Мировое производство стали начнет стагнировать в мае — Финам.Ру
Загружаем…
Поделиться
26.05.22 11:30 Новости и комментарии
Мировая ассоциация стали представила результаты выплавки за апрель 2022 года.
В апреле общемировое производство стали, по данным WSA, увеличилось на 1% м/м, до 162,7 млн т., и снизилось на 7,1% за январь-апрель г/г, достигнув отметки 619,1 млн т. При этом доля производства стали Китаем от общемирового производства в апреле продолжает увеличиваться, приблизившись к 57,0%, нарастив выплавку на 4,9% м/м, до 92,8 млн т.
В прошлом месяце, цены на сталь начали «остывать», а предложение часто не находило своих покупателей. Резкий скачок цен в феврале-марте привел к замедлению потребления сталелитейной продукции в мире. При этом, например, в Турции привезенная продукция на продажу (в том числе российская) часто не находила своих покупателей, что вынуждало продавцов переходить на реализацию более низкосортных сталелитейных продуктов.
Глобальная выплавка в 2022 году продолжает снижаться. В 2021 году предложение сталелитейной продукции следовало за заметно растущим спросом после массовых отмен локдаунов, связанных с COVID-19. В нынешней же ситуации глобально наблюдаются логистические проблемы, а также сегментированный спрос, который не успевает подстраиваться под ценовую конъюнктуру. В США, например, заметно замедляются продажи на рынке недвижимости, а также количество продаваемой недвижимости з-за заметно растущей инфляции. Отметим, что, помимо растущей инфляции, ряд стран сталкивается и с фискальными ограничениями. Например, Индия, которая заменяет Россию на европейском рынке, приняла решение с 22 мая установить экспортную пошлину в размере 15% на чугун, пруток, катанку, тонколистовой г/к прокат, толстый лист и прокат с покрытием.
Лидером в выплавке г/г стала Индия (+5,9%). Помимо активной индустриализации страны, а также грандиозного количества застраиваемых площадей, страна активно занимает европейский рынок сбыта, заменяя российскую продукцию. Так, по данным на 31 марта 2022 года, ЕС увеличил импорт из Индии на 76% г/г.
Лидером по сокращению выплавки стали выступил СНГ – на 18,4% апрель к апрелю. Ключевой причиной стали логистические, платежные шоки, сопровождаемые широким спектром санкций в адрес РФ. Также отметим, что большая часть ключевых сталелитейных предприятий Украины простаивают из-за активных боевых действий — это также вносит вклад в снижение показателя. Подчеркнем, что российские производители не публикуют свои операционные результаты, ввиду чего данные носят оценочный характер (WSA).
Китай, Индия и Япония в совокупности формируют 66% против 65,3% месяцем ранее общемирового производства сталелитейной продукции. Отметим сокращение доли Азии и Океании в производстве стали на 0,5 п. п. г/г, до 73,1%. В азиатском регионе спрос и предложение с каждым годом все больше будет концентрироваться в Индии, роль которой усилится на мировом рынке стали ввиду активного цикла развития девелопмента в стране (в планах государства – достичь выплавки 300 млн т. стали к 2025 году). Тенденция по перераспределению производства между регионами прослеживается в пользу Европы (+0,2 п.п. г/г) и Северной Америки (+0,3 п.п. г/г). По нашим оценкам, в перспективе подобный тренд будет сохраняться с восстановлением производства в странах СНГ.
Мы ожидаем, что в мае мы увидим стагнацию производства в мире относительно апреля за исключением СНГ, однако объемы выплавки 2021 года вряд ли будут преодолены. Тем не менее, согласно заявлением некоторых металлургов, предприятия работают в среднем на 90% производственных мощностей, а книги заявок уже заполнены на месяц вперед. Полагаем, что СНГ начнет восстанавливать производственные потери во второй половине 2022 года.
Комментарии
Загружаем. ..
Финам в:
© 2007–2022 «ФИНАМ»
Дизайн — «Липка и Друзья», 2020
При полном или частичном использовании материалов ссылка на Finam.ru обязательна. Подробнее об использовании информации и котировок. Редакция не несет ответственности за достоверность информации, опубликованной в рекламных объявлениях. 18+
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
АО «Инвестиционная компания «ФИНАМ». Лицензия на осуществление брокерской деятельности №177-02739-100000 от 09.11.2000 выдана ФКЦБ России без ограничения срока действия. Адрес: 127006 г. Москва, пер. Настасьинский, д.7, стр.2.
This site is protected by reCAPTCHA and the Google Privacy Policy and Terms of Service apply.
ООО «Управляющая компания «Финам Менеджмент». Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами №077-11748-001000 выдана ФСФР России без ограничения срока действия.
АО «Банк ФИНАМ». Лицензия на осуществление банковских операций со средствами в рублях и иностранной валюте № 2799 от 29 сентября 2015 года.
ООО «ФИНАМ ФОРЕКС», лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности форекс-дилера № 045-13961-020000 от 14 декабря 2015 года. Адрес: 127006, Российская Федерация, г. Москва, пер. Настасьинский, д. 7, стр. 2.
что ждет российскую экономику в следующее десятилетие
10:3811 сентября 2019
596просмотров
10:3811 сентября 2019
Правила игры последние годы определяют ИТ-компании. Чтобы в этом убедиться, достаточно взглянуть на позиции отраслевых «гигантов» на инвестиционном рынке. Несмотря на то что мировые лидеры по выручке — это строительный и ретейл-бизнес, именно технологические компании и те, кто прошел весь путь цифровой трансформации, — лидеры по капитализации. Netflix подорожала в 90 раз за последнее десятилетие, Amazon вырос в цене в 30 раз, Apple — в 15. То есть инвесторы считают — и небезосновательно, — что в будущем технологические корпорации будут определять, как работает бизнес.
Мы вступаем в эпоху настолько быстрого технологического развития, что старые схемы управления бизнесом больше не работают. Во-первых, проникновение в бизнес инструментов умной автоматизации совершенно перестраивает процессы взаимодействия человека и машины. Сравните работу классической конвейерной линии, куда человек загружал детали для обработки, и роботизированный завод, где робо-рука переставляет контейнеры с деталями в соответствии с планом загрузки производственных линий, который сформировала система искусственного интеллекта на основании данных о работе линий, поставках и отгрузках товаров, складской и транспортной логистике, заказах и многих других.
Во-вторых, прогресс настолько стремителен, что мы просто не можем предсказать, что будет дальше. И здесь не так важно, кто владеет бизнесом — государство или частное лицо. Суть от этого не поменяется: в наши дни настоящий бизнес возможен только в среде, которая мгновенно адаптируется к меняющимся технологическим реалиям. В новую технологическую эру попадут только адаптивные, гибкие компании с хорошим стратегическим видением. Проблема в том, что при этом все мы работаем в операционном бизнесе, который приносит доход, — и далеко не всегда теоретическое осознание того, что нужно меняться, приводит к практической реализации изменений.
Тем не менее в эпоху четвертой технологической революции «нужно бежать изо всех сил, чтобы оставаться на месте». Для перехода к адаптивному бизнесу (по определению Accenture) нужна кипучая бизнес-среда, которая позволит реализовывать цифровые эксперименты, откатываться назад, — и при этом не терять позиции на конкурентных рынках. Что для этого нужно?
• Оптимально выстроенные бизнес-процессы. Бизнес XXI века — клиентоориентированный с технологическим уклоном. Продукты ради продуктов больше не в тренде — нужно анализировать потребность клиента и предлагать каждому конкретному заказчику именно то, что для него важно прямо сейчас. Решать задачи клиента — вот то, что будет определять рынок в следующее десятилетие.
• Сильные лидеры, которые не просто реализуют точечную автоматизацию бизнеса, но и внедрят правильную корпоративную культуру, поменяют бизнес-модели и принципы работы организации, то есть трансформируют компанию не на бумаге, а в реальной жизни. Причем иерархический институт лидерства себя изживает. Будущее — за теми, кто сможет мотивировать, вести за собой людей, с кем приятно работать.
• Инвестиции в людей. Сейчас уровень профессионализма на российском рынке очень низкий, поэтому и производительность труда невысокая. А ведь любой бизнес строится на людях, будь то сотрудники, клиенты или партнеры. И чтобы повысить эффективность команды, необходимо формировать предпринимательскую культуру в компании, которая будет подстегивать конкуренцию среди сотрудников. А также развивать в них такие качества, как ответственность и эффективность, творческий и креативный потенциал, умение слышать других, способность к взаимодействию.
Государство в этом контексте, конечно, должно создавать социальную экосистему, где будет реализована защита прав бизнеса, заработает эффективная система подготовки новых кадров для цифровой экономики, а инновационные инициативы будут поддержаны — роль государственных институтов именно в этом.
Сейчас происходят глобальные изменения в подходе к образованию. В том виде, в котором это было раньше, система образования уже не работает — ее нужно адаптировать под новое поколение и потребности цифровой экономики. Например, почему естественные науки (химия, физика, астрономия) должны изучаться в старшей школе, а в младшей школьникам приходится зубрить морфемы и орфограммы? Сейчас дети развиваются гораздо быстрее предыдущих поколений, и образовательный процесс нужно подстраивать под это: пик интереса к естественным наукам приходится на младший школьный и дошкольный возраст, именно тогда и нужно начинать знакомить с этими предметами.
Одновременно необходимо внедрять в образовательные процессы то, что поможет школьникам и студентам как будущим соискателям в конкурентной борьбе. Элементарный пример: Агентство стратегических инициатив прогнозирует появление 180 новых профессий к 2030 году на стыке отраслевых знаний и технологий. Но где сейчас учат всех этих нанотехнологов и проектировщиков интеллектуальных энергосетей, которые уже через 10 лет должны менять рынок труда?
Мы пытаемся учить детей, но на деле они могут научить нас еще большему. Ведь на фоне грядущей революции ИИ в труде и экономике ведущую роль будет играть умение уживаться с машинами и технологиями. И именно наши дети будут определять то, как развивается мир, — не зря у многих прогрессивных лидеров сегодня есть личный ментор, который может быть моложе лет на тридцать.
Лента новостей
Только бизнес новости
Показать ещё
Китайское производство нержавеющей стали продолжает стагнировать — Новости металлургии
Металлоснабжение и сбыт
Switch to English
Конференции
- 22 — 23 сентября 2022г. Волгоград Проволока — крепёж
- 29 — 30 сентября 2022г. Москва Медь, латунь, бронза: тенденции производства и потребления
- 7 октября 2022г. Москва Юридический Форум для металлургической отрасли
Объявления
Куплю 21 Продам 39
- Cварочная проволока:СВ-10ГСМТ, СВ08Г2С, СВ-08А, все диаметры и покрытия
- Пров-ка. ГОСТ-3282-74 вязальная, стальная Оц. Сетка сварная, сетка плетеная, тканая
- Проволока: Св10хг2смф, пп сп-10; пп ан-8, ан-180мн; 30хгса; пп-нп-35в9х3сф; пп тп-2, и т.д
- Электроды ЭЖТ-1,озл-6, НР-70, озч-6, НЖ-13, МНЧ-2, ЦЧ-4 в наличии
- Куплю б/у и лежалое — АНГАРЫ, балку двутавровую, швеллер, уголок, арматуру.
- Срочно куплю металлопрокат любой! +79221155022
- Скупка металлоконструкций
- Куплю металлопрокат любой +79221155022
- Балка бу 60ш1 — 62000 р.т. с ндс
- Труба ВУС 219 мм., 325 мм.
Все объявления
Поставщики
- 16 сентября
- РусГазКрио(Москва)
- 15 сентября
- МаякМеталл(Самара)
- 14 сентября
- Митист Групп(Краснодар)
- Завод Эко Технологий(Санкт-Петербург)
- Уральский завод трубопроводной арматуры(Челябинск)
- Уральский завод трубопроводной арматуры(Екатеринбург)
- 12 сентября
- НАТЭК, Производственно-монтажное предприятие(Таганрог)
- Альма, Торгово-промышленная группа(Москва)
- М-К, Торговый дом(Каменск-Уральский)
- СтройМеталл-СПБ(Санкт-Петербург)
Справочник «Металлургия.
