Что такое инвестиционный меморандум: Инвестиционный меморандум — глоссарий КСК ГРУПП

Инвестиционный меморандум — глоссарий КСК ГРУПП

Любая из компаний для запланированного развития требует финансовой наличности. Ресурсы берутся из своих денег, а также из внешних источников. Во многих известных случаях даже серьезные корпорации ищут средства в разных источниках. Также это относится и некоторым средним и малым предприятиям. Но привлечение вложений считается сложным делом, в чем бизнесмены нашей страны смогли полностью убедиться на своем опыте.

Инвестиционный меморандум подготавливается как предложение для выбираемого инвестора. Затем на основе документа последний примет верное решение о целесообразности вложения денег в успешное (или не очень) предприятие. По итогам рассмотрения принимается решение о сотрудничестве с компанией, подготовившей проект и нуждающейся в дополнительных источниках финансирования.

Компетенция инвесторов может быть различной. Предстоящий меморандум подготавливается с учетом общепринятой терминологии, понятной для каждого адресата.

Необходимо выяснить ожидаемый инвестором результат от меморандума: получение выгоды от предприятия, точный размер средств и ряд условий предстоящего сотрудничества.

В нормативные правовые документы не введено понятие о таком меморандуме, но это не считается серьезным препятствием в получении инвестиций. Привлекательными для современных инвесторов считаются следующие факторы:

• наработанная деловая репутация;
• прогнозирование спроса на подготавливаемую продукцию;
• менеджмент;
• финансовая стойкость компании;
• обоснованность различных затрат по подготовленному проекту;
• прогноз дохода;
• риски всех проектов, их восприимчивость к некоторым факторам;
• эффективность будущего проекта: ожидаемая рентабельность и требуемое для окупаемости время.

Главные отличия подготовленного бизнес-плана от используемого меморандума

Выгодный для сторон бизнес-план подготавливается в виде проекта и подробного руководства для менеджеров компании.

Он изучается перед написанием ИМ и применяется всеми инвесторами.

С технической стороны меморандум имеет следующие отличия от бизнес-плана:

• в меморандуме есть описание компании;
• меморандум предназначен лишь для внешнего применения;
• количество инвесторов является ограниченным.

Особенностью подготовленного меморандума считается рассмотрение рисков сторон и структуры предстоящей сделки с будущим инвестором. Подготовленная заявка на получение средств, передаваемая в кредитную компанию, называется инвестиционным предложением.

Детали подготовительного процесса

Многие из инвесторов в данный момент являются в нашей стране нерезидентами, поэтому меморандум подготавливается на русском и обязательном английском языках. В процессе написания меморандума очень важен информационный сбор данных. Такой процесс может занять до 50% времени для подготовки требуемых документов.

Написание ИМ выполняется после изучения внутреннего баланса предприятия за прошедший период. В балансе выделяются статьи расходов и доходов с указанием источников предоставления средств. По итогам выполненного анализа подготавливается программа для корректировки баланса компании. Затем оценке подлежат перспективы развития после того, как будут получены инвестиции. Выполняется расчет показателя чистой полученной прибыли, ведь только при знании размера в таком отрезке определяются этапы для получения инвестиций, возвращения кредитов и положенных процентов, остальных форм осуществления выплаты инвесторских доходов.

При процессе подготовки ИМ подлежат учету все факторы, благоприятные для вложения денег в действующую компанию:

• сложившаяся политическая обстановка в стране, включая регионы;
• обеспечение доступа к ресурсам работников, доступному сырью, а также к потребителям;
• контакты с действующими органами власти, приобретение гарантий на вкладываемые инвестиции;
• наличие подходящей инфраструктуры для реализации произведенной продукции;
• размер имеющегося имущества.

Должен подлежать учету ряд следующих обстоятельств:

• взаимоотношения между менеджментом и представителями власти, степень влияния таких связей на экономику;
• сложности решения вопросов;
• законодательные изменения, влияющие на финансовую сферу компании;
• ряд претензий от органов по охране природы; степень влияния таких претензий на сложившееся мнение о предприятии;
• отношения с непосредственными сотрудниками и профсоюзами;
• риски из-за неблагоприятных погодных условий;
• остальные непредвиденные обстоятельства, не контролируемые предприятием и оказывающие на деятельность существенное влияние.

Финансовая составляющая меморандума

Очень важным считается максимальное изучение информации по сферам работы. Принципы проводимой политики на конкретном предприятии:

• определение показателя выручки, полученной от продажи продукции;
• соотнесение материальных выполняемых затрат и показателя себестоимости;
• особенности получения итогов от осуществления постоянной деятельности;
• применение на предприятии современных учетных систем.

Необходимо рассмотреть состояние компьютерной системы всех структур конкретной компании:

• обеспечение доступа к необходимым базам в бухгалтерии;
• отчетность от подразделений и период подачи документов;
• наличие рабочих компьютеров, а также общей базы данных;
• взаимосвязь бухгалтерии с информационными базами других структурных отделов.

Экономическая подготовленная информация:

• период подготовки информации об экономической ситуации компании для отдела топ-менеджмента;
• система важных показателей для анализа финансового состояния компании;
• наличие специальной службы информации;
• проведение аудиторских проверок, а также получение итогового результата;
• контроль непосредственного руководства за тратой средств в компании;
• контроль за сдачей нормативов;
• принципы изучения себестоимости созданной продукции, некоторые особенности ее создания.

Изучение динамики доходности за конкретный период времени:

• доходность некоторых видов продукции;
• дисконтированные поступающие доходы;
• расшифровка некоторых внереализационных получаемых доходов.

Характеризуются все известные виды вкладов долгосрочного типа с их классифицированием по виду, временным срокам, а также рабочим направлениям.

Присутствующие в обороте активы:

• краткосрочные выполненные вложения;
• нормируемые имеющиеся запасы различных ценностей;
• структура образовавшихся дебиторских долгов;
• бюджетная задолженность перед каким-либо предприятием.

Анализ всех присутствующих пассивов выполняется по некоторым важным разделам:

• уставной капитал;
• внутрифирменные фонды; точное определение затрачиваемых из них средств;
• действительная кредиторская задолженность, классифицируемая по видам с обязательной расшифровкой и по времени появления;
• кредиты от прямых поставщиков;
• банковские кредиты;
• долги перед местным бюджетом;
• целевое проводимое финансирование;
• остальные виды долгов.

В характеристике времени производственного цикла и некоторых факторов отражаются следующие виды важных показателей:

• связь большой по времени длительности рабочего цикла с примененной технологией или наличие проблемы у современного предприятия, полностью зависящей от малоэффективной структуры активов;
• наличие каких-либо укрупненных данных по всем происходящим расходам в компании;
• крупные незапланированные расходы за прошедший пятилетний период;
• сведения о проведении выплаты полагающихся дивидендов за точный период.

К важным финансовым данным прилагаются ежегодно подготавливаемые отчеты за последний трехлетний период: бизнес-план или подготовленный финансовый грамотный план. Затем подлежат рассмотрению вопросы по налогам:

• доля всех выполняемых выплат налогов в едином объеме существующих у компании средств;
• налоговые доступные льготы, которыми пользуется компания;
• основные соблюдаемые принципы внутренней учетной политики, изменившиеся и оказавшие серьезное влияние на состояние финансовой сферы;
• участие в проводимых арбитражных судебных процессах, затрагивающих вопросы налогов;
• финансовые виды санкций.

Для написания меморандума приглашаются эксперты по инвестиционным вопросам, а также специалисты маркетингового планирования. Часто меморандум пишут сотрудники организации. Но полученный опыт говорит о том, что наиболее эффективным станет приглашение грамотного специалиста по важной инвестиционной работе, обладающего знаниями в сфере привлечения средств и опытом в успешной реализации проектов. Он составит качественный и грамотный во всех отношениях документ, который будет учитывать и ожидания инвестора по содержанию и форме.

Меморандум глазами инвестора

Теперь рассмотрим меморандум как непосредственные инвесторы. Вкладывание денег в выбранное предприятие выполняется после вхождения непосредственного инвестора в созданный уставной капитал, поэтому важным моментом считается определение в разработанном меморандуме структуры совершаемой сделки: кто именно из юрлиц станет заниматься выпуском акций, требуется ли создание открытых юрлиц, причем в какой из юрисдикций допускается их расположение. Проект должен иметь четкую структуру. При этом у инвесторов появляется стопроцентная уверенность в том, что приобретенные акции полностью гарантируют получение доли в имеющихся активах и финансовых потоках непосредственной компании. В противном случае сделка будет признана несостоявшейся, и фирма, конечно, не получит положенные средства.

Еще одним немаловажным условием является выполнение оценки состояния бизнеса успешного предприятия с обязательным учетом средств. Полученные в результате данные становятся важнейшей основой для точного определения истинной стоимости реализуемых акций. Проводимая оценка состояния бизнеса может являться частью ИМ или выполняться в виде отдельного подготавливаемого документа.

В нем должны прописываться мероприятия, которые обеспечивают оптимальное выгодное взаимодействие инвесторов, бизнесменов и менеджеров после вкладывания инвестиций. Этот этап иногда недооценивается, что в итоге приводит к серьезным конфликтам. Несмотря на то что инвесторы и истинные владельцы бизнеса преследуют единую цель в максимально высокой стоимости конкретного предприятия, они должны знать следующее: многие из инвесторов находятся в бизнесе только на какой-либо ограниченный период. После выхода они реализуют с прибылью положенную долю заинтересованным инвесторам. По этой причине система долгосрочных планов и система выполняемого управления обязательно ориентируются на максимально высокую стоимость компании и на выполнение выхода из нее присутствующего инвестора.

При выборе финансируемых объектов все без исключения инвесторы серьезно относятся к информации о финансах. Открытость достоверной информации стала главным условием выполнения оценки финансов работающего предприятия. Она должна предоставляться в точном соответствии с разработанными стандартами GAAP. Рекомендуется помнить, что от качества подготовленного бизнес-плана, глубокой проработки меморандума и количества привлеченных профессиональных консультантов зависит то, что многие инвесторы постараются воздержаться от участия в прямых выполняемых инвестициях по той причине, если состояние рабочих дел неустойчиво, отсутствует грамотно руководство, низкое качество производимой продукции не может выдержать конкуренции на современном рынке. В скором времени успешное взаимовыгодное сотрудничество станет самым вероятным в сфере партнерства многих компаний.

Структурная часть меморандума

Хотя не создано определенных инструкций по написанию меморандума, такой документ должен содержать главную информацию по различным направлениям.

Во-первых, это вводная рабочая часть с подробным выполненным изложением. В ней отражаются следующие моменты:

• краткие сведения о сфере занятости компании;
• использование финансов, результаты и точная структура созданного капитала после вкладывания инвестиций;
• стратегия и тактика инвестирования, выполняемые менеджментом условия для роста капитала.

Обзор отрасли действия компания:

• краткая справка о текущем состоянии отрасли на разных уровнях;
• конкуренция в конкретной отрасли.

Подробные важные данные о действующей компании:

• история развития компании;
• структура созданного уставного капитала;
• дочерние и зависимые работающие компании;
• остальные инвестиции, предоставленные фирме.

Производство востребованной продукции:

• недвижимость, различное оборудование, просторные производственные и складские площади;
• объемы и используемая технология, уровень затрат, уровень себестоимости подлежащей реализации продукции;
• патенты, различные выполняемые исследовательские работы;
• сырье и выполнение поставок.

Маркетинг и план по продаже продукции:

• состояние современного рынка;
• маркетинговая стратегия и время достижения результатов;
• существующая и обновленная выпущенная продукция;
• структура выполнения продаж, присутствие посредников, наличие обученного персонала, варианты оплаты работы;
• ценообразование с установкой цен, а также их периодическим пересмотром;
• сеть продаж, а также способы проведения быстрой реализации;
• способы оплаты произведенной конкурентной продукции и остальные виды платежей.

