Irr что это такое: Внутренняя норма доходности (ВНД) — что такое и как рассчитать

Функция IRR

Возвращает значение типа Double, определяющее внутреннюю норму прибыли для циклических потоков денежных средств (выплат и поступлений).

Синтаксис

IRR( значения () [, гипотеза ] )

Функция IRR имеет следующие аргументы:

Замечания

Внутренняя ставка доходности представляет собой процентную ставку доходности по инвестиции, которая включает ряд расходных и доходных платежей, осуществляемых с определенной периодичностью.

Функция IRR определяет порядок выплат и поступлений на основе порядка значений в массиве. Убедитесь, что значения выплат и поступлений указаны в правильном порядке. В отличии от аннуитета, фиксированный размер платежей для движения денежных средств на протяжении каждого периода не обязателен.

Функция IRR вычисляется методом итераций. Начиная со значения гипотеза, функция IRR циклически повторяет вычисления, пока не будет достигнут результат с точностью 0,00001 процента. Если функции IRR не удалось получить такой результат после 20 попыток, вычисления прекращаются.

Пример

Примечание: В примерах ниже показано, как использовать эту функцию в модуле Visual Basic для приложений (VBA). Чтобы получить дополнительные сведения о работе с VBA, выберите Справочник разработчика в раскрывающемся списке рядом с полем

В этом примере функция IRR возвращает внутреннюю ставку доходности для последовательности из 5 денежных потоков, содержащейся в массиве Values(). Первый элемент массива является отрицательным денежным потоком, отражающим инвестиционные расходы. Остальные 4 денежных потока представляют собой доходные платежи в течение следующих 4 лет. Переменная Guess представляет собой оценочную внутреннюю норму доходности.

Dim Guess, Fmt, RetRate, Msg
Static Values(5) As Double    ' Set up array.
Guess = .1    ' Guess starts at 10 percent.
Fmt = "#0.00"    ' Define percentage format.
Values(0) = -70000    ' Business start-up costs.
' Positive cash flows reflecting income for 
' four successive years.
Values(1) = 22000 : Values(2) = 25000
Values(3) = 28000 : Values(4) = 31000
' Calculate internal rate.
RetRate = IRR(Values(), Guess) * 100
 Msg = "The internal rate of return for these " & _
"five cash flows is "
Msg = Msg & Format(RetRate, Fmt) & " percent."
MsgBox Msg    ' Display internal return rate.

Функция IRR (Visual Basic для приложений)

• 06/11/2021
• Чтение занимает 2 мин

Оцените свои впечатления

Да Нет

Хотите оставить дополнительный отзыв?

Отзывы будут отправляться в корпорацию Майкрософт. Нажав кнопку «Отправить», вы разрешаете использовать свой отзыв для улучшения продуктов и служб Майкрософт. Политика конфиденциальности.

Отправить

Спасибо!

В этой статье

Возвращает значение типа Double, определяющее внутреннюю норму прибыли периодических денежных потоков (платежей и поступлений).

Синтаксис

IRR(значения(), [ угадать])

Функция IRR содержит такие именованные аргументы:

Примечания

Внутренняя норма прибыли — это процент, полученный от инвестиций, которые состоят из регулярных платежей и поступлений.

Функция IRR определяет порядок платежей и поступлений по номерам элементов массива. Убедитесь, что платежи и поступления введены в правильном порядке. Денежные потоки за каждый период не должны быть фиксированными, как при аннуитете.

IRR вычисляется путем итерации. Начиная со значения guess, функция IRR выполняет итерации до тех пор, пока точность результата не достигнет 0,00001 процента. Если функции IRR не удается получить результат после 20 итераций, она завершается с ошибкой.

Пример

В этом примере функция IRR возвращает внутреннюю скорость возврата для серии из 5 денежных потоков, содержащихся в Values() массиве. Первым элементом массива представлен отрицательный денежный поток, определяющий затраты предприятия. Оставшиеся четыре денежных потока представляют собой положительные денежные потоки в течение последующих 4 лет. Guess это предполагаемая внутренняя скорость возврата.

Dim Guess, Fmt, RetRate, Msg
Static Values(5) As Double    ' Set up array.
Guess = .1    ' Guess starts at 10 percent.
Fmt = "#0.00"    ' Define percentage format.
Values(0) = -70000    ' Business start-up costs.
' Positive cash flows reflecting income for four successive years.
Values(1) = 22000 : Values(2) = 25000
Values(3) = 28000 : Values(4) = 31000
RetRate = IRR(Values(), Guess) * 100    ' Calculate internal rate.
Msg = "The internal rate of return for these five cash flows is "
Msg = Msg & Format(RetRate, Fmt) & " percent."
MsgBox Msg    ' Display internal return rate.

 

См. также

Поддержка и обратная связь

Есть вопросы или отзывы, касающиеся Office VBA или этой статьи? Руководство по другим способам получения поддержки и отправки отзывов см. в статье Поддержка Office VBA и обратная связь.

Что такое irr и npv? —

Что такое IRR простыми словами?

Расчет IRR (внутренней нормы доходности)

IRR, внутренняя норма доходности (internal rate of return) — это такая ставка дисконтирования, при которой чистый дисконтированный доход (NPV) равен 0.27 июл.

2010 г.

Что такое NPV простыми словами?

Понятие дисконтирования и NPV. Простыми словами, NPV это доход, который получит владелец проекта за период планирования после того, как заплатит все налоги, выплатит заработную плату, оплатит все соответствующие текущие затраты и рассчитается с кредитором (инвестором), включая проценты (или с учетом дисконтирования).21 июл. 2011 г.

Что показывает IRR?

IRR или внутренняя норма доходности — это ставка процента, при которой приведенная стоимость всех денежных потоков инвестиционного проекта (т.е. NPV) равна нулю. Это означает, что при такой ставке процента инвестор сможет возместить свою первоначальную инвестицию, но не более того.29 янв. 2015 г.

Что такое ставка дисконтирования?

Ставка дисконтирования — это процентная ставка, используемая для пересчёта будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости. Ставка дисконтирования применяется при расчёте дисконтированной стоимости будущих денежных потоков NPV.

Как считается внутренняя норма доходности?

Внутренняя норма доходности (англ. internal rate of return, общепринятое сокращение — IRR (ВНД)) — это процентная ставка, при которой чистая приведённая стоимость (чистый дисконтированный доход — NPV) равна 0. NPV рассчитывается на основании потока платежей, дисконтированного к сегодняшнему дню.

Как объяснить что такое дисконтирование?

ДИСКОНТИРОВАНИЕ — метод, применяемый при оценке и отборе инвестиционных программ. Суть его заключается в приведении разновременных инвестиций и денежных поступлений фирмы к определенному периоду времени и определению коэффициента окупаемости капиталовложения — «внутренней нормы доходности» .15 сент. 2009 г.

Что такое NPV проекта?

Чистая приведённая стоимость (ЧПС, чистая текущая стоимость, чистый дисконтированный доход, ЧДД, англ. Net present value, принятое в международной практике для анализа инвестиционных проектов сокращение — NPV) — это сумма дисконтированных значений потока платежей, приведённых к сегодняшнему дню.

Что такое дисконтированный доход?

Чистый дисконтированный доход (ЧДД, NPV, Net Present Value) — сумма ожидаемого потока платежей, приведенная к стоимости на настоящий момент времени. Чаще всего ЧДД рассчитывается при оценке экономической эффективности инвестиций для потоков будущих платежей.30 апр. 2010 г.

Что такое NPV в экономике?

NPV. Формула расчета и экономический смысл NPV (Net Present Value), чистый дисконтированный доход — сумма предполагаемого потока платежей, приведенная к текущей (на настоящий момент времени) стоимости. Операция приведения к текущей стоимости называется дисконтированием.22 апр. 2010 г.

Разница между IRR и MIRR

Каждый бизнес делает долгосрочные инвестиции в различные проекты с целью получения выгоды в будущем. Из различных планов, бизнес должен выбрать тот, который дает наилучший результат, и доходы также в соответствии с потребностями инвесторов. Таким образом, используется бюджетирование капитала, которое представляет собой процесс оценки и выбора долгосрочных инвестиционных проектов, которые соответствуют основной цели инвесторов, то есть максимизации стоимости.

IRR и MIRR являются двумя методами составления бюджета капитала, которые измеряют инвестиционную привлекательность. Они обычно путают, но между ними есть тонкая грань различия, которая представлена ​​в статье ниже.

Сравнительная таблица

Определение IRR

Внутренняя норма прибыли, или иначе известная как IRR, является ставкой дисконтирования, которая обеспечивает равенство между приведенной стоимостью ожидаемых денежных потоков и первоначальными затратами капитала. Он основан на предположении, что промежуточные денежные потоки находятся на уровне, аналогичном проекту, который его создал. В IRR чистая приведенная стоимость денежных потоков равна нулю, а индекс прибыльности равен единице.

При этом методе применяется метод дисконтированных денежных потоков, который учитывает временную стоимость денег. Это инструмент, используемый в бюджетировании капитала, который определяет стоимость и рентабельность проекта. Он используется для определения жизнеспособности проекта и является основным направляющим фактором для инвесторов и финансовых учреждений.

Метод проб и ошибок используется для определения внутренней нормы доходности. Он в основном используется для оценки инвестиционного предложения, в котором проводится сравнение между IRR и процентной ставкой. Когда IRR больше, чем норма отсечения, предложение принимается, тогда как, когда IRR ниже, чем норма отсечения, предложение отклоняется.

