Liquidity Ratios (Коэффициенты ликвидности)
Группа коэффициентов – Liquidity Ratios (Коэффициенты ликвидности) – включает в себя следующие показатели:
Cash Ratio (Коэффициент абсолютной ликвидности)
Quick Ratio (Коэффициент срочной ликвидности)
Current Ratio (Коэффициент текущей ликвидности)
Net Working Capital (Чистый оборотный капитал)
Cash Ratio
Cash ratio (Коэффициент абсолютной ликвидности) – это коэффициент показывающий, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде высоколиквидных ценных бумаг и депозитов, т.е. абсолютно ликвидных активов предприятия.
Cash ratio = (Cash + cash equivalents + invested founs) / Current liabilities
Cash ratio = (Денежные средства и эквиваленты + краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства
Этот показатель позволяет определить имеются ли у предприятия ресурсы, способные удовлетворить требования кредиторов в критической ситуации. Рекомендуемые значения составляют 0,2-0,5.
Quick Ratio
Quick ratio (Коэффициент срочной ликвидности) – это коэффициент, также называемый Acid-test ratio, характеризующий способность компании оплатить краткосрочные обязательства за счет продажи наиболее ликвидных активов.
Рассчитывается как отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений) к краткосрочным обязательствам, также может рассчитываться как отношение всех оборотных активов, за исключением запасов к краткосрочным обязательствам.
Quick ratio = (Cash + cash equivalent + short-term investments + accounts receivable) / Current liabilities
или
Quick ratio = (Cash & equivalents + marketable securities + accounts receivable) / Current liabilities
или
Acid-test ratio = (Current assets — inventory) / Current liabilities
Quick ratio = (Денежные средства и эквиваленты + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства
Acid-test ratio = (Оборотные активы — Запасы) / Краткосрочные обязательства
В целом, чем выше коэффициент срочной ликвидности, тем больше ликвидность самой компании (то есть, компания за счет ликвидных активов способна обеспечить исполнение текущих обязательств). При снижении коэффициента срочной ликвидности предприятие может столкнуться с временным дефицитом ликвидных средств. Рекомендуемые значения составляют 0,3-1,0.
Current Ratio
Current ratio (Коэффициент текущей ликвидности) – это коэффициент отражающий платежеспособность компании, характеризующий ее способность погашать текущие обязательства (обязательства со сроком до года). Показатель рассчитывается как частное от деления оборотных активов на краткосрочные обязательства.
Current ratio = Current assets / Current liabilities
Current ratio = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства
Коэффициент показывает, достаточно ли у компании средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Рекомендуемые значения составляют 1-2.
Net Working Capital
Net working capital (Чистый оборотный капитал). Показатель рассчитывается как разность между величиной текущих активов и текущих обязательств.
Net working capital = Current assets — Current liabilities
Net working capital = Текущие активы — Текущие обязательства
Рекомендуемые значения: > 0.
Чистый оборотный капитал показывает величину оборотного капитала, свободного от текущих (до года) обязательств, т.е. долю оборотных средств, которая профинансирована из долгосрочных источников и которую не надо использовать для погашения текущей задолженности. Рост величины чистого оборотного капитала означает повышение ликвидности компании и, соответственно, рост ее кредитоспособности, но одновременно, слишком высокое значение показателя говорит о неэффективности финансовой политики компании, приводящее к снижению ее рентабельности.
afdanalyse.ru
Финансовый анализ и инвестиционная оценка предприятия
Коэффициент быстрой ликвидности (Quick Ratio, QR) является один из важных показателей финансовой устойчивости предприятия и входит в группу показателей ликвидности.
Данные показатели характеризуют степень платежеспособности предприятия (организации), то есть показывают способность предприятия расплачиваться по своим обязательствам и займам. Коэффициент похож на коэффициент текущей ликвидности за исключение производственных запасов как малоликвидных активов.
Коэффициент быстрой ликвидности представляет собой отношение высоколиквидных активов и показывает способность исполнять обязательства в случае проблем с реализацией продукции.
Формула коэффициент быстрой ликвидности
Коэффициент быстрой ликвидности = (Текущие активы — Запасы) / Текущие обязательства
или
Коэффициент быстрой ликвидности = Краткосрочная дебиторская задолженность + краткосрочные финансовые вложения + денежные средства / Текущие обязательства
Коэффициент быстрой ликвидности = (стр.240 +стр.250 + стр.260) / (стр.610 + стр.620 + стр.660)
Нормативные значения коэффициента быстрой ликвидности
Рекомендуется диапазон от 0,7 до 1. В западной практике за норматив берется нижняя граница равная 1, но в зависимости от вида деятельности и отраслевой принадлежности данный норматив может меняться.
Автор: к.э.н. Жданов И.Ю.
Почта: Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.
Сайт: www.beintrend.ru
beintrend.ru
Коэффициент быстрой промежуточной ликвидности формула по балансу, quick ratio
Коэффициент быстрой ликвидности позволяет определить, способна ли компания в среднесрочной перспективе покрыть краткосрочные финансовые обязательства. Для его расчета необходимо взять из баланса значения денежных средств, дебиторской задолженности (до 12 месяцев), краткосрочных инвестиций и текущих обязательств. Нормальное значение находится в промежутке от 0,7 до 1 в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия.
Как оценить способность компании своевременно погашать свои обязательства перед контрагентами? Воспользоваться коэффициентом быстрой ликвидности, который в узких кругах принято называть «кислотным тестом платежеспособности предприятия».
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (Quick Ratio) – это финансовый коэффициент, который равен отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам. В литературе можно встретить иные его названия: коэффициент строгой ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности, Asid test и QR.
Справка! К высоколиквидным текущим активам относятся денежные средства, краткосрочная дебиторская задолженность и краткосрочные финансовые вложения (легкореализуемые ценные бумаги). Товарно-материальные запасы при расчете QR не учитываются, поскольку в среднесрочном периоде компания может не успеть их реализовать по справедливой стоимости.
