Разное

Коэффициент концентрации заемного капитала: Коэффициент концентрации заемного капитала. Нормативное значение. Формула по балансу

13.07.2021

Содержание

Коэффициент концентрации заемного капитала нормативное значение

Что такое коэффициент концентрации заёмного капитала

Коэффициент концентрации заемного капитала — коэффициент, отражающий отношение сформированных за счет внешних займов активов к общему капиталу компании. Данный коэффициент показывает эффективность использования заемного запитала как средства повышения рентабельности инвестиций (левередж компании), и, как следствие, степень долговой нагрузки на организацию. Чем больше сумма заёмного капитала превышает собственный, тем выше финансовые риски и тем выше уровень левереджа.

Коэффициент концентрации заемного капитала относится к группе показателей финансовой устойчивости и отражает долю активов компании, финансируемую за счет обязательств.

Нормативное значение показателя:

Нормативным является значение в пределах 0,4 – 0,6. Следует заметить, что нормативное значение данного коэффициента колеблется, зависимо от отрасли. На данный показатель оказывает большое влияние сезонный фактор, который является причиной значительного изменения денежного потока.

Значения коэффициента ниже нормативного свидетельствует о неэффективном использовании финансового и производственного потенциала компании. Значение выше нормативного свидетельствует о наличии значительных финансовых рисок. Значение данного коэффициента больше единицы говорит о высокой степени риска банкротства.

Направления решения проблемы нахождения показателя вне нормативных пределов.

Значения коэффициента ниже нормативного сигнализирует о необходимости поиска альтернативных путей привлечения заменных средств. Данные действия необходимо осуществлять при условии ожидаемого увеличения рентабельности инвестиций (или собственного капитала). В случае, если каждый привлеченный рубль средств позволит генерировать финансовый результат выше стоимости использования заемных средств, то такое действие целесообразно.
Значение показателя ниже нормативного говорит о неэффективности действующей дивидендной политики, необходимости оптимизации текущую структуру финансовых активов, реинвестирования прибыли в работу компании, а также о необходимости привлечения дополнительных средств как владельцев, так и инвесторов.

Формула расчета концентрации заемного капитала:

Концентрация заемного капитала = Сумма заемного капитала / Сумма активов

КУБ – самый простой и удобный способ вести финансовую аналитику

С КУБом вы узнаете:

  • Куда уходят ваши деньги.
  • Как снизить расходы без потерь.
  • Сколько вы заработали в прошлом месяце.
  • Что приносит вам прибыль, а что убытки.
  • Насколько эффективны ваши сотрудники.
  • Какие из ваших клиентов самые надежные.

Начать использовать КУБ прямо сейчас 14 дней БЕСПЛАТНЫЙ
ДОСТУП Нужна помощь по заполнению документов или консультация? Получите помощь экспертов бухгалтеров по подготовке документов +7 (800) 500-54-36

НАПИШИТЕ ЭКСПЕРТУ

Коэффициент автономии (концентрации собственного капитала)

Коэффициент показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования:

Ка = собственный капитал / сумма активов

Этот показатель определяет долю «чужих денег» в общей сумме претензий против активов компании.

Чем выше этот коэффициент, тем больше вероятный риск для ссудодателя. Он представляет собой первичную и самую широкую оценку, которую можно сделать, стремясь оценить риск кредитора.

Финансовое положение можно считать устойчивым, если значение коэффициента не менее 0,5, иными словами половина имущества сформирована за счет собственных средств организации.

Такое значение коэффициента концентрации собственного капитала дает основание предполагать, что все обязательства могут быть покрыты его собственными средствами. Увеличение этого показателя выявляет в большей степени независимость от финансовых вложений третьих лиц. В то же время уменьшение этого коэффициента сигнализирует об ослаблении финансовой устойчивости. Поэтому, чем выше этот коэффициент, тем для банков и кредиторов надежнее выглядит финансовое положение предприятия.

Интересные статьи:

Экономика фирмы - тест 9

Главная / Менеджмент / Экономика фирмы / Тест 9 Упражнение 1:

Номер 1
К показателям оценки ликвидности и финансовой устойчивости предприятия следует отнести

Ответ:

&nbsp(1) маневренность собственных оборотных средств&nbsp

&nbsp(2) коэффициент покрытия&nbsp

&nbsp(3) коэффициент вариативности&nbsp



Номер 2
Из приведенных ниже записей выделите показатели оценки ликвидности и финансовой устойчивости предприятия:

Ответ:

&nbsp(1) коэффициент абсолютной ликвидности&nbsp

&nbsp(2) коэффициент маркировочной ликвидности&nbsp

&nbsp

(3) коэффициент покрытия запасов&nbsp



Номер 3
Какие из приведенных ниже записей следует отнести к показателям оценки ликвидности и финансовой устойчивости предприятия?

Ответ:

&nbsp(1) коэффициент концентрации собственного капитала&nbsp

&nbsp(2) коэффициент финансовой зависимости&nbsp

&nbsp(3) коэффициент детализации межцеховых взаимодействий&nbsp



Упражнение 2:
Номер 1
Какие из приведенных ниже коэффициентов используются при определении ликвидности и финансовой устойчивости предприятия?

Ответ:

&nbsp(1) коэффициент маневренности собственного капитала&nbsp

&nbsp(2) коэффициент концентрации привлеченного капитала&nbsp

&nbsp(3) коэффициент структуры долгосрочных вложений&nbsp



Номер 2
Нормальным значением коэффициента покрытия запасов является значение

Ответ:

&nbsp(1) меньше 0,5&nbsp

&nbsp(2) больше 1&nbsp

&nbsp(3) меньше 1&nbsp



Номер 3
Нормальным значением коэффициента финансовой зависимости является значение

Ответ:

&nbsp(1) меньше 1&nbsp

&nbsp(2) меньше 1,4&nbsp

&nbsp(3) больше 2&nbsp



Упражнение 3:
Номер 1
В каком пределе лежит маневренность собственных оборотных средств?

Ответ:

&nbsp(1) от -1 до 1&nbsp

&nbsp(2) от 0 до 1&nbsp

&nbsp(3) от -0,5 до 0,5&nbsp



Номер 2
Коэффициент концентрации собственного капитала должен быть

Ответ:

&nbsp(1) меньше 0,4&nbsp

&nbsp(2) больше 0,6&nbsp

&nbsp(3) равен 0,5&nbsp



Номер 3
К коэффициентам, используемым при определении ликвидности и финансовой устойчивости предприятия, следует отнести

Ответ:

&nbsp(1) коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств&nbsp

&nbsp(2) коэффициент структуры привлеченного капитала&nbsp

&nbsp(3) коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств&nbsp



Упражнение 4:
Номер 1
Правовая форма бизнеса отделённая от конкретных лиц, владеющих им, носит название

Ответ:

&nbsp(1) ассоциация&nbsp

&nbsp(2) предприятие&nbsp

&nbsp(3) корпорация&nbsp



Номер 2
Общество, деятельность которого направлена не на получение доходов, а на оказание помощи и содействия его членам, называется

Ответ:

&nbsp

(1) концерн&nbsp

&nbsp(2) корпорация&nbsp

&nbsp(3) кооператив&nbsp



Номер 3
Юридическое лицо, утверждённое под особым наименованием, имеющее уставной капитал, разделенное на определенное кол-во равных частей, и отвечающее по своим обязательствам только своим имуществом, носит название

Ответ:

&nbsp(1) акционерное общество&nbsp

&nbsp(2) корпорация&nbsp

&nbsp(3) холдинг&nbsp



Упражнение 5:
Номер 1
Ценная бумага, подтверждающая право акционера участвовать в управлении общества, его прибылях и распределениях остатков имущества при его ликвидации, называется

Ответ:

&nbsp(1) вексель&nbsp

&nbsp(2) сертификат&nbsp

&nbsp(3) акция&nbsp



Номер 2
Ценная бумага, подтверждающая обязательства выпустившего его акционерного общества возместить его владельцу номинальную стоимость в предусмотренный срок с уплатой фиксированного процента, носит название

Ответ:

&nbsp(1) вексель&nbsp

&nbsp(2) гарант&nbsp

&nbsp(3) облигация&nbsp



Номер 3
Организация оформления сбыта продукции и закупки сырья через единый орган в форме акционерного общества называется

Ответ:

&nbsp(1) холдинг&nbsp

&nbsp(2) корпорация&nbsp

&nbsp(3) синдикат&nbsp



Упражнение 6:
Номер 1
В концерн могут входить

Ответ:

&nbsp(1) лаборатории&nbsp

&nbsp(2) банки&nbsp

&nbsp(3) страховые компании&nbsp



Номер 2
Для осуществления крупных проектов, имеющих общественную значимость, могут создаваться

Ответ:

&nbsp(1) корпорации&nbsp

&nbsp(2) консорциумы&nbsp

&nbsp(3) синдикаты&nbsp



Номер 3
Часть производительного капитала, стоимость которой переносится на готовый продукт не сразу, а по частям, в течение нескольких круговоротов капитала, носит название

Ответ:

&nbsp(1) сбытовой капитал&nbsp

&nbsp(2) структурный капитал&nbsp

&nbsp(3) основной капитал&nbsp



Упражнение 7:
Номер 1
Часть производительного капитала, стоимость которой переносится на готовый продукт сразу, в течение одного кругооборота, называется

Ответ:

&nbsp(1) комплексный капитал&nbsp

&nbsp(2) оборотный капитал&nbsp

&nbsp(3) динамический капитал&nbsp



Номер 2
Предпринимательская деятельность, направленная на производство и реализацию товаров, услуг, ценных бумаг, денег или других видов разрешенной законом деятельности с целью получения прибыли, называется

Ответ:

&nbsp(1) бизнес&nbsp

&nbsp(2) стратификация&nbsp

&nbsp(3) рыночная экономика&nbsp



Номер 3
К основным задачам системы стандартизации услуг в области оценки бизнеса следует отнести

Ответ:

&nbsp(1) обеспечение взаимопонимания и взаимодействия между всеми сторонами-участниками процесса оценки имущества&nbsp

&nbsp(2) формирование нормативной базы для обеспечения проведения сертификации услуг по оценке&nbsp

&nbsp(3) установление единых требований к методам оценки, содержанию и форме отчетов по оценке&nbsp



Упражнение 8:
Номер 1
К видам стоимости объекта оценки следует отнести

Ответ:

&nbsp(1) рыночную стоимость&nbsp

&nbsp(2) терминальную стоимость&nbsp

&nbsp(3) инвестиционную стоимость&nbsp



Номер 2
Стоимость объекта оценки, определяемая исходя из его доходности для конкретного лица при заданных инвестиционных целях, называется

Ответ:

&nbsp(1) вариативной стоимостью&nbsp

&nbsp(2) полной стоимостью&nbsp

&nbsp(3) инвестиционной стоимостью&nbsp



Номер 3
Стоимость объекта оценки, в случае, если объект оценки должен быть отчужден в срок меньше обычного срока экспозиции аналогичных объектов, является

Ответ:

&nbsp(1) корректной стоимостью&nbsp

&nbsp(2) ликвидационной стоимостью&nbsp

&nbsp(3) амортизационной стоимостью&nbsp



Упражнение 9:
Номер 1
Стоимость объекта оценки, для определения которой в договоре об оценке или нормативном правовом акте оговариваются условия, не включенные в понятие рыночной или иной стоимости, указанной в Стандартах, носит название

Ответ:

&nbsp(1) специальная стоимость&nbsp

&nbsp(2) контекстная стоимость&nbsp

&nbsp(3) вариативная стоимость&nbsp



Номер 2
К основным подходам к оценке объектов следует отнести

Ответ:

&nbsp(1) затратный метод&nbsp

&nbsp(2) доходный метод&nbsp

&nbsp(3) ассоциативный метод&nbsp



Номер 3
Совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых для восстановления либо замещения объекта оценки, с учетом его износа, формируют

Ответ:

&nbsp(1) комплексный подход&nbsp

&nbsp(2) динамический подход&nbsp

&nbsp(3) затратный подход&nbsp



Упражнение 10:
Номер 1
Какие из приведенных ниже факторов следует учитывать при оценке бизнеса?