Определение MIRR

MIRR расширяется до «Измененная внутренняя норма прибыли» — это ставка, которая уравнивает приведенную стоимость окончательного притока денежных средств с начальным (нулевой год) оттоком денежных средств. Это ничто иное, как улучшение по сравнению с обычным IRR, и оно преодолевает различные недостатки, такие как устранение множественных IRR, и устраняет проблему реинвестирования и дает результаты, которые согласуются с методом чистой приведенной стоимости.

В этом методе промежуточные денежные потоки, то есть все денежные потоки, за исключением первоначального, приводятся к конечной стоимости с помощью соответствующей нормы прибыли (обычно стоимости капитала). Это составляет определенный поток притока денежных средств в прошлом году.

В MIRR инвестиционное предложение принимается, если MIRR превышает требуемую норму доходности, т.е. ставку отсечения, и отклоняется, если ставка ниже, чем ставка отсечения.

Ключевые различия между IRR и MIRR

Приведенные ниже пункты являются существенными, поскольку разница между IRR и MIRR:

1. Внутренняя норма прибыли или IRR подразумевает метод расчета ставки дисконтирования с учетом внутренних факторов, т.е. без учета стоимости капитала и инфляции. С другой стороны, MIRR ссылается на метод составления бюджета капитала, который рассчитывает норму прибыли с учетом стоимости капитала. Он используется для ранжирования различных инвестиций одного размера.
2. Внутренняя норма доходности — это процентная ставка, при которой NPV равна нулю. И наоборот, MIRR — это норма прибыли, при которой NPV притока терминала равна оттоку, то есть инвестициям.
3. IRR основан на принципе, согласно которому временные денежные потоки реинвестируются в IRR проекта. В отличие от MIRR, денежные потоки помимо первоначальных денежных потоков реинвестируются по ставке доходности фирмы.
4. Точность MIRR больше, чем IRR, поскольку MIRR измеряет истинную норму прибыли.

Заключение

Критерий принятия решения для обоих методов составления бюджета капитала одинаков, но MIRR определяет лучшую прибыль по сравнению с IRR по двум основным причинам: во-первых, реинвестирование денежных потоков за счет капитала практически возможно, а во-вторых, многократное нормы доходности не существуют в случае MIRR. Следовательно, MIRR лучше в отношении измерения истинной нормы прибыли.

НИЛ (NIL) | ООО «Альфа-Лизинг»

Исходя из особенностей учета объемные показатели в МСФО по сделке лизинга учитываются как Net Investment Lease NIL — НИЛ (чистая инвестиция в лизинг).

Принципиальным отличием отражения лизинговых сделок по МСФО является тот факт, что в расчет не принимаются косвенные налоги, поэтому для расчетов показателей лизинговой сделки берутся очищенные от НДСа денежные потоки. А сам НДС по МСФО отражается у лизинговой компании как дополнительный актив.

По МСФО сделка лизинга рассматривается как актив, который должен приносить доход. Поэтому в учете используется понятие чистой инвестиции в лизинг (НИЛ) которая в начальный момент сделки близка к сумме кредита без НДС. Т. е. сделка в портфеле лизинговой компании соответствует примерно сумме кредита или инвестиций без НДС — что примерно на 15% меньше объема инвестиций. По своей сути это приведенная стоимость будущих лизинговых платежей без НДС. Для расчета НИЛа используют показатель внутренней нормы доходности IRR, который представляет собой ставку доходности потока лизинговых платежей, включая все налоги и затраты по сделке — это IRR лизинговой сделки. Т. е. это ставка дисконтирования, которая подбирается таким образом, чтобы дисконтированный денежный поток был равен сумме кредита без НДС. Она естественно всегда выше, чем ставка кредитования или внешняя ставка в расчете лизинговых платежей (плата за кредитные ресурсы) за счет налогов, комиссий и допзатрат в сделке. Примерно до полутора раз — зависит сильно от того есть или нет налог на имущество и страхование в сделке.

При расчете NIL обычно используют функцию ЧИСТНЗ (в английском варианте XNPV), где в качестве ставки дисконтирования применяется IRR потока лизинговых платежей. Для простоты понимания — на NIL мы начисляем ставку доходности всех будущих лизинговых платежей таким образом, чтобы получился денежных поток по сделке без НДС, т.е.мы как бы из сделки лизинга целиком делаем что-то наподобие нового кредита, от которого и считается доход. Так вот этот кредит (инвестиция) и считается в МСФО чистой инветицией в лизинге.

NIL в каждый момент лизинговой сделки представляет собой приведенную стоимость оставшихся лизинговых платежей по ставке IRR лизинговой сделки. При расчете доходности сделки по МСФО присутствует такое понятие как GIL (Gross Investment Lease) или Валовая инвестиция в лизинг, которая рассчитывается как сумма будущих лизинговых платежей без НДС. Разница между GIL и NIL представляет собой неполученный финансовый доход в сделке лизинга в любом ее периоде. Разница между неполученным финансовым доходом предыдущего и текущего периода дает нам финансовый доход в понимании МСФО по сделке лизинга в данном конкретном месяце. При этом из финансового дохода обычно исключаются процентные расходы лизинговой компании, страхование и налог на имущество при наличии таковых в сделке лизинга, что в конечном итоге формирует финансовый результат по сделке лизинга.

Внутренняя норма доходности (IRR) — Финансовая энциклопедия

Что такое Внутренняя норма доходности (IRR)?

Внутренняя норма доходности – это показатель, используемый в финансовом анализе для оценки прибыльности потенциальных инвестиций. Внутренняя норма доходности – это  ставка дисконтирования,  которая делает чистую приведенную стоимость (NPV) всех денежных потоков равной нулю при анализе дисконтированных денежных потоков. Расчет IRR основывается на той же формуле, что и NPV.

Ключевые моменты

• IRR – это годовые темпы роста, которые, как ожидается, будут генерировать инвестиции.
• IRR рассчитывается с использованием того же принципа, что и NPV, за исключением того, что NPV устанавливается равным нулю.
• IRR идеально подходит для анализа проектов капитального бюджета, чтобы понять и сравнить потенциальные нормы годовой прибыли с течением времени.

Формула и расчет IRR

Формула и расчет, использованные для определения этого числа, следующие.t}-C_0\\ &\textbf{where:}\\ &C_t=\text{Net cash inflow during the period t}\\ &C_0=\text{Total initial investment costs}\\ &IRR=\text{The internal rate of return}\\ &t=\text{The number of time periods}\\ \end{aligned}​0=NPV=t=1∑T​(1+IRR)t

To calculate IRR using the formula, one would set NPV equal to zero and solve for the discount rate, which is the IRR. However, because of the nature of the formula, IRR cannot be easily calculated analytically and therefore must instead be calculated either through trial-and-error or by using software programmed to calculate IRR. This can be done in Excel.1

Generally speaking, the higher an internal rate of return, the more desirable an investment is to undertake. IRR is uniform for investments of varying types and, as such, IRR can be used to rank multiple prospective investments or projects on a relatively even basis. In general, when comparing investment options whose other characteristics are similar, the investment with the highest IRR would probably be considered the best.

How to Calculate IRR in Excel

Using the IRR function in Excel makes calculating the IRR easy. Excel does all the necessary work for you, arriving at the discount rate you are seeking to find. All you need to do is combine your cash flows, including the initial outlay as well as subsequent inflows, with the IRR function.1 The IRR function can be found by clicking on the Formulas Insert (fx) icon.2

Here is a simple example of an IRR analysis with cash flows that are known and annually periodic (one year apart). Assume a company is assessing the profitability of Project X. Project X requires $250,000 in funding and is expected to generate $100,000 in after-tax cash flows the first year and grow by $50,000 for each of the next four years.

The initial investment is always negative because it represents an outflow. Each subsequent cash flow could be positive or negative, depending on the estimates of what the project delivers or requires as capital injection in the future. In this case, the IRR is 56.72%, which is quite high.

Keep in mind that the IRR is not the actual dollar value of the project. It is the annual return that makes the net present value equal to zero.

Excel also offers two other functions that can be used in IRR calculations, the XIRR and the MIRR. XIRR is used when the cash flow model does not exactly have annual periodic cash flows.3 The MIRR is a rate of return measure that also includes the integration of cost of capital as well as the risk-free rate.4

Краткая справка

5

When to Use IRR

There are several formulas and concepts that can be used when seeking to identify an expected return. The IRR is generally most ideal for analyzing the potential return of a new project that a company is considering undertaking.

You can think of the internal rate of return as the rate of growth an investment is expected to generate annually. Thus, it can be most similar to a compound annual growth rate (CAGR). In reality, an investment will usually not have the same rate of return each year. Usually, the actual rate of return that a given investment ends up generating will differ from its estimated IRR.

In capital planning, one popular scenario for IRR is comparing the profitability of establishing new operations with that of expanding existing ones. For example, an energy company may use IRR in deciding whether to open a new power plant or to renovate and expand a previously existing one. While both projects could add value to the company, it is likely that one will be the more logical decision as prescribed by IRR.

What IRR Tells You

Most IRR analysis will be done in conjunction with a view of a company’s weighted average cost of capital (WACC) and net present value calculations. IRR is typically a relatively high value, which allows it to arrive at a NPV of zero. Most companies will require an IRR calculation to be above the WACC. Analysis will also typically involve NPV calculations at different assumed discount rates.

In theory, any project with an IRR greater than its cost of capital should be a profitable one. In planning investment projects, firms will often establish a  required rate of return (RRR) to determine the minimum acceptable return percentage that the investment in question must earn in order to be worthwhile. The RRR will be higher than the WACC.

Any project with an IRR that exceeds the RRR will likely be deemed a profitable one, although companies will not necessarily pursue a project on this basis alone. Rather, they will likely pursue projects with the highest difference between IRR and RRR, as these likely will be the most profitable.