Quick Ratio показывает, насколько фирма готова покрыть свои долги в среднесрочном периоде. Оттого его часто используют кредиторы для определения быстрой платежеспособности предприятия перед выдачей ему займа.
Краткое резюме о показателе – в видео
Формула расчета коэффициента
Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл) – показатель инвестиционного анализа, который рассчитывается на основе данных бухгалтерского баланса предприятия путем группировки активов и пассивов баланса.
Кбл = (Кдз + Кфи + ДС)/ ТО, где
Кбл – коэффициент быстрой ликвидности;
Кдз – краткосрочная дебиторская задолженность;
ДС – денежные средства;
ТО – текущие обязательства.
Существует и иная формула расчета QR, которая предполагает использование сведений бухгалтерского баланса:
Кбл = (ОА – ТМЗ) / ТО, где
Кбл – коэффициент быстрой ликвидности;
ОА – оборотные активы;
ТМЗ – товарно-материальные запасы;
ТО – текущие обязательства.
Значение показателя – что дает расчет QR?
Коэффициент быстрой ликвидности демонстрирует уровень платежеспособности компании в среднесрочном периоде. В этом случае можно предположить – чем он выше, тем более состоятельной является фирма. Однако на практике дело обстоит иначе.
- Во-первых, нормальное значение показателя несколько отличается у разных отраслей. Например, для услуг репетитора нормальным будет значение 1,5, которое при этом близко к коэффициенту текущей ликвидности (ввиду незначительных товарно-материальных запасов). Для крупного машиностроительного завода достаточным будет QR больше 1.
- Во-вторых, чрезмерно высокий Кбл свидетельствует о том, что компания недополучает прибыль, поскольку она неэффективно использует заемные источники финансирования своей деятельности.
Важный момент!
Если Quick Ratio у компании из любой отрасли становится меньше 0,7, то это говорит о существовании риска потери платежеспособности: ликвидные активы перестают покрывать краткосрочные обязательства фирмы.Значение | Последствия |
|---|---|
До 0,7 | Кредиты выдаются под высокий процент при наличии существенного залогового имущества; существует риск потери инвесторов |
От 0,7 до 1,0 | Оптимальная платежеспособность, создающая возможности для привлечения дополнительных сумм за счет кредитов и инвестиций |
Свыше 1,0 | Ускоряется оборачиваемость собственных средств, вложенных в запасы; улучшается платежеспособность предприятия |
О чем говорит динамика показателя?
При оценке платежеспособности предприятия рассматривается не только значение Кбл на конкретную дату, но и динамика его изменения в течение определенного времени.
№ | Характер изменений | Значение |
|---|---|---|
Рост | Растет платежеспособность, создавая возможности для более активного использования заемных средств | |
Быстрый рост | Рентабельность снижается, поскольку происходит быстрое накопление денежных средств, не задействованных в хозяйственной деятельности | |
Снижение | Платежеспособность сокращается; кредиторы неохотно финансируют фирму | |
Неизменное состояние | Компания функционирует стабильно; формируются тенденции застоя. Оживить производство можно привлечением заемных средств. |
Примеры расчета показателя
Для того чтобы более глубоко понять природу Кбл, необходимо рассмотреть несколько практических примеров его расчета.
Код показателя | Статья баланса | |||
|---|---|---|---|---|
Денежные средства | ||||
Краткосрочная дебиторская задолженность (платежи ожидаются в течение 12 месяцев) | ||||
Краткосрочные финансовые вложения | ||||
Текущие обязательства | ||||
Quick Ratio | 0,603894 | 0,58615 | 0,586298 |
Вывод! Предприятие испытывает недостаток ликвидных средств для покрытия своих текущих обязательств. В среднесрочной перспективе оно может столкнуться с риском потери платежеспособности. Кредиторы и инвесторы относятся к компании с настороженностью.
Рисунок 1. Динамика Кбл ОАО «Металлург» в 2014-2016 гг.
Динамика коэффициента, рассчитанного для ОАО «Металлург», показывает, что платежеспособность предприятия упала в 2015 году и восстановилась до безопасного уровня.
Код показателя | Статья баланса | |||
|---|---|---|---|---|
Денежные средства | 2,7 | 3,6 | 4,1 | |
Краткосрочная дебиторская задолженность (платежи ожидаются в течение 12 месяцев) | 8,9 | 11,9 | ||
Краткосрочные финансовые вложения | 11,5 | 11,9 | ||
Текущие обязательства | 13,3 | 14,8 | 15,5 | |
Quick Ratio | 1,7368421 | 1,858108 | 1,806452 | |
Вывод! Ликвидных активов на предприятии достаточно для покрытия текущих обязательств в среднесрочной перспективе.
Анализ ликвидности баланса: как провести
Предприятие платежеспособно, стабильно и состоятельно. Может привлечь выгодные кредиты и инвестиции.
Рисунок 2. Динамика Кбл ОАО «Ростелеком» в 2014-2016 гг.
Динамика коэффициента, рассчитанного на основании данных бухгалтерских балансов ОАО «Ростелеком», показала, что значение его для компании меняется. Однако происходит это в допустимых пределах, что не приводит к ухудшению платежеспособности.
Детальные расчеты показателя платежеспособности для ОАО «Металлург» и ОАО «Ростелеком» приведены в документе.
Добиться повышения коэффициента быстрой ликвидности можно, снижая краткосрочные обязательства или увеличивая денежные средства, дебиторскую задолженность до 12 месяцев и краткосрочные финансовые вложения. При этом важно помнить, что чрезмерный рост Кбл может стать причиной снижения рентабельности деятельности компании.
