Центробанк что это: Что такое центральный банк(ЦБ), основные функции центробанка

Как мошенники выдают себя за сотрудников Центробанка и воруют деньги — Российская газета

Центральный банк встревожен активизацией финансовых мошенников, прикрывающихся его именем. От легковерия и необдуманных действий читателей «Российской газеты» предостерегает начальник ГУ Банка России по Центральному федеральному округу Ильшат Янгиров.

Грабители у аппарата

Аферисты не стесняются использовать в своих криминальных целях доверие населения к государственным институтам, в том числе и к Банку России.

Их целевая аудитория — граждане, ставшие жертвами финансовых пирамид, псевдопсихологов и экстрасенсов, продавцов псевдомедицинских товаров, приборов и биодобавок.

Бывает, деятельность преступников давно пресечена правоохранительными органами — а составленные ими базы данных об обманутых гражданах продолжают гулять в Интернете. И другие мошенники берут их на вооружение.

Они звонят доверчивым людям по телефону, представляются сотрудниками Банка России и обещают выплатить компенсацию за потерянные когда-то деньги. Но чтобы получить ее, нужно заплатить комиссионный сбор или подоходный налог, налог на прибыль, банковский сбор, обязательную страховку, госпошлину, комиссию за перевод денег. Кроме того, мошенники требуют представить паспортные данные и банковские реквизиты.

Способы оплаты обычно предлагаются такие: переводы средств через платежные системы или системы переводов, перечисление средств на счета каких-либо организаций или лиц. Некоторые успевают перечислить мошенникам крупные суммы, прежде чем им придет в голову обратиться в Банк России с вопросом об обещанной компенсации.

Смс-превращение

Один из распространенных способов обмана — ложные смс-сообщения. Например, человек получает смс-сообщение о блокировке банковской карты клиента и предложение перезвонить по указанному телефону, чтобы разблокировать ее.

Текст сообщения примерно такой: «Ваша банковская карта заблокирована. Информация по телефону: +7ХХХХХХХХХХ. ЦБ РФ». Варианты подписи: «Служба безопасности ЦБ», Centrobank или другой, где упоминается Банк России.

Позвонив по указанному номеру, человек попадает не в Банк России, а прямиком к мошенникам, которые убеждают его в том, что в системе произошел серьезный сбой, предлагают подойти к ближайшему банкомату и произвести операции, которые ему укажут, или сообщить данные своей карты, чтобы ее можно было разблокировать.

Иногда мошенники от имени Банка России предлагают доверчивым гражданам оплатить услуги по перечислению им различных денежных выплат и компенсаций, якобы одобренных на государственном уровне.

Если человек выполняет эти указания, мошенники получают доступ к его банковскому счету, и с его карты списываются денежные средства.

Банк России не работает напрямую с физлицами, 
не блокирует их карты 
и не выплачивает 
компенсации

Конечно, никакого отношения к таким смс-оповещениям Банк России не имеет. Банк России не работает напрямую с физическими лицами, не блокирует их карты и не выплачивает гражданам никаких компенсаций.

Единственная возможность получить смс-сообщение от Банка России — направить обращение в его интернет-приемную через сайт cbr.ru.

Если при заполнении электронной формы жалобы гражданин указал номер своего мобильного телефона, ему впоследствии может прийти смс-уведомление с короткого номера 3434 с просьбой оценить качество и полноту предоставленного Банком России ответа по шкале от 1 до 5.

И в этом случае сообщение не станет для человека неожиданностью. Отправка ответного смс бесплатна.

Никаких смс-сообщений с другим содержанием Банк России гражданам не направляет.

«Письма счастья»

Еще одна схема — направление уведомлений о выплатах и компенсациях в письменном виде с использованием поддельных документов с отдельными реквизитами Банка России.

По почте на бланке с некоторыми реквизитами Банка России и, возможно, с отметкой о регистрации якобы в Министерстве юстиции Российской Федерации гражданину поступает уведомление о том, что судом принято решение о выплате компенсации за приобретение каких-либо товаров в мошеннических организациях.

В фальшивом уведомлении обычно указывают контактное лицо и номер телефона. Для большей убедительности мошенники предупреждают свою жертву о том, что в случае игнорирования письма компенсация будет национализирована (утилизирована, расформирована).

Гражданин, клюнувший на это письмо, попадает к аферистам, которые далее действуют по схеме, о которой мы сейчас вам рассказали.

Инфографика «РГ»: Леонид Кулешов/Игорь Зубков

Схема

Сыну деньги не нужны

Уже несколько лет мошенники используют одну схему, которая, несмотря на все предупреждения, продолжает работать.

Вдруг неожиданно приходит смс-сообщение от ребенка, внука или другого близкого родственника с просьбой срочно перевести деньги на указанный счет. Это, мол, избавит их от неприятностей. И ведь переводят! Вместо того чтобы позвонить и все выяснить лично.

Что делать

Сначала все проверь

Что делать, если вы не обращались в интернет-приемную Банка России и вдруг получили сообщение якобы оттуда?

Ни в коем случае не нужно на него отвечать. Даже если оно будет содержать цифры 3434 (в самых разных вариантах). И уж тем более не следует сообщать свои персональные данные и данные своей банковской карты.

Если кто-то теряет свои кровные только потому, что мошенники умело играют на уважении и доверии граждан к мегарегулятору финансового рынка — это горько вдвойне. Поэтому, прежде чем выслать деньги или сообщить незнакомцам персональную информацию, проверьте полученные сведения.

Обратитесь в интернет-приемную Банка России на его официальном сайте www.cbr.ru. Или позвоните по телефонам: 8-495-771-91-00 (круглосуточно по рабочим дням). Либо 8-800-250-40-72 (для бесплатных звонков из всех регионов России).

Аналитики оценили последствия повышения ключевой ставки ЦБ РФ | Новости | Известия

Повышение ключевой ставки создает условие для того, чтобы ставки по кредитам также начали свой рост, рассказал «Известиям» председатель правления Евразийского банка развития Николай Подгузов 19 марта.

Ранее в этот день Банк России впервые с декабря 2018 года повысил ключевую ставку на 0,25 б.п., до 4,5%.

«Насколько этот рост (ставок по кредитам. — Ред.) будет резким, пока судить сложно, но, исходя из текущей динамики, скорее всего, он будет плавным, и он уже начался некоторое время назад. Несмотря на то что Центральный банк повысил сегодня ключевую ставку на 0,25%, денежно-кредитная политика сохраняется мягкой», — сказал Николай Подгузов.

По его словам, в текущем году ожидается еще два-три повышения ключевой ставки Банка России и в базовом сценарии рост ключевой ставки может достичь 5–5,25%.

Ставки по кредитам и депозитам уже начали небольшой рост, но этот рост окажется незначительным — в пределах 0,5–1%, добавил банкир.

«Увеличение ключевой ставки дало старт циклу повышения процентных ставок. Это в свою очередь окажет поддержку курсу рубля. К концу текущего года в рамках базового сценария мы ожидаем курс на уровне 72–73. Мы допускаем повышение ставки к 5% к концу текущего года», — заключил Подгузов.

В свою очередь первый вице-президент «Опоры России» Павел Сигал заявил, что повышение ключевой ставки ЦБ РФ было вполне ожидаемым — регулятор не раз давал сигналы, что переходит к нейтральной денежно-кредитной политике.

«в результате нескольких повышений на длительном периоде ставка может быть увеличена до 5-6%. То, что сегодня Центральный Банк России увеличил ставку на 0,25% до 4,5% означает рост ставок по депозитам, в первую очередь. Россияне смогут получать дополнительный доход, открывая счет в банке, поскольку до этого снижение ставок давало не очень большие возможности для получения такого дохода», — сказал Павел Сигал.

По его мнению, ставки по кредитам не вырастут резко — максимум на 0,5–1% в среднем по стране, как для физических лиц, так и для коммерческих организаций.

«Главное, что повышение ключевой ставки сделает более стабильным курс рубля. Хотя сегодня отечественная валюта реагирует на решение ЦБ РФ довольно сдержанно, в дальнейшем уровень ключевой ставки станет одним из факторов поддержки нашей валюты. Что, разумеется, и в интересах граждан, и в интересах российского бизнеса», — заключил Павел Сигал.

15 марта аналитики из крупнейших российских банков составили для «Известий» консенсус-прогноз, согласно которому ЦБ сохранит ключевую ставку на уровне 4,25%.

При этом, по прогнозам ВТБ, на конец 2021 года уровень ключевой ставки достигнет 4,75%. В Совкомбанке ожидают, что регулятор увеличит показатель в три подхода по 0,25 п.п. до нижнего диапазона нейтральности — 5%.

Цикл снижения ключевой ставки начался в середине 2019 года, когда ее величина находилась на уровне 7,75%. В год пандемии коронавируса ЦБ сократил показатель до рекордно низкого уровня — 4,25%. Такая политика стимулирует бизнес вкладывать деньги в восстановление экономики.

Центробанк четвертый раз подряд сохранил ключевую ставку на уровне 4,25%

Регулятор отмечает, что потенциал для смягчения денежно-кредитной политики в России исчерпан. Ранее Центробанк сообщил, что будет «определять сроки и темпы возврата» к нейтральной политике

Фото: Максим Чурусов/ТАСС

Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 4,25% — такое решение принято в четвертый раз подряд.

Рубль и рынок акций отреагировали слабо — до публикации решения ЦБ рубль торговался по 74,2 за доллар и 89,8 за евро. После решения и доллар, и евро прибавили 10 копеек. Центробанк отмечает, что потенциал для смягчения денежно-кредитной политики в России исчерпан. Ранее Банк России сообщил, что будет «определять сроки и темпы возврата» к нейтральной политике.

О мотивах сохранения ключевой ставки и последствиях для рынка рассуждает генеральный директор УК «Спутник — Управление капиталом» Александр Лосев.

— У нас денежно-кредитная политика очень мягкая, и реальные ставки у нас в отрицательной зоне. Повышать ставку ЦБ не решился, потому что это может притормозить восстановление экономики, а снижать ставку нельзя, потому что это вызовет такую долларизацию, волну бегства в доллары. И тогда уже с инфляцией будет невозможно справиться, потому что и так рублевые активы неинтересны при такой динамике доллар/рубль, а если ставку снизить, то просто отсюда все убегут. Поэтому на краткосрочном интервале то, что ключевая ставка по-прежнему будет ниже официальной инфляции, — это плохие новости и для рубля, и для рынка ОФЗ. Но долгосрочно, если действительно Центральный банк прав и экономика может показать темпы роста в 3% или даже 4%, как указано в его пресс-релизе, это будет работать на экономику.

— Акции и рубль практически не отреагировали на такое решение ЦБ…

— Отреагировали. Рубль под давлением. Но тут два фактора. Неправильно интерпретировали слова министра иностранных дел Сергея Лаврова о сотрудничестве с Европой, то есть сработали биржевые роботы, которым показалось, что речь идет о новых санкциях и разрыве отношений, на самом деле это не так. Именно поэтому сегодня и акции, и рубль были под давлением. И то, что ЦБ объявил о том, что денежно-кредитная политика будет мягкая, то есть рубль будет неинтересен, отрицательные ставки, это также немножко усилило давление на рубль. Иностранцам неинтересны ОФЗ пока при такой динамике ставки ЦБ.

В прошлом году ЦБ на фоне пандемии перешел к стимулирующей денежно-кредитной политике. Исторический минимум ставки в 4,25% годовых был достигнут в июле. Ослабление рубля и подъем спроса разогнали инфляцию: по итогам 2020 года она составила 4,9%, в январе 2021-го — уже 5,2%.

ЦБ ожидал разгона инфляции: как отмечала Эльвира Набиуллина, если влияние разовых факторов сойдет на нет, «инфляция будет снижаться и вернется к 4% в середине» 2021 года.

При этом МВФ призывал Банк России снизить ставку в 2021 году еще на 0,5 процентного пункта. Есть ли еще шансы, что ЦБ последует призывам, рассуждает инвестиционный менеджер компании «Открытие брокер» Тимур Нигматуллин.

