Разное

Норма прибыли это отношение: НОРМА ПРИБЫЛИ — это… Что такое НОРМА ПРИБЫЛИ?

14.08.1977

Содержание

НОРМА ПРИБЫЛИ — это… Что такое НОРМА ПРИБЫЛИ?

НОРМА ПРИБЫЛИ
НОРМА ПРИБЫЛИ

отношение годовой прибыли к авансированному на ее получение капиталу (норма прибыли на активы, инвестиции) или к затратам, понадобившимся для ее получения (норма рентабельности). Принято считать, что норма прибыли (рентабельность) от 15 до 50% вполне приемлема, а свыше 100% относится к сверхприбыли. При этом следует иметь в виду, что авансируемый капитал способен приносить прибыль в течение ряда лет.

Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б.. Современный экономический словарь. — 2-е изд., испр. М.: ИНФРА-М. 479 с.. 1999.

Экономический словарь. 2000.

  • НОРМА ОБСЛУЖИВАНИЯ
  • НОРМА ПРИБЫЛИ НА ИНВЕСТИЦИИ

Смотреть что такое «НОРМА ПРИБЫЛИ» в других словарях:

  • Норма Прибыли — (rate of return) Ежегодный доход от инвестиций, выраженный в виде процента от первоначальных вложений. Данная норма имеет большое значение при оценке сравнительных достоинств различных вложений. Поэтому весьма важно знать, получена ли данная… …   Словарь бизнес-терминов

  • Норма прибыли — показатель, отражающий отношение прибыли, полученной фирмой, к стоимости имущества за вычетом ее обязательств. Норма прибыли используется в регулировании цен монополии. Процедура регулирования состоит их трех этапов: 1 определение стоимости… …   Финансовый словарь

  • НОРМА ПРИБЫЛИ — отношение прибыли ко всему авансированному капиталу или к издержкам производства, выраженное в процентах. Характеризует эффективность использования капитала, доходность предприятия …   Большой Энциклопедический словарь

  • Норма прибыли — – см. Норма дохода на капитал …   Экономико-математический словарь

  • норма прибыли — ставка дохода Величина прибыли (в процентах), которую можно получить от реализации инвестиционного проекта или других активов, приносящих доход. [http://www.lexikon.ru/dict/fin/a.html] Тематики экономика Синонимы ставка дохода EN rate of return …   Справочник технического переводчика

  • Норма прибыли — Проверить информацию. Необходимо проверить точность фактов и достоверность сведений, изложенных в этой статье. На странице обсуждения должны быть пояснения. Норма прибыли (англ …   Википедия

  • норма прибыли —    отношение годовой прибыли к авансированному на ее получение капиталу (норма прибыли на активы, инвестиции) или к затратам, понадобившимся для ее получения (норма рентабельности). Принято считать, что норма прибыли (рентабельность) до 50%… …   Словарь экономических терминов

  • норма прибыли — 2.33 норма прибыли (rate of return): Показатель прибыльности проекта в процентах, равный доходу от проекта, поделенному на инвестиции в проект. Примечание Период определения показателя может быть равен году или сроку инвестирования. Источник …   Словарь-справочник терминов нормативно-технической документации

  • НОРМА ПРИБЫЛИ — показатель, отражающий отношение прибыли, полученной предприятием, к стоимости имущества за вычетом его обязательств. Используется для регулирования цен монополии. Поскольку определение предельных средних издержек и предельного дохода, а также… …   Большой бухгалтерский словарь

  • НОРМА ПРИБЫЛИ — показатель, отражающий отношение прибыли, полученной предприятием, к стоимости имущества за вычетом его обязательств. Используется для регулирования цен монополии. Поскольку определение предельных средних издержек и предельного дохода, а также… …   Большой экономический словарь

Книги

  • Мотивация и организация эффективной работы. Теория и практика, Б. М. Генкин. Основу предложенных в книге практических рекомендаций по совершенствованию мотивации и организации эффективной работы составляют научные результаты автора, включающие общую теорию… Подробнее  Купить за 1604 грн (только Украина)
  • Мотивация и организация эффективной работы (теория и практика): Монография, Генкин Б.М.. Основу предложенных в книге практических рекомендаций по совершенствованию мотивации и организации эффективной работы составляют научные результаты автора, включающие общую теорию… Подробнее  Купить за 1125 руб
  • Экономическая теория, М. А. Сажина, Г. Г. Чибриков. В учебнике, написанном преподавателями МГУ им. Ломоносова, раскрываются основные понятия рынка и рыночных структур, их виды, причины и механизм функционирования. Большое внимание уделено… Подробнее  Купить за 900 грн (только Украина)
Другие книги по запросу «НОРМА ПРИБЫЛИ» >>

Формула расчета нормы прибыли | Бизнес в России с нуля!

Показатель прибыли в отечественной и зарубежной практике изучается на протяжении долго времени. Периодически возникают факторы, которые существенным образом влияют на финансовый результат хозяйствующего субъекта.

Под нормой прибыли следует понимать отношение прибыли к авансированному капиталу. Показатель следует выражать в процентах. Рассматриваемый финансовый коэффициент отражает эффективность применения денежных средств. У финансистов принято норму прибыли называть доходностью капитала.

Факторы, определяющие эффективность бизнеса

Частое применение существенных источников увеличения эффективности бизнеса предусматривает применение комплекса мер, которые отражают основные направления развития и совершенствования деятельности.

Следует отметить самую главную классификацию факторов эффективности бизнеса, основанную на определении уровня управления производством. Это внутренние и внешние факторы, поскольку они существенным образом влияют на степень эффективности предпринимательской деятельности.

Более подробно выделим три основополагающих фактора, прямым образом влияющих на ведение деятельности бизнеса и на его экономический результат:

  1. Оборудование, так называемые средства производства. При высокой производительности, качественном обслуживании и оптимальной загруженности можно получить максимальный результат с минимальными издержками.
  2. Сырье, материалы и аналогичные компоненты. Хорошее качество, минимальный отход и низкая энергоемкость в совокупности с качественным управлением запасами должны гарантировать высокий уровень производимое продукции, низкий брак и минимальные расходы.
  3. Технологическая обеспеченность бизнеса хороший признак интенсивности производства.

Как определить расчетную норму прибыли

Использование начального вложения в качестве знаменателя

Для определения расчетной нормы прибыли следует сначала определить годовую прибыль, которая находится по формуле:

П=ВВ-ОИ
где П- прибыль организации
ВВ – валовая выручка
ОИ – общие издержки

Затем следует определить стоимость износа основных фондов, используя данные о стоимости основных средств. 

Это делается в два действия:

ОС = НС — ЛС
СИ = ОС/СПИ
СПИ – срок полезного использования

Далее необходимо определить среднегодовую прибыль, для этого от ежегодной выручки отнимем стоимость износа:

Пс = В – СИ
В – выручка

Определить расчетную норму прибыли можно простым соотношением:

РНП = Пс/ПВ

Рассчитайте среднюю прибыль компании.

Рассматриваемый способ основывается на стандартной формуле:

СНП=Пс/СВ

Определите среднее вложение.

Этот показатель включает издержки по капитальным вложениям и находится по формуле:

СВ=(НВ+ЛС)/2

Расчет нормы прибыли:

РНП=ПС/СВ*100

Соотношение экономии чистой себестоимости и начального вложения, представленный в процентах и есть РНП.

Определить СНП достаточно легко, все данные можно получить в бухгалтерских отчетах.

Как рассчитать рентабельность?

Оценка финансовой деятельности бизнеса не представляется возможной без расчета показателя рентабельности, отражающий экономическую эффективность деятельности.

Рассчитывают несколько видов рентабельности: продаж, продукции, активов, капитала и так далее, для которых есть свой порядок расчета. Коэффициенты рентабельности применяются часто в финансовом анализе, при прогнозировании.

Существующие способы определения рентабельности преследуют свои цели и используют различные отчетные показатели.

Рентабельность основной деятельности

Это затратный показатель, позволяющий оценить объем прибыли на рубль затрат:

Rод = Прибыль от реализации/себестоимость.

Рентабельность оборотного капитала

Рентабельность оборотных средств характеризует эффективность вложенного в оборотный капитал рубля.

Rок = Чистая прибыль/Оборотный капитал

Чем выше коэффициент, тем оборотный капитал эффективнее используется.

Рентабельность основного капитала

Полученная прибыль еще не признак эффективной деятельности. Необходимо рассчитать более подробно прочие финансовые показатели.

Rок=Чистая прибыль/Основной капитал

Коэффициент отражает какая доля чистой прибыли приходится на единицу основного капитала компании.

Расчет рентабельности продаж

Коэффициент, характеризующий чистую прибыль в объеме валовой выручке, показывает финансовую эффективность деятельности. За финансовый результат можно принимать разные показатели прибыли.

Нормативное значение рентабельности продаж зависит от ряда особенностей, например, отраслевой принадлежности.

Порог рентабельности

Порог рентабельности еще называют точкой безубыточности, характеризующий такой уровень деловой активности, при котором сумма затрат равна сумме доходов и помогает рассчитать запас финансовой прочности компании:

Пр = Пос затраты/К валовой маржи

Коэффициент валовой маржи находится по формуле:

Вм = (Валовая выручка — Переменные затраты)/Валовая выручка

При планировании и прогнозировании многие руководители берут это за основу принятия решений, когда требуется вести бизнесс таким образом, чтоб этот порог не превысить.

Рентабельность затрат

Показывает на сколько потраченные на бизнес средства окупаемы, отражает сколько прибыль получается на один вложенный рубль. Применяется для анализа эффективности затрат.

Показатель определяется следующим образом:

Рз = Прибыль/Декапитализированные расходы.

Аддитивные используются, когда показатель рассчитывается как разность или сумма результирующих факторов, мультипликативные – как их произведение, а кратные – когда для получения результата факторы делятся друг на друга.

Применение данных моделей приводят к комбинированным или смешанным моделям. Для полного факторного анализа рентабельности применяются многофакторные модели, в которые включены разные коэффициенты рентабельности.

Чистая прибыль

Чистая прибыль- это довольно сложная экономическая категория. Ее изучением занимаются лучшие умы современности, причем как отечественные, так и зарубежные.

На менеджменте компании лежит высокая ответственность по управлению предприятием таким образом, чтоб бизнес генерировал максимальную прибыль. Потому что собственники всегда желают получать дивиденды.

Таким образом, перед руководством стоит важная задача по управлению доходами и расходами таким образом, чтоб первых было больше, а вторых как можно меньше. Учитывая, что при расчете чистой прибыли учитываются все прямые, переменные и косвенные затраты

Под чистой прибылью хозяйствующего часть следует понимать долю валовой выручки, за минусом расходов на выплату заработной платы и налоговых платежей.

Получение прибыль главная цель деятельности коммерческой организации.

Генерирование прибыли достаточно сложный процесс, лишь немногие собственники обладают необходимыми навыками и умением принимать правильные управленческие решения.

Теоретически прибыль является составляющей балансовой прибыли компании, остающаяся в распоряжении собственников, которая далее может быть распределена по их усмотрению. Показатели чистой прибыли невероятно важны для каждого предприятия, ведь на них в большей степени ориентируются инвесторы.

Расчёт чистой прибыли

Определить чистую прибыль достаточно просто. Сначала необходимо определить период, за который будут производиться расчёты.

Чистая прибыль находится по формуле:

ЧП = Финансовая прибыль + Валовая прибыль+ Другая прибыль — Обязательные налоговые платежи.

Распределение чистой прибыли

Основной законодательной базой, регламентирующей распределение чистой прибыли, является ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью».

