Расчет dscr: Коэффициент покрытия долга, DSCR — Альт-Инвест

Анализируем коэффициент покрытия долга компании, DSCR

Упрощённое определение: коэффициент покрытия долга (DSCR) – это отношение операционной прибыли компании  (Operating Income, либо EBIT) к сумме её регулярных выплат по долговым обязательствам (Repayments of debt и Principal repayments of finance leases). Относится к группе показателей задолженности предприятия.

Примечание! В этой и других публикациях все показатели рассмотрены для компаний фондового рынка США. У некоторых из этих показателей есть своя специфика в нормах, расчёте по балансу, если их сравнивать с бухгалтерским учётом в России.

Формула DSCR

Формула коэффициента покрытия долга имеет различные варианты. На картинках ниже представлен один из них, самый упрощённый:

• Операционная прибыль (Operating Income) – это величина валовой прибыли (Gross Profit) за минусом операционных расходов (Operating expenses). Иногда вместо неё применяют в числителе дроби значение прибыли до выплаты налогов (EBIT). Это происходит в том случае, когда предприятие ведёт только основную деятельность и не имеет поступлений/расходов, связанных с другими видами деятельности.
• Общая регулярная задолженность (Repayments of debt + Repayments of leases) – это сумма выплат по основному долгу (Principal payment) и процентов по её обслуживанию (Interest expense) плюс выплаты по различной аренде (Repayments of (finance) leases).
  Не путайте этот показатель со строкой Total Debt (Liabilities) из балансового отчета!

Полезно знать! Другие названия показателя: коэффициент обслуживания долга, Debt Service Coverage ratio, коэффициент покрытия задолженности, DSCR, коэффициент достаточности денежных средств.

Варианты и тонкости расчёта

Другие варианты расчёта показателя Debt Service Coverage ratio предполагают различные вариации учёта данных в числителе. Знаменатель при этом обычно остаётся одним и тем же – это сумма всех регулярных затрат на покрытие задолженности в анализируемый период.

• Например, можно считать мультипликатор обслуживания долга, подставив в числитель скорректированную чистую прибыль, когда к Net Income (непосредственно чистой прибыли) прибавляются расходы по различным начислениям. Есть и другая, более сложная формула её расчёта, на ней останавливаться не будем.
• Также существует вариант формулы коэффициента покрытия долга «по Cash Flow» , когда в числителе подставляется значение свободных (чистых) денежных средств, которые могут пойти на обслуживание долга за минусом выплаченных дивидендов плюс расходы по выплате процентов.

Примечание! В ряде литературы можно встретить вариант расчёта Debt Service Coverage ratio, когда в числителе берётся операционная прибыль, а в знаменателе – общий долг (Total Liabilities)из балансового отчёта. Однако экономическое значение такого соотношения не имеет ничего общего с истинным применением DSCR.

Норма покрытия долга

Усреднённая норма коэффициента покрытия задолженности – это диапазон значения от 1,5 до 2. Почему усреднённая? Потому что в различных отраслях экономики нормативным может быть разное значение из-за отличий в специфике бизнеса, его структуры и особенностей учётной политики внутри предприятия.

Разберём различные значения DSCR, которые могут быть выше или ниже норматива 1,5-2:

• Коэффициент меньше 1 — это означает, что компания не справляется со своей регулярной долговой нагрузкой: обязательными выплатами по задолженностям. У неё попросту не хватает на это свободных денег.
• Значение выше 1 указывает на то, что денег на покрытие регулярных платежей хватает. В целом, чем больше значение превосходит «единицу», тем c большей вероятностью бизнес получит дополнительный займ от кредитора. Считается, что при значении от 1,5 вероятность одобрения приближается к 100%.
• Если у предприятия в динамике показатель растёт и его значение выше 2,5, то данный факт указывает на то, что можно, при необходимости, запросить бОльшую сумму займа у банка.

Расчёт достаточности денежных средств следует производить с учётом срока, на который выдан долг, либо срока, на который организация собирается брать деньги у банка. Недостаточно найти значение коэффициента только за 1 или 2 года.

Пример! В целом, «идеальный» расчёт выглядит так:
Бизнес собирается взять долгосрочный займ в банке на 10 лет. Тогда как минимум необходимо просчитать DSCR за последние 10 лет. Если он ежегодно больше минимальной нормы (минимум – выше 1), в динамике его значения растут или нет сильных «провалов» в значениях между периодами, то такое положение вещей может указывать на высокую долю вероятности одобрения заявки банком.

Что показывает

Коэффициент покрытия долга показывает степень платёжеспособности компании по её регулярным долговым обязательствам за счёт операционной прибыли.

Для кредитора данный мультипликатор покажет уровень риска, если он решит выдать займ бизнесу.

В определённых обстоятельствах компания может договориться с кредитором о том, что она будет выплачивать какое-то время только проценты по кредиту. Данная практика широко распространена за рубежом. В таком случае, для оценки её платёжеспособности в первую очередь рассчитывается коэффициент покрытия процентов к уплате.

Как используется

Финансовые учреждения (банки) используют показатель покрытия долга в случае, когда компания подаёт им  заявку на получение кредита. Они оценивают кредитное плечо (леверидж) бизнеса, смотрят на динамику показателя и после этого выносят своё решение по заявке.

От динамики Debt Service Coverage ratio, в случае, если его значение за каждый год анализа больше нормы, зависит и процентная ставка, по которой банк выдаст кредит. Чем лучше динамика, тем меньший процент будет платить организация, при прочих равных условиях.

Руководство предприятия может использовать мультипликатор DSCR для того, чтобы оценить:

• Вероятность получить кредит в банке.
• Уровень процентной ставки по будущему кредиту.
• Размер суммы, которую можно поставить в заявке банку.

Инвестор оценивает DSCR в том случае, когда знает о том, что бизнесу понадобится дополнительное финансирование. Например, если одна компания решила поглотить (выкупить) другую. Либо, когда руководство заявило о географическом расширении или новом направлении в деятельности.

Инвестору важно понять: насколько бизнес справлялся в прошлом с регулярным покрытием долговых обязательств и какова вероятность, что он сможет за счёт нового кредита сохранить свою доходность и в будущем увеличить её.

Также инвестору важно оценить выгоду от разницы между показателем доходности капитала и процентной ставкой полученного кредита.

Откуда берём данные

Данные для расчёта коэффициента покрытия долга лучше всего брать из первичных источников – сайта компании или в отчётах на портале регулятора.

Регулятор американского рынка – комиссия по ценным бумагам (SEC). Ссылка на страницу поиска отчётов на SEC по тикеру акции: https://www.sec.gov/edgar/searchedgar/companysearch.html

Чтобы самостоятельно рассчитать показатель, вам могут понадобиться те или иные отчёты: всё зависит от того, по какой именно формуле вы будете это делать.

Будем опираться на упрощённый вариант формулы, который мы приводили выше. В таком случае данные операционной или до налоговой прибыли вы можете найти в годовых отчётах о прибылях и убытках (форма 10-K), а данные о регулярных долговых выплатах – в отчёте о движении денежных средств (форма 10-K).

Вот как это выглядит на сайте регулятора США, SEC (смотрите картинки и описание к ним внизу с пошаговыми действиями для нахождения нужных данных – это исключительно пример!):

Помимо первичных, существуют и вторичные источники финансовой информации. К ним относятся как бесплатные, так и платные аналитические порталы, сервисы и онлайн платформы.

В них обычно можно найти данные для самостоятельного расчёта, либо уже готовые коэффициенты. В случае с DSCR на широко известных вторичных источниках готовое значение показателя не встречается. А данные для подстановки в формулу берутся из первичных источников, либо содержат ссылки на просмотр отчётности с сайта или на SEC.

Следует знать! Данные для расчёта показателей или их непосредственные значения могут отличаться друг от друга в разных вторичных источниках. Это связано с различным периодом обновления значений и ошибками при их отображении. Последнее особенно актуально для бесплатных сервисов.

Самая точная информация всегда находится на ресурсах SEC (регулятора), официальном сайте анализируемой компании и некоторых платных вторичных источниках.

Если данная статья оказалась для вас полезной, поделитесь ею в соц. сетях и оцените при помощи блока с 5-ю звёздами ниже. В том же блоке оставляйте ваши комментарии и вопросы к данной статье.

Похожие статьи и страницы:

Поделитесь в соц. сетях:

Поделиться в facebook

Поделиться в vk

Поделиться в odnoklassniki

Поделиться в twitter

Поделиться в telegram

Поделиться в whatsapp

Поделиться в pinterest

Поделиться в reddit

Поделиться в linkedin

Поделиться в email

Оцените статью и оставьте комментарий:

Вводные уроки

и материалы:

Мастер класс
по опционам на акции

Как правильно использовать опционные стратегии в кризис

Разберём с вами:

1. Как работают опционы на акции США. 3 стратегии на реальных примерах с расчётами: зарабатываем на Call и Put опционах.

2. Как опционные стратегии помогают снижать риски инвестору и трейдеру.

Бесплатный мастер класс + материалы по фондовому рынку и основам торговли опционами на акции

Получите доступ >>

4-дневный марафон
Отбор и анализ акций

“3 ступени для выбора прибыльных акций”

– 3 основных урока;
– 3 задания;
– ответы на вопросы;
– итоговый вебинар;
– бонусы за активность;
– спец. предложение только для участников марафона!

Бесплатный интенсив по инвестициям и фундаментальному анализу

Получите доступ >>

Инвестиции через брокера РФ

Возможности для инвестиций через брокера РФ.

Условия и процесс открытия счёта.

Источники анализа эмитентов РФ.

Ответы на вопросы участников.

Запись совместного вебинара с БКС и PDF от гостя

Получить доступ >>

Финансовая грамотность (книга с заданиями)

Мероприятия Инвестклуба

(платные):

13. 09 Мастер класс

Практикум для трейдеров и инвесторов

Опционные стратегии на конкретных примерах. Работаем с опционами на акции.

Онлайн Мастер класс

Записаться >>

20.09 Мастер класс

Практикум для инвесторов и Value трейдеров

– Обзор рынка.
– Разбор индустрии на рынке США.
– Фундаментальный и технический анализ компании.
– Возможные стратегии работы с этой компанией по 3-м методикам: Вэлью инвестирование, Вэлью трейдинг, базовые стратегии с опционами на акции.

Онлайн Мастер класс

Записаться >>

27.09 Мастер класс

Практикум для трейдеров и инвесторов

Опционные стратегии на конкретных примерах. Работаем с опционами на акции.

Онлайн Мастер класс

Записаться >>

Выездное обучение

Инвестиционный ретрит на о.Самуи 

Период проведения пока неизвестен!

Индивидуальное обучение:

Инвестору

и Трейдеру

Помощь в подборе портфеля акций на рынке США.

Анализ акций и опционов на них.

Подбор стратегии под индивидуальный психотип.

Записаться!

Тематические подборки:

Коэффициент покрытия обслуживания долга (DSCR): примеры, формулы и примеры

Коэффициент покрытия долга, сокращенно DSCR или просто DCR, является ключевым термином в коммерческом кредитовании и финансировании недвижимости. Это важно, когда андеррайтинг коммерческой недвижимости и бизнес-кредиты, а также финансовую отчетность арендатора и является важным компонентом при расчете максимальной суммы кредита. В этой статье мы подробно рассмотрим коэффициент покрытия долга и рассмотрим несколько примеров. Мы также увидим две формулы коэффициента покрытия долга и посмотрим, как их рассчитать.

Что такое коэффициент покрытия обслуживания долга?

Коэффициент покрытия долга (DSCR) оценивает способность компании использовать свой операционный доход для выполнения всех своих долговых обязательств, включая выплаты основного долга и процентов как по краткосрочной, так и по долгосрочной задолженности. Когда корпорация имеет какие-либо займы на своем балансе, такие как облигации, ссуды или кредитные линии, этот коэффициент часто используется. Это также регулярно используемое соотношение в выкуп заемных средств сделка, наряду с другими кредитными индикаторами, такими как мультипликатор общего долга/EBITDA, мультипликатор чистый долг/EBITDA, коэффициент покрытия процентов и коэффициент покрытия фиксированных платежей, для анализа долговой способности целевой компании.

Формула коэффициента покрытия обслуживания долга

Эта формула коэффициента покрытия долга существует двумя способами:

Коэффициент покрытия долга = EBITDA/(Проценты + Основная сумма)

Коэффициент покрытия долга = (EBITDA – Капвложения) / (Проценты + Основная сумма)

Где:

EBITDA = Прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации.

Основная сумма = общая сумма кредита краткосрочных и долгосрочных займов.

Проценты = проценты, подлежащие уплате по любым займам.

Капитальные затраты = капитальные затраты.

Некоторые предприятия могут предпочесть использовать последнюю формулу, потому что капитальные затраты не относятся на расходы в отчете о прибылях и убытках, а вместо этого рассматриваются как «инвестиции». Вычитая CAPEX из EBITDA, корпорация будет иметь фактическую сумму операционных доходов, доступных для обслуживания долга.

Как рассчитать коэффициент покрытия обслуживания долга?

Это руководство проведет вас через процесс расчета коэффициента покрытия долга. Мы рассмотрим пошаговые ответы на многие случаи расчетов коэффициента покрытия долга.

Пример 1 – Отчет о прибылях и убытках для DSCR

В этом примере мы рассчитаем коэффициент покрытия долга компании А, используя следующий отчет о прибылях и убытках:

активы	миллиона
ПРОДАЖИ	1000
Стоимость проданных товаров	200
Валовая прибыль	800
Операционные расходы	200
Операционный доход	600
Расходы в процентах	200
Прибыль до налогообложения	400
Налоговые расходы	200
Чистая прибыль	200

Компания A Отчет о прибылях и убытках

Ответ

Шаг 1: Запишите формулу коэффициента покрытия долга.

DSCR = Обслуживание долга / Чистый операционный доход

Шаг 2: Рассчитайте чистый операционный доход.

Операционный доход рассчитывается путем вычитания операционных расходов из валовой прибыли фирмы. В данном случае это 600 миллионов долларов.

Шаг 3: Найдите долговое обслуживание

Поскольку организация должна выплачивать проценты и основную сумму до уплаты налогов, обслуживание долга часто оценивается ниже операционного дохода. В этом примере обслуживание долга — это просто процентные расходы, равные 200 млн долларов.

Шаг 4: Выполните расчет для определения DSCR.

DSCR = Обслуживание долга / Чистый операционный доход

DSCR = 600 миллионов долларов / 200 миллионов долларов = 3 (или 3x, потому что это соотношение)

Пример 2 DSCR Простой отчет о прибылях и убытках

В этом примере мы рассчитаем коэффициент покрытия долга компании B, используя следующие данные и отчет о прибылях и убытках:

Информация:

Сумма основных платежей составляет 150 миллионов долларов.

активы	миллиона
ПРОДАЖИ	1000
Стоимость проданных товаров	200
Валовая прибыль	800
SG&A расходы	300
Расходы на НИОКР	200
Операционный доход	300
Расходы в процентах	50
Прибыль до налогообложения	250
Налоговые расходы	50
Чистая прибыль	200

Отчет о прибылях и убытках компании B

Ответ

Шаг 1: Запишите формулу коэффициента покрытия долга.

DSCR = Обслуживание долга / Чистый операционный доход

Шаг 2: Рассчитайте чистый операционный доход.

Операционный доход следует за операционными расходами (расходы на коммерческие и административные расходы и НИОКР). В данном случае это 300 миллионов долларов.