— Собственно, ключевой момент то, что Центральный банк повысил прогноз по инфляции годовой к концу текущего года с прежнего диапазона 3,5-4% до 3,7-4,2%, соответственно, держит ключевую ставку выше верхней границы прогнозируемой инфляции. Это очень жесткое решение, наверное, оно будет способствовать при прочих равных некоторому замедлению темпов экономического роста — то, о чем говорит МВФ. Но с учетом специфики российской экономики, в первую очередь санкционной специфики, я думаю, это никого не удивило.

— Есть надежда, что призыв МВФ к Банку России снизить ставку в этом году еще на 0,5 процентного пункта как-то реализуют власти?

— Подобная вероятность есть. Если мы увидим резкое замедление инфляции — МВФ ожидает 3,6%, — думаю, Центральный банк может смягчить монетарную политику. Но здесь много непредсказуемости, может быть слишком жесткое регулирование темпов роста потребительских цен. То есть принудительное ограничение приведет к тому, что инфляция станет менее управляемой, и ЦБ хочет иметь, по всей видимости, задел, чтобы управлять таргетированием даже в таких непрозрачных условиях. Курс рубля, если он ослабнет, вновь будет ускорять инфляцию. Все это, наверное, разумно учитывать в текущей монетарной политике, ЦБ это делает. Это не очень хорошо для экономического роста, но это хорошо, если вы хотите сохранить инфляцию низкой.

На пресс-конференции по итогам решения ЦБ Эльвира Набиуллина снова надела «говорящую» брошку — в виде точки. Видимо, это символизирует, что Банк России не видит потенциала для дальнейшего снижения ставки.

Ранее Набиуллина признавала, что выбор брошки неслучаен и показывает, как регулятор оценивают ситуацию в экономике. Глава ЦБ носила брошки в виде неваляшки, домика, голубя, буквы V, подковы, знака «пауза» и волны. Последняя брошка была в виде снегиря. По словам Набиуллиной, это стойкая птица, которая легко переносит заморозки.

Добавить BFM.ru в ваши источники новостей?

ЦБ настроит «светофор» – Коммерсантъ FM – Коммерсантъ

Центробанк запустит систему «светофора» для борьбы с отмыванием денег. Платформа KYC с английского know your client или «знай своего клиента» может появиться уже в конце следующего года, пишет РБК. По сути, Центробанк хочет получить дополнительные полномочия для проверки клиентов банков.

В зависимости от совершаемых ими операций, регулятор будет относить юридических лиц к зонам риска по принципу «светофора». Каждая из зон предполагает определенные ограничения. Подробнее о работе этой системы — в справке “Ъ FM”.

Центробанк для создания системы «Знай своего клиента» получит через поправки в закон новые полномочия. У регулятора появится право оценивать уровень риска юридических лиц и индивидуальных предпринимателей. На основе данных, собранных самим Центробанком, и тех, что передают ему кредитные организации, ведомство будет относить клиентов к одной из групп условного «светофора» по принципу вовлеченности в сомнительные операции. «Зеленая зона» — группа с низким риском, «желтая» — со средним и «красная» — с высоким. Распределять своих клиентов по «светофору» будут и сами кредитные организации во время работы с ними, причем как при приеме на обслуживание, так и при переводе средств в другой банк или их снятие. Это должно снизить риски. Если клиент попадет в «красную зону», то кредитная организация может направить собственные «светофорные оценки» в Центробанк. Что касается последствий, то, если клиент оказывается в «красной зоне», то ему будет наложен запрет на открытие новых банковских счетов, проведение любых операций, использование системы дистанционного банковского обслуживания и СБП. Организации в «желтой зоне» попадут под особый контроль, ограничений для них не будет, но если финмониторинг заметит что-то сомнительное, то это станет основанием для приостановки операций. А в «зеленой зоне» за клиентами следить практически не будут.

Сможет ли эта система эффективно бороться с обналичиванием денег? Партнер FBK Legal Александр Ермоленко считает, что сейчас этот рынок настолько большой, что у властей просто не хватает ресурсов, чтобы с ним справиться. И вполне вероятно, что система «светофора» из-за дополнительного контроля сможет исправить ситуацию.

«Центральный банк достаточно квалифицированный, чтобы понять, где происходило обналичивание денег. То есть на самом деле компетентным людям сейчас вполне достаточно информации для того, чтобы сформировать суждение. Другое дело, что применительно к госорганам его недостаточно, то есть должны быть какие-то более веские доказательства, которые более или менее открыты процедуре и которые можно будет предъявить, чтобы в дальнейшем наложили какие-то ограничения. И этот сбор доказательств — это камень преткновения. Во-первых, это очень кропотливый процесс. Необходимо приложить много сил правоохранительных органов, которые бы искали эти доказательства, запускали процессы привлечения к ответственности или наложения ограничений. Не хватает рук, поэтому в этой схеме “светофора” интересна не сама цветовая гамма»,— говорит Ермоленко.

Если компания попадет в «красную зону», то сможет оспорить это решение в течение полугода, предоставив документы и пояснения к ним. Но вероятно, что первое время система «светофора» будет регулярно давать сбои и несправедливо вносить бизнес в «красный список», говорит бывший сотрудник Центробанка, партнер юридической фирмы FMG Group Михаил Фаткин: «С точки зрения того, как эта система будет выстроена, она на 100% изначально будет давать сбой, количество оспариваний решений будет возрастать. С точки зрения именно прозрачности это та дорога, которую ФНС, Центральный банк и Росфинмониторинг выбрали и по которой они целенаправленно будут двигаться дальше. Здесь достаточно важный вопрос, как на это в принципе будет смотреть бизнес и каким будет деловой климат, когда в моменте количество недовольных увеличится.

Это будет системным процессом, потому что сначала людям будут блокировать счета, а потом, скорее всего, материалы начнут уходить в ФНС и полицию.

То есть мы, вероятно, получим в моменте следующую ситуацию: будет найдено большое количество нарушителей, данные о которых пойдут в ФНС и правоохранительные органы, и многие, занимающихся бизнесом, передумают им в принципе заниматься».

Центробанк считает, что сейчас 99% клиентов банков находятся в «зеленой зоне», 0,3% — в «желтой» и 0,7% — в «красной».

Глеб Силко

В Центробанке рассказали, что такое подозрительный платеж

https://ria.ru/20210403/platezh-1604056184.html

В Центробанке рассказали, что такое подозрительный платеж

В Центробанке рассказали, что такое подозрительный платеж

Первый заместитель директора Департамента информационной безопасности Банка России Артем Сычев рассказал в интервью радио Sputnik, в каких случаях банковский… РИА Новости, 03.04.2021

2021-04-03T04:09

2021-04-03T04:09

2021-04-03T07:34

артем сычев

центральный банк рф (цб рф)

экономика

/html/head/meta[@name=’og:title’]/@content

/html/head/meta[@name=’og:description’]/@content

https://cdn22.img.ria.ru/images/07e5/03/13/1601973098_0:34:3099:1777_1920x0_80_0_0_a7d2988f31b3fffcc53cc0b74e98d1f6.jpg

МОСКВА, 3 апр — РИА Новости. Первый заместитель директора Департамента информационной безопасности Банка России Артем Сычев рассказал в интервью радио Sputnik, в каких случаях банковский перевод может быть признан подозрительным.Антифрод-системы (от англ. anti-fraud «борьба с мошенничеством») в банках оценивают ситуацию по множеству критериев, в зависимости от размера банка их может быть от пятидесяти до полутора тысяч, пояснил эксперт.По его словам, эти параметры в большинстве своем носят универсальный характер, но все зависит от так называемого профиля поведения пользователя.В таких случаях, по словам эксперта, банк по закону обязан принять все меры, чтобы связаться с клиентом и выяснить, действительно ли он совершает платеж.»Важно, что проведение такой операции банк должен приостановить, а не заблокировать или отменить. Если клиент подтвердит, что все нормально, то операция должна быть продолжена. Если банк не сможет связаться с клиентом, по закону он обязан дальше провести эту операцию», – отметил представитель ЦБ.Представиться по телефону сотрудником службы безопасности банка может мошенник. Поэтому ни в коем случае нельзя сообщать в телефонных разговорах никакие свои персональные данные, в том числе номера банковских карт, код с обратной стороны карты, проверочные коды СМС и так далее. Работники банков не запрашивают такие данные ‒ если вам предлагают их сообщить, то вы имеете дело с жуликами.»Если у вас есть сомнение, что с вашими деньгами что-то произошло, то сами перезвоните в контакт-центр банка. Номер телефона можно найти на обратной стороне вашей платежной карты», – заключил Сычев.

https://ria.ru/20210325/moshenniki-1602743904.html

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

2021

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

Новости

ru-RU

https://ria.ru/docs/about/copyright.html

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

https://cdn24.img.ria.ru/images/07e5/03/13/1601973098_156:0:2885:2047_1920x0_80_0_0_e4b3e959cc94226396312ed509c1dbaf.jpg

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

артем сычев, центральный банк рф (цб рф), экономика

МОСКВА, 3 апр — РИА Новости. Первый заместитель директора Департамента информационной безопасности Банка России Артем Сычев рассказал в интервью радио Sputnik, в каких случаях банковский перевод может быть признан подозрительным.

Антифрод-системы (от англ. anti-fraud «борьба с мошенничеством») в банках оценивают ситуацию по множеству критериев, в зависимости от размера банка их может быть от пятидесяти до полутора тысяч, пояснил эксперт.

По его словам, эти параметры в большинстве своем носят универсальный характер, но все зависит от так называемого профиля поведения пользователя.

«Например, если вы обычно совершаете покупки у себя рядом с домом и вдруг неожиданно совершаете покупку где-нибудь на другом конце мира где-нибудь в Юго-Восточной Азии, естественно, такое платежное поведение для кредитной организации будет основанием предположить, что против вас как клиента идет целенаправленная атака. Если человек постоянно оперирует небольшими суммами и вдруг в его платежном профиле возникнет платеж на очень существенную сумму, банк также обратит на это внимание», – сказал Сычев.

В таких случаях, по словам эксперта, банк по закону обязан принять все меры, чтобы связаться с клиентом и выяснить, действительно ли он совершает платеж.

«Важно, что проведение такой операции банк должен приостановить, а не заблокировать или отменить. Если клиент подтвердит, что все нормально, то операция должна быть продолжена. Если банк не сможет связаться с клиентом, по закону он обязан дальше провести эту операцию», – отметил представитель ЦБ.

Представиться по телефону сотрудником службы безопасности банка может мошенник. Поэтому ни в коем случае нельзя сообщать в телефонных разговорах никакие свои персональные данные, в том числе номера банковских карт, код с обратной стороны карты, проверочные коды СМС и так далее. Работники банков не запрашивают такие данные ‒ если вам предлагают их сообщить, то вы имеете дело с жуликами.

«Если у вас есть сомнение, что с вашими деньгами что-то произошло, то сами перезвоните в контакт-центр банка. Номер телефона можно найти на обратной стороне вашей платежной карты», – заключил Сычев.

25 марта, 07:31

Центробанк предложил ввести наказание для телефонных мошенников

Куда улетит рубль, если Центробанк снизит ставку по рецепту МВФ

МОСКВА, 11 февр – ПРАЙМ, Валерия Княгинина. Банк России не последует рекомендации МВФ снизить ключевую ставку, поскольку основные риски для рубля сохраняются. Если сейчас снизить ставку, российская валюта серьезно просядет. Хотя и без этого у нее есть потенциал к ослаблению, который может быть реализован уже к концу весны.

МВФ рекомендовал российскому Центробанку снизить ключевую ставку

Сотрудники Международного валютного фонда считают, что Банку России следует снизить ключевую ставку еще на 0,5 п.п. в 2021 году. В этом случае она впервые в истории опустится ниже 4%. Они отметили разгон инфляции, которая в январе превысила 5% впервые за два года, но назвали это временным явлением. Без дальнейшего смягчения политики ЦБ к концу этого года она опустится ниже целевого показателя в 4% — до 3,5%.

Однако опрошенные «Прайм» эксперты не согласны с выводами сотрудников МВФ. По их мнению, инфляция в России показывает тенденцию к росту, а значит, впредь необходимо будет ключевую ставку повышать, но никак не ронять до 3.5%. 

ПРИЧИНЫ НЕ СЛУШАТЬ МВФ

В сложившейся геополитической ситуации ЦБ вряд ли будет прислушиваться к МВФ, и продолжит следовать консервативной денежно-кредитной политике. К тому же, реальная инфляция продуктовой корзины намного выше, чем статистический показатель, и это осознают в том числе люди, принимающие решение по ставке, считает главный аналитик «Алор брокер» Алексей Антонов. 

Более того, Россия по-прежнему находится перед угрозой новых санкций со стороны стран Запада, и в этих условиях рубль будет слабеть, а значит, его нужно поддерживать более высокой ключевой ставкой, добавляет он.

Эксперты сказали, когда ЦБ поменяет денежную политику

Нельзя сбрасывать со счетов и ситуацию с коронавирусом. Несмотря на начало вакцинации, пандемия еще не остановлена, и экономика продолжает находиться под давлением, спрос ограничен, безработица, пусть скрытая, остается высокой. В этой ситуации действия российского регулятора по принципу «wait and see» представляются разумными даже аналитикам МВФ.

НИ ТУДА, НИ СЮДА 

Эксперты уверены, что на ближайшем заседании решение по ставке будет принято, исходя именно из такого подхода. Руководитель отдела макроэкономического анализа ГК «Финам» Ольга Беленькая ожидает, что на ближайшем заседании 12 февраля ЦБ сохранит ключевую ставку на текущем уровне 4,25%. С ней согласен и главный экономист ФГ БКС Владимир Тихомиров. 

«В таких условиях снижение ставки маловероятно. Я полностью исключаю этот сценарий. Текущий уровень инфляции незначительно, а именно на один процентный пункт с небольшим превышает ставку ЦБ.  Снижение ставки в условиях высокой инфляции стало бы неправильным сигналом рынку и экономике», — обобщил экономист. 

По мнению, Беленькой, Банк России будет рассматривать снижение ставки хотя бы до 4%, лишь убедившись, что пиковое значение инфляции пройдено, инфляционные ожидания перестали расти, внешний фон спокоен, а прогноз отклонения инфляции вниз от цели до конца будущего года все еще остается в силе. 

«Переход ЦБ к повышению ставок в ближайшие месяцы также представляется маловероятным. Это в случае, если регулятор изменит оценку баланса проинфляционных и дезинфляционных рисков на перспективу», — считает аналитик.

Возможно, по итогам заседания в пятницу регулятор сохранит прежний сигнал о намерении оценивать дальнейшее развитие ситуации и наличие потенциала снижения ключевой ставки, либо немного сместит его в сторону нейтрального, сделав указание на вероятное сохранение ставки на текущем уровне в ближайшее время. 

Антонов полагает, что регулятор примет решение сохранить ставку на прежнем уровне, а элиты позже сопроводят это решение субсидированием отдельных видов бизнеса, отдельных категорий граждан, небольшими послаблениями ковидных ограничений в крупных городах.

СУДЬБА РУБЛЯ

Решение сдвинуть ставку в ту или иную сторону оказало бы на рубль негативное влияние, уверены аналитики. «Если ЦБ снизит или наоборот повысит ставку – это станет большой неожиданностью. На рубле это скажется негативно – он ослабнет на 50-70 копеек, до 1 процента», — прогнозирует Тихомиров.

Потенциал к ослаблению российской валюты и без того сохраняется. По мнению Антонова, курс рубля в феврале будет стремиться к отметке 75 и выше к доллару, а перед началом сезона отпусков, в конце весны, легко может преодолеть уровень 80. 

В целом в ближайшее время на рубль будут влиять, прежде всего, геополитические факторы: ожидания санкций и вербальные интервенции на эту тему. Чем больше поводов для ужесточения, тем сильнее их воздействие, не говоря уже о введении реальных ограничений. Дополнительным поводом станет ситуация на мировом рынке нефти – пока котировки «черного золота» растут, но, если они поползут вниз, могут утащить за собой и рубль. При этом в реализацию потенциала к укреплению пока мало кто верит. 

Финансисты ожидают резкого снижения ключевой ставки ЦБ РФ

Фото: Гавриил Григоров/ТАСС

На следующей неделе ЦБ РФ изменит ключевую ставку. После слов главы Банка России Эльвиры Набиуллиной на рынке ждут резкого уменьшения показателя.

Председатель ЦБ РФ на прошлой неделе сообщила, что регулятор рассматривает возможность снижения ставки на 1 процентный пункт (п. п.), с 5,5 до 4,5%, на июньском заседании. Участники финансового рынка восприняли данное заявление как реакцию на критику. На заседании 20 марта ставка была оставлена без изменений на уровне 6% годовых, что вызвало шквал критики из–за нерешительности и бездействия регулятора в период развития экономического кризиса из–за коронавируса. Текущий год начался со ставки 6,25% годовых, за 5 месяцев ЦБ РФ снижал ее дважды: в начале февраля на 0,25 п. п., до 6% годовых, и в конце апреля на 0,5 п. п., до нынешних 5,5%. Теперь финансисты ждут продолжения.

Совладельцы нараспашку: раскрытие собственников перед ЦБ утратило смысл Финансы

Совладельцы нараспашку: раскрытие собственников перед ЦБ утратило смысл

Шагнуть или прыгнуть

«На двух ближайших заседаниях ЦБ РФ, которые запланированы на 19 июня и 24 июля, мы ожидаем уменьшения ставки на 1 п. п., — рассказывает Ринат Кутуев, директор казначейства банка “Санкт–Петербург”. — Снизится ли она на июньском заседании сразу на 1 п. п. или дважды по 0,5 п. п. — зависит от уверенности ЦБ РФ в своих моделях». По мнению аналитика, поскольку недельные темпы инфляции замедляются, основания для снижения сразу на 1 п. п., до 4,5% годовых, есть.

«Мы полагаем, что в июне ставка может быть снижена на 0,5 п. п., но рассматриваем данное заседание в одном блоке с последующими, — отмечает главный аналитик Росбанка Евгений Кошелев. — В июле ожидаем еще минус 0,5 п. п., таким образом, ставка до осени может быть снижена на 1 п. п., до 4,5% годовых». Осеннее заседание запланировано на середину сентября.

«Банк России может руководствоваться иными аргументами и снизить ставку в июне сразу на 1 п. п., однако такой ход представляется довольно резким даже в ситуации повышенного внимания к экономике со стороны регулятора», — отмечает Кошелев. Он напомнил, что ЦБ РФ в последние годы уделял много внимания инфляции и финансовой стабильности. «И если нынешний уровень инфляции позволяет делать решительные шаги (что подтверждается центральными банками по всему миру), то финансовая стабильность — это хрупкий элемент», — рассуждает аналитик. По его словам, быстрые действия не позволят банкам добиться баланса активов и пассивов, а один из ключевых сегментов долгового рынка, государственный долг, не успеет реализовать всего потенциала заимствований.

Чем плавнее, тем лучше

«Мы ожидаем снижения, однако оно будет минимально возможным, исходя из обычной практики ЦБ РФ, на 0,25 п. п., до 5,25% годовых», — говорит Александр Осин, аналитик «Фридом Финанс». По его мнению, ЦБ РФ меняет ставку на основе анализа динамики индекса потребительских цен и экономического спроса. «Мы наблюдаем противоречивую картину статистики, которая осложняет прогноз, — поясняет Осин. — Инфляция начала ускоряться, составив по итогам апреля более 3% и, согласно нашим ожиданиям, нацелившись на уровни вблизи 4% год к году к середине года, поэтому с вероятностью порядка 60% это свидетельствует не в пользу ослабления кредитной политики ЦБ РФ».

Впрочем, как полагает эксперт, нужно учитывать не только инфляцию и экономический спрос, но еще и комментарии со стороны руководства ЦБ РФ. Так, ранее глава Банка России заявляла, что ускорение инфляции в середине года происходит под влиянием роста курса рубля и носит временный характер.

Шарики над входом и старые новости: банки сократили рекламную активность Банки

Шарики над входом и старые новости: банки сократили рекламную активность

«Мы ориентируемся на целевой уровень инфляции 4%, прогноз по ВВП 3% и сложившуюся на середину II квартала динамику инфляции и основных показателей ВВП» — поясняет Александр Осин. По его мнению, прежде всего нужно учитывать изменения в монетарной политике Банка России. Вслед за активным наращиванием денежной базы в рамках количественного ослабления ФРС США ЦБ РФ также активизировал процессы, которые ускорили темпы роста денежных агрегатов и базы. «Происходит довольно значительное увеличение денежной базы к ВВП, что теоретически снижает средне– и долгосрочные инфляционные риски и в итоге является фактором в пользу смягчения кредитной политики Центробанка РФ в июне, — говорит эксперт. — Но монетизация экономики страны все еще представляется низкой, что ограничивает Центробанк РФ в возможности снижать ставки».

Рынок диктует

«Мы ожидаем снижения ставки на 0,5–1 п. п., данному решению способствует замедляющаяся инфляция без признаков ее скорого восстановления, — говорит Дмитрий Постоленко, портфельный управляющий компании “Сбербанк Управление Активами”. — Решение уже заложено в цены долговых инструментов, и снижение лишь на 0,5 п. п. может спровоцировать краткосрочную просадку цен в длинных госбумагах».

С другой стороны, резкое снижение ключевой ставки может привести к пропорциональному снижению ставок по кредитам, что в условиях падения доходов населения и уменьшения платежеспособности предприятий может привести к росту кредитования. В ближайшей перспективе это даст позитивный эффект для экономики, но далее возможны негативные последствия. Вместе с кредитной нагрузкой вырастут риски невозврата заемных денег. Банк России вынужден учитывать эту опасность. По официальным данным ЦБ РФ, доля просроченной задолженности достигла максимального за последние 20 лет уровня — 7,5%.

«Исходя из ситуации в банковской сфере в антикризисный пакет должны быть включены меры по докапитализации банков и помощи заемщикам, исходя из опыта кредитного шока в 2008 году, их объем на начальном этапе может составить порядка 3–5% ВВП», — отмечает Осин. И, пока это не сделано, сохраняются повышенные риски, которые ограничивают возможности смягчения кредитной политики ЦБ РФ. Кроме того, продление карантина в ключевых регионах экономики РФ без указания четких сроков его окончания сейчас формирует новый виток опасений инвесторов.

В конце мая глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина сообщила, что снижение ключевой ставки сразу на 100 базисных пунктов (б. п.) будет рассматриваться как один из вариантов. Ожидая подобного развития событий, которое приведет к уменьшению доходностей облигаций, инвесторы стремятся зафиксировать текущий уровень ставок по ОФЗ, покупая их. Приток иностранной валюты для таких вложений способствует укреплению рубля. В случае столь резкого смягчения монетарной политики Банка России, вероятно, мы увидим кратковременную позитивную реакцию долгового рынка. Однако после реализации ожиданий, скорее всего, произойдет фиксация, тем более что дальнейшее снижение ключевой ставки совсем не очевидно, по крайней мере столь быстрыми темпами.

Вадим Исаков

Директор Северо–Западного филиала «БКС Премьер»

Центробанк РФ, по всей видимости, будет выбирать из двух вариантов: снижение ключевой ставки на 50 или сразу 100 б. п. Ситуация на финансовых рынках стабилизировалась, темпы роста инфляции на внутреннем рынке после ускорения в самом начале кризисного периода сейчас снизились. Регулятор может сконцентрироваться на максимально мягкой процентной политике для поддержки кредитования экономики и уже сейчас снизить ставку на 100 б. п. Участники рынка в последнее время также все больше отыгрывают вариант снижения ставки на 100 б. п. Тем не менее ЦБ РФ отмечал, что мягкая процентная политика будет максимально эффективна для экономики лишь после снятия всех основных ограничений, поэтому на шаг снижения ключевой ставки может повлиять решение о дальнейшем снятии ограничений после 15 июня.

Юрий Кравченко

Начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «ВЕЛЕС Капитал»

Выделите фрагмент с текстом ошибки и нажмите Ctrl+Enter

Что такое центральный банк и чем они занимаются?

Центральный банк — это организация, которая в первую очередь управляет денежной системой. Этот термин часто относится к центральному банку страны (или группы стран, таких как Европейский союз), но не каждый руководящий орган использует центральный банк.

Голы

Обязанности центрального банка варьируются от страны к стране. Например, центральный банк может иметь цель «поддерживать стабильность цен», что означает (среди прочего) ограничение скорости роста цен с течением времени из-за инфляции.Банкам часто приходится жонглировать конкурирующими целями. Например, банку также может быть поручено поддерживать низкий уровень безработицы.

Некоторые методы, используемые для борьбы с безработицей, в том числе поддержание низких процентных ставок и поощрение кредитования, могут вызвать рост инфляции выше ожидаемого.

Федеральная резервная система

Центральным банком США является Федеральная резервная система. Созданная Конгрессом 23 декабря 1913 года, «Федеральная резервная система» состоит из государственных и частных участников, некоторые из которых назначаются правительственными чиновниками, а другие работают в частном секторе ( другими словами, это могут быть предприятия).Вклад как государственных, так и частных интересов в идеале позволяет ФРС работать без особого влияния со стороны законодателей. ФРС служит интересам общества, и предполагается, что участники должны представлять голос общества.

Главный приоритет или «мандат» ФРС (цель, которую она призвана преследовать) заключается в следующем:

• Поддерживать стабильные цены (или удерживать инфляцию на низком уровне) и
• Сохранять занятость людей (или поддерживать низкий уровень безработицы)

Эти две цели известны как «двойной мандат», который может быть хрупким балансом.ФРС выполняет другие обязанности и имеет дополнительные цели. В то же время ФРС стремится поддерживать рост экономики, выполняя все свои обязанности.

Как работает ФРС

Центральный банк США функционирует тремя разными способами.

Денежно-кредитная политика

Основная обязанность ФРС — управлять экономикой путем проведения денежно-кредитной политики. Для этого ФРС может увеличивать или уменьшать денежную массу в системе. Есть три инструмента для изменения денежной массы:

• Операции на открытом рынке: ФРС может покупать и продавать ценные бумаги другим банкам для предоставления (или поглощения) наличных денег.Когда ФРС покупает ценные бумаги, она вводит в систему наличные.
• Управление учетной ставкой: ФРС может упростить или усложнить получение займа, понижая или повышая процентные ставки.Федрезерв не решает, сколько вы зарабатываете на своем сберегательном счете или сколько процентов вы платите по ссуде. Тем не менее, действия ФРС косвенно влияют на ваши ставки. Когда вы слышите, что ФРС снизила или повысила процентные ставки, это сигнал о том, что ФРС хочет скорректировать темп экономической активности.
• Управление резервными требованиями: ФРС может изменить сумму, которую банки должны хранить внутри.Когда банкам требуется хранить больше буферных фондов, у них становится меньше денег для кредитования (что может замедлить экономический рост).

Банковский надзор

ФРС также регулирует деятельность банков (банков, в которых предприятия и физические лица делают депозиты и занимают у них) с целью поддержания здоровой и справедливой банковской системы. Ограничивая риски, которые могут принять банки, и защищая потребителей, ФРС стремится избежать типы проблем, возникших во время финансового кризиса 2008 года.

Финансовые услуги

Наконец, ФРС помогает банкам вести бизнес, выступая в качестве посредника во многих транзакциях. Без ФРС электронные платежи (например, телеграфные переводы и платежи через ACH) выглядели бы иначе. ФРС также помогает банкам оформлять чеки, переводя средства из одного учреждения в другое.

ФРС действует как банк для других банков. Большинство индивидуальных потребителей и предприятий не взаимодействуют с центральным банком.

Противоречие

Действия — и даже существование — центральных банков вызывают много споров.

С одной стороны, некоторые люди думают, что центральные банки предоставляют ценные услуги: они защищают потребителей, облегчают торговлю и помогают поддерживать более или менее стабильную работу экономики.

Другие считают, что центральные банки делают наоборот. Они могут мешать свободной торговле и экономическим силам, которые в противном случае разыгрались бы и создали сбалансированную систему. Критики утверждают, что центральные банки в конечном итоге создают непредвиденные последствия, которые хуже решаемых проблем.

Центральный банк США, ФРС, должен быть политически нейтральной организацией, ориентированной на стабильность цен, умеренный рост и занятость . В идеале политики не имеют права голоса в том, как ФРС влияет на экономику, а ФРС должна быть подотчетна Конгрессу и избирателям.

Денежно-кредитная политика: определение, цели, виды, инструменты

Денежно-кредитная политика — это действия и коммуникации центрального банка, которые управляют денежной массой. Денежная масса включает формы кредита, наличные деньги, чеки и паевые инвестиционные фонды денежного рынка.Самая важная из этих форм денег — это кредит. Кредит включает ссуды, облигации и ипотеки.

Денежно-кредитная политика увеличивает ликвидность для обеспечения экономического роста. Это снижает ликвидность для предотвращения инфляции. Центральные банки используют процентные ставки, требования к банковским резервам и количество государственных облигаций, которые банки должны держать. Все эти инструменты влияют на то, сколько банки могут ссудить. Объем кредитов влияет на денежную массу.

Ключевые выводы

• Федеральная резервная система использует денежно-кредитную политику для управления экономическим ростом, безработицей и инфляцией.
• Это делается для того, чтобы повлиять на производство, цены, спрос и занятость.
• Экспансионистская денежно-кредитная политика увеличивает рост экономики, а сдерживающая политика замедляет экономический рост.
• Три цели денежно-кредитной политики — это контроль над инфляцией, управление уровнем занятости и поддержание долгосрочных процентных ставок.
• ФРС реализует денежно-кредитную политику через операции на открытом рынке, резервные требования, учетные ставки, ставку по федеральным фондам и таргетирование инфляции.

Три цели денежно-кредитной политики

Центральные банки преследуют три цели денежно-кредитной политики. Самая важная — это управление инфляцией. Вторичная цель — снизить безработицу, но только после сдерживания инфляции. Третья цель — продвижение умеренных долгосрочных процентных ставок.

У Федеральной резервной системы США, как и у многих других центральных банков, есть конкретные цели.

для этих целей. Он хочет, чтобы уровень базовой инфляции составлял около 2%.Кроме того, он предпочитает естественный уровень безработицы от 3,5% до 4,5%.

Общая цель ФРС — здоровый экономический рост. Это означает, что валовой внутренний продукт страны ежегодно увеличивается на 2–3%.

Типы денежно-кредитной политики

Центральные банки используют сдерживающую денежно-кредитную политику для снижения инфляции. Они сокращают денежную массу, ограничивая объем денег, которые банки могут ссудить. Банки взимают более высокую процентную ставку, что делает ссуды более дорогими.Меньше займов юридических и физических лиц, что замедляет рост.

Центральные банки используют экспансионистскую денежно-кредитную политику, чтобы снизить безработицу и избежать рецессии. Они увеличивают ликвидность, давая банкам больше денег для ссуд. Банки снижают процентные ставки, удешевляя кредиты. Компании заимствуют больше, чтобы покупать оборудование, нанимать сотрудников и расширять свою деятельность. Частные лица занимают больше, чтобы покупать больше домов, машин и техники. Это увеличивает спрос и стимулирует экономический рост.

Денежно-кредитная политика vs.Фискальная политика

В идеале денежно-кредитная политика должна работать рука об руку с фискальной политикой национального правительства. Так бывает редко. Лидеры правительства переизбираются за снижение налогов или увеличение расходов. В результате они проводят экспансионистскую фискальную политику. Чтобы избежать инфляции в этой ситуации, ФРС вынуждена использовать ограничительную денежно-кредитную политику.

Например, после Великой рецессии республиканцы в Конгрессе забеспокоились о долге США.Он превысил 100% -ное соотношение долга к ВВП. В результате налогово-бюджетная политика стала сдерживающей, как раз тогда, когда она должна была стать экспансионистской. Чтобы компенсировать это, ФРС вливала в экономику огромные суммы денег с помощью количественного смягчения.

Инструменты денежно-кредитной политики

У всех центральных банков есть три общих инструмента денежно-кредитной политики. Во-первых, все они используют операции на открытом рынке. Они покупают и продают государственные облигации и другие ценные бумаги у банков-членов. Это действие изменяет размер резерва, который имеется у банков.Более высокий резерв означает, что банки могут кредитовать меньше. Это сдерживающая политика. В Соединенных Штатах ФРС продает казначейские облигации банкам-членам.

Второй инструмент — это резервные требования, при которых центральные банки сообщают своим членам, сколько денег они должны держать в резерве каждую ночь. Не всем нужны все свои деньги каждый день, поэтому банки могут ссудить большую их часть. Таким образом, у них будет достаточно наличных денег, чтобы удовлетворить большинство требований по выкупу. Ранее это требование составляло 10%.Однако с 26 марта 2020 года ФРС снизила обязательные резервы до нуля.

Когда центральный банк хочет ограничить ликвидность, он повышает резервные требования. Это дает банкам меньше денег для ссуд. Когда он хочет увеличить ликвидность, он снижает требования. Это дает банкам-участникам больше денег для ссуд. Центральные банки редко меняют требования к резервам, потому что это требует от участников большого количества документов.

Третий инструмент — ставка дисконтирования. Именно столько центральный банк взимает с участников за заимствование средств из своего дисконтного окна.Он повышает учетную ставку, чтобы отговорить банки от заимствований. Это действие снижает ликвидность и замедляет рост экономики. Понижая учетную ставку, он стимулирует заимствования. Это увеличивает ликвидность и ускоряет рост.

В Соединенных Штатах Федеральный комитет по открытым рынкам устанавливает учетную ставку на полпункта выше, чем ставка федеральных фондов. ФРС предпочитает, чтобы банки занимали друг у друга.

У большинства центральных банков гораздо больше инструментов. Они работают вместе, чтобы управлять банковскими резервами.

У ФРС есть еще два основных инструмента, которые она может использовать. Наиболее известна ставка по фондам ФРС. Эта ставка представляет собой процентную ставку, которую банки взимают друг с друга за хранение своих избыточных денежных средств в течение ночи. Целевой показатель по этой ставке устанавливается на заседаниях FOMC. Ставка по федеральным фондам влияет на все остальные процентные ставки, включая ставки по банковским кредитам и ставки по ипотечным кредитам.

ФРС, как и многие другие центральные банки, также использует таргетирование инфляции. Это устанавливает ожидания того, что банки хотят некоторой инфляции.Цель ФРС по инфляции составляет 2% для уровня базовой инфляции. Это побуждает людей делать запасы сейчас, поскольку они знают, что цены растут позже. Это стимулирует спрос и экономический рост.

Когда инфляция ниже базовой, ФРС, вероятно, снизит ставку по федеральным фондам. Когда инфляция будет на целевом уровне или выше, ФРС повысит свою ставку.

Федеральная резервная система создала множество новых инструментов для борьбы с финансовым кризисом 2008 года. К ним относятся Механизм финансирования коммерческих бумаг и механизм срочного кредитования на аукционах.По окончании кризиса они перестали использовать большинство из них.

The Balance не предоставляет налоговых, инвестиционных или финансовых услуг и консультаций. Информация предоставляется без учета инвестиционных целей, устойчивости к риску или финансовых обстоятельств конкретного инвестора и может не подходить для всех инвесторов. Прошлые показатели не свидетельствуют о будущих результатах. Инвестирование сопряжено с риском, включая возможную потерю основной суммы долга.

Финансовые правила

: чего они достигают?

Финансовые правила — это законы, регулирующие деятельность банков, инвестиционных компаний и страховых компаний.Они защищают вас от финансовых рисков и мошенничества. Но они должны быть сбалансированы с необходимостью позволить капитализму работать эффективно.

В политическом плане демократы обычно выступают за введение большего количества правил. Республиканцы обычно выступают за дерегулирование.

Ключевые выводы

• Финансовые правила защищают инвестиции потребителей.
Нормы
• предотвращают финансовое мошенничество и ограничивают риски, которые финансовые учреждения могут взять на себя с деньгами своих инвесторов.
• Финансовые регуляторы контролируют три основных финансовых сектора: банковский сектор, финансовые рынки и потребителей.

Почему важны финансовые правила

Правила защищают потребителей от финансового мошенничества. К ним относятся неэтичные ипотечные кредиты, кредитные карты и другие финансовые продукты.

Эффективный государственный надзор не позволяет компаниям брать на себя чрезмерные риски. Некоторые пришли к выводу, например, что ужесточение правил остановило бы Lehman Brothers от рискованного поведения — изменения, которое могло бы предотвратить или обуздать финансовый кризис 2008 года.Взаимодействие с другими людьми

Такие законы, как Антимонопольный закон Шермана, не позволяют монополиям захватить власть и лишить их власти. Нерегулируемые монополии имеют право занижать цены, продавать некачественную продукцию и подавлять конкуренцию.

Без регулирования свободный рынок создает пузыри активов. Это происходит, когда спекулянты взвинчивают цены на акции, дома и золото. Когда пузыри лопаются, они создают кризисы и спады.

Государственная защита может помочь начать работу в некоторых критических отраслях.Примеры включают электроэнергетику и кабельную промышленность. Компании не стали бы вкладывать средства в высокие затраты на инфраструктуру, если бы правительства не защищали их. В других отраслях правила могут защитить небольшие или новые компании. Правильные правила могут способствовать инновациям, конкуренции и расширению потребительского выбора.

Правила защищают социальные интересы. Без них предприятия проигнорируют ущерб окружающей среде. Они также будут игнорировать убыточные районы, такие как сельские районы.

Когда правила создают угрозу

Регламенты — проблема, когда они препятствуют свободному рынку.Рынок — самый эффективный способ установления цен. Это повышает корпоративную эффективность и снижает затраты для потребителей. В 1970-е годы регулирование заработной платы и цен искажало рынок и было одним из важных факторов стагфляции.

Регулирование может сдерживать экономический рост. Компании должны использовать свой капитал в соответствии с федеральными правилами вместо того, чтобы вкладывать средства в заводы, оборудование и людей.

Компании создают прибыльные продукты в непредвиденных сферах. Нормативные акты неэффективны против новых типов продуктов, таких как дефолтные кредитные свопы, но регулирующие органы не отстают от опасностей, которые часто представляют эти инновационные продукты.

Наконец, некоторые лидеры отрасли становятся слишком дружелюбными со своими регулирующими органами. Они влияют на них, чтобы создать правила, которые приносят им пользу и подавляют конкуренцию.

Кто регулирует финансовую отрасль?

Есть три типа финансовых регуляторов.

Банковское дело

Банковские регуляторы выполняют четыре функции, которые помогают укреплять и поддерживать доверие к банковской системе, а доверие имеет решающее значение для функционирования системы. Во-первых, они исследуют безопасность и надежность банков.Во-вторых, они следят за тем, чтобы у банка был достаточный капитал. В-третьих, страхуют вклады. В-четвертых, они оценивают любые потенциальные угрозы для всей банковской системы.

Федеральная корпорация по страхованию депозитов проверяет и контролирует более 5000 банков, значительную часть банков в США. Когда банк терпит крах, FDIC осуществляет его продажу другому банку и переводит вкладчиков в банк-покупатель. FDIC также страхует сберегательные, текущие и другие депозитные счета.

Федеральная резервная система наблюдает за банковскими холдинговыми компаниями, членами банковской системы Федерального резерва и операциями иностранных банков в Соединенных Штатах.

Закон Додда-Франка о реформе Уолл-стрит и защите прав потребителей усилил власть ФРС над финансовыми фирмами. Если какие-то из них станут слишком большими, чтобы обанкротиться, их можно передать Федеральному резерву для надзора. ФРС также отвечает за ежегодное стресс-тестирование крупных банков.

Управление валютного контролера контролирует все национальные банки и федеральные сберегательные ассоциации. Он также курирует национальные отделения иностранных банков. Национальное управление кредитных союзов регулирует деятельность кредитных союзов.Взаимодействие с другими людьми

Финансовые рынки

Комиссия по ценным бумагам и биржам находится в центре федерального финансового регулирования. Он поддерживает стандарты, регулирующие фондовые рынки, проверяет корпоративные требования к подаче документов и контролирует Корпорацию по защите инвесторов в ценные бумаги.

SEC также регулирует деятельность компаний по управлению инвестициями, включая паевые инвестиционные фонды. Он рассматривает документы, представленные в соответствии с Законом Сарбейнса-Оксли 2002 года. Что наиболее важно, SEC расследует и преследует нарушения законов и правил о ценных бумагах.

Другой регулирующий орган, Корпорация по защите инвесторов в ценные бумаги (SIPC), помогает защитить финансовые вложения. SIPC страхует инвестиционные счета клиентов на случай банкротства брокерской компании.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами регулирует рынки товарных фьючерсов и свопов. Товары включают продукты питания, нефть и золото. Наиболее распространенными свопами являются процентные свопы. Нерегулируемое использование свопов на дефолт по кредитам привело к финансовому кризису 2008 года.

Федеральное агентство жилищного финансирования было создано Законом о жилищном строительстве и восстановлении экономики от 2008 года. Оно осуществляет надзор за вторичным ипотечным рынком и наблюдает за Fannie Mae, Freddie Mac и Федеральной банковской системой жилищного кредитования.

Администрация сельскохозяйственных кредитов является крупнейшим кредитором фермерских хозяйств в США и курирует систему сельскохозяйственных кредитов.

Потребители

Бюро финансовой защиты потребителей (CFPB) находится в ведении Министерства финансов США. Это гарантирует, что банки не завышают плату за кредитные карты, дебетовые карты и ссуды.Это требует от банков объяснения заемщикам о рискованных ипотечных кредитах. Банки также должны проверять наличие дохода у заемщиков.

Список основных финансовых положений

В 1933 году Закон Гласса-Стигалла регулировал деятельность банков после краха фондового рынка 1929 года. В 1999 году Закон Грэмма-Лича-Блайли отменил его. Отмена позволила банкам инвестировать в нерегулируемые деривативы и хедж-фонды, что позволило банкам использовать средства вкладчиков для собственной выгоды.

Взамен банки обещали вкладывать средства только в ценные бумаги с низким уровнем риска.Они сказали, что это диверсифицирует их портфели и снизит риски для их клиентов. Вместо этого финансовые компании инвестировали в рискованные производные инструменты, чтобы увеличить прибыль и стоимость акций.

Многие утверждали, что именно из-за такого дерегулирования финансовые фирмы, такие как Bear Stearns, Citigroup и American International Group Inc., в 2008 году потребовали миллиарды средств спасения.

Закон Сарбейнса-Оксли 2002 года стал реакцией регулирующих органов на корпоративные скандалы в Enron, WorldCom и Arthur Anderson.Закон Сарбейнса-Оксли потребовал от топ-менеджеров лично сертифицировать корпоративные счета. Если мошенничество будет раскрыто, этим руководителям грозит уголовное наказание. В то время многие опасались, что это положение отпугнет квалифицированных менеджеров от поиска высших должностей.

Додд-Франк был введен в действие, чтобы предотвратить повторение финансового кризиса 2008 года. Он создает агентство для анализа рисков, угрожающих финансовой индустрии, и дает Федеральной резервной системе право регулировать крупные банки, прежде чем они станут «слишком большими, чтобы обанкротиться».«Он регулирует деятельность хедж-фондов, деривативов и ипотечных брокеров. Правило Волкера запрещает банкам владеть хедж-фондами или использовать средства инвесторов для торговли деривативами для получения собственной прибыли. Додд-Франк также создал CFPB.

Как правила влияют на рынки

Один из аргументов против правил состоит в том, что они могут иметь непредвиденные последствия. Например, в октябре 2013 года Федеральная резервная система потребовала от крупных банков добавить больше ликвидных активов, что вынудило их купить U.S. казначейские облигации, чтобы они могли быстро продать их, если надвигается новый финансовый кризис.

В результате банки увеличили свои запасы облигаций. В 2014 году рост спроса привел к снижению доходности долгосрочных казначейских облигаций. Более низкие процентные ставки стимулировали кредитование, но снизили спрос на акции. Облигации конкурируют с фондовым рынком за доллары инвесторов. Хотя их доходность ниже, они предлагают большую безопасность.

Регуляторные откаты Трампа

В 2018 году президент Дональд Трамп подписал Закон об экономическом росте, регулировании и защите потребителей, который упростил регулирование малых банков.Взаимодействие с другими людьми

Откат означал, что ФРС не может назвать эти банки слишком большими, чтобы обанкротиться. Они также не подвергаются «стресс-тестам» ФРС. И им больше не нужно соблюдать правило Волкера. Теперь банки с активами менее 10 миллиардов долларов снова могут использовать средства вкладчиков для рискованных вложений.

Кому принадлежит Федеральный резерв?

Федеральная резервная система — это центральный банк США. Его решения влияют на экономику США и, следовательно, на весь мир.Эта позиция делает его самым влиятельным игроком в мировой экономике. Это не компания или государственное учреждение. Его лидер не является выборным должностным лицом. Это делает его очень подозрительным для многих, потому что он не подчиняется ни избирателям, ни акционерам.

Узнайте, как работает Федеральная резервная система, кто на самом деле ею владеет и как они несут ответственность.

Кому принадлежит Федеральный резерв?

Федеральная резервная система — это независимая организация, учрежденная Законом о Федеральной резервной системе от 1913 года.В то время президент Вудро Вильсон хотел создать центральный совет, назначенный правительством. Но Конгресс хотел, чтобы у ФРС было 12 региональных банков, представляющих различные регионы Америки. Компромисс означал, что у ФРС есть и то, и другое.

Конгресс и ФРС

Президент и Конгресс должны одобрить всех членов Совета управляющих Федеральной резервной системы, но сроки полномочий членов совета сознательно не совпадают с сроками полномочий выборных должностных лиц. Президент назначает главу Федеральной резервной системы, в настоящее время Джерома Пауэлла.Конгресс должен одобрить назначение президента. Председатель должен отчитаться о действиях ФРС перед Конгрессом.

Конгресс может изменить устав ФРС. Например, Закон Додда-Франка о реформе Уолл-стрит и защите потребителей ограничил полномочия ФРС. Это потребовало от Счетной палаты правительства (GAO) провести аудит чрезвычайных ссуд, предоставленных ФРС во время финансового кризиса 2008 года. Он также потребовал от ФРС обнародовать названия банков, получивших экстренные ссуды или средства TARP.ФРС должна получить одобрение Министерства финансов, прежде чем предоставлять чрезвычайные ссуды, как это было в случае с Bear Stearns и AIG.

Совет ФРС является независимым агентством федерального правительства, но его решения не должны утверждаться президентом, законодательными органами или любым избранным должностным лицом.

Финансирование

Не менее важно, что ФРС не получает финансирования от Конгресса. Вместо этого его средства поступают от его инвестиций. Он получает проценты от казначейских облигаций США, приобретенных в рамках операций на открытом рынке.Он получает проценты по инвестициям в иностранной валюте. Его банки получают комиссию за услуги, предоставляемые коммерческим банкам. К ним относятся клиринг чеков, переводы денежных средств и операции автоматизированной клиринговой палаты.

ФРС также получает проценты по кредитам, которые она предоставляет своим банкам-членам. Он использует эти средства для оплаты своих счетов, а затем передает любую «прибыль» Министерству финансов США.

Банковских участников

12 региональных Федеральных резервных банков созданы аналогично частным банкам.Они хранят валюту, обрабатывают чеки и выдают ссуды частным банкам в пределах своей территории, которую они регулируют. Эти банки также являются членами банковской системы Федерального резерва. Таким образом, они должны поддерживать резервные требования. В свою очередь, они могут брать взаймы друг у друга по ставке федеральных фондов, когда это необходимо. В крайнем случае, они также могут брать займы из дисконтного окна ФРС по учетной ставке.

Чтобы быть членом Федеральной резервной системы, коммерческие банки должны владеть акциями 12 региональных федеральных резервных банков.Но владение акциями Федерального резервного банка — это не что иное, как владение акциями частной компании. Он не может быть продан и не дает банкам-участникам права голоса. По закону они выплачивают дивиденды в размере 6%. Но банки должны вернуть всю прибыль после оплаты расходов в Казначейство США.

Почему ФРС должна оставаться независимой

Денежно-кредитная политика ФРС может лучше выполнять свою работу, если она защищена от краткосрочного политического влияния. Он должен быть свободным, чтобы устанавливать ожидания, особенно в отношении инфляции.Он не может этого сделать, когда его лидеры обеспокоены увольнением избранным должностным лицом.

Председатели ФРС — это преимущественно уважаемые ученые-экономисты. Их опыт в государственной политике, финансах и центральном банке. Их ценят за такой опыт, а не за харизму, большое количество фанатов или навыки публичных выступлений. Они привыкли к среде, в которой идеи рационально обсуждаются, обсуждаются и оцениваются. Если бы ФРС была привержена политике дня, она не смогла бы привлечь людей такого профессионального уровня.

Каким образом осуществляется подотчетность ФРС

Несмотря на свою независимость, ФРС по-прежнему подотчетна общественности и Конгрессу. ФРС может лучше всего управлять ожиданиями, если она прозрачна в своих действиях. Он также должен четко сообщать о причинах своих действий.

ФРС общается посредством частых и подробных отчетов. Во-первых, председатель ФРС и другие члены правления часто дают показания перед Конгрессом. Во-вторых, ФРС дважды в год представляет Конгрессу подробный отчет о денежно-кредитной политике.В-третьих, Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) публикует заявление после каждого заседания. Он также предоставляет подробные протоколы встречи через три недели. Стенограммы доступны через пять лет.

Как работает ФРС

Основная функция ФРС заключалась в управлении инфляцией. Для этого есть множество инструментов.

Во время финансового кризиса 2008 года он создал инновационные инструменты для предотвращения депрессии. После рецессии он также обязался сократить безработицу и стимулировать экономический рост.

Инструменты денежно-кредитной политики

ФРС работает, используя свои инструменты денежно-кредитной политики.

Установление низких процентных ставок называется «стимулирующей денежно-кредитной политикой». Это заставляет экономику расти быстрее. Если экономика растет слишком быстро, это вызывает инфляцию.

Повышение процентных ставок называется «сдерживающей денежно-кредитной политикой». Это замедляет экономический рост из-за удорожания ссуд и других форм кредита. Это ограничивает денежную массу. По мере падения спроса предприятия снижают цены.Это создает дефляцию. Это еще больше снижает спрос, потому что потребители откладывают покупку, ожидая дальнейшего падения цен.

Как ФРС снижает процентные ставки? Это снижает целевую ставку по федеральным фондам. Банки обычно следуют примеру ФРС, снижая базовые ставки, например, базовую ставку. ФРС также может использовать другие инструменты, такие как снижение учетной ставки, которую банки используют для заимствования средств непосредственно из дисконтного окна ФРС.

Исторические примеры

Чтобы бороться с финансовым кризисом 2008 года, ФРС проявила изобретательность.Он покупал ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, напрямую у банков, чтобы накачать ликвидность в финансовую систему. Он также начал покупать казначейские облигации. Обе покупки получили название «количественное смягчение».

Критики опасались, что политика ФРС приведет к гиперинфляции. Они утверждали, что ФРС просто печатала деньги. Но банки не кредитовали, поэтому денежная масса не росла достаточно быстро, чтобы вызвать инфляцию. Вместо этого они копили наличные, чтобы записать постоянный поток отчуждений заложенного жилья.Ситуация не улучшилась до 2011 года. К тому времени ФРС сократила количественное смягчение.

Что такое центральный банк и для чего он нужен?

Центральные банки являются важными учреждениями, обычно ориентированными на поддержание стабильности цен, максимальное увеличение занятости и помощь экономике страны. Эксперты согласны с тем, что центральные банки работают лучше всего, когда они четко представляют свои цели и политику, независимы от правительства и не находятся под влиянием политики, когда они заслуживают доверия или которым доверяют.Хотя центральные банки имеют некоторое сходство в целях, функциях и структуре, центральные банки в разных местах работают по-разному. Чтобы проиллюстрировать, что они делают, как работают и почему они важны для вас, давайте рассмотрим Федеральную резервную систему США.

Центральный банк США — Федеральная резервная система США или ФРС. Ему около века, и он возник в результате кризиса.

В 1907 году Соединенные Штаты охватила финансовая паника. Частично это характеризовалось массовым изъятием средств из банка, которое происходит, когда большинство клиентов банка паникуют по поводу экономического кризиса и одновременно пытаются вывести свои деньги.Банк не может выполнить все запросы, потому что физически не хранит все внесенные деньги. (Банки ссужают большую часть этих депозитов новым или развивающимся предприятиям или, например, физическим лицам, покупающим дом или автомобиль. Проценты по этим кредитам — это то, как банки зарабатывают деньги.) Центральные банки ссужают деньги коммерческим банкам во время кризиса. чтобы они не рухнули; Вот почему центральный банк называется кредитором последней инстанции . И это одна из причин, по которой центральные банки имеют значение.

Во время паники 1907 года в экономической системе США не было центрального банка. Не имея возможности выступить в качестве кредитора последней инстанции, финансист Дж. П. Морган сам взял на себя эту роль и пришел на помощь финансовой системе. Тот факт, что одному богатому банкиру (и некоторым из его богатых друзей-банкиров) пришлось выручить экономику, создал стимул для правительства провести банковские реформы. Итак, в 1913 году президент Вудро Вильсон подписал Закон о Федеральной резервной системе, учредив U.S. Федеральная резервная система, собственный центральный банк Соединенных Штатов.

ФРС была создана для стабилизации экономики и обеспечения более плавных и стабильных операций. Политики полагали, что если бы экономика США была здоровой и стабильной, иностранные компании были бы более склонны вести бизнес в стране.

Сегодня у ФРС есть две основные цели в так называемом двойном мандате.

Этими целями являются стабильность цен, низкая инфляция (около 2 процентов) и максимальная занятость.Технически это три цели, но поскольку стабильность цен и инфляция напрямую связаны, эксперты говорят, что у ФРС есть две основные цели, или так называемый двойной мандат. Поскольку эти две цели по своей сути находятся в противоречии друг с другом, ФРС действует по принципу Златовласки: пытается обеспечить рост экономики и создание новых рабочих мест, не позволяя ей расти слишком быстро во избежание слишком сильного роста инфляции.

Хотя двойной мандат является наиболее важной частью работы ФРС, у него есть и другие обязанности.Он способствует стабильности финансовой системы, контролирует и регулирует деятельность финансовых учреждений, включая коммерческие банки, работает над тем, чтобы системы, используемые для проведения финансовых транзакций, были безопасными и эффективными, и выступает за защиту потребителей. ФРС также вводит в обращение доллары, которые мы используем.

Как ФРС достигает своих целей?

ФРС хочет сохранить стабильные цены и инфляцию на уровне около 2 процентов и стремится к максимальной занятости. Но ФРС не Конгресс и не может принимать законы, регулирующие экономику.Таким образом, он действует косвенно, изменяя денежную массу , или количество денег в экономике. Для этого у ФРС есть несколько инструментов политики, включая установление целевой процентной ставки.

Помните, что частные лица и корпорации получают ссуды в банках? Когда банк ссужает вам деньги, он заставляет вас платить проценты, скажем, 5 или 10 процентов от суммы ссуды. Выплачивая ссуду, вы также платите кредитору проценты. Процентные ставки и денежная масса имеют обратную зависимость.Когда процентные ставки низкие, вы можете позволить себе занимать больше или больше людей могут позволить себе брать займы; таким образом, денежная масса (то есть количество денег в экономике) увеличивается. Обратное также верно.

ФРС также оговаривает, сколько денег коммерческие банки должны иметь в наличии и не могут давать ссуды; устанавливает процентную ставку, которую коммерческие банки платят за краткосрочные ссуды от Федерального резервного банка; и покупает и продает ценные бумаги, в основном государственные долговые расписки. Каждый из этих вариантов дает возможность увеличить или уменьшить денежную массу.Например, когда ФРС сообщает банкам, что они могут держать меньше денег в руках, что фактически позволяет им ссужать больше денег, процентные ставки снижаются, а денежная масса увеличивается. Но если коммерческим банкам требуется держать под рукой больше денег, процентные ставки повышаются, а денежная масса уменьшается.

ФРС может проводить сдерживающую денежно-кредитную политику — то есть использовать инструменты для уменьшения денежной массы — когда она хочет замедлить экономику и обуздать инфляцию; он проводит экспансионистскую денежно-кредитную политику , т. е. использует инструменты для увеличения денежной массы, когда он хочет придать энергии экономике и стимулировать рост.

Как действия (или бездействие) ФРС влияют на вашу жизнь?

Самый простой способ увидеть влияние ФРС на вашу жизнь — это сосредоточиться на процентных ставках. Ранее мы обсуждали, как инструменты, которые ФРС использует для регулирования денежной массы, напрямую влияют на процентные ставки, которые коммерческие банки взимают с таких клиентов, как вы. И эти процентные ставки влияют на все: что вы можете позволить себе купить, какие рабочие места доступны, а также цены на товары и услуги.

Когда вы подаете заявку на получение кредитной карты или ссуды, например, на покупку дома или автомобиля, вы ожидаете уплаты процентов за заемные деньги.Более низкие процентные ставки означают, что вы можете занимать деньги дешевле, а поскольку у вас есть доступ к большему количеству денег, вы, вероятно, потратите больше денег. Это помогает вам покупать то, что вам нужно, а также помогает экономике расти, потенциально способствуя росту инфляции. Более низкие процентные ставки по бизнес-кредитам означают, что компании могут занимать деньги дешевле и, таким образом, иметь доступ к большему количеству денег, что заставляет их тратить больше денег, скажем, на найм сотрудников или повышение заработной платы. Конечно, более высокие процентные ставки делают наоборот. Люди и предприятия обычно тратят меньше и больше откладывают при высоких процентных ставках, что помогает замедлить рост экономики и часто приводит к дефляции.Дефляция может сделать заимствования более дорогими, а рынок труда — более конкурентоспособным, но при этом увеличивает покупательную способность ваших долларов.

Уберечь экономику от перегрева и переохлаждения — это обманчиво просто. Но на практике это огромная ответственность, требующая глубокого понимания того, как инструменты, которыми располагает ФРС, влияют на экономику, а также как справляться с потрясениями и экономическими кризисами, когда они случаются. Как выразился бывший председатель ФРС Уильям Макчесни Мартин, задача ФРС — «убрать чашу с пуншем сразу после начала вечеринки».”

История центрального банка в США

Новая нация | Первый банк США | Второй банк США | «Бесплатные» банки | Национальные банки | Закладывая фундамент | Федеральная резервная система: с 1913 г. по настоящее время

Прелюдия

Почти в каждой стране мира и, конечно, в каждой развитой индустриальной стране есть центральный банк. Большинство из них выполняет одну или несколько из следующих функций: выполнение функций банка для банкиров, выпуск единой валюты, клиринг платежей, регулирование банков и выполнение функций «кредитора последней инстанции» для банков, испытывающих финансовые затруднения.Единственное, что они все делают, это служат банкирами своему правительству.

Но даже несмотря на то, что у этих центральных банков есть общие функции, каждый по-прежнему действует по-своему, и эти различия в значительной степени проистекают из исторической основы банков. Если вы хотите понять природу современного центрального банка, вы должны изучить его историю и связь с торговлей и правительством. Это особенно верно в отношении Соединенных Штатов, где уникальная структура Федеральной резервной системы была сформирована более ранними экспериментами этой страны с центральным банком и политическим ответом на эти эксперименты.В самом деле, сама Федеральная резервная система сильно изменилась с момента ее принятия в 1913 году.

Тем не менее, как вы увидите, Федеральная резервная система имеет сходство с первой попыткой страны создать центральный банк, и в этом отношении она в интеллектуальном долгу перед Александром Гамильтоном. «Вряд ли в экономике национальных дел есть более важный момент, чем единообразное сохранение внутренней стоимости денежной единицы», — писал Гамильтон в 1791 году, через неделю после того, как Сенат одобрил его банковский счет, и звучал как современный … день председателя ФРС.«От этого существенно зависит безопасность и устойчивая стоимость собственности».

