Разное

Коэффициент покрытия ссудной задолженности: Коэффициент покрытия долга: формула, значение показателя, пример

13.10.1978

Содержание

Коэффициент покрытия ссудной задолженности формула. Как вычислять и интерпретировать коэффициент покрытия долга (DSCR)? Коэффициент покрытия долга — суть и значение

Коэффициент покрытия долга англ. Debt Service Coverage Ratio (DSCR) , является финансовым показателем, который используется для оценки способности бизнеса выполнять свои долговые обязательства. Коэффициент покрытия долга рассчитывается как отношение суммы чистого дохода за определенный период к сумме долговых обязательств за этот же самый период. Вычисление этого коэффициента является одним из способов определить, может ли компания покрыть свои долговые обязательства, если все ее кредиторы немедленно потребуют свои средства. Если значение коэффициента покрытия долга меньше единицы, это может указывать на финансовые проблемы.

В современной экономики практически невозможно вести бизнес, не принимая на себя некоторые долговые обязательства. Компании занимают деньги, чтобы финансировать новые проекты, маркетинговые кампании, ежедневные операции и т.п. Финансово здоровые компании обычно обеспечивают достаточный поток доходов, который позволяет не только погасить долговые обязательства, но и получить некоторую прибыль. Одним из способов оценить соотношение между доходами и долговыми обязательствами является коэффициент покрытия долга.

Предположим компанию, которая получила чистый доход за отчетный квартал в размере 725000 у.е. Допустим, что за тот же самый период задолженность долговые обязательства компании (как основная сумма долга, так и проценты), составила 583000 у.е. Чтобы вычислить коэффициент покрытия долга необходимо чистый доход в размере 725000 у.е. разделить на долговые обязательства в размере 583000 у.е., что составит 1,24.

В большинстве случаев значение коэффициента покрытия долга меньше 1 свидетельствует о финансовых проблемах компании, поскольку это означает, что она не имеет достаточного количества денег, чтобы выплатить свои текущие долговые обязательства. Также опасной является тенденция, когда значение коэффициента покрытия долга продолжает последовательно снижаться в течение нескольких отчетных периодов. Это может быть индикатором, что уровень чистого дохода перестает соответствовать уровню долговых обязательств, другими словами компания начинает занимать больше денег, чем она может вернуть.

Коэффициент покрытия долга, стабильно превышающий единицу, говорит не только о способности компании выплатить все свои долговые обязательства, но и наличии определенного резерва денежных средств. Эта дополнительная сумма может быть реинвестирована в развитие бизнеса, либо из нее может быть сформирован резервный фонд на случай чрезвычайных ситуаций. Важно отметить, что высокое значение коэффициента покрытия долга не обязательно является положительным моментом. Когда возникает такая ситуация, потенциальные инвесторы могут предполагать, что компания не использует свой избыточный доход в полном объеме, что может, в конечном счете, повредить ее росту.

Время диктует необходимость в постоянном введении новых проектов и решений. Они, в свою очередь, требуют финансирования. Современные предприниматели используют, для запуска нововведений средства из сторонних источников. Но не всегда их можно просто достать. Кредиторы тщательно проверяют организацию на предмет платёжеспособности. Требуется это для того, чтобы исключить риски отсутствия выплат в положенный срок. Для проверки финансовой устойчивости фирмы рассчитывается коэффициент покрытия ссудной задолженности, период окупаемости и прочие коэффициенты.

Для чего требуется коэффициент?

Для чего требуется расчёт коэффициента? Компания, предоставляя средства, никогда не может быть точно уверена, будут ли они получены обратно. Однако если финансируемый проект станет прибыльным, она сможет выиграть.

Для получения объективной картины положения дебитора банковские учреждения и фонды используют расчёт коэффициентов. Это необходимость, ведь именно эти значения позволяют сформировать критерии, по которым проводится отбор надёжных дебиторов .

Существуют учреждения, занимающиеся займом, с различной финансовой политикой:

  • Финансирование потенциально прибыльных проектов с большой степенью риска;
  • Финансирование проектов с надёжной стратегией развития, которые не обещают большую прибыль, но больше вероятности стабильного развития.

Первый вариант позволит получить кредитору максимальную прибыль в краткосрочном периоде. Это обещание высокой рентабельности вложенных средств. Одновременно это большие риски. Учреждение может просто не получить своих средств обратно. Вторая стратегия более благоприятна к долгосрочной перспективе. Она позволяет не допустить больших убытков, а также предупреждает банкротство и проблемы с финансовой устойчивостью.

Коэффициент покрытия ссудной задолженности может рассчитываться любой компанией, которая занимается предоставлением средств. Расчёт осуществляется по одним и тем же методам, что позволяет составить идентичную картину ситуации со стороны компаний, участвующих в предоставлении кредита.

Расчёт коэффициентов необходим для получения объективной картины положения дебитора.

Показатели для определения платёжеспособности

Расчёт коэффициентов требуется и банковскому учреждению, и дебитору. Банк, при предоставлении средств, имеет риск не получить их обратно. Анализ финансового состояния дебитора позволит не допустить такой ситуации. Заёмщик также имеет свои риски. В том случае, если проект не оправдает ожиданий, дебитор не сможет выплатить предоставленных средств. Ему придётся признать себя банкротом.

Расчёт может производиться:

  • Различными фондами;
  • Банковскими учреждениями;
  • Частными инвесторами, в качестве которых выступают и физические, и юридические лица.

Необходим он для следующих целей:

  • Обеспечение устойчивости компании;
  • Уменьшение рисков;
  • Составление объективной картины ситуации;
  • Предупреждение банкротства, как самого банковского учреждения, так и дебитора.

При анализе имеют значение два основных фактора:

  1. Прогнозы касательно проекта, который предполагается финансировать. Его рентабельность;
  2. Текущее финансовое состояние компании, динамика её развития, конкретные показатели.

На основании этих данных решается вопрос не только с предоставлением средств, но и размера кредита. Учреждением может быть предоставлена только та сумма, которую дебитор, объективно, сможет выплатить.

Для анализа ситуации от дебитора потребуется список документов, который свидетельствует об объективных экономических показателях. Основным документом является бизнес-план, так как возвращать долг придётся именно с прибыли от проекта, на который разрабатывается план. В бизнес-плане, для его одобрения, следует указать все требуемые сведения:

  • Характеристики проекта;
  • Сроки его окупаемости;
  • Потенциальный объём ожидаемой прибыли;
  • Коэффициенты рентабельности.

Данные параметры являются ключевыми для принятия решения о предоставлении средств. При ссуде денег организация проверяет, насколько верными являются расчёты.

Сумма денег, которые возможно предоставить дебитору, рассчитывается на основании этих показателей. Называется она, в терминологии банка, ссудной задолженностью. Формула данных обязательств – это объём средств, которые дебитор должен кредитору. Она не включает в себя проценты, штрафы и другие побочные платежи. То есть, это основное «тело» ссуды.

Ссудная задолженность предполагает только те долги, которые фирма должна банковскому учреждению на данный момент.

Совокупная формула потенциальной прибыли от проекта формируется на основе следующих показателей:

  • Период окупаемости . Предполагает период, нужный для того, чтобы доходы от проекта превысили расходы от его запуска;
  • Точка безубыточности . Минимальное количество предоставляемых услуг и продукции, которое потребуется для возмещения затрат на её выпуск;
  • Ставка дисконтирования . Процентная ставка, необходимая к приведению экономических показателей к базовому показателю цен, гарантирующих их сопоставимость;
  • Чистая приведённая стоимость . Сумма величины платежей по реализуемому проекту, приведённая к базовым показателям стоимостей;
  • Внутренние показатели доходности . Размер процентной ставки, при условии которого чистая приведённая цена составляет ноль;
  • Срок возврата заёмных денег . Предельный срок возврата полученной ссуды для исполнения проекта и процентной ставки по нему;
  • Дисконтируемый срок окупаемости . Время окупаемости, соотнесённое с величиной ставки дисконтирования. То есть, он должен быть выведен с учётом базового показателя цен;
  • Коэффициент покрытия ссудной задолженности .

Все из приведённых показателей позволяют банковскому учреждению определить степень благонадёжности дебитора, возможность возврата платежа. Расчёт коэффициентов является обязательной мерой при предоставлении ссуды.

Формула коэффициента ссудной задолженности

Коэффициент покрытия ссудной задолженности – это основной показатель, необходимый для выявления потенциального успеха и прибыльности инвестиционного проекта. Он позволяет определить:

  • Возможности выплат взятой суммы заёмных средств;
  • Прогнозные условия при выполнении проекта;
  • Соответствие прогнозов текущему финансовому состоянию организации.

Это крайне важное значение для банковского учреждения. Оно позволяет определить возможности предоставления ссуды, принять заключительное решение. Расчёт производится на основании показателей, указанных в бизнес-плане. Формула звучит так:

Коэффициент = 1 + (сальдо накопленного денежного потока/ссудные обязательства)

Что собой представляет сальдо накопленного денежного потока? Это разность между потоком и оттоком средств компании. Эти понятия, в свою очередь, предполагают следующие характеристики:

  • Приток средств . Под ним подразумеваются средства, полученные от продажи продукции, услуг, которые были выполнены в рамках финансируемого проекта. К ним относятся также поступления, которые не относятся к доходам от объектов, созданных в процессе реализации проекта. Это может быть продажа земельных участков, сооружений.
    Притоком считается увеличение уставного капитала благодаря взносам от людей, относящихся к проекту, кредиты, ссуды и другие заёмные средства;
  • Отток средств . Это расходы, которые появились в рамках финансируемого проекта. Это могут быть траты на выплаты текущих кредитов и ссуд, проценты, налоги, дивиденды, различные сборы. К оттоку относятся любые траты, которые связаны с реализацией проекта. Это также текущие платежи. Отток не включает в себя амортизацию основных фондов.

Сальдо финансового потока – это разность между притоком и оттоком. Показатели эти зависят от результата этой разности:

  • Положительное значение . Возникает при превышении показателей притока над показателями оттока;
  • Отрицательное значение . Возникает при превышении показателей оттока над показателями притока.

Это аналогичная разность, расчёт которой был произведён за всё время исполнения проекта.

Как интерпретировать значение?

Коэффициент покрытия ссудной задолженности зависит от величины сальдо. Если оно отрицательное, то и величина коэффициента будет меньше единицы. Что это значит? Такие показатели свидетельствуют о том, что у организации нет достаточного объёма свободных средств для выплаты ссуды. То есть, активы фирмы образовались за счёт заёмных денег. Весь капитал состоит из займов и кредитов.

Если сальдо отрицательное, то прогноз не очень благоприятный, так как после прохождения определённого количества времени возможно значительное ухудшение финансового положения компании.

Если показатель коэффициента превышает единицу, это свидетельствует о том, что организация способна покрывать взятую ссудную задолженность. Это говорит о наличии у неё свободных средств, которые сформированы не за счёт кредитов.

Оптимальное значение коэффициента – 1,15. Оно свидетельствует о наличии объёма свободных денег, достаточного для хорошей маневренности при выполнении заданной финансовой политики. Это признак страхования от риска возникновения непредвиденных обстоятельств. Компании с таким коэффициентом охотнее предоставляются средства для финансирования проектов.

Есть ещё один метод расшифровки показателей – их сверка со средними значениями по отрасли. Это поможет узнать конкурентоспособность организации, её потенциал, возможности займа требуемой суммы средств.

Формула будет полезна и банковским учреждениям, и самим организациям. Применять её можно ещё до создания проекта для того, чтобы оценить финансовые возможности при его реализации. Показатели укажут на то, на какую сумму средств вы можете рассчитывать.

Ещё одним важным показателем является . Его расчёт также позволяет оценить платёжеспособность компании-заёмщика.
Определение дебиторской и кредиторской задолженности . Грамотное управление задолженностями — залог стабильного финансового состояния фирмы.

Текущие и просроченные судные обязательства

Расчёт коэффициента включает в себя такой показатель, как общий объём ссудных обязательств. Он состоит из двух параметров: текущие и просроченные долги. Рассмотрим их определение и особенности:

  • Текущий ссудный долг . Это обязательства перед кредиторами, которые пока можно оплатить. То есть, сроки выплат ещё не настали;
  • Просроченный ссудный долг . Это обязательства, срок исполнения которых уже истекли.

Для чего нужен анализ текущего и просроченного долга? Это позволяет банковскому учреждению произвести оценку качества выплат компании своих долгов. Показатели позволяют оценить количество просроченных обязательств к исправно выплаченным. Для банка это крайне важно, ведь это кредитная история, которая свидетельствует о благонадёжности должника.

На основе этих показателей банк может принять внутренние решения о выдаче кредита. К примеру, если заёмщика есть много непогашенных кредитов в этом банке, ему могут не предоставить средства. В крайних случаях учреждение может ужесточить условия предоставления займа для того, чтобы выданную сумму выплатили. Это может быть требование о предъявлении большего количества документов, или же предоставление сравнительно малой суммы средств.

Расчёт коэффициентов — обязательная мера при предоставлении ссуды.

Расчёт коэффициентов необходим и самой компании для определения реалистичности реализации проекта, и банковским учреждениям, и частным инвесторам. Он помогает найти объективную картину финансового состояния организации на данный момент. Она, при одобрении кредита, играет первую роль. Потенциал проекта может быть большим, однако он должен быть подтверждён свободными средствами самой фирмы. Если проект не принесёт ожидаемого дохода, банк должен быть уверен, что организация расплатиться по своим счетам.

Для нахождения коэффициента используется формула. Для неё потребуются другие рассчитанные показатели. В частности, это отток и приток капитала. Данные понятия соотносятся между собой. Существуют оптимальные показатели коэффициента, которые свидетельствуют о финансовой устойчивости организации. Сравнивать показатели также можно со средним значением по отрасли, в которой работает данная организация.

Способность компании выполнять свои обязательства может выражаться в таком экономическом показателе, как коэффициент покрытия долга. По сути, это процент соотношения прибыльности бизнеса и долговых обязательств. Пограничным показателем его вычисления является единица.

Показатель равный и больше единицы свидетельствует об успешности бизнеса и способности компании отвечать перед кредиторами. Данные расчёта, не достигающие рубежа или уходящие далеко в минус, указывают на серьёзные проблемы в деятельности компании, в частности, неспособность погашения кредиторской задолженности.

Коэффициент текущей кредиторской задолженности, как экономическая категория

Экономика – наука, построенная на математическом анализе, в силу этого в экономической теории можно встретить немало показателей, именуемых коэффициентами. Они используется при анализе бизнес-процессов, их успешности или регрессивности. Оценка бывает, необходима в ситуации, когда возникает вопрос о банкротстве компании, возмещения кредиторской задолженности или приобретении бизнеса. Полезная информация о ликвидации предприятия и банкротстве .

Современные бизнес-процессы и коммерческую деятельность сложно представить без финансовых вливаний извне. Начинающим компаниям найти инвесторов бывает не просто, в силу этого, для развития, руководители или владельцы бизнеса прибегают к заёмным средствам. Для того чтобы проверить эффективность и целесообразность применения заёмных средств производится расчёт данного коэффициента. При расчёте применяется математическая формула.

В целом, коэффициент задолженности позволяет понять, способна ли компания выполнить взятые финансовые обязательства, а также избежать ситуации, в которой фирма просто работает на кредит. Иными словами, получаемая прибыль уходит на погашение кредиторской задолженности.

Метод применения и формула

Коэффициент покрытия долга – это соотношение ежегодных выплат по текущей кредиторской задолженности, рассчитываемых, исходя из самоамортизирующегося займа или кредиторской задолженности к годовой операционной прибыли в чистом виде.

Формула выглядит следующим образом:

DCR = DS\NOI , где:

  • DCR – коэффициент задолженности;
  • DS – платёж по долгу за год;
  • NOI – чистая операционная прибыль.

Данная формула применяется при изучении бухгалтерских документов и баланса. Одновременно применяется ряд других показателей, при этом данный показатель занимает ключевое значение. Он показывает соотношение между текущими денежными потоками бизнес-процессов, обязательств по дивидендным выплатам к совокупной кредиторской задолженности. Для полного понимания его значения, следует понимать значение основных составляющих расчёта.

Денежный поток – это разность между полученной прибылью и расходами за конкретный период. Отсюда же вычитаются выплаты по дивидендам. Имеет значение и обязательность выплаты дивидендов, например, в том случае, если эта отражено в уставных документах компании. Тогда при расчёте их необходимо учитывать. Коэффициент в этом случае будет рассчитан, верно, и без погрешностей.

Но даже если дивиденды обязательными не являются, предыдущую историю выплат по дивидендам следует учитывать.

Ситуация, когда ежегодно, на протяжении нескольких лет, выплачивающая дивиденды компания, вдруг отказалась производить выплаты, говорит об ухудшении её финансового положения.

Под совокупной задолженностью принято понимать суммы выплат по обязательствам за отдельный период. Применительно к бухгалтерской отчётности данный показатель отражён в графе текущей кредиторской задолженности.

Успешная деятельность предприятия зависит от грамотной работы с задолженностями контрагентов. Как происходит и правила — читайте на нашем ресурсе.
Информация о счетах задолженности перед бюджетом . Правильное оформление отчётности — важная составляющая часть работы каждой компании.

Что показывает расчёт?

Так, если расчёт показывает, что коэффициент задолженности меньше единицы, можно сделать вывод о присутствии в деятельности фирмы ряда финансовых затруднений. Очень важно изучение показателя в динамике. При этом при системном снижении этого показателя можно говорить о неудовлетворительной работе предприятия. Если эта информация получит огласку, можно ожидать усиленного контроля со стороны кредиторов и об уменьшении числа партнёров.

Коэффициент задолженности с растущей положительной динамикой показывает об эффективном развитии бизнес-процессов и о способности организации погасить кредиторскую задолженность.

Достижение максимально возможных показателей позволяет сделать вывод не только об успешности работы компании, но и о наличии свободных средств, которые могут быть использованы на развитие и расширение её бизнес-процессов, а также внедрены в маркетинговые технологии или рекламу.

Также следует учитывать и тот момент, что коэффициент задолженности по отношению к сроку выплаты кредиторской задолженности является обратным. Он позволяет рассчитать временной промежуток, за который компания сможет произвести погашение кредиторской задолженности, сохраняя при этом дивидендную политику. Соответственно максимальное значение данного показателя указывает на наименьший срок выплаты долга.

Максимальное значение коэффициента указывает на наименьший срок выплаты долга.

Значение коэффициента в оценочной деятельности

Коэффициенты и их значения, в том числе и коэффициент задолженности, – это основные показатели, вычисление которых проводится на основе финансовой и бухгалтерской отчётности компании. С их помощью можно определить текущее состояние её дел.

При анализе используется одновременно несколько коэффициентов, каждый из которых позволяет определить:

  1. степень развития бизнес-процессов,
  2. эффективность управленческой деятельности,
  3. способность расплатиться с кредиторской задолженностью,
  4. объёмы собственных средств.

Иными словами определить ликвидность и платёжеспособность компании.

Финансовый анализ деятельности организации является важнейшим ключевым моментом как для экономики государства в целом, так и для организации эффективной работы конкретной ее коммерческой единицы.

Сам аналитический процесс представляет собой расчеты информативных параметров или коэффициентов и выдвижение выводов на основании полученных значений.

Дорогой читатель! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему — обращайтесь в форму онлайн-консультанта справа или звоните по телефону.

Это быстро и бесплатно !

Коэффициентный метод анализа включает в себя вычисление различных групп коэффициентов, среди которых особое место в оценке занимают коэффициенты ликвидности. Прежде всего, судить о состоянии ликвидности или, иными словами, платежеспособности, позволяет коэффициент покрытия.

Что такое коэффициент покрытия?

Ликвидность предприятия относится к одному из важнейших критериев его деятельности и показывает степень его способности оплачивать свои краткосрочные обязательства за счет быстро реализуемых активов.

Проще говоря, ликвидность выражает платежеспособность. Для анализа ее состояния и динамики вычисляют ряд коэффициентов, среди которых коэффициент покрытия.

Коэффициент покрытия или текущей ликвидности – это экономический показатель, выраженный в цифровом значении и означающий результат пропорции между оборотными средствами и текущими обязательствами. Применяется для анализа платежеспособности организаций и разработки мероприятий по ее увеличению. Рассчитывается на основании данных бухгалтерской отчетности.

Как финансовый показатель коэффициент покрытия играет важную роль в определении безубыточности хозяйственной деятельности. Поэтому требует постоянного расчета для исключения возможных рисков банкротства.

Что показывает коэффициент покрытия?

Коэффициент покрытия показывает насколько предприятие в состоянии покрывать свои текущие обязательства посредством оборотных средств. Соответственно, чем выше показатель покрытия, тем платежеспособней организация.

Фактически текущие обязательства в большей части погашаются текущими активами. Но для обеспечения платежеспособности важно, чтобы величина текущих активов превышала общий размер текущих обязательств. Поэтому нормальным значением коэффициента покрытия считают от 1 до 2,5.

Когда показатель равен единице можно говорить о том, что предприятие работает в условиях равенства активов и пассивов. При этом необходимо помнить, что не все оборотные средства могут быстро реализоваться, поэтому при таком значении коэффициента остается риск не обеспечить должным образом развитие финансового состояния организации. К тому же при срочном покрытии пассивов в распоряжении предприятия должна остаться хоть минимальная часть оборотных средств, необходимых для продолжения хозяйственной деятельности.