Добавить компанию
Китай , Нержавеющая сталь , Прогнозы , статистика , мировое производство стали | 03 сентября 2022 г. | 08:56
Как сообщает китайская консалтинговая компания Mysteel, в феврале 2022 г. объем выплавки нержавеющей стали составил 2,41 млн. т Это на 1% больше, чем в предыдущем месяце, но на 6,6% уступает показателю аналогичного месяца прошлого года.Mysteel, получающая данные от 33 национальных производителей нержавеющей стали, отмечает, что металлурги восстановили выплавку после праздничной паузы 1-6 февраля, но в районе Пекина, а также в провинциях Шаньдун и Хэнань в период Олимпиады (4-20 февраля) действовали ограничения. Кроме того, негативное влияние на отрасль оказывает взлет цен на никель.
Всего за первые два месяца 2022 г. в Китае было произведено 4,80 млн. т нержавеющей стали. Это на 10,3% уступает показателю годичной давности.
Тем не менее, британская консалтинговая компания MEPS полагает, что за счет ввода в строй новых мощностей китайские металлурги могут в текущем году превысить прошлогодний уровень и выплавить 31,5 млн. т нержавеющей стали.
По прогнозу MEPS, глобальное производство нержавейки достигнет в текущем году около 58 млн. т, на 3% больше, чем годом ранее. Второе место в глобальном рейтинге после Китая, как и в прошлом году, займет Индонезия, но темпы роста составят только 6%, так как в этом году новых производственных мощностей вводиться в строй не будет.
Просмотров: 206
Если вы нашли ошибку в тексте, вы можете уведомить об этом администрацию сайта, выбрав текст с ошибкой и нажатием кнопок Shift+Enter
Популярные новости
Чужие несчастья. Мировой рынок листового проката: 30 августа – 13 сентября
Столкновение тенденций. Мировой рынок металлургического сырья: 1-15 сентября
Полная неопределенность. Мировой рынок сортового проката: 2-9 сентября
ArcelorMittal остановит четвертую доменную печь
Глава ArcelorMittal пообещал вложить $1 млрд. в «АрселорМиттал Темиртау»
В Турции падает производство стали
Итальянские компании продолжают сокращать производство стали
В Саудовской Аравии планируется построить три метзавода
Германская ThyssenKrupp утвердила строительство нового завода
Словенская SIJ Group сократит производство стали
Подписка на новости
Опрос МСС
Что вы ждете от осени т.г.?
- Стагнацию и падение цен на стальной прокат 69 (34,16%)
- Неопределенность продолжится 45 (22,28%)
- Очередных потрясений на рынке металлов и не только 31 (15,35%)
- Роста спроса и цен на стальную продукцию 29 (14,36%)
- Стабильных цен и устойчивого спроса со стороны стройкомплекса 28 (13,86%)
- Всего голосов: 202
- Завершенные опросы
Комментарии к материалу Рецессия в Евросоюзе очень вероятна: Германия может начать стагнировать уже в этом квартале, 14 августа 2022 года | fontanka.
ruСейчас
+10˚C
Сейчас в Санкт-Петербурге
+10˚C
Небольшая облачность, без осадков
Ощущается как 10
0 м/с, штиль
Подробнее
Пробки
1/10
usd60.03eur59.87
Неприятности в ФинляндииДемарш ПугачевойРПЦ как юрлицоОбраз жизниДуховный путь 2.0Отличный ПетербургАрктика и АнтарктидаТуризмОбразованиеПромышленный Петербург
Неуклюжая пассажирка остановила движение на первой линии петербургского метро
ВСЕ
СПБ
За 24 часа
Неуклюжая пассажирка остановила движение на первой линии петербургского метро
Видимость снижается. Петербург до полуночи накроет молочная дымка
Врачи нашли необычную причину депрессии и плохого настроения
ТАСС: Физик Сергеев может снять свою кандидатуру с выборов главы РАН
Петербуржец остался без ужина во время проверки на дорогах, но полицейские тут ни при чем
В чае он точно лишний. Сколько сахара можно съедать в день без вреда для здоровья
Небо в Петербурге взорвалось красным. Только посмотрите на этот головокружительный закат
Гимнастка упала во время выполнения трюка в цирке Омска
В Ереване проходит митинг с требованием покинуть ОДКБ
Вонючим туманом заволокло набережную Фонтанки. «Дымовушкой» стали «Жигули»
Семь нетипичных симптомов, которые могут сигналить о появлении опухоли в организме
Пять гильз нашли на площади Ленина после избиения мужчины компанией. Все началось на спортивной площадке во дворе
Медитативная поездка ожидает пассажиров автобуса в Рыбацком. Если вы не один из них, посмотрите на петербургский «аквариум»
Пугачева попросилась в иноагенты, а школы у границы с Украиной уходят на дистант: новости вокруг СВО за 18 сентябряThe Sun: Президент Армении нарушил этикет на прощании с Елизаветой II
Губернатор Белгородской области рассказал, что в городе Валуйки после обстрела повреждены 72 дома
Врачи клиники рассказали о лучшем фрукте для укрепления иммунитета
Вице-спикер Госдумы Толстой рассказал, что теперь будет с Аллой Пугачевой
«Они там озверели, что ли?» На площади Ленина шестеро били одного ногами по голове
В Карелии нашли груду человеческих костей во время выкапывания ямы для туалета
В петербургском муниципалитете объяснили, почему отправили детей в танковый парк, где человека раздавил БТР
В Лемболовском озере нашли неприятную субстанцию. Посмотрите, как природа готовится к зимовке
«Это мой стиль жизни». Петербурженка превратила машину в автодом мечты и укатила в кругосветку
Алла Пугачева поддержала мужа-иноагента Максима Галкина* и обратилась в Минюст
«Исключительно мирными средствами». Путин призвал глав Киргизии и Таджикистана к скорейшему урегулированию конфликта
В Подмосковье пенсионер так обиделся на жену, что поджег дом и напал на полицейского
Запасайтесь галошами и зонтами, а лучше сидите дома. МЧС Петербурга предупреждает об ухудшении погодных условий
Глава «АвтоВАЗа» объяснил, почему автомобили Lada «больше не ржавеют»
Тяжкое наследство. Шесть болезней, которыми страдают только мужчины
Малыш скончался. Житель Иркутской области ударил полуторагодовалого пасынка об стену
«Не пропадать же мясу». Под Екатеринбургом свидетель аварии начал разделывать после ДТП живого лося
Ночной портье отеля в Петербурге стала жертвой сексуальных домогательств постояльца
Врач рассказала, зачем при простуде пить молоко с минералкой
Завершил аренду как обычно. На Якорной перевернулся каршеринг
«АвтоВАЗ» рассчитывает, что спрос на Lada вырастет до 500 тысяч автомобилей в 2023 году
Овчарка напала на школьницу в Подмосковье, а затем скрылась вместе с хозяином
Мужчина в шляпе залез в дом пенсионерки на севере Петербурга, пока она спала. Он прихватил бутылку и то, что поместилось в руках
«Так размотаться в пустом городе». Три человека пострадали в ДТП на съезде с Литейного моста
Под Выборгом горел Lexus экс-сотрудника петербургского НИИ. Мужчина судится с бывшим работодателем
Молодой отец поссорился с другом и схватился за ножницы на юге Петербурга
Кто стучится в дверь ко мне? На экраны вышел сборник новелл про страх с Машковым, Бортич и Жизневским
Как распознать у себя опасный тромб. Нейрохирург назвал 20 грозных признаков
Наш проект: Не только дворцы. В Петродворцовом открыли новый центр компьютерной томографии
Беглов получил из рук мариупольской школьницы плюшевого медведя. Он предназначается Путину
«Он шевелится еще». На ЗСД столкнулись два грузовика, один из водителей погиб на месте
Главный синоптик Петербурга дал прогноз на начало следующей недели
На Тайване произошло разрушительное землетрясение. Есть угроза цунами
Офтальмолог объяснила, как макияж со стрелками убивает здоровье
Он делал из футболистов чемпионов, а потом они его предавали. В память о тренере Павле Садырине
Зажигательная ревность стоила петербурженке «Мазды». Задержанный уверял, что видел в салоне супругу
Взял покататься у отца. Юный мотоциклист попал в больницу после столкновения с «Хендэ» на севере Петербурга
В Ленобласти егерь застрелил коллегу, спутав его с шевелящимся кабаном
Мальчика из неблагополучной семьи нашли мертвым у многоэтажки в Петербурге. Возбуждено дело о «склонении к совершению самоубийства»
Синоптик рассказал, что ждет петербуржцев в воскресенье
Четвероклассника на самокате сбила машина на Пискарёвке
Свято место пусто не бывает: что написано в трудовой книжке у священников в России
Гинцбург: В России смертность от COVID-19 выросла в 3,5 раза
Почему руки и сердце пересадить можно, а ноги и желудок — нельзя: объясняет иммунолог
В Херсоне заявили о нейтрализации вооруженных боевиков
«Мир потерял голову». Лукашенко увидел опасность ядерной войны
«Зенит» обыграл «Динамо» и вновь покорил Москву
В центре Херсона слышна стрельба
В Ленобласти во время пожара погиб 2-летний малыш. Его нашли при разборе конструкций дома
Шла по улице в крови. В Оренбуржье задержали возможного насильника школьницы
Пять пищевых привычек, которые помогут замедлить старение мышц и сохранить фигуру
Предыдущие новостиАрхив материалов
Финансы
15 августа 2022, 10:53
Вернуться к публикацииКомментарии10
Все дискуссииВернуться к публикацииНовости компаний
Санкт-Петербургский государственный кукольный театр сказки стал новым партнером программы ЯРКО
Открылся новый сезон знаменитого Санкт-Петербургского Государственного кукольного театра сказки — нового партнера программы лояльности ЯРКО Банка «Санкт-Петербург». «Сказка о царе Салтане», «Три поросенка», «Конек-горбунок» и другие замечательные сказки для детей всех возрастов ждут своих зрителей. В репертуаре театра есть и спектакли для взрослых. Например, премьера сезона — драматическая буффонада с участием кукол «Елизавета БАМ» Д. Хармса. Оплатить билет можно картой Банка «Санкт-Петербург» на официальном сайте…
Портфель карт «Мир», эмитированных Банком «Санкт-Петербург», за год вырос на 21%
В сентябре 2022 года будет 6 лет, как Банк «Санкт-Петербург» начал эмиссию карт национальной платёжной системы «Мир». Сегодня карты ПС «Мир» выбирают все больше клиентов БСПБ. Портфель карт «Мир» Банка «Санкт-Петербург» за год (с 1.09.2021г. по 01.09.2022г.) вырос на 21%. Банк «Санкт-Петербург» приступил к эмиссии карт ПС «Мир» в сентябре 2016 года. Первыми картами, которые были «переведены» на «Мир» стали «Пенсионные» карты Банка. Подробнее о «семействе» карт «Мир» в БСПБ можно узнать на сайте Банка —. ..
Банк Уралсиб открыл Центр развития малого бизнеса в Санкт-Петербурге
Банк Уралсиб открыл Центр развития малого бизнеса в Санкт-Петербурге. Основной задачей нового центра является увеличение доли банка в сегменте малого бизнеса в Санкт-Петербурге, рост кредитного портфеля, развитие долгосрочных отношений с предпринимателями. Это новый формат привлечения и обслуживания клиентов малого и среднего бизнеса, который Уралсиб сегодня активно развивает с 2021 года. Всего в крупных городах присутствия банка сегодня работает 16 Центров развития малого бизнеса. Торжественную церемонию открытия нового центра в…
ТОП 5
1Телефонные мошенники в Красноярске по ошибке позвонили в пресс-службу МВД. Там не растерялись
79 937
242Семиклассницу в Петербурге совратила приезжая с юга России. Возбуждено дело
73 472
243Облили «кровью», исцарапали гвоздем: как российские машины портят в Финляндии
71 070
1284Странный ОРВИ пришел в школы Петербурга. Больше 20 классов отправили на дистант
49 436
165Обстрелян город Валуйки в Белгородской области, есть раненые и погибший
45 344
24Новости компаний
СМИ России: страна уходит в затяжную стагнацию
Подпишитесь на нашу рассылку ”Контекст”: она поможет вам разобраться в событиях.