Руководство и непосредственные сотрудники:

• организационный менеджмент;
• персонал: число рабочих, выплата положенной зарплаты, все источники получения рабочей силы.

Остальные юридические виды вопросов, такие как внезапные обстоятельства.

Публикуемая финансовая информация:

• ведение бухгалтерского учета в точном соответствии с действующими стандартами;
• управление отчетами и различной информацией;
• выполненное экономическое обоснование подготовленного проекта;
• вопросы налогов и различные альтернативные принимаемые решения;
• поэтапная эффективная схема обратного возврата вложенных инвестиций;
• план предстоящих расходов и получаемых доходов;
• оценка всех вероятных финансовых рисков.

В заключении присутствует общий результат, подготавливаются выводы, выдвигается ряд эффективных предложений, советы и рекомендации.

Возврат к списку

услуги для бизнеса и крупного проекта

Услуги по созданию инвестиционного меморандума широко используются для привлечения краткосрочного и долгосрочного финансирования бизнеса и крупных проектов.

►  Мы предлагаем проектное финансирование и инвестиции: от €50 млн на срок до 20-ти лет

В ходе подготовки к привлечению финансирования бизнес нуждается в профессиональных услугах по написанию инвестиционного меморандума, особенно когда речь идет о крупных проектах со значительными финансовыми потребностями.

Данный документ рассматривает и наглядно представляет важные параметры проекта и факторы, влияющие на привлекательность и возможные способы инвестирования.

Качественный инвестиционный меморандум служит серьезным козырем при поиске инвесторов и согласовании условий финансирования.

Потенциальный инвестор благодаря полной и обоснованной информации, содержащейся в меморандуме, получает более четкое понимание сделки, принимая более взвешенные и безопасные инвестиционные решения.

Инвестиционный меморандум на практике: определение, цели, этапы

Инвестиционный меморандум – это документ, основной целью которого является представление текущего положения компании, а также перспективы конкретного проекта или направлений развития компании.

Кроме того, он должен содержать и основную информацию о компании, включая предмет ее деятельности, рынок, финансовые результаты и их объективную оценку, а также перспективы развития компании.

Термин «инвестиционный меморандум» очень часто отождествляют с понятием проспекта эмиссии, что является в корне неправильным.

Эти документы относятся к разным вопросам.

Инвестиционный меморандум – это инвестиционный документ, предназначенный для финансирования со стороны инвестора (группы инвесторов) и предоставляющий ему информацию о бизнесе или проекте для принятия решения.

Следует отметить, что проект инвестиционного меморандума не является статичным, что на практике означает широкие возможности для его редактирования и дополнения. У компании есть возможность в любой момент вносить изменения и модифицировать его таким образом, чтобы он был максимально понятен и прозрачен для выбранной компании. Подобные модификации также вводятся для того, чтобы потенциальные инвесторы могли точнее анализировать стоимость конкретных инвестиций.

Инвестиционный меморандум включает, среди прочего:

• Описание специфики бизнеса или планируемого проекта,
• Комплексный анализ рынка и оценку конкуренции.
• Предполагаемые параметры и финансовый анализ проекта.
• Технико-экономическое обоснование (ТЭО).
• Оценка ограничений проекта и возможных рисков.
• Рекомендации по инвестированию.

Ключевые особенности инвестиционного меморандума как инструмента для привлечения финансирования требуют предоставления минимальной информации об инициаторе проекта, оценки стоимости проекта на различных этапах реализации, а также обоснования структуры сделки для инвесторов.

Этот документ должен содержать самое полное описание мер, обеспечивающих оптимальное взаимодействие между собственниками, инвесторами и менеджерами проекта в постинвестиционный период.

Цели составления инвестиционного меморандума включают следующее:

• Получение краткосрочного или долгосрочного финансирования.
• Обеспечение стратегического партнерства с инвесторами.
• Предварительное публичное размещение и IPO.
• Частное размещение акций компании.
• Осуществление эмиссии облигаций.
• Продажа части компании.

На начальном этапе создания инвестиционного меморандума документ наполняется информацией, непосредственно относящейся к данному предприятию.

Это должна быть полная справочная информация, включая название и тип компании, местонахождение, юридическую форму и тип управления, капитал и список акционеров.

Второй этап создания инвестиционного меморандума заключается в определении специфики деятельности конкретного предприятия, к которому он относится. Под этой спецификой понимается совокупность всего, что относится к предмету деятельности компании. Здесь речь идет о типе продуктов, продаваемых компанией, команде, которая занимается конкретными задачами, а также общей концепции организации бизнеса.

Следующим этапом является сбор и обработка всесторонней информации о финансовой модели бизнеса. Эта информация оказывает наибольшее влияние на широко понимаемую рентабельность инвестиций.

Обычно рекомендуется готовить эту часть меморандума усердно с особой тщательностью, чтобы еще более эффективно управлять бюджетом компании и привлекать инвестиции на лучших условиях.

Пример инвестиционного меморандума для финансирования крупного проекта или бизнеса

Методология и практический подход к написанию инвестиционного меморандума может существенно отличаться в зависимости от сектора, компании или же конкретного проекта.

Ниже мы привели пример, в котором перечислили основные пункты и разделы, на которые следует обратить особое внимание при разработке данного документа.

Таблица: Пример инвестиционного меморандума для крупного проекта или бизнеса.

Название раздела	Краткое содержание и общие соображения
Вступление	Вступление может содержать общее описание концепции финансируемого бизнес-проекта с указанием преимуществ данной инвестиции для будущих участников.
Факторы риска	Риски и ограничения в наибольшей степени интересны инвесторам. Этот раздел должен включать следующее: Факторы риска, связанные со внешней средой. Факторы риска, связанные с деятельностью и финансовым положением компании эмитента. Факторы риска, связанные непосредственно с размещением ценных бумаг на рынке.
Лица, ответственные за выполнение меморандума	Этот раздел содержит четкое информативное заявление компании-эмитента, представленное непосредственным координатором эмиссии ценных бумаг (акций).
Базовая информация касательно эмиссии	Раздел обычно состоит из десятка пунктов, включая следующее: Подробное описание видов, количества и общей стоимости ценных бумаг с указанием конкретных преференций, ограничений на передачу прав, обеспечения и других аспектов. Цели эмиссии, которые планируется достигнуть за счет привлеченного капитала, наряду с планируемым объемом доходов проекта. Следует указать, какая часть доходов будет направлена на каждую из вышеуказанных целей, и могут ли целевые показатели эмиссии быть изменены. Общие затраты на эмиссию, входящие в сметную стоимость выпуска, в разбивке по категориям. Уточнение правового основания выпуска ценных бумаг с указанием органа или лиц, уполномоченных принимать решение об эмиссии, а также даты и способ оформления решения с указанием его содержания. Наличие у нынешних акционеров преимущественного права приобретения акций и причины исключения или ограничения этого права в дальнейшем. Даты, с которых размещенные акции должны участвовать в дивидендах с указанием валюты, в которой планируется выплачивать дивиденды акционерам. Указание прав, которые дают покупателям размещаемые ценные бумаги, а также способа и лиц, участвующих в их реализации, в том числе уровня ответственности этих лиц перед покупателями и эмитентом. Определение основных принципов политики компании-эмитента в отношении выплаты дивидендов в будущем. Принципы налогообложения доходов, связанных с владением и оборотом ценных бумаг, в том числе с указанием налогоплательщика. Указание сторон договоров о гарантированном размещении и существенных положений этих договоров, если такие договоры заключены компанией-эмитентом. Правила размещения ценных бумаг на рынке. Другие важные положения.
Общие сведения о компании-эмитенте	Содержание этого раздела должно дать потенциальным инвесторам четкое представление о компании, уровне ее надежности и финансовой устойчивости: Название компании, организационная форма, страна регистрации, юридический адрес с номером телефона или факса, сайта и электронная почта, идентификатор в соответствии с действующей статистической классификацией и налоговый номер. Указание срока жизни компании-эмитента или конкретного проекта, если таковой ограничен. Указание правовых актов, на основании которых учреждена компания или инвестиционный проект. Упоминание органа, вынесшего решение о внесении записи в реестр. Если эмитентом является юридическое лицо, для создания которого требуется разрешение, в инвестиционном меморандуме следует указать номер разрешения с наименованием органа, выдавшего его. Краткое описание истории компании-эмитента и ее ключевых направлений деятельности, а также важных достижений и этапов развития в прошлом. Указание видов и размеров собственных средств эмитента и правила их формирования. Сведения о неоплаченной части уставного капитала. Информация о предполагаемых изменениях уставного капитала в результате реализации держателями конвертируемых облигаций своих прав, которые предоставляют преимущественное право на приобретение акций в будущем. Указание количества акций предприятия и стоимости уставного капитала с возможностью его увеличения в соответствии с принятым порядком. Указание фондовых рынков, на которых обращаются или обращались ценные бумаги эмитента либо выпущенные в отношении них депозитарные расписки. Сведения о кредитном рейтинге, присвоенном компании-эмитенту или выпускаемым им ценным бумагам. Ключевые сведения об организационных и финансовых взаимоотношениях эмитента, которые могут оказывать существенное влияние на его деятельность, с указанием существенных единиц его капитальной группы. Обычно указывается название компании, ее организационная форма, адрес регистрации, направление деятельности, доля эмитента в ее уставном капитале. Общая информация об основных продуктах, товарах или услугах эмитента наряду с определением их стоимости и количества, а также доли отдельных групп продуктов, товаров и услуг в общей выручке от продаж для группы капитала и эмитента, в разрезе бизнес-сегментов. Описание основных внутренних и внешних инвестиций эмитента, в том числе капитальных вложений. Возбужденные в отношении эмитента производствах, включая банкротство, арбитражные, исполнительные или ликвидационные производства, если результат дел может иметь значение для деятельности эмитента. Информация о других разбирательствах в государственных органах, суде или арбитраже, включая незавершенные разбирательства, или даже о тех, которые могут произойти, насколько известно эмитенту. Обязательства эмитента, в том числе определяющие его экономическое и финансовое положение, которые могут существенно повлиять на возможность покупателей ценных бумаг реализовать свои права. Информация о всех необычных событиях, влияющих на результаты деятельности за периоды, которые охватывает консолидированная финансовая отчетность в инвестиционном меморандуме. Важные изменения в финансовом и имущественном положении эмитента и его группы капитала, а также другой информации, имеющей значение для их оценки, возникшей после подготовки финансовой информации. Прогнозы финансовых результатов компании-эмитента. Ключевые сведения о главных управляющих и контролирующих лицах внутри компании. Сведения о составе акционеров с указанием акционеров, владеющих определенным процентом голосов на общем собрании и влияющих на политику компании.
Финансовая отчетность	Финансовая отчетность, прилагаемая к инвестиционному меморандуму, составляется в соответствии с действующими требованиями и содержит ключевую информацию, необходимую потенциальным инвесторам для принятия решения о дальнейшем участии в проекте.
Приложения	Список приложений может варьировать в зависимости от содержания меморандума и требований законодательства. В частности, такой документ может содержать выписку из государственного судебного реестра, действующий устав компании-эмитента и другие приложения.

Наши услуги по созданию инвестиционного меморандума

Как мы видим, написание инвестиционного меморандума для крупного проекта или бизнеса представляет собой сложную и многоэтапную задачу, объем и структура которой зависит от ситуации и не должна выполняться по жесткому шаблону.

Если вам нужна поддержка или консультация по любым инвестиционным вопросам, ознакомьтесь с перечнем услуг ESFC Investment Group и доверьте свой проект профессионалам.

Подготовленный специалистами нашей компании инвестиционный меморандум будет содержать всю необходимую информацию о специфике бизнеса, комплексном анализе рыночной среды, оценке существующих рисков, а также поможет показать ваш бизнес и конкретный инвестиционный проект в наиболее выгодном свете.

