Разное

Вексель ценная бумага: Вексель как ценная бумага в Российской Федерации

10.11.2019

Содержание

Векселя | Виды ценных бумаг

Также существует зависимость от целей выпуска векселей и их обеспечения (финансовые, коммерческие и фиктивные векселя).

Финансовые векселя – оформляются ссудные сделки в денежной форме. Это способ дополнительной защиты прав кредиторов по обеспечению точного и своевременного его выполнения.

Коммерческие векселя – осуществляется сделка в отношении купли-продажи товаров в кредит. Если в момент покупки у покупателя не имеется достаточной суммой свободных денег, то он может предложить продавцу вместо них иное платежное средство — вексель (собственный или чужой) содержащий передаточную надпись (индоссированный). Таким образом, обеспечивается гарантия выплаты по товару в указанный векселем срок.

Фиктивные векселя – не связанны с реальным перемещением денежных и товарных ценностей (дружеские, встречные, бронзовые (дутые) векселя).

• Дружеские векселя – оформляются "по дружбе", когда одно предприятие, которое является кредитоспособным, выписывает вексель другому предприятию испытывающему финансовые затруднения.

Такой вексель дает возможность этому предприятию получить денежную сумму в банке.
• Встречный вексель – выписывается дружеский вексель с целью гарантии оплаты.
• Бронзовый (дутый) вексель – выписывается от некредитоспособных или вымышленных лиц.

Векселя

Рынок векселей в России

Активное внедрение векселей в российскую экономику было вызвано по двум основными причинами.

1) С одной стороны, направленная на устранение инфляции жесткая кредитно-денежная политика государства, стала причиной нехватки денежной массы нужной для обслуживания хозяйственного оборота, что и стало причиной роста денежных суррогатов, в частности которых, были и векселя. Причем первым примером по выпуску векселей было само правительство (1994-1995 гг. выпускала казначейские обязательства вместо реального финансирования госпредприятий, а после в 1995-1997 гг. гарантировало вексельные кредиты банков).

2) С другой стороны, вексельная масса росла в связи с налоговой политикой государства, обремененной чрезвычайно большими социальными и бюджетными проблемами.

Налоговый пресс (более 30% ВВП) породил высокую потребность в перемещении в «тень» части оборота хозяйствующих субъектов.

Интерес к такому инструменту как вексель, со стороны таких инвестиционных институтов как банки и частные – инвестиционные компании был вполне закономерен, поскольку они получают не только дополнительный доход, но и расширяют свой спектр услуг, который потом предлагают клиентам, тем самым повышая свою конкурентоспособность.

Владение навыками работы с векселями, расширение знаний в этой области и грамотное использование законодательства, стало являться показателем профессионализма компании.

На сегодня российские финансовые институты смогли накопить уже достаточно опыта и знаний в методики вексельного обращения, начиная с векселей различных эмитентов и их учета до реализации своих собственных вексельных программ.

Главные характеристики векселя и отличия от других видов ценных бумаг

1) Абстрактность – вексель существует, как самостоятельный документ и не нуждается в объяснение возникшего денежного долга, не зависит от совершенной сделки с помощью, которой он появился.

Обязательства по векселю будут выполнены, даже если сделка, заложенная в долг векселя - не осуществилась.

2) Бесспорность – если вексель не является поддельным, он должен быть в любом случае оплачен в точном своем соответствии.

3) Обращаемость – посредством передаточной надписи, вексель может обращаться среди неограниченного количества людей, до момента его исполнения.

4) Монетизированность – предметом обязательства по векселю, являются только деньги.

5) Право протеста – в случае не оплаты должником обязательств по векселю, векселедержатель имеет право совершить протест (после истечения даты платежа, на следующий день, официально по месту нахождения плательщика удостоверить в нотариальной конторе факт отказа оплаты по векселю, после чего этот вексель представляется в арбитражный суд).

6) Солидарная ответственность – при своевременном совершении протеста, иск по векселю, векселедержатель имеет право предъявить ко всем лицам, которые имели отношение к обращению этого векселя, и к каждому в отдельности.

Виды векселей

Существуют векселя именные и на предъявителя.

Также различают два вида:

Простой (соло-вексель) - (выписывается заемщиком).
Переводной вексель (тратта) - (в своей основе письменный приказ кредитора для заемщика, чтобы тот мог уплатить определенную сумму третьему лицу (ремитенту)).

Переводной (тратты) – делятся на торговые и финансовые, платежные и обеспечительные векселя.

• Торговые – выдаются в оплату товаров.
• Финансовые – выдаются в результате предоставления кредита.
• Платежные – подлежащие оплате.
• Обеспечительные – служащие для обеспечения предоставляемого кредита.

Переводной вексель (тратты), выставленный банком на банк, по средствам которого один банк предоставляет возможность воспользоваться кредитом другому банку путем продажи этого переводного векселя (тратт) на рынке, обычно является финансовым (тратт). В основном, их применяют для выравнивания платежного баланса сезонных разрывов и часто для целей финансирования спекуляций с ценными бумагами.

Признаки тратта – место платежа, безусловный приказ о платеже, наименование векселя в тексте документа, указание срока платежа, наименование плательщика, наименование лица (по приказу которого или которому платеж должен быть совершен), подпись векселедателя, дата и место составления векселя; отсутствие одного из признаков лишает документ силы векселя.

Насколько ценная бумага вексель? — PRAVO.UA

Сразу хотелось бы отметить, что национальная правоприменительная практика продолжает «разрастаться», в ней появляются новые виды и формы, чему немало способствуют законодатели, время от времени принимая необходимые и долгожданные законы. Одним из таких актуальных законов, без сомнения, является Закон Украины «О ценных бумагах и фондовом рынке» (Закон).

Не секрет, что даже в отсутствие соответствующего законодательного акта, определяющего основные понятия и явления сферы ценных бумаг и фондового рынка, практика не могла позволить себе стоять на месте. Компании (в том числе с подачи своих юридических консультантов) давно и успешно используют различные механизмы, связанные с ценными бумагами.

Однако надеемся, что со вступлением в силу данного Закона многие операции с ценными бумагами станут, пускай не намного проще, но все же понятней.

Как известно, одной из наиболее успешно используемых в хозяйственной деятельности ценных бумаг является вексель. Кроме того, украинское вексельное законодательство может по праву считаться наименее противоречивым среди прочих «ценнобумажных» отраслей. Главнейшими нормативными актами, регулирующими вексельные правоотношения на Украине, являются Унифицированный закон о простых и переводных векселях (Унифицированный закон), а также Закон Украины «О вексельном обращении на Украине» (Закон об обращении векселей).

Но несмотря на, казалось бы, достаточную нормативную урегулированность вексельных правоотношений, практика ставит перед специалистами немало вопросов относительно проведения тех или иных операций с векселями. Передо мной не стоит цель осветить все спорные вопросы вексельного права, однако считаю целесообразным обратить внимание на некоторые правоприменительные аспекты.

Обо всем понемножку…

Итак, начиная обзор, напомню, что, согласно статье 14 Закона, векселем является ценная бумага, которой засвидетельствовано безусловное денежное обязательство векселедателя или его распоряжение третьему лицу уплатить после наступления срока платежа определенную сумму собственнику векселя (векселедержателю). Закон определяет также, что векселя (простые или переводные) могут обращаться только в документарной форме. При этом безусловным позитивом Закона является исключение из видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг проведение юридическими и физическими лицами — предпринимателями расчетов с использованием векселей.

В то же время, судя по приведенному выше положению, иные операции с векселями (мена, купля-продажа и пр.) не исключены из видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Из этого следует, что по логике законодателя такие сделки по-прежнему требуют учас­тия торговца ценными бумагами.

Обращаясь к юридической природе векселя и исходя из определения, данного Законом, можно прийти к выводу, что эмитирование векселя как ценной бумаги (свидетельствующей о безусловном денежном обязательстве векселедателя уплатить после наступления срока определенную сумму собственнику векселя) не является заключением договора.

Данный вывод дает основания считать, что признание векселя недействительным в порядке, предусмотренном для признания договоров недействительными (очень популярные ныне судебные «мероприятия»), — невозможно, поскольку вексель по своей юридической природе не является сделкой/соглашением.

Данное заключение находит свое подтверждение в положениях Унифицированного закона. Так, в соответствии с этими нормами, вексель может быть признанным не имеющим вексельной силы. Основанием для такого определения векселя может служить несоответствие векселя требованиям к оформлению, установленным Унифицированным законом. В этой связи особое внимание хотелось бы обратить на следующие обстоятельства.

Так, статья 1 Унифицированного закона, кроме прочих требований к форме векселя, определяет, что векселя должны содержать подпись векселедателя (уполномоченного лица — руководителя и главного бухгалтера юридического лица). Данное требование Унифицированного закона является «популярным» поводом для признания векселя не соответствующим формальным признакам.

Основными аргументами «спорщиков» в отношении подписантов являются требования об указании в векселе всех «званий и регалий» подписантов векселедателя, а также специфические требования к печатям на векселе.

Однако, анализируя Унифицированный закон, мы находим, что его положения не содержат специфических требований к подписантам векселедателя. В частности, Унифицированный закон не требует, чтобы в векселе, кроме подписей уполномоченных лиц векселедателя, были бы указаны должности и фамилии таких лиц. Также действующее законодательство не содержит специальных требований в отношении печати, которой удостоверяются подписи, поставленные должностными лицами при выдаче векселя.