- Без реформ Россию ждет затяжная стагнация
- Предвыборный сговор: партии поделят между собой 40 округов?
- Рогозин: Россия не планирует воздушную операцию в Ираке
- Минфин готовит свой антикризисный план
«Ведомости»: пятнадцать лет застоя
Россию ждет затяжная стагнация, если не будет реформ, – так оценил Минфин перспективы развития экономики до 2030 года, пишут «Ведомости». При консервативном сценарии, по данным газеты, цена нефти в ближайшие 15 лет останется на уровне $40 за баррель. Все это время экономика будет расти лишь на 1–1,3% в год.
На преодоление нынешнего двухлетнего спада России понадобится четыре года. До уровня 2014 года реальный ВВП сможет восстановиться только к 2020 году, а реальный уровень зарплат – только в 2025 году. «Столько времени уйдет на преодоление их 13-процентного падения за 2015–2016 годы», – уточняют «Ведомости».
Согласно прогнозу, цена нефти превысит $50 за баррель только в 2028 году. Ее добыча перестанет расти уже в 2016 году и будет снижаться, ее экспорт – стагнировать.
Представитель Минфина отметил, что такой сценарий не является основным. «Есть другие, которые мы считаем более правильными для России и которые сопряжены с реализацией реформ», – сказал он. По его мнению, наиболее вероятен другой — целевой — сценарий Минфина, который позволит экономике выйти на темпы роста в 2–3%.
По мнению одного из экспертов издания, уже в этом году Россия потратит основную часть резервного фонда, и при очередном внешнем шоке может получить помимо экономического спада еще финансовый и банковский кризис, ведь денег на поддержку банковской системы уже не останется. Нужен широкий фронт реформ, а главное – обозначить направление развития, заявляет собеседник «Ведомостей». По его словам, инвестировать можно только в какое-либо развитие, но не в его отсутствие. Помимо определенности политики важно еще и доверие к ней, которое возникает, когда заявления подтверждаются делом, а не остаются просто «красивыми словами», заключает эксперт.
РБК и «Ведомости»: соглашение вместо предвыборной борьбы
Четыре думские партии – «Единая Россия», КПРФ, «Справедливая Россия» и ЛДПР – обсуждают соглашение, по которому этой осенью в части округов им не придется бороться друг с другом. Об этом пишут РБК и «Ведомости». По информации изданий, соглашение предусматривает, что каждая из партий получит по десять округов, где ее выдвиженцы пойдут на выборы без конкуренции, – остальные просто не выдвинут своих кандидатов. Это облегчит выборы для 40 видных депутатов, добавляет РБК.
Секретарь генсовета «Единой России» Сергей Неверов объяснил РБК необходимость соглашения тем, что в каждой партии есть сильные эксперты в определенных областях, и «их важно поддержать и сохранить». «Ведомостям» Неверов пояснил, что «Единая Россия» проведет предварительное голосование по всем без исключения округам, и у партии есть возможность выдвинуть по каждому из них сильного кандидата, при этом соглашение не отменяет борьбы по партспискам на тех же территориях. Он также сказал, что «говорить о наличии договоренностей рано».
На этих выборах никому не нужна острая борьба – в кризис нужно добиться того, чтобы голосование прошло как можно более спокойно, заявил собеседник РБК, близкий к кремлевской администрации. «Минимизация трат и усилий выгодна всем: и власти, и системной оппозиции, поэтому такое соглашение логично», – рассуждает он.
И думская оппозиция, и единороссы с Кремлем должны быть довольны, приводят «Ведомости» мнение политолога Михаила Виноградова: «Оппозиционеры получают почти гарантированные места, а у власти страховка от расшатывания Думы перед выборами. То есть весенняя сессия не обострится, повестка не радикализируется». Кроме того, власть получает еще один аргумент в пользу того, что в выборах по одномандатным округам она не является монопольным бенефициаром. Но и для непарламентской оппозиции это тоже может быть выгодно, считает эксперт: «Там, где у нее есть сильные кандидаты и шансы, она будет соперничать с меньшим числом ресурсных кандидатов».
Единороссы и думская оппозиция уже не раз заключали межпартийные соглашения, напоминает РБК. Но случай соглашения на выборах Госдумы беспрецедентен и может быть чреват последствиями, считает политолог Александр Кынев. «Сложно сначала разделить округа с «Единой Россией», а потом с ней же дебатировать. Возникают позиционные противоречия, двусмысленность для кампании по спискам», – рассуждает он. Кроме этого, по его словам, формальное освобождение округа для одной из партий не является гарантией победы, поскольку региональные элиты многослойны, и договориться не всегда просто.
«Коммерсант»: Рогозин об операции в Ираке
Россия не планирует проводить воздушную операцию в Ираке. Об этом в интервью «Коммерсанту» заявил вице-премьер правительства Дмитрий Рогозин по итогам прошедшего в Багдаде заседания межправительственной комиссии.
«Операции нашими силами в Ираке не предусматривается, об этом не было даже разговора. Они просто хотят, чтобы им никто не мешал бороться: мы же им помогаем, помогаем оружием, что несколько раз особо подчеркивалось министром иностранных дел Ибрахимом аль-Джафари», – сказал вице-премьер. Он также отметил, что иракская сторона выступает категорически против появления на своей территории иностранных военных, «будь то турки на севере страны или еще кто-то».
Рогозин также уточнил, что руководство Ирака беспокоит пропаганда против России в арабском мире. «Якобы удары нашей авиации в Сирии приводят к человеческим жертвам среди мирного населения. Мои коллеги вновь повторили тезис, что все удары наносятся исключительно высокоточным оружием и по выверенным целям», – сказал он.
Говоря о помощи Багдаду, вице-премьер отметил, что в непростой ситуации низких цен на нефть в мире и девальвации рубля России есть что предложить Ираку: «от оснащения иракских авиационных линий российскими самолетами, которые теперь стали стоить едва ли не в три раза дешевле их конкурентов из США и Европы, до проектов в сельском хозяйстве».
«Коммерсант»: Минфин взялся за мобилизацию доходов
Параллельно с антикризисным планом Белого дома Минфин готовит собственный план по мобилизации доходов бюджета до конца 2016 года. Основные новшества, пишет «Коммерсант» со ссылкой на источники в правительстве, включают закрытие возможностей оптимизации налогов при реорганизации групп компаний, скидки на срочно уплачиваемые штрафы, запрет на ликвидацию юрлица, которое находится под таможенной проверкой, право вето для самого министерства на любые новые льготы по налогам и другие.
Идея «дорожной карты» по администрированию доходов бюджета возникла в ходе работы Минфина и аппарата правительства по дебиторской задолженности в январе 2016 года. «Коммерсант» отмечает, что ряд ее идей, в частности, ужесточение госрегулирования доходов алкогольной отрасли, рост сборов с игорного бизнеса, повышение акцизов на топливо и пальмовое масло, открыто обсуждается в Белом доме.
Большая часть «дорожной карты» ориентирована на лето-осень 2016 года, а часть, касающаяся изменения Налогового кодекса, – с 2017 года. При этом пока неизвестно, будет ли «дорожная карта» выноситься на обсуждение заседания правительства или будет утверждена постановлением правительства, уточняет «Коммерсант».
Что еще почитать:
«Коммерсант» рассказывает, как государство намерено обезопасить передачу данных в интернете в случае конфликта с иностранными партнерами. В администрации президента сейчас работают над созданием государственного удостоверяющего центра для выдачи SSL-сертификатов. Основных производителей операционных систем и браузеров – Microsoft, Google, «Яндекс» и других – в дальнейшем могут обязать предустановить в свои продукты специальный корневой сертификат.
В статье «Короли ларьков» портал РБК объясняет, кто страдает и кто выигрывает от сноса киосков и павильонов на столичных улицах.
Обзор подготовила Марина Долматова, служба мониторинга Би-би-си
Из кризиса и обратно. Почему Северная Корея сворачивает экономические реформы
Меры, намеченные на VIII съезде ТПК, означают, что шансов на самостоятельное возрождение экономики Северной Кореи стало существенно меньше. Если их воплотят в жизнь, то экономика будет стагнировать, а это в долгосрочной перспективе неизбежно скажется и на стабильности режима. Что не сулит ничего хорошего ни населению страны, ни ее руководству, ни соседним государствам
C 6 по 12 января в Пхеньяне прошел VIII съезд Трудовой партии Кореи (ТПК). В правление Ким Чен Ына съезды партии, которые никогда не созывались во времена его отца, опять стали частью северокорейской политической жизни – скорее всего, под влиянием Китая.
В мире на этот съезд обратили внимание в основном из-за нескольких важных заявлений по внешней и военной политике, но похоже, что его более важный долгосрочный итог был в другом. Там фактически было объявлено, что власти готовы свернуть те рыночные реформы, которые без особого шума, но с немалой эффективностью проводил Ким Чен Ын и его окружение первые шесть-семь лет своего правления.
Экономическая оттепель
Реформы эти начались еще в первые месяцы пребывания Ким Чен Ына у власти. Северокорейский руководитель был тогда полон энтузиазма, рассчитывал быстро изменить жизнь страны к лучшему и в своих речах прямо обещал подданным, что им больше «никогда не придется затягивать пояса». Чтобы воплотить эти обещания в жизнь, Ким Чен Ын начал экономические реформы, которые были явно скопированы с китайских образцов 1980-х годов.
В 2012–2017 годах сельское хозяйство частично перевели на бригадный, а местами даже на семейный подряд. Промышленность стала работать по системе двойных цен, которая тоже была позаимствована из Китая 1980-х. Она давала директорам предприятий немалую свободу маневра.
Были попытки создать специальные экономические зоны для привлечения иностранных инвестиций. Наконец, правительство прекратило преследовать частный бизнес, который в Северной Корее не просто существует уже почти три десятилетия, но играет весьма важную роль в экономике.
Все эти перемены существенно улучшили экономическую ситуацию в стране. В 2012–2017 годах Северная Корея показывала рост экономики на уровне 5–7% в год. Принятый в 2016 году пятилетний план предусматривал, что темпы роста достигнут внушительных 8%. Разумеется, эти надежды были не слишком реалистичны, но с учетом опыта предыдущих нескольких лет казались всего лишь преувеличенными, а не фантастическими.
Однако в 2017 году ситуация вышла из-под контроля – во многом по вине самого руководства КНДР. Сначала Северная Корея провела испытания межконтинентальных ракет, которые способны поражать цели на континентальной территории США, а также испытания термоядерного заряда.
Скорее всего, северокорейцы собирались использовать свой излюбленный тактический прием: сначала создать кризис, а потом получить необходимые уступки в обмен на согласие вернуться к предкризисному положению дел. В Пхеньяне тогда рассчитывали, что им удастся заключить с США компромиссное соглашение, которое признает Северную Корею в качестве фактической ядерной державы – пусть и ценой отказа от некоторых компонентов ракетно-ядерной программы.
В какой-то момент Северная Корея была достаточно близка к решению этого вопроса, но в итоге компромиссная сделка, казавшаяся столь близкой во время американо-северокорейского саммита в Ханое в феврале 2019 года, так и не была заключена.
Результатом этой рискованной игры на обострение стали санкции, введенные против КНДР Советом Безопасности ООН в 2016–2017 годах. Эти санкции сделали невозможной нормальную внешнеэкономическую деятельность и поставили крест на многих амбициозных планах Пхеньяна.