ESFC Investment Group предоставляет крупному бизнесу полный спектр услуг в области инвестиционного проектирования и консалтинга, в том числе подготовку ТЭО, разработку инвестиционной стратегии, оценку бизнес-проектов, создание инвестиционного меморандума, финансирование проектов и многое другое.

Наш подход является профессиональным, всесторонним и инновационным, благодаря чему проектное финансирование становится максимально доступным и надежным.

Вместе со своими международными партнерами, включая авторитетные инжиниринговые компании и производителей оборудования, ESFC может предложить услуги по строительству и модернизации крупных объектов по ЕРС-контракту.

Если вы ищете надежного инвестора, свяжитесь с нашими представителями.

Инвестиционный меморандум венчурного фонда. Что это за документ, когда, кем и для чего составляется? — Denis Kalyshkin на vc.ru

Я записал для SF Education подкаст на тему “Инвестиционный меморандум”. Послушать его можно на Яндекс.Музыке и Apple Podcasts. Мы обсудили, что это за документ, когда, кем и для чего составляется, какие параметры анализирует венчурный фонд при принятии решения об инвестиции в стартап.

849 просмотров

• Что такое инвестиционный меморандум? Когда и для чего составляется?

Инвестиционный меморандум — это внутренний документ, который аналитик венчурного фонда готовит для инвестиционного комитета. Документ должен отвечать на все основные вопросы членов инвестиционного комитета, касающиеся преимуществ и рисков, связанных с рассматриваемой сделкой.

Так как подготовка инвестиционного меморандума довольно трудоемкая, то он составляется, если команда фонда считает, что шанс одобрения сделки, например, 75%. То есть сначала нужно самостоятельно проанализировать стартап, запросить дополнительные документы, пообщаться с экспертами и клиентами, согласовать со стартапом предварительные условия сделки, рассчитать ожидаемую доходность по сделке и только если после этого команда готова сделать инвестицию, нужно готовить инвестиционный меморандум.

• Как выглядит инвестиционный меморандум?

В целом содержание и формат инвестиционного меморандума у каждого фонда отличается и зависит от того, как проходит инвестиционный комитет. Это может быть документ Doc на 5-10 страниц, если команда распределенная и формальной презентации не делается. Это может быть презентация на 20-30 слайдов. Сотрудник фонда презентует членам инвестиционного комитета в течение 20-30 минут все плюсы и минусы данной сделки и отвечает на вопросы.

Помимо инвестиционного меморандума к комплекту документов прилагаются:

• финансовая модель с расчетами доходности для фонда
• Term sheet (основные условия сделки)
• Отзывы клиентов и экспертов (могут быть включены в инвестиционный меморандум)
• Коммерческие предложения от провайдеров для проведения Due Diligence
• Иная информация

Но несмотря на то, что есть прилагающиеся документы, основная важная информация дублируется в инвестиционном меморандуме, так как он должен рассказывать историю целиком, а остальные документы лишь дополняют и расширяют его, если нужно.

• Какая структура у документа и какие разделы есть в инвестиционном меморандуме?

Скажу сначала в целом про сторителллинг. Какую бы историю и кому бы вы ни рассказывали, у вас есть приблизительно первые 2-3 минуты, чтобы захватить внимание человека и коротко ввести в курс, о чем вы будете рассказывать все последующее время. Также у вас есть 2-3 минуты в конце, чтобы подвести какие-то итоги и указать на важные моменты, которые слушатели должны запомнить. Исходя из этого я рекомендую структуру:

• в начале вводный слайд/раздел, где коротко говорим, что делает компания, на каком рынке и кто целевой сегмент, когда основана, каких финансовых результатов уже достигла и как вы с ними познакомились, какой раунд инвестиций привлекает и на каких условиях и почему вы считаете сделку интересной, ну и какие-то другие положительные факты о сделке.
• Основная часть где вы раскрываете отдельно каждый аспект отдельно. Подробнее обсудили на
• Завершающий слайд с выводами, рисками и рекомендациями по сделке.

В инвестиционном меморандуме нужно осветить порядка 20 различных аспектов, касающихся стартапа и сделки. Сегодня мы не успеем подробно их все обсудить. Кому интересно можете кстати посмотреть вебинар SF Education, где я более подробно рассказываю эту тему.

Если коротко, то должны быть блоки:

— Какую проблему и для какой категории клиентов стартап решает и почему она важна.

— Решение стартапа этой проблемы и почему оно лучше, чем у конкурентов.

— Как выглядит рынок и конкуренция? Какие тренды на рынке и почему сейчас правильная точка для роста именно этого стартапа? Инвестиционные тренды в сегменте, примеры сделок слияния и поглощения.

— Как выглядит продукт, по какой бизнес-модели он продается и сколько мы зарабатываем на клиенте, а также отзывы клиентов.

— План по выходу на рынок и развитию продукта.

— Команда стартапа, почему она нам нравится и почему мы в нее верим.

— Финансовый блок с фактическими финансовыми показателями, прогнозом, пайплайном клиентов, поддерживающим этот прогноз.

— Основные условия сделки, ожидаемая доходность фонда, таблица капитализации (сколько и кому долей компании будет принадлежать после совершения сделки), на что инвестиции будут потрачены, сколько будет стоить нам проведение финансовой и юридической проверки компании.

— Карта рисков и рекомендации по управлению рисками.

• Полезные материалы для тех, кто хочет работать в венчурном фонде.

Во-первых, известный американский венчурный фонд Bessemer сделал большой подарок рынку и выложил в открытом доступе свои инвестиционные меморандумы по 15 своим успешным портфельным компаниям (почитать можно здесь). Очень рекомендую почитать и проанализировать их. Я кстати стажерам всегда даю делать это задание.

Во-вторых, рекомендую посмотреть мой вебинар на тему “Инвестиционный меморандум”, в котором я более подробно раскрываю тему.

В-третьих, рекомендую почитать книгу “Венчурный бизнес: Новые подходы”. Она описывает период кризиса Доткомов, но очень многие вещи актуальны по сей день.

В-четвертых, все вы можете посмотреть другие мои вебинары и подкасты, которые я провожу в рамках проекта «Спроси VC».

Если кто-то любит сериалы, рекомендую посмотреть сериал “Силиконовая долина”. Они очень саркастично и правдоподобно описывают многие аспекты венчурного рынка.

Ну и если кто-то из вас хочет начать карьеру в венчурном фонде, пишите мне в фейсбуке, поговорим. Я люблю менторить людей:)

Инвестиционный меморандум | это… Что такое Инвестиционный меморандум?

Инвестиционный меморандум (англ. Offering memorandum) — документ, который содержит структурированную информацию, которая предоставляется потенциальным инвесторам.

Инвестиционный меморандум — документ для внешнего пользования, который должен продемонстрировать потенциальным инвесторам и кредиторам инвестиционную привлекательность проекта, предоставляет возможность проанализировать самые вероятные инвестиционные риски. Акцент в инвестиционном меморандуме делается на описании бизнес-идеи, бизнес-модели и компании, которая ее реализует. В том числе, на основании этого документа инвестор принимает решение о своей заинтересованности и необходимости дальнейшего, более подробного изучения возможности инвестиций в бизнес или проект.

Содержание 1 Резюме 2 Факторы риска 3 Использование средств, вырученных от продажи акций 4 Дивидендная политика и имеющиеся ограничения 5 Капитализация 6 Размывание капитала 7 Андеррайтинг и распределение акций 8 Описание направлений деятельности компании 9 Раскрытие информации 10 Финансовая информация 11 Руководство и персонал 12 Взгляд и оценка менеджмента компании

Резюме

Этот раздел меморандума помещается в самом начале документа и представляет собой «выжимку» из последующего более подробного описания компании, ее бизнеса, типа предлагаемых ценных бумаг, ожидаемого объема поступлений от продажи акций, способов использования привлекаемых средств, и, кроме этого, может включать основные финансовые показатели деятельности компании за последние отчетные периоды. Здесь же приводятся полные реквизиты компании и способы связи с ее руководителями.

Факторы риска

В этом разделе перечисляются риски, которые связаны с реализацией совершаемого компанией предложения. Это риски, которые несут потенциальную угрозу и которые могут оказать негативное влияние на деятельность компании в настоящем или будущем. Наиболее характерными факторами риска являются:

• неблагоприятные тенденции в компании или убыток по основной деятельности;
• необходимость дополнительного финансирования;
• опасность «размывания» контрольного пакета для публичных инвесторов;
• негативные тенденции на рынке отрасли, к которой относится компания;
• сезонный характер бизнеса;
• наличие сильных конкурентов;
• сильная зависимость компании от ограниченного числа клиентов или поставщиков.

Следует также описать факторы и возможные действия, которые могут нейтрализовать, смягчить или исключить негативное влияние факторов риска или, напротив, положительно сказаться на положении дел. Например, упомянув как потенциальную опасность зависимость компании от деятельности того или иного ключевого специалиста, лишение которого может иметь ощутимые последствия для деятельности фирмы, одновременно следует добавить, что руководство компании работает над укреплением кадровой политики, создает кадровый резерв. Можно упомянуть систему стимулирования и мотивации, действующую в компании.

Использование средств, вырученных от продажи акций

В меморандуме должно быть достаточно подробно описаны основные направления расходования инвестиций, привлеченных в результате продажи акций на публичном рынке. Как правило, эти направления описываются в общем виде, без излишней детализации, например: столько-то денег будет потрачено на погашение текущей задолженности и замещение полученных кредитов, такая-то сумма будет израсходована на инвестиции в основной капитал, такая-то часть будет вложена в исследования и разработки и т. п.

Дивидендная политика и имеющиеся ограничения

В данном разделе компания должна дать пояснение своей текущей политики выплаты дивидендов, перечислить случавшиеся в прошлом изменения в порядке начисления и выплаты дивидендов, перечислить существующие ограничения и исключения. Например, очень часто акционерные общества предпочитают не начислять дивиденды, а направлять всю нераспределенную прибыль на финансирование текущей деятельности или на развитие компании. Ограничения могут быть связаны, например, с обязательствами по обслуживанию текущих кредитов или правилами регулирования сферы деятельности компании.

Капитализация

В этом разделе в хронологическом порядке размещается информация о структуре собственности компании до момента преобразования ее в публичную и долях участия после продажи части акций на публичном рынке.

Размывание капитала

При существовании стоимостного неравенства между ценой за акцию при IPO и чистой балансовой стоимостью материальных активов, приходящихся на акцию, имеет место эффект, называющийся «размыванием». Последствия такого «размывания» для будущих инвесторов и владельцев должны быть подробно описаны. Обычно, эти сведения приводятся в виде таблицы.