Таким образом, спекуляции, направленные на расширенное толкование статьи 1 Унифицированного закона, являются беспочвенными и, как показывает судебная практика, не должны приниматься во внимание при рассмотрении судами дел о признании векселей не имеющими вексельной силы.

Нет товара — нет векселя?

Вопросы в правоприменительной практике вызывают также некоторые аспекты проведения отдельных сделок с векселями.

Как известно, выдача бестоварных векселей на Украине запрещена статьей 4 Закона об обращении векселей. Таким образом, указанный Закон позволяет выдачу векселей лишь для оформления денежного долга за фактически поставленные товары, выполненные работы и предоставленные услуги. Как определено выше, выдача векселя в таком случае не является соглашением с точки зрения гражданского права.

Вместе с тем Закон об обращении векселей различает понятия «выдача векселя» и «передача векселя». Очевидно, что в последнем случае Закон об обращении векселей подразумевает заключения именно гражданско-правовых договоров для проведения различных операций с векселями, не связанными с порядком расчетов за поставленные товары (работы, услуги). Соответственно, ограничения, касающиеся выдачи бестоварных векселей, не относятся к операциям по передаче векселей. Однако именно «другие» гражданско-правовые соглашения в вексельном обращении вызывают разногласия.

Так, приведу в качестве примера следующую ситуацию. Компания «А», являясь держателем векселей компании «Б», заключает с компанией «Д» договор купли-продажи векселей компании «Б». При этом в качестве расчетов по договору купли-продажи компания «Д» выписывает компании «А» вексель. Описанная ситуация, на мой взгляд, ставит перед сторонами договора купли-продажи два основных вопроса:

— требует ли данная сделка участия торговца ценными бумагами?

— соответствует ли данная сделка положениям статьи 4 Закона об обращении векселей?

Напомним, что, согласно статье 17 Закона выдача векселя не является профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг и не требует посредничества торговца ценными бумагами. При этом заключение гражданско-правовых соглашений, предметом которых является отчуждение векселей, под это исключение не попало. Следовательно, такая операция может требовать обязательного участия торговца ценными бумагами.

Дать однозначный ответ на второй вопрос тоже не представляется возможным. С одной стороны, вексель как ценная бумага является товаром (статья 1 Закона Украины «О налогообложении прибыли предприятий»), следовательно, условия статьи 4 Закона об обращении векселей выполняются. С другой стороны, данная сделка очень напоминает по своей сути мену. Однако, исходя из определения мены (передача права собственности на товар в обмен на иной товар), можно сделать вывод о невозможности такой операции, поскольку в момент выдачи эмитируемый вексель товаром не является.

К сожалению, однозначная практика по этому вопросу не сформирована. Впрочем, размышляя логически и анализируя суть операций с векселями, можно прийти к выводу о том, что покупка предприятием векселя с расчетом по договору путем выдачи векселя — операция весьма ­сомнительная. Ведь покупка ценной бумаги (векселя), как и исполнение любого гражданского и особенно хозяйственного договора, по идее, производится с целью получения прибыли. В описываемом же случае, на мой взгляд, достижение указанной цели является достаточно спорным. Вместе с тем нельзя не отметить, что подобные операции с векселями отнюдь не являются единичными.

Право собственности на вексель

Казалось бы, переход права собственности на вексель является вполне урегулированным аспектом вексельных отношений. Тем не менее законодатель и судебная практика делают все возможное для того, чтобы максимально усложнить, казалось бы, простые вещи.

Согласно положениям Унифицированного закона, лицо, у которого находится переводной/простой вексель, считается его законным держателем, если его право на вексель базируется на беспрерывном ряде индоссаментов, даже если последний индоссамент является бланковым. Если лицо утратило вексель в силу каких-либо событий, а держатель векселя обосновывает свое право на вексель согласно порядку, установленному выше, такой держатель не обязан возвращать вексель, за исключением случаев недобросовестного приобретения векселя или допущении при его приобретении грубой неосторожности. При этом грубой неосторожностью в подобном случае будет считаться нарушение законодательства об обращении векселей, в частности положений, регулирующих порядок передачи права собственности на вексель.

Напомним: статьей 11 Унифицированного закона предусмотрено, что переход права собственности на вексель осуществляется посредством оформления на нем передаточной надписи — индоссамента. Путем его совершения вексель передается в собственность другому лицу, которое становится самостоятельным вексельным кредитором, как оно стало бы им, если бы было первичным векселедержателем. Унифицированным законом определено, что индоссамент переносит все права, ­вытекающие из переводного/простого векселя, от одного векселедержателя другому.

При этом Унифицированный закон устанавливает, что держатель векселя, на котором совершен бланковый индоссамент, может:

— заполнить бланк на свое имя или на имя любого другого лица;

— реиндоссировать вексель через бланковый индоссамент или любому другому лицу;

— передать вексель третьему лицу, не заполняя бланк и не совершая индоссамента.

Таким образом, по смыслу статьи 11 Унифицированного закона передача векселя возможна либо путем совершения ­индоссамента, либо иным способом. Этот второй способ, исходя из судебной практики, имеет последствия договора цессии. В последнем случае вексель передается по гражданско-правовому договору, и, следовательно, его следует рассматривать как долговой документ, правоотношения же сторон в таком случае подлежат регулированию нормами гражданского права, а не вексельного законодательства, поскольку вексель «утрачивает» свою вексельную силу и приобретает силу документа, удостоверяющего право требования согласно положениям гражданского законодательства Украины.

Однако в случае передачи права собственности на вексель в порядке цессии стороны договора сталкиваются с последствиями произвольного толкования договора цессии Государственной комиссией по регулированию рынков финансовых услуг Украины в качестве договора факторинга.

Ты вексель можешь передать, но заплатить ты все ж обязан

В последнее время очень остро в правоприменительной практике стоит вопрос ответственности индоссанта в отношении уплаты по векселю в случае предъявления к нему требований векселедержателем. К этому вопросу существуют два полярных подхода, которые обосновываются положениями Унифицированного закона.

Так, сторонники солидарной ответственности индоссанта аргументируют свою позицию положениями статей 12, 13 Унифицированного закона. В указанных статьях закреплено, что индоссамент должен быть простым и ничем не обусловленным; какое-либо условие, ограничивающее индоссамент, считается ненаписанным. Передаточная надпись должна быть совершена на векселе и подписана индоссантом, то есть лицом, являющимся надлежащим векселедержателем. Передача следующему кредитору векселя путем совершения иных надписей или на иных основаниям законодательством не преду­сматривается.

Далее, статьей 47 Унифицированного закона прямо предусмотрено, что индоссант является солидарно обязанным перед держателем, а держатель имеет право предъявить взыскание отдельно к каждому из обязанных лиц либо ко всем вмес­те, при этом не обязательно придерживаясь последовательности, в которой они обязывались. Кроме того, поскольку, согласно статье 12 Унифицированного закона, индоссамент является безусловным, а любое ограничивающее его условие — ненаписанным, то, по мнению сторонников солидарной ответственности индоссанта, последний не имеет права сложить с себя ответственность по векселю, даже при применении оговорки «без оборота на меня».

Противники же солидарной ответственности индоссанта в качестве обоснования своей позиции ссылаются на положения статьи 15 Унифицированного закона. Ею предусмотрено, что индоссант отвечает за акцепт и платеж векселя только в том случае, если не предусмотрено иное. На практике «иное» приобретает форму оговорки «без оборота на меня», которую использует индоссант с целью снятия с себя ответственности в связи с акцептом и платежом соответствующего векселя. Однако именно оговорка «без оборота на меня», подразумеваемая статьей 15 Унифицированного закона и используемая в международной практике, украинскими судами воспринимается неоднозначно. Вследствие такого неоднозначного толкования ныне сложилась противоречивая практика судов в связи с применением одной и той же нормы Унифицированного закона, а именно статьи 15.

Ударим векселем по загранице

Согласно Декрету Кабинета Министров Украины «О системе валютного регулирования и валютного контроля» (Декрет), к валютным ценностям отнесены, в том числе, векселя (тратты). При этом под валютными операциями Декрет подразумевает:

— операции, связанные с переходом права собственности на валютные ценности, за исключением операций, осуществляемых между резидентами в валюте Украины;

— операции, связанные с использованием валютных ценностей в международном обороте как способа платежа, с передачей задолженностей и иных обязательств, предметом которых являются валютные ценности;

— операции, связанные с ввозом, перечислением на территорию Украины и вывозом, перечислением за ее границы валютных ценностей.

Декрет указывает, что совершение валютной операции (продажа векселя на вторичном рынке и/или эмиссия векселя в порядке расчетов по внешнеэкономическому контракту) разрешается лицам, имеющим индивидуальную/генеральную лицензию Национального банка Украины на совершение той или иной валютной операции с использованием векселей.

В связи с этим необходимо отметить, что положения законодательства о валютном регулировании и валютном контроле являются серьезным препятствием для проведения расчетов векселями в случае, когда иностранный контрагент украинской компании не имеет представительства на территории Украины. В таком случае перед сторонами стоят два основных вопроса: соблюдение законодательства о ценных бумагах (путем привлечения торговца ценными бумагами), а также соблюдение законодательства о валютном регулировании и валютном контроле при вывозе с территории Украины векселя, эмитированного резидентом.