Вторым ударом по экономике стала эпидемия коронавируса или, точнее, абсурдно жесткие карантинные меры, на которые пошло северокорейское правительство. Фактически КНДР прервала почти все контакты с внешним миром и приостановила даже те внешнеторговые операции, которые можно было вести в условиях санкционного режима.
В итоге экономическая ситуация в Северной Корее существенно ухудшилась. После нескольких лет относительного процветания летом этого года товары опять стали исчезать с полок пхеньянских магазинов, а в сельской местности многие северокорейцы снова стали недоедать и даже голодать.
От реформ к энтузиазму
В этой обстановке руководители КНДР (скорее всего, лично Ким Чен Ын), кажется, решили, что продолжение экспериментов с реформами не соответствует требованиям момента, и сделали ставку на мобилизацию и усиление роли государства в экономике.
В экономической части доклада Ким Чен Ына на VIII съезде нет ничего о внедрении системы хозрасчета (под этим названием скрывалось внедрение системы двойных цен и частичный отказ от централизованного планирования в госсекторе). Наоборот, он говорил о необходимости усилить роль партии, равно как и о важности контроля над экономикой со стороны кабинета министров.
Впрочем, на съезде было сказано, что следует продолжать «эксперименты» с новыми подходами к управлению промышленными предприятиями, так что полного сворачивания реформ в промышленности не произошло. В целом речь идет о возвращении к централизованному управлению, но эксперименты по-прежнему считаются допустимыми.
К сожалению, при обсуждении вопросов сельскохозяйственной политики на съезде царила куда большая определенность. Было подчеркнуто, что задача пятилетки – это выполнить план обязательных государственных закупок. Причем прямо говорится, что полученное таким образом зерно будет распределяться по карточной системе. Ни о каких экспериментах в данном случае речи не идет.
В своем докладе Ким Чен Ын также заметил, что, дескать, пришло время «вернуть государству руководящую роль в торговле и сфере обслуживания». И торговля, и сфера обслуживания в Северной Корее были фактически приватизированы два десятилетия назад. Подавляющее большинство ресторанов и магазинов теперь – частные предприятия, чьи владельцы формально зарегистрировали свои учреждения в качестве государственной собственности.
Судя по всему, северокорейское государство собирается заняться варкой супов и продажей картофеля, то есть делами, в которых оно не преуспело и в куда более благополучные времена.
Ким Чен Ын сам признал, что пятилетний план на 2016–2020 годы провален практически по всем показателям, но заявил, что следующая пятилетка все-таки приведет к прорывному улучшению ситуации в стране. Документы съезда не оставляют сомнений, каким образом руководство КНДР намеревается достичь этих успехов: повышением сознательности народных масс, мобилизацией их энтузиазма, усилением партийного руководства и, разумеется, внедрением достижений научно-технической революции.
Есть и другие признаки изменений – перестановки в высшем партийном аппарате. Из состава высших партийных органов выведен Пак Пон Чжу – человек, который более 20 лет был главным сторонником экономических реформ и, судя по всему, разрабатывал планы радикальных экономических преобразований и при Ким Чен Ире, и при Ким Чен Ыне.
Пак Пон Чжу не попал в опалу в прямом смысле слова – его проводили на пенсию с максимальным почетом, а его руку публично пожал сам Ким Чен Ын. Главному северокорейскому реформатору уже за 80, и у него есть проблемы со здоровьем. Тем не менее с уходом Пак Пон Чжу сторонники преобразований теряют своего главного вдохновителя и покровителя.
Как при папе
К сожалению, линия съезда хорошо согласуется с теми сведениями, которые по самым разным каналам поступают из Северной Кореи в последние полгода. Притом что некоторые из новых (то есть рыночных) экономических механизмов продолжают действовать, власти явно пытаются вернуться к положению вещей, которое существовало в предшествующие десятилетия.
Иначе говоря, Северная Корея начала отход от реформ, хотя неясно, насколько радикальными окажутся происходящие перемены. С одной стороны, по-прежнему нельзя исключать, что со временем страна все-таки пойдет по пути Китая и Вьетнама (конечно, без той политической либерализации, которая была частью китайских и вьетнамских реформ). В конце концов, решения VIII съезда являются реакцией на чрезвычайную ситуацию, которая рано или поздно закончится.
Вдобавок мы уже видели похожие попытки обратить перемены вспять. Отец Ким Чен Ына тоже в свое время колебался: то обрушивался на частный сектор всей мощью государственного аппарата, то, наоборот, пытался этот сектор поощрять. В итоге кампании по искоренению частного сектора окончились провалом, и Ким Чен Ир, отец нынешнего руководителя, признал право частного сектора на существование. Скорее всего, частный сектор выстоит и сейчас – ведь замены ему по-прежнему нет.
Тем не менее Ким Чен Ын образца 2021 года (в отличие от Ким Чен Ына образца 2012-го) не является сторонником рыночных преобразований по китайскому образцу. Он скорее склонен к тому, чтобы заморозить ситуацию и усилить контроль над происходящим в стране.
Политическая линия, намеченная на VIII съезде ТПК, означает, что шансов на самостоятельное возрождение северокорейской экономики стало существенно меньше – по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Если заявленные на съезде меры будут осуществлены, северокорейская экономика будет стагнировать, а это в долгосрочной перспективе неизбежно скажется и на стабильности режима.
Ничего хорошего в этом нет ни для жителей Северной Кореи, ни ее соседей, ни северокорейской элиты. Тем не менее решение, кажется, принято: период экономической оттепели сменился периодом экономических заморозков.
следующего автора:
- Андрей Ланьков
Фонд Карнеги за Международный Мир и Московский Центр Карнеги как организация не выступают с общей позицией по общественно-политическим вопросам. В публикации отражены личные взгляды авторов, которые не должны рассматриваться как точка зрения Фонда Карнеги за Международный Мир.
Определение стагнации
По
Команда Инвестопедии
Полная биография
Участники Investopedia имеют разный опыт работы, и за более чем 20 с лишним лет свой вклад внесли тысячи опытных писателей и редакторов.
Узнайте о нашем редакционная политика
Обновлено 28 марта 2021 г.
Рассмотрено
Роберт С. Келли
Рассмотрено Роберт К. Келли
Полная биография
Роберт Келли является управляющим директором XTS Energy LLC и имеет более чем тридцатилетний опыт работы в качестве руководителя бизнеса. Он профессор экономики и привлек более 4,5 миллиардов долларов инвестиционного капитала.
Узнайте о нашем Совет по финансовому обзору
Что такое застой?
Стагнация – это длительный период незначительного роста экономики или его отсутствия. Реальный экономический рост менее 2% в год считается стагнацией, и он подчеркивается периодами высокой безработицы и вынужденной неполной занятости. Стагнация может происходить в макроэкономическом масштабе или в меньших масштабах в конкретных отраслях или компаниях. Стагнация может возникать как временное состояние, такое как спад роста или временный экономический шок, или как часть долгосрочного структурного состояния экономики.
Ключевые выводы
- Стагнация — это состояние медленного или стагнирующего роста экономики.
- Стагнация часто связана со значительной безработицей и неполной занятостью, а также с экономикой, которая в целом работает ниже своего потенциала.
- Периоды стагнации могут быть кратковременными или длительными и могут быть вызваны целым рядом экономических и социальных факторов.
Понимание стагнации
Стагнация — это ситуация, возникающая в экономике, когда общий объем производства либо снижается, либо не изменяется, либо медленно растет. Постоянная безработица также является характеристикой застойной экономики. Стагнация приводит к неравномерному росту рабочих мест, отсутствию повышения заработной платы и отсутствию подъемов или подъемов на фондовом рынке. Стагнация экономики может произойти по ряду причин.
Циклическая стагнация
Стагнация иногда возникает как временное состояние в ходе экономического цикла или делового цикла. Это может произойти в виде рецессии роста или застопорившегося восстановления после полной рецессии. В конце 2012 года, после Великой рецессии, сторонники денежно-кредитной политики Федерального резерва сочли третий раунд количественного смягчения необходимым, чтобы помочь Соединенным Штатам избежать экономической стагнации. Этот тип стагнации цикличен и временен.
Экономические потрясения
Определенные события или экономические потрясения также могут вызывать периоды стагнации. Они могут быть очень краткосрочными или иметь долгосрочные последствия, в зависимости от конкретных событий и устойчивости экономики. Война и голод, например, могут быть внешними факторами, вызывающими застой. Внезапный рост цен на нефть или падение спроса на ключевой экспортный товар также могут вызвать период стагнации в экономике. Однако некоторые экономисты, поддерживающие теорию реального делового цикла, рассматривают такие периоды, по сути, как циклическую стагнацию.
Структурный застой
Стагнация экономики также может быть результатом долгосрочных структурных условий в обществе. Когда стагнация происходит в стабильной экономике, она может быть гораздо более постоянной, чем когда она возникает в результате экономических потрясений или в ходе нормального делового цикла.
Стагнация может произойти в развитой экономике с экономической зрелостью. Зрелые экономики характеризуются более медленным ростом населения, стабильными экономическими институтами и более медленными темпами роста. Классические экономисты называют этот тип стагнации стационарным состоянием, а кейнсианские экономисты считают его вековым застоем развитой экономики. Институциональные факторы, такие как укоренившаяся власть действующих групп с особыми интересами, выступающих против конкуренции и открытости, могут вызвать экономический застой. Например, Западная Европа пережила такой экономический застой в XIX веке.70-х и 1980-х годов, получивших название евросклероз.
И наоборот, стагнация может затронуть слаборазвитые или развивающиеся экономики. В этих странах сохраняется стагнация из-за отсутствия изменений в политических или экономических институтах, где нет стимулов к адаптации и росту. Кроме того, развивающиеся или слаборазвитые экономики могут застрять в статическом равновесии из-за экономических или институциональных факторов, таких как ресурсное проклятие или хищническое поведение местных элит.
Культурные и демографические характеристики также могут способствовать экономической стагнации. Культура низкого доверия может препятствовать экономической деятельности, препятствуя соблюдению контрактов и прав собственности. Население с (в среднем) более низкой сознательностью, более низкими общими когнитивными способностями или высоким уровнем эндемических изнурительных заболеваний может в результате испытывать более медленный экономический рост.
Определение стагнации — BoyceWire
НАПИСАЛ PAUL BOYCE | Обновлено 5 июня 2022 г.
В экономике стагнация — это ситуация, когда страна переживает длительный период низкого экономического роста. Это происходит, когда реальный экономический рост не превышает 2 процентов.
Хотя нет точного набора лет для определения стагнации, около 5 лет низкого экономического роста могут представлять собой стагнацию в экономике. Это совпало бы с фазой роста в деловом цикле.
Большинство стран переживут периоды сильного роста и спада, что соответствует деловому циклу. Поэтому, если в экономике не наблюдается более высоких уровней роста, справедливо предположить, что она столкнулась с стагнацией.
- Стагнация – это ситуация, когда экономика сталкивается с длительным периодом низкого экономического роста, обычно менее 2 процентов.
- Когда страна сталкивается с застоем, это может вызвать экономические проблемы, такие как высокий уровень безработицы, низкий рост заработной платы и низкий уровень инвестиций и деловой активности.
- Стагнация возникает, когда есть период слабого роста, однако стагфляция также включает случаи, когда одновременно наблюдается высокий уровень инфляции.
Стагнация может означать, что экономика сталкивается с длительной рецессией, но она также может никогда не испытать экономического спада. Это связано с тем, что постоянный темп роста в 0,5 процента по-прежнему представляет собой стагнацию.
Сам термин «застой» происходит от термина «застой». Это определяется отсутствием активности, роста или развития. Поэтому, когда экономика едва растет, она подходит под это определение.
Застой имеет различные причины и варьируется от страны к стране. Те, кто в развитом мире, испытают стагнацию из-за совершенно иных факторов, чем в развивающемся мире. В то время как развитые страны могут столкнуться со старением населения, развивающиеся страны страдают от политической нестабильности.