Андеррайтинг и распределение акций

В окончательном варианте проспекта эмиссии должны быть указаны: цена акций, предлагаемых к публичному размещению, количество членов синдиката андеррайтеров, тип соглашения с андеррайтерами и иные существенные сведения, поясняющие характер имеющихся договоренностей между компанией-эмитентом и андеррайтерами;

Описание направлений деятельности компании

Эта часть документа является одной из самых объемных. В ней предоставляется развернутое и емкое описание всех направлений бизнеса, осуществляемых компанией. Разделы, которые следует описать:

• тип бизнеса, которым занимается компания;
• перечень и характеристика основных производственных мощностей;
• клиентская база, включая отдельно выделенные экспортные поставки или клиентуру;
• объем и направления R&D, включая расходы по этому направлению;
• нормативная база и юридическое окружение, в отрасли компании;
• судебные разбирательства и тяжбы;
• по каждому из рыночных сегментов, обслуживаемых компанией, должны быть даны пояснения и приведена «разбивка» по оборотам, прибыли, активам, продуктам и услугам, объемам R&D, основным потребителям, объеме заказов, размере запасов, поставщикам, патентам, конкурентной ситуации и т. п.;

Раскрытие информации

Основные статьи: Раскрытие информации , Существенный факт

К такого рода информации относятся любые события, оказавшие или способные так или иначе в будущем оказать материальное воздействие на деятельность компании, и которые могут затронуть интересы акционеров, присутствующих в компании или намеревающихся инвестировать в нее средства. Детальный порядок, объем, состав и периодичность предоставления этой информации регламентируется постановлением от 12.08.98 г. N 32 ФКЦБ России «Об утверждении положения о порядке раскрытия информации о существенных (событиях и действиях), затрагивающих финансово -хозяйственную деятельность эмитента эмиссионных ценных бумаг». Кроме того, Федеральный закон от 05.03.99 № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» в статье 12 водит возможность наложения штрафов «на должностных лиц в размере до 200 минимальных размеров оплаты труда, на юридических лиц или индивидуальных предпринимателей в размере до 10,000 минимальных размеров оплаты труда» за различные нарушения, в том числе — и за «нарушение порядка и сроков раскрытия(опубликования) информации… эмитентом..» Сообщение о существенных фактах как раз и входит в систему раскрытия информации эмитентом.

Финансовая информация

При подготовке версии инвестиционного меморандума и проспекта эмиссии по зарубежным стандартам для распространения среди инвесторов, лучше всего руководствоваться требованиями, предъявляемыми к составу и содержанию данного раздела Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC). Эти требования перечислены в форме № 1, прилагаемой к регистрационному заявлению, подаваемому в SEC, и предполагают наличие следующих основных отчетных документов:

• балансовые отчеты не менее, чем за два отчетных года, предшествующих дате размещения, с приложением заключения независимого аудитора;
• отчеты о прибылях и убытках, движении денежных средств, изменениях в акционерном капитале за каждый год из трех лет, предшествующих дате размещения, с приложением заключения независимого аудитора;
• сводные данные о результатах финансово-хозяйственной деятельности, приведенные в одной таблице, за пять лет, предшествующих дате размещения;
• приложения, описывающие приобретенные или запланированные к приобретению бизнесы. В зависимости от конкретной ситуации, сведения об имевших место слияниях и поглощениях должны предоставляться за период от двух до трех лет, предшествующих дате размещения;
• промежуточные финансовые отчеты — квартальные или полугодовые, в зависимости от промежутка времени, отстоящего от даты размещения. Как правило, промежуточные отчеты не подвергаются проверке независимым аудитором, однако потребовать проведения такой проверки может андеррайтер;

Руководство и персонал

В данном разделе требуется дать развернутую характеристику менеджмента компании, директоров, основных акционеров и привести сведения о размерах получаемых ими вознаграждений и компенсаций. Кроме этого, необходимо описать производственный и руководящий опыт исполнительных директоров и ключевых сотрудников компании, размер их заработной платы (включая сведения об имеющихся у них опционах на акции, бонусах, соглашениях об участии в прибыли и доходах), количествах и объемах принадлежащих им пакетов акций, участии в операциях, связанных с заемными средствами, величинах комиссионных вознаграждений и т.д;

Взгляд и оценка менеджмента компании

В этой части документа менеджмент компании-эмитента предоставляет потенциальным инвесторам и другим читателями данного документа свои взгляды и оценку результатов текущей деятельности компании, анализирует ее ликвидность, достаточность капитала, обращает внимание на перспективы развития этого бизнеса. К подготовке данного раздела составители должны подойти особенно ответственно. Информация должна быть подана максимально объективно и содержать тщательно взвешенные оценки как вероятностно благоприятного, так и проблематичного развития событий в компании по таким направлениям, как:

• Результаты текущей деятельности. Здесь обычно приводится сравнение основных показателей отчетов о прибылях и убытках за истекшие отчетные периоды, сопровождающиеся комментариями тех или иных обстоятельств, рыночных тенденций и событий, так или иначе повлиявших на достигнутые результаты;
• Ликвидность. Все известные обстоятельства, требования, обязательства, события, неопределенности, которые имели место или, по мнению управляющих компанией, могут негативно сказаться на текущем состоянии ликвидности платежного баланса, должны быть детально охарактеризованы и раскрыты. При возникновении угрозы неблагополучной динамики показателей ликвидности, директора должны пояснить, каким образом компания намеревается противодействовать обнаружившейся угрозе и нейтрализовать воздействие негативных факторов. Необходимо перечислить все внутренние и внешние источники ликвидности, неиспользуемые внутренние резервы и незадействованные в должной мере ликвидные активы;
• Достаточность капитала. Должно быть дано описание всех имеющихся обязательств, возникающих в связи с произведенными и планируемыми капитальными затратами, и указаны источники финансирования этой статьи затрат. Все позитивные и негативные тенденции, обнаружившиеся или известные, способные так или иначе сказаться на инвестиционных программах компании следует описать подробно;
• Другие факты, подлежащие освещению. К таковым относятся: участие компании в судебных разбирательствах любого рода, имена экспертов и консультантов, получающих вознаграждение за свои услуги от компании, взаимоотношения с зависимыми и аффилированным лицами и организациями и пр.

Привлечение инвестиций

Для привлечения инвестиций в бизнес или проект компания должна обладать инвестиционной привлекательностью. Для тех, кто ищет инвестора, зачастую решающее значение имеет качество подачи материала: грамотное экономическое обоснование, содержательный инвестиционный меморандум, тщательно проработанный бизнес-план. К услугам заказчиков ТПП предлагает квалифицированную помощь в поиске и привлечении инвестиций!

• Заказать услугу
• Заказать звонок
• Задать вопрос

Заказ услуги

Ваш запрос отправлен, спасибо за обращение.

Выберите услугу, которую хотите заказать. Выберите услугуИсследование рынков сбытаИсследование уровня отраслевой конкуренции Консультирование по привлечению инвестиций в конкретный проектКонсультирование по составлению бизнес-планов по международным стандартамПоиск инвестицийАнализ и экспертиза бизнес-плановКорректировка бизнес-планов исходя из международных стандартовПодготовка заявок для участия в конкурсном отборе инвестиционных проектов для предоставления государственной поддержкиРазработка технико-экономического обоснования проектаФинансовое моделирование вариантов развития бизнесаПодготовка предложений по инвестиционным площадкам по запросам инвесторовРазработка инвестиционных программ муниципальных образований, районов, регионов Адаптация бизнес-плана к требованиям конкретного инвестораРазработка бизнес-планов

Ваше имя

Ваш телефон

Или Ваш e-mail

Необходимо выбрать услугу

Ваши комментарии

Вложения

Добавить файл

Нажимая кнопку «Отправить», я даю своё согласие Торгово-промышленной палате Российской Федерации на обработку моих персональных данных, в соответствии с Федеральным законом от 27. 07.2006 года №152-ФЗ «О персональных данных», на условиях и для целей, определенных Политикой конфиденциальности.

Политика конфиденциальности

Перейти к заполнению формы

Регистрация:

Физическое лицо

Юридическое лицо

Заказ звонка

Ваш запрос отправлен, спасибо за обращение.

Выберите услугу, по которой хотите заказать консультацию. Выберите услугуИсследование рынков сбытаИсследование уровня отраслевой конкуренции Консультирование по привлечению инвестиций в конкретный проектКонсультирование по составлению бизнес-планов по международным стандартамПоиск инвестицийАнализ и экспертиза бизнес-плановКорректировка бизнес-планов исходя из международных стандартовПодготовка заявок для участия в конкурсном отборе инвестиционных проектов для предоставления государственной поддержкиРазработка технико-экономического обоснования проектаФинансовое моделирование вариантов развития бизнесаПодготовка предложений по инвестиционным площадкам по запросам инвесторовРазработка инвестиционных программ муниципальных образований, районов, регионов Адаптация бизнес-плана к требованиям конкретного инвестораРазработка бизнес-планов

Ваше имя

Ваш телефон

Необходимо выбрать услугу

Комментарий

Нажимая кнопку «Отправить», я даю своё согласие Торгово-промышленной палате Российской Федерации на обработку моих персональных данных, в соответствии с Федеральным законом от 27. 07.2006 года №152-ФЗ «О персональных данных», на условиях и для целей, определенных Политикой конфиденциальности.

Политика конфиденциальности

Задать вопрос

Ваш вопрос отправлен, спасибо за обращение.
Отправить еще вопрос.

Эл. почта

Текст вопроса

Нажимая кнопку «Отправить», я даю своё согласие Торгово-промышленной палате Российской Федерации на обработку моих персональных данных, в соответствии с Федеральным законом от 27. 07.2006 года №152-ФЗ «О персональных данных», на условиях и для целей, определенных Политикой конфиденциальности.

Политика конфиденциальности

* Сведения об услугах носят справочный характер и не являются публичной офертой. Условия оказания услуг устанавливаются конкретным договором между Заказчиком и Исполнителем.

Инвестиционный меморандум — Инвестиционный консалтинг

«Предложенный товар уже наполовину продан.»

Ноэль Дю Фаль

Инвестиционный меморандум – это документ, содержащий всестороннее описание объекта инвестирования и дающий полное представление о нем инвестору.

Чаще всего к нам обращаются за помощью в разработке этого документа в двух случаях:

• с целью  привлечения инвестиций – в этом случае нашим заказчиком является собственник или инициатор проекта, желающий провести его презентацию для потенциальных инвесторов;

• при реализации готового бизнеса – с целью предоставления исчерпывающей информации потенциальному покупателю о продаваемом предприятии. Инициатором такой работы, как правило, выступает продавец.

Консультантами «СПКо» разработано более 10 документов для отечественных и иностранных инвесторов, которые стали основой для переговорного процесса, а большая часть из них  помогла ряду предприятий найти новых собственников  или привлечь инвестиции, необходимые для реализации проектов  наших Клиентов.  

Стандартизированной формы инвестиционного меморандума не существует, его структура в каждом случае определяется особенностями  объекта исследования и глубиной раскрытия информации, которая задается  заказчиком и фиксируется в договоре на проведение работ.

Ниже приведено ориентировочное содержание  инвестиционного меморандума предприятия, составляемого нашими консультантами в рамках реализации проектов по  сопровождению сделок с готовым бизнесом по заказу продавцов.

I. Резюме

Данный раздел меморандума представляет собой краткое обобщение всего документа и отражает его основные аспекты:

• история предприятия, структура капитала, организационная форма.

• миссия предприятия, предлагаемые услуги, наличие необходимых лицензий и сертификатов, другой разрешительной документации.

• наличие у предприятия механизмов реализации товаров/услуг (дилерские, партнерские или иные сети).

• техническое оснащение предприятия и используемые технологии.

• имущественное обеспечение предприятия и нематериальные активы. Форма владения ими.

• денежные потоки в репрезентативном периоде.

• наличие обязательств и план их погашения.

• причина продажи бизнеса или привлечения средств.

• SWOT — анализ действующего бизнеса («S»- Сильные и «W»- Слабые стороны, «O» — Благоприятные возможности и «T»-Возможные трудности).

• цена продажи бизнеса или величина необходимых инвестиций.

II. Общая характеристика бизнеса

• Краткая историческая справка и юридическая легитимность готового бизнеса.

• Структура (собственники) капитала.

• Миссия предприятия (перечень и структура производимой продукции и/или предлагаемых услуг, их привлекательность).

• Стратегия по завоеванию рынка.

III. Рынок и конкуренты

• Рынок и его перспектива.

• Существующая клиентская база и  механизмы ее расширения. География и условия продаж.

• Конкуренты.

• Маркетинговая политика готового бизнеса (долгосрочная и ближайшая перспектива развития предприятия).

• IV. Менеджмент и персонал

• Органы управления предприятием.

• Организационная структура и структура управления предприятием.