Распределение прибыли организация может осуществлять ежеквартально, один раз в шесть месяцев или ежегодно. Решение принимается на общем собрании участников. Чистая прибыль, как мы выяснили, является финансовым результатом компании.

Собственники бизнеса могут распределить ее на следующие цели:

  • выплата дивидендов
  • финансирование бизнеса в виде вложений в основной или оборотный капитал
  • резервный капитал и далее

Кроме того, акционерные общества, выпускающие акции и торгующие ими на бирже заинтересованы в выплате дивидендов, так как это основной показатель, на который ориентируются инвесторы при вложении своего капитала.

Опытные собственники понимают, когда следует прибыль извлекать, а когда вкладывать. Пока бизнесу есть куда расти и развиваться, нецелесообразно будет выводить капитал, когда можно его авансировать.

Поэтому изучение рынка, конкурентов и перспектив развития дает определенные данные об этапах деятельности и возможном достижении максимальных объемов производства.

В этот момент компания не сможет уже активно и динамично развиваться, а перейдет в фазу застоя и тогда следует чистую прибыль выводить в виде дивидендов.

Прибыль распределяется между участниками пропорционально их долям. Также она может быть направлена предприятием в любые необходимые цели. В последнее время распространено использование прибыли на благотворительность.

Формирование чистой прибыли

Объем чистой прибыли отчетного периода не дает полной информации, по причине того, что не все доходы и расходы учитываются. В свою очередь, эта строка отчетности характеризует деятельность достаточно показательно.

Чистая прибыль есть главный показатель, характеризующий деятельность хозяйствующего субъекта. Этот показатель интересует кредиторов в целях изучения кредитоспособности, контрагентов для определения благонадежности и акционеров для расчета эффективности.

Норма прибыли (R) – это отношение прибыли к сумме вложенного капитала, т.е. отношение прибыли по акции к курсовой стоимости акции на начало периода

R t = П t / C t – 1

· В столбце F подсчитать изменение стоимости акций (цена на конец периода минус цена на начало периода). Использовать автозаполнение.

· В столбце G подсчитать прибыль (рост стоимости акций плюс дивиденды).

· В столбце I подсчитать норму прибыли (прибыль за период делить на стоимость акций на начало периода).

· Для акций 2 типа все расчетные формулы можно скопировать в соответствующие ячейки.

2. Вычисление числовых характеристик нормы прибыли R

· среднее значение (ожидаемая норма прибыли) m R

это математическое ожидание (точнее говоря, оценка для него, получаемая по статистическим данным).

Использовать для данных столбца I функцию СРЗНАЧ.

· дисперсия Dx :

для статистической оценки дисперсии можно использовать функцию ДИСП.

Стандартное отклонение σ x : (корень из дисперсии).

· коэффициент вариации: CV = σ x / m R 100% .

3. Вычисление семихарактеристик для нормы прибыли R

Для этого нужны отклонения нормы прибыли R от ее ожидаемого значения, причем отклонения в меньшую сторону (мы оцениваем риск недополучения прибыли).

В столбце J подсчитать отклонения: R t – m R .

Для дальнейших расчетов семихарактеристик используются только отрицательные отклонения.

· В столбце K (“счетчики1”) — числа ai , позволяющие включать в расчеты только отрицательные отклонения: (Использовать функцию ЕСЛИ.)

· семидисперсия SDx :

Любая дисперсия – это среднее значение квадратов отклонений случайной величины от ее среднего значения.

Так как сейчас необходимы только отрицательные отклонение, можно использовать формулу со “счетчиками”. Тогда автоматически неотрицательные значения отклонений будут игнорироваться:

Для числителя использовать функцию СУММПРОИЗВ для столбцов J и K.

Семистандартное отклонение: Sσ x (корень из семидисперсии).

· коэффициент семивариации: SCV = ( Sσ x / m R) · 100% .

· Для акций 2 типа все расчеты аналогичны. Можно использовать копирование но исправить у семидисперсии ссылки на ячейки, по которым она подсчитывается.

4. Оценить вероятности неблагоприятных событий

· Для оценки вероятности получения прибыли меньше чем вычисленное ранее среднее значение (ячейка I32) можно использовать числа ai (столбец K –«счетчики1»). Искомая оценка для P(R ≤ m R) будет:

Для вычисления вероятности получения прибыли меньше чем половина среднего значения можно сначала построить ещё один счётчик (столбц L –«счетчики2»), а затем аналогично предыдущему получить оценку для P(R ≤ 0,5·m R) .

5. Выводы

Сравнивая подсчитанные для двух типов акций показатели, выбрать, какие из них обеспечивают наилучшее сочетание ожидаемой прибыли и степени риска.

Норма прибыли и факторы, на нее влияющие

 

Показателем эффективности использования капитала является показатель нормы прибыли – это отношение прибавочной стоимости ко всему авансированному капиталу, выраженное в процентах:

 

,

 

где — норма прибыли на авансированный капитал.

Получение прибыли – непосредственная цель капиталистического производства. Степень эффективности капиталистического производства, меру выгодности вложения капитала для капиталиста показывает норма прибыли. Поэтому капиталы направляются туда, где выше норма прибыли, т.е. норма прибыли регулирует капиталовложения.

Факторы, влияющие на норму прибыли:

1 Норма прибавочной стоимости прямо пропорционально влияет на норму прибыли. Если мы преобразуем формулу нормы прибыли, подставив вместо прибавочной стоимости ее выражение через норму прибавочной стоимости, то получим следующее выражение:

 

.

 

2 Органическое строение капитала – это отношение постоянного капитала к переменному Оно показывает, во сколько раз капиталист на покупку средств производства тратит капитала больше, чем на зарплату работников, которые их обслуживают. Обозначается органическое строение капитала следующим образом:

( ).

 

Преобразуем формулу нормы прибыли и введем в нее органическое строение капитала:

 

.

 

Итак, норма прибыли обратно пропорционально зависит от органического строения капитала:

 

.

 

3 Экономия на постоянном капитале. Чем больше предприниматель экономит на средствах труда, тем ниже величина постоянного капитала и выше норма прибыли:

.

 

4 Экономия на переменном капитале. Чем больше предприниматель экономит на фонде зарплаты работников, тем ниже величина переменного капитала и выше норма прибыли:

.

 

5 Скорость оборота капитала в год

. Если капитал оборачивается несколько раз в год, то годовая норма прибыли может быть определена по формуле

P’12 = P’*n,

 

где P’12 – годовая норма прибыли;

p’ – норма прибыли за один цикл оборота капитала;

n – число оборотов капитала в год.

 

3 Межотраслевая конкуренция и образование средней нормы прибыли

Различают два вида конкуренции – внутриотраслевую и межотраслевую. Внутриотраслевая конкуренция – это борьба между капиталистами одной отрасли производства за более выгодные условия производства и рынки сбыта продукции с целью получения наибольшей прибыли. В ходе внутриотраслевой конкуренции формируется величина общественной ценности, определяемая общественно необходимыми затратами труда.

Объектом межотраслевой конкуренции является борьба за наиболее прибыльные сферы приложения капитала. Механизм межотраслевой конкуренции целесообразно проиллюстрировать цифровым примером. В три отрасли вложены равновеликие капиталы с разным органическим строением (табл.1). При этом предполагается, что постоянный капитал потребляется в течение года полностью, т.е. авансированный капитал равен издержкам производства.

 

Таблица 1 – Образование средней нормы прибыли и превращение

стоимости товара в цену производства

 

Отрасль Капитал Масса прибав. стоимости Отраслевая норма прибыли Стоимость товара Рыночная цена Средняя норма прибыли Средняя масса прибыли Цена производства
100=60с+40v 40% 30%
100=70c+30v 30%
30%
100=80c+20v 20% 30%
           

 

Капиталы из отраслей с низкой нормой прибыли начнут перемещаться в отрасли с высокой нормой прибыли. В последних увеличится количество предприятий, вырастет объем производства, предложение товаров увеличится, и цены на них при том же спросе упадут. В тех отраслях, из которых произошел перелив капитала, будут происходить обратные процессы.

Результатом постоянного перелива капитала из менее прибыльных отраслей в более прибыльные является образование средней нормы прибыли.

Средняя норма прибыли

представляет собой отношение совокупной массы прибавочной ценности ко всему авансированному капиталу. Она вычисляется как отношение совокупной прибавочной стоимости ко всему авансированному капиталу, выраженное в процентах:

,

 

где`p¢`– средняя норма прибыли;

Σmi – совокупная прибавочная стоимость;

ΣКi – совокупный общественный капитал.

Таким образом, капиталист присваивает не ту прибавочную стоимость, которую произвели наемные рабочие его предприятия, а среднюю прибыль.

Средняя прибыльесть прибыль, полученная по средней норме прибыли на авансированный капитал:

,

 

где` – величина средней прибыли;

К – авансированный капитал.

Следовательно, товары продаются не по стоимости, а по цене производства.

Цена производстваесть превращенная форма стоимости товара или та форма, которую стоимость принимает на поверхности явлений. Определим цену производства как сумму издержек производства и средней прибыли (допустим, что издержки и авансированный капитал совпадают, хотя в реальной практике это скорее исключение, чем правило).

 

РР = k + `p,

 

где РР – цена производства;

k – капиталистические издержки производства.

В нашем примере средняя норма прибыли составляет 30%, а величина средней прибыли – 30 денежных единиц:

Р’= 90´100%/300 = 30%.

 

Карл Каутский. «Экономическое учение Карла Маркса» — Отдел второй. Прибавочная стоимость


Практик — продавец или покупатель товаров — интересуется их ценой. Его интересуют только законы цен, потому что их знание может помочь его коммерческим расчётам и спекуляциям. Лежащие же в основании цен законы стоимости интересуют, напротив, только теоретика, для которого вопрос сводится не к тому, чтобы подешевле купить и подороже продать, а чтобы исследовать общественные связи, устанавливаемые товарным производством.

Точно так же капиталиста-практика интересует не прибавочная стоимость, а прибыль. Он не собирается исследовать отношения между капиталом и трудом, а хочет получать возможно большую прибыль. Ему совершенно безразлично какой затратой труда создаётся его прибыль. Ведь не его трудом она создаётся. Но деньги, затрачиваемые при этом, принадлежат ему. Поэтому он сопоставляет полученную прибавочную стоимость не с количеством израсходованного при её производстве труда, а с количеством затраченных для этой цели денег.

Если процесс создания прибавочной стоимости изображается формулой Д — Т — (Д + д), то капиталист измеряет свою прибыль отношением д к Д. Это отношение не тождественно m/v, т. е. с отношением прибавочной стоимости к переменному капиталу. Денежная сумма, которую капиталист должен затратить на производство, должна быть достаточной не только для покрытия расходов по заработной плате, но также и для оплаты фабричных зданий, машин, сырья, вспомогательных материалов, короче — всего того, что Маркс называет «постоянным капиталом».

Уже вследствие одного этого обстоятельства даже в тех случаях, когда прибавочная стоимость и прибыль совершенно совпадают, норма прибыли отличается от нормы прибавочной стоимости. Если норму прибавочной стоимости выразить формулой m/v ,то норма прибыли выразится отношением m/(c+v).

Заметим ещё, что во многих производствах, особенно в сельском хозяйстве, год составляет естественный производственный период, по истечении которого производство начинается сызнова. Поэтому установилось обыкновение вычислять норму прибыли в виде отношения всего количества годовой прибыли к количеству капитала, затраченного в течение того же года на производство.

Совершенно ясно, что норма прибыли должна разниться от нормы прибавочной стоимости.

В предыдущей главе мы взяли в виде примера капитал в 5000 марок, из которых 4100 составляют постоянный, 900 — переменный капитал и 900 — прибавочную стоимость. Норма прибавочной стоимости составляла, следовательно, 900/900, или 100%. Норма же прибыли в этом случае равна  900/5000 или 18%.