Стагнация возникает при слабом экономическом росте, поэтому разные страны могут испытывать это по-разному. Развитым странам может быть труднее достичь экономического роста, поскольку они достигли своего рода «плато». Однако развивающиеся страны имеют гораздо больший потенциал для роста. Таким образом, сопутствующие факторы также будут различаться.
С учетом сказанного давайте рассмотрим некоторые причины стагнации ниже:
Когда компании не доверяют экономике, они склонны ограничивать инвестиции. Это связано с неопределенностью будущего спроса. Например, фирма инвестирует 10 миллионов долларов в дополнительные мощности. Это увеличивает его способность обслуживать дополнительно 10 000 клиентов. Однако, если фирма не уверена в том, что спрос возрастет, она не будет предпринимать эти инвестиции.
Это может быть связано со слабым рынком труда или другими экономическими факторами. Однако, когда бизнесу не хватает уверенности, он инвестирует меньше. Чем меньше инвестиций, тем меньше рост рабочих мест. А когда наблюдается низкий рост рабочих мест, доходы, как правило, снижаются, что влияет на потребительский спрос на те самые товары, которые компания пытается продать.
Стареющее население оказывает финансовое давление на правительства через пенсии, здравоохранение и отсутствие на работе. Прежде всего, правительства должны найти больше денег для выплаты пенсий стареющему населению. Со временем становится все меньше людей, платящих за все больше и больше пенсионеров.
«Коэффициент демографической нагрузки» Всемирного банка показывает соотношение иждивенцев старше 64 лет и лиц трудоспособного возраста от 15 до 64 лет. Это соотношение быстро увеличивалось с 2000 года, особенно во Франции, Германии и Италии.
Он примерно увеличился с примерно 20 на 100 человек в 2000 году до почти 35 к 2020 году. Таким образом, это означает, что в 2000 году на одного пенсионера приходилось 4 человека, уплачивающих налоги. Но к 2020 году это составило 3 человека на одного пенсионера. Это будет означать примерно дополнительные 33 процента увеличения налогов, необходимых для поддержки пожилых людей.
Что еще более важно, те, кто выходит на пенсию, больше не работают. Это означает, что меньше людей производят экономические ресурсы. Таким образом, по мере старения населения растет и его потенциальный объем производства.
Одним из ключевых факторов экономического роста является производительность. Когда страна способна производить больше при том же количестве ресурсов, она более продуктивна и может способствовать экономическому росту.
Например, в Германии может быть 1 миллион рабочих, производящих 10 миллионов автомобилей в год. Если в следующем году он произведет 12 миллионов автомобилей с таким же количеством рабочих и часов, он стал более производительным. С точки зрения экономики в целом, это увеличивает ВВП, потому что страна производит больше товаров.
Отсутствие роста производительности впоследствии играет на росте экономики в целом. Предприятия не в состоянии стать более эффективными, тем самым оказывая давление на цены и рентабельность. Это приводит к стагнации во всей экономике.
Когда процентные ставки высоки, бизнесу становится дороже инвестировать. Это может оттолкнуть многие предприятия от расширения и развития, особенно малые предприятия, которые более чувствительны к более высоким ставкам.
Хотя более высокие процентные ставки влияют на инвестиции в бизнес, они также влияют на потребительские расходы. Это связано с тем, что кредит становится более дорогим, оказывая финансовое давление на тех, у кого есть ипотечные кредиты и кредитные карты. Поскольку потребители платят больше в счет погашения долга, они меньше тратят в экономике в целом.
Если сокращение инвестиций в бизнес и потребительских расходов не будет компенсировано государственными расходами, стране, скорее всего, грозит экономический застой.
Бегство капитала может произойти из-за ряда факторов, таких как политическая неопределенность, экономические показатели, более высокие налоги или валютные манипуляции. Когда инвесторы вывозят миллионы и миллиарды из страны, это может повлиять на обменный курс, инвестиции в бизнес, налоговые поступления и экономику в целом.
Если произойдет значительный отток капитала, это может усилить эти последствия. Обменные курсы могут рухнуть, что приведет к удорожанию импорта. Инвестиции в бизнес могут сократиться, что снизит потенциальный рост производительности. И правительства могут ввести более низкие уровни налогов, устанавливая фискальные ограничения на свои расходы.
Небольшие уровни оттока капитала вряд ли будут иметь какие-либо значительные масштабные последствия, но большие колебания могут вызвать такие нарушения. Когда этот сбой затрагивает экономику, он может иметь долгосрочные последствия, вызывая стагнацию.
Когда центральные банки печатают слишком много денег, они вызывают инфляцию в экономике. В свою очередь, эту инфляцию необходимо контролировать с помощью более высоких процентных ставок, что может привести к рецессии в экономике.
В то же время, когда центральные банки печатают слишком мало денег, а количество товаров в экономике увеличивается более быстрыми темпами, это может привести к экономическому коллапсу. Это связано с тем, что предложение денег должно в равной степени представлять количество товаров в экономике. В свою очередь, это может привести к дефляции, от которой будет трудно избавиться, если потребители ожидают ее.
Таким образом, плохая денежно-кредитная политика может иметь пагубные последствия для денежной массы страны. Следовательно, если будет затронута экономическая активность, может возникнуть стагнация.
Ряд экономических потрясений может привести к стагнации. Среди них войны и голод, высокие цены на нефть, пандемии, торговые войны, финансовые кризисы. Одни только они могут создать толчок для экономической системы, в результате чего национальная экономика будет падать, изо всех сил пытаясь снова подняться.
Например, высокие цены на нефть могут вызвать так называемую «импортированную инфляцию». Именно здесь цена ключевого импорта возрастает настолько, что влияет не только на этот продукт, но и на другие, которые зависят от него. Так что в случае с нефтью это может повлиять на газ и электричество, бензин и газ, а также на производство тысяч других товаров и услуг, которые зависят от него.
При плохом управлении эти экономические потрясения могут иметь долгосрочные последствия, приводя к стагнации в течение длительного периода времени.
Застой сам по себе не обязательно плох. Если в экономике полная занятость, небольшая бедность и довольное население, то стагнация с этой точки зрения не является чем-то плохим. Однако когда стагнация сопровождается высоким уровнем безработицы, это может усложнить жизнь людей.
При определении того, является ли застой плохим, важно определить, что мы подразумеваем под «плохим». Стагнация по определению вредна для экономики, поскольку это не рост. Однако с точки зрения жизни населения страны застой не всегда плох. Часто это происходит в странах, которые уже существенно развились и поэтому пытаются найти дальнейший рост.
Застой сам по себе неплох, но в сочетании с высокой безработицей или инфляцией он может создать экономические трудности для миллионов людей.
Такие страны, как Франция, Германия, Италия и Испания, оказались в периоде застоя. Однако сама по себе экономическая стагнация не означает, что люди живут плохо.
С учетом сказанного, в сочетании с высоким уровнем безработицы это может причинить большие страдания населению страны. Это связано с тем, что стагнация мало что сделает для улучшения возможностей трудоустройства. Когда экономика не растет, она не создает рабочих мест, поэтому люди остаются без работы.
Если человек долгое время находится без работы, он может потерять дом и чувство собственного достоинства. Это может создать финансовую и умственную нагрузку на миллионы людей.
Кризис доткомов был переоценкой акций технологических компаний в период с 1995 по 2000 год, который в конечном итоге рухнул к 2002 году. Это было вызвано развитием Интернета, когда фондовые рынки делали большие ставки на новые быстрорастущие интернет-фирмы с .com в своем домене.
Многие интернет-фирмы, такие как Pets.co., Webvan, 360Networks, Boo.com и eToys, были уничтожены. Результатом стал значительный уровень рыночного хаоса и рецессий по всему миру.
Этот крах во многом совпал с введением евро в 1999 году. После его введения курс значительно ослаб по отношению к другим валютам. Тем не менее к 2002 году и после краха доткомов его новая валюта укрепилась. Столкнувшись с резкими потерями в сфере технологий, инвесторы бежали с фондового рынка США в поисках более выгодных вложений, особенно в евро.
Укрепление евро сделало экспорт более дорогим. Это оказало значительное влияние на европейскую экономику, особенно на экономику Германии, которая зависит от роста за счет экспорта. В свою очередь, многие европейские экономики столкнулись со стагнацией в последующие годы.
Снова кажется, что Европе не удалось вырваться из стагнации во всем регионе. На этот раз в результате долгового кризиса 2009–2012 годов, спровоцированного Португалией, Италией, Грецией и Испанией. Эти страны, также известные как «PIGS», накопили значительный уровень государственного долга, который они не могли погасить.
Проблема заключалась в том, что эти страны полагались на международный кредит, который иссяк в результате финансового кризиса 2008 года. Не имея возможности финансировать свой существующий долг и имея большой дефицит бюджета, эти страны были вынуждены полагаться на помощь Европейского центрального банка (ЕЦБ) и Международного валютного фонда (МВФ).
В результате этого кризиса эти страны впали в застой. Тем не менее, в то время как Испания и Португалия находятся в относительно хорошей форме, Италия и Греция продолжают сталкиваться с экономической стагнацией.
Одной из причин продолжающейся стагнации Италии и Греции является их огромный долг. В процентном отношении к ВВП обе страны входят в пятерку самых высоких в мире. Это раздражает высокие расходы правительства и бюджетный дефицит.
В 1990-е годы экономический рост в Японии составлял в среднем 1,3 процента в год. Эта экономическая стагнация в течение десятилетия была в значительной степени вызвана крахом на ее финансовом рынке.
В 1985 году Япония присоединилась к Plaza Accord. В рамках этого соглашения с США Япония укрепит свою валюту, чтобы снизить стоимость доллара США. Однако сильная иена сделала экспорт Японии более дорогим и привела к краткосрочному экономическому шоку.
В ответ на это потрясение правительство Японии предприняло период экспансионистской денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики, чтобы дать толчок экономике. Однако стимул создал огромные пузыри кредита и активов на финансовых рынках и рынках недвижимости в Японии. Как только пузырь лопнул в конце 1980-х, Япония пережила период застоя в течение 1990-х годов.
Война в Персидском заливе была вторжением в Кувейт во главе с Ираком при Саддаме Хусейне в августе 1990 года. Саудовская Аравия, которая также граничит с Ираком и Кувейтом, была одним из крупнейших защитников Кувейта. По оценкам, Саудовская Аравия и Кувейт заплатили 32 миллиарда долларов во время совместных военных действий, что в то время создавало для стран значительную финансовую нагрузку.
После войны Саудовская Аравия столкнулась с политическим кризисом. Безработица выросла, и экономика впала в стагнацию. В очень религиозной исламской стране Саудовской Аравии важно признать, что присутствие американских войск на ее земле имело значительные долгосрочные последствия. Население не было в восторге от такого устройства, и последовавший экономический застой вызвал недовольство королем Фахдом.
Стагнация происходит, когда страна переживает длительный период медленного или слабого экономического роста. Например, Европе грозит экономический застой, и многие страны не могут превысить 2 процента. Италия превысила этот уровень роста только в 2000 году.
Стагфляция, напротив, представляет собой смесь стагнации И инфляции. Само название представляет собой смесь слова «олень», происходящего от застоя. И «фляция» происходит от инфляции. Таким образом, по сути, стагфляция — это период слабого экономического роста, который также сопровождается высоким уровнем инфляции.
Стагфляция стала преобладать в 1970-х и начале 1980-х годов после кризиса ОПЕК 1973 года и мягкой денежно-кредитной политики. Многие страны пострадали от высоких цен на нефть, что повлияло на инфляцию и экономику в целом. Но в то же время мягкая денежно-кредитная политика еще больше усугубила проблему, поскольку инфляция достигла почти 25 процентов в таких странах, как Великобритания. Определение
в кембриджском словаре английского языка
Примеры стагнации
стагнации
Но некоторые опасаются, что годы, проведенные в смирительной рубашке долга и стагнации, возможно, принесли больше вреда, чем пользы.
