Определяем рентабельность собственного капитала (формула)
Рентабельность собственного капитала — важный показатель финансового анализа. О чем он рассказывает и как считается, вы узнаете из нашей статьи.
Что показывает рентабельность капитала
Рентабельность собственного капитала, как и другие показатели рентабельности, свидетельствует об эффективности бизнеса. Точнее о том, с какой отдачей работают деньги собственников, вложенные в капитал компании. Если говорить проще, рентабельность помогает понять, сколько копеек прибыли приносит компании каждый рубль ее собственного капитала.
Рентабельность собственного капитала способна дать представление инвестору или своим специалистам, насколько успешно удается компании удерживать доходность капитала на должном уровне и тем самым определить степень привлекательности ее для инвесторов.
В системе показателей имеется схожий показатель — рентабельность активов (см. «Определяем рентабельность активов (формула по балансу)»).
Однако в отличие от него рентабельность собственного капитала позволяет судить именно о работе чистого собственного капитала предприятия. В то время как в рентабельность активов могут вмешиваться и привлеченные средства, потраченные на приобретение имущества.
Так как же считается рентабельность?
Другой показатель рентабельности — рентабельность продаж может заинтересовать не только собственников и инвесторов, но и налоговиков. Для чего они анализируют рентабельность и чем может быть опасен ее низкий уровень, вы можете узнать из КонсультантПлюс. Получите пробный доступ к системе бесплатно и переходите в Путеводитель по налоговым проверкам.
Как найти коэффициент рентабельности собственного капитала
Рентабельность — это всегда отношение прибыли к тому объекту, отдачу от которого нужно оценить. В данном случае мы рассматриваем собственный капитал. Значит, на него и будем делить прибыль.
В финансовом анализе рентабельность собственного капитала принято обозначать с помощью коэффициента ROE (сокращение от английского return on equity).
Используем это обозначение, и тогда формула расчета показателя может выглядеть так:
ROE = Пр / СК × 100,
где: ROE — искомая рентабельность;
Пр — чистая прибыль (показатель рентабельности собственного капитала считается только по чистой прибыли).
СК — собственный капитал. Чтобы расчет был более информативным, берется средний показатель СК. Самый простой способ его вычислить — сложить данные на начало и конец периода и разделить результат на 2.
Рентабельность собственного капитала — коэффициент, который носит относительный характер, он выражается, как правило, в процентах.
Факторный анализ рентабельности собственного капитала
Иногда для расчета используют другую формулу — так называемую формулу Дюпона. Она имеет следующий вид:
ROE = (Пр / Выр) × (Выр / Акт) × (Акт / СК),
где: ROE — искомая рентабельность;
Пр — чистая прибыль;
Выр — выручка;
Акт — активы;
СК — собственный капитал.
Это и есть факторный анализ рентабельности.
Рентабельность собственного капитала – формула по балансу
Этот показатель можно найти не только методом вычислений, но из отчетных документов. Так, есть простой ответ на вопрос, как найти собственный капитал по балансу.
Для определения рентабельности собственного капитала используются сведения, содержащиеся в строках баланса (форма 1) и в отчете о финансовых результатах (форма 2).
Формула по балансу будет выглядеть так:
ROE = строка 2400 формы 2 / строка 1300 формы 1 × 100.
Подробнее о бухгалтерском балансе см. статью «Заполнение формы 1 бухгалтерского баланса (образец)», а о форме 2 — «Заполнение формы 2 бухгалтерского баланса (образец)».
Доходность или рентабельность собственного капитала – нормативное значение
Главным критерием, использующимся в оценке рентабельности собственного капитала, является сравнение этого показателя с рентабельностью вложений в другие направления бизнеса, например, в ценные бумаги других компаний.
Для оценки эффективности инвестиций широко используется нормативное значение ROE. Обычно инвесторы ориентируются на значения от 10 до 12%, которые характерны для бизнеса в развитых странах. Если инфляция в государстве велика, то соответственно растет и рентабельность капитала. Для российской экономики считается нормой 20-процентное значение.
Если показатель уходит в «минус» — это уже тревожный сигнал и стимул для того, чтобы нарастить доходность собственного капитала. Но и значительное превышение над нормативным значением – тоже неблагоприятная ситуация, поскольку возрастают инвестиционные риски.
Итоги
Рентабельность илидоходность собственного капитала важна для оценки эффективности работы предприятия. Для нахождения этого показателя используются несколько формул, данные для которых берутся из строк баланса и отчета о финансовых результатах.
CFA — Рентабельность собственного капитала (ROE) и рыночная стоимость компании | программа CFA
Компании выпускают акции на первичных рынках, чтобы привлечь капитал и увеличить ликвидность.
Эта дополнительная ликвидность также предоставляет корпорации дополнительную «валюту» (ее собственный капитал), которую она может использовать для поглощений и вознаграждения сотрудников опционами на акции.
Основная цель привлечения капитала заключается в том, чтобы финансировать основную деятельность компании, приносящую выручку, чтобы в итоге увеличить чистую прибыль и максимизировать богатство ее акционеров.
В большинстве случаев, привлеченный капитал используется для финансирования покупки долгосрочных (внеоборотных) активов, проектов по расширению деятельности, исследований и разработок, выпуска новых продуктов или экспансии в новые географические регионы, а также приобретения других компаний.
Кроме того, компания может быть вынуждена привлечь капитал, чтобы обеспечить непрерывность деятельности. В этих случаях капитал привлекается для удовлетворения нормативных требований, повышения коэффициентов достаточности капитала или для соблюдения долговых ковенантов.
Конечная цель руководства состоит в том, чтобы увеличить балансовую стоимость компании (т.
е. акционерный капитал в балансовом отчете) и максимизировать рыночную стоимость ее капитала. Хотя руководство может напрямую повлиять на балансовую стоимость компании (за счет увеличения чистой прибыли или за счет продажи или покупки собственных акций), оно может только косвенно повлиять на рыночную стоимость своей компании.
Бухгалтерская или балансовая стоимость собственного капитала компании (англ. ‘book value of equity’) — это разница между ее общими активами и общими обязательствами. Она увеличивается, когда компания удерживает свою чистую прибыль. Чем больше заработанной и удержанной чистой прибыли, тем больше балансовая стоимость компании.
См. также:
CFA — Собственный капитал в отчете о финансовом положении.
CFA — Стоимость капитала.
Поскольку решения руководства напрямую влияют на чистую прибыль компании, они также напрямую влияют на балансовую стоимость ее собственного капитала.
Однако рыночная стоимость капитала компании или рыночная капитализация (англ.
‘market value of equity’, ‘market capitalization’) отражает коллективные и различные ожидания инвесторов, касающихся количества, сроков и неопределенности будущих денежных потоков компании.
Бухгалтерская и рыночная стоимость компании редко бывают одинаковыми.
Хотя руководство может выполнять свою цель повышения бухгалтерской стоимости компании, это увеличение может не отражаться на рыночной стоимости акционерного капитала, поскольку оно не влияет на ожидания инвесторов о будущих денежных потоках компании.
Основной показатель, который инвесторы используют для оценки эффективности руководства в повышении балансовой стоимости компании, — это рентабельность собственного капитала.
Рентабельность собственного капитала (ROE, англ. ‘return on equity’) является основным показателем того, как инвесторы определяют эффективность управления компанией и эффективность использования капитала, который они предоставили компании для получения прибыли.
Рентабельность собственного капитала показывает доступный обыкновенным акционерам общий объем чистой прибыли, полученной за счет общего капитала, вложенного в компанию.
ROE рассчитывается как чистая прибыль, доступная обыкновенным акционерам (т.е., после вычета привилегированных дивидендов), деленная на среднюю общую балансовую стоимость собственного капитала (BVE, англ. ‘book value of equity’).
То есть:
\(
\def\BVE{{\rm BVE}}
\def\NI{{\rm NI}}
\def\txtAvg{\text{Средняя }}
\dst \large
\ROE_t = { \NI_t \over \txtAvg \BVE_t } = { \NI_t \over (\BVE_t + \BVE_{t-1}) / 2 } \) (Формула 2)
где
- \( \NI_t \) — чистая прибыль за год \( t \),
- \( \txtAvg \BVE_t \) — средняя балансовая стоимость собственного капитала, которая рассчитывается как сумма балансовой стоимости на начало и конец года \(t\), деленная на 2.
Рентабельность собственного капитала предполагает, что чистая прибыль, полученная в текущем году, генерируется собственным капиталом, имевшимся на начало года, а также всем новым капиталом, который был инвестирован в течение года.
Обратите внимание, что некоторые формулы ROE используют только капитал на начало года \(t\) (то есть, на конец года \(t-1\)) в знаменателе. Это предполагает, что для создания прибыли данного года использовался только капитал, существовавший на начало года. То есть:
\( \large \dst \ROE_t = { \NI_t \over \BVE_{t-1} } \) (Формула 3)
Обе формулы подходят только для последовательного использования. Например, использование формулы ROE с BVE на начало года подходит только тогда, когда значения BVE относительно стабильны во времени или если расчет ROE для компании выполнялся ежегодно в течение определенного периода времени.
Средняя BVE является более подходящей, если значения BVE на начало/конец периода более волатильны или если отраслевая практика предполагает использование средних значений BVE при расчете ROE.
При расчете и анализе ROE также следует помнить о том, что чистая прибыль и балансовая стоимость капитала напрямую зависят от бухгалтерской учетной политики, выбранной руководством, например, выбора метода амортизации (линейная или ускоренная) или метода оценки запасов (FIFO или метод средневзвешенной стоимости).
См. также:
CFA — Различия между консервативным и агрессивным бухгалтерским учетом.
CFA — Выявление проблем с качеством прибыли из-за учетной политики и бухгалтерских оценок
Различные методы бухгалтерского учета могут затруднить сравнение ROE разных компаний, даже если они работают в одной отрасли. Также может быть трудно сравнивать ROE одной компании за разные периоды, если методы учета изменились в течение этого времени.
Иллюстрация 16 содержит информацию о чистой прибыли и общей балансовой стоимости акционерного капитала для трех голубых фишек фармацевтической отрасли: Pfizer, Novartis AG и GlaxoSmithKline.
Данные включают 2015-2017 финансовые годы.
Pfizer использует US GAAP для подготовки своей финансовой отчетности; Novartis и GlaxoSmithKline используют МСФО. Поэтому было бы неуместно сравнивать ROE Pfizer с ROE Novartis или GlaxoSmithline.
Иллюстрация 16. Чистая прибыль и балансовая стоимость акционерного капитала (BVE) для Pfizer, Novartis AG и GlaxoSmithKline (в $ тыс.
