Девальвация это в экономике: Что такое девальвация и в чем отличие от деноминации и инфляции

Девальвация валюты: причины, понятие, последствия

Как только страну настигает экономический кризис, сразу экономисты вспоминают забытое словосочетание «девальвация валюты». Какие предпосылки девальвации и методы решения проблемы?

Содержание

Скрыть

1. Девальвация национальной валюты: проблемы и последствия
   1. Какие последствия девальвации?
      1. Понятие девальвации валюты: суть явления
         1. Какие причины девальвации валюты?
            1. Что значит девальвация валюты в стране?
               1. Девальвация и кредит
                  1. Девальвация и инфляция
                     1. Виды девальвации
                        1. Когда девальвация валюты является выгодной?
                           1. Риски девальвации
                              1. Девальвация рубля

                                 Девальвация национальной валюты: проблемы и последствия

                                 Девальвация национальной валюты имеет главную проблему – валютные резервы. Если их недостаточно и доходит до спекулянтов, зарождается ажиотаж, продажа местных денег, скупка инвалюты в целях получения дохода после девальвации.

                                 При этом задача Центробанка – девальвировать валюту до спекулятивных атак. Подобный способ стабилизации валюты понижает курс национальных денег, что вызывает рост конкурентоспособности продукции на рынках мира, сокращение товарного дефицита, стимулирует производственную сферу.

                                 Виды девальвации:

                                 1. Открытая. Официальное вмешательство Центрального банка. Было актуальным при привязке к золоту.
                                 2. Скрытая. Косвенные методы регулирования рыночных механизмов – валютные интервенции, расширение верхней границы коридора бивалютной корзины.

                                 Какие последствия девальвации?

                                 Положительный исход:

                                 • поощрение, улучшение экспортных операций;
                                 • повышение спроса на продукцию местного рынка;
                                 • уменьшение дефицита платежного баланса;
                                 • увеличение внутреннего производства.

                                 Отрицательный результат:

                                 • развитие инфляции;
                                 • снижение доверия к национальным банкнотам;
                                 • притеснение импорта;
                                 • депрессия финансового сектора;
                                 • отток капитала.
                                 При этом страдают предприятия, закупающие товары, сырье за рубежом.

                                 Понятие девальвации валюты: суть явления

                                 Буквально понятие девальвация валюты – это ее обесценивание. Суть явления – понижение курса валюты относительно иных денежных единиц.

                                 Девальвацию можно считать денежной реформой, которую вынуждены использовать государства с фиксированным валютным коридором. Если валюта «плавает», то девальвация происходит автоматически.

                                 Что необходимо предпринять, чтобы исключить подобное вмешательство? Варианты:

                                 • стимулировать, развивать экспорт продукции;
                                 • ограничить импорт;
                                 • поднять ЦБ учетные ставки;
                                 • получить кредит от МВФ.

                                 Ввиду слабости национальной валюты страны используют запасы золота – валютные резервы.

                                 Какие причины девальвации валюты?

                                 Девальвации предшествуют макроэкономические факторы. Причины девальвации валюты:

                                 • неравномерное развитие инфляции;
                                 • дефицит платежного баланса.

                                 Для снижения стоимости валюты, регулирующие органы отказываются поддерживать курс валюты, уходят от его привязки к валютным корзинам, инвалюте.

                                 Правительства прибегают к девальвации при завышении стоимости местных денег, например, если из-за стремительной инфляции утрачен спрос на экспортные продукты страны.

                                 Что значит девальвация валюты в стране?

                                 Девальвация валюты схожа с инфляцией, однако инфляционные процессы «разъедают» сбережения населения, когда за отечественные деньги граждане могут приобрести мало товаров, услуг. Тогда что значит девальвация валюты?

                                 Это процесс, когда за национальные купюры люди могут купить меньше инвалюты.

                                 Девальвацию рубля производил Банк России ввиду привязки рубля к бивалютной корзине. Однако в 2014 году регулятор упразднил подобную зависимость денежной единицы и регулярные интервенции.

                                 Девальвация и кредит

                                 Девальвация ведет к понижению стоимости валюты. Особенно остро это ощущается в сфере кредитования в иностранной валюте. Падение рубля при наличии «импортной» ссуды способно сделать ежемесячные платежи неподъемной суммой. В тоже время те, кто брал займ в банке в национальной валюте, могут ощущать снижение финансовой нагрузки, если их доход в иностранных денежных единицах. При девальвации рубля реакция финансовых институтов следует незамедлительно:

                                 • снижается количество выдаваемых кредитов;
                                 • ужесточаются условия выдачи средств;
                                 • уменьшается сумма займа;
                                 • отменяются льготы.

                                 Девальвация оказывает негативное воздействие на все сферы хозяйственной деятельности, снижает уровень жизни населения и создает неблагоприятный фон для кредитования и влечет за собой еще одно опасное для экономики страны явление – инфляцию.

                                 Девальвация и инфляция

                                 Падение стоимости национальной валюты служит началом к процессу инфляции. Падение покупательной способности как следствие стремительного роста цен на импортную продукцию – один из основных признаков инфляции.

                                 Резкий скачок коэффициента в Российской Федерации произошел в 2014 г. – годовая инфляция составила 11,36%, что практически в 2 раза больше, чем в 2013 – 6,45%. В 2015 уровень инфляции поднялся на несколько пунктов выше – 12,91%. Однако, на 2016 прогноз более благоприятный. За период февраль-апрель 2016 показатели 2,47%. Согласно прогнозам Центрального Банка страны, коэффициент снизится до 8-9%.

                                 Виды девальвации

                                 Существует два основных вида девальвации валюты – скрытая и открытая. Скрытая девальвация заключается в снижении реальной стоимости рубля в сравнении со стандартом валютной корзины. В России это евро и доллары. При этом, обмен денег населения не осуществляется. Открытая девальвация национальной валюты предполагает обесценивание существующих денежных знаков и их замену. Кроме этого о снижении курса выходит официальное уведомление от Центрального Банка Российской Федерации или иного другого главенствующего финансового учреждения в иных странах. Открытая девальвация имеет ряд экономических преимуществ, главным из которых является стабилизация финансовой ситуации.

                                 Когда девальвация валюты является выгодной?

                                 Преимущества открытой девальвации очевидны. Это мощный инструмент для стимуляции экспорта, что создает выгодные условия для развития реального сектора экономики – промышленности страны. Процесс также замедляет расход государственных резервов. Однако, все эти преимущества работают только при открытой форме. В случае, когда процесс происходит скрытым образом, возникает высокий уровень инфляции, снижается покупательная способность населения из-за падения ликвидности государственной валюты. Помимо экономических процессов, девальвация может запустить панический настрой у населения и массовый отток средств со счетов физических и юридических лиц.

                                 Риски девальвации

                                 Основным риском при обесценивании национальной валюты является рост инфляции в стране, то есть, стрессовое падение курса валюты относительно иных видов денежных единиц.

                                 Иллюстрацией стремительной девальвации служат события 1998 года, когда национальная валюта большинства стран бывшего СССР рухнула, а уровень инфляции достигал диапазона от 20 до 80% годовых.

                                 Для объективной оценки рисков девальвации, производится анализ макроэкономических факторов, послуживших причиной к подобной ситуации, а также учитывается форма девальвации: открытая или скрытая. Наиболее сложно спрогнозировать развитие событий при стихийной девальвации.

                                 Девальвация рубля

                                 Процесс обесценивания нацвалюты РФ в последние время была вызвана рядом макроэкономических факторов:

                                 1. Снижение цены на нефть.
                                 2. Социально-психологические причины, побуждающие население переводить сбережения в иностранную валюту.
                                 3. Резкий отток капитала из-за мирового экономического кризиса.

                                 Тем не менее, сценарий 1998 года не повторился. Девальвация рубля происходила плавно. На данный момент наблюдается тенденция на укрепления национальной денежной единицы, рост потребительского спроса на отечественные товары. Самой опасной проблемой в текущее время является инфляция, которая может пагубно отразиться на экономике Российской Федерации. 

                                 ДЕВАЛЬВАЦИЯ — это… Что такое ДЕВАЛЬВАЦИЯ?

                              2. ДЕВАЛЬВАЦИЯ — (devaluation) Падение стоимости валюты относительно стоимости золота или других валют. Правительства проводят девальвацию в тех случаях, когда они понимают, что курс их валюты оказался завышенным – например, если становится очевидным, что из за… …   Финансовый словарь

                              3. ДЕВАЛЬВАЦИЯ — (ново лат.). Устанавливаемое законом понижение ценности валюты денежных знаков в известной стране. Словарь иностранных слов, вошедших в состав русского языка. Чудинов А.Н., 1910. ДЕВАЛЬВАЦИЯ [фр. devaluation Словарь иностранных слов русского языка

                              4. Девальвация — (devaluation) Падение стоимости валюты относительно стоимости золота или других валют. Правительства проводят девальвацию в тех случаях, когда понимают, что курс их валюты оказался завышенным, например если становится очевидным, что из за высоких …   Словарь бизнес-терминов

                              5. девальвация — обесценивание, обесценение, нуллификация Словарь русских синонимов. девальвация см. обесценение Словарь синонимов русского языка. Практический справочник. М.: Русский язык. З. Е. Александрова …   Словарь синонимов

                              6. девальвация — Падение стоимости валюты относительно стоимости золота или других валют. Правительства проводят девальвацию в тех случаях, когда они понимают, что курс их валюты оказался завышенным например, если становится очевидным, что из за высоких темпов… …   Справочник технического переводчика

                              7. Девальвация — снижение стоимости национальной валюты по отношению к мировому денежному стандарту. Причины девальвации инфляция, дефицитность платежных балансов. Девальвация используется в качестве метода стабилизации валюты после инфляции. При открытой… …   Политология. Словарь.

                              8. девальвация

                                 — и, ж. dévaluation f.> нем. Devalvation. 1. Обесценивание национальной валюты, выражающееся в снижении ее курса по отношению к иностранным валютам (ранее к золоту). БАС 2. В железнодорожной операции такая девалюация уже отчасти имела место. ОЗ… …   Исторический словарь галлицизмов русского языка

                              9. ДЕВАЛЬВАЦИЯ — 1) уменьшение стоимости национальной валюты по отношению к мировому денежному стандарту; 2) снижение официального курса валюты; метод стабилизации валюты после инфляции: открытая Д. изъятие из обращения или обмен обесценившихся бумажных денег на… …   Юридический словарь

                              10. ДЕВАЛЬВАЦИЯ — (от де… и латинского valeo имею значение, стою), снижение курса национальной валюты по отношению к какой либо иностранной валюте, золоту. Например, с августа 1922 по декабрь 1923 курс марки Германии понизился с 1,1 тыс. марок за 1 доллар США до …   Современная энциклопедия

                              11. ДЕВАЛЬВАЦИЯ

                                  — (от де… и лат. valeo имею значение стою), снижение курса национальной валюты по отношению к какой либо иностранной валюте, золоту. Причины девальвации инфляция, дефицитность балансов платежных …   Большой Энциклопедический словарь

                              Финансисты предупреждают о грядущей девальвации / Экономика / Независимая газета

                              Покупка золота может не спасти активы и сбережения

                              Фото Reuters

                              Результатом двух лет денежного стимулирования экономик станет девальвация основных валют, считают авторитетные финансисты. Потенциал этой девальвации можно оценить по всплеску инфляции в США и Европе, а также по всплеску мировых цен на сырье. Для защиты своих активов и сбережений финансисты советуют покупать физическое, а не «бумажное» золото. Некоторые российские эксперты считают вероятность девальвации основных валют в 2022 году преувеличенными.