IRR may also be compared against prevailing rates of return in the  securities market. If a firm can’t find any projects with IRR greater than the returns that can be generated in the financial markets, it may simply choose to invest money into the market. Market returns can also be a factor in setting a required rate of return.

IRR vs. Compound Annual Growth Rate

The CAGR measures the annual return on an investment over a period of time. The IRR is also an annual  rate of return. However, CAGR typically uses only a beginning and ending value to provide an estimated annual rate of return. IRR differs in that it involves multiple periodic cash flows–reflecting the fact that cash inflows and outflows often constantly occur when it comes to investments. Another distinction is that CAGR is simple enough that it can be calculated easily.

IRR vs. Return on Investment (ROI)

Companies and analysts may also look at the return on investment when making capital budgeting decisions. ROI tells an investor about the total growth, start to finish, of the investment. It is not an annual rate of return. IRR tells the investor what the annual growth rate is. The two numbers would normally be the same over the course of one year, but they won’t be the same for longer periods of time.

Return on investment is the percentage increase or decrease of an investment from beginning to end. It is calculated by taking the difference between the current or expected future value and the original, beginning value, divided by the original value and multiplied by 100.

ROI figures can be calculated for nearly any activity into which an investment has been made and an outcome can be measured. However, ROI is not necessarily the most helpful for long time frames. It also has limitations in capital budgeting, where the focus is often on periodic cash flows and returns.

Limitations of the IRR

IRR is generally most ideal for use in analyzing capital budgeting projects. It can be misconstrued or misinterpreted if used outside of appropriate scenarios. In the case of positive cash flows followed by negative ones and then by positive ones, the IRR may have multiple values. Moreover, if all cash flows have the same sign (i.e., the project never turns a profit), then no discount rate will produce a zero NPV.

Within its realm of uses, IRR is a very popular metric for estimating a project’s annual return. However, it is not necessarily intended to be used alone. IRR is typically a relatively high value, which allows it to arrive at a NPV of zero. The IRR itself is only a single estimated figure that provides an annual return value based on estimates. Since estimates in both IRR and NPV can differ drastically from actual results, most analysts will choose to combine IRR analysis with scenarios analysis. Scenarios can show different possible NPVs based on varying assumptions.

As mentioned, most companies do not rely on IRR and NPV analysis alone. These calculations are usually also studied in conjunction with a company’s WACC and a RRR, which provides for further consideration.

Companies usually compare IRR analysis to other tradeoffs. If another project has a similar IRR with less upfront capital or simpler extraneous considerations then a simpler investment may be chosen despite IRRs.

In some cases, issues can also arise when using IRR to compare projects of different lengths. For example, a project of short duration may have a high IRR, making it appear to be an excellent investment. Conversely, a longer project may have a low IRR, earning returns slowly and steadily. The ROI metric can provide some more clarity in these cases. Though some managers may not want to wait out the longer time frame.

Investing Based on IRR

The internal rate of return rule is a guideline for evaluating whether to proceed with a project or investment. The  IRR rule states that if the internal rate of return on a project or investment is greater than the minimum required rate of return, typically the cost of capital, then the project or investment can be pursued. Conversely, if the IRR on a project or investment is lower than the cost of capital, then the best course of action may be to reject it. Overall, while there are some limitations to IRR, it is an industry standard for analyzing capital budgeting projects.

Frequently Asked Questions

What does internal rate of return mean?

The internal rate of return (IRR) is a financial metric used to assess the attractiveness of a particular investment opportunity. When you calculate the IRR for an investment, you are effectively estimating the rate of return of that investment after accounting for all its projected cashflows together with the time value of money. When selecting among several alternative investments, the investor would then select the investment with the highest IRR, provided it is above the investor’s minimum threshold. The main drawback of IRR is that it is heavily reliant on projections of future cashflows, which are notoriously difficult to predict.

Is IRR the same as ROI?

Although IRR is sometimes referred to informally as a project’s “return on investment”, it is different from the way most people use that phrase. Often, when people refer to ROI they are simply referring to the percentage return generated from an investment in a given year, or across a stretch of time. But that type of ROI does not capture the same nuances as IRR, and for that reason IRR is generally preferred by investment professionals. Another advantage of IRR is that its definition is mathematically precise, whereas the term ROI can mean different things depending on the context or the speaker.

What is a good internal rate of return?

Whether an IRR is good or bad will depend on the cost of capital and opportunity cost of the investor. For instance, a real estate investor might pursue a project with a 25% IRR if comparable alternative real estate investments offer a return of, say, 20% or lower. This comparison assumes that the riskiness and effort involved in making these difficult investments is roughly the same, however. If the investor can obtain a slightly lower IRR from a project that is considerably less risky or time-consuming, then they might happily accept that lower-IRR project.

Главные метрики. ROI

Что такое ROI, какие существуют способы расчёта возврата инвестиций, как отслеживать скорость возврата и какие ещё существуют показатели, помогающие в оценке коммерческой успешности инвестиционного проекта?

Когда мы совершаем какие-либо покупки, мы хотим как можно быстрее получить от них полезный результат. Купив машину, мы с комфортом начинаем ездить на работу, с новой PlayStation получаем удовольствие от любимой игры, заплатив фитнес-инструктору, ожидаем получить подтянутое тело, а заплатив за ужин, весело проводим вечер пятницы с друзьями.

Аналогично, вкладывая деньги в какой-либо проект, инвестор хочет получить выгоду из этого вложения (только уже в денежном эквиваленте), причем, желательно, как можно быстрее.

Показателем того, как возвращаются вложенные деньги, является метрика ROI (Return On Investment) – возврат инвестиций.

Есть несколько вариантов расчета этого показателя. Первый выглядит следующим образом:

ROI = (Revenue – Investments ) / Investments

Из полученного от вложений дохода вычитается сумма инвестиций и делится на сумму инвестиций.

В этом случае, если ROI > 0, то можно считать, что вложенные инвестиции окупились.

Второй способ немного проще – полученный от вложений доход делится на сумму вложений.

ROI = Revenue / Investment * 100%

При таком расчете, соотношение ROI > 100% будет говорит об окупаемости.

Не менее важный вопрос, после факта окупаемости, это её срок – через какое время вернутся вложенные средства. Поэтому, чтобы контролировать процесс и скорость возврата инвестиций, ROI можно отслеживать уже в первую неделю и считать его в 7-й, 14-й, 30-й, 60-й, 90-й и остальные дни.

В тот момент, когда полученный доход станет равен сумме вложений и ROI будет равен 0 или 100% (в зависимости от способа расчета), их можно считать окупившимися. А весь последующий доход, который будет приносить проект, пойдет только в плюс.

Зная значения ROI в определенные дни, можно не только отслеживать, как возвращаются средства, но и сравнивать окупаемость вложений в различные проекты.

Рассмотрим это на примере.

Допустим, у нас есть 2 проекта: в первый вложили $500, во второй $1000. Теперь посмотрим как возвращаются потраченные деньги, используя вторую формулу:

Несмотря на то, что второй проект приносит больше денег, окупается быстрее первый.

Именно такой расчет ROI – в определенные дни – и позволяет сравнивать разные проекты, даже если вложения были сделаны не одновременно. Если учитывать только итоговый ROI, то можно ошибочно сравнить его показатель для проекта, который «прожил» 30 дней с тем, который на рынке полгода.

Частным случаем ROI является такой показатель как ROMI (return on marketing investment) – возврат инвестиций, вложенных в маркетинг. Фактически это тот же самый показатель, который просто подчеркивает, что ROI может использоваться применительно к маркетинговым кампаниям, наравне с другими сферами.

Довольно частым использованием ROI в маркетинге является анализ окупаемости вложений в трафик. В этом случае формулу можно немного модифицировать и считать как LTV (Lifetime value) за вычетом CPI (cost per install), деленное на CPI, то есть доход, который приносит пользователь за всю свою «жизнь» в проекте, уменьшенный на стоимость привлечения этого пользователя, делится на стоимость привлечения:

ROI = (LTV — CPI) / CPI

Или второй вариант формулы:

ROI = LTV / CPI * 100%

В этом случае ROI тоже может быть рассчитан в определенный день с момента установки приложения пользователем, только вместо LTV в таком расчете будет использоваться накопительный ARPU за нужный день.

ROI N day = (Cumulative ARPU N day — CPI) / CPI

или:

ROI N day = Cumulative ARPU N day / CPI * 100%

При анализе трафика не стоит останавливаться на одном лишь ROI, поскольку помимо перечисленных выше метрик, можно получить еще больше информации о пользователе – от ARPU до его поведенческих характеристик, которые также помогут оценить насколько трафик качественный и целевой, например:

• ARPU, конверсия в регистрацию или покупку;

• количество сессий, которое совершает один пользователь;

• Retention, который можно оценивать уже в первые дни с момента установки;

• выполнение определенных эвентов.

Все это поможет еще лучше понять, что за пользователи приходят в проект из определенного канала.

Небольшой пример, в котором, в отличие от первого, мы учтем еще несколько показателей. Допустим, у нас снова два проекта с такими параметрами:

Используя эти данные, можно посчитать не только ROI, но и ARPU – показатель, который учитывает платящих, и не платящих пользователей, и размер платежей – после чего второй проект выглядит еще более выгодным, так как быстрее окупает вложенные инвестиции и привлекает пользователей, которые в среднем платят больше.

Есть еще два показателя, которые помогут оценить успешность инвестиционного проекта – это NPV (net present value – чистый дисконтированный доход) и IRR (internal rate of return – внутренняя норма доходности). Рассмотрим их чуть подробнее.