).|
На конец финансового года |
|||
|---|---|---|---|
|
31 дек 2015 |
31 дек 2016 |
31 дек 2017 |
|
|
Pfizer |
|||
|
Чистая прибыль |
$6,960,000 |
$7,215,000 |
$21,308,000 |
|
Общий акционерный капитал |
$64,998,000 |
$59,840,000 |
$71,287,000 |
|
Novartis AG |
|||
|
Чистая прибыль |
$17,783,000 |
$6,712,000 |
$7,703,000 |
|
Общий акционерный капитал |
$77,122,000 |
$74,891,000 |
$74,227,000 |
|
GlaxoSmithkline |
|||
|
Чистая прибыль |
$12,420,000 |
$1,126,000 |
$2,070,700 |
|
Общий акционерный капитал |
$113,092,500 |
$6,127,800 |
$4,715,800 |
При использовании средней BVE, рентабельность собственного капитала для Pfizer за 2016 и 2017 годы, можно рассчитать следующим образом:
\( \begin{aligned} \ROE_{2016} &= { \NI_{2016} \over (\BVE_{2015} + \BVE_{2016}) / 2 } \\[1ex]
&= { 7,215,000 \over (64,998,000 + 59,840,000) / 2 } = 11.
\( \begin{aligned} \ROE_{2017} &= { \NI_{2017} \over (\BVE_{2016} + \BVE_{2017}) / 2 } \\[1ex]
&= { 21,308,000 \over (59,840,000 + 71,287,000) / 2 } = 32.5\% \end{aligned} \)
Иллюстрация 17 обобщает расчет ROE для Novartis, GlaxoSmithKline и Pfizer за 2016 и 2017 годы.
Иллюстрация 17. Рентабельность собственного капитала Pfizer, Novartis AG и GlaxoSmithKline.
|
31 дек 2016 (%) |
31 дек 2017 (%) |
|
|---|---|---|
|
Pfizer |
11.6 |
32.5 |
|
Novartis AG |
8.8 |
10.3 |
|
GlaxoSmithKline |
11.7 |
38. |
В случае Pfizer ROE в 32.5% за 2017 год указывает на то, что компания смогла получить доходность (прибыль) в размере $0.325 на каждый $1.00 капитала, вложенного акционерами.
GlaxoSmithkline почти утроила свою рентабельность капитала за этот период — с $11.7 до $38.2. ROE Novartis оставалась относительно неизменной.
ROE может увеличиться, если чистая прибыль увеличивается более быстрым темпом, чем акционерный капитал или если чистая прибыль уменьшается более медленным темпом, чем акционерный капитал.
В случае GlaxoSmithKline ROE почти утроилась в период с 2016 по 2017 год благодаря тому, что чистая прибыль почти удвоилась в течение этого периода, а также благодаря тому, что ее средний акционерный капитал уменьшился почти на 45% за тот же срок.
Другими словами, в 2017 году по сравнению с 2016 годом GlaxoSmithKline была значительно более эффективной в использовании своего собственного капитала для получения прибыли.
В случае Pfizer, ROE резко возросла с 11.6% до 32.5% в 2017 году в сравнении с 2016 годом, даже если ее средний акционерный капитал увеличился примерна на 5% из-за почти утроившейся чистой прибыли в течение этого периода.
Здесь следует задаться важным вопросом — всегда ли увеличение ROE является хорошим признаком?
Краткий ответ: «Зависит от ситуации».
Одна из причин, по которой ROE может увеличиваться, это уменьшение чистой прибыли более медленным темпом, чем уменьшение акционерного капитала, что не является позитивным сигналом.
Кроме того, ROE может увеличиваться, если компания приобретает долг, а затем использует выручку для выкупа части своих акций, находящихся в обращении. Это действие увеличивает долговую нагрузку компании и делает ее собственный капитал более рискованным.
Поэтому важно изучить источник изменений чистой прибыли и акционерного капитала в динамике. Формула Дюпона, которая обсуждается в отдельном чтении, может использоваться для анализа источников изменений в ROE Компании.
Балансовая стоимость собственного капитала компании отражает исторические операционные и финансовые решения ее руководства.
Рыночная стоимость акций компании отражает эти решения руководства, а также коллективные оценки и ожидания инвесторов по поводу будущих денежных потоков компании, создаваемых положительной чистой приведенной стоимостью (NPV) ее инвестиционных возможностей.
Если инвесторы считают, что компания имеет множество этих будущих возможностей для получения денежных средств, рыночная стоимость собственного капитала будет превышать балансовую стоимость собственного капитала компании.
Иллюстрация 18 показывает рыночную цену за акцию, общее количество акций в обращении и общую балансовую стоимость акционерного капитала для Pfizer, Novartis AG и GlaxoSmithKline на конец декабря 2017 года.
Эта иллюстрация также показывает общую рыночную стоимость собственного капитала (или рыночную капитализацию), вычисляемую как количество акций, умноженных на рыночную цену за акцию.
Иллюстрация 18. Рыночная информация о Pfizer, Novartis AG и GlaxoSmithKline (в $ тыс., кроме рыночной цены).
|
Pfizer |
Novartis AG |
GlaxoSmithKline |
|
|---|---|---|---|
|
Рыночная цена |
$35.74 |
$90.99 |
$18.39 |
|
Общее кол-во акций в обращении |
5,952,900 |
2,317,500 |
4,892,200 |
|
Общий акционерный капитал |
$71,287,000 |
$74,227,000 |
$4,715,800 |
|
Общая рыночная стоимость капитала |
$212,756,646 |
$210,869,325 |
$89,967,558 |
Обратите внимание, что в Иллюстрации 18 общая рыночная стоимость капитала Pfizer рассчитывается как:
Рыночная капитализация = Рыночная цена за акцию \(\times\) Акции в обращении
Рыночная капитализация = $35.
74 \(\times\) 5,952,900 = $212,756,646.
Балансовую стоимость капитала (BVE) на акцию для Pfizer можно рассчитать следующим образом:
BVE на акцию = Акционерный капитал / Акции в обращении
BVE на акцию = $71,287,000 / 5,952,900 = $11.98.
Полезным для анализа коэффициентом является соотношение цены за акции и балансовой стоимости на акцию, которое называют коэффициентом котировки акций (P/B, P/BV, ‘price-to-book ratio’ или ‘market-to-book ratio’).
См. также:
CFA — Анализ собственного капитала и коэффициенты рыночной стоимости компании.
Коэффициент P/B отражает ожидания инвесторов о будущих инвестициях компании и возможностях создания денежных потоков.
Чем больше коэффициент P/B (то есть, тем больше расхождение между рыночной и балансовой стоимостью на акцию), тем более благоприятными будут будущие инвестиционные возможности компании по мнению инвесторов.
Для Pfizer коэффициент P/B равен:
Коэффициент P/B = Рыночная цена за акцию / BVE на акцию
Коэффициент P/B = $35.
74 / $11.98= 2.98
Иллюстрация 19 содержит рыночную цену за акцию, BVE на акцию, а также коэффициенты P/B для Novartis, GlaxoSmithKline и Pfizer.
Иллюстрация 19. Расчет коэффициентов P/B для Pfizer, Novartis AG и GlaxoSmithKline.
|
Pfizer |
Novartis AG |
GlaxoSmithKline |
|
|---|---|---|---|
|
Рыночная цена за акцию |
$35.74 |
$90.99 |
$18.39 |
|
Балансовая стоимость собственного капитала (BVE) на акцию |
$11.98 |
$32.03 |
$0.96 |
|
Коэффициент P/B |
2. |
2.84 |
19.16 |
98Рыночная цена на акцию всех трех компаний превышает их соответствующую балансовую стоимость, поэтому их коэффициенты P/B превышают 1.00. Тем не менее, есть значительные различия в размере их P/B.
GlaxoSmithKline имеет наибольший P/B, в то время как P/B Pfizer и Novartis аналогичны друг другу. Это говорит о том, что по мнению инвесторов GlaxoSmithLine имеет существенно более высокие возможности роста, чем Pfizer или Novartis.
Коэффициенты P/B компаний из разных отраслей нельзя сравнивать, поскольку они также отражают прогноз инвесторов для соответствующей отрасли. Компании из отраслей высокого роста, таких как технологии, обычно имеют более высокие коэффициенты P/B, чем компании из отраслей медленного роста (то есть, зрелых отраслей), таких как тяжелое оборудование.
Следовательно, более уместно сравнивать коэффициенты P/B компаний из одной отрасли.
Компания с относительно высокими возможностями роста в своей отрасли, вероятно, будет иметь более высокий P/B, чем в среднем по отрасли.
Показатели BVE и ROE полезны аналитикам для оценки стоимости компании, но их нельзя использовать в качестве основного способа для оценки действительной или внутренней стоимости компании (англ. ‘intrinsic value’), которая является приведенной стоимостью ее будущих прогнозируемых денежных потоков.
См. также:
CFA — Рыночная стоимость и действительная стоимость.
В Иллюстрации 20 Уоррен Баффетт, один из самых успешных инвесторов в мире и глава инвестиционного холдинга Berkshire Hathaway, объясняет разницу между балансовой стоимостью компании и ее действительной стоимостью в своем письме акционерам.
Как обсуждалось выше, рыночная стоимость отражает коллективные и различные ожидания инвесторов, касающихся количества, сроков и неопределенности будущих денежных потоков компании.
Действительную стоимость компании можно только оценить, поскольку невозможно предсказать сумму и сроки ее будущих денежных потоков.
Однако проницательные инвесторы, такие как Баффетт, смогли получить прибыль за счет несоответствия между своей оценкой действительной стоимости и рыночной стоимости компании.
Иллюстрация 20. Балансовая стоимость в сравнении с действительной (внутренней) стоимостью.
Мы регулярно отчитываемся о нашей балансовой стоимости на акцию, которую легко рассчитать, хотя использование этого показателя ограничено. Так же регулярно мы сообщаем вам то, что считаем действительной стоимостью, т.е. сумму, которую невозможно точно рассчитать, а необходимо оценить.
Например, в 1964 году мы могли бы с уверенностью сказать, что балансовая стоимость на акцию Berkshire Hathaway составила $19.46. Однако эта цифра значительно превышала действительную стоимость акций, поскольку все ресурсы компании были вложены в неприбыльный текстильный бизнес.
Наши текстильные активы не имели ни операционной, ни ликвидационной стоимости, соответствующей их балансовой стоимости. Тогда, в 1964 году любой, кто спрашивал о надежности баланса Berkshire, вполне заслуживал ответа, предложенного голливудским магнатом с сомнительной репутацией: «Не волнуйтесь, обязательства твердые».
Сейчас ситуация с Berkshire изменилась: многие компании, которые мы контролируем, стоят гораздо больше, чем их балансовая стоимость. (т.е. компании, которые мы не контролируем, такие как Coca-Cola или Gillette, учитываются по текущей рыночной стоимости.) Мы продолжаем предоставлять вам балансовые показатели, однако, они являются лишь грубыми и заниженными показателями действительной стоимости Berkshire.
Мы определяем действительную стоимость как дисконтированную стоимость денежных средств, которые могут быть получены бизнесом за его оставшийся срок жизни. Каждый, кто вычисляет действительную стоимость, обязательно получит сильно субъективную цифру, которая будет меняться по мере пересмотра оценки будущих денежных потоков и изменения процентных ставок.