Если показатель превышает 3, то экономисты судят об образовании свободных активов, а, значит, неэффективности их использования. В такой ситуации для предприятия существует риск остаться с ненужными оборотными активами, которые уже невозможно вложить в производство.

Финансовый коэффициент текущей ликвидности обеспечивает информацией о платежеспособности не только администрацию предприятия, но и:

  • Инвесторов.
  • Акционеров.
  • Кредиторов.
  • И других заинтересованных лиц.

Коэффициент покрытия инвестиций

Коэффициент покрытия инвестиций выражает часть активов, имеющих источники финансирования, и тем самым свидетельствует о финансовой самостоятельности предприятия. Именно этот коэффициент предназначается для подтверждения финансовой устойчивости путем покрытия вложений.

Расчет коэффициента покрытия инвестиций предназначается, прежде всего, инвесторам и дает им возможность оценить статус объекта вложения. Иными словами, проанализировав результаты расчета коэффициента можно судить об успешном развитии организации или о возможном банкротстве.

Формула

Кпи = (СК + До) / ОК

СК – собственный капитал;

ДО – долгосрочные обязательства;

ОК – общий капитал.

Для полноценного анализа эффективности инвестиционных вложений требуется сравнение полученных результатов относительно нормативных значений коэффициента. В результате сравнения делаются следующие выводы:

  1. Нормой считается когда Кпи превышает 0,9, значит, объект анализа справляется с полным покрытием вложений.
  2. При Кпи ниже 0,75 судят о критическом финансовом положении.
  3. При Кпи ниже 0,1 предприятию присуждают статус банкрота.

Коэффициент покрытия долга

Коэффициент покрытия долга предназначен для отражения способности коммерческой единицы выполнять свои обязательства по взятым долгам. Предназначен для оценки возможности предприятия вернуть свои долги при возникновении одновременного требования от всех кредиторов. По результатам оценки итогов расчета важно, чтобы коэффициент не получился меньше единицы, в противном случае можно судить о финансовой нестабильности объекта анализа.

Но еще важней контролировать динамику коэффициента покрытия долга, и если она имеет тенденцию снижаться в течение нескольких расчетных периодов, то можно сделать вывод, что предприятие теряет соответствие прибыли покрытию вложений. Организация живет в долг, размер которого превышает ее платежеспособные возможности.

Если значение коэффициента постоянно превышает единицу, то можно с уверенность делать вывод, что предприятие в состоянии покрыть все свои долги, а также о наличии у него запасных собственных средств. Свободные собственные средства можно отправить на развитие финансово-хозяйственной деятельности или отложить на непредвиденные расходы в виде создания резервного капитала.

Формула

Формула расчета коэффициента покрытия долга имеет следующий вид:

Кпд = ЧД / ДО

ЧД – сумма чистого дохода за расчетный период;

ДО – сумма долговых обязательств за этот же период.

Коэффициент покрытия активов

Итог расчета коэффициента покрытия активов означает показатель платежеспособности предприятия по своим долговым обязательствам при помощи собственных активов. Именно этот коэффициент покрытия выражает часть собственных активов в форме денежных и материальных средств, которые перекрывают совокупную задолженность.

Нормативного равновесного значения у коэффициента покрытия активов нет, но лучше всего, особенно для крупных компаний, если при расчете показатель получается выше 2. В небольших фирмах, особенно, оказывающих разнообразные услуги, значение коэффициента должно придерживаться 1,5.

При анализе коэффициента покрытия активов важно помнить, что их балансовая стоимость чаще всего существенно разниться с рыночной. Поэтому итоговое значение показателя, рассчитанного по данным бухгалтерского баланса, сильно искажает оценку фактического финансового состояния.

Формула

Для расчета коэффициента необходимо придерживаться следующей последовательности:

  • Вычисляется сумма текущих обязательств, уменьшенная на сумму краткосрочных кредитов и займов.
  • Общая сумма активов подлежит уменьшению, на сумму на величину нематериальных активов. Из итога вычитается значение, полученное в первом пункте.
  • Итог второго пункта делится на общую сумму обязательств.

Согласно перечисленным шагам расчета получается формула:

Кпа = ((А-НА) – (КО –Ккз)) / Ооб

А – сумма активов;

НА – величина нематериальных активов;

КО – сумма краткосрочных обязательств;

Ккз – сумма краткосрочных кредитов и займов;

Ооб – общая сумма обязательств.

Общий коэффициент покрытия

Анализ ликвидности предприятия требуется на любых этапах его финансово-хозяйственной деятельности.

Для выводов о платежеспособности и разработке мероприятий по ее улучшению первоначально потребуется провести ряд расчетов, а именно вычислить два основных коэффициента:

Общий коэффициент покрытия получается путем деления оборотных активов компании на ее краткосрочные обязательства в текущем периоде. В итоге образуется формула:

ОКП (Общий коэффициент покрытия) = АКтек / ПАСтек

АКтек – сумма текущих активов;

ПАСтек – сумма текущих пассивов.

По результатам расчета получаются цифровые значения, которые необходимо сравнить с нормативными показателями:

  • ОКП
  • 2 оптимальное значение коэффициента.
  • ОКП> 3 свидетельствует о наличии неиспользуемых активов.

Промежуточный коэффициент покрытия

Промежуточный коэффициент покрытия предназначен для более конкретизированного анализа ликвидности организации.

Поэтому за основу для расчета берутся не все оборотные активы, а только:

  • Сумма всех денежных средств.
  • Стоимость краткосрочных ценных бумаг.
  • Совокупная дебиторская задолженность.

Сумма перечисленных активов делится на величину краткосрочной кредиторской задолженности. В итоге коэффициент показывает, сколько приходится на один рубль краткосрочных долгов от стоимости быстрореализуемых краткосрочных активов.

Оптимальное значение коэффициента 1. Нужно помнить, что, прежде всего, коэффициент зависит от смыслового значения дебиторской задолженности, следовательно, чем больше ее сомнительного характера, тем хуже финансовое состояние предприятия.

Рассчитанные коэффициенты покрытия, предназначенные для определения уровня ликвидности организации, сравниваются не только с нормативными значениями, но и требуют более подробного анализа и оценки с точки зрения:

  • Специфики отрасли.
  • Занимаемого места на рынке аналогичных производителей.
  • Размеров организации.
  • Деловой репутации.

После определенных выводов можно воспользоваться важными рекомендациями для повышения платежеспособности:

  • Увеличение размеров оборотных активов за счет расширения объемов краткосрочных долгов. Компании, главное, грамотно сработать и вложить привлеченные средства в эффективный процесс, который принесет дополнительную прибыль.
  • Вторым вариантом повышения ликвидности считается не увеличение оборотных активов, а направление их на погашении долгов. И в данном случае, необходимо просчитать все риски и последствия действий, так как параллельно уменьшаются размеры активов и пассивов, что вместо увеличения платежеспособности приведет к ее уменьшению.

Как анализировать коэффициент покрытия долга (DSCR)? | статьи

Коэффициент покрытия долга (DSCR) показывает способность компании обслуживать свои долговые обязательства за счет прибыли, полученной от ее основной деятельности. Долговые обязательства включают сумму основного долга, проценты, арендные платежи.

Согласно простому определению DSCR, значение этого коэффициента, превышающее 1, подразумевает, что компания сможет обслуживать свои долговые обязательства, включая основную сумму долга и проценты за счет операционного дохода, полученного в течение года.

С другой стороны, значение меньше 1 может оказаться неблагоприятным, поскольку это будет означать, что доходы, полученные в течение года, недостаточны для удовлетворения всех текущих долговых обязательств компании.

DSCR обычно используется кредиторами, чтобы проверить, способны ли заемщики погасить свои долговые обязательства. Этот показатель также позволяет проанализировать сумму долга, которая может быть предоставлена заемщику.

См. также:

CFA — Коэффициенты платежеспособности.

Основные методы расчета DSCR.

Методы расчета DSCR
Традиционный DSCR DSCR по кэш-фло
(денежному потоку)
Скорректированная чистая прибыль /
Общий долг
Денежные средства,
доступные для обслуживания долга /
Общий долг

Существует несколько методов расчета DSCR, но два из них особенно распространены. Далее приводится объяснение этих методов.

Традиционный DSCR.

В этом методе при расчете DSCR учитывается скорректированная чистая прибыль. Ниже приведена формула традиционного DSCR (англ. ‘traditional DSCR’):

Традиционный DSCR =
Скорректированная чистая прибыль / Общий долг

где

Скорректированная чистая прибыль = Прибыль после налогообложения (чистая прибыль) + Неденежные расходы (расходы по начислению)

или

Скорректированная чистая прибыль = Прибыль после налогообложения (чистая прибыль) — Неденежные доходы (доходы по начислению) + Процентные расходы — Дивиденды

Общий долг = Расходы на погашение основной суммы долгосрочного долга + Процентные расходы

Рассмотрим пример для лучшего понимания расчета.

Пример.

Ниже приводится выписка из ежегодных отчетов семейной компании.

Остатки на конец года, д.е.

Прибыль после уплаты налогов

555

Амортизация

211

Процентные

243

Распределение дивидендов

75

Погашение долгосрочного долга

245

Чистый операционный доход (денежный поток от основной деятельности)

162

Изменения в оборотном капитале

-928

Расчет традиционного DSCR:

Расчет чистой прибыли

Прибыль после уплаты налогов

555

+ Амортизация (Неденежные расходы)

211

+ Процентные расходы

243

— Дивиденды

-75

Скорректированная чистая прибыль (A)

934

Расчет общей задолженности (суммы обслуживания долга)

Текущая часть долгосрочного долга к погашению

245

+ Проценты

243

Общий долг (B)

488

DSCR (A) / (B)

934 / 448 = 1,93

В этом примере DSCR составляет 1,93, это означает, что за один год компания получила операционный доход, который почти в два раза превышает ее долг, что очень хорошо. Она может легко погасить свой долг.

DSCR по кэш-фло (денежному потоку).

Как следует из названия DSCR по кэш-фло (англ. ‘Cash flow DSCR’), этот метод учитывает в расчете DSCR чистую прибыль, полученную от операционного денежного потока. Формула для этого метода:

DSCR по кэш-фло = Денежные средства, доступные для обслуживания долга /  Общий долг

Обратите внимание, что знаменатель (Общий долг или общие долговые обязательства) остается таким же, как и в традиционном DSCR, но числитель меняется.

Денежные средства, доступные для обслуживания долга = Чистый денежный поток от операционной деятельности + Процентные расходы — Дивиденды

Чистый денежный поток от операционной деятельности = Скорректированная чистая прибыль (согласно традиционному DSCR) +/- Изменения в оборотном капитале

Рассчитаем DSCR по кэш-фло для предыдущего примера.

Расчет DSCR по кэш-фло:

Денежные средства, доступные для обслуживания долга

Скорректированная чистая прибыль (A)

934

Изменения в оборотном капитале

-928

Денежные средства, доступные для обслуживания долга (A)

6

или,

Прибыль после уплаты налогов

555

Изменения в оборотном капитале

-928

Амортизация

211

Чистый операционный доход

-162

+ Процентные расходы

243

— Дивиденды

-75

Денежные средства, доступные для обслуживания долга (A)

6

Расчет общей задолженности (суммы обслуживания долга)

Текущая часть долгосрочного долга к погашению

245

+ Проценты

243

Общий долг (B)

488

DSCR (A) / (B)

6 / 448 = 0,01

Таким образом, мы можем видеть, что DSCR компании равен 0,01 и у нее нет денежных средств для обслуживания своего долга. Как правило, это означает, что компания финансово нездоровая, но это не всегда так.

Разница между двумя методами расчета DSCR и их применение.

Традиционный DSCR рассматривает чистую прибыль, тогда как денежный поток DSCR рассматривает операционный денежный поток.

Мы можем сказать, что DSCR по кэш-фло (денежному потоку) является очень строгим показателем, поскольку он учитывает только денежные средства, доступные для обслуживания долга компании. Это не означает, что у компании нет денег на обслуживание долга, это означает, что, возможно, имеющиеся денежные ресурсы инвестируются в такие статьи, как запасы, дебиторская задолженность и т. д., которые не учитываются текущем денежном потоке.

Важны оба показателя — как традиционный DSCR, так и DSCR по денежному потоку, но у аналитику важно решить, какой из них следует использовать в зависимости от целей анализа.

Например, растущая компания может иметь очень низкий DSCR по кэш-фло, так как для увеличения продаж ее текущий доход может быть инвестирован в поддержание высокого уровня запасов, оборачиваемость которых в настоящий момент не высока, но они могут быть легко конвертированы в денежные средства, если потребуется. Если аналитик анализирует такую ​​компанию с высокими темпами роста, он должен учесть эти факторы, а затем прийти к выводу о способности компании обслуживать долг.

Наконец, никакой финансовый коэффициент не следует рассматривать изолированно. Это касается и DSCR: его никогда не следует рассматривать как самостоятельный финансовый показатель. Целостный взгляд на все коэффициенты ликвидности, активности, рычагов и покрытия даст более глубокое и четкое понимание финансового состояния компании и будущих перспектив ее роста.

Как анализировать коэффициент покрытия долга (DSCR)?

Коэффициент покрытия долга (DSCR) широко используется кредиторами для проверки того, обладает ли компания-заемщик достаточным денежным потоком для обслуживания долга. В этом случае решение о продлении кредита зависит от значения этого коэффициента.

Компания, нуждающаяся в долгосрочном кредите, готовит прогнозы на будущие периоды для оценки жизнеспособности проекта. Кредиторов интересует период, на который они предоставляют кредит. Например, необходимый срок кредита составляет 10 лет. Для каждого из этих 10 лет будет рассчитан DSCR, и каждое значение должно быть как минимум больше, чем 1.

Для конкретного финансового года, коэффициент покрытия долга является абсолютным. Это значение интерпретируется по разному, в зависимости от того, ниже или выше оно 1.

DSCR ниже 1.

Что означает, если DSCR оказывается ниже «1»? Это связано с тем, что числитель (скорректированная прибыль) меньше знаменателя (сумму обслуживания долга). Такое значение показателя можно интерпретировать как недостаточный объем доступных денежных средств по отношению к общим долговым обязательствам (сумме обслуживания долга).

Кредитор заинтересован в погашении основной суммы и процентов по предлагаемому кредиту. Поэтому, когда DSCR меньше «1», он приходит к выводу, что заемщик не сможет обслуживать кредит. Вот почему это не желательная ситуация. Причины того, что DSCR оказался ниже «1», могут заключаться в том, что бизнес-идея невыполнима, и из нее невозможно извлечь прибыль.

Другой причиной может быть срок кредита. Если срок кредита слишком мал, ежегодная сумма обслуживания кредита будет большой, и это может привести к снижению DSCR. Учитывая жизнеспособность и бизнес-модель компании, кредиторы могут вносить изменения в график оплаты. Они могут увеличить срок кредита или кривую графика погашения. В таких ситуациях также используется скорректированный DSCR.

DSCR выше 1.

Что происходит, когда DSCR выше 1? В этом случае числитель больше, чем знаменатель. Это можно интерпретировать так, что заемщик имеет достаточно денежных средств для расчета кредиторам (по основному долгу и процентам).

В этом случае кредитор будет предоставлять деньги, потому что у заемщика есть возможность погашения.

Можно с уверенностью сказать, что ситуация «DSCR выше 1» лучше, чем «DSCR ниже 1». Тем не менее мы не совсем ясно, какой должна быть идеальная ситуация.

Идеальный DSCR.

Очевидно, что более высокое соотношение выглядит лучше с точки зрения кредитора. Тем не менее нужен какой-то критерий для принятия решения.

В основном DSCR от 1,25 до 2 считается хорошим и удовлетворительным. Как можно более высокий DSCR нужен потому, что он рассчитывается на основе прогнозов. Всегда существует риск того, что прогнозы не будут корректными. Также возможны аномальные периоды. Это требует гарантий безопасности.

Нормы идеального DSCR могут различаться в разных странах, для разных видов кредитов, разных отраслей и т. д.

Слишком высокий DSCR.

Имеется в виду DSCR более 2.5, 3, 4 и т. д. То есть слишком хороший показатель. Что это значит? Слишком высокий DSCR означает, что компания может брать в долг больше денег, но не делает этого.

Другими словами, потенциальная выгода от финансового рычага из-за низкой доли долга в структуре капитала не используется компанией. Более высокий долг в структуре капитала снижает общую стоимость капитала, поскольку заемный капитал (долг) является более дешевым источником капитала для бизнеса.

Как улучшить коэффициент покрытия долга (DSCR)?

Снижение цен на закупку сырья и материалов.

Любое сокращение расходов может увеличить прибыль после уплаты налогов и тем самым повысить эффективность DSCR. Расходы можно сократить путем переговоров и пересмотра контрактов с поставщиками сырья, расходных материалов и т. д.

Более выгодные поставщики.

С помощью тендерной системы отбора поставщиков можно сравнить ценовые предложения различных поставщиков, и выбрать поставщика с лучшими ценами и приемлемым качеством. После того, как процесс закупок будет улучшен, эффективность и экономия средств из-за этого отразятся в прибыли после уплаты налогов, что, в свою очередь, улучшит DSCR.

Увеличение доходов.

Увеличение доходов может помочь в улучшении прибыли и DSCR. Увеличения выручки можно достигнуть с помощью двух вещей — увеличения объема продаж или увеличения цены продукции. Увеличение объема достигается за счет роста заказов, маркетинга, рекламы и т. д. Более высокой цены можно достичь либо путем дифференциации продукции, либо улучшения качества продукции.

Увеличение срока кредита.

Увеличение срока кредита уменьшит годовой размер обслуживания кредита. Это уменьшит знаменатель формулы и тем самым увеличит DSCR.

Уменьшение ставки кредита.

Сумма процентов является частью знаменателя формулы DSCR, и если процентная ставка до некоторой степени уменьшается, сумма процентов также уменьшится и это приведет к уменьшению суммы обслуживания долга. Это уменьшит знаменатель и, следовательно, улучшит DSCR.

Эффект баллонирования платежей.

Для всех новых предприятий характерная ситуация заключается в том, что денежный поток в начальные периоды деятельности очень низок из-за более низкого объема операционной деятельности.

Корректировка графика платежей с учетом реалистичного денежного потока, то есть низкий размер платежей в течение первых нескольких лет, а затем их увеличение, называется эффектом баллонирования (от англ. ‘ballooning effect’). Кредиты с такими платежами иногда называют ‘шаровыми кредитами’.

Это позволяет сделать DSCR приемлимым как в начальные годы, так и в последующие годы. В противном случае, DSCR будет слишком низким в начальный период и слишком высоким в более поздние периоды.

Коэффициент покрытия ссудной задолженности: расчет и интерпретация

Роль банковского сектора в экономике страны

Современный стиль и характер экономики требует быстрого темпа принятия решений, которые, к тому же, должны быть обеспечены достаточным количеством активов для того, чтобы принести прибыль лицу или организации, принявшей такое решение. Вместе с тем, несмотря на большое количество интересных идей и разработок, создаваемых отдельными инноваторами и крупными предприятиями, именно вопрос финансирования нередко становится тем краеугольным камнем, который определяет дальнейшую судьбу проекта. Причинами, которые повлияет на то, быть или не быть конкретному предприятию, могут стать такие прозаичные вещи, как период окупаемости, коэффициент покрытия ссудной задолженности или другие подобные коэффициенты.

В такой ситуации, когда собственных средств у предприятия или физического лица оказывается недостаточно для реализации интересного проекта, разработчики нередко вынуждены прибегать к поиску источников внешнего финансирования. В этом качестве могут выступать различные венчурные фонды, частные инвесторы и их объединения. Однако чаще всего источником финансирования для проектов самого различного рода являются более традиционные финансовые учреждения – организации банковской сферы.

Причины такой ситуации составляют достаточно длинный перечень. Одной из них является достаточно высокая степень прозрачности и контролируемости банковского сектора, обеспечиваемая, в том числе, за счет строго государственного регулирования этой системы. Формула необходимости такого контроля понятна, ведь деятельность банка касается не только конкретного финансового учреждения и его клиентов – совокупность всех действий, предпринимаемых субъектами банковского сектора определяет финансовый климат в стране и ее позиции на международной арене, включая курс национальной валюты и степень инвестиционной привлекательности государства.

Еще одна причина того, что сфера кредитования физических и юридических лиц большей частью контролируется именно банковскими учреждениями, заключается в том, что последние обладают эффективными и качественными инструментами, позволяющими им отслеживать характер собственной деятельности и ее результаты, при необходимости внося в них соответствующие корректировки. В частности, речь идет об обширном математическом аппарате, включающем разнообразные показатели и коэффициенты, используемые в банковской деятельности для анализа качества и эффективности политики, реализуемой банком.

Основные подходы к определению ориентиров финансовой политики

При этом достаточно жесткий подход к оценке используемых инструментов финансовой политики, коэффициентов и показателей, а также соответствующий отбор, проводимый по формуле выработанных банком критериев, в современной ситуации является необходимым условием выживания на рынке, который подчас характеризуется высокой степенью неопределенности. Возможно, отказ от потенциально прибыльных, но излишне рискованных операций в краткосрочном периоде не позволит конкретному финансовому учреждению добиться рекордных коэффициентов рентабельности вложенных средств, однако, как показывает практика, в долгосрочной перспективе такая политика приносит более сбалансированные результаты, поскольку ограничивает размер возможных убытков и не ставит под угрозу возможность выживания организации на рынке.