Шаг 3: Найдите долговое обслуживание

В этом случае обслуживание долга выше, потому что компания должна погасить основную сумму долга, а также процентные платежи.

Обслуживание долга равно сумме процентов и арендных платежей плюс погашение основного долга.

Обслуживание долга = 50 миллионов долларов + 150 миллионов долларов = 200 миллионов долларов.

Шаг 4: Выполните расчет для определения DSCR.

DSCR = Обслуживание долга / Чистый операционный доход

DSCR = 300 миллионов долларов / 200 миллионов долларов = 1.5 (или 1.5x)

Пример 3. Элементы, отсутствующие в отчете о прибылях и убытках

В этом примере мы рассчитаем коэффициент покрытия долга компании C, используя следующие данные и отчет о прибылях и убытках:

Информация:

Расходы на НИОКР составляют 25% общих и административных расходов фирмы.

Основные платежи и процентные расходы составляют по 10% операционного дохода компании.

Продажи компании в три раза превышают себестоимость проданных товаров.

активы	миллиона
ПРОДАЖИ	?
Стоимость проданных товаров	?
Валовая прибыль	400
SG&A расходы	?
Расходы на НИОКР	200
Операционный доход	?
Расходы в процентах	?
Прибыль до налогообложения	?
Налоговые расходы	50
Чистая прибыль	?

Отчет о прибылях и убытках компании C

Ответ

Шаг 1: Запишите формулу коэффициента покрытия долга.

DSCR = Обслуживание долга / Чистый операционный доход

Шаг 2: Рассчитайте чистый операционный доход.

Чтобы определить чистый операционный доход фирмы, мы должны сначала вычислить расходы на продажи и исследования и разработки (поскольку эти значения не указаны).

Продажи = 3-кратная стоимость проданных товаров

3 × 400 млн долларов = 1200 XNUMX млн долларов продаж

Расходы на НИОКР = 25% расходов на общие и административные расходы

Расходы на НИОКР = 25% от 200 млн долларов = 50 млн долларов

Продажи — Себестоимость проданных товаров — Расходы на коммерческие и административные расходы — Расходы на НИОКР = Чистый операционный доход

Чистая операционная прибыль = 1200 миллионов долларов – 400 миллионов долларов – 200 миллионов долларов – 50 миллионов долларов = 550 миллионов долларов.

Шаг 3: Найдите долговое обслуживание

Основные платежи и процентные расходы составляют по 10% операционного дохода компании:

10% x операционный доход = основные платежи

Основные платежи = 10% x 550 миллионов долларов = 55 миллионов долларов.

Процентные расходы = 10% от операционного дохода

Процентные расходы = 10% от 550 млн долларов = 55 млн долларов.

Найдите долговую службу:

Обслуживание долга равно сумме процентов и арендных платежей плюс погашение основного долга.

Обслуживание долга = 55 миллионов долларов + 55 миллионов долларов = 110 миллионов долларов.

Шаг 4: Выполните расчет для определения DSCR.

DSCR = Обслуживание долга / Чистый операционный доход

DSCR = 550 миллионов долларов / 110 миллионов долларов = 5 (или 5x)

Пример 4 — DSCR + Заполнение отчета о прибылях и убытках

В этом примере мы рассчитаем коэффициент покрытия долга компании D, используя следующие данные и частичный отчет о прибылях и убытках:

Информация:

Ставка налога установлена ​​в размере 50%.

Расходы фирмы на исследования и разработки составляют на 10 миллионов долларов меньше, чем половина ее расходов на коммерческие и административные расходы.

Основные платежи равны удвоенной прибыли до налогообложения.

Себестоимость проданных товаров составляет 60% от продажной цены.

Чистая прибыль составляет 25% от арендных платежей.

Расходы SG&A составляют 30% продаж компании.

Лизинговые платежи вдвое превышают процентные платежи.

Ответ

Шаг 1: Запишите формулу коэффициента покрытия долга.

DSCR = Обслуживание долга / Чистый операционный доход

Шаг 2: Заполните отчет о прибылях и убытках.

Поскольку большинство строк в отчете о прибылях и убытках пусты, мы должны сначала заполнить отчет о прибылях и убытках, используя имеющуюся у нас информацию:

Арендные платежи

Мы можем вычислить арендные платежи, начав с процентных расходов в размере 20 миллионов долларов (единственное значение, которое у нас есть), что вдвое превышает процентные расходы.

Арендные платежи = 2 x 20 миллионов долларов = 40 миллионов долларов.

рентабельность

Теперь мы можем рассчитать чистую прибыль (поскольку она составляет 25 процентов от арендных платежей).

Чистая прибыль = 25% от 40 миллионов долларов = 10 миллионов долларов.

Прибыль до налогообложения и налоговых расходов

Ставка налога 50% предполагает, что налоговые расходы равны 50% прибыли до налогообложения. Компания сохраняет половину своей прибыли до налогообложения в качестве чистой прибыли. В результате мы можем сделать вывод, что прибыль до налогообложения в два раза больше чистой прибыли.

Прибыль до налогообложения = 2 х 10 млн долларов = 20 млн долларов.

Прибыль до налогообложения – чистая прибыль = налоговые расходы

Расходы на налоги = 20 млн долларов – 10 млн долларов = 10 млн долларов.

Платежи основного долга

Основные платежи равны удвоенной прибыли до налогообложения.

2 x прибыль до налогообложения = основные платежи

Основные платежи = 2 x 20 миллионов долларов = 40 миллионов долларов.

Операционная прибыль

Хотя операционная прибыль не показана, мы можем вычислить ее, добавив позиции, для которых у нас есть значения выше прибыли до налогообложения.

Операционная прибыль рассчитывается как сумма прибыли до налогообложения и процентных расходов.

Операционная прибыль = 20 миллионов долларов + 20 миллионов долларов = 40 миллионов долларов.

Шаг 3: Найдите долговое обслуживание

Обслуживание долга равно сумме процентов и арендных платежей плюс погашение основного долга.

Обслуживание долга = 20 миллионов долларов + 40 миллионов долларов + 40 миллионов долларов = 100 миллионов долларов.

Шаг 4: Выполните расчет для определения DSCR.

DSCR = Обслуживание долга / Чистый операционный доход

DSCR = 40 миллионов долларов / 100 миллионов долларов = 0.4 (или 0.4x)

Интерпретация коэффициента покрытия долга

Коэффициент покрытия долга, равный единице или выше, означает, что операционный доход компании достаточен для покрытия годового долга и выплаты процентов. Как правило, оптимальное соотношение составляет 2 или выше. Высокий коэффициент указывает на то, что корпорация способна брать на себя дополнительные долги.

Коэффициент меньше единицы является нежелательным, поскольку он демонстрирует неспособность компании обслуживать свои текущие долговые обязательства исключительно за счет операционного дохода. Например, DSCR, равный 0.8, показывает, что операционного дохода достаточно, чтобы погасить 80% долговых платежей компании.

Вместо того, чтобы сосредотачиваться на одном показателе, проанализируйте коэффициент покрытия долга компании относительно коэффициентов других компаний в той же отрасли. Если DSCR компании намного выше, чем у большинства ее конкурентов, это свидетельствует о более эффективном управлении долгом. Финансовый аналитик также может захотеть изучить коэффициент компании с течением времени, чтобы увидеть, имеет ли он тенденцию к росту (улучшение) или к снижению (ухудшение) (ухудшение).

Общие применения коэффициента покрытия обслуживания долга

Коэффициент покрытия долга — это стандартный показатель, используемый для оценки способности компании погасить свой непогашенный долг, включая расходы по основному долгу и процентам.

При выкупе с использованием заемных средств компания-эквайер использует DSCR для оценки структуры долга целевой компании и ее способности погашать кредитные обязательства.

Кредитные специалисты банка используют DSCR для оценки способности компании обслуживать долг.

Заключение

Коэффициент покрытия долга является полезным индикатором для измерения общего финансового состояния компании, особенно ее способности обслуживать текущий долг. Коэффициент также может помочь кредиторам и инвесторам определить, безопасно ли для компании брать больше долгового финансирования. DSCR всегда следует сравнивать со средним показателем по отрасли.

DSCR Часто задаваемые вопросы

Большинство кредиторов предпочитают DSCR в диапазоне 1.25x–1.5x. Это означает, что, по крайней мере, актив может генерировать дополнительные 25% дополнительного дохода после того, как все долговые платежи будут произведены.

Просто разделите чистую операционную прибыль (NOI) на годовой долг, чтобы определить коэффициент покрытия обслуживания долга.

Почему важен коэффициент покрытия обслуживания долга?

DSCR является полезным эталоном для определения способности человека или компании выплачивать долги наличными. Более высокий коэффициент указывает на то, что фирма более кредитоспособна, поскольку у нее достаточно финансов для обслуживания своих долговых обязательств, то есть для своевременного осуществления необходимых платежей.

1. ФИНАНСОВАЯ ОТЧЕТНОСТЬ: все, что вам нужно знать, с примерами (+ быстрые и простые инструменты)
2. ФИНАНСОВЫЙ ОТЧЕТ КОМПАНИИ: лучшие образцы и шаблоны за 2021 год для изучения
3. Страхование общей коммерческой ответственности CGL US: политика, покрытие и расходы
4. КОЭФФИЦИЕНТ ЖИЛЬЯ: как легко рассчитать коэффициент жилья (+ бесплатные инструменты)
5. Управление капиталом: 10+ простых советов, чтобы стать профессионалом

Расчет коэффициента покрытия долгов пример

D ebt S ervice C overage R atio — это финансовый показатель, принадлежащий группе Debt Ratios коэффициенты задолженности , характеризующий способность организации производить выплаты по взятым долговым обязательствам. Представляет собой соотношение чистого операционного дохода выручки, обеспеченной деятельностью организации, скорректированной на значение операционных расходов и суммы кредитных выплат основной долг, дополненный процентами рассматриваемого периода. Реалии современного рынка предполагают обязательное привлечение фирмами заемных средств, позволяющих ускорить свое расширение, но прежде чем брать долг, необходимо рассчитать коэффициент покрытия долга. Варианты использования займов включают:.

ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Как рассчитать основные коэффициенты ликвидности? Жданов Василий

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему — обращайтесь в форму онлайн-консультанта справа или звоните по телефонам, представленным на сайте. Это быстро и бесплатно!

Содержание:

• Как рассчитывается коэффициент покрытия долгосрочной задолженности (DSCR)
• Зачем нужен коэффициент покрытия долга?
• Коэффициент покрытия долга
• Как анализировать коэффициент покрытия долга (DSCR)?
• Значение показателя коэффициента покрытия долга (DSCR)
• Коэффициент покрытия долга формула по балансу. Нормативное значение
• Коэффициент покрытия по инвестициям по балансу: возможности правильного вычисления

Как рассчитывается коэффициент покрытия долгосрочной задолженности (DSCR)

Преимущественно наша компания помогает нашим клиентам сбивать спесь со слишком офигевших банков. Обычно получается. Учитывая, что мы беремся за дела, в которых фигурируют суммы от 7 нолей — клиенты довольны. Сюда захожу выпустить пар. Практически каждая компания имеет дополнительный баланс для инвестиций и вклада, ведь это хороший способ получить заработок без необходимости иметь отдельное производство.

Также обычно в наличии имеются долговые обязательства по кредитам, и на такие счета имеется отдельное место в бухгалтерском учете. Для подсчета возможности вкладываться и общей платежеспособности предприятия нужно высчитывать коэффициенты из этих счетов. Для определения возможности погасить задолженность и увидеть, в каком размере допустимо потратить сумму нужно воспользоваться формулировкой с необходимыми значениями.

Финансовый анализ деятельности организации является важнейшим ключевым моментом как для экономики государства в целом, так и для организации эффективной работы конкретной ее коммерческой единицы.

Сам аналитический процесс представляет собой расчеты информативных параметров или коэффициентов и выдвижение выводов на основании полученных значений. Коэффициентный метод анализа включает в себя вычисление различных групп коэффициентов, среди которых особое место в оценке занимают коэффициенты ликвидности.

Прежде всего, судить о состоянии ликвидности или, иными словами, платежеспособности, позволяет коэффициент покрытия. Ликвидность предприятия относится к одному из важнейших критериев его деятельности и показывает степень его способности оплачивать свои краткосрочные обязательства за счет быстро реализуемых активов. Коэффициент покрытия или текущей ликвидности — это экономический показатель, выраженный в цифровом значении и означающий результат пропорции между оборотными средствами и текущими обязательствами.

Применяется для анализа платежеспособности организаций и разработки мероприятий по ее увеличению. Рассчитывается на основании данных бухгалтерской отчетности. Как финансовый показатель коэффициент покрытия играет важную роль в определении безубыточности хозяйственной деятельности. Поэтому требует постоянного расчета для исключения возможных рисков банкротства.

Коэффициент покрытия показывает насколько предприятие в состоянии покрывать свои текущие обязательства посредством оборотных средств. Соответственно, чем выше показатель покрытия, тем платежеспособней организация. Когда показатель равен единице можно говорить о том, что предприятие работает в условиях равенства активов и пассивов.

При этом необходимо помнить, что не все оборотные средства могут быстро реализоваться, поэтому при таком значении коэффициента остается риск не обеспечить должным образом развитие финансового состояния организации.

К тому же при срочном покрытии пассивов в распоряжении предприятия должна остаться хоть минимальная часть оборотных средств, необходимых для продолжения хозяйственной деятельности. Финансовый коэффициент текущей ликвидности обеспечивает информацией о платежеспособности не только администрацию предприятия, но и:. Коэффициент покрытия инвестиций выражает часть активов, имеющих источники финансирования, и тем самым свидетельствует о финансовой самостоятельности предприятия.

Именно этот коэффициент предназначается для подтверждения финансовой устойчивости путем покрытия вложений. Расчет коэффициента покрытия инвестиций предназначается, прежде всего, инвесторам и дает им возможность оценить статус объекта вложения. Иными словами, проанализировав результаты расчета коэффициента можно судить об успешном развитии организации или о возможном банкротстве.

Для полноценного анализа эффективности инвестиционных вложений требуется сравнение полученных результатов относительно нормативных значений коэффициента. В результате сравнения делаются следующие выводы:. Коэффициент покрытия долга предназначен для отражения способности коммерческой единицы выполнять свои обязательства по взятым долгам.

Предназначен для оценки возможности предприятия вернуть свои долги при возникновении одновременного требования от всех кредиторов. По результатам оценки итогов расчета важно, чтобы коэффициент не получился меньше единицы, в противном случае можно судить о финансовой нестабильности объекта анализа. Если значение коэффициента постоянно превышает единицу, то можно с уверенность делать вывод, что предприятие в состоянии покрыть все свои долги, а также о наличии у него запасных собственных средств.

Свободные собственные средства можно отправить на развитие финансово-хозяйственной деятельности или отложить на непредвиденные расходы в виде создания резервного капитала. Итог расчета коэффициента покрытия активов означает показатель платежеспособности предприятия по своим долговым обязательствам при помощи собственных активов.

Именно этот коэффициент покрытия выражает часть собственных активов в форме денежных и материальных средств, которые перекрывают совокупную задолженность. При анализе коэффициента покрытия активов важно помнить, что их балансовая стоимость чаще всего существенно разниться с рыночной. Поэтому итоговое значение показателя, рассчитанного по данным бухгалтерского баланса, сильно искажает оценку фактического финансового состояния. Анализ ликвидности предприятия требуется на любых этапах его финансово-хозяйственной деятельности.