Подводя итоги анализа отдельных аспектов совершения сделок с использованием векселей, хотелось бы отметить, что законодательством не урегулирован ряд вексельных нюансов, имеющих существенное практическое значение. Кроме того, судебная практика явно не успевает, а иногда даже не стремится заполнять критичные законодательные пробелы.

ТКАЧЕНКО Екатерина — юрист АО «Вол­ков и Партнеры», г. Киев

Ценные бумаги

Главная » Консультирует банкир » Ценные бумаги

 Гражданский кодекс РФ содержит определение ценной бумаги как документа, удостоверяющего с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

В то же время статья 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг», характеризуя эмиссионную ценную бумагу, устанавливает, что таковая закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав. Действительно, акция, наряду с имущественными правами (например, правом на дивиденд, правом на ликвидационную квоту), предоставляет и иные права: право на участие в управлении акционерным обществом, право на получение информации о деятельности общества и др.

Изучение различных видов ценных бумаг позволяет сделать вывод, что ценные бумаги могут удостоверять либо только имущественные права (обязательственные права, иногда в совокупности с вещными правами), либо имущественные и связанные с ними неимущественные права, но не могут удостоверять только вещные права или только неимущественные права.

Ценная бумага имеет место в том случае, когда какое-либо право так тесно связано с документом, что владелец документа может требовать от противной стороны осуществления права, вытекающего из такого документа. Как право собственности на вещь переходит путем передачи самой вещи, так и право требования определенной денежной суммы или определенной вещи, находящейся в чужом владении, а также право требования определенных действий или право собственности, на вещь переходят к другому лицу посредством передачи права на ценную бумагу, удостоверяющую те или иные права.

Ценные бумаги возникают по преимуществу в интересах упрощения передаваемости (оборачиваемости) прав или облегчения осуществления прав.

В соответствии с Гражданским Кодексом РФ документы являются ценными бумагами только тогда, когда об этом прямо сказано в законодательстве или в установленном законами порядке.

Виды прав, которые удостоверяются ценными бумагами, обязательные реквизиты ценных бумаг, требования к форме ценной бумаги и другие необходимые требования определяются законом или в установленном им порядке. Обязательные реквизиты любой ценной бумаги содержат данные, из которых можно определить объем удостоверяемых ценной бумагой прав и обязанное лицо.

Отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечет ее ничтожность.

Вся история возникновения и развития рынка ценных бумаг - это история все более широкого превращения отношений между кредиторами и должниками в «оборотоспособное» имущество. Сначала это превращение шло при посредстве бумажного носителя, а в современных условиях - уже без него.

В соответствии с действующим законодательством РФ в настоящее время существуют следующие виды ценных бумаг:         

- государственная и муниципальная облигация;

- облигация, в том числе облигация с ипотечным покрытием;

- вексель;      

- закладная;

- акция;         

- российская депозитарная расписка;

- инвестиционный пай;

- ипотечный сертификат участия; 

- депозитный и сберегательный сертификаты;

- чек;

- банковская сберегательная книжка на предъявителя;  

- опцион эмитента;

- приватизационные ценные бумаги;

- коносамент;           

- простое складское свидетельство;

- двойное складское свидетельство.

Перечень видов ценных бумаг является открытым, поскольку Гражданский кодекс РФ указывает, что законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке к числу ценных бумаг могут быть отнесены также и другие документы. Ценные бумаги классифицируются по различным основаниям.

Рассмотрим ниже наиболее распространенные разновидности ценных бумаг.

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция удостоверяет обязательственные и неимущественные права участника акционерного общества по отношению к обществу. Акция является именной ценной бумагой. Установленная форма - именная бездокументарная ценная бумага. Документом, удостоверяющим объем прав, закрепленных акцией, является решение о выпуске ценных бумаг.

Акции вправе выпускать только акционерные общества. Юридические лица, созданные в любой другой форме, не вправе выпускать акции.

Владелец акции устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг на основании записи на лицевом счете или, в случае депонирования ценных бумаг в депозитарии, на основании записи по счету депо.

Акции различаются между собой совокупностью прав акционера. Акции могут быть двух категорий - обыкновенные и привилегированные. Общество размещает обыкновенные акции и вправе размещать один или несколько типов привилегированных акций. Размещение обыкновенных акций является обязанностью каждого акционерного общества, а размещение привилегированных акций (одного или нескольких типов) - правом, которое реализуется лишь в случае принятия обществом соответствующего решения. Если участники общества не сочтут необходимым выпуск привилегированных акций, то соответствующее акционерное общество будет выпускать и размещать только обыкновенные акции.

Простые акции предполагают получение дивидендов лишь в том случае и в тех размерах, что установлены советом директоров. При этом у акционера есть право голоса на совете, а значит и влияние на политику компании. Привилегированные акции дают вам право на получение более значительных дивидендов, причем гарантировано, вне зависимости от решения совета директоров. Но у акционера нет права голоса. Для тех инвесторов, которые хотят исключительно получать дивиденды – лучше выбирать привилегированные акции, тем более что их стоимость меньше, чем на обыкновенные. Для крупных вкладчиков, которые хотят получить влияние над политикой компании – выбор противоположен.

Совокупное количество акций всех категорий (типов) и их номинальная стоимость составляют уставный капитал общества, который в свою очередь является минимальной гарантией интересов кредиторов. Сколько бы типов привилегированных акций ни было определено положениями устава, совокупная номинальная стоимость размещенных привилегированных акций всех типов не должно превышать 25% от уставного капитала общества.

Крупные инвесторы, вложившиеся в акции конкретной компании, могут управлять ею, определять политику, назначать высший руководящий состав и т. д. В крупных компаниях происходит постоянная борьба за контрольный пакет (50% +1), т.к. акционер, у которого он есть, имеет полную власть над организацией, он может не учитывать голоса других собственников, ведь его голос перекроет все остальные.

 

Облигация - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

Облигации могут выпускаться в форме именных бездокументарных или предъявительских документарных ценных бумаг.

Различают две формы размещения выпуска:

- разовое размещение выпуска;

- заимствование в форме траншей (последовательные размещение выпуска «партиями»}. Транш - часть ценных бумаг данного выпуска, размещаемая в рамках объема данного выпуска в любую дату в течение периода обращения ценных бумаг данного выпуска, не совпадающую с датой первого размещения.

Эмитентом облигаций может быть юридическое лицо или органы исполнительной власти, либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

Для облигаций крайне важно понятие номинала, поскольку все процентные выплаты и текущие цены обычно считаются от номинальной стоимости. Под номиналом облигации понимается сумма, которую заемщик обязуется выплатить при ее погашении. В зависимости от способа выплаты процентов по займу это может быть либо сумма основного долга (купонные облигации), либо сумма основного долга с учетом совокупных процентов по займу (дисконтная облигация).

 

Вексель - ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить при наступлении предусмотренного векселем срока полученные взаймы денежные суммы. Переводной и простой вексель должен быть составлен только на бумаге (бумажном носителе). Вексель - ордерная документарная ценная бумага.

Вексель — один из старейших финансовых инструментов. По мере своего развития вексельное обращение в разных странах имело свои особенности, что отразилось в различных вексельных законодательствах. В начале двадцатого века встал вопрос об унификации вексельного законодательства в разных странах, в результате чего в Женеве была принята международная конвенция, установившая единообразный закон о простом и переводном векселе. Эту конвенцию подписали не все государства, поэтому сегодня существуют две системы вексельного права: Женевская конвенция и Английский вексельный закон. Россия присоединилась к Женевской конвенции в 1936 году, в результате чего появилось Постановление ЦИК СССР и СНК СССР от 07/08/37 №104/1341.

Права владельцев векселей значительно расширены по сравнению с правами владельцев облигаций. Прежде всего, это связано с тем, что вексельное обязательство не может быть ничем обусловлено (т.е. не может быть выдвинуто условия отказа от платежа), а также существует упрощенная судебная практика взимания средств для погашения вексельных обязательств.

В тоже время приобретение векселя и прочие операции с ним являются операциями, сопровождающимися высокими рисками, в том числе кредитными, рисками ликвидности и другими. Использование практики переноса срока исполнения денежного обязательства по сделкам путем выдачи векселей ведет к увеличению уровня риска, поскольку перенос срока исполнения обязательств фактически является пассивным кредитованием.

 

Доходность ценных бумаг – отношение годового дохода по ценной бумаге к ее рыночной цене; норма прибыли, получаемой владельцем ценной бумаги. Годовой доход складывается из роста курсов ценных бумаг и суммы доходов (процентов, дивидендов), выплаченных по ценным бумагам. Доходность обычно рассчитывается в процентах за год, процентах годовых. Вычисление доходности по ценным бумагам позволяет сопоставить эффективность вложений в ценные бумаги с эффективностью альтернативных операций (например, размещение средств на банковские депозиты или вклады).

По разным видам ценных бумаг вычисляются различные виды доходности: доходность к погашению и дивидендная доходность. При расчете доходности можно учитывать возможность реинвестирования полученных средств (эффективная доходность).

Общие закономерности, отражающие взаимную связь между принимаемым риском и ожидаемой доходностью деятельности инвестора:

— более рискованным вложениям, как правило, присуща более высокая доходность;

— при росте дохода уменьшается вероятность его получения, в то время как определенный минимально гарантированный доход может быть получен практически без риска.