От CNN
Мы не сможем выиграть войну с терроризмом, если проиграем войны с безработицей и экономикой. 0193 застой дома.
Из хроники Сан-Франциско
Стагнация социальной мобильности неизбежно повлечет за собой ряд последствий.
Из Атлантики
Цифры указывали на застой или даже на упадок консольной идеи.
От TechCrunch
Открытый вопрос, насколько больше застой , инфляция или еще хуже, пострадают ли большие, богатые, развитые страны до того, как их граждане принудят к изменениям?
Из Вашингтон Таймс
Но график также показывает, что застой начался примерно 10-15 лет назад.
Из журнала Slate
Это убеждение, что граждане больше не должны терпеть ежедневное унижение экономического и политического застоя .
От Хаффингтон Пост
Уважаемые лидеры готовы рисковать и жить с последствиями, понимая, что без определенного риска не будет роста, а только стагнация .
Из Fast Company
Образовательная застой мужчин препятствует прогрессу нации в целом и в значительной степени компенсирует успехи женщин, заявляет группа.
Из Вашингтон Пост
Эти примеры взяты из корпусов и источников в Интернете. Любые мнения в примерах не отражают мнение редакторов Кембриджского словаря, издательства Кембриджского университета или его лицензиаров.
Переводы stagnation
на испанский
estancamiento…
Подробнее
на португальском
estagnação…
Увидеть больше
на других языкахна японском
на французском языке
на турецком
в каталонском языке
на арабском языке
в чешском
на датском
на индонезийском языке
в Thai
в Вьетнаме
на лаке. немецкий
норвежский
корейский
украинский
итальянский
停滞, 不活性, 不況…
Увидеть больше
застой…
Подробнее
durgunluk…
Подробнее
estancament…
Подробнее
رُكود…
Подробнее
(u)váznutí…
Увидеть больше
застой…
Узнать больше
кемандекан…
Подробнее
ความซบเซา…
Подробнее
sự tù đọng, sự trì trệ…
Подробнее
stagnacja, zastój…
Увидеть больше
хэнтянь…
Подробнее
die Застой…
Узнать больше
неподвижный, stagnasjon…
Узнать больше
불황, 침체…
Подробнее
застій, стагнація…
Увидеть больше
ristagno, inattività, stagnazione…
Подробнее
Нужен переводчик?
Получите быстрый бесплатный перевод!
Как произносится застой ?
Обзор
застойный
застаиваться
застой
застой
застой
театральный
уравновешенный
пятно
-окрашенный
Проверьте свой словарный запас с помощью наших веселых викторин по картинкам
- {{randomImageQuizHook. copyright1}}
- {{randomImageQuizHook.copyright2}}
Авторы изображений
Пройди тест сейчас
Слово дня
стакан наполовину полон
используется для обозначения отношения всегда думать о хороших вещах в ситуации, а не о плохих
Об этом
Блог
Нестандартное мышление: говорим о творчестве.
Подробнее
Новые слова
тихий уход
Другие новые слова
Застой растет | Seeking Alpha
- Экономика
24 августа 2022 г., 11:28 ETSPY, IVV, VOO, VTI, DIA, IWM, QQQ16 Комментарии
Джон М. Мейсон
15.69K00 The House 904 Подписчики 904 понизил экономические прогнозы на 2022 год, снизив годовые темпы роста в США до 1,4 процента.
Hispanolistic/E+ via Getty Images
Ну, вот оно. Администрация Байдена теперь признает, что экономический рост в Соединенных Штатах в этом году не будет таким хорошим.
Административно-бюджетное управление Белого дома прогнозирует, что годовые темпы роста экономики США составят около 1,4 процента.
Прогноз, представленный в марте прошлого года, предусматривал темпы роста в годовом исчислении на уровне 3,8 процента.
Большая разница.
Индекс потребительских цен?
А как насчет 6,6% прогноза в годовом исчислении?
Это выше мартовского прогноза увеличения на 2,9%.
Причины такого резкого изменения?
Во-первых, Федеральная резервная система повышает процентные ставки.
Во-вторых, это омикронная волна пандемии Covid-19.
В-третьих, это вторжение России в Украину.
Дефицит государственного бюджета на 2022 год: чуть более 1,0 триллиона долларов, что почти на 400 миллиардов долларов меньше, чем прогнозировалось в марте прошлого года. Кроме того, администрация хочет воздать должное за помощь в этом спаде, утверждая, что более ранний пакет экономической помощи способствовал снижению.
Одна вещь, о которой мало упоминается, это то, что Европа и Великобритания столкнулись с вероятностью того, что они сейчас находятся в рецессии, но в ближайшем будущем столкнутся с двузначным ростом цен.
В Китае дела идут не очень хорошо, и китайский юань упал до двухлетнего минимума по отношению к доллару, отражая многочисленные трудности, с которыми сталкивается китайская экономика.
И Россия, столкнувшись со всевозможными санкциями, борется.
С экономической точки зрения мир не в лучшем состоянии.
Стагфляция.
Политическая ситуация в большинстве стран находится в некотором беспорядке, а это означает, что они не в лучшем положении, чтобы найти решения.
Радикальная неопределенность.
Большие проблемы не решить в такой среде.
Таким образом, мы все должны сделать все возможное, чтобы выявить наши собственные неравновесные ситуации, а затем работать изо всех сил, чтобы найти решения, которые помогут нам двигаться вперед.
Тогда, будем надеяться, другие увидят, что решения возможны, даже если они не являются общей картиной вещей, которые многие из нас хотели бы видеть, и они могут усерднее работать над созданием решений, которые помогут нам всем двигаться вперед.
Мы делали это раньше.
Пришло время заняться этим и начать решать проблемы прямо сейчас, даже если мы начнем с самой маленькой из нашего списка.
Важно приложить усилия со стороны всех нас, чтобы работать там, где мы можем, и добиваться успеха там, где мы можем. Великие нарративы не перенесут нас в следующую эру нашей жизни.
Эту статью написал
Джон М. Мейсон
15,69 тыс. подписчиков
Джон М. Мейсон пишет о текущих денежных и финансовых событиях. Он является основателем и генеральным директором New Finance, LLC. Доктор Мейсон был президентом и главным исполнительным директором двух публичных финансовых учреждений, а также исполнительным вице-президентом и финансовым директором третьего. Он также работал специальным помощником секретаря Департамента жилищного строительства и городского развития в Вашингтоне, округ Колумбия, и старшим экономистом в Федеральной резервной системе. Ранее он работал на факультете финансового факультета Уортонской школы Пенсильванского университета, был профессором Пенсильванского государственного университета и преподавал как в управленческом отделе, так и в инженерном отделе. Д-р Мейсон входил в советы директоров фондов венчурного капитала и других фондов прямых инвестиций. Он работал с молодыми предпринимателями, особенно в городской среде, открывая или управляя компаниями, в первую очередь связанными с информационными технологиями.
Раскрытие информации: У меня/у нас нет позиций по акциям, опционам или подобным деривативам ни в одной из упомянутых компаний, и мы не планируем открывать такие позиции в течение следующих 72 часов. Я написал эту статью сам, и она выражает мое собственное мнение. Я не получаю за это компенсацию (кроме Seeking Alpha). У меня нет деловых отношений ни с одной компанией, акции которой упоминаются в этой статье.
Комментарии (16)Рекомендуется для вас
Чтобы этого не произошло в будущем, включите Javascript и файлы cookie в своем браузере.
Это часто случается с вами? Пожалуйста, сообщите об этом на нашем форуме обратной связи.
Если у вас включен блокировщик рекламы, вы можете быть заблокированы. Пожалуйста, отключите блокировщик рекламы и обновите страницу.
Эпоха светского застоя
Саммерс опубликовал статью под названием «Эпоха светского застоя: что это такое и что с этим делать» в февральском номере журнала Foreign Affairs. В статье исследуется, как экспансионистская фискальная политика правительства США может помочь преодолеть проблемы вековой стагнации и вернуть экономический рост в нужное русло.
Эпоха вековой стагнации: что это такое и что с этим делать
15 февраля 2016 г.
опубликовано в Foreign Affairs промышленно развитых экономик мира и финансовых рынков во время восстановления [2] было еще больше.
Большинство наблюдателей ожидали, что за необычно глубокой рецессией последует необычно быстрое восстановление, при этом выпуск и занятость относительно быстро вернутся к трендовым уровням. Тем не менее, даже с агрессивной денежно-кредитной политикой Федеральной резервной системы США [3], восстановление (как в Соединенных Штатах, так и во всем мире) значительно не оправдало прогнозов и было намного слабее, чем его предшественники [4]. Была ли американская экономика такой, как прогнозировало Бюджетное управление Конгресса в августе 2009 г.— после того, как стимул прошел и началось восстановление — УЗИ ВВП сегодня был бы примерно на 1,3 триллиона долларов выше, чем сейчас.
В 2009 году почти никто не представлял себе, что процентные ставки в США будут оставаться на уровне около нуля в течение шести лет, что ключевые процентные ставки в Европе станут отрицательными и что центральные банки в G-7 коллективно увеличат свои балансы более чем на 5 триллионов долларов. . Более того, если бы экономистам сказали, что такая денежно-кредитная политика впереди, они бы с уверенностью предсказали, что инфляция станет серьезной проблемой, и были бы шокированы, узнав, что в Соединенных Штатах, Европе и Японии она в целом остается значительно ниже два процента.
После кризиса отношение государственного долга к ВВП резко возросло: с 41 процента в 2008 году до 74 процентов сегодня в Соединенных Штатах, с 47 процентов до 70 процентов в Европе и с 95 процентов до 126 процентов. процентов в Японии. Тем не менее, долгосрочные процентные ставки по-прежнему удивительно низки: по состоянию на начало 2016 года ставки по десятилетним государственным облигациям составляли около двух процентов в США, около 0,5 процента в Германии и около 0,2 процента в Японии. срочные ставки предполагают, что рынки в настоящее время ожидают, что как низкая инфляция, так и низкие реальные процентные ставки сохранятся в течение многих лет. С соответствующими предостережениями относительно сложностей извлечения выводов из индексированных рынков облигаций справедливо будет сказать, что инфляция для всего индустриального мира, как ожидается, будет близка к одному проценту в течение следующего десятилетия и что реальные процентные ставки, как ожидается, будут около нуля в течение этого периода. временное ограничение. Другими словами, после почти семи лет восстановления экономики США рынки не ожидают возвращения «нормальных» условий в ближайшее время.
Ключ к пониманию этой ситуации лежит в концепции вековой стагнации [5], впервые выдвинутой экономистом Элвином Хансеном в 1930-х годах. С этой точки зрения экономики промышленно развитых стран страдают от дисбаланса, возникающего в результате возрастающей склонности к сбережениям и снижающейся склонности к инвестированию. В результате чрезмерные сбережения тормозят спрос, снижая рост и инфляцию, а дисбаланс между сбережениями и инвестициями снижает реальные процентные ставки. Между тем, когда достигается значительный рост — как в Соединенных Штатах в период с 2003 по 2007 год — это происходит из-за опасного уровня заимствований, который переводит избыточные сбережения в неустойчивые уровни инвестиций (которые в данном случае возникли как пузырь на рынке жилья).
Были предложены и другие объяснения того, что происходит, в частности, теория чрезмерного долга Кеннета Рогоффа, теория встречных ветров со стороны предложения Роберта Гордона [6], теория избытка сбережений Бена Бернанке [7] и теория Пола Кругмана. ловушки ликвидности. Все они имеют некоторую обоснованность, но теория векового застоя предлагает наиболее полное описание ситуации и наилучшую основу для политических рецептов. Хорошая новость заключается в том, что, хотя события в Китае [8] и других странах повышают риск ухудшения глобальных экономических условий, экспансионистская налогово-бюджетная политика правительства США может помочь преодолеть проблему вековой стагнации и вернуть рост в нужное русло.