Для выводов о платежеспособности и разработке мероприятий по ее улучшению первоначально потребуется провести ряд расчетов, а именно вычислить два основных коэффициента:. Общий коэффициент покрытия получается путем деления оборотных активов компании на ее краткосрочные обязательства в текущем периоде. В итоге образуется формула:.

По результатам расчета получаются цифровые значения, которые необходимо сравнить с нормативными показателями:. Промежуточный коэффициент покрытия предназначен для более конкретизированного анализа ликвидности организации. Сумма перечисленных активов делится на величину краткосрочной кредиторской задолженности. В итоге коэффициент показывает, сколько приходится на один рубль краткосрочных долгов от стоимости быстрореализуемых краткосрочных активов.

Рассчитанные коэффициенты покрытия, предназначенные для определения уровня ликвидности организации, сравниваются не только с нормативными значениями, но и требуют более подробного анализа и оценки с точки зрения:. После определенных выводов можно воспользоваться важными рекомендациями для повышения платежеспособности:. Debt Service Coverage Ratio — это финансовый показатель, принадлежащий группе Debt Ratios коэффициенты задолженности , характеризующий способность организации производить выплаты по взятым долговым обязательствам.

Представляет собой соотношение чистого операционного дохода выручки, обеспеченной деятельностью организации, скорректированной на значение операционных расходов и суммы кредитных выплат основной долг, дополненный процентами рассматриваемого периода. Реалии современного рынка предполагают обязательное привлечение фирмами заемных средств, позволяющих ускорить свое расширение, но прежде чем брать долг, необходимо рассчитать коэффициент покрытия долга.

Варианты использования займов включают:. Развитие предполагает увеличение доли организации на рынке, происходящее за счет уменьшения долей конкурентов.

Уменьшение доли предполагает уменьшение коэффициента будущей выручки, ограничение возможностей предприятия. Рыночная среда, отличающаяся высокой конкуренцией, делает привлечение кредитных средств и инвестиций вопросом выживания, следовательно от расчета коэффициента покрытия долга зависит дальнейшая судьба компании.

Все мероприятия, дающие возможность увеличить операционную прибыль, дорогостоящие. Их реализация и дальнейшее покрытие долга собственными финансовыми ресурсами трудновыполнима, в случае молодых организации — зачастую невозможна. Значение коэффициента покрытия займа, уступающее 1 единице , демонстрирует неспособность заемщика погасить свои обязательства путем использования полученной прибыли.

Подобная финансовая проблема служит кредитору весомым аргументом в пользу отказа от сотрудничества с данным юридическим лицом. Шансы заключения сделки прямо пропорциональны коэффициенту покрытия долга. Сопоставление значения коэффициента задолженности за несколько периодов предоставляет высшему руководству важную информацию, характеризующую деловую стратегию компании. Продолжительная тенденция его уменьшения является тревожным фактором, вызванным:.

Исключением является случай, когда падение коэффициента, вызванное получением новых займов, носит плановый, а не вынужденный характер.

Игнорирование данного механизма руководством фирмы потенциальный инвестор может счесть за проявление непрофессионализма. Высокий коэффициент долга может быть оправдан наличием обстоятельств, не позволяющих получить путем займа дополнительную выгоду например, высокой кредитной ставкой. Показатель NOI, в свою очередь, находится путем вычета из валовой прибыли всех затрат, необходимых для нормального функционирования предприятия. Эта статья расходов включает:. Earnings Before Interest and Taxes — прибыли до уплаты налогов и процентов.

Валовая прибыль фирмы за год составила р. Расчет искомого коэффициента покрытия долга будет иметь следующий вид:. В данном примере показатель DSCR не пересекает границу опасных значений, однако находится в непосредственной близости к ней.

Имея сумму долговых обязательств, практически равняющуюся операционной прибыли, привлечение нового заемного капитала будет опасным шагом. Организации следует взвесить все возможные риски перед принятием такого решения. Неблагоприятное развитие событий может лишить ее платежеспособности и привести к банкротству.

Чтобы организовать продуктивную работу процветающей компании, владельцу придется изрядно потрудиться. Для динамичного развития на российском рынке большинство предприятий стремятся привлечь инвестиции. Перед тем как делать вложения в бизнес субъекта предпринимательской деятельности инвесторы внимательно изучают его финансовое состояние. Полученные в результате исследований показатели, в частности коэффициент покрытия, позволяют принять решение о целесообразности вложений. Dscr формула коэффициент покрытия долга, формула которого применяется для оценки способности компаний выполнять взятые на себя финансовые обязательства, чаще всего используется инвесторами и кредиторами.

При проведении исчисления финансовые аналитики рассчитывают за конкретный период соотношение суммы чистого дохода к сумме долговых обязательств. Финансовыми аналитиками для расчета коэффициента покрытия текущего долга конкретной компании используется формула коэффициент покрытия долга формула простая, для применения на практике нужны данные, полученные из бухгалтерского баланса :.

Полученный результат, рассчитываемый для предприятий, работающих в разных отраслях народного хозяйствования, может отличаться. Для сферы обслуживания показатель может быть получен с числовым значением 1,5, для промышленности он может достигать 2. Стоит отметить, что максимально высокий показатель будет свидетельствовать о том, что организация неэффективно использует капитал.

Чтобы рассчитать ликвидность организации, принято использовать коэффициент покрытия долга. Для его применения экономисты или финансисты берут данные из бухгалтерской отчетности. В процессе проведения исчислений аналитик делает сравнение величины оборотных средств компании с текущими долговыми обязательствами. Каждая статья оборотного капитала с определенной скоростью преобразовывается в оборотные средства.

Благодаря этому их можно распределять по соответствующим группам, которые имеют разные степени ликвидности. Коэффициент возможности погашения долга финансовые аналитики используют для того, чтобы оценить эффективность структуры источников, из которых формируется баланс организации. Они подразделяют их на заемные и на собственные средства.

Если компания привлечет к своему бизнесу инвесторов, то у нее появится шанс заявить о себе на российском рынке как о динамично развивающемся и конкурентоспособном участнике. Единственным нюансом, который должны учитывать руководители, принимающие решение о привлечении кредитных средств, является понижение инвестиционного рейтинга в геометрической прогрессии с увеличением заемного капитала в бухгалтерском балансе. Финансовые аналитики используют коэффициент покрытия как в периоде, в котором проводятся исследования, так и в динамике.

Также специалисты используют метод расчета коэффициента покрытия конкурентоспособных компаний, благодаря чему получают точные данные о нормативном значении показателя в отрасли функционирования предприятия.

В том случае, когда он занижен, то аналитики могут утверждать о неплатежеспособности исследуемой организации. Если показатель слишком низкий, то это может свидетельствовать о намечающемся банкротстве субъекта предпринимательской деятельности. Стоит отметить, что при значительном превышении коэффициентом показателя, установленного для конкретной отрасли, финансовые аналитики сделают вывод, что организация не эффективно управляет капиталом и в нее не стоит делать инвестиции.

Зачем нужен коэффициент покрытия долга?

Коэффициент покрытия долга — рассчитывают делением текущих активов на краткосрочные обязательства текущие пассивы. Исходные данные для расчета содержит бухгалтерский баланс компании. Коэффициент покрытия долга рассчитывается в программе ФинЭкАнализ в блоке Анализ платежеспособности. Коэффициент покрытия долга показывает способность компании погашать текущие краткосрочные обязательства за счёт только оборотных активов.

Коэффициент покрытия долга DSCR, от англ. Рассмотрим методы расчета DSCR, порядок анализа и улучшения этого показателя. Коэффициент покрытия долга DSCR показывает способность компании обслуживать свои долговые обязательства за счет прибыли, полученной от ее основной деятельности.

Коэффициент покрытия долгосрочной задолженности — это отношение операционной прибыли предприятия к общей сумме долгосрочного долга с учетом процентов. Оптимально, если значение показателя превышает единицу. Это означает, что организация способна произвести выплаты по взятым на себя долговым обязательствам. Для расчёта показателя используются данные бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах и отчета о движении денежных средств. При осуществлении своей деятельности предприятия и организации используют различные источники финансирования.

Коэффициент покрытия долга

В современной экономике не представляется возможным вести бизнес, не имея никаких долговых обязательств. Организации могут взять кредит, чтобы обеспечить финансами новые проекты или стандартные операции. Однако финансово здоровая компания всегда имеет достаточный приток дохода, который позволяет ей погасить долги и получить определенную выручку. Одним из вариантов оценки соотношения между доходами и долговыми обязательствами является вычисление DSCR коэффициента покрытия долга. Коэффициент покрытия долга от английского Debt Service Coverage Ratio считается финансовым показателем, который используют для оценки возможности бизнеса исполнять свои долговые обязательства перед кредиторами. Показатель рассчитывается как соотношение суммы чистого долга за конкретный период времени к сумме долговых обязательств за тот же период. Если значение меньше единицы, это может демонстрировать определенные финансовые проблемы. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом определяет, может ли компания покрыть свой долг, если все кредиторы потребуют свои средства от нее незамедлительно.

Как анализировать коэффициент покрытия долга (DSCR)?

Среди индикаторов эффективности хозяйственной деятельности коммерческих предприятий выделяют коэффициент покрытия долга коэффициент обслуживания долга DSCR Debt Service Coverage Ratio , который позволяет оценивать финансовые возможности заемщиков к исполнению взятых на себя денежных обязательств. Можно выразиться и так, что коэффициент обслуживания долга показывает достаточность денег у заемщика для погашения задолженностей:. Говоря о долговых обязательствах, подразумевают сумму основного долга, проценты за пользование заемными средствами и арендные платежи. Внешние и внутренние финансовые аналитики занимаются вычислением коэффициента обслуживания задолженности для того, чтобы узнать, имеется ли у исследуемого предприятия денежная прибыль денежный поток в составе прибыли , объема которой хватало бы для исполнения долговых обязательств с учетом набежавших процентов. Вычисление значений коэффициента за 1 год бесполезно, так как анализа такого короткого периода недостаточно для получения заключения о способности обслуживания задолженности.

Debt Service Coverage Ratio — это.

Преимущественно наша компания помогает нашим клиентам сбивать спесь со слишком офигевших банков. Обычно получается. Учитывая, что мы беремся за дела, в которых фигурируют суммы от 7 нолей — клиенты довольны.

Значение показателя коэффициента покрытия долга (DSCR)

.

.

Коэффициент покрытия долга формула по балансу. Нормативное значение

.

Понятие и алгоритм расчета коэффициента покрытия долгосрочной и применение показателя банками и инвесторами, примеры анализа в Excel.

.

Коэффициент покрытия по инвестициям по балансу: возможности правильного вычисления

.

.

.

.

.

.

