Коэффициент покрытия обслуживания долга (DSCR) – Финансовая энциклопедия
Что такое Коэффициент покрытия обслуживания долга (DSCR)?
Коэффициент покрытия обслуживания долга применяется к корпоративным, государственным и личным финансам. В контексте корпоративных финансов коэффициент покрытия обслуживания долга (DSCR) является мерой доступного денежного потока фирмы для погашения текущих долговых обязательств. DSCR показывает инвесторам, имеет ли компания достаточный доход для выплаты своих долгов. В контексте государственных финансов DSCR – это сумма экспортной выручки, необходимая стране для выплаты годовых процентов и основной суммы по внешнему долгу. В контексте личных финансов это коэффициент, используемый кредитными специалистами банка для определения дохода по ссудам на недвижимость .
Ключевые моменты
- DSCR – это показатель денежного потока, доступного для погашения текущих долговых обязательств.
- DSCR используется для анализа фирм, проектов или индивидуальных заемщиков.
- Минимальный размер DSCR, который требует кредитор, зависит от макроэкономических условий. Если экономика растет, кредиторы могут быть более снисходительными к более низким коэффициентам.
Понимание коэффициента покрытия обслуживания долга (DSCR)
Будь то корпоративные финансы, государственные финансы или личные финансы, коэффициент покрытия обслуживания долга отражает способность обслуживать долг при определенном уровне дохода. Коэффициент определяет чистую операционную прибыль как кратную сумме долговых обязательств со сроком погашения в течение одного года, включая проценты, основную сумму, амортизационные фонды и арендные платежи.
Формула DSCR и расчет
Формула для коэффициента покрытия долга требует чистой операционной прибыли и общей суммы обслуживания долга для предприятия. Чистая операционная прибыль – это выручка компании за вычетом операционных расходов, не включая налоги и процентные платежи. Его часто считают эквивалентом прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) .
DSCRзнак равноNet Operating IncomeТотал дебт Сервицежчере:Net Operating Incomeзнак равноРевенуе-COECOEзнак равноЦертаин оператинг ехпенсесТотал дебт Сервицезнак равноСутрент дебт облягтяоны\ begin {align} & \ text {DSCR} = \ frac {\ text {Чистый операционный доход}} {\ text {Total Debt Service}} \\ & \ textbf {где:} \\ & \ text {Чистый операционный доход } = \ text {Доход} – \ text {COE} \\ & \ text {COE} = \ text {Определенные операционные расходы} \\ & \ text {Total Debt Service} = \ text {Текущие долговые обязательства} \\ \ конец {выровнен}Взаимодействие с другими людьмиDSCRзнак равноВсего обслуживания долга
Некоторые расчеты включают внереализационную прибыль в EBIT. Как кредитор или инвестор, сравнивающий кредитоспособность разных компаний – или как менеджер, сравнивающий разные годы или кварталы – важно применять единообразные критерии при расчете DSCR. Как заемщик, важно понимать, что кредиторы могут рассчитывать DSCR несколько иначе.
Общая сумма обслуживания долга относится к текущим долговым обязательствам, то есть к любым процентам, основной сумме долга, амортизационному фонду и арендным платежам, которые подлежат оплате в следующем году. В балансе это будет включать краткосрочную задолженность и текущую часть долгосрочной задолженности .
Налог на прибыль усложняет расчет DSCR, поскольку процентные платежи подлежат вычету из налогооблагаемой базы, а выплаты основной суммы – нет. Следовательно, более точный способ расчета общей суммы обслуживания долга – это вычислить следующее:
ТДСзнак равно(Интерест
Как рассчитать коэффициент покрытия обслуживания долга (DSCR) в Excel? – Финансовая энциклопедия
Коэффициент покрытия обслуживания долга (DSCR) используется в корпоративных финансах для измерения суммы денежного потока компании, которая доступна для выплаты текущих долгов или обязательств. DSCR сравнивает операционную прибыль компании с различными долговыми обязательствами, подлежащими погашению в следующем году, включая арендные платежи, проценты и выплаты основного долга. Инвесторы могут рассчитать коэффициент покрытия долга компании с помощью Microsoft Excel и информации из финансовой отчетности компании.