Но между нормой прибавочнвй стоимости и нормой прибыли кроме этого чисто формального различия, основанного на ином способе расчёта, существует ещё другое различие.

Очевидно, что одна и та же норма прибавочной стоимости даст различные нормы прибыли, если меняется строение капитала, т. е. если на то же количество заработной платы приходятся различные количества постоянного капитала. Но строение капитала неизбежно различно в разных областях производства в зависимости от технических условий и высоты развития техники.

«Стоимостное строение капитала, поскольку оно определяется его техническим строением и отражает это последнее, мы называем органическим строением капитала… Капиталы, которые содержат больший процент постоянного и, следовательно, меньший процент переменного капитала, чем средний общественный капитал, мы называем капиталами высшего строения. Наоборот, капиталы, в которых постоянный капитал занимает относительно меньшее, а переменный относительно большее место, чем в среднем общественном капитале, мы называем капиталами низшего строения. Наконец, капиталами среднего строения мы называем такие, строение которых совпадает со строением среднего общественного капитала» («Капитал», т. III, стр. 152, 170-171).

Теперь посмотрим, как складывается норма прибыли в зависимости от различного строения капитала.

Возьмём три предприятия в трёх разных отраслях производства.

Первая отрасль является, предположим, технически отсталой. В ней употребляется мало машин сравнительно c числом рабочих, нет больших фабричных зданий и т. д. Это — производство с низшим органическим строением капитала. Вторая отрасль пусть будет со средним строением капитала, а третья — настолько высокоразвитой, что на каждого рабочего приходится большое количество стоимости в виде материалов и сооружений. Следовательно, в этом производстве органическое строение капитала будет высокое.

Чтобы возможно более упростить пример, допустим, что во всех трёх отраслях производства норма прибавочной стоимости одинакова, что весь затраченный капитал делает один оборот в год, т. е. целиком потребляется в производстве в течение года, что продукт получается в конце года и затем без остатка распродаётся. Всё это — лишь предположения, едва ли встречающиеся в действительности, но целесообразно к ним прибегнуть во избежание ненужного осложнения и затемнения примера.

В каждом из трёх предприятий занято по 100 рабочих, получающих в год заработной платы по 1000 марок. Норма прибавочной стоимости составляет 100%. Общая сумма выданной заработной платы равна, следовательно, 100 000 марок, а прибавочная стоимость также равняется 100 000 марок. Постоянный капитал в предприятии А составляет 100 000 марок, в предприятии В — 300 000 марок и, наконец, в С — 500 000 марок.

Таким образом, мы имеем:

Предприятие Капитал Прибавочная стоимость Норма прибавочной стоимости Норма прибыли
Переменный Постоянный Весь
A 100000 100000200000100000100%50%
B 100000 300000 400000100000100%25%
C100000500000600000100000100%16,6%
Всего3000009000001200000100000100%25%

Итак, при одинаковой норме прибавочной стоимости иормы прибыли весьма различны, если товары продаются точно по их стоимостям.

Но такие различия в нормах прибыли представляют собой явление, которое не может в течение продолжительного времени существовать при капиталистическом способе производства. Ведь капиталист производит ради прибыли, а не для удовлетворения какой-либо общественной потребности. Ему безразлично, производить ли иголки или локомотивы, ваксу или одеколон. Ему всего важнее получить возможно больше прибыли на свои деньги.

Что же случится, если в одной отрасли производства предприятия будут давать 50 % прибыли, а в другой — только 17%? Капитал начнёт избегать отрасль C, насколько это возможно, и будет со всей энергией устремляться в отрасль А. Внутри А возникнет сильная конкуренция, и производство товаров в этой отрасли скоро расширится до того, что капиталы снова начнут переходить в C.

Мы вступаем здесь в область конкуренции, в область спроса и предложения. Мы уже видели, что стоимость и цена — две различные вещи, хотя последняя определяется первой. Цены отклоняются от стоимости и стоят то выше, то ниже последних. В ряду причин, вызывающих это явление, важнейшей является колебание в спросе со стороны покупателей и в предложении со стороны продавцов.

При господстве свободной конкуренции спрос и предложение являются регуляторами современного способа производства. Без них производство впало бы в самую разнузданную анархию, так как оно не регулируется планомерно, а ведётся как совокупность частных предприятий, из которых каждое производит по усмотрению своего владельца или руководителя. Спрос и предложение обусловливают такое распределение существующих рабочих сил между различными отраслями производства, при котором в общем каждая из них производит столько, сколько требует общество при данных условиях.

Конечно, это верно лишь в общем, а не в частности, пе в каждом отдельном случае. Наоборот, при отсутствии планомерности при капиталистическом способе производства всегда производится то слишком много, то слишком мало. того или другого товара. Только вслед за тем рост или падение спроса и предложения, повышение или понижение цен приводят к тому, что производство сокращается или расширяется в зависимости от потребностей общества.

Положим, какого-нибудь товара произведено больше, чем могут или желают купить платёжеспособные члены общества по данной цене, определяемой в конечном счёте стоимостью товара. Тогда цена товара падает. Благодаря этому расширяется круг тех членов общества, которые могут или хотят его купить.

Но вместе с ценой понижается и прибыль. Если она падает ниже среднего уровня, то капитал отливает из соответствующей отрасли. Производство сокращается. Вследствие этого цена снова повышается до тех пор, пока не достигнет высоты, соответствующей среднему уровню прибыли.

Наоборот, если произведено меньше товара, чем соответствует спросу покупателей, и цена его поднимается выше указанного уровня, то вместе с нею поднимается и прибыль. Капитал притягивается данной отраслью производства, приливает к ней. Производство расширяется, и затем цены снова снижаются до уровня, дающего среднюю прибыль.

Около этого уровня цены колеблются непрерывно, то поднимаясь выше, то опускаясь ниже его. Только посредством такого волнообразного движения устанавливается этот уровень, который всегда существует лишь в качестве тенденции, стремления, а не в качестве устойчивого состояния.

Такое влияние спроса и предложения должно также противодействовать и тому неравенству нормы прибыли, которое проистекает из неравенства органического строения капитала.

В отрасли С производство начнёт сокращаться, цены, а с ними и прибыли — повышаться. В отрасли А производство будет расти, а цены — понижаться. И то и другое будет продолжаться до тех пор, пока прибыли не вырав-няются и не достигнут средней высоты, соответствующей всему общественному производству. Мы предположили, что В представляет среднее органическое строение капитала, а следовательно, его норма прибыли — среднюю норму прибыли. Тогда прибыли распределяются в наших трёх предприятиях следующим образом:

Предприятие Весь капитал Прибавочная стоимость Норма прибавочной стоимости Норма прибыли Прибыль
A 200000 100000 100% 25% 50000
B 400000 100000 100% 25%100000
C 600000 100000 100% 25% 150000
Всего 1200000 300000 100% 25% 300000

Такое уравнение нормы прибыли оказалось возможным только потому, что товарные цены отклоняются от стоимости товаров. По нашему предположению, весь затраченный капит

Какова Учетная норма прибыли?

Какова Учетная норма прибыли?

 

Учетная норма прибыли (ARR) является инструментом бюджетирования капитала, используемым, чтобы измерить прибыль или выгоду, которую инвестор или компания могут ожидать от капитального проекта или инвестиций. Это — отношение полного ожидаемого годового дохода или прибыли к инвестиционной стоимости. Отношение умножено на 100, чтобы выразить учетную норму прибыли в проценте.

инвестор или компания больше чем с одним инвестиционным опционом может вычислить учетную норму прибыли для каждого из опционов капиталовложения, чтобы определить, который среди них принесет самый высокий доход. Чем выше ARR, тем более привлекательный инвестиционный опцион мог быть. Инвесторы или компании могут заставить точку отсчета для инвестиций заслуживать рассмотрение. Например, они могут установить приемлемую учетную норму прибыли в 30 процентов; таким образом, инвестиционный опцион, который даст финансовый доход, равный или больше чем 30 процентов, может быть посчитан как подходящий инвестиционный опцион.

Есть два способа вычислить учетную норму прибыли — первоначальный инвестиционный метод и средний инвестиционный метод. Первоначальный инвестиционный метод делит доход, или прибыль ожидала быть полученной во время жизни проекта полным капиталовложением для проекта или что известно как первоначальные инвестиции — инвестиционная стоимость дохода / первоначальная инвестиционная стоимость. Наоборот, средний инвестиционный метод делит средние поступления или доход, ожидаемый от проекта средней стоимостью инвестиций в проект — средний доход / средние инвестиции стоится. Деление первоначальных инвестиций два или номером, который является серединой между первоначальной инвестиционной стоимостью и ее ликвидационной стоимостью, приведет к средней инвестиционной стоимости, которая будет использоваться в качестве знаменателя в вычислении ARR, используя средний инвестиционный метод.

Ожидаемый доход или прибыль от инвестиций, которые отражены как нумератор в формуле учетной нормы прибыли, отражены как доход до уплаты налогов и амортизация, доход после уплаты налогов и амортизация, доход до уплаты налогов и после амортизации, или дохода перед амортизацией и после уплаты налога. Эти четыре способа представить ожидаемый доход наряду с этими двумя методами, используемыми в вычислении учетной нормы прибыли, значительно затронут результат вычисления упомянутого отношения. Чтобы поддержать сравнение от яблок к яблокам двух или больше капиталовложений, дополнительное предостережение должно поэтому быть осуществлено в последовательном применении той же самой формулы, чтобы вычислить учетную норму прибыли для каждого проекта под сравнением.

 

 

 

 

[<< Назад ] [Вперед >> ]

[а) Выравнивание нормы прибыли в промышленности]. Том 26, ч.2

[а) Выравнивание нормы прибыли в промышленности]

Г-н Родбертус, по-видимому, вообще представляет себе происходящее путем конкуренции регулирование нормальной прибыли, или средней прибыли, или общей нормы прибыли, таким образом, будто конкуренция сводит товары к их действительным стоимостям, т. е. так регулирует отношения между ценами товаров, что в деньгах или в каком-либо ином мериле стоимости получают свое выражение соотносительные количества рабочего времени, овеществленные в различных товарах. Это происходит, конечно, не тем путем, что цена того или иного товара когда-нибудь, в какой-либо данный момент, равняется его стоимости или должна ей равняться. [Дело, по Родбертусу, происходит следующим образом.] Цена, например, товара А поднимается выше его стоимости и притом так, что некоторое время цена прочно держится на этом высоком уровне или даже продолжает повышаться. Вместе с этим прибыль капиталиста А поднимается выше средней прибыли, так как А присваивает не только свое собственное «неоплаченное» рабочее время, но также и часть неоплаченного рабочего времени, «произведенного» другими капиталистами. Этому необходимо соответствует понижение прибыли — при неизменяющейся денежной цене остальных товаров — в той или другой сфере производства. Если данный товар, в качестве всеобщего жизненного средства, входит в потребление рабочих, то это вызовет понижение нормы прибыли во всех других отраслях; если он входит составной частью в постоянный капитал, то этим будет вызвано понижение нормы прибыли в тех отраслях производства, где данный товар составляет элемент постоянного капитала.