Сборник материалов по повышению эффективности сектора железных дорог

Финансовая модель   PDF Версия для печати Специальные допущения Общая информация Для каждого железнодорожного предприятия существуют отдельные таблицы допущений. При определении области применения модели автоматический макрос ограничивает таблицы допущений только теми, которые имеют отношение к выбранной комбинации. Если выбраны два или более предприятия, которые являются интегрированными, пользователи вводят определенное допущение только один раз (Рисунок 3). В таких случаях пользователи могут ввести дополнительные допущения в таблице «Допущения – Сводные» для любых дополнительных издержек головного офиса или координационного органа. Данные о сети и деятельности Пользователи вводят допущения о протяженности сети, укомплектованности штатов, объемах перевозок за первый год, выраженных в брутто тонно-километрах (БТК), а также распределении перевозок между электрическим и дизельным транспортом. Пользователи могут корректировать эти допущения на протяжении всего периода прогнозирования путем изменения значений в голубых ячейках. Например, доля участков на электрической тяге может варьироваться по каждому моделируемому году, если железная дорога расширяет электрификацию сети. Пользователи также могут ввести индикативные операционные показатели и ключевые коэффициенты производительности; эти индикативные коэффициенты отображаются рядом с результатами для предприятий в таблице «Диаграммы». Активы Активы могут подразделяться до шести классов, которые могут помечаться в соответствии с потребностями пользователей модели. Если на предприятии имеется более шести классов активов, при использовании модели их следует обобщить в шесть классов. Далее пользователи вводят стоимость чистых активов и совокупную амортизацию по состоянию на конец первого моделируемого года, а также прогнозные годовые капитальные затраты и продажу активов для каждого класса активов. Если продажа активов за прогнозный период превышает начальную совокупную стоимость чистых активов, модель выдает предупреждение. Пользователи могут ввести показатели амортизации вручную, или модель может рассчитать амортизацию с использованием равномерного начисления износа, после того как пользователи вводят данные о среднем оставшемся сроке эксплуатации существующих активов и среднем сроке эксплуатации новых активов по каждому классу активов. При ручном вводе данных, если для требуемого допущения не хватает каких-либо данных, модель выдает предупреждение. Имеющиеся земельные участки являются исключением, поскольку подразумевается, что они не обесцениваются. Если пользователи желают добавить амортизацию для имеющихся земельных участков, они могут это сделать только вручную. На новые земельные участки амортизация может начисляться с использованием модели или вручную. Для интегрированных предприятий пользователи должны объединить любые активы координирующего органа, как например, здания головного офиса, с активами наиболее крупного предприятия (предприятия грузовых перевозок, предприятия пассажирских перевозок или предприятия инфраструктуры) поскольку эти дополнительные активы нельзя ввести по отдельности. Примечание: Для интегрированных железных дорог, состоящих из двух или более предприятий, допущения об основных активах должны вводиться только однократно. Если предприятие грузоперевозок объединено с предприятием пассажирских перевозок или предприятием инфраструктуры, пользователи вводят допущения об основных активах для всей интегрированной железной дороги в категории предприятия грузовых перевозок (таблица “Допущения – Грузоперевозки”). Если предприятие инфраструктуры интегрировано с пассажирским предприятием, пользователи вводят допущения об основных активах в категории предприятия инфраструктуры (таблица “Допущения – Инфраструктура”). Прочие долгосрочные активы Пользователи могут ввести совокупную стоимость любых прочих долгосрочных активов (не относящихся к недвижимости, сооружениям и оборудованию), график амортизации которых отличается от стандартных. Следует начислять любой износ, амортизацию или обесценение без использования модели и вводить стоимость чистых активов для каждого года за период. Примечание: Для интегрированных предприятий допущения о прочих долгосрочных активах должны вводиться только для предприятия грузовых перевозок, если оно объединено с предприятием пассажирских перевозок или предприятием инфраструктуры. Для предприятий инфраструктуры, интегрированных с предприятием пассажирских перевозок, пользователи вводят общие допущения для прочих долгосрочных активов только для предприятия инфраструктуры. Перевозки Перевозки являются критическим допущением, которое можно ввести для вплоть до 10 перевозимых товаров и трех типов пассажирских перевозок. Ввод данных начинается с выбора единиц измерения существующих данных. В модели используется средняя дальность грузоперевозок/поездок и вес-нетто поезда вместе с ранее предоставленной информацией о БТК для преобразования исходных данных в другие единицы объема перевозок. Модель осуществляет преобразование в БТК, поскольку прогнозирование некоторых эксплуатационных издержек, как например, энергопотребления, осуществляется пропорционально объему в БТК. Пользователи имеют возможность корректирования соотношения брутто т-км к нетто т-км для любого прогнозируемого года путем ввода «изменения коэффициента БТК/НТК». Для предприятия инфраструктуры перевозки включают любые грузовые или пассажирские перевозки, вводимые для грузовых и пассажирских предприятий, плюс дополнительные перевозки, обеспечиваемые сторонними пользователями инфраструктуры. Примером могут служить частные операторы пассажирских перевозок, которые платят предприятию инфраструктуры за доступ к железнодорожным путям. Объемы внешних перевозок вводятся по клиентам, а не по типам товаров /услуг. Тарифные допущения Каждый из вышеуказанных потоков перевозок соотносится с тарифом (грузоперевозки) или платой за проезд (пассажирские перевозки). Вначале, пользователи определяют, будут ли тарифы и плата за проезд повышаться вследствие инфляции. Если да, то процент повышения может быть установлен отдельно для каждого потока перевозок. Например, 50-процентная индексация на инфляцию означает, что годовое повышение тарифов/платы за проезд составляет половину от годовой инфляции на всем протяжении прогнозируемого периода. Для каждого года также можно ввести дополнительные изменения тарифов/платы за проезд и послеинфляционную поправку. Примечание: Итоговые тарифы/плата за проезд также могут отображаться для каждого потока перевозок путем нажатия на «Показать/скрыть результаты». Эти результаты основаны на данных из таблицы «Расчеты» и дают пользователю возможность видеть итоговый результат выбранных допущений в отношении тарифов/платы за проезд. Прочие операционные доходы Здесь можно ввести любые доходы, полученные из источников помимо тарифов/платы за проезд. Внешние доходы из различных источников следует объединить для введения в однострочный пункт, предусмотренный в модели. Неоперационные доходы Пользователи могут ввести налоговые кредиты, прибыль за счет положительной курсовой разницы или прочие доходы, не зависящие от объема операций; доходы могут корректироваться с учетом инфляции и любых годовых изменений в течение прогнозируемого периода. Годовые изменения могут применяться к количественному показателю потока поступлений доходов или его «удельной цене». Если поток поступлений доходов сложно разделить на ценовой и количественный компоненты, то любое годовое изменение можно ввести как для количества, так и для цены. Количество, умноженное на цену, показывает годовой доход. Государственные субсидии Некоторые железные дороги получают государственные субсидии на основании соглашений об оказании государственных услуг или в качестве компенсации за льготную плату за проезд, установленную для некоторых категорий населения, например, пенсионеров, студентов или ветеранов. Обычно правительства предоставляют операционные субсидии для возмещения эксплуатационных издержек, которые отражаются в отчете о прибылях и убытках как часть операционных доходов. Помимо этого, для инвестиций в основной капитал предоставляются капитальные субсидии; они отражаются в отчете о движении денежных средств и счете субсидий в собственный капитал в балансовом отчете. Модель автоматически амортизирует ежегодные капитальные субсидии, увязывая их с амортизацией новых активов, поскольку существует вероятность того, что некоторые новые активы приобретаются из средств капитальных субсидий. Аналогично принципу бухгалтерского учета отложенного дохода, амортизация означает, что часть капитальной субсидии каждый год признается доходом в связи с использованием соответствующих приобретенных активов. Использование активов может ежегодно уточняться на соответствующую сумму амортизации. Пользователи должны вручную вводить значения соответствующих инвестиций в основной капитал в таблицу допущений, поскольку между капитальными субсидиями и инвестициями не имеется автоматической связи. В случае наличия субсидий, пользователи вводят сумму за первый год, решают, привязывать ли уровень субсидирования к инфляции, и, если да, то в каком процентном соотношении. Также можно ввести дополнительное годовое изменение. В качестве альтернативы, пользователи вводят субсидию для каждого года вручную. В случае пассажирских перевозок пользователи могут привязать субсидию к уровню перевозок, чтобы отразить потенциально более высокую потребность в субсидировании вследствие больших объемов перевозок в субсидируемых категориях. Примечание: Для интегрированных предприятий допущения о капитальных субсидиях должны вводиться только для предприятия грузовых перевозок, если оно объединено с предприятием пассажирских перевозок или предприятием инфраструктуры. Для предприятий инфраструктуры, интегрированных с предприятием пассажирских перевозок, пользователи вводят общие допущения для капитальных субсидий только для предприятия инфраструктуры. Плата за доступ к железнодорожным путям Основным источником дохода предприятия инфраструктуры является плата за доступ к железнодорожным путям, рассчитанная с использованием объема перевозок, выраженного в БТК и составо-километрах. С каждого потока перевозок взимается плата за доступ к железнодорожным путям на основании БТК и составо-километров, вследствие чего грузовые и пассажирские предприятия фиксируют эти затраты в категории эксплуатационных издержек. Пользователи вводят два средних размера платы для грузоперевозок и два средних размера платы для пассажирских перевозок, которые применяются ко всему потоку перевозок. Аналогично тарифам, плата за доступ к железнодорожным путям может индексироваться с учетом инфляции. Также существует возможность вводить дополнительное годовое изменение. Примечание: Для интегрированных предприятий, доход, полученный предприятием инфраструктуры от взимания платы с предприятий-операторов грузовых и пассажирских перевозок, исключается во избежание двойного счета доходов. В сводный отчет о прибылях и убытках включается только плата за доступ к железнодорожным путям, взимаемая с внешних клиентов, и прочие доходы. Соответственно, плата за доступ к железнодорожным путям исключается из эксплуатационных издержек группы консолидированных компаний, поскольку предприятие инфраструктуры считается внутренним центром затрат. Эксплуатационные издержки Некоторые эксплуатационные издержки являются фиксированными; прочие эксплуатационные издержки меняются в зависимости от объема перевозок и/или инфляции. Все издержки рассчитываются методом умножения количества на цену. В отношении расходов на персонал, число работников (или штат) определяет количество, а заработная плата, льготы и накладные расходы составляют «цену» (или «расходы на штатную единицу»). Можно определить затратообразующий фактор и изменчивость цен. Например, если изменчивость штата относительно стоимости содержания штата составляет 100 процентов, общие расходы на персонал возрастают один к одному относительно численности штата. Если изменчивость составляет 50 процентов, общие расходы на персонал возрастают лишь на 50 процентов от численности штата, то есть, половина от общих издержек, зависящих от количества, являются фиксированными. В отношении расходов на персонал, пользователи могут изменять количество работников в верхней части каждой таблицы допущений в категории «Допущения о сети и производственной деятельности». Например, можно ввести изменение, чтобы провести анализ чувствительности. Цена или удельная стоимость могут изменяться в зависимости от инфляции в той степени, которая будет задана пользователями. Пользователи могут также увеличивать цену выше или ниже уровня инфляции путем введения «дополнительного годового изменения». Дополнительное изменение применяется до конца прогнозируемого периода, если не будет отменено пользователем посредством введения обратного дополнительного изменения. Прочие эксплуатационные издержки определяются по аналогичному принципу, но с использованием других материальных затратообразующих факторов. Расходы на материалы зависят от общего объема перевозок, выраженного в БТК, стоимость дизельного топлива зависит от объема перевозок дизельным транспортом, а расходы на электроэнергию зависят от объема перевозок транспортом на электрической тяге. Внешние услуги и прочие производственные издержки не связаны со штатом или объемом перевозок в качестве материального затратообразующего фактора. Вместо этого, пользователи задают исходное количество и могут изменять его для каждого года. Смысл заключается в том, чтобы отразить процентные изменения количества, так чтобы материальный затратообразующий фактор также представлял собой единый показатель, начинающийся со 100 и изменяемый по желанию пользователей. Как указано выше, пользователи могут задавать изменчивость этих издержек по отношению к изменениям количества. Пользователи могут задавать степень изменчивости цен в зависимости от инфляции, а также определять, будут ли дополнительные изменения оказывать влияние на цену. Для группы консолидированных предприятий, модель исходит из допущения о том, что координирующая деятельность в головном офисе приводит к образованию только дополнительных издержек, которые могут быть отражены в дополнительных расходах на персонал и прочих производственных издержках. Пользователи должны вводить любые дополнительные эксплуатационные издержки по этим двум статьям. Примечание: Пользователи могут не обращать внимания на раздел «анализ сценариев» при вводе значений для базового сценария. Анализ сценариев является актуальным, только когда базовый сценарий завершен и модель готова к тестированию на чувствительность с различными переменными факторами. Непроизводственные издержки Пользователи могут свободно устанавливать ярлыки для непроизводственных издержек и задавать изменчивость материальных и ценовых затратообразующих факторов, поскольку они are не зависят от каких-либо производственных переменных факторов. Принцип расчета непроизводственных издержек сходен с принципом, применяемым для прочих эксплуатационных издержек. Налоги и дивиденды Пользователи вводят корпоративный подоходный налог, применимый к моделируемому периоду, и задают сумму годовых дивидендов. Модель исключает эффект от налогов на добавленную стоимость. Пользователи также вводят коэффициент покрытия обязательств по обслуживанию долга до выплаты дивидендов, что иногда является финансовым условием, выдвигаемым кредиторами. Если коэффициент покрытия обязательств по обслуживанию долга (DSCR) у предприятия ниже требуемого, дивиденды не выплачиваются. Если фактический коэффициент DSCR выше требуемого, дивиденды выплачиваются из кассовых потоков, предназначенных для выплаты дивидендов, как определено в таблице «Расчеты». Пользователи задают показатель «годовые дивиденды после DSCR» в виде процентной доли наличных средств, из которых могут выплачиваться дивиденды. Примечание: Для интегрированных предприятий допущения о налогах/дивидендах должны вводиться только для предприятия грузовых перевозок, если оно объединено с предприятием пассажирских перевозок или предприятием инфраструктуры. Для предприятий инфраструктуры, интегрированных с предприятием пассажирских перевозок, пользователи вводят общие допущения для налогов/дивидендах только для предприятия инфраструктуры. Сводные финансовые отчеты составляются с использованием допущений о дивидендах, введенных в таблице «Допущения – Интегрированные». Налоговые допущения для предприятия грузовых перевозок используются для сводных финансовых отчетов в случае выбора грузового предприятия. В отсутствие выбора грузового предприятия, для сводных финансовых отчетов используются налоговые допущения, введенные для предприятия инфраструктуры. Оборотный капитал Значения для первого года важны для определения оборотного капитала (оборотных фондов за вычетом краткосрочных обязательств). Модель преобразует каждую статью оборотного капитала в количество дней базисных доходов и базисных издержек по каждому счету. Например, количество дней дебиторской задолженности указывает на сумму признанных доходов от основной деятельности, которые должны быть выплачены; 50 дней дебиторской задолженности означают совокупные доходы от основной деятельности, как правило, признаваемые за 50-дневный период. Материально-технические ресурсы включают запасы материалов и дизельное топливо для эксплуатации; прочая дебиторская задолженность привязывается к прочим доходам. Что касается обязательств, кредиторская задолженность означает совокупную задолженность по производственным расходам; прочая кредиторская задолженность определяется суммой непроизводственных расходов, подлежащих уплате. Если сбор поступлений становится более/менее эффективным, а выплаты по счетам ускоряются /замедляются, пользователи могут откорректировать количество дней неоплаченной задолженности по каждому счету оборотного капитала после первого, предыдущего года. В заключение, пользователи могут задавать сумму доходов от процентов по денежным остаткам, если таковые имеются. Доход от процентов достаточно часто бывает ниже базового дохода от процентов по наличным счетам с низким уровнем риска или краткосрочным инвестициям денежного рынка. Примечание: Для группы интегрированных предприятий, счета оборотного капитала для грузовых, пассажирских и предприятий инфраструктуры сводятся воедино, с исключением дебиторской и кредиторской задолженности по внутренним платежам за доступ к железнодорожным путям. Для группы консолидированных предприятий необходимы дополнительные оборотные средства для финансирования расходов на содержание персонала головного офиса, а также прочих производственных и непроизводственных расходов. Финансирование путем привлечения заемных средств Допущения о финансировании подразделяются на существующие заемные средства, новые заемные средства и собственный капитал. Существующие заемные средства состоят из трех займов, которые пользователь задает в соответствии с источником, валютой, непогашенным остатком, графиком погашения и процентной ставкой. Пользователи должны обеспечить полное погашение непогашенного остатка в первый моделируемый год путем введения в график достаточных годовых сумм погашения долга. Если какая-либо сумма остается непогашенной, модель выдает предупреждение. Допущения о новых заемных средствах можно ввести для вплоть до четырех займов. Во-первых, пользователи должны определить источник финансирования, указать первый год предоставления средств (любая цифра от 1 до 30) и ввести валюту. Как указано выше, если финансирование путем привлечения заемных средств предполагает наличие четвертой валюты, условия займа должны быть преобразованы в одну из трех имеющихся валют. Пользователи должны вводить график предоставления средств по новым займам вручную, поскольку, по определению, на момент моделирования новые заемные средства являются неосвоенными. Пользователи выбирают срок займа, который включает льготный период, и могут выбирать схему погашения — единовременное погашение, погашение равными взносами или фиксированный аннуитет. Заем с единовременным погашением погашается в виде единовременной выплаты основного долга по окончании срока займа с ежегодной выплатой процентов по всей сумме основного долга; погашение равными взносами предусматривает разделение займа на равные суммы выплат основного долга с начислением процентов на непогашенный остаток; погашение с фиксированным аннуитетом предусматривает выплату ежегодной фиксированной объединенной суммы части основного долга и процентов. Пользователи могут ввести одноразовый сбор, подлежащий уплате в первый год предоставления займа и/или сбор за резервирование средств, начисляемый в течение срока освоения займа на зарезервированный, но не израсходованный капитал (сумма займа за вычетом освоенных средств). Примечание: Для интегрированных предприятий финансовые допущения должны вводиться только для предприятия грузовых перевозок, если оно объединено с предприятием пассажирских перевозок или предприятием инфраструктуры. Для предприятий инфраструктуры, интегрированных с предприятием пассажирских перевозок, пользователи вводят общие финансовые допущения только для предприятия инфраструктуры. Прочие долгосрочные обязательства Пользователи могут группировать и вводить любые другие долгосрочные обязательства. Примечание: Для интегрированных предприятий допущения о прочих долгосрочных обязательствах должны вводиться только для предприятия грузовых перевозок, если оно объединено с предприятием пассажирских перевозок или предприятием инфраструктуры. Для предприятий инфраструктуры, интегрированных с предприятием пассажирских перевозок, пользователи вводят допущения о прочих долгосрочных обязательствах только для предприятия инфраструктуры. Собственный капитал Допущения о собственном капитале просты для понимания. Пользователи вводят объединенный оплаченный капитал на конец периода для первого моделируемого года совместно с нераспределенной выручкой. Изменения оплаченного капитала, в случае новых вложений собственного капитала, можно ввести вручную для любого года за прогнозный период. Примечание: Для интегрированных предприятий допущения о собственном капитале должны вводиться только для предприятия грузовых перевозок, если оно объединено с предприятием пассажирских перевозок или предприятием инфраструктуры. Для предприятий инфраструктуры, интегрированных с предприятием пассажирских перевозок, пользователи вводят допущения о собственном капитале только для предприятия инфраструктуры.   |  Следующая >>

Калькулятор покрытия обслуживания долга

Разглашение: Некоторые ссылки на этом сайте являются партнерскими. Это означает, что если вы нажмете на одну из ссылок и купите товар, я могу получить комиссию. Однако все мнения принадлежат мне.

Калькулятор коэффициента покрытия обслуживания долга

Чистый операционный доход

Обслуживание долга

Коэффициент покрытия обслуживания долга

Коэффициент покрытия долга используется в бизнесе, правительстве и личных финансах. В контексте корпоративных финансов коэффициент покрытия долга (DSCR) представляет собой измерение доступного денежного потока компании для выполнения текущих долговых обязательств. Инвесторы могут узнать о способности компании погасить свои долги через DSCR.

Рассчитать коэффициент покрытия долга вашей компании очень просто с помощью нашего калькулятора DSCR (DSCR).

Просто введите свою информацию в поля ниже, затем нажмите «Рассчитать».

При оценке уровня риска, связанного с инвестиционной недвижимостью или компанией, коммерческие кредиторы должны уделять пристальное внимание коэффициенту покрытия долга или DSCR. Рассчитывая DSCR, кредитор может определить, будет ли чистый доход, полученный от здания или компании, легко финансировать погашение кредита, включая сборы и проценты в дополнение к основным.

DSCR — это финансовая статистика, используемая для анализа того, должны ли вы быть авторизованы для получения кредита на основе суммы денежного потока, генерируемого вашей фирмой, и достаточно ли этого для покрытия расходов по кредиту. Это делает DSCR важным для вашего потенциального бизнес-кредита.

Кредиторы часто хотят, чтобы DSCR был равен 1.25 или выше, потому что более высокий коэффициент означает более низкий уровень риска. С другой стороны, некоторые кредиторы могут согласиться на более низкий DSCR, в то время как другие могут потребовать более высокий коэффициент.

Коэффициент покрытия долга (DSCR): что это значит?

DSCR — это сумма экспортной прибыли, необходимая стране для завершения ежегодных выплат процентов и основного долга по своему внешнему долгу с точки зрения государственных финансов. В контексте личных финансов сотрудники банковских кредитов используют этот коэффициент для расчета кредитов на недвижимость с доходом.

Будь то в контексте корпоративных финансов, государственных финансов или личных финансов, коэффициент покрытия долга показывает способность обслуживать долг при определенном уровне доходов. Сумма долговых обязательств, подлежащих оплате в течение года, включая проценты, основную сумму, фонд погашения и арендные платежи, указывается как кратное чистой операционной прибыли.

Кредиторы будут оценивать DSCR заемщика до утверждения кредита. DSCR меньше единицы показывает отрицательный денежный поток, что означает, что заемщику, вероятно, придется взять на себя дополнительный долг, чтобы выполнить текущие долговые обязательства.

Например, DSCR, равный 0.95, указывает на то, что чистого операционного дохода достаточно только для покрытия 95% годовых платежей по долгу.

Для этого заемщику потребуется ежемесячно снимать средства из собственных сбережений, чтобы поддерживать финансовую жизнеспособность проекта. Хотя многие кредиторы не одобряют отрицательный денежный поток, другие допускают его при условии, что заемщик имеет значительные активы в дополнение к своему доходу.

Организация уязвима, если коэффициент покрытия долга слишком низок, например 1.1, и даже небольшое снижение денежного потока может привести к дефолту по кредиту.

Кредиторы могут ожидать, что заемщик будет поддерживать указанный минимальный DSCR, пока кредит не погашен в различных случаях. Некоторые соглашения могут считать заемщика неплатежеспособным, если они не соответствуют этому требованию. Если DSCR больше 1, это означает, что организация — будь то физическое лицо, бизнес или правительство — имеет достаточный доход для погашения своих текущих долговых обязательств.

Макроэкономические условия могут повлиять на наименьший DSCR, который может потребовать кредитор. Кредит легче получить, и кредиторы могут быть более снисходительными с более низким отношением долга к доходу, когда экономика находится в хорошем состоянии.

Тенденция кредитовать менее квалифицированных заемщиков может повлиять на стабильность экономики, как это было в годы, предшествовавшие финансовому кризису 2008 года. Субстандартные заемщики могли получить кредит, особенно ипотечные кредиты, без особого контроля. Когда эти кредиторы начали массово объявлять дефолты, финансовые учреждения, которые их финансировали, рухнули.

Коэффициент покрытия процентов по сравнению с DSCR

Коэффициент покрытия процентов показывает, как часто операционных доходов предприятия будет достаточно для выполнения всех его обязательств за определенный период времени, включая проценты. Это часто указывается в виде коэффициента и рассчитывается ежегодно.

Чтобы рассчитать коэффициент покрытия процентов, просто разделите EBIT за определенный период на общую сумму процентов, которые должны быть выплачены в течение того же периода. EBIT, иногда называемый чистым операционным доходом или операционной прибылью, получается путем вычета накладных и операционных расходов из доходов, таких как арендная плата, стоимость продукции, фрахт, рабочая сила и коммунальные услуги. Эта цифра показывает сумму наличных денег, доступных после вычета всех необходимых расходов на поддержание бизнеса.

Чем более финансово устойчива корпорация, тем выше ее отношение EBIT к процентным платежам. Эта мера учитывает только процентные платежи, игнорируя любые основные платежи, которые могут потребоваться кредиторам.

Коэффициент покрытия долга является чуть более тщательным. Этот показатель оценивает способность компании производить требуемые минимальные выплаты основного долга и процентов за определенный период времени, включая взносы в фонд погашения.

EBIT делится на общую сумму основной суммы долга и процентов, причитающихся за указанный период, для расчета чистой операционной прибыли. Из-за того, что он учитывает как основную сумму, так и процентные платежи, DSCR является несколько более мощным показателем финансового состояния компании.

Фирма с коэффициентом покрытия долга менее 1.00 получает недостаточный доход, чтобы покрыть свои скромные расходы по долгу в любом случае. Это рискованная инвестиционная или управленческая стратегия, поскольку даже короткий период дохода ниже среднего может привести к катастрофе.

Особые соображения

Недостаток коэффициента покрытия процентов состоит в том, что он неявным образом игнорирует способность компании погасить свои долги.

Большинство долгосрочных долговых обязательств имеют положения об амортизации с финансовыми требованиями, аналогичными процентным, и невыполнение требования о фонде погашения является дефолтом, который может привести к банкротству. Коэффициент покрытия фиксированных платежей — это мера, используемая для определения вероятности погашения долга компанией.

Каким образом определяется коэффициент покрытия долга (DSCR)?

Путем деления чистого операционного дохода на общий объем обслуживания долга рассчитывается коэффициент покрытия обслуживания долга (DSCR) (который включает в себя основную сумму и процентные платежи по кредиту). Например, если корпорация имеет чистую операционную прибыль в размере 100,000 60,000 долларов США и общую сумму обслуживания долга в размере 1. 67 XNUMX долларов США, их DSCR будет равен XNUMX.

Какой цели служит DSCR?

DSCR часто используется в переговорах по кредитным договорам между предприятиями и банками. Например, бизнесу, запрашивающему кредитную линию, может потребоваться поддерживать DSCR на уровне не менее 1.25.

В этом случае заемщик может быть признан неплатежеспособным по кредиту. Помимо помощи банкам в управлении своими рисками, DSCR могут помочь аналитикам и инвесторам оценить финансовую устойчивость компании.

Что делает сильный DSCR?

Отрасль, конкуренты и стадия развития компании — все это влияет на то, что представляет собой «хороший» DSCR. Например, небольшой бизнес, который только сейчас начинает генерировать денежный поток, может иметь более низкие ожидания DSCR, чем зрелая, хорошо зарекомендовавшая себя организация.

С другой стороны, DSCR, равный 1.25, часто считается «сильным», тогда как коэффициенты ниже 1.00 могут указывать на финансовые трудности компании.

Коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга: формула и пр.

Коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга (англ. Debt service coverage ratio, или DSCR) является важным термином, который должны знать как владельцы малого бизнеса, так и частные лица. Этот коэффициент относится к способности человека, бизнеса или государственного учреждения покрыть свои долги. На высоком уровне коэффициент измеряет доступный денежный поток стороны для погашения суммы ее долговых обязательств, тем самым рассказывая важную историю об уровне риска организации.

Хотя DSCR может применяться – и часто применяется – на индивидуальном уровне в той или иной степени, на него чаще всего ссылаются в мире бизнеса. В частности, владельцы малого бизнеса должны знать, могут ли они покрыть свои долги существующим денежным потоком. Этот коэффициент помогает владельцам бизнеса знать это и помогает кредиторам делать то же самое.

Понимание коэффициента покрытия выплат по обслуживанию долга является важной частью обеспечения кредита как малого бизнеса. Вам необходимо знать, как рассчитать коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга и что означает этот коэффициент с точки зрения вашего бизнеса и будущих возможностей финансирования.

Определение коэффициента покрытия выплат по обслуживанию долга

Коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга предприятия (коэффициент DSCR) – это отношение чистой операционной прибыли стороны к обслуживанию долга этой стороны (которое включает все применимые процентные, основные и арендные платежи).

Расчеты коэффициента покрытия выплат по обслуживанию долга включают вашу чистую операционную прибыль: доходы от бизнеса за вычетом ваших операционных расходов, без процентных платежей, износа и амортизации (это аналогично прибыли до вычета процентов, налогов и амортизации, или EBITDA).

Расчеты DSCR должны охватывать все долговые обязательства, в том числе:

• Кредиты
• Платежи по кредитной линии
• Арендные платежи

Расчеты коэффициента покрытия выплат по обслуживанию долга должны учитывать как основную сумму долга, так и проценты по нему.

Почему DSCR важен?

Коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга, возможно, не обсуждается так часто, как, скажем, доходы, но это важная цифра, которую нужно знать. В частности, для предприятий этот коэффициент является основным инструментом, который кредиторы используют для проверки потенциальных заемщиков: он демонстрирует способность потенциального заемщика погасить кредит.

Наряду с доходами и кредитными рейтингами кредиторы критически оценивают коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга предприятия. Бизнес-кредиторы практически всегда требуют от заемщиков коэффициента покрытия выплат по обслуживанию долга выше 1,00 (минимум обычно ближе к 1,25 – подробнее об этом ниже). Это означает, что бизнес может погасить 100% своих долговых платежей на текущем операционном уровне и на уровне 1,25 с некоторой амортизацией.

Предприятие с более низким DSCR обычно считается более рискованным, так как с большей вероятностью не выполнит свои обязательства по своим долгам. И наоборот, организация с высоким DSCR обычно рассматривается как более благоприятный кандидат с меньшим риском невозврата кредита.

Коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга выше 1,00 указывает на то, что заемщик все еще может погасить свои долги, даже если его доход немного упадет. С другой стороны, DSCR ниже 1,00 может вызвать тревогу у кредитора, поскольку этот коэффициент предполагает, что у заемщика не хватает наличных средств для покрытия всех своих долгов, и в конечном итоге он может объявить дефолт по кредиту. Следовательно, кандидат с таким более низким коэффициентом может быть более рискованным и вряд ли будет одобрен для получения кредита или других форм займа. DSCR 1,25 означает, что предприятие способно погасить 100% своих долгов на текущем операционном уровне.

DSCR дает еще одно представление о финансовом состоянии вашего бизнеса, что всегда полезно. Однако также важно понимать и отслеживать коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга вашего бизнеса, поскольку он, как правило, играет решающую роль в способности вашей компании обеспечить финансирование бизнеса, например, кредитные линии и другие кредитные инструменты.

Как рассчитать коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга?

Рассчитать DSCR относительно просто: вам просто нужно использовать формулу коэффициента покрытия выплат по обслуживанию долга.

DSCR = Годовая чистая операционная прибыль ÷ Годовое обслуживание долга

• Чистая операционная прибыль: валовая прибыль за вычетом операционных расходов.
• Обслуживание долга: сумма всех текущих долгов.

Коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга обычно отображается в виде десятичной дроби. Например, бизнес с чистой операционной прибылью в размере 250 000 долларов и обслуживанием долга в размере 200 000 долларов имеет коэффициент покрытия обслуживания долга 1,25. Глядя на это, с другой стороны, этот гипотетический бизнес может выплатить 125% своих долгов при текущих условиях работы, оставляя ему некоторое пространство для маневра в случае изменения условий.

Посмотрим на числа наоборот. Бизнес с чистой операционной прибылью в размере 200 000 долларов США и обслуживанием долга в размере 250 000 долларов США имеет общий DSCR 0,80, что намного ниже минимального стандарта 1,00. Другими словами, этот бизнес может погасить только 80% своих долгов, что кредиторы могут оценить как риск дефолта.

Как уже говорилось, кредиторы обычно рассматривают коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга 1,25 как благоприятный, поскольку этот десятичный знак указывает на заемщика с более низким уровнем риска.

Каков хороший DSCR?

DSCR предприятия – один из самых важных показателей, на который обращает внимание кредитор при принятии решения о выдаче кредита малому бизнесу.

Большинство банков устанавливают строгие стандарты обслуживания долга; они обычно ищут заемщиков с коэффициентом покрытия выплат по обслуживанию долга не ниже 1,25. Однако стоит отметить, что это число зависит от множества факторов, включая текущие экономические условия, отрасль, в которой работает бизнес, а также конкретные требования отдельного банка или кредитора.

Текущие экономические условия имеют значение, потому что, когда экономика находится в плохом состоянии, требования к минимальному покрытия выплат по обслуживанию долга обычно повышаются; в более благоприятные периоды, когда экономика здорова и процветает, требование коэффициента покрытия выплат по обслуживанию долга отдельного кредитора может снизиться.

Знание – сила

Если вы представляете малый бизнес, ищущий финансирование, или хотите подготовиться к этому в будущем, ваш коэффициент покрытия выплат по обслуживанию долга так же важен, как и любой другой финансовый показатель. Это также относится к лицам, которые хотят обеспечить финансирование на личном уровне. Кредиторы строго учитывают этот коэффициент при оценке риска кандидата и принятии решения о том, будет ли он благоприятным кандидатом для одобрения кредита.

Помимо простого рассмотрения коэффициента покрытия выплат по обслуживанию долга с точки зрения обеспечения финансирования, вам может быть полезно знать этот коэффициент в качестве общего бизнес-показателя. Понимание этой финансовой концепции может значительно облегчить понимание вашей способности выполнять свои финансовые обязательства и, в конечном итоге, помочь вам разумно управлять своими финансами.

Игорь Титов

Экономист, финансовый аналитик, трейдер, инвестор. Личные интересы – финансы, трейдинг, криптовалюты и инвестирование.

Как рассчитать коэффициент покрытия обслуживания долга (DSCR) в Excel

Коэффициент покрытия долга (DCSR) используется в корпоративных финансах для измерения суммы денежного потока компании, который доступен для погашения текущих долговых платежей или обязательств. DSCR сравнивает операционный доход компании с различными долговыми обязательствами, подлежащими погашению в следующем году, включая арендные платежи, проценты и основные платежи. Инвесторы могут рассчитать коэффициент покрытия долга для компании, используя Microsoft Excel и информацию из финансовой отчетности компании.

Основные выводы

• Коэффициент покрытия обслуживания долга сравнивает операционный доход компании с ее предстоящими долговыми обязательствами.
• DSCR рассчитывается путем деления чистой операционной прибыли на общую сумму обслуживания долга.
• Общая сумма обслуживания долга включает проценты и основную сумму по аренде компании, проценты, основную сумму и платежи в фонд погашения.
• Вы можете довольно легко рассчитать DSCR с помощью Excel, так как не требуется сложной формулы.
• Для расчета DSCR вам потребуется финансовая информация, обычно содержащаяся в финансовых отчетах или годовом отчете компании.

Формула DSCR

Первым шагом к расчету коэффициента покрытия долга является определение чистой операционной прибыли компании. Чистая операционная прибыль равна выручке за вычетом операционных расходов и указана в последнем отчете о прибылях и убытках компании.

Затем чистый операционный доход делится на общую сумму обслуживания долга за период. Полученная цифра и есть DSCR. Общее обслуживание долга включает погашение процентов и основной суммы долга компании и обычно рассчитывается на годовой основе. Эти статьи также можно найти в отчете о прибылях и убытках.

Формула DSCR показана ниже:

Изображение Джули Бэнг © Investopedia 2021

Как рассчитать DSCR в Excel

Прежде чем вычислять соотношение, в Excel мы должны сначала создать имена заголовков столбцов и строк.

Ряд 1:

Напишите название листа; «Расчет коэффициента покрытия обслуживания долга».

Ряд 2:

Напишите заголовки, включая компанию и финансовые данные. Заголовки должны быть расположены и помечены, как показано ниже:

• A2 = Название компании
• B2 = Чистый операционный доход
• C2 = Общая сумма обслуживания долга
• D2 = DSCR
• A3, A4 и т. д. будут расположением названий компаний.

Ваши заголовки должны быть выровнены, как на скриншоте ниже:

Расчет коэффициента покрытия обслуживания долга в примере Excel. Инвестопедия

В качестве примера предположим, что компания А имеет чистую операционную прибыль в размере 2 000 000 долларов США за один год, а общие расходы на обслуживание долга равны 300 000 долларов США за этот год.

Операционная прибыль компании А будет отражена в ее отчете о прибылях и убытках, а стоимость обслуживания долга компании А может быть показана как расход в отчете о прибылях и убытках. Однако любое число в отчете о прибылях и убытках является историческим. Просмотрите раскрытие финансовой информации компании и балансовый отчет на предмет информации о долгосрочных обязательствах, включая потенциальное увеличение требуемых сумм платежей.

Ряд 3

Мы можем записать данные для компании А в нашу электронную таблицу:

• Ячейка A3 = Компания A
• Ячейка B3 = 2 000 000 долларов США
• Ячейка C3 = 300 000 долларов США

Пожалуйста, посмотрите на изображение ниже, как должна выглядеть ваша электронная таблица:

Расчет коэффициента покрытия обслуживания долга в примере Excel. Инвестопедия

Рассчитайте коэффициент покрытия долга в Excel:

• Напоминаем, что формула для расчета DSCR выглядит следующим образом: Чистый операционный доход / Общее обслуживание долга.
• Поместите курсор в ячейку D3.
• Формула в Excel будет начинаться со знака равенства.
• Введите формулу DSCR в ячейку D3 следующим образом: =B3/C3
• Нажмите Enter или Return на клавиатуре

Посмотрите на скриншот ниже, как должна выглядеть формула в ячейке D3:

Расчет коэффициента покрытия обслуживания долга в примере Excel. Инвестопедия

Вы заметите, что Excel автоматически выделяет ячейки в расчете формулы по мере ввода. Как только вы нажмете Enter, расчет будет завершен, как показано ниже:

Расчет коэффициента покрытия обслуживания долга в примере Excel. Инвестопедия

В результате расчета мы видим, что Компания А генерирует чистый операционный доход, достаточный для покрытия своих долговых обязательств в 6,67 раза за один год. Другими словами, доход компании в шесть раз превышает требуемые платежи по долгу.

Сравнение нескольких компаний

Если вы хотите сравнить DSCR нескольких компаний, вы можете выполнить те же действия, начиная со строки 4 для названия второй компании, за которыми следуют ее финансовые данные.

Небольшой совет при расчете коэффициента для нескольких компаний: вы можете скопировать формулу из ячейки D3 и вставить ее в ячейку D4, как только вы заполните строку 4. Чтобы скопировать и вставить формулу, поместите курсор в ячейку D3, щелкните правой кнопкой мыши и выберите «Копировать» в появившемся раскрывающемся меню. Нажмите на ячейку D4, щелкните правой кнопкой мыши и выберите «Вставить» в раскрывающемся списке. В качестве альтернативы сочетание клавиш для копирования содержимого в Excel — Control + C, а сочетание клавиш для вставки содержимого в Excel — Control + V.

Интерпретация DSCR

Значение DSCR, равное 1, указывает на то, что компания получила операционный доход, достаточный для погашения затрат на обслуживание долга. Поэтому компаниям следует стремиться к достижению DSCR выше 1.

Единственным исключением из этого правила является оценка DSCR компании по сравнению с аналогичными компаниями в той же отрасли. Некоторые сектора (например, авиакомпании или недвижимость) сильно зависят от долга и, вероятно, будут иметь более низкие расчеты DSCR из-за высокого уровня обслуживания долга. Другие сектора (например, программное обеспечение/технологии) в большей степени зависят от акционерного финансирования, имеют меньшую задолженность и, естественно, имеют высокий уровень DSCR.

Как только вы научитесь форматировать формулу в Excel, вы сможете проанализировать DSCR различных компаний, чтобы сравнить и сопоставить их, прежде чем инвестировать в одну из этих акций.

DSCR не следует использовать исключительно для определения того, является ли компания хорошей инвестицией. У инвесторов есть множество доступных финансовых показателей, и важно сравнить некоторые из этих коэффициентов с аналогичными компаниями в том же секторе. Кроме того, обратите внимание, что существуют и другие коэффициенты покрытия обслуживания долга, в том числе два из которых относятся к кредитам на недвижимость, которые не были рассмотрены в этой статье.

Что такое хороший DSCR?

Коэффициент покрытия долга, равный 1 или выше, указывает на то, что компания получает достаточный доход для покрытия своих долговых обязательств. Коэффициент ниже 1 указывает на то, что у компании могут возникнуть трудности с выплатой основных и процентных платежей в будущем, поскольку она может не генерировать достаточный операционный доход для покрытия этих платежей по мере их наступления.

Когда следует рассчитывать DSCR?

DSCR часто является отчетной метрикой, требуемой кредиторами или другими заинтересованными сторонами, которые должны отслеживать риск неплатежеспособности компании. Вы должны рассчитывать DSCR всякий раз, когда хотите оценить финансовое состояние компании и ее способность производить необходимые денежные выплаты в установленные сроки.

Какие факторы влияют на DSCR?

На DSCR влияют две статьи: операционный доход и обслуживание долга. Операционный доход зависит от финансовых показателей компании в целом. Обслуживание долга — это кредит, который компания взяла для финансирования своей деятельности.

Как рассчитать коэффициент покрытия долга

• Коэффициент покрытия долга измеряет денежный поток предприятия по сравнению с его долговыми обязательствами.
• DSCR может помочь предприятиям понять, достаточно ли у них чистого операционного дохода для погашения кредитов.
• Чтобы рассчитать DSCR, разделите чистую операционную прибыль на обслуживание долга, включая основную сумму и проценты.

Для того, чтобы малые предприятия целостно понимали свои финансы, важно понимать, как рассчитать коэффициент покрытия долга (DSCR), который может помочь бизнесу решить, сколько он может позволить себе выплатить по долговым обязательствам. DSCR — это показатель способности бизнеса погашать кредиты — отношение доступного денежного потока бизнеса к его долговым обязательствам, включая выплаты основной суммы и процентов по кредиту. Как только вы научитесь рассчитывать DSCR, вы сможете лучше понимать свои финансы и принимать стратегические операционные решения, которые принесут пользу вашему бизнесу.

Формула DSCR

Двумя наиболее важными компонентами для расчета коэффициента DSCR являются чистая операционная прибыль и суммы обслуживания долга.

DSCR = Годовой чистый операционный доход / Годовое обслуживание долга Чистая операционная прибыль: Валовая прибыль за вычетом операционных расходов Обслуживание долга: Сумма всех текущих долгов, включая основной долг и проценты

Более глубокое изучение определений поможет вам лучше понять эти термины.

• Чистый операционный доход: Сумма до налогообложения, отражающая валовой доход за вычетом операционных расходов, таких как стоимость проданных товаров, налоги, арендная плата или лизинговые платежи, оборудование, парковка, амортизация и проценты за определенный период; не включает капитальные затраты, такие как приобретение или обслуживание основных средств; не совпадает с EBITDA
• Обслуживание долга: Денежные средства, необходимые для выплаты основной суммы долга и процентов по кредиту в течение определенного периода

Пример расчета DSCR

Пример может помочь вам понять, как рассчитать DSCR. В этом примере чистая операционная прибыль составляет 1 миллион долларов, а обслуживание долга — 200 000 долларов.

1 000 000 долл. США / 200 000 долл. США = 5

При DSCR, равном 5, этот бизнес может покрыть свои существующие долговые обязательства в пять раз за счет текущего чистого операционного дохода. Когда вы рассчитываете DSCR, более высокое число лучше, поскольку оно указывает на большую свободу для покрытия долгов и показывает, что бизнес находится в лучшем положении для погашения кредита. DSCR менее 1 означает, что денежный поток предприятия не может покрыть его долговые обязательства и надежно погасить непогашенные долги.

DSCR, равный 1, означает, что чистая операционная прибыль предприятия достаточна для покрытия его долговых обязательств. Это жесткая маржа; в идеале предприятия должны стремиться к минимальному DSCR 2 или выше. Не существует универсального стандарта для определения «хорошего» коэффициента обслуживания долга. Кредиторы предъявляют особые требования к тому, что они ищут в кандидате на получение кредита.

Почему ваш DSCR важен?

Для предприятий с непогашенной задолженностью номер DSCR является важным числом, поскольку он дает представление о способности компании погасить эти долги, включая основную сумму долга и проценты. Знание того, как рассчитать DSCR, и понимание того, что означает полученное число, может помочь вам оценить финансы вашего собственного бизнеса и определить области, требующие улучшения, такие как снижение операционных расходов для получения более высокого чистого операционного дохода.

DSCR полезен не только для финансового управления — кредиторы используют DSCR компании при оценке потенциальных заемщиков, которые хотят получить бизнес-кредит. Коэффициент покрытия долга помогает кредиторам понять, насколько рискованным может быть кандидат на получение кредита; низкий или отрицательный DSCR указывает на заемщика с высоким уровнем риска, что менее желательно, чем кандидат с высоким DSCR.

Как правило, хороший DSCR помогает предприятиям достичь:

• Более высокие шансы на одобрение кредита
• Снижение процентной ставки по кредиту
• Больше вариантов для типов инструментов финансирования
• Улучшение внутренних операций

Способы улучшения вашего DSCR

Улучшение DSCR в первую очередь требует от вас либо сокращения долга, либо увеличения дохода. Советы и стратегии для этого зависят от отрасли. Однако, как правило, подходы к улучшению коэффициента обслуживания долга включают следующее:

• Договариваться о лучших условиях контракта. Чтобы снизить чистые операционные расходы, предприятия могут попытаться договориться о более низких ценах и лучших условиях по таким вещам, как сырье или доставка, или полностью сменить поставщиков.
• Снижение процентных ставок: Предприятия могут попытаться рефинансировать кредиты для более низкой процентной ставки по долгу.
• Погасить существующий долг: Если возможно, предприятия могут попытаться погасить часть существующего долга, чтобы уменьшить общую сумму долга.
• Работа с финансовым специалистом: Финансовые специалисты могут помочь предприятиям оценить ваши финансовые отчеты, такие как отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств и балансовый отчет, чтобы помочь определить пути повышения чистой операционной прибыли, например, за счет увеличения валовой прибыли и снижение операционных расходов.

Отслеживание основных показателей вашего бизнеса

Хороший DSCR может помочь бизнесу во многих отношениях. Во-первых, это может позволить вам получить важную информацию о том, как работает ваш бизнес, чтобы вы могли стратегически управлять своими операциями и в целом улучшить финансовое состояние вашего бизнеса.

Кроме того, сильный DSCR может помочь повысить вероятность того, что бизнес будет одобрен для получения кредита на выгодных условиях, включая более высокие суммы, более длительные сроки погашения и более низкие процентные ставки. Улучшение коэффициента покрытия долга до того, как вы подадите заявку на новый кредит, может быть хорошей стратегией, поскольку это может повысить ваши шансы на получение одобрения на финансирование, которое вы хотите.

Для предприятий с более низкими коэффициентами покрытия долга есть способы улучшить коэффициент и поставить свой бизнес в более выгодное положение для покрытия долгов, а также показать кредиторам, что вы являетесь сильным кандидатом на получение кредита.

Формулировка подхода к улучшению DSCR очень важна и часто требует большого опыта в области бухгалтерского учета и бухгалтерского учета. Предприятия могут начать работу с бизнес-ресурсами Первой Республики, такими как Small Business Bookkeeping 101, и проконсультироваться с финансовыми специалистами Первой Республики, чтобы управлять своим общим финансовым состоянием.

Что такое коэффициент покрытия долга (DSCR)

Коэффициент покрытия долга (DSCR) является ключевым показателем способности компании погашать свои кредиты, привлекать новое финансирование и выплачивать дивиденды.

Это один из трех показателей, используемых для измерения долговой способности, наряду с отношением долга к собственному капиталу и отношением долга к совокупным активам.

«Коэффициент покрытия долга — это основной показатель финансового состояния вашей компании, с которым должны быть знакомы все предприниматели», — говорит Алка Суд, старший бизнес-консультант BDC Advisory Services, которая консультирует предприятия по вопросам финансового управления и стратегического планирования.

«Он полезен для оценки вашей способности финансировать будущий рост и широко используется банкирами и инвесторами для понимания кредитоспособности и перспектив компании».

Коэффициент покрытия долга — это основной показатель финансового состояния вашей компании, с которым должны быть знакомы все предприниматели.

Как рассчитать коэффициент покрытия обслуживания долга?

Коэффициент покрытия долга показывает, сколько EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) получает компания на каждый доллар процентов и основной суммы долга.

Коэффициент (также известный как коэффициент обслуживания долга) обычно рассчитывается по следующей формуле: часто просчитывается. «Чтобы этот индикатор был полезным, вы должны убедиться, что вы рассчитываете его с правильными входными данными», — говорит Суд.

3 распространенные ошибки при расчете коэффициента покрытия обслуживания долга

1. Сумма основного долга

Одной из наиболее распространенных причин ошибок является расчет основной суммы. Основные платежи не отражаются в отчетах о прибылях и убытках, а в балансовых отчетах показаны только непогашенные остатки по кредитам. «Необходим дополнительный внутренний учет для расчета основных платежей, произведенных за отчетный период», — говорит Суд.

Суммы могут быть особенно запутанными, если компания получила новое финансирование в течение года. В этом случае долговые платежи по различным кредитам могут быть объединены вместе, что может затруднить определение суммы погашения основного долга.

Чтобы получить правильный расчет, Суд рекомендует запросить в вашем финансовом учреждении отдельный график погашения для каждого из кредитов вашей компании и использовать эти отчеты для оценки сумм.

Она также предлагает вашему бухгалтеру или бухгалтеру перепроверить эти цифры. «Поскольку многие предприятия неправильно рассчитывают сумму, бухгалтеру или бухгалтеру часто приходится возвращаться и корректировать ее».

2. Расходы по капитальной аренде

Второй источник путаницы связан с тем, следует ли включать в расчет расходы по капитальной аренде. Капитальная аренда — это долгосрочная аренда актива; для целей бухгалтерского учета это рассматривается как покупка актива. Например, компания может подписать договор аренды на вилочный погрузчик сроком на три года, при этом срок полезного использования оборудования составляет пять лет, при этом компания может приобрести его по справедливой стоимости в конце срока аренды. Существуют специальные правила бухгалтерского учета для учета этих видов аренды, поскольку арендодатель фактически получил экономическую стоимость актива, как если бы актив был приобретен.

