Liquidity Ratios (Коэффициенты ликвидности)
Группа коэффициентов – Liquidity Ratios (Коэффициенты ликвидности) – включает в себя следующие показатели:
Cash Ratio (Коэффициент абсолютной ликвидности)
Quick Ratio (Коэффициент срочной ликвидности)
Current Ratio (Коэффициент текущей ликвидности)
Net Working Capital (Чистый оборотный капитал)
Cash Ratio
Cash ratio (Коэффициент абсолютной ликвидности) – это коэффициент показывающий, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде высоколиквидных ценных бумаг и депозитов, т.е. абсолютно ликвидных активов предприятия.
Cash ratio = (Cash + cash equivalents + invested founs) / Current liabilities
Cash ratio = (Денежные средства и эквиваленты + краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства
Этот показатель позволяет определить имеются ли у предприятия ресурсы, способные удовлетворить требования кредиторов в критической ситуации. Рекомендуемые значения составляют 0,2-0,5.
Quick Ratio
Quick ratio (Коэффициент срочной ликвидности) – это коэффициент, также называемый Acid-test ratio, характеризующий способность компании оплатить краткосрочные обязательства за счет продажи наиболее ликвидных активов.
Рассчитывается как отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений) к краткосрочным обязательствам, также может рассчитываться как отношение всех оборотных активов, за исключением запасов к краткосрочным обязательствам.
Quick ratio = (Cash + cash equivalent + short-term investments + accounts receivable) / Current liabilities
или
Quick ratio = (Cash & equivalents + marketable securities + accounts receivable) / Current liabilities
или
Acid-test ratio = (Current assets — inventory) / Current liabilities
Quick ratio = (Денежные средства и эквиваленты + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства
Acid-test ratio = (Оборотные активы — Запасы) / Краткосрочные обязательства
В целом, чем выше коэффициент срочной ликвидности, тем больше ликвидность самой компании (то есть, компания за счет ликвидных активов способна обеспечить исполнение текущих обязательств). При снижении коэффициента срочной ликвидности предприятие может столкнуться с временным дефицитом ликвидных средств. Рекомендуемые значения составляют 0,3-1,0.
Current Ratio
Current ratio (Коэффициент текущей ликвидности) – это коэффициент отражающий платежеспособность компании, характеризующий ее способность погашать текущие обязательства (обязательства со сроком до года). Показатель рассчитывается как частное от деления оборотных активов на краткосрочные обязательства.
Current ratio = Current assets / Current liabilities
Current ratio = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства
Коэффициент показывает, достаточно ли у компании средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Рекомендуемые значения составляют 1-2.
Net Working Capital
Net working capital (Чистый оборотный капитал). Показатель рассчитывается как разность между величиной текущих активов и текущих обязательств.
Net working capital = Current assets — Current liabilities
Net working capital = Текущие активы — Текущие обязательства
Рекомендуемые значения: > 0.
Чистый оборотный капитал показывает величину оборотного капитала, свободного от текущих (до года) обязательств, т.е. долю оборотных средств, которая профинансирована из долгосрочных источников и которую не надо использовать для погашения текущей задолженности. Рост величины чистого оборотного капитала означает повышение ликвидности компании и, соответственно, рост ее кредитоспособности, но одновременно, слишком высокое значение показателя говорит о неэффективности финансовой политики компании, приводящее к снижению ее рентабельности.
afdanalyse.ru
Финансовый анализ и инвестиционная оценка предприятия
Коэффициент быстрой ликвидности (Quick Ratio, QR) является один из важных показателей финансовой устойчивости предприятия и входит в группу показателей ликвидности.
Данные показатели характеризуют степень платежеспособности предприятия (организации), то есть показывают способность предприятия расплачиваться по своим обязательствам и займам. Коэффициент похож на коэффициент текущей ликвидности за исключение производственных запасов как малоликвидных активов.
Коэффициент быстрой ликвидности представляет собой отношение высоколиквидных активов и показывает способность исполнять обязательства в случае проблем с реализацией продукции.
Формула коэффициент быстрой ликвидности
Коэффициент быстрой ликвидности = (Текущие активы — Запасы) / Текущие обязательства
или
Коэффициент быстрой ликвидности = Краткосрочная дебиторская задолженность + краткосрочные финансовые вложения + денежные средства / Текущие обязательства
Коэффициент быстрой ликвидности = (стр.240 +стр.250 + стр.260) / (стр.610 + стр.620 + стр.660)
Нормативные значения коэффициента быстрой ликвидности
Рекомендуется диапазон от 0,7 до 1. В западной практике за норматив берется нижняя граница равная 1, но в зависимости от вида деятельности и отраслевой принадлежности данный норматив может меняться.
Автор: к.э.н. Жданов И.Ю.
Почта: Этот адрес электронной почты защищен от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.
Сайт: www.beintrend.ru
beintrend.ru
Как вычислять и анализировать коэффициенты текущей и срочной ликвидности? | статьи
Одно из самых больших опасений владельца малого бизнеса связано с риском нехватки денег. И даже крупные компании, испытывающие финансовые проблемы, сталкиваются с тем же самым риском.
Что такое показатель текущей ликвидности?
Это один из нескольких коэффициентов ликвидности, которые определяют, есть ли у вас достаточно денег, чтобы выплатить сотрудниками зарплату в следующем периоде.
Он тесно связан с коэффициентом срочной ликвидности (‘Quick Ratio’), который в западной практике часто называют ‘Acid Test’ (т.е. «кислотным тестом»), потому что финансисты используют его, чтобы понять: «если бы все стало по-настоящему скверно, смогли бы мы остаться на плаву?»
Как вычислять коэффициент текущей ликвидности?
Формула для этого показателя выглядит следующим образом:
Коэффициент текущей ликвидности =
текущие (оборотные) активы /
текущие (краткосрочные) обязательства
Обратите внимание, что «текущий» в финансовом выражении означает период менее одного года.
Таким образом, ваши текущие активы — это то, что вы можете конвертировать в деньги в течение года.
К таким активам относятся денежные средства (наличные и безналичные) и краткосрочные инвестиции. Они также могут включать в себя вашу дебиторскую задолженность, складские запасы и начисления, в зависимости от особенностей вашего бизнеса.
Например, может показаться, что дебиторскую задолженность нельзя быстро ликвидировать, однако есть третьи стороны, которые готовы покупать дебиторскую задолженность в определенных секторах бизнеса. Это называется «факторинг» (‘factoring’).
Сможете ли вы быстро ликвидировать товарные запасы, также зависит от отрасли. Например, компании Goodyear будет сложно быстро продать резину на миллионы долларов.
Ваши краткосрочные обязательства — это те обязательства, которые вы планируете урегулировать в следующем году. Одно из самых больших обязательств в отчете о прибылях и убытках — это начисленные расходы . Т.е., это суммы, которые вы должны (поставщикам, персоналу и т.д.), но по которым еще не наступил срок погашения.
Одной из самых больших статей этих расходов является начисленная заработная плата и отпускные. Вы должны сотрудниками за отработанное время, но они никогда не выставляют счета вашей компании, поэтому эти начисления не попадают в кредиторскую задолженность.
Вот пример того, как выполняется расчет.
Если ваша компания имеет 2750 д.е. в оборотных активах и должна погасить 1174 д.е. краткосрочных обязательств (опять же, вы можете вывести эти цифры из баланса вашей компании), то текущая ликвидность составит:
2750 д.е. / 1174 д.е. = 2.34
(Обратите внимание, что отношение обычно не выражается в процентах)
Как и в случае с отношением долга к собственному капиталу, вы хотите, чтобы ваш показатель текущей ликвидности находился в разумном диапазоне, но при этом он должен всегда быть выше 1.0 с безопасным запасом.
Если текущая ликвидность меньше 1, то в течение следующего года у вас не будет денег, если вы не сможете быстро найти способ добыть их.
Но соотношение также может быть и слишком высоким. Коэффициент текущей ликвидности как для Google, так и для Apple, что называется, «пробил потолок».
Текущее соотношение Apple в последние годы было около 10 или 12, потому что они накопили значительные денежные резервы. Но инвесторы это не приветствуют, говоря:
«Мы покупали ваши акции не для того, чтобы вы держали наши деньги в резервах. Отдайте их нам».
В такой ситуации вам остается только выплачивать хорошие дивиденды или выкупать акции у ваших инвесторов.
Теперь давайте рассмотрим формулу схожего показателя — коэффициента быстрой (или срочной) ликвидности (‘quick ratio’):
Коэффициент срочной ликвидности =
[текущие (оборотные) активы —
запасы] /
текущие (краткосрочные) обязательства
Обратите внимание, что показатель быстрой ликвидности совпадает с показателем текущей ликвидности, за исключением запасов
Почему? Как обсуждалось выше, товарные обычно сложно продать, поэтому, когда вы их вычитаете, все остальное — это или деньги или то, что легко превращается деньги.
Таким образом, это соотношение покажет вам, сможет ли компания с легкостью погасить краткосрочный долг, не продавая свои товарные запасы.
Кредиторы и поставщики, работающие с предприятиями, у которых есть много оборотных активов, связанных с запасами, будут смотреть в первую очередь на коэффициент срочной ликвидности. Однако большинство финансистов будут все же рассматривать оба показателя в совокупности, часто сравнивая их.
Как компании используют показатели ликвидности?
Первый показатель (текущей ликвидности) обычно применяют при рассмотрении вопроса о том, следует ли инвестировать в бизнес, поскольку он наглядно демонстрирует, насколько платежеспособна компания.
Банкиры уделяют пристальное внимание этому коэффициенту и, как и другие коэффициенты, могут даже включать в кредитное соглашение пороговые значения коэффициента текущей ликвидности, обязывая заемщиков поддерживать их.
Большинство банков требуют, чтобы он был 1,1 или выше, хотя некоторые банки могут согласиться на 1,05. Но, если ваша текущая ликвидность ниже 1, ваша заявка будет быстро отклонена.
Руководство компании может и не отслеживает текущую и быструю ликвидность каждый день, но способно оказать на эти показатели большое влияние.
Многие краткосрочные обязательства затрагивают или зависят от конкретных сотрудников компании. К таким обязательствам относятся кредиторская задолженность, начисленные отпуска, доходы будущих периодов, запасы и дебиторская задолженность.
Поэтому, если ваша работа включает управление любыми из этих активов или обязательств, вы должны знать, как ваши действия и решения могут повлиять на показатели ликвидности компании. Даже, например, если вы позволите сотрудникам своего отдела взять дополнительный отпуск, это может повлиять на эти показатели.
Коэффициенты ликвидности могут быть полезны для людей, не входящих в вашу компанию, но хотят вести бизнес с вами. Потенциальные партнеры могут использовать их, чтобы понять, насколько вы компетентны. Поставщиков интересует, сможет ли вы оплачивать свои счета, и клиенты хотят выяснить, как долго они будут иметь возможность вести с вами дела, если они полагаются на ваш продукт или услугу.
Конечно, частные компании не рекламируют свои коэффициенты текущей или срочной ликвидности, поэтому эта информация обычно не общедоступна. Получите ли вы эту информацию о компании или потенциальном партнере, зависит от того, какое у вас есть рычаги.
Какие ошибки делают люди при использовании коэффициента текущей ликвидности?
Это относительно простые вычисления. Сложность заключается в том, чтобы решить, что включить в составляющие формулу числа.
Есть много различных способов определить оборотные активы и краткосрочные обязательства и столько же способов, чтобы «подчистить» эти цифры так, как вам нужно.
Поэтому, если вы аутсайдер по отношению к компании, то получая от нее информацию, вы никогда не узнаете, говорят ли они полную правду. На самом деле, вы часто не знаете, на что вы смотрите.
Когда вы смотрите на финансовую отчетность, вы полагаетесь на компетентность и честность команды специалистов, которая ее подготовила. Поэтому показатели разных компаний можно сопоставлять только с определенной долей уверенности в том, что это хорошо управляемые компании.
fin-accounting.ru
Коэффициенты ликвидности | BaseGroup Labs
Область применения
Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность предприятия оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного периода. Смысл этих показателей состоит в сравнении величины текущих задолженностей предприятия и его оборотных средств, которые должны обеспечить погашение этих задолженностей.
Описание
Ликвидность — легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.
Коэффициенты ликвидности — финансовые показатели, рассчитываемые на основании отчётности предприятия (бухгалтерский баланс компании — форма №1) для определения способности компании погашать текущую задолженность за счёт имеющихся текущих (оборотных) активов.
Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия (Current Ratio, CR) – это отношение суммы текущих (оборотных) активов к сумме краткосрочных обязательств (текущих пассивов). Формула расчета коэффициента текущей ликвидности:
CR = Текущие активы / Текущие пассивы.
Рекомендуемые значения: от 1 до 2-3. Значение ниже 1 говорит о возможной утрате платежеспособности, а значение более чем 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (Acid Test Ratio, Quick Ratio, QR) – это отношение высоколиквидных оборотных средств к общей сумме краткосрочных обязательств. Рассчитывается по формуле:
QR = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Текущие пассивы.
Коэффициент отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции (из расчета исключена наименее ликвидная часть активов – производственные запасы).
Рекомендуемые значения: больше 1 (допустимые значения: 0,3-1).
Коэффициент абсолютной ликвидности (Liquidity Ratio, LR) рассчитывается как отношение суммы наиболее ликвидных активов к сумме текущих пассивов.
LR = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Текущие пассивы.
Показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и приравненных к ним средств, то есть при необходимости погашена в ближайшее время.
Рекомендуемые значения: 0,2-0,5.
Собственные оборотные средства (чистый оборотный капитал, рабочий капитал, Working Capital, WC) – это разность между величиной оборотных средств и краткосрочных обязательств:
WC = Текущие активы – Текущие пассивы.
Величина собственных оборотных средств отражает долю средств, принадлежащих предприятию, в его текущих активах и является одной из характеристик финансовой устойчивости.
Рекомендуемые значения: положительные.
Алгоритм
- Рассчитываем текущие активы (все оборотные активы (стр.290) за вычетом долгосрочной дебиторской задолженности (стр.230)) и текущие пассивы (все краткосрочные обязательства (стр.690 ф.1) за вычетом доходов будущих периодов (стр.640) и резервов предстоящих расходов и платежей (стр.650)).
- Рассчитываем коэффициенты текущей, быстрой и абсолютной ликвидности, а также величину собственных оборотных средств.
Требования к данным
| Имя поля | Метка поля | Тип данных | Вид данных |
|---|---|---|---|
| Date | Дата | Дата/Время | Непрерывный |
| Bill_receivable230 | Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) (стр.230) | Вещественный | Непрерывный |
| Bill_receivable240 | Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) (стр.240) | Вещественный | Непрерывный |
| Short_term_investments | Краткосрочные финансовые вложения (стр.250) | Вещественный | Непрерывный |
| Cash | Денежные средства (стр.260) | Вещественный | Непрерывный |
| Current_assets | Оборотные активы, итого (стр.290) | Вещественный | Непрерывный |
| Deferred_revenue | Доходы будущих периодов (стр.640) | Вещественный | Непрерывный |
| Liability_reserves | Резервы предстоящих расходов (стр.650) | Вещественный | Непрерывный |
| Current_liabilities | Краткосрочные обязательства, итого (стр.690) | Вещественный | Непрерывный |
Сценарий
basegroup.ru
| 1 | Показатели ликвидности (Liquidity Ratios) | |
| 1A | Показатель: | Коэффициент текущей ликвидности Current Ratio |
| Формула: | Отношение текущих активов (оборотных средств) к текущим (краткосрочным) обязательствам Current Ratio = Current Assets / Current Liabilities | |
| Показывает: | Способность компании погашать свои текущие (краткосрочные) обязательства за счет текущих активов (оборотных средств) | |
| Рекомендуемое значение: | Оптимально: 1.5 – 2.0 | |
| 1B | Показатель: | Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности Quick Ratio или Acid Test Ratio |
| Формула: | Отношение быстроликвидных активов к текущим обязательствам Quick Ratio = (Current Assets – Inventory) / Current Liabilities | |
| Показывает: | Способность компании погашать свои текущие (краткосрочные) обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции | |
| Рекомендуемое значение: | Оптимально: > 0.7 | |
| 1C | Показатель: | Коэффициент денежной (абсолютной) ликвидности Cash Ratio или Absolute Ratio |
| Формула: | Отношение денежных средств и финансовых вложений к текущим обязательствам Cash Ratio = (Cash + Marketable Securities) / Current Liabilities | |
| Показывает: | Какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в ближайшее время | |
| Рекомендуемое значение: | Оптимально: > 0.2 | |
| 1D | Показатель: | Цикл обращения (конверсии) денежных средств Cash Conversion Cycle (CCC) |
| Формула: | Оборачиваемость запасов и продаж за минусом оборачиваемости кредиторской задолженности Cash Conversion Cycle = DIO 1 + DSO 3 – DPO 5 | |
| Показывает: | Период времени, за который денежные средства, оплаченные поставщикам (запасы), оборачиваются в денежные средства, полученные от покупателей (реализация продукции) | |
| Рекомендуемое значение: | Чем меньше цикл (дней), тем выше эффективность деятельности компании | |
| 2 | Показатели эффективности (Efficiency Ratios) | |
| 2A | Показатель: | Оборачиваемость запасов 1 Days Inventory Outstanding (DIO) |
| Формула: | Отношение количества дней за период (год) к коэффициенту оборачиваемости запасов Days Inventory Outstanding = 365 / Inventory Turnover Ratio 2 | |
| Показывает: | Среднее количество дней хранения запасов, т.е. средний период «связывания» денежных средств в запасах | |
| Рекомендуемое значение: | Чем ниже оборачиваемость запасов компании (дней), тем быстрее происходят продажи (реализация продукции) и превращение запасов в денежные средства | |
| 2B | Показатель: | Коэффициент оборачиваемости запасов 2Inventory Turnover Ratio |
| Формула: | Отношение себестоимости продаж к средней величине запасов Inventory Turnover Ratio = Cost of Revenue / Average Inventory | |
| Показывает: | В среднем сколько раз оборачиваются запасы в денежные средства или в дебиторскую задолженность за определенный период времени | |
| Рекомендуемое значение: | Чем выше коэффициент оборачиваемости запасов компании, тем более эффективной является деятельность компании и тем меньше потребность в оборотном капитале | |
| 2C | Показатель: | Оборачиваемость продаж (или дебиторской задолженности) 3Days Sales Outstanding (DSO) или Average Collection Period |
| Формула: | Отношение количества дней за период (год) к коэффициенту оборачиваемости продаж Days Sales Outstanding = 365 / Accounts Receivable Turnover Ratio 4 | |
| Показывает: | Среднее количество дней, которое необходимо покупателям для погашения дебиторской задолженности компании и обращения ее в денежные средства | |
| Рекомендуемое значение: | Чем ниже оборачиваемость продаж (или дебиторской задолженности), тем быстрее происходит погашение покупателями дебиторской задолженности компании | |
| 2D | Показатель: | Коэффициент оборачиваемости продаж (или дебиторской задолженности) 4Accounts Receivable Turnover Ratio |
| Формула: | Отношение выручки от продаж к средней величине дебиторской задолженности Accounts Receivable Turnover Ratio = Revenue / Average Accounts Receivable | |
| Показывает: | В среднем сколько раз оборачивается дебиторская задолженность в денежные средства за определенный промежуток времени | |
| Рекомендуемое значение: | Чем выше коэффициент оборачиваемости продаж, тем быстрее взыскание дебиторской задолженности и мобильнее оборотные активы компании | |
| 2E | Показатель: | Оборачиваемость кредиторской задолженности 5Days Payables Outstanding (DPO) |
| Формула: | Отношение количества дней за период (год) к коэффициенту оборачиваемости кредиторской задолженности Days Payables Outstanding = 365 / Accounts Payable Turnover Ratio 6 | |
| Показывает: | Среднее количество дней, которое требуется компании для погашения своей кредиторской задолженности | |
| Рекомендуемое значение: | Чем ниже оборачиваемость кредиторской задолженности, тем выше финансовая дисциплина компании по оплате счетов поставщиков и прочих кредиторов. Оптимально: DPO 5 < DSO 3 | |
| 2F | Показатель: | Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности 6Accounts Payable Turnover Ratio |
| Формула: | Отношение себестоимости продаж к средней величине кредиторской задолженности Accounts Payable Turnover Ratio = Cost of Revenue / Average Accounts Payable | |
| Показывает: | В среднем сколько раз оборачивается кредиторская задолженность для оплаты выставленных счетов за определенный промежуток времени | |
| Рекомендуемое значение: | Чем выше коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, тем быстрее погашается задолженность перед поставщиками, персоналом и прочими кредиторами | |
| 2G | Показатель: | Оборачиваемость всех активов (ресурсоотдача) Total Assets Turnover |
| Формула: | Отношение выручки от продаж к средней стоимости активов Total Assets Turnover = Revenue / Average Total Assets | |
| Показывает: | Оборачиваемость средств, вложенных в активы, и насколько эффективно используются активы для получения дохода | |
| Рекомендуемое значение: | Чем выше, тем лучше. Характеризует эффективность отдачи от каждой вложенной денежной единицы в активы. Зависит от отрасли и размера компании | |
| 2H | Показатель: | Оборачиваемость основных средств (фондоотдача) Fixed Assets Turnover |
| Формула: | Отношение выручки от продаж к средней стоимости основных средств Fixed Assets Turnover = Revenue / Average Fixed Assets | |
| Показывает: | Оборачиваемость средств, вложенных в основные средства, и насколько эффективно используются основные средства для получения дохода | |
| Рекомендуемое значение: | Чем выше, тем лучше. Характеризует эффективность отдачи от каждой вложенной денежной единицы в основные средства. Зависит от отрасли и размера компании | |
| 2I | Показатель: | Оборачиваемость оборотного капитала Working Capital Turnover |
| Формула: | Отношение выручки от продаж к оборотному капиталу Working Capital Turnover = Revenue / Working Capital 7 | |
| Показывает: | Насколько эффективно компания использует свой оборотный капитал для получения дохода за определенный период | |
| Рекомендуемое значение: | Чем выше, тем лучше. Характеризует способность компании использовать свой оборотный капитал для получения дохода. Зависит от отрасли и размера компании | |
| 2J | Показатель: | Оборотный (рабочий) капитал 7 Working Capital |
| Формула: | Разница между оборотными средствами и краткосрочными обязательствами Working Capital = Current Assets – Current Liabilities | |
| Показывает: | Способность компании продолжать свою операционную деятельность после погашения своих краткосрочных обязательств | |
| Рекомендуемое значение: | > 0. Оптимально: не менее 1/3 от оборотных средств. Зависит от отрасли, размера компании, выручки от продаж, оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности | |
| 2K | Показатель: | Выручка на одного сотрудника Revenue per Employee |
| Формула: | Отношение выручки от продаж на число сотрудников, занятых полных рабочий день Revenue per Employee = Revenue / Number of Employees | |
| Показывает: | Эффективность занятости сотрудников компании для генерирования выручки от продаж. Показатель является одним из наиболее отслеживаемых в компании | |
| Рекомендуемое значение: | Чем выше, тем лучше. Высокое значение указывает на высокую продуктивность сотрудников и их способность генерировать выручку от продаж | |
| 2L | Показатель: | Норма валовой прибыли Gross Margin |
| Формула: | Отношение разницы выручки от продаж и себестоимости продаж к выручке от продаж Gross Margin = (Revenue – Cost of Revenue) / Revenue | |
| Показывает: | Долю дохода, полученную от операций после того, как все переменные издержки вычтены из выручки, и эффективность производственного процесса | |
| Рекомендуемое значение: | Необходимый уровень для того, чтобы покрыть коммерческие, общие, административные расходы и дать умеренную прибыль | |
| 2M | Показатель: | Норма операционной прибыли Operating Margin |
| Формула: | Отношение разницы выручки от продаж, себестоимости и админ. расходов к выручке Operating Margin = (Revenue – Cost of Revenue – SG&A Expenses) / Revenue | |
| Показывает: | Долю дохода, полученную от обычных операций, и выявляет масштабы, в которых компания зарабатывает прибыль от обычной производственной деятельности | |
| Рекомендуемое значение: | Необходимый уровень для того, чтобы покрыть процентные выплаты, другие денежные и неденежные расходы и дать умеренную прибыль | |
| 2N | Показатель: | Норма чистой прибыли Net Income Margin |
| Формула: | Отношение чистой прибыли к выручке от продаж Net Income Margin = Net Income / Revenue | |
| Показывает: | Долю дохода, полученную от всей производственной, финансовой и другой деятельности, которой занималась компания за отчетный период | |
| Рекомендуемое значение: | Чем больше, тем лучше. Зависит от отрасли, размера компании. Целесообразно отслеживать в виде трендовой линии | |
| 2O | Показатель: | Запас финансовой прочности Safety Margin |
| Формула: | Разница между текущей выручкой от продаж и точкой безубыточности Safety Margin = Revenue – Break-Even Point 8 | |
| Показывает: | Сумму, на которую могут сократиться продажи, прежде чем компания достигнет точки безубыточности (самоокупаемости) | |
| Рекомендуемое значение: | Определенного значения нет. Может выражаться как в денежном, так и в натуральном эквиваленте. Часто применяется в компаниях Start-Up | |
| 2P | Показатель: | Точка безубыточности (самоокупаемости) 8Break-Even Point (BEP) |
| Формула: | Отношение постоянных затрат к средней норме валовой прибыли Break-Even Point = Fixed Costs / ((Revenue – Average Variable Costs) / Revenue) | |
| Показывает: | Уровень выручки от продаж, при котором компания в точности покрывает свои расходы, и определяет момент, начиная с которого инвестиции принесут положительный доход | |
| Рекомендуемое значение: | Определенного значения нет. Может выражаться как в денежном, так и в натуральном эквиваленте. Часто применяется в компаниях Start-Up | |
| 2Q | Показатель: | Период (срок) окупаемости инвестиций Payback Period (PP) |
| Формула: | Отношение первоначальных инвестиций к ежегодным денежным поступлениям от инвестиций Payback Period = Initial Investment / Annual Cash Inflows | |
| Показывает: | Период времени, требуемый для покрытия начальных инвестиций за счет чистого денежного потока, генерируемого инвестициями, т.е. время достижения точки безубыточности | |
| Рекомендуемое значение: | Чем меньше, тем лучше. Следует учитывать, что среднегодовые денежные поступления могут отличаться, поэтому необходимо анализировать и последующие периоды | |
| 2R | Показатель: | Индекс рентабельности (прибыльности) инвестиций Profitability Index (PI) |
| Формула: | Отношение приведенной стоимости будущего денежного потока к начальным инвестициям Profitability Index = Present Value of Future Cash Flows / Initial Investment | |
| Показывает: | Эффективность инвестиций в проект. Один из многих показателей, который помогает принять решение об инвестициях | |
| Рекомендуемое значение: | Если > 1, то проект прибыльный и его можно рассмотреть для инвестиций, если < 1, то проект не стоит рассматривать | |
| 2S | Показатель: | Приведенная (текущая) стоимость Present Value (PV) |
| Формула: | ||
| Показывает: | Приведенную к текущему моменту стоимость ожидаемых в будущем денежных потоков от инвестиций, дисконтированную на основе той или иной процентной ставки | |
| Рекомендуемое значение: | ||
| 2T | Показатель: | Чистая приведенная стоимость Net Present Value (NPV) |
| Формула: | ||
| Показывает: | Разницу между всеми денежными притоками и оттоками, приведёнными к текущему моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта). | |
| Рекомендуемое значение: | ||
| 2U | Показатель: | Внутренняя норма доходности Internal Rate of Return (IRR) |
| Формула: | ||
| Показывает: | Процентную ставку, при которой чистая приведённая стоимость NPV равна 0. NPV рассчитывается на основании потока платежей, дисконтированного к сегодняшнему дню. | |
| Рекомендуемое значение: | ||
| 2V | Показатель: | Модифицированная внутренняя норма доходности Modified Internal Rate of Return (MIRR) |
| Формула: | ||
| Показывает: | Процентную ставку, при которой все значения доходов, формируемых ивестициями приводятся по ставке WACC, а инвестиции и реинвечтиции приводятся по сткавке дисконтирования. | |
| Рекомендуемое значение: | ||
| 3 | Показатели платежеспособности (Debt and Solvency Ratios) | |
| 3A | Показатель: | Коэффициент финансовой зависимости (задолженности) Debt Ratio |
| Формула: | Отношение всех обязательств ко всем активам компании Debt Ratio = Total Liabilities / Total Assets | |
| Показывает: | Долю активов, которые финансируются за счет заемных средств, и отражает степень защищенности кредиторов | |
| Рекомендуемое значение: | Чем меньше показатель, тем выше кредитоспособность, тем меньше зависимость от заемных средств и тем сильнее положение компании. Оптимально: < 0.5 | |
| 3B | Показатель: | Коэффициент финансового рычага (левериджа) Debt to Equity Ratio или Financial Leverage Ratio |
| Формула: | Отношение заемного и собственного капитала Debt to Equity Ratio = Total Liabilities / Equity | |
| Показывает: | Соотношение источников финансирования компании – насколько доля заемных средств относится к собственному (акционерному) капиталу компании | |
| Рекомендуемое значение: | Чем выше, тем больше доля заемных средств в финансировании активов компании и тем более рисковой является ситуация. Оптимально: < 1 | |
| 3C | Показатель: | Коэффициент обслуживания (покрытия) долга Debt Service Coverage Ratio |
| Формула: | Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к выплатам основного долга и процентов Debt Service Coverage Ratio = EBIT / (Principal + Interest) | |
| Показывает: | Способность генерировать достаточные денежные средства для покрытия основного долга и процентов по кредитам компании (в год) | |
| Рекомендуемое значение: | Чем ниже коэффициент, тем больше компания обременена долговой нагрузкой. Оптимально: > 1. Если < 1, компания не в состоянии погашать свои долги | |
| 3D | Показатель: | Коэффициент обслуживания (покрытия) процентных выплат Interest Coverage Ratio или Times Interest Earned |
| Формула: | Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к выплатам процентов Interest Coverage Ratio = EBIT / Interest Expense | |
| Показывает: | Способность генерировать достаточные денежные средства для покрытия процентов по кредитам компании (в год) | |
| Рекомендуемое значение: | Чем ниже коэффициент, тем больше компания обременена долговой нагрузкой. Оптимально: > 2.5. Если < 1.5, способность обслуживать процентные расходы сомнительна | |
| 3E | Показатель: | Коэффициент финансовой независимости (автономии) Equity Ratio |
| Формула: | Отношение собственного капитала ко всем активам компании Equity Ratio = Total Equity / Total Assets | |
| Показывает: | В какой степени активы компании сформированы за счет собственного капитала, и насколько компания независима от внешних источников финансирования | |
| Рекомендуемое значение: | Чем выше, тем меньше заемных средств в формировании активов компании и тем более устойчивое и менее рискованное положение у компании. Оптимально: > 0.7 | |
| 4 | Показатели рентабельности (Profitability Ratios) | |
| 4A | Показатель: | Коэффициент рентабельности продаж Return On Sales (ROS) или Profit Margin Ratio |
| Формула: | Отношение чистой прибыли к выручке от продаж Return On Sales = Net Income / Revenue | |
| Показывает: | Долю чистой прибыли в объеме выручки от продаж. Иногда, вместо Net Income, используются: Gross Margin, Operating Margin, EBITDA, EBIT | |
| Рекомендуемое значение: | Целью анализа рентабельности является выявление последовательности или положительные / отрицательные тенденции в доходах компании. Оптимально: 10% — 15% | |
| 4B | Показатель: | Коэффициент рентабельности активов Return On Assets (ROA) |
| Формула: | Отношение чистой прибыли к средней величине всех активов за определенный период Return On Assets = Net Income / Average Total Assets | |
| Показывает: | Долю чистой прибыли, приходящуюся на единицу вложенных в активы компании средств, и способность активов компании генерировать эту прибыль | |
| Рекомендуемое значение: | В зависимости от анализируемой отрасли и размера компании значения могут варьироваться. Как правило, привлекательным является значение > 5 % | |
| 4C | Показатель: | Коэффициент рентабельности оборотного капитала Return On Working Capital (ROWC) |
| Формула: | Отношение чистой прибыли к оборотному капиталу Return On Working Capital = Net Income / Working Capital 7 | |
| Показывает: | Долю чистой прибыли, заработанную каждой денежной единицей оборотного капитала компании, и эффективность использования оборотного капитала (при анализе в динамике) | |
| Рекомендуемое значение: | Чем выше, тем лучше. Зависит от отрасли и размера компании. Необходимо внимательно отслеживать в динамике | |
| 4D | Показатель: | Коэффициент рентабельности собственного капитала Return On Equity (ROE) |
| Формула: | Отношение чистой прибыли к собственному капиталу Return On Equity = Net Income / Equity | |
| Показывает: | Насколько доходна деятельность компании с каждой вложенной единицы средств и сколько заработали собственники (акционеры), инвестируя свои средства в компанию | |
| Рекомендуемое значение: | Чем выше, тем лучше. Значения могут варьироваться в зависимости от отрасли и размера компании. Желательно отслеживать за несколько лет (5-10) | |
| 4E | Показатель: | Коэффициент рентабельности вложенного (используемого) капитала Return On Capital Employed (ROCE) или Return On Invested Capital (ROIC) |
| Формула: | Отношение чистой прибыли к сумме средней задолженности и капитала компании Return On Capital Employed = Net Income / (Liabilities + Equity) | |
| Показывает: | Насколько доходна деятельность компании с использованием и заемного и собственного капитала. Применяется дополнительно к ROE | |
| Рекомендуемое значение: | Чем выше, тем лучше. Значения могут варьироваться в зависимости от отрасли и размера компании. Желательно отслеживать за несколько лет (5-10) | |
| 4F | Показатель: | Коэффициент рентабельности инвестиций Return On Investment (ROI) |
| Формула: | Отношение разницы между выгодой и вложенными инвестициями к вложенным инвестициям Return On Investment = (Earnings – Initial Investment) / Initial Investment | |
| Показывает: | Насколько выросли инвестиции за время их владения. Является одним из наиболее важных показателей конкурентоспособности | |
| Рекомендуемое значение: | Чем выше, тем лучше. Если < 0, то проект не следует рассматривать для инвестиций. Зависит от отрасли, размера компании и рассматривается совместно с другими коэффициентами | |
| 5 | Коэффициенты рыночные (Market Ratios) | |
| 5A | Показатель: | Рыночная / балансовая стоимость акции Price / Book Value Ratio (P/B) |
| Формула: | Отношение рыночной цены акции к ее балансовой стоимости Price / Book Value Ratio = Market Price per Share / Book Value per Share | |
| Показывает: | Насколько рыночная цена акции компании отличается от ее балансовой стоимости и насколько акции компании переоценены или недооценены | |
| Рекомендуемое значение: | Значение < 1 может говорить о неэффективной деятельности компании. Одновременно следует учитывать такие факторы, как финансовая устойчивость, рентабельность и потенциал роста | |
| 5B | Показатель: | Цена / Прибыль акции Price / Earnings Ratio (P/E) |
| Формула: | Отношение рыночной цены акции к величине ее чистой прибыли на акцию Price / Earnings Ratio = Market Price per Share / Earnings per Share 9 | |
| Показывает: | Инвестиционную привлекательность компании и сколько инвесторы готовы заплатить за акцию, на основе ее текущей прибыли | |
| Рекомендуемое значение: | Применяется в сравнительной оценке инвестиционно-привлекательных компаний. Высокое значение означает больше времени возмещения инвестиционных затрат инвестору | |
| 5C | Показатель: | Прибыль на акцию 9Earnings per Share Ratio (EPS) |
| Формула: | Отношение чистой прибыли к среднегодовому числу обыкновенных акций в обращении Earnings per Share Ratio = Net Income / Average Outstanding Common Shares | |
| Показывает: | Долю чистой прибыли на одну акцию. Если в компании есть привилегированные акции, то в числителе из чистой прибыли вычитается сумма дивидендов по этим акциям | |
| Рекомендуемое значение: | Чем выше, тем лучше. В то же время, следует анализировать все производные этого показателя, например, в случае «разводнения» акций (Diluted EPS) | |
| 5D | Показатель: | Цена/ Прибыль акции к Росту прибыли Price / Earnings to Growth Ratio (PEG) |
| Формула: | Отношение показателя Цена / Прибыль акции к показателю Роста прибыли на акции PEG Ratio = P/E Ratio / Annual EPS Growth | |
| Показывает: | Недооцененность или переоцененность акций компании по сравнению с подобными компаниями отрасли, и более корректно, чем показатель Цена / Прибыль (P/E) | |
| Рекомендуемое значение: | В диапазоне от 0 до 1 указывает на то, что компания недооценена, и инвестиции могут принести более высокую доходность. Желательно отслеживать за продолжительный период | |
| 5E | Показатель: | Коэффициент выплаты дивидендов Dividend Payout Ratio (DPR) |
| Формула: | Отношение суммы дивидендов для распределения к чистой прибыли Dividend Payout Ratio = Total Dividends / Net Income (или DPR = DPS 10 / EPS 9) | |
| Показывает: | Долю выплачиваемых дивидендов в чистой прибыли, т.е. долю чистой прибыли, направленную на выплату дивидендов инвесторам и какую часть компания направляет на реинвестирование | |
| Рекомендуемое значение: | Нет. Акционеры, как правило, ожидают получать дивиденды, но необходимо выдерживать баланс между дивидендными выплатами и доли прибыли, направленной на реинвестирование | |
| 5F | Показатель: | Дивиденды на акцию 10Dividend per Share (DPS) |
| Формула: | Отношение части чистой прибыли к среднегодовому числу обыкновенных акций в обращении Dividend per Share = Total Dividends / Average Outstanding Common Shares | |
| Показывает: | Показывает сумму дивидендов, распределяемую на каждую обыкновенную акцию в обращении за определенный отчетный период | |
| Рекомендуемое значение: | Последовательная положительная тенденция роста дивиденда на акцию может быть признаком эффективной деятельности компании и ее устойчивого роста | |
| 5G | Показатель: | Дивидендная доходность Dividend Yield |
| Формула: | Отношение дивидендов на акцию к рыночной цене за акцию Dividend Yield = Dividends per Share / Market Price per Share | |
| Показывает: | Текущую рентабельность вложений для инвестора или сколько дивидендов получает инвестор на единицу вложенных в акции средств при текущих ценах | |
| Рекомендуемое значение: | Как правило, высокая дивидендная доходность служит для большинства инвесторов признаком недооценённости акции, а низкая — переоценённости | |
capitols.ru