Строгий подход к оценке коэффициентов эффективности и финансовых результатов способен принести значительную пользу предприятию вне зависимости от специфики его работы. Ведь, являясь участниками одного и того же процесса, банки и нефинансовые организации используют одни и те же термины и коэффициенты. В этой связи становится крайне важно, чтобы оценка предмета взаимоотношений между ними была идентичной для обеих сторон. В частности, такая политика применима в случае, когда предметом таких взаимоотношений является предоставление кредита.

Процедура предоставления кредита: оценка заемщика

Рассмотрим достаточно типичный для современной российской экономики кейс: организация-разработчик, назовем ее “А”, создала и запатентовала некое бытовое устройство, которое, по мнению ее специалистов, при постановке в серийное производство будет пользоваться хорошим спросом у потребителей продукта. Компания “А”, разработавшая устройство, разумеется, не желает делиться прибылью от своей идеи, привлекая к ней соисполнителей или инвесторов, и хотела бы самостоятельно построить завод, на котором будут выпускаться эти устройства.

Как следует из условий задачи, компания не имеет достаточного объема собственных средств в размере, необходимом для строительства такого завода. В этой связи она вынуждена обратиться в банк, который может предоставить нужную компании сумму в кредит. Конечно, предоставление кредита подразумевает необходимостью уплаты процентов за пользование банковскими деньгами, однако после его выплаты компания станет единственным собственником завода: у нее не будет обязательства делиться прибылью с субъектом, предоставившим деньги, как это было бы в случае привлечения частного инвестора в лице физического лица или организации.

Как следует из самого характера банковской деятельности, тщательная и строгая процедура отбора заемщика необходима банку не для того, чтобы заставить его рассчитать дополнительные коэффициенты, а с целью обеспечения собственной финансовой устойчивости на рынке: ведь фактически, выдав значительную сумму заемщику под его обещание о том, что продукция будет востребована на рынке, банк серьезно рискует. Если предположения заемщика окажутся несостоятельными и устройство не будет востребовано у потребителей, он не сможет вернуть заем кредитору, в результате чего будет вынужден объявить себя банкротом. Банк же, в свою очередь, лишится не только источника доходов в виде процентов по кредиту, но и самой предоставленной в качестве займа суммы, которая, возможно, составляла существенную часть его активов. Если же такая ситуация повторится несколько раз, на грани банкротства окажется уже сам банк.

В этой связи, анализируя финансовое состояние заемщика, банк должен принимать во внимание не только прогнозные характеристики его работы, но и его текущее состояние, которое окажется решающим условием платежеспособности компании в случае, если проект окажется неудачным. На основании такого анализа, основанного на использовании конкретных показателей и коэффициентов, специалисты банка должны принять решение о размере кредита, выдача которого соответствует финансовым возможностям компании.

Анализ прогнозных характеристик эффективности проекта

При этом, намереваясь обратиться в банк с просьбой о предоставлении кредита, организация “А” готовит полный пакет документов, которые могут потребовать специалисты финансового учреждения, включая бизнес-план будущего завода. В нем будут прописаны все его основные характеристики, включая сроки окупаемости, расчетный объем будущих прибылей, коэффициенты рентабельности и другие важные параметры. При этом планируемые финансовые показатели будущего проекта являются одним из ключевых оснований для принятия итогового решения о предоставлении кредита, поскольку именно этот проект будет являться основным источником покрытия задолженности. Проанализировав все предоставленные организацией “А” документы, банк примет решение о предоставлении или непредоставлении кредита, которое будет зависеть от того, насколько обоснованными специалисты банка признают расчеты, приведенные в бизнес-плане.

Сумма средств, определенная в результате анализа, проведенного специалистами, как возможная к выдаче конкретной компании “А” в качестве кредита, в банковской терминологии носит название ссудной задолженности. Фактически ее формула представляет собой объем денежных средств, который компания в настоящий момент должна банку, за вычетом процентов и других подобных платежей, то есть “тело” кредита.

Для определения конкретной величины ссудной задолженности существует целый ряд индикаторов и коэффициентов, использующихся в банковской практике. В их числе следующие показатели, составляющие общую формулу оценки эффективности проекта:

  • срок окупаемости (в англоязычных документах – Pay-Back Period, сокращенно PBP) – отрезок времени, необходимый для того, чтобы доходы от реализации проекта превысили сумму расходов, потребовавшихся для его осуществления;
  • точка безубыточности (Break-even point, BEP) – минимальный объем производства продукции, достаточный для компенсации расходов на ее выпуск;
  • ставка дисконтирования (Discount, D) – процентная ставка, используемая для приведения финансовых показателей к базовому уровню цен, обеспечивающих их сопоставимость;
  • чистая приведенная стоимость (Net present value, NPV) – сумма потока платежей по проекту, скорректированная на величину ставки дисконтирования, то есть приведенная к базовому уровню цен;
  • внутренняя норма доходности (Internal rate of return, IRR) – величина процентной ставки, при которой чистая приведенная стоимость равняется нулю;
  • срок возврата заемных средств (Return Period, RP) – максимально возможный срок возврата “тела” займа для реализации проекта и процентов по нему;
  • дисконтированный срок окупаемости (Discounted Pay-Back Period, DPBP) – срок окупаемости, скорректированный на величину ставки дисконтирования, то есть рассчитанный в условиях базового уровня цен;
  • коэффициент, демонстрирующий степень покрытия ссудной задолженности.

Коэффициент покрытия имеющейся ссудной задолженности: формула и порядок расчета

Данный коэффициент является одним из ключевых при оценке эффективности реализации конкретного инвестиционного проекта, поскольку позволяет оценить не только прогнозные параметры его осуществления, но и их соответствие текущему финансовому положению компании, что, как показано выше, является очень важным для банка, рассматривающего возможность предоставления ей кредита, при принятии окончательного решения.

Для расчета этого коэффициента используется несколько ключевых составляющих, определяемых на основе базовых показателей, заложенных в бизнес-план реализации проекта.

Так, общую формулу коэффициента покрытия ссудной задолженности можно выразить следующим образом: Кпсз=1+(сальдо накопленного денежного потока/ссудная задолженность).

Понятие “сальдо накопленного денежного потока” в отношении реализации инвестиционного проекта раскрывается через понятия притока и оттока денежных средств. Под притоком финансов в процессе осуществления проекта подразумеваются все поступления от продажи товаров и услуг, произведенных в рамках проекта; поступления, не связанные с такими доходами, например, от реализации земельных участков, зданий и прочих основных средств, приобретенных или созданных в процессе его осуществления; рост объемов уставного капитала за счет дополнительных взносов участников проекта; денежные средства, привлеченные посредством займов и кредитов.

Отток финансовых средств включает любые расходы, понесенные участниками проекта в процессе его реализации: расходы на выполнение финансовых обязательств, уплату процентов по ним и причитающихся получателям дивидендов, выплату налогов и обязательных сборов, вложения в осуществление проекта и текущие затраты. При этом, однако, амортизация основных фондов не учитывается при расчете величины оттока финансовых средств.

В свою очередь, сальдо финансового потока в каждом конкретном периоде времени представляет собой разность между притоком и оттоком денежных средств. При этом при превышении притока над оттоком сальдо потока является положительным, а в противном случае оно становится отрицательной величиной. Наконец, сальдо накопленного денежного потока представляет собой аналогичную разность, рассчитанную за весь период реализации проекта.

Коэффициент покрытия имеющейся ссудной задолженности: интерпретация численного значения

Таким образом, в случае отрицательного сальдо накопленного денежного потока величина коэффициента покрытия ссудной задолженности окажется меньше единицы. Это означает, что финансовое положение компании характеризуется отсутствием достаточного количества собственных свободных средств. Иначе говоря, практически весь объем ее активов сформирован за счет кредитов и займов, что в долгосрочной перспективе не может не отразиться негативным образом на ее финансовом положении.

Величина коэффициента покрытия ссудной задолженности, превышающая единицу, свидетельствует о том, что финансовые результаты компании как минимум позволяют ей эффективно обслуживать имеющуюся ссудную задолженность. Тем не менее, для обеспечения маневренности при реализации финансовой политики и страхования от угрозы непредвиденных негативных обстоятельств эксперты рекомендуют поддерживать значение коэффициента покрытия ссудной задолженности на уровне не менее 1,15, что подразумевает наличие у компании некоторого объема свободных средств.

Текущая и просроченная ссудная задолженность: оценка и использование ее результатов

При этом общий объем ссудной задолженности, используемый при расчете коэффициента ее покрытия, в свою очередь, подразделяется на текущую и просроченную задолженность. Текущей ссудной задолженностью признаются финансовые обязательства компании, по которым дата платежа еще не наступила.

Соответственно, просроченная задолженность представляет собой сумму финансовых обязательств, которые уже должны быть исполнены на рассматриваемый момент времени. Для лучшего понимания ситуации с таким заемщиком в банковской практике принято классифицировать просроченную задолженность в зависимости от срока просрочки. Обычно для этих целей выделяет периоды просрочки до 5 дней (то есть в пределах одной рабочей недели), от 6 до 30 дней (то есть в пределах одного месяца), от 31 до 180 дней (от месяца до полугода) и свыше 180 дней.

Соотношение этих двух составляющих понятий ссудной задолженности служат источником информации, позволяющей оценить качество исполнения заемщиком своих долговых обязательств. Такая оценка может базироваться на расчете некоторых важных показателей, которые служат для понимания текущей ситуации. Например, одним из таких показателей может выступать удельный вес просроченной задолженности, представляющий собой частное от деления суммы просроченных обязательств на общий объем ссудной задолженности.

Такие расчеты оказывают влияние сразу на несколько аспектов финансовой деятельности банка. Во-первых, они служат основой для принятия внутренних решений, определяющих его кредитную политику. Например, если в настоящий момент удельный вес просроченной задолженности в данном банковском учреждении выше нормы, организация может существенно ужесточить условия выдачи займов с тем, чтобы избежать дальнейшего ухудшения ситуации, проявляющегося в том числе в рассчитываемых показателях.

Во-вторых, негативные показатели, характеризующие качество ссудной задолженности, могут стать основанием для решения Центрального банка Российской Федерации об увеличении резервов на вероятные потери, связанные с неблагоприятными характеристиками ссудной задолженности. Это приведет к еще большему снижению величины свободных средств в банке.

Коэффициент покрытия ссудной задолженности формула. Коэффициент покрытия фиксированных платежей EBITDA

Ликвидностью называют простоту реализации, преобразования ценностей в финансовые средства для погашения текущих денежных обязательств. Способность фирмы покрывать краткосрочную задолженность с помощью оборотных активов определяют коэффициенты ликвидности. Каждый из показателей сравнивает размер текущих обязательств компании и оборотные средства, предназначенные для погашения этих обязательств.

Коэффициент покрытия текущей ликвидности: формула

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия, показатель обращения, покрытия обязательств, долга, задолженности) характеризует способность фирмы покрывать краткосрочную задолженность с помощью «срочных» активов. Финансовый показатель представляет собой частное от деления оборотных средств на текущие пассивы. Цифры аналитики берут из бухгалтерского баланса.

Чем выше значение, тем выше платежеспособность компании. При расчете коэффициента покрытия долга учитывается, что продать все активы в срочном порядке невозможно. Найденный показатель представляет интерес для руководства и для инвесторов.

Расчетная формула:

Ктл = оборотный капитал / краткосрочные обязательства.

По данным баланса:

Ктл = (стр. 1200 + стр. 1170) / (стр. 1500 – стр. 1530 – стр. 1540).

Значения для расчета коэффициента:

Формула расчета в Excel и график:


Норма показателя находится в пределах 1,5-2,5 (конкретные цифры зависят от отрасли). В 2011 году коэффициент текущей ликвидности меньше 1, что указывает на высокий финансовый риск. В этот период предприятие, возможно, испытывало трудности с оплатой текущих счетов.

После 2012 года ситуация стабилизировалась. Значение расположилось в пределах 1,3 – 1,9. Резкий рост коэффициента в 2015 году и его значительное превышение верхней границы нормы может указывать на недостаточное использование оборотных активов, нерациональную структуру капитала.

Коэффициент покрытия задолженности не всегда дает представление о реальном состоянии дел в организации. Если у компании небольшие материально-производственные запасы, векселя быстро и легко обеспечиваются деньгами, то она может спокойно работать и с невысоким значением показателя. В то же самое время фирмы с крупными запасами и реализацией товаров в кредит испытывают трудности при достаточном значении коэффициента.

Для банков, поставщиков, акционеров больший интерес представляет коэффициент быстрой ликвидности. Компании может оказаться в ситуации, когда нужно немедленно погасить краткосрочную задолженность. Потребуются все деньги, ценные бумаги и иные источники средств, которые в состоянии срочно превращаться в наличность.



Расчет показателя промежуточной ликвидности

Коэффициент ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия, показатель быстрой, срочной, критической ликвидностей) показывает, какую часть краткосрочных обязательств можно погасить при возникновении критического положения. В расчет берутся только высоколиквидные активы (денежные средства, легко продаваемые ценные бумаги, дебиторская задолженность). Не учитываются товарно-материальные запасы (их ликвидационная стоимость приравнивается к нулю, т.к. при вынужденной продаже компания может нести ощутимые убытки).

Коэффициент критической ликвидности – частное от деления высоколиквидных текущих активов на текущие пассивы. Цифры для расчета берутся из баланса.

Ксл = (финансовые средства + краткосрочные денежные вложения + краткосрочная дебиторская задолженность) / текущие обязательства.

Расчет по данным бухгалтерского баланса:

Ксл = (стр. 1240 + стр. 1250 + стр. 1260) / (стр. 1500 – стр. 1530 – стр. 1540).

Значения в числителе (на примере баланса в Excel):


Знаменатель в расчете срочной ликвидности – текущие пассивы (как и в расчете текущей ликвидности; см. выше).

Рассчитаем промежуточный коэффициент покрытия, используя ссылки на баланс:


Нормой для показателя считается диапазон 0,7-1. У рассматриваемого предприятия значение коэффициента близко к нулю. Это означает, что компании откажут в кредитовании либо выдадут кредит под больший процент. Также высок риск потери потенциальных инвесторов.

Коэффициент покрытия долга англ. Debt Service Coverage Ratio (DSCR) , является финансовым показателем, который используется для оценки способности бизнеса выполнять свои долговые обязательства. Коэффициент покрытия долга рассчитывается как отношение суммы чистого дохода за определенный период к сумме долговых обязательств за этот же самый период. Вычисление этого коэффициента является одним из способов определить, может ли компания покрыть свои долговые обязательства, если все ее кредиторы немедленно потребуют свои средства. Если значение коэффициента покрытия долга меньше единицы, это может указывать на финансовые проблемы.

В современной экономики практически невозможно вести бизнес, не принимая на себя некоторые долговые обязательства. Компании занимают деньги, чтобы финансировать новые проекты, маркетинговые кампании, ежедневные операции и т.п. Финансово здоровые компании обычно обеспечивают достаточный поток доходов, который позволяет не только погасить долговые обязательства, но и получить некоторую прибыль. Одним из способов оценить соотношение между доходами и долговыми обязательствами является коэффициент покрытия долга.

Предположим компанию, которая получила чистый доход за отчетный квартал в размере 725000 у.е. Допустим, что за тот же самый период задолженность долговые обязательства компании (как основная сумма долга, так и проценты), составила 583000 у.е. Чтобы вычислить коэффициент покрытия долга необходимо чистый доход в размере 725000 у.е. разделить на долговые обязательства в размере 583000 у.е., что составит 1,24.

В большинстве случаев значение коэффициента покрытия долга меньше 1 свидетельствует о финансовых проблемах компании, поскольку это означает, что она не имеет достаточного количества денег, чтобы выплатить свои текущие долговые обязательства. Также опасной является тенденция, когда значение коэффициента покрытия долга продолжает последовательно снижаться в течение нескольких отчетных периодов. Это может быть индикатором, что уровень чистого дохода перестает соответствовать уровню долговых обязательств, другими словами компания начинает занимать больше денег, чем она может вернуть.

Коэффициент покрытия долга, стабильно превышающий единицу, говорит не только о способности компании выплатить все свои долговые обязательства, но и наличии определенного резерва денежных средств. Эта дополнительная сумма может быть реинвестирована в развитие бизнеса, либо из нее может быть сформирован резервный фонд на случай чрезвычайных ситуаций. Важно отметить, что высокое значение коэффициента покрытия долга не обязательно является положительным моментом. Когда возникает такая ситуация, потенциальные инвесторы могут предполагать, что компания не использует свой избыточный доход в полном объеме, что может, в конечном счете, повредить ее росту.

Текущее финансовое положение компании фактически представляет собой индикатор успешности ее деятельности на рынке: оно является результирующей всей суммы предпринятых ею финансовых операций, включая получение прибыли, текущую кредиторскую задолженность и другие.

Таким образом, если общий итог финансовой деятельности в течение рассматриваемого срока оказался положительным, можно констатировать, что полученные прибыли превзошли понесенные убытки и текущую кредиторскую задолженность, а значит, общее направление выбранной компанией политики было верным. В конечном итоге постоянная корректировка реализуемой тактики, включая размеры текущей кредиторской задолженности, в рамках выбранной стратегии позволит свести такие потери к минимуму, тем самым максимизировав общий финансовый результат компании, увеличив коэффициент покрытия долга и сделав ее более эффективной по сравнению с конкурентами.

Для понимания того, какие шаги в рассматриваемом временном периоде были верными, а от каких следовало отказаться, необходим тщательный анализ финансовой ситуации, включая текущую кредиторскую задолженность как в статическом, так и в динамическом разрезе. Источником информации для такого анализа в обоих случаях станет бухгалтерская отчетность компании, которая показывает все аспекты ее финансовой деятельности, а значит, служит базисом для осуществления необходимого анализа. При этом, говоря о содержании бухгалтерской отчетности, следует иметь в виду, что ее статический аспект представляет собой основные характеристики финансового состояния компании на сегодняшний день, являющиеся результатом ее хозяйственной политики в прошедшие периоды: он находит свое отражение в разделе, где представлена отчетность о прибылях и убытках.

Динамический аспект анализа финансового состояния компании, в свою очередь, подразумевает рассмотрение изменений этих характеристик, включая текущую кредиторскую задолженность, поскольку важным для экономиста, бухгалтера или другого специалиста, анализирующего бухгалтерскую отчетность предприятия, является не только конечный результат ее хозяйственной деятельности, но и то, каким именно образом она добилась таких результатов. Эта информация, необходимая для такого рассмотрения, содержится в разделе, который показывает движение денежных средств на балансе компании.

Подходы к анализу финансовой ситуации организации

Сопоставление и анализ характера этих показателей обыкновенно осуществляется не только на основании значений абсолютных цифр, но и посредством использования относительных индикаторов, в частности, расчета разнообразных показателей и коэффициентов, включая коэффициент задолженности. Их использование в некоторых ситуациях является даже более целесообразным, чем сравнение абсолютных показателей, поскольку именно финансовые коэффициенты, включая коэффициент задолженности, могут позволить специалисту глубже понять ключевые тенденции финансовой политики компании, а также вовремя заметить признаки некоторых проблем в отношении текущей кредиторской задолженности, которые можно устранить с относительно небольшими потерями, если своевременно предпринять усилия в этом направлении.

В целом можно констатировать, что тщательный анализ финансовой деятельности компании ее специалистами и руководством полезен в любой ситуации. В случае наличия очевидных провалов, сопровождающихся экономическими потерями, расчет коэффициентов, включая коэффициент задолженности, поможет понять, каковы были причины таких действий, насколько сильно они сказались на финансовом положении компании и в каком направлении следует работать, чтобы их устранить. Если же дела организации идут успешно, финансовый анализ поможет устранить мелкие недочеты в хозяйственной политике и закрепить достигнутые результаты.

Однако еще более пристальное внимание будет уделено рассмотрению показателей эффективности экономической деятельности предприятия и расчету основных коэффициентов, включая коэффициент задолженности, в том случае, если оно обратится в кредитное учреждение для получения займа. Современная экономика достаточно часто вынуждает руководителей компаний прибегать к этому средству для того, чтобы пополнить оборотные средства, расплатиться с поставщиками, завершить строительство дополнительных мощностей или воспользоваться им для других целей. Однако все эти ситуации объединяет необходимость наличия достаточно хороших финансовых показателей у компании, которая планирует выступить в качестве заемщика.

В такой ситуации уже специалисты банка приступят к изучению ее финансовой отчетности и имеющейся текущей задолженности. Ведь им нужно будет оценить, насколько обратившаяся к ним компания в состоянии будет не только вернуть долг по истечении срока, указанного в договоре, но и обслуживать его до этого момента, выплачивая разнообразные комиссии и проценты по кредиту. От этого, в свою очередь, зависит финансовое положение самого банка.

В процессе изучения бухгалтерских балансов и текущей кредиторской задолженности организации-заемщика специалисты банка рассчитают несколько десятков основных коэффициентов, включая коэффициент долга.

Коэффициент денежного покрытия долга является одним из основных коэффициентов, применяемых для оценки финансового положения компании.

Формула коэффициента задолженности представляет собой отношение разности денежного потока организации и ее обязательств по выплате дивидендов к объему объему совокупного долга.

Таким образом, в общем виде Кпд=(денежный поток — дивиденды) / совокупный долг.