Ответ:

&nbsp(1) спрос&nbsp

&nbsp(2) прибыль оцениваемого бизнеса&nbsp

&nbsp(3) затраты на создание аналогичных предприятий&nbsp



Номер 2
К группам взаимосвязанных принципов оценки бизнеса следует отнести

Ответ:

&nbsp(1) принципы, основанные на представлениях собственника&nbsp

&nbsp(2) принципы, связанные с эксплуатацией собственности&nbsp

&nbsp(3) принципы, обусловленные действием рыночной среды&nbsp



Номер 3
К принципам оценки бизнеса, основанным на представлениях собственника, следует отнести

Ответ:

&nbsp(1) принцип полезности&nbsp

&nbsp(2) принцип замещения&nbsp

&nbsp(3) принцип комплексности&nbsp



Упражнение 11:
Номер 1
К принципам оценки бизнеса, связанным с эксплуатацией собственности, относят

Ответ:

&nbsp(1) принцип амортизации&nbsp

&nbsp(2) принцип вклада&nbsp

&nbsp(3) принцип остаточной продуктивности&nbsp



Номер 2
Из приведенных ниже записей выделите принципы оценки бизнеса, связанные с эксплуатацией собственности:

Ответ:

&nbsp(1) принцип предельной производительности&nbsp

&nbsp(2) принцип разделения ответственности&nbsp

&nbsp(3) принцип сбалансированности&nbsp



Номер 3
Какие из приведенных ниже записей представляют собой принципы оценки бизнеса, обусловленные  действием рыночной среды?

Ответ:

&nbsp(1) принцип регрессии и прогрессии&nbsp

&nbsp(2) принцип конкуренции&nbsp

&nbsp(3) принцип экономического разделения&nbsp



Упражнение 12:
Номер 1
Какие действия производятся при расчете методом стоимости чистых активов?

Ответ:

&nbsp(1) оценка дебиторской задолженности&nbsp

&nbsp(2) оценка расходов будущих периодов&nbsp

&nbsp(3) перевод обязательств предприятия в текущую стоимость&nbsp



Номер 2
Величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету, носит название

Ответ:

&nbsp(1) ликвидные активы&nbsp

&nbsp(2) чистые активы&nbsp

&nbsp(3) комплексные активы&nbsp



Номер 3
К основным документам финансовой отчетности, анализируемым в процессе оценки бизнеса, следует отнести

Ответ:

&nbsp(1) бухгалтерский баланс&nbsp

&nbsp(2) отчет о финансовых результатах&nbsp

&nbsp(3) отчет о движении денежных средств&nbsp



Особенности организации финансов акционерных обществ 2 (стр.

3 из 6)

Далее выполняется анализ финансовой устойчивости предприятия, которая является отражением стабильного превышения доходов над расходами. Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов и включают:

1. Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент автономии) показывает долю собственных средств стоимости имущества предприятия:

Ккск = СК / Валюта баланса

Норма 0,2 – 0,5

2. Коэффициент финансовой зависимости (обратный коэффициент концентрации собственного капитала)

Кфз = Валюта баланса / СК

Норма 0,2 – 0,5

3. Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, на сколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения. Чем больше его значение, тем лучше финансовое состояние предприятия. Оптимальное значение 0, 5.

Кмск = Собственные оборотные средства / СК

Собственные оборотные средства = Раздел II актива – Раздел 4 и 5 пассива

4. Коэффициент концентрации заемного капитала. Чем больше значение показателя, тем выше степень риска акционеров т.к. в случае невыполнения платежных обязательств возрастает возможность банкротства предприятия. Нормативное значение показателя 0,1 – 0,5. Критическое его значение равно единице.[1]

Ккзк = Заемный капитал / Валюта баланса

5. Коэффициент структуры заемного капитала

Ксзк = Долгосрочные пассивы (4 раздел баланса) / Заемный Капитал

6. Коэффициент финансовой независимости

Кфн = Заемный капитал / Собственный капитал

Норма 0,1 – 0,5

Таблица 4

Расчет коэффициентов финансовой устойчивости ОАО "Петродворцовая электросеть" за 2007 и 2008 гг.

Далее выполняем анализ рентабельности ОАО "Петродворцовая электросеть".

1. Общая рентабельность, % - определяется как отношение прибыли до налогообложения к выручке от реализации продукции.

Робщ = П(У)оН/ Выручка,

где П(У)оН - прибыль (убыток) от налогообложения;

Выручка - выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей).

2. Рентабельность основной деятельности - определяется как отношение прибыли до налогообложения к выручке от реализации продукции

Род = ВП/Выручка,

где ВП - валовая прибыль;

Выручка - выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей).

3. Рентабельность реализованной продукции

Ррпр = ПР : И,

где ПР - прибыль от реализации продукции; И - издержки производства (полная себестоимость реализованной продукции).

4. Рентабельность продаж определяется по формуле:

Рпр = ПР : ВР

где ВР - выручка от реализации продукции, ПР - прибыль от реализации продукции

Таблица 5

Расчет показателей рентабельности ОАО "Петродворцовая электросеть" за 2007 и 2008 гг.

Таким образом расчет показателей рентабельности ОАО «Петродворцовая электросеть» показал, что предприятие в целом рентабельное. Произошло увеличение за счет выручки от реализации в следствие чего у предприятия увеличилась чистая прибыль.

Вывод: Проанализировав финансовое состояние ОАО «Петродворцовая электросеть» можно сделать вывод что, основной удельный вес в активах предприятия составляет внеоборотные активы, основную роль в формировании финансовых ресурсов предприятия играет собственный капитал который сформирован преимущественно за счет нераспределенной прибыли, что свидетельствует об эффективности деятельности предприятия и финансовой устойчивости предприятия. Отрицательно следует оценить то, что заемный капитал на предприятии существует в форме кредиторской задолженности с тенденцией к росту. ОАО "Петродворцовая электросеть"считается относительно ликвидным, рентабельным.

2. Теоретические и правовые аспекты организации финансов акционерного общества

2.1 Финансовые особенности открытого и закрытого акционерных обществ

Акционерное общество (АО) - коммерческая организация, образуется путем объединения на паевой основе средств своих акционеров и относится к компаниям с ограниченной ответственностью, т. к отвечает по своим обязательствам только собственным капиталом. Имущественный риск акционеров ограничивается лишь теми средствами, которые они внесли для вступления в АО.[2]

Акционерным обществом (далее - обществом) в соответствии с Гражданским кодексом РФ от 21 октября 1994г. и Федеральным законом от 26 декабря 1995г. N208-ФЗ “Об акционерных обществах" признается коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенное число акций, удостоверяющих обязательственные права участников общества (акционеров) по отношению к обществу.[3]

В качестве участников объединения капитала путем создания акционерного общества (участников общества) могут выступать физические и юридические лица.

Финансовые ресурсы АО - это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществлению затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих. Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово банковской системы в порядке перераспределения.

Высшим органом управления акционерным обществом является общее собрание его акционеров.

К исключительной компетенции общего собрания акционеров относятся:

1) изменение устава общества, в том числе изменение размера его уставного капитала;

2) избрание членов совета директоров (наблюдательного совета) и ревизионной комиссии (ревизора) общества и досрочное прекращение их полномочий;

3) образование исполнительных органов общества и досрочное прекращение их полномочий;

4) утверждение годовых отчетов, бухгалтерских балансов, счетов прибылей и убытков общества и распределение его прибылей и убытков;

5) решение о реорганизации или ликвидации общества.

Законом об акционерных обществах к исключительной компетенции общего собрания акционеров может быть также отнесено решение иных вопросов.

В обществе с числом акционеров более пятидесяти создается совет директоров (наблюдательный совет).

Общество может быть открытым или закрытым, что отражается в его уставе и фирменном наименовании. Соответственно они сокращенно называются ОАО и ЗАО. Акционеры ОАО могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров. Такое общество может проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и осуществлять их свободную продажу. ОАО может проводить закрытую подписку на выпускаемые им акции, кроме случаев, когда возможность проведения закрытой подписки ограничена уставом общества или законом. ОАО не имеет ограничений по числу акционеров .[4]

Акции ЗАО распределяются только среди его учредителей или иного, заранее определенного круга лиц. Оно не проводит открытую подписку на выпускаемые им акции и не предлагает их для приобретения неограниченному кругу лиц. Число акционеров ограничено: оно не может превышать 50. Если число акционеров ЗАО превысит установленный законом предел, указанное общество в течение одного года должно преобразоваться в открытое. Если число его акционеров не уменьшится до установленного законом предела, ЗАО подлежит ликвидации в судебном порядке.

Акционеры закрытого общества имеют преимущественное право приобретения акций, продаваемых другими акционерами, по цене предложения другому лицу. Уставом может быть предусмотрено преимущественное право общества на приобретение акций, продаваемых его акционерами, если акционеры не использовали свое преимущественное право приобретения акций.[5]

Порядок и сроки осуществления преимущественного права приобретения акций, продаваемых акционерами, устанавливаются уставом общества. Срок осуществления преимущественного права не менее 30 и не более 60 дней с момента предложения акций на продажу.

Если учредителями акционерного общества выступают Российская Федерация, субъект Российской Федерации или муниципальное образование, кроме обществ, образованных в процессе приватизации государственных и муниципальных предприятий, то они могут быть только открытыми.

КОЭФФ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТи

1. Введение. 2. Коэффициент концентрации собственного капитала 3. Коэффициент финансовой зависимости 4. Коэффициент маневренности собственного капитала 5. Коэффициент концентрации заемного капитала 6 . Коэффициент структуры долгосрочных вложений 7 . Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств 8 . Коэффициент структуры заемного капитала 9 . Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

Введение

Насколько устойчиво либо не устойчиво то либо иное предприятие можно сказать, зная насколько сильную зависимость предприятие испытывает от заемных средств, насколько свободно оно может маневрировать собственным капиталом, без риска выплаты лишних процентов и пени за неуплату, либо неполную выплату кредиторской задолженности вовремя.

Эта информация важна прежде всего для контрагентов (поставщиков сырья и потребителей продукции (работ, услуг)) предприятия. Им Важно насколько прочна финансовая обеспеченность бесперебойного процесса деятельности предприятия, с которым они работают.

Как одну из моделей определения финансовой устойчивости предприятия, можно выделить следующую:

Финансовая устойчивость - это способность предприятия маневрировать средствами, финансовая независимость. Это также определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Степень устойчивости состояния предприятия условно разделяется на 4 типа (уровня).

1. Абсолютная устойчивость предприятия. Все займы для покрытия запасов (ЗЗ) полностью покрываются собственными оборотными средствами (СОС), то есть нет зависимости от внешних кредиторов. Это условие выражается неравенством: ЗЗ < СОС.

2. Нормальная устойчивость предприятия. Для покрытия запасов используются нормальные источники покрытия (НИП). НИП = СОС + ЗЗ + Расчеты с кредиторами за товар.

3. Неустойчивое состояние предприятия. Для покрытия запасов требуются источники покрытия, дополнительные к нормальным. СОС < ЗЗ < НИП

4. Кризисное состояние предприятия. НИП < ЗЗ. В дополнение к предыдущему условию предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок или просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

Коэффициент концентрации собственного капитала

Определяет долю средств, инвестированных в деятельность предприятия его владельцами. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Коэффициент концентрации собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

, где

СК - собственный капитал, ВБ - валюта баланса

Коэффициент финансовой зависимости.

Коэффициент финансовой зависимости предприятия означает насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств. Слишком большая доля заемных средств снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита.Однако, и слишком большая доля собственных средств также невыгодна предприятию, так как если рентабельность активов предприятия превышает стоимость источников заемных средств, то за недостатком собственных средств, выгодно взять кредит. Поэтому каждому предприятию, в зависимости от сферы деятельности и поставленных на данный момент задач необходимо установить для себя нормативное значение коэффициента.

Коэффициент финансовой зависимости рассчитывается по следующей формуле:

,где

СК - собственный капитал, ВБ - валюта баланса

Коэффициент маневренности собственного капитала.

Коэффициент маневренности характеризует какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме и равен отношению разности между суммой всех источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к сумме всех источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Рекомендуемое значение - 0,5 и выше.

Зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.

Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

,где

СОС - собственные оборотные средства, СК - собственный капитал

Коэффициент концентрации заемного капитала

Коэффициент концентарции заемного капитала по сути очень схож с коэффициентом концентрации собственного капитала (см выше)

Коэффициент концентрации заемного капитала рассчитывается по следующей формуле:

,где

ЗК- заемный капитал (долгосрочные и краткосрочные обязательства предприятия) ВБ - валюта баланса

Коэффициент структуры долгосрочных вложений

Коэффициент показывает долю, которую составляют долгосрочные обязательства в объеме внеоборотных активов предприятия.