Вопросы и ответы по теме
По материалу пока еще не задан ни один вопрос, у вас есть возможность сделать это первым
(also known as asset test ratio) is a liquidity ratio which measures the dollars of liquid current assets available per dollar of current liabilities. Liquid current assets are current assets which can be quickly converted to cash without any significant decrease in their value. Liquid current assets typically include cash, marketable securities and receivables. Quick ratio is expressed as a number instead of a percentage.
Quick ratio is a stricter measure of liquidity of a company than its current ratio. While current ratio compares the total current assets to total current liabilities, quick ratio compares cash and near-cash current assets with current liabilities. Since near-cash current assets are less than total current assets, quick ratio is lower than current ratio unless all current assets are liquid. Quick ratio is most useful where the proportion of illiquid current assets to total current assets is high. However, quick ratio is less conservative than cash ratio, another important liquidity parameter.
Formula
Quick ratio is calculated by dividing liquid current assets by total current liabilities. Liquid current assets include cash, marketable securities and receivables.
The following is the most common formula used to calculate quick ratio:
| Quick Ratio | Cash + Marketable Securities + Receivables |
| Current Liabilities |
Cash includes cash in hand and cash at bank.
Marketable securities are those securities/investments which can be easily converted to cash, i.e. within a short period of time at a negligible, if any, decrease in its value. Examples include government treasury bills, shares listed on a stock exchange, etc.
Receivables include accounts receivable, notes receivable, etc.
Another approach to calculation of quick ratio involves subtracting all illiquid current assets from total current assets and dividing the resulting figure by total current liabilities. Illiquid current assets are current assets which can’t be easily converted to cash i.e. prepayments, advances, advance taxes, inventories, etc.
| Quick Ratio | Current Assets − Inventories − Prepayments |
| Current Liabilities |
Analysis
Quick ratio is an indicator of most readily available current assets to pay off short-term obligations.
Анализ ликвидности бухгалтерского баланса
It is particularly useful in assessing liquidity situation of companies in a crunch situation, i.e. when they find it difficult to sell inventories.
Prepayments are subtracted from current assets in calculating quick ratio because such payments can’t be easily reversed. Inventories are also excluded because they are not directly convertible to cash, i.e. they result in accounts receivable which in turn results in cash flows and because their net realizable value drops when they are sold in panic situation. Quick ratio’s independence of inventories makes it a good indicator of liquidity in case of companies that have slow-moving inventories, as indicated by their low inventory turnover ratio.
Quick ratio should be analyzed in the context of other liquidity ratios such as current ratio, cash ratio, etc., the relevant industry of the company, its competitors and the ratio’s trend over time. A quick ratio lower than the industry average might indicate that the company may face difficulty honoring its current obligations. Alternatively, a quick ratio significantly higher than the industry average highlights inefficiency as it indicates that the company has parked too much cash in low-return assets. A quick ratio in line with industry average indicates availability of sufficient good quality liquidity.
Example
You are a Financial Analyst tasked to analyze liquidity position of Apple, Inc. (NYSE: AAPL) and Kiwi, Inc. (a fictional futuristic technology company) using quick ratio.
Following is an extract from balance sheet of Apple for the latest period:
| $ ‘000,000 | |
| Cash and cash equivalents | 21,120 |
| Short-term investments | 20,481 |
| Receivables | 16,849 |
| Inventories | 2,349 |
| Deferred income taxes | 5,546 |
| Other current assets | 23,033 |
| Total current assets | 89,378 |
| Total current liabilities | 80,610 |
Following information is available regarding Kiwi for the latest complete financial year:
| $ ‘000,000 | |
| Total current assets | 51,787 |
| Deferred income taxes | 1,242 |
| Inventories | 3,485 |
| Prepaid expenses | 1,116 |
| Other current assets | 4,148 |
| Total current liabilities | 42,191 |
Kiwi has an inventory turnover ratio higher than the industry average and a splendid growth rate. Apple’s inventory turnover and growth are in line with industry average.
Solution
Amounts other than ratios are in million.
| Quick ratio of Apple = | 21,120 + 20,481 + 16,849 | = 0.73 |
| 80,610 |
| Quick ratio of Kiwi = | 51,787 − 1,242 − 3,485 − 1,116 − 4,148 | = 0.99 |
| 42,191 |
Kiwi has a quick ratio of 0.99 as compared to 0.73 in case of Apple. While Apple’s quick ratio is quite safe, Kiwi has better overall liquidity particularly in a crunch situation. Analyzed together with its high growth rate and high inventory turnover ratio, Kiwi’s high quick ratio does not indicate inefficiency either.
Written by Irfanullah Jan
Коэффициент покрытия ликвидности в Excel
Ликвидностью называют простоту реализации, преобразования ценностей в финансовые средства для погашения текущих денежных обязательств. Способность фирмы покрывать краткосрочную задолженность с помощью оборотных активов определяют коэффициенты ликвидности. Каждый из показателей сравнивает размер текущих обязательств компании и оборотные средства, предназначенные для погашения этих обязательств.
Коэффициент покрытия текущей ликвидности: формула
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия, показатель обращения, покрытия обязательств, долга, задолженности) характеризует способность фирмы покрывать краткосрочную задолженность с помощью «срочных» активов. Финансовый показатель представляет собой частное от деления оборотных средств на текущие пассивы. Цифры аналитики берут из бухгалтерского баланса.
Чем выше значение, тем выше платежеспособность компании. При расчете коэффициента покрытия долга учитывается, что продать все активы в срочном порядке невозможно. Найденный показатель представляет интерес для руководства и для инвесторов.
Расчетная формула:
Ктл = оборотный капитал / краткосрочные обязательства.
По данным баланса:
Ктл = (стр.
Формула расчета коэффициента текущей ликвидности по балансу
1200 + стр. 1170) / (стр. 1500 – стр. 1530 – стр. 1540).