Для того чтобы лучше разобраться в этой формуле, полезно понимать, какие именно показатели скрываются за каждой составляющей, необходимой, чтобы посчитать коэффициент задолженности. Так, под денежным потоком компании понимается разница между полученными ею доходами и понесенными расходами за определенный период времени. Дивиденды, вычитаемые из него, учитываются как размер выплат по дивидендным обязательствам за тот же период времени, за который рассчитан денежный поток. Наконец, совокупный долг организации в формуле является отражением суммы ее долговых обязательств на данный период времени. В частности, в бухгалтерском балансе этот компонент формулы находит свое отражение в разделе, где показывается текущая кредиторская задолженность организации.

Учет величины дивидендных выплат в этом коэффициенте производится на основании нескольких соображений. В первую очередь важно то, что дивиденды могут являться обязательным элементом финансовой политики компании, если это зафиксировано в ее уставе или других документах. В этом случае рассмотрение денежного потока за вычетом таких обязательств позволяет более точно оценить финансовые возможности компании в части покрытия имеющейся величины долга.

Кроме того, даже если выплата дивидендов в данной компании не является обязательной частью ее финансовой политики, важно принимать во внимание предшествующую дивидендную историю. В частности, если на протяжении многих лет или даже десятилетий организация исправно выплачивала дивиденды своим акционерам и однажды отказалась от совершения дивидендных выплат, это может быть рассмотрено как признак ухудшения ее финансового положения, что повлечет за собой определенные репутационные риски для организации. При этом существенно, что такой вывод могут сделать не только сами акционеры, но и, в случае, если эта информация получит большой общественный резонанс, партнеры компании. Кроме того, к таким же выводам при определенных обстоятельствах может прийти и кредитная организация, предоставившая компании заем, а это может повлечь за собой более строгий контроль и ужесточение условий кредитной политики с ее стороны.

Интерпретация коэффициента основного долга и его соотношение с другими показателями

Интерпретация значения коэффициента покрытия долга достаточно проста. Поскольку совокупный долг является в приведенной формуле знаменателем, для самой компании заемщика наиболее благоприятной является ситуация, когда значение этого коэффициента является максимальным. Это связано с тем, что в таком случае он демонстрирует не просто достаточную для покрытия имеющихся долговых обязательств величину денежного потока компании, но и наличие определенного объема свободных средств, которые компания может использовать для развития или на другие важные для нее цели.

При этом следует принимать во внимание, что коэффициент задолженности является обратным периоду выплаты долга. Формула расчета такого периода, соответственно, выглядит следующим образом: Пвд=совокупный долг / (денежный поток — дивиденды). Он показывает, какое количество времени потребуется организации для выплаты имеющихся долговых обязательств при сохранении основных характеристик дивидендной политики. Соответственно, поскольку эти коэффициенты противоположны, наибольшему значению коэффициента покрытия долга соответствует наименьший период выплаты долга.

Коэффициент покрытия долга представляет собой показатель, с помощью которого можно легко и правильно оценить, сможет ли конкретная организация реализовывать свои обязательства по имеющимся долгам. Данный показатель является очень важным и нужным для тех компаний, которые занимаются выдачей денежных средств другим фирмам, а при этом для них важным моментом является то, что деньги должны быть возвращены в полном размере с начисленными процентами и в установленное время.

Коэффициент покрытия долга

Следует отметить, что сегодня практически ни одна современная компания не может представить своего существования и развития без привлечения заемных средств. При этом получить их становится все сложнее, поскольку появляется большое количество предприятий, которые просто не могут исполнять свои обязанности, что приводит к их банкротству, а вот кредиторы при этом могут терять довольно существенные денежные средства. Поэтому к каждому потенциальному заемщику сегодня предъявляются очень серьезные и многочисленные требования, которым он должен отвечать.

В ином случае рассчитывать на получение заемных средств не стоит. При этом нередко именно возможность взять деньги взаймы является единственным выходом для развития компании, для выхода ее из кризиса, для открытия новых филиалов или для других целей. Однако денежные средства в долг обычно выдаются очень легко различными кредитными организациями только в том случае, если в качестве потенциального заемщика выступает стабильная, крупная и перспективная компания с высоким показателем платежеспособности, поскольку тогда есть уверенность в полном и своевременном возврате всех средств.

Каждый банк перед выдачей кредита, который представляет собой большую сумму денег, тщательно оценивает предполагаемого должника, а при этом рассчитывается коэффициент покрытия долга. Для этого важно знать, какие данные должны иметься для расчетов, а также какую специфическую формулу нужно для этого применять. Для этого нужно знать сумму чистого дохода, который рассчитывается за конкретное время. Этот показатель следует разделить на все долговые обязательства, имеющиеся у компании за тот же промежуток времени. Зная, как рассчитать этот коэффициент, можно получить данные, на основании которых будет понятно, следует ли выдавать денежные средства в долг конкретной компании или существует высокая вероятность того, что она не сможет справиться со своими обязательствами.

Полученный в результате расчётов коэффициент является достаточно точным и понятным, поэтому именно с его помощью можно легко оценить платежеспособность и ответственность организации, которая желает получить кредит на значительную сумму денег. При этом можно точно знать, сможет ли компания выплатить все средства, когда в этом возникнет необходимость. Коэффициент должен быть больше единицы, поскольку в этом случае можно рассчитывать на возврат денег в полном объеме. Если же этот показатель ниже 1, то можно с уверенностью утверждать, что финансовое состояние данной организации является не очень хорошим, поэтому нужно тщательно взвесить все риски и предполагаемую прибыль, поскольку велика вероятность, что деньги, выданные в долг, не смогут быть возвращены этой компанией.

Важно отметить, что данный коэффициент необходимо рассчитывать и каждой компании, которая предполагает взять в ближайшем будущем кредит, поскольку необходимо точно определиться с тем, сможет ли она отвечать по своим обязательствам. Также следует убедиться, что полученные в качестве займа средства будут направлены на развитие компании, а при этом на самом деле будут вложены в нужные направления, что приведет к увеличению прибыли. Потому важно трезво оценить свои возможности, а при этом принять решение, нужно ли брать кредит или же он может стать причиной банкротства компании в будущем.

Автокредитование
Законодательство
Бизнес-идеи
  • Содержание Срочное изготовление печатей и штампов Кто будет выступать в качестве покупателей Где открывать бизнес Оборудование для ведения бизнеса Существует много разновидностей бизнеса, которые могут быть начаты людьми, обладающими предпринимательскими способностями. Причем каждый вариант обладает своими уникальными особенностями и параметрами. Срочное изготовление печатей и штампов Бизнес-идея изготовления печатей и штампов считается достаточно привлекательной в плане..

  • Содержание Бизнес-идея по изготовлению открыток Как открыть бизнес, основанный на создании открыток на заказ Сотрудники Помещение Как продавать созданные открытки Многие люди, обладающие определенными предпринимательскими способностями, задумываются об открытии собственного бизнеса, а при этом оценивают и рассматривают большое количество различных вариантов для открытия. Довольно интересной считается бизнес-идея изготовления открыток, поскольку открытки являются такие элементы, спрос..

  • Содержание Выбор помещения для тренажерного зала Что нужно для того, чтобы открыть тренажерный зал? Тренажерный зал становится все более популярным в современном мире, поскольку все больше людей задумываются о том, чтобы вести здоровый образ жизни, предполагающий правильное питание и занятия спортом. Поэтому открыть тренажерный зал может любой бизнесмен, однако для получения хороших доходов необходимо продумать..

  • Содержание Место расположения магазина Ассортимент товаров Продавцы Бижутерия является обязательным предметом гардероба каждой женщины, которая следит за собой и старается выглядеть привлекательно и ярко. Поэтому открыть свой магазин бижутерии хочет практически каждый предприниматель, который осознает возможность получения хороших прибылей. Для этого необходимо изучить все имеющиеся перспективы, составить бизнес-план и спрогнозировать возможный доход, чтобы решит, будет..

Коэффициент покрытия ссудной задолженности. Сущность и особенности коэффициента покрытия. Коэффициент покрытия активов

Ликвидностью называют простоту реализации, преобразования ценностей в финансовые средства для погашения текущих денежных обязательств. Способность фирмы покрывать краткосрочную задолженность с помощью оборотных активов определяют коэффициенты ликвидности. Каждый из показателей сравнивает размер текущих обязательств компании и оборотные средства, предназначенные для погашения этих обязательств.

Коэффициент покрытия текущей ликвидности: формула

Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия, показатель обращения, покрытия обязательств, долга, задолженности) характеризует способность фирмы покрывать краткосрочную задолженность с помощью «срочных» активов. Финансовый показатель представляет собой частное от деления оборотных средств на текущие пассивы. Цифры аналитики берут из бухгалтерского баланса.

Чем выше значение, тем выше платежеспособность компании. При расчете коэффициента покрытия долга учитывается, что продать все активы в срочном порядке невозможно. Найденный показатель представляет интерес для руководства и для инвесторов.

Расчетная формула:

Ктл = оборотный капитал / краткосрочные обязательства.

По данным баланса:

Ктл = (стр. 1200 + стр. 1170) / (стр. 1500 – стр. 1530 – стр. 1540).

Значения для расчета коэффициента:

Формула расчета в Excel и график:


Норма показателя находится в пределах 1,5-2,5 (конкретные цифры зависят от отрасли). В 2011 году коэффициент текущей ликвидности меньше 1, что указывает на высокий финансовый риск. В этот период предприятие, возможно, испытывало трудности с оплатой текущих счетов.

После 2012 года ситуация стабилизировалась. Значение расположилось в пределах 1,3 – 1,9. Резкий рост коэффициента в 2015 году и его значительное превышение верхней границы нормы может указывать на недостаточное использование оборотных активов, нерациональную структуру капитала.

Коэффициент покрытия задолженности не всегда дает представление о реальном состоянии дел в организации. Если у компании небольшие материально-производственные запасы, векселя быстро и легко обеспечиваются деньгами, то она может спокойно работать и с невысоким значением показателя. В то же самое время фирмы с крупными запасами и реализацией товаров в кредит испытывают трудности при достаточном значении коэффициента.

Для банков, поставщиков, акционеров больший интерес представляет коэффициент быстрой ликвидности. Компании может оказаться в ситуации, когда нужно немедленно погасить краткосрочную задолженность. Потребуются все деньги, ценные бумаги и иные источники средств, которые в состоянии срочно превращаться в наличность.



Расчет показателя промежуточной ликвидности

Коэффициент ликвидности (промежуточный коэффициент покрытия, показатель быстрой, срочной, критической ликвидностей) показывает, какую часть краткосрочных обязательств можно погасить при возникновении критического положения. В расчет берутся только высоколиквидные активы (денежные средства, легко продаваемые ценные бумаги, дебиторская задолженность). Не учитываются товарно-материальные запасы (их ликвидационная стоимость приравнивается к нулю, т.к. при вынужденной продаже компания может нести ощутимые убытки).

Коэффициент критической ликвидности – частное от деления высоколиквидных текущих активов на текущие пассивы. Цифры для расчета берутся из баланса.

Ксл = (финансовые средства + краткосрочные денежные вложения + краткосрочная дебиторская задолженность) / текущие обязательства.

Расчет по данным бухгалтерского баланса:

Ксл = (стр. 1240 + стр. 1250 + стр. 1260) / (стр. 1500 – стр. 1530 – стр. 1540).

Значения в числителе (на примере баланса в Excel):


Знаменатель в расчете срочной ликвидности – текущие пассивы (как и в расчете текущей ликвидности; см. выше).

Рассчитаем промежуточный коэффициент покрытия, используя ссылки на баланс:


Нормой для показателя считается диапазон 0,7-1. У рассматриваемого предприятия значение коэффициента близко к нулю. Это означает, что компании откажут в кредитовании либо выдадут кредит под больший процент. Также высок риск потери потенциальных инвесторов.

Текущее финансовое положение компании фактически представляет собой индикатор успешности ее деятельности на рынке: оно является результирующей всей суммы предпринятых ею финансовых операций, включая получение прибыли, текущую кредиторскую задолженность и другие.

Таким образом, если общий итог финансовой деятельности в течение рассматриваемого срока оказался положительным, можно констатировать, что полученные прибыли превзошли понесенные убытки и текущую кредиторскую задолженность, а значит, общее направление выбранной компанией политики было верным. В конечном итоге постоянная корректировка реализуемой тактики, включая размеры текущей кредиторской задолженности, в рамках выбранной стратегии позволит свести такие потери к минимуму, тем самым максимизировав общий финансовый результат компании, увеличив коэффициент покрытия долга и сделав ее более эффективной по сравнению с конкурентами.

Для понимания того, какие шаги в рассматриваемом временном периоде были верными, а от каких следовало отказаться, необходим тщательный анализ финансовой ситуации, включая текущую кредиторскую задолженность как в статическом, так и в динамическом разрезе. Источником информации для такого анализа в обоих случаях станет бухгалтерская отчетность компании, которая показывает все аспекты ее финансовой деятельности, а значит, служит базисом для осуществления необходимого анализа. При этом, говоря о содержании бухгалтерской отчетности, следует иметь в виду, что ее статический аспект представляет собой основные характеристики финансового состояния компании на сегодняшний день, являющиеся результатом ее хозяйственной политики в прошедшие периоды: он находит свое отражение в разделе, где представлена отчетность о прибылях и убытках.

Динамический аспект анализа финансового состояния компании, в свою очередь, подразумевает рассмотрение изменений этих характеристик, включая текущую кредиторскую задолженность, поскольку важным для экономиста, бухгалтера или другого специалиста, анализирующего бухгалтерскую отчетность предприятия, является не только конечный результат ее хозяйственной деятельности, но и то, каким именно образом она добилась таких результатов. Эта информация, необходимая для такого рассмотрения, содержится в разделе, который показывает движение денежных средств на балансе компании.

Подходы к анализу финансовой ситуации организации

Сопоставление и анализ характера этих показателей обыкновенно осуществляется не только на основании значений абсолютных цифр, но и посредством использования относительных индикаторов, в частности, расчета разнообразных показателей и коэффициентов, включая коэффициент задолженности. Их использование в некоторых ситуациях является даже более целесообразным, чем сравнение абсолютных показателей, поскольку именно финансовые коэффициенты, включая коэффициент задолженности, могут позволить специалисту глубже понять ключевые тенденции финансовой политики компании, а также вовремя заметить признаки некоторых проблем в отношении текущей кредиторской задолженности, которые можно устранить с относительно небольшими потерями, если своевременно предпринять усилия в этом направлении.

В целом можно констатировать, что тщательный анализ финансовой деятельности компании ее специалистами и руководством полезен в любой ситуации. В случае наличия очевидных провалов, сопровождающихся экономическими потерями, расчет коэффициентов, включая коэффициент задолженности, поможет понять, каковы были причины таких действий, насколько сильно они сказались на финансовом положении компании и в каком направлении следует работать, чтобы их устранить. Если же дела организации идут успешно, финансовый анализ поможет устранить мелкие недочеты в хозяйственной политике и закрепить достигнутые результаты.

Однако еще более пристальное внимание будет уделено рассмотрению показателей эффективности экономической деятельности предприятия и расчету основных коэффициентов, включая коэффициент задолженности, в том случае, если оно обратится в кредитное учреждение для получения займа. Современная экономика достаточно часто вынуждает руководителей компаний прибегать к этому средству для того, чтобы пополнить оборотные средства, расплатиться с поставщиками, завершить строительство дополнительных мощностей или воспользоваться им для других целей. Однако все эти ситуации объединяет необходимость наличия достаточно хороших финансовых показателей у компании, которая планирует выступить в качестве заемщика.

В такой ситуации уже специалисты банка приступят к изучению ее финансовой отчетности и имеющейся текущей задолженности. Ведь им нужно будет оценить, насколько обратившаяся к ним компания в состоянии будет не только вернуть долг по истечении срока, указанного в договоре, но и обслуживать его до этого момента, выплачивая разнообразные комиссии и проценты по кредиту. От этого, в свою очередь, зависит финансовое положение самого банка.

В процессе изучения бухгалтерских балансов и текущей кредиторской задолженности организации-заемщика специалисты банка рассчитают несколько десятков основных коэффициентов, включая коэффициент долга.

Коэффициент денежного покрытия долга является одним из основных коэффициентов, применяемых для оценки финансового положения компании.

Формула коэффициента задолженности представляет собой отношение разности денежного потока организации и ее обязательств по выплате дивидендов к объему объему совокупного долга.

Таким образом, в общем виде Кпд=(денежный поток — дивиденды) / совокупный долг.

Для того чтобы лучше разобраться в этой формуле, полезно понимать, какие именно показатели скрываются за каждой составляющей, необходимой, чтобы посчитать коэффициент задолженности. Так, под денежным потоком компании понимается разница между полученными ею доходами и понесенными расходами за определенный период времени. Дивиденды, вычитаемые из него, учитываются как размер выплат по дивидендным обязательствам за тот же период времени, за который рассчитан денежный поток. Наконец, совокупный долг организации в формуле является отражением суммы ее долговых обязательств на данный период времени. В частности, в бухгалтерском балансе этот компонент формулы находит свое отражение в разделе, где показывается текущая кредиторская задолженность организации.

Учет величины дивидендных выплат в этом коэффициенте производится на основании нескольких соображений. В первую очередь важно то, что дивиденды могут являться обязательным элементом финансовой политики компании, если это зафиксировано в ее уставе или других документах. В этом случае рассмотрение денежного потока за вычетом таких обязательств позволяет более точно оценить финансовые возможности компании в части покрытия имеющейся величины долга.

Кроме того, даже если выплата дивидендов в данной компании не является обязательной частью ее финансовой политики, важно принимать во внимание предшествующую дивидендную историю. В частности, если на протяжении многих лет или даже десятилетий организация исправно выплачивала дивиденды своим акционерам и однажды отказалась от совершения дивидендных выплат, это может быть рассмотрено как признак ухудшения ее финансового положения, что повлечет за собой определенные репутационные риски для организации. При этом существенно, что такой вывод могут сделать не только сами акционеры, но и, в случае, если эта информация получит большой общественный резонанс, партнеры компании. Кроме того, к таким же выводам при определенных обстоятельствах может прийти и кредитная организация, предоставившая компании заем, а это может повлечь за собой более строгий контроль и ужесточение условий кредитной политики с ее стороны.

Интерпретация коэффициента основного долга и его соотношение с другими показателями

Интерпретация значения коэффициента покрытия долга достаточно проста. Поскольку совокупный долг является в приведенной формуле знаменателем, для самой компании заемщика наиболее благоприятной является ситуация, когда значение этого коэффициента является максимальным. Это связано с тем, что в таком случае он демонстрирует не просто достаточную для покрытия имеющихся долговых обязательств величину денежного потока компании, но и наличие определенного объема свободных средств, которые компания может использовать для развития или на другие важные для нее цели.

При этом следует принимать во внимание, что коэффициент задолженности является обратным периоду выплаты долга. Формула расчета такого периода, соответственно, выглядит следующим образом: Пвд=совокупный долг / (денежный поток — дивиденды). Он показывает, какое количество времени потребуется организации для выплаты имеющихся долговых обязательств при сохранении основных характеристик дивидендной политики. Соответственно, поскольку эти коэффициенты противоположны, наибольшему значению коэффициента покрытия долга соответствует наименьший период выплаты долга.

Коэффициент покрытия долга представляет собой показатель, с помощью которого можно легко и правильно оценить, сможет ли конкретная организация реализовывать свои обязательства по имеющимся долгам. Данный показатель является очень важным и нужным для тех компаний, которые занимаются выдачей денежных средств другим фирмам, а при этом для них важным моментом является то, что деньги должны быть возвращены в полном размере с начисленными процентами и в установленное время.

Коэффициент покрытия долга

Следует отметить, что сегодня практически ни одна современная компания не может представить своего существования и развития без привлечения заемных средств. При этом получить их становится все сложнее, поскольку появляется большое количество предприятий, которые просто не могут исполнять свои обязанности, что приводит к их банкротству, а вот кредиторы при этом могут терять довольно существенные денежные средства. Поэтому к каждому потенциальному заемщику сегодня предъявляются очень серьезные и многочисленные требования, которым он должен отвечать.

В ином случае рассчитывать на получение заемных средств не стоит. При этом нередко именно возможность взять деньги взаймы является единственным выходом для развития компании, для выхода ее из кризиса, для открытия новых филиалов или для других целей. Однако денежные средства в долг обычно выдаются очень легко различными кредитными организациями только в том случае, если в качестве потенциального заемщика выступает стабильная, крупная и перспективная компания с высоким показателем платежеспособности, поскольку тогда есть уверенность в полном и своевременном возврате всех средств.

Каждый банк перед выдачей кредита, который представляет собой большую сумму денег, тщательно оценивает предполагаемого должника, а при этом рассчитывается коэффициент покрытия долга. Для этого важно знать, какие данные должны иметься для расчетов, а также какую специфическую формулу нужно для этого применять. Для этого нужно знать сумму чистого дохода, который рассчитывается за конкретное время. Этот показатель следует разделить на все долговые обязательства, имеющиеся у компании за тот же промежуток времени. Зная, как рассчитать этот коэффициент, можно получить данные, на основании которых будет понятно, следует ли выдавать денежные средства в долг конкретной компании или существует высокая вероятность того, что она не сможет справиться со своими обязательствами.

Полученный в результате расчётов коэффициент является достаточно точным и понятным, поэтому именно с его помощью можно легко оценить платежеспособность и ответственность организации, которая желает получить кредит на значительную сумму денег. При этом можно точно знать, сможет ли компания выплатить все средства, когда в этом возникнет необходимость. Коэффициент должен быть больше единицы, поскольку в этом случае можно рассчитывать на возврат денег в полном объеме. Если же этот показатель ниже 1, то можно с уверенностью утверждать, что финансовое состояние данной организации является не очень хорошим, поэтому нужно тщательно взвесить все риски и предполагаемую прибыль, поскольку велика вероятность, что деньги, выданные в долг, не смогут быть возвращены этой компанией.