                              Валюты разных стран мира будут обесцениваться после беспрецедентных мер стимулирования, принятых крупнейшими центробанками для борьбы с пандемией коронавирусной инфекции COVID-19, предсказал в интервью Bloomberg основатель Mobius Capital Partners Марк Мобиус.

                              По его словам, инвесторам следует вложить в «физическое золото», то есть слитки и монеты, до 10% средств своего портфеля. Марк Мобиус три десятка лет работал в инвестфонде Franklin Templeton Investments, когда объем активов под управлением фонда вырос почти в 400 раз.

                              Причиной девальвации может быть беспрецедентная накачка деньгами крупнейших экономик. Федеральный резерв, в частности, увеличил объем долларов обращения в мире почти на четверть только за один год. За первые три месяца со дня начала пандемии два десятка крупнейших экономик мира объявили о стимулах на 5 трлн долл., что выше 7% их ВВП, подсчитали в агентстве Fitch.

                              Правда, российские эксперты считают угрозу девальвации преувеличенной, поскольку многие страны уже планируют сворачивание стимулов, а золото в мире не дорожает, а дешевеет.

                              «На прошлой неделе Центробанк Южной Кореи первым среди развитых экономик повысил базовую процентную ставку. Многие ожидают, что на ближайшем заседании американского Федрезерва 22 сентября будет объявлено о начале сокращения объемов скупки американским регулятором долговых активов», – говорит Дмитрий Бабин, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций». Процесс сворачивания денежно-кредитного стимулирования уже заложен в текущие курсы большинства валют. И это уже привело к снижению цен на товарные активы.

                              Риски высокой инфляции сохранятся, если проблема пандемии из-за новых штаммов станет хронической, что заставит центробанки вернуть монетарные стимулы в прежних объемах, отмечает Бабин. Покупку золота он считает одним из разумных инструментов, который, правда, имеет свои минусы.

                              «Долгосрочные сбережения рядовым гражданам можно защитить покупкой слитков драгоценных металлов или коллекционных монет. Но нужно помнить, что их реализация связана с ощутимыми операционными издержками из-за большой разницы между курсом покупки и продажи таких активов. Именно поэтому они предназначены для сохранения накоплений на длительном промежутке времени», – напоминает Дмитрий Бабин.

                              «Часть резервов российского правительства размещена в американских ценных бумагах, и их часть целесообразно было бы перевести в золото. Что, собственно, мы сейчас наблюдаем в действиях ЦБ, когда в июле запасы золота в РФ увеличились», – говорит Татьяна Скрыль, доцент кафедры экономической теории РЭУ им. Г.В. Плеханова.

                              Угроза девальвации основных мировых валют – это реальность современного мира. С начала пандемии Федеральный резерв США, Европейский центробанк и Банк Японии увеличили свои балансы более чем на 10 трлн долл. То есть в совокупности они выкупили с рынка активов на эту сумму, напечатав ничем не обеспеченные деньги», – комментирует главный аналитик компании Esperio Лев Кравец. При этом эксперт напоминает о высокой инфляции в разных странах. В США инфляция в июне и июле составила 5,4% в годовом измерении, и это рекорд за последние 13 лет. В еврозоне в августе инфляция разогналась до 3% – рекорд за последние 10 лет. Оптовые цены в Японии в июле выросли сразу на 5,6%, что стало рекордом за последние 13 лет. «Поэтому в условиях работы печатных станков ведущих мировых центробанков точнее было бы говорить не об угрозе девальвации, а о ее темпах», – считает Кравец.

                              В гонке печатных станков в любом случае выиграют США, считает эксперт. Именно доллар остается прибежищем в случае масштабной мировой турбулентности. «А покупать золото в условиях возможного укрепления доллара в конце этого года, возможно, не лучшее решение», – считает Кравец.

                              Сомневаются в пользе покупки золота и иностранные эксперты. С начала 2021 года золото уже подешевело примерно на 4%. Доходность гособлигаций США может оказаться выше, чем при вложениях в золото. По данным Bloomberg, за последние 12 месяцев держателей золотых активов во всем мире стало на 8,5% меньше. 

                              Высокий уровень инфляции, который наблюдается сегодня во многих странах уже можно назвать скрытой формой девальвации, считает Алексей Матюхов, управляющий партнер «BMS Group». «Вложения в золото 10% от инвестиционного портфеля кажется более чем разумной идеей – даже безотносительно возможных сценариев девальвации других валют», — считает эксперт.

                              Необходимо остерегаться девальвации доллара

                              В последнее время развернулась глобальная конкурентная девальвационная война обменного курса, вследствие ослабления американского доллара по отношению к другим основным валютам. Правительства некоторых развитых стран начали предпринимать меры по вмешательству в деятельность валютного рынка, что влечет за собой искажение системы обменных валютных курсов. Если не остановить подобную тенденцию, то процесс восстановления глобальной экономики подвергнется негативному воздействию.

                              Зачинщиком «валютной войны» можно назвать доллар. Обесценивание американской валюты, с виду, зависит от рыночных действий, однако, в действительности же, носит самостоятельную окраску. В первую очередь, заявление Федеральной резервной системы о возможном смягчении денежно-кредитной политики стало прямой причиной девальвации доллара.

                              Во-вторых, правительство США выдвинуло стратегию двойного увеличения экспорта в течение пяти лет, поэтому значительная девальвация доллара даже на руку американским властям. Что касается Соединенных Штатов, то движущая сила роста экономики в посткризисный период уже не может опираться на процветание рынка недвижимости и задолженность по потребительским кредитам, стимулирование экспорта является неизбежным выбором. С исторической точки зрения, с периода после Второй мировой войны, единственный приемлемый путь для США, благодаря которому можно осуществить экономический рост, это – значительная девальвация доллара. В таком понимании, стимулирование обесценивания американской национальной валюты уже стало важным политическим выбором по преодолению замедленного экономического развития США.

                              Итог тоже не менее важен. Значительная девальвация доллара в долгосрочной перспективе будет способствовать переложению долгов. Если говорить, что международный финансовый кризис привел к национализации частных долгов, то в посткризисную эпоху США необходимо, чтобы американская задолженность приобрела международный характер. Благодаря стимулирующим мерам правительства в период кризиса, большое количество долгов финансовых структур превратились в правительственные. В 2009 году бюджетный дефицит США достиг отметки в 1,42 трлн. долларов, что в 3,1 раза больше, чем в 2008 году. Коэффициент дефицита с 3,2% в 2008 году повысился до 10% — самый высокий уровень со Второй Мировой войны. Задолженность американского правительства выросла до 6,71 трлн. долларов, что составило 47,2% ВВП. Предполагается, что в 2010 году масштабы бюджетного дефицита в США будут сохраняться на уровне 1,32 трлн. американских долларов. Одним из сложных вопросов государства является каким образом сохранить экономический рост при сокращении дефицита.

                              Исторический опыт свидетельствует о том, что показатель задолженности/ВВП большинства государств имеет прямой связи с ростом экономики, инфляцией и валютной девальвацией, однако, США являются исключением, поскольку доллар служит в качестве мировой валюты. В связи с этим, даже если официальные власти Штатов и не признают желание перехода долгов, объективно довольно сложно избежать такого итога.

                              В условиях, когда не достаточно сил для экономического восстановления и при огромном количестве государственных долгов, стимулирование девальвации доллара отвечает интересам США в короткий период времени, а также соответствует их выгоде в долгосрочной перспективе. Обесценивание американской национальной валюты, которое с виду будто бы определяется рынком, в действительности же, подталкивается мощными силами внутри страны. Поэтому международное сообщество относится с большой осторожностью к этому явлению. -о-
                              

                              что это такое и почему она происходит

                              Все мы сталкиваемся с ситуацией, когда различные валюты имеют свою собственную стоимость на рынке. К тому же, эта стоимость постоянно меняется: валюта слабых государств становится дешевле, а развитых – дороже. Так вот одно из важнейших понятий, которое напрямую касается курса национальной валюты каждого конкретного государства – это девальвация. 

                              Сегодня мы расскажем вам о том, что такое девальвация, по каким причинам она возникает и какие последствия несет в себе, а также рассмотрим виды девальвации и дадим ответы на часто задаваемые вопросы.

                              Что такое девальвация: определение простыми словами

                              Наиболее просто девальвацию можно охарактеризовать следующим образом: это процесс, которые протикает внутри конкретного государства, главный результат которого – снижение стоимости национальной валюты по отношению к иностранным валютам. Причин возникновения девальвации существует целое множество.

                              Частые и не очень причины девальвации

                              Причины девальвации практически всегда связаны с макроэкономической ситуацией внутри государства. Некоторым странам сложно признать свою вину в сложном экономическом положении, из-за чего они активно сетуют на своих соседей по международной арене. На самом-то деле, именно государство должно контролировать государство, несмотря на иностранное вмешательство и воздействие глобализации. 