Низкое его значение этого коэффициента может свидетельствовать о невозможности привлечения долгосрочных кредитов и займов, а слишком высокое либо о возможности предоставления надежных залогов или финансовых поручительств, либо о сильной зависимости от сторонних инвесторов.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений рассчитывается по следующей формуле:

,где

ДП - - долгосрочные пассивы (итог раздела 5), ВОА - внеоборотные активы предприятия

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств определяется как отношение долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства. Особо высокое значение этого показателя свидетельствует о сильной зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами и т. п.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств рассчитывается по следующей формуле:

,где

ДП - долгосрочные пассивы (итог раздела 5) СК - собственный капитал предприятия

Коэффициент структуры заемного капитала

Показатель показывает, из каких источников сформирован заемный капитал предприятия. В зависимости от источника формирования капитала предприятия можно сделать вывод о том, как сформированы внеоборотные и оборотные активы предприятия, так как долгосрочные заемные средства обычно берутся на приобретение (восстановление) внеоборотных активов, а краткосрочные - на приобретение оборотных активов и осуществление текущей деятельности.

 

Коэффициент структуры заемного капитала рассчитывается по следующей формуле:

,где

ДП - долгосрочные пассивы (итог раздела 5) ЗК - заемный капитал

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

Чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств рассчитывается по следующей формуле:

,где

СК - собственный капитал предприятия

ЗК - заемный капитал

4

Основные финансовые коэффициенты финансовой устойчивости

Наименование финансового коэффициенты Рекомендуемое значение Расчетные значения
на начало 2014 года на конец2014 года изменение
Коэффициент:
финансовой независимости ≥ 0,5      
финансовой зависимости ≤ 2,0      
концентрации заемного капитала ≤ 0,5      
задолженности ≤ 1,0      
обеспеченности собственными средствами ≥0,1      
мобильности собственного капитала ≥ 0,3 – 0,5      
структуры заемного капитала      
Доля:
покрытия собственными оборотными средствами запасов ≥ 0,6 – 0,8      
покрытия собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными средствами запасов ≥ 1,0      
долгосрочных заемных средств в долгосрочных обязательствах      
отложенных налоговых обязательств в долгосрочных обязательствах      
оценочных обязательств в долгосрочных обязательствах -      
краткосрочных обязательств в заемном капитале      
кредиторской задолженности в краткосрочных обязательствах      
краткосрочных заемных средств в краткосрочных обязательствах -      
краткосрочных оценочных обязательств в краткосрочных обязательствах      

Вывод: Как видно из расчетных данных с одной стороны, значения коэффициентов финансовой независимости, финансовой зависимости, концентрации заемного капитала, задолженности, как на начало, так и на конец года находятся в рамках рекомендуемых значений. Но с другой стороны, коэффициент финансовой независимости изменился в худшую сторону. Также коэффициент обеспеченности собственными средствами, не смотря на то, что в начале года соответствует рекомендуемому значению, к концу года значительно снизился. Коэффициент же мобильности собственного капитала как на конец, так и на начало года не соответствовал рекомендуемым значениям, а к концу года его показатели резко ухудшились. Значение доли покрытия собственными оборотными средствами запасов на начало года находилось в диапазоне рекомендуемых значений, но за год снизилась на 0,875, что говорит о значительном снижении финансовой устойчивости организации. То же самое можно сказать про значение доли покрытия собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными средствами запасов.

Что же касается оценки изменений значений финансовых коэффициентов финансовой устойчивости, не имеющих рекомендуемых значений, то их изменения также не могут быть охарактеризованы однозначно. Так, увеличения значения коэффициента структуры заемного капитала и соответственно снижения доли краткосрочных обязательств в заемном капитале за отчетный год на 0,008 свидетельствует об улучшении структуры капитала, т.е. увеличении финансовой устойчивости, поскольку, как правило, с краткосрочными заемными средствами связан меньший финансовый риск, чем с кредиторской задолженностью.

Выполнив анализ финансовой устойчивости организации по данным ее бухгалтерского баланса, на основании систематизации промежуточных результатов анализа можно охарактеризовать на начало года степень финансовой устойчивости данной организации как удовлетворительную, однако на конец года она не является таковой. Уровень финансового риска (в аспекте финансовой устойчивости)- высокий, изменения за отчетный год - неоднозначные.

Практика анализа платежеспособности и ликвидности организации по данным бухгалтерского баланса.

Начнем анализ платежеспособности и ликвидности организации по данным ее бухгалтерского баланса с изучения ее платежеспособности.

При этом ряд показателей оценки платежеспособности организации, к которым относятся коэффициенты финансовой зависимости, коэффициент концентрации заемного капитала и коэффициент задолженности был рассчитан и проанализирован нами ранее, на завершающем этапе оценки ее финансовой устойчивости.

Теперь же мы обратимся к расчету и анализу финансовых коэффициентов оценки собственной платежеспособности организации, опираясь исключительно на данные ее бухгалтерского баланса.

Наименование финансового коэффициенты Рекомендуемое значение Расчетные значения
на начало 2015 года на конец2015 года изменение
Коэффициент:
финансовой независимости ≥ 0,5 0,608 0,559 -0,049
финансовой зависимости ≤ 2,0 1,646 1,789 0,143
концентрации заемного капитала ≤ 0,5 0,392 0,441 0,49
задолженности ≤ 1,0 0,645 0,788 0,143
обеспеченности собственными средствами ≥0,1 0,183 -0,048 -0,231
мобильности собственного капитала ≥ 0,3 – 0,5 0,144 -0,036 -0,181
структуры заемного капитала 0,038 0,046 0,008
Доля:
покрытия собственными оборотными средствами запасов ≥ 0,6 – 0,8 0,691 -0,184 -0,875
покрытия собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными средствами запасов ≥ 1,0 0,691 -0,184 -0,875
долгосрочных заемных средств в долгосрочных обязательствах - - -
отложенных налоговых обязательств в долгосрочных обязательствах 0,411 0,343 -0,068
оценочных обязательств в долгосрочных обязательствах - - - -
краткосрочных обязательств в заемном капитале 0,962 0,954 -0,008
кредиторской задолженности в краткосрочных обязательствах 0,906 0,923 0,017
краткосрочных заемных средств в краткосрочных обязательствах - - - -
краткосрочных оценочных обязательств в краткосрочных обязательствах 0,094 0,077 0,017

Вывод: Как видно из расчетных данных с одной стороны, значения коэффициентов финансовой независимости, финансовой зависимости, концентрации заемного капитала, задолженности, как на начало, так и на конец года находятся в рамках рекомендуемых значений. Но с другой стороны, коэффициент финансовой независимости изменился в худшую сторону. Также коэффициент обеспеченности собственными средствами, не смотря на то, что в начале года соответствует рекомендуемому значению, к концу года значительно снизился. Коэффициент же мобильности собственного капитала как на конец, так и на начало года не соответствовал рекомендуемым значениям, а к концу года его показатели резко ухудшились. Значение доли покрытия собственными оборотными средствами запасов на начало года находилось в диапазоне рекомендуемых значений, но за год снизилась на 0,875, что говорит о значительном снижении финансовой устойчивости организации. То же самое можно сказать про значение доли покрытия собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными средствами запасов.

Что же касается оценки изменений значений финансовых коэффициентов финансовой устойчивости, не имеющих рекомендуемых значений, то их изменения также не могут быть охарактеризованы однозначно. Так, увеличения значения коэффициента структуры заемного капитала и соответственно снижения доли краткосрочных обязательств в заемном капитале за отчетный год на 0,008 свидетельствует об улучшении структуры капитала, т.е. увеличении финансовой устойчивости, поскольку, как правило, с краткосрочными заемными средствами связан меньший финансовый риск, чем с кредиторской задолженностью.

Выполнив анализ финансовой устойчивости организации по данным ее бухгалтерского баланса, на основании систематизации промежуточных результатов анализа можно охарактеризовать на начало года степень финансовой устойчивости данной организации как удовлетворительную, однако на конец года она не является таковой. Уровень финансового риска (в аспекте финансовой устойчивости)- высокий, изменения за отчетный год - неоднозначные.

Практика анализа платежеспособности и ликвидности организации по данным бухгалтерского баланса.

Начнем анализ платежеспособности и ликвидности организации по данным ее бухгалтерского баланса с изучения ее платежеспособности.

При этом ряд показателей оценки платежеспособности организации, к которым относятся коэффициенты финансовой зависимости, коэффициент концентрации заемного капитала и коэффициент задолженности был рассчитан и проанализирован нами ранее, на завершающем этапе оценки ее финансовой устойчивости.

Теперь же мы обратимся к расчету и анализу финансовых коэффициентов оценки собственной платежеспособности организации, опираясь исключительно на данные ее бухгалтерского баланса.

Основные финансовые коэффициенты оценки платежеспособности

Влияние введенных санкций на структуру капитала ПАО «Газпром»

Библиографическое описание:

Платонова, И. С. Влияние введенных санкций на структуру капитала ПАО «Газпром» / И. С. Платонова. — Текст : непосредственный // Проблемы современной экономики : материалы V Междунар. науч. конф. (г. Самара, август 2016 г.). — Самара : ООО "Издательство АСГАРД", 2016. — С. 86-88. — URL: https://moluch.ru/conf/econ/archive/217/10740/ (дата обращения: 21.05.2021).



Основным аспектом управления финансовыми ресурсами является эффективное использование капитала предприятия — стоимость, которая вкладывается в производство с целью получения прибыли в дальнейшем. Структура капитала предприятия представляет собой соотношение используемых источников финансирования его деятельности. От оптимальной структуры напрямую зависят важнейшие аспекты деятельности организации. Середина 2014 года стала началом финансово-экономического кризиса в России, одним из ключевых моментов которого стала политика запада, что обозначило введение санкций. Публичное акционерное общество «Газпром», являясь крупнейшим игроком на рынке газа и нефти, попало в санкционный список, а, следовательно, было оказано влияние на структуру капитала Общества. Поэтому тема анализа структуры капитала корпорации «Газпром» в условиях действия санкций является актуальной.

Список введенных санкций против корпорации, четко обозначенный в финансовой отчетности компании, является весьма большим и до сегодняшнего момента пополняется. Необходимо произвести анализ структуры капитала ПАО «Газпром» в разрезе последних лет с целью выявления степени влияния санкций на изменения структуры капитала. Не рассматривается структура капитала в 2015 г. в связи с отсутствием на момент исследования полной информации в открытом доступе.

Собственный капитал организации включает в себя несколько элементов, каждый из которых имеет свой определенный источник финансирования: уставный, добавочный, резервный капитал и прибыль. В данной работе рассматриваются уставный капитал, уменьшенный на долю выкупленных собственных акций и нераспределенная прибыль. Из проведенного анализа становится ясно, что значительных изменений в структуре собственного капитала корпорации не произошло за три года. В динамике трех лет заметно приращение собственного капитала. Это связано с увеличением нераспределенной прибыли, а, следовательно, с улучшением финансовой деятельности корпорации.

Заемный капитал представляет собой денежные средства, привлеченные предприятием со стороны в виде кредитов, сумм, получаемых под залог, других внешних источников на определенный срок под обозначенные гарантии. Рассматриваются краткосрочные заемные средства, векселя к уплате и текущая часть обязательств по долгосрочным займам и долгосрочные займы и векселя к уплате. На протяжении трех лет долгосрочные займы и векселя к уплате составляют наибольшую долю заемного капитала, что означает нацеленность на долгосрочное устойчивое развитие корпорации, так как долгосрочные выплаты должны быть обеспечены и осуществлены. Наблюдается значительное приращение обязательств по выплатам заемных средств, корпорация становится более зависимой, но в то же время обозначается ее надежность за счет доверия кредиторов, держателей облигаций.

Расчет общей цены капитала компании (средневзвешенная стоимость), который включает в себя суммирование средневзвешенных значений цен всех источников капитала с учетом их удельного веса в общей сумме капитала компании и рассчитывается по формуле:

(1)

где — стоимость i-го источника средств; — удельный вес i-го источника в общей сумме капитала.