 

 

                                                                              Материал предоставлен ПАО «НИКО-БАНК»

 

Корпоративные ценные бумаги. Вексель. | Анастасия Рерих

Под корпоративными ценными бумагами понимают, ценные бумаги выпуск которых осуществляются хозяйственными обществами, а также предприятиями и организациями других организационно-правовых форм собственности. Правом на выпуск ценных бумаг обладают также банки, инвестиционные компании и фонды.

К ценным бумагам относятся: вексель, акции, облигации, сертификаты

Вексель -это ценная бумага, которая подтверждает предопределённые обязательства векселедателя(простой вексель) или другого лица указанного в векселе должника (переводной вексель) оплатить определённую сумму векселедержателю к наступлению указанного в векселе сроку.

Признаки векселя:

-вексельное обязательство как правило носит неопределённый характер (абстрактный), это означает что в векселе не прописывается основание выдачи векселя

-вексельное обязательство носит бесспорный характер и в случае его неисполнения, сумма указанная в векселе подлежит взысканию в судебном порядке

-вексельное обязательство носит безусловны характер, это означает, что все предпринятые попытки оговорить платёж наступлением каких либо условий не будут иметь юридической силы

-вексельное обязательство-это только денежное обязательство и никогда имущественное

-вексель выпускается в письменной форме

-в векселе должны обязательно присутствовать обязательные реквизиты

-в случае если сторон отвечающих по векселю несколько, то они несут солидарную ответственность

Виды векселей.

Вексели можно классифицировать по выпускающей организации (эмитенту) и по обслуживаемым сделкам.

По выпускающей организации вексели бывают: казначейские, частные, муниципальные

По обслуживаемым сделкам выделяют векселя: коммерческие/товарные и финансовые

Основой товарного векселя является совершение сделки по купли-продаже товара, где продавец поставляет покупателю товар, получая от него взамен, отсрочку по оплате товара в виде векселя, который содержит в себе и стоимость товара и включает в себя % за отсрочку платежа. Товарный вексель в свою очередь по субъекту обязательства подразделяется на простой и переводной.

Простой вексель- это вексель, обязательство по которому исполняет то лицо, что и предоставило его эмитенту при совершении сделки купли-продажи. В переводном векселе исполнителем обязательства выступает 3-е лицо, назначаемое векселедателем, который в то же время является гарантом платежа.

Финансовый вексель-это вексель, в котором отражается займ денег у векселеполучателя.

Среди финансовых векселей существуют такие векселя как дружеский вексель и бронзовый.

Дружеский вексель-это вексель по которому у реальных участников нет реальной сделки. Дружескими векселями обмениваются, для того, чтобы отдать его под залог в банке и получить реальные деньги или использовать как средство платежа за товар.

Бронзовый вексель- это вексель не обозначающий финансовое обязательство,где хотя бы одно лицо в сделке является вымышленным. Этот вексель является фальшивым, поскольку зачастую под него пытаются получить кредит в банке или погасить реальные долги по сделкам и обязательствам.

ценная бумага в системе денежного обращения и расчетов (стр. 2 из 3)

- форма векселя точно установлена законом, и другие условия считаются ненаписанными;
- является абстрактным денежным документом и в силу этого не обеспечивается залогом, задатком, неустойкой и т.д.

Основой вексельной сделки является коммерческий кредит, предоставляемый предприятиями друг другу, минуя банк. Оформление такого кредита векселем имеет ряд преимуществ например, по сравнению с кредитным договором.

Во-первых, вексель мобилен. По кредитному договору организация, выдавшая заем, обычно не может требовать его возврата раньше обусловленного срока. Вексель же является ценной бумагой, и его в случае необходимости можно продать на фондовом рынке или заложить в банк.

Во-вторых, вексель - абстрактное долговое обязательство, не связанное с конкретными условиями сделки, поэтому с его помощью удобно производить взаиморасчет задолженностей между предприятиями.

В-третьих, существующими нормативными актами предприятиям предписывается переоформить просроченную кредиторскую задолженность в виде финансовых векселей. При этом основанием для бесспорного взыскания задолженности по поставкам товаров и оказанным услугам, а также обеспечением банковских ссуд на оплату товарно-материальных ценностей должны являться только платежные обязательства с фиксированными сроками платежа, в том числе оформленные товарными векселями.

Россия придерживается “Единообразного вексельного закона“, принятого в 1930 г. в Женеве. Все операции с векселями регламентируются федеральным законом “О переводном и векселе“, принятом Государственной Думой 18 марта 1997 г.

Вексель должен быть составлен в письменной форме либо на специальном вексельном бланке, либо на простом листе бумаги с обязательным соблюдением всех реквизитов. Вексель должен быть составлен на любом языке, но следует учитывать, что Банк России принимает к учету векселя предприятий-резидентов, составленные только на русском языке.

В следующем пункте познакомимся с классификацией векселей.

2. Классификация векселей.

В финансовой практике принято различать простые и переводные векселя.

Простой вексель (соло-вексель) выписывается и подписывается должником и содержит его безусловное обязательство уплатить кредитору определенную сумму в обусловленный срок в определенном месте.

Переводной вексель (тратта) выписывает и подписывает кредитор (трассант). Он содержит приказ должнику (трассату) оплатить в указанный срок обозначенную в векселе сумму третьему лицу (ремитенту ).

Переводной вексель как таковой не имеет силы законного платежного средства, а является лишь представителем действительных денег, поэтому в практике принято, что должник-трассат обязан письменно подтвердить свое согласие произвести платеж по векселю в назначенный срок, т.е. совершить акцепт тратты. Акцепт совершается в виде надписи на лицевой стороне векселя.

Кроме деления векселей на виды (простые и переводные) различают другие их формы: товарные, финансовые, банковские, бланковые, дружеские, бронзовые, обеспечительские, ректа - векселя. Основные формы существующих векселей отражены в таблице 1 (Приложение №1).

Вексель выступает также в качестве оборотного документа. Это означает, что передача векселя другому лицу осуществляется для именных векселей путем передаточной надписи (индоссамента). Такая надпись ставится на оборотной стороне векселя и подписывается индоссантом, т. е. лицом, сделавшим передаточную надпись. Индоссамент должен быть безусловным, поэтому все ограничительные условия, внесенные в него, считаются недействительными. Посредством передаточной надписи индоссант передает другому лицу, в пользу которого сделана надпись, все права, требования и риски по векселю.

Итак, как расчетный инструмент, благодаря свойству индоссирования, вексель может служить платежным средством, заменяя наличные деньги при платежах. Вексель также выступает как средство накопления, сохраняемый после продажи товаров и услуг, и обеспечивающий его владельцу покупательную способность в будущем. Вексель может обслуживать чисто финансовые и товарные сделки. Финансовый вексель отражает отношение займа денег векселедателем у векселедержателя под определенные проценты. Посредством финансового векселя осуществляется выдача кредита, перечисление в бюджет налогов, получение бюджетного финансирования, заработной платы, обмен валюты и т.п.

Что касается кредитной функции, то обычным являлось оформление товарного кредита переходным векселем по следующей схеме: поставщик товара (векселедержатель кредитного векселя) одновременно с заключением сделки выставляет переводной на покупателя с указанием себя, как получателя платежа по векселю (приказу векселедержателя).

Покупатель после акцепта векселя становится основным должником по нему (акцептантом), векселедержатель в данном случае является кредитором и становится держателем векселя.

Таким образом, кредит оформляется с помощью "унифицированного кредитного договора" – векселя.

Векселедержатель может оставить вексель в своей собственности и, при наступлении срока платежа, предъявить его должнику к погашению, он может оплатить векселем новый товар, покупаемый им самим, или перепродать вексель, как ценную бумагу, следующему кредитору.

Таким образом, мы рассмотрели вексель, как инструмент кредитно-расчетных отношений.

§3. Межбанковские расчеты. Основные виды операций с векселями.

Межбанковские расчеты — это расчеты, которые осуществляются между банками на основе корреспондентских отношений, то есть договорными отношения между банками об осуществлении платежей и расчетов одним из них по поручению и за счет другого.

В связи с введением в хозяйственный оборот векселей банки совершают с ними следующие операции.

1. учет векселей;

2. переучет векселей;

3. домиляция векселей.

4. акцепт коммерческим банком векселя клиента

5. инкассирование векселей

Под учетом векселя понимается его передача (продажа) векселедержателем банку по индоссаменту до наступления срока платежа и получение за это вексельной суммы за вычетом определенного процента, называемого учетным процентом или дисконтом.

Коммерческий банк, учитывая вексель клиента, может переучесть его в другом кредитном учреждении. Однако во всем мире наиболее распространенной является практика переучета векселей в Центральном банке страны. В России Центральный банк кредитует коммерческие банки либо по их заявкам (по ставке рефинансирования), либо через кредитные аукционы. Но более цивилизованный путь распределения кредитных средств - это переучет векселей, аккумулированных банками. Банк России разработал требования к векселям, принимаемым им к переучету. Прежде всего, Банк России принимает к переучету только простые векселя предприятий-поставщиков, выписанные на коммерческий банк, т. е. векселя переучитываются только тогда, когда предприятие-поставщик (а не покупатель) берет кредит в банке и оформляет свою задолженность векселем.