Наконец, возможен еще один, последний случай, состоящий в том, что этот товар не входит составным элементом в какой-нибудь постоянный капитал и не является необходимым жизненным средством для рабочих (ибо те товары, которые рабочий может по своему усмотрению покупать или не покупать, он потребляет в качестве потребителя вообще, а не в качестве рабочего), а представляет собой предмет потребления, предмет индивидуального потребления вообще. Если этот товар, в качестве предмета потребления, входит в потребление самих промышленных капиталистов, то повышение его цены никак не затронуло бы сумму прибавочной стоимости или норму прибавочной стоимости. Но если бы капиталист захотел сохранить свой прежний уровень потребления, то та часть прибыли (прибавочной стоимости), которую он затрачивает на индивидуальное потребление, увеличилась бы по отношению к той части, которую он затрачивает на промышленное воспроизводство. Последняя, стало быть, уменьшилась бы. Следовательно, в результате повышения цен в А, или повышения прибыли в А над ее средней нормой, через определенный промежуток времени (который также определяется воспроизводством) понизилась бы масса прибыли в B, С и т. д. Если бы предмет А входил исключительно в потребление непромышленных капиталистов, то, по сравнению с прежним, они стали бы теперь потреблять больше в товаре А, чем в товарах В, С и т. д. Спрос на товары В, С и т. д. уменьшился бы; их цена упала бы, и в этом случае повышение цены А, или повышение прибыли А над средней нормой, обусловило бы в В, С и т. д. падение прибыли ниже средней нормы (в отличие от предыдущих случаев, где денежные цены В, С и т. д. [450] оставались без изменения) тем путем, что повышение цены А вызвало понижение денежных цен В, С и т. д. Капиталы, занятые в В, С и т. д., где норма прибыли упала ниже обычного уровня, стали бы уходить из своей сферы производства и переходить в сферу производства А; это в особенности относится к части капитала, постоянно вновь появляющегося на рынке: этот капитал, естественно, с особенной силой устремлялся бы в более прибыльную сферу А. Вследствие этого цена предмета А спустя некоторое время упала бы ниже его стоимости и в течение большего или меньшего промежутка времени продолжала бы падать, пока снова не вступило бы в силу противоположное движение. В сферах В, С и т. д. имело бы место обратное явление — отчасти вследствие того, что предложение товаров В, С и т. д. из-за отлива капитала уменьшилось, т. е. отчасти вследствие органических изменений, происходящих в самих этих сферах, отчасти же вследствие тех изменений, которые произошли в А и теперь воздействуют на В, С и т. д. в противоположном направлении.

Заметим мимоходом: возможно, что при только что обрисованном движении денежные цены товаров В, С и т. д. (стоимость денег предполагается при этом постоянной) никогда уже не достигнут снова своего прежнего уровня, хотя они и поднимаются выше стоимости товаров В, С и т. д. и, следовательно, поднимается выше общей нормы прибыли также и норма прибыли в В, С и т. д. Улучшения, изобретения, большая экономия в средствах производства и т. п. применяются не в те времена, когда цены поднимаются выше своего среднего уровня, а в те именно, когда цены падают ниже этого уровня и когда, стало быть, и прибыль падает ниже своей обычной нормы. Таким образом, в течение того периода, когда цены товаров В, С и т. д. падают, может падать их действительная стоимость, другими словами, может уменьшаться минимум требующегося для производства этих товаров рабочего времени. В этом случае товар может вернуться к своей прежней денежной цене только тогда, когда избыток цены товара над его стоимостью равняется разности между ценой, выражавшей его прежнюю, более высокую стоимость, и ценой, выражающей его новую стоимость. В данном случае цена товара изменила бы его стоимость — путем воздействия на предложение, на издержки производства.

Результат же вышеописанного движения таков: если взять среднюю величину повышений и понижений цен товаров по отношению к их стоимости, или, иначе говоря, если взять периоды, в течение которых происходит выравнивание повышений и понижений — периоды, которые постоянно повторяются, — то средняя цена равна стоимости, а значит и средняя прибыль определенной сферы производства равна общей норме прибыли; ибо, хотя в этой сфере вместе с повышением или падением цен — или же вместе с увеличением или уменьшением издержек производства при неизменяющейся цене — прибыль повышалась или падала по отношению к своей прежней норме, все же товар продавался, в среднем для данного периода, по своей стоимости; следовательно, полученная прибыль равна общей норме прибыли. Таково представление А. Смита, а еще более — Рикардо, так как последний более определенно придерживается подлинного понятия стоимости. От них воспринял это представление также и г-н Родбертус. Но тем не менее это — неверное представление.

Что получается в результате конкуренции капиталов? Средняя цена товаров в течение какого-либо из периодов выравнивания такова, что эти цены в каждой сфере дают товаропроизводителям одну и ту же норму прибыли, например 10 %. Что это, далее, означает? То, что цена каждого товара на одну десятую превышает те издержки производства, которых он стоил капиталисту, которые капиталист затрачивает, чтобы производить этот товар. Если это выразить в общей форме, это означает только то, что капиталы равной величины приносят равные прибыли, что цена каждого товара на одну десятую превышает цену того капитала, который в нем авансирован, потреблен, или представлен. Но совершенно ошибочно утверждать, будто капиталы в различных сферах производят соответственно их величине одинаковую прибавочную стоимость {здесь мы совершенно отвлекаемся от того обстоятельства, заставляет ли один капиталист работать дольше, чем другой; мы предполагаем здесь для всех сфер одинаковый абсолютный рабочий день; различие абсолютных рабочих дней отчасти уравнено в рабочих днях различной продолжительности посредством интенсивности труда и т. д., отчасти эти различия выражаются лишь в произвольных сверхприбылях, исключениях и т. п.). Это — ошибочное утверждение, даже если исходить из предположения, что абсолютный рабочий день во всех сферах одинаков, т. е. даже если норма прибавочной стоимости предполагается данной.

При равной величине капиталов — и при указанном только что предположении — масса прибавочной стоимости, производимая этими капиталами, различна, во-первых, в зависимости от соотношения их органических составных частей, т. е. переменного и постоянного капитала; во-вторых, в зависимости от времени их обращения, поскольку это время определяется соотношением между основным и оборотным капиталом и различными периодами воспроизводства различных видов основного капитала; в-третьих, в зависимости от продолжительности периода производства в собственном смысле слова, в отличие от продолжительности самого рабочего времени[8], что опять-таки обусловливает существенное различие в соотношении периодов производства и обращения. (Первое из указанных соотношений, а именно соотношение между постоянным и переменным капиталом, само может проистекать из весьма различных причин. Например, оно может быть только формальным — в том случае, когда обрабатываемый в одной сфере производства сырой материал является более дорогим, чем обрабатываемый в другой сфере производства, — или же это соотношение может проистекать из различной производительности труда и т. д.)

Итак, если бы товары продавались по их стоимостям, или если бы средние цены товаров были равны их стоимостям, то норма прибыли должна была бы быть совершенно различной в различных сферах производства; в одном случае она составляла бы 50 %, в другом — 40, 30, 20, 10 % и т. д. Если взять, например, совокупную массу товаров сферы А в течение года, то ее стоимость была бы равна авансированному в ней капиталу плюс содержащийся в ней неоплаченный труд. То же самое — в сферах В и С. Но так как содержащаяся в А, В, С масса неоплаченного труда различна, — например, в А больше, чем в В, а в В больше, чем в С, — то товары А давали бы своим производителям, положим, 3М (М — это прибавочная стоимость), товары В — 2М, товары С — М. И так как норма прибыли определяется отношением прибавочной стоимости к авансированному капиталу, а последний, согласно предположению, одинаков в сферах А, В, С и т. д., то, [451] — если обозначить авансированный капитал через Я, — различные нормы прибыли составят в этих сферах 3M/K, 2M/K, M/K. Конкуренция капиталов может, стало быть, выравнить нормы прибыли только тем путем, что она в приведенном, например, случае установит для сфер А, В, С нормы прибыли, равные 2M/K, 2M/K, 2M/K. Тогда А продавал бы свой товар на 1 М дешевле его стоимости, а С — на 1 М дороже. Средняя цена в сфере А была бы ниже, а в сфере С — выше стоимости товаров А, С.

Как показывает случай В, может, конечно, иметь место и совпадение средней цены и стоимости товара. Это происходит тогда, когда произведенная в самой сфере В прибавочная стоимость равна средней прибыли, когда, следовательно, в этой сфере различные части капитала стоят друг к другу в таком отношении, в каком они находятся, когда совокупная сумма капиталов, весь капитал класса капиталистов, берется как единая величина, на которую и исчисляется совокупная прибавочная стоимость, независимо от того, в какой сфере совокупного капитала она была произведена. В этом совокупном капитале выравниваются периоды оборота и т. д.; весь этот капитал исчисляется, например, как оборачивающийся в течение одного года и т. д. Тогда в самом деле оказалось бы, что любая доля этого совокупного капитала участвует в совокупной прибавочной стоимости пропорционально своей величине, получает соответственную часть прибавочной стоимости. И так как каждый единичный капитал приходилось бы рассматривать как пайщика в этом совокупном капитале, то отсюда следовало бы, что, во-первых, норма прибыли у этого единичного капитала такая же, как у всякого другого капитала, что равные по величине капиталы приносят равные прибыли, и, во-вторых, что масса прибыли — как это само собой вытекает отсюда — зависит от величины капитала, от того количества паев в этом совокупном капитале, которым владеет капиталист. Конкуренция капиталов стремится обращаться с каждым капиталом как с частью совокупного капитала и соответственно этому регулировать его участие в прибавочной стоимости, а значит, регулировать и прибыль. В большей или меньшей степени это удается сделать конкуренции путем производимых ею выравниваний. (Здесь не подлежат исследованию те причины, в силу которых в отдельных сферах конкуренция наталкивается на особые препятствия.) Это означает, попросту говоря, не что иное, как то, что капиталисты стремятся (а это стремление и есть конкуренция) распределять между собою все то количество неоплаченного труда, которое выжимается ими из рабочего класса, — или продукты этого количества труда, — не соответственно тому, сколько прибавочного труда непосредственно производит каждый особый капитал, а соответственно, во-первых, тому, какую часть совокупного капитала составляет этот особый капитал, и, во-вторых, соответственно тому общему количеству прибавочного труда, которое производит весь капитал, взятый в целом. Капиталисты, как собратья-враги, делят между собой добычу — присвоенный чужой труд, так что каждый из них присваивает себе в среднем такую же долю неоплаченного труда, какую присваивает и всякий другой капиталист[9].

Это выравнивание осуществляется конкуренцией путем регулирования средних цен. Но сами эти средние цены оказываются выше или ниже стоимости товара — настолько именно, что данный товар приносит не более высокую норму прибыли, чем любой другой товар. Ошибочным, следовательно, является утверждение, будто конкуренция капиталов устанавливает общую норму прибыли посредством сведения цен товаров к их стоимостям. Напротив, конкуренция устанавливает общую норму прибыли как раз тем путем, что превращает стоимости товаров в средние цены, в которых часть прибавочной стоимости одного товара перенесена на другой товар, и т. д. Стоимость товара равна количеству содержащегося в нем труда, оплаченного и неоплаченного. Средняя цена товара равна количеству содержащегося в нем оплаченного труда (овеществленного или живого) плюс некоторая средняя доля неоплаченного труда, не зависящая от того, содержалась ли она в самом этом товаре в таком же размере или нет, иными словами — содержалось ли в стоимости данного товара неоплаченного труда больше или меньше.

В чем разница между нормой прибыли и коэффициентом рентабельности? | Малый бизнес

Тайлер Лакома Обновлено 17 августа 2021 г.

В то время как норма прибыли — это оценка прибыльности компании с учетом инвестиций, необходимых для ее начала, коэффициент маржи прибыли показывает, насколько эффективно предприятие управляет своими расходами при производстве. чистая прибыль — другими словами, сколько чистой прибыли фактически приносит каждый доллар продаж.