ЗАСТРЕЛ НА НЕЙТРАЛЬНОМ РЕЖИМЕ
Точно так же, как цена на пшеницу корректируется, чтобы сбалансировать спрос и предложение на пшеницу, естественно предположить, что процентные ставки — цена денег — корректируются, чтобы сбалансировать предложение сбережений и спрос на инвестиции в экономике. Избыточные сбережения, как правило, снижают процентные ставки, а избыточный инвестиционный спрос, как правило, повышает их. Вслед за шведским экономистом Кнутом Викселлем реальную процентную ставку, которая уравновешивает сбережения и инвестиции при полной занятости, принято называть «естественной» или «нейтральной» реальной процентной ставкой. Длительная стагнация возникает, когда нейтральные реальные процентные ставки настолько низки, что их невозможно достичь с помощью традиционной политики центрального банка. В этот момент желаемый уровень сбережений превышает желаемый уровень инвестиций, что приводит к дефициту спроса и задержке роста.
Эта картинка соответствует большей части того, что мы видели в последние годы. Реальные процентные ставки очень низки, спрос вялый, а инфляция низка, как и следовало ожидать при наличии избыточных сбережений. В отсутствие многих хороших новых инвестиционных возможностей сбережения, как правило, перетекали в существующие активы, вызывая инфляцию цен на активы.
Для того чтобы долговременная стагнация была правдоподобной гипотезой, должны быть веские основания предполагать, что нейтральные реальные процентные ставки снижались и теперь являются аномально низкими. И действительно, ряд недавних исследований пытались рассмотреть этот вопрос и обычно обнаруживали снижение на несколько процентных пунктов. Еще более убедительным является растущее количество данных, свидетельствующих о том, что в течение последнего поколения различные факторы повышали склонность населения развитых стран к сбережениям и снижали их склонность к инвестированию. Увеличение сбережений было вызвано ростом неравенства и доли дохода, приходящейся на богатых, ростом неопределенности в отношении продолжительности выхода на пенсию и наличия пособий, сокращением возможностей брать взаймы (особенно под жилье) и увеличением накопления. активов иностранными центральными банками и суверенными фондами благосостояния. Сокращение инвестиций было вызвано более медленным ростом рабочей силы, доступностью более дешевых средств производства и более жестким кредитом (с более жестким регулированием кредитования, чем раньше).
Возможно, самое главное, новая экономика [9] склонна к сохранению капитала. Apple и Google, например, являются двумя крупнейшими компаниями США и стремятся раздвинуть границы технологий [10] , однако обе купаются в наличных деньгах и вынуждены распределять их больше среди своих акционеров. Подумайте о влиянии Airbnb на строительство отелей, влиянии Uber на спрос на автомобили, влиянии Amazon на строительство торговых центров или более общем влиянии информационных технологий на спрос на копировальные аппараты, принтеры и офисные помещения. А в период быстрых технологических изменений может иметь смысл отложить инвестиции, чтобы новые технологии не заставили старые устареть.
Различные исследования изучали влияние этих факторов и пытались оценить, в какой степени они снижают нейтральные реальные процентные ставки. Самый последний и тщательный из них, подготовленный Лукашем Рэйчел и Томасом Смитом из Банка Англии, пришел к выводу, что для индустриального мира нейтральные реальные процентные ставки снизились примерно на 4,5 процентных пункта за последние 30 лет и, вероятно, останутся низкими в течение последних 30 лет. будущее. Вместе с текущими ценами на долгосрочные облигации это говорит о том, что стагнация в японском стиле, которая преследовала промышленный мир в последние годы, может быть с нами еще довольно долго.
ДИФФЕРЕНЦИАЛЬНАЯ ДИАГНОСТИКА
Не все экономисты убеждены в гипотезе векового застоя. Например, опираясь на монументальную историю финансовых кризисов, которую он написал вместе с Кармен Рейнхарт, Рогофф приписывает текущие трудности чрезмерному накоплению долгов и последующему сокращению доли заемных средств. Но хотя они, безусловно, способствовали финансовому кризису, их недостаточно для объяснения длительного медленного восстановления. Более того, теория накопления долга не дает естественного объяснения сохраняющейся на протяжении поколений тенденции к более низким нейтральным реальным процентным ставкам. Кажется более логичным рассматривать наращивание долга, осуждаемое Рогоффом, не просто как экзогенное явление, а скорее как следствие растущего превышения сбережений над инвестициями и мягкой денежно-кредитной политики, необходимой для поддержания полной занятости.
Тем временем Гордон приводил доводы в пользу того, что можно было бы назвать длительной стагнацией со стороны предложения — фундаментальное снижение темпов роста производительности по сравнению с его золотым веком, с 1870 по 1970 год. Гордон, вероятно, прав, что в течение следующих нескольких лет, рост потенциального выпуска американской экономики и реальной заработной платы американских рабочих будет весьма медленным. Но если бы основной причиной было снижение предложения (в отличие от снижения спроса), можно было бы ожидать, что инфляция ускорится, а не замедлится.
В течение десятилетия Бернанке подчеркивал идею избытка сбережений, происходящего от наличных денег, выброшенных развивающимися рынками. Это действительно было важным фактором увеличения избыточных сбережений в развитом мире десять лет назад, и вполне может стать таковым снова, если развивающиеся рынки продолжат сталкиваться с растущим оттоком капитала. Но как сроки, так и масштабы экспорта капитала из стран с формирующимся рынком делают маловероятным то, что он является основной причиной недавнего значительного снижения нейтральных реальных процентных ставок.
Кругман и некоторые другие пытались объяснить недавние события и дать рекомендации по политике, основанные на старой кейнсианской концепции ловушки ликвидности [11]. Как подчеркивал Кругман, эта линия мышления параллельна линии векового застоя. Но большинство трактовок ловушки ликвидности рассматривают ее как временное явление, а не как потенциально постоянное положение дел, что, по-видимому, и показывают данные.
Возможно, самая утешительная альтернативная точка зрения состоит в том, что вековой застой, возможно, действительно имел место в прошлом, но больше не действует в настоящем. Согласно аргументам, когда уровень безработицы снизился до пяти процентов, а ФРС приступила к циклу ужесточения, индикаторы начнут возвращаться к более ранним, более высоким тенденциям роста. Возможно. Но рынки делают ставку на то, что ФРС не сможет ужесточить денежно-кредитную политику почти так сильно, как она ожидает, и если в ближайшие несколько лет начнется новая рецессия, сокращения вскоре вернут процентные ставки к нулевой нижней границе.
ПРИСОЕДИНЯЕМСЯ К ФИСКАМ
Вплоть до 1970-х годов большинство экономистов считали, что если правительства должным образом управляют спросом, экономика их стран может иметь низкий уровень безработицы и высокий объем производства при относительно умеренной инфляции. Из этого следует, что надлежащая задача макроэкономистов состоит в том, чтобы использовать денежно-кредитную и фискальную политику для эффективного управления спросом. Но это мышление в конечном итоге было подвергнуто сомнению с двух сторон — теоретически Милтоном Фридманом [12], Робертом Лукасом и другими, а на практике — опытом высокой инфляции вкупе с высокой безработицей.
Возникновение такой «стагфляции» в конце 1970-х годов [13] привело к всеобщему принятию гипотезы естественного уровня, идеи о том, что аномально низкий уровень безработицы вызывает ускорение инфляции. Согласно этой точке зрения, поскольку политики не приемлют постоянно растущие темпы инфляции, экономика будет иметь тенденцию колебаться вокруг естественного уровня безработицы, определяемого такими факторами, как гибкость рабочей силы, доступность пособий и эффективность найма и поиска работы. Умело управляя спросом, политики могли стремиться уменьшить амплитуду колебаний — и хотя они могли определить средний уровень инфляции, они не могли повысить средний уровень выпуска.
К середине 1980-х годов, когда инфляция снизилась с двузначного уровня, возник консенсус в отношении макроэкономической политики. Основная цель политики, по мнению большинства основных экономистов, должна заключаться в достижении низкого и относительно стабильного уровня инфляции, поскольку от более высокой инфляции нельзя было получить постоянных выгод. Считалось, что лучше всего этого можно добиться, твердо установив политическую независимость центральных банков и установив целевые показатели инфляции, чтобы контролировать ожидания. В то же время считалось, что фискальная политика не играет первостепенной роли в управлении спросом, потому что она действовала медленно и могла привести к повышению процентных ставок, а также потому, что денежно-кредитная политика могла сделать то, что было необходимо.
Однако, если смотреть через призму вековой гипотезы застоя, все эти утверждения проблематичны. Если бы можно было избежать длительной стагнации, тогда действительно можно было бы существенно увеличить средний уровень выпуска, повысив ставки политики управления спросом. Более того, опасность денежно-кредитной политики заключается не в политиках, стремящихся решить проблемы с помощью инфляции, а в том, что банкиры отказываются генерировать достаточный спрос, чтобы довести инфляцию до целевого уровня и разрешить снижение реальных процентных ставок. И фискальная политика, наконец, приобретает новое значение как инструмент экономической стабилизации.
Пока что ни один из этих принципов не был полностью принят политиками в развитом индустриальном мире. Это правда, что центральные банки стремились с помощью количественного смягчения ослабить денежно-кредитные условия даже при минимальном уровне краткосрочных процентных ставок. Но они рассматривали эту политику как краткосрочную целесообразность, а не долгосрочную необходимость. Что еще более важно, эта политика приводит к убывающей отдаче и порождает все более токсичные побочные эффекты. Устойчиво низкие ставки, как правило, способствуют чрезмерному кредитному плечу, принятию риска и возникновению пузырей активов.
Это не означает, что количественное смягчение было ошибочным. Без такой политики объем производства, вероятно, был бы еще ниже, а мировая экономика вполне могла бы погрузиться в дефляцию. Но лица, определяющие денежно-кредитную политику, должны гораздо более четко признать, что нейтральные реальные ставки существенно снизились и что теперь задача состоит в том, чтобы соответствующим образом скорректировать политику. Это может включать установление целевых показателей роста номинального ВВП, а не инфляции, инвестирование в более широкий спектр рискованных активов, составление планов, позволяющих базовым ставкам стать отрицательными, и подчеркивание важности предотвращения новой рецессии.
Когда основной политической задачей для центральных банков было создание доверия к тому, что печатный станок находится под контролем, им было уместно ревностно охранять свою независимость. Когда задача состоит в том, чтобы ускорить, а не затормозить экономику, необходимо более тесное сотрудничество с местными фискальными органами и зарубежными коллегами.
Основная проблема длительной стагнации заключается в том, что нейтральная реальная процентная ставка слишком низка. Эта ставка, однако, не может быть увеличена с помощью денежно-кредитной политики. В самом деле, в той мере, в какой легкие деньги работают, ускоряя инвестиции и стимулируя спрос, впоследствии они на самом деле снизят нейтральные реальные ставки. Вот почему основная ответственность за решение проблемы долговременной стагнации должна лежать на налогово-бюджетной политике. Экспансионистская фискальная политика может сократить национальные сбережения, повысить нейтральные реальные процентные ставки и стимулировать экономический рост.
Налогово-бюджетная политика имеет и другие достоинства, особенно если она осуществляется за счет государственных инвестиций. Время низких реальных процентных ставок, низких цен на материалы и высокой безработицы в строительстве — идеальный момент для крупной программы государственных инвестиций. Поэтому трагично, что сегодня в Соединенных Штатах федеральные инвестиции в инфраструктуру, за вычетом амортизации, приближаются к нулю, а чистые государственные инвестиции ниже, чем когда-либо за почти шесть десятилетий.
Это правда, что экспансионистская налогово-бюджетная политика приведет к увеличению дефицита, и многие опасаются, что увеличение дефицита ляжет тяжелым бременем на последующие поколения, которые уже столкнутся с проблемами стареющего общества. Но этим будущим поколениям будет лучше иметь много денег в долгосрочных облигациях по низким ставкам в валюте, которую они могут напечатать, чем унаследовать огромные отсроченные обязательства по обслуживанию.