В вексельной форме расчетов помимо банка векселедержателя, инкассирующего векселя, может участвовать и банк плательщика в качестве домицилянта, т.е. выполнять поручения своего клиента-плательщика по своевременному совершению платежа по векселю. Внешним признаком домицилированного векселя служат обозначенные в нем слова “Платеж в банке“, помещенные под подписью плательщика.

Акцепт коммерческим банком векселя клиента - операция, также широко распространенная в мировой практике. При предоставлении банком акцептного кредита предприятие выставляет переводной вексель на свой коммерческий банк, тот акцептует вексель, т.е. становится должником по векселю.

Банки часто выполняют поручения векселедержателей по получению платежей по векселям в срок. Банки берут на себя ответственность по предъявлению векселей в срок плательщику и получению причитающихся по ним платежей. Если платеж поступит, вексель возвратиться должнику. Если нет, вексель возвращается кредитору, но с протестом в неплатеже. Следовательно, банк отвечает за последствия, возникшие вследствие упущения протеста.

Заключение.

Эффективность деятельности финансовой системы страны во многом зависит от соответствия применяемых им механизмов совершения платежей требованиям современного рынка. Выделяются две формы совершения расчетных операций: налично-денежную и безналичную. Несмотря на повсеместное распространение налично-денежные формы обращения обладают целым рядом недостатков. Это заставляет коммерческие организации искать альтернативные методы совершения расчетных операций, переходить к предложению клиентам безналичных платежных средств. Характерным примером последних являются векселя.

Вексель представляет собой ценную бумагу, свидетельствующую о праве владельца векселя на определенное имущество должника. Это право может быть реализовано при определенных обстоятельствах.

Вексель — и самостоятельное платежное обязательство, что означает полное обособление как в расчетной практике, так и в бухгалтерском учете задолженности по векселям от всех остальных долговых обязательств, связанных с товарными поставками, по которым выставляются и принимается к оплате векселя.

Сегодня вексельное обращение, играет важную роль. Принимаются правительственные решения по внедрению вексельной формы расчетов, оживляется интерес к этой ценной бумаге среди коммерческих структур.

Актуальность и экономическая роль вексельного обращения в современных российских условиях определяются основными функциями векселя, среди которых можно выделить следующие:

Вексель, простой и переводной, что такое индоссамент и протест по векселю

Вексель - один из самых старых финансовых инструментов. Ценные бумаги синграфы и хирографы, которые можно считать прототипами векселя, появились еще до нашей эры в Древней Греции. А почти в том виде, в котором он дожил до наших дней, вексель появился в Италии в 13-м веке.

Что же собой представляет вексель в наше время? Это ценная бумага, представляющая из себя долговое обязательство, оформленное строго по определенной форме. Вексель дает право своему держателю в определенный в нем срок (или в любой момент, если срок не указан) потребовать от должника указанную в векселе сумму, которую тот должен безусловно выплатить.

Виды векселей, простой и переводной вексель

Векселя бывают двух видов: простые и переводные. По простому векселю должником выступает векселедатель, то есть лицо, выдавшее вексель. Переводной вексель (тратта) обязывает произвести выплату по нему третье лицо (трассата), имеющее задолженность перед векселедателем.

Переводные векселя сейчас более распространены, чем простые.

Вексель также может быть именным или ордерным (на предъявителя). Именной вексель может предъявить к оплате только тот, на чье имя выписан вексель, либо кому он был передан согласно передаточной надписи (индоссаменту). Ордерный вексель может передаваться и без индоссаментов, в этом случае предъявить его к оплате может любое лицо.

Главная особенность, отличающая вексель от других ценных бумаг - это солидарная ответственность перед держателем векселя всех лиц, сделавших передаточные надписи. Еще одно принципиальное отличие - это безусловность обязательства по векселю, что отличает его от многих других случаев, когда долг может быть оспорен.

По векселю с оплатой по предъявлении или в определенное время от предъявления могут начисляться проценты, если это предусмотрено при его оформлении.

Что такое протест по векселю

В случае, если должник отказывается в установленный срок выполнить свои обязательства оплатить по векселю, векселедержателю не нужно обращаться в суд, чтобы взыскать задолженность. Процедура протеста по векселю осуществляется у нотариуса, и сразу после нее может быть начато исполнительное производство против должника.

Векселя не являются эмиссионной ценной бумагой, их выпуск не требует государственной регистрации, что существенно упрощает всю процедуру. Этим активно пользуются банки, в ряде случаев используя векселя практически как замену депозитам.

Виды векселей. Вексель — это ценная бумага.

Векселя бывают двух видов:

  1. Вексель, в котором указана совершенная сумма, подлежащая выплате должником (дисконтный вексель).
  2. Вексель, в котором кроме совершенной суммы долга учтено начисление процентов на необходимую сумму (процентный вексель).

Прибыль бенефициара по прибыльному векселю создается за счет процентов, который прибавляется к необходимой стоимости векселя. Прибыль владельца векселя по дисконтному счету создается за счет дисконта – разницы между стоимостью векселя и стоимостью реализации векселя. Курс обмена валюты оплачивается по закону, если дисконтный вексель оплачивается в течение срока погашения или после этого периода, отмеченного в документах счета-фактуры. Дисконтные платежи будут предоставляться только по нулевой выгодной ставке.

 

Вексель банка

 

Организация, получившая заем в виде банковского векселя (вексельный кредит), способный преодолеть безосновательное и безрезультатное ограничение реального спроса и в целом ряде ситуации добиться увеличения производственной деятельности.

1) банковская гарантия платежа посредством предоставления векселя снимает потребность в целях компании предоплаты в тех случаях, если он назначается только для охраны от риска неплатежа, то есть возникает вероятность форсирования материального оборота.

2) векселя банка, выдающие посетителям банка по вкладам, которые считаются обязательством банка по оплате счетов, как правило, по сумме, в 2 раза превышающей сумму вклада и, аналогично, количество оборотных средств, используемых в оперативном управлении компанией, увеличивается.

3) организация, получившая банковский аккредитив за свою продукцию, имеет относительно надежную и ликвидную ценную бумагу, которую можно реализовать. Как оказалось, она находится в наиболее привлекательном экономическом состоянии, которое можно оценить (заслуживающие доверия векселя).

Волатильность (Volatility) - букв. изменчивость, непостоянство. Этот термин характеризует степень изменчивости курса валюты в определенный период времени. Например, когда на рынке происходят резкие колебания курса с большой амплитудой, то говорят, что волатильность высокая.

График (Graph) -  чарт, диаграмма, графическое изображение изменения курса. 

Демосчет (Demo Account) - регистрируемый расчетный счет в брокерской конторе, позволяющий осуществлять операции с виртуальными деньгами, которые вы сами можете добавить на счет или снять со счета. Используется для самотренинга и ознакомления с торговой системой в реальных боевых условиях рынка. При использовании демо-счета стороны не несут какой-либо финансовой ответственности друг перед другом за совершенные на счете операции.

Прибыль (Profit) - показатель, показывающий результат совершенной сделки; положительная разница между тем, что есть и тем, что было до сделки. 

Прогноз (Forecast) - оценка будущей тенденции, с помощью исследования и анализа доступной информации.

Процентная ставка (Discount rate) - ставка центрального банка по операциям с другими кредитными учреждениями. Через учетную ставку центральный банк имеет возможность влиять на процентные ставки коммерческих банков, на уровень инфляции в стране и курс национальной валюты. При уменьшении процентных ставок повышается деловая активность и увеличивается инфляция. Повышение процентных ставок приводит к снижению деловой активности, снижению инфляции и удорожанию национальной валюты. 

Прямая котировка (Direct Quote) -  представление стоимости единицы иностранной валюты в единицах национальной валюты.

Торговля (Trading) - покупка и продажа ценных бумаг или товаров на краткосрочном основании, для получения быстрой прибыли. Или любая покупка и продажа ценных бумаг или товаров. 

Торговый день (Trading Day) -  время, в течение которого дилером принимаются заявки на заключение сделок от трейдеров. 

Ценовой кластер (Price cluster) -  уровень цены, у которого совпадают 2 или более прогнозов её поворота на технических индикаторах. При этом считается, что вероятность разворота возрастает с увеличением числа совпадений. 

Начисленные векселя – валютные инструменты, используемые для расчета между предприятиями.

Товарный (торговый) вексель – торговый кредит, выданный продавцом в базе данных обмена валюты, в которой находится товарная сделка.

Соответственно, срок обращения векселями по представлению называют видом валют, выплачиваемые после их принятия должником. Срочным называется вексель, который финансируется в назначенное время, отмеченное в документе. Закон не обуславливает длительность обращения векселей, он может привлечь от одного или двух дней до полутора лет.

Обычный аккредитив выдается непосредственно налогоплательщиком и, согласно чьей-либо сущности, считается его декларацией о задолженности. Переводный вексель (тратта) принимает важный документ, включающий письменную абсолютную отметку векселедателя (трассанта).

В отличие от простого векселя в переводе счетов, участвуют не два, а как минимум три лица:

Трассант – векселедатель переводного векселя, субъект, выпустило в заявление этот переводной заемное письмо;

Трассат – плательщик по переводному векселю, лицо, которому выдается распоряжение внести взнос по векселю. Он наиболее приспособлен для назначения трассата (плательщика), и при этом наиболее переведенный вексель похож на обычный вексель.

Ремитент – первый адресат (держатель) трансфертного векселя, лицо, в чью выгоду обязан совершиться платеж.

Переводной вексель Определение

Что такое переводной вексель?

Переводной вексель - это письменное распоряжение, используемое в основном в международной торговле, которое обязывает одну сторону выплатить фиксированную сумму денег другой стороне по требованию или в заранее установленный срок. Переводные векселя похожи на чеки и простые векселя - они могут выписываться отдельными лицами или банками и, как правило, переводятся с помощью индоссаментов.

Ключевые выводы

  • Переводной вексель - это письменное распоряжение, обязывающее одну сторону выплатить фиксированную сумму денег другой стороне по требованию или в какой-то момент в будущем.
  • Переводной вексель часто состоит из трех сторон: плательщик - это сторона, выплачивающая сумму, получатель платежа получает эту сумму, а плательщик - это тот, который обязывает плательщика произвести платеж получателю.
  • Переводной вексель используется в международной торговле, чтобы помочь импортерам и экспортерам выполнять транзакции.
  • Хотя переводной вексель сам по себе не является контрактом, вовлеченные стороны могут использовать его для определения условий транзакции, таких как условия кредита и ставка начисленных процентов.

Как работает переводной вексель

Транзакция с переводным векселем может включать до трех сторон. Плательщиком является сторона, уплачивающая сумму, указанную в переводном векселе. Получатель - это тот, кто получает эту сумму. Плательщик - это сторона, которая обязывает плательщика произвести платеж получателю. Плательщик и получатель платежа являются одним и тем же лицом, если только плательщик не передает переводной вексель третьему лицу.

Однако в отличие от чека переводной вексель представляет собой письменный документ, в котором указывается задолженность должника перед кредитором.Он часто используется в международной торговле для оплаты товаров или услуг. Хотя переводной вексель сам по себе не является контрактом, участвующие стороны могут использовать его для выполнения условий контракта. Он может указывать, что платеж должен быть произведен по требованию или в определенный срок в будущем. Его часто продлевают на условиях кредита, например на 90 дней. Кроме того, переводной вексель должен быть принят плательщиком, чтобы быть действительным.

По переводным векселям, как правило, не начисляются проценты, поэтому по чекам по ним просрочена дата.Однако по ним могут начисляться проценты, если они не выплачены к определенной дате, и в этом случае ставка должна быть указана на инструменте. Их, наоборот, можно перевести со скидкой до даты, указанной для оплаты. В переводном векселе должны быть четко указаны сумма денег, дата и стороны, в том числе плательщик и плательщик.

Переводные векселя полезны в международной торговле, поскольку они помогают покупателям и продавцам справляться с рисками, связанными с колебаниями обменного курса и различиями в правовых юрисдикциях.

Виды переводных векселей

Если переводной вексель выпущен банком, он может называться банковским траттом. Банк-эмитент гарантирует оплату по транзакции. Если переводные векселя выпускаются физическими лицами, их можно назвать торговыми векселями.

Если средства должны быть выплачены немедленно или по требованию, переводной вексель известен как тратта до предъявления обвинения. В международной торговле тратта позволяет экспортеру сохранять право собственности на экспортируемые товары до тех пор, пока импортер не примет их и не оплатит за них.Однако, если средства должны быть выплачены в установленный срок в будущем, это называется временной траттой. Временная тратта дает импортеру короткое время, чтобы заплатить экспортеру за товары после их получения.

Переводной вексель и простой вексель

Разница между простым и переводным векселем состоит в том, что последний может быть переведен и может обязывать одну сторону платить третьей стороне, которая не участвовала в его создании. Банкноты - это распространенная форма векселей.Вексель выдается кредитором и предписывает должнику выплатить определенную сумму в течение определенного периода времени. С другой стороны, простой вексель выдается должником и представляет собой обещание уплатить определенную сумму денег в определенный период.

Пример переводного векселя

Допустим, компания ABC покупает автозапчасти у Car Supply XYZ за 25000 долларов. Car Supply XYZ выставляет переводной вексель, становясь в этом случае плательщиком и получателем платежа. В переводном векселе указано, что компания ABC выплатит Car Supply XYZ 25 ​​000 долларов в течение 90 дней.Компания ABC становится плательщиком и принимает переводной вексель, и товары отправляются. В течение 90 дней Car Supply XYZ представит переводной вексель компании ABC для оплаты. Переводной вексель был подтверждением, созданным Car Supply XYZ, которая также была кредитором в данном случае, чтобы показать задолженность компании ABC, должника.

Определение переводного векселя - AccountingTools

Что такое переводной вексель?

Переводной вексель - это имеющее обязательную силу соглашение одной стороны о выплате фиксированной суммы наличными другой стороне в заранее установленную дату или по требованию. Переводные векселя используются в основном в международной торговле. Их использование сократилось, поскольку другие формы оплаты стали более популярными. Есть три субъекта, которые могут быть вовлечены в транзакцию с переводным векселем. Это следующие:

  • Drawee . Эта сторона выплачивает получателю платежа сумму, указанную в переводном векселе.

  • Ящик . Эта сторона требует, чтобы плательщик заплатил третьей стороне (или плательщик может заплатить плательщику).

  • Получатель платежа . Этой стороне плательщиком выплачивается сумма, указанная в переводном векселе.

Переводной вексель обычно включает следующую информацию:

  • Название. Термин «переводной вексель» указан на лицевой стороне документа.

  • Сумма . Сумма к оплате, выраженная как в цифровом, так и в текстовом виде.

  • По состоянию на . Дата, в которую должна быть выплачена сумма.Может указываться как определенное количество дней после события, такого как отправка или получение доставки.

  • Получатель платежа . Указывает имя (и, возможно, адрес) стороны, подлежащей оплате.

  • Идентификационный номер . Счет должен содержать уникальный идентификационный номер.

  • Подпись . Вексель подписывается лицом, уполномоченным обязывать плательщика выплатить определенную сумму денежных средств.

Эмитенты переводных векселей используют свои собственные форматы, поэтому есть некоторые отклонения от только что указанной информации, а также от макета документа.

Переводной вексель может быть переведен, поэтому плательщик может оказаться платящим совершенно другой стороне, чем он первоначально согласился заплатить. Получатель может передать счет другой стороне, подписав обратную сторону документа.

Получатель может продать переводной вексель другой стороне по сниженной цене, чтобы получить средства до даты платежа, указанной в векселе. Скидка представляет собой процентные расходы, связанные с досрочной выплатой.

Переводной вексель обычно не содержит требования о выплате процентов.Если должны быть выплачены проценты, то процентная ставка указывается в документе. Если по векселю не начисляются проценты, то это фактически чек с датой истечения срока.

Если организация принимает переводной вексель, существует риск того, что плательщик может не заплатить. Это вызывает особую озабоченность, если плательщиком является физическое лицо или небанковское предприятие. Независимо от того, кто является плательщиком, получатель должен проверить кредитоспособность эмитента до акцепта векселя. Если плательщик отказывается платить в установленный срок, то считается, что счет аннулирован .

Термины, аналогичные переводному векселю

Переводной вексель, выпущенный лицом, может называться торговым векселем. Если документ выпущен банком, его можно назвать банковским траттом.

Сопутствующие курсы

Управление денежными средствами корпорации
Корпоративные финансы
Справочник казначея

Что такое переводной вексель? (Значение, определение, типы, форма, значение и ограничение)

Переводных векселей:

Это письменный оборотный инструмент в форме безусловного поручения, подписанного векселем, предписывающего определенному лицу выплатить определенную сумму денег в определенный день, подлежащую выплате по требованию или по истечении установленного срока только определенному лицу или поручению определенное лицо или владелец инструмента.

Стороны переводных векселей

  • Ящик: Лицо, выписывающее или выписывающее переводные векселя. Он подписывает счет.
  • Плательщик: лицо, на которое выписаны переводные векселя. Он известен как акцептор. Он должен заплатить деньги в ящик.
  • Получатель платежа: лицо, указанное в переводном векселе и имеющее право на получение платежа, указанное в переводном векселе.

Такие векселя обычно выставляются кредитором (плательщиком) должнику (плательщику).Он аналогичен векселю, если он не принят должником. Обычно вексель и получатель платежа - одно и то же лицо.

Типы переводных векселей:

Переводные векселя делятся на следующие категории:

  • Вексель внутреннего судоходства: Вексель внутреннего судоходства - это вексель, который подлежит оплате только в стране происхождения.
  • Иностранный вексель: Вексель, подлежащий оплате в другой стране, называется Иностранным векселем.
  • Usance Bill: Этот счет охватывает период, в течение которого должен быть произведен платеж.
  • Чистый счет: этот счет не содержит никаких документов, в отличие от документарного счета. Следовательно, процент выше, чем у других векселей.
  • Счет до востребования: этот счет оплачивается по требованию. У него нет фиксированного срока оплаты.
  • Счет за проживание: счет, который спонсируется для оказания помощи другому нуждающемуся лицу, выписывается и принимается без каких-либо условий, известен как счет за проживание.
  • Документальная купюра: Они очень популярны в торговых кругах. Эти накладные сопровождаются коносаментом, авиаперевозкой, грузовыми / грузовыми квитанциями, железнодорожными квитанциями.

Характеристики переводных векселей:

  • Должен быть проштампован.
  • Это должно быть в письменной форме.
  • Он должен быть подписан производителем.
  • Заказ должен быть безусловным.
  • Платеж должен быть гарантированным.
  • Оплата должна быть произведена определенному лицу.
  • Платеж должен быть произведен в определенный день.
  • Сумма, указанная в счете, должна быть оплачена по требованию или по истечении установленного срока.