Общие сведения о норме прибыли

Норма прибыли или норма прибыли — это общий взгляд на то, насколько прибыльным было предприятие, с использованием текущих рыночных данных для изучения затрат на бизнес.Он задает вопрос: «Какую прибыль приносит этот бизнес или проект с течением времени, исходя из всего, что в него вложено?»

Как показывает Encyclopedia.com, это сложнее, чем просто сравнение данных о продажах с расходами за период. Возьмем, к примеру, цветочный магазин: это новый цветочный магазин, который был открыт год назад. Скажем, цветочный магазин потратил долларов 20 000 на рабочую силу в прошлом году, плюс 50 000 долларов на аренду, материалы и оборудование, все для того, чтобы начать бизнес.

В течение года работы цветочный магазин принес долларов 65 000 от продаж, но он также должен учитывать годовые затраты, которые включают 10 000 долларов амортизации инструментов и машин, 40 000 долларов для полная заработная плата сотрудников и накладные расходы составили $ 5,000 . Это дает прибыль в размере $ 10,000 .

Чтобы найти норму прибыли, сравните $ 10 000 прибыли с инвестиционными затратами при открытии цветочного магазина, или 70 000 $ .Это составляет около 14 процентов, что является очень положительной нормой прибыли для первого года деятельности. В предприятиях, где инвестиции дороги, норма прибыли может быть намного ниже.

Использование нормы прибыли

Почему норма прибыли является полезным показателем для компаний? Это помогает им изучить общую эффективность бизнеса, основанную на начальных затратах, и то, как она может со временем увеличиваться (что также нравится инвесторам). Он также может показать, где компания может тратить меньше или больше инвестировать, чтобы повысить норму прибыли.Однако, когда бизнес становится слишком озабоченным максимизацией нормы прибыли, могут пострадать другие аспекты бизнеса (например, качество рабочей силы или продукции), поэтому к ним следует обращаться осторожно.

Понимание коэффициента маржи прибыли

Коэффициент маржи прибыли, также известный как коэффициент валовой прибыли, показывает, сколько чистой прибыли приносит каждый доллар продаж. В то время как норма прибыли отражает прибыльность бизнеса в целом, коэффициент маржи прибыли исследует, насколько прибыльным является бизнес в соотношении доллар к доллару — насколько эффективен его процесс продаж.

Найти коэффициент рентабельности очень просто, если у вас есть доступ к базовой финансовой информации о бизнесе. Допустим, цветочный магазин из приведенного выше примера проработает еще год. В этом году чистая выручка магазина составила $ 70,000 . Однако из-за больших расходов чистая прибыль магазина составила всего $ 7000 . Это означает, что коэффициент маржи для цветочного магазина составляет 10 процентов — каждый доллар продаж приносит компании 10 центов реальной прибыли.

Использование коэффициента рентабельности

Как объясняется в моем курсе бухгалтерского учета, коэффициент рентабельности часто используется инвесторами, чтобы увидеть, насколько хорошо бизнес управляет своими деньгами и операциями. Постепенно увеличивающийся коэффициент рентабельности указывает на то, что бизнес учится быть более эффективным и сокращать ненужные расходы. Средние коэффициенты рентабельности могут значительно различаться в разных отраслях и могут быть гораздо более жесткими для одних предприятий, чем для других.

Рентабельность вложенного капитала (ROCE) Определение

Какова рентабельность задействованного капитала (ROCE)?

Рентабельность задействованного капитала (ROCE) — это финансовый коэффициент, который можно использовать для оценки прибыльности и эффективности капитала компании.Другими словами, этот коэффициент может помочь понять, насколько хорошо компания получает прибыль от своего капитала, когда он используется.

Коэффициент ROCE — это один из нескольких коэффициентов прибыльности, которые финансовые менеджеры, заинтересованные стороны и потенциальные инвесторы могут использовать при анализе компании на предмет инвестиций.

Ключевые выводы

  • Рентабельность задействованного капитала (ROCE) — это финансовый коэффициент, который измеряет прибыльность компании с точки зрения всего ее капитала.
  • Рентабельность вложенного капитала аналогична рентабельности инвестированного капитала (ROIC).
  • Многие компании могут рассчитывать следующие ключевые коэффициенты доходности в своем анализе эффективности: рентабельность собственного капитала (ROE), рентабельность активов (ROA), рентабельность инвестированного капитала (ROIC) и рентабельность вложенного капитала.

Понимание рентабельности задействованного капитала (ROCE)


ROCE может быть особенно полезен при сравнении показателей компаний в капиталоемких секторах, таких как электроэнергетика и телекоммуникации. Это связано с тем, что в отличие от других фундаментальных показателей, таких как рентабельность капитала (ROE), которая анализирует только прибыльность, связанную с собственным капиталом компании, ROCE рассматривает заемные и собственные средства.Это может помочь нейтрализовать анализ финансовых показателей компаний со значительным долгом.

В конечном счете, расчет ROCE показывает сумму прибыли, которую компания генерирует на 1 доллар задействованного капитала. Очевидно, что чем больше прибыли на 1 доллар США, тем лучше. Таким образом, более высокий ROCE указывает на более высокую прибыльность по сравнению с другими компаниями.

Для компании тренд ROCE на протяжении многих лет также может быть важным показателем эффективности. В целом инвесторы склонны отдавать предпочтение компаниям со стабильным и растущим уровнем ROCE, а не компаниям, в которых ROCE нестабилен или имеет тенденцию к снижению.

ROCE — это один из нескольких коэффициентов рентабельности, которые можно использовать при анализе финансовых показателей компании на предмет показателей рентабельности. Другие коэффициенты могут включать следующее: рентабельность капитала (ROE), рентабельность активов (ROA) и рентабельность инвестированного капитала (ROIC).

Как рассчитать ROCE

Формула ROCE выглядит следующим образом:

РОС знак равно EBIT Вложенный капитал куда: EBIT знак равно Прибыль до уплаты процентов и налогов Вложенный капитал знак равно Всего активов — Текущие обязательства \ begin {align} & \ text {ROCE} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ text {Capital Employed}} \\ & \ textbf {где:} \\ & \ text {EBIT} = \ text { Прибыль до уплаты процентов и налогов} \\ & \ text {Используемый капитал} = \ text {Общие активы} — \ text {Текущие обязательства} \\ \ end {выровнено} ROCE = занятый капитал, EBIT, где: EBIT = прибыль до вычета процентов и налогов, занятый капитал = общие активы — текущие обязательства

ROCE — это метрика для анализа рентабельности и сравнения уровней рентабельности компаний с точки зрения капитала.Для расчета рентабельности использованного капитала необходимы два компонента: прибыль до уплаты процентов и налогов и задействованный капитал.

EBIT, также известный как операционная прибыль, показывает, сколько компания зарабатывает только от своей деятельности без учета процентов или налогов. EBIT рассчитывается путем вычитания стоимости проданных товаров и операционных расходов из выручки.

Используемый капитал очень похож на инвестированный капитал, который используется при расчете ROIC. Используемый капитал определяется путем вычитания общей суммы активов из текущих обязательств, что в конечном итоге дает вам акционерный капитал плюс долгосрочные долги.Вместо использования капитала, задействованного в произвольный момент времени, некоторые аналитики и инвесторы могут выбрать для расчета ROCE средний использованный капитал, который берет среднее значение капитала на открытие и конец, использованного за анализируемый период времени.

Пример

ROCE

Рассмотрим две компании, которые работают в одной отрасли: ACE Corp. и Sam & Co. В таблице ниже показан гипотетический ROCE-анализ обеих компаний.

(в миллионах) ACE Corp. Sam & Co.
Продажи 15 195 долларов США $ 65 058
EBIT $ 3 837 $ 13 955
Итого активы 12 123 долл. США 120 406 долл. США
Краткосрочные обязательства $ 3 305 30 210
Занятый капитал $ 8 818 90 196 долл. США TA — Класс
Рентабельность вложенного капитала 0.4351 0,1547 EBIT / занятый капитал

Как видите, Sam & Co. — это гораздо более крупный бизнес, чем ACE Corp., с более высокими доходами, EBIT и общими активами. Однако, используя метрику ROCE, вы можете видеть, что ACE Corp. более эффективно генерирует прибыль из своего капитала, чем Sam & Co. ACE ROCE составляет 44 цента на доллар капитала или 43,51% против 15 центов на доллар капитала для Sam & Co. ., или 15,47%.

ROIC vs.ROCE

При анализе рентабельности с точки зрения капитала можно использовать как ROIC, так и ROCE. Обе метрики похожи в том, что они обеспечивают меру рентабельности на общий капитал фирмы. В целом, как ROIC, так и ROCE должны быть выше, чем средневзвешенная стоимость капитала (WACC), чтобы компания была прибыльной в долгосрочной перспективе.

ROIC обычно основан на той же концепции, что и ROCE, но его компоненты немного отличаются.Расчет ROIC производится следующим образом: Чистая операционная прибыль после уплаты налогов / инвестированный капитал.

Чистая операционная прибыль после налогообложения является показателем EBIT x (1 — ставка налога). При этом учитываются налоговые обязательства компании, но ROCE обычно этого не делает.

Инвестированный капитал в расчете ROIC немного сложнее, чем простой расчет используемого капитала, используемый в ROCE. Инвестиционный капитал может представлять собой: чистый оборотный капитал + основные средства + гудвил и нематериальные активы.

Или:

Общая сумма долга и аренды + общая сумма капитала и его эквивалентов + внереализационные денежные средства и инвестиции.

В общем, инвестированный капитал представляет собой более подробный анализ общего капитала фирмы.

Что значит задействовать капитал?

Компании используют свой капитал для повседневной работы, инвестирования в новые возможности и роста. Используемый капитал просто относится к совокупным активам компании за вычетом ее текущих обязательств. Анализ используемого капитала полезен, поскольку он используется с другими финансовыми показателями для определения рентабельности активов компании, а также того, насколько эффективно руководство использует капитал.

Почему ROCE полезен, если у нас уже есть показатели ROE и ROA?

Некоторые аналитики предпочитают рентабельность задействованного капитала рентабельности капитала (ROE) и рентабельности активов (ROA), поскольку рентабельность капитала учитывает как заемное, так и долевое финансирование. Эти инвесторы считают, что рентабельность капитала является лучшим показателем эффективности или прибыльности компании в течение длительного периода времени.

Как рассчитывается ROCE?

Рентабельность вложенного капитала рассчитывается путем деления чистой операционной прибыли или прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) на вложенный капитал.Другой способ рассчитать это — разделить прибыль до уплаты процентов и налогов на разницу между совокупными активами и текущими обязательствами.

Что такое хорошее значение ROCE?

Хотя отраслевых стандартов не существует, более высокая рентабельность вложенного капитала предполагает более эффективную компанию, по крайней мере, с точки зрения использования капитала. Однако большее число также может указывать на наличие у компании большого количества наличных средств, поскольку денежные средства включаются в общую сумму активов. В результате этот показатель иногда может искажаться из-за высокого уровня денежных средств.

Определение финансового анализа

Что такое финансовый анализ?

Финансовый анализ — это процесс оценки предприятий, проектов, бюджетов и других финансовых операций с целью определения их эффективности и пригодности. Как правило, финансовый анализ используется для анализа того, является ли предприятие стабильным, платежеспособным, ликвидным или достаточно прибыльным, чтобы гарантировать денежные вложения.

Ключевые выводы

  • При внутреннем проведении финансовый анализ может помочь менеджерам фондов принимать будущие бизнес-решения или анализировать прошлые тенденции на предмет прошлых успехов.
  • Финансовый анализ, проводимый извне, может помочь инвесторам выбрать наилучшие возможные инвестиционные возможности.
  • Фундаментальный анализ и технический анализ — это два основных типа финансового анализа.
  • Фундаментальный анализ использует коэффициенты и данные финансовой отчетности для определения внутренней стоимости ценной бумаги.
  • Технический анализ предполагает, что стоимость ценной бумаги уже определяется ее ценой, и вместо этого фокусируется на тенденциях изменения стоимости с течением времени.

Понимание финансового анализа

Финансовый анализ используется для оценки экономических тенденций, определения финансовой политики, построения долгосрочных планов деловой активности и определения проектов или компаний для инвестиций. Это достигается путем синтеза финансовых цифр и данных. Финансовый аналитик тщательно изучит финансовую отчетность компании — отчет о прибылях и убытках, баланс и отчет о движении денежных средств. Финансовый анализ может проводиться как в корпоративных финансах, так и в условиях инвестиционного финансирования.

Один из наиболее распространенных способов анализа финансовых данных — это вычисление коэффициентов на основе данных финансовой отчетности для сравнения с данными других компаний или с собственными историческими показателями компании.

Например, рентабельность активов (ROA) — это общий коэффициент, используемый для определения того, насколько эффективно компания использует свои активы, и в качестве меры прибыльности. Это соотношение можно рассчитать для нескольких компаний в одной отрасли и сравнить друг с другом в рамках более масштабного анализа.

Корпоративный финансовый анализ

В корпоративных финансах анализ проводится внутри бухгалтерии и передается руководству с целью улучшения принятия деловых решений. Этот тип внутреннего анализа может включать такие коэффициенты, как чистая приведенная стоимость (NPV) и внутренняя норма прибыли (IRR), чтобы найти проекты, которые стоит реализовать.

Многие компании предоставляют своим клиентам кредиты. В результате получение наличных от продаж может задерживаться на некоторое время.Для компаний с большим остатком к получению полезно отслеживать непогашенные продажи в днях (DSO), что помогает компании определить продолжительность времени, необходимого для превращения продажи в кредит в наличные. Средний период сбора является важным аспектом общего цикла конверсии денежных средств компании.

Ключевой областью корпоративного финансового анализа является экстраполяция прошлых результатов компании, таких как чистая прибыль или маржа прибыли, на оценку будущих показателей компании. Этот тип анализа исторических тенденций полезен для выявления сезонных тенденций.

Например, розничные торговцы могут увидеть резкий рост продаж за несколько месяцев до Рождества. Это позволяет бизнесу прогнозировать бюджеты и принимать решения, такие как необходимый минимальный уровень запасов, на основе прошлых тенденций.

Инвестиционно-финансовый анализ

В области инвестиционного финансирования внешний по отношению к компании аналитик проводит анализ для инвестиционных целей. Аналитики могут использовать инвестиционный подход сверху вниз или снизу вверх. Подход «сверху вниз» сначала ищет макроэкономические возможности, например, высокопроизводительные секторы, а затем углубляется в поиск лучших компаний в этом секторе.С этого момента они дополнительно анализируют акции конкретных компаний, чтобы выбрать потенциально успешные в качестве инвестиций, в последнюю очередь рассматривая фундаментальные показатели конкретной компании.

С другой стороны, восходящий подход рассматривает конкретную компанию и проводит анализ соотношений, аналогичный тем, которые используются в корпоративном финансовом анализе, рассматривая прошлые результаты и ожидаемые будущие результаты в качестве индикаторов инвестиций. Инвестирование снизу вверх заставляет инвесторов учитывать в первую очередь микроэкономические факторы.Эти факторы включают общее финансовое состояние компании, анализ финансовой отчетности, предлагаемые продукты и услуги, спрос и предложение, а также другие индивидуальные показатели корпоративной деятельности с течением времени.

Виды финансового анализа

Существует два типа финансового анализа: фундаментальный анализ и технический анализ.

Фундаментальный анализ

Фундаментальный анализ использует коэффициенты, собранные на основе данных финансовой отчетности, таких как прибыль компании на акцию (EPS), для определения стоимости бизнеса.Используя анализ коэффициентов в дополнение к тщательному анализу экономической и финансовой ситуации, окружающей компанию, аналитик может прийти к внутренней стоимости ценной бумаги. Конечная цель — получить число, которое инвестор может сравнить с текущей ценой ценной бумаги, чтобы увидеть, недооценена или переоценена ценная бумага.

Технический анализ

Технический анализ использует статистические тренды, полученные в результате торговой деятельности, такие как скользящие средние (MA).По сути, технический анализ предполагает, что цена ценной бумаги уже отражает всю общедоступную информацию, и вместо этого фокусируется на статистическом анализе движения цен. Технический анализ пытается понять настроения рынка, стоящие за ценовыми тенденциями, путем поиска закономерностей и тенденций, а не анализа фундаментальных характеристик ценной бумаги.

Примеры финансового анализа

В качестве примера фундаментального анализа Discover Financial Services сообщила о своей прибыли на акцию (EPS) в четвертом квартале 2020 года в размере 2 долларов США.59. Это выше, чем в третьем квартале 2019 года на акцию в 2,25 доллара. Финансовый аналитик, использующий фундаментальный анализ, воспримет это как положительный знак увеличения внутренней стоимости ценной бумаги.

Вместе с тем можно прогнозировать, что будущие прогнозы на прибыль на акцию также вырастут. Например, согласно Nasdaq.com, предполагаемая прибыль на акцию в первом квартале 2021 года должна была составить 2,78 доллара США, по сравнению с 1,36 доллара на акцию в первом квартале 2020 года.

Почему полезен финансовый анализ?

Целью финансового анализа является анализ того, является ли предприятие стабильным, платежеспособным, ликвидным или достаточно прибыльным, чтобы гарантировать денежные вложения.Он используется для оценки экономических тенденций, определения финансовой политики, построения долгосрочных планов деловой активности и определения проектов или компаний для инвестиций.

Как проводится финансовый анализ?

Финансовый анализ может проводиться как в корпоративных финансах, так и в сфере инвестиционного финансирования. Финансовый аналитик тщательно изучит финансовую отчетность компании — отчет о прибылях и убытках, баланс и отчет о движении денежных средств. Один из наиболее распространенных способов анализа финансовых данных — это вычисление коэффициентов на основе данных финансовой отчетности для сравнения с данными других компаний или с собственными историческими показателями компании.Ключевой областью корпоративного финансового анализа является экстраполяция прошлых результатов компании, таких как чистая прибыль или маржа прибыли, на оценку будущих показателей компании.

Что такое фундаментальный анализ?

Фундаментальный анализ использует коэффициенты, собранные на основе данных финансовой отчетности, таких как прибыль компании на акцию (EPS), для определения стоимости бизнеса. Используя анализ коэффициентов в дополнение к тщательному анализу экономической и финансовой ситуации, окружающей компанию, аналитик может прийти к внутренней стоимости ценной бумаги.Конечная цель — получить число, которое инвестор может сравнить с текущей ценой ценной бумаги, чтобы увидеть, недооценена или переоценена ценная бумага.

Что такое технический анализ?

Технический анализ использует статистические тренды, собранные на основе рыночной активности, такие как скользящие средние (MA). По сути, технический анализ предполагает, что цена ценной бумаги уже отражает всю общедоступную информацию, и вместо этого фокусируется на статистическом анализе движения цен.Технический анализ пытается понять настроения рынка, стоящие за ценовыми тенденциями, путем поиска закономерностей и тенденций, а не анализа фундаментальных характеристик ценной бумаги.

Коэффициент чистой прибыли — AccountingTools

Что такое коэффициент чистой прибыли?

Процент чистой прибыли — это отношение прибыли после налогообложения к чистым продажам. Он показывает оставшуюся прибыль после вычета всех производственных, административных и финансовых затрат из продаж и признания налога на прибыль.По сути, это один из лучших способов измерения общих результатов фирмы, особенно в сочетании с оценкой того, насколько хорошо она использует свой оборотный капитал. Этот показатель обычно отображается в виде линии тренда, чтобы судить об эффективности с течением времени. Он также используется для сравнения результатов бизнеса с результатами его конкурентов.

Чистая прибыль не является показателем денежных потоков, поскольку чистая прибыль включает ряд неденежных расходов, таких как начисленные расходы, амортизация и амортизация.

Как рассчитать коэффициент чистой прибыли

Формула коэффициента чистой прибыли состоит в том, чтобы разделить чистую прибыль на чистые продажи, а затем умножить на 100.Формула:

(Чистая прибыль ÷ Чистые продажи) x 100

Показатель может быть изменен для использования некоммерческой организацией, если в формуле будет использоваться изменение чистых активов вместо чистой прибыли.

Пример коэффициента чистой прибыли

Например, компания Ottoman Tile Company за последний месяц получила продаж в размере 1 000 000 долларов США, а также доходы от продаж в размере 40 000 долларов США, себестоимость проданных товаров (CGS) в размере 550 000 долларов США и административные расходы в размере 360 000 долларов. Ставка налога на прибыль составляет 35%.Расчет процента чистой прибыли:

1000000 долларов США Продажи — 40 000 долларов США Доходы от продаж = 960 000 долларов США Чистые продажи

960 000 долларов США Чистые продажи — 550 000 CGS — 360 000 долларов США Административные = 50 000 долларов США Прибыль до налогообложения

50 000 долларов США Прибыль до налогообложения x (1 — 0,35) = 32 500 долларов Прибыль после налогообложения

(32 500 долларов после налогообложения ÷ 960 000 долларов чистых продаж) x 100 = 3,4% Коэффициент чистой прибыли

Как улучшить коэффициент чистой прибыли

Может быть трудно улучшить коэффициент чистой прибыли фирмы, поскольку бизнес стремится в первую очередь использовать возможности получения максимальной прибыли, оставляя продажи с более низкой маржой на потом.Хороший способ избежать этой ловушки — добиться экономии за счет масштаба, чтобы стало дешевле генерировать каждую дополнительную продажу. Этого можно добиться, участвуя в оптовых закупках, чтобы снизить стоимость материалов на единицу продукции. Другой вариант — инвестировать в модернизацию продукта и автоматизацию, чтобы сократить трудозатраты на сборку продукта. Эти действия в конечном итоге снизят стоимость продукта, что улучшит коэффициент чистой прибыли.

Проблемы с коэффициентом чистой прибыли

Коэффициент чистой прибыли на самом деле является краткосрочным показателем, поскольку он не раскрывает действия компании по поддержанию прибыльности в долгосрочной перспективе, о чем может свидетельствовать уровень капитальных вложений или затрат. для рекламы, обучения или исследований и разработок.Кроме того, компания может отложить различные дискреционные расходы, такие как техническое обслуживание, чтобы коэффициент чистой прибыли выглядел лучше, чем обычно. Следовательно, вы должны оценивать коэффициент чистой прибыли наряду с множеством других показателей, чтобы получить полное представление о способности компании продолжать свою деятельность.

Другая проблема, связанная с маржой чистой прибыли, заключается в том, что компания может намеренно удерживать ее на низком уровне в соответствии со стратегией низких цен, направленной на захват доли рынка в обмен на низкую прибыльность.В таких случаях может быть ошибкой предполагать, что у компании дела идут плохо, хотя на самом деле она может владеть большей частью рынка именно из-за своей низкой рентабельности. И наоборот, обратная стратегия может привести к очень высокому коэффициенту чистой прибыли, но только за счет захвата небольшой рыночной ниши.

Другая стратегия, которая может искусственно снизить коэффициент, — это когда владельцы компании хотят минимизировать налоги на прибыль и тем самым ускорить признание налогооблагаемых расходов в текущем отчетном периоде.Этот подход чаще всего встречается в частном бизнесе, где нет необходимости впечатлять внешних инвесторов результатами операций.