Новая нация: 1775-1790

Для финансирования американской революции Континентальный конгресс напечатал первые бумажные деньги новой страны. Эти банкноты, известные как «континентальные», изначально предназначались для погашения по требованию наличными. Однако конгресс нарушил свое обещание и выпустил банкноты в таком количестве, что они привели к инфляции, которая, хотя сначала была умеренной, быстро усилилась по мере развития войны.В конце концов, люди потеряли веру в записи, и фраза «не стоит континентальный» стала означать «совершенно бесполезна».

После окончания Войны за независимость у нации был значительный долг, значительная часть которого была выпущена отдельными штатами. Общей валюты не было, так как многие государства печатали собственные деньги. Это были две основные финансовые проблемы, с которыми столкнулись основатели нации примерно во время написания Конституции. Александр Гамильтон думал, что передача федеральному правительству военного долга штатов будет хорошим способом решить эти проблемы, в то же время установив доминирующую федеральную власть над властью штатов, что было еще одной из его целей.

Continental Note, 1776 American Currency Exhibit, Федеральный резервный банк Сан-Франциско

Первый банк Соединенных Штатов: 1791-1811

Сама Конституция запрещает правительствам штатов выпускать собственную валюту. Банк Соединенных Штатов был задуман в 1790 году, чтобы иметь дело с военным долгом и поставить правительство на прочную финансовую основу. Он был предназначен для финансирования государственного долга и выпуска денежных знаков. Гамильтон, тогдашний министр финансов президента Джорджа Вашингтона, был архитектором Банка, который он смоделировал по образцу Банка Англии.

Банк должен был иметь стартовый капитал в размере 10 миллионов долларов, финансируемый за счет продажи акций. По тем временам это была довольно крупная сумма. Федеральному правительству будет принадлежать 2 миллиона долларов, что даст ему существенный контроль, а остальная часть будет принадлежать частным инвесторам. Помимо главного офиса в Филадельфии, у банка было восемь отделений, по одному в каждом из крупных городов страны.

Хотя целью банка было облегчение государственных финансов, у Гамильтона была другая цель — функционировать как коммерческий банк.Во время революции в колониях почти не было банков; Британия использовала свой авторитет для защиты собственных банков и предотвращения развития финансовых конкурентов. Видение Гамильтона состояло в том, чтобы создать центральный источник капитала, который можно было бы ссужать для новых предприятий и тем самым развивать национальную экономику. Таким образом, хотя в некотором смысле Первый банк был прообразом Федеральной резервной системы, он также значительно отличался от нее, предлагая коммерческие ссуды, чего ФРС, как и большинство современных центральных банков, не делает.

Первая банкнота, 10 долларов США Американская валюта, Федеральный резервный банк Сан-Франциско

Банк в значительной степени может быть оценен как успешный как в выплате военных долгов, так и в его коммерческих операциях, которые были намного больше, чем его общественная деятельность. Однако с самого начала были те, кто утверждал, что Банк неконституционен. Критики утверждали, что Конституция дает право взимать налоги и печатать деньги Конгрессу, а не частной корпорации. Кроме того, когда в основном позаботились о военном долге, многие больше не видели необходимости в национальном банке.Поэтому в 1811 году, когда было принято решение о продлении устава банка, Конгресс одним голосом отказался продлить его, и банк прекратил свою деятельность.

Второй банк Соединенных Штатов: 1816-1836 гг.

После войны 1812 года федеральный долг снова начал расти. В то же время большинство зарегистрированных государством банков, выпускавших собственную валюту, приостановили платежи звонкой монетой. Итак, общественное мнение снова стало благосклонно к идее национального банка, и Конгресс учредил новый банк, в первую очередь за продвижение единой валюты путем побуждения банков возобновить платежи звонкой монетой.Второй банк функционировал как расчетная палата; он держал в резерве большое количество банкнот других банков и мог дисциплинировать банки, которые были обеспокоены чрезмерным выпуском банкнот с угрозой их погашения. Таким образом, он функционировал как ранний банковский регулятор, что является важной функцией современной ФРС.

Второй банк был похож по структуре на Первый банк, но был больше; у него был капитал в 35 миллионов долларов, при этом правительству снова принадлежит пятая часть акций. Как и First Bank, его штаб-квартира находилась в Филадельфии; за время работы у нее были офисы в 29 крупных городах страны.Однако, в отличие от Первого банка, Второй банк с самого начала плохо управлялся и был на грани банкротства в течение полутора лет после своего открытия. Но после расследования проблем Второго банка в Конгрессе Лэнгдон Чевес был назначен президентом в 1819 году и спас его от краха. В 1822 году Чевеса сменил Николас Биддл, и считается, что Второй банк эффективно работал под их руководством.

Второй банк США, банкнота на 1000 долларов Выставка американской валюты, Федеральный резервный банк Сан-Франциско

Однако у Второго банка все еще были сильные противники, прежде всего в лице президента Эндрю Джексона.Джексон не забыл уроки первых лет существования Банка — что такое мощное частное учреждение подвержено коррупции и его будет трудно контролировать. На момент избрания Джексона Банк работал успешно и был одной из самых влиятельных организаций в стране. Джексон с самого начала ясно заявил о своем противодействии Банку. Когда президент банка Николас Биддл услышал о намерении Джексона закрыть банк, он начал использовать ресурсы банка против Джексона, что вызвало ожесточенную борьбу.Когда Джексон отказался продлевать срок действия устава банка в 1832 году, а затем начал забирать федеральные депозиты из своих хранилищ, банк был фактически поврежден и засох, пока в 1836 году не истек срок действия устава.

«Свободные» банки: 1837-1863

Хотя в Соединенных Штатах всегда существовали государственные банки, после утраты устава Второго банка возникла потребность в большем количестве банковских операций. Следовательно, в период с 1837 года до Гражданской войны, широко известной как эра свободного банковского дела, штаты приняли «законы о свободных банках», которые позволили банкам работать в соответствии с гораздо менее обременительными условиями.В то время как банки регулировались, они могли относительно свободно входить в бизнес, просто депонируя государственные облигации у государственных аудиторов.

Банкнота Аллегани Каунти Банк, Мэриленд Выставка американской валюты, Федеральный резервный банк Сан-Франциско

Эти облигации были залогом выпущенных векселями свободных банков. Кроме того, свободные банки были обязаны выкупать свои банкноты по требованию звонкой монетой. В результате законов о свободной банковской деятельности сотни новых банков открыли свои двери, и бесплатные банкноты циркулировали по всей стране, часто со скидкой: скидка на данную банкноту частично варьировалась в зависимости от расстояния от банка-эмитента и страны. расстаться с воспринимаемой надежностью банка.

За этот период частное учреждение, известное как Suffolk Bank в Новой Англии, взяло на себя некоторые из ролей, типичных для центрального банка, такие как клиринг платежей, обмен банкнотами и дисциплинарные меры для банков, которые чрезмерно эмитировали свои банкноты. Кроме того, в ответ на рост объема операций с банкнотами и чеками, начавшийся в конце 1840-х годов, в 1853 году была создана Нью-Йоркская ассоциация расчетной палаты, чтобы предоставить банкам города возможность обменивать банкноты и чеки и производить расчеты по счетам.

Национальные банки: 1863-1913 гг.

Начало Гражданской войны и необходимость ее финансирования снова привели к возобновлению интереса к национальному банку.Но на этот раз, опираясь на уроки Второго банка, разработчики применили другой подход, по образцу системы свободного банковского обслуживания. В 1863 году они создали то, что сейчас известно как «национальная банковская система».

Банкнота Национального банка, Первый национальный банк Сан-Франциско, 1890 г., 50 долларов США Выставка американской валюты, Федеральный резервный банк Сан-Франциско

Новая система позволила банкам выбирать между национальной и государственной хартией. Согласно национальной хартии, банки должны были выпускать государственные банкноты для своих собственных банкнот, и банкноты должны были быть обеспечены федеральными облигациями, которые помогали финансировать военные усилия.В 1865 году государственные банкноты перестали существовать. Таким образом, несмотря на все предыдущие попытки, это был первый раз, когда в США была установлена ​​единая национальная валюта.

Паника! 1873, 1893, 1907

Хотя национальная банковская система сыграла свою роль в финансировании войны и установлении единой валюты, она была чревата по крайней мере одной банковской паникой каждые десять лет после гражданской войны. Банковская паника часто начиналась, когда вкладчики узнавали, что их банк не может удовлетворить запросы на снятие средств.Это, в свою очередь, вызвало «бегство» из банка, когда большое количество вкладчиков попытались забрать свои деньги, что привело к банкротству другого платежеспособного банка. Увидев это, вкладчики в других банках были вынуждены вывести свои средства, что вызвало панику в масштабах всей системы. В 1893 году банковская паника совпала с худшей депрессией, которую когда-либо видели Соединенные Штаты, и экономика стабилизировалась только после вмешательства финансового магната Дж. П. Моргана. После еще одной особенно серьезной паники и последовавшей за ней рецессии в 1907 году банкиры и Конгресс решили, что пришло время пересмотреть централизованный национальный банк.

Закладка фундамента: 1908-1912 гг.

Это пересмотр привело к принятию Закона Олдрича-Вриланда 1908 года, который предусматривал чрезвычайные выпуски валюты во время кризисов. Закон также учредил Национальную валютную комиссию для поиска долгосрочного решения банковских и финансовых проблем страны. Выборы демократа Вудро Вильсона в 1912 году заменили республиканский план Олдрича тем, что должно было стать Законом о Федеральной резервной системе 1913 года.

Хотя Вудро Вильсон лично не разбирался в банковских и финансовых вопросах, он попросил совета у представителя Вирджинии.Картера Гласса, который вскоре станет председателем комитета Палаты представителей по банковскому делу и финансам, и от советника-эксперта комитета Х. Паркера Уиллиса, бывшего профессора экономики в Университете Вашингтона и Ли. На протяжении большей части 1912 года Гласс и Уиллис работали над предложением центрального банка, а к декабрю 1912 года они представили Уилсону то, что впоследствии стало с некоторыми изменениями Законом о Федеральной резервной системе.

С декабря 1912 года по декабрь 1913 года предложение Гласса-Уиллиса горячо обсуждалось, претворялось в жизнь и претерпевало изменения.К 23 декабря 1913 года, когда президент Вудро Вильсон подписал Закон о Федеральной резервной системе, он стал классическим примером компромисса — децентрализованный центральный банк, уравновешивающий конкурирующие интересы частных банков и популистские настроения.

Федеральная резервная система: с 1913 г. по настоящее время

За 70 лет, прошедших с момента закрытия Второго банка, центральные банки в других странах, таких как Англия, начали брать на себя новые роли. Их предпочтительный статус в качестве правительственного банкира заставлял другие рассматривать их как более защищенных, что привело к тому, что они держали вклады и служили «банком банкира».»Это, наряду с расширением роли в платежах и кредитовании, привело к тому, что они взяли на себя регулирующую роль, поскольку им нужно было обеспечить качество банков, с которыми они вели дела. И, наконец, их власть над выпуском валюты и огромные владение капиталом привело к развитию денежно-кредитной политики, которой в настоящее время наиболее известны центральные банки.

Банкнота Федеральной резервной системы, 1914 г., 10 долларов США Американская валюта, Федеральный резервный банк Сан-Франциско

При проектировании нового банка Гласс и Уиллис извлекли уроки из Первого и Второго банков.Они устранили частную роль банка в коммерческом кредитовании, так что новый банк стал в значительной степени государственным учреждением. Прибыль, превышающая затраты, была передана в Казначейство США. Кроме того, ФРС была предоставлена ​​власть над платежной системой страны. Финансовые переводы и обработка чеков, которыми занимались частные клиринговые палаты, теперь будут осуществляться ФРС, а комиссионные за такие услуги будут оплачиваться Банком.