Оценка стоимости собственного капитала корпорации произведена по модели Гордона (по модели прогнозируемого роста дивидендов на акцию):

(2)

Оценка стоимости источников заемного капитала как краткосрочных, так и долгосрочных, произведена с использованием средневзвешенных эффективных ставок процента, взятых из консолидированных финансовых отчетностей соответствующих годов по формуле:

(3)

Результаты расчетов представлены в таблице 1.

Таблица 1

Расчет средневзвешенной стоимости капитала ПАО «Газпром»

2012г.

2013г.

2014г.

WACC

0,1308 (13 %)

0,1464 (15 %)

0,0614 (6 %)

Рассчитанная WACC означает, что затраты корпорации по выплате дохода всем владельцам привлеченных финансовых средств к общей сумме средств составляют соответствующее количество процентов. Корпорации следовало принимать решение инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже полученных значений показателя WACC.

Эффективность структуры капитала оценивается с помощью некоторых финансовых коэффициентов, результаты расчета которых приведены в таблице 2.

Таблица 2

Финансовые коэффициенты структуры капитала ПАО «Газпром»

Показатель

2012г.

2013г.

2014г.

Коэффициент финансовой устойчивости

0,8003

0,8264

0,8133

Коэффициент финансовой зависимости

1,4231

1,3946

1,4997

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

-0,4897

-0,3281

-0,4612

Коэффициент автономии

0,7027

-4,2507

-3,2518

Из произведенных расчетов видно, что:

− финансовая устойчивость компании положительна, так как значения превышают пороговое значение 0,75;

− увеличение финансовой зависимости означает увеличение доли займов, а, следовательно, более рисковую ситуацию для устойчивости компании. Значение коэффициента не приближено к 1, что подтверждает отсутствие полного финансирования за счет собственных источников;

− коэффициент обеспеченности приближенно не равен 0,1; структура баланса считается не удовлетворительной;

− значение коэффициента автономии выше нормативного значения коэффициента (0,5), но наблюдается снижение устойчивости финансового положения корпорации в динамике трех лет.

Но оптимальное сочетание собственных и заемных средств, что определяет рациональную структуру капитала, а также влияние этого сочетания на получаемую прибыль определяется финансовым рычагом (ЭФР).

Для расчета используется следующая формула:

(4)

Таблица 3

Расчетные составляющие эффекта финансового рычага

Показатели/года

2012г.

2013г.

2014г.

Налоговый корректор

-

-

-

Дифференциал фин. рычага

-15

-7

-45

Плечо фин. рычага

0,1774

0,1870

0,2657

Налоговая корректировка была выполнена при расчете стоимости отельных источников. ЭФР является отрицательным, так как средняя расчетная ставка процента за кредит выше показателя рентабельности активов, поэтому увеличение доли кредитов в структуре капитала приводит к снижению показателя рентабельности собственного капитала. Также отрицательное значение дифференциала финансового рычага означает больший риск. Плечо финансового рычага является мультипликатором дифференциала и работает по той же схеме. Корпорация не использует рациональную структуру капитала, так как при отрицательном значении дифференциала привлечение заемных источников финансирования не увеличивает ЭФР.

Таким образом, исследуя различные показатели, характеризующие эффективность использования капитала ПАО «Газпром», становится ясно, что структура капитала Общества не отвечала требованиям рациональной после введения санкций. Но так как динамика предыдущих лет также не представляла картину рациональной структуры капитала, можно сделать вывод, что влияние введенных ограничений не являлось определяющим. Необходимо более пристальное внимание к использованию источников капитала для эффективного управления компанией, что может быть обеспечено за счет мониторинга показателей финансовых коэффициентов и прочих финансовых инструментов.

Литература:

  1. Афоничкин А. И., Журова Л. И., Михаленко Д. Г. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие. Изд-во Волжского ун-та имени В. Н. Татищева, 2011. – 596 с.
  2. Брейли Ричард, Майерс Стюарт. Принципы корпоративных финансов / Пер. с англ. Н. Барышниковой. — М.: ЗАО «Олимп-бизнес», 2008. – 1008 с. ил.
  3. Теплова Т. В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями; учеб. для вузов. Изд-во Москва: ГУ ВШЭ, 2004. – 504 с.
  4. Финансовый менеджмент: учебник / коллектив авторов; под ред. проф. Е. И. Шохина. — 4-е изд., стер. М.: КНОРУС, 2012. – 480 с. (Для бакалавров)
  5. Фролова Т. А. Конспект лекций // Рынок ценных бумаг. Изд-во ТТИ ЮФУ, 2011 г.

Основные термины (генерируются автоматически): WACC, финансовый рычаг, заемный капитал, рациональная структура капитала, введение санкций, коэффициент обеспеченности, отрицательное значение дифференциала, собственный капитал, собственный капитал корпорации, финансовая зависимость.

Похожие статьи

Расчет средневзвешенной стоимости

капитала WACC на примере...

WACC, APV, заемный капитал, средневзвешенная стоимость капитала, Стоимость фирмы, средство, собственный капитал, чистый оборотный капитал, стоимость капитала, структура капитала.

Оптимизация

структуры капитала компаний российского...

заемный капитал, собственный капитал, структура капитала, акционерный капитал, финансовая устойчивость, оптимальное соотношение, оптимальная структура капитала, жизненный цикл, EBIT, DTL.

Теоретические основы управления

структурой капитала...

структура капитала, собственный капитал, заемный капитал, прибыльность, теории.

Методы оценки стоимости инвестиционных ресурсов. Ключевые слова: инвестиции, заёмный капитал, собственный капитал, WACC, APV.

К вопросу выбора оптимальной

структуры капитала компании

финансовая устойчивость, структура капитала, собственный капитал, заемный капитал, управление финансовой устойчивостью, финансовый рычаг. Формирование оптимальной структуры капитала как фактор обеспечения финансовой устойчивости компании.

Коэффициент «задолженность/собственный капитал» (или...

Расчет собственного оборотного капитала и учет его... собственный оборотный капитал предприятия на дату отчетного периода. Если коэффициент обеспеченности собственными средствами принять равным 0,1, т. е. минимальному значению...

Показатели, оценивающие

финансовую устойчивость предприятия

финансовая устойчивость, собственный капитал, финансовая устойчивость предприятия, средство, показатель, предприятие, заемный капитал, коэффициент концентрации, коэффициент, баланс.

Проблемы формирования политики управления

заемным...

заемный капитал, финансовая политика, проблема управления структурой капитала.

коэффициент концентрации заемного капитала; коэффициент финансовой зависимости. финансовый рычаг; коэффициент соотношения кредиторской и дебеторской задолженности.

Формирование оптимальной

структуры капитала как фактор...

структура капитала, оптимальная структура капитала предприятия, собственный капитал, оптимальная структура капитала, оптимизация структуры капитала, группа показателей, оптимальная структура, заемный... Расчет средневзвешенной стоимости капитала WACC на...

Оценка состава и

структуры собственного капитала...

собственный капитал, привлеченный капитал, Телеком, Связь, таблица, средство, заемный капитал, удельный вес, собственное средство

Статьи по ключевому слову "собственный капитал" — Молодой... Теоретические основы управления структурой капитала предприятия.

Коэффициент автономии | Школа финансового анализа и инвестиционной оценки Жданова Василия и Жданова Ивана

Автор Zorg На чтение 2 мин. Просмотров 398 Опубликовано

Коэффициент автономии еще называют коэффициентом финансовой независимости, данный показатель характеризует отношение собственного капитала предприятия к общей сумме активов фирмы.

Является одним из классических показателей, характеризующих независимость предприятия от финансовых институтов (кредиторов). Высокие значения коэффициента автономии показывают высокую степень зависимости предприятия от кредитов и займов и низкую финансовую устойчивость, потому что любые непредвиденные платежи могут вызвать сбои в эффективности работы всего предприятия. Коэффициент автономии описывает структуру капитала предприятия и является важным показателем финансовой устойчивости организации.

Для инвесторов высокое значение коэффициента автономии свидетельствует о низком риске потери инвестиций.

Другие названия коэффициента автономии – коэффициент финансовой зависимости (debt ratio), коэффициент финансовой независимости (аналогичный) коэффициент финансового левериджа (debt to equity ratio), коэффициент собственности, коэффициент концентрации собственного капитала.

Формула коэффициента автономии
Коэффициент автономии = Собственный капитал / Суммарные активы

Аналитическая формула расчета коэффициента автономии
Для непосредственно расчета коэффициента автономии по бухгалтерскому балансу необходимо:
Коэффициент автономии = (стр. 490) / (стр. 700)

Нормативные значения коэффициента автономии
Нормативное значение для данного коэффициента составляет >0,5. В отечественной литературе также фигурирует значения от 0,6 до 0,7. В мировой практике используют до 0,3-0,4 собственного капитала, это объясняется тем что придается большее значение репутации и своевременного исполнения обязательств перед кредиторами. Также следует, что возможны вариации в зависимости от отрасли, вида деятельности предприятия. Чем выше фондоемкость предприятия тем больше требуется предприятию долгосрочных источников финансирования и следовательно должна быть больше доля собственного капитала и выше значения коэффициента автономии. Наоборот, для материалоемких производств коэффициент автономии может быть ниже нормативного.

Существуют другие коэффициенты финансовой устойчивости и независимости:коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент маневренности собственного капитала, коэффициент структуры долгосрочных вложений, коэффициент концентрации заемного капитала, коэффициент структуры заемного капитала, коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств. О данных коэффициентах вы можете прочитать в статье “Коэффициенты финансовой устойчивости”.

Автор: к.э.н. Жданов И.Ю.
Сайт: www.beintrend.ru
Почта автора: [email protected]

Коэффициенты концентрации - Economics Help

Определение соотношений концентраций

Процент доли рынка, занятой крупнейшими фирмами. Это может быть коэффициент концентрации 3 фирм (доля рынка 3 крупнейших) или коэффициент концентрации 5 фирм.

Коэффициенты концентрации используются для определения рыночной структуры и конкурентоспособности рынка. Например, олигополия определяется, когда коэффициент концентрации 5 фирм превышает 50%

Важность соотношений концентраций

Степень конкуренции .Если коэффициент концентрации пяти фирм повышается с 40% до 60%, это указывает на снижение конкурентного давления. Это может привести к росту цен для потребителей

Обозначает монопольную власть. В Великобритании юридическое определение монополии - это фирма с долей рынка более 25%. Любая фирма, превышающая этот порог, занимает важное положение на рынке.

Нормативный надзор . Если коэффициент концентрации трех фирм превышает 80%, тогда больше возможностей для сговора и злоупотребления монопольной властью.В таких отраслях правительству, возможно, потребуется использовать регулирующий орган, чтобы проверить, не злоупотребляют ли монопольной властью. Например, у правительства есть регулирующий орган для железных дорог, электроэнергии и газа, где на рынке доминируют несколько небольших фирм.

Коэффициенты концентрации и оспариваемость

Одной из особенностей коэффициентов концентрации является то, что они не указывают на уровень состязательности. Состязательный рынок имеет свободу входа и выхода. Угрозы конкуренции достаточно, чтобы удерживать цены на низком уровне, даже если коэффициент концентрации достаточно высок.

Примеры

Доля рынка АЗС Великобритании

  • В розничной торговле бензином Великобритании коэффициент концентрации пяти фирм составляет 66%
  • Коэффициент концентрации трех фирм составляет 44%
  • Рост числа супермаркетов, торгующих бензином, сделал рынок более конкурентоспособным - особенно потому, что супермаркеты готовы продавать бензин под давлением конкуренции, чтобы привлечь покупателей к покупкам в супермаркете.
Доля рынка поисковых систем
Источник: Statcounter.com

Примечание. Я видел и другие меры, в результате которых Google занимает около 80% доли рынка. Это из собственной совокупной статистики Statcounter.com.

Великобритания Отрасль супермаркетов

Коэффициент концентрации пяти фирм для отрасли составляет 66% - случай олигополии.

  1. Tesco - 23%
  2. Asda 13%
  3. Sainsbury’s 13%
  4. Моррисон 12%
  5. Кооператив 5%
  6. Marks & Spencers - 5%
  7. Waitrose - 4%
  8. Исландия - 2%
  9. Lidl - 2%
  10. Сомерфилд - 2%
  11. Айдл - 1%
  12. интернет - 3%
  13. Прочие - 14%

Связанные

Агентства США корректируют расчеты для коэффициента концентрации кредита

Агентства США (FDIC, FED и OCC) решили скорректировать расчет коэффициентов кредитной концентрации, используемых в процессе надзора.Корректировка является ответом на изменения в информации о капитале, доступной после введения в действие правила «Коэффициент кредитного плеча местного банка» (CBLR). Начиная с 31 марта 2020 г., в надзорных целях, проверяющие будут рассчитывать коэффициенты кредитной концентрации с использованием капитала первого уровня плюс соответствующий резерв на потери по ссудам и аренде или резерв на потери по кредитам, относящийся к ссудам и аренде (если применимо) для знаменателя.