Важно отметить, что данный коэффициент необходимо рассчитывать и каждой компании, которая предполагает взять в ближайшем будущем кредит, поскольку необходимо точно определиться с тем, сможет ли она отвечать по своим обязательствам. Также следует убедиться, что полученные в качестве займа средства будут направлены на развитие компании, а при этом на самом деле будут вложены в нужные направления, что приведет к увеличению прибыли. Потому важно трезво оценить свои возможности, а при этом принять решение, нужно ли брать кредит или же он может стать причиной банкротства компании в будущем.

Автокредитование
Законодательство
Бизнес-идеи
  • Содержание Срочное изготовление печатей и штампов Кто будет выступать в качестве покупателей Где открывать бизнес Оборудование для ведения бизнеса Существует много разновидностей бизнеса, которые могут быть начаты людьми, обладающими предпринимательскими способностями. Причем каждый вариант обладает своими уникальными особенностями и параметрами. Срочное изготовление печатей и штампов Бизнес-идея изготовления печатей и штампов считается достаточно привлекательной в плане..

  • Содержание Бизнес-идея по изготовлению открыток Как открыть бизнес, основанный на создании открыток на заказ Сотрудники Помещение Как продавать созданные открытки Многие люди, обладающие определенными предпринимательскими способностями, задумываются об открытии собственного бизнеса, а при этом оценивают и рассматривают большое количество различных вариантов для открытия. Довольно интересной считается бизнес-идея изготовления открыток, поскольку открытки являются такие элементы, спрос..

  • Содержание Выбор помещения для тренажерного зала Что нужно для того, чтобы открыть тренажерный зал? Тренажерный зал становится все более популярным в современном мире, поскольку все больше людей задумываются о том, чтобы вести здоровый образ жизни, предполагающий правильное питание и занятия спортом. Поэтому открыть тренажерный зал может любой бизнесмен, однако для получения хороших доходов необходимо продумать..

  • Содержание Место расположения магазина Ассортимент товаров Продавцы Бижутерия является обязательным предметом гардероба каждой женщины, которая следит за собой и старается выглядеть привлекательно и ярко. Поэтому открыть свой магазин бижутерии хочет практически каждый предприниматель, который осознает возможность получения хороших прибылей. Для этого необходимо изучить все имеющиеся перспективы, составить бизнес-план и спрогнозировать возможный доход, чтобы решит, будет..

Способность компании выполнять свои обязательства может выражаться в таком экономическом показателе, как коэффициент покрытия долга. По сути, это процент соотношения прибыльности бизнеса и долговых обязательств. Пограничным показателем его вычисления является единица.

Показатель равный и больше единицы свидетельствует об успешности бизнеса и способности компании отвечать перед кредиторами. Данные расчёта, не достигающие рубежа или уходящие далеко в минус, указывают на серьёзные проблемы в деятельности компании, в частности, неспособность погашения кредиторской задолженности.

Коэффициент текущей кредиторской задолженности, как экономическая категория

Экономика – наука, построенная на математическом анализе, в силу этого в экономической теории можно встретить немало показателей, именуемых коэффициентами. Они используется при анализе бизнес-процессов, их успешности или регрессивности. Оценка бывает, необходима в ситуации, когда возникает вопрос о банкротстве компании, возмещения кредиторской задолженности или приобретении бизнеса. Полезная информация о ликвидации предприятия и банкротстве .

Современные бизнес-процессы и коммерческую деятельность сложно представить без финансовых вливаний извне. Начинающим компаниям найти инвесторов бывает не просто, в силу этого, для развития, руководители или владельцы бизнеса прибегают к заёмным средствам. Для того чтобы проверить эффективность и целесообразность применения заёмных средств производится расчёт данного коэффициента. При расчёте применяется математическая формула.

В целом, коэффициент задолженности позволяет понять, способна ли компания выполнить взятые финансовые обязательства, а также избежать ситуации, в которой фирма просто работает на кредит. Иными словами, получаемая прибыль уходит на погашение кредиторской задолженности.

Метод применения и формула

Коэффициент покрытия долга – это соотношение ежегодных выплат по текущей кредиторской задолженности, рассчитываемых, исходя из самоамортизирующегося займа или кредиторской задолженности к годовой операционной прибыли в чистом виде.

Формула выглядит следующим образом:

DCR = DS\NOI , где:

  • DCR – коэффициент задолженности;
  • DS – платёж по долгу за год;
  • NOI – чистая операционная прибыль.

Данная формула применяется при изучении бухгалтерских документов и баланса. Одновременно применяется ряд других показателей, при этом данный показатель занимает ключевое значение. Он показывает соотношение между текущими денежными потоками бизнес-процессов, обязательств по дивидендным выплатам к совокупной кредиторской задолженности. Для полного понимания его значения, следует понимать значение основных составляющих расчёта.

Денежный поток – это разность между полученной прибылью и расходами за конкретный период. Отсюда же вычитаются выплаты по дивидендам. Имеет значение и обязательность выплаты дивидендов, например, в том случае, если эта отражено в уставных документах компании. Тогда при расчёте их необходимо учитывать. Коэффициент в этом случае будет рассчитан, верно, и без погрешностей.

Но даже если дивиденды обязательными не являются, предыдущую историю выплат по дивидендам следует учитывать.

Ситуация, когда ежегодно, на протяжении нескольких лет, выплачивающая дивиденды компания, вдруг отказалась производить выплаты, говорит об ухудшении её финансового положения.

Под совокупной задолженностью принято понимать суммы выплат по обязательствам за отдельный период. Применительно к бухгалтерской отчётности данный показатель отражён в графе текущей кредиторской задолженности.

Успешная деятельность предприятия зависит от грамотной работы с задолженностями контрагентов. Как происходит и правила — читайте на нашем ресурсе.
Информация о счетах задолженности перед бюджетом . Правильное оформление отчётности — важная составляющая часть работы каждой компании.

Что показывает расчёт?

Так, если расчёт показывает, что коэффициент задолженности меньше единицы, можно сделать вывод о присутствии в деятельности фирмы ряда финансовых затруднений. Очень важно изучение показателя в динамике. При этом при системном снижении этого показателя можно говорить о неудовлетворительной работе предприятия. Если эта информация получит огласку, можно ожидать усиленного контроля со стороны кредиторов и об уменьшении числа партнёров.

Коэффициент задолженности с растущей положительной динамикой показывает об эффективном развитии бизнес-процессов и о способности организации погасить кредиторскую задолженность.

Достижение максимально возможных показателей позволяет сделать вывод не только об успешности работы компании, но и о наличии свободных средств, которые могут быть использованы на развитие и расширение её бизнес-процессов, а также внедрены в маркетинговые технологии или рекламу.

Также следует учитывать и тот момент, что коэффициент задолженности по отношению к сроку выплаты кредиторской задолженности является обратным. Он позволяет рассчитать временной промежуток, за который компания сможет произвести погашение кредиторской задолженности, сохраняя при этом дивидендную политику. Соответственно максимальное значение данного показателя указывает на наименьший срок выплаты долга.

Максимальное значение коэффициента указывает на наименьший срок выплаты долга.

Значение коэффициента в оценочной деятельности

Коэффициенты и их значения, в том числе и коэффициент задолженности, – это основные показатели, вычисление которых проводится на основе финансовой и бухгалтерской отчётности компании. С их помощью можно определить текущее состояние её дел.

При анализе используется одновременно несколько коэффициентов, каждый из которых позволяет определить:

  1. степень развития бизнес-процессов,
  2. эффективность управленческой деятельности,
  3. способность расплатиться с кредиторской задолженностью,
  4. объёмы собственных средств.

Иными словами определить ликвидность и платёжеспособность компании.

Коэффициент покрытия ссудной задолженности: формула, расчёт

Время диктует необходимость в постоянном введении новых проектов и решений. Они, в свою очередь, требуют финансирования. Современные предприниматели используют, для запуска нововведений средства из сторонних источников. Но не всегда их можно просто достать. Кредиторы тщательно проверяют организацию на предмет платёжеспособности. Требуется это для того, чтобы исключить риски отсутствия выплат в положенный срок. Для проверки финансовой устойчивости фирмы рассчитывается коэффициент покрытия ссудной задолженности, период окупаемости и прочие коэффициенты.

Содержание статьи

Для чего требуется коэффициент?

Для чего требуется расчёт коэффициента? Компания, предоставляя средства, никогда не может быть точно уверена, будут ли они получены обратно. Однако если финансируемый проект станет прибыльным, она сможет выиграть.

Для получения объективной картины положения дебитора банковские учреждения и фонды используют расчёт коэффициентов. Это необходимость, ведь именно эти значения позволяют сформировать критерии, по которым проводится отбор надёжных дебиторов.

Существуют учреждения, занимающиеся займом, с различной финансовой политикой:

  • Финансирование потенциально прибыльных проектов с большой степенью риска;
  • Финансирование проектов с надёжной стратегией развития, которые не обещают большую прибыль, но больше вероятности стабильного развития.

Первый вариант позволит получить кредитору максимальную прибыль в краткосрочном периоде. Это обещание высокой рентабельности вложенных средств. Одновременно это большие риски. Учреждение может просто не получить своих средств обратно. Вторая стратегия более благоприятна к долгосрочной перспективе. Она позволяет не допустить больших убытков, а также предупреждает банкротство и проблемы с финансовой устойчивостью.

Коэффициент покрытия ссудной задолженности может рассчитываться любой компанией, которая занимается предоставлением средств. Расчёт осуществляется по одним и тем же методам, что позволяет составить идентичную картину ситуации со стороны компаний, участвующих в предоставлении кредита.

Расчёт коэффициентов необходим для получения объективной картины положения дебитора.

Показатели для определения платёжеспособности

Расчёт коэффициентов требуется и банковскому учреждению, и дебитору. Банк, при предоставлении средств, имеет риск не получить их обратно. Анализ финансового состояния дебитора позволит не допустить такой ситуации. Заёмщик также имеет свои риски. В том случае, если проект не оправдает ожиданий, дебитор не сможет выплатить предоставленных средств. Ему придётся признать себя банкротом.

Расчёт может производиться:

  • Различными фондами;
  • Банковскими учреждениями;
  • Частными инвесторами, в качестве которых выступают и физические, и юридические лица.

Необходим он для следующих целей:

  • Обеспечение устойчивости компании;
  • Уменьшение рисков;
  • Составление объективной картины ситуации;
  • Предупреждение банкротства, как самого банковского учреждения, так и дебитора.

При анализе имеют значение два основных фактора:

  1. Прогнозы касательно проекта, который предполагается финансировать. Его рентабельность;
  2. Текущее финансовое состояние компании, динамика её развития, конкретные показатели.

На основании этих данных решается вопрос не только с предоставлением средств, но и размера кредита. Учреждением может быть предоставлена только та сумма, которую дебитор, объективно, сможет выплатить.

Для анализа ситуации от дебитора потребуется список документов, который свидетельствует об объективных экономических показателях. Основным документом является бизнес-план, так как возвращать долг придётся именно с прибыли от проекта, на который разрабатывается план. В бизнес-плане, для его одобрения, следует указать все требуемые сведения:

  • Характеристики проекта;
  • Сроки его окупаемости;
  • Потенциальный объём ожидаемой прибыли;
  • Коэффициенты рентабельности.

Данные параметры являются ключевыми для принятия решения о предоставлении средств. При ссуде денег организация проверяет, насколько верными являются расчёты.

Сумма денег, которые возможно предоставить дебитору, рассчитывается на основании этих показателей. Называется она, в терминологии банка, ссудной задолженностью. Формула данных обязательств – это объём средств, которые дебитор должен кредитору. Она не включает в себя проценты, штрафы и другие побочные платежи. То есть, это основное «тело» ссуды.

Ссудная задолженность предполагает только те долги, которые фирма должна банковскому учреждению на данный момент.

Совокупная формула потенциальной прибыли от проекта формируется на основе следующих показателей:

  • Период окупаемости. Предполагает период, нужный для того, чтобы доходы от проекта превысили расходы от его запуска;
  • Точка безубыточности. Минимальное количество предоставляемых услуг и продукции, которое потребуется для возмещения затрат на её выпуск;
  • Ставка дисконтирования. Процентная ставка, необходимая к приведению экономических показателей к базовому показателю цен, гарантирующих их сопоставимость;
  • Чистая приведённая стоимость. Сумма величины платежей по реализуемому проекту, приведённая к базовым показателям стоимостей;
  • Внутренние показатели доходности. Размер процентной ставки, при условии которого чистая приведённая цена составляет ноль;
  • Срок возврата заёмных денег. Предельный срок возврата полученной ссуды для исполнения проекта и процентной ставки по нему;
  • Дисконтируемый срок окупаемости. Время окупаемости, соотнесённое с величиной ставки дисконтирования. То есть, он должен быть выведен с учётом базового показателя цен;
  • Коэффициент покрытия ссудной задолженности.

Все из приведённых показателей позволяют банковскому учреждению определить степень благонадёжности дебитора, возможность возврата платежа. Расчёт коэффициентов является обязательной мерой при предоставлении ссуды.

Формула коэффициента ссудной задолженности

Коэффициент покрытия ссудной задолженности – это основной показатель, необходимый для выявления потенциального успеха и прибыльности инвестиционного проекта. Он позволяет определить:

  • Возможности выплат взятой суммы заёмных средств;
  • Прогнозные условия при выполнении проекта;
  • Соответствие прогнозов текущему финансовому состоянию организации.

Это крайне важное значение для банковского учреждения. Оно позволяет определить возможности предоставления ссуды, принять заключительное решение. Расчёт производится на основании показателей, указанных в бизнес-плане. Формула звучит так:

Коэффициент = 1 + (сальдо накопленного денежного потока/ссудные обязательства)

Что собой представляет сальдо накопленного денежного потока? Это разность между потоком и оттоком средств компании. Эти понятия, в свою очередь, предполагают следующие характеристики:

  • Приток средств. Под ним подразумеваются средства, полученные от продажи продукции, услуг, которые были выполнены в рамках финансируемого проекта. К ним относятся также поступления, которые не относятся к доходам от объектов, созданных в процессе реализации проекта. Это может быть продажа земельных участков, сооружений.
    Притоком считается увеличение уставного капитала благодаря взносам от людей, относящихся к проекту, кредиты, ссуды и другие заёмные средства;
  • Отток средств. Это расходы, которые появились в рамках финансируемого проекта. Это могут быть траты на выплаты текущих кредитов и ссуд, проценты, налоги, дивиденды, различные сборы. К оттоку относятся любые траты, которые связаны с реализацией проекта. Это также текущие платежи. Отток не включает в себя амортизацию основных фондов.

Сальдо финансового потока – это разность между притоком и оттоком. Показатели эти зависят от результата этой разности:

  • Положительное значение. Возникает при превышении показателей притока над показателями оттока;
  • Отрицательное значение. Возникает при превышении показателей оттока над показателями притока.

Это аналогичная разность, расчёт которой был произведён за всё время исполнения проекта.

Как интерпретировать значение?

Коэффициент покрытия ссудной задолженности зависит от величины сальдо. Если оно отрицательное, то и величина коэффициента будет меньше единицы. Что это значит? Такие показатели свидетельствуют о том, что у организации нет достаточного объёма свободных средств для выплаты ссуды. То есть, активы фирмы образовались за счёт заёмных денег. Весь капитал состоит из займов и кредитов.

Если сальдо отрицательное, то прогноз не очень благоприятный, так как после прохождения определённого количества времени возможно значительное ухудшение финансового положения компании.

Если показатель коэффициента превышает единицу, это свидетельствует о том, что организация способна покрывать взятую ссудную задолженность. Это говорит о наличии у неё свободных средств, которые сформированы не за счёт кредитов.

Оптимальное значение коэффициента – 1,15. Оно свидетельствует о наличии объёма свободных денег, достаточного для хорошей маневренности при выполнении заданной финансовой политики. Это признак страхования от риска возникновения непредвиденных обстоятельств. Компании с таким коэффициентом охотнее предоставляются средства для финансирования проектов.

Есть ещё один метод расшифровки показателей – их сверка со средними значениями по отрасли. Это поможет узнать конкурентоспособность организации, её потенциал, возможности займа требуемой суммы средств.

Формула будет полезна и банковским учреждениям, и самим организациям. Применять её можно ещё до создания проекта для того, чтобы оценить финансовые возможности при его реализации. Показатели укажут на то, на какую сумму средств вы можете рассчитывать.

Ещё одним важным показателем является коэффициент краткосрочной задолженности. Его расчёт также позволяет оценить платёжеспособность компании-заёмщика.
Определение дебиторской и кредиторской задолженности вот тут. Грамотное управление задолженностями — залог стабильного финансового состояния фирмы.

Текущие и просроченные судные обязательства

Расчёт коэффициента включает в себя такой показатель, как общий объём ссудных обязательств. Он состоит из двух параметров: текущие и просроченные долги. Рассмотрим их определение и особенности:

  • Текущий ссудный долг. Это обязательства перед кредиторами, которые пока можно оплатить. То есть, сроки выплат ещё не настали;
  • Просроченный ссудный долг. Это обязательства, срок исполнения которых уже истекли.

Для чего нужен анализ текущего и просроченного долга? Это позволяет банковскому учреждению произвести оценку качества выплат компании своих долгов. Показатели позволяют оценить количество просроченных обязательств к исправно выплаченным. Для банка это крайне важно, ведь это кредитная история, которая свидетельствует о благонадёжности должника.

На основе этих показателей банк может принять внутренние решения о выдаче кредита. К примеру, если заёмщика есть много непогашенных кредитов в этом банке, ему могут не предоставить средства. В крайних случаях учреждение может ужесточить условия предоставления займа для того, чтобы выданную сумму выплатили. Это может быть требование о предъявлении большего количества документов, или же предоставление сравнительно малой суммы средств.

Расчёт коэффициентов — обязательная мера при предоставлении ссуды.

Расчёт коэффициентов необходим и самой компании для определения реалистичности реализации проекта, и банковским учреждениям, и частным инвесторам. Он помогает найти объективную картину финансового состояния организации на данный момент. Она, при одобрении кредита, играет первую роль. Потенциал проекта может быть большим, однако он должен быть подтверждён свободными средствами самой фирмы. Если проект не принесёт ожидаемого дохода, банк должен быть уверен, что организация расплатиться по своим счетам.

Для нахождения коэффициента используется формула. Для неё потребуются другие рассчитанные показатели. В частности, это отток и приток капитала. Данные понятия соотносятся между собой. Существуют оптимальные показатели коэффициента, которые свидетельствуют о финансовой устойчивости организации. Сравнивать показатели также можно со средним значением по отрасли, в которой работает данная организация.

значение, формула и нормативные показатели. Коэффициент покрытия ликвидности в Excel

Коэффициент покрытия долга (DSCR) позволяет определить общую способность заемщика к погашению долга. Рассмотрим формулу и расчет этого показателя, а также интерпретацию значения коэффициента.

Коэффициент покрытия долга или коэффициент обслуживания долга (DSCR, от англ. «debt service coverage ratio») позволяет определить общую способность заемщика к погашению долга.

DSCR менее 1 указывает на то, что прибыли компании недостаточно для обслуживания долгов.

DSCR больше 1 означает, что компания способна не только обслуживать долговые обязательства, но и выплачивать дивиденды.

Определение показателя DSCR.

DSCR — это отношение доступных денежных средств к денежным средствам, необходимым для обслуживания долга. Другими словами, это коэффициент достаточности денежных средств для погашения долга . Ниже мы рассмотрим формулу и расчет показателя.

Почему используют DSCR?

Коэффициент покрытия долга (DSCR) относится к показателям плеча/покрытия и оценки платежеспособности . Он рассчитывается для того, чтобы узнать о наличии денежной прибыли (т.е. денежного потока в составе прибыли) , достаточной для погашения долга, включая проценты.

По сути, DSCR рассчитывается, когда компания берёт кредит у банка, финансового учреждения или любого другого поставщика долговых инструментов . Этот коэффициент предполагает наличие денежных потоков в составе прибыли, которые обеспечат погашение кредита.

Коэффициент покрытия долга очень важен с точки зрения кредитора, поскольку он указывает на кредитное качество заемщика. Только один год анализа DSCR не позволяет сделать какой-либо определенный вывод о возможности обслуживания долга. DSCR имеет значение только тогда, когда он рассчитывается на весь оставшийся срок погашения кредита.

Как рассчитать коэффициент покрытия долга?

  • Чистая прибыль (т.е. прибыль после уплаты налогов — «net profit» или PAT, «profit after tax» ).
  • Неденежные расходы (т.е. расходы по начислениям, например, амортизация, списание временных разниц и т. д.)
  • Проценты по долгу за текущий год.
  • Погашение основной суммы долга на текущий год.
  • Погашение арендных обязательств за текущий год.

Иногда эти цифры легко доступны, но иногда их приходится определять использованием финансовой отчетности компании и примечаний к ней .

Формула коэффициента покрытия долга.

DSCR = (Чистая прибыль + Проценты + Аренда + Неденежные расходы) /
(Обслуживание долга [проценты + погашение основного долга] + Аренда).

Чистая прибыль после уплаты налогов.

Показатель чистой прибыли, как правило, можно увидеть лицевой стороне отчета прибылях и убытках. Это баланс счета прибылей и убытков.

Иногда, при отсутствии отчета о прибылях и убытках, мы также можем определить чистую прибыль из баланса (отчета о финансовом положении), вычитая текущий остаток счета прибылей и убытков из остатка за предыдущий год.

Проценты.

Это сумма процентов по рассматриваемому кредиту, которая выплачивается за текущий финансовый год.

Неденежные расходы.

Неденежные расходы — это те расходы, которые начисляются на счет прибылей и убытков, в счет платежей, который фактически были /будут выполнены в другие годы (т.е., временные разницы). Ниже перечислены типичные неденежные расходы:

  • Списание расходов, осуществленных до начала операционной деятельности компании;
  • Амортизация нематериальных активов , таких как гудвил, товарные знаки, патенты, авторское право и т.д.;
  • Отложенные расходы, прочие резервы и условные обязательства .

Погашение основного долга.

Это сумма обязательств по основному долгу, уплаченная или подлежащая оплате за рассматриваемый финансовый год.

Аренда.

Размер арендной платы, уплаченной или подлежащей оплате за финансовый год.

Интерпретация и анализ коэффициента покрытия долга.

Коэффициент DSCR требует правильного анализа и интерпретации. Результатом расчета коэффициента покрытия долга является абсолютное значение. Чем выше эта цифра, тем у компании больше возможностей по обслуживанию долга (кредитная емкость компании ).

Если коэффициент меньше 1, это плохо, поскольку это указывает на то, что прибыли недостаточно для обслуживания долговых обязательств.

Допустимая отраслевая норма для коэффициента покрытия долга составляет от 1,5 до 2. Этот диапазон значений наиболее приемлем для таких кредиторов, как банки, финансовые учреждения и т.д.

У любого финансового учреждения, занимающегося кредитованием бизнеса, есть 2 основные цели: зарабатывать проценты и следить за тем, чтобы финансовое положение должника не снижалось ниже определенного уровня.

Рассмотрим для примера ситуацию, когда DSCR меньше 1, что прямо указывает на плохое кредитное качество компании.

Означает ли это, что банк не должен предоставлять кредит? Нет, абсолютно нет.

Это связано с тем, что банк анализирует производственные мощности и бизнес-идею компании в целом, и пытается оценить, насколько сильным будет этот бизнес в перспективе.

Показатель DSCR можно улучшить, увеличив срок кредита. Увеличение срока кредита уменьшит знаменатель формулы и, таким образом, может увеличить коэффициент до значения, превышающего 1.

Более подробно о методах расчета и анализе DSCR .

Текущее финансовое положение компании фактически представляет собой индикатор успешности ее деятельности на рынке: оно является результирующей всей суммы предпринятых ею финансовых операций, включая получение прибыли, текущую кредиторскую задолженность и другие.

Таким образом, если общий итог финансовой деятельности в течение рассматриваемого срока оказался положительным, можно констатировать, что полученные прибыли превзошли понесенные убытки и текущую кредиторскую задолженность, а значит, общее направление выбранной компанией политики было верным. В конечном итоге постоянная корректировка реализуемой тактики, включая размеры текущей кредиторской задолженности, в рамках выбранной стратегии позволит свести такие потери к минимуму, тем самым максимизировав общий финансовый результат компании, увеличив коэффициент покрытия долга и сделав ее более эффективной по сравнению с конкурентами.

Для понимания того, какие шаги в рассматриваемом временном периоде были верными, а от каких следовало отказаться, необходим тщательный анализ финансовой ситуации, включая текущую кредиторскую задолженность как в статическом, так и в динамическом разрезе. Источником информации для такого анализа в обоих случаях станет бухгалтерская отчетность компании, которая показывает все аспекты ее финансовой деятельности, а значит, служит базисом для осуществления необходимого анализа. При этом, говоря о содержании бухгалтерской отчетности, следует иметь в виду, что ее статический аспект представляет собой основные характеристики финансового состояния компании на сегодняшний день, являющиеся результатом ее хозяйственной политики в прошедшие периоды: он находит свое отражение в разделе, где представлена отчетность о прибылях и убытках.

Динамический аспект анализа финансового состояния компании, в свою очередь, подразумевает рассмотрение изменений этих характеристик, включая текущую кредиторскую задолженность, поскольку важным для экономиста, бухгалтера или другого специалиста, анализирующего бухгалтерскую отчетность предприятия, является не только конечный результат ее хозяйственной деятельности, но и то, каким именно образом она добилась таких результатов. Эта информация, необходимая для такого рассмотрения, содержится в разделе, который показывает движение денежных средств на балансе компании.

Подходы к анализу финансовой ситуации организации

Сопоставление и анализ характера этих показателей обыкновенно осуществляется не только на основании значений абсолютных цифр, но и посредством использования относительных индикаторов, в частности, расчета разнообразных показателей и коэффициентов, включая коэффициент задолженности. Их использование в некоторых ситуациях является даже более целесообразным, чем сравнение абсолютных показателей, поскольку именно финансовые коэффициенты, включая коэффициент задолженности, могут позволить специалисту глубже понять ключевые тенденции финансовой политики компании, а также вовремя заметить признаки некоторых проблем в отношении текущей кредиторской задолженности, которые можно устранить с относительно небольшими потерями, если своевременно предпринять усилия в этом направлении.

В целом можно констатировать, что тщательный анализ финансовой деятельности компании ее специалистами и руководством полезен в любой ситуации. В случае наличия очевидных провалов, сопровождающихся экономическими потерями, расчет коэффициентов, включая коэффициент задолженности, поможет понять, каковы были причины таких действий, насколько сильно они сказались на финансовом положении компании и в каком направлении следует работать, чтобы их устранить. Если же дела организации идут успешно, финансовый анализ поможет устранить мелкие недочеты в хозяйственной политике и закрепить достигнутые результаты.

Однако еще более пристальное внимание будет уделено рассмотрению показателей эффективности экономической деятельности предприятия и расчету основных коэффициентов, включая коэффициент задолженности, в том случае, если оно обратится в кредитное учреждение для получения займа. Современная экономика достаточно часто вынуждает руководителей компаний прибегать к этому средству для того, чтобы пополнить оборотные средства, расплатиться с поставщиками, завершить строительство дополнительных мощностей или воспользоваться им для других целей. Однако все эти ситуации объединяет необходимость наличия достаточно хороших финансовых показателей у компании, которая планирует выступить в качестве заемщика.

В такой ситуации уже специалисты банка приступят к изучению ее финансовой отчетности и имеющейся текущей задолженности. Ведь им нужно будет оценить, насколько обратившаяся к ним компания в состоянии будет не только вернуть долг по истечении срока, указанного в договоре, но и обслуживать его до этого момента, выплачивая разнообразные комиссии и проценты по кредиту. От этого, в свою очередь, зависит финансовое положение самого банка.

В процессе изучения бухгалтерских балансов и текущей кредиторской задолженности организации-заемщика специалисты банка рассчитают несколько десятков основных коэффициентов, включая коэффициент долга.

Коэффициент денежного покрытия долга является одним из основных коэффициентов, применяемых для оценки финансового положения компании.

Формула коэффициента задолженности представляет собой отношение разности денежного потока организации и ее обязательств по выплате дивидендов к объему объему совокупного долга.

Таким образом, в общем виде Кпд=(денежный поток — дивиденды) / совокупный долг.

Для того чтобы лучше разобраться в этой формуле, полезно понимать, какие именно показатели скрываются за каждой составляющей, необходимой, чтобы посчитать коэффициент задолженности. Так, под денежным потоком компании понимается разница между полученными ею доходами и понесенными расходами за определенный период времени. Дивиденды, вычитаемые из него, учитываются как размер выплат по дивидендным обязательствам за тот же период времени, за который рассчитан денежный поток. Наконец, совокупный долг организации в формуле является отражением суммы ее долговых обязательств на данный период времени. В частности, в бухгалтерском балансе этот компонент формулы находит свое отражение в разделе, где показывается текущая кредиторская задолженность организации.

Учет величины дивидендных выплат в этом коэффициенте производится на основании нескольких соображений. В первую очередь важно то, что дивиденды могут являться обязательным элементом финансовой политики компании, если это зафиксировано в ее уставе или других документах. В этом случае рассмотрение денежного потока за вычетом таких обязательств позволяет более точно оценить финансовые возможности компании в части покрытия имеющейся величины долга.

Кроме того, даже если выплата дивидендов в данной компании не является обязательной частью ее финансовой политики, важно принимать во внимание предшествующую дивидендную историю. В частности, если на протяжении многих лет или даже десятилетий организация исправно выплачивала дивиденды своим акционерам и однажды отказалась от совершения дивидендных выплат, это может быть рассмотрено как признак ухудшения ее финансового положения, что повлечет за собой определенные репутационные риски для организации. При этом существенно, что такой вывод могут сделать не только сами акционеры, но и, в случае, если эта информация получит большой общественный резонанс, партнеры компании. Кроме того, к таким же выводам при определенных обстоятельствах может прийти и кредитная организация, предоставившая компании заем, а это может повлечь за собой более строгий контроль и ужесточение условий кредитной политики с ее стороны.

Интерпретация коэффициента основного долга и его соотношение с другими показателями

Интерпретация значения коэффициента покрытия долга достаточно проста. Поскольку совокупный долг является в приведенной формуле знаменателем, для самой компании заемщика наиболее благоприятной является ситуация, когда значение этого коэффициента является максимальным. Это связано с тем, что в таком случае он демонстрирует не просто достаточную для покрытия имеющихся долговых обязательств величину денежного потока компании, но и наличие определенного объема свободных средств, которые компания может использовать для развития или на другие важные для нее цели.

При этом следует принимать во внимание, что коэффициент задолженности является обратным периоду выплаты долга. Формула расчета такого периода, соответственно, выглядит следующим образом: Пвд=совокупный долг / (денежный поток — дивиденды). Он показывает, какое количество времени потребуется организации для выплаты имеющихся долговых обязательств при сохранении основных характеристик дивидендной политики. Соответственно, поскольку эти коэффициенты противоположны, наибольшему значению коэффициента покрытия долга соответствует наименьший период выплаты долга.

Организация работы современного предприятия является сложным процессом. Чтобы оценить его эффективность собирается и оценивается информация множества показателей. Это позволяет руководству выявить угнетающие развитие факторы и устранить их в перспективе.

Однако для инвесторов подобные исследования важны не меньше. Коэффициент покрытия и ряд других показателей помогают им сделать вывод о целесообразности финансирования деятельности той или иной компании. Поэтому финансово-аналитическая служба должна регулярно отслеживать коэффициенты покрытия или ликвидности, дабы держать свой инвестиционный рейтинг на высоте. Это гарантирует, что предприятие будет развиваться гармонично.

Понятие ликвидности

Показатели ликвидности играют немаловажную роль в анализе эффективности управления капиталом. Данные таких исследований интересуют руководство предприятия, его учредителей и кредиторов. Если структура капитала соответствует всем нормативам, это будет отражать коэффициент покрытия.

В современном мире практически любая компания использует заемный капитал. Это дает возможность предприятию развиваться, расширять свое производство. Но, используя платные источники финансирования, необходимо будет в установленный срок отдать некоторые средства в виде процентов. Поэтому инвестор должен быть уверен, что организация обладает возможностью в краткосрочном периоде расплатиться с ним по своим долгам. Это определяется при помощи общего коэффициента покрытия и ряда других показателей.

Определение ликвидности

Ликвидностью называется возможность компании в установленные сроки полностью рассчитаться по своей задолженности, возникающей вследствие пользования платными источниками финансирования.

Коэффициент покрытия (ликвидности) рассчитывается по данным бухгалтерской отчетности. Для этого финансовый аналитик использует для расчетов информацию из формы 1 «Баланс». Текущие обязательства сравниваются с величиной оборотных средств. Ведь именно за счет них погашаются долги в краткосрочном периоде.

Коэффициент покрытия источников формирования активов при расчетах учитывает скорость, с которой каждая статья баланса может быть преобразована в денежные средства. Ведь именно в таком виде происходит погашение долга.

Степень ликвидности

Рассчитывая коэффициент покрытия активов, аналитики берут во внимание разные статьи оборонного капитала. Каждая из них отличается своей определенной скоростью преобразовываться в денежные средства. Это способствует распределению оборотных средств по группам. Каждая из них характеризуется определенной степенью ликвидности. Самыми быстро изымаемыми являются денежные средства на счетах или в кассе. За ними следуют ценные бумаги, банковские векселя.

Менее ликвидна дебиторская задолженность. За ней следуют запасы на складах. Самыми трудно реализуемыми являются здания и сооружения, а также незавершенное строительство. Такое ранжирование позволяет понять, какова вероятность у инвесторов получить свои средства и проценты в ближайшей перспективе.

Структура капитала

Используя формулы для расчета коэффициента покрытия обязательств, аналитики оценивают эффективность структуры источников формирования баланса. Их можно в общем виде разделить на собственные и заемные средства. Изучая коэффициент покрытия собственным капиталом текущих обязательств, можно выявить негативные тенденции в распределении источников финансирования. Без заемных средств компания теряет возможности расширить производство.

Как следствие, она получает меньше прибыли в отчетном периоде. Но, используя в своем обороте платные дополнительные средства, можно значительно увеличить результат своей работы. Однако здесь важно определить максимально допустимую величину текущей кредиторской задолженности, которая позволит получить наибольший чистый доход. Чем больше сумма заемного капитала в структуре баланса, тем ниже инвестиционный рейтинг. Только соотнеся все эти показатели, можно получить наиболее эффективную структуру источников финансирования.

Формула расчета

Рассчитывая коэффициенты покрытия текущего долга, применяют определенную формулу. Это позволяет оценить, какая часть активов уйдет на уплату заемного капитала. Коэффициент покрытия, формула которого представлена далее, рассчитывается так:

Кп = (А — НА — КО) : (ДО + КО), где А – валюта баланса, НА – нематериальные активы, КО – краткосрочные обязательства, ДО – долгосрочные обязательства.

Нормативное значение для предприятий определенной отрасли неодинаково. Для промышленности оно равно 2, а в сфере обслуживания – 1,5. Чем выше показатель, тем меньше риск инвесторов. Но слишком большое число говорит о неэффективном использовании капитала.

Трактовка результата

Общий коэффициент покрытия должен анализироваться в текущем периоде, а также в динамике. Также следует знать нормативное значение его в отрасли функционирования компании. Поэтому применяется методика для расчета коэффициента покрытия предприятий-конкурентов. Исследование динамики позволит выделить тенденцию развития, а также определить сдерживающие факторы. Анализ показателя по результатам текущего периода сравнивается с нормативным значением по отрасли. Если показатель меньше рекомендуемого, это говорит о низкой платежеспособности, а порой указывает на риск банкротства.

Если при расчетах был определен показатель ликвидности, равный или немного больший нормативного, это свидетельствует об эффективной работе капитала. Платежеспособность и инвестиционная привлекательность высокая. Но в случае, когда коэффициент гораздо выше среднеотраслевого значения, при высокой платежеспособности это говорит о низкой эффективности управления капиталом.

Ликвидность баланса

Изучая коэффициент покрытия баланса, следует разбить все его статьи по группам. Актив состоит из 4 категорий:

  • А1 – денежные средства;
  • А2 – краткосрочная дебиторская задолженность;
  • А3 – долгосрочная дебиторская задолженность, запасы, НДС;
  • А4 – необоротные активы.

Таким же образом необходимо разделить и пассив. Он также будет иметь 4 группы:

  • П1 – кредиторская задолженность.
  • П2 – кредиты и займы.
  • П3 – долгосрочные пассивы.
  • П4 – собственный капитал.

Сравнивая соответствующие категории, можно определить ликвидный ли баланс. Если существуют отклонения от нормы, руководство должно немедленно провести ряд мероприятий, устраняющих неблагоприятные факторы. От этого зависит эффективность работы предприятия.

Анализ ликвидности баланса

Анализируя показатели покрытия, следует рассмотреть баланс предприятия в разрезе его структуры. Это позволит понять финансовому менеджеру, какие факторы вызывают отклонения норматива, если таковые имеются.

Если же все показатели находятся в требуемых соотношениях, можно найти пути улучшить их структуру, даже при отсутствии отклонений.

  • Первое сравнение выглядит, как А1 > П1. Его выполнение говорит о возможности предприятия погасить свои самые срочные обязательства за счет денежных средств.
  • А2 > П2 говорит о способности покрыть кредиты и займы за счет быстро реализуемых активов.
  • А3 > П3 свидетельствует о возможности изыскать ресурсы для погашения долгосрочных обязательств.
  • Но А4 должно быть меньше или равно П4. Если соблюдаются перечисленные выше неравенства, это условие выполняется автоматически.

Расчет коэффициента покрытия

Кп = с.1200: (с.1520 + с.1510 + с.1550).

Данные сравниваются в динамике и с внутриотраслевым показателем. Однако это не дает полной картины. Поэтому наравне с общей ликвидностью рассчитывается ряд частных коэффициентов. Также финансовый аналитик может рассчитать чистый оборотный капитал, чтобы взглянуть на ситуацию под разными углами. Это даст оценить, сколько собственных средств компании находится в обороте. Недостаток этих средств свидетельствует о неспособности организации рассчитаться по своим обязательствам.

Во всем мире финансовые аналитики наравне с показателями ликвидности рассчитывают коэффициент покрытия долга. Для его вычисления используют данные не только баланса, но и формы 2. В отчете о прибылях и убытках предприятия отображается сумма чистого дохода, которую компания получила в отчетном периоде.

Для расчета этого показателя используется такая формула:

Кпд = ЧД: КО, где ЧД – чистый доход.

Если результат меньше 1, дела у компании плохи. Также анализ следует проводить в динамике. При его снижении необходимо отследить факторы таких перемен. При возникновении форс-мажорных ситуаций, имея достаточное количество чистого дохода, предприятие сможет отдать долг в полном объеме. Это справедливо именно для краткосрочной перспективы.

Плановая ликвидность

Коэффициент покрытия обязательств, который рассматривается в перспективе, берут во внимание инвесторы. Это позволяет оценить их риски. В краткосрочном периоде предприятие способно погасить свои долги, если А1 + А2 > П1 + П2, а также А4 П3 и А4

Для самого же руководства компании этот подход позволит спрогнозировать развитие в будущем, а также скорректировать это движение. Но если после проведения анализа структуры баланса было определено, что А4 > П4, признается недостаточным количество средств для погашения обязательств. В этом случае руководство должно принять немедленные меры по оптимизации показателей покрытия. Иначе в случае возникновения потребности срочно рассчитаться с кредиторами оно будет не в состоянии это сделать. Потеряв доверие инвесторов, восстановить свою репутацию будет довольно непросто.

Ознакомившись с таким инструментом финансового анализа, как коэффициент покрытия, можно правильно осуществлять исследования платежеспособности компании, а также адекватно их трактовать. Эта информация позволит максимально правильно организовать работу капитала.

Среди огромного количества экономических и финансовых параметров, позволяющих оценить возможности и потенциал любого предприятия, коэффициент покрытия долга является одним из немногих показателей, который используется не только теоретиками, но и бизнесменами, занимающихся коммерческой деятельностью. Практическая ценность представленного коэффициента заключается в том, что он демонстрирует способность предпринимателя выполнять свои обязательства по текущим кредитам.

Данный финансовый показатель интересует потенциальных кредиторов Вашей компании, ее инвесторов и партнеров. Представленная в статье информация поможет субъектам предпринимательской деятельности понять суть данного коэффициента, разобраться, какие факторы влияют на его значение и как можно увеличить этот финансовый показатель. Статья заинтересует не только опытных предпринимателей, но и тех, кто только планирует организовать свое дело, а также студентов и преподавателей экономических вузов, которые редко сталкиваются с необходимостью решать важные коммерческие вопросы в реальной жизни.

Коэффициент покрытия долга — суть и значение

Несмотря на тот факт, что большинство предпринимателей отрицательно относятся к любому виду кредитования, им приходится мириться с этим фактом и пользоваться заемными средствами для развития своего бизнеса. И это считается вполне нормальным явлением. Для эффективного развития своего дела (или реализации перспективных коммерческих проектов) нужны финансовые вливания. Как правило, это большие суммы, которые нереально собрать в течение небольшого периода времени, откладывая определенную часть заработанной прибыли. С другой стороны, существуют субъекты предпринимательской деятельности, которые с удовольствием берут кредиты, вкладывают их в разные проекты, гасят проценты за счет других займов и т.д. Эти два примера показывают противоположные крайности, которые не подходят для бизнесменов, зарабатывающих деньги честным трудом и развивающих свой бизнес.

Для того чтобы определить, можно ли Вам привлекать дополнительные кредиты с целью развития своего дела, узнайте Ваш коэффициент покрытия долгов собственным капиталом. Считается данный показатель очень просто: нужно собственный капитал компании разделить на заемный. Если Вы получили значение, превышающее единицу, значит, финансовая ситуация в компании не должна вызывать опасений. Но в случае, когда коэффициент покрытия меньше единицы, необходимо принимать меры по устранению возникшей ситуации.

Получается, что собственные активы фирмы не перекрывают заемные средства, то есть, если все кредиторы, которые давали финансовые средства в долг, потребуют вернуть ссуды, у Вас не хватит ресурсов, чтобы удовлетворить все требования. Компании, оказавшиеся в подобных ситуациях, скорее всего, не смогут получить новые кредиты, независимо от их целевого назначения.

Если Вы возьмете любой современный учебник по экономике предприятий, то увидите достаточно большой перечень формул, которые необходимы для расчета рассматриваемого коэффициента. Но не все они используются на практике.

Для оценки платежеспособности и надежности действующей фирмы (кроме указанного выше показателя) чаще всего используются :

    Формула, где коэффициент является отношением текущих активов фирмы к его пассивам.

    Отношение всех оборотных активов предприятия к текущим обязательствам. В этом случае берутся только ликвидные активы, которые можно реализовать по нормальной стоимости с минимальными потерями.

    Расчет на основании данных полученных из бухгалтерского баланса.

    Отношение полученного чистого дохода к сумме всех обязательств в пределах одного промежутка времени .

Для того чтобы провести анализ полученных значений коэффициентов покрытия долгов, необходимо учитывать отрасль экономики, к которой принадлежит Ваше предприятие. В целом можно сказать, что данный показатель в пределах 1,3-2,5 (в некоторых учебниках можно встретить и другие интервалы, например, 1,1-2) является удовлетворительным. То есть, если Вы посчитали коэффициенты и получили средний результат – 2, значит, компания развивается в правильном направлении.

Если коэффициент покрытия долга по одной из представленных формул имеет значение меньше 1, значит, Вы перешагнули ту опасную черту, за которой вероятность банкротства предприятия ежедневно увеличивается в геометрической прогрессии. В этом случае необходимо действовать очень быстро, тщательно оценивая каждый свой шаг. Возможно, Вам помогут инвесторы или привлечение новых партнеров (только в тех случаях, когда бизнес является высоко рентабельным), еще один вариант спасения компании – переговоры с руководством финансово-кредитных учреждений с целью получения банковских каникул или проведения взаимовыгодной реструктуризации долговых обязательств.

Значение коэффициента покрытия задолженности от 1 до 1,5, как правило, свидетельствует или об общей невысокой рентабельности бизнеса (в некоторых отраслях экономики, вполне нормальное явление), или о том, что Ваша фирма приближается к критической точке (когда коэффициент меньше 1)и не исключается, что в ближайшем будущем Вам придется заниматься ее спасением. В данном случае необходимо направить все свои усилия на сокращение кредиторской задолженности и увеличение ликвидных активов. Кроме того, попробуйте внимательно изучить структуру Ваших текущих обязательств, возможно, после изменения некоторых пунктов договоров с банками-партнерами, ситуация выровняется и стабилизируется.

Учитывая тот факт, что коэффициент покрытия долга это отношение активов фирмы к ее обязательствам, а они имеют свойство меняться со временем, Вам нужно пересчитывать данный показатель в динамике. Например, на первое число каждого месяца или раз в квартал. Имея всю необходимую информацию, Вы сможете предотвратить стремительное ухудшение финансовой ситуации Вашей компании. Например, рассматриваемый параметр по результатам работы Вашей фирмы стабильно находился в пределах 1,8-2, но за последние полгода он постепенно упал до 1,5. Такую тенденцию необходимо рассматривать, как предупреждающий сигнал, о том, что нужно внимательно изучить Ваши активы, размеры доходов, условия предоставления кредитов, а также возможность возврата ссуд.

Кроме того, руководству компании необходимо позаботиться о том, чтобы данная информация тщательно оберегалась. Если сотрудники банка, в котором обслуживается предприятие, или поставщики, партнеры и другие контрагенты узнают о негативных тенденциях в развитии компании, могут возникнуть серьезные проблемы: кто-то начнет требовать досрочного погашения кредита, партнеры откажутся от сотрудничества, поставщики перестанут предоставлять отсрочку и т.д.

Довольно часто конкуренты успешно используют подобные ситуации в своих целях, они начинают сильно преувеличивать масштабы Ваших проблем, сеют панику среди партнеров, клиентов и поставщиков, одним словом, делают все возможное, чтобы Вы побыстрее объявили о своем банкротстве.

Многие читатели считают, что чем выше коэффициент покрытия долгов, тем лучше для фирмы. Но это не соответствует действительности. Если данный параметр принимает значение от 2,6-3 и выше, значит, Вы не эффективно используете свои активы или не занимаетесь развитием фирмы, что одинаково губительно для любого бизнеса. Выражаясь доступно, без применения экономических терминов, можно сказать, что в этом случае у Вас всегда есть деньги для возврата кредитов, но нет самих долгов. В таких ситуациях нужно хорошо подумать, как можно с максимальной пользой использовать свободные ресурсы компании.

Взаимосвязь коэффициента с другими параметрами

Как уже было сказано раньше, коэффициент покрытия долга может рассчитываться при помощи формулы по балансу предприятия. Но в этом случае, несмотря на высокую точность полученных результатов, Вы не сможете провести достаточно глубокий анализ деятельности фирмы и оценить, насколько эффективно используются ее ресурсы. Единственный вывод, который можно сделать после расчетов, касается общего состояния финансов фирмы: если коэффициент покрытия долга больше 1, значит, все нормально, если меньше 1 – у компании серьезные проблемы.

Взаимосвязь рассматриваемого показателя с другими финансовыми и экономическими параметрами можно проследить даже по формулам. Естественно, коэффициент покрытия долгов зависит от суммы кредитных средств и процентов по ним, чистого дохода, выплачиваемых дивидендов, размера и структуры активов, а также других обязательств фирмы. Следует обратить внимание читателей, что в процессе оценки деятельности и текущего финансового состояния фирмы, которая проводится, как для внутреннего пользования, так и для предоставления информации сотрудникам банков, инвесторам или поставщикам, рассчитывается не только коэффициент покрытия задолженности.

Для детального изучения компании необходимы также :

    ликвидность и рентабельность;

    отношение собственного капитала к инвестициям и кредитным средствам;

    оборачиваемость капитала;

    полная оценка рисков.

Довольно часто инвесторы перед тем, как принять решение о финансировании компании, интересуются, какой у нее коэффициент покрытия обслуживания долга. Для расчета данного показателя необходимо разделить чистую прибыль, полученную за определенный период времени, на сумму следующих параметров: долг данного периода, проценты по кредитам и выплаты по лизинговым операциям. Данная информация показывает, может компания выполнить все свои обязательства за счет прибыли или нужно подключать дополнительные источники финансирования (оборотные средства, краткосрочные займы).

Еще один интересный параметр – коэффициент покрытия долга денежным потоком, который показывает возможность компании обслуживать текущие финансовые обязательства в течение определенного периода времени (чаще всего, месяц или квартал) за счет существующих денежных потоков. Оптимальное значение параметра – 1,3-1,5. Считается, как отношение суммы денежных потоков к обязательствам компании. Представленный коэффициент интересует инвесторов, иногда – банкиров, а для внутреннего пользования практически не применяется.

Перечисленные коэффициенты и финансовые показатели позволяют не только определить способность компании своевременно выполнять свои обязательства перед кредиторами, поставщиками продукции и т.д., но и посчитать, сколько собственных средств использует фирма для финансирования коммерческой деятельности, а также узнать уровень развития ее бизнес-проектов и эффективность работы управляющего персонала. Кроме того, нужно добавить, что в современных условиях существенно выросла роль рассматриваемых коэффициентов.

Связано это с тем, что довольно часто внешне благополучная компания, которая демонстрирует высокую рентабельность и замечательные финансовые результаты своей деятельности, на самом деле оказывается потенциальным банкротом, а увидеть это можно только после анализа представленных коэффициентов.

После детального изучения представленной темы многие читатели, которые занимаются собственным бизнесом, могут посчитать значение коэффициента покрытия Ваших текущих долгов, а затем провести анализ полученных результатов, используя данную информацию в качестве инструкции.

Понравилась статья? Поделись с друзьями в соц. сети:

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Amazon (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Продолжая образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • грамм
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.Коэффициент покрытия обслуживания долга

— Руководство по расчету DSCR

Что такое коэффициент покрытия обслуживания долга?

Коэффициент покрытия обслуживания долга (DSCR) измеряет способность компании использовать свой операционный доход. Операционный доход. Операционный доход — это сумма выручки, остающаяся после вычета операционных прямых и косвенных затрат из выручки от продаж. для погашения всех своих долговых обязательств, включая погашение основной суммы и процентов по краткосрочным и долгосрочным долгам Долгосрочная задолженность Долгосрочная задолженность (LTD) — это любая сумма непогашенной задолженности компании со сроком погашения 12 месяцев или более.На балансе компании оно классифицируется как внеоборотное обязательство. Срок погашения для LTD может варьироваться от 12 месяцев до 30+ лет, а типы долгов могут включать облигации, ипотечные кредиты. Этот коэффициент часто используется, когда компания имеет какие-либо займы на своем балансе. Баланс Баланс является одним из трех основных финансовых отчетов. Финансовая отчетность является ключом как к финансовому моделированию, так и к бухгалтерскому учету. такие как облигацииЭмитент облигаций заимствует капитал у держателя облигаций и производит им фиксированные платежи по фиксированной (или переменной) процентной ставке на определенный период, ссуды или кредитные линии. Это также часто используемый коэффициент при выкупе с использованием заемных средств. транзакция, чтобы оценить долговую способность целевой компании, а также другие кредитные показатели, такие как общий долг / EBITDAD Отношение долга / EBITDA Отношение чистого долга к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) измеряет финансовый рычаг и способность компании погасить свой долг.По сути, отношение чистого долга к EBITDA (долг / EBITDA) дает представление о том, сколько времени компании потребуется для работы на текущем уровне, чтобы погасить весь свой долг. мультипликатор, мультипликатор чистый долг / EBITDA, коэффициент покрытия процентов, коэффициент покрытия процентов Коэффициент покрытия процентов (ICR) — это финансовый коэффициент, который используется для определения способности компании выплачивать проценты по непогашенному долгу. и коэффициент покрытия фиксированных платежей (FCCR) Коэффициент покрытия фиксированных платежей (FCCR) — это мера способности компании выполнять обязательства по фиксированным платежам, такие как проценты и расходы по аренде..

Формула коэффициента покрытия обслуживания долга

Этот коэффициент можно рассчитать двумя способами:

Где:

    • EBITDAEBITDAEBIT прибыль компании до того, как будет произведен какой-либо из этих чистых вычетов. EBITDA фокусируется на операционных решениях бизнеса, потому что он смотрит на прибыльность бизнеса от основных операций до влияния структуры капитала.Формула, примеры = Прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации
    • Основная сумма = общая сумма краткосрочных и долгосрочных займов
    • Проценты = проценты, подлежащие уплате по любым займам
    • Капитальные затраты Капитальные затратыA («CapEx ”Для краткости) — это платеж наличными или в кредит для покупки долгосрочных физических или основных средств, используемых в a = Капитальные затраты

    Некоторые компании могут предпочесть использовать последнюю формулу, поскольку капитальные затраты не отражаются в отчете о прибылях и убытках. Отчет о прибылях и убытках — это один из основных финансовых отчетов компании, в котором отражены ее прибыли и убытки за определенный период времени.Прибыль, а точнее рассматривать как «вложение». Исключение CAPEX из EBITDA даст компании фактическую сумму операционного дохода, доступную для погашения долга.

    Пример коэффициента покрытия обслуживания долга

    Рассмотрим компанию, у которой краткосрочная задолженность составляет 5000 долларов, а долгосрочная — 12000 долларов. Процентная ставка по краткосрочному долгу составляет 3,5%, а процентная ставка по долгосрочному долгу — 5,0%. Капитальные затраты в 2018 году составят 4900 долларов США.

    Отчет о прибылях и убытках компании выглядит следующим образом:

    две формулы
    Выручка 82,650
    COGS 31,780
    Валовая маржа Расходы на продвижение 14,800
    Общие и административные расходы 6,310
    EBITDA 29,760

    Коэффициент покрытия услуг (включая капитальные затраты) = 29,760 / (5,000 x (1 + 3.5%) + 12000 x (1 + 5,0%)) = 1,7x

    Коэффициент покрытия обслуживания долга (без учета капитальных вложений) = (29,760 — 4900) / (5000 x (1 + 3,5%) + 12000 x (1 + 5,0%)) = 1,4x

    Таким образом, коэффициент показывает, что компания может погасить свой долг в 1,7 раза за счет операционного дохода и в 1,4 раза за счет операционного дохода за вычетом капиталовложений.

    Загрузите бесплатный шаблон

    Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон коэффициента покрытия обслуживания долга прямо сейчас!

    Шаблон коэффициента покрытия обслуживания долга

    Загрузите бесплатный шаблон Excel, чтобы углубить свои знания в области финансов!

    Интерпретация коэффициента покрытия обслуживания долга

    Коэффициент покрытия обслуживания долга 1 или выше указывает на то, что компания генерирует достаточный операционный доход для покрытия своего годового долга и выплат по процентам.Как правило, идеальное соотношение составляет 2 или выше. Такой высокий коэффициент предполагает, что компания способна взять на себя больше долгов.

    Коэффициент меньше 1 не является оптимальным, поскольку он отражает неспособность компании обслуживать свои текущие долговые обязательства только за счет операционной прибыли. Например, DSCR 0,8 указывает на то, что операционного дохода достаточно только для покрытия 80% выплат по долгу компании.

    Вместо того, чтобы просто смотреть на отдельные цифры, лучше рассмотреть коэффициент покрытия долга компании по сравнению с коэффициентом других компаний в том же секторе.Если компания имеет значительно более высокий DSCR, чем у большинства ее конкурентов, это указывает на превосходное управление долгом. Финансовый аналитик также может захотеть посмотреть на соотношение компаний с течением времени — чтобы увидеть, имеет ли он тенденцию к повышению (улучшение) или к снижению (ухудшение).

    Обычное использование коэффициента покрытия обслуживания долга

    • Коэффициент покрытия обслуживания долга — это общий ориентир для измерения способности компании выплатить непогашенный долг, включая основную сумму долга и процентные расходы.
    • DSCR используется компанией-покупателем при выкупе с использованием заемных средств. оценить структуру долга целевой компании и ее способность выполнять долговые обязательства.
    • DSCR используется кредитными специалистами банка для определения способности компании обслуживать долги.

    Дополнительные ресурсы

    CFI является официальным глобальным поставщиком услуг аналитика финансового моделирования и оценки (FMVA). Стать сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификация CFI по анализу финансового моделирования и оценки (FMVA) ® поможет вам получить необходимую уверенность в своей финансовой карьере.Зарегистрируйтесь сегодня! ® Станьте сертифицированным аналитиком по финансовому моделированию и оценке (FMVA) ® Сертификат CFVA «Аналитик финансового моделирования и оценки» (FMVA) ® поможет вам обрести уверенность в своей финансовой карьере. Запишитесь сегодня! Станьте сертифицированным аналитиком по финансовому моделированию и оценке (FMVA). Сертификат финансового моделирования и оценки CFI (FMVA) ® поможет вам обрести уверенность в своей финансовой карьере. Запишитесь сегодня! сертификация, призванная превратить любого в финансового аналитика мирового уровня.Ознакомьтесь с некоторыми из наших ресурсов ниже, чтобы расширить свои знания и продолжить свою карьеру!

    Как рассчитать коэффициент покрытия обслуживания долга (DSCR)

    Коэффициент покрытия обслуживания долга, обычно сокращенно DSCR или просто DCR, является важным понятием в финансировании недвижимости и коммерческом кредитовании. Это очень важно при андеррайтинге ссуд на коммерческую недвижимость и бизнес, а также финансовых отчетов арендаторов и является ключевой частью определения максимальной суммы ссуды. В этой статье мы подробно рассмотрим коэффициент покрытия обслуживания долга и по ходу рассмотрим несколько примеров.

    Определение коэффициента покрытия обслуживания долга

    Прежде всего, что такое коэффициент покрытия обслуживания долга? Коэффициент покрытия обслуживания долга (DSCR) определяется как чистая операционная прибыль, деленная на общую сумму обслуживания долга.


    Например, предположим, что чистый операционный доход (NOI) составляет 120 000 долларов в год, а общее обслуживание долга составляет 100 000 долларов в год. В этом случае коэффициент покрытия обслуживания долга (DSCR) будет просто составлять 120 000 долл. США / 100 000 долл. США, что равняется 1,20. Также часто бывает, что после соотношения стоит буква «x».В этом примере это может быть показано как «1,20x», что означает, что NOI покрывает обслуживание долга в 1,2 раза.

    Что означает DSCR

    Что означает коэффициент покрытия обслуживания долга? DSCR больше 1,0 означает, что имеется достаточный денежный поток для покрытия обслуживания долга. DSCR ниже 1.0 указывает на недостаточный денежный поток для покрытия обслуживания долга. Однако то, что DSCR 1,0 достаточно для покрытия обслуживания долга, не означает, что это все, что требуется.

    Обычно кредитор требует, чтобы коэффициент покрытия обслуживания долга превышал 1.0x, чтобы обеспечить защиту на случай, если что-то пойдет не так. Например, если требуется коэффициент покрытия обслуживания долга 1,20x, то это создаст достаточную подушку, чтобы NOI мог снизиться на 16,7%, и при этом он все еще был бы в состоянии полностью покрыть все обязательства по обслуживанию долга.

    Каков минимальный или подходящий коэффициент покрытия долга? К сожалению, не существует универсального ответа, и требуемый DSCR будет зависеть от банка, типа ссуды и типа собственности. Однако типичные требования DSCR обычно варьируются от 1.20x-1,40x. В целом, более прочная, стабилизированная недвижимость будет находиться в нижней части этого диапазона, в то время как более рискованная недвижимость с более короткими сроками аренды или менее кредитоспособными арендаторами попадет в верхнюю часть этого диапазона.

    DSCR Пример коммерческой недвижимости

    DSCR имеет решающее значение при определении размера ссуды на коммерческую недвижимость. Давайте посмотрим, как рассчитывается коэффициент покрытия долга для коммерческой недвижимости. Предположим, у нас есть следующая проформа:

    . Как видите, NOI за первый год составляет 778 200 долларов, а общая сумма обслуживания долга составляет 633 558 долларов.В результате коэффициент покрытия обслуживания долга за 1 год составляет 1,23x (778 200 долларов США / 633 558 долларов США). И вот как выглядит расчет коэффициента покрытия обслуживания долга для всех лет периода владения:

    Как показано выше, DSCR составляет 1,23x в год 1, а затем неуклонно повышается в течение периода удержания до 1,28x в год 5. простой расчет, и он быстро дает представление о том, как платежи по ссуде сравниваются с денежным потоком для собственности. Однако иногда этот расчет может стать более сложным, особенно когда кредитор вносит корректировки в NOI, что является обычной практикой.

    Корректировки NOI при вычислении DSCR

    Приведенный выше пример был довольно простым. Но что происходит, если кредиторы вносят существенные корректировки в чистую операционную прибыль? Например, что, если кредитор решит включить резервы для замены в расчет NOI, а также резерв на плату за управление? Поскольку кредитор обеспокоен способностью денежного потока покрыть обслуживание долга, это две общие корректировки, которые банки вносят в NOI.

    Резервы — это, по сути, экономия на будущих капитальных затратах.Эти капитальные затраты представляют собой капитальный ремонт или замену, необходимые для поддержания имущества в долгосрочной перспективе, и повлияют на способность заемщика обслуживать долг. Аналогичным образом, в случае обращения взыскания, профессиональная команда менеджеров должна будет получить оплату из NOI проекта, чтобы продолжить эксплуатацию собственности. Хотя собственность, управляемая владельцем, может дать владельцу некоторую экономию, кредитор, скорее всего, не будет учитывать эту экономию при расчете DSCR.

    Прочие расходы, которые кредитор обычно вычитает из расчета NOI, включают в себя комиссионные за улучшение арендатора и арендные комиссии, которые необходимы для привлечения арендаторов и достижения полной или рыночной занятости.

    Рассмотрим следующую проформу, которая является исходной проформой, с которой мы начали выше, за исключением скорректированного NOI для учета всех соответствующих расходов, которые могут повлиять на способность собственности обслуживать долг:

    Как вы можете видеть в проформе выше, мы включены резервы для замены в расчет NOI, а также плата за управление. Это снизило наш годовой 1 NOI с 778 200 долларов до 728 660 долларов. Что это повлияло на наш DSCR 1-го года? Теперь коэффициент покрытия долга составляет 728 660 долларов / 633 558 долларов, или 1.15x. Это намного ниже того, что мы рассчитали выше, и может снизить максимальную поддерживаемую сумму кредита или потенциально полностью погубить ссуду. Вот как выглядит новый DSCR для всех лет в периоде владения:

    Теперь, когда рассчитывается коэффициент покрытия обслуживания долга, он показывает совершенно иную картину. Как видите, при расчете DSCR важно принять во внимание все необходимые расходы, связанные с недвижимостью, и именно таким образом банки, вероятно, будут гарантировать ссуду на коммерческую недвижимость.

    Как рассчитать DSCR для бизнеса

    Коэффициент покрытия обслуживания долга также полезен при анализе финансовой отчетности предприятия. Это может пригодиться при анализе финансовых показателей арендатора, при получении бизнес-кредита или при поиске финансирования для коммерческой недвижимости, занимаемой владельцем.

    Как DSCR работает для бизнеса? Общая концепция получения денежного потока и деления на обслуживание долга одинакова. Однако вместо того, чтобы смотреть на NOI для коммерческой недвижимости, нам нужно заменить какой-либо другой показатель денежного потока от бизнеса, доступного для погашения долговых обязательств.Но какое определение денежного потока следует использовать? Учитывая важность покрытия обслуживания долга, удивительно, что среди банков нет универсального определения, а иногда даже внутри одного банка возникают разногласия. Вот почему важно уточнить, как будет рассчитываться денежный поток.

