Чистая приведенная прибыль: Что такое чистая приведенная стоимость. Объясняем простыми словами — Секрет фирмы

Расчет чистой приведенной стоимости (NPV) проекта в 1С:Управление холдингом

Блог

26.07.2021

Рассматривая любой инвестиционный проект, компании стараются оценить его надежность и эффективность, так как, разумеется, заинтересованы не только в окупаемости вложенных средств, но и в получении доп. капитала поверх исходных вложений. Для подобных оценок большинство организаций используют популярный метод расчета NPV (чистая приведенная стоимость). Такой метод диагностики позволяет получить информацию о дисконтированной стоимости при конкретной процентной ставке. Компания наглядно может увидеть разницу между ожидаемой прибылью и всеми расходами на запуск бизнес-проекта.

Благодаря корректному расчету чистой приведенной стоимости организации могут принимать правильные решения о вложениях в тот или иной бизнес-проект.

Пример расчета NPV проекта в 1С:Управление холдингом 8

Представим, что компания «Альфа» собирается провести модернизацию производственного оборудования, за счет чего планируется увеличить производство и, соответственно, реализацию выпущенной продукции.

Плановые показатели движения денежных средств по проекту «Модернизация производственного оборудования» представлены в таблице ниже.

Таблица: Бюджет движений денежных средств в рамках проекта «Модернизации производственного оборудования».

• Ставка дисконтирования – 6%;
• Задача: рассчитать NPV (чистую приведенную стоимость) проекта

Функциональность 1С:УХ позволяет автоматизировать полный цикл инвестиционных проектов от начала до завершения. Полностью функционал мы рассматривать в этом примере не будем, а рассмотрим возможности автоматического расчета одного из ключевых показателей эффективности проекта – «Чистой приведенной стоимости (NPV)».

Для отражения учета инвестиционных проектов в 1С:УХ нам необходимо:

• Создать «Виды бюджетов» для формирования «Бюджета доходов и расходов»; «Бюджета движений денежных средств» и «Бюджета ресурсов», настроить бланки отчетов, в том числе «Сводную таблицу».

• Выполнить настройки учета (меню «Общие справочники и настройки» — «Инвестиционные проекты»)

• Внести плановые данные по бюджету проекта с помощью «Экземпляров бюджетов».

• В справочнике «Проекты» создать проект «Модернизация производственного оборудования».

Далее в системе нужно отразить факт исполнения бюджета. В нашем случае с помощью документа «Отражение фактических данных», который формируется автоматически при проведении первичных документов.

По ходу выполнения проекта пользователь может контролировать ключевые показатели проекта с помощью данных на закладке «Ключевые показатели» в справочнике «Проекты».

Таким образом, нет необходимости вручную настраивать формулы ключевых показателей проектов, достаточно выполнить первоначальные настройки, описанные выше.

После ввода данных с помощью имеющихся инструментов 1С:УХ можно оперативно контролировать выполнение показателей проекта.

NPV важно рассчитывать любой компании, если она не хочет «спустить деньги в трубу». Но и у него есть свои «слабости», поэтому при расчете чистой приведенной стоимости стоит обращать внимание на другие разделы бизнес-плана, сопоставляя количественные характеристики с текущей ситуацией развития компании и возможными перспективами. Таким образом, для того, чтобы инвестиционный анализ был грамотно встроен в содержание бизнес-процессов, нужен комплексный подход. 

Как вычислять и анализировать чистую приведенную стоимость (NPV)? | статьи

Деньги, которыми вы располагаете сейчас, представляют большую ценность, чем деньги, которые у вас появятся позже. Чтобы определить эту разницу при оценке инвестиций, лучше всего подойдет показатель чистой приведенной стоимости (NVP).

Большинство людей знают, что деньги, которые у вас есть сейчас, более ценны, чем деньги, которые вы получите потом. Это связано с тем, что вы можете использовать их, чтобы заработать еще больше денег, управляя бизнесом, или купив что-то сейчас, чтобы продать это позже, или просто вкладывая деньги банк и зарабатывая проценты.

Будущие деньги также менее ценны, потому что инфляция снижает их покупательную способность. Это называется временной стоимостью денег.

Но как именно можно сравнить текущую стоимость денег со стоимостью денег в будущем?

Именно для этого финансисты рассчитывают чистую приведенную стоимость.