Значения для расчета коэффициента:
Формула расчета в Excel и график:
Норма показателя находится в пределах 1,5-2,5 (конкретные цифры зависят от отрасли). В 2011 году коэффициент текущей ликвидности меньше 1, что указывает на высокий финансовый риск. В этот период предприятие, возможно, испытывало трудности с оплатой текущих счетов.
После 2012 года ситуация стабилизировалась. Значение расположилось в пределах 1,3 – 1,9. Резкий рост коэффициента в 2015 году и его значительное превышение верхней границы нормы может указывать на недостаточное использование оборотных активов, нерациональную структуру капитала.
Коэффициент покрытия задолженности не всегда дает представление о реальном состоянии дел в организации. Если у компании небольшие материально-производственные запасы, векселя быстро и легко обеспечиваются деньгами, то она может спокойно работать и с невысоким значением показателя. В то же самое время фирмы с крупными запасами и реализацией товаров в кредит испытывают трудности при достаточном значении коэффициента.
Для банков, поставщиков, акционеров больший интерес представляет коэффициент быстрой ликвидности. Компании может оказаться в ситуации, когда нужно немедленно погасить краткосрочную задолженность. Потребуются все деньги, ценные бумаги и иные источники средств, которые в состоянии срочно превращаться в наличность.
Расчет показателя промежуточной ликвидности
Коэффициент ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия, показатель быстрой, срочной, критической ликвидностей) показывает, какую часть краткосрочных обязательств можно погасить при возникновении критического положения. В расчет берутся только высоколиквидные активы (денежные средства, легко продаваемые ценные бумаги, дебиторская задолженность). Не учитываются товарно-материальные запасы (их ликвидационная стоимость приравнивается к нулю, т.к. при вынужденной продаже компания может нести ощутимые убытки).
Коэффициент критической ликвидности – частное от деления высоколиквидных текущих активов на текущие пассивы. Цифры для расчета берутся из баланса.
Формула:
Ксл = (финансовые средства + краткосрочные денежные вложения + краткосрочная дебиторская задолженность) / текущие обязательства.
Расчет по данным бухгалтерского баланса:
Ксл = (стр. 1240 + стр. 1250 + стр. 1260) / (стр. 1500 – стр. 1530 – стр. 1540).
Значения в числителе (на примере баланса в Excel):
Знаменатель в расчете срочной ликвидности – текущие пассивы (как и в расчете текущей ликвидности; см. выше).
Рассчитаем промежуточный коэффициент покрытия, используя ссылки на баланс:
Нормой для показателя считается диапазон 0,7-1. У рассматриваемого предприятия значение коэффициента близко к нулю. Это означает, что компании откажут в кредитовании либо выдадут кредит под больший процент. Также высок риск потери потенциальных инвесторов.
Порядок расчета показателей цепным способом
Динамика уличных преступлений в городе N представлена в таблице.
Необходимо рассчитать показатели анализа динамики: абсолютный прирост (снижение), темпы роста (снижения), темпы прироста (снижения). Расчет произвести цепным способом.
Решение
При помощи программы Excel сформируйте таблицу следующего вида:
Абсолютный прирост, темп роста и темп прироста для 2001 года рассчитать не представляется возможным, так как отсутствуют данные предыдущего периода (2000 г.), поэтому в графах таблицы (в соответствии с правилами оформления статистических таблиц) указываем н.д. (нет данных) или ставим прочерк. Отрицательные значения, полученные при расчетах, показывают, что показатель динамики снизился по сравнению с предыдущим периодом.
В соответствии с заданием расчет произведем цепным способом.
Абсолютный прирост для 2002 г. рассчитываем как разность между уровнями ряда текущего (2002 г.) и предыдущего периода (2001 г.), т.е. 120 — 100 = 20.
Коэффициент быстрой ликвидности (Коэффициент срочной ликвидности)
Для этого в ячейку С3 вводим формулу =С2-В2. Далее воспользуемся функцией автозаполнения и «протянем» по строке маркер, начиная с ячейки С3 и до ячейки G3.
Темп роста рассчитаем как отношение уровня ряда в текущем периоде (2002 г.) к уровню ряда в предыдущем периоде (2001 г.)., т.е. (120 / 100) · 100 % = 120 %. Для этого в ячейку С4 вводим формулу =С2/В2, далее задаем формат ячейки – процентный. Снова воспользуемся функцией автозаполнения и «протянем» по строке маркер, начиная с ячейки С4 и до ячейки G4.
Темп прироста рассчитаем как отношение абсолютного прироста текущего периода (2002 г.) к уровню ряда предыдущего периода (2001 г.), т.е. (20 / 100) · 100 % = 20 %. Для этого в ячейку С5 вводим формулу =С3/В2, далее задаем формат ячейки – процентный. Снова воспользуемся функцией автозаполнения и «протянем» по строке маркер, начиная с ячейки С5 и до ячейки G5.
В результате проведенных расчетов получим:
Дата добавления: 2017-10-09; просмотров: 203;
photomayya.ru
| 1 | Показатели ликвидности (Liquidity Ratios) | |
| 1A | Показатель: | Коэффициент текущей ликвидности Current Ratio |
| Формула: | Отношение текущих активов (оборотных средств) к текущим (краткосрочным) обязательствам Current Ratio = Current Assets / Current Liabilities | |
| Показывает: | Способность компании погашать свои текущие (краткосрочные) обязательства за счет текущих активов (оборотных средств) | |
| Рекомендуемое значение: | Оптимально: 1.5 – 2.0 | |
| 1B | Показатель: | Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности Quick Ratio или Acid Test Ratio |
| Формула: | Отношение быстроликвидных активов к текущим обязательствам Quick Ratio = (Current Assets – Inventory) / Current Liabilities | |
| Показывает: | Способность компании погашать свои текущие (краткосрочные) обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции | |
| Рекомендуемое значение: | Оптимально: > 0.7 | |
| 1C | Показатель: | Коэффициент денежной (абсолютной) ликвидности Cash Ratio или Absolute Ratio |
| Формула: | Отношение денежных средств и финансовых вложений к текущим обязательствам Cash Ratio = (Cash + Marketable Securities) / Current Liabilities | |
| Показывает: | Какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в ближайшее время | |
| Рекомендуемое значение: | Оптимально: > 0.2 | |
| 1D | Показатель: | Цикл обращения (конверсии) денежных средств Cash Conversion Cycle (CCC) |
| Формула: | Оборачиваемость запасов и продаж за минусом оборачиваемости кредиторской задолженности Cash Conversion Cycle = DIO 1 + DSO 3 – DPO 5 | |
| Показывает: | Период времени, за который денежные средства, оплаченные поставщикам (запасы), оборачиваются в денежные средства, полученные от покупателей (реализация продукции) | |
| Рекомендуемое значение: | Чем меньше цикл (дней), тем выше эффективность деятельности компании | |
| 2 | Показатели эффективности (Efficiency Ratios) | |
| 2A | Показатель: | Оборачиваемость запасов 1 Days Inventory Outstanding (DIO) |
| Формула: | Отношение количества дней за период (год) к коэффициенту оборачиваемости запасов Days Inventory Outstanding = 365 / Inventory Turnover Ratio 2 | |
| Показывает: | Среднее количество дней хранения запасов, т.е. средний период «связывания» денежных средств в запасах | |
| Рекомендуемое значение: | Чем ниже оборачиваемость запасов компании (дней), тем быстрее происходят продажи (реализация продукции) и превращение запасов в денежные средства | |
| 2B | Показатель: | Коэффициент оборачиваемости запасов 2Inventory Turnover Ratio |
| Формула: | Отношение себестоимости продаж к средней величине запасов Inventory Turnover Ratio = Cost of Revenue / Average Inventory | |
| Показывает: | В среднем сколько раз оборачиваются запасы в денежные средства или в дебиторскую задолженность за определенный период времени | |
| Рекомендуемое значение: | Чем выше коэффициент оборачиваемости запасов компании, тем более эффективной является деятельность компании и тем меньше потребность в оборотном капитале | |
| 2C | Показатель: | Оборачиваемость продаж (или дебиторской задолженности) 3Days Sales Outstanding (DSO) или Average Collection Period |
| Формула: | Отношение количества дней за период (год) к коэффициенту оборачиваемости продаж Days Sales Outstanding = 365 / Accounts Receivable Turnover Ratio 4 | |
| Показывает: | Среднее количество дней, которое необходимо покупателям для погашения дебиторской задолженности компании и обращения ее в денежные средства | |
| Рекомендуемое значение: | Чем ниже оборачиваемость продаж (или дебиторской задолженности), тем быстрее происходит погашение покупателями дебиторской задолженности компании | |
| 2D | Показатель: | Коэффициент оборачиваемости продаж (или дебиторской задолженности) 4Accounts Receivable Turnover Ratio |
| Формула: | Отношение выручки от продаж к средней величине дебиторской задолженности Accounts Receivable Turnover Ratio = Revenue / Average Accounts Receivable | |
| Показывает: | В среднем сколько раз оборачивается дебиторская задолженность в денежные средства за определенный промежуток времени | |
| Рекомендуемое значение: | Чем выше коэффициент оборачиваемости продаж, тем быстрее взыскание дебиторской задолженности и мобильнее оборотные активы компании | |
| 2E | Показатель: | Оборачиваемость кредиторской задолженности 5Days Payables Outstanding (DPO) |
| Формула: | Отношение количества дней за период (год) к коэффициенту оборачиваемости кредиторской задолженности Days Payables Outstanding = 365 / Accounts Payable Turnover Ratio 6 | |
| Показывает: | Среднее количество дней, которое требуется компании для погашения своей кредиторской задолженности | |
| Рекомендуемое значение: | Чем ниже оборачиваемость кредиторской задолженности, тем выше финансовая дисциплина компании по оплате счетов поставщиков и прочих кредиторов. Оптимально: DPO 5 < DSO 3 | |
| 2F | Показатель: | Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности 6Accounts Payable Turnover Ratio |
| Формула: | Отношение себестоимости продаж к средней величине кредиторской задолженности Accounts Payable Turnover Ratio = Cost of Revenue / Average Accounts Payable | |
| Показывает: | В среднем сколько раз оборачивается кредиторская задолженность для оплаты выставленных счетов за определенный промежуток времени | |
| Рекомендуемое значение: | Чем выше коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, тем быстрее погашается задолженность перед поставщиками, персоналом и прочими кредиторами | |
| 2G | Показатель: | Оборачиваемость всех активов (ресурсоотдача) Total Assets Turnover |
| Формула: | Отношение выручки от продаж к средней стоимости активов Total Assets Turnover = Revenue / Average Total Assets | |
| Показывает: | Оборачиваемость средств, вложенных в активы, и насколько эффективно используются активы для получения дохода | |