                              Мы выделили несколько причин, по которым в стране начинает возникать девальвация. Выглядят эти причины следующим образом:

                              • Торговый баланс в стране перестает существовать. Для начала разберемся с тем, что вообще такое “Торговый баланс”. Это понятие, которое обозначает относительное равновесие на рынке экспорта и импорта товаров внутри конкретного государства. В том случае, если импорт товаров начинает значительно превышать экспорт, в бюджете происходит дефицит. Чтобы как-то справиться с данной ситуацией, Министерство финансов начинает проводит в государстве политику по снижению стоимости внутренней валюты;
                              • Цены на товары и услуги в стране растут. Слишком высокий процент роста цен на товары первой необходимости, да и вообще на любые товары, приводит к тому, что валюта в государстве начинает ослабевать. Это, кстати, взаимозависимые феномены. Так как в том случае, если валюта в стране подвергается девальвации, стоимость всех товаров начинает заметно расти;
                              • Падение стоимость экспортируемого сырья. Если экономика страны держится исключительно на том, что государство экспортирует сырье, например, нефть, газ или руду, то она становится крайне зависимой от стоимости этого сырья на мировых рынках. Таким образом, если цены на сырье начинают падать, экономика страны-экспортеры начинает слабеть. Итог: девальвация;
                              • Политические события. Радикальные настроения внутри конкретного государства – одна из причин наступления кризиса в экономики, который сопровождается девальвацией. Кроме того, неправильные действия на политической арене со стороны одного государства может привести к тому, что инвесторы начнут активно продавать ценные бумаги этой страны. Такой процесс в кратчайшие сроки приведет к девальвации; 
                              • Слишком стремительное укрепление государственной валюты. Это одна из самых противоречивых проблем возникновения девальвации. Казалось бы, как укрепление валюты способно привести к ее снижению? На самом деле, все работает очень просто: валюта в стране начинает стремительно укрепляться, но экспортеры не могут продавать свои товары за рубеж по достаточным ценам, так как укрепление национальной валюты проходит не во всех странах. Из-за этого экспортеры начинают стремительно терять прибыль. Как следствие – бизнесменам становится недостаточно средств для финансирования своих компаний и даже для оплаты труда. Данные события неизбежно приводят к девальвации;
                              • Недовольства внутри страны. Если люди становятся недовольны политикой, которую проводит власть государства, они начинают проявлять свои недовольства. Слишком рискованные шаги на политической арене могут привести к тому, что население просто перестанет быть уверено в том, что страна может обеспечить простых людей стабильностью и безопасностью. Из-за этого они теряют доверие к государственной валюте и начинают активно скупать иностранные деньги. Данный фактор приводит к подорожанию иностранных валют и, соответственно, к девальвации.

                              Прогнозисты в экономическом государственном аппарате должны отслеживать все процессы, которые способны привести к таким сложным феноменам, как девальвация или инфляция. Именно на них лежит ответственность за эти события. 

                              На сегодняшний день в руках профессионалов находится большое количество инструментов, которые помогают им следить за экономической ситуацией в стране и на мировой арене.

                              Виды девальвации: от умышленной до неконтролируемой 

                              Существует несколько видов девальвации, в зависимости от некоторых факторов. Выделим такие виды данного предмета:

                              • Официальная девальвация;
                              • Скрытая девальвация;
                              • Контролируемая девальвация;
                              • Неконтролируемая девальвация.

                              Каждый вид важно рассмотреть в отдельности, чтобы выявить его отличительные черты и особенности. Важно понимать, что девальвация может возникнуть как в результате неправильно подхода к экономическим вопросам, так и при желании страны провести финансовую реформу, чтобы ускорить темпы развития своей экономики.

                              Официальная девальвация

                              В таком случае государство на официальном уровне заявляет для своего населения и международной арены, что в стране начинается процесс девальвации. Это говорит о том, что страна полностью берет на себя ответственность за данную процедуру, а позже обеспечит свое население изъятием средств и их заменой по курсу валюты на данный момент времени.

                              Скрытая девальвация

                              Государство не ведет активную политику по замене денежных средств среди своего населения. Данный процесс протекает в течение нескольких лет, постепенно вытесняя старые денежные единицы и заменяя их на новые. Часто такой вид девальвации становится незаметен для среднестатистического гражданина.

                              Контролируемая девальвация

                              Эта ситуация сопровождается рядом продуктивных действий со стороны государства, которые направлены на снижение уровня девальвации и на стабилизацию курса национальной валюты по отношению к иностранным средствам и ценным металлам. 

                              После достижения положительного результата начинается процесс ревальвации, который приводит к росту стоимости национальной валюты. Так работает здоровая экономика в развитых государствах, в случае наступления кризисных периодов.

                              Неконтролируемая девальвация

                              К сожалению, это один из самых распространенных видов девальвации в государствах, которые неправильно работают в области развития своей экономики и создают кризисные ситуации. 

                              Дело в том, что неконтролируемая девальвация не только становится хаотичным процессом, который с каждым днем несет все большее и большее количество проблем для страны, более того, действия, применяемые экономическими органами государства, не оказывают положительного воздействия на девальвацию. 

                              С таким видов девальвации чаще всего сталкиваются страны, в которых власть теряет свой авторитет из-за неспособности развивать экономику, вызывая этим недовольства среди простого населения. Решение данной проблемы почти всегда становится невозможным без иностранного вмешательства.

                              Последствия, к которым приводит девальвация национальной валюты

                              Девальвация часто ассоциируется у нас с исключительно негативными событиями, которые влекут за собой кризис, отсутствие стабильности и стагнацию в экономике страны. Конечно, у данного феномена есть большое количество далеко не самых положительных черт, с которыми нам приходится сталкиваться в случае его появления. 

                              Но у девальвации есть и ряд положительных последствий, о которых следует знать любому среднестатистическому пользователю. Мы выделили как позитивные, так и негативные последствия этого феномена, которые ярче всего проявляются в процессе девальвации.

                              Позитивные последствия девальвации

                              Исторические прецеденты демонстрируют нам события, когда девальвация порой становится единственным способом стабилизации экономики внутри государства. Этот тезис имеет место быть ввиду положительных последствий девальвации, которые выглядят так:

                              • Платежный баланс государства повышается. Если говорить кратко, то платежный баланс – это количество денежных средств, которого входит в страну в качестве инвестиций, и выходит за границы государства, чтобы приобрести те или иные ресурсы. Так вот снижение стоимости внутренней валютной единицы, например рубля по отношению к доллару, приводит к тому, что в страну начинает приходить больше средств, нежели затрачиваться за рубежом;
                              • Рост выручки при экспорте товаров. Так как товары теряют свою цену как и валюта, то один из самых простых выходов для крупных и мелких предприятий – это продажа предметов своего производства за границу. На основании этого растет выручка, так как товаров на экспорт уходит куда больше;
                              • Золотовалютные резервы расходуются меньше. Обесценивание государственной валюты приводит к тому, что перед государством перестает стоять необходимость в подкреплении своей валюты с помощью золотовалютных резервов. В таком случае их получается сохранить для проведения дальнейших реформ, которые пойдут на пользу страдающей экономике;
                              • Рост спроса на продукцию, производимую внутри страны. Приобретать импортные товары становится просто-напросто невозможно. Иностранные предприятия крайне редко готовы нести убытки и снижать стоимость предметов своего производства, если в каком-либо государстве наблюдается тенденция на девальвацию. В таком случае человек начинает покупать продукты, которые производятся внутри его государства, а значит, имеют несколько более приемлемую стоимость;
                              • Производство государственных предприятий растет. Так как население страны начинает чаще покупать товары внутреннего производства, а также появляется тенденция на экспорт производимых продуктов, начинается заметный рост производства во внутригосударственных предприятиях.

                              Тем не менее, каждый профессионал и обыватель должен знать, что исключительно позитивными последствиями не заканчивался ни один процесс, в результате которого страна сталкивалась с девальвацией своей внутренней валюты. 

                              Существует также ряд из негативных последствий, которые имеют прямое отношение к этому феномену.

                              Негативные последствия девальвации

                              Что касается негативных последствий, но их несколько больше, нежели позитивных результатов. Выглядит список из негативных последствий следующим образом:

                              • Потеря авторитета на международной арене. Политические гиганты чаще всего готовы сотрудничать только с теми странами, которые в стабильном порядке улучшают свою экономику и имеют достаточное количество средств для совместных проектов. Девальвация же сильно снижает авторитет страны на рынке, из-за чего другие государства в течение некоторого времени не будут рисковать и привлекать эту страну в свои проекты;
                              • Снижение уровня жизни и обеспеченности населения государства. Так как фактически каждый житель страны, где имеет место быть девальвация, подвергается фактору обесценивая своих накоплений и зарабатываемых средств, он начинает приобретает более дешевые товары и пользоваться меньшим количеством услуг. В связи с страдает не только население страны, но и внутренняя экономика этого государства;
                              • Социальные выплаты становятся значительно меньше. Одна из основных задач государства – обеспечить недееспособное население и пенсионеров социальными выплатами. В том случае, если в стране начинает девальвация, то в стране перестает хватать средств, чтобы в полной мере обеспечить эти слои населения должным объемом выплат. Это одна из самых глубоких гуманитарных проблем этого феномена;
                              • Население теряет доверие к своей внутренней валюте. Если человек видит, что валюта его государства дешевеет с каждым днем, то часто он принимает решение о том, что ему лучше инвестировать в иностранные, несколько более стабильные, деньги, чтобы его накопления не переставали терять влияние в определенную единицу времени. На самом деле, такие действия лишь увеличивают темпы девальвации, а также выводят ее из-под контроля государства;
                              • Иностранные предприятия перестают поставлять товары. Если иностранная предприятие производит товары по определенной фиксированной цене, то ему становится невыгодно снижать стоимость эти этих самых товаров в стране, где происходит девальвация. Из-за этого население сталкивается с проблемой по недостатку товаров первой необходимости, так как некоторые государства, которые не имеют собственного производства, сильно зависят от импорта;
                              • Международные инвесторы не интересуются вложением средств в экономику страны. Так как большой вклад в сегодняшнюю экономику большого количества стран вносят именно инвестиции со стороны крупных международных компаний, снижение потоков денежных средств становится большой проблемой для стран с высоким уровнем девальвации. Экономика перестает подкрепляться инвестициями, а значит, становится еще слабее;
                              • Заметный рост темпов инфляции. Ввиду девальвации начинает расти стоимость на все товары и услуги, которые раньше потребитель мог получить по более низкой стоимости. Из-за этого также снижается покупательская способность населения;
                              • Население активно закрывает банковские депозиты. Неуверенность в том, сколько еще времени банк сможет работать в условиях такой внутренней экономики приводит к тому, что люди закрывают свои депозиты и забирают средства, чтобы обменять их на иностранные валюты или драгоценные металлы. Чаще всего именно это и приводит к банкротству большинства банков.

                              Чтобы справиться со всеми перечисленными факторами, государственному аппарату важно привлекать как можно больше профессионалов в сфере экономики, проводить экономические реформы и заниматься развитием своих технологий. 

                              Только в этом случае страна сможет избежать глубокого кризиса и будет конкурентоспособным игроком на международной арене.

                              FAQ: ответы на часто задаваемые вопросы о девальвации

                              Чем девальвация отличается от инфляции?

                              Если правильно подходить к изучению этих процессов, то разница становится явной и заметной буквально сразу же. Инфляция – это когда растут цены на практически все продукты и услуги внутри конкретного государства. Девальвация – это когда растут цены на иностранные валюты в банках и обменниках.

                              Как девальвация влияет на обычных граждан?

                              Помимо проблем со средствами внутри самого государства, у обыкновенных граждан начинаются заботы с выездом за границу. Дело в том, что поменять средства на иностранную валюту становится практически нереально.

                              Какие методы борьбы с девальвацией существуют?

                              На самом деле, если начать бороться с девальвацией вовремя, то кризисного состояния в государстве можно избежать. Чтобы противостоять этому неприятному феному, государству следует активно вкладывать средства в рост экономики, бороться с коррупцией, а также привлекать в страну иностранные инвестиции. 

