Разное

Ebitda interest что это: EBITDA (). , , EBITDA

22.04.2021

Содержание

Показатель EBITDA. Что это такое и как его считать

Почти все компании при публикации финансовой отчетности указывают такой показатель, как EBITDA. Понимание принципа расчета и того, для чего он используется, необходимо каждому инвестору.

Согласно определению EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) — это прибыль до вычета процентов, налога на прибыль и амортизации активов.

Данный показатель не является стандартизированным бухгалтерским показателем, т.е. вы не сможете найти его в отчетности компании. Менеджмент компании рассчитывает EBITDA отдельно и использует его для наглядности финансового положения компании.

Показатель EBITDA начал использоваться в 1980-х годах для анализа способности компании обслуживать долги. В сочетании с чистой прибылью показатель служил источником информации, например, о том, какую сумму процентных платежей по задолженности может обеспечить компания в ближайшей перспективе. Данный показатель и сейчас продолжает использоваться для анализа кредитоспособности компаний. Многие кредиторы зашивают в ковенанты нормативы по отношению чистого долга к EBITDA. Принято считать нормой данное отношение на уровне не выше 3х.

Существует два основных метода расчета показателя EBITDA:

1. Более простой, но более надежный метод — «Сверху вниз».

EBITDA = Операционная прибыль + Расходы на амортизацию основных средств + Расходы на амортизацию нематериальных активов

Таким образом, мы принимаем тот факт, что операционная прибыль является основным источником дохода фирмы. Разница EBITDA от операционной прибыли заключается только в начисленной амортизации, которую мы возвращаем. Иначе этот показатель называют OIBDA, но, тем не менее, многие компании именно так производят свои расчеты.

Преимущество данного метода в его простоте: пользователю отчетности при расчете показателя тяжело допустить ошибку, и вместе с этим менеджменту компании крайне трудно ввести в заблуждение акционеров.

2. Более сложный, теоретический метод, который напрямую следует из названия показателя — «Снизу-вверх».

EBITDA = Чистая прибыль + Процентные расходы + Налоги с прибыли компании + Амортизация основных и нематериальных активов

Этот метод означает, что мы начинаем расчет от конечного значения чистой прибыли компании и возвращаем обратно приведенные статьи расходов. Основным недостатком данного метода является то, что любые вторичные или одноразовые статьи отчетности также попадут в конечный результат, что делает анализ показателя в динамике более сложным.

Стоит также отметить, что в данном случае менеджменту легче манипулировать числами, используя различные методы подсчета.

Следует понимать, что при расчете показателя EBITDA вторым способом мы захватываем все строки отчетности, которые находятся между операционной и чистой прибылью. Очень часто в учет заходят одноразовые расходы/доходы, понесенные фирмой.

Чтобы сделать показатель EBITDA более пригодным для анализа в динамике, применяются разнообразные корректировки на одноразовые статьи. Например, исключаются списания и переоценка активов, валютные разницы и т.д. Обычно компании приводят пояснение, на какие строки был скорректирован показатель.

Рассмотрим расчет показателя EBITDA, на примере компании Полюс.

Для начала посмотрим отчет о финансовых результатах компании. Сразу можем заметить, что в нем не указана начисленная амортизация. В таких случаях для расчета показателя EBITDA нам также потребуется отчет о движении денежных средств компании.

Теперь у нас есть все необходимые данные, чтобы посчитать EBITDA двумя методами.

1. EBITDA «Сверху вниз» = Операционная прибыль + амортизация = 1455 + 178 = 1633

2. EBITDA «Снизу-вверх» = Чистая прибыль + Процентные расходы + Налоги с прибыли компании + Амортизация основных и нематериальных активов = 1241 + 200 + 290 + 178 = 1909

Как мы видим, значения, посчитанные двумя способами, довольно сильно расходятся. Производя расчет вторым способом, мы захватили много одноразовых статей, не связанных с основной деятельностью компании. Из чего следует, что мы должны скорректировать наш показатель. Для удобства возьмем пример корректировки, которую провела сама компания.

Как мы видим, были удалены доходы, не связанные с основной деятельностью (курсовые разницы, процентные доходы и т.д.) и обратно восстановлены одноразовые расходы (обесценение активов, благотворительные взносы и т.д.).

После корректировки EBITDA, посчитанные первым и вторым способом, почти совпали.

Самый популярный показатель «грязной прибыли» (так иногда называют EBITDA) имеет массу преимуществ и недостатков:

Преимущества:

- Принято считать, что EBITDA довольно точно отображает «денежную прибыль» от основного вида деятельности компании.

- Удобен для использования при сравнении компаний, работающих в одной отрасли. При этом не имеет значения размер инвестиций (основных средств), размер долговой нагрузки, а также режим налогообложения компаний. Другими словами, при сравнении компаний не учитывается налоговая ставка страны, в которой располагается компания, структура капитала и учетная политика.

- EBITDA используется не только в оценке компаний, но и в кредитном и финансовом анализе.

- Позволяет приблизительно оценить объем долга, который потенциально сможет осилить компания. Также оценить возможности для инвестиций.

- При «добросовестном» подсчете показатель является надежным, т.к. он не допускает манипуляций во внутренних статьях отчетности. Например, если компания решила завысить амортизацию, на одну и ту же величину уменьшится чистая прибыль и увеличится амортизация. Таким образом, поменяется лишь структура показателя, но не конечный результат.

Недостатки:

- Компании могут менять базу для измерения показателя EBITDA, использовать разные методы расчёта либо корректировки. Тем самым менеджмент может манипулировать финансовыми результатами фирмы. Следовательно, надо более тщательно разбираться, как был собран показатель за весь рассматриваемый период времени.

- Компании с высокой долговой нагрузкой оказываются в более выгодном положение. Если фирма имеет большой долг и платит по нему высокие проценты, показатель EBITDA не отражает этот вклад. Тем не менее, прибыль такой компании будет уступать компании с низким долгом при прочих равных условиях.

- Такая же картина складывается и в случае с амортизацией. EBITDA не отражает потребности в будущих инвестициях компании. Это говорит о том, что при сравнении компаний из разных сфер, например, производства и сферы услуг, в выигрыше будут компании с большей долей основных средств.

Здесь нужно сделать акцент на то, что показатель EBITDA является первичным индикатором для скрининга компаний. После первичного осмотра фирма требует более детального изучения.

Показатель EBITDA для отдельных отраслей

При сравнении компаний из одной отрасли аналитики часто используют модернизированные показатели EBITDA. Например, для добывающей отрасли используется следующий показатель:

EBITDAX = EBITDA + затраты на разведку

Многие добывающие компании используют разную учетную политику для признания затрат на разведку. Прибавление геологоразведочных и поисковых работ позволяет игнорировать разницу в учетной политике в различных компаниях.

Для ритейла, где сконцентрированы большие арендные площади, принято использовать показатель EBITDAR, скорректированный на величину аренды. Также он используется в авиационной отрасли, т.к. большинство самолетов покупаются в лизинг:

EBITDAR = EBITDA + затраты на аренду и операционный лизинг

Тем самым данный способ позволяет игнорировать разницу в стоимости аренды и обслуживание лизинга для компании. В конечном счете для компаний разного размера и формата он позволяет сравнить исключительно коммерческий успех компании.

Открыть счет

БКС Брокер

Что такое EBITDA (ебитда) и как ее рассчитать

EBITDA позволяет проследить формирование прибыли на всех уровнях. Кроме того, с помощью EBITDA можно сравнивать похожие по роду деятельности и размерам компании.

Действительно, две совершенно одинаковых на первый взгляд компании могут иметь отличающуюся в разы чистую прибыль, в то время как EBITDA первой и второй компании будут примерно равными.

Такие существенные различия в прибыльности могут быть объяснены, если мы посмотрим на формирование прибыли на всех уровнях. Для этого нам и понадобится показатель EBITDA.

Итак, если EBITDA двух компаний примерно равны, а деятельность компаний является идентичной, тогда мы можем проанализировать как формируется их прибыль. 

Первое, что мы сделаем - вычтем амортизацию из показателей EBITDA. Получим показатель EBIT - это прибыль до выплаты процентов и налогов. Хотите узнать, как это делать правильно? Приходите в современную «Академию инвестирования», чтобы разбираться в этом лучше.

В каких случаях будет существенное расхождение в EBIT

1. Если компании используют различные методы начисления амортизации. Например, одна из них использует ускоренный метод, предполагающий списание значительной части основных средств за первые годы эксплуатации, а вторая - равномерный, предполагающий равные списания в течении всей эксплуатации.

2. Если компании начали эксплуатацию основных средств в разное время, или, у одной из них - незначительное количество основных средств (она предпочитает, например, лизинг покупке имущества), а у второй - значительно их больше.