Начиная с 31 марта 2020 года, соответствующие общественные банковские организации, которые выбирают структуру CBLR, не обязаны сообщать о капитале второго уровня, который исторически был частью знаменателя, используемого при расчете коэффициентов кредитной концентрации для надзорных процессов.В ответ на это изменение законодательства в надзорных целях агентства корректируют свои расчеты с учетом коэффициентов кредитной концентрации. По состоянию на 31 марта 2020 года эксперты агентств будут рассчитывать коэффициенты, измеряющие кредитную концентрацию, с использованием:

  • Капитал 1 уровня плюс весь резерв на потери по ссудам и аренде в знаменателе
  • Капитал 1 уровня плюс часть резерва под кредитные убытки, относящиеся к ссудам и аренде, в качестве знаменателя для банковских организаций, которые приняли Раздел 326 Кодификации стандартов бухгалтерского учета FASB, Финансовые инструменты - Кредитные убытки , который отражает текущий ожидаемый кредитный убыток (CECL) методология.

Ожидается, что эти подходы обеспечат единообразную методологию для расчета этих коэффициентов во всех застрахованных депозитных учреждениях и приблизят историческую методологию агентств для расчета коэффициентов кредитной концентрации. Для банковских организаций, которые не приняли CECL, проверяющие агентства рассчитают коэффициенты кредитной концентрации, используя в качестве знаменателя капитал первого уровня плюс весь резерв на потери по ссудам и аренде. Эта корректировка, которая обеспечивает последовательный надзорный подход для всех банковских организаций, применяется только к расчетам надзорных органов для коэффициентов концентрации кредита и не влияет на расчет общего капитала для других целей.

Ссылки по теме

Дата вступления в силу: 31 марта 2020 г.

Ключевые слова: Америка, США, банковское дело, CBLR Framework, CECL, капитал первого уровня, нормативный капитал, риск концентрации, финансовые инструменты, МСФО (IFRS) 9, агентства США

Мария Каньямеро

Квалифицированный исследователь рынка; стратег роста; успешный разработчик кампании вывода на рынок

Метин Эпёздемир

Metin Epözdemir помогает европейским и африканским банкам в разработке и внедрении решений для кредитного риска, стресс-тестирования, управления капиталом и учета кредитных убытков.

Анна Крайн

эксперт по усыновлению CECL; менеджер по взаимодействию для оценки убытков, повышения потенциала внутреннего риска и управления кредитным риском контрагента

Посмотреть экспертов по теме

Новости

ЕС опубликовал Постановление о реализации 2021/763, которое устанавливает технические стандарты для надзорной отчетности и публичного раскрытия минимальных требований к собственным средствам и приемлемым обязательствам (MREL).

12 мая 2021 Интернет-страница Нормативные новости

Новости

EBA опубликовало отчет, в котором анализируется сближение практики пруденциального надзора в 2020 году и предлагаются выводы по мониторингу колледжей EBA.

12 мая 2021 Интернет-страница Нормативные новости

Новости

MFSA предоставило обновленную информацию о реализации своего Стратегического плана на 2019-2021 годы.

12 мая 2021 Интернет-страница Нормативные новости

Новости

APRA объявило о стандартизации сроков сдачи квартальной отчетности для уполномоченных депозитных учреждений.

11 мая 2021 Интернет-страница Нормативные новости

Новости

Рабочая группа ЕЦБ по безрисковым ставкам в евро опубликовала рекомендации по устранению событий, которые могут вызвать откат контрактов, связанных с межбанковской ставкой предложения в евро (EURIBOR), а также резервные ставки EURIBOR на основе STR на основе евро (ставки, которые могут использоваться, если срабатывает резервный вариант).

11 мая 2021 Интернет-страница Нормативные новости

Новости

Бундесбанк опубликовал список «EntryPoints», которые принимаются в его системе отчетности; список содержит версию таксономии и имя модуля для каждой точки входа.

11 мая 2021 Интернет-страница Нормативные новости

Новости

ЕБА опубликовало первую фазу своей структуры отчетности 3.1, с техническим пакетом, охватывающим новые требования к отчетности для инвестиционных компаний (в соответствии с внедряющими техническими стандартами отчетности инвестиционных компаний).

10 мая 2021 Интернет-страница Нормативные новости

Новости

Целевая группа IOSCO по устойчивому финансированию провела два круглых стола с участием заинтересованных сторон со всего мира по приоритетам IOSCO по повышению надежности, сопоставимости и согласованности раскрываемой информации, связанной с устойчивостью, и для сбора мнений о практической реализации глобальной системной архитектуры для раскрытия информации.

10 мая 2021 Интернет-страница Нормативные новости

Новости

Азиатско-Тихоокеанский регион Австралия Банковское дело APS 111 Достаточность капитала Регулирующий капитал Базель РБНЗ APRA

10 мая 2021 Интернет-страница Нормативные новости

Новости

ESMA опубликовало окончательные рекомендации по аутсорсингу поставщикам облачных услуг.

10 мая 2021 Интернет-страница Нормативные новости

РЕЗУЛЬТАТЫ 1-10 ИЗ 6971

Корпоративные слияния - Принципы экономики 2e

Цели обучения

К концу этого раздела вы сможете:

  • Объясните антимонопольное законодательство и его значение
  • Рассчитать коэффициенты концентраций
  • Рассчитайте индекс Херфиндаля-Хиршмана (HHI)
  • Оценить методы антимонопольного регулирования

Корпоративное слияние происходит, когда две ранее отдельные фирмы объединяются в единую фирму.Когда одна фирма покупает другую, это называется приобретением. Приобретение может не выглядеть как слияние, поскольку недавно приобретенная фирма может продолжать работать под своим прежним названием. Слияния также могут быть горизонтальными, когда две фирмы схожего размера объединяются, чтобы стать одной. Однако как слияния, так и поглощения приводят к образованию двух ранее отдельных фирм, действующих в рамках общей собственности, и поэтому они обычно группируются вместе.

Положение об одобрении слияния

Поскольку слияние объединяет две фирмы в одну, оно может снизить степень конкуренции между фирмами.Следовательно, когда две американские фирмы объявляют о слиянии или приобретении, когда хотя бы одна из фирм превышает минимальный размер продаж (порог, который постепенно повышается с течением времени и составлял 76,3 миллиона долларов в 2015 году), или выполняются некоторые другие условия , они обязаны по закону уведомлять Федеральную торговую комиссию США (FTC). На левой панели (Рисунок) (a) показано количество слияний, представляемых на рассмотрение FTC каждый год с 2002 по 2015 год. Слияния следуют бизнес-циклу, сокращаясь после рецессии 2001 года, достигнув пика в 2007 году, когда разразилась Великая рецессия. , а затем растет с 2009 года.На правой панели (Рисунок) (b) показано распределение тех слияний, представленных на рассмотрение в 2015 году, в зависимости от размера сделки. Важно помнить, что эта сумма не включает многие небольшие слияния на сумму менее 50 миллионов долларов, о которых компаниям необходимо сообщать только в определенных ограниченных обстоятельствах. Около трети всех зарегистрированных сделок слияний и поглощений в 2015 году превысили 500 миллионов долларов, а около 15 процентов превысили 1 миллиард долларов.

Количество и размер слияний

(a) Количество слияний росло с 2003 по 2007 год, затем резко упало во время Великой рецессии 2008-2009 годов, после чего восстановилось.(b) В 2015 году наибольшее количество слияний, представленных на рассмотрение Федеральной торговой комиссии, касалось сделок на сумму от 500 млн до 1 млрд долларов.


Законы, дающие правительству право блокировать определенные слияния и даже в некоторых случаях разделять крупные фирмы на более мелкие, называются антимонопольными законами. Прежде чем произойдет крупное слияние, антимонопольные регуляторы FTC и Министерства юстиции США могут разрешить слияние, запретить или разрешить его при соблюдении определенных условий.Одним из распространенных условий является то, что слияние будет разрешено, если фирма согласится продать определенные части. Например, в 2006 году Johnson & Johnson купила подразделение Pfizer «Здоровье потребителей», в которое входили такие известные бренды, как жидкость для полоскания рта Listerine и лекарство от простуды Sudafed. В качестве условия разрешения слияния Johnson & Johnson была обязана продать шесть брендов другим фирмам, в том числе лекарство от изжоги Zantac®, крем от зуда Cortizone и лекарство от опрелостей Balmex, чтобы сохранить большую степень конкуренции в этих компаниях. рынки.

Правительство США одобряет большинство предлагаемых слияний. В рыночной экономике фирмы свободны делать свой собственный выбор. Частные фирмы обычно имеют право:

  • увеличить или уменьшить производство
  • устанавливает цену, которую они выбирают
  • открытие новых заводов или торговых площадей или их закрытие
  • нанять рабочих или уволить
  • начать продажу новых продуктов или прекратить продажу существующих

Если владельцы хотят приобрести фирму или быть приобретенными, или слиться с другой фирмой, это решение - лишь одно из многих, которые фирмы могут принять по своему усмотрению.В этих условиях менеджеры частных фирм иногда допускают ошибки. Они могут закрыть фабрику, что, как позже выясняется, было бы прибыльным. Они могут начать продавать товар, который в конечном итоге приведет к потере денег. Слияние двух компаний иногда может привести к столкновению корпоративных личностей, что ухудшает положение обеих компаний. Однако фундаментальное убеждение, лежащее в основе рыночной экономики, заключается в том, что фирмы, а не правительства, лучше всех знают, приведут ли их действия к привлечению большего числа клиентов или повышению эффективности производства.

Государственные регулирующие органы согласны с тем, что большинство слияний выгодны для потребителей. Как Федеральная торговая комиссия отметила на своем веб-сайте (по состоянию на ноябрь 2013 г.): «Большинство слияний на самом деле приносит пользу конкуренции и потребителям, позволяя фирмам работать более эффективно». В то же время FTC признает: «Некоторые [слияния], вероятно, уменьшат конкуренцию. Это, в свою очередь, может привести к повышению цен, снижению доступности товаров или услуг, снижению качества продукции и уменьшению количества инноваций. Некоторые слияния создают концентрированный рынок, в то время как другие позволяют одной фирме поднять цены.«Задача антимонопольных регуляторов в FTC и Министерстве юстиции США состоит в том, чтобы выяснить, когда слияние может помешать конкуренции. Это решение включает в себя как числовые инструменты, так и некоторые суждения, которые трудно измерить количественно. Следующая статья Clear It Up объясняет происхождение антимонопольного законодательства США.

Что такое антимонопольное законодательство США?

В последние десятилетия 1800-х годов во многих отраслях экономики США доминировала одна фирма, на долю которой приходилась большая часть продаж по всей стране.Сторонники этих крупных фирм утверждали, что они могут воспользоваться экономией на масштабе и тщательным планированием для обеспечения потребителей продуктами по низким ценам. Однако критики отмечали, что, когда конкуренция снизилась, эти фирмы могли свободно взимать больше и получать постоянно более высокую прибыль, и что без стимулирования конкуренции не было ясно, насколько они эффективны или новаторски, насколько это возможно.

Во многих случаях эти крупные фирмы были организованы в юридической форме «траста», в котором группа ранее независимых фирм была объединена путем слияний и поглощений, а группа «попечителей» затем управляла компаниями, как если бы они были единственная фирма.Таким образом, когда правительство США стремилось ограничить власть этих трастов, оно приняло Антимонопольный закон Шермана в 1890 году - первый в стране антимонопольный закон. В качестве первой демонстрации силы закона Верховный суд США в 1911 году подтвердил право правительства разделить Standard Oil, контролировавшее около 90% нефтепереработки в стране, на 34 независимых фирмы, включая Exxon, Mobil, Amoco и Шеврон. В 1914 году Антимонопольный закон Клейтона объявил вне закона слияния и поглощения (в результате которых конкуренция в отрасли существенно снизилась), ценовая дискриминация (когда с разных клиентов взимались разные цены за один и тот же продукт) и связанные продажи (когда покупка одного товара обязывает покупателя приобрести другой товар).Также в 1914 году была создана Федеральная торговая комиссия (FTC), чтобы более конкретно определить, какая конкуренция является несправедливой. В 1950 году Закон Целлера-Кефовера расширил действие Закона Клейтона, ограничив вертикальные слияния и слияния конгломератов. Вертикальное слияние происходит, когда две или более фирм, работающих на разных уровнях цепочки поставок отрасли, объединяются. Конгломератное слияние - это слияние фирм, которые занимаются совершенно несвязанными видами деятельности. В двадцать первом веке FTC и U.S. Министерство юстиции продолжает обеспечивать соблюдение антимонопольного законодательства.