Преимущество переводного векселя:

  • Это юридический документ.Если плательщик не производит платеж в установленный срок, он может взыскать сумму на законных основаниях.
  • Возможность дисконтирования: Когда вексель требует немедленных денежных средств, банкнота может быть конвертирована в наличные, дисконтируя ее в банке, оплатив некоторые банковские сборы.
  • Подтверждение векселей может осуществляться от одного лица к другому для урегулирования и погашения долга.
  • Условия переводных векселей определены и не могут быть изменены.

Формат переводного векселя:

Формат переводного векселя

Значение переводного векселя:

  • Достаточное время для оплаты: Импортер, покупающий товары и услуги, получает достаточный срок для оплаты покупки путем заключения переводных векселей.
  • Судебный иск: он служит основанием для возбуждения судебного иска в случае, если покупатель не производит платеж в установленный срок.
  • Правительство получает выгоду от процветания внешней торговли через переводные векселя. Это увеличивает доход на душу населения в стране.
  • Четкие условия и положения: Переводные векселя подписываются акцептатором только после принятия и прочтения четких условий и положений переводных векселей.
  • Простая передача: переводные векселя могут быть легко переданы третьей стороне.После одобрения счета обязательство по оплате может быть передано третьей стороне.
  • Взаимное размещение: такие счета выписываются для удовлетворения финансовых потребностей других лиц. В этом случае счет выставляется для взаимного согласования с другой стороной.

Ограничения переводных векселей:

  • Переводной вексель создает дополнительную нагрузку для векселя, если вексель не принимается.
  • Скидка по счету при оформлении в банке является дополнительной оплатой.
  • Плательщик обязан оплатить счет вовремя, поскольку срок установлен.
  • Счета имеют физическую форму, поэтому они не могут использоваться для электронных платежей.
  • BOE должен существовать в физической форме, поэтому он может быть украден, утерян или разорван.
  • Плательщику становится сложно планировать денежный поток, поскольку дата кредитования не определена. Плательщик может опозорить платеж.

Переводной вексель

Что такое переводной вексель?

Переводной вексель относится к письменным процентам, по которым не начисляются проценты.Переводной вексель обычно используется в международной торговле и направлен на обязательство одной стороны выплатить фиксированную сумму денег другой стороне в назначенный срок в будущем. Как поясняет Investopedia, переводные векселя похожи на чеки и простые векселя. Это означает, что они могут быть привлечены банками или частными лицами, а также обычно могут передаваться посредством индоссаментов. В случае одобрения банком они могут называться банковскими траттами, а в случае их выпуска физическими лицами - торговыми траттами.

Характеристики / характеристики переводного векселя

Основные характеристики или характеристики переводного векселя включают:

  • Переводной вексель должен быть в письменной форме.
  • По сути, он должен включать приказ об оплате.
  • Требуется, чтобы оплата заказа была неограниченной. Если это в любом случае зависит от наступления каких-либо событий, он не будет считаться переводным векселем.
  • Требуется надлежащая подпись и печать векселя.
  • Сторонами векселя (векселем, плательщиком и получателем) должны быть определенные и определенные лица.
  • Должна быть определенная сумма для выплаты.
  • Оплата должна производиться наличными, чем натурой.
  • Счет может быть выставлен по требованию или по истечении определенного периода времени.
  • Вексель может быть оплачен как на предъявителя, так и на имя получателя платежа.

Функции переводного векселя

К основным функциям, выполняемым переводным векселем, относятся:

  • Переводной вексель обеспечивает предоставление торгового кредита в законной форме, позволяя производить платежи в согласованные предполагаемые даты.
  • Облегчает получение официального подтверждения требования об оплате от продавца покупателю.
  • Облегчает доступ продавца к финансированию, позволяя ему переводить свои долги банку или финансирующему учреждению, просто подписывая переводной вексель этому банку или финансисту.
  • Позволяет финансисту или банкиру сохранять убедительные юридические претензии как к покупателю, так и к продавцу.
Позволяет продавцу защитить свой доступ к правовой системе в случае возникновения проблем, а также обеспечивает более легкий доступ к этой правовой системе.

Вексель | Intelligent Economist

Определение переводного векселя

Переводной вексель - это специальный тип международного векселя, используемый для ускорения платежей иностранной валютой во многих типах международных транзакций. Кроме того, в США обычно используется тратта, тогда как переводной вексель в основном используется за пределами США.

Оборотный инструмент - это подписанный документ, содержащий безусловное обещание или приказ об уплате фиксированной суммы денег на предъявителя. , по запросу в определенное время. Примеры оборотных инструментов включают в себя векселя, которые представляют собой двухсторонние инструменты, и тратты, которые являются трехсторонними инструментами.

Таким образом, оборотный инструмент - это документ, гарантирующий выплату определенной суммы денег либо по требованию, либо в установленное время.

Пример операции с переводным векселем

После отгрузки товаров документы на импорт вместе с переводным векселем подаются в банк экспортера. Затем банк экспортера отправляет его иностранному покупателю через банк покупателя. Указанный переводной вексель оформляется в двух экземплярах указанного формата. Переводной вексель содержит справочные данные об отправке, сумму счета, подлежащего получению от зарубежного покупателя, время проведения платежа, банковские реквизиты и т. Д.

Тратта - это подписанное поручение векселя , ​​отданное трассатору , ​​который, располагая деньгами, на которые вексель имеет право, выплатить денежную сумму третьей стороне, получателю платежа , по запросу или в определенное время. Чек - это пример тратты, которая выписывается в банк и подлежит оплате по требованию. Эти три стороны включают в себя плательщика, банк-плательщик и получателя.

Документарная тратта используется для истечения срока платежа при документарной продаже.

Эти оборотные инструменты могут служить двум целям:

  • Они выступают в качестве замены денег
  • Они выступают в качестве службы финансирования или кредита

Каковы требования к переводному векселю?

Переводной вексель должен быть:

  • Безусловное письменное поручение
  • Направлено одним лицом другому
  • Подписано лицом, выдавшим его
  • Он требует, чтобы лицо оплатило сумму по требованию или по фиксированной или определенное время в будущем
  • Определенная денежная сумма
  • Кому или по распоряжению указанного лица или предъявителя

Prateek Agarwal

Член с 20 июня 2011 г.

Страсть Prateek Agarwal к экономике началась во время его студенческой карьеры в USC, где изучал экономику и бизнес.Он основал компанию Intelligent Economist в 2011 году, чтобы научить нынешних и сокурсников тонкостям предмета. С тех пор он широко исследовал эту область и опубликовал более 200 статей.

Переводной вексель - обзор

Кредитные инструменты в пятнадцатом и шестнадцатом веках

Переводной вексель стал известен в Северной Германии в результате дорожных расходов послов Любека и Гамбурга и денежных переводов церковных властей в Римскую курию .Еще в 1290-х годах посол Любека в Брюгге, Рейнекин Морневех, занял деньги у гамбургских купцов, выписав переводной вексель, оплачиваемый в валюте Любека, в городском совете Любека. В четырнадцатом и пятнадцатом веках города, а позже и купцы, использовали переводные векселя для перевода денег в иностранные страны и для заимствования денег из них. Однако в Ганзейском регионе - в отличие от Западной и Южной Европы - перевод денег по переводному векселю рассматривался не как обменная операция, а как продажа или покупка требований. Кредитор ссужал деньги, и город переводил деньги, покупая переводной вексель, в то время как должники или банкиры и менялы продавали переводной вексель. 1 Вместо cambium , wessel или wesselen , переводные векселя содержали слова vendere , emere , kopen или overkopen. Сделки по переводным векселям были транзакциями в overkofften gelde , так как кредитор overkoft geld , когда он получил переводной вексель на определенную денежную сумму.Однако в течение пятнадцатого века выражения cambium , wesselen и wesselbrev стали использоваться все чаще и заменяли vendere и emere , хотя overkofft geld не исчезли до шестнадцатого века. век. По сравнению с Западной Европой, не говоря уже об Италии, переводные векселя на Севере оставались неуклюжими и дорогими даже в пятнадцатом и шестнадцатом веках.

Раймон де Рувер показал, что переводной вексель был разработан для «оседлой торговли», в которой участвовали постоянные филиалы зарубежных фирм (de Roover, 1953). В случае Любека и Гамбурга, однако, было только одно место в четырнадцатом и пятнадцатом веках, которое соответствовало таким требованиям, по крайней мере, для временного поселения купцов и позволяло двустороннюю компенсацию от постоянных торговых отношений: Брюгге с его Ганзей-Контором. Вот почему денежные переводы из Любека или Данцига в Италию и даже в Южную Германию должны были направляться через Брюгге, а затем через Нюрнберг; таким образом, транзакции превратились в длительные и дорогостоящие операции.Например, в 1416 году Филиппо Рапонди, банкир из Луккезии из Брюгге, признал от имени Джованни Медичи и Ко, что он получил сумму в 2350 рейнских флоринов, которые факторы Медичи в Констанце ссудили семье. послы Любека во время Консилиума. В квитанции говорилось, что платеж был получен от города Любека Рудольфом Комаером и другими любекскими купцами, временно проживавшими в Брюгге (de Roover, 1953, стр. 6). 2

Другой пример касается денежных переводов из города Данциг послам его и Тевтонского ордена, прокураторам , при папском дворе в Риме: городской совет отправил гонца в Брюгге или попросил данцигского купца в Брюгге. чтобы купить переводной вексель в ломбарде Брюгге.Ломбард выставил вексель на свой банк в Риме, который подлежал оплате в течение 1 или 1,5 месяцев прокурору или другому лицу в Риме. Получив деньги, прокурор отправил квитанцию, чтобы проинформировать Данциг о поступлении денег. Иногда, как в 1431/32 году, передача 200 дукатов могла занять 10 месяцев. Данциг послал своего посыльного для заказа переводного векселя 28 сентября 1431 года, но деньги прибыли в Рим только в августе 1432 года. в качестве посредников перевод денег на юг Европы стал немного проще.Тем не менее переводы векселей оставались дорогостоящими из-за обменных расходов и потерь при обмене.