| Рекомендуемое значение: | Чем выше, тем лучше. Характеризует эффективность отдачи от каждой вложенной денежной единицы в активы. Зависит от отрасли и размера компании | |
| 2H | Показатель: | Оборачиваемость основных средств (фондоотдача) Fixed Assets Turnover |
| Формула: | Отношение выручки от продаж к средней стоимости основных средств Fixed Assets Turnover = Revenue / Average Fixed Assets | |
| Показывает: | Оборачиваемость средств, вложенных в основные средства, и насколько эффективно используются основные средства для получения дохода | |
| Рекомендуемое значение: | Чем выше, тем лучше. Характеризует эффективность отдачи от каждой вложенной денежной единицы в основные средства. Зависит от отрасли и размера компании | |
| 2I | Показатель: | Оборачиваемость оборотного капитала Working Capital Turnover |
| Формула: | Отношение выручки от продаж к оборотному капиталу Working Capital Turnover = Revenue / Working Capital 7 | |
| Показывает: | Насколько эффективно компания использует свой оборотный капитал для получения дохода за определенный период | |
| Рекомендуемое значение: | Чем выше, тем лучше. Характеризует способность компании использовать свой оборотный капитал для получения дохода. Зависит от отрасли и размера компании | |
| 2J | Показатель: | Оборотный (рабочий) капитал 7 Working Capital |
| Формула: | Разница между оборотными средствами и краткосрочными обязательствами Working Capital = Current Assets – Current Liabilities | |
| Показывает: | Способность компании продолжать свою операционную деятельность после погашения своих краткосрочных обязательств | |
| Рекомендуемое значение: | > 0. Оптимально: не менее 1/3 от оборотных средств. Зависит от отрасли, размера компании, выручки от продаж, оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности | |
| 2K | Показатель: | Выручка на одного сотрудника Revenue per Employee |
| Формула: | Отношение выручки от продаж на число сотрудников, занятых полных рабочий день Revenue per Employee = Revenue / Number of Employees | |
| Показывает: | Эффективность занятости сотрудников компании для генерирования выручки от продаж. Показатель является одним из наиболее отслеживаемых в компании | |
| Рекомендуемое значение: | Чем выше, тем лучше. Высокое значение указывает на высокую продуктивность сотрудников и их способность генерировать выручку от продаж | |
| 2L | Показатель: | Норма валовой прибыли Gross Margin |
| Формула: | Отношение разницы выручки от продаж и себестоимости продаж к выручке от продаж Gross Margin = (Revenue – Cost of Revenue) / Revenue | |
| Показывает: | Долю дохода, полученную от операций после того, как все переменные издержки вычтены из выручки, и эффективность производственного процесса | |
| Рекомендуемое значение: | Необходимый уровень для того, чтобы покрыть коммерческие, общие, административные расходы и дать умеренную прибыль | |
| 2M | Показатель: | Норма операционной прибыли Operating Margin |
| Формула: | Отношение разницы выручки от продаж, себестоимости и админ. расходов к выручке Operating Margin = (Revenue – Cost of Revenue – SG&A Expenses) / Revenue | |
| Показывает: | Долю дохода, полученную от обычных операций, и выявляет масштабы, в которых компания зарабатывает прибыль от обычной производственной деятельности | |
| Рекомендуемое значение: | Необходимый уровень для того, чтобы покрыть процентные выплаты, другие денежные и неденежные расходы и дать умеренную прибыль | |
| 2N | Показатель: | Норма чистой прибыли Net Income Margin |
| Формула: | Отношение чистой прибыли к выручке от продаж Net Income Margin = Net Income / Revenue | |
| Показывает: | Долю дохода, полученную от всей производственной, финансовой и другой деятельности, которой занималась компания за отчетный период | |
| Рекомендуемое значение: | Чем больше, тем лучше. Зависит от отрасли, размера компании. Целесообразно отслеживать в виде трендовой линии | |
| 2O | Показатель: | Запас финансовой прочности Safety Margin |
| Формула: | Разница между текущей выручкой от продаж и точкой безубыточности Safety Margin = Revenue – Break-Even Point 8 | |
| Показывает: | Сумму, на которую могут сократиться продажи, прежде чем компания достигнет точки безубыточности (самоокупаемости) | |
| Рекомендуемое значение: | Определенного значения нет. Может выражаться как в денежном, так и в натуральном эквиваленте. Часто применяется в компаниях Start-Up | |
| 2P | Показатель: | Точка безубыточности (самоокупаемости) 8Break-Even Point (BEP) |
| Формула: | Отношение постоянных затрат к средней норме валовой прибыли Break-Even Point = Fixed Costs / ((Revenue – Average Variable Costs) / Revenue) | |
| Показывает: | Уровень выручки от продаж, при котором компания в точности покрывает свои расходы, и определяет момент, начиная с которого инвестиции принесут положительный доход | |
| Рекомендуемое значение: | Определенного значения нет. Может выражаться как в денежном, так и в натуральном эквиваленте. Часто применяется в компаниях Start-Up | |
| 2Q | Показатель: | Период (срок) окупаемости инвестиций Payback Period (PP) |
| Формула: | Отношение первоначальных инвестиций к ежегодным денежным поступлениям от инвестиций Payback Period = Initial Investment / Annual Cash Inflows | |
| Показывает: | Период времени, требуемый для покрытия начальных инвестиций за счет чистого денежного потока, генерируемого инвестициями, т.е. время достижения точки безубыточности | |
| Рекомендуемое значение: | Чем меньше, тем лучше. Следует учитывать, что среднегодовые денежные поступления могут отличаться, поэтому необходимо анализировать и последующие периоды | |
| 2R | Показатель: | Индекс рентабельности (прибыльности) инвестиций Profitability Index (PI) |
| Формула: | Отношение приведенной стоимости будущего денежного потока к начальным инвестициям Profitability Index = Present Value of Future Cash Flows / Initial Investment | |
| Показывает: | Эффективность инвестиций в проект. Один из многих показателей, который помогает принять решение об инвестициях | |