• Ключевые менеджеры, характеристика их контрактов.

• Структура персонала. Штатное расписание и фонд заработной платы. Социальные гарантии.

• Используемые в управлении информационные системы.

V. Результаты продаж

Информационные таблицы о финансовом состоянии предприятия за определенный период, освещающие :

• отчеты о финансовых результатах;

• продажи;

• себестоимость продаж;

• сырье;

• валовую прибыль;

• накладные расходы;

• другие доходы и расходы;

• помесячное движение денежных средств за последний репрезентативный период.

К таблицам  прилагаются комментарии с разъяснениями выявленных тенденций.

 VI. Активы и пассивы

• Балансы предприятия.

• Основные средства (земельный участок, здания и сооружения, оборудование), их классификация по участию в производственном процессе и форма владения ими.

• Основные средства в залоге.

• Нематериальные активы. Юридическая легитимность и форма владения ими.

• Незавершенное строительство и объем необходимых капитальных вложений.

• Оборотные средства, их структура, источники и обеспеченность предприятия.

• Дебиторы, структура дебиторской задолженности, сроки возникновения, резервы сомнительной задолженности.

• Кредиторы, структура кредиторской задолженности, перспективы погашения.

• Условные (забалансовые) долги и обязательства, резервы и источники их возникновения, в т. ч. судебные процессы, залоговые расписки и т.п.

VI. Налоги

• Структура налогов

• Государственные налоги и платежи

• Местные налоги и сборы

• Налог на прибыль.

• НДС

• Подоходный налог

• Платежи во внебюджетные фонды.

VII. Государственный контроль

• Периодичность и глубина проверок контролирующих органов.

• Сроки и результаты последних проверок контролирующих органов.

• «Налоговая» репутация предприятия.

• VIII. Перспективы развития бизнеса

• Описание региона в котором действует предприятие.

• Место региона в отрасли бизнеса.

• Профильный рынок в представленном регионе.

• Целесообразность развития бизнеса.

• Благоприятные факторы развития бизнеса. Пути их использования.

• Неблагоприятные факторы развития бизнеса. Методы их учета и преодоления.

IX. Структура трансакции

• Описание вариантов структуры сделки.

• Оптимальная схема оплаты.

• Сроки и порядок регистрации сделки.

• Налоговые последствия.

X. Заключение

Определение меморандума о предложении

По

Адам Хейс

Полная биография

Адам Хейс, доктор философии, CFA, финансовый писатель с более чем 15-летним опытом работы на Уолл-стрит в качестве трейдера деривативов. Помимо своего обширного опыта торговли деривативами, Адам является экспертом в области экономики и поведенческих финансов. Адам получил степень магистра экономики в Новой школе социальных исследований и докторскую степень. из Университета Висконсин-Мэдисон по социологии. Он является обладателем сертификата CFA, а также лицензий FINRA Series 7, 55 и 63. В настоящее время он занимается исследованиями и преподает экономическую социологию и социальные исследования финансов в Еврейском университете в Иерусалиме.

Узнайте о нашем редакционная политика

Обновлено 28 октября 2020 г.

Рассмотрено

Майкл Дж. Бойл

Рассмотрено Майкл Дж. Бойл

Полная биография

Майкл Бойл — опытный специалист в области финансов, более 10 лет занимающийся финансовым планированием, деривативами, акциями, фиксированным доходом, управлением проектами и аналитикой.

Узнайте о нашем Совет по финансовому обзору

Что такое Меморандум о предложении?

Меморандум о предложении — это юридический документ, в котором указаны цели, риски и условия инвестиций, связанных с частным размещением. Этот документ включает в себя такие элементы, как финансовые отчеты компании, биографии руководителей, подробное описание деловых операций и многое другое.

Меморандум о предложении служит для предоставления покупателям информации о предложении и для защиты продавцов от ответственности, связанной с продажей незарегистрированных ценных бумаг.

Key Takeaways

• Меморандум о предложении представляет собой документ, выдаваемый потенциальным инвесторам в рамках сделки частного размещения.
• В меморандуме о предложении излагаются цели, риски, финансовые показатели и условия сделки частного размещения.
• Меморандум о предложении — это, по сути, подробный бизнес-план, предназначенный для искушенных инвесторов, который может использовать их при проведении комплексной проверки.

Понимание Меморандума о предложении

Меморандум о предложении, также известный как меморандум о частном размещении (PPM), используется владельцами бизнеса частных компаний для привлечения определенной группы внешних инвесторов. Для этих избранных инвесторов меморандум о предложении — это способ понять инвестиционный инструмент.

Меморандумы о предложении обычно составляются инвестиционным банкиром от имени владельцев бизнеса. Банкир использует меморандум для проведения аукциона среди определенной группы инвесторов, чтобы вызвать интерес у квалифицированных покупателей.

Меморандум о предложении, хотя и используется в инвестиционном финансировании, по сути является подробным бизнес-планом. На практике эти документы являются формальностью, используемой для выполнения требований регуляторов ценных бумаг, поскольку наиболее искушенные инвесторы проводят тщательную комплексную проверку. Меморандумы о предложении аналогичны проспектам, но предназначены для частных размещений, а проспекты предназначены для публично торгуемых выпусков.

Пример меморандума о предложении

Во многих случаях частные инвестиционные компании хотят повысить уровень своего роста, не влезая в долги и не выходя на биржу. Если, например, производственная компания решает увеличить количество принадлежащих ей заводов, она может обратиться к меморандуму о предложении как к способу финансирования расширения. Когда это происходит, бизнес сначала решает, сколько он хочет поднять и по какой цене за акцию. В этом примере компании требуется 1 миллион долларов для финансирования роста по цене 30 долларов за акцию.

Компания начинает с работы с инвестиционным банком или банкиром над составлением меморандума о предложении. Этот меморандум соответствует законам о ценных бумагах, изложенным Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC). После того, как соответствие выполнено, документ распространяется среди определенного числа заинтересованных сторон, обычно выбираемых самой компанией. Это резко контрастирует с первичным публичным размещением акций (IPO), когда любой желающий может приобрести акции компании.

Меморандум о предложении сообщает потенциальным инвесторам все, что им нужно знать о компании: условия инвестиций, характер бизнеса и потенциальный риск инвестиций. Документ почти всегда включает соглашение о подписке, которое представляет собой юридический договор между компанией-эмитентом и инвестором.

Меморандум о предложении против сводного проспекта

В то время как меморандум о предложении используется при частном размещении, краткий проспект представляет собой документ, раскрывающий информацию, предоставляемый инвесторам компаниями взаимных фондов до или во время публичной продажи.

Этот письменный документ представляет собой сокращенную версию окончательного проспекта, который позволяет инвесторам видеть соответствующую информацию об инвестиционных целях и задачах фонда, торговых сборах и коэффициенте расходов, целенаправленной инвестиционной стратегии и данные о команде управления фонда. Соответствующая налоговая информация и компенсация брокера также включены в документ раскрытия информации. Краткий проспект предоставляет инвесторам необходимую им информацию из окончательного проспекта быстро и на простом английском языке.

Что такое инвестиционный меморандум?

Инвестиционный меморандум — это юридический документ, который компания представляет потенциальным инвесторам для объяснения целей, рисков и условий инвестирования, связанных с раундом финансирования. Это включает в себя финансовые отчеты, биографии руководителей, сведения о компании и многие другие элементы, которые помогают получить подробное представление о бизнесе и финансовом плане на будущее.

Меморандум о предложении

Меморандум о предложении — это юридический документ, в котором указаны цели, риски и условия инвестиций, связанных с частным размещением. Этот документ включает в себя такие элементы, как финансовые отчеты компании, биографии руководителей, подробное описание бизнес-операций и многое другое. Меморандум о предложении служит для предоставления покупателям информации о предложении и для защиты продавцов от ответственности, связанной с продажей незарегистрированных ценных бумаг. Меморандум о предложении также известен как меморандум о частном размещении. Он используется в качестве инструмента для привлечения внешних инвесторов, либо специально нацеленных на известную группу, либо просто привлекая желающих инвесторов в целом. Документ позволяет инвестору детально разобраться в инвестициях, чтобы помочь ему оценить свою заинтересованность в участии в сделке.

Инвестиционный банкир часто готовит меморандум о предложении от имени владельцев бизнеса. В инвестиционном финансировании меморандум о предложении представляет собой своего рода подробный бизнес-план, в котором выделяется информация, необходимая инвестору для понимания бизнеса. В нем содержится подробная информация об условиях участия, потенциальных рисках, связанных с бизнесом, а также подробное описание операций бизнеса. Документ также часто включает в себя соглашение о подписке, которое действует как контракт между двумя сторонами, то есть между инвестором и компанией-эмитентом. Инвестиции формально следуют этим правилам и в основном требуются регуляторами ценных бумаг. Проспект похож на меморандум о предложении, но первый предназначен для публично торгуемых выпусков, а второй — для частных размещений. Рост бизнеса требует вливания капитала, полученного от инвесторов. Меморандум о предложении является частью инвестиционного процесса. Например, компания может решить увеличить количество своих офисов, что потребует значительных средств. Процесс начинается с того, что фирма решает, сколько ей нужно для расширения. Затем инвестиционный банкир составляет меморандум о предложении, который должен соответствовать существующим процедурам и законам и правилам о ценных бумагах. Затем компания выбирает, с кем выдать документ, в зависимости от своих целевых инвесторов. Это очень похоже на процесс IPO, но меморандум о предложении нацелен на частное размещение инвестиций, а не на то, чтобы компания искала средства для выхода на биржу.

Понимание меморандума о предложении

Меморандум о предложении, также известный как меморандум о частном размещении (PPM), используется владельцами бизнеса частных компаний для привлечения определенной группы внешних инвесторов. Для этих избранных инвесторов меморандум о предложении — это способ понять инвестиционный инструмент. Меморандумы о предложении обычно составляются инвестиционным банкиром от имени владельцев бизнеса. Банкир использует меморандум для проведения аукциона среди определенной группы инвесторов, чтобы вызвать интерес у квалифицированных покупателей. Меморандум о предложении, хотя и используется в инвестиционном финансировании, по сути является подробным бизнес-планом. На практике эти документы являются формальностью, используемой для выполнения требований регуляторов ценных бумаг, поскольку наиболее искушенные инвесторы проводят тщательную комплексную проверку. Меморандумы о предложении аналогичны проспектам, но предназначены для частных размещений, а проспекты предназначены для публично торгуемых выпусков.

Пример меморандума о предложении

Во многих случаях частные инвестиционные компании хотят повысить уровень своего роста, не влезая в долги и не выходя на биржу. Если, например, производственная компания решает увеличить количество принадлежащих ей заводов, она может обратиться к меморандуму о предложении как к способу финансирования расширения. Когда это происходит, бизнес сначала решает, сколько он хочет поднять и по какой цене за акцию. В этом примере компании требуется 1 миллион долларов для финансирования роста по цене 30 долларов за акцию. Компания начинает с работы с инвестиционным банком или банкиром над составлением меморандума о предложении. Этот меморандум соответствует законам о ценных бумагах, изложенным Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC). После того, как соответствие выполнено, документ распространяется среди определенного числа заинтересованных сторон, обычно выбираемых самой компанией. Это резко контрастирует с первичным публичным размещением акций (IPO), когда любой желающий может приобрести акции компании. Меморандум о предложении сообщает потенциальным инвесторам все, что им нужно знать о компании: условия инвестиций, характер бизнеса и потенциальный риск инвестиций. Документ почти всегда включает соглашение о подписке, которое представляет собой юридический договор между компанией-эмитентом и инвестором.

Кто готовит Меморандум о предложении?

Когда любая компания проходит процесс продажи, она нанимает инвестиционного банкира. Первый шаг банкира — понять компанию и собрать как можно больше информации от высшего руководства, чтобы составить профиль компании.