Не стоит забывать, что средства амортизационного фонда никуда не уходят, они остаются у компании! Более того, они не облагаются налогами и, поэтому, компании часто стараются списать значительную часть имущества в виде амортизации в первые годы использования имущества.

Выбрать компанию и начать торговлю CFD на акции

Теперь исключим из EBIT выплаченные проценты по обязательствам и получим EBT - это прибыль до налогов. Так как различные компании формируют источники финансирования разными путями, то и долговые обязательства будут разными.

Кроме того, проценты, под которые компании привлекают заемные средства, будут отличаться и, соответственно, размер выплат тоже будет разным. В отличие от амортизации выплаченные проценты уходят из компании.

После выплаты налогов у нас остается чистая прибыль, которая пойдет на выплату дивидендов акционерам и на развитие компании. Величина чистой прибыли является прямым следствием методов расчета амортизации, величины долга и стоимости его обслуживания, а также от величины налогов и сборов и способов их оптимизации.

Более подробно о том, что такое EBITDA и EBIT, а также, как рассчитываются эти показатели вы узнаете из короткого видео ниже

EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization)

Статьи > Статьи по теме "Экономика и финансы" > EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization)
Александр Карпов, директор и ведущий консультант Компании РиК, президент Ассоциации эффективного бизнеса, основатель бизнес-школы "Первая школа предпринимателей", автор книги "Основы экономики и финансов. Для владельцев бизнеса, руководителей и менеджеров"

rik-company.ru

ЭТО МОЖЕТ БЫТЬ ИНТЕРЕСНО

EBITDA (Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) – прибыль до вычета расходов по процентам, налогов и амортизации. В данном термине два раза используется амортизация (depreciation и amortization), потому что у англичан амортизация обозначается двумя словами: depreciation – амортизация материальных активов и amortization – амортизация нематериальных активов.

Данный показатель можно рассчитать путем прибавления амортизации к операционной прибыли, поскольку при ее расчете амортизация вычиталась, а проценты по кредитам и налоги пока еще нет. С его помощью можно оценивать операционную эффективность компании без учета инвестиционного (амортизация от вложений во внеоборотные активы) и финансового (проценты за привлекаемые кредиты) аспектов деятельности, а также без учета налогов.

EBITDA, как и любую другую прибыль, можно рассчитывать в абсолютном и относительно выражении. Если разделить EBITDA на выручку, то получится рентабельность по EBITDA – сколько копеек с рубля продаж зарабатывает компания без учета амортизации, процентов по кредитам и налога.

Итак, EBITDA является промежуточным показателем между операционной и чистой прибылью. Считается, что с помощью этого показателя можно оценить операционный результат деятельности компании, если бы у нее не было инвестиционных затрат, кредитов и налогов.

На самом деле компания может столкнуться с серьезными пробелами если будет ориентироваться на EBITDA, а не на чистую прибыль. Ведь компания может придерживаться политики активного привлечения внешнего финансирования, в том числе, для инвестирования его во внеоборотные активы.

Увеличение внешнего долга – это рост процентов по кредиту, что снижает чистую прибыль. Увеличение инвестиционных затрат – это рост амортизации (потому что инвестиции увеличивают стоимость внеоборотных активов), что также снижает прибыль.

Таким образом, EBITDA может расти, а чистая прибыль уменьшаться. То есть данный показатель с точки зрения оценки эффективности компании, конечно же, лучше, чем выручка, но гораздо хуже, чем чистая прибыль.

Этот показатель получил очень большую популярность, хотя лично я не очень-то понимаю почему. Есть определенные аргументы в его пользу, но, на мой взгляд, они не очень-то актуальны для внутреннего использования, особенно если речь идет о компаниях малого и среднего бизнеса.

Считается, что EBITDA является более универсальным показателем, чем операционная или чистая прибыль. У различных компаний могут отличаться учетные политики в части оценки/переоценки внеоборотных активов, а также в части начисления амортизации (то есть постепенного списаниях этих активов в расходы). Кроме того, у компаний могут различаться условия налогообложения.

То есть, из-за этой универсальности легче сравнивать компании между собой, поскольку при использовании для данных целей EBITDA, можно устранить влияние только что перечисленных факторов.

Кроме того, данный показатель в России считается популярным, потому что с его помощью можно сравнивать российские компании с зарубежными для более «справедливой» оценки стоимости российских компаний при использовании сравнительного подхода.

Получается, что если EBITDA и может считаться объективным показателем для сравнения разных компаний, в том числе, работающих в разных странах, то он в основном используется только инвесторами и банками при принятии решения об инвестировании или выдаче кредитов. Причем речь может идти только об очень крупных компаниях, по которым имеются статистические данные не только о выручке, но и о показателе EBITDA. Если есть статистика, то можно сравнивать разные компании между собой. Как правило, статистика таких показателей есть только по крупным компаниям.

Что касается внутреннего использования, то опять-таки для больших компаний, может быть, его и можно использовать для сравнения с другими компаниями, чтобы понимать, насколько они отстают от конкурентов, и какие есть резервы повышения эффективности работы.

Если же вести речь о большинстве компаний, то все равно нет никаких статистических данных о EBITDA, поэтому использование данного показателя весьма сомнительно, особенно с учетом его минусов, рассмотренных выше. Если даже эти данные и появятся, то их достоверность в нашей стране, мягко говоря, будет вызывать сомнения, как и в случае с чистой прибылью. В общем, не совсем понятна логика использования EBITDA для оценки эффективности большинства компаний.

Возможно, EBITDA может быть полезным показателем при его использовании для оценки кредитных рисков. Выше уже упоминалось, что его учитывают инвесторы и банки. В интернете и в книгах можно даже найти некоторые рекомендации о том, какое значение не должен превышать коэффициент, получаемый путем деления непогашенного кредита на годовое значение EBITDA. Что ж, попробуем оценить целесообразность применения EBITDA хотя бы для такой цели.

Лично мне не совсем понятно, почему в данном показателе не учитываются налоги. Их же нужно будет выплатить прежде, чем погасить кредит. Если бы EBITDA придумали в России, то в таком случае еще можно было бы придумать какое-то логическое объяснение – ну не очень любят в нашей стране платить налоги :)). Впрочем, я бы не стал в этом винить наши компании, потому что все мы знаем, куда уходит часть (причем немаленькая) наших налогов ((:

Кстати, при расчете EBITDA на самом деле имеется в виду ТОЛЬКО налог на прибыль (если компания на общей системе налогообложения) или налог по УСН (если компания, на упрощенной системе налогообложения).

Что касается остальных налогов, то НДС при расчете доходов и расходов вообще не учитывается, а все остальные налоги входят в те или иные статьи операционных расходов, которые учитываются при расчете операционной прибыли.

Аналогичный вопрос у меня возникает и в части процентов по кредиту. Ведь по логике при оценке кредитных рисков нужно учитывать возможности компании не только по погашению самого кредита, но и процентов. Денег же должно хватить и на то, и на другое.

В общем, если оценивать целесообразность использования EBITDA для оценки рисков по невозврату кредитов, то логика не совсем ясна.

Только с амортизацией более-менее понятно. Поскольку она является неденежной статьей расходов, то вполне логично исключить ее при оценке возможностей компании по погашению ее кредитов.

Хотя, вообще-то данная логика применима только в случае с краткосрочными кредитами. Если оценивать кредитные риски на более длительную перспективу, то неправильно не учитывать амортизацию, да и инвестиционные затраты тоже, поскольку они могут быть весьма внушительными. Как известно, инвестиционные затраты не уменьшают EBITDA (поскольку они не являются расходами), но их же нужно оплачивать, поэтому они уменьшают финансовый поток компании, который может быть направлен на погашение кредитов.

Кроме того, нельзя бесконечно работать на старом оборудовании. Настанет время, когда его нужно будет заменить, а для этого потребуются деньги. Поэтому если их не откладывать, то в будущем компания может столкнуться с очень серьезными проблемами – не будет денег для покупки новых внеоборотных активов.

Кстати, с аналогичной проблемой можно столкнуться, если собственники будут определять размер дивидендов, которые они могут изъять из компании, без учета амортизации.

Таким образом, получается, что EBITDA не очень-то пригодна и для оценки кредитных рисков. Для этих целей лучше использовать ликвидный денежный поток.

Итак, вместо EBITDA для оценки эффективности компании все-таки лучше использовать чистую прибыль, а для оценки возможностей погашения кредитов – LCF (Liquid Cash Flow).



Если у Вас возникли какие-то вопросы по данной статьей Вы можете направить их по адресу [email protected] Автор статьи ответит на Ваши вопросы в течение нескольких дней с момента получения.

Ниже представлена форма для подписки на новые материалы сайта (статьи и опыт), связанные с постановкой современной системы управления и повышением эффективности компании. То есть в рассылках будет информация только о новых материалах, аналогичных тому, что размещен на данной странице сайта.

Узнать для чего нужно становиться подписчиком данного сайта




Расчет EBITDA по РСБУ | Современный предприниматель

При анализе результатов деятельности компании используется несколько показателей прибыльности – от маржинальной до чистой прибыли. Особое место среди них занимает EBITDA. Рассмотрим, в чем состоит экономический смысл этого показателя и можно ли его рассчитать на основе российских стандартов бухгалтерского учета (РСБУ).

Что такое EBITDA и зачем нужен этот показатель

Сама англоязычная аббревиатура EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) говорит о том, что этот показатель пришел в Россию из международной практики учета.

Он представляет из себя прибыль до уплаты налогов без учета расходов на проценты по кредитам и амортизационных отчислений. По сути, это прибыль до налогообложения без учета расходов на привлечение внешнего финансирования.

Различные предприятия работают на разных системах налогообложения, имеют разный состав основных фондов и структуру капитала (т.е. соотношение между собственными и заемными средствами).

Использование EBITDA «очищает» финансовый результат компании от переменных факторов и позволяет более объективно оценить эффективность самого бизнеса. С ее помощью можно объективно сравнивать предприятия разных стран, отраслей, масштабов деятельности. Естественно, в данном случае применяют не абсолютную величину EBITDA, а относительные показатели на ее основе.

Чаще всего используется рентабельность продаж по EBITDA:

Ре = EBITDA / В, где

В – выручка от реализации за отчетный период

Расчет EBITDA по РСБУ

Несмотря на то, что этот показатель «адаптирован» под международные стандарты МСФО, его можно рассчитать и на основании данных российского бухучета. Большая часть данных берется из отчета о финансовых результатах (форма № 2).

EBITDA по РСБУ можно рассчитать, используя следующую формулу:

EBITDA = Чистая прибыль + Налоги + Проценты по кредитам и займам к уплате + Амортизация

Все показатели, кроме амортизации, можно взять из формы 2 «Отчет о финрезультатах». Данные по амортизации берутся из формы № 5 (пояснения к бухгалтерскому балансу).

Подставив в формулу строки соответствующих форм отчетности, получим

EBITDA = стр. 2400 ф.2 + стр. 2410 ф.2 + (стр. 2430 ф.2 + стр.2450 ф.2 + стр.2460 ф.2) + стр. 2330 ф.2+ стр. 5640 ф.5

Значения в скобках могут как вычитаться, так и прибавляться при расчете EBITDA по РСБУ. Дело в том, что в скобках указаны налоговые разницы, которые могут влиять на прибыль по-разному, в зависимости от соотношения между показателями бухгалтерского и налогового учета.

Пример

Чистая прибыль ООО «Альфа» за 2017 г. составила 2000 т. р., налог на прибыль к уплате – 500 т. р., начисленная амортизация – 1200 т. р., проценты по полученным кредитам и займам – 400 т. р. Отклонений между бухгалтерским и налоговым учетом не было. EBITDA компании за 2017 год составит:

EBITDA = 2000 + 500 + 1200 + 400 = 4100 т. р.

Из расчета следует, что ООО «Альфа» в состоянии нести годовую кредитную нагрузку в объеме до 4100 т. р.

Вывод

EBITDA – финансовый показатель, характеризующий эффективность работы компании без учета налогов, амортизации и затрат на привлечение капитала. Она позволяет объективно сравнить компании, относящиеся к разным сферам деятельности. Чтобы определить EBITDA по стандартам бухучета, принятым в РФ, нужны данные отчетных форм № 2 и № 5.

Что такое EBITDA простыми словами и нужно ли это применять

В среде финансовых аналитиков очень часто можно встретить такой термин, как EBITDA. Что такое EBITDA простым языком? Этот термин является аббревиатурой от английских слов Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization.

EBITDA – это прибыль до выплаты процентов, налогов, а также списания средств и амортизации. Показатель EBITDA присутствует в отчетах любых публичных компаний.

Показатель EBITDA – это достаточно популярный показатель, который может оцениваться инвесторами. Однако он несет в себе определенные угрозы, о которых говорит, в частности, Уоррен Баффет.

Как рассчитать и понять показатель EBITDA

Одна из причин, по которой этот показатель пользуется популярностью – исключение амортизации из расчетов. Амортизация начисляется на стоимость основных средств в соответствии с нормами. К примеру, если стоимость легкового авто амортизируется и списывается в расход в течение трех лет, значит при цене в $60000, каждый год будет списываться по $20000. Несмотря на то, что эти деньги отражаются в виде расходов, на деле они никуда не уходят из компании.

Именно по этой причине Уоррен Баффетт так негативно относится к EBITDA. Он утверждает, что этот показатель не отражает объемы средств, затраченные на покупку активов. По его мнению, инвестиционная деятельность компании не раскрывается в EBITDA. И это действительно большой минус. Со временем оборудование будет устаревать и терять в цене. Необходимо заблаговременно заботиться о том, чтобы у компании было достаточно средств на обновление, ремонт или модернизацию.

  • Фактически, если мы не принимаем в расчет амортизацию, мы отрицаем необходимость замены или ремонта оборудования в будущем. Причем есть немало примеров того, как целые компании банкротились только потому, что их руководители показывали результаты, опираясь на показатель EBITDA.

Например, ниже перед вами показатель EBITDA компании Boeing (NYSE:BA):

Далее – показатели по кварталам и сравнение с показателями главных конкурентов авиастроения в США:

Как видно, Boeing лидирует.

Иногда перед EBITDA вы можете встретить EBT (Earnings Before Taxes) и EBIT (Earnings Before Interest, Taxes)

  • EBT – это прибыль компании до уплаты налогов
  • EBIT – это прибыль до уплаты налогов и процентов

Получается, что если к EBIT добавить амортизацию и различные списания средств, получится EBITDA.

В целом все три показателя созданы для международной оценки компании, и многие рейтинговые компании придают EBITDA большее значение, чем другим показателям.

Почему это так важно в международном смысле? 

  • Во-первых, в разных странах разные системы и проценты налогообложения
  • Во-вторых, различия в кредитных системах и величине процентах
  • В третьих, разные системы учета амортизации и, в целом, количество оборудования у компании

Кто использует EBITDA

Кому выгодно использовать такой показатель, как EBITDA? Прежде всего компаниям с большими затратами, которые списывают активы в течение длительного периода времени. Для компании с большими авансовыми затратами показатель EBITDA стал возможностью сделать их бизнес более заманчивым.

  • Фактически, с помощью EBITDA происходит сокрытие затрат. Но с другой стороны, если бы инвесторы смотрели на бизнес с точки зрения реального денежного потока, он был бы уже не таким привлекательным. По мнению некоторых экспертов, этот показатель ведет к краху.

Но несмотря на все предупреждения, инвесторы зачастую прибегают именно к этому показателю в оценке компании. И причина кроется в том, что с помощью EBITDA можно определить, сможет ли компания в будущем позволить себе реинвестировать средства, развивать свой бизнес и обслуживать свои долговые обязательства.

Помимо этого, с помощью сравнительной оценки можно определить положение компании в ее отрасли. Основная задача такой оценки заключается в том, чтобы определить стоимость бизнеса на основе рыночной стоимости похожих компаний. В сравнительной оценке используются два основных компонента – определение рыночной стоимости и нахождение компании для сравнения.

Компании, которые работают в одной и той же сфере, могут отличаться друг от друга такими показателями, как потенциал роста, возможные риски и денежные потоки. Поэтому необходимо как-то смягчить эти показатели, чтобы провести сопоставление нескольких фирм. Для чего это делается? Для того, чтобы оценить компанию, к примеру, для будущих инвестиций на рынке акций.

Рекомендованные для вас статьи:

Насколько важна EBITDA

Показатель EBITDA отлично подходит для анализа различных компаний в одной отрасли. Он не показывает систему налогообложения компании и не отражает долговую нагрузку на предприятие, но может показать объем прибыли, как показатель популярности компании в секторе, как потенциал.

К примеру, есть 2 компании, которые выставляют показатели в 60 млн и 10 млн. Если посмотреть на прибыль в процентах, то вторая компания может приносить больший процент, но первая компания демонстрирует популярность и объемы продаж / услуг, которые продаются в 6 раз больше. И, возможно, амортизации, налогов и прочего у нее тоже больше. Тем не менее в следующем квартале стоит ей сократить выплату налогов или амортизации – ее прибыль имеет все шансы увеличиться вдвое.