Первый индикатор (NPV) позволяет учесть дисконтирование при расчете потенциальной прибыли от проекта.

Равен он сумме всех поступлений, умноженных на коэффициент дисконтирования:

Здесь r – ставка дисконтирования, t – временные интервалы, поступления которых мы суммируем.

Для удачных вложений этот показатель будет больше 0, причем чем он будет выше, тем прибыльнее проект.

Рассчитаем его для 2-х проектов, которые были рассмотрены в самом первом примере. Предположим, что ставка дисконтирования 10%, тогда для первого месяца и первого проекта расчет будет выглядеть так:

($450*1 / (1+10%)1 = $409 .

Аналогично можно сделать расчет для всех остальных периодов:

Просуммировав NPV с вложениями в проект, мы видим, что итоговый показатель обоих проектов больше нуля, что говорит о том, что они оба возместят инвестиции, но при этом первый выглядит более привлекательным, так как его NPV выше, чем у второго проекта.

Теперь рассмотрим второй показатель – IRR. Он довольно тесно связан с NPV, ведь это процентная ставка, при которой NPV равен нулю.

Поэтому все, что нужно сделать для расчета IRR – это приравнять к нулю предыдущую формулу и вычислить процентную ставку.

Здесь r и есть искомый IRR.

IRR показывает, при какой процентной ставке полностью окупятся вложенные инвестиции.

В нашем примере, для первого проекта это будет 54%, а для второго 19%, что также говорит о преимуществе первого проекта.

Всегда хочется получить обратный результат, вложив свои деньги, а еще лучше, когда его можно измерить. Для финансовых вложений основной показатель мы рассмотрели. Хорош он тем, что одновременно учитывает и потраченные средства, и полученный доход, тем самым определяя целесообразность сделанных вложений. Его использование позволит контролировать вложенные средства и более рационально ими распоряжаться.

Что такое IRR и как рассчитывается IRR?

В этой формуле чистая приведенная стоимость (ЧПС) должна быть равна нулю.

Важно отметить, однако, что формула не позволяет рассчитать IRR аналитически, вам следует рассчитывать IRR итеративно с помощью программного обеспечения для управления портфелем или через Excel. Как правило, эксперты не рекомендуют самостоятельно рассчитывать эту формулу. Это сложно и почти всегда рассчитывается электронным способом.

О чем вам говорит показатель IRR?

Вы можете подумать: «Что такое IRR» и чем он отличается от других показателей, таких как рентабельность инвестиций (ROI).IRR сообщает вам о ежегодном росте на , который вы испытаете на своих инвестициях в проект. И наоборот, рентабельность инвестиций говорит вам, насколько из общего числа вы испытаете на протяжении всего проекта.

IRR, особенно полезный при анализе доходности инвестиций, помогает компаниям прогнозировать годовую доходность, особенно в сценариях, когда денежный поток меняется со временем.

Наконец, IRR помогает индивидуальным инвесторам определить, в какой класс активов инвестировать. Обычно индивидуальные инвесторы диверсифицируют свой портфель, например, на частный капитал, котируемые акции, недвижимость, поэтому важно понимать, какой класс активов имеет лучший риск и прибыль.

В чем разница между Gross IRR и Net IRR?

Чистая IRR — это доход после учета комиссий и затрат. Валовая IRR — это возврат инвестиций без учета комиссий и затрат.

Валовая IRR всегда выше чистой IRR. В редких случаях, когда у фонда венчурного капитала или частного капитала нет комиссии за управление, переноса или расходов, валовая и чистая IRR равны.

Согласно ILPA, Валовая внутренняя норма доходности — это взвешенная в долларах внутренняя норма доходности за вычетом комиссий за управление и перенесенных процентов, полученных от инвестиций в фонд.В доходности учитываются ежедневные сроки всех денежных потоков и совокупная справедливая заявленная стоимость на конец отчетного периода.

Между тем, чистая IRR представляет собой взвешенную в долларах внутреннюю норму прибыли за вычетом комиссий за управление и перенесенных процентов, полученных от инвестиций в фонд. В доходности учитываются ежедневные сроки всех денежных потоков и совокупная справедливая заявленная стоимость на конец отчетного периода.

Какая IRR для инвестиций является хорошей?

Большинство венчурных компаний стремятся к IRR 20% или выше.Однако при оценке IRR важно учитывать продолжительность проекта. Долгосрочные проекты могут принести больше прибыли, даже если IRR будет ниже.

Ограничения IRR

Важно помнить, что IRR полезен для некоторых сценариев, например для составления бюджета капиталовложений, но не для всех сценариев. Для венчурных капиталистов планирование капитальных вложений помогает оценить стоимость их предполагаемых инвестиций.

Проекты разной продолжительности

IRR также может ввести в заблуждение при сравнении проектов или инвестиций разной продолжительности.Например, проект продолжительностью 5 лет будет иметь более высокую IRR, чем проект продолжительностью 15 лет, даже если более долгосрочный проект может со временем привести к более высокой доходности. При сравнении проектов разной продолжительности вам может быть полезно использовать вместо этого показатель рентабельности инвестиций (ROI).

Не используйте только IRR

Показатель IRR не предназначен для использования отдельно для определения предполагаемой прибыли. Поскольку IRR — это только оценочная цифра, вполне возможно, что она и чистая приведенная стоимость (NPV) могут сильно отличаться от фактического результата.Эксперты рекомендуют совмещать расчет IRR со сценарным анализом и анализом взвешенной стоимости капитала (WACC). Использование IRR в качестве единственного показателя может привести к неверному инвестиционному решению.

Итак, IRR должен быть фактором при оценке доходности проекта, но не единственным фактором. Некоторые инвесторы используют IRR в сочетании с другими компромиссами при оценке инвестиций.

Заключение

При таком большом количестве показателей, которые необходимо учитывать, может быть трудно сравнивать потенциальные инвестиции.Программное обеспечение для управления портфелем помогает венчурным капиталистам и инвесторам легко сравнивать разные проекты.

Заинтересованы в вычислении IRR и других показателей для оценки потенциальных инвестиций? Попробуйте Rundit сегодня, чтобы управлять своим портфолио, или закажите бесплатную демонстрацию .

Лучший способ понять внутреннюю норму прибыли

Руководители, аналитики и инвесторы часто полагаются на расчеты внутренней нормы прибыли (IRR) как на один из показателей доходности проекта.Фирмы прямых инвестиций и нефтегазовые компании, среди прочего, обычно используют его в качестве условного эталона для сравнения относительной привлекательности различных инвестиций. Проекты с самой высокой IRR считаются наиболее привлекательными и получают более высокий приоритет.

Но не все IRR равны. Они представляют собой сложное сочетание компонентов, которые могут повлиять как на ценность проекта, так и на его сопоставимость с другими проектами. В дополнение к той части показателя, которая отражает динамику рынков или силу экономики, другие факторы, включая стратегическое позиционирование проекта, его бизнес-показатели, а также уровень долга и левериджа, также влияют на его IRR.В результате у нескольких проектов могут быть одинаковые IRR по разным причинам. Разбивка того, что на самом деле движет ими, может помочь менеджерам лучше оценить истинную ценность проекта с учетом его риска, а также его доходности, и сформировать более реалистичные ожидания инвесторов.

Так как, например, общая эффективность прямых инвестиций обычно измеряется IRR различных фондов, полезно изучить эффективность этих фондов. Что иногда ускользает от тщательного изучения, так это то, насколько их результативность обусловлена ​​каждым из факторов, которые способствуют увеличению IRR выше базового уровня того, что бизнес мог бы генерировать без каких-либо улучшений, включая эффективность бизнеса и стратегическое репозиционирование, а также задолженность и использование заемных средств.Вооруженные этим пониманием, инвесторы могут лучше сравнивать фонды более значимо, чем просто глядя на чистую прибыль.

Узнать больше о стратегии и корпоративных финансах

Выводы из дезагрегирования IRR

Несмотря на то, что IRR является единственным наиболее важным критерием эффективности для прямых инвестиций, его дезагрегация и изучение вышеперечисленных факторов может обеспечить дополнительный уровень понимания источников эффективности.Это может дать инвесторам в фонды прямых инвестиций более глубокое понимание при принятии инвестиционных решений в качестве генерального партнера.

Базовая доходность. Часть IRR инвестиции формируется за счет денежного потока, который компания должна была генерировать без каких-либо улучшений после приобретения. Чтобы обеспечить точное распределение других факторов IRR, необходимо рассчитать и отразить вклад этого базового уровня денежных потоков.

Рассмотрим гипотетическую инвестицию в бизнес, приобретенный по цене собственного капитала в 55 долларов и проданный через два года по цене 100 долларов (Иллюстрация 1).Операционный денежный поток компании за год до приобретения составлял 10 долларов. При неизменных показателях доходность инвестиций за второй год, сложенная на основе безрычажной IRR, составила бы 23,30 доллара. Другими словами, прибыль от покупки и удержания инвестиций без дальнейших изменений составила десять процентных пунктов из 58-процентной внутренней нормы прибыли. Хорошие результаты по этому показателю могут быть показателем умения приобретать компании на привлекательных условиях.

Приложение 1

Повышение эффективности бизнеса. Лучшие управляющие частным капиталом создают стоимость за счет неукоснительного повышения эффективности бизнеса: роста бизнеса, повышения его прибыльности и / или повышения эффективности использования капитала.