                              Продвинутым ученым, программистам и бизнесменам нужно создать комфортные условия для их работы внутри страны.

                              Есть ли термин, обозначающий рост внутригосударственной валюты?

                              Так как в экономике существует целый спектр терминов, обозначающих различные феномены, есть и понятие, которое выступает в качестве антонима для девальвации. В качестве него выступает “Ревальвация”. Простыми словами, – это повышение курса валюты по отношению к свободным валютам на мировом рынке, а также к ценным металлам и другим ресурсам.

                              Где за последние годы наблюдалась высокая девальвация?

                              В 2017 году новостной мир гремел из-за девальвации, которая проходила в Венесуэле. Дело в том, что с каждым днем внутригосударственная валюта этой страны (боливар), подешевела в несколько раз. На пике один доллар был равен практически 250.000 боливаров. Данное событие вызвало в стране невероятные волнения и привело к росту радикальных движений.

                              озвучено, что обесценит деньги всех россиян

                              18 октября 2021, 10:15

                              В России Деньги Экономика

                              ---

                              ---

                              Российская экономика может столкнуться с явлением стагфляции.

                              Об этом предупредили эксперты в сфере экономики, сообщает ИА DEITA.RU со ссылкой на деловой вестник «Инвест-Форсайт».

                              Как предрекают специалисты, в стране может сложиться ситуация, когда на фоне высоких показателей инфляции будет отсутствовать или почти отсутствовать экономический рост. Такое развитие событий называется стагфляцией — когда увеличение денежной массы в экономике не приводит к повышению деловой активности и росту экономики в целом.

                              Аналитики называют подобное положение дел ещё менее предпочтительным чем довольно стрессовое явление девальвации. Эксперты объясняют это тем, что целенаправленное снижение курса национальной валюты действительно может благотворно отразиться на экономике ввиду улучшения условий существования внутреннего производства и реального сектора.

                              Стагфляция же не выгодна никому и очень часто именно данное условие становится первым в цепочке факторов, приводящих ту или иную страну к кризису. Обязательным последствием этого явления становится обесценивание денег, ибо их покупательная способность при такой обстановке всегда только падает.

                              Автор: Дмитрий Шевченко

                              Справа налево — Россия в глобальной политике

                              В Аргентине экономические кризисы случаются постоянно. Это можно объяснить сильнейшей зависимостью страны от иностранного капитала и конъюнктуры мировых товарных рынков, прежде всего – продовольственных и сырьевых.

                              В начале XX века Аргентина была лидером латиноамериканского региона благодаря природным ресурсам, большой и плодородной территории, прогрессивным сельскохозяйственным технологиям и квалифицированным кадрам, появившимся в стране вследствие масштабной иммиграции из Европы. Но экономика страны оказалась лёгкой добычей для иностранного капитала, в первую очередь – британского и североамериканского, что поставило Аргентину в серьёзнейшую финансовую и экономическую зависимость, в том числе в стратегически важных отраслях. Что и послужило главной причиной большинства кризисов в Аргентине на протяжении последних девяноста лет, начиная с Великой депрессии.

                               

                              Эталонный кризис

                               

                              Рецессия аргентинской экономики, длившаяся более трёх лет, завершилась крупномасштабным валютно-финансовым кризисом. События 2001–2002 гг. – самый мощный социально-экономический крах за всю национальную историю, сопровождавшийся крупнейшим в современном мире дефолтом по суверенным долгам. На рубеже 2001 и 2002 гг. во главе страны за две недели побывало пять президентов, последовательно сменявших друг друга. Разрыв политических и социальных связей был настолько глубок, что государство не могло гарантировать привычные условия существования ни одному слою населения. Крах производственного, банковского и государственного финансового аппаратов стал лишь экономическим выражением обвала всего общества. Государство приостановило выполнение долговых обязательств, были заморожены средства на счетах частных вкладчиков, произошла девальвация национальной валюты – песо, чей курс по отношению к доллару оставался неизменным все 1990-е годы.

                              Эти радикальные решения, приведшие к катастрофическим социальным последствиям, одновременно открыли и путь к восстановлению.

                              И всё же решающую роль сыграли не столько усилия правительства, связанные с возвращением к активному государственному вмешательству в экономику, сколько улучшение внешнеэкономической конъюнктуры. Добиться преемственности экономической политики, создания стабильной модели экономического развития, появления ответственной политической элиты и обеспечения устойчивого экономического роста Аргентине так и не удалось.

                              В конце 1980-х гг. идеи перонизма, господствовавшие с 40-х гг. XX века, полностью изжили себя, потребовался кардинально новый политический и экономический курс. В научной литературе 1980-е гг. называют «потерянным десятилетием» для Аргентины, которая в этот период утратила все прежние экономические достижения. Пришедший к власти в 1989 г. Карлос Менем решил переломить ход истории, направив страну по пути неолиберализма. Основными составляющими реформ Менема стали повсеместная приватизация практически всех государственных предприятий, либерализация внутреннего рынка, финансовая открытость для иностранного капитала и тотальное дерегулирование экономики. Для борьбы с инфляцией и в качестве символа надёжности аргентинской министр экономики Доминго Кавальо принял решение привязать песо к доллару по курсу 1:1.

                              Вплоть до середины 1990-х гг. аргентинские реформы рассматривались как эталонные. С 1990 по 1997 гг. Аргентина обгоняла большинство стран региона по темпам экономического роста. Этому способствовала внешнеэкономическая среда (условия торговли, приток капитала, высокие цены на экспортируемые страной товары и прочее). Однако далее разразился азиатский финансовый кризис 1998 г., перекинувшийся на Латинскую Америку. Если по другим странам региона он ударил относительно слабо и краткосрочно, то в Аргентине привёл к самому тяжёлому и затяжному спаду в её новейшей истории. Чили и Бразилию от такого же серьёзного падения спасло то, что они были менее «долларизованы», нежели Аргентина, и это снизило значимость негативного торгового баланса для этих стран.

                              Эрозия конкурентоспособности вместе с постепенным замедлением притока капитала привела к резкому падению инвестиционной активности и последующей затяжной рецессии. В 1999–2000 гг. объём инвестиций сократился на 20 процентов. Реальный ВВП с 1998 по 2002 гг. снизился на 28 процентов (см. рисунок 1). Промышленное производство обрушилось: в 1998 г. его добавленная стоимость составляла 80 млрд долларов, а в 2002 г. – 30 (рисунок 1). Отдельные виды товаров вообще перестали выпускаться. В отличие от предыдущего спада 1993–1995 гг. рецессия не носила временного характера: экономика Аргентины погрузилась в полномасштабный кризис.

                               

                              Рисунок 1. Рост ВВП и промышленное производство Аргентины в 1990–2003 годах

                              Источник: составлено автором по данным Всемирного банка.

                              Экономический спад и снижение частного внутреннего спроса не привели к значительному улучшению внешнего баланса текущих операций. При этом центральный банк страны упорно не девальвировал национальную валюту, что не позволило Аргентине приспособиться к ухудшению внешнеэкономической конъюнктуры или прибегнуть к внешнему финансированию. Ухудшение конъюнктуры мировой экономики и ослабление экономической активности в конце 1990-х гг. отрицательно сказались на государственном бюджете. Ситуация усугублялась незавершённостью структурных реформ, которые не смогли полностью решить некоторые хронические проблемы, беспокоящие Аргентину в течение многих лет, в первую очередь – низкий уровень сбора налогов. Более того, в тот же период Аргентина вынуждена была начать выплачивать высокие займы, полученные в предыдущие годы.

                               

                              Дефолт исторического масштаба

                               

                              В 2000 г. внешнеэкономическая обстановка ухудшилась. Многие инвесторы, пострадавшие в ходе азиатского и российского кризисов 1998 г., значительно снизили активность на рынках развивающихся стран. Против Аргентины работали также падение цен на сырьё, девальвация реала в соседней Бразилии, позволившая «тропическому гиганту» сделать свои экспортные товары более конкурентоспособными, а также очень сильный доллар, усугубивший долговые обязательства Аргентины. Правительство могло и раньше отказаться от фиксированного курса песо-доллар, однако, с одной стороны, боялось гиперинфляции, а с другой – до последнего ждало ослабления доллара относительно йены и европейских валют, что означало бы повышение конкурентоспособности аргентинских товаров на мировом рынке. Но ослабления доллара (и песо) не произошло ни в 2000-м, ни в 2001 году.

                              Два фактора поставили экономику под удар. Во-первых, страна стала жертвой шока ликвидности, поскольку заимствования в национальной и частично в иностранной валюте носили краткосрочный характер и нуждались в частом пролонгировании. Во-вторых, экономика оказалась крайне зависима от обменного курса. Внутренние заёмщики пытались избежать кризиса ликвидности, заключая долгосрочные кредитные контракты в иностранной валюте, но это поставило их в зависимость от стоимости национальной валюты.

                              Валютный дисбаланс стал для Аргентины серьёзной проблемой и усложнил выход из критической ситуации.

                              Кроме этих факторов, важной причиной кризиса была и зависимость от зарубежных корпораций. Превалирование на рынке иностранных компаний снизило конкурентоспособность аргентинских предприятий и эффективность их деятельности. В результате предприниматели не смогли компенсировать потерю внутреннего рынка путём завоевания внешнего. Аргентинский песо, приравненный к доллару, делал отечественные товары слишком дорогими и неконкурентоспособными.

                              В 2001 г. экономический кризис перешёл в финансовый. Население, осознав, что в государственной системе недостаточно долларов для покрытия всех расходов, начало массово изымать банковские вклады. С февраля по декабрь 2001 г. депозиты сократились на 25 процентов. Повышение ставки процента привело к тому, что для погашения старых долгов властям пришлось брать новые, более дорогие. В стране началась дефляция и одновременно резкое снижение доходов населения. Правительство решило ещё сильнее ужесточить налоговую политику, чтобы перераспределить потоки капиталов, а также сократить расходы в бюджетном секторе, что лишь подстегнуло уровень безработицы (до 19 процентов в 2002 году).

                              В июле 2001 г. международные агентства понизили кредитный рейтинг страны. К октябрю 2001 г. для многих аналитиков стало очевидно, что Аргентина объявит дефолт по своим долгам.

                              Поскольку отток вкладов усилился, аргентинскому правительству пришлось ввести так называемый «забор». В декабре 2001 г. было запрещено осуществлять большую часть денежных переводов за рубеж, а также снимать наличные с банковских счетов свыше 250 песо в неделю. Это привело к резкому падению экономической активности населения, особенно в теневом секторе, который в основном работает за наличные.

                              В стране начались протесты, «марш пустых кастрюль» постепенно перерос в противостояние с полицией. 20 декабря, после того как в очередных столкновениях погибло несколько десятков человек, в Аргентине было объявлено чрезвычайное положение. Президент Фернандо Де Ла Руа и всё правительство вынуждены были уйти в отставку.