Банкир готовит CIM и использует его в качестве маркетингового документа, который предназначен для того, чтобы компания выглядела привлекательно, поскольку цель состоит в том, чтобы «не просто продать, а продать по максимальной цене». Причина, по которой инвестиционный банкир пытается продать компанию по максимальной цене, заключается в том, что они представляют интересы своего клиента (продавца) и их комиссионные основаны на цене продажи.

Содержание Меморандума о предложении

Меморандум о предложении содержит ключевую информацию о стратегии будущего роста компании, предстоящих возможностях на рынке, стратегии достижения будущих прогнозов и подробностях о конкуренции на рынке. В документе подробно описано, как текущая команда менеджеров планирует устранять недостатки, масштабировать операции и т. д. Инвестиционный банкир, финансовые консультанты и т.п. должны предоставить ценную информацию, но меморандум о предложении также должен содержать информацию непосредственно от компании. Каждый пункт должен быть тщательно изучен и проверен, чтобы убедиться, что в нем нет ошибок или упущений. Документ призван дать компании возможность убедить целевых инвесторов, и для этой цели он должен быть безупречным.
Меморандум о предложении Содержание:
• Резюме предложения
• Резюме бизнеса
• Требования к покупателям
• Прогнозная информация (финансовая)
• Факторы риска
• Использование выручки
• Менеджмент
• Компенсация
• Совет Директора
• Таблица капитализации и разводнение
• Юридическая информация
В документе должны быть представлены данные, отражающие прогресс компании, а также прогнозы на будущее с выделением различных стратегий, реализуемых для решения проблем. Он должен представлять реальную картину отрасли, в которой работает компания, и ясно показывать инвестору перспективы и цели компании. Ложная информация опасна и может повлечь за собой большие штрафы, если будет установлено, что инвесторы были обманом вынуждены взять на себя обязательства. Подробности в балансовом отчете должны быть представлены, чтобы сообщить инвестору, сколько стоит бизнес в активах и обязательствах, что также помогает инвестору определить, стоит ли стоимость акций совершать свои инвестиции. В конечном счете, презентация должна изображать компанию как ценную организацию, в которую каждый должен чувствовать себя счастливым, имея возможность инвестировать в нее9.0003

Меморандум о предложении против сводного проспекта

В то время как меморандум о предложении используется при частном размещении, краткий проспект представляет собой документ, раскрывающий информацию, предоставляемый инвесторам компаниями взаимных фондов до или во время публичной продажи. Этот письменный документ представляет собой сокращенную версию окончательного проспекта, который позволяет инвесторам видеть соответствующую информацию об инвестиционных целях и задачах фонда, торговых сборах и коэффициенте расходов, целенаправленной инвестиционной стратегии и данные о команде управления фонда. Соответствующая налоговая информация и компенсация брокера также включены в документ раскрытия информации. Краткий проспект предоставляет инвесторам необходимую им информацию из окончательного проспекта быстро и на простом английском языке.

Важность выпуска меморандума о предложении

Документ имеет обязательную юридическую силу, и его значение выходит за рамки того, что он является необходимым документом в процессе инвестирования как для продавцов, так и для инвесторов. Протокол документа помогает инвестору понять возможности, предоставляемые инвестициями, неизбежные риски, потенциальные доходы, вовлеченные операции и общую структуру капитала. Меморандум о размещении также обеспечивает защиту инвестора и эмитентов ценных бумаг. Эмитент обязан буквально следовать всем правилам, изложенным SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам). SEC способствует справедливости в инвестиционной отрасли, защищая инвесторов в отрасли ценных бумаг от фальсифицированной информации и помогая инвестору принимать обоснованные решения в процессе выделения огромных сумм средств. Меморандум о предложении также представляет продавцу профессиональный подход. Инвесторы не могут вкладывать свои деньги в предприятия, которые не выглядят организованными или профессиональными в своей сфере деятельности. Вручение меморандума свидетельствует о серьезности и профессионализме в деле.

Меморандум о предложении против проспекта

Проспект используется для публичных рынков, а меморандум о предложении используется для частных рынков. Меморандум о размещении также может называться «проспектом предложения», если он требует регистрации в биржевой комиссии. Меморандум о предложении и проспект эмиссии имеют много общих атрибутов, начиная от типов раскрытия информации и требуемых сумм и заканчивая условиями. Оба документа описывают условия предложения, такие как минимальная сумма для инвестирования и квалификация инвестора. Инвестор также информируется о неизбежных рисках, таких как налоговые вопросы, уязвимости, проблемы передачи и потенциальные доходы. Оба документа в основном представляют собой подробный бизнес-план с подробной информацией о структуре управления, сильных и слабых сторонах, структуре капитала, стоимости активов, стоимости акций, количестве доступных акций и финансовых прогнозах.

Что такое частное размещение?

Как следует из названия, частное размещение — это частная альтернатива выпуску или продаже публично предлагаемых ценных бумаг в качестве средства привлечения капитала. При частном размещении как предложение, так и продажа долговых или долевых ценных бумаг осуществляется между предприятием или эмитентом и избранным числом инвесторов. По любому выпуску может быть всего один инвестор. Тремя наиболее важными признаками, которые позволяют классифицировать выпуск ценных бумаг как частное размещение, являются:
• Ценные бумаги не размещаются публично
• Ценные бумаги не подлежат регистрации в SEC
• Количество инвесторов ограничено, и они должны быть аккредитованы
Компании, как государственные, так и частные, выпускают на рынке частного размещения различные причин, включая желание получить доступ к долгосрочному капиталу с фиксированной процентной ставкой, диверсифицировать источники финансирования, добавить дополнительные финансовые возможности помимо существующих инвесторов (банки, частный капитал и т. д.) или, в случае частного бизнеса, сохранить конфиденциальность . Поскольку частные размещения предлагаются только ограниченному кругу аккредитованных инвесторов, они освобождаются от регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). Это дает эмитенту возможность избежать определенных затрат, связанных с публичным предложением, а также обеспечивает большую гибкость в отношении структуры и условий. Одним из ключевых преимуществ частного размещения является его гибкость. Наиболее распространенным типом частного размещения является долгосрочный старший долг с фиксированной процентной ставкой, но существует бесконечное множество альтернатив структурирования. Одним из ключевых преимуществ частного размещения является его гибкость. Долговые ценные бумаги частного размещения аналогичны облигациям или банковским кредитам и могут быть либо обеспеченными, то есть они обеспечены залогом, либо необеспеченными, когда залог не требуется. В дополнение к старшим долговым обязательствам, другие типы выпуска облигаций частного размещения включают:
• Субординированный долг
• Срочные займы
• Револьверные займы
• Займы, обеспеченные активами
• Аренда
• Полочные выпуски
Традиционно компании среднего размера выпускали долговые обязательства на рынке частного размещения по двум основным каналам:
• Непосредственно у частного инвестор размещения, такой как крупная страховая компания или другой институциональный инвестор
• Через агента (чаще всего инвестиционный банк) на основе максимальных усилий, который запрашивает предложения от нескольких потенциальных инвесторов – это обычно для более крупных сделок: $100 млн+.

Выпуск частного размещения — это способ, с помощью которого институциональные инвесторы кредитуют компании так же, как и банки, с подходом «купи и держи» и без обязательной торговли или публичного раскрытия информации. Исторически сложилось так, что страховые компании рассматривают инвестиции как покупку векселей, в то время как банки выдают ссуды.

Ценные бумаги частного размещения

При частном размещении акции или долговые инструменты считаются ценными бумагами как в соответствии с федеральным законодательством, так и законодательством штата о ценных бумагах. Следовательно, любая сделка, связанная с акциями или долговыми обязательствами, должна быть зарегистрирована в соответствии с такими законами о ценных бумагах или освобождена от регистрации. Как правило, оферентом является развивающаяся компания, у которой мало альтернатив капитала, хотя более зрелые компании, как правило, более успешны в этом процессе.

Юрист по инвестиционному меморандуму

Если вам нужна юридическая помощь с инвестиционным меморандумом, позвоните в Ascent Law LLC для получения бесплатной консультации (801) 676-5506. Мы хотим помочь вам.

Ascent Law LLC
8833 S. Redwood Road, Suite C
West Jordan, Utah
84088 США
Телефон: (801) 676-5506

Поделиться этой статьей

Что включено, каково их назначение

Что такое Меморандум о предложении?

Меморандум о предложении, иногда называемый меморандумом о частном размещении, представляет собой юридический документ, выдаваемый потенциальным инвесторам в рамках сделки по частному размещению. В нем указаны условия сделки инвестиционной возможности, включая потенциальные риски и обязательства.

Меморандум о предложении предоставляет потенциальному инвестору соответствующую информацию о компании, такую ​​как подробные финансовые отчеты, финансовые результаты, биографии руководства, описание деловых операций и любую другую информацию, которая поможет инвестору провести комплексную проверку.

Как правило, владелец бизнеса нанимает инвестиционного банкира для составления меморандума о предложении. Меморандум является юридически обязывающим документом и должен соответствовать Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) законы.

Цель Меморандума о предложении

Основная цель меморандума о предложении для владельцев бизнеса частных компаний — привлечь инвесторов. Меморандум вызывает интерес, позволяя потенциальному инвестору понять риски, доходы, операции и структуру капитала бизнеса.

Меморандум о предложении часто используется для инвестиционных возможностей от:

• Освобожденные рыночные дилеры
• Эмитенты частного размещения
• Хедж-фонды
• Частные инвестиционные компании
• Фирмы частного капитала
• Венчурные фирмы
• Частные ипотечные фонды

Меморандум о предложении предоставляет инвестору раскрытие информации, что является важной концепцией инвестирования. Если инвестор не знает всех фактов об инвестиционной возможности, он не может принять правильное решение об инвестициях.

Некоторая информация, которая должна быть раскрыта в меморандуме о предложении, включает:

• Плата за управление
• Право голоса инвесторов
• Задолженность по бизнесу
• Как окупятся вложения

Познакомьтесь с юристами на нашей платформе

Мэтью С.

8 проектов на СС

Просмотр профиля

Джон П.

7 проектов на СС

Просмотр профиля

Анжела Ю.

3 проекта на СС

Просмотр профиля

Бриана С.

42 проекта на СС

Просмотр профиля

Меморандумы о предложении недвижимости

Меморандумы о предложении используются в сфере недвижимости так же, как и в любой другой инвестиционной возможности. Они обычно используются при синдицировании квартир и других видах коммерческих инвестиций. Целью меморандумов о предложении недвижимости является обеспечение инвесторов сбором денег для покупки недвижимости. Как и любой другой бизнес-план, в меморандуме о предложении будут изложены планы по увеличению стоимости недвижимости и потенциальной отдачи от инвестиций.

Меморандумы о предложении недвижимости будут различаться по формату, но должны включать следующие разделы:

Раздел 1: Введение

Введение будет включать в себя обзор инвестиционных возможностей, описание недвижимости, минимальную сумму капитала, необходимого для инвестирования, дату истечения срока действия предложения и все риски, связанные с инвестициями.

Раздел 2: Раскрытие информации

Как правило, в меморандуме о предложении недвижимости есть три типа раскрытия информации.

• Раскрытие информации о спонсоре

Раскрытие информации о спонсоре является доказательством того, что спонсор способен заключить сделку. Это раскрытие будет включать такие элементы, как имя и контактная информация спонсора, а также список гонораров и прибылей, подлежащих выплате спонсору. Он также будет содержать справочную информацию о спонсоре, включая историю его сделок.

• Раскрытие информации о собственности

Раскрытие свойства содержит информацию об имуществе. Обычно он включает сметную стоимость проектов и информацию о доходах. Раскрытие информации об имуществе должно также включать планы владельца бизнеса по использованию денег, полученных в результате частного размещения.

• Раскрытие рисков

Раскрытие информации о рисках описывает любые риски, о которых должен знать инвестор. Некоторые риски включают экологические проблемы или рыночные проблемы.

Раздел 3: Операционное соглашение

В операционном соглашении излагается структура предлагаемой сделки. В нем будут указаны роли и обязанности спонсора и других инвесторов, которые будут участвовать в бизнес-плане. Он также должен содержать права и роли каждой вовлеченной стороны, такие как уровень владения, план прекращения и требования к передаче права собственности.

Вот статья о Операционные соглашения .

Раздел 4: Резюме инвестиций

Резюме инвестиций — это большой раздел меморандума о предложении, который охватывает различные подтемы, каждая из которых имеет свой собственный раздел и описание. Эти подтемы включают:

• Описание недвижимости
• Инвестиционная возможность
• Цена
• Общая капитализация
• Предпочтительные возвраты
• Менеджер/Спонсор
• Управляющий недвижимостью/активами
• Предлагаемая структура

Посмотрите некоторые из наших Юристы по недвижимости здесь .

Раздел 5: Соглашение о подписке

подписное соглашение является копией контракта, который будет подписан, если инвестор согласится продолжить сделку. Он должен включать все условия и то, на какую долю собственности имеет право инвестор.

Для получения информации об оценке недвижимости, прочитайте эту статью.

Изображение через Pexels от RODNAE Productions

Что входит в меморандум о предложении

Каждый меморандум о предложении будет индивидуально адаптирован в зависимости от инвестиций, однако каждый из них должен включать определенную подробную информацию, чтобы гарантировать, что инвесторы имеют всю информацию, необходимую им для должной осмотрительности.

Раздел 1: Введение

Во Введении излагаются основные условия сделки и предложения. Он также предоставит инвестору некоторую основную информацию о компании.

Раздел 2: Краткое изложение условий предложения

Краткое изложение условий размещения или перечень условий включает в себя капитализацию компании, льготы при ликвидации, права конвертации, права голоса и защитные положения для инвестора.

Раздел 3: Факторы риска

В этом разделе будут описаны возможные риски, о которых инвестор должен знать перед заключением контракта. Любой риск, который может повлиять на инвестиции инвестора, должен быть включен в этот раздел.

Раздел 4: Описание компании

Описание компании должно описывать, чем компания занимается, и содержать подробную историю компании, включая прошлые результаты и будущие цели. Также в этот раздел должно быть включено описание конкуренции компании, рекламной стратегии, интеллектуальной собственности и любая другая соответствующая информация, которая может заинтересовать инвестора.

Раздел 5: Использование доходов

Инвесторы, как правило, заинтересованы в том, как будут использованы их инвестиции. В этом разделе должно быть описано, как компания планирует использовать свои средства.

Раздел 6: Описание ценных бумаг

В описании ценных бумаг будут указаны права, ограничения и класс ценных бумаг, предлагаемых инвесторам.

Раздел 7: Процедуры подписки

Процедуры подписки представляют собой инструкции для инвестора о том, как инвестировать в предложение.

Раздел 8: Экспонаты

В этот раздел компания может включить любую дополнительную информацию, которая может понадобиться инвестору для принятия обоснованного решения. Некоторыми примерами того, что может быть включено в приложения, являются финансовые отчеты, акционерные соглашения и любые лицензии, которыми владеет компания.

Вот статья, в которой лист условий .

Меморандум о предложении vs Проспект

Меморандум о размещении и проспект — очень похожие документы, однако, в то время как меморандум о размещении используется для частных размещений, проспект — для публично торгуемых выпусков. Проспект используется, когда компания ищет государственные средства.

Эти документы имеют много общего, и оба служат подробным бизнес-планом для информирования инвесторов об их потенциальных инвестициях. Как и меморандум о предложении, проспект будет включать условия предложения, структуру бизнеса, стоимость, риски и финансовые прогнозы.

Как составить меморандум о предложении

Как правило, меморандум о предложении разрабатывается инвестиционным банкиром, нанятым компанией. Эффективный меморандум о предложении должен подчеркивать сильные стороны вашей компании и предоставлять всю необходимую информацию, необходимую инвестору для должной осмотрительности.

Вот некоторые моменты, которые следует учитывать при создании меморандума о предложении:

• Читабельность — Дизайн важен для меморандума о предложении. Ваш документ должен быть легко читаемым и эстетически привлекательным. Подумайте об используемом шрифте, заголовках и подзаголовках, выделении жирным шрифтом ключевых моментов и использовании маркеров для быстрого просмотра.
• Образы — Фотографии особенно важны для меморандума о предложении недвижимости. Не забудьте включить высококачественные профессиональные фотографии, чтобы продемонстрировать свою собственность инвестору.
• Стиль письма — Меморандум о предложении является деловым документом и должен быть четким, кратким и прямым. Она должна быть легко прочитана и понята. Удалите «пустую» лексику, сделайте абзацы короткими и убедитесь, что в них нет грамматических ошибок.
• Призыв к действию — Четкий призыв к действию побудит ваших потенциальных инвесторов сделать следующий шаг в сделке.

Получите помощь с предложением меморандумов

У вас есть вопросы о предоставлении меморандумов и вы хотите поговорить с экспертом? Опубликовать проект сегодня onContractsCounseland получает предложения от юристов, которые специализируются на предоставлении меморандумов и меморандумов о частном размещении.

Инвестиционный меморандум — Информационный меморандум

Инвестиционный меморандум — Информационный меморандум | Ансарада

Готовность к работе

Что такое информационный меморандум?

Информационный меморандум (также известный как меморандум о предложении) — это документ, подготовленный вашей компанией для предоставления всестороннего обзора вашего бизнеса потенциальным инвесторам.

Он охватывает прошлые, текущие и будущие перспективы эффективности и обычно используется для привлечения крупных сумм капитала, для инвестиций на более поздних стадиях после первоначальных раундов, для продажи основных активов или для продажи всего бизнеса.

Что включено:

• Инвестиции: Краткое изложение основных преимуществ бизнеса в целом и предлагаемой сделки в частности
• Корпоративная информация:  Корпоративная история с основными вехами, организационной структурой, географическим распространением, собственностью, управленческой командой и ее опытом, текущими и будущими бизнес-целями, стратегиями и планами
• Предложения продуктов и услуг:  Продукты и услуги, предлагаемые вашей компанией, общее количество клиентов и их сегментов, уникальные преимущества и связанные с ними риски
• Обзор эффективности:  Прошлые и текущие финансовые и операционные показатели, ключевые показатели эффективности, перспективы вашей компании на будущее и способы достижения целей
• Рынок и конкуренция:  Обзор и потенциал целевого рынка, текущая и ожидаемая доля рынка, анализ конкурентов, отраслевые факторы и барьеры, применимые правила и связанные с ними факторы риска
• Предлагаемая транзакция:  Краткое изложение сделки, в которой инвесторов просят принять участие, включая, где это уместно, причины привлечения капитала, сумму капитала, которую необходимо привлечь, долю, доступную для продажи, и связанные оценки компании, а также четкую информацию о том, что на что вы потратите средства и почему, включая этапы и сроки

Почему информационный меморандум важен для бизнеса сегодня?

Информационный меморандум готовится только к конкретному событию. Однако сохранение копии Информационного меморандума, подготовленного для прошлых событий, может служить полезным источником материала, когда возникает необходимость подготовить сводную информацию о бизнесе.

Почему информационный меморандум важен для завтрашнего мероприятия?

Информационный меморандум важен для завтрашнего мероприятия по следующим причинам:

• Снижает стоимость участия в сделке, предоставляя потенциальным инвесторам краткое изложение ключевых аспектов бизнеса и потенциальной сделки
• Это позволяет потенциальным инвесторам с очень низкими затратами сформировать мнение о том, желают ли они продолжить сделку, и провести дополнительную комплексную проверку
• Это также позволяет дополнительным инвесторам получить информацию об основных элементах бизнеса и предлагаемой сделке без дополнительных затрат для руководства компании в виде времени, потраченного на представление или ответы на отдельные вопросы
• Сочетание этих факторов позволяет большему числу потенциальных инвесторов оценить возможность, тем самым увеличивая конкурентную напряженность в сделке и увеличивая вероятность достижения выгодных условий
• Информационный меморандум также обеспечивает мощное средство для четкой передачи ключевых сообщений о продажах инвесторам, чтобы гарантировать, что они не будут неправильно поняты или, что еще хуже, пропущены полностью
• Он также обеспечивает механизм для обучения потенциальных инвесторов нюансам вашего бизнеса, особенно для тех инвесторов, которые могут быть мало знакомы с вашей отраслью, нормативно-правовой средой, конкурентной средой или географическим регионом

Плюсы обращения к Информационным меморандумам

• Увеличение пула потенциальных инвесторов по сделке
• Снижает влияние на управление предварительного обучения потенциальных инвесторов
• Позволяет четко сформулировать ключевые коммерческие сообщения бизнеса и инвестиций
• Помогает обучать потенциальных инвесторов, которые могут иметь более низкий уровень начальных знаний

Минусы отсутствия рассмотрения этой темы

• Увеличивает затраты времени на управление, требуя от них передавать информацию каждому потенциальному инвестору индивидуально
• Увеличивает стоимость получения инвесторами предварительного представления о бизнесе и возможностях, тем самым уменьшая число тех, кто в конечном итоге примет участие
• Увеличивает риск того, что некоторые потенциальные инвесторы могут не оценить все ключевые сообщения о продажах, которые может пожелать им руководство.

Приведите в порядок критически важные бизнес-процессы

Мы обладаем более чем 15-летним опытом, помогая людям наводить порядок в их бизнесе — от помощи в заключении миллиардов сделок по слияниям и поглощениям и закупок до внедрения технологий, обеспечивающих бесперебойную работу заседаний совета директоров и процессов GRC.

Начните сейчас бесплатно

Как написать привлекательную инвестиционную записку для начинающих инвесторов

Презентация является обязательной при подготовке к сбору средств. Но это не дает полной картины, если вы не представляете ее.

Вот почему вам также следует написать инвестиционный меморандум для инвесторов.

Здесь вы узнаете, что включает в себя инвестиционная записка, чем она отличается от презентационной презентации стартапа и как составить сильную презентацию для ваших инвесторов. Мы также включили шаблоны и примеры успешных компаний, которые привлекли деньги с помощью инвестиционного меморандума.

Что такое инвестиционный меморандум?

Инвестиционный меморандум — это инструмент для передачи информации о привлечении средств компанией в письменном документе. Наряду с вашей презентацией, это важный инструмент, когда вы ищете финансирование Серии А.

После проведения должной осмотрительности фирмы венчурного капитала составляют меморандум инвестиционного комитета, чтобы решить, стоит ли инвестировать в стартап. Тем не менее, как основатель стартапа, ищущий инвесторов, имеет смысл написать собственный меморандум, чтобы помочь инвесторам и контролировать презентацию вашей компании.

Зачем мне нужен инвестиционный меморандум?

Если вы умеете хорошо писать, добавьте в свой арсенал инвестиционные записки, чтобы наладить отношения с инвесторами.

Отправка инвестиционного меморандума перед привлечением потенциального инвестора — это простой, но эффективный способ:

• Ускорить принятие решений о проведении совещаний.

• Помогите лицам, принимающим решения, убедить вас в вашей идее и задайте тон на встречах.

• Сформулируйте, почему кто-то должен инвестировать в ваш стартап.

• Согласуйте нынешних и потенциальных инвесторов с вашими деловыми сообщениями и ходом вашего раунда финансирования.

• Предоставьте заинтересованным сторонам краткое изложение, чтобы поделиться им с посторонними.

Написание надежного инвестиционного меморандума также поможет вам позже в процессе финансирования. Венчурная фирма, которая хочет предоставить вам список условий, пишет внутреннюю инвестиционную записку, чтобы убедить других заинтересованных лиц в своих возможностях. Это их способ предоставить основанную на фактах оценку инвестиционной возможности.