Что такое чистая приведенная стоимость?

Чистая приведенная стоимость или NPV (от англ. ‘Net Present Value’) представляет собой текущую стоимость денежных потоков, с учетом требуемой нормы доходности вашего проекта, по сравнению с вашими первоначальными инвестициями.

На практике NPV — это метод оценки доходности инвестиций или рентабельности инвестиций для проекта или капитальных расходов. Рассматривая все будущие денежные потоки, которые вы ожидаете от инвестиций, и переводя эти потоки в сегодняшнюю стоимость, вы можете решить, выгоден ли проект.

См. также:

CFA — Чистая приведенная стоимость (NPV) и правило чистой приведенной стоимости.

Для чего обычно компании используют NPV?

Когда менеджеру нужно сравнивать проекты и решить, какие из них следует одобрить, у него обычно есть три инструмента:

• внутренняя норма доходности (IRR),
• срок окупаемости (PP или ‘payback period’) и
• чистая приведенная стоимость (NPV).

Показатель чистой приведенной стоимости — это выбор большинства финансовых аналитиков. На это есть две причины.

• Во-первых, NPV учитывает временную стоимость денег, т.е. переводит будущие денежные потоки в сегодняшние деньги.
• Во-вторых, он дает конкретное число, которое менеджеры могут использовать, чтобы легко сравнить первоначальные денежные затраты с текущей денежной отдачей.

Показатель NPV намного превосходит метод окупаемости (PP), который также часто используется.

Привлекательность показателя PP

заключается в том, что его легко вычислить и просто понять: когда вы вернете деньги, которые вы вложили? Но он не принимает во внимание то, что покупательная способность денег сегодня больше, чем покупательная способность той же суммы денег в будущем.

Это то, что делает NPV превосходным методом оценки инвестиций. К счастью, сегодня с помощью финансовых калькуляторов и электронных таблиц NPV почти так же легко вычислить, как и PP.

Менеджеры также используют NPV, чтобы решить, делать ли крупные закупки, например, оборудования или программного обеспечения. Он также используется в слияниях и поглощениях (хотя в этом сценарии NPV называется моделью дисконтированных денежных потоков).

Фактически, это модель, которую использует Уоррен Баффет для оценки компаний.

Каждый раз, когда компания использует сегодняшние деньги для получения будущей прибыли, можно смело применять NPV.

5 } \)

То есть, вы рассчитываете этот показатель для каждого из этих 5 лет, а затем суммируете полученный результаты за каждый год. Это и будет текущая стоимость всех ваших прогнозируемых доходов. Затем вы вычитаете свои первоначальные инвестиции из этого числа, чтобы получить NPV.

Если NPV отрицательный, то проект нерентабелен.

В конечном итоге это приведет к утечке денежных средств из бизнеса. Однако, если показатель положительный, проект можно принять. Чем больше положительное число, тем больше выгода для компании.

---

Теперь вам будет интересно побольше узнать о ставке дисконтирования.

Ставка дисконтирования (от англ. ‘discount rate’) специфична для компании, поскольку она связана с тем, как компания ведет свою основную деятельность. Это норма прибыли, которую ожидают инвесторы от компании, или стоимость заимствования денег.

Если акционеры ожидают 12-процентного дохода, то это и есть ставка дисконтирования, которую компания будет использовать для расчета NPV.

Если фирма выплачивает 4% по ее долгу, то она может использовать эту цифру в качестве ставки дисконтирования. Как правило, эту ставку определяет финансовый директор и его служба.

Каковы распространенные ошибки, которые делают люди при расчете NPV?

Есть две вещи, о которых следует знать при использовании NPV.

Во-первых, этот показатель трудно объяснить другим, то есть нефинансовым специалистам.

Дисконтированная стоимость будущих денежных потоков — это не та фраза, которую можно легко удалить из нефинансового языка.

Тем не менее, этот показатель стоит лишних усилий, чтобы объяснить его. Любая инвестиция, которая проходит тест NPV, увеличит акционерную стоимость, а любые инвестиции, которые не прошли этот тест, (если они будут осуществлены), непременно повредят компании и ее акционерам.

Второе, о чем должны помнить менеджеры, заключается в том, что расчет NPV основан на нескольких предположениях и оценках, а это значит, что он может быть субъективен и подвержен ошибкам. Вы можете уменьшить риски, дважды проверив свои оценки и сделав анализ чувствительности после того, как сделали свой первоначальный расчет.