В гипотетических инвестициях рост доходов и улучшение маржи принесли дополнительную прибыль за первый и второй годы, что составило совокупный доход от денежного потока в размере 3 долларов.30. Кроме того, улучшение прибыли во втором году привело к приросту капитала в размере 20 долларов США, в результате чего денежный доход от повышения эффективности бизнеса составил 23,30 доллара США, а вклад IRR — 10 процентных пунктов. Это важный показатель способности частной инвестиционной компании не только выбирать привлекательные инвестиции, но и увеличивать их стоимость в течение периода владения.

Стратегическое репозиционирование. Стратегическое перераспределение инвестиций также является важным источником создания стоимости для управляющих частным капиталом.Увеличение возможностей для будущего роста и прибылей за счет, например, инвестиций в инновации, запуска новых продуктов и выхода на рынок может значительно повысить стоимость бизнеса.

Рассмотрим, например, влияние изменения отношения стоимости предприятия (EV) к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) для наших гипотетических инвестиций. Бизнес был приобретен с коэффициентом EV / EBITDA 10 и продан с коэффициентом 12.5, что принесло денежный доход в размере 30 долларов. Это составляет 13 процентных пунктов от 58-процентной IRR проекта. Этот показатель может указывать на способность фирмы трансформировать стратегию портфельной компании, чтобы уловить возможности будущего роста и возврата.

Эффект кредитного плеча. Инвестиции в частный акционерный капитал обычно основываются на больших объемах заемного финансирования — намного выше, чем у сопоставимых в остальном государственных компаний. Понимание того, какая часть IRR инвестиций обусловлена ​​левериджем, важно как элемент оценки доходности с поправкой на риск.

В нашем гипотетическом примере приобретение было частично профинансировано за счет долга, и долг также увеличился в течение следующих двух лет. За это время прибыль увеличилась на 20 процентов, а коэффициент EV / EBITDA компании вырос более чем на два процентных пункта. IRR приобретения, полученная из денежных потоков от инвестиций, составит 58 процентов.

Насколько долг компании влияет на ее IRR? Сумма денежных потоков для долгового финансирования и выплаты процентов позволяет нам оценить денежные потоки компании, как если бы бизнес был приобретен за счет собственного капитала, а не заемных средств.Это приводит к безрычажной IRR в размере 33 процентов, что означает, что заемное финансирование составило 25 процентных пунктов, что составляет примерно половину от общей леверизованной IRR инвестиции. Сомнительно, представляют ли эти доходы создание стоимости для инвесторов с поправкой на риск, поскольку кредитное плечо также увеличивает риск.

Дезагрегация, показанная на Приложении 1, может быть расширена, чтобы включить дополнительные подкомпоненты производительности или приспособить более сложные структуры финансирования и транзакций. Например, менеджеры могут счесть полезным дальнейшее разукрупнение показателей бизнеса, чтобы отделить влияние изменений операционных денежных потоков от роста выручки, увеличения маржи и повышения эффективности использования капитала.Они также могут отделить влияние изменений в оценке в масштабах всего сектора от части IRR, относящейся к стратегическому репозиционированию. Более того, если бы наши гипотетические инвестиции включали слияния, поглощения или крупные капитальные вложения, дальнейшее разукрупнение могло бы отделить денежные потоки, связанные с этой деятельностью, от денежных потоков, связанных с улучшением показателей деятельности, а также стратегическим репозиционированием.

Хотите узнать больше о нашей практике в области стратегии и корпоративных финансов?

Сравнение проектов за пределами чистой прибыли

Пример выше иллюстрирует основные принципы дезагрегирования IRR, которые в идеале следует проводить перед любым сравнением различных инвестиций.Рассмотрим, например, две инвестиции крупного фонда прямых инвестиций, оба из которых являются предприятиями с годовой выручкой более 100 миллионов евро (Иллюстрация 2). Каждая из них принесла инвесторам хорошую чистую прибыль в размере 20 и более процентов в годовом исчислении. Но источники доходов и степень, в которой они отражают создание истинной ценности, сильно различались в зависимости от бизнеса.

Приложение 2

Инвестиции в розничную сеть привели к увеличению IRR в 71%, при этом более трех четвертей прибыли в результате очень агрессивной структуры долга, которая также несла в себе более высокий риск. На безрычажной основе и без учета секторальных и базовых взносов доходность для инвесторов с поправкой на риск была намного ниже, но все же впечатляла — 21 процент.За счет повышения рентабельности и эффективности использования капитала в отдельных торговых точках руководство вносило около 5% в год в IRR от результатов деятельности. Успешная стратегическая трансформация компании стала основным источником вклада менеджмента в IRR. Используя недвижимость и инфраструктуру компании, менеджмент смог запустить дополнительные услуги для клиентов с более стабильной рентабельностью, что привело к более высокому мультипликатору при выходе и привело к 17-процентной годовой IRR.

В отличие от этого, бизнес по аренде оборудования оказался бизнесом, в котором руководство сделало больше, когда дело дошло до эффективности бизнеса и стратегической трансформации, которые в совокупности обеспечивали 32% IRR бизнеса. В основном это произошло за счет более высоких темпов роста и повышения рентабельности в основных сегментах промышленного оборудования в сочетании со значительным отчуждением бизнеса по аренде потребительских товаров. К сожалению, почти 14 процентных пунктов от общей IRR были стерты, поскольку кредитный кризис уменьшил возможности для будущего роста и прибыльности во всем секторе.При увеличении кредитного плеча на десять процентных пунктов внутренняя норма доходности для инвесторов составила 34 процента.

Понимание истинных источников IRR дает представление не только об оценке отдельных инвестиций, но и о совокупности инвестиций, например, в рамках одного фонда прямых инвестиций или в инвестиционном портфеле множества различных фондов прямых инвестиций. Такой анализ показал, что, например, один фонд преуспел в преобразовании приобретенных предприятий путем строгого отказа от непрофильных видов деятельности и изменения стратегических приоритетов (Иллюстрация 3).Как и во многих фондах прямых инвестиций, левередж был вторым по важности фактором доходности инвесторов. С точки зрения фонда-инвестора, высокая степень зависимости результатов от финансового рычага поднимает вопросы, например, будет ли работа фирмы устойчивой при различных экономических сценариях или есть ли у нее послужной список успешных интервенций, когда высокая долговая нагрузка становится проблематичной. для своих портфельных компаний. Напротив, уверенность в улучшениях бизнеса по своей природе более надежна в разных сценариях.

Приложение 3

Инвесторы могут провести аналогичный анализ, чтобы определить, какие средства в их портфелях вносят наибольший вклад в их доходность и почему. Например, разделение компонентов кредитного плеча показывает, какие фонды повышают свою IRR за счет агрессивного заемного финансирования и, следовательно, более подвержены изменениям в основных бизнес-результатах.Понимание того, где более широкая переоценка сектора привела к увеличению IRR, может помочь инвесторам понять, какие фонды полагаются на ставки сектора, а не на улучшение показателей или стратегии бизнеса. Инвесторы также могут оценить, насколько хорошо заявленная стратегия генерального партнера соответствует ее результатам. Фирма, рекламирующая свою способность увеличивать стоимость за счет операционных улучшений, должна получать значительную часть своей IRR за счет управленческих изменений и стратегического изменения позиционирования, в то время как от фирмы, более сосредоточенной на своих финансовых и инженерных навыках, можно ожидать, что она получит больше выгоды от эффекта левериджа.

Расчеты IRR могут быть полезны при полном понимании. Разделение влияния различных компонентов IRR может помочь менеджерам и инвесторам более точно оценить прошлые результаты и внести свой вклад в будущие инвестиционные решения.

Что такое IRR? Путеводитель для инвесторов

Давайте подумаем об этой формуле применительно к акции №1. Вышеупомянутая формула в основном спрашивает: «Какова норма прибыли на инвестиции, в которых я сегодня опережаю 100 долларов, получая 2 доллара.50 долларов в год, а затем 125 долларов через два года? »

Записывается так: 100 долларов = 2,5 доллара / (1 + r) + 125 долларов (1 + r) ²

Когда вы выполняете вычисления, r = 13,06%.

По сравнению с доходностью наличных денег

Возврат денежных средств (CoC) — это простой и легкий финансовый показатель, который инвесторы используют для оценки потенциальных инвестиций. CoC — это просто поток денежных средств от инвестиций, разделенных Если мы вернемся к примеру с двумя акциями, то у обеих фактически одинаковый CoC, равный 127.5%, хотя их тайминги разные.

CoC — отличный инструмент для использования, когда распределение денежных потоков стабильно и стабильно, как в случае с арендуемой недвижимостью. Например, если вы планируете покупать и владеть арендуемой недвижимостью, CoC, вероятно, имеет больше смысла использовать, чем IRR, особенно потому, что это так просто. Допустим, вы покупаете дом из трех человек за 1 миллион долларов, вкладываете 200 тысяч долларов, а ваш годовой денежный поток от собственности составляет 16 000 долларов. Тогда ваш годовой CoC составляет 8% (16 000 долл. США / 200 000 долл. США). Нет необходимости вынимать финансовый калькулятор и рассчитывать IRR.

Когда лучше использовать IRR?

В конце концов, вы пытаетесь решить, дает ли вложение достаточно высокий доход, чтобы на него можно было потратить деньги и время. В этом случае для инвестиций с неравномерными денежными потоками, обесценивающимися активами или когда вы хотите увидеть свою прибыль на основе периода удержания в реальном времени, IRR более подходит для использования, чем CoC.