    С учетом вышесказанного, обычно будет использоваться прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) или скорректированная EBITDA в какой-либо форме. Общие корректировки включают добавление соответствующей суммы капитальных затрат, необходимой для замены основных средств (которая компенсирует добавленную амортизацию), а также учет изменений оборотного капитала (для покрытия инвестиций в дебиторскую задолженность и товарно-материальные запасы).

    Рассмотрим пример расчета коэффициента покрытия обслуживания долга для бизнеса.

    Как показано выше, EBITDA (денежный поток) составляет 825 000 долларов, а общий объем обслуживания долга составляет 800 000 долларов, что приводит к коэффициенту покрытия долга 1,03x. Это получается путем деления EBITDA в размере 825 000 долларов на общую сумму обслуживания долга в 800 000 долларов. Это дает нам представление о способности компании погашать свои долговые обязательства.

    Если бы этот анализ проводился для арендатора, мы могли бы вычесть существующие арендные платежи и добавить новые предлагаемые арендные платежи.Или, если бы это касалось ссуды на коммерческую недвижимость, занимаемую владельцем, мы, вероятно, вычли бы существующие арендные платежи и добавили бы предлагаемое обслуживание долга к ссуде на недвижимость, занимаемую новым владельцем.

    На основании вышеупомянутого 1.03x DSCR кажется, что эта компания едва может покрыть свои обязательства по обслуживанию долга текущим денежным потоком. Могут быть другие способы расчета денежного потока или другие элементы, которые следует учитывать, но, строго говоря, исходя из приведенного выше анализа, маловероятно, что этот заем будет одобрен.Однако иногда взгляд только на бизнес не дает полной картины о движении денежных средств и покрытии обслуживания долга.

    Глобальное покрытие обслуживания долга (Global DSCR)

    Расчет коэффициента покрытия обслуживания долга, как мы делали выше, не всегда дает полную картину. Например, это может быть случай, когда владелец малого бизнеса забирает большую часть прибыли с зарплатой выше рыночной. В этом случае совместное рассмотрение бизнеса и собственника даст более точную картину движения денежных средств, а также коэффициента покрытия долга.Предположим, что это было в случае с компанией, описанной выше. Вот как мог бы выглядеть глобальный анализ денежных потоков, если бы владелец принимал большую часть дохода от бизнеса в качестве заработной платы:

    В приведенный выше анализ мы включили личный доход владельца бизнеса и обслуживание личного долга. Если предположить, что владелец получал из бизнеса ненормально высокую зарплату, это могло бы объяснить низкий коэффициент покрытия долга, если смотреть только на бизнес, как в предыдущем примере. В этом новом расчете покрытия обслуживания глобального долга мы учитываем эту зарплату как денежный поток, а также все расходы на обслуживание личного долга и проживание.Изучение того, как рассчитывается личный денежный поток, выходит за рамки данной статьи, но большую часть этой информации можно найти только из личных налоговых деклараций, личного финансового отчета и кредитного отчета, которые потребуются кредитору, когда андеррайтинг кредита.

    Как видите, этот новый глобальный DSCR рисует совершенно иную картину. Сейчас глобальный доход составляет 1 575 000 долларов, а обслуживание глобального долга — 1 100 000 долларов, в результате чего глобальный DSCR составляет 1,43x. Это можно найти путем простого деления глобального дохода на обслуживание глобального долга (1 575 000 долл. США / 1 100 000 долл. США).Чаще всего подобный глобальный анализ денежных потоков дает полную картину для многих малых предприятий.

    Шпаргалка DSCR

    Заполните быструю форму ниже, и мы отправим вам по электронной почте нашу шпаргалку Excel по бесплатному покрытию долга, содержащую полезные расчеты из этой статьи.

    Заключение

    В этой статье мы обсудили коэффициент покрытия обслуживания долга, который часто сокращенно называют просто DSCR. Коэффициент покрытия обслуживания долга является критически важным понятием, когда дело доходит до андеррайтинга коммерческой недвижимости и бизнес-кредитов, анализа финансовых показателей арендаторов и поиска финансирования для коммерческой недвижимости, занимаемой владельцем.Мы рассмотрели определение коэффициента покрытия обслуживания долга и его значение, а также рассмотрели несколько примеров коммерческой недвижимости и бизнеса для расчета коэффициента покрытия обслуживания долга. Хотя DSCR представляет собой простое вычисление, его часто неправильно понимают, и его можно настроить или изменить различными способами. В этой статье шаг за шагом был рассмотрен коэффициент покрытия обслуживания долга, чтобы прояснить эти расчеты.

    Формула и объяснение коэффициента покрытия долга — Multifamily.loans

    Коэффициент покрытия долга (DCR)

    Коэффициент покрытия долга

    , или DCR, также известный как коэффициент покрытия обслуживания долга (DSCR), представляет собой показатель, который сравнивает доход от собственности к своим долговым обязательствам.Недвижимость с DSCR более 1 считается прибыльной, в то время как недвижимость с DSCR менее единицы теряет деньги.

    Как коэффициент покрытия долга соотносится с многоквартирными кредитами Финансирование коммерческой недвижимости

    Наряду с LTV / LTC, DCR / DSCR является важной частью процесса принятия решения, когда коммерческий или многосемейный кредитор решает, выдавать ли кредит. Как правило, если у объекта недвижимости ненормально низкий DCR / DSCR, у них возникнут трудности с выплатой кредита вовремя.Вот почему большинство кредиторов предпочитают, чтобы заемщики имели DSCR не ниже 1,15–1,25x. Как правило, объекты с более низким LTV могут претендовать на получение финансирования с более низкими DCR / DSCR. Кроме того, «более безопасные» типы собственности также могут претендовать на получение ссуд с более низким DCR. Например, в то время как рискованные типы недвижимости, такие как отели или мотели, могут нуждаться в DSCR 1,30–1,50x для получения финансирования, для традиционной многоквартирной или коммерческой недвижимости (например, многоквартирных домов или торговых центров с якорным арендатором) потребуется всего около 1.20x.

    Формула DCR / DSCR

    Формула DCR / DSCR: Чистая операционная прибыль (NOI) / долговые обязательства. Несмотря на кажущуюся простоту формулы, инвестору необходимо убедиться, что у них правильные числа, чтобы рассчитать точный коэффициент покрытия долга для собственности.

    Например, чистый операционный доход / NOI обычно рассчитывается с использованием EBDITA. Это означает, что вы не должны вычитать налоги, проценты или другие расходы из расчета NOI до того, как ввести его в формулу DCR.Теперь давайте посмотрим на формулу коэффициента покрытия долга в действии. Предположим, что у многоквартирного дома NOI составляет 2 000 000 долларов, а годовые долговые обязательства — 1 650 000 долларов. В этом случае он будет иметь DCR / DSCR:

    2 000 000 долларов США / 1 650 000 долларов США = 1,21x DCR / DSCR

    Что такое глобальный DCR?

    Глобальный DCR — это когда формула DCR / DSCR учитывает личный доход и личный долг заемщика в уравнении. Обычно это делается только в случае владельцев малого бизнеса, а также инвесторов в малую многоквартирную и коммерческую недвижимость, поскольку кредиторы хотят получить дополнительные гарантии того, что эти лица несут финансовую ответственность и, вероятно, выплатят свои долги вовремя.Если у заемщика высокий доход и небольшой личный долг, использование глобального DCR принесет ему пользу, а если у него более низкий доход и более высокий личный долг, ему будет сложнее получить финансирование коммерческой или многоквартирной недвижимости.

    DCR для бизнеса и DCR для собственности

    Для CMBS, life company, HUD ® для нескольких семей и других мультисемейных кредитов, основанных на активах, само имущество имеет первостепенное значение (хотя HUD для нескольких семей и Freddie Mac ® / Fannie Mae ® действительно внимательно изучает финансовые показатели заемщика).Однако, если вы владеете малым бизнесом и хотели бы воспользоваться ссудой SBA, например ссудой SBA 7 (a) или SBA 504, фактический DCR / DSCR вашего бизнеса также будет иметь значение.

    Например, SBA требует, чтобы 7 (a) заемщиков имели DSCR бизнеса не менее 1,15x, чтобы иметь право на получение финансирования. Имейте в виду, что ваш DCR / DSCR для ссуды рассчитывает не только ваши текущие долги, но и годовые долговые обязательства, которые вы возьмете на себя в результате своей новой ссуды. Кроме того, как упоминалось ранее, вы захотите использовать прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA), когда вы включаете чистую операционную прибыль своего бизнеса в формулу DCR.

    Финансовые формулы (с калькуляторами)

    Люди из всех слоев общества, от студентов, биржевых маклеров и банкиров; риэлторам, домовладельцам и управляющим находят финансовые формулы невероятно полезными в повседневной жизни. Независимо от того, используете ли вы финансовые формулы для личных или по причинам образования, наличие доступа к правильным финансовым формулам может помочь улучшить вашу жизнь.

    Независимо от того, в какой финансовой сфере вы работаете или изучаете, от корпоративных финансов до банковского дела, все они построены на тот же фундамент стандартных формул и уравнений.Хотя некоторые из этих сложных формул могут сбить с толку обычного человека, мы помочь, внося вам ясность.

    Имеете ли вы дело со сложными процентами, аннуитетами, акциями или облигациями, инвесторы должны иметь возможность эффективно оценивать уровень ценности или достоинства их финансовых показателей. Это делается путем оценки будущей прибыли и ее расчета относительно текущая стоимость или эквивалентная норма прибыли.

    Финансовые формулы.net может помочь.

    Финансовая информация и калькуляторы на сайте FinanceFormulas.net предназначены не только для профессионалов, но и для всех, кто потребность в фундаментальных формулах, уравнениях и основных вычислениях, составляющих мир финансов. От студентов колледжа которые изучают финансы и бизнес для профессионалов в области корпоративных финансов, FinanceFormulas.net поможет вам найти финансовые формулы, уравнения и калькуляторы, необходимые для достижения успеха.

    Кто может получить наибольшую выгоду от FinanceFormulas.net?

    Студенты, изучающие финансы и бизнес , могут использовать формулы и калькуляторы, бесплатно предоставляемые FinanceFormulas.net в качестве постоянного справочника, во время учебы в школе, затем во время работы в мир финансов.

    Люди, уже работающие в сфере бизнеса , которые могут иметь Если вы забыли, как использовать ту или иную формулу или набор уравнений, наши инструменты станут бесценным ресурсом.FinanceFormulas.net не только упрощает поиск формулы, уравнения или калькулятора, которые вы ищете, мы упрощаем добавление формулы в закладки, чтобы вы больше никогда не придется тратить время на поиск нужного инструмента.

    Любой . Люди любого возраста могут пользоваться калькуляторами в FinanceFormulas.net, чтобы помочь им справляться с финансовыми трудностями повседневной жизни. Ипотека, задолженность по кредитной карте или понимание академической оценки вашего инвестиции, такие как акции и облигации, он имеет доступ к правильным формулам, уравнениям и калькуляторам, которые могут помочь вам проложите свой путь к финансово благополучной жизни.

    Планируете ли вы использовать бесплатные формулы, предоставляемые FinanceFormulas.net, для личного или академического использования, FinanceFormulas.net здесь, чтобы помочь вам найти банковские формулы, формулы акций и облигаций, корпоративные и прочие. формулы, которые вам нужны.


    Вернуться к началу

    Что такое коэффициент покрытия долга (DSCR) в сфере недвижимости?

    Есть множество показателей, которые инвесторы в недвижимость используют для мониторинга финансовых показателей сдачи в аренду.Одним из наиболее недооцененных и неправильно понятых является коэффициент покрытия долга в сфере недвижимости.

    Кредиторы рассчитывают коэффициент покрытия долга в рамках процесса андеррайтинга. Инвесторы в недвижимость могут скорректировать свое предложение об аренде недвижимости, чтобы получить определенный коэффициент покрытия долга, а также отслеживать этот коэффициент, чтобы определить, пришло ли время рефинансировать арендуемую недвижимость.


    Ключевые выносы

    • Коэффициент покрытия обслуживания долга показывает сумму чистого денежного потока, доступного для выплаты ипотеки.
    • И инвесторы в недвижимость, и кредиторы используют коэффициент покрытия долга при анализе результатов сдачи в аренду недвижимости.
    • Знание того, как рассчитать чистую операционную прибыль, является ключом к точному определению коэффициента покрытия обслуживания долга.
    • Коэффициент покрытия долга может увеличиваться или уменьшаться из года в год.

    Что такое коэффициент покрытия долга по недвижимости?

    Коэффициент покрытия обслуживания долга — или DSCR — это показатель, который измеряет способность заемщика обслуживать или погашать годовое обслуживание долга по сравнению с суммой чистого операционного дохода (NOI), генерируемого недвижимостью.

    DSCR указывает, приносит ли недвижимость достаточный доход для выплаты ипотеки. Кредиторы используют коэффициент покрытия долга в качестве одного измерения для определения максимальной суммы ссуды, когда инвестор в недвижимость подает заявку на новую ссуду или рефинансирует существующую ипотеку.

    Чем больше коэффициент DSCR, тем больше чистая операционная прибыль доступна для обслуживания долга.

    Как рассчитать покрытие обслуживания долга

    Формула для расчета коэффициента покрытия долга очень проста.DSCR для недвижимости рассчитывается путем деления годового чистого операционного дохода от собственности (NOI) на годовой платеж по долгу.

    Формула DSCR

    • Коэффициент покрытия обслуживания долга = Чистый операционный доход / обслуживание долга

    Например, если арендная недвижимость генерирует годовой NOI в размере 6500 долларов, а годовой платеж по ипотеке составляет 4700 долларов (основная сумма и проценты), коэффициент покрытия обслуживания долга будет:

    • DSCR = NOI / Долговое обслуживание
    • 6500 NOI / 4700 долларов США по обслуживанию долга = 1.38

    DSCR 1,38 означает, что имеется дополнительная чистая операционная прибыль, чем требуется для обслуживания годового долга. С другой стороны, DSCR, равный 0,97, означает, что чистой операционной прибыли достаточно для выплаты 97% годовых выплат по долгу.

    Прежде чем мы углубимся в коэффициент покрытия обслуживания долга, давайте рассмотрим, что включать и исключать при определении чистого операционного дохода от сдачи в аренду.

    Как определить NOI

    Понимание того, как точно рассчитать чистый операционный доход, важно, потому что NOI оказывает значительное влияние на коэффициент покрытия обслуживания долга, сумму ипотечного кредита, которую может получить инвестор, и размер дохода, доступного для обслуживания долга.

    Искусственно завышенный NOI будет завышать сумму дохода, доступного для обслуживания долга, а низкий NOI из-за просчета будет занижать сумму дохода, которая может быть использована для выплаты ипотеки.

    NOI рассчитывается путем вычета всех необходимых операционных расходов из всех доходов, генерируемых недвижимостью. Чтобы точно определить доход от сдачи в аренду недвижимости, сложите весь потенциальный доход, затем вычтите убытки от вакансий и кредитных убытков:

    • Валовая операционная прибыль = потенциальный доход от аренды — Нормы вакансий

    Для односемейных домов и небольших многоквартирных домов потенциальный доход от аренды включает ежемесячную арендную плату, которую платит арендатор, плюс «дополнительный» доход от аренды, такой как аренда домашнего животного, коммунальные услуги, взимаемые с арендатора (в многоквартирном доме), и арендная плата за бытовую технику.

    Потенциальный доход от аренды предполагает, что объект недвижимости занят 100% времени. Но это нереально, потому что у большинства сдаваемых в аренду объектов есть периоды незанятости, например, когда вакантное имущество покупается впервые или время между сменами арендатора.

    Некоторые инвесторы используют процент вакантных площадей в размере 5–10% как «приблизительное» сокращение, но случайный выбор процента вакансий может привести к завышению или занижению валового операционного показателя. Есть несколько хороших способов понять, какова настоящая история вакансий в арендуемой собственности.

    Один из способов помочь спрогнозировать вакансию, если записи недоступны, — это проконсультироваться с местным управляющим недвижимостью, который в настоящее время управляет домами в том же районе или районе.

    После расчета валового операционного дохода следующим шагом будет сложение всех необходимых операционных расходов на недвижимость. Типичные операционные расходы для аренды на одну семью и небольшого многоквартирного дома включают:

    • Комиссия за управление недвижимостью
    • Ремонт и обслуживание
    • Налог на недвижимость
    • Страхование
    • Комиссия ТСЖ
    • Коммунальные услуги (иногда включаются в расходы арендодателя для многоквартирного дома)

    Статьи, исключенные из необходимых операционных расходов, включают капитальные затраты (CapEx), амортизацию, а также обслуживание долга или выплаты по ипотеке.

    Эти затраты не включаются при расчете операционных расходов, поскольку они могут варьироваться от одного инвестора к другому. Например, один покупатель может внести консервативный первоначальный взнос в размере 25% при финансировании арендуемой собственности, в то время как другой может использовать высокий LTV, сделав меньший первоначальный взнос.

    Вычитая необходимые операционные расходы из валового операционного дохода, инвестор может определить чистый операционный доход от сдачи в аренду недвижимости:

    • Чистая операционная прибыль = Валовая операционная прибыль — Операционные расходы

    Например, если аренда дома на одну семью приносит годовой валовой операционный доход в размере 12500 долларов, а операционные расходы составляют 6000 долларов в год, чистый операционный доход составит 6500 долларов:

    • 12 500 долларов США Валовая операционная прибыль — 6000 долларов США Операционные расходы = 6500 долларов США Чистая операционная прибыль

    Если инвестор подает заявку на ипотеку, а годовое обслуживание долга (основная сумма и проценты) составляет 4700 долларов, коэффициент покрытия долга будет:

    • DSCR = NOI / Долговое обслуживание
    • 6500 NOI / 4700 долларов США по обслуживанию долга = 1.38

    Исходя из этого примера, дом приносит больше чистого операционного дохода, чем необходимо для погашения годового долга.

    Как инвесторы в недвижимость используют DSCR

    Предположим, инвестор думает о покупке арендуемой собственности по запрашиваемой цене 150 000 долларов.

    Перед тем, как сделать предложение, инвестор связался с партнером-кредитором и узнал, что кредитор потребует DSCR 1,40.

    Если недвижимость генерирует NOI в размере 7500 долларов, инвестор может использовать формулу DSCR для расчета суммы годового обслуживания долга, которую разрешит кредитор, и первоначального взноса, необходимого для покупки недвижимости.

    Первый шаг — изменить формулу коэффициента покрытия долга для расчета максимально допустимого платежа по ипотеке:

    • DSCR = NOI / Долговое обслуживание
    • Обслуживание долга = NOI / DSCR
    • 7500 NOI / 1,40 DSCR = 5 357 долларов США по обслуживанию долга (основная сумма и проценты)

    После консультации с кредитором инвестор узнает, что для покупки арендуемой собственности по запрашиваемой цене потребуется первоначальный взнос в размере 30%, чтобы удовлетворить требование кредитора о DSCR равном 1.40.

    Инвестор может использовать формулу DSCR, делая покупки на некоторых из лучших рынков для аренды недвижимости.

    Например, предположим, что инвестор выделил 25 000 долларов капитала для использования в качестве первоначального взноса, а кредитор требует, чтобы коэффициент покрытия долга составлял 1,35. Теперь инвестор может искать дома для сдачи в аренду по всей стране, которые соответствуют распределению первоначального взноса инвестора и требованиям DSCR кредитора.

    Есть ли хороший коэффициент покрытия долга по недвижимости?

    Хотя в сфере недвижимости не существует отраслевого стандарта хорошего коэффициента покрытия долга, многие кредиторы и консервативные инвесторы в недвижимость будут искать DSCR не ниже 1.25.

    Это означает, что чистый денежный поток больше, чем необходимо для погашения годовой основной суммы и процентных платежей по ипотеке после оплаты всех обычных операционных расходов.

    Чем ниже DSCR, тем выше риск того, что инвестору, возможно, придется пойти из собственного кармана, чтобы выплатить ипотечный кредит, если недвижимость пустует в течение длительного периода времени или если операционные расходы выше ожидаемых.

    Почему DSCR меняется со временем

    Коэффициент покрытия долга арендуемой собственности может измениться и изменится после того, как инвестор купит дом.

    Это потому, что числитель или NOI может увеличиваться или уменьшаться из года в год, в то время как знаменатель суммы годового обслуживания долга обычно остается неизменным, если предположить, что ипотека на арендуемую собственность имеет фиксированную процентную ставку.

    Для иллюстрации предположим, что инвестор прогнозирует, что NOI арендуемого дома будет расти на 3% в год. За пятилетний период владения изменение DSCR может выглядеть примерно так:

    Год NOI Обслуживание долга DSCR
    1 6 500 долл. США 4 700 долл. США 1.38
    2 $ 6 695 4 700 долл. США 1,42
    3 $ 6 896 4 700 долл. США 1,47
    4 $ 7 103 4 700 долл. США 1,51
    5 $ 7 316 4 700 долл. США 1,56

    Конечно, DSCR может со временем снизиться, если арендуемая недвижимость не будет работать так, как ожидалось.Если текучесть арендаторов выше ожидаемой, возможно, из-за плохого процесса проверки арендаторов или неопытного управляющего недвижимостью, NOI может снижаться из года в год.

    Заключительные мысли

    Увеличивающийся коэффициент покрытия долга может быть признаком того, что пришло время рефинансировать арендуемую недвижимость. Это связано с тем, что более крупный DSCR указывает на растущую сумму чистой прибыли, доступной для обслуживания долга.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.