---

Есть три узких места, где вы можете сделать ошибочные оценки, которые резко повлияют на конечные результаты вашего расчета.

• Первоначальные инвестиции.
  Знаете ли вы, сколько проект или расходы будут стоить? Если вы покупаете оборудование, имеющее фиксированную цену, то риска нет.
  Но если вы обновляете свою ИТ-систему и планируете затраты на персонал в зависимости от сроков и этапов проекта, а также собираетесь делать предполагаемые закупки, суммы могут быть достаточно условными.
• Риски, связанные со ставкой дисконтирования.
  Вы используете сегодняшнюю ставку и применяете ее к будущим доходам, поэтому есть вероятность, что в третьем году проекта процентные ставки будут увеличиваться, а стоимость ваших средств повысится.
  Это будет означать, что ваши доходы за этот год будут менее ценными, чем вы изначально думали.
• Прогнозируемые результаты вашего проекта.
  Именно здесь финансовые аналитики часто ошибаются в оценке. Вы должны быть относительно уверены в прогнозируемых результатах вашего проекта.
  Эти прогнозы, как правило, оптимистичны, потому что люди ХОТЯТ сделать проект или ХОТЯТ купить оборудование.

Темы:

финансовый менеджмент

IRR

Другие публикации по этой теме:

Что такое чистая приведенная стоимость? Формула, пример

Эксперты Insider выбирают лучшие продукты и услуги, которые помогают принимать разумные решения с вашими деньгами (вот как). В некоторых случаях мы получаем комиссию от наших партнеров, однако наше мнение остается нашим собственным. Условия применяются к предложениям, перечисленным на этой странице.

• Чистая приведенная стоимость (NPV) является экономической мерой, которая суммирует все потенциальные оттоки и притоки инвестиций в сегодняшних долларах.
• Положительная чистая приведенная стоимость означает, что инвестиции оправданы; NPV 0 указывает на то, что приток и отток сбалансированы; а отрицательное значение NPV означает, что инвестиции нежелательны.
• Чтобы рассчитать чистую приведенную стоимость, вычтите сегодняшнюю дисконтированную стоимость всех ожидаемых будущих доходов из сегодняшней стоимости всех ожидаемых инвестиций.

LoadingЧто-то загружается.

Спасибо за регистрацию!

Получайте доступ к своим любимым темам в персонализированной ленте, пока вы в пути.

Чистая приведенная стоимость (NPV) представляет собой произведение разницы между инвестициями и всеми будущими денежными потоками от этих инвестиций в сегодняшних долларах. Это дает предприятиям и инвесторам возможность определить, следует ли делать инвестиции, исходя из текущей стоимости будущих доходов.

NPV учитывает стоимость денег во времени, которая говорит о том, что деньги, которые у вас есть сегодня, стоят больше, чем такая же сумма денег в будущем. Снижение стоимости будущих денег в первую очередь связано с инфляцией, процентными ставками и стоимостью упущенной инвестиционной возможности 9.0003

Понятие NPV и его использование

Когда вы инвестируете деньги, вы хотите, чтобы доход от ваших инвестиций превышал не только вложенную сумму, но и компенсировал потенциальные убытки, понесенные из-за временной стоимости денег. NPV позволяет конвертировать будущий рост инвестиций в сегодняшние доллары, давая вам более точную картину истинной стоимости инвестиций.

Подсказка: Правило чистой приведенной стоимости предусматривает, что для реализации следует рассматривать только проекты или инвестиции с положительной чистой приведенной стоимостью.

Мэтью Барбьери, финансовый бухгалтер и коммерческий партнер Wiss & Company, предостерегает от использования чистой приведенной стоимости в качестве единственного решающего фактора. «Например, инвестируя в стартап, вы инвестируете в команду, решение, бизнес, модель и исполнение», — говорит он. «Обычно они сочетаются с общим целевым рынком, чтобы определить, говоря в широком смысле, «имеют ли инвестиции смысл?» Если это так, то спорить о расчете чистой приведенной стоимости было бы пустой тратой времени».