Самостоятельное написание упрощает работу для потенциальных инвесторов и позволяет контролировать презентацию вашей компании.

Какой длины инвестиционный меморандум?

Инвестиционная записка занимает около десяти страниц, не считая приложений. Это презентация компании средней продолжительности, включающая основную информацию о бизнесе. Меморандум о сделке должен включать всю информацию, необходимую для того, чтобы убедить партнеров в правильности инвестиционного решения.

Зачем писать инвестиционную записку, когда у меня есть презентация?

Визуальный формат презентаций делает их идеальным инструментом для презентации, но они не дают подробного представления о вашей компании.

Когда инвесторы читают вашу презентацию вне вашей презентации, вы рискуете потерять часть своего сообщения. Для сравнения, инвестиционная записка стоит особняком и четко представляет все необходимые детали и информацию.

С точки зрения инвестора, в инвестиционном меморандуме записано, как фирма или партнер венчурного капитала думали о стартапе до инвестирования. Кроме того, он документирует, как они приняли решение. Таким образом, он служит иной цели, чем презентация.

Как написать инвестиционный меморандум?

Вот десять ключевых разделов для включения в ваш инвестиционный меморандум:

‍

1.

Введение

Посвятите хотя бы один абзац каждому пункту:

• Обзор компании: Опишите, чем вы занимаетесь и чем занимаетесь. проблема, которую вы решаете.

• Опишите проблему: Покажите, почему эта проблема так важна. Почему до сих пор никто не решил эту проблему? Что не так с тем, как люди решают эту проблему сейчас?

• Продемонстрируйте свое уникальное решение: Как вы решаете проблему и почему это лучше?

• Финансовая жизнеспособность: Как решение проблемы приносит вам деньги? Наметьте свой текущий рост и будущий рост. Покажите показатели дохода.

• Возможность масштабирования и заработка: Каков масштаб возможности? Насколько больше компания может заработать после инвестиций?

2. Анализ рынка и возможности для вашей компании

Создайте сцену для вашего продукта, рассказывая о рынке , на котором вы работаете.

• Что такое рынок? Где и какой он большой?

• Каков ваш критический взгляд на этот рынок? Чем он уникален, и почему сейчас лучшее время для решения проблемы?

• Как рынок может расти с течением времени?

3. Ситуация с конкурентами

В инвестиционном меморандуме необходимо описать прямых конкурентов, предыдущие попытки решить проблему и то, как они потерпели неудачу.

Покажите, как ваша компания заполняет пробел, чтобы превзойти конкурентов.

4. Продукт

Раздел конкурентов, естественно, ведет к абзацу, объясняющему уникальность вашего продукта или решения.

Ответьте на следующие вопросы одним предложением:

• Что представляет собой продукт сегодня?

• Каким будет продукт?

• Почему это видение станет возможным?

• Какую проблему вы решаете и для кого?

• Какие еще проблемы вы можете решить с помощью расширенного предложения продуктов?

5.

Показатели динамики и роста компании

В этом разделе обсуждается ваша динамика на сегодняшний день (используйте линейные графики с течением времени, чтобы показать ваш рост). Не беспокойтесь о менее впечатляющих результатах. Большинство стартапов пока не приносят огромных прибылей. Просто будь честным.

Четыре аспекта развития бизнеса, которые следует включить:

1. Ключевые показатели эффективности компании, такие как показатели выручки и другие показатели, такие как отток клиентов и средний доход на одного клиента.

2. Финансовый рост.

3. Релевантные отзывы клиентов (еще лучше, если они являются лидерами рынка в вашем потребительском сегменте. Если вы проводите предварительный или посевной раунд, покажите первые отзывы ваших первых клиентов).

4. Достижения. Запустили ли вы важный продукт или превзошли определенный объем продаж? Уточните это в своем инвестиционном меморандуме.

6. Проблемы роста

Опишите, что мешает вашему дальнейшему росту и почему вам нужно больше средств для решения этой проблемы роста.

7. Запрос финансирования и использование средств

Расскажите о том, сколько вы собрали в прошлом и сколько вы хотите собрать в этом раунде. Вы также можете поговорить о том, как вы планируете использовать дополнительное финансирование для развития своего бизнеса.

8. Команда

Опишите биографию каждого ключевого члена команды. Инвесторы хотят знать, сможет ли ваша команда реализовать концепцию, которую вы изложили в предыдущих разделах. Подумайте о том, как у вашей команды есть несправедливое преимущество для достижения успеха, учитывая ваш опыт в предметной области, полномочия и опыт.

9. Часто задаваемые вопросы

Это самое существенное преимущество перед декой. Соберите вопросы из предыдущих презентаций стартапов в раздел своего инвестиционного меморандума. Используйте данные там, где это необходимо для обоснования ваших ответов.

10. Резюме

Напишите эту часть последней, но включите ее сверху . Обобщите основной раздел вашего инвестиционного меморандума в виде трех четких и лаконичных пунктов:

• Напишите краткое описание своей компании.

• Объясните, что вы делаете сегодня.

• Опишите, что вы будете делать в долгосрочной перспективе. Покажите, почему вы заслуживаете доверия и денег инвестора. Не бойтесь заявить о себе и рассказать о своем видении.

Дополнительные ресурсы для улучшения инвестиционных меморандумов

Чтобы получить лучшее представление, вот несколько примеров превосходных инвестиционных меморандумов, из которых можно черпать вдохновение:

• Опубликованные инвестиционные меморандумы от Bessemer Venture Partners с участием таких известных компаний, как Shopify, Twilio, Твич и Линкедин.

• Ретроспектива Vertex Ventures и фрагменты инвестиционного меморандума о Grab. (Они были первым венчурным инвестором Grab в 2013 году).

• Как платформа управления персоналом Rippling привлекла 45 миллионов долларов. Инвестиционный меморандум Airbase помог им привлечь 60 миллионов долларов в рамках серии B за десять дней.

Начните писать с помощью этих шаблонов инвестиционных меморандумов

• Образец шаблона инвестиционного меморандума на основе руководства Y Combinator Series A.

• Шаблон инвестиционного меморандума бизнес-ангела Стива Шлафмана в Notion.

Инвестиционные меморандумы: часть общей картины

Надежный инвестиционный меморандум приблизит вас к получению финансирования от подходящего инвестора. Однако это только часть общей картины сбора средств.

Чтобы увеличить свои шансы на успех, изучите все тонкости сбора средств для стартапов.

Инвестиционная записка, которая помогла нам собрать 60 миллионов долларов за 10 дней0003

Теджо Коте

20-минутные рассказы

Как авиабаза собрала 60 миллионов долларов за 10 дней.

Смотреть сейчас

Спросить меня о чем угодно

У вас есть вопрос об авиабазе?

Отправить вопрос

Недавно мы объявили о сборе средств серии B в размере 60 миллионов долларов. Это увеличило общее финансирование авиабазы ​​до 91 миллиона долларов. Мне посчастливилось подписать соглашение с Menlo Ventures через 10 дней после того, как я начал процесс сбора средств. Ключевой частью этого процесса был инвестиционный меморандум (представленный ниже), который я использовал, чтобы рассказать историю авиабазы.

Авиабаза — вторая компания, которую я основал. Мой опыт привлечения венчурного капитала сильно отличался от моей первой компании; это был утомительный каждый шаг пути. Но это также был невероятный образовательный опыт в том, что действительно нужно, чтобы привлечь деньги от высококачественных инвесторов.

В этом посте я хочу сосредоточиться на одном важном уроке о том, как стартапы должны рассказывать свою историю инвесторам. Существует множество очень конкретных советов о том, как должны быть структурированы презентации, сколько в них должно быть слайдов, какие важные элементы вы должны сообщить и т. д. Но я понял, что рассказать хорошую историю о вашем стартапе очень важно. что вы должны выбрать любой подход, который подходит вашему бизнесу и уникальным силам основателя.

Сбор средств по своей сути является упражнением в рассказывании историй. Вы добьетесь гораздо большего успеха, если расскажете убедительно и убедительно.

Я обнаружил, что мое мышление становится более структурированным, когда я записываю свои мысли, и таким образом я лучше всего доношу сложные идеи. Поэтому, когда мне нужно было рассказать инвесторам историю бизнеса, который мы строим на авиабазе, я, естественно, стремился записать ее для них в виде служебной записки. Я думал просто: если потенциальный инвестор не может потратить время на чтение 10-страничного меморандума, прежде чем принять решение вложить миллионы долларов в авиабазу, я знаю, что не хочу с ним работать. Предоставление инвесторам меморандума на самом раннем этапе процесса также имело следующие преимущества:

• Мне не пришлось тратить огромное количество времени на объяснение каждому инвестору нюансов нашего бизнеса, таких как принципы производства, которые мы ценим, и конкурентное преимущество. Все это было отражено в памятке.
• Это дало инвесторам возможность самостоятельно выбрать себя из процесса, как только они разберутся в бизнесе более подробно, и одна из немногих фирм, с которыми мы работали, так и сделала. Не у всех есть такой же тезис о рынке, как у вас, и чем раньше вы это поймете, тем лучше. Цель состоит в том, чтобы проводить больше времени с людьми, которые согласны с вашим мнением о рыночных возможностях.
• Вы можете поделиться своей историей на своих условиях. Сделать это намного сложнее, когда вы пытаетесь провести группу людей по набору слайдов. Если инвесторы придут на последующую встречу, прочитав служебную записку, у вас может быть гораздо более предметный разговор только о тех областях, по которым у них все еще есть вопросы.
• Любая венчурная фирма, которая хочет предоставить вам список условий, должна написать инвестиционный меморандум внутри компании, чтобы убедить всех заинтересованных лиц. Вы выполняете большую часть их работы, написав служебную записку и, вероятно, следя за тем, чтобы ваша история была рассказана так, как вы хотите.
  

Кстати, написание служебной записки — не просто хорошая идея для раундов роста на 60 миллионов долларов. В моем первом стартапе мы привлекли начальный раунд финансирования в размере 1,5 миллиона долларов, рассказав историю о том, что мы являемся компанией-разработчиком программного обеспечения. Вскоре после закрытия раунда я решил, что для успеха нам необходимо добавить аппаратный компонент. Это был большой сдвиг в стратегии, и я нервничал по поводу того, захотят ли инвесторы вернуть свои деньги. Я написал подробный меморандум, в котором изложил свои доводы, почему я думал, что мы должны создать аппаратное устройство, и поделился им со всеми инвесторами. К счастью, все они со мной согласились и ни один не потребовал свои деньги обратно! Я хотел бы думать, что помогла ясность мышления в служебной записке, что-то, что я, возможно, не смог бы передать так же успешно, если бы попытался поговорить с каждым из них или создал презентацию, целью которой является краткость.

Здесь я сосредоточился на процессе сбора средств для венчурных компаний. Привлечение венчурного капитала — не единственный путь к успеху. Некоторые рынки требуют, чтобы вы активно инвестировали в преддверии роста доходов, и Airbase оказалась в одном из них. Но я думаю, что дисциплина записи истории вашего бизнеса может помочь каждой компании на каждом этапе. Если вы являетесь основателем стартапа, я надеюсь, что эта слегка отредактированная версия инвестиционного меморандума Airbase Series B поможет вам.

‍

Thejo Kote

,

О Airbase

Airbase предлагает решение на одной платформе для управления всеми расходами, не связанными с выплатой заработной платы. Он обеспечивает надзор и контроль над расходами с отчетами в реальном времени и автоматической синхронизацией непосредственно с вашей главной бухгалтерской книгой. Контролируйте все платежи — физические карты, виртуальные карты, ACH и чеки — из одного места. Закрывай быстрее. Расширение возможностей сотрудников.