Давайте возьмем пример дома на три семьи, в котором вы можете сразу арендовать одну из квартир, но вам придется поработать над двумя другими, прежде чем они смогут принести денежный поток.Вы планируете арендовать один из них на второй год, а другой — на третий. Для простоты предположим следующее:

• Закупочная цена 1 000 000 долларов США с 20% и затратами на закрытие 5 000 долларов США.
• Доход от аренды (брутто) на каждую единицу в год в размере 30 000 долларов США.
• Общие расходы, включая обслуживание долга, в размере 75 000 долларов США (25 000 долларов США за единицу).
• Работа, которую нужно вложить в два подразделения (все в первый год), стоимостью 100 000 долларов (считайте это первоначальными затратами, чтобы не усложнять задачу).
• Вы планируете продать недвижимость за 1 доллар.5 миллионов за четыре года с выплатой по ипотеке в размере 70 000 долларов.

Определение, расчет, как использовать

• Внутренняя норма доходности (IRR) — это формула, используемая для оценки доходности потенциальных инвестиций.
• IRR рассчитывает прогнозируемые годовые темпы роста конкретных инвестиций с течением времени.
• IRR часто используется для сравнения аналогичных инвестиций или при планировании капиталовложений и бюджетировании.
• Посетите справочную библиотеку Insider по инвестированию, чтобы узнать больше.

Внутренняя норма доходности (IRR) — одна из нескольких популярных формул, используемых для оценки перспективных инвестиций. Это позволяет вам рассчитать потенциальную прибыль от инвестиций за определенный период времени и определить, стоит ли использовать ваши средства или средства вашей компании.

Как поясняет Даниэль Гарза, CFA с Intercontinental Wealth Advisors: «IRR часто используется для определения осуществимости инвестиционных проектов.»

Хотите оценить потенциал новой инвестиции? Вот как может помочь расчет ее IRR.

Понимание того, как работает IRR

IRR используется для расчета потенциальной годовой доходности инвестиций с течением времени с учетом денежного потока — входящих и исходящих денег. Его часто используют, чтобы определить, куда лучше направить средства компании.

Например, вы можете использовать его, чтобы оценить, лучше ли использовать ваш капитал вложения A или B.IRR также может помочь определить, является ли открытие нового предприятия или расширение существующего более прибыльным вариантом.

IRR чаще всего используется в сочетании с минимальной ставкой — или минимальной суммой прибыли, которую вам необходимо получить. Многие компании используют свою средневзвешенную стоимость капитала (WACC) в качестве базовой минимальной ставки.

«Как только IRR получен, он сравнивается с минимальной ставкой, чтобы определить жизнеспособность проекта», — говорит Гарза. «Если IRR выше, чем пороговая ставка, то проект добавляет ценность.»

Подсказка: IRR лучше всего использовать при сравнении инвестиций с аналогичной продолжительностью и в тандеме с другими анализами, такими как период окупаемости и чистая приведенная стоимость (NPV).

Формула IRR сложна, поэтому ее редко вычисляют вручную. В большинстве случаев инвесторы используют калькулятор IRR или электронную таблицу Excel, в которой есть встроенная функция для определения IRR проекта.

Тем не менее, точная формула выглядит так:

При расчете IRR вы получаете нулевое значение NPV.Затем вам потребуется количество лет, в течение которых вы планируете удерживать инвестиции (N), а также ожидаемые поступления и оттоки денежных средств за эти периоды (CF1, CF2 и т. Д.). Отсюда вы можете определить внутреннюю норму доходности проекта.

Вот пример. Допустим, вы не готовы купить оборудование за 100 000 долларов. Вы прогнозируете, что он будет приносить 40 000 долларов годовой прибыли каждый год до шестого года, когда он, вероятно, устареет или перестанет функционировать. В этот момент вы продадите оборудование за 10 000 долларов.

В этом случае IRR составит 29,7%. Если эта IRR выше, чем ваша минимальная ставка — или IRR другой подобной инвестиции, которую вы рассматриваете, — это, вероятно, разумное использование ваших средств.

Совет: Если вы рассчитываете IRR вручную, требуется метод проб и ошибок, пока NPV не станет равным нулю. Чтобы упростить задачу, рассмотрите возможность использования встроенной функции IRR в Excel. Существует также функция XIRR (расширенная IRR), если вы ожидаете, что ваш денежный поток будет более неустойчивым.

IRR и простой ROI, или возврат инвестиций, являются двумя способами оценки прибыли от конкретных инвестиций.Основное отличие состоит в том, что IRR рассчитывает потенциальную прибыль, которую можно ожидать в течение определенного периода времени, в то время как простой ROI дает вам фактическую отдачу от инвестиций без учета времени.

«Самая большая проблема с ROI заключается в том, что он не учитывает течение времени, по сути игнорируя временную стоимость денег», — говорит Роберт Р. Джонсон, профессор финансов в Университете Крейтон.

IRR также требует более подробных данных, чем ROI. По словам Джонсона, рентабельность инвестиций является более «упрощенной» процедурой, требующей всего двух цифр: текущей стоимости ваших инвестиций и первоначальной стоимости этих инвестиций.Для IRR вам понадобится точная картина ваших общих затрат, денежных потоков и периода владения.

IRR может помочь вам оценить потенциал новых инвестиций или начинаний, а также сравнить их с другими вариантами, которые вы, возможно, рассматриваете. Просто убедитесь, что вы включили другие анализы и рассмотрите возможность использования калькулятора или функции IRR Excel, чтобы упростить процесс.Если вам нужна помощь в определении того, является ли новое вложение разумным или нет, подумайте о том, чтобы связаться с финансовым аналитиком или консультантом. Они могут помочь вам подсчитать и сделать лучший выбор.

Что такое IRR в недвижимости? — Фонд Фельдмана

Проверить доходность акций и облигаций можно легко, войдя в брокерский счет для получения обновлений.Однако определить текущую и будущую доходность недвижимости намного сложнее, потому что одна и та же недвижимость не переходит из рук в руки каждый день.

Среди различных показателей финансового анализа, доступных инвесторам в недвижимость, IRR является одним из наиболее часто используемых расчетов. IRR в сфере недвижимости включает ключевые инвестиционные критерии, помогающие определить недвижимость, отвечающую конкретным целям каждого отдельного инвестора.

Что такое IRR?

Внутренняя норма доходности (IRR) — это финансовый показатель, используемый для измерения прибыльности инвестиций за определенный период времени и выражаемый в процентах.Например, если ваша годовая IRR составляет 12%, это означает, что у вас на 12% больше чего-либо, чем 12 месяцами ранее.

Расчет IRR объединяет прибыль и время в одну формулу:

• Прибыль — это количество денежных средств, генерируемых инвестициями за период владения, по сравнению с суммой вложенного капитала
• Временная стоимость денег (TVM) оценивает текущую стоимость денег, полученных в будущем
• Альтернативная стоимость путем сравнения IRR одной инвестиции с другими альтернативами

Хороший способ думать о IRR состоит в том, что ставка дисконтирования — или процентная ставка — определяет чистую приведенную стоимость (NPV ) получаемых денежных потоков равны нулю.

Взвешивая периодические денежные потоки, IRR помогает вам провести справедливое сравнение альтернативных инвестиций с денежными потоками, которые происходят в разные моменты времени. Это связано с тем, что доллара, фактически полученное сегодня , стоит больше, чем обещание доллара, полученное через несколько лет, из-за таких факторов, как инфляция, неизвестные будущие события и общий инвестиционный риск.

Как инвестор в недвижимость, у вас есть необходимая норма прибыли на вложенный капитал, чтобы инвестиции имели смысл.При прочих равных, инвестиции, которые генерируют IRR, превышающую или равную вашей требуемой норме доходности, заслуживают более пристального внимания.

Как рассчитать IRR

Формула для расчета IRR выглядит следующим образом:

Источник: Corporate Finance Institute

Хотя на первый взгляд это может показаться сложным, формулу IRR легче понять, если изолировать разные части. Теперь давайте рассмотрим несколько примеров того, как IRR используется при инвестировании в недвижимость.

Примеры расчета IRR

Предположим, вы инвестируете 100 000 долларов в недвижимость с пятилетним периодом владения. Если вы выбрали неправильную инвестицию и у вас нет денежных потоков, прибыли или убытка на момент продажи, ваша IRR составит 0%.

Однако три более вероятных возможных исхода:

# 1: Годовой денежный поток и отсутствие прибыли от продажи

• Первоначальные инвестиции 100000 долларов США
• Годовой денежный поток 12000 долларов США
• Первоначальные инвестиции в размере 100000 долларов США возвращаются в конце пяти -годовой период владения
• IRR составляет 12%, что является еще одним способом сказать, что инвестиции принесли годовую прибыль в размере 12%

# 2: Нет годовых денежных потоков, но есть прибыль от продажи

• Первоначальные инвестиции 100000 долларов США
• Отсутствие денежных потоков в течение периода владения.
• Первоначальная инвестиция в размере 100 000 долларов США возмещена плюс прибыль от продажи в размере 25 000 долларов США на общую сумму 125 000 долларов США
• IRR составляет 4.56%, потому что прибыль была получена, когда недвижимость была продана в конце пяти лет — обратите внимание, что IRR ниже, чем Результаты № 1 и № 3, из-за концепций NPV и TVM

№ 3: Годовой денежный поток и прибыль от продажи

• Первоначальные инвестиции 100000 долларов США
• Годовой денежный поток 12000 долларов США
• Первоначальные инвестиции в размере 100000 долларов США возвращены плюс прибыль от продажи 25000 долларов США на общую сумму 125000 долларов США
• IRR составляет 15,66%, поскольку денежные потоки были получены, и прибыль была получена, когда недвижимость была продана в конце пяти лет

Предполагая, что ваша требуемая норма доходности составляет 6%, единственный результат, который стоит рассмотреть, — это последний результат с IRR 15.66%.