Коэффициент концентрации четырех фирм

Регулирующие органы десятилетиями пытались измерить степень монопольной власти в отрасли. Первым инструментом был коэффициент концентрации, который измеряет совокупную долю рынка (или процент от общего объема продаж в отрасли), на которую приходятся крупнейшие фирмы (обычно от четырех до восьми). Для объяснения того, как высокая рыночная концентрация может создать неэффективность экономики, обратитесь к Монополии.

Предположим, что на рынке замены сломанных автомобильных лобовых стекол в определенном городе есть 18 фирм с рыночной долей в (Рисунок), где рыночная доля - это доля каждой фирмы в общем объеме продаж на этом рынке. Мы рассчитываем коэффициент концентрации четырех фирм, складывая рыночные доли четырех крупнейших фирм: в данном случае 16 + 10 + 8 + 6 = 40. Мы не считаем этот коэффициент концентрации особенно высоким, поскольку у четырех крупнейших фирм меньше чем половина рынка.

Расчет коэффициентов концентрации на основе рыночных долей
Если доли рынка для замены автомобильных лобовых стекол составляют:
Smooth as Glass Repair Company 16% рынка
Компания Auto Glass Doctor 10% рынка
Your Car Shield Company 8% рынка
Семь фирм, каждая из которых имеет 6% рынка 42% рынка в сумме
Восемь фирм, каждая из которых имеет 3% рынка 24% рынка в сумме
Тогда коэффициент концентрации четырех фирм равен 16 + 10 + 8 + 6 = 40.

Подход с использованием коэффициента концентрации может помочь прояснить некоторую нечеткость при принятии решения о том, когда слияние может повлиять на конкуренцию. Например, если две из самых маленьких фирм на гипотетическом рынке ремонта автомобильных лобовых стекол объединятся, коэффициент концентрации четырех фирм не изменится, что означает, что нет особых опасений по поводу того, что степень конкуренции на рынке заметно снизилась. Однако, если две ведущие фирмы объединятся, то коэффициент концентрации четырех фирм станет 46 (то есть 26 + 8 + 6 + 6).Хотя этот коэффициент концентрации немного выше, коэффициент концентрации четырех фирм все равно будет меньше половины, поэтому такое предлагаемое слияние вряд ли вызовет недоумение среди антимонопольных органов.

Посетите этот веб-сайт, чтобы прочитать статью о работе Google с Федеральной торговой комиссией.

Индекс Херфиндаля-Хиршмана

Коэффициент концентрации четырех фирм - простой инструмент, который может раскрыть только часть истории. Например, рассмотрим две отрасли, в каждой из которых коэффициент концентрации четырех фирм равен 80.Однако в одной отрасли пять фирм контролируют каждая по 20% рынка, в то время как в другой отрасли ведущая фирма владеет 77% рынка, а все остальные фирмы - по 1%. Хотя коэффициенты концентрации для четырех фирм идентичны, было бы разумно больше беспокоиться о степени конкуренции во втором случае, когда крупнейшая фирма является почти монополистом, чем в первом.

Другой подход к измерению концентрации в отрасли, позволяющий различать эти два случая, называется индексом Херфиндаля-Хиршмана (HHI).Мы рассчитываем HHI путем суммирования квадратов рыночной доли каждой фирмы в отрасли, как показано в следующей статье Work It Out.

Расчет HHI

Шаг 1. Рассчитайте HHI для монополии с долей рынка 100%. Поскольку существует только одна фирма, у нее 100% рынка. HHI равен 100 2 = 10 000.

Шаг 2. Для чрезвычайно конкурентной отрасли с десятками или сотнями чрезвычайно мелких конкурентов значение HHI может упасть до 100 или даже меньше.Рассчитайте HHI для отрасли, состоящей из 100 фирм, каждая из которых имеет 1% рынка. В этом случае HHI равен 100 (1 2 ) = 100.

Шаг 3. Рассчитайте HHI для отрасли (рисунок). В данном случае HHI равен 16 2 + 10 2 + 8 2 + 7 (6 2 ) + 8 (3 2 ) = 744.

Шаг 4. Обратите внимание, что HHI придает больший вес крупным фирмам.

Шаг 5. Рассмотрим предыдущий пример, сравнивая одну отрасль, в которой каждая пять фирм владеет 20% рынка, с отраслью, в которой одна фирма имеет 77%, а остальные 23 фирмы - по 1%.Эти две отрасли имеют одинаковый коэффициент концентрации четырех фирм, равный 80. Однако HHI для первой отрасли составляет 5 (20 2 ) = 2000, в то время как HHI для второй отрасли намного выше и составляет 77 2 + 23 (1 2 ) = 5 952.

Шаг 6. Обратите внимание, что почти монополист во второй отрасли увеличивает показатель промышленной концентрации HHI.

Шаг 7. Просмотрите (рисунок), на котором приведены некоторые примеры коэффициента концентрации четырех фирм и HHI в различных U.S. Industries в 2016 году. (Вы можете найти данные о доле рынка из нескольких отраслевых источников. Данные в таблице взяты из: Statista.com (для беспроводной связи), The Wall Street Journal (для автомобилей), Gartner.com (для компьютеров) ) и Бюро транспортной статистики США (для авиакомпаний).)

Примеры коэффициентов концентрации и HHI в экономике США, 2016
Промышленность США Соотношение четырех фирм HHI
Беспроводной 98 2 736
Крупнейшая пятерка: Verizon, AT&T, Sprint, T-Mobile, US Cellular
Персональные компьютеры 76 1,234
Крупнейшая пятерка: HP, Lenovo, Dell, Asus, Apple, Acer
Авиакомпании 69 1,382
Крупнейшая пятерка: American, Southwest, Delta, United, JetBlue
Автомобили 58 1,099
Крупнейшая пятерка: Ford, GM, Toyota, Chrysler, Nissan

В 1980-х годах FTC следовала этим руководящим принципам: если в результате слияния HHI будет меньше 1000, FTC, вероятно, одобрит это.Если слияние приведет к HHI, превышающему 1800, FTC, вероятно, оспорит это. Если слияние приведет к HHI от 1000 до 1800, то FTC тщательно изучит план и примет индивидуальное решение. Однако в последние несколько десятилетий антимонопольные правоохранительные органы перестали так сильно полагаться на показатели коэффициентов концентрации и HHI для определения того, допустят ли они слияние, и вместо этого проводят более индивидуальный анализ степени конкуренции в разных отраслях.

Новые направления антимонопольного законодательства

Как коэффициент концентрации четырех фирм, так и индекс Херфиндаля-Хиршмана имеют некоторые недостатки. Во-первых, они исходят из предположения, что обсуждаемый «рынок» четко определен, и единственный вопрос - это измерение того, как распределяются продажи на этом рынке. Во-вторых, они основаны на неявном предположении о том, что условия конкуренции в разных отраслях достаточно схожи, так что широкой меры концентрации на рынке достаточно для принятия решения о последствиях слияния.Однако эти предположения не всегда верны. В ответ на эти две проблемы антимонопольные регулирующие органы в последние десятилетия или два изменили свой подход.

Определение рынка часто вызывает споры. Например, Microsoft в начале 2000-х годов имела доминирующую долю в программном обеспечении для компьютерных операционных систем. Однако на общем рынке всего компьютерного программного обеспечения и услуг, включая все, от игр до научных программ, доля Microsoft в 2014 году составляла всего около 14%.На узко определенном рынке концентрация будет казаться выше, а на рынке с широким определением - будет казаться меньше.

В последние десятилетия произошли два особенно важных сдвига, повлиявших на то, как мы определяем рынки: один сосредоточен на технологиях, а другой - на глобализации. Кроме того, эти две смены взаимосвязаны. Благодаря значительному совершенствованию коммуникационных технологий, включая развитие Интернета, потребитель может заказывать книги или товары для животных со всей страны или мира.В результате возросла конкуренция, с которой сталкиваются многие местные предприятия розничной торговли. Тот же эффект может быть еще более сильным на рынках товаров для бизнеса, где так называемые веб-сайты «бизнес для бизнеса» могут позволить покупателям и поставщикам из любой точки мира находить друг друга.

Глобализация изменила границы рынка. Еще в 1970-х годах измерения коэффициентов концентрации и HHI обычно ограничивались национальными границами. Теперь многие отрасли считают, что их конкуренция исходит от глобального рынка.Несколько десятилетий назад на автомобильном рынке США доминировали три компании: General Motors, Ford и Chrysler. Однако к 2014 году на производство этих трех фирм приходилось менее половины продаж автомобилей в США, и они столкнулись с конкуренцией со стороны известных производителей автомобилей, таких как Toyota, Honda, Nissan, Volkswagen, Mitsubishi и Mazda. Когда аналитики рассчитывают HHI с глобальной точки зрения, концентрация в большинстве основных отраслей, включая автомобили, ниже, чем в чисто внутреннем контексте.

Поскольку попытка определить конкретный рынок может быть трудной и противоречивой, Федеральная торговая комиссия стала меньше обращать внимание на долю рынка и больше обращать внимание на данные о реальной конкуренции между предприятиями.Например, в феврале 2007 года Whole Foods Market и Wild Oats Market объявили о своем желании объединиться. Это были две крупнейшие компании на рынке, которые правительство определило как «сети супермаркетов натуральных и органических продуктов премиум-класса». Однако можно также утверждать, что это были две относительно небольшие компании на более широком рынке всех магазинов, торгующих бакалейными товарами или специализированными продуктами питания.

Вместо того, чтобы полагаться на определение рынка, государственные антимонопольные регулирующие органы рассмотрели подробные данные о прибылях и ценах конкретных магазинов в разных городах как до, так и после открытия или закрытия других конкурирующих магазинов.На основании этих доказательств Федеральная торговая комиссия приняла решение заблокировать слияние. После двух лет судебных баталий FTC в конце концов разрешила слияние в 2009 году при условии, что Whole Foods продаст торговую марку Wild Oats и несколько отдельных магазинов, чтобы сохранить конкуренцию на определенных местных рынках. Подробнее о трудностях определения рынков см. В разделе «Монополия».

Этот новый подход к антимонопольному регулированию включает подробный анализ конкретных рынков и компаний вместо определения рынка и подсчета общих продаж.Общей отправной точкой для антимонопольных регуляторов является использование статистических инструментов и реальных данных для оценки кривых спроса и кривых предложения фирм, предлагающих слияние. Второй шаг - указать, как происходит конкуренция в этой конкретной отрасли. Некоторые возможности включают в себя конкуренцию за снижение цен, увеличение объема производства, создание бренда с помощью рекламы и создание репутации поставщика хорошего обслуживания или высокого качества. Располагая этими частями головоломки, можно построить статистическую модель, которая оценивает вероятный результат для потребителей, если двум фирмам будет разрешено объединиться.Эти модели действительно требуют определенной степени субъективного суждения, и поэтому они могут стать предметом юридических споров между антимонопольными органами и компаниями, желающими слиться.

Основные понятия и краткое содержание

Корпоративное слияние предполагает объединение двух частных фирм. Приобретение означает, что одна фирма покупает другую. В любом случае две ранее независимые фирмы становятся одной фирмой. Антимонопольное законодательство направлено на обеспечение активной конкуренции на рынках, иногда путем предотвращения образования крупных фирм путем слияний и поглощений, иногда путем регулирования деловой практики, которая может ограничивать конкуренцию, а иногда путем разделения крупных фирм на более мелких конкурентов.

Коэффициент концентрации четырех фирм - это один из способов измерения степени конкуренции на рынке. Мы рассчитываем его, складывая доли рынка, то есть процент от общего объема продаж, четырех крупнейших фирм на рынке. Индекс Херфиндаля-Хиршмана (HHI) - еще один способ измерения степени конкуренции на рынке. Мы рассчитываем его, беря рыночные доли всех фирм на рынке, возводя их в квадрат и затем суммируя итоговую сумму.