Понимание коэффициента покрытия обслуживания долга (DSCR)
Первым шагом к расчету коэффициента покрытия обслуживания долга является определение чистой операционной прибыли компании. Чистая операционная прибыль равна выручке за вычетом операционных расходов и указана в последнем отчете о прибылях и убытках компании.
Затем чистая операционная прибыль делится на общую сумму обслуживания долга за период. Результирующая цифра – это DSCR. Общая сумма обслуживания долга включает погашение процентов и основной суммы долга компании и обычно рассчитывается на ежегодной основе. Эти статьи также можно найти в отчете о прибылях и убытках.
Формула DSCR показана ниже:
Как рассчитать DSCR в Excel
Перед вычислением коэффициента в Excel мы должны сначала создать имена заголовков столбцов и строк.
Ряд 1:
Напишите название листа; «Расчет коэффициента покрытия обслуживания долга».
Ряд 2:
Напишите заголовки, включая компанию и финансовые данные. Заголовки должны быть расположены и помечены, как показано ниже:
- A2 = Название компании
- B2 = Чистая операционная прибыль
- C2 = Всего обслуживания долга
- D2 = DSCR
- A3, A4 и так далее будут местоположениями названий компаний.
Ваши заголовки должны быть выровнены, как показано на скриншоте ниже:
В качестве примера предположим, что компания A имеет чистую операционную прибыль в размере 2000000 долларов США за один год, а общие затраты на обслуживание долга равны 300000 долларов США за этот год.
Ряд 3
Мы можем записать данные для компании A в нашу электронную таблицу:
- Ячейка A3 = Введите название компании A
- Ячейка B3 = 2 000 000 долларов США.
- Ячейка C3 = 300 000 долларов США
На изображении ниже показано, как должна выглядеть ваша таблица:
Рассчитайте коэффициент покрытия обслуживания долга в Excel:
- Напоминаем, что формула для расчета DSCR выглядит следующим образом: Чистый операционный доход / Общий долг по обслуживанию.
- Поместите курсор в ячейку D3.
- Формула в Excel начинается со знака равенства.
- Введите формулу DSCR в ячейку D3 следующим образом: = B3 / C3
- Нажмите Enter или Return на клавиатуре.
На снимке экрана ниже показано, как формула должна выглядеть в ячейке D3:
Вы заметите, что Excel автоматически выделяет ячейки в вычислении формулы по мере ввода. Как только вы нажмете Enter, расчет будет завершен, как показано ниже:
В результате расчета мы видим, что Компания А генерирует достаточно чистой операционной прибыли, чтобы покрыть свои долговые обязательства в 6,67 раз за один год.
Сравнение нескольких компаний
Если вы хотите сравнить коэффициенты DSCR нескольких компаний, вы можете выполнить те же шаги, начиная со строки 4 для второго названия компании, а затем ее финансовых данных.
Подсказка при расчете коэффициента для нескольких компаний: вы можете скопировать формулу из ячейки D3 и вставить ее в ячейку D4 после завершения строки 4. Чтобы скопировать и вставить формулу, поместите курсор в ячейку D3, щелкните правой кнопкой мыши и выберите «Копировать» в появившемся раскрывающемся меню. Щелкните ячейку D4, щелкните правой кнопкой мыши и выберите команду Вставить в раскрывающемся списке.
Зная, как отформатировать формулу в Excel, вы сможете проанализировать коэффициенты DSCR различных компаний, чтобы сравнить и сопоставить их, прежде чем выбирать одну из этих акций.
Коэффициент DSCR не следует использовать исключительно для определения того, является ли компания хорошей инвестицией. Инвесторам доступно множество финансовых показателей, и важно сравнить некоторые из этих коэффициентов с аналогичными компаниями в том же секторе. Также обратите внимание, что существуют другие коэффициенты покрытия обслуживания долга, в том числе два из которых относятся к ссудам на недвижимость, которые не были рассмотрены в этой статье.
DSCR (Коэффициент покрытия долга)
Коэффициент покрытия долга (DSCR) рассчитывает способность компаний управлять своими текущими долговыми обязательствами, используя доступные ресурсы.