NPV используется предприятиями и инвесторами различными способами, в том числе:

• Для определения жизнеспособности инвестиционного или капитального проекта. Если чистая приведенная стоимость инвестиции положительна, то есть ожидается, что она принесет прибыль, ее стоит рассмотреть. Если оно нейтральное или отрицательное, его следует отвергнуть.
• Для сравнения вариантов инвестирования. При рассмотрении чистой приведенной стоимости нескольких сопоставимых инвестиций, как правило, следует выбирать ту, которая имеет самую высокую чистую приведенную стоимость.
• Для составления бюджета капиталовложений. Когда компания рассматривает несколько крупных проектов, чистая приведенная стоимость может оказаться очень полезной для определения индивидуальной жизнеспособности и ценности каждого проекта.
• Для оценки потенциальных слияний и поглощений. При таком использовании NPV сочетается с дисконтированным денежным потоком (DCF), который используется для расчета будущей стоимости слияния или поглощения.

Подсказка: При слияниях и поглощениях NPV определяет текущую стоимость будущих инвестиций и доходов, а DCF рассчитывает сумму инвестиций, необходимых сейчас для достижения ожидаемой стоимости в будущем.

Формула чистой приведенной стоимости

Следующая формула показывает, как рассчитать NPV:

NPV — это текущая стоимость суммы оттоков и притоков инвестиций, деленная на ставку дисконтирования плюс один с течением времени. Алисса Пауэлл/Инсайдер

NPV – это значение (в сегодняшних долларах) будущего чистого денежного потока (R) за период времени (t). Чтобы рассчитать NPV, начните с чистого денежного потока (прибыли) за определенный период времени, выраженного в долларах.

Разделите это на произведение 1 плюс учетная ставка или процентная ставка (i), выраженная в виде десятичной дроби.

Ставкой дисконтирования может быть норма прибыли, которую вы ожидаете получить от этой инвестиции, норма прибыли, которую вы могли бы получить от альтернативной инвестиции, или стоимость капитала, необходимого для финансирования проекта.

Подсказка: NPV не идеальный инструмент. Он основан на будущих событиях, таких как ожидаемая окупаемость инвестиций (ROI), которые могут быть неточными.

Пример, показывающий, как рассчитать NPV

Используя в качестве примера инвестиции, предположим, что вы решили инвестировать 1000 долларов в 10 акций дивидендных акций, по которым недавно выплачивались дивиденды в размере 10 долларов на акцию. Вы ожидаете 10% (0,10) возврата в размере 100 долларов США от общей суммы ваших инвестиций каждый год.

Чтобы рассчитать чистую приведенную стоимость вашего денежного потока (прибыли) в конце первого года (т. е. t = 1), разделите прибыль за первый год (100 долл. США ₁ ) на 1 плюс возврат (0,10).

NPV = R _t /(1 + i) ^t = 100 долл. США ₁ /(1+1,10) ¹ = 90,90 долл. США. Результат — 91 доллар (округленный до ближайшего доллара).

Другими словами, 100 долларов, которые вы заработаете в конце года, стоят 91 доллар в сегодняшних долларах.

Подсказка: Инвесторы и аналитики почти никогда не рассчитывают NPV вручную. Вместо этого они используют электронную таблицу Excel (или аналогичную) или приложение NPV. Функция NPV в большинстве электронных таблиц рассчитывает чистую текущую стоимость инвестиций с использованием ставки дисконтирования и ряда будущих платежей (оттоков) и доходов (притоков).

Если чистая приведенная стоимость положительна, инвестиции стоит рассмотреть. При сравнении аналогичных инвестиций более высокая чистая приведенная стоимость лучше, чем более низкая. При сравнении инвестиций разных сумм или за разные периоды размер чистой приведенной стоимости менее важен, поскольку чистая приведенная стоимость выражается в долларах, и чем больше вы инвестируете или чем дольше, тем выше, вероятно, будет чистая приведенная стоимость.

Отрицательная чистая приведенная стоимость указывает на то, что инвестиции, скорее всего, принесут убытки, и их не следует предпринимать. То же самое можно сказать и о нейтральной (0) чистой приведенной стоимости, поскольку ваши инвестиции не принесут прибыли.

Чистая приведенная стоимость позволяет как инвесторам, так и компаниям сравнивать потенциальные инвестиции или проекты в сегодняшних долларах. Учитывая тот факт, что стоимость денег со временем снижается, NPV позволяет сравнивать финансовые «яблоки с яблоками», даже когда сравнения сложны, чтобы определить, какие инвестиции лучше.