Перед тем, как инвестировать в акции компании на основе новых планов руководства, сравните показатель EBITDA и убедитесь что у компании есть перспективы, подкрепленные цифрами, а не только словом.

Как мы уже отмечали выше, при расчетах во внимание не принимаются амортизационные расходы, поэтому если перед инвестором стоит задача провести анализ компании на долгосрочную перспективу, использовать этот показатель не стоит.

Существует много мнений относительно этого показателя, Международные стандарты финансовой отчётности (IFRS), а также правила ведения бухгалтерского учёта США (US GAAP) выступают против учета этого показателя. Собственно, EBITDA не входит в бухгалтерию.

Разносторонние мнения говорят о том, что показатель финансовой отчетности Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization работает, но использовать его можно не всегда, а также он необходим в сравнении с предыдущими показателями и другими компаниями в секторе, являясь скорее дополнительным инструментом при фундаментальном анализе акций компании.


прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации

EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization) — прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации — показатель финансовой эффективности, который рассчитывается как разность между выручкой и расходами, за исключением расходов по уплате процентов, налогов и амортизационных отчислений.

Операционная прибыль EBITDA

EBITDA является мерой операционной прибыльности компании во времени, но исключающей искажающий эффект от изменений в политике взимания процентов, налогов, учета износа и амортизации. Показатель позволяет сравнивать между собой компании и их операционную прибыль без учета структуры капитала.

Ключевой вопрос, на который помогает ответить этот показатель — насколько успешно мы управляем нашей бизнес-эффективностью для получения прибыли?

Примененный в 1980-х гг. EBITDA впоследствии попал в поле зрения организаций, обладающих значительным объемом основных средств, являющихся объектом существенных расходов в результате износа (производственные компании), либо компаний, обладающих значительным объемом приобретенных нематериальных активов, являющихся объектом амортизационных отчислений (компании, купившие бренд, либо компании, недавно совершившие крупные приобретения).

Как проводить измерения

Метод сбора данных

EBITDA рассчитывается с использованием данных, взятых из отчета о прибылях и убытках и бухгалтерской документации.

EBITDA = Выручка — Расходы (без вычета процентов, налогов, износа и амортизации).

Частота измерения

Наряду со многими показателями прибыли и денежного потока EBITDA обычно рассчитывается ежемесячно или ежеквартально. Однако организации обычно прогнозируют EBITDA на 12-месячный период, а отчитываются за истекший 12-месячный период.

Источником данных является отчет о прибылях и убытках.

Затраты на сбор данных для расчета EBITDA малы, так как эти данные в любом случае собираются в бухгалтерских целях, поэтому трудозатраты также низки.

Целевые значения

Многие компании устанавливают целевые значения EBITDA и информируют о них сообщество инвесторов. Величина показателя зависит от отрасли и может сравниваться только со значениями показателей компаний из одного и того же сектора экономики. Подобно любому показателю прибыльности, положительное значение свидетельствует об успешности, и чем оно выше, тем лучше.

Пример. EBITDA рассчитывается следующим образом.

  1. Вычислим чистую прибыль. Для этого из валовой прибыли вычтем общие расходы.
  2. Определим налоги на прибыль. Налогами на прибыль являются все налоги, уплачиваемые государству.
  3. Вычислим расходы на уплату процентов. Проценты — это плата i компаниям или отдельным людям за пользование их кредитами или денежными средствами.
  4. Установим стоимость износа. Износ — это термин, применяющийся в отношении материальных (оборудование или капитальные сооружения) или нематериальных (использование торговой марки, бренда и пр.) активов, которые со временем теряют свою первоначальную стоимость вследствие старения, изнашивания либо выхода из употребления. Поясним это следующим образом: большинство активов со временем теряют в стоимости (другими словами, они изнашиваются) и к концу своей эксплуатации должны быть заменены. Существуют различные методы начисления износа. Поскольку это нематериальные расходы, начисления на износ ; уменьшают отчетную прибыль компании при одновременном увеличении свободного денежного потока (денежных средств, остающихся после расходов на поддержку или расширение объема активов).
  5. Определим величину амортизационных отчислений. Амортизация — это термин, обозначающий процесс распределения во времени совокупной финансовой величины, включая налоги и проценты. В качестве примера предположим, что компания XYZ Botech потратила 30 млн долл. на покупку медицинского оборудования, патент на которое истекает через 15 лет. Это означает, что на каждый год будет списано 2 млн долл. амортизационных отчислений. Амортизация и износ часто используются как один и тот же термин, однако технически это неверно, так как износ относится к материальным активам, а амортизация — к нематериальным.
  6. Сложим вместе величины, полученные в п. 2-6. Вычтем полученный результат из общей суммы расходов. Для получения EBITDA вычтем разность из валовой прибыли.

Замечания

Распространенным заблуждением является предположение, что EBITDA отражает прибыль в наличных средствах. Однако EBITDA является хорошим показателем прибыльности, а не денежного потока.

EBITDA также не принимает во внимание расходы, необходимые для пополнения оборотных средств и финансирования замены устаревшего оборудования, а такие расходы могут быть значительными. Поэтому показатель EBITDA часто подвергается критике, так как не дает полного представления о финансовой эффективности компании. Как и в случае применения других финансовых показателей, рекомендуется использовать EBITDA совместно с другими финансовыми метриками для получения более полной картины финансового здоровья компании.

Поскольку EBITDA не входит в набор показателей общепринятых принципов бухгалтерской отчетности (Generally Accepted Accounting Principles, GAAP), он является более гибким в части составляющих компонентов. Другими словами, компании часто меняют компоненты, входящие в расчет EBITDA, что может вызвать неразбериху.

Итак, EBITDA является полезным показателем только для крупных компаний со значительными активами и/или для компаний с финансированием за счет крупных займов. Данный показатель редко бывает полезен для небольших компаний с незначительными объемами заимствований.

Так как с помощью абсолютных значений показателя довольно сложно сравнивать компании между собой, аналитики и инвесторы часто используют показатель рентабельности по EBITDA (отношение EBITDA к выручке от продаж), что делает сравнительный анализ прибыльности более наглядным.

Загрузка...

Рентабельность по EBITDA (EBITDA Margin)

Определение

Рентабельность по EBITDA (EBITDA Margin) — отношение специфического вида прибыли (убытка) EBITDA к выручке.

Сам показатель EBITDA показывает прибыль (убыток) компании до указанных выплат. А рентабельность по нему характеризует удельный вес EBITDA в выручке, коэффициент отражает прибыльность (убыточность) компании до уплаты процентов, налогов и амортизации.

Рентабельность по EBITDA может быть использована для сравнения эффективности нескольких фирм из разных стран и с различными структурами капитала, но работающими в одной и той же сфере.

Формула расчёта (по отчётности)

EBITDA / Строка 2110 отчёта о финансовых результатах

Норматив

Не нормируется

Выводы о том, что означает изменение показателя

Если показатель выше нормы

Не нормируется

Если показатель ниже нормы

Не нормируется

Если показатель увеличивается

Позитивный фактор

Если показатель уменьшается

Негативный фактор

Примечания

Показатель в статье рассматривается с точки зрения не бухучёта, а финансового менеджмента. Поэтому иногда он может определяться по-разному. Это зависит от авторского подхода.

В большинстве случаев в вузах принимают любой вариант определения, поскольку отклонения по разным подходам и формулам обычно находятся в пределах максимум нескольких процентов.

Показатель рассматривается в основном бесплатном сервисе финансовый анализ онлайн и некоторых других сервисах

Если после расчёта показателей вам нужны выводы, посмотрите, пожалуйста, эту статью: выводы по финансовому анализу

Если вы увидели какую-то неточность, опечатку - также, пожалуйста, укажите это в комментарии. Я стараюсь писать максимально просто, но если всё же что-то не понятно - вопросы и уточнения можно писать в комментарии к любой статье сайта.

С уважением, Александр Крылов, anfin.ru

Определение коэффициента покрытия EBITDA-процентной ставки

Что такое отношение покрытия EBITDA к процентной ставке?

Отношение покрытия EBITDA к процентам - это финансовый коэффициент, который используется для оценки финансовой устойчивости компании путем проверки того, достаточно ли она прибыльна, чтобы покрыть процентные расходы за счет прибыли до налогообложения. В частности, он смотрит, какая часть прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) может быть использована для этой цели.

Отношение покрытия EBITDA к процентной ставке также известно как покрытие EBITDA. Основное различие между покрытием EBITDA и коэффициентом покрытия процентов заключается в том, что последний использует прибыль до вычета доходов и налогов (EBIT), а не более всеобъемлющую EBITDA.