                              Правление нового президента Адольфо Родригеса Саа продолжалось одну неделю, за которую было принято решение о дефолте – моратории на платежи по обслуживанию большей части суверенного долга на общую сумму более 80 млрд долларов.

                              По стоимости дефолтированных финансовых инструментов этот дефолт стал крупнейшим в мировой истории.

                              Такое решение закрыло для Аргентины доступ к займам МВФ, рекомендациям которого страна дисциплинированно следовала.

                              1 января 2002 г. новым президентом был избран Эдуардо Дуальде. С первых дней правления он запустил политику по «песификации» национальной экономики и объявил о девальвации песо. Новое соотношение песо и доллара составило 1,4:1. Однако уже к середине 2002 г. произошло существенное обесценивание аргентинской валюты до уровня 3,6 песо за 1 доллар.

                              Последствия девальвации проявились сразу же. Резко сократились доходы граждан в пересчёте на доллары. Это привело к тотальному снижению личного располагаемого дохода и покупательной способности подавляющей части населения, сужению внутреннего рынка для многих товаров, в первую очередь тех, спрос на которые обладает высокой эластичностью по доходу (товары длительного пользования, недвижимость, предметы роскоши и так далее). Особенно сократился спрос на импортные изделия, поскольку цены на них в песо существенно возросли. В этих условиях правительству не оставалось ничего иного, как сдерживать рост цен на продукты питания, энергоресурсы, товары массового и повседневного спроса, а также заморозить тарифы на коммунальные услуги.

                              Несмотря на катастрофические социальные и экономические последствия (ВВП в 2002 г. упал на 11 процентов), именно девальвация открыла путь к будущему восстановлению.

                              Обесценивание национальной валюты помогло повысить конкурентоспособность экономики. Оно обеспечило гибкость реальной заработной платы, которую было невозможно достичь путём снижения номинальной.

                               

                              Девальвация также имела решающее значение для сокращения государственных расходов в реальном выражении и улучшения состояния бюджета, что позволило правительству иметь профицитный бюджет в следующие пять лет.

                              Аргентинский кризис был естественным следствием перекосов в экономической политике страны предшествующего десятилетия. Его основными причинами стали приверженность фиксированному валютному курсу; низкая конкурентоспособность промышленности; широкомасштабная либерализация рынков, финансового и банковского секторов; нерациональное использование внешних займов; слепое следование рекомендациям МВФ без учёта экономических и социальных реалий государства; огромный внешний долг; коррупция на самом высоком уровне власти. Опыт Аргентины свидетельствует о неэффективности и пагубности внедрения шаблонных моделей, сложившихся в иных экономических и культурно-цивилизационных условиях.

                               

                              Выход из кризиса

                               

                              Восстановление экономики началось в августе 2002 года. Сначала оно было нестабильным, но постепенно набирало силу. Обменный курс, который снизился почти до 4 песо за доллар в середине 2002 г., составил около 2,90 песо за доллар к июню 2003 года. В 2002 г. инфляция составляла 41 процент. Взлёт инфляции оказался более скромным, чем обесценение песо, так как экономика находилась в депрессии, поэтому продавцы не смогли поднять цены без потери продаж, а значительная часть цен, в том числе на коммунальные услуги, контролировалась правительством. Индекс цен производителей, в который включены в основном товары, не подлежащие государственному контролю над ценами, вырос на 125,2 процента. Тем не менее, в отличие от последнего серьёзного обвала валюты в 1989 г., инфляция не вышла из-под контроля. В 2003 г. она исчислялась уже однозначными показателями.

                              В фокусе внимания руководства страны в тот период был поиск путей повышения конкурентоспособности национальной экономики. В период президентства Нестора Киршнера, который пришёл к власти в мае 2003 г., определён ряд отраслей народного хозяйства, призванных стать «очагами высокой конкурентоспособности» и локомотивами ускоренного и стабильного развития экономики: информатика, биотехнология, производство сжиженного природного газа, строительных материалов и сельскохозяйственной техники и прочие. По линии государства оказывалась управленческая, финансовая и техническая помощь, предусматривались многочисленные льготы.

                               

                              Рисунок 2. Индексы цен на сырьевые товары, 1995–2010 годы

                              Источник: IndexMundi.

                              Особенно важную роль играло сельское хозяйство, которое успешно развивалось даже в период кризиса, что во многом способствовало преодолению рецессии. Ещё один фактор восстановления экономики – благоприятная экономическая конъюнктура: цены на сырьевые и продовольственные товары на мировом рынке выросли за счёт спроса на них в странах Азии (см. рисунок 2). В первую очередь это коснулось зерна и масличных культур. Значительно вырос и экспорт говядины: с 205 тысяч тонн в 2002 г. до 483 тысяч тонн в 2005 году.

                              Положительные тренды развития реального сектора экономики дали возможность правительству при Дуальде и Киршнере радикально расширить налогооблагаемую базу и существенно улучшить собираемость фискальных платежей: с 50,5 млрд песо в 2002 г. до 98,3 млрд песо в 2004 году. Это стабилизировало валютно-финансовое положение и обеспечило первичный профицит государственного бюджета в 2004 г. в размере 17,4 млрд песо (свыше 4 процентов от ВВП), что, в свою очередь, позволило открыть кредитные линии малым и средним предприятиям, в максимальной степени пострадавшим в условиях кризиса. Одновременно власти смогли профинансировать некоторые социальные проекты.

                              Действие названных факторов принесло плоды. В 2003 г. в экономике наметился активный подъём. ВВП вырос на 8,7 процента, что явилось наивысшим показателем после 1992 года.

                               

                              Вмешательство во благо

                               

                              Но одного лишь дефолта было бы недостаточно для возобновления экономического роста Аргентины. Решающую роль сыграло возвращение к политике вмешательства государства в экономику, а главное – благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура, прежде всего – рост цен на экспортируемые Аргентиной товары.

                              Очевидно, что экономические проблемы, с которыми столкнулась Аргентина на рубеже ХХ и ХХI веков, объясняются как особенностями её национального хозяйства, так и просчётами в валютно-финансовой политике. Проводившийся в Аргентине с конца 1980-х гг. курс ускоренной либерализации национального хозяйства и фиксированного валютного курса позволил на первых порах добиться быстрого экономического роста. Но в отсутствие структурных изменений в экономике рост оказался неустойчив. Государство существенно ограничило вмешательство в экономику, однако действие свободных рыночных сил не помогло избежать продолжительного спада, завершившегося крупным валютно-финансовым кризисом.

                              Опыт Аргентины свидетельствует о противоречивости осуществления неолиберальных преобразований. С одной стороны, благоприятные внешние обстоятельства и успешный старт начала 1990-х годов. С другой – очевидны уязвимость новой модели развития, отсутствие чёткой стратегии поведения в неблагоприятных внешних условиях, ошибки и недальновидность самих реформаторов. Всё это проявилось под влиянием мировых кризисных процессов конца 1990-х годов.

                              Таким образом, ситуация в Аргентине 2001–2002 гг. может быть охарактеризована как структурный кризис, проявившийся в крахе экономической политики неолиберализма и политической проблеме управляемости. Для ликвидации последствий потребовалась разработка качественно иной модели развития, которая реализовывалась при администрации Нестора Киршнера и была продолжена Кристиной Фернандес де Киршнер. На смену господствовавшей в 1990-е гг. неолиберальной политике, основанной на постулатах Вашингтонского консенсуса, пришёл режим, кардинально изменивший экономический и социально-политический ландшафт, парадигму общественного развития и получивший поддержку большей части населения. При этом политика Киршнеров была скорее популистской, что подтверждает краткосрочность экономического роста Аргентины в начале XXI века и последующий кризис, который мы можем наблюдать с середины 2010-х годов. На руку Киршнерам, безусловно, сыграла положительная конъюнктура сырьевых цен, благодаря которой многие экспортёры продовольствия и энергоресурсов получили дополнительный импульс развития в первом десятилетии XXI века. Падение цен на основные экспортируемые товары, произошедшее в 2012 г., снова повергло Аргентину в затяжной кризис, ответственность за который аргентинцы возложили на пришедшего к власти в декабре 2015 г. Маурисио Макри.

                              В целом обвал начала XXI столетия сыграл решающую роль в изменении политических настроений населения Аргентины, которое на собственном уровне жизни ощутило все последствия ухода государства из экономики и внедрения саморегулирующихся рыночных механизмов. Это стало определяющим фактором при выборе новых правительств во главе с антилиберальными политическими силами, предлагавшими изменения экономической модели и ассоциируемыми с «левым поворотом» в Латинской Америке, который продолжался вплоть до прихода к власти Макри.

                              Латиноамериканский стратегический центр геополитики в октябре 2019 г. опубликовал исследование, согласно которому Макри был признан худшим президентом за всю историю демократического развития страны, в то время как Киршнер, при котором был номинально совершён выход из кризиса 2001 г., – лучшим главой государства. Этот опрос подтверждает тот факт, что популизм продолжает играть ведущую роль в латиноамериканских обществах, а «левый поворот», длившийся в большинстве стран региона вплоть до середины 2010-х гг., вызывал большое воодушевление среди населения и демонстрировал краткосрочные экономические итоги, в которые латиноамериканцам хотелось верить. Однако текущие экономические и политические кризисы заставляют страны Латинской Америки, в том числе и Аргентину, вновь искать собственный путь развития, отличный от навязанных извне и постулируемых в трудах западных экономистов.

                              Очистительный кризис?

                              Сергей Караганов

                              Это эссе предваряет серию исследований, публикуемых в свежем номере журнала «Россия в глобальной политике», которые посвящены описанию и анализу ряда масштабных кризисов ХХ – начала XXI веков и опыта выхода из них. Такая подборка пригодится в поисках разрешения сегодняшней ситуации.

                              Подробнее

                              Определение девальвации

                              Что такое девальвация?

                              Девальвация — это преднамеренное понижение стоимости денег страны по отношению к другой валюте, группе валют или валютному стандарту. Этот инструмент денежно-кредитной политики используют страны с фиксированным или полуфиксированным обменным курсом. Его часто путают с обесцениванием, и он противоположен переоценке, которая относится к корректировке обменного курса валюты.

                              Ключевые выводы

                              • Девальвация — это преднамеренная корректировка стоимости валюты страны в сторону понижения.
                              • Правительство, выпускающее валюту, решает девальвировать валюту.
                              • Девальвация валюты снижает стоимость экспорта страны и может помочь сократить торговый дефицит.

                              Понимание девальвации

                              Правительство страны может принять решение о девальвации своей валюты. В отличие от амортизации, это не результат негосударственной деятельности.