Однако, несмотря на свою нечеткость, действительная стоимость крайне важна и является единственным логичным способом оценить относительную привлекательность инвестиций и бизнеса.
Чтобы увидеть, насколько исторический вклад (балансовая стоимость) и будущий результат (действительная стоимость) могут расходиться, давайте взглянет на другую форму инвестиций — университетское образование.
Подумайте о стоимости образования как о «балансовой стоимости». Чтобы рассчитать ее точно, в нее необходимо включать доходы, которые были упущены студентом, поскольку он выбрал колледж, а не работу.
В этом расчете мы будем игнорировать важные неэкономические выгоды образования и сосредоточимся только на его экономической стоимости.
Во-первых, мы должны оценить доходы, которые выпускник получит в течение своей жизни и вычесть из этой суммы то, что он заработал бы, не получив образование.
Это дает нам показатель избыточного дохода, который затем необходимо дисконтировать по соответствующей процентной ставке на дату выпуска из колледжа. Полученная сумма будет равна действительной экономической стоимости образования.
Выдержки от годового отчета Berkshire Hathaway за 2008 год.
Как рассчитать рентабельность капитала (ROE) – Финансовая энциклопедия
Рентабельность собственного капитала (ROE) – это коэффициент, который дает инвесторам представление о том, насколько эффективно компания (или, точнее, ее менеджмент) распоряжается деньгами, внесенными в нее акционерами.
Другими словами, он измеряет прибыльность корпорации по отношению к акционерному капиталу. Чем выше рентабельность собственного капитала, тем эффективнее менеджмент компании в получении дохода и роста за счет долевого финансирования .
ROE часто используется для сравнения компании с конкурентами и рынком в целом. Эта формула особенно полезна при сравнении фирм одной отрасли, поскольку она дает точные указания о том, какие компании работают с большей финансовой эффективностью, и для оценки почти любой компании, имеющей в основном материальные, а не нематериальные активы .
Что такое Как рассчитать рентабельность капитала (ROE)?
- Рентабельность собственного капитала (ROE) – это финансовый коэффициент, который показывает, насколько хорошо компания управляет капиталом, вложенным в нее акционерами.
- Чтобы рассчитать ROE, нужно разделить чистую прибыль на собственный капитал.
- Чем выше рентабельность собственного капитала, тем эффективнее менеджмент компании в получении дохода и роста за счет долевого финансирования.
- При использовании ROE для сравнения компаний важно сравнивать компании в одной отрасли, как и со всеми финансовыми коэффициентами.
Формула и расчет рентабельности капитала (ROE)
Основная формула для расчета ROE:
Чистая прибыль является нижней линией прибыли -перед общих акции выплачиваются дивиденды, сообщили фирмы о прибылях и убытках. Свободный денежный поток (FCF) – это еще одна форма прибыльности, которую можно использовать вместо чистой прибыли.
Акционерный капитал – это активы за вычетом обязательств на балансе фирмы, и это бухгалтерская стоимость, которая остается для акционеров, если компания погасит свои обязательства с помощью своих заявленных активов.
Обратите внимание, что ROE не следует путать с рентабельностью совокупных активов (ROTA). Хотя это также показатель прибыльности, ROTA рассчитывается путем деления прибыли компании до вычета процентов и налогов (EBIT) на общие активы компании .
ROE также можно рассчитать в разные периоды, чтобы сравнить изменение его стоимости с течением времени.
Например, сравнивая изменение темпов роста ROE от года к году или от квартала к кварталу, инвесторы могут отслеживать изменения в деятельности руководства.
Собираем все вместе
Рентабельность собственного капитала всего фондового рынка, измереннаяS&P 500, составила 12% в четвертом квартале 2020 года. Первый, важный компонент принятия решения о том, как инвестировать, включает сравнение определенных промышленных секторов с рынком в целом.
Например, анализ показателей рентабельности собственного капитала по отраслям может показать, что акции коммунальных услуг и розничных продаж рентабельность собственного капитала составляет 5,77% и 18,11% соответственно.3 Это может указывать на то, что железнодорожные компании являются стабильно развивающейся отраслью и приносят инвесторам отличную прибыль.
Следующий шаг включает изучение отдельных компаний, чтобы сравнить их ROE с рынком в целом и с компаниями в своей отрасли.Например, в конце 2019 финансового года Procter & Gamble (PG ) сообщила о чистой прибыли в размере 4 млрд долларов США и общем акционерном капитале в размере 47,6 млрд долларов США.
Таким образом, рентабельность капитала PG по состоянию на 2019 финансовый год составила:
- 4 миллиарда долларов ÷ 47,6 миллиарда долларов = 8,4%
Рентабельность собственного капитала P&G была ниже средней рентабельности собственного капитала для сектора потребительских товаров, составлявшей 14,41% в то время. Другими словами, на каждый доллар акционерного капитала P&G принесла 8,4 цента прибыли.
Не все ROE одинаковы
Измерение показателя рентабельности собственного капитала компании по сравнению с показателем в ее секторе – это только одно сравнение.
Например, в четвертом квартале 2020 года у Bank of America Corporation (BAC ) рентабельность собственного капитала составила 8,4%. По данным Федеральной корпорации по страхованию депозитов (FDIC), средняя рентабельность собственного капитала для банковского сектора за тот же период составила 6,88%. Другими словами, Bank of America превзошел отрасль.
Кроме того, расчеты FDIC касаются всехбанков, включая коммерческие, потребительские и общественные.
Рентабельность собственного капитала коммерческих банков в четвертом квартале 2020 года составила 5,62%. Поскольку Bank of America частично является коммерческим кредитором, его рентабельность собственного капитала была выше, чем у других коммерческих банков.
Короче говоря, важно сравнивать ROE компании не только со средней по отрасли, но и с аналогичными компаниями в этой отрасли.
При оценке компаний некоторые инвесторы используют и другие измерения, такие как рентабельность задействованного капитала (ROCE) и рентабельность оборотного капитала (ROOC). Инвесторы часто используют ROCE вместо стандартной ROE при оценке долговечности компании. Вообще говоря, оба являются более полезными индикаторами для капиталоемких предприятий, таких как коммунальные услуги или производство.
Когда акционерный капитал отрицательный
Могут быть обстоятельства, когда капитал компании отрицательный. Обычно это происходит, когда компания несла убытки в течение определенного периода времени и была вынуждена занимать деньги, чтобы продолжить свою деятельность.
В этом случае обязательства будут больше, чем активы.
Краткая справка
ROE всегда будет рассказывать разные истории в зависимости от финансовых показателей, например, если капитал изменяется из-за обратного выкупа акций, или если доход небольшой или отрицательный из-за разового списания. Понимание компонентов имеет решающее значение.
Если в этом сценарии рассчитать рентабельность собственного капитала при положительной прибыли, то получится отрицательная рентабельность собственного капитала; однако это число не раскрывает всей истории. Это может указывать на то, что компания фактически не получает прибыли, работает в убыток, потому что, если бы компания работала в убыток и имела положительный акционерный капитал, рентабельность собственного капитала также была бы отрицательной.
В ситуации, когда ROE отрицательный из-за отрицательного акционерного капитала, чем выше отрицательный ROE, тем лучше. Это потому, что это будет означать, что прибыль будет намного выше, что укажет на возможную долгосрочную финансовую жизнеспособность компании.
Суть
Рентабельность собственного капитала (ROE) – важный финансовый показатель, который инвесторы могут использовать для определения того, насколько эффективно менеджмент использует долевое финансирование, предоставляемое акционерами. Он сравнивает чистую прибыль с собственным капиталом фирмы. Чем выше число, тем лучше, но всегда важно сравнивать яблоки с яблоками, имея в виду компании, которые работают в одной отрасли, поскольку каждая отрасль имеет разные характеристики, которые будут влиять на их прибыль и использование финансирования.
Как и в случае любого инвестиционного анализа, рентабельность собственного капитала – это всего лишь один показатель, отражающий лишь часть финансовых показателей фирмы. Перед инвестированием крайне важно использовать различные финансовые показатели, чтобы получить полное представление о финансовом состоянии компании.
Статья подготовлена NESrakonk.ru
Организовать расчет разных ROE — Русские Блоги
ROE является одним из наиболее важных показателей Баффета: его китайское название — это прибыль на чистые активы.
Если говорить прямо, это означает, сколько денег компания может заработать для акционеров на каждые 100 юаней, вложенных акционерами. Например, в начале года я проголосовал за 100 юаней за компанию A и компанию B. Соответственно, в конце года их чистая прибыль составила 15 юаней и 20 юаней соответственно. Тогда доходность чистых активов компании A и компании B составила 15% и 20%.
Формула: R O E = сеть Выгода Бегать сеть Капитал Производить = Поделиться восток зарабатывать из Деньги Поделиться восток Вне из Деньги ROE = \ frac {чистая прибыль} {чистые активы} = \ frac {деньги акционеров} {деньги акционеров} ROE=сетьКапиталПроизводитьсетьВыгодаБегать=ПоделитьсявостокВнеизДеньгиПоделитьсявостокзарабатыватьизДеньги
Это самая базовая версия, давайте рассмотрим различные методы расчета.
стойло тонкий R O E = когда период сеть Выгода Бегать когда период сеть Капитал Производить Разводненная ROE = \ frac {текущая чистая прибыль} {текущие чистые активы} стойлотонкийROE=когдапериодсетьКапиталПроизводитькогдапериодсетьВыгодаБегать
В этом случае, например, рассчитанная таким образом рентабельность собственного капитала очень сильно меняется каждый квартал, и в то же время не учитывается непрерывное увеличение чистых активов, вызванное непрерывным увеличением чистой процентной ставки.
Таким образом, мы обычно не используем этот метод для расчета ROE.
Мы обычно говорим, что норма прибыли на чистые активы относится к этому, и ее формула: R O E = период конец сеть Выгода Бегать период рано сеть Капитал Производить + период конец сеть Капитал Производить 2 ROE = \ frac {чистая прибыль на конец периода} {\ frac {чистый актив на начало периода + чистый актив на конец периода} {2}} ROE=2периодраносетьКапиталПроизводить+периодконецсетьКапиталПроизводитьпериодконецсетьВыгодаБегать
Чистая прибыль компании непрерывно генерируется. На каждые 10 юаней чистой прибыли генерируется 10 юаней чистых активов. Это процесс, поэтому нам необходимо сравнить чистую прибыль, полученную в этом процессе, с чистыми активами, созданными в процессе. Существенный.
Вышеуказанные чистые активы в начале периода также являются общей частью капитала владельца в балансе и в основном содержат две статьи: включая капитал владельца и капитал миноритарных акционеров, относящийся к акционерам материнской компании.
например. Компания C имела чистые активы (совокупный собственный капитал) в 1 млн. На начало года (2018 г.), что составляло 1 млн. На конец прошлого года (2017 г.). С развитием компании к концу 2018 года чистая прибыль компании составляла 300 000, а ее чистые активы (общий капитал) составляли 250. Тогда рентабельность компании по чистым активам составляет: R O E = 30 ( 100 + 250 ) / 2 = 0.1714 ROE = \frac{30}{(100+250)/2} = 0.1714 ROE=(100+250)/230=0.1714Это 17,14%, это все еще возможно.
Аналогично среднему ROE, ROE, относящаяся к акционерам материнской компании, рассчитывается после вычета доли миноритарного акционера.
Формула расчета: Возвращение Род мама общественности разделение Поделиться восток из R O E = период конец . Возвращение Род в мама общественности разделение Поделиться восток из сеть Выгода Бегать （ период рано . Возвращение Род в мама общественности разделение Поделиться восток Место Есть По право выгодный + период конец Возвращение Род в мама общественности разделение Место Есть По право выгодный ） / 2 ROE, относящаяся к акционерам материнской компании = \ frac {Конец периода.
Чистая прибыль, относящаяся к акционерам материнской компании} {(Начальный период. Относится к собственному капиталу акционеров материнской компании + Относится к собственному капиталу материнской компании на конец периода) / 2}
ВозвращениеРодмамаобщественностиразделениеПоделитьсявостокизROE=（периодрано.ВозвращениеРодвмамаобщественностиразделениеПоделитьсявостокМестоЕстьПоправовыгодный+периодконецВозвращениеРодвмамаобщественностиразделениеМестоЕстьПоправовыгодный）/2периодконец.ВозвращениеРодвмамаобщественностиразделениеПоделитьсявостокизсетьВыгодаБегать
В отличие от результата, рассчитанного по предыдущей формуле, эта формула вычитает данные капитала миноритарных акционеров. Что такое интерес меньшинства?
У котируемой компании может быть несколько дочерних компаний, некоторые из которых не контролируются на 100%, и у них есть права миноритарных акционеров.
Например, материнская компания получила чистую прибыль в размере 1 млн. В том же году, а дочерняя компания получила чистую прибыль в размере 800 000.
Доля участия материнской компании в дочерней компании составляет 80%, поэтому текущая чистая прибыль, относящаяся к акционерам материнской компании: 100 + 80 * 80% = 1,64 млн.
Аналогично ROE, принадлежащему акционерам материнской компании,
Отчисления без ROE, относящиеся к акционерам материнской компании =
период конец . Возвращение Род в мама общественности разделение Поделиться
восток из пряжка Кроме не- через довольно часто секс повреждение выгодный сеть Выгода Бегать （ период рано . Возвращение Род в мама общественности разделение Поделиться восток Место Есть По право выгодный + период конец Возвращение Род в мама общественности разделение Место Есть По право выгодный ） / 2 \ frac {Конец периода. Чистая прибыль, относящаяся к акционерам материнской компании после вычета разовых прибылей и убытков} {(Начиная с периода. Относится к собственному капиталу материнской компании + Конец периода относится к собственному капиталу материнской компании) / 2}
（периодрано.
ВозвращениеРодвмамаобщественностиразделениеПоделитьсявостокМестоЕстьПоправовыгодный+периодконецВозвращениеРодвмамаобщественностиразделениеМестоЕстьПоправовыгодный）/2периодконец.ВозвращениеРодвмамаобщественностиразделениеПоделитьсявостокизпряжкаКромене-черездовольно частосексповреждениевыгодныйсетьВыгодаБегать
Разница между этим показателем и ROE, относящимся к акционерам материнской компании, заключается в том, что при расчете чистой прибыли, относящейся к акционерам материнской компании, на конец периода единовременные прибыли и убытки исключаются.
Что такое неповторяющиеся прибыли и убытки? То есть некоторые компании могут продать здание, чтобы улучшить финансовый отчет из-за нестабильной прибыли и серьезного снижения чистой прибыли, таким образом, чистая прибыль может мгновенно возрасти. Однако продажи недвижимости ограничены, поэтому мы можем исключить эту часть дохода и посмотреть, какова истинная рентабельность предприятия.
Как рассчитать рентабельность капитала (ROE)?
👋 Тему для этого поста предложил один из наших читателей.
Если вы хотите прочитать здесь об инвестициях или торговле, сообщите нам об этом через форму в конце этого сообщения. 👇 В этом месяце мы опубликуем самые интересные предложения. В этой статье мы поговорим о рентабельности капитала (ROE) кто начинает торговать на форексе/ начинающим трейдерам, одном из ключевых показателей доходности инвестиций, который помогает оценить финансовую стабильность и инвестиционную привлекательность различных компаний.
Для чего нужна ROE?
Аналитический портал
ROE Рентабельность капитала — это показатель, который оценивает, насколько эффективны средства, инвестируемые акционерами компании. Фактически, ROE — это годовая прибыль компании после уплаты налогов, сборов и других установленных законом расходов, деленная на стоимость всех средств, вложенных ее учредителями и акционерами без заемных средств. Как правило, инвесторы предпочитают компании и фирмы с более высокой рентабельностью собственного капитала. Однако прибыль и доходы в разных секторах экономики сильно различаются.
Например, показатель может отличаться даже в пределах одного сектора, если компания решает выплачивать дивиденды вместо того, чтобы хранить прибыль в виде доступных денежных активов. Важно оценить ROE в режиме реального времени за определенный период времени (например, 5 лет). Инвесторы обычно рассчитывают рентабельность собственного капитала в начале и в конце своего инвестиционного периода, чтобы увидеть реальные изменения прибыльности. Этот метод дает возможность оценить динамику роста и сравнить результаты с показателями других компаний. Стабильная и в конечном итоге растущая рентабельность собственного капитала привлекает инвесторов. Рост рентабельности собственного капитала означает, что выбранная компания является надежной и может приносить стабильную прибыль, поскольку она знает, как разумно использовать свой капитал для увеличения производительности и прибыли. С другой стороны, снижение рентабельности собственного капитала может свидетельствовать о том, что руководство компании принимает неправильные решения и вкладывает деньги в неприбыльные активы.
Нормальное значение ROE
ROE показывает акционерам, как работают их инвестированные средства: сколько чистой прибыли было получено каждой единицей собственного капитала; Отсюда однозначно можно сказать следующее о ROE: чем выше показатель, тем выгоднее вложения в какой-то конкретный бизнес. Если ROE ниже среднего значения по сектору, вложения в эту компанию будут весьма сомнительными. В среднем нормальное значение ROE в странах с развитой экономикой составляет около 10-12%. В странах с более высокой инфляцией показатель тоже должен быть выше, порядка 20-30%. Для оценки инвестиционной привлекательности можно сравнить ROE выбранной компании с инвестициями в такие инструменты, как облигации или депозиты. Чем выше показатель ROE, тем привлекательнее компания для инвесторов. Например, для инвесторов будет очень интересна компания с рентабельностью собственного капитала в два раза выше банковской ставки по депозитам. При инвестировании Уоррен Баффет уделяет этому показателю большое внимание.
По его мнению, у компании с высокой рентабельностью собственного капитала и небольшой ссудой отличные инвестиционные перспективы.
Формула для расчета ROE
Существует два метода расчета ROE: обычный способ с использованием общих результатов и анализ DuPont.
Расчет общих результатов
В этом случае ROE рассчитывается как соотношение между чистой прибылью компании и средним акционерным капиталом:
ROE = Чистая прибыль / средний капитал акционеров * 100%
Формула DuPont
Расчет с использованием формулы DuPont позволяет также анализировать ROE. С помощью дополнительных переменных можно проанализировать, какие именно факторы влияют на изменение индикатора:
ROE = Маржа чистой прибыли * AT * EM * 100%, где:
- Маржа чистой прибыли = Чистая прибыль / Доход
- AT (Оборот активов) = Продажи / Среднее Total Assets
- EM (мультипликатор собственного капитала) = Средняя сумма общих активов / Средний акционерный капитал
В результате формула DuPont показывает три фактора, которые влияют на рентабельность собственного капитала.
Маржа чистой прибыли используется в качестве показателя операционных показателей компании. Оборачиваемость активов показывает стоимость продаж или доходов компании по отношению к стоимости ее активов. Мультипликатор собственного капитала измеряет соотношение между средней величиной общих активов и средней величиной собственного капитала. Целью использования анализа DuPont здесь является не только расчет ROE, но и оценка возможного влияния вышеупомянутых факторов на его стоимость. Помогает определить причину возникших проблем и принять соответствующие меры для их устранения.
Пример расчета ROE
ROE Например, чистая прибыль компании на конец года составляет 100 000 долларов США. При этом средний акционерный капитал состоит из 50 000 акций стоимостью 5 долларов каждая. В этом случае ROE будет рассчитываться следующим образом:
ROE = 100 000/50 000 * 5 * 100% = 40%
Это высокий ROE, который говорит об активном развитии компании.
Для более детальной оценки лучше проанализировать среднюю динамику рентабельности собственного капитала за 3-5 лет — это даст справедливое представление о перспективах компании. Однако следует помнить, что даже если OE растет, прибыль компании не обязательно выплачивается инвесторам. Если компания решит сохранить свою прибыль без выплаты дивидендов, акционеры могут получить прибыль только косвенно из-за роста стоимости акций компании.
Заключение
Индикатор ROE помогает оценить финансовые показатели и инвестиционную привлекательность любой компании. Как правило, ROE используется для сравнения разных компаний в одном секторе. Изменения в динамике ROE постоянно анализируются как менеджерами компании, так и инвесторами для оценки прибылей и устойчивости компании.
Светодиодный экран ROE Visual CB3 | Каталог LED видеоэкранов
Перейти к основному содержанию
- Описание
- Технические характеристики
Внешний вид корпуса кабинета может отличаться от представленного на сайте.
Светодиодный экран для применения внутри помещений ROE Visual CB3
New
| Шаг пикселя:? | 3.75 |
| Яркость:? | 1500 |
| Частота обновления:? | 1920 |
| Материал кабинета:? | Карбон |
| Страна производитель: | Китай |
| Гарантийный срок: | от 24 месяцев |
Внутренний
Заказать расчет
«Внутренний светодиодный экран CB3» от завода «ROE Visual»
CB3 имеет шаг пикселя 3.75 мм, рекомендованное расстояние до зрителя 3 метров. Яркость 1500 кандел, что позволяет использовать данный светодиодный экран только внутри помещения. Масса кабинета 13.20 кг. Тип установки — арендный. Арендные экраны, оснащаются быстрой конструкцией замка для установки и демонтажа.
Эта модель CB3 | |
|---|---|
| Шаг пикселя? | 3. |
| Яркость? | 1500 |
| Частота обновления? | 1920 |
| Материал кабинета? | Карбон |
| Светодиоды | SMD2020 black |
| Конфигурация пикселей? | 1R1G1B |
| Угол обзора по горизонтали? | 140 |
| Угол обзора по вертикали? | 140 |
| Тип | Для помещения |
| Шкала серого | 16 |
| Шаг пикселей по горизонтали | 3.75 |
| Шаг пикселей по вертикали | 3.75 |
| Ширина кабинета | 600 |
| Высота кабинета | 1200 |
| Толщина кабинета | 77 |
| Вес кабинета | 13. |
| Средняя потребляемая мощность | 270 |
| Максимальная потребляемая мощность | 540 |
| Исполнение | Арендный / Стационарный |
| Обслуживание | Фронтальное / Тыльное |
75
2| Шаг пикселя? | 3.75 |
| Яркость? | 1500 |
| Частота обновления? | 1920 |
| Материал кабинета? | Карбон |
| Светодиоды | SMD2020 black |
| Конфигурация пикселей? | 1R1G1B |
| Угол обзора по горизонтали? | 140 |
| Угол обзора по вертикали? | 140 |
| Тип | Для помещения |
| Шкала серого | 16 |
| Шаг пикселей по горизонтали | 3. 75 |
| Шаг пикселей по вертикали | 3.75 |
| Ширина кабинета | 600 |
| Высота кабинета | 1200 |
| Толщина кабинета | 77 |
| Вес кабинета | 13.2 |
| Средняя потребляемая мощность | 270 |
| Максимальная потребляемая мощность | 540 |
| Исполнение | Арендный / Стационарный |
| Обслуживание | Фронтальное / Тыльное |
Похожие продукты на CB3
Быстрый просмотр
COB HCD012
Подробности
New
Быстрый просмотр
CL3.
91
Подробности
New
Быстрый просмотр
MG012
Подробности
New
Формула рентабельности капитала (ROE)
Формула рентабельности капитала (Содержание)
- Формула рентабельности капитала
- Калькулятор рентабельности собственного капитала
- Формула рентабельности собственного капитала в Excel (с шаблоном Excel)
С точки зрения инвестора, важно знать, какую прибыль приносят его инвестиции. Существуют различные способы увидеть возврат инвестиций, такие как рентабельность собственного капитала, рентабельность активов, рентабельность используемого капитала, маржа в бизнесе. Рентабельность собственного капитала подходит для измерения прибыли на деньги инвестора, поскольку она дает процентную доходность, полученную от собственного капитала акционера. Давайте подробно рассмотрим рентабельность собственного капитала.
Измеряемая часть финансовых результатов – это доходность собственного капитала с точки зрения акционера. Поскольку акционерный капитал — это не что иное, как активы компании за вычетом ее обязательств,
Акционерный капитал = Общие активы — Общие обязательства
Формула доходности собственного капитала может быть рассчитана как чистая прибыль, деленная на собственный капитал.
Рентабельность собственного капитала выражается в процентах (%) и может быть рассчитана для любого типа компании с ее чистой прибылью, а средний акционерный капитал положителен, если чистая прибыль или акционерный капитал указаны как отрицательные числа. по собственному капиталу не может быть рассчитан. Рентабельность собственного капитала различна для разных секторов; текстильный сектор будет иметь другую рентабельность капитала, чем сектор информационных технологий. Таким образом, выбор инвестора заключается в том, чтобы инвестировать в конкретный сектор, чтобы получить выгоду.
Когда доходность собственного капитала используется для сравнения одной компании с другой компанией аналогичного типа, это дает более осмысленный, более эффективный и более простой способ сравнения. В корпоративных финансах рентабельность собственного капитала является мерой прибыльности бизнеса или организации с точки зрения собственного капитала. Рентабельность собственного капитала — это мера того, насколько разумно компания или организация использует свой капитал для инвестиций, чтобы обеспечить рост доходов, который приводит к прибыли такой организации. Рентабельность собственного капитала — это коэффициент прибыльности с точки зрения инвестора, а не с точки зрения компании.
В формуле рентабельности собственного капитала чистая прибыль берется из отчета о прибылях и убытках компании: общая сумма финансовой деятельности за определенный период времени. Акционерный капитал рассчитывается из баланса компании. Акционерный капитал также называют акционерным фондом. Акционерный фонд включает в себя резервы, созданные компанией в прошлом в результате ее деятельности.
Расчет среднего акционерного капитала можно выполнить, прибавив собственный капитал в самом начале периода времени к собственному капиталу и в конце периода времени и разделив его на 2. Если инвесторы желают рассчитать более точный собственный капитал средний, они могут использовать баланс ежеквартально.
Примеры Формулы рентабельности капитала
Предположим, что существует компания под названием XYZ, годовая чистая прибыль которой составляет 2 000 000 долларов США, а средний собственный капитал составляет 15 000 000 долларов США.
Вы можете скачать этот шаблон рентабельности капитала здесь — Шаблон рентабельности капитала
Рентабельность капитала этой компании можно рассчитать путем деления чистой прибыли и среднего акционерного капитала.
- Повторный расчет капитала = (чистая прибыль)/(акционерный капитал)
- Возврат капитала = 2 000 000/15 000 000
- Возврат капитала = 13,33 %
Рентабельность собственного капитала 13,33% .
Давайте представим, что компания ABC получила 40 миллионов долларов чистой прибыли в 2017 году. Если собственный капитал компании ABC в том же году составил 80 миллионов долларов, то, используя формулу рентабельности капитала, это деление чистой прибыли ( 40 миллионов долларов США) по среднему акционерному капиталу (80 миллионов долларов США), то мы можем легко получить доходность капитала компании ABC, как показано ниже:0006
- Расчет собственного капитала = (Чистая прибыль)/(Собственный капитал)
- Рентабельность собственного капитала = 40 000 000 долл. США/80 000 000 долл. США
- Рентабельность собственного капитала = 50%
Это доказывает, что компания ABC получила прибыль в размере 0,50 доллара США на каждый доллар капитала акционеров в 2017 году, что дает акции и доходность капитала в размере 50% приведенные выше примеры, как мы обсуждали ранее.
В приведенном выше примере рентабельность собственного капитала компании ABC составила 50 %, а рентабельность собственного капитала компании XYZ — 13,33 %. Это указывает на то, что компания ABC получила прибыль в размере 0,50 доллара США на каждый доллар собственного капитала, а компания XYZ получила 0,13 доллара США на каждый доллар собственного капитала.
Это ясно показывает, что инвесторы, инвестировавшие в компанию ABC, заработали бы больше денег в процентном выражении.
Значение
и использование формулы 9 рентабельности собственного капитала0006 Если фирма имеет низкую рентабельность собственного капитала, это означает, что фирма неэффективно использовала сумму, вложенную акционерами. Это свидетельствует о том, что руководство компании не в состоянии обеспечить инвесторам существенную отдачу от их вложений. Аналитики или инвесторы считают, что если рентабельность капитала фирмы составляет менее 13-14 процентов, то это не лучшая фирма для инвестиций. Фирмы с рентабельностью капитала 20 процентов или выше считаются хорошей возможностью для инвестиций. Аналитик предостерегает инвесторов не рассматривать компании с низкой или отрицательной рентабельностью собственного капитала.
Рентабельность собственного капитала является одним из наиболее важных способов анализа эффективности и результативности управления. Рентабельность собственного капитала часто используется для определения доходности рынка путем сравнения компании с ее конкурентами на рынках той же отрасли. Использование формулы рентабельности собственного капитала также играет важную роль при сравнении фирм из одной отрасли и одного сектора. Рентабельность собственного капитала имеет возможность расчета в разные периоды времени для сравнения изменения ее значений во времени. Инвесторы могут отслеживать изменения в эффективности руководства, сравнивая изменения темпов роста рентабельности собственного капитала от квартала к кварталу или от года к году.
Рентабельность вложенного капитала (RoCE) — это еще один способ измерения рентабельности. Это важный финансовый коэффициент, который измеряет общую прибыльность фирмы (как акционеров, так и заемных средств) и показывает эффективность использования ее капитала (опять же, как заемного, так и собственного капитала). «Компания с высоким уровнем долга должна анализироваться с использованием рентабельности вложенного капитала, тогда как компания с меньшим уровнем долга должна анализироваться с использованием рентабельности собственного капитала»
Калькулятор формулы рентабельности собственного капитала
Вы можете использовать следующий калькулятор рентабельности собственного капитала
| Net Income | |
| Shareholder’s Equity | |
| Return on Equity (ROE) Formula | |
| Return on Equity (ROE) Формула | = |
|
|
Формула рентабельности собственного капитала в Excel (с шаблоном Excel)
Здесь мы сделаем тот же пример формулы рентабельности собственного капитала в Excel. Это очень легко и просто. Вам необходимо предоставить два входа, т. е. Чистый доход и Акционерный капитал
Вы можете легко рассчитать рентабельность собственного капитала, используя формулу в предоставленном шаблоне.
Мы рассчитываем рентабельность собственного капитала по формуле
Читайте также: Инструменты вторника — частный капитал
Рекомендуемые статьи
Это руководство по формуле рентабельности собственного капитала. Здесь мы обсуждаем его использование вместе с практическими примерами. Мы также предоставляем вам калькулятор рентабельности собственного капитала с загружаемым шаблоном Excel. Вы также можете прочитать следующие статьи, чтобы узнать больше –
- Примеры формулы мультипликатора собственного капитала
- Расчет валовой прибыли по формуле
- Руководство по формуле оборота дебиторской задолженности
Определение и способ расчета
Эксперты Insider выбирают лучшие продукты и услуги, которые помогают принимать разумные решения с вашими деньгами (вот как). В некоторых случаях мы получаем комиссию от наших партнеров, однако наше мнение остается нашим собственным. Условия применяются к предложениям, перечисленным на этой странице.
- Рентабельность собственного капитала (ROE) — это показатель финансовой эффективности, который показывает, насколько прибыльна компания.
- ROE рассчитывается путем деления годовой чистой прибыли компании на собственный капитал ее акционеров.
- Несмотря на свою полезность, ROE иногда может вводить в заблуждение и может быть искажена нечестным учетом.
Ключом к инвестированию в стоимость является умение выявлять недооцененные компании. Ценный инвестор ищет скрытые жемчужины — компании с надежным менеджментом, хорошими финансовыми показателями и относительно низкой ценой акций.
Выявление стоимостных акций требует тщательного анализа фундаментальных показателей компании, но некоторые показатели помогут вам быстро отделить зерна от плевел. Рентабельность собственного капитала (ROE) — один из них. Он показывает, насколько хорошо компания получает прибыль от вложенных денежных средств.
Рентабельность собственного капитала (ROE) — это финансовый коэффициент, который показывает, сколько чистой прибыли приносит компания на доллар вложенного капитала. Этот процент является ключевым, поскольку он помогает инвесторам понять, насколько эффективно фирма использует свой капитал для получения прибыли.
Понимание того, как работает ROEROE — полезный показатель для оценки рентабельности инвестиций компании в конкретной отрасли. Инвесторы могут использовать ROE для сравнения ROE компании со средним показателем по отрасли, чтобы лучше понять, насколько хорошо эта компания работает по сравнению с ее конкурентами.
Более высокий показатель ROE свидетельствует о том, что компания эффективно использует акционерный капитал для получения дохода. Низкий ROE означает, что компания зарабатывает относительно мало по сравнению с акционерным капиталом.
Это зависит. В некоторых отраслях фирмы имеют больше активов и более высокие доходы, чем в других, поэтому ROE сильно различается в зависимости от сектора. Например, согласно данным, опубликованным Нью-Йоркским университетом, средний показатель ROE для онлайн-ритейлеров составляет 27,05%. Но это всего 2,93% в рекламной индустрии. Сообразительные инвесторы ищут компании с ROE выше среднего среди аналогов по отрасли.
Рост ROE также является хорошим признаком. «Хотя абсолютная рентабельность капитала компании важна, изменение ROE с течением времени — и то, что вызвало это изменение, — может иметь еще большее значение», — говорит Дж. П. Тремблей, профессор финансов в Колледже бизнеса Дэниэлса Денверского университета. .
ROE также можно использовать для оценки темпов роста компании — скорости, с которой компания может расти без дополнительных займов.
Как рассчитать ROE
Чтобы рассчитать ROE, разделите чистый годовой доход компании на собственный капитал. Умножьте результат на 100, чтобы получить процент.
Чистая прибыль: Это доход компании после вычета расходов. Годовая чистая прибыль компании указывается в ее отчете о прибылях и убытках
Акционерный капитал: Это требование акционеров к активам компании после выплаты ее долгов. Акционерный капитал отражается в балансе.
Пример ROEНапример, согласно последним документам Facebook (FB) в SEC, его чистая прибыль в 2020 году составила около 29,15 млрд долларов. Общий акционерный капитал составлял около 128,29 долларов США.Миллиард.
ROE Facebook = 29,15 млрд долларов / 128,29 млрд долларов = 0,227 x 100 = 22,7%
Это означает, что его годовая чистая прибыль составляет около 22,7% акционерного капитала.
Как рассчитать ROE в Excel
Чтобы рассчитать ROE в Excel, введите годовой чистый доход компании в ячейку A2. Затем введите стоимость их акционерного капитала в ячейку B2. В ячейку C2 введите формулу: =A2/B2*100 . Полученная цифра будет ROE, выраженной в процентах.
Рамзи ЛьюисROE может быть отрицательным. Но это не обязательно означает, что у компании отрицательный денежный поток. Доктор Роберт Р. Джонсон, профессор финансов в Колледже бизнеса Хайдера при Крейтонском университете, отмечает: «Компании, теряющие деньги по методу начисления, могут иметь отрицательную рентабельность собственного капитала, но положительный денежный поток». Отрицательный ROE не обязательно плох, но он требует дальнейшего изучения.
Формула DuPont
Один из способов получить более полное представление о ROE — разбить его на компоненты с помощью структуры, называемой анализом DuPont. Этот более продвинутый анализ разбивает ROE на три коэффициента, помогая аналитикам понять, как компания достигла ROE, ее сильные стороны и возможности для улучшения.
- Первый коэффициент равен рентабельности чистой прибыли (чистая прибыль, деленная на объем продаж). Компания может повысить свою прибыль, зарабатывая больше денег на каждой проданной единице товара.
- Второй коэффициент равен оборачиваемости активов (продажи, деленные на общие активы). Компания может улучшить оборачиваемость своих активов за счет увеличения продаж, сохраняя при этом свои общие активы постоянными.
- Третье соотношение финансовый рычаг (общие активы, разделенные на собственный капитал). Компания может повысить рентабельность собственного капитала, занимая деньги и зарабатывая на этих деньгах больше, чем она стоит.
Увеличение любого из этих коэффициентов увеличивает ROE. «Две фирмы могут иметь одинаковую рентабельность собственного капитала, но достичь ее совершенно разными путями», — говорит Джонсон.
Другое использование ROE
Необычное или чрезвычайно высокое значение ROE может побудить аналитика провести дополнительные исследования.
- Может сигнализировать об отрицательной чистой прибыли. Если компания публикует как отрицательную прибыль, так и отрицательный собственный капитал, это может привести к обманчиво высокому показателю ROE. Аналитик хотел бы проверить, что чистая прибыль и акционерный капитал положительны при интерпретации ROE.
- Это может сигнализировать о несоответствии прибыли. Представьте себе компанию, которая годами несла убытки по отношению к акционерному капиталу. Один год с большой чистой прибылью и искусственно заниженным акционерным капиталом может привести к чрезвычайно высокой рентабельности собственного капитала. Когда ROE достигает заоблачных высот, большинство аналитиков проводят некоторые исследования, чтобы проверить историю доходов компании.
- Это может сигнализировать о чрезмерном долге. Джонсон отмечает, что один простой, но рискованный способ для прибыльной компании увеличить ROE — это занять деньги. Это известно как кредитное плечо. «Кредитное плечо работает, когда вы можете заработать на заемных деньгах больше, чем они вам обходятся», — говорит Джонсон. «Конечно, кредитное плечо часто называют обоюдоострым мечом, потому что оно может увеличить убытки, когда вы зарабатываете (или теряете деньги) на заемных средствах меньше, чем они вам обходятся».
ROE сообщает инвесторам, какой доход компания получает от доллара акционерного капитала. Он имеет некоторое сходство с другими показателями прибыльности, такими как рентабельность активов или рентабельность инвестированного капитала, но рассчитывается по-другому.
Рентабельность активов (ROA) показывает, какая часть прибыли компании приходится на инвестиции в основной капитал, такие как недвижимость и оборудование. Формула для ROA почти такая же, как и для ROE, но в ней в знаменателе используются общие активы, тогда как для ROE используется акционерный капитал.
Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) также измеряет рентабельность по отношению к инвестициям, но добавляет немного сложности: он показывает, сколько чистой прибыли (после выплаты дивидендов) компания получает от всех своего капитала — долг и собственный капитал. ROIC рассчитывается с использованием чистой прибыли за вычетом дивидендов в числителе и суммы долга и собственного капитала компании в знаменателе.
Каждая из этих метрик используется для оценки и сравнения компаний на основе того, насколько эффективно их руководство использует свои финансовые ресурсы для получения прибыли, но каждая из них используется под разным углом зрения.
Несмотря на то, что это один из самых важных финансовых показателей для инвесторов в акции, ROE не всегда показывает всю картину.
Например, он может быть обманчиво низким для новых компаний, где существует большая потребность в капитале, а доход может быть не очень высоким. Точно так же некоторые факторы, такие как получение избыточного долга, могут увеличить рентабельность собственного капитала компании, увеличивая при этом значительный риск.
Другим ограничением ROE является то, что его можно преднамеренно исказить, используя бухгалтерские лазейки. Завышенная прибыль или активы, скрытые за балансом, могут повысить ROE и сделать компанию более прибыльной, чем она есть на самом деле.
Из-за этих ограничений добросовестный инвестор должен пройти полный анализ финансовых показателей компании с использованием ROE в качестве одного из нескольких показателей.
Финансовый результат ROE — один из наиболее важных финансовых коэффициентов для фондового инвестора, ищущего компании с хорошей стоимостью. Это простой и удобный показатель того, насколько хорошо фирма способна получать доход от вложенных в нее денег. Высокий и стабильный ROE, как правило, лучше, но абсолютное значение следует рассматривать в контексте отрасли. Также хорошим признаком является увеличение ROE с течением времени.
Используйте ROE, чтобы просмотреть потенциальные акции и найти компании, которые достаточно эффективно превращают вложенный капитал в прибыль. Это даст вам краткий список кандидатов для проведения более подробного анализа.
Рамзи Льюис
Рамзи — внештатный писатель и аналитик данных в Crisp Analytics. Он работал в Управлении главного экономиста в Министерстве торговли Канады и консультировал по финансовым главам договоров с коренными народами, когда работал с коренными народами и делами Севера Канады. Он имеет степень магистра государственного управления Университета Виктории и сертификат в области науки о данных и больших данных Федерального университета Параны.
ПодробнееПодробнее
Калькулятор рентабельности собственного капитала
Создано Богной Шик и Вей Бин Лоо
Проверено Стивеном Вудингом
Основано на исследовании
Ардитти Ф.Д.
Последнее обновление: 09 сентября 2022 г.
Содержание:- Какова рентабельность собственного капитала?
- Формула рентабельности собственного капитала
- Как рассчитать рентабельность собственного капитала?
- Что такое хорошая рентабельность собственного капитала?
- Рентабельность капитала по сравнению с рентабельностью задействованного капитала
- Как использовать интерпретацию ROE для покупки или продажи опционов?
Мы сделали этот калькулятор рентабельности собственного капитала, чтобы помочь вам рассчитать ROE. Это очень популярный и важный показатель в бизнесе, который показывает эффективность компании.
В этой короткой статье вы узнаете какова рентабельность собственного капитала в целом и какова хорошая рентабельность собственного капитала . Кроме того, мы быстро объясним разницу между рентабельностью собственного капитала и рентабельностью капитала. Чтобы узнать больше, перейдите прямо к параграфу рентабельности собственного капитала и рентабельности капитала .
Поскольку вы заинтересованы в ROE, вы можете также проверить другие бизнес-калькуляторы, такие как калькулятор ROA, который измеряет рентабельность компании в получении прибыли от ее активов.
Какова рентабельность собственного капитала?
Сначала ответим на вопрос: какова рентабельность собственного капитала? ROE (рентабельность собственного капитала) — это коэффициент рентабельности , который показывает, какую прибыль компании удалось получить от собственного капитала . Другими словами, это способность компании извлекать прибыль за счет денег акционеров. ROE также известен как «рентабельность собственного капитала» (RONW).
Формула рентабельности собственного капитала
Теперь, когда вы уже знаете, что такое рентабельность собственного капитала, вы можете спросить: как рассчитать ROE? Найдем ответ!
Формула рентабельности собственного капитала основана на двух переменных — вы, наверное, уже догадались, какие именно. Нам нужно:
- Чистая прибыль ; и
- Капитал .
Следующим шагом является вычисление отношения между ними путем деления первого на второе и, в конце концов, умножения результата на 100% – не забывайте об этом шаге, так как ROE всегда выражается в процентах. Зная это, у вас, вероятно, не возникнет проблем с выводом числа 9.0005 формула рентабельности собственного капитала
: ROE = (чистая прибыль / собственный капитал) × 100%
Как рассчитать рентабельность собственного капитала?
Теперь давайте посмотрим, как это работает на практике. Представьте себе компанию со следующими параметрами:
- Чистая прибыль: 34 500 долларов; и
- Собственный капитал: 456 000 долларов.
Каким будет значение ROE в этом случае?
ROE = 34 500 / 456 000 × 100 % = 7,57 %
Что такое хорошая рентабельность собственного капитала?
Хотя мы уже знаем, что такое ROE, возникает следующий вопрос. Что такое хорошая рентабельность собственного капитала?
Значение ROE должно быть как можно выше . Чем выше ROE компании, тем прочнее и выгоднее ее положение на рынке.
Наилучшее значение ROE составляет примерно несколько десятков процентов, но такой уровень трудно достичь и потом поддерживать. Хорошая рентабельность собственного капитала намного ниже. Экономисты говорят, что это порядка 10-15% – такое значение предполагается сохранить.
Рентабельность собственного капитала в сравнении с рентабельностью вложенного капитала
Проблема для многих людей состоит в том, чтобы замечать различия между показателями, которые кажутся похожими. Вот почему мы сделали быстрое сравнение рентабельности собственного капитала с рентабельностью капитала , поскольку они близки друг к другу.
ROCE (рентабельность вложенного капитала) — это коэффициент, показывающий рентабельность инвестиций, в которые вовлечен весь вложенный капитал компании. В отличие от ROE, ROCE учитывает не только собственный капитал, но и пассивы. Благодаря этому факту он более полезен, когда мы хотим проанализировать компанию с долгосрочной задолженностью.
С другой стороны, также важно проанализировать финансовое финансирование компании. Для такой попытки мы можем использовать отношение долга к капиталу, которое связывает долг, приносящий проценты, с акционерным капиталом. В отличие от ROE, более высокое отношение долга к капиталу может указывать на слишком большой долг в структуре капитала компании.
Наконец, что касается фондового рынка, вы заметите, что высокий ROE увеличивает цену акций. В таком тренде довольно легко получить прибыль. Тем не менее, вы даже можете защитить свою прибыль, инвестируя только в акции, цена которых выше 7-дневной скользящей средней.
Как использовать интерпретацию ROE для покупки или продажи опционов?
Высокий ROE на уровне в течение нескольких лет свидетельствует о силе бизнеса . Если бокового удара не предвидится, покупка колл-опционов может быть очень прибыльной.
Если ROE сокращался в течение последних нескольких лет, мы можем ожидать снижения цены акций. Следовательно, мы можем защитить себя опционом пут или любым другим медвежьим спредом опционов.
Bogna Szyk и Wei Bin Loo
Чистая прибыль
$
Equity
$
Проверьте 151 аналогичные инвестиционные калькуляторы 📈
401 KAFTE Соотношения
Содержание:
- 1:15: Почему важны показатели ROIC, ROE и ROA
- 4:58: Рентабельность собственного капитала (ROE), рентабельность активов (ROA) и рентабельность инвестированного капитала (ROIC)
- 10:50: Показатели активов и оборотов
- 14:40: ROIC против ROE и ROE против ROA: интерпретация для Walmart, Amazon и Salesforce
- 19:32: Почему эти метрики и коэффициенты иногда бесполезны
ROIC против ROE и ROE против ROA: почему эти показатели и коэффициенты имеют значение?
Такие показатели, как ROE, ROA и ROIC, позволяют оценивать и сравнивать различные компании и понимать, почему одна компания может стоить больше и торговаться с более высокими мультипликаторами оценки, чем другие.
Они позволяют вам ответить на такие вопросы, как:
- Рентабельность собственного капитала (ROE): Сколько собственного капитала требуется для получения определенной суммы прибыли после уплаты налогов (Чистая прибыль)?
- Рентабельность активов (ROA): Сколько активов требуется для получения определенной суммы прибыли после налогообложения (Чистая прибыль)?
- Рентабельность инвестированного капитала (ROIC): Сколько прибыли после уплаты налогов для всех своих инвесторов получает компания с все его столица?
Расчеты ROE, ROA и ROIC
- Рентабельность собственного капитала (ROE) = Чистая прибыль / Средний акционерный капитал
- Рентабельность активов (ROA) = Чистая прибыль / Средняя стоимость активов
- Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) = NOPAT / (общий долг + собственный капитал + другие долгосрочные источники финансирования)
Вы можете увидеть примеры расчетов для Walmart ниже:
Чистый доход, акционерный капитал, общие активы и компонент инвестированного капитала можно найти в балансе Walmart.
NOPAT означает Чистая операционная прибыль после уплаты налогов, и вы рассчитываете ее, беря операционную прибыль Walmart и умножая ее на (1 — налоговая ставка).
NOPAT представляет собой то, что основной бизнес компании генерирует в виде прибыли после уплаты налогов на нейтральной к структуре капитала основе , что означает, что вы игнорируете долги, денежные средства, инвестиции и все остальное, что влияет на процентный доход, процентные расходы, привилегированные дивиденды. , и так далее.
Вы можете взять операционную прибыль из отчета о прибылях и убытках компании и рассчитать ее налоговую ставку на основе налога на прибыль / дохода до налогообложения.
Что эти показатели говорят нам о Walmart?
Сами по себе немного.
Все они довольно высокие потому что лишь немногие компании в любом секторе имеют ROE около 25%, ROA около 10% и ROIC почти 15%.
Но чтобы сказать больше, нам нужно сравнить Walmart с другими компаниями.
Мы сделаем это ниже для Walmart, Amazon и Salesforce, чтобы понять, чем эти показатели отличаются для розничного продавца программного обеспечения и «программного обеспечения».
ROIC по сравнению с ROE и ROE по сравнению с ROA для Walmart, Amazon и SalesforceВот цифры для этих трех компаний:
На первый взгляд, многие из этих показателей делают Walmart «лучшей» компанией — у него намного выше ROE, ROA и ROIC, а Amazon отрицателен по некоторым из них!
Walmart также имеет тенденцию к более высокой марже, и он демонстрирует большую согласованность с этими маржами.
А если учесть другие показатели, такие как изменение оборотного капитала, кажется, что Walmart собирает наличные с клиентов и оплачивает счета быстрее, чем Amazon.
Изюминка: Несмотря на все это, акции Amazon торговались по цене , что на больше, чем Walmart на момент проведения этого анализа, как и Salesforce.
В частности, соотношение P/E у Walmart было 16x, а соотношение P/E у Amazon было…. 456x!
Почему?
Поскольку Amazon и Salesforce были high- растущие компании ценятся за их потенциал роста, а Walmart — нет.
Walmart была зрелой, стабильной компанией, которая ежегодно росла однозначными процентами.
Для такой компании инвесторы очень заботятся о том, насколько эффективно она использует свой капитал, акционерный капитал и активы для получения прибыли после уплаты налогов.
Но инвесторы, покупающие такие фирмы, как Amazon или Salesforce, заботятся не о краткосрочной прибыли, а о своем долгосрочном потенциале роста.
Итак, вкратце: все восходит к той строке роста доходов на скриншотах выше.
ROIC против ROE и ROE против ROA: как провести более значимое сравнение сравнение быстрорастущей компании со стабильной, зрелой фирмой. Таким образом, в этом случае мы должны сравнивать Walmart с такими компаниями, как Costco, Target и Kroger, чтобы сделать правильное сравнение.
Хотя эти компании меньше, чем Walmart, они представляют собой один и тот же тип компаний: зрелые, стабильные, диверсифицированные розничные торговцы с ограниченным потенциалом роста.
Мы провели это сравнение в другой момент времени — поэтому числа отличаются от приведенных выше — и получили следующие статистические данные для ROE, ROA и ROIC:
- Рентабельность активов (ROA):
- Walmart: 6,5%
- Стоимость: 7,2%
- Цель: 6,5%
- Крогер: 4,4%
- Рентабельность собственного капитала (ROE):
- Walmart: 8,9%
- Стоимость: 26,6%
- Цель: 25,5%
- Крогер: 41,8%
- Рентабельность инвестированного капитала (ROIC):
- Walmart: 10,4%
- Костко: 14,9%
- Цель: 10,6%
- Крогер: 7,3%
Глядя на эти показатели для компаний, похожих на Walmart, мы получаем совсем другую картину: — средний показатель среди конкурентов, по крайней мере, с точки зрения ROA и ROIC.
Другими словами, он не заслуживает того, чтобы его оценивали с премией по сравнению с другими зрелыми ритейлерами на основании его финансовых показателей. Он не использует свои активы или вложенный капитал более эффективно и не имеет перед ними каких-либо огромных финансовых преимуществ.
Показатель ROE Walmart искажен из-за единовременного убытка, зафиксированного в этом финансовом году, но если мы проигнорируем это, его ROE будет в диапазоне 20-25%. Так что… в значительной степени среднее.
Но какая из этих показателей, основанных на доходности, является «лучшей»?
Каждый из них говорит вам что-то свое, но, на наш взгляд, ROIC является наиболее полезным всесторонним показателем, поскольку он отражает всех инвесторов компании, а не только инвесторов в акционерный капитал (обыкновенных акционеров).
Например, если вы проводите сравнение ROIC и ROE, компании могут исказить свою ROE, используя кредитное плечо (долг) и «играя в игры» с коэффициентами долга/капитала.
Но этого не может произойти с ROIC, потому что он отражает весь капитал, который компания имеет в своем балансе.
Кроме того, ROIC полезен тем, что вы можете сравнить его с WACC, средневзвешенной стоимостью капитала, и посмотреть, насколько хорошо компания работает в сравнении с ожиданиями инвесторов.
ROE наиболее полезен для таких фирм, как коммерческие банки и страховые компании, которые не делят свои активы на операционные и неоперационные категории — для этих фирм чистая прибыль является важным показателем, отражающим полные результаты их бизнеса.
ROA, как правило, наиболее полезен для коммерческих банков и страховых фирм, которые полностью зависят от своих балансовых отчетов для получения дохода.
Коэффициенты на основе активов и коэффициенты на основе оборачиваемости
В дополнение к приведенным выше показателям на основе доходности есть также несколько полезных показателей, основанных на других статьях финансовой отчетности компаний:
Коэффициент оборачиваемости активов = выручка / средний показатель Активы
Насколько компания зависит от своей базы активов для получения дохода?
Коэффициент текущей ликвидности = Текущие активы / Текущие обязательства
Насколько ликвидна компания? Может ли он использовать свои краткосрочные активы для погашения своих краткосрочных обязательств, если это необходимо?
Оборачиваемость запасов = Себестоимость / Средний запас
Сколько раз в год компания продает все свои запасы?
Оборот дебиторской задолженности = выручка / средний доход
Как быстро компания получает свою дебиторскую задолженность от клиентов, которые еще не заплатили наличными?
Оборот кредиторской задолженности = Себестоимость / Средняя AP (*)
Как быстро компания осуществляет оплату наличными по неоплаченным счетам?
Рентабельность собственного капитала (ROE): Объяснение терминов финансового моделирования
Объяснение терминов финансового моделирования
Рентабельность собственного капитала (ROE) — один из наиболее популярных коэффициентов, используемых для измерения прибыльности компании. ROE — это отношение чистой прибыли к собственному капиталу, которое представляет собой общую сумму, вложенную акционерами, за вычетом общих обязательств компании.
Что такое рентабельность собственного капитала (ROE)?
Рентабельность собственного капитала (ROE) — это показатель прибыльности компании, который рассчитывает, сколько прибыли компания получает за счет акционерного капитала, которым она владеет. Он рассчитывается путем деления чистой прибыли на собственный капитал.