  • Отношение покрытия EBITDA к процентам, или покрытие EBITDA, используется, чтобы увидеть, насколько легко фирма может выплатить проценты по непогашенному долгу.
  • Формула делит прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации на общую сумму процентных выплат, что делает ее более всеобъемлющей, чем стандартный коэффициент покрытия процентов.
  • Чем выше коэффициент покрытия, тем лучше, хотя идеальное соотношение может варьироваться в зависимости от отрасли.

Формула отношения покрытия EBITDA к процентной ставке:

Изображение Сабрины Цзян © Investopedia 2021

Понимание отношения покрытия EBITDA к процентной ставке

Коэффициент покрытия EBITDA к процентам был впервые широко использован банкирами, занимающимися выкупом заемных средств, которые использовали его в качестве первого экрана, чтобы определить, сможет ли недавно реструктурированная компания обслуживать свои краткосрочные долговые обязательства.Коэффициент больше 1 указывает на то, что у компании более чем достаточно процентного покрытия, чтобы покрыть свои процентные расходы.

Хотя коэффициент является очень простым способом оценить, может ли компания покрыть свои процентные расходы, применение этого коэффициента также ограничено актуальностью использования EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) в качестве косвенного показателя для различные финансовые показатели. Например, предположим, что у компании коэффициент покрытия EBITDA к процентной ставке равен 1.25; это не может означать, что компания сможет покрыть свои процентные платежи, поскольку компании может потребоваться потратить значительную часть своей прибыли на замену старого оборудования. Поскольку EBITDA не учитывает расходы, связанные с амортизацией, коэффициент 1,25 не может быть окончательным показателем финансовой устойчивости.

Расчет коэффициента покрытия процентов по EBITDA и пример

Для отношения покрытия EBITDA к процентной ставке используются две формулы, которые незначительно различаются.Аналитики могут расходиться во мнениях относительно того, какой из них более применим, в зависимости от анализируемой компании. Вот они:

Отношение EBITDA к процентному покрытию = (EBITDA + лизинговые платежи) / (процентные платежи по кредиту + лизинговые платежи)

и

Коэффициент покрытия процентов, который представляет собой EBIT / процентные расходы.

В качестве примера рассмотрим следующее. Компания сообщает о выручке от продаж в размере 1 000 000 долларов. Расходы на заработную плату составляют 250 000 долларов, а коммунальные услуги - 20 000 долларов.Арендные платежи составляют 100 000 долларов. Компания также сообщает об амортизации в размере 50 000 долларов и процентных расходах в размере 120 000 долларов. Чтобы рассчитать отношение покрытия EBITDA к процентам, сначала аналитику необходимо рассчитать EBITDA. EBITDA рассчитывается путем вычитания EBIT компании (прибыль до уплаты процентов и налогов) и прибавления сумм износа и амортизации.

В приведенном выше примере EBIT и EBITDA компании рассчитываются как:

  • EBIT = выручка - операционные расходы - амортизация = 1 000 000 долларов США - (250 000 долларов США + 20 000 долларов США + 100 000 долларов США) - 50 000 долларов США = 580 000 долларов США
  • EBITDA = EBIT + износ + амортизация = 580 000 долларов США + 50 000 долларов США + 0 долларов США = 630 000 долларов США

Затем, используя формулу покрытия EBITDA-процентов, которая включает в себя срок арендных платежей, соотношение покрытия EBITDA-процентов компании составляет:

  • Покрытие EBITDA к процентам = (630 000 долларов США + 100 000 долларов США) / (120 000 долларов США + 100 000 долларов США)
  • = 730 000 долл. США / 220 000 долл. США
  • = 3.32

Что такое EBITDA - Формула, расчет и сценарии использования

Что такое прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации - EBITDA?

EBITDA, или прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации, является показателем общих финансовых результатов компании и в некоторых случаях используется в качестве альтернативы чистой прибыли. EBITDA, однако, может вводить в заблуждение, поскольку не учитывает стоимость капитальных вложений, таких как основные средства.

Эта метрика также исключает расходы, связанные с долгом, за счет добавления процентов и налогов к прибыли. Тем не менее, это более точный показатель эффективности компании, поскольку он может показать прибыль без учета бухгалтерских и финансовых вычетов.

Проще говоря, EBITDA - это показатель рентабельности. Хотя закон не требует от компаний раскрывать свою EBITDA, в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета США (GAAP), ее можно рассчитать и отчитаться, используя информацию, содержащуюся в финансовой отчетности компании.

Данные о прибыли, налогах и процентах находятся в отчете о прибылях и убытках, в то время как показатели износа и амортизации обычно находятся в примечаниях к операционной прибыли или в отчете о движении денежных средств. Обычный способ расчета EBITDA - начать с операционной прибыли, также называемой прибылью до уплаты процентов и налогов (EBIT), а затем добавить обратно износ и амортизацию.

Формула и расчет EBITDA

EBITDA рассчитывается простым способом, с информацией, которую легко найти в отчете о прибылях и убытках и балансе компании.

Взаимодействие с другими людьми EBITDA знак равно Чистый доход + Интерес + Налоги + D + А куда: D знак равно Амортизация А знак равно Амортизация \ begin {align} & \ textit {EBITDA} = \ text {Чистая прибыль} + \ text {Процент} + \ text {Налоги} + \ text {D} + \ text {A} \\ & \ textbf {где: } \\ & \ text {D} = \ text {Амортизация} \\ & \ text {A} = \ text {Амортизация} \\ \ end {выровнено} EBITDA = Чистая прибыль + Проценты + Налоги + D + A, где: D = Амортизация A = Амортизация

Взаимодействие с другими людьми EBITDA знак равно Операционный доход + DE + AE куда: DE знак равно Расходы на амортизацию AE знак равно Амортизационные расходы \ begin {align} & \ textit {EBITDA} = \ text {Операционная прибыль} + \ text {DE} + \ text {AE} \\ & \ textbf {где:} \\ & \ text {DE} = \ text {Расходы на амортизацию} \\ & \ text {AE} = \ text {Расходы на амортизацию} \\ \ end {выровнены} EBITDA = операционная прибыль + DE + A, где: DE = амортизационные расходы AE = амортизационные расходы

Ключевые выводы

  • EBITDA - широко используемый показатель корпоративной прибыльности
  • EBITDA можно использовать для сравнения компаний друг с другом и со средними показателями по отрасли.
  • Кроме того, EBITDA является хорошим показателем динамики основной прибыли, поскольку устраняет некоторые посторонние факторы и позволяет проводить больше сравнений «яблок с яблоками».
  • Показатель EBITDA
  • можно использовать как ярлык для оценки денежного потока, доступного для выплаты долга по долгосрочным активам.

EBITDA и выкуп заемных средств

EBITDA впервые стала заметной в середине 1980-х годов, когда инвесторы, выкупившие долю заемных средств, изучили проблемные компании, которые нуждались в финансовой реструктуризации.Они использовали EBITDA, чтобы быстро рассчитать, смогут ли эти компании выплатить проценты по этим финансируемым сделкам.

Банкиры, занимающиеся выкупом заемных средств, продвигали EBITDA как инструмент, позволяющий определить, сможет ли компания обслуживать свой долг в ближайшем будущем, скажем, в течение года или двух. Если посмотреть на коэффициент покрытия EBITDA компании (по крайней мере, теоретически), то инвесторы смогут понять, сможет ли компания выплатить более тяжелые процентные платежи, с которыми она столкнется после реструктуризации. Например, банкиры могут возразить, что компания с EBITDA 5 миллионов долларов и процентными ставками 2 доллара.5 миллионов имели покрытие процентов по два - более чем достаточно для выплаты долга.

EBITDA была популярным показателем в 1980-х годах для измерения способности компании обслуживать долг, использованный при выкупе с использованием заемных средств (LBO). Уместно использовать ограниченный показатель прибыли до того, как компания будет полностью задействована в LBO. EBITDA получила дальнейшую популяризацию во время пузыря "доткомов", когда у компаний были очень дорогие активы и долговая нагрузка, которые скрывали то, что аналитики и менеджеры считали законными показателями роста.

По EBITDA

С тех пор использование EBITDA распространилось на широкий круг предприятий. Его сторонники утверждают, что EBITDA позволяет более четко отразить операции за счет исключения расходов, которые могут скрыть реальные результаты деятельности компании.

EBITDA - это, по сути, чистая прибыль (или прибыль) с добавленными процентами, налогами, износом и амортизацией. EBITDA может использоваться для анализа и сравнения прибыльности компаний и отраслей, поскольку исключает влияние финансовых и капитальных затрат.EBITDA часто используется в оценочных коэффициентах, и ее можно сравнить со стоимостью и выручкой предприятия.

Процентные расходы и (в меньшей степени) процентный доход добавляются обратно к чистой прибыли, что нейтрализует стоимость долга, а также влияние процентных выплат на налоги. Налог на прибыль также добавляется к чистой прибыли, что не всегда увеличивает EBITDA, если компания имеет чистый убыток. Компании, как правило, обращают внимание на показатели EBITDA, когда у них не очень впечатляющая (или даже положительная) чистая прибыль.Это не всегда явный признак злонамеренного рыночного обмана, но иногда его можно использовать, чтобы отвлечь инвесторов от отсутствия реальной прибыли.

Компании используют амортизационные счета для расчета стоимости основных средств или капитальных вложений. Амортизация часто используется для покрытия затрат на разработку программного обеспечения или другой интеллектуальной собственности. Это одна из причин, по которой технологические и исследовательские компании на ранних стадиях используют показатель EBITDA при общении с инвесторами и аналитиками.

Управленческие команды будут утверждать, что использование EBITDA дает лучшее представление о тенденциях роста прибыли, если исключить счета расходов, связанные с капиталом. Хотя использование EBITDA в качестве показателя роста не обязательно вводит в заблуждение, иногда оно может затмить фактические финансовые результаты и риски компании.

Недостатки EBITDA

EBITDA не подпадает под общепринятые принципы бухгалтерского учета (GAAP) как показатель финансовых результатов.Поскольку EBITDA не является показателем GAAP, его расчет может варьироваться от одной компании к другой. Компании нередко делают упор на EBITDA, а не на чистую прибыль, потому что это более гибко и может отвлекать от других проблемных областей в финансовой отчетности.

Важный сигнал тревоги для инвесторов - это когда компания начинает показывать EBITDA на видном месте, хотя раньше она этого не делала. Это может произойти, когда компании берут большие займы или испытывают рост капитальных затрат и затрат на разработку.В этом случае EBITDA может отвлекать инвесторов и вводить в заблуждение.

Не учитывает стоимость активов

Распространенное заблуждение состоит в том, что EBITDA представляет собой денежную прибыль. Однако, в отличие от свободного денежного потока, EBITDA не учитывает стоимость активов. Одним из наиболее распространенных критических замечаний по EBITDA является то, что он предполагает, что прибыльность является функцией только продаж и операций - почти как если бы активы и финансирование, необходимые компании для выживания, были подарком.

Игнорирует оборотный капитал

EBITDA также не включает денежные средства, необходимые для пополнения оборотного капитала и замены старого оборудования.Например, компания может продавать продукт с целью получения прибыли, но что она использовала для приобретения запасов, необходимых для заполнения своих каналов продаж? В случае компании-разработчика программного обеспечения EBITDA не признает расходы на разработку текущих версий программного обеспечения или будущих продуктов.

Различные начальные точки

Хотя вычитание процентных платежей, налоговых сборов, износа и амортизации из прибыли может показаться достаточно простым, разные компании используют разные показатели прибыли в качестве отправной точки для EBITDA.Другими словами, EBITDA подвержена влиянию игр по учету прибыли, которые можно найти в отчете о прибылях и убытках. Даже с учетом искажений, возникающих в результате процентов, налогообложения, износа и амортизации, показатель прибыли в EBITDA все равно остается ненадежным.

Obscures Оценка компании

Хуже всего то, что EBITDA может сделать компанию менее дорогой, чем она есть на самом деле. Когда аналитики смотрят на мультипликаторы EBITDA цены акций, а не на чистую прибыль, они получают более низкие мультипликаторы.

Рассмотрим исторический пример оператора беспроводной связи Sprint Nextel. 1 апреля 2006 г. акции торговались в 7,3 раза выше прогнозируемой EBITDA. Это может показаться низким коэффициентом, но это не означает, что компания выгодна. В сравнении с прогнозируемой операционной прибылью, Sprint Nextel торговался в 20 раз выше. Чистая прибыль компании превысила предполагаемую прибыль в 48 раз. При оценке стоимости компании инвесторам необходимо учитывать другие ценовые мультипликаторы, помимо EBITDA.

Ограничения EBITDA

Прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) добавляет амортизационные расходы обратно в операционную прибыль компании.Аналитики обычно полагаются на показатель EBITDA для оценки способности компании получать прибыль только от продаж и для сравнения аналогичных компаний с разной структурой капитала. EBITDA не является показателем GAAP и иногда может использоваться намеренно, чтобы скрыть реальные показатели прибыли компании.

Из-за этих проблем показатель EBITDA более заметен для компаний, находящихся на стадии разработки, или компаний с большой долговой нагрузкой и дорогими активами.

Иногда плохая репутация прибора является результатом передержки и неправильного использования.Точно так же, как лопата эффективна для рытья ям, она не лучший инструмент для закручивания винтов или накачивания шин. Таким образом, EBITDA не следует использовать в качестве универсального автономного инструмента для оценки корпоративной прибыльности. Это особенно актуально, если учесть, что расчеты EBITDA не соответствуют общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP).

Как и любой другой показатель, EBITDA - это всего лишь единичный показатель. Чтобы получить полную картину состояния здоровья любой фирмы, необходимо принять во внимание множество мер.Если бы идентификация великих компаний была такой же простой, как проверка единственного числа, все бы проверяли это число, и профессиональные аналитики прекратили бы свое существование.

EBITDA по сравнению с EBT и EBIT

EBIT ( и доходов, , , до и процентов и тонн, осей) - это чистая прибыль компании до вычета расходов по налогу на прибыль и процентных расходов. EBIT используется для анализа эффективности основной деятельности компании без налоговых расходов и затрат на структуру капитала, влияющих на прибыль.Для расчета EBIT используется следующая формула:

Взаимодействие с другими людьми EBIT знак равно Чистый доход + Расходы в процентах + Налоговые расходы \ textit {EBIT} = \ text {Чистый доход} + \ text {Процентные расходы} + \ text {Налоговые расходы} EBIT = чистая прибыль + процентные расходы + налоговые расходы

Поскольку чистая прибыль включает вычеты процентных расходов и налоговых расходов, их необходимо добавить обратно в чистую прибыль для расчета EBIT. EBIT часто называют операционным доходом, поскольку они не включают в свои расчеты налоги и процентные расходы.Однако бывают случаи, когда операционная прибыль может отличаться от EBIT.

Прибыль до налогообложения (EBT) отражает, какая часть операционной прибыли была получена до учета налогов, в то время как EBIT не включает как налоги, так и процентные платежи. EBT рассчитывается путем вычитания чистой прибыли и добавления налогов для расчета прибыли компании.

Удалив налоговые обязательства, инвесторы могут использовать EBT для оценки операционных показателей фирмы после исключения переменной, находящейся вне ее контроля.В Соединенных Штатах это наиболее полезно для сравнения компаний, у которых могут быть разные налоги штата или федеральные налоги. EBT и EBIT похожи друг на друга и представляют собой вариации EBITDA.

Поскольку амортизация не отражается в EBITDA, это может привести к искажению прибыли компаний со значительным объемом основных средств и, как следствие, к значительным расходам на амортизацию. Чем больше расходы на амортизацию, тем больше увеличится EBITDA.

EBITDA и операционный денежный поток

Операционный денежный поток - лучший показатель того, сколько денежных средств генерирует компания, поскольку он добавляет неденежные расходы (износ и амортизация) обратно к чистой прибыли и включает изменения в оборотном капитале, которые также используют или обеспечивают денежные средства (например, изменения в дебиторской задолженности). , кредиторская задолженность и товарно-материальные запасы).

Эти факторы оборотного капитала являются ключом к определению того, сколько денежных средств генерирует компания. Если инвесторы не включат изменения в оборотный капитал в свой анализ и будут полагаться исключительно на EBITDA, они упустят подсказки, которые укажут на то, борется ли компания с денежным потоком, потому что она не взыскивает свою дебиторскую задолженность.

Пример использования EBITDA

Розничная компания получает доход в размере 100 миллионов долларов, производственные затраты составляют 40 миллионов долларов, а операционные расходы - 20 миллионов долларов.Расходы на износ и амортизацию составляют 10 миллионов долларов, при этом операционная прибыль составляет 30 миллионов долларов. Расходы по процентам составляют 5 миллионов долларов, что равняется прибыли до налогообложения в размере 25 миллионов долларов. При ставке налога 20% чистая прибыль составляет 20 миллионов долларов после вычета налогов в размере 5 миллионов долларов из прибыли до налогообложения. Если амортизация, проценты и налоги добавлены к чистой прибыли, EBITDA составит 40 миллионов долларов.

Чистая прибыль 20 000 000 долл. США
Амортизация + 10 000 000 долл. США
Процентные расходы + 5 000 000 долл. США
Налоги + 5 000 000 долл. США
EBITDA 40 000 000 долл. США

Многие инвесторы используют EBITDA для сравнения компаний с разной структурой капитала или налоговыми юрисдикциями.Предполагая, что обе компании являются прибыльными на основе EBITDA, подобное сравнение могло бы помочь инвесторам определить компанию, которая растет быстрее с точки зрения продаж продукции.

Например, представьте две компании с разной структурой капитала, но схожим бизнесом. Текущая EBITDA компании A составляет 20 000 000 долларов США, а EBITDA компании B - 17 500 000 долларов США. Аналитик оценивает обе фирмы, чтобы определить, какая из них имеет наиболее привлекательную стоимость.

Из представленной информации имеет смысл предположить, что компания A должна торговать с более высокой общей стоимостью, чем компания B.Однако, как только операционные расходы на износ и амортизацию добавляются вместе с процентными расходами и налогами, отношения между двумя компаниями становятся более ясными.

Компания A Компания B
EBITDA 20 000 000 долл. США 17 500 000 долл. США
Амортизация –2 000 000 долл. США 2 500 000 долл. США
Процентные расходы - 8 000 000 долл. США –5 000 000 долл. США
Налоги - 2 000 000 долл. США - 2 000 000 долл. США
Чистая прибыль 8 000 000 долл. США 8 000 000 долл. США

В этом примере обе компании имеют одинаковую чистую прибыль в основном потому, что компания B имеет меньший счет процентных расходов.Есть несколько возможных выводов, которые могут помочь аналитику глубже понять истинную ценность этих двух компаний:

  • Возможно ли, что компания B сможет заимствовать больше и увеличить как EBITDA, так и чистую прибыль? Если компания недостаточно использует свои возможности заимствования, это может быть источником потенциального роста и стоимости.
  • Если обе компании имеют одинаковую сумму долга, возможно, компания А имеет более низкий кредитный рейтинг и должна платить более высокую процентную ставку. Это может указывать на дополнительный риск по сравнению с компанией B и более низкое значение.
  • Судя по сумме износа и амортизации, компания B генерирует меньше EBITDA с большим количеством активов, чем компания A. Это может указывать на неэффективную управленческую команду и проблему для оценки компании B.

Часто задаваемые вопросы

Как вы рассчитываете EBITDA?

Вы можете рассчитать EBITDA, используя информацию из отчета о прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств и баланса. Формула выглядит следующим образом:

EBITDA = Чистая прибыль + Проценты + Налоги + Амортизация + Амортизация

Что такое хороший показатель EBITDA?

EBITDA - это показатель финансовых показателей и прибыльности компании, поэтому относительно высокая EBITDA явно лучше, чем более низкая EBITDA.Компании разных размеров в разных секторах и отраслях сильно различаются по своим финансовым показателям. Следовательно, лучший способ определить, является ли EBITDA компании «хорошей», - это сравнить ее показатели с аналогичными показателями - компаниями аналогичного размера в той же отрасли и секторе.

Что такое амортизация EBITDA?

Что касается EBITDA, амортизация - это метод учета, используемый для периодического снижения балансовой стоимости нематериальных активов в течение определенного периода времени.Амортизация отражается в финансовой отчетности компании. Примеры нематериальных активов включают интеллектуальную собственность, такую ​​как патенты или товарные знаки, или гудвил, полученный в результате прошлых приобретений.

Сравнить счета

Раскрытие информации рекламодателя

×

Предложения, представленные в этой таблице, поступают от партнерств, от которых Investopedia получает компенсацию.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
    • Симулятор

      • Завести аккаунт
      • Присоединяйтесь к игре
    • Мой симулятор

      • Моя игра
      • Создать игру
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дома
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
    • Симулятор

      • Завести аккаунт
      • Присоединяйтесь к игре
    • Мой симулятор

      • Моя игра
      • Создать игру
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дома
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
    • Симулятор

      • Завести аккаунт
      • Присоединяйтесь к игре
    • Мой симулятор

      • Моя игра
      • Создать игру
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дома
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Определение коэффициента покрытия процентов

Что такое коэффициент покрытия процентов?

Коэффициент покрытия процентов - это коэффициент долга и прибыльности, используемый для определения того, насколько легко компания может выплатить проценты по своему непогашенному долгу. Коэффициент покрытия процентов можно рассчитать путем деления прибыли компании до уплаты процентов и налогов (EBIT) на ее процентные расходы в течение определенного периода.

Коэффициент покрытия процентов иногда называют коэффициентом, умноженным на процент заработанных (TIE).Кредиторы, инвесторы и кредиторы часто используют эту формулу для определения рискованности компании по отношению к ее текущему долгу или будущим заимствованиям.

Ключевые выводы

  • Коэффициент покрытия процентов используется для измерения того, насколько хорошо фирма может выплатить причитающиеся проценты по непогашенному долгу.
  • Этот коэффициент, также называемый коэффициентом умножения на процентные заработанные, используется кредиторами и потенциальными кредиторами для оценки риска предоставления ссудного капитала фирме.
  • Чем выше коэффициент покрытия, тем лучше, хотя идеальное соотношение может варьироваться в зависимости от отрасли.

Формула коэффициента покрытия процентов

Взаимодействие с другими людьми Коэффициент покрытия процентов знак равно EBIT Расходы в процентах куда: \ begin {align} & \ text {Коэффициент покрытия процентов} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ text {Расходы по процентам}} \\ & \ textbf {где:} \\ & \ text {EBIT} = \ text {Прибыль до уплаты процентов и налогов} \ end {выравнивается} Коэффициент покрытия процентов = процентные расходы EBIT, где:

Понимание коэффициента покрытия процентов

Коэффициент покрытия процентов показывает, сколько раз компания может покрыть свои текущие процентные выплаты за счет имеющейся прибыли.Другими словами, он измеряет запас прочности компании при выплате процентов по ее долгу в течение определенного периода. Коэффициент покрытия процентов используется для определения того, насколько легко компания может оплатить процентные расходы по непогашенной задолженности.

Коэффициент рассчитывается путем деления прибыли компании до уплаты процентов и налогов (EBIT) на процентные расходы компании за тот же период. Чем ниже коэффициент, тем больше компания обременена долговыми расходами. Когда коэффициент покрытия процентов компании составляет всего 1.5 или ниже, его способность покрывать процентные расходы может быть сомнительной.

Компаниям необходимо иметь более чем достаточный доход для выплаты процентов, чтобы пережить будущие (и, возможно, непредвиденные) финансовые трудности, которые могут возникнуть. Способность компании выполнять свои обязательства по выплате процентов является одним из аспектов ее платежеспособности и, таким образом, является важным фактором прибыли для акционеров.

Интерпретация является ключевым моментом при использовании коэффициентов в анализе компании. Хотя рассмотрение одного коэффициента покрытия процентов может многое рассказать о текущем финансовом положении компании, анализ коэффициентов покрытия процентов с течением времени часто дает гораздо более четкое представление о положении и траектории развития компании.

Например, ежеквартально анализируя коэффициенты покрытия процентов за последние пять лет, можно выявить тенденции и дать инвестору гораздо лучшее представление о том, улучшается или ухудшается низкий коэффициент покрытия текущих процентов, или высокий коэффициент покрытия текущих процентов. стабильно. Это соотношение также можно использовать для сравнения способности разных компаний выплачивать свои проценты, что может помочь при принятии инвестиционного решения.

Как правило, стабильность коэффициентов покрытия процентов является одной из наиболее важных вещей, на которые следует обращать внимание при таком анализе коэффициента покрытия процентов.Инвесторы часто опасаются снижения коэффициента покрытия процентов, поскольку это указывает на то, что компания может оказаться не в состоянии выплатить свои долги в будущем.

В целом коэффициент покрытия процентов является хорошей оценкой финансового состояния компании в краткосрочной перспективе. Хотя составление прогнозов на будущее путем анализа истории коэффициента покрытия процентов компании может быть хорошим способом оценки инвестиционной возможности, трудно точно предсказать долгосрочное финансовое состояние компании с помощью какого-либо коэффициента или показателя.

Тенденции во времени

Коэффициент покрытия процентов в определенный момент времени может помочь аналитикам немного рассказать о способности компании обслуживать свой долг, но анализ коэффициента покрытия процентов с течением времени даст более четкую картину того, становится ли их долг бременем для компании. финансовое положение. Инвесторы должны опасаться снижения коэффициента покрытия процентов, поскольку это указывает на то, что компания может оказаться не в состоянии выплатить свои долги в будущем.