Рассчитайте IRR с помощью Excel

В реальной жизни инвестиционная недвижимость работает несколько иначе: денежные потоки меняются от месяца к месяцу и из года в год. Чтобы легко изучить различные сценарии IRR, вы можете создать простую электронную таблицу Excel с тремя столбцами:

• Столбец №1 для первоначальных инвестиций и периодических денежных потоков
• Столбец №2 для дат денежных потоков в или из
• Столбец №3 для суммы чистого денежного потока

Вы также можете создать одно поле для ставки финансирования, а другое — для ставки реинвестирования.Затем вы можете использовать три разные функции Excel для расчета IRR:

• IRR вычисляет внутреннюю норму доходности без учета того, что в одних месяцах 30 дней, а в других 31 день
• XIRR рассчитывает IRR с учетом разница во временных периодах
• MIRR (модифицированная внутренняя норма доходности) рассчитывает IRR с учетом стоимости заимствования денег и сложных процентов, полученных от реинвестирования каждого периодического денежного потока

У Microsoft есть простой для понимания Руководство по расчету NPV и IRR в Excel: Используйте денежный поток

Ключевые допущения, влияющие на IRR

Обратите внимание, что для расчета потенциальной IRR инвестиций в недвижимость вам необходимо сделать четыре предположения:

1. Сумма периодических денежных потоков
2. Сроки периодических денежных потоков
3. Дата продажи имущества
4. Цена продажи имущества

Незначительные изменения в этих четырех предположениях могут существенно повлиять на вашу IRR, например на получение денежных потоков ежемесячно или ежегодно.

Например, если вы инвестируете 100 000 долларов и получаете 1 000 долларов в первый месяц, теперь у вас есть 101 000 долларов. Это на 1% больше ваших первоначальных инвестиций, а ежемесячная внутренняя норма доходности составляет 1%.

Если предположить, что ваши инвестиции растут на 1% каждый месяц, во второй месяц вы бы заработали 102 010 долларов (101 000 долларов x 1,01), а к концу 12 месяцев вы бы заработали в общей сложности 12 682,50 долларов США из ваших первоначальных инвестиций.

Годовая IRR составляет 12,68% (112 682,50 долларов США / 100 000 долларов США) — 1 = 0,1268 или 12,68%. С другой стороны, если вы получили разовое ежегодное распределение в размере 12 000 долларов от ваших инвестиций в размере 100 000 долларов, ваша годовая внутренняя норма доходности составила бы всего 12%.

Что такое хороший IRR?

IRR — это комплексное представление о потенциальной прибыльности инвестиций в недвижимость.

Когда вы думаете о том, что такое хорошая IRR, важно детально изучить предполагаемые инвестиции и понять, что IRR — это не всегда то, чем кажется.

Например, проект может похвастаться большой IRR верхнего уровня, но чистая IRR для вас как инвестора ниже из-за комиссии за управление активами, взимаемой разработчиком или спонсором до того, как будет произведено распределение.С другой стороны, IRR может быть заниженным из-за отраслевого стандарта расчета доходности инвестиций на годовой основе, когда распределения фактически производятся ежемесячно или ежеквартально.

Инвестиции в Core Plus, Core и Value Add также принесут разные IRR из-за ожидаемой стабильности дохода и уровня риска: инвестиции

• Core Plus принесут более низкую, но очень предсказуемую IRR, аналогичную графику регулярных платежей. дивидендов по облигациям или акциям, с небольшим положительным или отрицательным потенциалом
• Свойства Core будут возвращать немного более высокие IRR из-за постепенного увеличения денежных потоков и прибыли при продаже собственности
• Добавленная стоимость Проекты могут обеспечить более высокие IRR, хотя периодические денежные потоки могут быть неравномерными, а прибыль от продажи больше, чем вложения в Core Plus.

Как соотносится IRR с другими формулами и расчетами в сфере недвижимости?

IRR — хороший способ рассчитать потенциальную доходность определенной собственности.Однако расчет IRR — это лишь одна из многих формул, которые вы можете использовать для расчета инвестиционной доходности:

Леверидж против безрычажного IRR

Левериджный или левереджный IRR использует денежные потоки, когда недвижимость финансируется, в то время как нерентабельная или необеспеченная IRR основана на покупка за наличные.

Без рычага IRR часто используется для расчета IRR проекта, потому что на IRR без рычага влияют только операционные риски инвестиции. С другой стороны, на управляемую внутреннюю доходность влияют как операционные риски, так и потенциальные финансовые риски, такие как изменение процентных ставок или требование кредитора о дополнительном первоначальном взносе, если недвижимость неэффективна.

Функции IRR и MIRR в Excel можно использовать для расчета потенциальных IRR для инвестиций без использования заемных средств и заемных средств.

IRR против NPV

И IRR, и NPV имеют несколько общих черт, таких как использование периодических денежных потоков с учетом временной стоимости денег, предполагаемых арендных ставок и отпускной цены выхода. Но есть и некоторые существенные различия между IRR и NPV.

NPV указывает потенциальную прибыль от проекта в долларах, а IRR представляет собой процентную доходность.При инвестировании в недвижимость с добавленной стоимостью NPV может дать лучшее представление о стоимости проекта. NPV не меняется, если денежные потоки колеблются между положительными и отрицательными в течение периода владения, в то время как результаты IRR могут быть неоднозначными.

IRR vs ROI

ROI обеспечивает быстрое измерение доходности путем деления прибыли от инвестиций на стоимость инвестиций. Хотя подсчет рентабельности инвестиций прост и понятен, его лучше всего использовать для инвестиций, удерживаемых в течение короткого периода времени. Это связано с тем, что рентабельность инвестиций не учитывает продолжительность времени, необходимого для получения прибыли, поэтому инвестиции, удерживаемые в течение одного или 50 лет, могут иметь такую ​​же рентабельность.

ROI фокусируется на прибыли, а не на распределении. Как и в случае с NPV, на расчет ROI не влияют денежные потоки, которые меняются с положительного на отрицательный и обратно, в то время как расчет IRR инвестиции с переменными денежными потоками может привести к неубедительным результатам.

IRR против множителя капитала

Множитель капитала рассчитывается путем деления общего распределения денежных средств от инвестиции на сумму инвестированного капитала. Если вы инвестируете 100000 долларов и получаете обратно 300000 долларов, ваш коэффициент эквити равен 3.0. С другой стороны, IRR измеряет совокупную годовую процентную ставку, полученную на каждый доллар, инвестированный в течение периода владения, а также учитывает временную стоимость денег.

Из-за того, как рассчитывается IRR, недвижимость может предлагать высокую IRR и быстрее возвращать ваш капитал, но не может приносить больше прибыли. Как IRR, так и мультипликатор собственного капитала являются важными расчетами, которые необходимо понимать, но, уделяя слишком много внимания IRR, инвестор может упустить из виду собственность, которая генерирует большую прибыль на капитал.

Cash on Cash Return vs IRR

IRR измеряет ваш общий доход за весь период удержания инвестиций, в то время как денежный возврат дает вам текущую прибыль на ваши инвестиции. Наличные денежные средства рассчитываются путем деления денежных средств, полученных за определенный период времени — обычно за определенный год — на денежные средства, вложенные для получения этой прибыли.

Например, недвижимость, которая приносит прибыль в размере 10 000 долларов США от инвестиций в размере 100 000 долларов США, будет иметь доходность денежных средств в размере 10%. Если прибыль в следующем году составит 5000 долларов, то возврат денежных средств составит 5%, а в третьем году — 15%, если недвижимость принесет прибыль в размере 15000 долларов.При использовании этого же сценария IRR составит 9,85% за период владения, включая возврат первоначальных инвестиций.

IRR против XIRR

XIRR — это функция Excel, которая позволяет вам назначать определенные даты в каждом периодическом денежном потоке, что, в свою очередь, делает расчет внутренней нормы доходности более точным. Это связано с тем, что функция IRR в Excel рассчитывает внутреннюю норму прибыли за годовые периоды в конце года.

Поскольку расчеты IRR чувствительны ко времени и придают больший вес денежным потокам, полученным ранее в инвестициях, использование XIRR, чтобы сообщить Excel, что денежные потоки начинаются в Q1 или Q2, а не единовременно 31 декабря. ^st может иметь существенное положительное влияние на расчетную доходность.

IRR против WACC

WACC (средневзвешенная стоимость капитала) представляет собой совокупную среднюю стоимость собственного капитала и заемных средств, использованных для приобретения инвестиции. Инвесторы используют WACC, чтобы установить минимальную базовую ставку доходности, прежде чем решить, инвестировать или нет.

Формула WACC взвешивает стоимость собственного капитала и заемных средств, используемых для финансирования недвижимости, по следующей формуле:

• WACC = (LTV) * C _D + (1-LTV) * C _E
• WACC = 0,65 * 0.05 + 0,35 * 0,12 = 0,0325 + 0,042 = 3,25% + 4,20% = 7,45%

При LTV — это отношение кредита к стоимости, C _D — процентная ставка по ссуде, а C _E — требуемая доходность или IRR для инвесторов. В приведенном выше примере требуемая норма доходности составляет 0,12 или 12%, что должно быть больше, чем WACC, чтобы покрыть стоимость финансирования.

IRR по сравнению с TWR

TWR (взвешенная по времени доходность) обычно используется в открытых инвестиционных фондах, чтобы зафиксировать реальную эффективность собственности за счет устранения последствий капитальных вложений, снятия средств, управления и консультационных сборов.Расчет позволяет инвестору проанализировать реальную эффективность актива и инвестиционного менеджера, а не только рентабельность вложенного капитала.

TWR рассчитывается путем деления периодов производительности на месячные или квартальные интервалы, вычисления IRR для каждого интервала, а затем связывания периодических IRR вместе для определения общего TWR инвестиций.