Термины, аналогичные коэффициенту чистой прибыли

Коэффициент чистой прибыли также известен как маржа прибыли.

Сопутствующие курсы

Справочник по бизнес-показателям

Интерпретация финансовой отчетности

Норма прибыли | Encyclopedia.com

ТЕНДЕНЦИИ В ОБЛАСТИ ПРИБЫЛИ В СОЕДИНЕННЫХ ШТАТАХ ПОСЛЕ ВТОРОЙ МИРОВОЙ ВОЙНЫ

ТЕОРИИ СТАВКИ ПРИБЫЛИ

БИБЛИОГРАФИЯ

Норма прибыли определяется как отношение общей прибыли, разница между общей прибылью и общие затраты к капиталу, авансированному на производство.Теории различаются по тому, как определяются и прибыль, и капитал. Норма прибыли также определяется на агрегированном или общеэкономическом уровне, уровне отрасли и уровне фирмы. В большинстве теорий с конкурентными рынками капитал будет перетекать в более прибыльные фирмы, и в долгосрочной перспективе будет тенденция к выравниванию нормы прибыли между фирмами.

Норма прибыли — это категория, которую обычно не моделируют в стандартной неоклассической экономике. Действительно, в моделях общего равновесия с конкурентными рынками норма прибыли будет стремиться к нулю.Вместо этого неоклассические экономисты сосредотачиваются на существовании ренты — то есть отдачи от факторов производства, таких как минеральные ресурсы или особые таланты, которые обычно не воспроизводятся, — а не на прибыли. Напротив, норма прибыли является центральной категорией в марксистской экономике. Норма прибыли также является важной категорией в кейнсианской, неокейнсианской и посткейнсианской экономической теории. В результате большая часть теоретических работ по этому предмету исходит из этих областей, в частности, из марксистской экономики.

В этой статье исследуются тенденции нормы прибыли в Соединенных Штатах после окончания Второй мировой войны и дается обзор некоторых теоретических публикаций о норме прибыли в марксистской традиции.

Полезно начать с рассмотрения взаимосвязи между производительностью и заработком. В случае экономики, характеризующейся конкурентными рынками ресурсов и постоянной отдачей от масштаба, из стандартной неоклассической совокупной производственной функции следует, что заработная плата и производительность труда должны расти с одинаковой скоростью.(В данном случае w = ∂X / ∂L = ∊ L X / L , где w — это ставка заработной платы, X — общий объем производства, L — общая занятость и L — эластичность труда по выпуску, которая в этом особом случае равна доле заработной платы.) Таким образом, заработная плата представляет собой фиксированный процент от общей производительности труда, и доля заработной платы также постоянна (доля заработной платы wL / X = ∊ L )

Основные данные взяты из Бюро экономического анализа США по счетам национального дохода и продуктов, а также из его рядов по чистому капиталу (все данные доступны на веб-сайте, поддерживаемом U.С. Бюро экономического анализа). С 1947 по 1973 год реальная заработная плата в США росла почти одновременно с общим ростом производительности труда (см. Диаграмму 1). В то время как последний составлял в среднем 2,4 процента в год, первый — 2,6 процента в год. Рост производительности труда резко упал после 1973 года. С 1947 по 1973 год он составлял в среднем 2,4 процента в год

, тогда как с 1973 по 2003 год он составлял в среднем только 1,0 процента в год. В частности, в период с 1973 по 1979 год отмечен самый медленный рост производительности труда за послевоенный период — 0.5 процентов в год, и рост реальной оплаты труда на одного сотрудника, эквивалентного полной занятости (FTEE), фактически стал отрицательным в этот период. С 1979 года в экономике США наблюдалось небольшое снижение роста производительности труда, которое составляло в среднем 1,2 процента в год с 1979 по 2003 год, тогда как рост реальной заработной платы составлял 0,6 процента в год. В частности, историческая связь между ростом производительности труда и ростом реальной заработной платы, по-видимому, нарушилась после 1973 года.

Если после 1973 года производительность росла быстрее, чем заработок, куда делась излишек? Ответ — повышенная прибыльность в Соединенных Штатах.Бюро экономического анализа определяет прибыль как общий валовой доход от собственности, включая корпоративную прибыль, проценты, арендную плату и половину дохода собственников. Определение не включает надбавку на потребление капитала (CCA). Чистая норма прибыли определяется как отношение общего чистого дохода от собственности к общему чистому частному капиталу. Норма чистой прибыли снизилась на 7,5 процентных пункта в период с 1947 года до ее надира 13,1 процента в 1982 году (см. Диаграмму 2). Затем с 1982 по 1997 год он вырос на 6,0 процентных пункта, но упал на 1.1 процентный пункт в период с 1997 по 2001 год. Однако после 2001 года он резко вырос, достигнув 20,5 процента в 2003 году, что довольно близко к послевоенному максимуму в 22,7 процента в 1948 году.

На диаграмме 2 также показаны тенденции в доле чистой прибыли в национальном доходе. . Он вырос на 2,4 процентных пункта в период с 1947 года до своего пикового значения 32,0 процента в 1950 году, а затем упал на 7,2 процентных пункта в период с 1950 года до самого низкого значения 24,8 процента в 1970 году. его следующая максимальная отметка 29.1 процент в 1997 году. Затем он упал на 1,7 процентных пункта в период с 1997 по 2000 год, но снова поднялся вверх, достигнув 29,4 процента к 2003 году. Результаты показывают заметное восстановление как общей нормы прибыли, так и доли прибыли с начала 1980-х годов. В Соединенных Штатах.

Эти тенденции задокументированы в ряде исследований. В более ранних исследованиях, таких как исследование Эдварда Вольфа в 1986 году и исследование Анвара Шейха и Ахмета Тонака в 1994 году, изучались факторы, ответственные за то, что казалось долгим снижением нормы прибыли в Соединенных Штатах с конца 1940-х до начала 1980-х годов.Рост прибыльности с начала 1980-х годов обсуждался Жераром Дюменилем и Домиником Леви (2002) и Вольфом (2001). Дюмениль и Леви (2002) также предоставляют временные тренды нормы прибыли для Германии, Соединенного Королевства и, в частности, Франции. Все три страны, как и США, показали снижение прибыльности с 1960 до начала 1980-х годов и резкое падение до конца 1990-х годов. И Льюис Кори в 1934 году, и Дюменил и Леви в 1993 году представили данные о движении нормы прибыли

в Соединенных Штатах с начала двадцатого века.Эти авторы утверждают, что начало Великой депрессии, начавшееся в 1929 году, совпало с резким падением нормы прибыли в Соединенных Штатах.

Как отмечалось выше, движение нормы прибыли издавна занимало экономистов-марксистов. Сам Маркс утверждал, что норма прибыли будет иметь тенденцию к снижению в долгосрочной перспективе. Его «закон тенденции нормы прибыли к падению» гласит, что со временем органический состав капитала (отношение капитала, оцененного в номинальном выражении к фонду заработной платы) будет расти, тем самым вызывая падение общей нормы прибыли. (Маркс 1894 г.).Этот закон подвергался критике на теоретических основаниях, как это обсуждалось, например, Полом Самуэльсоном в его статье 1971 года, хотя более поздняя литература изменила некоторые из этих теоретических критических замечаний, разработанных Дунканом Фоули в его работе 1986 года.

Несмотря на теоретические разногласия, теория Маркса действительно обеспечивает полезную основу для анализа факторов, влияющих на изменение нормы прибыли, и во многих работах это делается. Закон Маркса можно формализовать следующим образом (где вместо трудовой стоимости указаны переменные в текущих ценах): Отношение общей прибыли к общему вознаграждению рабочего (норма прибавочной стоимости ) определяется как: e = π / wL , где π — общая прибыль, w — ставка заработной платы и L — общая занятость.Органический состав капитала в масштабе экономики s определяется следующим образом: s = p k K / wL , где p k — цена капитала, а K — совокупный капитал. Стандартное соотношение капитала к труду (технический состав капитала ) составляет t = K / L . Соотношение между органическим и техническим составом капитала можно вывести как: s = t (p k / w ).Норма прибыли r определяется как: r = π / p k K . Здесь следует отметить, что норма прибыли определяется как отношение прибыли к текущей долларовой стоимости капитала. Наконец, можно показать, что норма прибыли r = e / s , отношение нормы прибавочной стоимости к органическому составу капитала.

Маркс считал, что норма прибавочной стоимости, или нормы эксплуатации , как он также называл ее, была относительно постоянной во времени, поскольку она отражала социальных производственных отношений , которые были относительно стабильными во времени.Он также утверждал, что органический состав со временем будет расти из-за увеличения капиталоемкости производства и что это приведет к снижению нормы прибыли в долгосрочной перспективе. Проблема в этом рассуждении состоит в том, что, хотя соотношение капитала и труда действительно увеличивалось с течением времени из-за роста капиталоемкости производства, цена капитала по отношению к труду также имела тенденцию со временем падать, компенсируя увеличение соотношения капитала и труда. Опытным путем органический состав также имеет тенденцию оставаться относительно стабильным с течением времени.Маркс действительно обсуждал многие факторы, смягчающие его «закон», и, действительно, называл его «тенденцией», а не абсолютным выражением.

Два других очень важных вклада в теоретическую литературу являются следствием кейнсианской традиции. Первый, Михал Калецки (1971), разрабатывает модель, в которой национальный доход напрямую определяется автономными инвестициями, а прибыль, в свою очередь, определяется как фиксированная доля национального дохода. Эта модель привела к появлению обширной литературы, отслеживающей долю прибыли в национальном доходе.Вторая, Пьеро Сраффа (1972), развивает концепцию максимальной нормы прибыли. Он аналитически показывает, что максимальная норма прибыли зависит исключительно от технологии производства и не зависит от доли заработной платы (и, следовательно, прибыли).

СМОТРИ ТАКЖЕ Надбавка к ценам; Прибыль; Возврат к фиксированному коэффициенту

Кори, Льюис. 1934. Упадок американского капитализма . Нью-Йорк: Арно Пресс.

Дюмениль, Жерар и Доминик Леви.1993. Экономика нормы прибыли: конкуренция, кризисы и исторические тенденции в капитализме . Олдершот, Хантс, Великобритания: Эдвард Элгар.

Дюмениль, Жерар и Доминик Леви. 2002. Норма прибыли: где и насколько она упала? Это выздоровело? (США 1948-2000). Обзор радикальной политической экономии 34: 437-461.

Фоли, Дункан К. 1986. Понимание капитала: экономическая теория Маркса . Кембридж, Массачусетс: Издательство Гарвардского университета.

Калецки, Михал.1971. Избранные очерки динамики капиталистической экономики 1933-1970 годов . Кембридж, Великобритания: Издательство Кембриджского университета.

Лайбман, Дэвид. 1996. Пересмотр технических изменений, накопления и нормы прибыли. Обзор радикальной политической экономии 28 (2): 33-53.

Маркс, Карл. 1894. Капитал . Vol. 3. Нью-Йорк: Международные издательства.

Самуэльсон, Пол А. 1971. Понимание марксистского понятия эксплуатации. Журнал экономической литературы 9: 399-431.

Шейх, Анвар М. и Э. Ахмет Тонак. 1994. Измерение богатства наций: политическая экономия национальных счетов . Нью-Йорк: Издательство Кембриджского университета.

Сраффа, Пьеро. 1972. Производство товаров с помощью товаров . Кембридж, Великобритания: Издательство Кембриджского университета.

Бюро экономического анализа США Счета национального дохода и продуктов. http://www.bea.gov/bea/.

Вайскопф, Томас Э. 1979. Марксистская теория кризиса и норма прибыли в послевоенном США.С. Экономика. Кембриджский журнал экономики 3 (4): 341-378.