Некоторые кредиторы исключают расходы на капитальную аренду из коэффициента покрытия обслуживания долга, в то время как другие аналитики включают эти расходы. Если включены расходы по капитальной аренде, полученный показатель называется коэффициентом покрытия фиксированных платежей.

3. EBITDA и EBIT

Также может возникнуть путаница в отношении того, следует ли использовать EBITDA или EBIT (прибыль до вычета процентов и налогов) для расчета коэффициента покрытия обслуживания долга. Можно использовать любой из них, хотя Суд предпочитает показатель EBITDA, поскольку он позволяет быстро приблизиться к денежному потоку.

Дополнительным источником потенциальной путаницы является тот факт, что EBITDA обычно не указывается в отчете о прибылях и убытках компании. (Это связано с тем, что EBITDA не является показателем, признанным в стандарте Общепринятых принципов бухгалтерского учета или GAAP. ) Вам необходимо рассчитать EBITDA, используя данные отчета о прибылях и убытках. Вот формула:

EBITDA = чистая прибыль + проценты + налоги + износ и амортизация

Уточните у своего бухгалтера

Чтобы убедиться, что вы используете правильные элементы для расчета коэффициента покрытия долга, уточните у своего банковские или инвестиционные партнеры, чтобы узнать, какую формулу им нужно увидеть.

Вы также можете рассчитать коэффициент покрытия долга в своих финансовых прогнозах, используя прогнозируемые цифры.

Многие предприниматели смотрят на это и думают: «О, это просто бухгалтерия». Это не просто бухгалтерия. Речь идет об обеспечении будущего финансового благополучия вашей компании.

Для чего используется коэффициент покрытия долга?

Коэффициент покрытия долга обычно используется для трех основных целей:

1. Кредиты

Кредиторы используют этот коэффициент в качестве основного показателя способности компании выполнять свои процентные и основные платежные обязательства.

2. Инвестиции

Акционеры, потенциальные инвесторы и покупатели бизнеса используют коэффициент в качестве показателя финансового состояния компании и потенциала дивидендов. «Он показывает, сколько денег осталось для акционеров или инвесторов», — говорит Суд.

3. Стратегическое планирование

Предприниматели могут использовать коэффициент для оценки своих возможностей роста и получения дополнительного финансирования. «Если все мои деньги пойдут на погашение долга, мне нечего будет реинвестировать в компанию», — говорит Суд. «Мне придется найти альтернативный способ финансирования моих проектов роста».

Рассчитывать коэффициент полезно при составлении финансовых прогнозов крупных инвестиций или в рамках стратегического планирования. «Это одно из ключевых значений этого показателя», — говорит Суд. «Это помогает вам увидеть, будет ли ваше здоровье все еще в правильном состоянии. Если нет, то вам лучше вернуться и выяснить, как вы собираетесь заставить это работать, чтобы не нарушать ни одно из этих соотношений рисков.

«Многие предприниматели смотрят на это и думают: «О, это просто бухгалтерия». Это не просто бухгалтерия. Речь идет об обеспечении будущего финансового благополучия вашей компании».

Пример коэффициента покрытия долга

Используя приведенный ниже отчет о прибылях и убытках ABC Co., мы видим, что EBITDA компании составила 282 800 долларов США, а процентные платежи в размере 21 000 долларов США в течение года. Если бы выплаты основного долга (которые обычно не отражаются в отчете о прибылях и убытках) составляли 49 700 долларов США, то общая сумма обслуживания долга составила бы 70 700 долларов США, а коэффициент покрытия обслуживания долга был бы равен 4. *)

282 800 долл. США

---

(21 000 долл. США + 49 700 долл. США) = 70 700 долл. США

= 4 раза

Увеличить изображение

Что такое хороший или плохой коэффициент покрытия обслуживания долга?

Соотношение 2 или выше обычно считается здоровым. «Если вы на 1, вся заработанная вами EBITDA идет прямо в долг», — говорит Суд. «На налоги не остается ничего, а тем более на реинвестирование в бизнес или выплату дивидендов».

Тем не менее, Суд предупреждает, что кредиторы и другие партнеры часто имеют разные уровни, которые они считают здоровыми или рискованными. «Твердых цифр нет», — говорит она.

Эти заинтересованные стороны также знают, что коэффициент компании может временно зависеть от уникальных условий. Например, компания могла сделать крупные инвестиции в то время, когда ожидаемый рост продаж еще не полностью проявился в виде более высоких доходов.

«Номер носит информационный характер», — говорит Суд. «Это приглашает к дальнейшему обсуждению».

Как банки используют коэффициент покрытия долга?

При оценке заявки на получение кредита кредиторы обычно смотрят на коэффициент покрытия долга компании наряду с несколькими другими показателями финансового состояния компании и ее долговой способности.

«Мы смотрим на это в контексте ряда показателей, а затем делаем свою оценку», — говорит Суд. «Это соотношение может быть неправильным, но у клиента могут быть исключительные успехи в какой-то другой области. Это часть понимания общего контекста компании».

Банк может также потребовать от получателя ссуды сообщать коэффициенты в разные периоды срока действия ссуды, чтобы оценить, поддерживает ли компания финансовое положение.

Коэффициент покрытия долга часто оценивается наряду с другими показателями:

• Коэффициент покрытия с фиксированной оплатой (см. ниже)
• Коэффициент покрытия процентов (см. ниже)
• Отношение долга к собственному капиталу

Долг

---

Акционерный капитал

• Отношение долга к активам

Долг

---

Итого активы

Как коэффициент покрытия обслуживания долга связан с недвижимостью?

1.

Покупка недвижимости

Покупка недвижимости может повлиять на коэффициент покрытия вашего долга, повлияв на выплаты долга вашей компании и если недвижимость будет приносить дополнительный доход вашей компании.

2. Финансирование

Если у вашей компании плохой коэффициент покрытия долга, это может повлиять на ее способность получить финансирование недвижимости.

Коэффициент покрытия фиксированных платежей по сравнению с коэффициентом покрытия обслуживания долга

Коэффициент покрытия фиксированных платежей является вариантом коэффициента покрытия обслуживания долга, в котором расходы по капитальной аренде включаются в погашение долга.

Как вы анализируете коэффициент покрытия вашего долга?

Суд советует компаниям ежегодно пересматривать свой коэффициент покрытия долга, чтобы проверить свое финансовое состояние и сравнить его с предыдущими годами. Как упоминалось выше, если соотношение ниже 2, это может потребовать более внимательного изучения.

«Если вы видите, что он растет, можете не волноваться, — говорит она. «Если вы видите, что оно ухудшилось, то это возможность покопаться, чтобы узнать, что произошло, и составить план, чтобы изменить это соотношение».

Коэффициент покрытия процентов по сравнению с коэффициентом покрытия обслуживания долга

Коэффициент покрытия процентов (иногда называемый коэффициентом умножения процентных доходов) является еще одним часто используемым показателем финансового состояния компании. Он очень похож на коэффициент покрытия долга, с той лишь разницей, что коэффициент покрытия процентов включает в расчет долга только проценты. Принципал исключен.

Коэффициент покрытия процентов рассчитывается по следующей формуле:

EBITDA

---

проценты

Загрузите бесплатное руководство

Узнайте, как использовать финансовые коэффициенты и установить бизнес-руководства. Производительность.

**Это выплаты процентов и основной суммы долга по краткосрочным и долгосрочным долгам, подлежащие погашению в течение периода (обычно один год).

Формула DSCR | Как рассчитать коэффициент покрытия обслуживания долга?

Формула DSCR (коэффициент покрытия долга) дает интуитивное представление о способности компании погасить долг. Он рассчитывается как отношение чистого операционного дохода к общему обслуживанию долга.

Формула DSCR = Чистая операционная прибыль / Общая сумма обслуживания долга

Чистая операционная прибыль рассчитывается как выручка компании за вычетом ее операционных расходов. В большинстве случаев кредиторы используют чистую операционную прибыль, которая совпадает с чистым операционным доходом. Общее обслуживание долга — это текущие долговые обязательства, такие как кредиты, фонды погашения. Фонды погашения. Фонды погашения — это средства, которые периодически накапливаются компанией в качестве резерва. Позже резервный фонд используется для конкретной цели — погашения долгов или выкупа облигаций по истечении срока. В результате компании не обременены выплатой сразу огромной суммы. читайте больше о том, что нужно заплатить в наступающем году.

Содержание

• Что такое формула DSCR?
  • Объяснение
  • Примеры формулы DSCR (с шаблоном Excel)
    • Пример № 1
    • Пример № 2
    • Пример № 3
    • Пример № 4
  • DSCR Calculator
  • ?
  • Преимущества высокого DSCR
  • Рекомендуемые статьи

Вы можете свободно использовать это изображение на своем веб-сайте, в шаблонах и т. д. Пожалуйста, предоставьте нам ссылку с указанием авторства. Как указать авторство? Ссылка на статью должна быть гиперссылкой
Например:
Источник: Формула DSCR (wallstreetmojo.com)

Объяснение

Коэффициент покрытия обслуживания долгаКоэффициент покрытия обслуживания долгаПокрытие обслуживания долга (DSCR) представляет собой отношение чистого операционного дохода к общему обслуживанию долга, которое определяет, является ли чистая прибыль компании достаточно для покрытия своих долговых обязательств. Он используется для расчета ссудной суммы корпорации при кредитовании коммерческой недвижимости. Читать далее формула просто принимает чистый операционный доход. из операционных доходов. Он исключает внеоперационные расходы, такие как убыток от продажи основных средств, проценты, налоговые расходы. Читать далее, и делит их на обслуживание долга (проценты, фонд погашения, налоговые расходы).

Он должен включать в себя все имеющиеся долговые обязательства, например:

• Банковский кредит
• Краткосрочные кредитыКраткосрочные кредитыКраткосрочные кредиты определяются как займы, взятые на короткий период для удовлетворения немедленных денежных потребностей.Подробнее
• Аренда
• Ежемесячные платежи по обслуживанию долга

Большинство кредиторов используют операционный доход, который эквивалентен EBIT. Но некоторые также используют EBITDA для расчета EBITDA. Расчет EBITDA — это прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. Его формула рассчитывает рентабельность компании, полученную путем добавления процентных расходов, налогов, расходов на амортизацию и амортизацию к чистой прибыли. EBITDA = чистая прибыль + процентные расходы + налоги + расходы на износ и амортизацию.

Примеры формулы DSCR (с шаблоном Excel)

Давайте рассмотрим несколько простых и сложных примеров, чтобы лучше понять ее.

Вы можете скачать этот шаблон Excel с формулой DSCR здесь — Шаблон Excel с формулой DSCR

Пример №1

Предположим, застройщик хочет взять кредит в местном банке. Тогда кредитор сначала захочет рассчитать DSCR, чтобы определить способность заемщика погасить свой кредит. Застройщик сообщает, что его операционный доход составляет 200 000 долларов в год, и он должен ежегодно выплачивать проценты в размере 70 000 долларов по взятой им ссуде. Поэтому кредитор будет рассчитывать DSCR, чтобы определить, предоставлять ли кредит застройщику.

• DSCR = 200 000 / 70 000
• DSCR = 2,857

DSCR 2,857 является хорошим DSCR для предоставления кредита застройщику.

Теперь, если у застройщика есть еще и арендные платежи Арендные платежиАрендные платежи — это платежи, при которых лизингополучатель по договору лизинга должен ежемесячно уплачивать арендодателю фиксированную арендную плату за пользование активом. Владелец, как правило, возвращает право собственности на такой актив после истечения срока аренды. Чтобы заплатить затем 5000 долларов, обслуживание долга увеличится до 75000 долларов. Новый DSCR будет следующим: —

• DSCR= 200 000 / 75 000
• DSCR = 2,66

Таким образом, DSCR уменьшился с увеличением платежей по обслуживанию долга.

Пример №2

Рассчитайте DSCR для компании X, у которой есть следующий отчет о прибылях и убытках.

Операционный доход рассчитывается путем вычитания расходов из валовой прибыли Валовая прибыльВаловая прибыль показывает доходы хозяйствующего субъекта от его основной деятельности, т. е. прибыль компании, полученную после вычета всех прямых расходов, таких как затраты на сырье, затраты на рабочую силу и т. д. из прямого дохода, полученного от продажи своих товаров и услуг. подробнее.

Обслуживание долга будет учитывать процентные расходы и расходы по подоходному налогу Расходы по подоходному налогу Подоходный налог взимается с доходов, полученных субъектом в финансовом году в соответствии с нормами, установленными в законах о подоходном налоге. Это приводит к оттоку денежных средств, поскольку обязательства по подоходному налогу выплачиваются посредством банковских переводов в отдел подоходного налога.Подробнее.

Таким образом, операционная прибыль = 13000 долларов США

Обслуживание долга = 5000 долларов США

Таким образом, расчет DSCR будет следующим –

• DSCR =   13000 / 5000

DSCR будет –

• DSCR =   2,6

DSCR имеет достаточно денежных средств для покрытия долга компании 2.6.

Пример №3

Рассчитаем коэффициент покрытия долга инженерно-строительной компании ILandFS. Мы можем получить данные о операционной прибыли, эквивалентные операционному доходу и обслуживанию долга, из отчета о прибылях и убытках, который доступен в управлении денежными средствами.

Источник: https://www.moneycontrol.com/

Чистая операционная прибыль составляет 160,92 фунтов стерлингов в 2018 году. ₹ 396,03.

Следовательно, расчет формулы DSCR будет следующим образом —

• DSCR = 160,92 / 396,03

DSCR будет

• DSCR = 0,406

A DSCR. 0.406. достаточно денежных средств для покрытия своих долговых обязательств.

Пример #4

Мы рассчитаем коэффициент покрытия долга разработчиков инфраструктуры МООС. Мы можем получить данные об операционной прибыли и обслуживании долга из отчета о прибылях и убытках, который доступен в управлении денежными средствами.

Источник: https://www.moneycontrol.com/

Чистая операционная прибыль составляет 218,26 фунтов стерлингов в 2018 году. что составляет ₹ 50,04.

Расчет DSCR будет следующим образом —

• DSCR = 218,26 / 50,04

DSCR будет

• DSCR = 4,361

A DSCR. обязательства.

Калькулятор DSCR

Вы можете использовать следующий калькулятор DSCR.

Чистая операционная прибыль
Общая сумма обслуживания долга
DSCR Formula

DSCR Formula =

Чистая операционная прибыль = Общая сумма обслуживания долга

0 = 0 0

Важность

DSCR важен как для кредиторов, так и для инвесторов, но кредиторы больше анализируют его, поскольку он определяет способность кредитора погасить текущий долг.

Отношение DSCR определяет, будет ли одобрен кредит заемщику, а также условия кредита.

Как интерпретировать формулу DSCR?

Коэффициент DSCR от 1 и выше является хорошим коэффициентом. Чем выше, тем лучше.

• Коэффициент выше единицы указывает на то, что он генерирует достаточный денежный поток для покрытия своего долга.
• Коэффициент меньше 1 указывает на то, что денежных средств недостаточно для покрытия долговых обязательств.

DSCR, равный 0,85, указывает на то, что операционного дохода достаточно только для покрытия 85% платежей по долгу.

Большинство кредиторов ищут соотношение DSCR 1,15 или выше в зависимости от экономических условий компании.

Кредитор никогда не захочет понести убытки, дав кредит заемщику, который, возможно, никогда не сможет его погасить. Коэффициент DSCR дает представление о движении денежных средств компании и о том, сколько денежных средств у компании есть для погашения кредита.

Это имеет большое значение в сфере недвижимости или коммерческого кредитования, так как это соотношение дает нам представление о максимальной сумме кредита, которую может получить кредитор.

Преимущества высокого DSCR

• Более высокие шансы на получение кредита
• Более высокие шансы на получение более низкой процентной ставки.
• Компании могут лучше управлять долговыми обязательствами.

Следовательно, чем выше соотношение, тем лучше.

Рекомендуемые статьи

Эта статья является руководством по формуле DSCR. Здесь мы обсудим формулу для расчета коэффициента покрытия долга с использованием практических примеров и загружаемых шаблонов Excel. Вы можете узнать больше о финансовом анализе из следующих статей –

• Коэффициент покрытияКоэффициент покрытияКоэффициент покрытия показывает способность компании выполнять все свои обязательства, включая долги, лизинговые платежи и дивиденды, в течение любого определенного периода. Более высокий коэффициент покрытия указывает на то, что бизнес имеет более сильную позицию для погашения своего долга. Популярные коэффициенты покрытия включают покрытие долга, процентов, активов и денежных средств. Подробнее
• Доходность долгаДоходность долгаДоходность долга является мерой риска для ипотечных кредиторов и измеряет, насколько кредитор может возместить свои средства в случае дефолта от своего владельца. Соотношение оценивает процентный доход, который кредитор может получить, если владелец не выполнит обязательства по кредиту, и кредитор решит избавиться от заложенного имущества. читать далее
• Формулы финансовых коэффициентов
• Расчет чистого долга Расчет чистого долгаДолг минус денежные средства и их эквиваленты равняется чистому долгу , который представляет собой сумму долга компании по сравнению с ее ликвидными активами. Это показатель, который используется для оценки финансовой ликвидности фирмы и помогает определить, может ли компания выполнить свои обязательства путем сравнения ликвидных активов с общим долгом.Подробнее

Формула коэффициента покрытия обслуживания долга

Формула коэффициента покрытия обслуживания долга (Содержание)

• Формула коэффициента покрытия обслуживания долга
• Примеры формулы коэффициента покрытия долга (с шаблоном Excel)
• Формула расчета коэффициента покрытия долга

Коэффициент покрытия долга, как следует из названия, представляет собой сумму денежных средств, которую компания должна обслуживать/погашать по своим текущим долговым обязательствам (проценты по долгу, основной платеж, арендная плата и т. д.). Он рассчитывается путем деления чистой операционной прибыли компании на ее долговые обязательства за этот конкретный год.

Вот формула коэффициента покрытия долга:

Коэффициент покрытия долга (DSCR) = годовая чистая операционная прибыль / общая сумма обслуживания долга

Чистая операционная прибыль — это доход, который остается после оплаты всех операционных расходов. В отчете о прибылях и убытках он находится под заголовком EBIT (прибыль до вычета процентов и налогов). Общее обслуживание долга — это, по сути, все платежи, связанные с долгом, которые компания должна заплатить. Например, процентные платежи, основные платежи и другие обязательства.

Значение DSCR больше 1 является предпочтительным и указывает на то, что у компании достаточно денежных средств для обслуживания долга. Вообще говоря, чем выше DSCR, тем лучше для бизнеса.

Примеры формулы коэффициента покрытия долга (с шаблоном Excel)

Давайте рассмотрим пример, чтобы лучше понять расчет формулы коэффициента покрытия долга.

Вы можете скачать этот шаблон Excel с формулой коэффициента покрытия долга здесь — Формула коэффициента покрытия обслуживания долга, шаблон Excel

Пример #1: Коэффициент покрытия долга Формула

Предположим, что компания А продает телевизоры, и на данный момент у них есть 2 магазина. Они хотят расширяться и хотят открыть новый магазин, но сейчас у них не так много наличных денег для инвестиций. Поэтому они хотят изучить вариант дебета и хотят взять кредит для этого. У компании уже есть кредит в их бухгалтерских книгах, поэтому они беспокоятся, что не смогут получить еще один кредит.

Ниже приведены подробные сведения об их финансовых показателях:

Общие задолженные платежи рассчитываются с использованием формулы, приведенной ниже

Общая сумма задолженности = проценты + принципала + аренда + другие выплаты долга

• Общая задолженность = 30 000 долл. США + 25 000 долл. США + 15 000 000 долл. США
• .
• Общая сумма долговых платежей = 85 000 долларов США

Коэффициент покрытия обслуживания долга рассчитывается по приведенной ниже формуле

Коэффициент покрытия обслуживания долга (DSCR) = Годовой чистый операционный доход / Общее обслуживание долга

• DSCR = 100 000 долл. США / 85 000 долл. США
• ДСКВ = 1,176

Таким образом, это означает, что у них достаточно операционной прибыли, чтобы обслуживать свой текущий долг, и у них не возникнет особых трудностей при получении еще одного кредита.

Пример № 2: Формула коэффициента покрытия долга

Давайте рассмотрим несколько практических примеров и возьмем несколько хорошо известных на рынке акций. Возьмем, к примеру, Форда.

Ниже приведен фрагмент отчета о прибылях и убытках:

Ссылка на источник: https://in.finance.yahoo.com/quote/FORD/financials?p=FORD

Если вы видите отчет о прибылях и убытках Ford:

Чистая операционная прибыль за 2018 год:

Чистый операционный доход за 2018 год = доходы до процентов и налогов

Чистый операционный доход за 2018 год = 556,652K

Долга платеж:

Задолженность = процентные расходы

Задолженность = процентные расходы

. 0146 115.447k

Debt Service Coverage Ratio is calculated using the formula given below

Debt Service Coverage Ratio (DSCR) = Annual Net Operating Income / Total Debt Service

• DSCR = 556.652 / 115.447
• ДСКВ = 4,82

Объяснение:

• Если вы даете кому-то кредит, вы не хотите, чтобы этот человек не выполнил свои обязательства, и вы потеряли свои деньги. Именно здесь формула коэффициента покрытия долга помогает кредитору понять, насколько рискованным является заемщик и насколько вероятно, что он не выполнит свои обязательства. Как объяснялось выше, коэффициент покрытия долга является мерой способности компании обслуживать свои долговые обязательства за счет своего операционного дохода. Более высокий коэффициент всегда хорош и показывает, что имеется достаточный операционный доход для покрытия долга. Если ваш коэффициент покрытия долга очень низок, лучший способ улучшить его — уменьшить сумму кредита в ваших книгах. Это сделает вашу основную сумму и проценты ниже, что, в свою очередь, увеличит коэффициент.
• Но более низкий коэффициент не означает, что в компании есть какие-то проблемы. Компании всегда следует сравнивать с их сектором или отраслью. В некоторых отраслях очень распространено наличие огромных долгов, например, в авиационной промышленности. Так что не стоит сравнивать их DCSR с такими компаниями, как IBM, Accenture, у которых очень мало долгов. Это также один из наиболее важных коэффициентов для анализа в случае сделок по выкупу с использованием заемных средств, поскольку он позволяет оценить долговую способность целевой компании.

Релевантность и использование коэффициента покрытия долга Формула

• Этот коэффициент действительно важен, как неоднократно упоминалось выше, для определения уровня финансовой гибкости бизнеса, особенно в ситуации роста. Если соотношение высокое, это означает, что у бизнеса более высокая способность инвестировать и расти в будущем. Точно так же, если DSCR низкий (менее 1 или чуть выше 1), предприятиям необходимо улучшить этот коэффициент; в противном случае они столкнутся с трудностями при получении кредита от кредиторов.
• Все кредиторы имеют разные аппетиты к риску и разные стратегии, и некоторые придают большее значение DSCR, чем другие. Поэтому они по-разному используют DSCR при заключении кредитных договоров с заемщиком. Кредиторы, которые получают возврат только через денежный поток компании (например, мезонинные кредиторы), уделяют больше внимания DSCR, и они обычно ставят условие в соглашении с возрастающим коэффициентом, чтобы убедиться, что деньги поступят. Короче говоря, кредиторы имеют больший контроль над этим соотношением, потому что именно они будут диктовать погашение основной суммы долга.

Калькулятор формулы коэффициента покрытия обслуживания долга

Вы можете использовать следующий калькулятор коэффициента покрытия обслуживания долга.

Annual Net Operating Income
Total Debt Service
Debt Service Coverage Ratio Formula

Debt Service Коэффициент покрытия Формула

=

Годовой чистый операционный доход = Общая сумма обслуживания долга

0 = 0 0

Рекомендуемые статьи

Это руководство по формуле коэффициента покрытия долга. Здесь мы обсудим, как рассчитать коэффициент покрытия обслуживания долга, а также на практических примерах. Мы также предоставляем калькулятор коэффициента покрытия долга с загружаемым шаблоном Excel. Вы также можете ознакомиться со следующими статьями, чтобы узнать больше:

1. Формула определения кислотности
2. Расчет выручки
3. Как рассчитать разводненную прибыль на акцию?
4. Руководство по коэффициенту покрытия

Коэффициент покрытия обслуживания долга (DSCR): определение и расчет

• Образование
• Инвестирование

Обновлено: 09 мая 2022 г. Формула соотношения

Как рассчитать DSCR

Использование электронных таблиц для расчета DSCR

Интерпретация результатов DSCR

DSCR против коэффициента покрытия процентов

Коэффициент покрытия обслуживания долга, или DSCR, измеряет доступный денежный поток компании по отношению к ее долговым обязательствам (основная сумма и проценты). Короче говоря, коэффициент намекает на то, насколько вероятно, что фирма сможет погасить свои предстоящие обязательства.

ijeab/iStock через Getty Images

Формула коэффициента покрытия долга

Формула коэффициента покрытия долга использует чистую операционную прибыль компании и текущие долговые обязательства.

DSCR = Чистая операционная прибыль / Обслуживание долга

• Чистая операционная прибыль равна выручке за вычетом некоторых операционных расходов, исключая налоги и проценты. Он также не включает износ и амортизацию (известную как EBITDA).
• Обслуживание долга включает выплаты основного долга и процентов по непогашенной задолженности компании, а также обязательные арендные платежи.

Совет: Коэффициент покрытия долга — это показатель способности компании погасить необходимый долг и расходы по аренде в течение следующих 12 месяцев.

Как рассчитать DSCR

Шаг 1: Определение операционного дохода

Первым шагом является определение операционного дохода, который выполняется путем вычитания операционных расходов компании из ее валового дохода.

Операционный доход = Валовой доход — Операционные расходы

Число отражает реальный доход компании без финансирования , что означает, что затраты на финансирование не включаются в операционные расходы. Налоговые расходы также исключаются при расчете операционной прибыли.

Шаг 2: Найдите обслуживание долга компании

Следующим шагом является расчет обслуживания долга компании путем добавления любых выплат по основному долгу, процентов и арендных платежей, подлежащих уплате в течение следующих 12 месяцев. На этом этапе операционный доход можно разделить на сумму обслуживания долга, чтобы получить коэффициент покрытия обслуживания долга.

Обслуживание долга = Операционный доход / Текущие долговые обязательства и арендные платежи арендные платежи. Коэффициент покрытия долга здесь:

5 миллионов долларов / 1 миллион долларов = 5x

Это говорит о том, что компания обладает сильным потенциалом для погашения предстоящих долговых обязательств и обязательств по аренде.

Шаг 3: Рассчитайте коэффициент покрытия долга

Наконец, разделив два числа, которые вы получили на шагах один и два, по приведенной выше формуле, разделите чистый операционный доход на обслуживание долга, и вы получите DSCR.

Использование электронных таблиц для расчета DSCR

Использование электронных таблиц для отслеживания финансовых показателей компаний, в которых заинтересован инвестор, может помочь им в проведении комплексной проверки. Часто это хороший способ следить за меняющимися тенденциями в финансовых результатах компании.

Рассчитать и обновить коэффициент покрытия долга можно легко, используя простую табличную формулу, следуя приведенным ниже шагам.

1. Убедитесь, что EBITDA либо указана в финансовой отчетности, либо рассчитана путем взятия чистой прибыли и прибавления процентов, налогов, износа и расходов на амортизацию.
2. После этого определите обязательства компании по обслуживанию долга и обязательства по аренде в течение следующих 12 месяцев.
3. Наконец, разделите EBITDA на обязательства по обслуживанию долга.

Интерпретация результатов DSCR

Инвесторы могут посмотреть на DSCR компании, чтобы получить представление о ее ближайшем финансовом состоянии. Если у фирмы мало возможностей для покрытия своих долгов и обязательств по аренде, она может балансировать на грани банкротства или столкнуться с такой перспективой когда-нибудь в будущем.

• DSCR, равный 1x , означает, что чистая прибыль компании только покрывает ее обязательства по обслуживанию долга. У такой компании может быть мало места для маневра, чтобы справиться с перерывами в бизнесе или сделать стратегические инвестиции.
• DSCR ниже 1,0x указывает на то, что текущие долговые обязательства компании превышают ее операционный доход. Например, коэффициент 0,9x будет означать, что операционная прибыль компании покроет только 90% ее долга и обязательств по аренде за год. Конечно, любая компания, обязательства по обслуживанию долга которой превышают операционную прибыль, может покрыть дефицит за счет денежных средств или путем продажи активов. Однако такая практика не может быть устойчивой в долгосрочной перспективе.
• DSCR выше 1,0x означает, что у компании достаточно чистой операционной прибыли для покрытия долга, подлежащего погашению в этом году. Определение хорошего DSCR варьируется в зависимости от отрасли, в которой работает компания. Компании в определенных секторах могут получать операционную прибыль ближе к обслуживанию своего долга, чем другие.

Совет: Инвесторы часто ищут компании с DSCR выше 1,0x, что указывает на то, что чистая операционная прибыль компании достаточна для погашения текущих долгов и обязательств по аренде.

DSCR в сравнении с коэффициентом покрытия процентов

Хотя и коэффициент покрытия долга, и коэффициент покрытия процентов (также известный как время заработанных процентов или коэффициент TIE) являются мерами, используемыми инвесторами для оценки финансового состояния компании, между ними есть несколько различий.

Различия включают:

• TIE используется для оценки способности компании инвестировать в себя после покрытия процентных платежей, в то время как DSCR используется для оценки того, достаточно ли зарабатывает компания, чтобы покрыть как текущие платежи, так и проценты. обязательств, а также обязательств по аренде.
• В числителе формулы TIE используется EBIT, тогда как в DSCR используется EBITDA.
• В качестве знаменателя TIE использует проценты, причитающиеся по долгу. Однако при расчете DSCR также учитывайте любые долги и платежи по аренде, подлежащие погашению в течение следующих 12 месяцев, в знаменателе.

Эта статья была написана

Мишель Джонс

293 подписчиков

Мишель Джонс является главным редактором ValueWalk.com и ежедневным участником ValueWalkPremium.com. Работает на сайтах с 2012 года. был продюсером телевизионных новостей в течение восьми лет. Она подготовила программы утренних новостей для филиалов NBC в Эвансвилле, штат Индиана, и Хантсвилле, штат Алабама, и некоторое время провела в филиале CBS в Хантсвилле. Она живет в районе Чикаго со своим сыном, собакой и двумя кошками.

Раскрытие информации: У меня/у нас нет позиций по акциям, опционам или подобным деривативам ни в одной из упомянутых компаний, и мы не планируем открывать такие позиции в течение следующих 72 часов. Я написал эту статью сам, и она выражает мое собственное мнение.