Использование функции электронной таблицы NPV позволяет легко и быстро проводить сравнения. И хотя NPV является лишь одним из многих инструментов, доступных инвесторам, он полезен и должен использоваться практически при любом инвестиционном решении.

Джим Пробаско

Внештатный писатель и редактор с 1990-х годов, Джим Пробаско написал сотни статей о личных финансах и бизнес-контенте, написал книги и учебные материалы в области музыкального образования и образа жизни пожилых людей, был главным автором серии Public Радиовещательная служба (PBS) выпускала специальные выпуски и создавала короткометражные радиокомедии. В качестве управляющего редактора The Activity Director’s Companion Джим написал и отредактировал множество статей, используемых специалистами по активному отдыху с пожилыми людьми в различных условиях жизни, а также выступал в качестве приглашенного докладчика и лектора на конференции Департамента старения и независимой жизни Кентукки, а также в качестве резидента. Конференции на Среднем Западе. Джим входил в советы нескольких некоммерческих организаций в Дейтоне, штат Огайо, включая Комиссию по искусству Кеттеринга, Консультативный комитет по образованию Дейтонской филармонии и серию искусств Дейтонского университета. В прошлом он был президентом образовательного фонда, который обслуживает учителей и учащихся школьного округа города Кеттеринг (Огайо). Джим получил степень бакалавра изящных искусств/музыкального образования в Университете Огайо и степень магистра в области музыкального образования в Государственном университете Райта.

ПодробнееПодробнее

Чистая приведенная стоимость (NPV)

Деньги сейчас более ценны, чем деньги позже .

Почему? Потому что вы можете использовать деньги, чтобы заработать больше денег!

Вы можете заняться бизнесом, или купить что-то сейчас, а потом продать дороже, или просто положить деньги в банк, чтобы получать проценты.

Пример: Допустим, вы можете получить 10% годовых на свои деньги.

Итак, 1000 долларов теперь можно заработать 1000 долларов x 10% = 100 долларов в год.

Ваш 1000 долларов сейчас станет 1100 долларов в следующем году .

Итак, 1000 долларов сейчас — это те же , что и 1100 долларов в следующем году (при 10% годовых):

Мы говорим, что 1100 долларов в следующем году имеют текущую стоимость из 1000 долларов .

Потому что 1000 долларов могут стать 1100 долларов за год (под 10% годовых).

Если вы понимаете Текущую стоимость, вы можете сразу перейти к Чистой текущей стоимости.

Теперь давайте расширим эту идею дальше в будущее…

 

Как рассчитать будущие платежи

Остановимся на 10% годовых, что означает, что деньги растут на 10% каждый год, например:

Итак:

• 1100 долларов в следующем году это то же самое, что 1000 долларов сейчас .
• и 1210 долларов через 2 года это то же самое, что 1000 долларов сейчас .
• и т. д.

Фактически все эти суммы одинаковы (учитывая когда они появляются и процентную ставку 10%).

Упрощенный расчет

Но вместо того, чтобы «прибавлять 10%» к каждому году, проще умножить на 1,10 (объяснено в сложных процентах):

Таким образом, мы получаем это (тот же результат, что и выше):

Будущее Назад в Настоящее

И чтобы увидеть, сколько деньги в будущем стоят сейчас , вернитесь назад (делите на 1,10 каждый год вместо умножения):

Пример: Сэм обещает вам

500 долларов в следующем году , какова текущая стоимость?

Чтобы перевести будущий платеж на один год назад разделить на 1,10

Таким образом, 500 долларов в следующем году равно 500 долларов ÷ 1,10 = 454,55 долларов сейчас (с точностью до цента).

Текущая стоимость 454,55 $

 

Пример: Алекс обещает вам

900 $ через 3 года , какова текущая стоимость?

Взять будущий платеж на три года назад Разделите на 1,10 три раза

SO $ 900 за 3 года :

$ 900 ÷ 1,10 ÷ 1,10 ÷ 1,10

$ 900 ÷ (1,10 × 1,10 × 1,10)

$ 900 ÷ 1,331

)

долл. до ближайшего цента).

Лучше с показателями степени

Но вместо $900 ÷ (1,10 × 1,10 × 1,10) лучше использовать показатели степени (показатель степени говорит , сколько раз использовать число при умножении).