По сути, TWR рассчитывает доход, если недвижимость была куплена в начале каждого периода и продана в конце каждого периода.Напротив, традиционный расчет IRR основан на начальной цене приобретения, периодических денежных потоках и цене продажи в конце периода владения.

Практика рационального управления рисками в сфере недвижимости

При анализе потенциальных инвестиций в недвижимость важно не полагаться на какой-либо один показатель, и IRR не является исключением.

Честно говоря, IRR дает несколько преимуществ, таких как временные рамки и приведенная стоимость будущих денежных потоков, возможность сравнивать потенциальную доходность проекта с вашими уникальными инвестиционными критериями и относительную простоту расчета при использовании электронной таблицы Excel или финансовый калькулятор.

Однако IRR инвестиции не принимает во внимание важные факторы, такие как жизнеспособность и риск проекта, непредвиденные капитальные затраты или фактическая прибыль в долларовом выражении. Будущие арендные ставки и уровень вакантных площадей также сложно предсказать, поскольку из-за ошибочных предположений расчет IRR сильно завышается.

Наконец, как мы видели в этой статье, расчетами IRR можно легко манипулировать, чтобы получить прибыль больше, чем она на самом деле для инвестора.

Вот почему инвесторам важно разработать собственный набор показателей и расчетов, которые будут использоваться при оценке потенциальных инвестиций в недвижимость. В конце концов, IRR — это лишь один из многих способов помочь решить, является ли недвижимость для вас выгодной для инвестиций.

Зарегистрируйтесь, чтобы узнать больше о том, как инвестировать в офисные здания, и получить ранний доступ к нашей следующей инвестиционной возможности.

Почему для организации важна внутренняя норма прибыли? | Малый бизнес

Компании используют различную финансовую информацию и инструменты анализа для принятия операционных и инвестиционных решений.Один из таких инструментов — внутренняя норма доходности или IRR. IRR измеряет, насколько хорошо проект, капитальные затраты или инвестиции выполняются с течением времени. Внутренняя норма прибыли имеет множество применений. Это помогает компаниям сравнивать одну инвестицию с другой или определять жизнеспособность конкретного проекта.

Определение

Внутренняя норма прибыли — это инвестиционная доходность капитальных затрат или инвестиций без учета внешних факторов. Определяемая в процентах, это процентная ставка, при которой отток денежных средств, потраченных на инвестиции, равен денежным поступлениям, поступающим в компанию в результате инвестиций.В качестве альтернативы, внутренняя норма прибыли — это процентная ставка, которая возникает, когда чистые денежные средства, связанные с инвестициями, равны нулю.

Используйте

Хотя математическое определение внутренней нормы прибыли может показаться трудным для понимания, его использование несложно. Компании используют IRR, чтобы определить, стоили ли инвестиции, проект или расходы. Расчет IRR покажет, заработала или потеряла ваша компания деньги на проекте. IRR позволяет легко измерить прибыльность ваших инвестиций и сравнить прибыльность одной инвестиции с другой.

Projection

Одно из основных применений IRR — заранее определить, имеет ли проект или большие расходы финансовый смысл для вашей компании. Поэтому многие компании рассчитывают ожидаемую или прогнозируемую IRR при анализе одного или нескольких потенциальных проектов. Если IRR выше среднего или превышает стоимость капитала вашей компании, инвестируйте в проект. Если вы выбираете между несколькими инвестициями, выберите инвестицию с самой высокой IRR, предполагая, что все они превышают стоимость капитала, которая представляет собой комбинацию стоимости долгосрочного долга вашей компании, привилегированных акций, если они есть, и собственного капитала.

Примеры

Если стоимость капитала вашей компании составляет 6 процентов, то возможны любые инвестиции или проекты, которые дадут внутреннюю норму прибыли выше 6 процентов. Если вашей компании предоставляется возможность приобрести долгосрочные казначейские облигации под 4 процента, эта внутренняя норма доходности в размере 4 процентов ниже стоимости вашего капитала и, следовательно, является неразумным вложением. Однако предположим, что возникает еще одна инвестиционная возможность, которая после дальнейшего анализа, как определит ваш бухгалтер, принесет IRR в размере 10 процентов.Ваша компания должна инвестировать в этот проект, потому что внутренняя норма прибыли превышает 6 процентов.

Ссылки

Ресурсы

Автор биографии

Тиффани С. Райт пишет с 2007 года. Она является владельцем бизнеса, временным генеральным директором и автором книги «Решение уравнения капитала: финансовые решения для малого бизнеса». Райт помог компаниям получить финансирование на сумму более 31 миллиона долларов. Она имеет степень магистра финансов и управления предпринимательством в Уортонской школе Пенсильванского университета.

Внутренняя норма доходности (IRR) и рентабельность инвестиций (ROI)

В мире инвестирования часто используются два важных показателя: внутренняя норма доходности (IRR) и возврат инвестиций (ROI). IRR используется для измерения ожидаемой эффективности инвестиций на основе предполагаемых будущих денежных потоков, в то время как ROI широко используется для измерения общей прибыльности инвестиций. Оба являются мощными инструментами, которые могут помочь инвесторам принимать важные решения для своего бизнеса или инвестиционного портфеля.

В чем разница между IRR и ROI?

Что они измеряют

IRR — это формула, используемая для измерения предполагаемой доходности инвестиций или проекта.Чтобы измерить IRR, бизнес дисконтирует ожидаемые будущие денежные потоки по ставке, которая делает чистую приведенную стоимость всех денежных потоков равной нулю. Ставка, необходимая для дисконтирования этих денежных потоков до нуля, представляет собой внутреннюю норму доходности этих инвестиций, выраженную в процентах.

Чтобы определить, стоит ли вложение, бизнес сравнивает IRR с его минимальной ставкой или минимально приемлемой нормой доходности.

ROI, с другой стороны, включает в себя простой расчет для измерения прибыльности инвестиций.Это рост инвестиций, деленный на первоначальную стоимость, выраженную в процентах от роста или убытка.

Когда использовать IRR по сравнению с ROI

IRR используется для определения того, стоит ли развивать проект или инвестиции, исходя из ожидаемых будущих денежных потоков. Вот пример.

Предположим, коммерческое предприятие по ландшафтному дизайну расширяет свою деятельность и хочет приобрести новую газонокосилку коммерческого размера. Газонокосилка стоит 5000 долларов и, как ожидается, будет приносить дополнительно 2500 долларов в год в течение следующих пяти лет.Владелец может использовать IRR, чтобы определить, окупаются ли инвестиции.

В таблице ниже в столбце «Ожидаемый денежный поток» показан годовой доход, ожидаемый от покупки новой газонокосилки. Однако мы должны принять во внимание тот факт, что 2500 долларов будут стоить меньше через год, два года и пять лет, чем сегодня. Другими словами, у 2500 долларов будет меньше покупательная способность в будущем. Это происходит из-за инфляции или постоянного роста стоимости товаров и услуг с течением времени.

В столбце «Чистая приведенная стоимость денежных потоков» указывается дисконтированная долларовая сумма в размере 2500 долларов США дохода, ожидаемого к получению в будущем, оцененная в сегодняшних долларах. Это означает, что 2500 долларов с сегодняшнего дня будут иметь покупательную способность только на 1772 доллара через год. Чтобы получить это число, мы можем использовать финансовый калькулятор или формулу PV в Microsoft Excel или Google Sheets.

Чтобы рассчитать IRR, компания, занимающаяся ландшафтным дизайном, могла бы определить ставку дисконтирования, необходимую для того, чтобы чистая приведенная стоимость в 2500 долларов за каждый из пяти лет была равна нулю.Они могли использовать онлайн-калькулятор IRR или формулу IRR в Microsoft Excel или Google Sheets. В этом случае IRR составляет 41,041% в год.

ROI — это гораздо более простая формула, используемая для расчета рентабельности инвестиций. Допустим, человек с инвестиционным портфелем из 25 акций хочет рассчитать общий рост своего портфеля в течение года. В январе он инвестировал в общей сложности 10 000 долларов, а 31 декабря его портфель оценивается в 11 000 долларов.

Чтобы рассчитать рентабельность инвестиций, он возьмет общий рост в 1000 долларов и разделит его на начальные инвестиции в размере 10 000 долларов.В этом случае его рентабельность инвестиций составит 10%.

Кто использует IRR по сравнению с ROI

Из-за своей сложности и уникальных вариантов использования IRR с большей вероятностью будет использоваться институциональными инвесторами, аналитиками компаний, управляющими портфелями, венчурными капиталистами и владельцами бизнеса. Индивидуальные инвесторы также могут использовать IRR для оценки будущих денежных потоков по акциям, например, для оценки их роста и ожидаемой доходности.

Рентабельность инвестиций используется инвесторами с любым уровнем опыта и должностей, в том числе финансовыми руководителями крупных компаний, портфельными менеджерами и средними инвесторами, откладывающими на пенсию.

Итог

И IRR, и ROI — это показатели, используемые инвесторами для определения пригодности конкретной инвестиции. ROI сообщает инвесторам общий рост или потерю их инвестиций в заданный период времени, тогда как IRR сообщает инвесторам ожидаемую годовую доходность инвестиций или проекта. Это ставка, при которой чистая приведенная стоимость ожидаемых будущих денежных потоков проекта равна нулю.

ROI измеряет общую прибыльность или потерю инвестиций, выраженную в процентах.Это общий рост портфеля, деленный на первоначальные инвестиции. Используете ли вы IRR или ROI, будет зависеть от ваших общих инвестиций или бизнес-целей.