Силы глобализации и новые коммуникационные и информационные технологии повысили уровень конкуренции, с которой сталкиваются многие фирмы, за счет усиления конкуренции со стороны других регионов и стран.

Вопросы для самопроверки

Верно ли, что слияние двух фирм, которые еще не входят в первую четверку по размеру, может повлиять как на коэффициент концентрации четырех фирм, так и на индекс Херфиндаля-Хиршмана?
Кратко объясните.

Да, это правда. Пример с HHI достаточно прост: поскольку рыночные доли всех фирм включены в расчет HHI, слияние двух фирм изменит HHI. Для коэффициента концентрации четырех фирм вполне возможно, что слияние, скажем, пятой и шестой по величине фирм на рынке может создать новую фирму, которая затем войдет в четверку лучших на рынке.В этом случае слияние двух фирм, не входящих в первую четверку, все равно изменит коэффициент концентрации четырех фирм.

Верно ли, что коэффициент концентрации четырех фирм делает больший акцент на одной или двух очень крупных фирмах, в то время как индекс Херфиндаля-Хиршмана делает больший акцент на всех фирмах на рынке в целом? Кратко объясните.

Нет, это неправда. HHI включает в себя рыночные доли всех фирм в своих расчетах, но возведение рыночных долей в квадрат дает эффект того, что влияние крупнейших фирм становится относительно большим, чем при соотношении четырех или восьми фирм.

Несколько лет назад две компании междугородных автобусов, Greyhound Lines, Inc. и Trailways Transportation System, хотели слиться. Одним из возможных определений рынка в данном случае было «рынок междугородних автобусных перевозок». Другое возможное определение - «рынок междугородних перевозок, включая личные автомобили, прокат автомобилей, пассажирские поезда и пригородные воздушные рейсы». Как вы думаете, какое определение предпочитают автобусные компании и почему?

Автобусные компании хотели более широкого определения рынка (т.е., второе определение). Если бы использовалось узкое определение, объединенные автобусные компании имели бы почти монополию на рынке междугородных автобусных перевозок. Но у них была лишь небольшая часть рынка междугородных перевозок, когда все остальное было включено. Слияние разрешено.

Ожидаете ли вы, что в результате глобализации и появления новых информационных и коммуникационных технологий определения рынков, используемые антимонопольными органами, станут шире или уже?

Обычно ожидают, что определение рынков станет шире из-за усиления конкуренции из далеких стран.Однако такое расширение не обязательно означает, что антимонопольные органы могут расслабиться. Также существует опасение, что компании с местной или национальной монополией могут использовать новые возможности для расширения своего присутствия за пределы национальных границ, и что национальным властям будет сложно отреагировать.

Контрольные вопросы

Что такое слияние компаний? Что такое приобретение?

Какова цель антимонопольной политики?

Как измерить коэффициент концентрации четырех фирм? Что означает высокий показатель степени конкуренции?

Как измерить индекс Херфиндаля-Хиршмана? Что означает низкий показатель в отношении степени конкуренции?

Почему бывает трудно решить, что такое «рынок» для измерения конкуренции?

Вопросы о критическом мышлении

Измеряет ли коэффициент концентрации четырех фирм или HHI напрямую степень конкуренции в отрасли? Почему или почему нет?

Что может свидетельствовать о серьезной конкуренции между фирмами в отрасли? Можете ли вы выделить две высококонкурентные отрасли?

Проблемы

Используйте (рисунок), чтобы рассчитать коэффициент концентрации четырех фирм для U.С. авторынок. Указывает ли это на концентрированный рынок или нет?

мировых автопроизводителей с четырьмя лидирующими позициями на рынке США, июнь 2013 г. (Источник: http://www.zacks.com/commentary/27690/auto-industry-stock-outlook-june-2013)
GM 19%
Форд 17%
Тойота 14%
Крайслер 11%

Используйте (рисунок) и (рисунок), чтобы рассчитать индекс Херфиндала-Хиршмана для U.С. авторынок. Одобрит ли FTC слияние GM и Ford?

мировых автопроизводителей с дополнительной долей рынка США, июнь 2013 г. (Источник: http://www.zacks.com/commentary/27690/auto-industry-stock-outlook-june-2013)
Хонда 10%
Nissan 7%
Hyundai 5%
Киа 4%
Субару 3%
Volkswagen 3%

Глоссарий

приобретение
, когда одна фирма покупает другую
антимонопольное законодательство
законов, дающих правительству право блокировать определенные слияния и даже в некоторых случаях разделять крупные фирмы на более мелкие
Коэффициент концентрации
- ранний инструмент для измерения степени монопольной власти в отрасли; измеряет, какая доля от общего объема продаж в отрасли приходится на крупнейшие фирмы, обычно от четырех до восьми ведущих фирм
коэффициент концентрации четырех фирм
процент от общего объема продаж в отрасли, приходящийся на четыре крупнейшие фирмы
Индекс Херфиндаля-Хиршмана (HHI)
подход к измерению концентрации рынка путем добавления квадрата рыночной доли каждой фирмы в отрасли
доля рынка
процент от общего объема продаж на рынке
слияние
, когда две ранее отдельные фирмы объединяются в одну фирму

- цены для крупных и малых банков и вторичного рынка на JSTOR

. Краткий обзор

Долги коммерческих банков развивающихся стран принадлежат крупным международным банкам и более мелким национальным банкам.В этой статье исследуется, как концентрация долга - доля долга страны, принадлежащая крупным банкам по сравнению с небольшими банками, - влияет на вторичную рыночную цену этих ссуд. Мы обнаружили, что в странах с более высокой концентрацией цены на вторичном рынке выше. Мы объясняем этот эмпирический результат в модели торга, которая эндогенизирует максимальный штраф, который банки могут достоверно наложить на непокорного должника. Мы показываем, что рыночная сила банков возрастает с увеличением степени концентрации долга, что приводит к увеличению выплат и цен на вторичном рынке.

Информация журнала

The International Economic Review была основана в 1960 году двумя из самых активных и известных ученых-экономистов: Мичио Моришима, работавший тогда в Институте социально-экономических исследований Университета Осаки. (ISER) и Лоуренс Р. Кляйн, который тогда учился в Университете Пенсильвании. Школа Wharton и факультет экономики. Цель заключалась в том, чтобы предоставить форум для современная количественная экономика. С самого начала журнал пытался стимулировать экономический анализ путем публикации передовых исследований во многих областях, в том числе эконометрика, макроэкономика, теория и прикладная экономика.Международный Экономическое обозрение инициирует использование этого электронного носителя в качестве продолжения нашей миссии по продвижению и распространению экономических исследований. В настоящее время IER работает как некоммерческое совместное академическое предприятие Университета Осаки. Институт социальных и экономических исследований и Пенсильванский университет Факультет экономики. Веб-сайт IER: http://www.econ.upenn.edu/ier Контактное лицо: Мишель Сули JSTOR предоставляет цифровой архив печатной версии International Экономическое обозрение.Электронная версия журнала International Economic Обзор доступен на http://www.interscience.wiley.com. Авторизованные пользователи могут иметь доступ к полному тексту статей на этом сайте.

Информация для издателя

Wiley - глобальный поставщик решений для рабочих процессов с поддержкой контента в областях научных, технических, медицинских и научных исследований; профессиональное развитие; и образование. Наши основные направления деятельности выпускают научные, технические, медицинские и научные журналы, справочники, книги, услуги баз данных и рекламу; профессиональные книги, продукты по подписке, услуги по сертификации и обучению и онлайн-приложения; образовательный контент и услуги, включая интегрированные онлайн-ресурсы для преподавания и обучения для студентов и аспирантов, а также для учащихся на протяжении всей жизни.Основанная в 1807 году компания John Wiley & Sons, Inc. уже более 200 лет является ценным источником информации и понимания, помогая людям во всем мире удовлетворять свои потребности и воплощать в жизнь их чаяния. Wiley опубликовал работы более 450 лауреатов Нобелевской премии во всех категориях: литература, экономика, физиология и медицина, физика, химия и мир. Wiley поддерживает партнерские отношения со многими ведущими мировыми обществами и ежегодно издает более 1500 рецензируемых журналов и более 1500 новых книг в печатном виде и в Интернете, а также базы данных, основные справочные материалы и лабораторные протоколы по предметам STMS.Благодаря расширению предложения открытого доступа Wiley стремится к максимально широкому распространению и доступу к публикуемому контенту и поддерживает все устойчивые модели доступа. Наша онлайн-платформа, Wiley Online Library (wileyonlinelibrary.com), является одной из самых обширных в мире междисциплинарных коллекций онлайн-ресурсов, охватывающих жизнь, здоровье, социальные и физические науки и гуманитарные науки.

FIL-31-2020: Корректировка расчетов с учетом кредитной концентрации

Резюме:

FDIC, Совет управляющих Федеральной резервной системы и Управление валютного контролера (агентства) совместно корректируют свои расчеты для коэффициентов кредитной концентрации, используемых в процессе надзора.Корректировка является ответом на изменения в информации о капитале, доступной после введения в действие правила «Коэффициент кредитного плеча местного банка» (CBLR). Начиная с 31 марта 2020 г., в надзорных целях, проверяющие будут рассчитывать коэффициенты кредитной концентрации с использованием капитала первого уровня плюс соответствующий резерв на потери по ссудам и аренде или резерв на потери по кредитам, относящийся к ссудам и аренде (если применимо) для знаменателя.

Заявление о применимости к организациям с совокупными активами менее 1 миллиарда долларов: Это письмо о финансовом учреждении (FIL) применяется ко всем учреждениям, находящимся под надзором FDIC и имеющим право избирать CBLR.

Особенности:

  • Начиная с 31 марта 2020 года, соответствующие общественные банковские организации, которые выбирают структуру CBLR, не обязаны сообщать о капитале второго уровня, который исторически был частью знаменателя, используемого при расчете коэффициентов кредитной концентрации для надзорных процессов.
  • В ответ на это изменение законодательства, в надзорных целях агентства корректируют свои расчеты с учетом коэффициентов кредитной концентрации.По состоянию на 31 марта 2020 года эксперты агентств будут рассчитывать коэффициенты, измеряющие кредитную концентрацию, используя:
    • Капитал 1 уровня плюс весь резерв на потери по ссудам и аренде в знаменателе, или
    • Капитал 1 уровня плюс часть резерва на кредитные убытки, относящиеся к ссудам и аренде, в качестве знаменателя для банковских организаций, которые приняли раздел Кодификации стандартов бухгалтерского учета Совета по стандартам финансового учета 326, Финансовые инструменты - кредитные убытки , который соответствует текущим ожиданиям методология кредитных убытков (CECL).
  • Ожидается, что эти подходы:
    • Предоставить единообразную методологию расчета этих коэффициентов во всех застрахованных депозитных учреждениях и
    • Примерно использовать историческую методологию агентств для расчета коэффициентов кредитной концентрации.

Предлагаемое распространение:

Банки, контролируемые FDIC

Предлагаемая маршрутизация:

Главный исполнительный директор
Главный кредитный директор
Директор по рискам

Похожие темы:

Управление по надзору за управлением рисками Руководство по экзаменационной политике

Вложения:

Бумажные копии FDIC FIL могут быть получены через FDIC. Центр общественной информации, 3501 Fairfax Drive, E-1002, Арлингтон, Вирджиния 22226 (1-877-275-3342 или 703-562-2200).

КОЭФФИЦИЕНТЫ КОНЦЕНТРАЦИИ

- Займы по отношению к капиталу первого уровня (и также исключая TARP) - Janney

Musings_8-27-12_Loan_Concentration_Ratios_on_Tier_1_Capital

Коэффициенты концентрации ссуд

служили важнейшей мерой оценки рисков банковскими регуляторами в течение многих лет, даже до экономического спада 2007 года. Исторически одним из наиболее важных соотношений был коэффициент «Приобретение, развитие и строительство» (ADC) плюс CRE-ссуды, не занимаемые собственниками, в процентах от общего капитала, основанного на рисках (RBC).ФРС, FDIC и OCC в целом согласились с тем, что банки, превышающие 300%, требуют значительного обоснования диверсификации своего портфеля. В зависимости от уровня проблемных активов банкам было предписано уменьшить свою подверженность этим ссудам на строительство и CRE ниже порогового значения в 300%, а многие здоровые учреждения просто снизили свои уровни, чтобы сохранить мир со своими экзаменаторами. Мы понимаем, что использование RBC может эволюционировать в более строгое использование капитала первого уровня в качестве знаменателя в этом расчете, и что регулирующие органы предпочитают, чтобы банки оставались ниже 100% уровня 1 для каждой отдельной категории ссуд.Безусловно, ожидается некоторая свобода действий для широких категорий, таких как CRE (в частности, для различных подсегментов CRE). Ниже мы собрали медианные коэффициенты на 30 июня для каждой из основных концентраций, доступных в отчетах холдинговой компании Федеральной резервной системы (BHC). Мы показываем ранее упомянутое соотношение ADC + Non Owner-Occ.CRE-to-RBC вместе с 7 широкими типами кредитов и разделили наши данные по размеру активов для BHC на сумму более 500 миллионов долларов в совокупных активах (вся наша работа не включает «покрытые» кредиты. с соглашениями о разделении убытков FDIC.