                              Одна из причин, по которой страна может девальвировать свою валюту, — это борьба с торговым дисбалансом. Девальвация снижает стоимость экспорта страны, делая ее более конкурентоспособной на мировом рынке, что, в свою очередь, увеличивает стоимость импорта.Если импорт будет более дорогим, отечественные потребители с меньшей вероятностью будут его покупать, что еще больше укрепит отечественный бизнес. Поскольку экспорт увеличивается, а импорт уменьшается, обычно наблюдается лучший платежный баланс, поскольку торговый дефицит сокращается. Короче говоря, страна, которая обесценивает свою валюту, может сократить свой дефицит, потому что существует больший спрос на более дешевый экспорт.

                              Девальвация и валютные войны

                              В 2010 году министр финансов Бразилии Гвидо Мантега предупредил мир о возможности валютных войн.Он использовал этот термин для описания продолжающегося конфликта между такими странами, как Китай и США, по поводу оценки юаня.

                              Хотя некоторые страны не принуждают свои валюты к девальвации, их денежно-кредитная и фискальная политика имеет такой же эффект, и они остаются конкурентоспособными на мировом рынке торговли. Денежно-кредитная и фискальная политика, имеющая эффект девальвации валюты, также стимулирует инвестиции, привлекая иностранных инвесторов к (более дешевым) активам, таким как фондовый рынок.

                              5 августа 2019 года Народный банк Китая впервые за более чем десятилетие установил дневную справочную ставку юаня ниже 7 за доллар.Это предложение должно было вступить в силу 1 сентября 2019 года в ответ на новые 10% -ные пошлины на китайский импорт на сумму 300 миллиардов долларов, введенные администрацией Трампа. Индекс Dow Jones Industrial Average (DJIA) потерял 2,9% в худший на тот момент день 2019 года.

                              В ответ администрация Трампа заклеймила Китай как валютный манипулятор. Это был всего лишь последний залп в торговой войне США и Китая, но уж точно не первый раз, когда Китай девальвировал свою валюту.

                              Обратная сторона девальвации

                              Хотя девальвация валюты может быть привлекательным вариантом, она может иметь негативные последствия. Повышение цен на импорт защищает отечественную промышленность, но без давления конкуренции они могут стать менее эффективными.

                              Более высокий экспорт по сравнению с импортом может также увеличить совокупный спрос, что может привести к более высокому валовому внутреннему продукту (ВВП) и инфляции. Инфляция может произойти из-за удорожания импорта.Совокупный спрос вызывает инфляцию спроса, и производители могут иметь меньше стимулов для сокращения затрат, потому что экспорт дешевле, что со временем увеличивает стоимость продуктов и услуг.

                              Примеры из реальной жизни

                              Китай обвиняют в том, что он проводит тихую девальвацию валюты и пытается стать более доминирующей силой на торговом рынке. Некоторые обвиняли Китай в том, что он тайно обесценил свою валюту, чтобы он мог переоценить валюту после президентских выборов 2016 года, и, похоже, сотрудничает с Соединенными Штатами.Однако после вступления в должность президент США Дональд Трамп пригрозил ввести тарифы на более дешевые китайские товары отчасти в ответ на позицию страны в отношении ее валюты. Некоторые опасались, что это может привести к торговой войне, в результате чего Китай сможет рассмотреть более агрессивные альтернативы, если Соединенные Штаты последуют за этим.

                              Президент Трамп наложил ограничения на китайские товары, включая тарифы на их импорт на сумму более 360 миллиардов долларов. Однако, согласно The New York Times , пандемия COVID-19, которая сильно ударила в 2020 году, вызвала обратный эффект этой стратегии.Глобальные цепочки поставок не вернулись в Соединенные Штаты, и сильные производственные позиции Китая укрепились, поскольку потребители во всем мире были заблокированы, оставались дома и прибегали к покупке товаров китайского производства через сайты электронной торговли.

                              Египет столкнулся с постоянным давлением со стороны нелегальной рыночной торговли долларом США, которая началась после нехватки иностранной валюты, которая нанесла ущерб внутреннему бизнесу и препятствовала инвестициям в экономику. Центральный банк девальвировал египетский фунт в марте 2016 года на 14% по сравнению с США.С. доллар для смягчения теневой рыночной активности.

                              Согласно статье Брукингса, Международный валютный фонд потребовал девальвации фунта, прежде чем он позволит Египту получить заем в размере 12 миллиардов долларов в течение трех лет. Египетский фондовый рынок положительно отреагировал на девальвацию. Однако нелегальный рынок отреагировал снижением обменного курса доллара США по отношению к египетскому фунту, что вынудило центральный банк принять дальнейшие меры.

                              3 причины, по которым страны девальвируют свою валюту

                              В связи с потенциальным началом торговой войны между Китаем и США разговоры о том, что китайцы используют девальвацию валюты в качестве стратегии, не работают.Однако волатильность и связанные с этим риски могут не оправдать его на этот раз, поскольку Китай недавно предпринял усилия по стабилизации и глобализации юаня.

                              В прошлом китайцы отрицали это, но вторую по величине экономику в мире снова и снова обвиняли в девальвации своей валюты в интересах собственной экономики, особенно Дональдом Трампом. Ирония заключается в том, что на протяжении многих лет правительство Соединенных Штатов оказывало давление на китайцев с целью девальвации юаня, утверждая, что это дает им несправедливое преимущество в международной торговле и удерживает их цены на капитал и рабочую силу на искусственно низком уровне.

                              С тех пор, как мировые валюты отказались от золотого стандарта и позволили своим обменным курсам свободно колебаться друг относительно друга, произошло много событий девальвации валюты, которые нанесли ущерб не только гражданам страны, но и по всему миру. Если последствия могут быть настолько масштабными, почему страны девальвируют свою валюту?

                              Ключевые выводы

                              • Девальвация валюты предполагает принятие мер по стратегическому снижению покупательной способности национальной валюты.
                              • Страны могут применять такую ​​стратегию для получения конкурентных преимуществ в мировой торговле и снижения бремени суверенного долга.
                              • Девальвация, однако, может иметь непредвиденные последствия, которые обречены на провал.

                              Девальвация валюты

                              Это может показаться нелогичным, но сильная валюта не обязательно отвечает интересам страны. Слабая внутренняя валюта делает экспорт страны более конкурентоспособным на мировых рынках и одновременно удорожает импорт.Более высокие объемы экспорта стимулируют экономический рост, в то время как дорогой импорт также имеет аналогичный эффект, поскольку потребители выбирают местные альтернативы импортным товарам. Это улучшение условий торговли обычно приводит к снижению дефицита текущего счета (или большему профициту счета текущих операций), более высокой занятости и более быстрому росту ВВП. Стимулирующая денежно-кредитная политика, которая обычно приводит к ослаблению валюты, также положительно влияет на национальные рынки капитала и жилья, что, в свою очередь, способствует росту внутреннего потребления за счет эффекта богатства.

                              Стоит отметить, что стратегическая девальвация валюты не всегда работает и, более того, может привести к «валютной войне» между странами. Конкурентная девальвация — это особый сценарий, в котором одна страна сопоставляет резкую девальвацию национальной валюты с девальвацией другой валюты. Другими словами, одна нация сопровождается девальвацией валюты другой. Это происходит чаще, когда обе валюты управляются режимами обменных курсов, а не устанавливаются рыночными плавающими обменными курсами.Даже если валютная война не разразится, стране следует опасаться негативных последствий девальвации валюты. Девальвация валюты может снизить производительность, поскольку импорт основного оборудования и машин может стать слишком дорогим. Девальвация также значительно снижает покупательную способность граждан страны за рубежом.

                              Ниже мы рассмотрим три основные причины, по которым страна будет проводить политику девальвации:

                              1. Для увеличения экспорта

                              На мировом рынке товары из одной страны должны конкурировать с товарами из всех других стран.Производители автомобилей в Америке должны конкурировать с производителями автомобилей в Европе и Японии. Если стоимость евро снизится по отношению к доллару, цена автомобилей, продаваемых европейскими производителями в Америке, в долларах будет фактически дешевле, чем они были раньше. С другой стороны, более ценная валюта делает экспорт относительно более дорогим для покупки на внешних рынках.

                              Другими словами, экспортеры становятся более конкурентоспособными на мировом рынке. Экспорт поощряется, а импорт не поощряется.Однако следует проявлять осторожность по двум причинам. Во-первых, по мере роста спроса на экспортируемые товары страны во всем мире цена начнет расти, нормализуя первоначальный эффект девальвации. Во-вторых, по мере того, как другие страны видят этот эффект в действии, они будут заинтересованы в девальвации своих собственных валют в натуральном выражении в так называемой «гонке ко дну». Это может привести к валютным войнам за око и привести к неконтролируемой инфляции.

                              2. Сократить торговый дефицит

                              Экспорт увеличится, а импорт сократится из-за удешевления экспорта и удорожания импорта.Это способствует улучшению платежного баланса по мере увеличения экспорта и уменьшения импорта, сокращая торговый дефицит. Устойчивый дефицит сегодня не редкость, поскольку Соединенные Штаты и многие другие страны год за годом демонстрируют стойкие диспропорции. Однако экономическая теория утверждает, что текущий дефицит неприемлем в долгосрочной перспективе и может привести к опасному уровню долга, который может нанести вред экономике. Девальвация национальной валюты может помочь исправить платежный баланс и сократить этот дефицит.

                              Однако у этого обоснования есть потенциальная обратная сторона. Девальвация также увеличивает долговую нагрузку по кредитам, деноминированным в иностранной валюте, если они оцениваются в национальной валюте. Это большая проблема для таких развивающихся стран, как Индия или Аргентина, у которых много долгов в долларах и евро. Эти внешние долги становится труднее обслуживать, что снижает доверие населения к своей национальной валюте.

                              3. Снижение бремени суверенного долга

                              Правительство может быть стимулировано к поощрению слабой валютной политики, если у него есть большой объем государственного государственного долга, который необходимо обслуживать на регулярной основе.Если выплаты по долгу фиксированы, более слабая валюта со временем делает эти платежи более дешевыми.

                              Возьмем, к примеру, правительство, которое должно ежемесячно выплачивать 1 миллион долларов в виде процентов по непогашенным долгам. Но если тот же самый 1 миллион условных платежей станет менее ценным, будет легче покрыть эти проценты. В нашем примере, если национальная валюта девальвирована до половины своей первоначальной стоимости, платеж по долгу в 1 миллион долларов будет стоить только 500 000 долларов.

                              Опять же, эту тактику следует использовать с осторожностью.Поскольку у большинства стран мира есть непогашенная задолженность в той или иной форме, может начаться гонка до дна валютной войны. Эта тактика также потерпит неудачу, если данная страна владеет большим количеством иностранных облигаций, поскольку она сделает из этих процентных выплат относительно более дорогостоящими.