Вольф, Эдвард Н. 1979. Норма прибавочной стоимости, органический состав и общая норма прибыли в экономике США, 1947-67. Американский экономический обзор 69 (3): 329-341.

Вольф, Эдвард Н. 1986. Замедление производительности и падение нормы прибыли в США, 1947-76. Обзор радикальной политической экономии 18 (1 и 2): 87-109.

Вольф, Эдвард Н. 2001. Недавний рост прибыли в Соединенных Штатах. Обзор радикальной политической экономии 33 (3): 315-324.

Эдвард Н. Вольф

Коэффициент валовой прибыли (GP Ratio) — формула, объяснение, пример и интерпретация

Коэффициент валовой прибыли (коэффициент GP) — это коэффициент рентабельности, который показывает взаимосвязь между валовой прибылью и общей чистой выручкой от продаж. Это популярный инструмент для оценки операционных показателей бизнеса. Коэффициент рассчитывается путем деления показателя валовой прибыли на чистые продажи.

Формула:

Для расчета коэффициента валовой прибыли используется следующая формула / уравнение:

Когда коэффициент валовой прибыли выражается в процентной форме, он известен как валовая прибыль или процент валовой прибыли. Формула валовой прибыли или процента приведена ниже:

Основными компонентами формулы коэффициента валовой прибыли (коэффициента GP) являются валовая прибыль и чистые продажи. Валовая прибыль равна чистой выручке за вычетом стоимости проданных товаров.Чистые продажи равны общему объему валовых продаж за вычетом поступлений внутрь и допустимых скидок. Информация о валовой прибыли и чистых продажах обычно доступна в отчете о прибылях и убытках компании.

Пример:

Следующие данные относятся к небольшой торговой компании. Вычислите коэффициент валовой прибыли (коэффициент GP) компании.

  • Валовые продажи: 1000000 долларов США
  • Возвраты: 90 000 долларов США
  • Себестоимость проданной продукции: 675 000 долларов США

Решение:

С помощью приведенной выше информации мы можем вычислить коэффициент валовой прибыли следующим образом:

= (235 000 * / 910 000 **)

= 0.2582 или 25,82%

* Валовая прибыль = Чистые продажи — Себестоимость проданной продукции
= 910 000 долларов — 675 000 долларов
= 235 000 долларов

** Чистые продажи = Валовые продажи — Доходы от продаж
= 1 000 000 долларов США — 90 000 долларов США
= 910 000 долларов США

Коэффициент GP составляет 25,82%. Это означает, что компания может снизить отпускную цену своей продукции на 25,82% без каких-либо убытков.

А Д В Е Р Т И С Е М Е Н Т

Значение и интерпретация:

Валовая прибыль очень важна для любого бизнеса.Этого должно хватить, чтобы покрыть все расходы и обеспечить прибыль.

Не существует нормы или стандарта для интерпретации коэффициента валовой прибыли (коэффициента GP). Как правило, более высокое соотношение считается лучшим.

Коэффициент можно использовать для проверки состояния бизнеса, сравнивая его с коэффициентом прошлых лет и коэффициентом других компаний отрасли. Постоянное улучшение показателя валовой прибыли за последние годы свидетельствует о постоянном улучшении. Когда это соотношение сравнивается с другими в отрасли, аналитик должен увидеть, используют ли они те же системы и методы бухгалтерского учета.

Рашид Джавед (M.Com, ACMA)

Маржа чистой прибыли, рентабельность активов (ROA), рентабельность капитала (ROE)

Лучшим показателем компании является ее прибыльность, поскольку без нее она не может расти, а если не растет, то ее акции будут тенденция к снижению. Увеличение прибыли — лучший показатель того, что компания может выплачивать дивиденды и что цена акций будет расти. Кредиторы будут ссужать деньги прибыльной компании по более низкой ставке, чем убыточной; следовательно, прибыльные компании могут использовать леверидж для еще большего увеличения акционерного капитала.

Стандартные меры рентабельности сравнивают прибыль с продажами, активами или капиталом: маржа чистой прибыли, рентабельность активов и рентабельность собственного капитала. Хотя большинство финансовых служб публикуют эти коэффициенты для большинства компаний, их можно рассчитать независимо, используя чистую прибыль и общий доход из отчета о прибылях и убытках финансового отчета компании, а также общие активы и собственный капитал из баланса баланса .

Обратите внимание, что, поскольку отчет о прибылях и убытках финансового отчета показывает результат за период времени, обычно 1 год, тогда как баланс показывает состояние компании в определенное время, обычно в конце периода компании. За финансовый год итоги баланса, такие как общие активы и акционерный капитал, усредняются путем добавления суммы в начале финансового года к итоговой сумме в конце, а затем деления на 2.Более точные результаты, особенно для предприятий с высокой сезонностью, могут быть получены путем усреднения кварталов или месяцев.

Маржа чистой прибыли

Маржа чистой прибыли = чистая прибыль (также известная как чистая прибыль ) после уплаты налогов и исключая чрезвычайные статьи, деленная на общую выручку.

8 8 Общая прибыль Microsoft

За 2008 финансовый год Microsoft (MSFT) получила чистую прибыль в размере 17 681 000 000 долларов США при 60 420 000 000 долларов США от общей выручки.Поскольку маржа чистой прибыли является коэффициентом, нам не нужно беспокоиться о последних 6 нулях, поэтому мы находим, что:

Маржа чистой прибыли Microsoft = 17681/60420 ≈ 29,26%

Маржа прибыли Microsoft очень велика. выше, чем для большинства других предприятий, потому что он может устанавливать высокие цены на два своих монопольных продукта, Windows и Office.

Тенденции прибыли являются лучшими индикаторами финансового здоровья компании

Изучение отчетов о прибыли за 5–10 лет — лучший способ определить финансовое состояние компании, поскольку годовая прибыль может вводить в заблуждение.Почему? У компании мог быть исключительно хороший или плохой год, или компания могла использовать другие методы бухгалтерского учета, чем ее коллеги.

Согласно общепринятым принципам бухгалтерского учета компаниям разрешается использовать различные методы для оценки расходов или расчета расходов, такие как амортизация. Одна компания может использовать ускоренную амортизацию, в то время как другая компания может использовать прямолинейную амортизацию, поэтому даже две компании с одинаковыми доходами и расходами могут иметь разную годовую прибыль.Если посмотреть на несколько лет, амортизационные расходы будут усредненными, поскольку ни одна компания не может амортизировать больше, чем стоимость предмета. Дополнительные методы бухгалтерского учета, которые могут использовать компании, также могут приносить различную прибыль за определенный год, но в среднем за 5 и более лет. Таким образом, наблюдение за тенденцией рентабельности более информативно, чем рассмотрение коэффициента PE для конкретного квартала или года.

Будущие цены акций также будут определяться тем, будет ли прибыльность увеличиваться, уменьшаться или оставаться на прежнем уровне — это можно наблюдать только в течение нескольких лет.Анализ тенденций также следует использовать при сравнении различных компаний в одной отрасли, чтобы увидеть, как рентабельность самой отрасли меняется с течением времени, и сравнить ее с тенденциями прибыли в других отраслях.

Рентабельность активов

Рентабельность активов ( ROA ) (также известная как рентабельность активов , рентабельность активов в среднем , рентабельность инвестиций ( ROI ), составляет один из наиболее широко используемых коэффициентов рентабельности, поскольку он связан как с размером прибыли, так и с оборачиваемостью активов, и показывает норму прибыли как для кредиторов, так и для инвесторов компании.ROA показывает, насколько хорошо компания контролирует свои расходы и использует свои ресурсы.

Формула чистой прибыли
Чистая прибыль после налогов
Маржа чистой прибыли =
Пример расчета чистой прибыли
Формула рентабельности активов (ROA)
Рентабельность активов = Маржа чистой прибыли × Оборот активов
31
31 Общая выручка
=
×
Общая выручка 9031 9031 9031 9 Средняя сумма активов 9 Прибыль
=
Средняя общая сумма активов

Лучшее название для ROA — , рентабельность средних активов , поскольку она более наглядна в том, как она рассчитывается.

Таким образом, компания может иметь высокую рентабельность активов, даже если у нее низкая норма прибыли, потому что у нее высокая оборачиваемость активов. Продуктовые магазины — хороший пример бизнеса с низкой рентабельностью, но высоким оборотом.

Пример: расчет рентабельности активов Microsoft за 2008 г.

Следующие числа указаны в миллионах, а финансовый год Microsoft заканчивается в июне. Здесь используются числа для маржи прибыли и общего дохода, рассчитанные в предыдущем примере.

Общие активы 2008 = 72 793 долларов США

Общие активы 2007 = 63 171 долларов США

MSFT Средние общие активы = (72 793 + 63 171) / 2 = 67 982

1. Рентабельность активов = Чистая прибыль / Средняя сумма активов = 17 681/67 982 = 0,2601 = 26,01%

Теперь мы рассчитываем ROA по-другому, используя оборот активов:

Оборачиваемость активов = 60 420/67 982 = 0,8888 = 88,88%

2 ROA = Маржа чистой прибыли × Оборачиваемость активов = 29,26% × 88,88% ≈ 26,01%

Как видите, уравнения 1 и 2 дают одинаковый результат.

Еще один метод определения рентабельности инвестиций — разделить операционную прибыль на средние операционные активы. Операционная прибыль — это доход, полученный до налогообложения и процентов от ведения бизнеса, в отличие от дохода от инвестиций. Операционные активы — это долгосрочные активы, в частности, основные средства.

Операционная прибыль
Рентабельность инвестиций =
Средние операционные активы

10 Рентабельность собственного капитала ROE

), также известная как рентабельность инвестиций ( ROI ), является лучшим показателем рентабельности, поскольку она является продуктом операционных показателей, оборачиваемости активов и управления заемным капиталом фирмы.Если фирма может занимать деньги и использовать их для получения более высокой прибыли, чем стоимость долга, то использование заемных средств создает дополнительный доход, который накапливается акционерам в виде увеличения собственного капитала.

Чистая прибыль
Рентабельность собственного капитала =
Средний собственный капитал

рентабельность капитала в среднем выше A , поскольку, как и ROA, он более наглядно показывает, как на самом деле рассчитывается ROE.

Разница между рентабельностью инвестиций и рентабельностью собственного капитала заключается в том, что рентабельность инвестиций — это рентабельность инвестиций компании в основные средства, заводы и оборудование, а также в другие производственные факторы, а рентабельность собственного капитала — это рентабельность суммы, инвестированной компанией. инвестор, доходность на доллар собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала также равна рентабельности активов, умноженной на коэффициент управления заемным и собственным капиталом (он же мультипликатор собственного капитала ):

Средняя общая сумма активов
Управление долгом и капиталом Коэффициент =
Средний общий капитал акционеров

ROE = ROA × Коэффициент управления долгом

Формула ROE = Операционные показатели × Оборачиваемость активов × Коэффициент управления долгом и собственным капиталом 9031 Чистая прибыль Общая выручка Пр. rage Итого активы =


×
×
Общая выручка Акционеры Средн. Чистая прибыль =
Пропорция среднего долга к собственному капиталу 8 Соотношение долга к собственному капиталу 8 долга, используемого компанией, потому что активы равны обязательствам компании плюс акционерный капитал; следовательно, это соотношение показывает размер левериджа, который использует компания, а ROE показывает, насколько хорошо руководство использует заемные средства для увеличения прибыли для акционеров.Однако использование долга также сопряжено с риском, поскольку проценты должны выплачиваться даже в плохие экономические времена.

Пример: Расчет рентабельности собственного капитала Microsoft в 2008 г.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *