Экспорт нефти из России — Documentation
Материал из Documentation.
Динамика экспорта нефти из России в 1994—2010 годах, в млн тонн и $млрдЭкспорт нефти из России — одна из главных статей российского экспорта энергоносителей.
В 2017 году Россия экспортировала 253 млн тонн нефти на $93 млрд.[1]
Россия прочно занимает 2-е место в мире по экспорту нефти. У лидирующей Саудовской Аравии экспорт нефти в 2017 году составил оценочно 360—370 млн тонн, у «догоняющих» Ирака и Канады — по 170—180 млн тонн.[2]
Динамика экспорта нефти из России (суммарного, в страны вне СНГ, в страны СНГ) в 1994—2010 годах, в млн тонн.[править] Регионы
Экспорт нефти из России в 2013 году по регионам импорта:[3]
[править] Страны
Экспорт нефти из России в 2019 году по странам (указаны крупнейшие импортёры):[4]
[править] Компании
По итогам 2019 года крупнейшей компанией-импортёром российской нефти стала китайская China National United Oil Corporation.
[править] Экспортные пошлины
Ставки экспортных пошлин на нефть изменяются в зависимости от конъюнктуры мирового рынка нефти.
Основная доля экспортных поставок нефти из России осуществляется морским и трубопроводным транспортом. В I полугодии 2013 года экспорт сырой нефти из России составил 115 млн тонн, из них трубопроводным видом транспорта вывезено 45,5 млн тонн, морским видом транспорта — 68,7 млн тонн, железнодорожным видом транспорта — 471 тыс. тонн, составом автотранспортных средств — 60 тыс. тонн., автомобильным видом транспорта — 15 тыс. тонн.[7]
В структуре экспорта нефти из России в дальнее зарубежье доминируют морские поставки (в 2009 году — 140 млн тонн, или 66 %, в структуре экспорта нефти из России в дальнее зарубежье), основная часть морских терминалов подключена к системе АК «Транснефть» (в 2009 году поставлено 127 млн тонн).
Около 50 % всех морских поставок нефти из России в дальнее зарубежье осуществляется через порт Приморск, через который в 2009 году было экспортировано свыше 70 млн тонн российской нефти. Грузопотоки российской нефти, перегружаемой через порт, распределялись в 2009 году: 61,7 % экспортировано в Нидерланды, 15,1 % — в Финляндию, 5,2 % — в Швецию, 3,8 % — в Испанию, по 2,4 % — во Францию и Данию, 2,3 % — в Литву, 2,1 % — в США, 1,6 % — в Тринидад и Тобаго.[9]
В марте 2012 года средняя фактическая экспортная цена на нефть из России составила $820,2 за 1 тонну (104,2 % к февралю 2012 года). Цена мирового рынка на нефть Urals составляла $895,0 за 1 тонну (103,1 % к февралю 2012 года). [10]
Страны ОПЕК, в первую очередь Саудовская Аравия — это ключевые конкуренты России на мировом рынке нефти.
[править] Возможное эмбарго со стороны западных стран
В начале 2014 года был составлен обзор американского инвестиционного банка Morgan Stanley, согласно которому введение эмбарго на нефть из России фактически невозможно, поскольку мировой рынок не сможет найти замену объёму российского нефти, следующей в западном направлении.
В отчёте говорилось: «Без резолюции Совета Безопасности ООН о запрете экспорта российской нефти, которая невозможна из-за права России на вето, запрет на экспорт нефти из России окажется неэффективным. В худшем случае, предполагающем запрет на экспорт нефти из России и в США, и в ЕС, Россия сможет перенаправить экспорт в Китай или другие страны.» Аналитики также считают, что эмбарго на экспорт нефти из России повредит не столько России в краткосрочной перспективе, сколько Европе, которой нужно будет для нефтепереработки искать новые источники нефти.
По данным аналитиков Morgan Stanley, на Россию, которая экспортирует 4,7 млн баррелей нефти в сутки, приходится 13 % мировой добычи нефти. Из этого объема страны ОЭСР импортируют 3,5 млн баррелей в сутки в 2014 году — это больше, чем свободные мощности по добыче стран ОПЕК, подчёркивают эксперты. В случае перебоев с поставками российской нефти Европе придётся увеличить импорт сжиженного природного газа (СПГ), что будет способствовать росту цен на газ и создаст напряжённость для всех стран — импортёров СПГ в Европе, Азии и Латинской Америке, указывается в обзоре.
[12]
[править] Стоимостный объём
Стоимостный объём экспорта нефти из России ($млрд):
- 2017 год: 93,377[13]
- 2018 год: 129,049[14]
[править] Физический объём
За 2016 год из России было экспортировано 252,8 млн тонн сырой нефти, а за первый квартал 2017 года — 62,2 млн тонн (+1,3 % к аналогичному периоду 2016 года)[15].
[править] Доля в нефтедобыче
Доля экспорта в объёме добычи нефти в России:
- в 1992 году: 35,4 %.[16]
- в 1993 году: 34,7 %.[17]
- в 1994 году: 40,2 %.[18]
- в 1995 году: 41,0 %.[19]
- в 1996 году: 41,7 %.[20]
- в 1997 году: 41,5 %.[21]
- в 1998 году: 45,3 %.[22]
- в 1999 году: 44,2 %.[23]
- в 2000 году: 44,8 %.[24]
- в 2001 году: 46,5 %.[25]
- в 2002 году: 49,7 %.
[26] - в 2003 году: 53,1 %.[27]
- в 2004 году: 56,1 %.[28]
- в 2005 году: 53,7 %.[29]
- в 2006 году: 51,8 %.
- в 2007 году: 52,7 %.[31]
[26][править] Прочее
В 2015 году экспорт нефти из России составил 244 млн тонн на сумму $89,6 млрд. В дальнее зарубежье было направлено 94 % стоимостного объёма, в страны СНГ — 6 %.[32].
Нефтеномика. Шесть наивных вопросов о сырьевых отношениях РФ и Белоруссии | Экономика | Деньги
Белоруссия закупила 160 тысяч тонн российской нефти через посредников — с перевалкой в Литве. «Нефть российская, но брали у трейдеров, без премии. Учитывали короткое время поставки», — говорится в сообщении государственного концерна «Белнефтехим», на которое ссылается агентство «БелТа». Сумма сделки не называется. Известно только, что танкеры с «черным золотом» прибудут в литовскую Клайпеду в марте.
Минск импортирует российское сырье через посредников, потому что не может договориться с Москвой о новых условиях поставки и прокачки нефти.
РФ всегда играла роль основного поставщика углеводородов в Белоруссию, а Белоруссия всегда играла роль важного транзитера российских углеводородов на Запад. Рассказываем о нефтяных связях Москвы и Минска.
Сколько нефти Россия поставляет в Белоруссию?
Последние годы Минск стабильно закупает у Москвы более 20 миллионов тонн нефти. По соглашению между двумя странами, в этом году республика должна получить 24 миллиона тонн нефти.
На каких условиях Россия продает нефть Белоруссии?
До 2019 года Белоруссия покупала российскую нефть беспошлинно — мера беспрецедентная. Но с прошлого года в РФ изменилась налоговая политика: начался процесс постепенного обнуления экспортных пошлин (на 5% в год). Зато увеличивается налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ). Закончится налоговый маневр в 2024 году — тогда налогами будет облагаться вся добываемая в России нефть. Это дополнительная нагрузка для нефтедобывающих предприятий (и для обычных потребителей тоже), поэтому правительство разработало «демпфирующую надбавку» — нефтяники будут получать бюджетные субсидии.
Через четыре года российские цены «черное золото» для Белоруссии приблизятся к мировым. Отметим, что Москва обещала Минску компенсировать потери от налогового маневра — в размере до 1,5 миллиарда долларов.
Почему налоговый маневр не устраивает Минск?
Несмотря на обещание России выделить субсидию, в Белоруссии «налоговым маневром» недовольны. «Ввели этот налоговый маневр. Это значит, что наши нефтеперерабатывающие заводы оказались в невыгодном положении по сравнению с их заводами. Нас подводят к мировой цене. На что я публично в Питере в последний раз сказал: „Раз так, тогда мы вынуждены будем закупать с рынка нефть“», — говорил ранее президент республики Александр Лукашенко.
По его подсчетам, из-за налогового маневра потери Белоруссии могут составить 10,5 миллиардов долларов.
Кстати, как сообщил Лукашенко, президент России Владимир Путин в телефонном разговоре пообещал компенсировать Минску потери от снижения экспортных пошлин.
Лукашенко поручил правительству проанализировать финансовые стороны предложения Владимира Путина. Но признался, что это не имеет особого значения, потому что не согласиться с предложением не может — иного варианта у Белоруссии пока нет.
Сколько Белоруссия платит за российскую нефть?
В прошлом году белорусские нефтеперерабатывающие заводы (НПЗ) получали российское сырье на 13–15 долларов дешевле, чем оно стоило на мировых рынках.
В любом случае до 2024 года стоимость нефти из РФ будет ниже топлива из любой другой страны. «В абсолютных цифрах по декабрю 2019 года разница между мировой ценой на российскую Urals и беспошлинной, получаемой республикой, составила примерно 90 долларов за тонну (средняя цена — 64,5 доллара за баррель или примерно 470 долларов за тонну, без таможенной пошлины для белорусов нефть обходилась в 379 долларов за тонну)», — приводит подсчеты 
Сколько российской нефти прокачивает Белоруссия?
Через территорию Белоруссии проходит три ветки трубопровода «Дружба», построенного еще в советские годы. По этому нефтепроводу прокачивается 70 миллионов российской нефти, предназначенной для европейских потребителей.
Кстати, две трубы «Дружбы» принадлежат Белоруссии.
А сколько российской нефти Минск «перепродает» на Запад?
После переработки российского сырья 6 миллионов тонн нефтепродуктов Белоруссия продает на Запад по так называемой процедуре «перетаможки». Экспортные пошлины от этих объемов идут в бюджет республики как способ субсидирования цен для нее на российский газ.
Смотрите также:
У России перестали покупать нефть
+ A —
И начали скупать золото
За время «карантинной весны» экспорт из России сократился на треть, что стало максимальным падением с 2015 года, говорится в исследовании FinExpertiza.
Больше всего РФ потеряла на продажах топливно-энергетических товаров, что объясняется снижением спроса и цен на нефть. Не пользовались популярностью у импортеров и продукция тяжпрома, машины и оборудование из России. Однако продажи двух категории товаров, наоборот, выросли: это драгоценные металлы и продовольствие. Кажется, пандемия расставила все на свои места, и «черное золото» уступило место золоту настоящему.
За три карантинных месяца наша страна заработала на экспорте $75 млрд, что на 30% меньше показателей прошлого года. Падение стало примерно таким же, как в первой половине 2015 года, когда введенные санкции обвалили курс рубля и подорвали торговые связи.
Из-за паралича мировой экономики с марта по май Россия продала энергоресурсов почти в два раза меньше, чем в прошлом году, и заработала всего $37,7 млрд. Значительно просел экспорт в еще одной весомой категории – металлов и изделий из них (минус 22% до $7,9 млрд). Меньше стали покупать у России машины, оборудование, транспортные средства и продукцию химпрома.
Во время пандемии структура спроса поменялась. Поскольку предприятия не работали, энергоносители и оборудование стали не нужны. А вот готовое продовольствие – наоборот. Экспорт продовольственных товаров и сельхозсырья из России вырос на 24%, до $6,9 млрд. Еще активнее покупатели ринулись покупать драгоценные камни, драгметаллы и изделия из них: экспорт увеличился более чем в два раза, принеся нашей стране $6,2 млрд.
«Золото и драгметаллы — это традиционные активы-убежища, защищающие инвесторов в кризис, поэтому спрос на них увеличился», — объясняет руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев.
Стоит готовится к изменению структуры российского экспорта после восстановления мировых экономик, считает FinExpertiza Елена Трубникова. «Пока не ясно, потребуется ли миру так много углеводородов и топлива, как раньше», – отмечает она.
Энергоносители – главный экспортный товар России, который сейчас не приносит столько доходов, как раньше. На фоне колебаний нефтяных котировок скакал и курс рубля.
При этом стабильный курс валют важен для восстановления международной торговли: слишком крепкий доллар ведет к удорожанию импортных товаров, а слишком сильный рубль – к снижению выручки от экспорта.
«В период кризиса власти сделали упор на поддержку населения и экономику. На это нужны деньги, а сейчас казна недополучает доходы из-за падения спроса и удешевления нефти. Поэтому важно поддерживать приемлемый курс доллара в паре с рублем», — добавил Деев.
Мировой рынок нефти и нефтепродуктов: страны, нефтяные биржи
Наша статья для тех, кто хочет разобраться, каким образом складывается цена на нефть и далее на бензин.
Понимаете ли вы, почему котировки на нефть меняются изо дня в день, кто решает, сколько будет стоить нефть, а также кто главные игроки на рынке сырой нефти.
Если вам интересны ответы на эти вопросы, а также если вы хотите разбираться в мировом рынке нефти чуть больше, читайте нашу статью.
Для того, чтобы понять, кому принадлежит нефть, кто является продавцом, а кто покупателем, кому нефть нужна больше всего, внимательно изучите карты и таблицы ниже.
Самые богатые по запасам нефти страны следующие:
| Страна | Запас нефти, тонны |
| Саудовская Аравия | 262,600,000,000 |
| Венесуэла | 211,200,000,000 |
| Канада | 175,200,000,000 |
| Иран | 137,000,000,000 |
| Ирак | 115,000,000,000 |
| Кувейт | 104,000,000,000 |
| Объединенные Арабские Эмираты | 97,800,000,000 |
| Россия | 60,000,000,000 |
США стоит на 13-м месте (20 680 000 000).
Наглядно можно посмотреть по карте ниже, какие страны самые богатые по запасам нефти и сколько тонн они добывают. При наведении на страну появится цифра.
Страны, добывающие нефть
| Страна | Сколько нефти добывает, баррель |
| Саудовская Аравия | 10,520,000 |
| Россия | 10,270,000 |
| США | 9,688,000 |
| Иран | 4,252,000 |
| Китай | 4,073,000 |
| Канада | 3,483,000 |
| Мексика | 2,983,000 |
| Объединенные Арабские Эмираты | 2,813,000 |
| Ирак | 2,642,000 |
| Нигерия | 2,458,000 |
Страны, потребляющие нефть
| Страна | Потребляет, баррелей |
| США | 19,150,000 |
| Китай | 9,400,000 |
| Япония | 4,452,000 |
| Индия | 3,182,000 |
| Саудовская Аравия | 2,643,000 |
| Германия | 2,495,000 |
| Канада | 2,209,000 |
| Россия | 2,199,000 |
| Южная Корея | 2,195,000 |
| Мексика | 2,073,000 |
Страны, экспортирующие нефть (продавцы нефти)
| Страна | Экспортирует, баррелей в день |
| Саудовская Аравия | 7,635,000 |
| Россия | 5,010,000 |
| Иран | 2,523,000 |
| Объединенные Арабские Эмираты | 2,395,000 |
| Норвегия | 2,184,000 |
| Ирак | 2,170,000 |
| Кувейт | 2,127,000 |
| Нигерия | 2,102,000 |
| Канада | 1,929,000 |
| США | 1,920,000 |
Страны, импортирующие нефть (покупатели нефти)
| Страны | Импортирует, баррелей в день |
| США | 10,270,000 |
| Китай | 5,080,000 |
| Япония | 4,394,000 |
| Индия | 3,060,000 |
| Германия | 2,671,000 |
| Нидерланды | 2,577,000 |
| Южная Корея | 2,500,000 |
| Франция | 2,220,000 |
| Сингапур | 2,052,000 |
| Италия | 1,800,000 |
Компании-лидеры по переработке нефти
Ниже приведены компании, которые являются лидерами по объему переработки сырой нефти, а, следовательно, по выручке.
Из приведенных выше таблиц и списков вырисовывается такая картина.
- Необязательно страна-лидер по запасам нефти является страной-лидером по потреблению и добыче нефти.
- США, являясь лидером по потреблению нефти, не является лидером по добыче и запасам нефти.
- Необязательно страна, добывающая больше всего нефти, больше всего зарабатывает. Пример этому опять же США, получающие самый большой доход в мире от переработки нефти, хотя при этом находящиеся на 13-м месте по добыче сырья.
Этапы, которые проходит сырая нефть
Это происходит потому, что нефть нужно не только добыть. Рассмотрим, какие этапы проходит сырая нефть, прежде чем на ней можно заработать.
- Доставка
- Переработка (отходы включаются в нефтехимию)
- Доставка нефтепродуктов в зоны потребления (как правило, географически зоны потребления и зоны добычи и переработки находятся в совершенно разных местах)
- Продать мелким оптом и в розницу
Таким образом, получается, что от процесса добычи до процесса продажи проходит много этапов.
И самое важное — в самом конце — правильно продать нефть.
Существует несколько марок нефти: Brent — самая дорогая, российская Urals дешевле на 7-12 процентов.
Стоимость нефти за последние 10 лет
Как и для прочих продуктов, рынок спроса и предложения диктует условия, сколько будет стоить нефть.
Себестоимость нефти разная:
- Российская, включая транспортировку и акцизы, 50-60 за баррель. Или 350-420 за тонну.
- Канадская нефть сложнее в добыче, следовательно, себестоимость выше. 90 за баррель. 630 за тонну. Они будут заинтересованы продать дороже.
Добыча нефти — это непрерывный процесс, его нельзя на время приостановить.
Те страны, у кого себестоимость высокая, заключают долгосрочный контракт по специальным ценам. Эти цены формируются на основании прогнозов.
Самая крупная площадка по продаже нефти — NYMEX.
Годовой объем продаж нефти на NYMEX — 120 млрд. долларов в год.
Следующие по популярности нефтяные биржи INTERCONTINENTAL Exchange (ICE), биржи Шанхая, Дубая, Токио. Всего на всех крупнейших биржах проходят нефтяные торги на 200 млрд. долларов в год.
Но если взять стоимость нефти 90-120 долларов за баррель, и сколько потребляется за год, то получается, что всего нефти продается на 8-10 трлн. долларов в год. Вопрос: где осуществляются продажи той оставшейся значительной части нефти?
Получается, что большинство нефти покупается и продается НЕ на бирже, а биржа служит лишь источником котировок.
Виды контрактов
- Внебиржевые по таким же ценам, как на бирже.
- Внебиржевые с четко установленной ценой.
- По формуле.
- Минимум-максимум.
- Фьючерсы.
Ниже опишем эти контракты подробнее.
Следовательно, биржевая цена на нефть используется компаниями как ориентир, как базовая рыночная равновесная цена.
Цифры
Всего только около 7% фьючерсных контрактов, заключенных на бирже, доживают до конкретной поставки.
Вспомним рисунок. 200 млрд. заключается контрактов, до исполнения доживает только 14 млрд.
Что с остальными?
Остальные контракты “закрываются”. Что значит “закрыть” контракт? Заключить “противоположный”. См. рисунок ниже.
Что значит закрыть контракт
Участник биржи заключает фьючерсный контракт (фьючерсный значит, на будущую поставку). В условиях контракта прописано, что он покупает 1 000 000 баррелей нефти с поставкой через 6 месяцев. Стоимость одной баррели нефти будет 60 $.
Прям в тот же день этот же участник биржи заключает противоположный контракт, то есть он продает 1 000 000 баррелей нефти, но уже за 61$.
Выгода сделки налицо: участник биржи заработает 1 000 000$ за один день.
И это не значит, что он должен будет физически принимать товар — нефть по одному контракту и физически поставлять по другому.
На бирже действует процедура клиринговых операций. Встречные обязательства погасятся.
Гарантийные обязательства
Когда участник биржи торгует, он не должен выкладывать все 60 млн. за нефть, он лишь обещает выплатить эту сумму в ответ на обещание поставки нефти, обеспечивая это обещание гарантийной суммой в 1,8 миллиона долларов.
При всей кажущейся простоте сделки и возможности легко заработать, на деле все обстоит сложнее. Есть постоянный риск того, что цена на нефть может упасть, в этом случае участник биржи деньги потеряет. Единственный, кто всегда остается в выигрыше — это организаторы торгов.
14 млрд. долларов
Из них имеют дело с физической поставкой нефти только 1 %, то есть 140 млн. Остальное гасится деньгами, игрой на разнице между текущей ценой контракта и ценой заключения нового контракта на перепродажу.
Вспомним наш рисунок, здесь он представлен в законченном виде.
То есть можно сделать вывод, что на фоне общей суммы поставок нефти в 200 млрд, обеспечивается контрактами лишь 14 млрд, из которых доживают до физической поставки, связанной с конкретным веществом и танкерами, только 140 млн.
Игра на бирже
Люди, которые торгуют нефтью, не имеют ни малейшего понятия о физических свойствах продукта, так как они не покупают нефть для того, чтобы сделать бензин или керосин, они покупают ее, чтобы перепродать и заработать на разнице.
Можно сказать, что на бирже торгуют не реальным продуктом, который можно пощупать, и который обладает конкретной, чем-то обеспеченной, стоиомстью, а прогнозами и представлениями. И кто смог наиболее убедительно дать прогноз, тот и побеждает в этой игре.
Виды игроков на бирже
Каждый игрок на бирже должен выбрать стратегию своей игры. Либо он говорит, что начался кризис и будет меньше потребление нефти, тогда его поддержат “медведи”.
Либо он говорит, что страны OPEC договорились сократить объемы производства нефти и тогда цены на нефть взлетят. С ним заодно будут “быки”.
От кого зависит прогноз потребления мировой нефти?
К кому будет прислушиваться участник биржи в выборе стратегии своей игры? К самым известным нефтяным компаниям. А согласно списку выше самые известные нефтяные компании — из США и ЕС.
Компании США и ЕС имеют наибольшее влияние на исход биржевых торгов, и, следовательно, на цену нефти.
Почему основные игроки никогда не опустят цену нефти “ниже плинтуса”?
Ниже приведем ответ на этот вопрос.
Во-первых, страны OPEC являются сдерживающим фактором. Для этого и была создана эта организация, объединяющая 12 стран, основных экспортеров нефти. Эти страны могут принять решение добывать меньше нефти, тем самым поднять спрос.
Во-вторых, нефть — основная статья расходов на многих предприятиях.
США, ЕС, Китай, Япония — основные потребители нефти. США контролирует рынок нефти. Компании этих стран и стран ЕС конкурируют между собой.
Для США стоимость нефти является рычагом, позволяющим держать мировую экономику то на “коротком поводке”, то давать какие-то послабления. Этот принцип работает следующим образом: когда повышаются цены на нефть, компании вынуждены тратить больше, следовательно, снижается скорость их развития.
И, наоборот, при низких ценах на нефть темпы роста компаний набирают оборот.
В-третьих, компании США и Великобритании инвестируют в добычу нефти в странах с крупнейшими нефтяными запасами и добиваются для себя особых цен на нефть. То есть они покупают нефть по фиксированной цене, поэтому особо не страдают из-за скачков цен на бирже.
В-четвертых, от цены нефти зависит капитализация (показатель, характеризующий масштабы операций на бирже), которая должна постоянно расти, чтобы был повод поднимать цены на бирже и на этом зарабатывать.
Если участники рынка нефти несут убытки …
Многих интересует вопрос: что происходит с участниками биржи по продаже нефти, если они не угадывают с ценой и несут убытки.
Напомним, кто есть участники нефтяного рынка и расскажем про каждого их них.
- брокеры
- нефтяные компании
- банки и фондовые игроки
- правительство США
- правящая династия Саудовской Аравии (саудиты)
Брокеры. Как правило, никто на бирже не торгует своими деньгами. Если игроки что-то и теряют, то теряют они деньги клиентов. Они ориентируются на прогнозы и представления, которые формулируются правительством США и ЕС.
Нефтяные компании, как правило, закупают нефть по фиксированным ценам. Если закупочная цена нефти повысится, они доберут свою прибыль уже на конечном продукте — бензине, полиэтилене, керосине итд. То есть за их потери платит конечный потребитель, мы с вами.
Банки и фондовые игроки.
В случае потерь они могут скупить обанкротившиеся компании.
Правительство США. При сильных финансовых потерях США приобретут другой геополитический козырь. Занижая цену нефти, они думают, что ослабят позиции России.
Саудовская Аравия, отказавшись сократить добычу нефти по требованию OPEC. Начнем с того, что себестоимость нефти у них низкая. Им выгодно продавать большие объемы, они все равно остаются в прибыли.
Надеемся, мы доходчиво и простым языком рассказали, как работает рынок мировой нефти. Сейчас, когда стоимость нефти падает, особенно полезно понимать, почему это происходит. Если вам интересно почитать, из чего складывается цена на нефть, читайте нашу статью.
Сравнительная таблица по стоимости бензина во всем мире находится здесь. Данные ежедневно обновляются.
Источник: http://www.benzin-cena.ru/articles/2-mirovoj-rynok-nefti
Нефтяные биржи, какие биржи нефти проводят торги
Не нужно повторять, что нефть уже несколько десятилетий остается «кровью» мировой экономики.
Торги нефтью определяют финансовое состояние и политику многих государств и регионов. Нефть стала важнейшим продуктом международного обмена.
Ее месторождения распределены неравномерно, места добычи редко совпадают с местами активного потребления нефтепродуктов. Необходимость транспортировать сырую нефть, строить перерабатывающие предприятия, хранилища, инфраструктуру распределения топлива и побочных продуктов, еще более усложняют систему.
Важность торговли нефтью определяется огромной совокупной стоимостью всех сделок в этой отрасли. Даже малые колебания в добыче или проблемы при транспортировке в сумме дают огромные изменения прибылей всех участников операций, отражается на себестоимости множества других товаров.
Другим значимым фактором торговли нефтью становится возможность торговать не конкретными партиями нефтепродуктов, а заключать форвардные сделки на право покупки нефти в будущем.
Эти права также становятся объектом торговли. На нефтяном рынке появляются дополнительные деньги, новые финансовые связи и зависимости.
Так строится еще более сложная система, где главным является даже не сама нефть, а вложенные в нее деньги.
Место сосредоточения связанных с нефтью финансовых потоков – мировые и региональные биржи. Иногда их прямо называют нефтяными, чаще – товарно-сырьевыми.
Основные биржи нефти
На сегодняшний день зарегистрировано порядка 80 международных товарно-сырьевых бирж. Часть из них торгует сырой нефтью и нефтепродуктами, обычно это биржи тех стран, где развита собственная нефтедобыча.
Более половины нефтяных сделок происходит на:
- Нью-Йоркской товарной бирже;
- Лондонской межконтинентальной бирже;
- Сингапурской товарной бирже.
Ближайшая к нам нефтяная биржа – Санкт-Петербургская международная товарно-сырьевая биржа.
Имеют мировое значение:
- Токийская товарная биржа;
- Иранская нефтяная биржа;
- Дубайская товарная биржа и др.
Китай, крупнейший в мире потребитель нефтепродуктов, проводит торги нефтяными активами на Шанхайской фьючерсной бирже.
Изрядная часть продаж нефти и ее производных минует биржевые площадки, но значение нефтяных бирж от этого не ослабевает. Крупнейшие биржи нефтепродуктов определяют мировые цены на сырую нефть, ее производные, заменители и сопутствующие товары. Колебания нефтяных цен влияют также на стоимость природного газа и других энергоносителей.
Особенности операций на мировых нефтяных биржах
Следует понимать, что мировой рынок нефти не имеет незанятых ниш и нерегулируемых процессов. Цена любого изменения слишком велика, чтобы позволить кому-то совершать поступки без оглядки на других участников и заинтересованных лиц. Это особенно заметно на примере мировых нефтяных бирж.
- Примерно 50% всех сделок происходит на Нью-Йоркской и Лондонской биржах. Влияние других бирж заметно меньше.
- Число участников биржевых торгов регламентировано внутренними правилами.
Даже такой крупный экономический центр как Китай только сейчас начинает биржевую торговлю нефтяными активами.
Стоит также отметить, что основной объем сделок на нефтяных биржах не сопровождает продажу и перемещение реальных объемов нефти. Это было бы и невозможно в связи с огромным числом таких операций.
На нефтяных биржах торгуют в основном фьючерсами, правами и обязательствами на будущие продажи.
Поскольку сортов нефти довольно много, сделки на биржах происходят чаще всего на несколько эталонных видов:
- Brent – нефть Северного моря, с месторождений между Норвегией и Великобританией.
- WTI – техасская нефть из США.
- Dubai Crude – как следует из названия, нефть Аравийского полуострова.
На Сингапурской бирже активно торгуется Tapis – один из сортов азиатской нефти. Включать его в список эталонных пока рано, но именно Восточно-Азиатский регион приобретает все большее значение в мировой торговле нефтью.
Цены на другие типы нефти и их смеси формируются из цен эталонных сортов, с помощью специально рассчитанных коэффициентов.
Правила поведения и совершения сделок на товарно-сырьевых биржах определяются руководством соответствующих бирж. Однако есть некоторые общие тенденции и условия:
- Большинство нефтяных бирж являются закрытыми. Чтобы проводить на бирже операции от своего лица, нужно стать участником этой биржи. Правила входа и поведения определяются руководством биржи и законодательством. В появлении на нефтяных биржах новых игроков никто не заинтересован.
- Сделки на биржах можно проводить через посредников – постоянных зарегистрированных участников биржи, аккредитованных брокеров. С этими лицами связываются те, кто желает вложить деньги в операции с нефтяными активами.
- В подавляющем большинстве случаев на биржу обращаются не для покупки определенных объемов нефти, а для вложения средств во фьючерсные контракты.
- Биржи принимают меры к обязательному исполнению заключенных через них контрактов.
- Биржи стремятся так организовывать работу, чтобы избежать резких колебаний цен на активы. Для этого действия участников биржи находятся под особым контролем.
- Биржи контролируют доступ и раскрытие внутренней информации, т.к. это может оказывать влияние на результаты сделок и уровень цен.
Для этого действия участников биржи находятся под особым контролем.Реальные партии нефть и нефтепродукты покупаются, минуя биржи у производителей или хозяев производящих предприятий. А нефтяные биржи влияют на цены, по которым будут совершаться сделки на мировом рынке нефти.
Как проходят торги на нефтяной бирже
Торги на нефтяных биржах проходят по правилам соответствующих товарно-сырьевых бирж. Представим это на некотором обобщенном примере:
- Владелец средств, желающий приобрести партию нефти через биржу или фьючерс на нефтяной контракт, обращается к зарегистрированному на бирже брокеру и сообщает ему о своем намерении.
- Брокер передает информацию своему представителю на бирже. Создается ордер на проведение сделки.
- Этот представитель передает ордер трейдеру, т.е. лицу непосредственно участвующему в операциях.
- Трейдер ищет другого трейдера, который готов продать нужный актив.
- Оба трейдера исполняют ордера, совершают сделку купли-продажи.
- Информация о проведенной сделке появляется в информационной системе биржи.
- Данные о произошедшей операции влияют на цены других предложений покупки и продажи.
Это очень упрощенный сценарий, более относящийся к прошлым временам, когда еще не применялись технологии электронных торгов. Сейчас большая часть сделок совершается удаленно, через компьютерные системы. Некоторые биржи (Сингапурская и др.) проводят только электронные торги.
Отличие мировых нефтяных бирж в особой чувствительности индексов цен к любой внешней или внутренней информации. Так статья о нездоровье главы какой-то нефтедобывающей страны (особенно монархии) может привести к колебаниям цен. Военные конфликты в районах нефтедобычи и прохождения нефтепроводов повлияют на них еще больше.
Такие реакции неизбежны, т.к. большинство заключаемых сделок форвардные.
Никто не предполагает их фактического исполнения, контракты на будущие поставки предназначены для дальнейшей перепродажи. А выгоду участников биржевых операций составит разница между ценой приобретения и вырученными от продажи средствами.
Если вы заметили ошибку в тексте, пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl+Enter
Источник: https://myfin.by/wiki/term/neftyanye-birzhi
Рынок нефти и нефтепродуктов России
Россия обладает огромными ресурсами полезных ископаемых, в частности, 34% мировых запасов газа и 13% нефти. Доля топливно-энергетического комплекса в ВВП составляет 25%, около половины экспорта и валютных поступлений приходится на доходы от продажи углеводородов.
Рынок нефти и нефтепродуктов России
Наша страна, в силу своей географической протяженности, владеет, пожалуй, чуть ли не самым большим в мире запасом топливных ресурсов.
На территории России находится около 13% от всех мировых (разведанных на данный момент) запасов нефти и примерно 34% запасов природного газа.
Ежегодная добыча сырья энергоресурсов в России составляет 13% от общемирового.
Сегодня на долю ТЭК (топливно-энергетический комплекс) приходится около 25% производства ВВП (валовый внутренний продукт), 30% от объема промышленного производства, около 50% доходов федерального бюджета, а также экспорта и валютных поступлений в стране.
Именно это и дает основания для того, что эксперты нередко говорят о том, что экономика России зависит в большей степени от добычи полезных ископаемых, чем от производства. И наблюдается тенденция превращения страны в сырьевой придаток для мировой экономики.
Но есть и другая точка зрения. Ведь очевидно, что наличие топливно-энегретических ресурсов является преимуществом для страны. Таким образом, для развития и подъема российской экономики необходимо эффективное и рациональное использование потенциала ТЭК.
Начиная с 2000 г. наблюдается рост спроса на нефть. На рост потребления нефти оказывает наибольшее влияние стремительно развивающиеся страны, такие как Китай, который потребляет около 94 000 000 тонн нефти в год.
В Европе же на рост потребления нефти оказывают влияние такие страны как Австрия, Польша, Голландия и Испания.
Если до 2003 года ОПЕК сдерживала темпы добычи нефти для того, чтобы обеспечить стабильность цен на рынке, то теперь это ограничение снято, так как темпы добычи нефти никак не могли удовлетворить постоянно растущий спрос на нее.
В период с 2000 по 2004 г. именно в России наблюдался самый высокий прирост добычи нефти, и в настоящее время наша страна является одним из ведущих факторов, служащих стабилизации мирового рынка нефти.
Именно России принадлежит рекорд по добычи нефти. В 1987 году в России, то есть именно в РСФСР, а не во всем Советском Союзе, было выкачано из недр 571 000 000 тонн «черного золота». За всю историю добычи нефти, это была самая высокая цифра. В последующие годы произошло резкое снижение темпов добычи нефти, но уже с 2000 года выкачка нефти стала увеличиваться.
Также производится разведка и поиск новых месторождений «черного золота».
На сегодняшний день в нашей стране разведано и открыто около 3000 месторождений сырья, но эксплуатируется только половина скважин. Максимальная доля добычи нефти приходится на Урал и Западную Сибирь. Именно здесь добывается почти 90% всей нефти в стране.Перспективными для добычи нефти являются также шельфы Баренцева, Каспийского и Балтийского морей и острова Сахалин. По прогнозам экспертов (как отечественных, так и западных) в дальнейшем цены на нефть будут только расти, так как это связано с истощением запасов и удорожанием себестоимости добычи нефти.
Существуют проекты, по бурению скважин в океаническом глубоководном шельфе, а также в арктических и антарктических зонах. Но стоимость каждого барреля нефти, добытого в таких условиях может заставить мир искать более дешевые, альтернативные источники энергии.
На развитие экспорта нефти из России во многом повлияло и географическое положение страны. Для поставки нефти в страны Европы существует Балтийская трубопроводная система.
Для обеспечения нефтью Азиатско-Тихоокеанского региона имеется нефтепровод Тайшет-Тихий океан, а также танкерный терминал.
Для экспорта нефти в Америку планируется построить нефтепровод Западная Сибирь — побережье Баренцева моря. Нефтяные компании России также реализуют и собственные проекты увеличения экспорта «черного золота».
Например, компания «ЛУКОЙЛ» через Астраханский терминал по Каспийскому морю осуществляет поставки нефти в Иран. А «Роснефть» поставляет сырье в Мурманск по Северному морскому пути танкерными перевозками.
Главным покупателем российской нефти на сегодняшний день являются страны Европы. Именно в Европу уходит почти 90% всей добываемой нефти в стране. Но постепенно растет и спрос на рынке Азиатско-Тихоокеанского региона.
В частности – в Китай.
Уже с 2006 г. Россия стала мировым лидером по объему нефтедобычи. В этом показателе она обошла даже Саудовскую Аравию, державшую титул мирового поставщика нефти более двадцати лет.
Этот рекорд обеспечило то, что в Саудовской Аравии добыча нефти искусственно сдерживается ОПЕК.
А Россия качает нефть свободно. А вот вопрос с запасами нефти в нашей стране остается открытым.
Дело в том, что прогнозы и подсчеты, принятые в нашей стране отличаются от общемировых.
Так, по оценкам международного сообщества нефти в наших недрах содержится около десяти миллиардов тонн, а российские методики и подсчеты дают цифру от 12 до 25 миллиардов тонн.
Также основной проблемой нефтедобычи в России является и то, что выкачка нефти из недр происходит у нас до сих пор крайне неаккуратно, по оценкам экспертов, полезный выход нефти составляет всего 30%, а 70% нефти остается в земле.
Но, несмотря на то, что внешние поставки нефти в стране растут, внутренний рынок полностью удовлетворен, цена на нефть в России постоянно повышается, практически не отставая от мировых цен. В этом виноват вовсе не сговор монополистов.
Если нефтяники не будут следовать за мировой конъюнктурой, и не станут считаться с понижением уровня рентабельности своей отрасли на внутреннем рынке, то ни к чему хорошему это не приведет.
Такие меры, как биржевые инструменты, внутренние интервенции, и ужесточение антимонопольного законодательства в нынешней ситуации могут иметь только весьма ограниченный эффект.
Основной баланс цен определяется только двумя инструментами государственного налогового регулирования. Сегодняшние внутренние рентные платежи российским законодательством жестко привязаны к ценам мирового рынка. И именно они определяют ту динамику внутренних цен, которая сейчас наблюдается. Но следует учесть и то, что действующая ныне система была создана при других условиях мирового рынка.
© Сергей, BBF.RU
Источник: https://BBF.ru/magazine/12/3838/
Мировой рынок нефти и нефтепродуктов до 2024 года
Спрос на нефть становится крайне зависимым от нефтехимии.
Цены на нефть останутся невысокими надолго, а над европейскими и американскими НПЗ нависнет угроза закрытия, сказал вице-президент по нефтепереработке и нефтехимии Wood Mackenzie Алан Гелдер на конференции «Нефтепереработка и нефтехимия Татарстана» в Казани (4-5 сентября, организатор — Global Business Company). Информ-Девон приводит его доклад в изложении.Wood Mackenzie — международная консалтинговая компания в сфере топливно-энергетического комплекса со штаб-квартирой в Эдинбурге (Шотландия).
СПРОС НА НЕФТЬ ВЫРАСТЕТ, НА НЕФТЕПРОДУКТЫ – НЕ ОЧЕНЬ
Мировой рост спроса на нефть замедлится из-за повышения эффективности использования топлива в транспорте, но, согласно прогнозам Wood Mackenzie, не достигнет пикового значения.
Среднегодовой рост в 2000-16 годах составлял 1,3 млн баррелей в день (1,4%), а в 2016-35 гг. может уменьшиться до 0,6 млн. бар. в сутки (0,6%).
Китай в этом плане относительно стабилен, Индия растет, Европа падает, а США продолжает рост благодаря проектам в нефтехимии и крекинга этана.
В 2016-25 годах для транспорта будет требоваться 4,5 млн бар.
в сутки, для нефтехимии (включая этан) – 2,8 млн. В следующие 10 лет — 0,8 и 3,4 млн баррелей в сутки соответственно.
К 2018 году, даже если члены ОПЕК продолжат урезать свою добычу, остальные станут добывать так, что рост добычи будет опережать увеличение спроса. Многое зависит от реализации проектов по добыче из плотных коллекторов в США.
В Техасе ожидается серьезный рост от 70 тысяч баррелей в сутки до 1 млн даже на уровне текущих цен. В долгосрочной перспективе снижение добычи вне ОПЕК дает разрыв в предложении, при этом добыча трудноизвлекаемой нефти в США достигнет плато.
Для производства нужных объемов нужна более высокая цена, считает Гелдер.
Спрос на нефть в 2017 достигнет 98 млн баррелей в сутки, к 2027 г. вырастет до 105 млн. При этом потребуются новые поставки сырья для компенсации разрыва. Рост спроса на нефтепродукты замедляется, это связано с тем, что транспортная сфера перестанет расти. Вызов который нам бросает ситуация в нефтехимии, состоит в том, что половина из сырья в этой сфере будет не нефтяного происхождения.
ЦЕНЫ ОСТАНУТСЯ НИЗКИМИ НАДОЛГО
Долгосрочный анализ цены Brent показывает слабое восстановление цен. Ввиду фактора трудноизвлекаемых нефтей в США и дефляции глубоководного бурения цены останутся низкими надолго. Однако пока в отрасли есть немало неопределенных факторов. К 2020 году ожидается, что нефть будет стоить $65.
К 2023-2024 будет рост, затем опять снижение. Цены резко снизятся из-за того, что предыдущее снижение позволит вовлечь в разработку месторождения традиционной нефти. К концу 2020х годов вновь станет острой необходимость в изыскании новых запасов нефти, что приведет к зависимости рынка от ОПЕК.
Brent в 2023 г будет стоить $75, поскольку в США добыча достигнет пика. Рынок начнет обращать внимание на более дорогие традиционные проекты. Это приведет к увеличению инвестиций в добычу нефти вне ОПЕК.
Свободные мощности картеля достигнут пика в 2025 г., по мере быстрого замедления роста спроса. Сейчас снижение добычи составляет около 5% в год.
Даже если нет спроса на нефть, все равно остается потребность в некоторых мощностях в сегменте upstream для компенсации ситуации.
В ближайшие 20 лет в разработку должно быть вовлечено около 20 млн барр. нефти, что позволит удовлетворить текущий уровень спроса. Нам нужно больше нефти, чем могут дать США. Америка сейчас уже вышла на эту планку, поэтому становится востребованной добыча более дорогих трудноизвлекаемых запасов.
С 2027 г. ценовое давление продолжится, поскольку требуется дорогостоящая добыча для удовлетворения спроса. США придется поработать для поддержания уровня добычи, говорят в Wood Mackenzie.
В 2023-2024 гг. США займет позицию крупного экспортера и по объемам обгонит многих из нынешних членов ОПЕК. При этом Соединенные Штаты продолжат и импортировать нефть. Объемы экспорта в 2–3 млн барр. в сутки сделают Америку крупнейшим игроком, не наращивающим нефтеперерабатывающие мощности. Если они дорастут до 20 млн барр. в сутки, то освободят серьезные объемы для экспорта.
НОВЫЕ ТРЕБОВАНИЯ К ТОПЛИВУ
Перспективы нефтепереработки весьма радужны. Несмотря на это, сегодняшние условия – это замедление роста мощностей, относительно сильный спрос на нефть, сокращение мощностей в Австралии и Японии.
Отрасль сталкивается и с неопределенностями. Требования об ограничении максимального содержания серы в бункерном топливе будут ужесточены с нынешних 1,5 до 0,5%.
Это самое значительное сокращение в данной сфере, и неизвестно как это отразится на судоходной отрасли. Конечно, есть и проекты по использованию технологии скрубберов, которые позволят ходить на высокосернистых топливах.
Поэтому в нефтепереработке станет больше средних дистиллятов и меньше тяжелых остатков.
Ожидается, что стоимость дизеля и газойля удвоится, так как вопрос о принятии новых экологических требований и контроля исполнения их со стороны судовладельцев пока неясен. Этот вопрос вряд ли будет решен до 2029 года.
Потенциально новые требования к ММО в 2020 г.
могут очень сильно повлиять на общую картину, поскольку сейчас ни транспортные компании, ни НПЗ не инвестируют в новые виды топлива.Нефтеперерабатывающим заводам придется увеличить расход сырьевой нефти, чтобы производить достаточно дистиллятов. Их гибкость в плане контроля выхода продукта ограничена.Снижение спроса на высокосернистый мазут требует для производителей более низких цен на нефть. Они будут вынуждены модернизировать предприятия и повышать конкурентоспособность. Новые проекты нефтепереработки конкурентны, что означает угрозу для существующих слабых НПЗ.
Проявляется тенденция строительства крупных перерабатывающих комплексов для повышения конкурентоспособности. Мы видим, что на Ближнем Востоке строится крупнейший завод. С ближневосточных заводов могут начаться поставки в Европу дистиллята по интересным ценам благодаря их высокой технологической оснащенности, дешевой местной нефти и небольшому «плечу доставки».
Спрос на бензин в США достиг максимума в этом году и достигнет пика примерно в 2025 г. , а спрос на средние дистилляты продолжит расти. Нефтепереработчики будут вынуждены повышать гибкость выхода нефтепродуктов.
Европейский спрос на бензин падает под натиском требований к эффективности топлива и проникновением электромобилей.
Для этого в 2016 году в мире требовалось 25 млн баррелей нефти в сутки, в 2025 потребуется 27 млн, а к 2035 – 26 млн.
Спрос на дизтопливо для коммерческого транспорта вырастет с 14 млн барр. в 2016 до 18 млн к 2025 и 21 млн к 2035. Это происходит из-за того, что требования к эффективности топлив для большегрузного транспорта ограничиваются территорией США и Японии.
Спрос почти не изменится для авиации и морских судов из-за медленного повышения эффективности топлив и отсутствия альтернатив. Налицо медленное повышение эффективности топлив. После 2025 г. ожидается появление судов на сжиженном газе.
Электромобили наступают и поэтому долгосрочные тенденции спроса на бензин станут испытанием на прочность для НПЗ на восточном побережье США и в Европе.
Многие из них подвержены риску закрытия уже к 2025 году.Спрос на нафту и бензин в бассейне Атлантики снижается, и все больше этих продуктов необходимо будет экспортировать в Азию, где спрос растет.
Избыток нефтепродуктов в Атлантике может закрыть спрос в Тихоокеанском бассейне, если этому будут благоприятствовать торговые потоки.Если сравнить цены средних дистиллятов в двух регионах, то можно увидеть, насколько они востребованы на востоке.
НПЗ будут расширять мощности в странах Азии и Ближнего Востока. Чем больше заводов увеличат мощности там, тем больше НПЗ будут закрываться в Европе и США.
НЕФТЕХИМИЯ КАК ДРАЙВЕР СПРОСА НА НЕФТЬ
Но самый крупный потребитель – это нефтехимическая отрасль. Если для нефтехимии в 2016 требовалось 12 млн барр. нефти в сутки, то к 2025 году спрос увеличится до 15 млн и до 19 млн к 2035.
Самая значимая тенденция в том, что рост спроса будет продолжаться. Мировой рост спроса на полиолефины завязан на рост доходов в Азии, в частности – в Китае (увеличение на 5-6% ежегодно).
Это значит, что нужно каждый год добавлять 3-4 установки пиролиза для покрытия данных потребностей. Рост спроса на нефтехимическую продукцию обгоняет рост спроса на топлива для транспорта.
Кумулятивный рост спроса на полиолефины таков: в 2017 году Китаю требуется 5 млн тонн в сутки, для остальной Азии – еще 8, для Северной Америки – 1 млн, Европе – 1,5 млн. Всего мировая промышленность потребляет 12 млн тонн полиолефинов ежедневно.
К 2021 году спрос на них достигнет 39 млн тонн (для Китая — 17, Северной Америки – 9 млн и 3 млн тонн для Европы). В ближайшие годы Америка и Китай станут центрами наращивания мощностей олефинов.
Можно говорить о начале новой волны инвестиций в Северной Америке.
Инвестиционная волна в США значительно повысит объемы пиролиза, использующего этан. В 2017-2021 годах ожидается увеличение мощностей производства этилена в основных регионах.
Повышение мировых цен на нефть поднимет и конкурентность газового сырья и, вероятно, подстегнет следующую инвестиционную волну в США.
Европейские цены на этилен вырастут с сегодняшних $1100 за тонну до $1400 к 2021 году.
Производство этилена в 2021 году достигнет 30 млн тонн.
Несмотря на то, что к концу 2021 года более 50% этилена в мире будет производиться из этана, нафта по-прежнему будет доминировать в механизме ценоопределения. Это означает, что цена этилена будет зависеть от мировой цены на нефть. Пиролиз этана гораздо более привлекателен при высоких нефтяных ценах.
Ситуация по пропилену иная. В США добавляются новые мощности по нему, тогда как ожидается дефицит этилена в Китае. Пропилен будет более региональным продуктом и в большей степени будет зависеть от экономики дегидрогенизации пропана. Отрасль сохранит свою цикличность.
Гидрирование пропана стало ключевой технологией в производстве пропилена, часто зависящей от импорта пропана. В этом году Китай выпустит 3,9 млн метрических тонн пропилена, остальная Азия — 1 млн, а весь мир в целом — всего 5,5 млн тонн. К 2019 Азия сохранит свою долю на этом рынке, Китай увеличит производство до 4,1 млн, остальные регионы — до 5,9 млн метрических тонн.
ИТАКWood Mackenzie прогнозирует, что цены на нефть останутся низкими надолго. Однако текущий уровень цен неприемлем для производителей.
Рост мирового спроса на нефть замедляется и все больше привязывается к нефтехимии. Прогнозируется рост спроса на бензин.Тем не менее, новые требования к ММО добавляют неясности рынку.
Угроза закрытия НПЗ возвращается в Европу и атлантическое побережье США на долгий срок.
Рост спроса на продукты нефтехимии сконцентрирован в Азии. Тем не менее, наращивание поставок наблюдается в Америке, что означает доступность этана и удлинение цепочек поставок.
СЛЕДУЮЩИЙ МАТЕРИАЛ РАЗДЕЛА «Мир»
Источник: https://nangs.org/news/world/mirovoj-rynok-nefti-i-nefteproduktov-do-2024-goda
Мировой рынок нефти – Обзор рынка – Стратегический отчет – Годовой отчет ПАО «Газпром нефть» за 2016 г
Углеводороды по-прежнему играют ключевую роль в мировой экономике, обеспечивая около 90 % первичного потребления энергии.
В 2016 г.
уверенный рост мирового спроса на нефть позволил снизить избыток предложения на рынке даже в условиях быстрого роста добычи на Ближнем Востоке.
Меры по ограничению добычи и дальнейший рост потребления могут создать условия для сбалансированности рынка в 2017 г.
Цена нефти марки Brent (долл. США / барр.) Источник: U.S. Energy Information Administration В 2016 г. избыток предложения на мировом рынке заметно снизился; в третьем квартале рынок достигал баланса благодаря сезонному пику потребления. Из-за слабой конъюнктуры начала года средние цены по итогам 2016 г. оказались минимальными за последние годы, однако с января по декабрь цены выросли примерно в 1,5 раза. Баланс и динамика добычи и потребления жидких углеводородов в мире (млн барр. / сут.) Источник: МЭА В начале 2016 г. значительный избыток нефти спровоцировал снижение цен до минимальных уровней с 2003 г. Однако в течение года, несмотря на рост добычи ОПЕК, совокупность факторов привела к значительному восстановлению цен.
Основные факторы, оказавшие влияние на рынок нефти в 2016 году
- Устойчивый рост потребления
- Рост добычи нефти в Иране
- Сокращение добычи в США
- Соглашение производителей нефти об ограничении добычи
Стабильный рост потребления нефти
Мировая экономика в 2016 г. сохранила умеренные темпы роста. По предварительным оценкам Международного валютного фонда, мировой ВВП вырос на 3,1 % (после 3,2 % в 2015 г.). При этом динамика развивающихся экономик оставалась стабильной, в то время как экономика наиболее развитых стран замедлила рост.
Риски изменения темпов роста экономики Китая отошли на второй план. Сохранение активных мер монетарного стимулирования как в развитых, так и в развивающихся экономиках позволяет рассчитывать на продолжение экономического роста.
Рост мировой экономики и низкие цены на углеводороды способствовали сохранению высокого спроса на нефть. В 2016 г. мировое потребление нефти продолжило быстро расти, увеличившись, по данным Международного энергетического агентства (МЭА), на 1,6 млн барр.
/ сут. – до 96,6 млн барр. / сут.
Таким образом, рост спроса значительно превысил ранние прогнозы МЭА. При этом оценка роста спроса в 2015 г. была также повышена – до 2 млн барр. / сут. Основную роль в росте спроса сыграли развивающиеся страны, однако заметное влияние оказал и рост потребления в Европе. МЭА ожидает, что в 2017 г.
спрос на нефть вырастет еще на 1,4 млн барр/сут, а затем продолжит расти в среднем на 1,2 млн барр. / сут. ежегодно и в 2019–2020 гг. достигнет уровня 100 млн барр. / сут.
Баланс спроса и предложения рынка нефти в 2015–2016 годах (млн барр. / сут.) Источник: МЭА Изменение потребления нефти по странам (млн барр. / сут.) Источник: BP Statistical Review of World Energy June 2016 Динамика ВВП ключевых экономик (% к предыдущему году) Источник: World Bank Мировое потребление нефти (млн барр. / сут.) Источник: МЭА Рост мирового спроса на нефть по секторам с 2015 по 2040 год (млн барр. / сут.) Источник: МЭА
Продолжающийся рост автомобилизации
Спрос на нефтепродукты в основном сегменте потребления – автотранспортном секторе – продолжил расти. Несмотря на высокий уровень автомобилизации, продажи пассажирских автомобилей в США и Европе в 2016 г.
побили предыдущий рекорд, а продажи в Китае выросли на 13,7 % при поддержке налоговых льгот на покупку небольших автомобилей. Продление льгот на 2017 г.
позволяет ожидать дальнейшего динамичного роста китайского рынка автомобилей.
Продажи автомобилей (млн шт.) Источник: OICO
Автомобильные рынки Китая и Индии сохраняют высокие темпы роста и большой потенциал.
Уровень автомобилизации Источники: OICO, World Bank, Kraftfahrt-Bundesamt Deutschland, Ministry of Public Security China, ICCT
Нефтехимический сектор – ключевой фактор роста спроса
Около половины прироста мирового спроса на нефтепродукты в 2016 г. было обеспечено потреблением в нефтехимическом секторе. Источником спроса стали страны Азии, наращивающие мощности в нефтехимии, и потребление сжиженных углеводородных газов.
Ожидается, что в среднесрочной перспективе нефтехимическая отрасль, наравне с транспортным сектором, станет ключевым источником роста спроса на продукцию нефтепереработки.
Мировое производство нефти
Снижение добычи в США
В 2016 г. наиболее заметным оказалось снижение добычи в США. Сокращение активности в сегменте добычи нетрадиционной нефти привело к снижению среднего уровня производства жидких углеводородов на 0,5 млн барр. / сут.
В конце года рост цен на нефть позволил нарастить активность бурения, и объемы добычи в США стабилизировались. Дальнейшая динамика добычи нефти в США может оказать серьезное влияние на баланс мирового спроса и предложения.
Активные буровые и динамика добычи сланцевой нефти в США Источник: U.S. Energy Information Administration
Рост добычи странами ОПЕК
Добыча нефти странами ОПЕК в 2016 г. выросла на 0,9 млн барр. / сут. Основной объем роста был обеспечен Ираном, который после снятия международного эмбарго быстро вернулся к досанкционным уровням добычи. В дальнейшем динамика иранской добычи будет ограничена темпами разработки новых месторождений, зачастую требующей участия иностранных инвесторов.
В конце 2016 г. страны ОПЕК достигли соглашения об ограничении производства нефти, к которому присоединился ряд производителей вне альянса, в том числе Российская Федерация.
Соглашение предполагает снижение добычи его участниками на 1,8 млн барр. / сут. от уровня октября 2016 г. к середине 2017 г.
Успешное выполнение соглашения должно привести не только к балансировке рынка, но и к снижению избыточных запасов нефти и нефтепродуктов.
В режим ограничения добычи не вошли Ливия и Нигерия, добыча в которых на момент заключения соглашения была ограничена из-за политической нестабильности.
Темпы возможного восстановления производства нефти в этих странах вносят значительную неопределенность на рынок нефти. 1,6 млн барр. / сут. – рост добычи стран ОПЕК до 2020 г.
, по прогнозам МЭА, что будет обусловлено в первую очередь восстановлением добычи Ирана после снятия санкций.
По прогнозам МЭА, потребность в нефти ОПЕК в среднесрочной перспективе продолжит расти благодаря росту мирового потребления.
Прогноз добычи нефти странами ОПЕК (млн барр. / сут.) Источник: МЭА
Снижение инвестиций в нефтедобычу
Дополнительным фактором, который будет ограничивать предложение нефти в среднесрочной перспективе, является снижение инвестиций мировой нефтедобывающей отрасли в добычу, продолжившееся в 2016 г. После падения цен на нефть во второй половине 2014 г. международные нефтегазовые компании сократили инвестиции примерно вдвое.
Изменение инвестиций крупнейших мировых нефтегазовых компаний Крупнейшие международные компании сектора. Источник: анализ «Газпром нефти» на основе данных из отчетностей компаний
Ожидания рынка и основные факторы в 2017 году
Форвардная кривая Brent (долл. США / барр.)
В целом динамика спроса и предложения, снижение избытка нефти на рынке и изменения в тактике производителей снижают риски волатильности цен в ближайшей перспективе.
Основные факторы, которые окажут влияние на рынок нефти в 2017 году
- Рост мирового потребления нефти
- Действие соглашения производителей нефти по ограничению добычи
- Динамика добычи нефти в США
- Геополитические ограничения добычи нефти в странах ОПЕК (Ливия, Нигерия)
Источник: https://ar2016.
gazprom-neft.ru/strategic-report/market-review
Добыча нефти в России упала до САМОГО НИЗКОГО за почти десятилетие — RT Business News
Добыча нефти и конденсата в России упала впервые за 12 лет и достигла девятилетнего минимума в 2020 году, поскольку один из крупнейших мировых экспортеров нефти поддержал историческую сделку ОПЕК + по стимулированию развития энергетического рынка, пораженного пандемией.
В прошлом году Россия перекачала 512,68 млн тонн нефти и конденсата, что означает, что объем добычи снизился на 8,6% по сравнению с 2019 годом, сообщает ТАСС со ссылкой на данные статистического управления Минэнерго страны, ЦДУ-ТЭК.В прошлом году добыча нефти практически достигла уровня 2010 года, когда она составляла 512,3 миллиона тонн.
Это снижение последовало за рекордным уровнем производства в 2019 году, когда производство в стране достигло 568 миллионов тонн, и стало первым падением с 2008 года.
Также на rt. com
Путин: Россия выходит из нефтяной иглыПрактически все крупные нефтяные компании России сокращают добычу нефти и конденсата в последний месяц года и в 2020 году в целом.Годовые сокращения составили от шести до 12 процентов. Крупнейший частный производитель в России, Новатэк, стал единственным исключением в декабре: он увеличил производство примерно на три процента по сравнению с прошлым годом, но все равно снизился на 0,5 процента в годовом исчислении.
Пандемия привела к непредвиденным потрясениям на энергетических рынках, когда цены на нефть упали беспрецедентно, так как остановка перевозок и производства подорвала мировой спрос на этот товар. Помимо разрушительного воздействия пандемии, крах предыдущего соглашения ОПЕК + стал еще одним потрясением для рынка в прошлом году.
Также на rt.com Россия планирует увеличить добычу нефти в следующем году в рамках соглашения ОПЕК + Чтобы стабилизировать ситуацию, Организация стран-экспортеров нефти и союзные ей производители нефти во главе с Россией, вместе известные как ОПЕК +, подписали в апреле новую нефтяную сделку.
Стороны согласились на историческое сокращение на 9,7 млн баррелей в сутки (баррелей в сутки), которое вступило в силу в мае и впоследствии было снижено до 7,7 млн баррелей в сутки.
В этом году вступило в силу новое увеличение добычи, при этом в январе на рынок поступят дополнительные 500 000 баррелей в сутки. ОПЕК + собирается провести встречу в воскресенье, чтобы решить, можно ли снизить текущее сокращение на 7,2 миллиона баррелей в сутки еще на 500 000 баррелей в сутки. Ранее Россия заявляла, что поддержит увеличение экспорта.
Чтобы узнать больше об экономике и финансах, посетите бизнес-раздел RT.
Россия становится ведущим поставщиком нефти в Китай — RT Business News
Согласно данным китайской таможни, в сентябре Россия экспортировала в Китай рекордное количество нефти.Во второй раз в этом году Россия обогнала Саудовскую Аравию и стала крупнейшим поставщиком Китая.
Пекин в прошлом месяце закупил у России 4,042 миллиона тонн сырой нефти, что составляет почти 1 миллион баррелей в день. По сравнению с прошлым годом объем вырос на 42 процента.
Импорт из Саудовской Аравии упал на 16,5 процента по сравнению с прошлым годом и составил 961 710 баррелей в день (баррелей в сутки). Падение было связано с повышением официальной отпускной цены Саудовской Аравии и закрытием нескольких крупных китайских нефтеперерабатывающих заводов для планового ремонта.
Согласно опубликованным данным, за первые девять месяцев 2015 года китайский импорт нефти из России вырос на 30 процентов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до примерно 810 000 баррелей в сутки.
Оман был третьим по величине поставщиком Китая (3,165 миллиона тонн), в то время как Ангола опустилась на четвертое место (2,9233 миллиона тонн) со второго места в предыдущем месяце.
В мае Россия стала крупнейшим поставщиком нефти в Пекин впервые с октября 2005 года.
Тогда Китай импортировал из России рекордные 3,92 миллиона тонн, в то время как поставки Саудовской Аравии составили 3.05 млн тонн.
Москва и Пекин в последние годы расширили сотрудничество в области энергетики, и у двух стран имеется широкий спектр совместных проектов на несколько миллиардов долларов. Два года назад «Роснефть» и CNPC подписали 25-летнюю нефтяную сделку на 270 миллиардов долларов, согласно которой российская компания поставит 360,3 миллиона тонн нефти в Китай.
ПОДРОБНЕЕ: российско-китайские энергетические сделки на сумму более 500 миллиардов долларов к 2035 году — генеральный директор Роснефти
В прошлом месяце во время визита президента Путина в Китай Роснефть подписала соглашения с Пекином на потенциальную сумму в 30 миллиардов долларов.Генеральный директор «Роснефти» Игорь Сечин позже заявил, что в ближайшие 20 лет объем энергетических сделок между компанией и китайскими партнерами составит более 500 миллиардов долларов.
Стороны вели переговоры об увеличении поставок российской нефти в Китай, сообщил председатель Китайской национальной нефтяной корпорации (CNPC) Ван Илинь.
ЦБ не исключает новой волны пандемии и цены на нефть 25 долларов — RT Business News
Оценивая риски для российской экономики, финансовый регулятор страны предупредил, что новая волна Covid-19 может привести к снижению цен на нефть и более глубокому экономическому спаду.
Центральный банк России представил ранее на этой неделе отчет, в котором излагаются четыре основных сценария экономического развития России в ближайшие три года.
В наихудшем случае или «рискованном» сценарии валовой внутренний продукт (ВВП) России может упасть до 5,5 процента в этом году, а экономика начнет медленно восстанавливаться в 2021 году. Этот прогноз означает, что возрождение смертоносных вирус по всему миру будет совпадать с другими потрясениями для мировой экономики, такими как эскалация торговых споров и геополитическая напряженность, а также долговые проблемы в некоторых странах и секторах.
Также на rt.com Goldman ожидает, что в следующем году цена на нефть достигнет 65 долларов Если это окажется так, усилия ключевых производителей нефти, известных как группа ОПЕК +, по развитию энергетического рынка могут оказаться тщетными, как показывает анализ.
По мнению регулятора, цена на российскую нефть марки Urals в следующем году может упасть до 25 долларов за баррель и вырастет до 35 долларов за баррель только к 2023 году.
Другие возможные сценарии — базовый сценарий, дефляция, проинфляционные — не предполагают такое резкое падение цен на нефть, удерживающее товар на минимальном уровне 35 долларов за баррель.Если вспышка коронавируса будет локализована и ограничения будут сняты, как ожидалось в базовом сценарии, восстановление мировой экономики будет медленным до конца прогнозируемого периода, и ожидается, что к концу 2022 года цены на нефть стабилизируются на уровне 50 долларов за баррель. Между тем, российская экономика должна частично окупить убытки и выйти на потенциальный уровень производства через два года.
Также на rt.com Россия должна вернуть себе долю на рынке нефти после восстановления мирового спроса — Минэнерго Проинфляционный прогноз предполагает, что, несмотря на снижение эпидемических рисков, падение мирового производства будет более значительным. В этом случае цены на нефть по-прежнему будут сдерживаться на уровне 42-43 доллара за баррель в 2023 году.
Согласно прогнозу дефляции, меры по сдерживанию коронавируса будут действовать в течение длительного времени, предотвращая быстрое восстановление экономики. В этом случае ЦБ РФ ожидает, что крупнейшим мировым производителям нефти придется и дальше продлевать ограничения добычи, а цены на нефть останутся на уровне 35 долларов в 2022 году и достигнут 50 долларов за баррель не ранее чем через три года.
Чтобы узнать больше об экономике и финансах, посетите бизнес-раздел RT.
Почему «спрос и предложение» не работают для нефти
Традиционное понимание спроса и предложения работает в некоторых ограниченных случаях — будет ли производитель делать красные или синие платья? Выбор производителя не имеет большого значения для экономической системы в целом, за исключением, возможно, количества продаваемых красных и синих красителей, поэтому их легко приспособить.
Рисунок 1. Из Википедии: Цена P продукта определяется балансом между производством по каждой цене (предложение S) и желаниями тех, кто обладает покупательной способностью по каждой цене (спрос D). Диаграмма показывает положительный сдвиг спроса с D1 на D2, что приводит к увеличению цены (P) и количества проданного (Q) продукта.
Постепенное переключение предпочтений потребителей с говядины на курицу также довольно легко реализовать в рамках системы, поскольку добавляется больше производителей курицы и сокращается количество производителей говядины.Переходу обычно способствует тот факт, что для производства фунта куриного мяса требуется меньше ресурсов, чем фунта говядины, так что расходуемые доходы потребителей имеют тенденцию увеличиваться. Таким образом, хотя в этом примере спрос и предложение не являются независимыми, растущий процент потребления курицы имеет тенденцию способствовать увеличению «количества спроса», потому что курица более доступна, чем говядина. Отсутствие независимости между спросом и предложением идет в «полезном» направлении.
Было бы иначе, если бы курица была намного дороже в производстве, чем говядина.Тогда объем спроса будет уменьшаться по мере того, как переход будет происходить все чаще, что довольно быстро положит конец переходу на более дорогие заменители.
Постепенный переход на более дорогие энергетические продукты в некотором смысле работает в направлении, противоположном переходу с говядины на курицу. Вместо того, чтобы использовать меньше ресурсов, требуется больше ресурсов, потому что мы сначала добыли самые дешевые для добычи энергетические продукты. Все больше и больше людей работают в этих отраслях, чтобы произвести определенное количество баррелей нефтяного эквивалента, или британских тепловых единиц энергии.Рабочие становятся менее эффективными, но не по своей вине. На самом деле используемые процессы становятся менее эффективными — более глубокие скважины, места в Арктике и других неблагоприятных климатических условиях, использование новых процедур, таких как гидроразрыв пласта, использование химикатов для добычи, которые не использовались бы в прошлом .
Рабочие могут стать более эффективными при бурении одного фута трубы, используемой для добычи; проблема в том, что нужно просверлить так много футов, чтобы добыча могла произойти.Кроме того, необходимо выполнить так много других шагов, что общий процесс становится менее эффективным. Окупаемость любых инвестиций (человеческий труд, инвестиции в долларах США, вложенная сталь, вложенная энергия) падает.
На время эти растущие недостатки можно скрыть от системы, и цены на товары могут вырасти. Однако в какой-то момент рост цен становится слишком большим, и система больше не может его поддерживать. Это ситуация, с которой мы столкнулись, особенно с середины 2014 года в отношении нефти, но также и в отношении других сырьевых товаров, начиная с 2011 года.
Рисунок 2. Товарный индекс Bloomberg от Bloomberg, отражающий комбинацию 22 ETF в сфере энергетики (35%), сельского хозяйства (29%), промышленных металлов (15%), драгоценных металлов (16%) и животноводства (5%)
Более высокая стоимость производства масла и других энергетических продуктов влияет на экономику больше, чем переход от курицы к говядине.
Экономика в некотором смысле больше зависит от энергетических продуктов, чем от нашего решения, есть ли курицу или говядину. Если стоимость добычи нефти повышается и эта более высокая стоимость переносится на цены, это влияет на цены на многие вещи.Это влияет на стоимость производства продуктов питания, потому что масло используется в производстве и транспортировке продуктов питания. Более высокая стоимость нефти также сказывается почти на всех перевозимых товарах, поскольку нефть является нашим основным транспортным топливом.
Некоторые из последствий повышения цен на нефть явно неблагоприятны для экономики.
Если более высокая стоимость нефти перекладывается на потребителей в виде более высоких цен, эти более высокие цены делают товары менее доступными для потребителей. В результате они сокращают закупки, что часто приводит к увольнениям в дискреционных секторах и рецессии.
Более высокая стоимость нефтепродуктов (или других энергоносителей) также имеет тенденцию к снижению прибыли для предприятий, если они не найдут обходных путей для снижения затрат.
В противном случае предприятия оказываются в ситуации, когда клиенты сокращают закупки их продуктов. Как мы обсудим в следующем разделе, это ведет к снижению заработной платы.
Некоторые последствия повышения цен на нефть в некоторой степени положительны.
Рост цен на нефть явно способствует увеличению добычи нефти.Благодаря этому добавляются новые рабочие места как в Соединенных Штатах, так и в других странах. На добычу этой нефти добавляется больше долгов и закупается больше оборудования, что стимулирует отрасли, поддерживающие добычу нефти. Стоимость аренды нефти и нефтяных активов имеет тенденцию к росту.
Как отмечалось ранее, стоимость продуктов питания зависит от цен на нефть. Стоимость производства металлов также зависит от цен на нефть, поскольку нефть используется при добыче металлических руд. Рост цен на металлы и продукты питания также стимулирует эти отрасли.Стоимость рудников растет, как и стоимость сельскохозяйственных земель.
Выплачивается еще больше долгов и нанимается больше рабочих. Для производства этой продукции закупается больше оборудования, что еще больше стимулирует экономику.
Повышение цен на нефть также благоприятно сказывается на многих странах, добывающих нефть. Частично этот эффект связан с заработной платой, которую получают рабочие, и влиянием, которое эта заработная плата оказывает, поскольку она циклически проходит через экономику. Например, рабочие часто будут хотеть новые дома, и покупка этих новых домов также добавит рабочие места.Частично эффект достигается за счет налогов на добычу нефти. Добыча нефти, как правило, облагается очень высокими налогами, особенно в тех частях мира, где добыча нефти может осуществляться дешево. Эти налоговые деньги можно использовать в программах общественных работ, улучшая школы и больницы и создавая больше рабочих мест для граждан.
Неизбежно, что цена на нефть должна перестать расти в какой-то момент из-за отрицательного воздействия на потребительские доходы.
Негативное влияние повышения цен на нефть на потребительский доход проявляется по-разному.Возможно, одно из самых значительных, но наименее очевидных последствий — это «толчок», который более высокая стоимость нефти дает перемещению производства в места с более низкими затратами (более дешевое топливо, такое как уголь, и более низкая заработная плата), потому что без такого изменения, Как упоминалось ранее, более высокие цены на нефть, как правило, приводят к снижению прибылей многих производителей товаров и услуг.
Конкуренция с регионами с более низкой заработной платой приводит к снижению заработной платы в США и некоторых странах Европы. Этот толчок особенно хорош для рабочих мест, которые легко переносятся в другие страны, таких как рабочие места на производстве, «call-центры» и компьютерная техническая поддержка.
Еще один способ сохранить уровень прибыли, несмотря на более высокие затраты на нефть, — это большая автоматизация. Эта автоматизация напрямую сокращает количество рабочих мест.
В автоматизации может использоваться некоторое количество масла, но поскольку стоимость человеческого труда очень высока, она все же снижает общие затраты.
Все эти эффекты приводят к сокращению количества рабочих мест и снижению заработной платы, особенно в странах с традиционно более высокой заработной платой. В некотором смысле то, что мы наблюдаем, — это более низкая производительность человеческого труда, которая подкрепляется более низкой заработной платой, если мы думаем о распределении заработной платы как о распределении заработной платы во всем мире, включая рабочих в таких местах, как Китай и Индия.
Обычно более высокая производительность связана с более высокой заработной платой, а более высокая заработная плата помогает стимулировать более высокий экономический рост. К сожалению, более низкая заработная плата, похоже, имеет обратный эффект — меньший спрос на товары, в производстве которых используется энергия, такие как новые дома и автомобили. В конечном итоге это, похоже, ведет к экономическому спаду и снижению цен на сырьевые товары.
Это особенно характерно для стран с наибольшим снижением заработной платы.
Падение цен на нефть не сильно останавливает добычу нефти.
Страны-экспортеры нефти обычно имеют относительно низкие производственные затраты, но очень высокие налоги. Эти налоги необходимы, поскольку правительства стран-экспортеров нефти, как правило, очень зависят от налоговых поступлений нефтяных компаний. Если цена на нефть упадет, самое негативное влияние может оказать на налоговые поступления. Пока цена достаточно высока, чтобы собрать или налоговых поступлений, производство будет иметь место — фактически, производство может даже увеличиться. Государству отчаянно нужны налоговые поступления.
Даже нефтяные компании в странах-импортерах нефти нуждаются в доходах для выплаты долга и продолжения выплаты своим обученным работникам. Таким образом, эти компании будут продолжать добывать нефть в меру своих возможностей. Они будут стремиться к «сладким местам» — местам с перспективами производства выше среднего.
В некоторых случаях компании будут иметь контракты с производными финансовыми инструментами, которые гарантируют им высокую цену на нефть в течение нескольких месяцев после ее падения, поэтому нет необходимости очень быстро сокращать добычу.
Падение цен на нефть и цен на сырье в целом затрудняет выплату долга и препятствует увеличению долга.
Ранее мы отмечали, что рост цен на сырьевые товары, как правило, приводит к росту цен на активы, что облегчает получение большего количества долгов и, таким образом, стимулирует экономику. Падение цен на нефть или другие товары приводит к обратному: оно снижает цены на активы, такие как стоимость собственности, содержащей нефть, или сельскохозяйственных угодий, которые теперь производят менее дорогие продукты питания.Сумма непогашенной задолженности не уменьшается. Из-за этого несоответствия компании быстро сталкиваются с долговыми проблемами, особенно если им нужно взять дополнительные кредиты для продолжения производства.
Другая часть проблемы заключается в том, что рост цен на нефть и другие сырьевые товары помог поднять темпы инфляции, облегчая выплату долга. По пути вниз мы получаем прямо противоположный эффект — падение цен на нефть и другие сырьевые товары приводит к снижению темпов инфляции, что затрудняет выплату долга.Цены на сырье в целом падают с начала 2011 года, что привело к ситуации, когда процентные ставки в некоторых европейских странах стали отрицательными.
Издержки производства сырьевых товаров продолжают расти в результате уменьшения прибыли, поэтому такое падение цен явно является проблемой. Низкие цены делают будущее производство убыточным; это также приводит к увеличению числа дефолтов по долгам. Есть много примеров компаний, испытывающих финансовые затруднения; Chesapeake Energy является примером в нефтегазовой отрасли.
Отсюда спрос и предложение на нефть
Традиционный взгляд на влияние низких цен на нефть звучит так: «Это просто еще один цикл».
Или: «Лекарство от низких цен — низкие цены».
Я сомневаюсь, что хоть одно из этих мнений верно. С 2011 года падение цен является проблемой для широкого спектра товаров (рис. 2 выше). The Wall Street Journal сообщила, что еще в 2013 году, когда цены на нефть все еще превышали 100 долларов за баррель, ни одна из «супер-крупных» нефтяных компаний мира не покрывала свои дивиденды денежным потоком.Таким образом, если цены должны быть достаточно высокими, чтобы нефтяным компаниям не приходилось все глубже влезать в долги, необходима цена более 100 долларов за баррель. Нам потребуется цена на нефть, которая почти втрое превышает текущий уровень. Это будет серьезной проблемой, особенно если цены на другие товары также должны вырасти, поскольку производственные затраты выше текущих цен.
Мы знакомы с болезнями: иногда люди приходят в норму; иногда нет. Вместо того, чтобы ожидать восстановления цен на нефть, мы должны думать о текущем цикле как об отличном от прошлых циклов, потому что он связан с уменьшающейся доходностью — другими словами, с ростом стоимости добычи, потому что мы сначала добыли самую дешевую для добычи нефть.
.Попытка заменить нефть, которая требует больших затрат на производство, на нефть, которая не требует больших затрат на производство, кажется, оборачивается смертельной болезнью для экономики.
Из-за другой основной причины по сравнению с предыдущими циклами низких цен, мы должны ожидать, что цены на нефть упадут, возможно, до 20 долларов за баррель или ниже, без значительного восстановления цен. Сейчас мы сталкиваемся с опасным «пиком нефти», потому что большая часть дешевой нефти уже добыта. Однако Peak Oil ведет себя не так, как ожидалось.Экономика — это сетевая система, где высокие цены на нефть отрицательно сказываются как на заработной плате, так и на экономическом росте. Из-за этого симптомы Peak Oil прямо противоположны тому, что представляло большинство людей: они падают спрос и цены ниже себестоимости.
Если низкие цены не вырастут в достаточной степени, они могут остановить добычу нефти довольно быстро — быстрее, чем высокие цены. Стратегия продажи активов по заниженным ценам новым операторам будет иметь ограниченный успех, потому что необходимы гораздо более высокие цены, чтобы позволить новым операторам добиться успеха.