Расчет этого коэффициента позволяет заинтересованным сторонам оценить финансовое состояние компании и проверить, достаточно ли она способна погасить свои непогашенные долгосрочные и краткосрочные взносы.
Вы можете использовать это изображение на своем веб-сайте, в шаблонах и т. д. Пожалуйста, предоставьте нам ссылку на авторство. Как указать авторство? Ссылка на статью должна быть гиперссылкой
Например:
Источник: DSCR (коэффициент покрытия долга) (wallstreetmojo.com)
Когда коэффициент DSCR известен, кредитным организациям становится легче решить, одобрять ли заявку компании на получение кредита, учитывая их текущую доступность ресурсов . Чем выше этот коэффициент, тем выше шансы фирмы на получение кредита или займа.
Содержание
- DSCR Значение
- Как работает DSCR?
- Формула
- Интерпретация
- Примеры расчета DSCR
- Пример 1 (Поместите формулу)
- Пример 2 (с использованием Excel)
- Соответствующие
- Часто задаваемые вопросы (FAQS)
- Рекомендованные художественные искусства
- Рекомендованные художественные.
(DSCR) — это коэффициент, который помогает оценить способность компании погасить свои долги.
- Получается путем деления чистого операционного дохода на общую сумму обслуживания долга.
- Если этот коэффициент меньше единицы, это означает, что чистого операционного дохода, полученного компанией, недостаточно для покрытия всех долговых обязательств компании.
- Однако банк не рассматривает только DSCR для утверждения кредита. Вместо этого он изучает способ управления финансовыми обязательствами компании в прошлом.
Как работает DSCR?
DSCR — еще один инструмент для проверки способности предприятий погасить кредит. Два других показателя включают отношение долга к собственному капиталу и отношение долга к совокупным активам. Короче говоря, DSCR — это показатель финансового здоровья организации.
Получается путем деления чистого операционного дохода на обслуживание долга. Чистый операционный доход – это прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT). Как следует из названия, это сумма, из которой еще не вычтены проценты и налоговые платежи. Однако в этом случае чистая операционная прибыль представляет собой прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA).
Следующим фактором, определяющим коэффициент, является общая сумма обслуживания долга, включающая в себя все жилищные и нежилищные обязательства заемщика. Это помогает кредиторам получить коэффициент покрытия долга для недвижимости или других кредитов, чтобы понять, насколько способен соискатель финансирования погасить их вовремя.
Формула
DSCR рассчитывается с использованием следующей формулы коэффициента покрытия долга :
DSCR= чистая операционная прибыль / обслуживание долга
Где,
- Чистый операционный доход = Общий доход — все операционные расходы
- Общая служба долга = Проценты + Основные выплаты + Арендные платежи
.

С другой стороны, если это же число больше 1, банки с радостью одобрят ссуды, поскольку знают, что обязательно вернут ссуду и проценты от заемщиков. Таким образом, DSCR больше 1 считается идеальным коэффициентом покрытия обслуживания долга .
Примеры расчета DSCR
Пример 1 (ввод формулы)
Предположим, что инвестор хочет рассмотреть DSCR компании, прежде чем согласиться инвестировать в нее. Вот детали, которые потребуются:
- Выручка = 510 млн долларов,
- Все операционные расходы = 200 млн долларов
- Процентные расходы = 60 млн долларов,
- Основные выплаты = 35 млн долларов.
A. Чистый операционный доход
Чистый операционный доход = выручка-все операционные расходы
= $ (510-200) M
= 310 M
B. Общая услуга долга
Общее обслуживание долга. = Проценты + Основная сумма
= $ (60+35) M
= 95 M
C. Давайте рассчитаем соотношение с использованием Formula DSCR
DSCR = Чистый операционный доход / Общая услуга долга
= 310 /95
= 3,26
Пример 2 (с использованием Excel)
Давайте проанализируем долговую ситуацию поставщика услуг морского бурения Seadrill Ltd . В 2016 году он столкнулся с огромными проблемами из-за накопления долгов и сокращения маржи из-за постоянно низких цен на нефть. В результате компания сообщила о следующих финансовых показателях за три квартала, указанных в таблице ниже:
909146 b 904500146 557146 27,80%146 27,80%146 27,80.