| Рекомендуемое значение: | Если > 1, то проект прибыльный и его можно рассмотреть для инвестиций, если < 1, то проект не стоит рассматривать | |
| 2S | Показатель: | Приведенная (текущая) стоимость Present Value (PV) |
| Формула: | ||
| Показывает: | Приведенную к текущему моменту стоимость ожидаемых в будущем денежных потоков от инвестиций, дисконтированную на основе той или иной процентной ставки | |
| Рекомендуемое значение: | ||
| 2T | Показатель: | Чистая приведенная стоимость Net Present Value (NPV) |
| Формула: | ||
| Показывает: | Разницу между всеми денежными притоками и оттоками, приведёнными к текущему моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта). | |
| Рекомендуемое значение: | ||
| 2U | Показатель: | Внутренняя норма доходности Internal Rate of Return (IRR) |
| Формула: | ||
| Показывает: | Процентную ставку, при которой чистая приведённая стоимость NPV равна 0. NPV рассчитывается на основании потока платежей, дисконтированного к сегодняшнему дню. | |
| Рекомендуемое значение: | ||
| 2V | Показатель: | Модифицированная внутренняя норма доходности Modified Internal Rate of Return (MIRR) |
| Формула: | ||
| Показывает: | Процентную ставку, при которой все значения доходов, формируемых ивестициями приводятся по ставке WACC, а инвестиции и реинвечтиции приводятся по сткавке дисконтирования. | |
| Рекомендуемое значение: | ||
| 3 | Показатели платежеспособности (Debt and Solvency Ratios) | |
| 3A | Показатель: | Коэффициент финансовой зависимости (задолженности) Debt Ratio |
| Формула: | Отношение всех обязательств ко всем активам компании Debt Ratio = Total Liabilities / Total Assets | |
| Показывает: | Долю активов, которые финансируются за счет заемных средств, и отражает степень защищенности кредиторов | |
| Рекомендуемое значение: | Чем меньше показатель, тем выше кредитоспособность, тем меньше зависимость от заемных средств и тем сильнее положение компании. Оптимально: < 0.5 | |
| 3B | Показатель: | Коэффициент финансового рычага (левериджа) Debt to Equity Ratio или Financial Leverage Ratio |
| Формула: | Отношение заемного и собственного капитала Debt to Equity Ratio = Total Liabilities / Equity | |
| Показывает: | Соотношение источников финансирования компании – насколько доля заемных средств относится к собственному (акционерному) капиталу компании | |
| Рекомендуемое значение: | Чем выше, тем больше доля заемных средств в финансировании активов компании и тем более рисковой является ситуация. Оптимально: < 1 | |
| 3C | Показатель: | Коэффициент обслуживания (покрытия) долга Debt Service Coverage Ratio |
| Формула: | Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к выплатам основного долга и процентов Debt Service Coverage Ratio = EBIT / (Principal + Interest) | |
| Показывает: | Способность генерировать достаточные денежные средства для покрытия основного долга и процентов по кредитам компании (в год) | |
| Рекомендуемое значение: | Чем ниже коэффициент, тем больше компания обременена долговой нагрузкой. Оптимально: > 1. Если < 1, компания не в состоянии погашать свои долги | |
| 3D | Показатель: | Коэффициент обслуживания (покрытия) процентных выплат Interest Coverage Ratio или Times Interest Earned |
| Формула: | Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к выплатам процентов Interest Coverage Ratio = EBIT / Interest Expense | |
| Показывает: | Способность генерировать достаточные денежные средства для покрытия процентов по кредитам компании (в год) | |
| Рекомендуемое значение: | Чем ниже коэффициент, тем больше компания обременена долговой нагрузкой. Оптимально: > 2.5. Если < 1.5, способность обслуживать процентные расходы сомнительна | |
| 3E | Показатель: | Коэффициент финансовой независимости (автономии) Equity Ratio |
| Формула: | Отношение собственного капитала ко всем активам компании Equity Ratio = Total Equity / Total Assets | |
| Показывает: | В какой степени активы компании сформированы за счет собственного капитала, и насколько компания независима от внешних источников финансирования | |
| Рекомендуемое значение: | Чем выше, тем меньше заемных средств в формировании активов компании и тем более устойчивое и менее рискованное положение у компании. Оптимально: > 0.7 | |
| 4 | Показатели рентабельности (Profitability Ratios) | |
| 4A | Показатель: | Коэффициент рентабельности продаж Return On Sales (ROS) или Profit Margin Ratio |
| Формула: | Отношение чистой прибыли к выручке от продаж Return On Sales = Net Income / Revenue | |
| Показывает: | Долю чистой прибыли в объеме выручки от продаж. Иногда, вместо Net Income, используются: Gross Margin, Operating Margin, EBITDA, EBIT | |
| Рекомендуемое значение: | Целью анализа рентабельности является выявление последовательности или положительные / отрицательные тенденции в доходах компании. Оптимально: 10% — 15% | |
| 4B | Показатель: | Коэффициент рентабельности активов Return On Assets (ROA) |
| Формула: | Отношение чистой прибыли к средней величине всех активов за определенный период Return On Assets = Net Income / Average Total Assets | |
| Показывает: | Долю чистой прибыли, приходящуюся на единицу вложенных в активы компании средств, и способность активов компании генерировать эту прибыль | |
| Рекомендуемое значение: | В зависимости от анализируемой отрасли и размера компании значения могут варьироваться. Как правило, привлекательным является значение > 5 % | |
| 4C | Показатель: | Коэффициент рентабельности оборотного капитала Return On Working Capital (ROWC) |
| Формула: | Отношение чистой прибыли к оборотному капиталу Return On Working Capital = Net Income / Working Capital 7 | |
| Показывает: | Долю чистой прибыли, заработанную каждой денежной единицей оборотного капитала компании, и эффективность использования оборотного капитала (при анализе в динамике) | |
| Рекомендуемое значение: | Чем выше, тем лучше. Зависит от отрасли и размера компании. Необходимо внимательно отслеживать в динамике | |
| 4D | Показатель: | Коэффициент рентабельности собственного капитала Return On Equity (ROE) |
| Формула: | Отношение чистой прибыли к собственному капиталу Return On Equity = Net Income / Equity | |
| Показывает: | Насколько доходна деятельность компании с каждой вложенной единицы средств и сколько заработали собственники (акционеры), инвестируя свои средства в компанию | |
| Рекомендуемое значение: | Чем выше, тем лучше. Значения могут варьироваться в зависимости от отрасли и размера компании. Желательно отслеживать за несколько лет (5-10) | |
| 4E | Показатель: | Коэффициент рентабельности вложенного (используемого) капитала Return On Capital Employed (ROCE) или Return On Invested Capital (ROIC) |
| Формула: | Отношение чистой прибыли к сумме средней задолженности и капитала компании Return On Capital Employed = Net Income / (Liabilities + Equity) | |
| Показывает: | Насколько доходна деятельность компании с использованием и заемного и собственного капитала. Применяется дополнительно к ROE | |
| Рекомендуемое значение: | Чем выше, тем лучше. Значения могут варьироваться в зависимости от отрасли и размера компании. Желательно отслеживать за несколько лет (5-10) | |
| 4F | Показатель: | Коэффициент рентабельности инвестиций Return On Investment (ROI) |
| Формула: | Отношение разницы между выгодой и вложенными инвестициями к вложенным инвестициям Return On Investment = (Earnings – Initial Investment) / Initial Investment | |
| Показывает: | Насколько выросли инвестиции за время их владения. Является одним из наиболее важных показателей конкурентоспособности | |
| Рекомендуемое значение: | Чем выше, тем лучше. Если < 0, то проект не следует рассматривать для инвестиций. Зависит от отрасли, размера компании и рассматривается совместно с другими коэффициентами | |
| 5 | Коэффициенты рыночные (Market Ratios) | |
| 5A | Показатель: | Рыночная / балансовая стоимость акции Price / Book Value Ratio (P/B) |
| Формула: | Отношение рыночной цены акции к ее балансовой стоимости Price / Book Value Ratio = Market Price per Share / Book Value per Share | |
| Показывает: | Насколько рыночная цена акции компании отличается от ее балансовой стоимости и насколько акции компании переоценены или недооценены | |
| Рекомендуемое значение: | Значение < 1 может говорить о неэффективной деятельности компании. Одновременно следует учитывать такие факторы, как финансовая устойчивость, рентабельность и потенциал роста | |
| 5B | Показатель: | Цена / Прибыль акции Price / Earnings Ratio (P/E) |
| Формула: | Отношение рыночной цены акции к величине ее чистой прибыли на акцию Price / Earnings Ratio = Market Price per Share / Earnings per Share 9 | |
| Показывает: | Инвестиционную привлекательность компании и сколько инвесторы готовы заплатить за акцию, на основе ее текущей прибыли | |
| Рекомендуемое значение: | Применяется в сравнительной оценке инвестиционно-привлекательных компаний. Высокое значение означает больше времени возмещения инвестиционных затрат инвестору | |
| 5C | Показатель: | Прибыль на акцию 9Earnings per Share Ratio (EPS) |
| Формула: | Отношение чистой прибыли к среднегодовому числу обыкновенных акций в обращении Earnings per Share Ratio = Net Income / Average Outstanding Common Shares | |
| Показывает: | Долю чистой прибыли на одну акцию. Если в компании есть привилегированные акции, то в числителе из чистой прибыли вычитается сумма дивидендов по этим акциям | |
| Рекомендуемое значение: | Чем выше, тем лучше. В то же время, следует анализировать все производные этого показателя, например, в случае «разводнения» акций (Diluted EPS) | |
| 5D | Показатель: | Цена/ Прибыль акции к Росту прибыли Price / Earnings to Growth Ratio (PEG) |
| Формула: | Отношение показателя Цена / Прибыль акции к показателю Роста прибыли на акции PEG Ratio = P/E Ratio / Annual EPS Growth | |
| Показывает: | Недооцененность или переоцененность акций компании по сравнению с подобными компаниями отрасли, и более корректно, чем показатель Цена / Прибыль (P/E) | |
| Рекомендуемое значение: | В диапазоне от 0 до 1 указывает на то, что компания недооценена, и инвестиции могут принести более высокую доходность. Желательно отслеживать за продолжительный период | |
| 5E | Показатель: | Коэффициент выплаты дивидендов Dividend Payout Ratio (DPR) |
| Формула: | Отношение суммы дивидендов для распределения к чистой прибыли Dividend Payout Ratio = Total Dividends / Net Income (или DPR = DPS 10 / EPS 9) | |
| Показывает: | Долю выплачиваемых дивидендов в чистой прибыли, т.е. долю чистой прибыли, направленную на выплату дивидендов инвесторам и какую часть компания направляет на реинвестирование | |
| Рекомендуемое значение: | Нет. Акционеры, как правило, ожидают получать дивиденды, но необходимо выдерживать баланс между дивидендными выплатами и доли прибыли, направленной на реинвестирование | |
| 5F | Показатель: | Дивиденды на акцию 10Dividend per Share (DPS) |
| Формула: | Отношение части чистой прибыли к среднегодовому числу обыкновенных акций в обращении Dividend per Share = Total Dividends / Average Outstanding Common Shares | |
| Показывает: | Показывает сумму дивидендов, распределяемую на каждую обыкновенную акцию в обращении за определенный отчетный период | |
| Рекомендуемое значение: | Последовательная положительная тенденция роста дивиденда на акцию может быть признаком эффективной деятельности компании и ее устойчивого роста | |
| 5G | Показатель: | Дивидендная доходность Dividend Yield |
| Формула: | Отношение дивидендов на акцию к рыночной цене за акцию Dividend Yield = Dividends per Share / Market Price per Share | |
| Показывает: | Текущую рентабельность вложений для инвестора или сколько дивидендов получает инвестор на единицу вложенных в акции средств при текущих ценах | |
| Рекомендуемое значение: | Как правило, высокая дивидендная доходность служит для большинства инвесторов признаком недооценённости акции, а низкая — переоценённости | |
capitols.ru