Из-за этих значительных затрат на использование переводных векселей, помимо торговли в Брюгге в конце четырнадцатого и начале пятнадцатого века, любекские и гамбургские купцы, похоже, избегали таких затрат при использовании переводных векселей, обращаясь за помощью к менее дорогим кредитным инструментам. . В 1560-х годах англичанин Ричард Клаф, подыскивая подходящее место для основного питания торговцев авантюристами, обсуждал преимущества и недостатки порта Гамбурга. Он писал: «Обмен по векселям с другими местами осуществляется только некоторыми купцами, и это иностранцы, не проживающие постоянно в Гамбурге. Обмен между другими местами и Гамбургом осуществляется так же мало »(Эренберг, 1896а, б, с. 67).

Существенные различия между западноевропейской практикой обмена и использованием кредитных инструментов любекскими купцами показаны в путешествии антверпенского купца Исидора Далца в Балтийский регион. Между 1573 и 1575 годами Исидор Дальц ездил в Ливонию и Данциг, покупая балтийские товары.Ему заплатили переводными векселями, которые были выпущены в Риге и Данциге и выписаны на Антверпен (Denucé, 1938, стр. 11–13). В то же время торговцы Любека расплачивались драгоценными металлами или так называемым обязательством или Handschryft (обязательный счет).

Обязательный двух- или трехсторонний вексель ( Obligation , Handschryft ) действительно удовлетворял потребности торговли Любека даже в шестнадцатом веке. Торговец Любека, например, занял деньги у другого торговца Любека или грузоотправителя в Риге, выдав Handschryft. Кредитор в обязательном порядке предъявил этот вексель фирме должника в Любеке, которая погасила Обязательство , поскольку в этом случае фирма была основным должником (Jeannin, стр. 59-62; ср. North, 1990a, b, стр. 133–134; Pelus, 1981, с. 377–386). Но как векселя в обязательном порядке могли быть погашены по истечении срока в отсутствие кредитора с места погашения? Относительно этого вопроса источники Любека и Гамбурга не дают ответа до конца пятнадцатого века. К счастью, из материала Данцига можно сделать некоторые выводы, хотя следует иметь в виду, что в конце пятнадцатого века Данциг был в кредитном отношении, вероятно, более развитым, чем Любек и Гамбург, из-за активной торговли Данцига с Англией и Англией. Низкие страны.

Согласно свидетельствам из Данцига, кредитор мог назначить поверенного ( bevelheber ), действующего от имени назначенного получателя (Neumann, 1863, стр. 42–47; Samsonowicz, 1979, стр. 108). Это было выражено в постановлении о порядке, в котором упоминалось имя принципала и aldar sines bevelhebbers , что соответствует латинскому положению vel suo certo nuncio. В некоторых случаях обязательный вексель содержал смесь положений о поручении и на предъявителя с упоминанием имени принципала и возможного предъявителя.Первое известное обязательное письмо с оговоркой о смеси было выпущено в Данциге английским купцом Джоном Джоксаллом из Линна в 1455 году, который пообещал выплатить Claws metteheyn effte hober desses breves (Neumann, 1863, стр. 45–46). Еще один пример 1457 года выглядит следующим образом: ihm [кредитор] ader denn seinen rechten eben [наследник] ader mit seinem willen haber [предъявитель] dises brives czu geldenn und czu Beczallen. 4

Однако было бы опрометчиво делать вывод из этих двух примеров, что к пятнадцатому веку такие обязательные данцигские векселя ( Obligationen ) уже стали переуступаемыми кредитными инструментами. Пункты effte hober deses breves или ader mit seinem willen haber dises brives («или предъявитель этого векселя» соответственно »или с его [кредитора] согласия предъявитель этого векселя») приводят к более разумному предположению, что «такие предъявители были просто агентами - партнером, фактором, поверенным, слугой - действовавшими от имени принципала, назначенного получателя платежа в его отсутствие (возможно, в чужом городе) »(Munro, 1991, p. 41).

В четырнадцатом и даже пятнадцатом веках передача Обязательства , а также переводного векселя была обременительной операцией, поскольку предъявитель векселя должен был заявить перед городским советом, что он назначает претензии к продавцу X в Y и освобождает должника от его требований.Более того, предъявитель векселя пользовался правовой защитой только в том случае, если он мог предъявить доверенность, выданную назначенным получателем.

Тем не менее, перевод векселей в обязательном порядке продолжался. В 1499 году городской совет Любека должен был решить судебное дело Зидердиссен против Клейца. 5 Иоганн Клейтце из Любека выпустил, подписал и запечатал вексель на 100 рейнских флоринов, в котором Фрэнк Греверод в Кельне был обозначен как «его наследники или держатели этого векселя» ( Francke Greveroden borgere the Colne, synen erven offt hebberen des breves… ) в качестве получателя платежа.Тем не менее, предъявителем в день выкупа был Герман Зидердиссен из Кельна. Иоганн Клейтце отказался от оплаты и потребовал доверенность ( мачт ) от Франка Гревероде. Герман Зидердиссен, который, вероятно, был более знаком с западноевропейской практикой обязательного распределения векселей, чем бюргер из Любека, 6 вызвал Иоганна Клейца в суд: городской совет Любека решил, что, поскольку Иоганн Клейтце подписал эту оговорку, или носители векселя, суд предоставил предъявителю (Герману Зидердиссену) те же права, что и первоначальному кредитору.

Три года спустя суд Любека имел еще одну возможность вынести решение в пользу предъявителя векселя в обязательном порядке. Несмотря на то, что вексель был назначен путем официального заявления перед городским советом Висмара, и, таким образом, уступка была защищена законом, должник, ростокские производители сабо, не признали требование предъявителя о 24 рейнских флоринах и заявили, что они уже оплатили долг «по-другому» ( eynen anderen wech ). Суд решил, как и следовало ожидать, что должник должен удовлетворить предъявителя, предъявившего вексель (Ebel, pp.155–156). Должник продолжал нести ответственность за выплату долга до тех пор, пока уступленный кредитор не был удовлетворен.

Решения показывают, что в конце пятнадцатого и начале шестнадцатого веков купцы в Любеке и Ростоке столкнулись с обязательными векселями, которые были выставлены Кельном и, вероятно, другими иностранными купцами. Сами северогерманские купцы продолжали переуступать требования традиционным формальным способом, даже несмотря на то, что неофициальное переуступка получило юридическую защиту решением Любека от 1499 года. Нет никаких свидетельств того, что решение 1499 года, как и аналогичные судебные приговоры в Лондоне или Антверпене, значительно способствовало неформальной передаче векселей, обязательной в Северной Германии. 7 Большинство торговцев сохраняли обязательства Obligationen до даты погашения и не передавали их другим кредиторам. Однако присвоение Obligationen, по-видимому, получило более широкое распространение в середине XVI века, когда переводной вексель также - постепенно - стал переводным в регионе Восточной Балтики.

Одной из самых популярных и современных форм кредита в городской экономике позднесредневековой Ганзейской области был кредит через аннуитет ( Rentencredit ), при котором купцы инвестировали в рынок аннуитетов, а ремесленники получали ссуды, продавая аннуитеты. Другой формой кредита, используемой торговцами, была покупка в кредит, Borgkauf . В этом случае продавец получил не денежный аванс за свои товары, а соглашение, по которому покупатель заплатил фиксированную сумму в установленный более поздний срок, 3 месяца, 6 месяцев или даже позже. Таким образом, продажная цена зависела от продолжительности периода займа. Однако в некоторых торговых регионах, таких как Ливония, покупка в кредит была ограничена, что ограничивало роль кредита в ливонской и российской торговле (Brandt, 1954, стр. 55f; Lorenzen-Schmidt, 1991, стр. 122–12). 131).

Таким образом, уже в начале шестнадцатого века мы видим явную отсталость банковского дела в зоне Южной Балтики и использования ею кредитных инструментов не только по сравнению с Южной и Западной Европой, но также с Южной и Западной Германией (Кельн). .Современные кредитные инструменты, такие как переводной вексель, были зарезервированы для денежных переводов и нечасто использовались торговцами, которые предпочитали вексель в обязательном порядке. Любек уступил Данцигу статус важнейшего места банковского дела и обмена в Балтии, и только в конце шестнадцатого века Северная Германия впервые смогла развить международный банковский центр, Гамбург. Фламандские и сефардские иммигранты принесли необходимые финансовые инновации из Антверпена в Гамбург, тем самым заложив основу для развития банковского дела.

Перейти к основному содержанию Поиск