Поскольку обязательства после уплаты налогов превышают неденежные расходы, формула, используемая для расчета минимально необходимого обслуживания долга, указана в столбце Описание в таблице ниже. Используемая формула: [c+a+(d-a)/(1-t)].
Калькулятор коэффициента покрытия долга делит EBITDA на значение минимального требования по обслуживанию долга. Значение DSCR намного меньше 1,0. Это ожидаемо, учитывая тип отрасли, в которой работает Seadrill.
Падение DSCR (с 31,8 % до 17,0 %) со второго квартала 2015 года по второй квартал 2016 года является резким. Более того, он еще круче (с 29,4 % до 17,0 %) по сравнению с двумя последними кварталами подряд (с 1-го квартала 2016 г. по 2-й квартал 2016 г. ). Это резкое снижение DSCR доставляет Seadrill очень тяжелые времена в наши дни.
Вы можете свободно использовать это изображение на своем веб-сайте, в шаблонах и т. д. Пожалуйста, предоставьте нам ссылку на авторство. Как указать авторство? com)
Релевантность
Релевантность DSCR в основном наблюдается, когда необходимо оценить финансовую устойчивость заемщика. Чаще всего используется, когда кредиторам необходимо проанализировать состояние долга. Здесь коэффициент дает меру финансового состояния компании в отношении ее способности справиться с существующей задолженностью.
Следующее широкое использование этих отношений в банках, когда они санкционируют кредиты. Всякий раз, когда кредиторы должны выяснить, следует ли ссужать деньги компаниям, они смотрят на DSCR, но они не основывают свое решение только на этом одном факторе.
Он скорее наблюдает за нормальной отраслевой тенденцией, а затем решает, утвердить ли кредит для компании. Кроме того, банк также учитывает историческую тенденцию того, как компания управляет своими долговыми обязательствами, чтобы оценить ее будущие аспекты. Если банковское учреждение находит компанию достойной, оно соглашается на текущее кредитование и обещает кредитовать больше в будущем.
Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Каков коэффициент покрытия обслуживания долга?
Покрытие обслуживания долга (DSCR) представляет собой соотношение между чистым операционным доходом и общим обслуживанием долга. Он помогает определить, может ли компания покрыть свои долги, используя чистую операционную прибыль. Это важный показатель, используемый при кредитовании коммерческой недвижимости, поскольку он помогает аналитикам рассчитать сумму кредита для компаний.
Что такое хороший коэффициент покрытия обслуживания долга?
Все, что больше 1, считается идеальным соотношением. Однако даже если полученная цифра равна 1, это может сработать. Это указывает на то, что выручка компании — это именно то, что ей нужно для погашения долгов.
Как рассчитать глобальный коэффициент покрытия долга?
Глобальный коэффициент обслуживания долга рассчитывается таким же образом путем деления чистого операционного дохода на общее обслуживание долга. Здесь чистая операционная прибыль получается путем вычитания всех чистых операционных расходов из выручки, полученной компанией. Напротив, общее обслуживание долга получается путем сложения всех основных и процентных платежей заемщиков.
Рекомендуемые статьи
Это руководство по тому, что такое DSCR (Коэффициент покрытия долга) и его значение. Здесь мы объясняем его интерпретацию, актуальность, формулу и расчет. Вы можете узнать больше из следующих статей:
- Анализ коэффициентов
- Типы финансовых коэффициентов
- Финансовые коэффициенты
Коэффициент покрытия обслуживания долга (DSCR): как его рассчитать
Источник изображения: Getty Images
4 Коэффициент покрытия долга (DSCR) используется для определения способности бизнеса покрывать дополнительные платежи по долгу.
Коэффициент покрытия долга (DSCR) — это бухгалтерский коэффициент, который измеряет способность бизнеса покрывать свои долговые платежи. DSCR часто используется кредитными учреждениями в рамках комплексной проверки в процессе кредитования, чтобы увидеть, насколько хорошо бизнес может погасить свой текущий долг и в состоянии ли он взять на себя дополнительный долг.
Обзор: Каков коэффициент покрытия обслуживания долга?
Если вы недавно подали заявку на получение кредита или планируете это сделать, вы должны знать, что одним из ключевых вопросов, на который обращают внимание все кредитные учреждения или инвесторы, является ваша способность погасить свой текущий долг и любой дополнительный долг, который вы можете взять на себя. .
Расчет DSCR производится путем деления чистого операционного дохода на годовое долговое обязательство. Источник изображения: Автор
Чтобы сделать это определение, большинство кредитных учреждений используют коэффициент покрытия долга, или DSCR. Подобно коэффициентам покрытия денежными средствами — например, коэффициенту покрытия процентов, который используется для расчета способности бизнеса покрывать процентные платежи с использованием чистого операционного дохода — DSCR рассматривает способность бизнеса покрывать как основную сумму, так и процентные платежи.
Что вам сообщает DSCR?
DSCR показывает, сколько денег у вас есть для покрытия текущего долга, а также достаточно ли у вас доходов для покрытия любого дополнительного долга. DSCR меньше 1 может указывать на то, что вам необходимо увеличить чистую операционную прибыль (NOI) или уменьшить расходы, чтобы взять на себя дополнительный долг.
Большинство кредиторов предъявляют определенные требования к кредитованию и ищут DSCR не менее 1,2 для продления кредита. В глазах кредитора или инвесторов DSCR, равный 1, указывает на то, что у вас достаточно чистого операционного дохода для покрытия ваших текущих долгов, но вы не в состоянии взять на себя какой-либо дополнительный долг.
Как используется DSCR?
Вы можете рассчитать свой DSCR еще до подачи заявки на кредит. Это дает вам представление о ваших шансах на одобрение или о том, что лучше подождать, пока ваш DSCR не улучшится. Но DSCR чаще всего используется кредитными учреждениями, чтобы определить, насколько бизнес способен погасить текущий долг и взять на себя больше.
Что такое формула DSCR?
Формула DSCR:
Годовой чистый операционный доход ÷ Годовые платежи по долгу = Коэффициент покрытия обслуживания долга, или DSCR
Важно отметить, что, хотя большинство финансовых учреждений используют чистую операционную прибыль при расчете DSCR, некоторые кредиторы используют EBIT, то есть прибыль до вычета процентов и налогов. Обязательно уточните у своего кредитора, используют ли они этот метод до вычета налогов для расчета DSCR.
Чтобы приступить к расчету DSCR, вам необходимо рассчитать как чистый операционный доход, так и платежи по долгам.
Для расчета чистого операционного дохода:
Выручка — Операционные расходы = Чистый операционный доход
Если вы используете программное обеспечение для бухгалтерского учета, вы можете получить эту информацию непосредственно из отчета о доходах на конец года. Если нет, вам нужно будет рассчитать его вручную, используя итоги, записанные в ваших бухгалтерских журналах.
Далее вам нужно рассчитать общий платеж по долгу за год. Опять же, при использовании программного обеспечения для бухгалтерского учета вы можете получить эту информацию из отчета главной бухгалтерской книги, но вам нужно будет рассчитать платежи по долгам вручную, если вы в настоящее время не используете программное обеспечение для бухгалтерского учета.
Чтобы рассчитать общий платеж по долгу:
Основной платеж + Проценты + Арендные платежи = Общий долг
Как рассчитать DSCR
Если вы готовы рассчитать DSCR, сначала получите чистую операционную прибыль от отчет о доходах на конец года. Для этого примера мы скажем, что ваш чистый операционный доход составляет 51 000 долларов. Далее вам нужно будет рассчитать годовой платеж по долгу. Например, у вашего бизнеса в настоящее время есть кредит в размере 250 000 долларов США на здание, которое вы занимаете. Ваш ежемесячный основной платеж составляет 2100 долларов США, а процентный платеж составляет 675 долларов США в месяц.
Получается, что общий ежемесячный платеж составляет 2775 долларов (2100 долларов + 675 долларов). Затем вы должны умножить свой ежемесячный платеж по долгу на 12, чтобы получить годовой итог:
2 775 долларов x 12 = 33 300 долларов
Поскольку у вас есть как чистая операционная прибыль, так и сумма годового погашения долга, вы можете рассчитать свой DSCR.