Традиционное беспокойство по поводу бюджетного дефицита было сосредоточено на его влиянии на повышение процентных ставок и замедление инвестиций. Тем не менее, устанавливая столь низкую доходность и столь высокие цены на облигации, рынки посылают четкий сигнал о том, что они хотят больше, а не меньше государственного долга. Стимулируя рост и способствуя росту инфляции, что позволило бы снизить реальные капитальные затраты, фискальная экспансия в настоящее время будет вытеснять инвестиции, а не вытеснять их. Напротив, благонамеренные предложения сократить предполагаемые пенсионные выплаты могут еще больше усугубить ситуацию, поощряя увеличение сбережений и сокращение потребления, тем самым усугубляя вековую стагнацию.
Основным ограничением экономики промышленного мира сегодня является спрос, а не предложение. Это означает, что меры, которые увеличивают потенциальное предложение за счет поощрения гибкости, поэтому менее важны, чем меры, которые предлагают потенциал для увеличения спроса, такие как реформа регулирования и реформа налогообложения бизнеса. Другие структурные меры, которые будут стимулировать спрос, включают шаги по ускорению инвестиций в возобновляемые технологии, которые могли бы заменить ископаемое топливо, и меры по увеличению доли общего дохода, приходящейся на людей с высокой склонностью к потреблению, такие как поддержка профсоюзов и повышение минимальной заработной платы. Так, Джон Мейнард Кейнс, писавший в похожей ситуации в конце XIX в.30-х годов справедливо подчеркивал необходимость таких политических подходов, которые одновременно способствовали бы укреплению уверенности бизнеса — самой дешевой форме стимулирования — и повышению оплаты труда.
ДО ХАНЧЖОУ И ДАЛЕЕ
Если бы каждая из стран, столкнувшихся сегодня с вековой стагнацией, успешно справилась с ней самостоятельно, результаты были бы очень благоприятными для мировой экономики. Но международная направленность и координация играют важную дополнительную роль.
Вековой застой, в конце концов, усиливает заражение от экономической слабости. В обычное время, если страдает остальная мировая экономика, Соединенные Штаты или любая другая пострадавшая экономика могут компенсировать потерю спроса и конкурентоспособности за счет смягчения денежно-кредитной политики. Однако, когда денежно-кредитная политика уже достигла своего нижнего предела, дополнительное смягчение невозможно (или, по крайней мере, намного сложнее), и поэтому доля каждой страны в силе мировой экономики значительно возрастает.
Длительная стагнация также увеличивает опасность смягчения денежно-кредитной политики и даже валютных войн. Более свободные деньги, начиная с почти нулевых капитальных затрат, скорее всего, будут генерировать спрос в первую очередь за счет повышения конкурентоспособности. Это игра с нулевой суммой, поскольку колебания валюты переключают спрос из одной страны в другую, а не увеличивают его в глобальном масштабе. Фискальные расширения, напротив, повышают спрос в глобальном масштабе. Таким образом, необходима международная координация, чтобы избежать чрезмерной и обреченной на провал зависимости от денежно-кредитной политики и добиться взаимовыгодного использования налогово-бюджетной политики для решения проблем.
Изменения цен на сырьевые товары в последние месяцы показали, что события на развивающихся рынках, особенно в Китае, могут иметь значительные глобальные последствия. В настоящее время представляется вероятным, что из стран с формирующимся рынком будет оттекать больше капитала, а прибывать меньше, чем это было в последние годы. Этот отток капитала и последующее увеличение чистого экспорта еще больше снизят спрос и нейтральные реальные ставки в развитых странах, тем самым усугубив вековую стагнацию. Таким образом, политика, помогающая восстановить доверие к развивающимся рынкам, также укрепит мировую экономику.
Эти проблемы были признаны на успешном саммите G-20 в Лондоне в апреле 2009 г. (хотя проблемы были ошибочно диагностированы как циклические и временные, а не долговременные и постоянные). Принятые там общие обязательства по увеличению бюджетной экспансии, усилению финансового регулирования, противодействию протекционизму торговли и расширению возможностей международных финансовых учреждений по реагированию на проблемы на развивающихся рынках эффективно остановили крах мировой экономики. К сожалению, последующие саммиты G-20 вернулись к своей традиционной летаргии и ошибочной озабоченности мерами жесткой экономии, монетарной нормализации и морального риска, в результате чего были упущены возможности для ускорения восстановления.
В этом году в Китае в сентябре состоится саммит G-20. Если Китай решит признать, насколько важен глобальный рост для его экономики и насколько важна его экономика для глобального роста, он может оказать большую услугу, активизировав международное экономическое сотрудничество. Ключевым приоритетом в Ханчжоу, как и в Лондоне в 2009 году, должно быть повышение глобального спроса и обеспечение его роста, особенно в тех странах, где наблюдается наибольший экономический спад.
В этом отношении решающее значение будут иметь решения Китая относительно собственных экономических дел. На сегодняшний день международное сообщество присоединилось к китайским финансовым чиновникам, призывающим политическое руководство Китая проводить финансовую либерализацию. Это, безусловно, правильно в долгосрочной перспективе. Но вполне может быть в интересах Китая и всего мира, чтобы процесс либерализации проходил более постепенно, чем предполагается в настоящее время, чтобы отток капитала из Китая не угрожал собственной финансовой стабильности Китая и не распространял слабость на мировую экономику в целом.
Тем временем, поскольку курс евро резко упал, любое восстановление, достигнутое Европой, произошло в основном за счет повышения конкурентоспособности, которое снижает рост в других местах. Сейчас Германия лидирует в мире с активным сальдо торгового баланса, равным колоссальным восьми процентам ВВП. Мировое сообщество должно поощрять Европу к формированию внутреннего спроса, поскольку она стремится расширить свою экономику.
Еще одним приоритетом в Ханчжоу должно стать продвижение глобальных инвестиций в инфраструктуру. В этом отношении Азиатский банк инфраструктурных инвестиций под руководством Китая [14] является ценным шагом вперед, и мировое сообщество должно решительно поддерживать его, даже несмотря на то, что его поощряют уважать международные нормы и стандарты, касающиеся таких вопросов, как защита окружающей среды. и честность в закупках. И усилия по поддержке инвестиций в инфраструктуру в других местах, таких как инициатива администрации Обамы Power Africa, должны быть продолжены.
Длительный застой и связанный с ним медленный рост и финансовая нестабильность имеют как политические, так и экономические последствия. Если бы уровень жизни среднего класса рос традиционными темпами, политика в развитом мире, вероятно, была бы гораздо менее угрюмой и дисфункциональной. Таким образом, смягчение вековой стагнации имеет огромное значение.
Написав в 1930 году, в обстоятельствах гораздо более ужасных, чем те, с которыми мы сталкиваемся сегодня, Кейнс все же сумел вызвать некоторый оптимизм. Используя британский термин для обозначения типа генератора переменного тока в автомобильном двигателе, он отметил, что в экономике возникли, как он выразился, «проблемы с магнето». Автомобиль со сломанным генератором вообще не будет двигаться, но для его запуска достаточно простого ремонта. Точно так же и вековой застой не выявляет глубоких или присущих капитализму недостатков. Увеличить спрос на самом деле не так уж и сложно, и это намного проще, чем увеличение производственных мощностей. Для политиков крайне важно правильно диагностировать проблему и принять соответствующие меры.
Copyright © 2016, Совет по международным отношениям, Inc.
Все права защищены. Чтобы запросить разрешение на распространение или перепечатку этой статьи, заполните и отправьте Форму запроса разрешения. Если вы планируете использовать эту статью в пакете курсов или на академическом веб-сайте, посетите Центр проверки авторских прав , чтобы получить разрешение.
URL-адрес источника: https://www. foreignaffairs.com/articles/united-states/2016-02-15/age-secular-stagnation
Ссылки
[1] https://www.foreignaffairs .com/reviews/2015-02-16/can-economists-learn
[2] https://www.foreignaffairs.com/reviews/review-essay/second-great-depression
[3] https://www.foreignaffairs.com/articles/united-states/2012-04-23 /all-presidents-central-bankers
[4] https://www.foreignaffairs.com/articles/united-states/2011-06-29/america-s-weak-recovery
[5] http://www .economist.com/blogs/graphicdetail/2014/11/secular-stagnation-graphics
[6] https://www.foreignaffairs.com/reviews/review-essay/2016-01-28/innovation-over
[7 ] http://www.brookings.edu/blogs/ben-bernanke/posts/2015/04/01-why-interest-rates-low-global-savings-glut
[8] https://www.foreignaffairs.com/articles/china/2016-01-11/end-chinas-rise
[9] https://www.foreignaffairs.com/articles/2015-12-12 /fourth-industrial-revolution
[10] https://www.foreignaffairs.com/reviews/review-essay/thinkers-and-tinkerers
[11] http://krugman. blogs.nytimes.com/2013/04 /11/monetary-policy-in-a-liquidity-trap/?_r=0
[12] https://www.foreignaffairs.com/reviews/capsule-review/2007-05-01/milton-friedman-biography
[13] https://www.foreignaffairs.com/articles/united-states/1979-09-01/stagflation-how-we-got-it-how-get-out
[14] https://www.foreignaffairs.com/articles/china/2015-05-07/whos-afraid-aiib
ЗАТЯЖКА: ТЕМНАЯ СТОРОНА ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТИ? | Геронтолог
Фильтр поиска панели навигации The GerontologistЭтот выпускGSA JournalsGerontology and AgeingBooksJournalsOxford Academic Термин поиска мобильного микросайта
Закрыть
Фильтр поиска панели навигации The GerontologistЭтот выпускGSA JournalsGerontology and AgeingBooksJournalsOxford Academic Термин поиска на микросайте
Расширенный поиск
Журнальная статья
Геронтолог , том 56, выпуск Suppl_3, ноябрь 2016 г. , стр. 243, https://doi.org/10.1093/geront/gnw162.972
Опубликовано:
01 ноября 2016 г.
Фильтр поиска панели навигации The GerontologistЭтот выпускGSA JournalsGerontology and AgeingBooksJournalsOxford Academic Термин поиска мобильного микросайта
Закрыть
Фильтр поиска панели навигации The GerontologistЭтот выпускGSA JournalsGerontology and AgeingBooksJournalsOxford Academic Термин поиска на микросайте
Расширенный поиск
ЗАСТОЙ: ТЕМНАЯ СТОРОНА ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТИ?
Н. Ньютон 1 , Э.А. Vandewater 2 , A. Stewart 3 , 1. Университет Уилфрида Лорье, Ватерлоо, Онтарио, Канада, 2. Техасский университет, Остин, Остин, Техас, 3. Мичиганский университет, Анн-Арбор, Мичиган
Из двух якорей седьмой стадии эриксоновской теории развития — генеративности против стагнации — генеративности, бесспорно, уделяется большее внимание. Застой характеризуется как противоположность генеративности: он включает эгоцентризм и неспособность внести свой вклад в общество. В настоящее время ученым не хватает столь же обширных знаний о дуге застоя в развитии в среднем возрасте и далее, как у нас о генеративности. Данная презентация в некоторой степени направлена на устранение этого дисбаланса. Мы используем модели кривых роста для сравнения средних траекторий генеративности и стагнации с использованием шкал, разработанных на основе данных Q-сортировки, охватывающих почти 30 лет; женщины из класса Рэдклифф 19 лет64 были оценены в возрасте от 43 до 72 лет. Хотя уровни стагнации в целом были сравнительно низкими, обе конструкции демонстрируют одинаковое увеличение до 60 лет, когда стагнация уменьшается, а генеративность продолжает свое восходящее движение. Результаты обсуждаются в контексте социальных ролей и адаптивного характера курса развития.
© Автор, 2016 г. Опубликовано Oxford University Press от имени Американского геронтологического общества.