                              Итог

                              Девальвация валюты может использоваться странами для достижения экономической политики. Наличие более слабой валюты по сравнению с остальным миром может помочь увеличить экспорт, сократить торговый дефицит и снизить стоимость выплаты процентов по непогашенным государственным долгам.Тем не менее, девальвация имеет некоторые негативные последствия. Они создают неопределенность на мировых рынках, которая может вызвать падение рынков активов или спровоцировать рецессию. У стран может возникнуть соблазн вступить в валютную войну «око за око», обесценивая свою собственную валюту взад и вперед в гонке ко дну. Это может быть очень опасным и порочным кругом, который принесет гораздо больше вреда, чем пользы.

                              Однако девальвация валюты не всегда приносит ожидаемые выгоды. Пример тому — Бразилия. Бразильский реал существенно упал с 2011 года, но резкая девальвация валюты не смогла компенсировать другие проблемы, такие как падение цен на сырую нефть и сырьевые товары, а также разрастающийся коррупционный скандал.В результате бразильская экономика переживала вялый рост.

                              Страница не найдена

                              • Образование

                                • Общий

                                  • Словарь
                                  • Экономика
                                  • Корпоративные финансы
                                  • Рот ИРА
                                  • Акции
                                  • Паевые инвестиционные фонды
                                  • ETFs
                                  • 401 (к)

                                • Инвестирование / Торговля

                                  • Основы инвестирования
                                  • Фундаментальный анализ
                                  • Управление портфелем
                                  • Основы трейдинга
                                  • Технический анализ
                                  • Управление рисками
                              • Рынки

                                • Новости

                                  • Новости компании
                                  • Новости рынков
                                  • Торговые новости
                                  • Политические новости
                                  • Тенденции

                                • Популярные акции

                                  • Яблоко (AAPL)
                                  • Тесла (TSLA)
                                  • Amazon (AMZN)
                                  • AMD (AMD)
                                  • Facebook (FB)
                                  • Netflix (NFLX)
                              • Симулятор
                              • Твои деньги

                                • Личные финансы

                                  • Управление благосостоянием
                                  • Бюджетирование / экономия
                                  • Банковское дело
                                  • Кредитные карты
                                  • Домовладение
                                  • Пенсионное планирование
                                  • Налоги
                                  • Страхование

                                • Обзоры и рейтинги

                                  • Лучшие онлайн-брокеры
                                  • Лучшие сберегательные счета
                                  • Лучшие домашние гарантии
                                  • Лучшие кредитные карты
                                  • Лучшие личные займы
                                  • Лучшие студенческие ссуды
                                  • Лучшее страхование жизни
                                  • Лучшее автострахование
                              • Советники

                                • Ваша практика

                                  • Управление практикой
                                  • Продолжая образование
                                  • Карьера финансового консультанта
                                  • Инвестопедия 100

                                • Управление благосостоянием

                                  • Портфолио Строительство
                                  • Финансовое планирование
                              • Академия

                                • Популярные курсы

                                  • Инвестирование для начинающих
                                  • Станьте дневным трейдером
                                  • Торговля для начинающих
                                  • Технический анализ

                                • Курсы по темам

                                  • Все курсы
                                  • Курсы трейдинга
                                  • Курсы инвестирования
                                  • Финансовые профессиональные курсы

                              Представлять на рассмотрение

                              Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

                              дом
                              • О нас
                              • Условия эксплуатации
                              • Словарь
                              • Редакционная политика
                              • Рекламировать
                              • Новости
                              • Политика конфиденциальности
                              • Связаться с нами
                              • Карьера
                              • Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии
                              • #
                              • А
                              • B
                              • C
                              • D
                              • E
                              • F
                              • грамм
                              • ЧАС
                              • я
                              • J
                              • K
                              • L
                              • M
                              • N
                              • О
                              • п
                              • Q
                              • р
                              • S
                              • Т
                              • U
                              • V
                              • W
                              • Икс
                              • Y
                              • Z
                              Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

                              Страница не найдена

                              • Образование

                                • Общий

                                  • Словарь
                                  • Экономика
                                  • Корпоративные финансы
                                  • Рот ИРА
                                  • Акции
                                  • Паевые инвестиционные фонды
                                  • ETFs
                                  • 401 (к)

                                • Инвестирование / Торговля

                                  • Основы инвестирования
                                  • Фундаментальный анализ
                                  • Управление портфелем
                                  • Основы трейдинга
                                  • Технический анализ
                                  • Управление рисками
                              • Рынки

                                • Новости

                                  • Новости компании
                                  • Новости рынков
                                  • Торговые новости
                                  • Политические новости
                                  • Тенденции

                                • Популярные акции

                                  • Яблоко (AAPL)
                                  • Тесла (TSLA)
                                  • Amazon (AMZN)
                                  • AMD (AMD)
                                  • Facebook (FB)
                                  • Netflix (NFLX)
                              • Симулятор
                              • Твои деньги

                                • Личные финансы

                                  • Управление благосостоянием
                                  • Бюджетирование / экономия
                                  • Банковское дело
                                  • Кредитные карты
                                  • Домовладение
                                  • Пенсионное планирование
                                  • Налоги
                                  • Страхование

                                • Обзоры и рейтинги

                                  • Лучшие онлайн-брокеры
                                  • Лучшие сберегательные счета
                                  • Лучшие домашние гарантии
                                  • Лучшие кредитные карты
                                  • Лучшие личные займы
                                  • Лучшие студенческие ссуды
                                  • Лучшее страхование жизни
                                  • Лучшее автострахование
                              • Советники

                                • Ваша практика

                                  • Управление практикой
                                  • Продолжая образование
                                  • Карьера финансового консультанта
                                  • Инвестопедия 100

                                • Управление благосостоянием

                                  • Портфолио Строительство
                                  • Финансовое планирование
                              • Академия

                                • Популярные курсы

                                  • Инвестирование для начинающих
                                  • Станьте дневным трейдером
                                  • Торговля для начинающих
                                  • Технический анализ

                                • Курсы по темам

                                  • Все курсы
                                  • Курсы трейдинга
                                  • Курсы инвестирования
                                  • Финансовые профессиональные курсы

                              Представлять на рассмотрение

                              Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

                              дом
                              • О нас
                              • Условия эксплуатации
                              • Словарь
                              • Редакционная политика
                              • Рекламировать
                              • Новости
                              • Политика конфиденциальности
                              • Связаться с нами
                              • Карьера
                              • Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии
                              • #
                              • А
                              • B
                              • C
                              • D
                              • E
                              • F
                              • грамм
                              • ЧАС
                              • я
                              • J
                              • K
                              • L
                              • M
                              • N
                              • О
                              • п
                              • Q
                              • р
                              • S
                              • Т
                              • U
                              • V
                              • W
                              • Икс
                              • Y
                              • Z
                              Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

                              Страница не найдена

                              • Образование

                                • Общий

                                  • Словарь
                                  • Экономика
                                  • Корпоративные финансы
                                  • Рот ИРА
                                  • Акции
                                  • Паевые инвестиционные фонды
                                  • ETFs
                                  • 401 (к)

                                • Инвестирование / Торговля

                                  • Основы инвестирования
                                  • Фундаментальный анализ
                                  • Управление портфелем
                                  • Основы трейдинга
                                  • Технический анализ
                                  • Управление рисками
                              • Рынки

                                • Новости

                                  • Новости компании
                                  • Новости рынков
                                  • Торговые новости
                                  • Политические новости
                                  • Тенденции

                                • Популярные акции

                                  • Яблоко (AAPL)
                                  • Тесла (TSLA)
                                  • Amazon (AMZN)
                                  • AMD (AMD)
                                  • Facebook (FB)
                                  • Netflix (NFLX)
                              • Симулятор
                              • Твои деньги

                                • Личные финансы

                                  • Управление благосостоянием
                                  • Бюджетирование / экономия
                                  • Банковское дело
                                  • Кредитные карты
                                  • Домовладение
                                  • Пенсионное планирование
                                  • Налоги
                                  • Страхование

                                • Обзоры и рейтинги

                                  • Лучшие онлайн-брокеры
                                  • Лучшие сберегательные счета
                                  • Лучшие домашние гарантии
                                  • Лучшие кредитные карты
                                  • Лучшие личные займы
                                  • Лучшие студенческие ссуды
                                  • Лучшее страхование жизни
                                  • Лучшее автострахование
                              • Советники

                                • Ваша практика

                                  • Управление практикой
                                  • Продолжая образование
                                  • Карьера финансового консультанта
                                  • Инвестопедия 100

                                • Управление благосостоянием

                                  • Портфолио Строительство
                                  • Финансовое планирование
                              • Академия

                                • Популярные курсы

                                  • Инвестирование для начинающих
                                  • Станьте дневным трейдером
                                  • Торговля для начинающих
                                  • Технический анализ

                                • Курсы по темам

                                  • Все курсы
                                  • Курсы трейдинга
                                  • Курсы инвестирования
                                  • Финансовые профессиональные курсы

                              Представлять на рассмотрение

                              Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

                              дом
                              • О нас
                              • Условия эксплуатации
                              • Словарь
                              • Редакционная политика
                              • Рекламировать
                              • Новости
                              • Политика конфиденциальности
                              • Связаться с нами
                              • Карьера
                              • Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии
                              • #
                              • А
                              • B
                              • C
                              • D
                              • E
                              • F
                              • грамм
                              • ЧАС
                              • я
                              • J
                              • K
                              • L
                              • M
                              • N
                              • О
                              • п
                              • Q
                              • р
                              • S
                              • Т
                              • U
                              • V
                              • W
                              • Икс
                              • Y
                              • Z
                              Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

                              Девальвация и переоценка валюты — ФЕДЕРАЛЬНЫЙ РЕЗЕРВНЫЙ БАНК НЬЮ-ЙОРКА

                              При системе фиксированного обменного курса девальвация и ревальвация — это официальные изменения стоимости валюты страны по отношению к другим валютам. При системе плавающего обменного курса рыночные силы вызывают изменения в стоимости валюты, известные как обесценивание или повышение курса валюты. В системе фиксированного обменного курса и девальвация, и переоценка могут проводиться политиками, обычно мотивированными давлением рынка. Устав Международного валютного фонда (МВФ) предписывает политикам избегать «манипулирования обменными курсами … для получения несправедливого конкурентного преимущества перед другими членами». На Бреттон-Вудской конференции в июле 1944 года международные лидеры стремились обеспечить стабильную послевоенную международную экономическую среду путем создания системы фиксированного обменного курса. Соединенные Штаты сыграли ведущую роль в новом соглашении, при этом стоимость других валют была зафиксирована по отношению к доллару, а стоимость доллара была зафиксирована в золоте — 35 долларов за унцию.В соответствии с Бреттон-Вудским соглашением власти Соединенных Штатов предприняли действия по сдерживанию роста долларовых резервов иностранных центральных банков, чтобы снизить давление с целью конвертации официальных долларовых резервов в золото. В период с середины до конца 1960-х годов Соединенные Штаты пережили период роста инфляции. Поскольку валюты не могли колебаться, чтобы отразить изменение относительных макроэкономических условий между США и другими странами, система фиксированных обменных курсов оказалась под давлением. В 1973 году Соединенные Штаты официально отказались от золотого стандарта. Многие другие промышленно развитые страны также перешли от системы фиксированных обменных курсов к системе плавающих. С 1973 года обменные курсы большинства промышленно развитых стран были плавающими или колебались в зависимости от спроса и предложения различных валют на международных рынках. Увеличение стоимости валюты известно как повышение, а снижение — как обесценивание. Однако некоторые страны и некоторые группы стран продолжают использовать фиксированные обменные курсы для достижения экономических целей, таких как стабильность цен. При системе фиксированного обменного курса только решение правительства страны или денежно-кредитного органа может изменить официальную стоимость валюты. Правительства иногда принимают такие меры, часто в ответ на необычное давление рынка. Девальвация , преднамеренная корректировка официального обменного курса в сторону понижения, снижает стоимость валюты; напротив, переоценка — это изменение стоимости валюты в сторону увеличения. Например, предположим, что правительство установило 10 единиц своей валюты равными одному доллару.Для девальвации он может объявить, что с этого момента 20 его денежных единиц будут равны одному доллару. Это сделало бы ее валюта вдвое дешевле для американцев, а доллар США — вдвое дороже в стране, которая обесценивается. Для ревальвации правительство может изменить курс с 10 единиц до одного доллара на пять единиц за один доллар; это сделало бы валюту вдвое дороже для американцев, а доллар — вдвое дешевле дома. При каких обстоятельствах страна может обесцениться? Когда правительство обесценивает свою валюту, это часто происходит потому, что взаимодействие рыночных сил и политических решений сделало фиксированный обменный курс валюты неприемлемым.Чтобы поддерживать фиксированный обменный курс, страна должна иметь достаточные валютные резервы, часто в долларах, и быть готовой тратить их, чтобы покупать все предложения своей валюты по установленному обменному курсу. Когда страна не может или не желает этого делать, она должна девальвировать свою валюту до уровня, который она может и желает поддерживать своими валютными резервами. Ключевым эффектом девальвации является то, что она удешевляет национальную валюту по сравнению с другими валютами.Есть два следствия девальвации. Во-первых, девальвация делает экспорт страны относительно менее дорогим для иностранцев. Во-вторых, девальвация делает иностранные товары относительно более дорогими для внутренних потребителей, что препятствует импорту. Это может способствовать увеличению экспорта страны и сокращению импорта и, следовательно, может способствовать сокращению дефицита текущего счета. Существуют и другие политические проблемы, которые могут привести к изменению фиксированного обменного курса в стране. Например, вместо того, чтобы проводить непопулярную политику бюджетных расходов, правительство может попытаться использовать девальвацию для увеличения совокупного спроса в экономике в целях борьбы с безработицей.Переоценка, которая делает валюту более дорогой, может быть предпринята в попытке уменьшить профицит счета текущих операций, когда экспорт превышает импорт, или чтобы попытаться сдержать инфляционное давление. Эффекты девальвации Существенная опасность заключается в том, что за счет повышения цен на импортные товары и стимулирования роста спроса на отечественные товары девальвация может усугубить инфляцию. Если это произойдет, правительству, возможно, придется поднять процентные ставки, чтобы контролировать инфляцию, но за счет замедления экономического роста. Еще один риск девальвации — психологический. Поскольку девальвация рассматривается как признак экономической слабости, кредитоспособность нации может оказаться под угрозой. Таким образом, девальвация может подорвать доверие инвесторов к экономике страны и нанести ущерб способности страны привлекать иностранные инвестиции. Еще одно возможное последствие — серия последовательных девальваций. Например, торговые партнеры могут обеспокоиться тем, что девальвация может негативно повлиять на их собственные экспортные отрасли.Соседние страны могут девальвировать свои валюты, чтобы компенсировать последствия девальвации своего торгового партнера. Подобная политика «разори своего соседа», как правило, усугубляет экономические трудности, создавая нестабильность на более широких финансовых рынках. С 1930-х годов были созданы различные международные организации, такие как Международный валютный фонд (МВФ), чтобы помочь странам координировать свою торговую и валютную политику и тем самым избежать последовательных раундов девальвации и возмездия.Пересмотр статьи IV Устава МВФ в 1976 г. побуждает политиков избегать «манипулирования обменными курсами … с целью получения несправедливого конкурентного преимущества перед другими членами». В этом пересмотре МВФ также провозгласил право каждой страны-члена свободно выбирать систему обменных курсов.

                              Экономический эффект от девальвации валюты

                              Девальвация означает падение стоимости валюты. Основные эффекты:

                              • Экспорт для зарубежных покупателей дешевле
                              • Импорт дороже.
                              • В краткосрочной перспективе девальвация, как правило, вызывает инфляцию, ускорение роста и повышение спроса на экспорт.

                              Девальвация фунта означает, что 1 фунт стерлингов стоит меньше по сравнению с другими иностранными валютами. Например

                              • января 2016. 1 фунт стерлингов = 1,50 доллара США
                              • июля 2016 г. — 1 фунт стерлингов = 1,28 доллара США)

                              Индекс обменного курса фунта стерлингов, который показывает стоимость фунта стерлингов по отношению к корзине валют.

                              Это показывает девальвацию фунта стерлингов в 1992, 2009 и 2016 годах.

                              Последствия девальвации

                              1. На экспорт дешевле . Девальвация обменного курса сделает экспорт более конкурентоспособным и более дешевым для иностранцев. Это увеличит спрос на экспорт. Кроме того, после девальвации активы Великобритании стали более привлекательными; например, девальвация фунта может сделать недвижимость в Великобритании более дешевой для иностранцев.

                              2. Импорт дороже. Девальвация означает, что импорт, такой как бензин, продукты питания и сырье, станет дороже.Это снизит спрос на импорт. Это также может побудить британских туристов отдыхать в Великобритании, а не в США, которые теперь кажутся более дорогими.

                              3. Повышенный совокупный спрос (AD) . Девальвация может вызвать более высокий экономический рост. Часть AD составляет (X-M), поэтому более высокий экспорт и более низкий импорт должны увеличивать AD (при условии, что спрос относительно эластичен). В нормальных обстоятельствах более высокий AD может вызвать более высокий реальный ВВП и инфляцию.

                              4. Инфляция может произойти после девальвации, потому что:

                              • Импорт дороже, что вызывает рост затрат.
                              • год нашей эры растет, вызывая инфляцию спроса
                              • По мере удешевления экспорта у производителей может быть меньше стимулов сокращать расходы и становиться более эффективными. Поэтому со временем затраты могут увеличиться.
                              Текущий счет Великобритании с 1987 г.

                              5. Улучшение текущего счета . При более конкурентоспособном экспорте и более дорогом импорте мы должны увидеть более высокий экспорт и более низкий импорт, что сократит дефицит текущего счета.В 2016 году в Великобритании был почти рекордный дефицит текущего счета, поэтому для уменьшения размера дефицита необходима девальвация.

                              6. Заработная плата . Девальвация фунта делает Великобританию менее привлекательной для иностранных рабочих. Например, с падением курса фунта стерлингов рабочие-мигранты из Восточной Европы могут предпочесть работать в Германии, а не в Великобритании. В пищевой промышленности Великобритании более 30% рабочих являются выходцами из ЕС. Британским фирмам, возможно, придется повысить заработную плату, чтобы удержать иностранную рабочую силу.Точно так же для британских рабочих становится более привлекательным получить работу в США, потому что долларовая заработная плата будет расти. (FT — мигранты стали более разборчивы в выборе работы в Великобритании)

                              7. Падение реальной заработной платы . В период стагнации роста заработной платы девальвация может вызвать падение реальной заработной платы. Это связано с тем, что девальвация вызывает инфляцию, но если уровень инфляции выше, чем рост заработной платы, реальная заработная плата упадет.

                              Оценка девальвации

                              Эффект от девальвации зависит от:

                              1.Эластичность спроса на экспорт и импорт. Если спрос неэластичен по цене, то падение экспортных цен приведет лишь к небольшому увеличению количества. Следовательно, стоимость экспорта может действительно упасть. Улучшение текущего счета платежного баланса зависит от условия Маршалла Лернера и эластичности спроса на экспорт и импорт

                              • Если PEDx + PEDm> 1, то девальвация улучшит текущий счет
                              • Воздействию девальвации может потребоваться время, чтобы повлиять на экономику.В краткосрочной перспективе спрос может быть неэластичным, но со временем спрос может стать более эластичным по цене и иметь больший эффект.

                              2. Состояние мировой экономики . Если мировая экономика находится в состоянии рецессии, девальвации может быть недостаточно для увеличения экспортного спроса. Если рост будет сильным, тогда будет больший рост спроса. Однако во время бума девальвация, вероятно, усугубит инфляцию.

                              3. Инфляция. Влияние на инфляцию будет зависеть от других факторов, таких как:

                              • Резервные мощности в хозяйстве.Например. в условиях рецессии девальвация вряд ли вызовет инфляцию.
                              • Перекладывают ли фирмы увеличенные импортные расходы на потребителей? Фирмы могут снизить свою норму прибыли, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.
                              • Цены на импорт — не единственный фактор, определяющий инфляцию. Другие факторы, влияющие на инфляцию, такие как повышение заработной платы, могут быть важны.

                              4. Это зависит от того, почему происходит девальвация валюты. Если это происходит из-за потери конкурентоспособности, то девальвация может помочь восстановить конкурентоспособность и экономический рост.Если девальвация направлена ​​на достижение определенного целевого уровня обменного курса, это может быть неуместным для экономики.

                              Победители и проигравшие от девальвации

                              Примеры девальвации

                              Эффект девальвации фунта — 2016 после Brexit

                              Фунт упал по отношению к основным валютам, особенно к доллару, из-за Brexit. Эффектов будет:

                              • Повышение цен на импортные товары.
                              • Инфляция. Однако инфляция в Великобритании изначально была низкой, и мировая экономика переживает период дефляционного давления.Таким образом, в этом сценарии инфляционные эффекты девальвации менее разрушительны, чем обычно.
                              • Инфляция в сочетании с низким ростом заработной платы (например, замораживание заработной платы в государственном секторе на 1%) привела к падению реальных доходов, что привело к снижению потребительских расходов.
                              • Спрос на экспорт должен вырасти из-за падения курса фунта стерлингов. Однако рост экспорта может быть сдержан слабым ростом в еврозоне и мировой экономике. Если глобальный рост будет низким, мы можем увидеть меньший рост экспорта, чем мы обычно ожидали.Спрос может оказаться неэластичным.
                              • Фунт падает, что стимулирует экспорт, но низкий рост заработной платы означает, что самым сильным эффектом является снижение реальной заработной платы, которое наносит ущерб экономическим перспективам.

                              Связанные

                              .