Опасаясь повторения битвы, подобной битве между Джексоном и Биддлом, основатели Федеральной резервной системы разработали децентрализованный центральный банк, чтобы предотвратить концентрацию власти.Высказывались опасения, что новый центральный банк будет управляться Уолл-стрит и для нее, поэтому для основателей было важно, чтобы банк не сосредоточивал свое внимание на Нью-Йорке. Таким образом, система была децентрализована в районные банки, которые работали независимо, и с наблюдательным советом, расположенным в Вашингтоне, округ Колумбия.Каждый районный банк выпускал свои собственные деньги, подкрепленные обещанием выкупить эти деньги золотом. После принятия Конгресса и подписания президентом Вильсоном Закона о Федеральной резервной системе в 1913 году Конгресс учредил 12 окружных банков, чтобы отразить распределение населения и банковского дела в стране.[Чтобы узнать больше об истории Федеральной резервной системы, посетите сайт FederalReserveEducation.org.]

Банкнота Федерального Резерва, 1914 г., 10 000 долларов США Выставка американской валюты, Федеральный резервный банк Сан-Франциско

Сегодня Федеральная резервная система больше всего известна денежно-кредитной политикой, но это не было изначальной ролью этого учреждения. Президент ФРС Нью-Йорка Бенджамин Стронг начал проводить операции на открытом рынке в 1920-х годах. Многие историки винят неудачную денежно-кредитную политику ФРС в продолжительности и серьезности Великой депрессии.Но именно тогда, когда президент Франклин Рузвельт отказался от золотого стандарта в 1933 году, денежно-кредитная политика по-настоящему созрела. Теперь, когда нация впервые явно использовала бумажные деньги, возникла необходимость в официальном органе, чтобы гарантировать ответственное проведение политики. В 1935 году Конгресс создал Федеральный комитет открытого рынка, который должен был стать органом денежно-кредитной политики ФРС.

Как и его предшественники, Федеральная резервная система на протяжении многих лет имела иногда бурные отношения с исполнительной властью и Конгрессом.Федеральное правительство получило больший контроль над Федеральной резервной системой во время Великой депрессии и Второй мировой войны, но с 1951 года — и разрешения борьбы за власть с министерством финансов — центральный банк действовал в значительной степени независимо от политического процесса. Тем не менее, Федеральная резервная система регулярно отчитывается перед Конгрессом и должна отвечать на вопросы и решать проблемы, важные для Палаты представителей и Сената. Эта система, независимый центральный банк, стала образцом для стран всего мира.

Заключение

Хотя из этой хронологии ясно, что центральный банк в Соединенных Штатах со временем эволюционировал, на протяжении всей этой истории также очевидна общая мотивация — лучше служить коммерции и правительству. Это было вдохновением для кампании Александра Гамильтона по созданию Первого банка Соединенных Штатов, за усилиями Второго банка и последующего банковского законодательства, а также за основной целью Закона о Федеральной резервной системе. И эти цели, безусловно, будут продолжать мотивировать Конгресс и Федеральный резерв, когда они обдумывают будущие изменения в операциях центрального банка страны.Хотя Гамильтон не признавал многие функции современного центрального банка, он, безусловно, осознавал его цели.

Изображение валюты любезно предоставлено Американской валютной выставкой Федерального резервного банка Сан-Франциско. Для получения более крупных изображений и дополнительной информации посетите Выставку американской валюты.

Денежно-кредитная политика и центральный банк

Денежно-кредитная политика и центральный банк

16 марта 2021 г.

Центральные банки играют решающую роль в обеспечении экономической и финансовой стабильность.Они проводят денежно-кредитную политику для достижения низких и стабильных показателей. инфляция. После мирового финансового кризиса центральные банки расширили свои инструменты для борьбы с рисками для финансовой стабильности и управлять неустойчивыми обменными курсами. В ответ на пандемию COVID-19 центральные банки использовали ряд традиционных и нетрадиционных инструментов для смягчения денежно-кредитной политики, поддержки ликвидности на ключевых финансовых рынках и поддержания потока кредитов. Центральным банкам нужна четкая политика рамки для достижения своих целей.Индивидуальные операционные процессы к обстоятельствам каждой страны повысить эффективность политика центральных банков. МВФ поддерживает страны по всему миру, предоставление политических рекомендаций и технической помощи.

Денежно-кредитная политика

Ключевая роль центральных банков заключается в проведении денежно-кредитной политики для достижения стабильности цен (низкой и стабильной инфляции) и помощи в управлении экономическими колебаниями.Политические рамки, в которых действуют центральные банки, за последние десятилетия претерпели серьезные изменения.

С конца 1980-х годов таргетирование инфляции стало ведущей основой денежно-кредитной политики. Центральные банки в Канаде, зоне евро, Великобритании, Новой Зеландии и других странах ввели четкий целевой показатель инфляции. Многие страны с низкими доходами также переходят от таргетирования денежного агрегата (меры объема денег в обращении) к системе таргетирования инфляции.В последнее время, на фоне растущей обеспокоенности по поводу сокращения пространства для маневра в политике в контексте более низких равновесных процентных ставок и падающих инфляционных ожиданий, основные центральные банки пересматривают свои основы денежно-кредитной политики

Центральные банки проводят денежно-кредитную политику, регулируя предложение денег, как правило, посредством операций на открытом рынке. Например, центральный банк может уменьшить сумму денег, продавая государственные облигации по соглашению о «продаже и обратном выкупе», тем самым получая деньги от коммерческих банков.Целью таких операций на открытом рынке является управление краткосрочными процентными ставками, которые, в свою очередь, влияют на долгосрочные ставки и общую экономическую активность. Во многих странах, особенно в странах с низкими доходами, механизм денежно-кредитной передачи не так эффективен, как в странах с развитой экономикой. Прежде чем перейти от денежно-кредитного к таргетированию инфляции, страны должны разработать основу, позволяющую центральному банку устанавливать целевые краткосрочные процентные ставки (бумажные).

После глобального финансового кризиса центральные банки в странах с развитой экономикой смягчили денежно-кредитную политику, снижая процентные ставки до тех пор, пока краткосрочные ставки не приблизились к нулю, что ограничивало возможность дальнейшего снижения процентных ставок (т.е., ограниченные обычные денежные варианты). В связи с опасностью роста дефляции центральные банки проводили нетрадиционную денежно-кредитную политику, включая покупку долгосрочных облигаций (особенно в Соединенных Штатах, Великобритании, зоне евро и Японии) с целью дальнейшего снижения долгосрочных ставок и ослабления денежно-кредитной политики. условия. Некоторые центральные банки даже опустили краткосрочные ставки ниже нуля.

В ответ на пандемию COVID-19 центральные банки предприняли беспрецедентные меры политики для смягчения денежно-кредитной политики во всем мире, обеспечения достаточной ликвидности для основных рынков финансирования и поддержания потока кредитов.Для смягчения стресса на валютном рынке и на местных рынках облигаций многие центральные банки развивающихся рынков использовали валютные интервенции и впервые развернули программы покупки активов (см. Трекер политики МВФ по COVID-19).

Валютные режимы и политика

Выбор денежно-кредитной основы тесно связан с выбором режима обменного курса. Страна с фиксированным обменным курсом будет иметь ограниченные возможности для независимой денежно-кредитной политики по сравнению со страной с более гибким обменным курсом.Хотя некоторые страны не фиксируют обменный курс, они все же пытаются управлять его уровнем, что может потребовать компромисса с целью обеспечения стабильности цен. Полностью гибкий режим обменного курса поддерживает эффективную систему таргетирования инфляции.

Макропруденциальная политика

Мировой финансовый кризис показал, что странам необходимо сдерживать риски для финансовой системы в целом с помощью специальной финансовой политики. Многие центральные банки, которые также уполномочены содействовать финансовой стабильности, модернизировали свои функции финансовой стабильности, в том числе за счет создания основ макропруденциальной политики.

Для эффективной работы макропруденциальной политики необходима прочная институциональная основа. Центральные банки имеют хорошие возможности для проведения макропруденциальной политики, поскольку у них есть возможность анализировать системный риск. Кроме того, они часто относительно независимы и автономны. Во многих странах законодатели возложили макропруденциальные полномочия на центральный банк или специальный комитет в центральном банке.

Независимо от модели, используемой для реализации макропруденциальной политики, институциональная структура должна быть достаточно сильной, чтобы противостоять оппозиции со стороны финансового сектора и политическому давлению, а также обеспечивать легитимность и подотчетность макропруденциальной политики.Он должен гарантировать, что директивным органам даны четкие цели и необходимые юридические полномочия, а также способствовать сотрудничеству со стороны других надзорных и регулирующих органов (см. Далее «Ключевые аспекты макропруденциальной политики»). Для реализации этой новой функции политики необходим специальный политический процесс путем сопоставления анализа системных уязвимостей с действиями макропруденциальной политики (Руководство для персонала по макропруденциальной политике).

В ответ на пандемию COVID-19 многие страны ослабили макропруденциальные буферы, чтобы дополнить другие меры политики с целью снятия стресса в финансовой системе и поддержки предоставления кредитов экономике.Такое послабление может соответствовать существующей структуре МВФ.

Как МВФ поддерживает эффективную структуру центрального банка

МВФ продвигает эффективные основы центрального банка посредством многостороннего надзора, программных документов и исследований, двустороннего диалога со странами-членами и сбора данных для анализа политики и исследований.

Многосторонний надзор, анализ политики и исследования могут помочь улучшить глобальные результаты:

• МВФ предоставил рекомендации по вопросам политики о том, как избежать потенциальных побочных эффектов от реализации нетрадиционной денежно-кредитной политики и выхода из нее, а также установил принципы для развития режимов денежно-кредитной политики в странах с низкими доходами.
• Фонд также изучил взаимосвязь между денежно-кредитной и макропруденциальной политикой и разработал принципы для создания хорошо функционирующих макропруденциальных рамок.

МВФ поддерживает регулярный диалог с центральными банками стран-членов посредством двустороннего надзора (консультации по статье IV), ФСАП и технической помощи:

• В ходе консультаций в соответствии со Статьей IV МВФ дает рекомендации по действиям денежно-кредитной политики для достижения низкой и стабильной инфляции, а также по созданию эффективных основ денежно-кредитной и макропруденциальной политики.

• Программа оценки финансового сектора (FSAP) предоставляет странам-членам оценку их финансовых систем и подробные рекомендации по основам политики для сдерживания и управления рисками финансовой стабильности, включая основы макропруденциальной политики, которые в настоящее время часто рассматриваются в специальных технических примечаниях ( например, Финляндия, Нидерланды и Румыния).

• Страновые программы, поддерживаемые механизмом МВФ, часто включают меры по укреплению денежно-кредитной политики и управления центральным банком.

• Техническая поддержка помогает странам развивать более эффективные институты, правовые каркасы и емкость. Темы включают основы денежно-кредитной политики, режимы обменных курсов, переход от таргетирования денежного агрегата к таргетированию инфляции, совершенствование операций центрального банка (таких как операции на открытом рынке и управление валютой) и осуществление макропруденциальной политики.

В целях информирования разработчиков политики и исследований МВФ также взаимодействует со своими членами для разработки и поддержки баз данных:

• МВФ в течение некоторого времени отслеживал механизмы денежно-кредитной политики стран (AREAER), а также правовые основы центральных банков (CBLD) и их денежно-кредитные операции и инструменты (MOID).

• МВФ недавно начал новый ежегодный обзор макропруденциальных мер и институтов. Это обследование поддержит рекомендации МВФ и лиц, определяющих политику во всем мире, предоставив подробную информацию о структуре макропруденциальных показателей и позволив проводить сравнения между странами и с течением времени

• МВФ также составил обширную историческую базу данных макропруденциальных мер (iMaPP), которая объединяет последнюю информацию обследований и позволяет оценивать количественные эффекты макропруденциальных инструментов.Эта база данных в настоящее время используется экономистами МВФ для измерения результатов политики, а также доступна исследователям по всему миру.

• В ответ на пандемию COVID-19 МВФ выпустил серию заметок, чтобы помочь своим членам справиться с ее экономическими последствиями. Примечания по денежно-кредитной и финансовой политике охватывают различные темы денежно-кредитной политики и центрального банка.
• МВФ недавно составил исчерпывающий и структурированный сборник прямых рыночных интервенций различных центральных банков.Недавно созданная база данных о вмешательствах центрального банка (CBID) в настоящее время используется экономистами МВФ для отслеживания усилий властей по поддержке финансовых рынков в условиях продолжающейся пандемии COVID-19.

.