Как видно из таблицы, концентрация кредитования увеличивается по мере уменьшения размера учреждения для большинства категорий, кроме потребителей (что не является универсальным направлением для большинства небольших банков). Тем не менее, обратите внимание на дихотомию в усилиях CRE между крупнейшими компаниями в 11% для занятых собственником и 29% для не занятого собственником или «другого CRE», и самыми маленькими организациями, где медиана составляет 116% для занятых собственником и Уровень 1 и 117% для других концентраций CRE. Самые мелкие банки имеют подверженность более 100% уровня 1 для обоих типов CRE.Отдельно, 1-4 семейных ипотечных кредита имеют более чем 1x капитал, при этом индивидуальные ссуды довольно рассредоточены.

Дальнейший анализ, как показано во второй таблице в нашей отраслевой заметке Weekly Musings , показывает процентную долю банков в корзине каждого размера, которые имеют более 100% капитала в соответствующем типе ссуд. Общее количество относительно невелико: только около половины банков, участвовавших в исследовании, имеют свой уровень 1, занимаемый CRE. Следует также отметить, что нет случаев, когда CRE, не занимаемый владельцем, плюс ADC пересекают 300%, пока мы не достигнем размера активов менее 5 миллиардов долларов, когда небольшая часть появляется в основном на балансах менее 1 миллиарда долларов.То же самое справедливо для всех категорий ссуд, которые имеют наибольшую концентрацию от организаций с наименьшим размером активов (за исключением области потребительского ссуды, где доминируют крупнейшие банки).

Важное различие, о котором можно забыть, заключается в том, что TARP включается в расчет капитала уровня 1. В качестве консервативной меры мы исключили TARP из концентраций ссуд, чтобы увидеть разницу, которую это предпочтение имеет в нашем анализе. Мы также показываем в нашем Musings компиляцию BHC, у которых все еще есть TARP, только с двумя группами по размеру активов.По сравнению с нашей предыдущей выборкой, общие цифры существенно выше, что указывает на степень влияния, которое TARP все еще оказывает на капитал первого уровня этих организаций. Мы думаем, что регулирующие органы по-прежнему желают, чтобы эти учреждения заменили TARP обыкновенными акциями, и «клюшка» высоких коэффициентов концентрации вполне может быть использована для принуждения этих компаний к стандартам проверяющих. Имейте в виду, что некоторые банки должны иметь возможность увеличить свой общий капитал, когда оценочные резервы против отложенных налоговых активов (DTA) будут отменены в будущих кварталах.

В целом, мы думаем, что проблема концентрации кредитов за последние два года утихла, поскольку капитал в банковском секторе увеличился, а абсолютные уровни кредитов значительно сократились. Несмотря на утрату статуса темы «на переднем крае», она, на наш взгляд, остается весьма актуальной, и инвесторы должны следить за ней, особенно с использованием знаменателя капитала первого уровня (который исключает TARP, когда это применимо). Осведомленность о займах в капитал должно быть в контрольном списке любого инвестора как среди участников долга, так и среди участников рынка капитала.Для получения дополнительной информации свяжитесь с нами или с торговым представителем FIG Partners.

КОЭФФИЦИЕНТЫ КОНЦЕНТРАЦИИ

- Займы по отношению к капиталу первого уровня (и за исключением TARP) 27 августа 2015 г., 26 января 2015 г. https://www.figpartners.com/wp-content/uploads/2019/06/janney_fig_logo300x.pngJanney | Партнеры FIG

Финансовые учреждения использовали модели анализа кредитного риска для определения вероятности дефолта Вероятность дефолта Вероятность дефолта (PD) - это вероятность дефолта заемщика по выплате кредита, которая используется для расчета ожидаемых убытков от инвестиций.потенциального заемщика. Модели предоставляют информацию об уровне кредитного риска заемщика в любой конкретный момент времени. Если кредитор не может заранее определить кредитный риск, он подвергает его риску неисполнения обязательств и потери средств. Кредиторы полагаются на подтверждения, предоставляемые моделями анализа кредитного риска, для принятия ключевых решений о предоставлении кредита в отношении того, предоставлять ли кредит заемщику и кредит, подлежащий оплате.

С непрерывным развитием технологий банки постоянно исследуют и разрабатывают эффективные способы моделирования кредитного риска.Все большее число финансовых учреждений инвестируют в новые технологии и человеческие ресурсы, чтобы сделать возможным создание моделей кредитного риска с использованием языков машинного обучения, таких как Python и другие языки, удобные для аналитики. Это гарантирует, что созданные модели дают точные и научные данные.

Краткое описание
  • Моделирование кредитного риска - это метод, используемый кредиторами для определения уровня кредитного риска, связанного с предоставлением кредита заемщику.
  • Модели анализа кредитного риска могут быть основаны на анализе финансовой отчетности, вероятности дефолта или машинном обучении.
  • Высокий уровень кредитного риска может негативно повлиять на кредитора, увеличивая затраты на взыскание и нарушая согласованность денежных потоков.

Что такое кредитный риск?

Кредитный риск возникает, когда заемщик - юридическое или физическое лицо - не выполняет свои долговые обязательства. Это вероятность того, что кредитор не получит выплату основной суммы долга и процентов по долгу, необходимых для обслуживания долга, предоставленного заемщику.

На стороне кредитора кредитный риск нарушит его денежные потоки, а также увеличит затраты на взыскание, поскольку кредитор может быть вынужден нанять агентство по взысканию долгов для обеспечения взыскания. Убыток может быть частичным или полным, когда кредитор несет потерю части ссуды или всей ссуды, предоставленной заемщику.

Процентная ставка, взимаемая по ссуде, служит вознаграждением кредитора за принятие на себя кредитного риска. В эффективной рыночной системе банки взимают высокую процентную ставку по ссудам с высоким риском, чтобы компенсировать высокий риск дефолта.Например, корпоративный заемщик со стабильным доходом и хорошей кредитной историей может получить кредит под более низкую процентную ставку, чем та, которая будет взиматься с заемщиков с высоким уровнем риска.

И наоборот, при совершении сделки с корпоративным заемщиком с плохой кредитной историей кредитор может принять решение о взимании высокой процентной ставки по ссуде или вообще отклонить заявку на ссуду. Кредиторы могут использовать различные методы для оценки уровня кредитного риска потенциального заемщика, чтобы уменьшить убытки и избежать просроченных платежей.

Типы кредитного риска

Ниже перечислены основные типы кредитных рисков:

1. Риск кредитного дефолта

Риск кредитного дефолта возникает, когда заемщик не может полностью погасить кредитное обязательство или когда срок погашения кредита у заемщика уже истек на 90 дней. Риск кредитного дефолта может повлиять на все чувствительные к кредитам финансовые операции, такие как ссуды, облигации, ценные бумаги и деривативы Деривативы Деривативы - это финансовые контракты, стоимость которых связана со стоимостью базового актива.Это сложные финансовые инструменты.

Уровень риска дефолта может измениться в связи с более широкими экономическими изменениями. Это также может быть связано с изменением экономической ситуации заемщика, например усилением конкуренции или рецессией, которые могут повлиять на способность компании отложить выплату основной суммы и процентов по ссуде.

2. Риск концентрации

Риск концентрации - это уровень риска, который возникает из-за воздействия на одного контрагента или сектора, и он дает возможность причинить большие суммы убытков, которые могут угрожать основной деятельности кредитора.Риск возникает из наблюдения, что более концентрированным портфелям не хватает диверсификации. Диверсификация. Диверсификация - это метод распределения ресурсов или капитала портфеля между различными инвестициями. Цель диверсификации - уменьшить убытки, и, следовательно, доходность базовых активов более коррелирована.

Например, корпоративный заемщик, который полагается на одного крупного покупателя в отношении своих основных продуктов, имеет высокий уровень риска концентрации и может понести большие убытки, если основной покупатель перестанет покупать их продукты.

3. Страновой риск

Страновой риск - это риск, который возникает, когда страна замораживает обязательства по платежам в иностранной валюте, что приводит к невыполнению своих обязательств. Риск связан с политической нестабильностью и макроэкономическими показателями страны, которые могут отрицательно сказаться на стоимости ее активов или операционной прибыли. Изменения в деловой среде коснутся всех компаний, работающих в той или иной стране.

Факторы, влияющие на моделирование кредитного риска

Чтобы минимизировать уровень кредитного риска, кредиторы должны прогнозировать кредитный риск с большей точностью.Ниже перечислены некоторые из факторов, которые кредиторы должны учитывать при оценке уровня кредитного риска:

1. Вероятность дефолта (POD)

Вероятность дефолта, иногда сокращенно обозначаемая как POD, - это вероятность того, что заемщик будет невыполнение своих кредитных обязательств. Для индивидуальных заемщиков POD основан на сочетании двух факторов, то есть кредитного рейтинга и отношения долга к доходу Отношение долга к доходу Отношение долга к доходу (DTI) - это показатель, используемый кредиторами для определения способности заемщик должен выплатить свои долги и уплатить проценты.

POD для корпоративных заемщиков предоставляется рейтинговыми агентствами. Если кредитор определяет, что потенциальный заемщик демонстрирует более низкую вероятность дефолта, ссуда будет предоставлена ​​с низкой процентной ставкой и низким первоначальным взносом или без него. Риск частично управляется за счет залога по кредиту.

2. Убыток при неисполнении обязательств (LGD)

Убыток при неисполнении обязательств (LGD) относится к сумме убытков, которые понесет кредитор в случае неисполнения заемщиком своих обязательств по кредиту.Например, предположим, что у двух заемщиков, A и B, одинаковое отношение долга к доходу и одинаковый кредитный рейтинг. Заемщик A берет ссуду в размере 10 000 долларов, а B берет ссуду в размере 200 000 долларов.

Два заемщика представлены с разными кредитными профилями, и кредитор может понести большие убытки в случае дефолта Заемщика B, поскольку последний должен большую сумму. Хотя стандартной практики расчета LGD не существует, кредиторы рассматривают весь портфель ссуд, чтобы определить общую подверженность убыткам.

3. Уровень риска при неисполнении обязательств (EAD)

Уровень риска при неисполнении обязательств (EAD) оценивает размер убытков, которым кредитор подвергается в любой конкретный момент времени, и является индикатором склонности кредитора к риску. EAD - это важное понятие, касающееся как индивидуальных, так и корпоративных заемщиков. Он рассчитывается путем умножения каждого кредитного обязательства на определенный процент, который корректируется в зависимости от характеристик ссуды.

Дополнительные ресурсы

CFI предлагает сертификацию коммерческого банковского и кредитного аналитика (CBCA) ™ CBCA®. Аккредитация коммерческого банковского и кредитного аналитика (CBCA) ™ является мировым стандартом для кредитных аналитиков, который охватывает финансы, бухгалтерский учет, кредитный анализ, денежные средства. анализ потоков, моделирование ковенантов, погашение ссуд и многое другое.программа сертификации для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень. Чтобы продолжить изучение и развитие своей базы знаний, ознакомьтесь с дополнительными соответствующими ресурсами ниже:

  • Анализ финансовой отчетности Анализ финансовой отчетности Как проводить анализ финансовой отчетности. Это руководство научит вас выполнять анализ финансового отчета и отчета о прибылях и убытках.
  • Анализ кредитного рейтингаАнализ кредитного рейтингаАнализ кредитного рейтинга - это процесс, с помощью которого различные компании оценивают кредитный рейтинг отдельного лица или компании, чтобы определить, насколько кредитоспособна организация.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *