Коэффициент инвестирования показывает: Коэффициент инвестирования: формула расчета по балансу

Доброго времени суток, коллеги!

Перед отпуском решил разобрать достаточно серьезную тему. Пост будет очень объемный, и надеюсь полезный. Возможно, кому-то послужит настольным гайдом по оценке компаний. Он вам поможет в дальнейшем понять фундаментальный разбор компаний и деятельность бизнеса в целом.

Тему назвал: “Выбор компании для инвестирования. Как оценить ее бизнес?”

Нужно отчетливо понимать, что нет инструмента и анализа, который с 99.9% покажет вам, что та или иная компания идеальна для инвестирования и при ее покупке цена однозначно вырастет, и будет расти дальше.  

Я придерживаюсь исключительно фундаментального анализа. О нем дальше и пойдет речь.

Предположим, у нас есть определенная сумма денежных средств, и мы хотим ее инвестировать. У нас уже есть депозит в банке, куплено немного валюты и есть сумма на инвестиции. Огромное количество компаний, куда можно проинвестировать, но как определиться, как правильно распределить деньги?

Начнем разбираться..

Как не было бы странно, но начнем мы не с выбора финансового инструмента, а с вашего возраста. Да – да. Вы правильно прочитали. С возраста.

Лично я придерживаюсь такой философии, что инструменты, находящиеся в вашем портфеле должны напрямую зависеть от вашего возраста.

Посмотрим на картинку ниже:

Данная таблица содержит в себе общий смысл риска и доходностей инструментов.

Нужно понимать, что чем больше акций у вас в портфеле, тем выше потенциальная доходность такого портфеля, также высок и риск. Доли выбраны не случайно. Чем вы моложе, тем больше вы склонны к риску, а также больше времени на то, чтобы восстановить портфель.

После того, как мы определились с % инструментов в портфеле… переходим к выбору инструментов.

Я рекомендую приобретать бумаги, которые входят в индекс Московской Биржи. Они более надежные в долгосрочной перспективе.

Мы будем рассматривать вариант инвестирования, где у нас в портфеле акции, так как с облигациями определиться легче. Можно в портфель добавить ОФЗ, на текущий день они в среднем дают порядка 7%.

Корпоративные облигации дают чуть больше %, но и нужно понимать, что ОФЗ будут надежнее (если их сравнивать с коммерческими облигациями).

Перейдем к акциям..

Безусловно, всего в статье я не смогу передать, но постараюсь..

Что нужно знать о компании, чьи акции обращаются на бирже? Ну во-первых это надежность компании, а именно на сколько ее бизнес стабилен.

Тут перед нами встает огромный выбор акций. Их правда очень много. Я бы рекомендовал иметь в портфеле несколько секторов экономики для лучше устойчивости вашего портфеля. Это нужно для того, чтобы снизить риск потери стоимости портфеля. Одно дело, когда у вас в портфеле только одна акция и другое, когда их 7-10, а то и больше..

Ниже я подготовил наглядную информацию по секторам, из которых уже можно выбрать несколько инструментов для инвестирования. В действительности их гораздо больше..

Хорошим показателем сбалансированного портфеля будет служить ориентир на индекс ММВБ. Что это означает? Например, индекс ММВБ вырос на 1%, а ваш портфель, например, из 7 акций вырос на 1,3%. Это очень хороший показатель. Работает и обратное… Если индекс ММВБ падает на 0.5%, а ваш портфель на 0.3% значит ваш портфель эффективен. Но бывает и обратное. Зацикливаться на этом нет необходимости. Просто можете понаблюдать за этим. Но нужно понимать, что чем больше у вас бумаг из индекса ММВБ, тем больше вероятность, что портфель будет повторять колебания самого индекса.

Какие показатели нам говорят о стабильности бизнеса? Ниже пойдут показатели бизнеса, о которых в дальнейшем пойдет речь (постараюсь описать их простыми словами):

Первое и самое приятное… Чистая прибыль компании – Это все те деньги, которые остались у компании после уплаты налогов, сборов, отчислений и обязательных отчислений в бюджет. Именно из чистой прибыли выплачиваются дивиденды акционерам компаний, а также происходит реинвестирование денег на дальнейшее развитие бизнеса компании.

Далее поговорим о Выручке – это та денежная масса, которую получила компания от реализации товаров, услуг, работ и материальных ценностей.

Не самый приятный для инвестора показатель..)) Долги или иногда их называют Обязательства – это та сумма денежных средств, которая компания должна оплатить кому-то за что-то. Есть долгосрочные обязательства – долговые обязательства компании, которые превышают один год. Также есть краткосрочные обязательства – те долги, которая компания обязана погасить в течении одного года (до одного года).

Далее… Капитал – простыми словами это деньги и имущество, которые принадлежат компании. Собственный капитал компании рассчитывается как Активы – Обязательства.

Появилось новое слово. Активы – это совокупность имущества и денежных средств, которые принадлежат компании, иначе это сумма собственного капитала и обязательств компании.

Когда мы познакомились с основными определениями, можно потихоньку переходить к выбору компаний.

В данной статье я покажу, как по основным показателям оценить компанию, в которую вы планируете инвестировать. Ранее я делал подобную статью на примере Распадской. Она многим понравилась. В этой статье я где-то повторюсь с обзором Распадской, но будут более точные разъяснения каждого пункта.

Необходимо отметить, что фундаментальный анализ компании на основании отчета МСФО, описанный ниже лучше применять к компаниям одного сектора. Точнее… вы оцениваете Распадскую, например, с Алросой или Полюсом. Да, компании добывают разные продукты, но это будет вернее, нежели сравнивать Распадскую и Сбербанк.

Также необходимо понимать, что полученные результаты – это не сигнал к покупке. Помимо сухих цифр нужно оценивать историю бизнеса (показатели за последние 3-5 лет), стабильность, а также перспективы развития, так как мы покупаем компанию не на 1 день.

Итак, перейдем к Распадской.

Для начала давайте посмотрим динамику основных показателей бизнеса компании:

Необходимо выбирать компании, у которых есть:

1) Стабильная выручка и ее рост

2) Чистая прибыль (ее наличие). Если есть рост – это превосходно!

3) Не высокая закредитованность. Если есть спад долгов – это хорошо!

В случае с Распадской в целом все не плохо. Есть только одно НО. Авария, которая унесла всю прибыль компании. У добывающих компаний всегда есть риск… “травма на производстве”… Это собственно основной риск компании (краткосрочный). Но если авария крупная, то он превращается в долгосрочный. Я тут имею ввиду не показатели продаж и объема добычи, а реальные затраты на восстановление/моментальную реакцию рынка на новость о трагедиях.

Ярким примером классной компании для инвестиций является Лукойл, обзор на нее делал недавно, можете посмотреть в профиле. Она символизирует мои рассуждения по поводу стабильности компании. Есть и другие примеры, но Лукойл один из ярких примеров.

Превосходный рост, не так ли?

Теперь перейдем непосредственно к оценке показателей компании. Повторюсь, выбор акции для покупки дело не простое, нельзя просто покупать компанию, если у нее, например, низкий P/B и P/E. Да, вероятность того, что ее цена будет справедливой рано или поздно есть. Ведь не зря Нобелевскую премию по экономике за 2013 г. присудили американцам Роберту Шиллеру из Йельского университета, Юджину Фаме и Ларсу Петеру Хансену из Чикагского университета. Как говорится в пресс-релизе Нобелевского комитета, премия присуждена за «эмпирический анализ цен на активы», который считается важным компонентом в выявлении долгосрочных трендов на рынках.

Лауреаты заложили основы нынешнего понимания цен активов. Оно основано частично на колебаниях уровня риска и отношения к нему, а частично — на изъянах в поведении и несовершенстве рынков. Если кому-то интересно, почитайте.

Ярким примером на Российском рынке по недооцененности показателей, но при этом при неадекватном поведении цены на акцию является компания Газпром. Опять же… сложно сказать, что неадекватное… Компания постоянно инвестирует денежные средства и не сильно таки заботится о своих акционерах.

Я уверен, что нам дано это время для того, чтобы покупать их бумаги, потому что потом будет тоже самое, что произошло и со сбербанком (это мое мнение, я лично стабильно покупаю бумаги Газпрома в надежде, что лет через 5-10 они покажут отличный рост. Поверьте… их время еще не наступило).

Отвлеклись. Теперь перейдем к расчетам.

Первым, что мы посчитаем, будет Коэффициент Левериджа. Данный коэффициент показывает, на какой процент компания финансируется за счет заемных денежных средств.

Если коэффициент принимает значение меньше 0,5/50% (что хорошо), значит, компания финансируется в большей степени за счет собственного капитала.

Пометка: у банковского сектора данный показатель, скорее всего, будет стремиться к 100%, так как банки по большей части финансируются на заемные денежные средства.

Следующий показатель – рентабельность продаж. Показывает долю прибыль в каждом заработанном рубле компании. Чем показатель выше, тем лучше.

Следующий показатель. Рентабельность активов. Он показывает, сколько приходится прибыли на каждый рубль, который вы вложили в имущество компании. В данном случае 24 копейки.

Далее рассмотрим не менее важный показатель – ROE. Он показывает отдачу на инвестиции акционеров с точки зрения учетной прибыли. Обратите внимание, что капитал мы смотрим за предыдущий отчетный период. В данном случае за 2016 год. Превосходный результат! 94 копейки! Мало компаний могут похвастаться таким результатом.

Далее поговорим о наверное… на мой взгляд… о самых популярных показателях среди инвесторов. P/B и P/E. Что они обозначают? Простыми словами P/B – это то сколько инвестор платит за 1 рубль компании, а P/E – это то, за сколько лет окупятся ваши инвестиции в компанию при условии, что показатели остануться неизменными.

Посчитаем данные показатели для Распадской. P/B говорит нам о том, что мы платим почти 2 рубля за 1 рубль компании, то есть получается переплата. Такое бывает, особенно у активно развивающихся компаний. Тут нужно учитывать средние показатели по отрасли и выбирать лучшее.

P/E = 4.05, т. е. мы предполагаем, что наши инвестиции окупятся за 4 года. В случае с Распадской – это вполне реально, при условии, если показатели компании будут улучшаться и она все –таки начнет платить дивиденды. Если в следующем году, такое произойдет, то котивки подлетят существенно. На текущий момент она дает мне доходность в 4.3%. Брал по 99.5 рубля за бумагу.

В расчетах используется такой показатель, как Капитализация – это рыночная оценка компании (сколько стоит компания по мнению участников рынка). Считается как цена акции*общее количество выпущенных акций. В примере расчет капитализации расчитывался относительно цены в июне, а именно на 13.06.2018. Сейчас капитализация ниже.

Последним показателем будет E/P – через него можно посчитать потенциальную доходность по акции (на сколько % компания может вырасти на бирже).

Спасибо, что уделили время на изучение статьи. Мне очень приятно, что мой труд оценивается и особенно, если информация будет полезной!

Удачных Вам инвестиций! А я на 2 недельки пойду в отпуск… =)

До новых встреч!!!

Что такое инвестиционная активность | Показатели повышения и снижения инвестиционной активности | Коэффициент активности, формула расчёта

Содержание статьи:

1. Что такое инвестиционная активность?
2. Формула для анализа
3. Факторы, влияющие на инвестиционную активность
4. Причины повышения/снижения инвестиционной активности

Сутью процесса инвестирования является решение инвестора о начале вложений с целью достижения интересующих его выгод и благ. Принятие такого рода решений происходит на основе анализа групп факторов, влияющих на вложения. Такими факторами выступают существующие инвестиционные риски, степень развития экономики в том регионе, где инвестиции запланированы, уровень инфляции, а также другие внутренние и внешние факторы.

Одним из показателей способных помочь инвестору в выборе подходящего актива для вложений называют инвестиционную активность.

Инвестиционная активность это величина, отражающая полный спектр инвестиционных характеристик актива, показывающая их изменение в динамике. Это наглядно демонстрирует инвесторам степень развития или ухудшение отдельного взятого параметра. Также инвестиционной активностью часто называют степень изменчивости объемов, темпов и конечных результатов инвестиционной деятельности, её эффективность и интенсивность.

Показатели, характеризующие инвестиционную активность как экономическую категорию:

• реальный инвестиционный климат
• степень развитости законодательства и существующие правовые прецеденты в той области, где планируются вложения
• развитость правового поля
• уровень развития налогового законодательства
• доступность кредитных инструментов
• доля участия государства в инвестиционных процессах
• равномерность распределения финансовых ресурсов (место, где происходит концентрация финансовых ресурсов, о приоре, обладает большей активностью)
• степень инфраструктурной и технической обеспеченности
• сложившаяся деловая практика
• наличие экономических зон с существенными льготами для предпринимателей.

Формула расчёта

Для того, чтобы проанализировать инвестиционную активность, инвесторы используют формулу расчёта:

Киа = Кре * Кр * RO * D / 1 — Кре * Кр * RO * D ,

Где Киа – коэффициент инвестиционной активности,
Кре – коэффициент реинвестирования полученной прибыли
Кр – коэффициент рентабельности производимой продукции
RO – качество использования ресурсов
D – коэффициент финансовой зависимости.

Значение, которое получается в результате расчета коэффициента инвестиционной активности по формуле, говорит о двух вещах. Во-первых, о привлекательности проекта для инвесторов с точки зрения потенциального дохода, который они способны получить в результате участия в проекте. Во-вторых, о социальной пользе проекта с точки зрения рационального использования ресурсов.

Также необходимо понимать, что напрямую на степень инвестиционной активности влияет манера поведения, которую выбрал для себя инвестор и его стратегия инвестирования. Существует две наиболее распространенных инвестиционных стратегии, а именно активная (агрессивная) и пассивная (консервативная). Вся разница между ними в том, что результатом применения активной стратегии инвестирования будет расширение и развитие рынка, создает на нем новых предприятий, проектов, технологий, проще говоря, создание добавленной стоимости. Результатом консервативной стратегии является участие в уже существующих проектах. Справедливо сделать вывод, что активность вложений при использовании первой стратегии значительно выше. Причина этому необходимость в большем числе привлекаемых ресурсов и средств для реализации инновационных идей.

Факторы

Выше понятие активности вложений рассмотрено на макроуровне. Несомненно, все макро показатели необходимо учитывать при принятии инвестиционного решения, однако на какие показатели необходимо обратить внимание инвестору применительно к конкретному активу? Такими факторами выступают:

• размер предприятия
• финансовые показатели/экономическое состояние
• стадия развития компании
• рентабельность предыдущих инвестиционных проектов
• стоимость акций
• структура менеджмента и управления
• способ учета амортизационных отчислений.

И так, что такое инвестиционная активность мы уже выяснили, это реализация инвестиционного потенциала объекта вложений учитывая те инвестиционные риски, которыми он обладает. Общие факторы инвестиционной активности:

• уровень сопутствующих рисков
• наличие денежных средств или капитала
• наличие производственных средств или производственного капитала
• наличие трудовых ресурсов
• инновационные возможности.

Соответственно при наличии всех вышеуказанных факторов потенциал повышения инвестиционной активности в стране/регионе/компании весьма высок, и, наоборот, в случае их отсутствия есть все предпосылки к спаду, застою и стагнации.

Колебания инвестиционной активности в России

Причины, которые являются основой снижения инвестиционной активности в Российской федерации:

• малая доля собственных средств направляется предприятиями на инвестиционную деятельность
• упадок доверия к банковской системе страны
• неопределенность на рынке инвестирования в паевые инвестиционные фонды
• общее сокращение бюджетного финансирования.

Меры, ведущие к повышению инвестиционной активности:

• направленность на инновационный характер экономики, развитие научно-производственного потенциала
• субсидирование регионов со слабой экономикой и низким уровнем жизни
• привлечение государственного финансирования в жизненно важные сферы экономики: энергетика, сельское хозяйства, продовольственный сектор и т.п.
• создание свободных экономических зон.

Определение рентабельности инвестиций (ROI)

См. Также:
Доходность инвестированного капитала (ROIC)
Доходность обыкновенных акций
Метод внутренней нормы прибыли

Доходность инвестиций (ROI) — это отношение прибыли, полученной в финансовом году. в процентах от инвестиций. Другими словами, рентабельность инвестиций показывает общую выгоду (возврат) инвестиций с использованием прибыли или убытка от инвестиций вместе с их стоимостью.

Возврат инвестиций (ROI) Объяснение

Возврат инвестиций — полезная и простая мера того, насколько эффективно компания получает прибыль от инвестиций.Многие фирмы используют ROI в качестве удобного инструмента для сравнения выгод от инвестиций со стоимостью инвестиций. Например, если компания эффективно использует инвестиции и приносит прибыль, рентабельность инвестиций будет высокой. Принимая во внимание, что если компания неэффективно использует инвестиции и приносит убытки, рентабельность инвестиций будет низкой. Для инвесторов важно выбрать компанию с хорошей окупаемостью инвестиций, поскольку высокая рентабельность инвестиций означает, что фирма успешно использует инвестиции для получения высокой прибыли. Инвесторы, как правило, избегают инвестиций с отрицательной рентабельностью или, если есть другие инвестиционные возможности с положительной рентабельностью.Модели возврата инвестиций используются часто, потому что коэффициент окупаемости инвестиций и исходные данные могут быть изменены, чтобы соответствовать различным компаниям и финансовым ситуациям.

Аналогичные формулы для расчета рентабельности включают рентабельность собственного капитала, рентабельность активов и рентабельность капитала.

Как найти возврат инвестиций (ROI)

Коэффициент возврата инвестиций рассчитывает процент возврата (прибыльности) инвестиций. Ознакомьтесь со следующей формулой ROI:

Простой коэффициент возврата инвестиций = (Доход от инвестиций — Стоимость инвестиций) ÷ Стоимость инвестиций

Одна из проблем, связанных с простой формулой возврата инвестиций, заключается в том, что она часто используется для краткосрочных инвестиций. , поэтому он не учитывает временную стоимость денег.Таким образом, он менее точен для расчета ROI для долгосрочных инвестиций в течение одного года. Для измерения долгосрочной отдачи от инвестиций на будущие годы используйте формулу дисконтированной рентабельности инвестиций.

Коэффициент дисконтированной доходности инвестиций = Чистая приведенная стоимость выгод ÷ Общая приведенная стоимость затрат

= (PV Прибыль от инвестиций — PV Стоимость инвестиций) ÷ PV Стоимость инвестиций

Пример возврата инвестиций

Например В этом году компания ABC получила прибыль от инвестиций в размере 50 000 долларов.Стоимость инвестиций составила 30 000 долларов.

Простой коэффициент возврата инвестиций = (50 000 — 30 000 долл. США) ÷ 30 000 долл. США = 67%

Исходя из этого, мы предполагаем, что годовая процентная рентабельность инвестиций компании ABC составляет 67%. Выгода (прибыль) составила 50 000 долларов США, а инвестиционные затраты — 30 000 долларов США.

Если вы хотите увеличить отдачу от инвестиций, вам необходимо использовать наш метод поиска «разрушителей» стоимости. Нажмите здесь, чтобы загрузить Top 10 Destroyers of Value, чтобы максимизировать ценность вашей компании.

Участник стратегического финансового отдела Extra

Получите доступ к своему Плану выполнения стратегии выхода в лаборатории SCFO.

Нажмите здесь, чтобы получить доступ к своему Плану выполнения. Не член лаборатории?

Нажмите здесь, чтобы узнать больше о SCFO Labs

.

Ключевые финансовые коэффициенты, на которые необходимо обратить внимание перед инвестированием

Инвестирование в акции требует тщательного анализа финансовых данных, чтобы выяснить истинную ценность компании. Обычно это делается путем изучения отчета о прибылях и убытках компании, баланса и отчета о движении денежных средств. Это может быть трудоемким и громоздким. Более простой способ узнать об эффективности компании — взглянуть на ее финансовые показатели, большинство из которых свободно доступны в Интернете.

Хотя это не надежный метод, это хороший способ быстро проверить здоровье компании.

«Анализ соотношения имеет решающее значение для принятия инвестиционных решений. Он не только помогает узнать, как работает компания, но и позволяет инвесторам сравнивать компании в одной отрасли и сосредоточиться на наилучшем инвестиционном варианте», — говорит Д.К. Аггарвал. , председатель и управляющий директор, SMC Investments and Advisors.

Мы предлагаем вам одиннадцать финансовых коэффициентов, на которые следует обратить внимание, прежде чем инвестировать в акции.

P / E RATIO
Соотношение цена / прибыль, или P / E, показывает, сколько инвесторы платят за каждую рупию заработка.Это показывает, переоценивает ли рынок или недооценивает компанию.

Идеальное соотношение P / E можно узнать, сравнив текущий P / E с историческим P / E компании, средним P / E отрасли и P / E рынка. Например, компания с P / E 15 может показаться дорогой по сравнению с ее историческим P / E, но может быть удачной покупкой, если P / E в отрасли составляет 18, а среднее значение по рынку составляет 20.

Sabyasachi Mukherjee, AVP и глава продукта, IIFL, говорит: «Высокое соотношение P / E может указывать на то, что цена на акции завышена.Акция с низким P / E может иметь больший потенциал для роста. Коэффициенты P / E должны использоваться в сочетании с другими финансовыми коэффициентами для принятия обоснованных решений. Коэффициент P / E «

» обычно используется для оценки зрелых и стабильных компаний, которые получают прибыль. Высокий PE указывает на то, что акции либо переоценены (относительно истории и / или аналогов), либо ожидается, что прибыль компании будет расти быстрыми темпами. Но следует иметь в виду, что компании могут повысить свой коэффициент P / E, добавив долг (тем самым ограничив собственный капитал).Кроме того, поскольку будущие оценки прибыли являются субъективными, для расчета коэффициентов P / E лучше использовать прошлые доходы », — говорит Викас Гупта, исполнительный вице-президент Arthaveda Fund Management. Отношение к балансовой стоимости (P / BV) используется для сравнения рыночной цены компании с ее балансовой стоимостью. Балансовая стоимость — это сумма, которая останется, если компания ликвидирует свои активы и погасит все свои обязательства.

Отношение P / BV оценивает акции компаний с крупными материальными активами в своих балансах.Отношение P / BV меньше единицы показывает, что акции недооценены (стоимость активов в бухгалтерских книгах компании превышает стоимость, которую компания присваивает рынку). Он указывает на присущую компании ценность и полезен при оценке компаний, активы которых в основном ликвидны, например, банков и финансовых учреждений.

‘Анализ отношения имеет решающее значение для принятия инвестиционных решений. Это не только помогает узнать, как работает компания, но и позволяет инвесторам сравнивать компании в одной отрасли и сосредоточиться на лучшем инвестиционном варианте », — говорит Д.К. Аггарвал, председатель и управляющий директор SMC Investments and Advisors

.

ОТНОШЕНИЕ К ДОЛГОВОМУ ЦЕННОМУ ОБЕСПЕЧЕНИЮ

Показывает, сколько компания использует заемных средств, то есть, сколько долга вовлечено в капитал (капитал) бизнеса промоутеров.Низкая цифра обычно считается лучшей. Но это не должно рассматриваться в изоляции.

«Если доход компании превышает ее процентную стоимость, долг увеличит стоимость. Однако, если это не так, акционеры проиграют», — говорит Аггарвал из SMC.

«Кроме того, можно предположить, что компания с низким отношением долга к собственному капиталу имеет широкие возможности для расширения благодаря большему количеству вариантов привлечения средств», — говорит он.

Но не все так просто. «Это характерно для отрасли, где капиталоемкие отрасли, такие как автомобили и производство, показывают более высокий показатель, чем другие.Высокое отношение долга к собственному капиталу может указывать на необычный левередж и, следовательно, на более высокий риск кредитного дефолта, хотя это также может сигнализировать рынку о том, что компания инвестировала во многие проекты с высоким NPV », — говорит Викас Гупта из Arthaveda Fund Management. NPV, или чистая приведенная стоимость, представляет собой приведенную стоимость будущего денежного потока.

‘Высокое соотношение P / E может указывать на завышенную стоимость акций. Акция с низким P / E может иметь больший потенциал для роста «Соотношения P / E следует использовать в сочетании с другими финансовыми коэффициентами для принятия обоснованных решений», — говорит Сабьясаки Мукерджи, руководитель AVP и руководитель подразделения IIFL

ОПРЕДЕЛЕНИЕ ПРИБЫЛЬНОЙ ПРИБЫЛИ (OPM)
OPM демонстрирует операционную эффективность и ценовую мощь ,Он рассчитывается путем деления операционной прибыли на чистые продажи.

Аггарвал из SMC говорит: «Более высокий OPM показывает эффективность в закупке сырья и превращении его в готовую продукцию».

Он измеряет долю дохода, которая остается после покрытия переменных затрат, таких как сырье и заработная плата. Чем выше маржа, тем лучше для инвесторов.

Анализируя компанию, нужно посмотреть, растет ли ее OPM за определенный период. Инвесторы должны также сравнить ОПМ других компаний в той же отрасли.

EV / EBITDA

Стоимость предприятия (EV) по EBITDA часто используется с отношением P / E для оценки компании. EV — рыночная капитализация плюс долг за вычетом денежных средств. Это дает гораздо более точную оценку поглощения, поскольку включает долг. Это главное преимущество, которое он имеет перед соотношением P / E, которое, как мы видели, может быть искажено необычно большими доходами, обусловленными задолженностью. EBITDA — это прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации.

Этот коэффициент используется для оценки компаний, которые взяли много долгов.«Основным преимуществом EV / EBITDA является то, что его можно использовать для оценки компаний с различным уровнем долга, поскольку он нейтрален по структуре капитала. Более низкий коэффициент указывает на то, что компания недооценена. Важно отметить, что коэффициент высокий для быстрорастущих отраслей и низко для отраслей, которые растут медленно », — говорит Мукерджи из IIFL.

ЦЕНА / ПРИБЫЛЬ КРАТКОЕ РАЗВИТИЕ

Коэффициент PEG используется для определения взаимосвязи между ценой акции, прибылью на акцию (EPS) и ростом компании.

Как правило, компания, которая быстро растет, имеет более высокое отношение P / E. Это может создать впечатление, что оно переоценено. Таким образом, отношение P / E, деленное на предполагаемый темп роста, показывает, оправдано ли высокое отношение P / E ожидаемым будущим темпом роста. Результат можно сравнить с результатами сверстников с разными темпами роста.

Коэффициент PEG, равный единице, указывает на то, что акции оцениваются разумно. Цифра меньше единицы указывает на то, что акции могут быть недооценены.

ВОЗВРАТ НА КАПИТАЛ 9009

Конечная цель любой инвестиции — возврат.Рентабельность собственного капитала, или ROE, измеряет прибыль, которую акционеры получают от бизнеса, и общую прибыль. Это помогает инвесторам сравнить прибыльность компаний в той же отрасли. Фигура всегда лучше. Соотношение подчеркивает возможности управления. ROE — это чистая прибыль, разделенная на акционерный капитал.

«ROE в размере 15-20% обычно считается хорошим, хотя у быстрорастущих компаний должна быть более высокая рентабельность капитала. Основное преимущество возникает, когда прибыль реинвестируется, чтобы генерировать еще более высокую рентабельность капитала, что, в свою очередь, приводит к более высоким темпам роста.Тем не менее, рост долга также будет отражаться в более высокой рентабельности собственного капитала, что следует тщательно учитывать », — говорит Мукерджи из IIFL.

« Можно ожидать, что компании с левереджем (например, в капиталоемких компаниях) будут демонстрировать завышенные показатели собственного капитала как основные часть капитала, на которую они приносят прибыль, приходится на долги », — говорит Гупта из Arthaveda Fund Management.

СООТВЕТСТВИЕ ИНТЕРЕСАМ

Это прибыль до вычета процентов и налогов, или EBIT, деленная на процентные расходы.Он показывает, насколько платежеспособен бизнес, и дает представление о количестве процентных платежей, которые бизнес может обслуживать исключительно в результате операций.

Можно также использовать EBITDA вместо EBIT для сравнения компаний в секторах, расходы на амортизацию и амортизацию которых сильно различаются. Или можно использовать прибыль до вычета процентов, но после уплаты налогов, если вы хотите получить более точное представление о платежеспособности компании.

ТЕКУЩЕЕ СООТНОШЕНИЕ

Показывает позицию ликвидности, то есть насколько компания располагает для выполнения своих краткосрочных обязательств с краткосрочными активами.Более высокая цифра указывает на то, что текущие операции компании не будут затронуты проблемами оборотного капитала. Коэффициент текущей ликвидности менее единицы вызывает озабоченность.

Коэффициент можно рассчитать путем деления текущих активов с текущими обязательствами. Текущие активы включают запасы и дебиторскую задолженность. Иногда компаниям сложно конвертировать товарно-материальные запасы в продажи или дебиторскую задолженность в денежные средства. Это может повлиять на его способность выполнять обязательства. В таком случае инвестор может рассчитать коэффициент кислотных испытаний, который аналогичен текущему коэффициенту, но за исключением того, что он не включает запасы и дебиторскую задолженность.

ОТНОШЕНИЕ ОБОРОТОВ АКТИВОВ

Показывает, насколько эффективно руководство использует активы для получения дохода. Чем выше коэффициент, тем лучше, поскольку это указывает на то, что компания генерирует больше дохода на рупию, потраченную на актив. Эксперты говорят, что сравнение следует проводить между компаниями в одной отрасли. Это потому, что соотношение может варьироваться от отрасли к отрасли. В таких секторах, как электроэнергетика и телекоммуникации, которые являются более активными, коэффициент оборачиваемости активов низок, в то время как в таких секторах, как розничная торговля, он высок (так как база активов мала).

«Высокая дивидендная доходность может означать хорошие долгосрочные инвестиции, поскольку дивидендная политика компаний обычно фиксируется в долгосрочной перспективе», — говорит Викас Гупта, исполнительный вице-президент Arthaveda Fund Management

ДИВИДЕНД YIELD

Это дивиденд на акцию, деленный на цену акции. Более высокая цифра говорит о том, что у компании все хорошо. Но нужно с осторожностью относиться к запасам копейки (которые не имеют качества, но имеют высокую дивидендную доходность) и компаниям, получающим выгоду от разовых прибылей или избыточных неиспользованных денежных средств, которые они могут использовать для объявления специальных дивидендов.Аналогичным образом, низкая дивидендная доходность не всегда может означать плохие инвестиции, поскольку компании (особенно на зарождающейся или растущей стадии) могут решить реинвестировать все свои доходы, чтобы акционеры получали хорошую прибыль в долгосрочной перспективе.

«Однако высокая дивидендная доходность может означать хорошие долгосрочные инвестиции, поскольку дивидендная политика компаний обычно фиксируется в долгосрочной перспективе», — говорит Гупта.

Хотя анализ финансовых коэффициентов помогает в оценке таких факторов, как прибыльность, эффективность и риск, дополнительные факторы, такие как макроэкономическая ситуация, качество управления и перспективы отрасли, также должны быть подробно изучены при инвестировании в акции.

Анализ рентабельности инвестиций | Малый бизнес

Анализ коэффициента рентабельности инвестиций определяет эффективность компании в инвестициях. Проще говоря, это показывает, насколько выгодными будут инвестиции. Часто указываются некоторые соотношения в этой категории: рентабельность инвестиций (ROI), рентабельность капитала (ROE) и рентабельность активов (ROA). Расчеты также полезны для измерения эффективности управления в развитии бизнеса. Сравнивая аналогичные предприятия, меньшее соотношение может указывать на плохой выбор инвестиций со стороны руководителей.

Возврат инвестиций

Возврат инвестиций рассчитывается путем вычитания прибыли от инвестиций из стоимости инвестиций и последующего деления этой цифры на стоимость инвестиций. Вместо того, чтобы смотреть на необработанные цифры, это соотношение покажет инвестору процентную прибыль, полученную на каждый вложенный доллар, и тем самым покажет, насколько эффективными являются инвестиции. Это соотношение наиболее полезно при сравнении прошлых показателей эффективности для определения тенденций увеличения или уменьшения эффективности.

Рентабельность собственного капитала

Рентабельность собственного капитала является ценным инструментом для определения относительной прибыли на акцию для инвесторов, владеющих акциями компании. Он рассчитывается путем деления нетто на общий средний капитал. Это сообщит инвестору доход, полученный на одну акцию принадлежащей акции. Как и ROI, полезно показывать трендовые паттерны. Модель, показывающая растущий коэффициент, может означать, что компании становится лучше, куда и как они инвестируют.

Рентабельность активов

Коэффициент рентабельности активов используется для измерения эффективности без учета финансовой структуры.Коэффициент рассчитывается путем деления прибыли до уплаты налогов и процентов на среднюю общую сумму активов. Это измеряет способность компании генерировать доходы от фактических основных фондов. Это соотношение сильно зависит от отрасли, поскольку некоторые из них более капиталоемкие, чем другие.

Прочие соображения

Кредитное плечо может исказить коэффициент рентабельности инвестиций, увеличивая прибыль, а также подвергая компанию большему риску. Остерегайтесь коэффициентов, значительно превышающих отраслевые нормы, поскольку это может указывать на стратегию с использованием заемных средств, которая, хотя и может потенциально приносить более высокую прибыль, может привести к большим потерям.Еще одно соображение, о котором следует помнить, это сроки, в которые инвестиции окупаются. Окупаемость инвестиций для двух компаний может быть одинаковой, но одна может достигнуть зрелости через год, а другая не получит выгоды в течение десятилетия.

Отношение денежных средств к долгу показывает, почему рискованные активы имеют ограниченный потенциал роста

Денежные средства на корпоративных балансах выросли на 1% до 1,84 млрд долларов в 2015 году. Это рекордный уровень долларов в книгах. С другой стороны, долг вырос почти на 14,8% до 6,6 трлн долларов с 5,75 трлн долларов. Это 15% рост долговых обязательств.

Фактически, американские компании увеличили свою долговую нагрузку двузначными показателями в годовом исчислении с тех пор, как в 2009 году началось восстановление экономики. Это привело к тому, что корпорации оказались в шаткой ситуации — обстоятельствах, когда денежные средства в процентах от долга ниже, чем когда-либо со времен Великой рецессии.

Общая сумма денежных средств в сравнении с задолженностью

Очевидно, что сами точки данных нервируют. Тем не менее, тенденция к денежным средствам в процентах от общего долга с течением времени может быть еще более тревожной. Посмотрите, что произошло между 2006 и 2008 годами. Денежный рост начал замедляться. Долг начал стремительно расти. И денежные средства в процентах от долга неуклонно сокращались, пока, в конце концов, акции корпораций не потеряли половину своей стоимости.

Будут ли акции понижать медвежьи потери на 50%? Может быть.Возможно нет. Однако представление о том, что долг может постоянно расти двузначными темпами без негативных последствий, столь же бессмысленно, как и идея о том, что долговые проблемы правительства США не имеют отношения к благосостоянию страны.

Федеральный долг

По крайней мере, в случае правительства США, его руководство может печатать валюту и / или манипулировать затратами по займам. (Примечание: это не одобрение политики; скорее, это признание государственной власти.) Компании? Они находятся в зависимости от рынка корпоративных облигаций, так что при погашении существующих обязательств может возникнуть необходимость в выпуске нового долга с гораздо более высокой доходностью, чтобы соблазнить инвесторов.

Подумай об этом. Рейтинговые компании, такие как S & P, могут понизить рейтинг корпоративных облигаций до нежелательного статуса из-за нечестивых соотношений денежных средств к долгу. Более того, инвесторы, стремящиеся к доходности, могут брезгливо отступить от спекуляций, если спрэды между корпорациями и казначейскими бумагами будут расширяться. Кроме того, усилия ФРС по повышению ставок по кредитам овернайт могут еще больше подтолкнуть нежелательную доходность на уступе, где сочетание расширяющихся спрэдов, понижения рейтинговых агентств и направления политики ФРС совместно усиливают цикл отрицательной обратной связи.

По многим сведениям, облигации с низким рейтингом борются уже довольно давно. Посмотрите на трехлетний график высокодоходных корпоративных облигаций SPDR (NYSE 🙂 ниже.

SPDR Корпоративная облигация с высокой доходностью

Конечно, отскок от февральских минимумов удивителен. (Направьте вашу благодарность на 70% -ное восстановление цен.) Тем не менее, общая прибыль JNK за ​​три года составляет всего 1,4%. Это незначительное вознаграждение за огромное количество риска .В отличие от этого, iShares 7-10 Year Treasury Bond (NYSE 🙂 предлагает общую доходность 9,2% за тот же период. Это низкий риск для разумного вознаграждения.

Проблема может только ухудшиться. В настоящее время статус нежелательной («BB») — это средний рейтинг компаний, выпускающих облигации. Насколько это плохо исторически? Это хуже, чем до, во время или после финансового краха в 2008-2009 годах. Действительно, вы должны вернуться к рецессии 2001 года, чтобы найти средний рейтинг, столь же анемичный, как и тот, который существует сейчас.

Конечно, верно, что когда Европейский центральный банк (ЕЦБ) объявил о своих намерениях количественного смягчения («QE») в первом квартале, реальность того, что они будут приобретать корпоративные облигации, а также суверенный долг, обеспечила новый раунд спекулятивных поиск урожая. Активы, приносящие доход, которые в 2016 году испытывали трудности из-за беспокойства о множестве — суверенные облигации развивающихся рынков через суверенные облигации развивающихся рынков PowerShares (NYSE :), международное казначейство SPDR Barclays (NYSE :), высокая доходность через iShares iBoxx High Yield Corporate (NYSE 🙂 , кроссовер корпорации через iShares Baa-Ba Rated (NYSE :), а также промежуточный корпоративный кредит iShares (NYSE 🙂 — взлетели выше.

С другой стороны, вера в то, что поведение, связанное с поиском доходности и риском, будет происходить до тех пор, пока центральные банки будут сдерживать расходы по займам, ошибочна. В мире облигаций плохие рейтинги в конечном итоге перевешивают спекулятивные прогнозы. В мире акций растянутые оценки в конечном итоге ограничивают потенциал роста. Стоит отметить, на самом деле, что он был плоским в течение 18 долгих месяцев, что примерно соответствует времени.

Ежедневно S & P 500

Раскрытие информации: Гэри Гордон, MS, CFP является президентом Pacific Park Financial, Inc., зарегистрированный инвестиционный консультант в SEC. Гэри Гордон, Pacific Park Financial, Inc и / или ее клиенты могут занимать должности в ETF, взаимных фондах и / или любых инвестиционных активах, упомянутых выше. Комментарий не является индивидуальным инвестиционным советом. Мнения, предлагаемые здесь, не являются персонализированными рекомендациями покупать, продавать или держать ценные бумаги. Время от времени эмитенты биржевых продуктов компенсируют Pacific Park Financial, Inc. или ее дочерние компании за размещение рекламы на веб-сайте ETF Expert.Контент ETF Expert создается независимо от любых рекламных отношений.

,