51 000 долл. США ÷ 33 300 долл. США = 1,5
Пример расчета DSCR
Давайте продолжим и проведем еще один расчет DSCR. Джим владеет магазином автозапчастей в районе Чикаго. В настоящее время у него есть один магазин в северо-западной части города, но он хотел бы добавить второй магазин в юго-западной части.
Перед покупкой коммерческой недвижимости ваш кредитор определит право на получение кредита, используя различную информацию, включая расчет DSCR. Источник изображения: Author
Чистая операционная прибыль Джима в 2019 году составила 125 000 долларов. Его ипотечный кредит на здание, в котором находится его бизнес, имеет основной платеж в размере 34 000 долларов в год, а его процентные платежи составляют 6 000 долларов в год, а общая сумма выплат по долгу составляет 40 000 долларов. У него также есть арендный платеж за автомобильное оборудование, который составляет 1000 долларов в месяц или 12 000 долларов в год, что составляет его ежегодные платежи по долгу в размере 52 000 долларов.
Имея эти суммы, Джим может рассчитать коэффициент покрытия обслуживания своего долга:
125 000 долл. США ÷ 52 000 долл. США = 2,40
Результат означает, что Джим может покрыть свой текущий долг более чем в два раза, исходя из своего чистого операционного дохода.
Если бы Джим получил второй кредит с ежемесячным платежом в размере 1100 долларов основной суммы и 500 долларов в виде процентов, это увеличило бы общую сумму платежей на 19 200 долларов в год. Давайте подсчитаем, каким будет DSCR Джима при второй ипотеке:
125 000 долл. США ÷ (52 000 долл. США + 19 200 долл. США) = 1,76
Даже с учетом второго ипотечного кредита, добавленного к общей сумме его долга, Джим все еще находится в хорошем положении для покрытия своих долгов, пока он поддерживает текущий уровень чистой операционной прибыли. Но если бы вторая ссуда поставила DSCR Джима на 1 или меньше, есть вероятность, что ему бы не одобрили ссуду.
Рассчитайте свой DSCR перед подачей заявки на кредит
Хотя DSCR почти всегда проводится кредитными учреждениями до утверждения кредита, почему бы не проявить инициативу и не провести расчет самостоятельно? Знание того, какой у вас DSCR, может стать решающим фактором при принятии решения о том, следует ли подать заявку на получение кредита или подождать, пока ваш чистый операционный доход не увеличится или ваш общий долг не снизится.
Если ваш DSCR снова стал низким, есть несколько вещей, которые вы можете сделать, чтобы повысить его, прежде чем подавать заявку на получение кредита.
- Погасить текущий долг: Сокращение или отмена платежей по долгу повысит ваш DSCR и повысит вероятность того, что ваш запрос на получение кредита будет одобрен.
- Операции по модернизации: Если вы используете старое неэффективное оборудование, скорее всего, эта неэффективность будет стоить вам денег. Старая система отопления может ежегодно терять тысячи долларов, а устаревшее заводское оборудование означает более медленное производство и более высокие затраты на персонал. Взгляд на ваши операции по всем направлениям может помочь вам сократить расходы и работать более эффективно, увеличивая ваши шансы на получение кредита. Однако, даже если вы этого не сделаете, улучшение вашей работы всегда будет хорошей идеей.
- Сокращение расходов: Это относится к реконструкции, но даже если ваши операции идут гладко, есть вероятность, что вы можете сделать что-то, чтобы сократить свои расходы.
Довести свой DSCR до 1 — это хорошая отправная точка, но если вы хотите получить более выгодный кредит, вам понадобится DSCR как минимум между 1,2 и 1,5.
Items ($ millions) | Description | Q2 2016 | Q1 2016 | Q2 2015 | ||
Depreciation and Amortization | a | Неденежные расходы | 193 | 200 | 192 | |
EBITDA | 528 | 615 | ||||
Interest Expense | c | Interest | 105 | 102 | 100 | |
Current Portion of Long Term Debt | d | Post-Tax Obligations | 2347 | 1278 | 1662 | |
Ставка налога | T | Налоговая ставка | 27,80% | 27,80% | 27,80% | 27,80% |