ROE важен, потому что он дает инвесторам представление о том, насколько эффективно компания использует свой капитал. Чем выше ROE, тем эффективнее компания получает прибыль за счет имеющихся у нее денег. Инвесторы обычно предпочитают компании с высоким ROE, потому что они верят, что компания сможет получать больше прибыли в будущем.
Как рассчитать рентабельность собственного капитала?
Чтобы рассчитать рентабельность собственного капитала компании (ROE), вам необходимо взять ее чистую прибыль и разделить ее на собственный капитал ее акционеров. Чистая прибыль рассчитывается путем вычитания общих доходов компании из общих расходов. Акционерный капитал рассчитывается путем вычитания общей суммы активов компании из ее общей суммы обязательств.
ROE — это мера того, насколько эффективно компания использует деньги своих акционеров для получения прибыли. Более высокий ROE означает, что компания более эффективно получает прибыль за счет денег своих акционеров.
Есть несколько вещей, которые могут повлиять на ROE компании. Одним из них является уровень долга компании. Компания с большим объемом долга будет иметь более высокий ROE, потому что ее прибыль будет выше после выплаты процентов. Однако компания с большим объемом долга также более рискованна, поэтому цены на ее акции могут быть более волатильными.
Еще одна вещь, которая может повлиять на ROE компании, — это уровень ее операционной эффективности. Компания, которая способна генерировать больший доход при той же сумме расходов, будет иметь более высокий ROE.
ROE может быть полезным инструментом для сравнения различных компаний в одной отрасли. Компания с более высоким ROE, чем у ее конкурентов, вероятно, лучше использует деньги своих акционеров для получения прибыли.
В чем разница между рентабельностью собственного капитала и рентабельностью активов?
Наиболее фундаментальное различие между рентабельностью собственного капитала (ROE) и рентабельностью активов (ROA) заключается в том, что ROE измеряет прибыльность инвестиций владельцев в компанию, а ROA измеряет прибыльность всего вложенного капитала компании. . Чтобы рассчитать ROE, мы делим чистую прибыль на средний собственный капитал. Чтобы рассчитать ROA, мы делим чистую прибыль на средние общие активы.
ROE учитывает сумму долга компании на балансе. Чем выше уровень долга, тем выше будет ROE, пока компания остается прибыльной. Это связано с тем, что держатели долговых обязательств имеют более высокие требования к активам компании в случае банкротства, чем держатели акций. ROA, с другой стороны, не учитывает уровень долга компании.
ROE также является более точным показателем прибыльности компании, чем ROA, поскольку он корректируется с учетом использования долга. ROA не корректирует использование долга, что может исказить оценку. Например, компания с большим количеством долгов, но без прибыли, будет иметь высокий ROA, даже если это не очень прибыльная компания.
Наконец, ROE является лучшим индикатором того, насколько хорошо компания использует свой капитал для получения прибыли. ROA — лучший показатель того, насколько хорошо компания использует свои активы для получения прибыли.
Почему важна рентабельность собственного капитала?
Рентабельность собственного капитала (ROE) — это показатель прибыльности компании, который учитывает собственный капитал компании. Он рассчитывается путем деления чистой прибыли компании на собственный капитал. ROE можно использовать для сравнения прибыльности компаний с разным уровнем долга и собственного капитала. Высокий ROE указывает на то, что компания генерирует высокую норму прибыли на вложенный капитал. Это важно для акционеров, потому что это означает, что они получают хорошую норму прибыли на свои инвестиции.
Каковы некоторые примеры рентабельности собственного капитала?
Существует множество различных типов расчетов рентабельности собственного капитала (ROE), но в целом ROE измеряет прибыльность компании путем сравнения ее чистой прибыли с акционерным капиталом. По сути, он показывает, насколько эффективно компания использует свой капитал для получения прибыли. Некоторые общие расчеты ROE включают:
1. Операционная ROE: Этот расчет измеряет операционную прибыль компании (чистую прибыль до вычета процентов и налогов) в процентах от ее среднего капитала.
2. Валовая прибыль ROE: Этот расчет измеряет валовую прибыль компании (выручка от продаж минус стоимость проданных товаров, деленная на выручку от продаж) в процентах от ее среднего капитала.
3. Рентабельность активов (ROA): Этот расчет измеряет чистую прибыль компании в процентах от ее средних общих активов.
4. Рентабельность инвестированного капитала (ROIC): Этот расчет измеряет чистую прибыль компании в процентах от ее среднего инвестированного капитала.
Все эти расчеты могут быть использованы, чтобы помочь инвесторам и аналитикам определить эффективность и прибыльность компании.
Что такое рентабельность собственного капитала (ROE)? Руководство по определению и расчету
6 Мин. Читать
10 ноября 2021 г.
Мир инвестиций — это непростое место, если вы не разбираетесь в своих делах.
Необходимо провести массу исследований, выучить термины, а для успеха требуется немало навыков и удачи.
Когда инвестор проявляет интерес к компании, он будет обращать внимание на ряд показателей. Это делается для того, чтобы попытаться оценить его потенциальную долгосрочную и краткосрочную прибыльность. Одним из таких показателей является рентабельность собственного капитала или ROE.
Но что такое рентабельность собственного капитала? Мы подробнее рассмотрим определение. Мы также дадим вам руководство по расчетам, чтобы вы могли начать выяснять, как рассчитать финансовую устойчивость вашего собственного бизнеса.
Вот что мы рассмотрим:
Что такое рентабельность собственного капитала?
Что такое расчет рентабельности собственного капитала?
Каков пример рентабельности собственного капитала?
Почему рентабельность собственного капитала важна?
Каковы недостатки ROE?
Ключевые выводы
Что такое рентабельность собственного капитала?Рентабельность собственного капитала или ROE — это показатель, который измеряет прибыльность конкретной компании. Он конкретно показывает чистую прибыль бизнеса или годовой доход, который затем делится на общий акционерный капитал.
Конечный результат показан в процентах, который показывает общую прибыль на фунт от общих активов.
Этот процент показывает, сколько прибыли после уплаты налогов заработала компания. Это по сравнению с общей суммой акционерного капитала, которая будет отражена в балансе предприятия.
Проще говоря, он показывает процент капитала инвестора, который был преобразован в доход. Это дает хорошее представление о том, насколько эффективно компания распоряжается своими деньгами.
Таким образом, бизнес с более высокой рентабельностью собственного капитала с большей вероятностью сможет генерировать более высокий доход за счет дополнительных инвестиций.
Что такое расчет рентабельности собственного капитала?Формула, используемая для расчета рентабельности собственного капитала, проста, понятна и легко запоминаема.
Рентабельность собственного капитала = Чистый доходСредний общий акционерный капитал за период
Что также может быть записано как:
ROE = NISE
Если вы пытаетесь понять, какова ваша чистая прибыль или каков общий акционерный капитал, тогда это довольно просто выяснить:
Что такое чистая прибыль? Чистая прибыль компании — это прибыль, показанная после того, как все годовые обязательства были оплачены и учтены. Это включает в себя такие вещи, как:
- Налоги
- Заработная плата
- Стоимость товаров и продуктов
- Любые другие операционные расходы
Однако это также включает более тонкие формы убытков и ответственности, такие как процентные платежи и амортизация.
После того, как вы учли все эти убытки и обязательства, оставшаяся годовая прибыль предприятия является его чистой прибылью. Это будет для этого конкретного финансового года. По сути, деньги, которые заработал бизнес.
Что такое общий акционерный капитал?Акционерный капитал компании представляет собой общую стоимость активов компании за вычетом ее обязательств.
Активы компании включают практически все, чем владеет компания. Сюда входят такие вещи, как:
- Денежные средства
- Продукты, подобные наличным деньгам
- Стоимость имущества, включая:
- Физическая инфраструктура
- Недвижимость
- Инвестиции
- Интеллектуальная собственность
- Прочие корпоративные активы
Обязательства компании будут включать как краткосрочные обязательства, такие как заработная плата, так и неотложные долги. Он также будет включать долгосрочные обязательства, такие как облигации, ипотечные кредиты, пенсионные фонды и любые другие формы корпоративных расходов.
Существует значительное совпадение между чистой прибылью и акционерным капиталом. Это может сделать вещи довольно запутанными и сложными. Тем не менее, оба термина могут быть сформулированы просто, чтобы уменьшить путаницу.
- Чистая прибыль представляет собой прибыль от расходов за данный год.
- Акционерный капитал – это стоимость всех активов и долгов компании.
Допустим, вы владеете бизнесом по продаже подержанных автомобилей.
В прошлом финансовом году вы продали 10 автомобилей. После того, как все ваши годовые обязательства будут оплачены и учтены, вы получите чистую прибыль в размере 10 000 фунтов стерлингов, а ваш акционерный капитал составит 50 000 фунтов стерлингов.
Это будет означать, что рентабельность собственного капитала будет рассчитываться по формуле рентабельности собственного капитала:
ROE=NISE
10 00050 000=20%
Таким образом, это будет означать, что на каждый фунт общих активов что ваш бизнес по продаже подержанных автомобилей имел в прошлом году доход в размере 20 пенсов.
Выражается в процентах, что позволяет инвесторам легко оценить это и оставляет меньше места для путаницы или обмана. Например, бизнес может показывать высокие показатели продаж, но с такими же высокими отчислениями.
Если бы это не было представлено в виде простых процентов, то числами можно было бы манипулировать, чтобы компания с низкой прибылью выглядела так, как будто она получает огромную прибыль.
Рентабельность собственного капитала позволяет инвестору рассмотреть бизнес под микроскопом, чтобы разбить этот доход на то, сколько денег фактически ушло на создание их бизнеса. Таким образом, хотя этот бизнес может показывать огромную чистую прибыль, они вполне могли потратить огромную сумму капитала для создания этих продаж.
Однако давайте рассмотрим предыдущий пример нашего бизнеса по продаже подержанных автомобилей. Они показали только чистую прибыль в размере 10 000 фунтов стерлингов за год, но они также показали очень хорошую прибыль в размере 20% на каждый фунт, который акционер вложил в компанию.
Это просто показывает, что цифры легко поддаются влиянию. Таким образом, выражая ROE в процентах, инвестор может смотреть на вещи ясно и одинаково.
Каковы недостатки ROE?Хотя ROE является популярным показателем, который постоянно используют инвесторы, у него есть и обратная сторона.
Поскольку такие обязательства, как долгосрочный долг, вычитаются из активов при расчете акционерного капитала, долг компании влияет на ее ROE. В частности, более высокая долговая нагрузка уменьшит знаменатель уравнения, что, в свою очередь, приведет к более высокой рентабельности собственного капитала.
Итак, если вы взяли в долг 10 000 фунтов стерлингов, чтобы купить 10 000 активов, то активы и пассивы компенсируют друг друга. Это позволит получить более полное представление о финансовом состоянии компании.
Но если вместо этого вы влезете в долг на 20 000 фунтов стерлингов, чтобы купить 10 000 активов, то вы опубликуете более высокую ROE. Это потому, что знаменатель уравнения будет уменьшен на дополнительные 10 000 фунтов стерлингов долга.