Пример: (продолжение)

Текущая стоимость 900 долларов через 3 года (за один раз):

900 долларов ÷ 1,10 ³ = 676,18 долларов теперь (с точностью до цента).

И мы на самом деле только что использовали формулу для приведенной стоимости:

PV = FV / (1+r) ⁿ

• PV является приведенной стоимостью
• FV является будущей стоимостью
• r процентная ставка (в виде десятичной дроби, т. е. 0,10, а не 10%)
• n число лет

Пример: (продолжение)

Используйте формулу для расчета приведенной стоимости 900 долларов через 3 года :

PV = FV / (1+r) ⁿ

PV = 900 долларов / (1) + 90,18 3

PV = 900 долл. США / 1,10 ³

PV = 676,18 долл. США (с точностью до цента).

Экспоненты проще использовать, особенно с калькулятором. Например, 1,10 6 быстрее, чем 1,10 × 1,10 × 1,10 × 1,10 × 1,10 × 1,10

 

Чистая приведенная стоимость (NPV)

A Чистая Приведенная стоимость получается, когда вы складываете и вычитаете все приведенные стоимости:

• Прибавляете каждую полученную приведенную стоимость
• Вычтите каждую текущую стоимость, которую вы платите

Пример: Другу сейчас нужно 500 долларов, и он вернет вам 570 долларов через год.

Это хорошая инвестиция, когда вы можете получить 10% в другом месте?

Money Out: 500 долл. США. Теперь

Вы инвестировали 500 долл. США, поэтому PV = -500,00 долл. (с точностью до цента)

Чистая сумма равна:

Чистая приведенная стоимость = 518,18 долл. США — 500,00 долл. США = 18,18 долл. США

Таким образом, при процентной ставке 10% эта инвестиция стоит 18,18 900 долл. США (другими словами $18,18 лучше, чем 10-процентная инвестиция в сегодняшних деньгах.)

Чистая приведенная стоимость (NPV), которая положительна, является хорошей (а отрицательная — плохой).

Но выбор процентной ставки может изменить ситуацию!

Пример: Те же инвестиции, но попробуйте на уровне 15%.

Вывод денег: 500 долларов

Вы инвестировали 500 долларов сейчас, поэтому PV = — 500,00 долларов

Ввод денег: 570 долларов в следующем году:

PV = 570 долларов / (1 + 0,15) = 1 55085 1 9008. $495,65 (с точностью до цента)

Расчет чистой суммы:

Чистая текущая стоимость = 495,65 долл. США — 500,00 долл. США = -4,35 долл. США

Таким образом, при 15% годовых эта инвестиция стоит -4,35 долл. США

Это плохая инвестиция. Но только потому, что вы требуете, чтобы он заработал 15% (может быть, вы можете получить 15% где-нибудь еще с таким же риском).

Примечание: процентная ставка, которая делает NPV равным нулю (в предыдущем примере она составляет около 14%), называется внутренней нормой доходности.

Давайте рассмотрим более крупный пример.

Пример: Инвестируйте 2000 долларов сейчас, получите 3 ежегодных платежа по 100 долларов каждый плюс 2500 долларов в 3-й год. Используйте процентную ставку 10%.

Давайте работать год за годом (не забывая вычитать то, что вы платите):

• Сейчас: PV = − 2000 долларов США
• Год 1: PV = 100 долл. США / 1,10 = 90,91 долл. США
• Год 2: PV = 100 долл. США / 1,10 ² = 82,64 долл. США
• Год 3: PV = 100 долл. США / 1,10 ³ = 75,13 долл. США
• Год 3 (последний платеж): PV = 2500 долл. США / 1,10 ³ = 1878,29 долл. США

Сложение этих сумм дает: NPV = −2000 долл. США + 90,91 долл. США + 82,64 долл. США + 75,13 долл. США + 1878,29 долл. США = 126,97 долл. США

Выглядит как хорошая инвестиция.

И снова, но процентная ставка 6%

Пример: (продолжение) при процентной ставке 6%.

• Сейчас: PV = − 2000 долларов США
• Год 1: PV = 100 долл. США / 1,06 = 9 долл. США4.34
• Год 2: PV = 100 долл. США / 1,06 ² = 89,00 долл. США
• Год 3: PV = 100 долл. США / 1,06 ³ = 83,96 долл. США
• Год 3 (последний платеж): PV = 2500 долл. США / 1,06 ³ = 2099,05 долл.