Однако трудно точно предсказать долгосрочное финансовое состояние компании с помощью какого-либо коэффициента или показателя. Более того, желательность любого конкретного уровня этого соотношения в определенной степени находится в глазах смотрящего. Некоторые банки или потенциальные покупатели облигаций могут быть довольны менее желательным соотношением в обмен на взимание с компании более высокой процентной ставки по их долгу.

Пример использования коэффициента покрытия процентов

В качестве примера расчета коэффициента покрытия процентов предположим, что прибыль компании за данный квартал составляет 625 000 долларов и что у нее есть долги, по которым она должна ежемесячно выплачивать 30 000 долларов.

Чтобы рассчитать коэффициент покрытия процентов здесь, нужно было бы преобразовать ежемесячные процентные платежи в квартальные платежи, умножив их на три. Коэффициент покрытия процентов для компании составляет 625 000 долларов США / (30 000 долларов США x 3) = 625 000 долларов США / 90 000 долларов США = 6,94.

Пребывание в воде с выплатой процентов - критическая и постоянная проблема для любой компании. Как только компания борется с этим, ей, возможно, придется брать дополнительные займы или вкладывать средства в свой денежный резерв, который гораздо лучше использовать для инвестирования в капитальные активы или на случай чрезвычайных ситуаций.

Чем ниже коэффициент покрытия процентов, тем больше долговые расходы обременяют компанию. Когда коэффициент покрытия процентов компании составляет 1,5 или ниже, ее способность покрывать процентные расходы может быть сомнительной.

Результат 1,5 обычно считается минимально приемлемым соотношением для компании и переломным моментом, ниже которого кредиторы, вероятно, откажутся предоставить компании больше денег, поскольку риск дефолта компании может быть воспринят как слишком высокий.

Более того, коэффициент покрытия процентов ниже единицы указывает на то, что компания не получает достаточной выручки для покрытия своих процентных расходов.Если коэффициент компании ниже единицы, ей, вероятно, придется потратить часть своих денежных резервов, чтобы покрыть разницу, или занять больше, что будет затруднительно по причинам, указанным выше. В противном случае, даже если заработок будет низким в течение одного месяца, компания рискует обанкротиться.

Особые соображения

Несмотря на то, что это приводит к возникновению долга и процентов, заимствование может положительно повлиять на прибыльность компании за счет увеличения основных фондов в соответствии с анализом затрат и выгод.Но компания также должна с умом брать заемные средства. Поскольку проценты также влияют на прибыльность компании, компании следует брать ссуду только в том случае, если она знает, что будет хорошо справляться с выплатой процентов в ближайшие годы.

Хороший коэффициент покрытия процентов мог бы служить хорошим индикатором этого обстоятельства и, возможно, индикатором способности компании выплатить сам долг. Однако крупные корпорации часто могут иметь как высокие коэффициенты покрытия процентов, так и крупные заимствования.Имея возможность выплачивать существенные процентные платежи на регулярной основе, крупные компании могут продолжать брать займы без особого беспокойства.

Часто предприятия могут выжить в течение долгого времени, выплачивая только проценты, а не сам долг. Тем не менее, это часто считается опасной практикой, особенно если компания относительно небольшая и поэтому имеет низкий доход по сравнению с более крупными компаниями. Более того, выплата долга помогает выплатить проценты в будущем, поскольку с уменьшением долга компания высвобождает денежный поток, и процентная ставка по долгу также может быть скорректирована.

Ограничения коэффициента покрытия процентов

Как и любой показатель, пытающийся измерить эффективность бизнеса, коэффициент покрытия процентов имеет ряд ограничений, которые важно учитывать любому инвестору перед его использованием.

Во-первых, важно отметить, что процентное покрытие сильно варьируется при оценке компаний в разных отраслях и даже при оценке компаний в одной отрасли. Для устоявшихся компаний в определенных отраслях, таких как коммунальное предприятие, коэффициент покрытия процентов, равный двум, часто является приемлемым стандартом.

Даже несмотря на то, что это небольшое число, хорошо зарекомендовавшая себя коммунальное предприятие, вероятно, будет иметь стабильные объемы производства и доходов, в частности, из-за государственного регулирования, поэтому даже при относительно низком коэффициенте покрытия процентов оно может надежно покрывать свои процентные платежи. Другие отрасли, такие как обрабатывающая промышленность, гораздо более изменчивы и часто могут иметь более высокий минимально допустимый коэффициент покрытия процентов, например, равный трем.

В таких компаниях, как правило, наблюдаются большие колебания в бизнесе.Например, во время рецессии 2008 года продажи автомобилей существенно упали, что нанесло ущерб автомобильной промышленности. Забастовка рабочих - еще один пример неожиданного события, которое может повлиять на коэффициент покрытия процентов. Поскольку эти отрасли более подвержены этим колебаниям, они должны полагаться на большую способность покрывать свои проценты, чтобы учесть периоды низких доходов.

Из-за таких значительных различий при сравнении коэффициентов покрытия интересов компаний компанию следует сравнивать с другими компаниями в той же отрасли, и в идеале, когда компании имеют схожие бизнес-модели и показатели доходов.

Несмотря на то, что при расчете коэффициента покрытия процентов важно учитывать весь долг, компании могут выделить или исключить определенные типы долгов при расчетах коэффициента покрытия процентов. Таким образом, при рассмотрении самостоятельно опубликованного коэффициента покрытия процентов важно определить, все ли долги включены, или иным образом рассчитать коэффициент покрытия процентов независимо.

Вариации коэффициента покрытия процентов

Прежде чем изучать коэффициенты компаний, важно рассмотреть несколько распространенных вариаций коэффициента покрытия процентов.Эти изменения происходят из-за изменений в EBIT в числителе расчетов коэффициента покрытия процентов.

Один из таких вариантов использует прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) вместо EBIT при расчете коэффициента покрытия процентов. Поскольку это изменение не включает износ и амортизацию, числитель при расчетах с использованием EBITDA часто будет выше, чем при расчетах с использованием EBIT. Поскольку процентные расходы будут одинаковыми в обоих случаях, расчеты с использованием EBITDA приведут к более высокому коэффициенту покрытия процентов, чем расчеты с использованием EBIT.

В другом варианте при расчете коэффициента покрытия процентов используется прибыль до уплаты процентов после уплаты налогов (EBIAT) вместо EBIT. Это приводит к вычету налоговых расходов из числителя в попытке составить более точное представление о способности компании оплачивать свои процентные расходы. Поскольку налоги являются важным финансовым элементом, который необходимо учитывать, для более четкого представления о способности компании покрывать свои процентные расходы можно использовать EBIAT вместо EBIT для расчета коэффициентов покрытия процентов.

Все эти варианты расчета коэффициента покрытия процентов используют процентные расходы в знаменателе. Вообще говоря, эти три варианта становятся все более консервативными: те, которые используют EBITDA, являются наиболее либеральными, те, которые используют EBIT, наиболее консервативными, а те, которые используют EBIAT, наиболее строгими.

Часто задаваемые вопросы

Что вам говорит коэффициент покрытия процентов?

Коэффициент покрытия процентов измеряет способность компании обрабатывать непогашенный долг.Это один из нескольких коэффициентов долга, которые можно использовать для оценки финансового состояния компании. Термин «покрытие» относится к периоду времени - обычно количеству финансовых лет, - в течение которого процентные платежи могут производиться с использованием имеющейся в настоящее время прибыли компании. Проще говоря, он представляет, сколько раз компания может погасить свои обязательства, используя свою прибыль.

Как рассчитывается коэффициент покрытия процентов?

Коэффициент рассчитывается путем деления EBIT (или некоторой его вариации) на проценты по долговым расходам (стоимость заемного финансирования) в течение определенного периода, обычно ежегодно.

Что такое хороший коэффициент покрытия процентов?

Коэффициент выше единицы указывает на то, что компания может обслуживать проценты по своим долгам, используя свою прибыль, или продемонстрировала способность поддерживать доходы на довольно постоянном уровне, коэффициент покрытия процентов, равный двум или выше, может быть минимально приемлемым для аналитиков или инвесторов. Для компаний с исторически более нестабильными доходами коэффициент покрытия процентов не может считаться хорошим, если он не превышает трех.

На что указывает коэффициент покрытия плохих процентов?

Коэффициент покрытия плохих процентов - это любое число ниже единицы, поскольку это означает, что текущая прибыль компании недостаточна для обслуживания ее непогашенного долга.Шансы на то, что компания сможет продолжать покрывать свои процентные расходы на постоянной основе, все еще сомнительны даже при коэффициенте покрытия процентов ниже 1,5, особенно если компания уязвима к сезонным или циклическим падениям доходов.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
    • Симулятор

      • Завести аккаунт
      • Присоединяйтесь к игре
    • Мой симулятор

      • Моя игра
      • Создать игру
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *