Рабочий капитал предприятия это: (Working capital). , , .

01.06.1978 alexxlab

Содержание

Оборотный капитал | Структура в балансе | Формула

Определение

Оборотный капитал (англ. Working Capital) — это финансовая концепция, описывающая разность между текущими активами и текущими обязательствами предприятия. Если текущие обязательства превышают текущие активы, у предприятия существует дефицит оборотного капитала. Это означает, что оно не может погасить свои текущие обязательства используя исключительно свои текущие активы. Таким образом, нормально функционирующее предприятие должно иметь его профицит.

Структура оборотного капитала в балансе предприятия

На схеме ниже представлена декомпозиция структуры оборотного капитала предприятия, а именно основные элементы текущих активов и текущих обязательств.

Все элементы, представленные на рисунке выше, отражены в бухгалтерском балансе предприятия.

Формула расчета

Оборотный капитал = Текущие активы — Текущие обязательства

Цель и задачи управления оборотным капиталом

Целью управления оборотным капиталом является обеспечение непрерывной операционной деятельности наряду с сокращением операционного цикла.

Это позволяет достичь увеличения свободного денежного потока (англ. Free Cash Flow, FCF) и, следовательно, увеличить экономическую добавленную стоимость (англ. Economic Value Added, EVA).

Для достижения главной цели должны быть решены следующие задачи.

Управление денежными средствами. Ключевым моментом является определение такого баланса денежных средств, который бы позволил не только бесперебойно финансировать операционную деятельность, но и снизить расходы на поддержание остатка денежных средств.
Управление дебиторской задолженностью. Необходимо разработать такую кредитную политику, которая была бы привлекательна для покупателей и позволяла сократить период инкассации.
Управление запасами. Основное внимание уделяется определению размера заказа, точки заказа и страхового запаса, которые позволят обеспечить бесперебойную операционную деятельность и одновременно минимизировать капиталовложения в запасы, расходы на их хранение и организацию заказа.

Управление краткосрочным финансированием. Задача менеджеров состоит в том, чтобы определить подходящие источники для финансирования сезонной или непредвиденной потребности в оборотном капитале.

Источники финансирования оборотного капитала

С точки зрения выбора источника финансирования в оборотном капитале предприятия выделяют его постоянную и переменную части. Постоянная часть обычно финансируется за счет долгосрочного заемного или собственного капитала. В свою очередь, его переменная часть (например, сезонная или непредвиденная потребность) обычно финансируется за счет краткосрочных источников долгового финансирования.

Краткосрочный кредит. Если у предприятия возникла временная потребность в дополнительном оборотном капитале, краткосрочный кредит (срок погашения менее 12 месяцев) является удобным источником финансирования.

Кредитная линия. В случае если потребность в дополнительном финансировании невозможно предугадать заранее, кредитная линия может удовлетворить ее в сжатые сроки.
Факторинг. Недостатком этого источника финансирования является высокая стоимость, но он может использоваться, когда другие источники недоступны.
Торговая дебиторская задолженность. Если у предприятия есть надежная деловая репутация, его менеджмент может попросить поставщиков об увеличении отсрочки платежа, например с 30 до 40 дней. Недостатком этого источника финансирования является то, что увеличение торговой дебиторской задолженности не является хорошим знаком для других кредиторов.
Финансирование за счет собственных средств. Нераспределенная прибыль является широко используемым источником финансирования дополнительной потребности в оборотном капитале. В исключительных случаях собственники могут предоставить дополнительные средства путем увеличения уставного капитала.

Финансовый цикл

Финансовый цикл предприятия представляет собой период времени, который необходим для того чтобы текущие активы и обязательства конвертировались в денежные средства. Другими словами, это время, которое необходимо для одного полного оборота оборотного капитала. Как правило, чем меньше его продолжительность, тем ниже расходы, связанные с обслуживанием финансирования.

Формула

Для расчета продолжительности финансового цикла используется следующая формула:

Финансовый цикл = DSO + DSO — DPO

где DSI – срок оборота запасов в днях (англ. Days Sales of Inventory), DSO – срок инкассации дебиторской задолженности в днях (англ. Days of Sales Outstanding), DPO – срок погашения кредиторской задолженности (англ. Days of Payables Outstanding).

В свою очередь, приведенные выше показатели рассчитываются по следующим формулам:

DSI =	Запасы	× 365
	Себестоимость реализованной продукции

DSO =	Дебиторская задолженность	× 365
	Выручка от продаж в кредит

DPO =	Кредиторская задолженность	× 365
	Закупки в кредит

Очевидно, что продолжительность финансового цикла может быть уменьшена либо за счет увеличения срока погашения кредиторской задолженности, либо за счет сокращения срока оборота запасов и срока инкассации дебиторской задолженности. Однако каждый из этих способов имеет свои недостатки.

Сокращение уровня запасов может привести к проблемам с производством и тем самым привести к снижению продаж. Для сокращения срока инкассации дебиторской задолженности предприятие должно ввести более жесткую кредитную политику, которая также может оказать негативный эффект на объем продаж. В свою очередь, увеличения срока погашения кредиторской задолженности приведет к ее росту в балансе, что приведет к снижению показателей ликвидности и будет негативно воспринято кредиторами предприятия.

Пример расчета

Предположим, что бухгалтерский баланс предприятия выглядит следующим образом.

тыс. у.е.

Кроме того, выручка предприятия за 20X8 год составила 45 320 600 у.е., себестоимость реализованной продукции 27 625 500 у.е., а бюджет закупок в кредит 21 250 000 у.е. При этом доля продаж в кредит в выручке составила 70%.

Рассчитаем величину оборотного капитала на начало и конец года, а также его среднее значение.

Оборотный капитал _20X7 = 8 300 000 — 6 050 = 2 250 000 у.е.

Оборотный капитал _20X8 = 9 550 000 — 6 950 = 2 600 000 у.е.

Оборотный капитал _{Среднее} =	2 250 000 + 2 600 000	= 2 425 000 у.е.
	2

Чтобы рассчитать срок, в течение которого оборотный капитал делает один полный оборот, воспользуемся приведенными выше формулами.

Средний остаток по счету «Запасы» составляет 3 525 000 у.е., по счету «Дебиторская задолженность» 2 975 000 у.е., и по счету «Кредиторская задолженность» 3 525 000 у.е.

Запасы _{Среднее} =	4 150 000 + 2 900 000	= 3 525 000 у.е.
	2

Дебиторская задолженность _{Среднее} =	2 650 000 + 3 300 000	= 2 975 000 у.е.
	2

Кредиторская задолженность _{Среднее} =	3 650 000 + 3 400 000	= 3 525 000 у.е.
	2

Принимая во внимание тот факт, что продажи в кредит за 20X8 год составили 31 724 420 у.е. (45 320 600×70%), рассчитаем сроки оборота запасов, инкассации дебиторской задолженности и погашения кредиторской задолженности.

DSI =	3 525 000	× 365= 46,6 дня
	27 625 500

DSO =	2 975 000	× 365= 34,2 дня
	31 724 420

DPO =	3 525 000	× 365= 62,7 дня
	21 250 000

Таким образом, полный период оборота оборотного капитала предприятия составляет 18,1 дня (46,6+34,2-62,7).

Рабочий капитал — Большая Энциклопедия Нефти и Газа, статья, страница 1

Рабочий капитал

Cтраница 1

Рабочий капитал представляет собой ликвидные резервы, которыми покрываются издержки ( расходы), возникающие в результате непредвиденных обстоятельств и неопределенности по сбалансированию поступлений и оплаты денежными средствами своих обязательств. Чистый рабочий капитал как часть чистых активов организации является также страховым залогом ( запасом) для кредиторов-банков в случае невозвращения кредитов. [1]

Рабочий капитал ( или собственные оборотные средства) есть разница между текущими активами и текущими пассивами. Это грубая мера оценки ликвидности; уменьшение рабочего капитала далеко не всегда есть признак снижения ликвидности. [2]

Рабочий капитал — это абсолютное количество денег, а не соотношение ( коэффициент), и трудно давать какие-либо оценки, опираясь на рабочий капитал, в условиях отсутствия дополнительной информации о деятельности предприятия. [3]

Рабочий капитал отличается от оборотных средств. [5]

Рабочий капитал равен разнице между чистыми текущими активами и чистыми текущими пассивами. [6]

На рабочий капитал оказывают постоянное влияние различные экономические факторы и явления. Вид и характер деятельности, положение дел в экономике, наличие ресурсов, отдаленность поставщиков, условия денежного рынка и рынка капиталов — все эти факторы, каждый в отдельности или все в совокупности складываются в те или иные отрицательные или положительные тенденции, от которых объективно зависит величина рабочего капитала и его динамика. [8]

Если определять рабочий капитал как разницу между текущими активами и всеми краткосрочными обязательствами корпорации, включая краткосрочные кредиты банков, то тем самым эти краткосрочные кредиты будут исключены из капитала корпорации и при определении стоимости капитала их вообще не следует учитывать. [9]

Характерезует цикл оборота рабочего капитала, выраженный числом дней. [10]

Общая потребность в рабочем капитале определяется, прежде всего, характером основной производственной деятельности. Например, если Вы работаете в химчистке и оказываете услуги за наличные, то Вам не нужно держать большие запасы; дебиторская задолженность будет близка к нулю. [11]

С другой стороны, рабочий капитал является основой при определении платежеспособности и его величина обуславливает компании успех на кредитном рынке. С учетом этих факторов финансовый менеджер стремится определить минимально допустимый размер рабочего капитала, а освободившиеся средства вложить с наибольшей выгодой. [12]

Конкуренция ведет к дефициту рабочего капитала: в условиях конкуренции нужно расширять льготное кредитование и ассортимент товарных запасов. [13]

Отсюда понятно, что показатель рабочий капитал должен быть скорректирован, прежде всего, на величину долгосрочной задолженности, с тем, чтобы иметь представление о возможностях рассматриваемого предприятия отвечать по всем своим долгам и обязательствам в данный момент времени, а не только по текущим. [14]

Запасы — это важнейшая часть рабочего капитала, где иммобилизуется основная масса денег. Это стадия в потоке оборотного капитала, продолжительность которой сокращает количество денежных средств предприятия. [15]

Страницы: 1 2 3 4

эволюция трактовок – тема научной статьи по экономике и бизнесу читайте бесплатно текст научно-исследовательской работы в электронной библиотеке КиберЛенинка

ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ: ЭВОЛЮЦИЯ ТРАКТОВОК Р.С. Никандрова, канд. экон. наук, доцент

Чебоксарский кооперативный институт (филиал) Российского университета кооперации

(Россия, г. Чебоксары)

Аннотация. При всем многообразии научных разработок по оборотному капиталу отсутствие терминологической ясности между такими понятиями, как «оборотные активы», «оборотный капитал» и «оборотные средства» обусловило выбор темы исследования. Рассмотрены ранее известные трактовки оборотного капитала и приведены новые как зарубежных, так и отечественных авторов.

Ключевые слова: оборотный капитал, оборотные средства, термин, трактовка, сущность, понятие.

В системе экономических ресурсов отдельных хозяйствующих систем и общества в целом, определяющих потенциал и темпы их поступательного экономического развития, важная роль принадлежит капиталу.

В отечественной и зарубежной научной литературе термин «капитал» имеет неоднозначную трактовку. Существует два основных подхода:

1. Первый более широко распространен среди бухгалтеров — представляет капитал как интерес собственников предприятия, формально представленный в балансе в виде уставного капитала, эмиссионного дохода и нераспределенной прибыли. Величина капитала есть разность между стоимостной оценкой актива организации и ее задолженностью перед третьими лицами (кредиторы, государство, персонал организации и др.).

2. Второй — среди экономистов, под термином «капитал» понимают материальные активы предприятия (основные средства, инвентарь и др.).

В экономической литературе существует множество трактовок понятия «капитал».

Теория капитала имеет длинную историю, так А. Смит характеризовал капитал лишь как накопленный запас вещей или денег. Д. Рикардо трактовал его уже — как вещественный запас — средства производства. Палка и камень в руках первобытного человека представлялись ему таким же

элементом капитала, как машины и фабрики.

В отличие от своих предшественников К. Маркс подошел к капиталу как к категории социального характера. Он утверждал, что капитал — это самовозрастающая стоимость, рождающая так называемую прибавочную стоимость. Причем создателем прироста стоимости (прибавочной стоимости) он считал только труд наемных рабочих. Поэтому К. Маркс считал, что капитал — это, прежде всего определенное отношение между различными слоями общества, в особенности между наемными рабочими и капиталистами.

В числе трактовок капитала следует упомянуть так называемую теорию воздержания. Одним из ее основателей был английский экономист Нассау Уильям Се-ниор (1790-1864). По его мнению, капитал — это «жертва» капиталиста, который воздерживается от полного использования богатства на личное потребление, и значительную часть ее превращает в капитал.

По мнению американского экономиста Ирвинга Фишера (1867-1947), капитал -это то, что порождает поток услуг, которые оборачиваются притоком доходов. Чем больше ценятся услуги того или иного капитала, тем выше доходы. Поэтому величину капитала нужно оценивать на основе величины получаемого от него дохода. Понятие капитала, предложенное Фишером, наиболее распространено в экономике.

Стремление объяснить суть и значение капитала проявили представители всех крупнейших школ и направлений экономической науки. Это видно из названия многих трудов, в частности, «Капитал» К. Маркса, «Капитал и прибыль» Е. Бем-

Теория капитала моложе, чем экономическая теория. Зачатки экономических знаний обнаружены уже в первобытном обществе. Понятие «капитал» появилось лишь в конце XVII века.

Баверка, «Природа капитала и прибыли» И. Фишера, «Стоимость и капитал» Дж. Хикса.

Развитие точки зрения известных экономистов на определение капитала предприятия представлено в таблице.

Дж. Хикс разделяет экономистов по их отношению к теории капитала на две группы:

— английская политэкономия, австрийская школа — «сторонники теории фонда»

Таблица 1. Подходы авторов классических теорий к определению понятия «капитал»

Год Экономическое течение, автор Определение капитала Особенности

1757 Школа физиократов (Ф.Кенэ, А.Тюрго и др.) Капитал вообще существует только в сельском хозяйстве «постоянно воспроизводимые богатства сельского хозяйства». Отмечено свойство капитала приносить доход: «Доходы являются продуктом земли и человека». Земля и Труд — главные источники богатства.

1776 Английская политэкономия (Адам Смит) Капитал непосредственно связан с понятием производительного труда: чтобы получить статус капитала, ценности должны быть использованы для производства, перепродажи или иных действий, направленных на получение прибыли. Оборотный капитал «приносит доход только в процессе обращения или меняя хозяев». Капитал — это запас вещей. Именно Адам Смит разделил капитал предприятия в зависимости от способа употребления на две части — основной и оборотный. В бухгалтерии, ассоциируя актив баланса с капиталом, разделяют его на внеоборотные и оборотные активы.

1868 К.Маркс Капитал — это социально-экономическая категория; самовозрастающая стоимость, отражающая классовые отношения и определенный характер общества, в отличие от товара, чья стоимость представляет собой «кристаллизацию общественного труда». Это вещь, обладающая фиктивной жизнью и самостоятельностью, вступающую в отношение с самой собой. Это есть форма его действительности или, точнее, форма его действительного существования. И именно в этой форме он живет в сознании его носителей, капиталистов, отражается в их представлениях. Капитал определен как движение, а не вещь пребывающая в покое.

1886 Субъективно- психологическая школа (Э. Бем-Баверк) Капитал вторичен, его величина определяется затратами земли и труда — первичных факторов в предшествующие периоды. Отождествление размеров капитала с количеством опосредующих благ.

1890 Неоклассическая школа ( А. Маршалл) — та часть богатства, которую индивид выделяет «на получение дохода в форме денег»; — вся совокупность средств производства, которую можно использовать наряду с трудом и землей для производства материальных благ. Вещи, образующие предпосылки производства. Различие трактовок капитала на уровне: — микроэкономики; — макроэкономики.

1936 Кейнсианское направление (Дж. М. Кейнс) При высоком проценте на ссудный капитал возникает желание у предпринимателя держать свои сбережения в денежной форме. Возникновение «предпочтения ликвидности».

1986 Й. Шумпетер «Капитал — это фонд покупательной силы, который состоит из денег и платежных обязательств». На этот фонд приобретаются средства производства, обеспечивающие прогрессивное развитие общества. Идея «созидательного разрушения»: должен наблюдаться прогресс, иначе капитал не существует.

(«Шпё1818»), которые определяли капитал как денежную стоимость;

— представители теории «материалистов» А. Маршалл и А. Пигу — сторонники трактовки капитала как совокупности предметов, обладающих определенным общим признаком.

Подход А. Маршала и А. Пигу, фиксируя процессы накопления в натуральной форме, обращен в прошлое. Такое понимание концепции отражается в понятии «физический капитал». Природу капитала в общем смысле, по нашему мнению, в большей степени отражает первый подход. Его можно представить также как трактовку капитала в рамках концепции потока, в то время как «материалисты» рассматривают капитал лишь в форме запасов [1].

Различные трактовки отражают реально существующую сложность содержания данной категории. Как показывает практика, различные подходы к определению сущности оборотного капитала вызывают различные способы управления им. В этой связи нужно заметить, что зарубежный финансовый менеджмент воздерживается от изобретения собственных терминов там, где их можно позаимствовать из бухгалтерского учета. Отечественная экономика и финансы, напротив, во многом опираются на собственную терминологию.

Так, И.А. Бланк, А.Н. Гаврилова, Л.Т. Снитко, Л.С. Васильева и др. отождествляют оборотный капитал с оборотными средствами.

Другие авторы, как Л.Д. Давыдова, В.В. Остапенко понимают под оборотным капиталом — сумму финансовых источников формирования оборотных средств.

С.И. Пучкова подразумевает под оборотным капиталом оборотные активы и краткосрочные обязательства.

В зарубежной литературе обычно используется понятие «оборотный капитал», которое подразумевает разницу между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Однако с позиции финансиста управлять «разницей» — абсурдно, тем более, что она непрерывно меняется.

Таким образом, под оборотным капиталом будем понимать с одной стороны, часть пассива баланса, содержащую величину авансированного капитала (собственного и заемного) на создание оборотных средств (активов) организации, а с другой стороны — сами оборотные средства.

Авансированный капитал — сумма, необходимая для организации предприятия, расходуется на приобретение факторов производства (economic resources): основных фондов; оборотных фондов; трудовых ресурсов.

В процессе производства согласно классической литературе оборотный капитал разделяется на четыре формы: денежную, товарную в виде сырья и запасов, производительную и товарную в виде готовой продукции. Оборотные производственные фонды и фонды оборота находятся в постоянном движении и обеспечивают беспрерывный кругооборот средств. При этом происходит постоянная и закономерная смена форм авансированной стоимости: с денежной она превращается в товарную, потом — в производственную и снова в товарную и денежную.

Сущность оборотных средств определяется их экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения. В отличие от основных фондов, неоднократно участвующих в процессе производства, оборотные средства функционируют только в одном производственном цикле и независимо от способа производственного потребления полностью переносят свою стоимость на готовый продукт.

Уильям Коллинз определяет сущность оборотных средств как «… краткосрочные текущие активы фирмы, которые быстро оборачиваются в течение производственного периода».

Подобное определение оборотным средствам дает доктор экономических наук, профессор Бланк И.А.: это активы, характеризующие «. совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-

коммерческую (операционную) деятельность и полностью потребляемых в течение одного производственно-коммерческого цикла» [2].

Г. Шмален более точно описывает процесс, который обеспечивают оборотные средства, по его мнению, «… оборотные средства служат для создания фондов, которые рассчитаны не на определенный срок, а они непосредственно обеспечивают процесс обработки и переработки, реализации продукции, а также формирования денежных ресурсов и их расходования».

Черкасов В.Е. в учебно-методическом пособии по финансовому менеджменту уточняет, что «оборотный капитал — это текущие активы компании, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение года или одного производственного цикла».

Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. характеризуют оборотные средства следующим образом: «…- это средства, инвестируемые организацией в текущие операции в течение каждого цикла производства. Характерными особенностями оборотных средств являются: полное потребление в течение одного производственного цикла и полный перенос своей стоимости на вновь созданную продукцию; нахождение в постоянном обороте; изменение своей формы с денежной на товарную и с товарной на денежную в течение одного оборота, в процессе прохождения трех стадий: закупки, потребления и реализации» [3].

Авторы финансового словаря Блогада-тин А.А., Лозовский Л.Ш., Райзберг Б.А. дают следующее определение оборотным средствам: «оборотные средства — наиболее подвижная часть капитала предприятия, которая в отличие от основных

легко трансформируемой в денежные средства, часть средств производства, целиком потребляемая в течение производственного цикла.. .Оборотные средства часто именуют оборотным фондом, оборотным капиталом предприятия» [4].

Подводя итог, различия оборотных средств и оборотного капитала можно определить следующим образом:

— оборотные средства, согласно принятой методике бухгалтерского учета, характеризуют активы предприятия, а капитал -источники формирования имущества;

— под капиталом принято понимать стоимость, приносящую прибавочную стоимость, а оборотные средства переносят стоимость оборотных фондов на готовый продукт;

— капитал — производственное отношение, которое представлено в вещественной или денежной форме, имеющей специфический общественный характер. Оборотные средства обслуживают производственный процесс, обеспечивают его непрерывность, не являясь при этом отношениями;

— теория оборотного капитала подразумевает выделение оборотных активов, текущей задолженности и чистого оборотного капитала, как разницы между оборотными активами и задолженностью. Теория оборотных средств оперирует понятиями собственных и приравненных к ним оборотных средств;

— теория оборотных средств рассматривает привлечение заемных средств как восполнение недостатка средств, обеспечивающих непрерывность производственного процесса, в теории оборотного капитала привлечение займов не связано с производственным процессом.

средств является наиболее «текучей» и

Библиографический список

1. Никандрова Р.С. Развитие учета и контроля оборотного капитала в организациях потребительской кооперации. Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук. — Йошкар-Ола. — 2008. — 197 с.

2. Бланк И.А. Управление активами и капиталом предприятия / Бланк И.А. — Киев.: Ника-Центр, Эльга, 2009. — 448 с.

3. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. Учеб. Пособие для вузов. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. — 639 с.

4. Блогадатин А.А., Лозовский Л.Ш., Райзберг Б.А. Финансовый словарь / Блогада-

тин А.А., Лозовский Л.Ш., Райзберг Б.А. — М.: Инфра-М, 2001. -VI. — 378 с.

5. Барчуков А. В. Политика управления оборотным капиталом в холдинге // Финансовый менеджмент. — 2009. — №5. — С. 23-24.

6. Брусов П.Н., Филатова Т. В., Орехова Н.П. Отсутствие оптимальной структуры капитала в теории компромисса // Вестник финансового университета. — 2012. — №2. — С. 52-64.

7. Веретенникова О.В., Лаенко О.А. Сущность оборотного капитала предприятия и его классификация // Вестник Омского университета. Серия «Экономика». — 2012. — №2. -С. 178-183.

8. Данилин В.Н., Данилина Е. И. Воспроизводство оборотного капитала в глобальной инновационной экономике // Проблемы современной экономики. — 2009. — №2(30). -С. 51-55.

9. Зобова Е.В. Источники финансирования оборотного капитала предприятия //Социально-экономические процессы и явления. — 2011. — №11. — С. 83-87.

10. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий): учебник. — М.: ИНФРА-М, 2011. — 575 с.

11. Пешкова А.А. Формирование и использование оборотного капитала предприятия // Вестник Таганрогского института управления и экономики. — 2011. — №2. — С. 67-74.

12. Сироткин С.А. Оборотные средства и оборотные средства в современной экономике / С.А. Сироткин // Региональная экономика и управление. — 2015. — №1(9). — С. 9-10.

13. Станиславчик Е. Анализ оборотных средств предприятия / Е. Станиславчик // Финансовая газета. — 2014. — №34. — С. 12-13.

14. Чорба П.М., Гулька А.А. К вопросу о трактовке сущности оборотных средств //Финансы. — 2010. — №7. — С. 89-96.

WORKING CAPITAL: THE EVOLUTION OF INTERPRETATIONS

R.S. Nikandrovа, candidate of economic sciences, associate professor Cheboksary cooperative institute (branch) of Russian university of cooperation (Russia, Cheboksary)

Abstract. With all the variety of scientific research on working capital the lack of terminological clarity between such concepts as «current assets», «working capital» and «current assets» has determined the choice of the research topic. Dealt with previously known interpretations of working capital and the new, both foreign and domestic authors.

Keywords: working capital, working capital, term, treatment, essence, concept.

что это такое, зачем он нужен, инструменты управления оборотным капиталом

В основе любой хозяйственной деятельности лежат несколько базовых экономических понятий. В число самых важных входит оборотный капитал. Он представляет собой материальные и финансовые ресурсы, которые вкладываются в основную деятельность и оборачиваются в рамках одного операционного цикла.

Несмотря на кажущуюся сложность определения, суть его предельно проста. Чаще всего понятие оборотного капитала распространяется на денежные средства, ликвидные активы, запасы, выпущенную, но не отгруженную готовую продукцию, а также текущие задолженности контрагентов. Другими словами – все, что уже является или может в ближайшей перспективе стать деньгами.

Важность понятия не вызывает сомнений. А потому имеет смысл рассмотреть его экономическую сущность, принципы формирования, состав и разновидности несколько подробнее.

Оборотный капитал – что это?

С научной точки зрения, оборотный капитал предприятия представляет собой активы, переносящие свою стоимость непосредственно на выпускаемый товар или оказываемую услуг в полном объеме в течение одного рабочего цикла. В этом состоит их главное отличие от основных фондов, цена которых распределяется на продукцию частями в виде амортизации.

Если говорить о формуле расчета, стоимость оборотного капитала – это разница между общим размером оборотных активов и величиной текущих обязательств. К первым относятся:

дебиторская задолженность контрагентов;
денежные средства в наличной и безналичной форме;
краткосрочные вложения финансового характера, например, банковские депозиты;
товарные запасы, что в равной степени касается как готовой продукции на складе, так и сырья для ее производства, полученного от поставщиков.

Текущие обязательства делятся на две группы пассивов. В первую входят краткосрочные кредиты и другие виды займов, во вторую – кредиторская задолженность контрагентов. В завершение теоретической части статьи необходимо отметить еще один существенный нюанс. Параллельно с термином «оборотный капитал» часто используется другой, полностью идентичный по сути – «оборотные средства». Разницы между ними попросту нет, а потому применением обоих понятий допускается без ограничений.

Как рассчитываются оборотные средства?

Базовый принцип расчета отмечен выше. Он состоит в необходимости вычесть величину текущих обязательств предприятия из общего размера оборотных активов. Оба показателя отражаются в бухгалтерском балансе – каждый в своем разделе. А потому сложностей с вычислением обычно не возникает.

Оборотные активы с разбивкой на составные элементы отражаются в разделе II бухгалтерского баланса. Аналогичные данные о краткосрочных обязательствах находятся в разделе V этого обязательного отчетного документа.

Положительная цифра в результате вычислений означает, что компания имеет достаточно возможностей и ресурсов для самостоятельного финансирования хозяйственной деятельности. Если итоговое значение показателя отрицательно, можно сделать очевидный вывод о недостаточности оборотных средств для нормальной работы предприятия.

В этом случае имеет смысл говорить об очевидных проблемах, которые выражаются в низкой ликвидности и платежеспособности хозяйствующего субъекта. Чтобы выбрать оптимальный способ их устранения, требуется более детальный и структурированный анализ. Стандартным решением проблемы, применяемым на практике особенно часто, становится рост инвестиций, направляемых в оборотные средства.

Важно выделить еще один значимый нюанс. Приведенная ранее информация касалась бухгалтерской отчетности по РСБУ. Если же в качестве источника данных для расчетов используется документация, составленная по правилам МСФО (международных стандартов отчетности), результаты вычислений достаточно часто и сильно разнятся. Поэтому перед тем, как делать выводы, следует понять цель и задачи проведения экономического или финансового анализа. С учетом этого определяется источник данных для расчетов.

Виды оборотного капитала

Для классификации на виды используются разные критерии. Если рассматривать состав оборотных средств, с некоторой долей условности они делятся на две категории. В первую входят средства, инвестированные в оборотные производственные фонды. К ним относятся:

материалы, расходники, комплектующие, сырье и полуфабрикаты;
топливо;
запчасти;
незавершенное производство;
предметы двух типов – малоценные и быстроизнашивающиеся;
РБП или расходы будущих периодов.

Вторая категория капитала инвестируется непосредственно в фонды обращения. В их число входят:

готовая продукция, не отгруженная клиентам;
товары, которые предназначены для перепродажи;
продукция, которая отгружена, но не оплачена – дебиторская задолженность контрагентов;
краткосрочные инвестиции в виде депозитов или вкладов;
наличные и безналичные деньги, соответственно, в кассе и на расчетном счете;
денежные средства в иностранной валюте.

По способу формирования различают два вида оборотного капитала. Первый создается за счет собственных ресурсов, второй – путем привлечения сторонних, например, в формате инвестиций или кредитов.

В зависимости от характера финансирования собственных средств, они делятся на три вида:

Валовые. Включают все оборотные капиталы без исключения.
Чистые. Формируются за счет собственных ресурсов и долгосрочных заемных капиталов. Применительно к последним речь идет о погашении обязательств в течение нескольких лет, как правило – от 3-5 или дольше. Стоимость чистого оборотного капитала получает вычитанием из валовых ОС краткосрочных займов и других обязательств компании.
Собственные (или СОА). Формируются исключительно за счет собственных средств предприятия. Речь идет о корпоративных фондах, долгосрочных пассивах, накоплениях и взносах владельцев.

При отсутствии внешних и долгосрочных финансовых обязательств складывается ситуация с равенством чистого и собственного оборотного капитала. Она показывает полную автономность предприятия от сторонних инвестиций. Но далеко не всегда такую независимость следует считать положительной. Привлечение заемного капитала в разумных пределах при условии эффективного использования позволяет заметно повысить как чистую прибыль, так и рентабельность работы компании.

Теоретически возможна ситуация с нулевым значением оборотных средств. Например, в момент создания компании, когда средства обращения попросту еще не сформированы. Или при финансировании деятельности предприятия исключительно путем привлечения сторонних ресурсов. В этом случае нулевым становится значение показателя собственных оборотных средств.

Инструменты управления оборотным капиталом

Чтобы лучше понять основные инструменты контроля и управления оборотными средствами, сначала нужно перечислить этапы движения этой разновидности капитала. В их число входят:

Закупка сырья, комплектующих, расходников и полуфабрикатов. Все перечисленные категории ценностей объединяет понятие «материальные запасы».
Переработка материальных запасов. Ее целью становится создание готовой продукции, которая направляется на склад.
Реализация товаров. Представляет собой отгрузку продукции клиентам, следствием которой выступает возникновение дебиторской задолженности.
Оплата полученной продукции. Цикл завершается преобразованием товаров и задолженности в деньги.

После получения объективного представления о движении оборотных средств, следует рассмотреть цели управления ими. Первая и главная задача экономического аналитика предприятия – повышение ликвидности и платежеспособности компании. Ее решение достигается разными способами, в числе которых:

сокращение величины дебиторской задолженности;
оптимизация размера товарных и складских запасов;
ускорение оборачиваемости за счет сокращения длительности описанного ранее цикла;
снижение доли сторонних капиталов и, как следствие, расходов на их обслуживание.

Приведенный перечень мероприятий по повышению эффективности использования оборотного капитала предприятия далеко не полон. Чтобы определить, самые действенные пути улучшения работы компании в этом направлении, требуется проведение предварительного комплексного финансово-экономического анализа.

Он включает в себя расчет сразу нескольких показателей рентабельности оборотных средств хозяйствующего субъекта. Наиболее востребованными выступают следующие из них.

Коэффициент оборачиваемости капитала

Базовый показатель. Рассчитывается как отношение выручки к среднегодовой стоимости оборотных средств. Наглядно демонстрирует, насколько эффективно используются средства, которые находятся в распоряжении предприятия – как собственные, так и заемные.

Применительно к бухгалтерскому балансу в числителе дроби отражается строка 2110 из Отчета о финансовых результатах деятельности компании. В знаменателе показывается сумма значений из строки 1200 на начало и конец периода, разделенная на два.

Коэффициент текущей ликвидности

Отражает уровень платежеспособности предприятия в разрезе краткосрочных перспектив. Рассчитывается по простой формуле: стоимость оборотных активов, разделенная на краткосрочные обязательства компании. Если брать в качестве источника данных бухгалтерский пассив, то значение строки 1200 нужно поделить на показатель из строки 1500.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

Показатель, отражающий одну из часто встречающихся на практике проблем. Она выражается в слишком большом размере задолженности контрагентов предприятия. Рассчитывается как отношение выручки к среднегодовому размеру долгов дебиторов. Первое значение берется аналогично расчету предыдущего коэффициента, второе также вычисляет по схожей формуле, но данные на начало и конец периода берутся из строки 1230 бухгалтерского баланса.

Коэффициент оборачиваемости запасов

Последний из комплекса показателей, которые используются для оценки эффективности управления капиталом. Показывает качество работы предприятия с товарными и другими материальными запасами.

Значение коэффициента рассчитывается как отношение выручки к среднегодовой величине запасов предприятия. Числитель этого математического выражения берется из уже упомянутой строки 2110 Отчета о финансовых резервах предприятия, а знаменатель – путем деления на два суммы значений на начало и конец расчетного периода из строки 1210 бухгалтерского баланса.

Вывод

Оборотные средства – одно из базовых понятий любой хозяйственной деятельности. Комплексный анализ показателей эффективности использования оборотного капитала становится простым, доступным и действенным способом повысить прибыльность бизнеса. Главное для этого – изучать полученные результаты в динамике и за несколько лет.

Рабочий капитал — показатель ликвидности компании

В экономической сфере показателем, характеризующим размер средств, которые не зависят от текущих обязательств, является рабочий капитал. Иными словами, он составляет долю финансов той или иной компании, которые не используются для погашения внешних или внутренних долгов на определенный период времени.

Общее понятие

Оборотный (рабочий) капитал получил свое название от английского термина Net Working Capital (NWC). Но в России более популярно другое его название – собственные оборотные средства. Они показывают, каким капиталом располагает организация или компания для обеспечения своей деятельности в финансовом плане.

Если кратко разобрать понятие «рабочий капитал», то данный показатель представляет собой разницу между количеством текущих средств и текущих обязательств. Размеры ее и определяют ликвидность фирмы. Если рабочий капитал увеличивается, то это свидетельствует о росте ликвидности фирмы, что ведет и к повышению ее кредитоспособности. Но здесь существует и обратная сторона медали. В случае слишком высокого рабочего капитала возникают сомнения относительно правильности экономической политики, проводимой руководством компании.

Формула расчета

Оптимальная стоимость рабочего капитала (или сумма оборотного капитала) рассчитывается в зависимости от индивидуальных потребностей конкретной организации и масштабов ее деятельности. Также имеют значение особенности работы, сроки оборачиваемости запасов, сумма краткосрочной задолженности, условия привлечения кредитов, займов и пр. Как показывает практика, отрицательно может повлиять как лишний оборотный капитал, так и нехватка оборотных средств.

Чтобы посчитать, какую величину должен иметь рабочий капитал, существует простая формула. От оборотных средств необходимо отнять краткосрочные обязательства, и в результате мы получим искомое значение. Можно воспользоваться и другим, не менее верным способом. К собственным оборотным средствам приплюсовываем долгосрочные обязательства и от полученной суммы отнимаем внеоборотные активы.

Как управлять рабочим капиталом

Сложность управления NWC заключается в том, чтобы рабочий капитал постоянно сохранял оптимальное значение. Что означает оптимальное? Имеется в виду такая величина, которая бы позволяла компании выполнять все функции и безостановочно заниматься основной деятельностью.

В то же время не стоит слишком завышать показатель, поскольку это может завершиться выводом из оборота значительной части денежных средств. Управление рабочим капиталом идет параллельно с правильным финансовым менеджментом, который включает несколько пунктов:

Определение общей потребности в оборотном капитале.
Обозначение уровня инвестиций в данный показатель.
Определение источников финансирования.
Анализ влияния рабочего капитала на доходы и на повышение ценности предприятия.

Исходя из всего вышеперечисленного, менеджеры, которые занимаются управлением рабочего капитала, в принципе, работают на поддержание ликвидности фирмы.

Причины понижения рабочего капитала

Нередко бывают случаи, когда в организации текущие активы практически равняются сумме краткосрочной задолженности. Это может привести к тому, что фирму объявят банкротом. Здесь необходима четкая работа ведущих менеджеров, задача которых — следить за показателем. Если наблюдается такая тенденция, что рабочий капитал постепенно снижается, это свидетельствует о нерациональном использовании средств.

Причины снижения могут быть самые разные, среди которых — падение объемов продаж, что, в свою очередь, провоцирует уменьшение дебиторской задолженности. В этом случае снизится баланс текущих активов, а за ними — и величина рабочего капитала.

О чем говорит рабочий капитал?

Зачастую у крупной компании или корпорации имеется множество инвесторов, которые заинтересованы в ее плодотворной работе. Благодаря показателям рабочего капитала они могут увидеть реальную картину эффективности или неэффективности операционной деятельности компании.

Например, если дебиторскую задолженность собирают в медленном темпе, то это приводит к повышению рабочего капитала и неэффективной деятельности. Также негативно может сказаться и нерациональное инвестирование средств, за счет чего повысится показатель рабочего капитала. Описываемый индикатор стоит рассматривать за несколько отрезков времени, чтобы сравнивать и делать анализ.

Движение капитала

В коммерческих организациях имеет место движение капитала, рабочей силы как внутри страны, так и на международном уровне. В частности, движение оборотных средств наблюдается в инвестировании, в том числе зарубежном, для получения прибыли. Помимо этого, на сегодняшний день фирмы пользуются межбанковскими экспортными кредитами. Интересно то, что государственные власти оставляют за собой право на контроль за международным перемещением капитала, даже если он принадлежит частным либо юридическим лицам.

Уставный, основной и оборотный капитал предприятия — Студопедия

Уста́вный капитал — это сумма, зафиксированная в учредительных документах организации, прошедших государственную регистрацию. Отличается от суммы средств, первоначально инвестированных собственниками для обеспечения уставной деятельности организации, на величину их задолженности, отражаемой на дебете счёта 75/1. Уставный капитал определяет минимальный размер имущества юридического лица, гарантирующего интересы его кредиторов.

Оборотный капитал — понятие классической экономики Адама Смита. Одно из основных понятий политической экономии К. Маркса. Оборотный капитал, как и основной капитал, выражает определённые производственные отношения, складывающиеся с развитием предпринимательства.

Не путать с бухгалтерским термином собственные оборотные средства (иногда чистый оборотный капитал) — разница между текущими активами и текущими обязательствами, текущими пассивами, где Оборотный капитал — это финансовые ресурсы, вложенные в объекты, использование которых осуществляется фирмой либо в рамках одного воспроизводственного цикла, либо в рамках относительно короткого календарного периода времени (как правило, не более одного года).

Оборотный капитал — это капитал, инвестируемый в текущую деятельность на период каждого операционного цикла. Часто это трактуется как текущие активы, оборотные средства.

Оборотный капитал участвует только в одном производственном цикле и полностью переносит свою стоимость на продукцию за один производственный цикл, в то время как основной капитал неоднократно участвует в процессе производства переносит свою стоимость на продукцию по частям. Поэтому оборотный капитал обращается быстрее, чем основной капитал. С увеличением доли оборотного капитала в общей сумме авансированного капитала время оборота всего капитала сокращается.

В отличие от основного капитала, который неоднократно участвует в процессе производства, оборотный капитал функционирует только в одном производственном цикле и полностью переносит свою стоимость на весь изготовленный продукт.

Оборотный капитал характеризуется не только объёмом и структурой, но и ликвидностью текущих активов. При этом учитывается, что, например, производственные запасы менее ликвидны, чем готовая продукция, а абсолютно ликвидны денежные средства.

Особенности управления оборотным капиталом определяются структурной принадлежностью хозяйствующих субъектов. Так, в сфере производства структура оборотного капитала определяется степенью концентрации, характером и длительностью процесса производства, его материалоёмкостью, уровнем технического оснащения и другими факторами. На предприятиях сферы обращения более высока доля запасов товарно-материальных ценностей. У финансовых корпораций преобладают денежные средства и их эквиваленты. Эффективность управления оборотным капиталом определяется рядом факторов: объёмом и составом текущих активов, их ликвидностью, соотношением собственных и заёмных источников покрытия текущих активов, величиной чистого оборотного капитала, соотношением постоянного и переменного капитала и другими взаимосвязанными факторами.

Основной капитал — это часть производительного капитала, который полностью и многократно принимает участие в производстве товара, переносит свою стоимость на новый продукт по частям, в течение ряда периодов. Понятие классической экономики Адама Смита. Одно из основных понятий политической экономии К. Маркса, часть постоянного капитала.

Согласно Смиту, основной капитал — это капитал, не вступающий в процесс обращения и остающийся в руках владельцев^[1].

ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ: ЭВОЛЮЦИЯ ТРАКТОВОК — Международный журнал

Никандрова Р.С. Оборотный капитал: эволюция трактовок // Международный журнал социальных и гуманитарных наук. – 2016. – Т. 8. №1. – С. 262-266.

ОБОРОТНЫЙ КАПИТАЛ: ЭВОЛЮЦИЯ ТРАКТОВОК

Р.С. Никандрова, канд. экон. наук, доцент

Чебоксарский кооперативный институт (филиал) Российского университета кооперации

(Россия, г. Чебоксары)

Ключевые слова: оборотный капитал, оборотные средства, термин, трактовка, сущность, понятие.

1. Первый более широко распространен среди бухгалтеров – представляет капитал как интерес собственников предприятия, формально представленный в балансе в виде уставного капитала, эмиссионного дохода и нераспределенной прибыли. Величина капитала есть разность между стоимостной оценкой актива организации и ее задолженностью перед третьими лицами (кредиторы, государство, персонал организации и др.).

2. Второй – среди экономистов, под термином «капитал» понимают материальные активы предприятия (основные средства, инвентарь и др.).

В экономической литературе существует множество трактовок понятия «капитал».

Теория капитала имеет длинную историю, так А. Смит характеризовал капитал лишь как накопленный запас вещей или денег. Д. Рикардо трактовал его уже – как вещественный запас – средства производства. Палка и камень в руках первобытного человека представлялись ему таким же элементом капитала, как машины и фабрики.

В отличие от своих предшественников К. Маркс подошел к капиталу как к категории социального характера. Он утверждал, что капитал – это самовозрастающая стоимость, рождающая так называемую прибавочную стоимость. Причем создателем прироста стоимости (прибавочной стоимости) он считал только труд наемных рабочих. Поэтому К. Маркс считал, что капитал – это, прежде всего определенное отношение между различными слоями общества, в особенности между наемными рабочими и капиталистами.

В числе трактовок капитала следует упомянуть так называемую теорию воздержания. Одним из ее основателей был английский экономист Нассау Уильям Сениор (1790-1864). По его мнению, капитал – это «жертва» капиталиста, который воздерживается от полного использования богатства на личное потребление, и значительную часть ее превращает в капитал.

По мнению американского экономиста Ирвинга Фишера (1867-1947), капитал – это то, что порождает поток услуг, которые оборачиваются притоком доходов. Чем больше ценятся услуги того или иного капитала, тем выше доходы. Поэтому величину капитала нужно оценивать на основе величины получаемого от него дохода. Понятие капитала, предложенное Фишером, наиболее распространено в экономике.

Развитие точки зрения известных экономистов на определение капитала предприятия представлено в таблице.

Таблица 1. Подходы авторов классических теорий к определению понятия «капитал»

Год	Экономическое течение, автор	Определение капитала	Особенности
1757	Школа физиократов (Ф.Кенэ, А.Тюрго и др.)	Капитал вообще существует только в сельском хозяйстве «постоянно воспроизводимые богатства сельского хозяйства».	Отмечено свойство капитала приносить доход: «Доходы являются продуктом земли и человека». Земля и Труд – главные источники богатства.
1776	Английская политэкономия (Адам Смит)	Капитал непосредственно связан с понятием производительного труда: чтобы получить статус капитала, ценности должны быть использованы для производства, перепродажи или иных действий, направленных на получение прибыли. Оборотный капитал «приносит доход только в процессе обращения или меняя хозяев». Капитал – это запас вещей.	Именно Адам Смит разделил капитал предприятия в зависимости от способа употребления на две части – основной и оборотный. В бухгалтерии, ассоциируя актив баланса с капиталом, разделяют его на внеоборотные и оборотные активы.
1868	К.Маркс	Капитал – это социально-экономическая категория; самовозрастающая стоимость, отражающая классовые отношения и определенный характер общества, в отличие от товара, чья стоимость представляет собой «кристаллизацию общественного труда». Это вещь, обладающая фиктивной жизнью и самостоятельностью, вступающую в отношение с самой собой. Это есть форма его действительности или, точнее, форма его действительного существования. И именно в этой форме он живет в сознании его носителей, капиталистов, отражается в их представлениях.	Капитал определен как движение, а не вещь пребывающая в покое.
1886	Субъективно-психологическая школа (Э. Бем-Баверк)	Капитал вторичен, его величина определяется затратами земли и труда – первичных факторов в предшествующие периоды.	Отождествление размеров капитала с количеством опосредующих благ.
1890	Неоклассическая школа ( А. Маршалл)	– та часть богатства, которую индивид выделяет «на получение дохода в форме денег»; – вся совокупность средств производства, которую можно использовать наряду с трудом и землей для производства материальных благ. Вещи, образующие предпосылки производства.	Различие трактовок капитала на уровне: — микроэкономики; — макроэкономики.
1936	Кейнсианское направление (Дж. М. Кейнс)	При высоком проценте на ссудный капитал возникает желание у предпринимателя держать свои сбережения в денежной форме.	Возникновение «предпочтения ликвидности».
1986	Й. Шумпетер	«Капитал – это фонд покупательной силы, который состоит из денег и платежных обязательств». На этот фонд приобретаются средства производства, обеспечивающие прогрессивное развитие общества.	Идея «созидательного разрушения»: должен наблюдаться прогресс, иначе капитал не существует.

Дж. Хикс разделяет экономистов по их отношению к теории капитала на две группы:

– английская политэкономия, австрийская школа – «сторонники теории фонда» («fundists»), которые определяли капитал как денежную стоимость;

– представители теории «материалистов» А. Маршалл и А. Пигу – сторонники трактовки капитала как совокупности предметов, обладающих определенным общим признаком.

Другие авторы, как Л.Д. Давыдова, В.В. Остапенко понимают под оборотным капиталом – сумму финансовых источников формирования оборотных средств.

С.И. Пучкова подразумевает под оборотным капиталом оборотные активы и краткосрочные обязательства.

В зарубежной литературе обычно используется понятие «оборотный капитал», которое подразумевает разницу между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Однако с позиции финансиста управлять «разницей» – абсурдно, тем более, что она непрерывно меняется.

Авансированный капитал – сумма, необходимая для организации предприятия, расходуется на приобретение факторов производства (economic resources): основных фондов; оборотных фондов; трудовых ресурсов.

В процессе производства согласно классической литературе оборотный капитал разделяется на четыре формы: денежную, товарную в виде сырья и запасов, производительную и товарную в виде готовой продукции. Оборотные производственные фонды и фонды оборота находятся в постоянном движении и обеспечивают беспрерывный кругооборот средств. При этом происходит постоянная и закономерная смена форм авансированной стоимости: с денежной она превращается в товарную, потом – в производственную и снова в товарную и денежную.

Подобное определение оборотным средствам дает доктор экономических наук, профессор Бланк И.А.: это активы, характеризующие «… совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую (операционную) деятельность и полностью потребляемых в течение одного производственно-коммерческого цикла» [2].

Черкасов В.Е. в учебно-методическом пособии по финансовому менеджменту уточняет, что «оборотный капитал – это текущие активы компании, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение года или одного производственного цикла».

Авторы финансового словаря Блогадатин А.А., Лозовский Л.Ш., Райзберг Б.А. дают следующее определение оборотным средствам: «оборотные средства – наиболее подвижная часть капитала предприятия, которая в отличие от основных средств является наиболее «текучей» и легко трансформируемой в денежные средства, часть средств производства, целиком потребляемая в течение производственного цикла…Оборотные средства часто именуют оборотным фондом, оборотным капиталом предприятия» [4].

Подводя итог, различия оборотных средств и оборотного капитала можно определить следующим образом:

– оборотные средства, согласно принятой методике бухгалтерского учета, характеризуют активы предприятия, а капитал – источники формирования имущества;

– под капиталом принято понимать стоимость, приносящую прибавочную стоимость, а оборотные средства переносят стоимость оборотных фондов на готовый продукт;

– капитал – производственное отношение, которое представлено в вещественной или денежной форме, имеющей специфический общественный характер. Оборотные средства обслуживают производственный процесс, обеспечивают его непрерывность, не являясь при этом отношениями;

– теория оборотного капитала подразумевает выделение оборотных активов, текущей задолженности и чистого оборотного капитала, как разницы между оборотными активами и задолженностью. Теория оборотных средств оперирует понятиями собственных и приравненных к ним оборотных средств;

– теория оборотных средств рассматривает привлечение заемных средств как восполнение недостатка средств, обеспечивающих непрерывность производственного процесса, в теории оборотного капитала привлечение займов не связано с производственным процессом.

Библиографический список

2. Бланк И.А. Управление активами и капиталом предприятия / Бланк И.А. – Киев.: Ника-Центр, Эльга, 2009. – 448 с.

3. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами. Учеб. Пособие для вузов. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2008. – 639 с.

4. Блогадатин А.А., Лозовский Л.Ш., Райзберг Б.А. Финансовый словарь / Блогадатин А.А., Лозовский Л.Ш., Райзберг Б.А. – М.: Инфра-М, 2001. –VI. – 378 с.

5. Барчуков А. В. Политика управления оборотным капиталом в холдинге // Финансовый менеджмент. – 2009. – №5. – С. 23-24.

6. Брусов П.Н., Филатова Т. В., Орехова Н.П. Отсутствие оптимальной структуры капитала в теории компромисса // Вестник финансового университета. – 2012. – №2. – С. 52-64.

7. Веретенникова О.В., Лаенко О.А. Сущность оборотного капитала предприятия и его классификация // Вестник Омского университета. Серия «Экономика». – 2012. – №2. – С. 178-183.

8. Данилин В.Н., Данилина Е. И. Воспроизводство оборотного капитала в глобальной инновационной экономике // Проблемы современной экономики. – 2009. – №2(30). – С. 51-55.

9. Зобова Е.В. Источники финансирования оборотного капитала предприятия //Социально-экономические процессы и явления. – 2011. – №11. – С. 83-87.

10. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий): учебник. – М.: ИНФРА-М, 2011. – 575 с.

11. Пешкова А.А. Формирование и использование оборотного капитала предприятия // Вестник Таганрогского института управления и экономики. – 2011. – №2. – С. 67-74.

12. Сироткин С.А. Оборотные средства и оборотные средства в современной экономике / С.А. Сироткин // Региональная экономика и управление. – 2015. – №1(9). – С. 9-10.

13. Станиславчик Е. Анализ оборотных средств предприятия / Е. Станиславчик // Финансовая газета. – 2014. – №34. – С. 12-13.

14. Чорба П.М., Гулька А.А. К вопросу о трактовке сущности оборотных средств //Финансы. – 2010. – №7. – С. 89-96.

WORKING CAPITAL: THE EVOLUTION OF INTERPRETATIONS

R.S. Nikandrovа, candidate of economic sciences, associate professor

Cheboksary cooperative institute (branch) of Russian university of cooperation

(Russia, Cheboksary)

Keywords: working capital, working capital, term, treatment, essence, concept.

Целевые показатели оборотного капитала для фондов предприятий

Фонды предприятий различают текущие и внеоборотные активы и обязательства. Это различие можно использовать для расчета оборотного капитала (т. Е. Оборотных активов за вычетом текущих обязательств). Показатель оборотного капитала указывает на относительно ликвидную часть общего капитала фонда предприятия, которая представляет собой маржу или буфер для выполнения обязательств.

Важно, чтобы правительство поддерживало адекватный уровень оборотного капитала в своих фондах предприятия для смягчения текущих и будущих рисков (например,g., недобор доходов и непредвиденные расходы), а также для обеспечения стабильных услуг и сборов.

Оборотный капитал также является важным фактором при долгосрочном финансовом планировании. Рейтинговые агентства принимают во внимание наличие оборотного капитала при оценке продолжающейся кредитоспособности. Аналогичным образом, законы и нормативные акты могут указывать на соответствующий уровень оборотного капитала для некоторых фондов предприятия.

GFOA рекомендует местным органам власти принять целевой размер оборотного капитала для поддержания в фондах каждого из своих предприятий.В идеале цели должны быть официально описаны в финансовой политике и / или финансовом плане.

GFOA рекомендует правительствам использовать оборотный капитал в качестве меры доступной маржи или буфера в фондах предприятия. Хотя, как указывалось ранее, оборотный капитал определяется как оборотные активы за вычетом текущих обязательств, государственные финансовые служащие должны знать об определенных характеристиках оборотного капитала, которые влияют на его использование в качестве меры. В частности, часть оборотного капитала «оборотные активы» включает активы или ресурсы, которые, как ожидается, будут реализованы в денежной форме (например,g., дебиторская задолженность) или потребленные (например, запасы и предоплата) в течение года, что приводит к двум соображениям для точного расчета оборотного капитала:

Примечания:

1 Рекомендуется использовать годовые операционные расходы, которые включают амортизацию расход. Если, однако, ежегодные расходы на амортизацию значительно больше или меньше ожидаемых капитальных затрат следующего периода, которые должны быть оплачены из оборотного капитала, следует рассмотреть возможность корректировки контрольного показателя.Соответствующим скорректированным эталоном могут быть годовые операционные расходы — годовые амортизационные расходы + капитальные затраты следующего периода, которые должны быть оплачены из оборотного капитала.
* За исключением случаев для сильно субсидируемых предприятий, описанных ниже в данном Руководстве.

Этот передовой метод ранее назывался «Определение надлежащих уровней оборотных средств в фондах предприятий».

Важность управления оборотным капиталом

Правильное управление оборотным капиталом имеет важное значение для фундаментального финансового здоровья компании и успеха ее деятельности как бизнеса.Отличительной чертой хорошего управления бизнесом является способность использовать управление оборотным капиталом для поддержания прочного баланса между ростом, прибыльностью и ликвидностью.

Бизнес использует оборотный капитал в своей повседневной деятельности; оборотный капитал — это разница между оборотными активами бизнеса и текущими обязательствами или долгами. Оборотный капитал служит показателем того, насколько эффективно работает компания и насколько она финансово стабильна в краткосрочной перспективе. Коэффициент оборотного капитала, который делит текущие активы на краткосрочные обязательства, показывает, имеет ли компания достаточный денежный поток для покрытия краткосрочных долгов и расходов.

Ключевые выводы

Целью управления оборотным капиталом является максимальное повышение операционной эффективности.
Эффективное управление оборотным капиталом помогает поддерживать бесперебойную работу, а также может помочь улучшить прибыль и прибыльность компании.
Управление оборотным капиталом включает управление запасами и управление дебиторской и кредиторской задолженностью.

Важность управления оборотным капиталом

Оборотный капитал является повседневной необходимостью для предприятий, поскольку им требуется регулярная сумма наличных денег для регулярных платежей, покрытия непредвиденных расходов и приобретения основных материалов, используемых в производстве товаров.

Эффективное управление оборотным капиталом помогает поддерживать бесперебойную работу, а также может помочь улучшить прибыль и прибыльность компании. Управление оборотным капиталом включает управление запасами и управление дебиторской и кредиторской задолженностью. Основные цели управления оборотным капиталом включают поддержание рабочего цикла оборотного капитала и обеспечение его упорядоченной работы, минимизацию стоимости капитала, затрачиваемого на оборотный капитал, и максимальную отдачу от инвестиций в оборотные активы.

Оборотный капитал — это легко понятное понятие, поскольку оно связано с прожиточным минимумом человека и, следовательно, может быть понято в более личном смысле. Люди должны собирать деньги, которые им причитаются, и поддерживать определенную сумму на ежедневной основе для покрытия повседневных расходов, счетов и других регулярных расходов.

Оборотный капитал — это основной показатель эффективности, ликвидности и общего состояния компании. Это отражение результатов различных видов деятельности компании, включая сбор доходов, управление долгом, управление запасами и платежи поставщикам.Это связано с тем, что он включает запасы, кредиторскую и дебиторскую задолженность, денежные средства, части задолженности, подлежащей выплате в течение года, и другие краткосрочные счета.

Потребности в оборотном капитале различаются от отрасли к отрасли, и они могут даже различаться между аналогичными компаниями. Это связано с несколькими факторами, в том числе различиями в политике сбора и оплаты, сроками покупки активов, вероятностью списания компанией части своей просроченной дебиторской задолженности и, в некоторых случаях, усилиями по привлечению капитала, предпринимаемыми компанией. .

Когда компания не имеет достаточного оборотного капитала для покрытия своих обязательств, финансовая несостоятельность может привести к юридическим проблемам, ликвидации активов и потенциальному банкротству.

Управление оборотным капиталом — это, по сути, стратегия бухгалтерского учета, в которой основное внимание уделяется поддержанию достаточного баланса между текущими активами и обязательствами компании. Эффективная система управления оборотным капиталом помогает предприятиям не только покрывать свои финансовые обязательства, но и увеличивать прибыль.

Управление оборотным капиталом означает управление запасами, денежными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью. Эффективная система управления оборотным капиталом часто использует ключевые показатели эффективности, такие как коэффициент оборотного капитала, коэффициент оборачиваемости запасов и коэффициент накопления, чтобы помочь определить области, требующие особого внимания для поддержания ликвидности и прибыльности.

Почему так важен оборотный капитал?

Оборотный капитал — это именно то, о чем говорится — это деньги, которыми вы должны работать, чтобы удовлетворить ваши краткосрочные потребности.Это важно, потому что это мера способности компании оплачивать краткосрочные расходы или долги.

Но, с другой стороны, слишком большой оборотный капитал означает, что некоторые активы не инвестируются в долгосрочной перспективе, поэтому они не используются с пользой для максимального роста компании.

Наиболее важными позициями для эффективного управления оборотным капиталом являются запасы, дебиторская и кредиторская задолженность. В зависимости от отрасли и бизнеса предоплата, полученная от клиентов, и предоплата, выплаченная поставщикам, также могут играть важную роль в движении денежных средств компании.Излишки наличности и нерабочие позиции могут быть исключены из расчета для лучшего сравнения.

Оборотный капитал — это разница между оборотными активами предприятия и текущими обязательствами или долгами. Оборотный капитал служит показателем того, насколько эффективно работает компания и насколько она финансово стабильна в краткосрочной перспективе. Коэффициент оборотного капитала, который делит текущие активы на краткосрочные обязательства, показывает, имеет ли компания достаточный денежный поток для покрытия краткосрочных долгов и расходов.У здоровой компании должно быть положительное отношение.

Оборотные активы — это активы, которые предполагается продать или иным образом использовать в течение одного финансового года. Как правило, текущие активы включают денежные средства, их эквиваленты, дебиторскую задолженность, товарно-материальные запасы и счета предоплаты, которые будут использоваться в течение года, а также краткосрочные инвестиции.

Краткосрочные обязательства считаются долгами предприятия, которые должны быть погашены денежными средствами в течение финансового года. Краткосрочные обязательства включают кредиторскую задолженность за товары, услуги или поставки, краткосрочные ссуды, долгосрочные ссуды со сроком погашения в течение одного года, дивиденды и проценты к уплате или начисленные обязательства, такие как начисленные налоги.

Но одним из недостатков меры является то, что оборотные средства часто не могут быть ликвидированы в краткосрочной перспективе. Высокая позиция оборотного капитала часто указывает на то, что слишком много денег связано с дебиторской задолженностью или запасами, а не с краткосрочной ликвидностью. В таких случаях лучше всего собирать платежи от клиентов и продавать товарные запасы, чтобы увеличить свой оборотный капитал.

Очки, которые необходимо запомнить всем предприятиям:

Оборотный капитал (также известный как чистый оборотный капитал) — это финансовый показатель, измеряющий операционную ликвидность компании.

Оборотный капитал определяется как оборотные активы за вычетом текущих обязательств. Положительная позиция означает, что компания способна поддерживать свою повседневную деятельность, т. Е. Обслуживать как краткосрочные долги с наступающим сроком погашения, так и предстоящие операционные расходы.

Все компании должны сосредоточиться на жестком управлении оборотным капиталом. Товарно-материальные запасы, дебиторская и кредиторская задолженность имеют особое значение, поскольку на них может самым непосредственным образом влиять операционное руководство.

Компании могут улучшить управление своим оборотным капиталом, могут высвободить денежные средства и, таким образом, могут, например, снизить свою зависимость от внешнего финансирования или профинансировать дополнительные проекты роста.
Если все сделано правильно, управление оборотным капиталом генерирует денежные средства для роста вместе с оптимизированными процессами по всей цепочке создания стоимости, и применяются определения более низких затрат.

Оборотный капитал | Безграничные финансы

Расчет оборотного капитала

Оборотный капитал = текущие активы — текущие обязательства.

Цели обучения

Рассчитать оборотный капитал компании

Основные выводы

Ключевые моменты

WC — оборотные активы за вычетом текущих обязательств. Компании хотят положительного WC.
WC — это сигнал о том, достаточно ли у компании активов для превращения в наличные деньги для оплаты предстоящих расходов или долгов.
WC — это показатель ликвидности, который не является гарантией того, что компания сможет оплатить свои обязательства.

Ключевые термины

ликвидность : Доступность денежных средств в краткосрочной перспективе: способность обслуживать краткосрочную задолженность.
краткосрочные обязательства : Все обязательства предприятия, которые должны быть погашены денежными средствами в течение финансового года или операционного цикла данной фирмы, в зависимости от того, какой период длиннее.
Оборотный актив : Актив на балансе, такой как денежные средства, дебиторская задолженность и запасы, который предполагается продать или иным образом использовать в ближайшем будущем, обычно в течение одного года или одного бизнес-цикла, в зависимости от того, что больше.

Оборотный капитал (WC) — это финансовый показатель, который представляет собой операционную ликвидность, доступную для бизнеса, организации или другого юридического лица, включая правительственное учреждение.Наряду с основными фондами, такими как машины и оборудование, оборотный капитал считается частью оборотного капитала.

Оборотный капитал можно найти по следующей формуле:

WC = CA-CL (оборотный капитал = текущие активы — текущие обязательства)

Оборотные активы (CA) — это бухгалтерский термин, обозначающий активы, которые можно легко превратить в наличные. Например, наличные деньги являются оборотным активом, как и большая часть дебиторской задолженности.

Краткосрочные обязательства (CL) — это бухгалтерский термин, аналогичный CA: CL — это сумма обязательств, которые, как ожидается, будут погашены денежными средствами в течение года (или операционного цикла компании).

Разница между ними (WC) — это показатель ликвидности. Он сигнализирует о том, достаточно ли у компании активов, чтобы превратить их в наличные для погашения предстоящих обязательств. Однако это не идеальный сигнал.

Поскольку большая часть расходов и долгов должна оплачиваться наличными, положительный WC показывает, что компания имеет возможность погасить расходы и задолженность, которые возникнут или должны быть погашены в краткосрочной перспективе.

Покупка продуктов питания : Большинство покупок, включая продукты питания, необходимо совершать с использованием определенного актива — наличными.Не все оборотные средства можно использовать для погашения расходов по долгам.

Однако

WC не гарантирует, что компания сможет погасить все краткосрочные расходы или обязательства. Наличие положительного WC не обязательно означает, что компания сможет окупить все расходы. Предположим, что у компании есть оборотные активы в размере 100 долларов: 20 долларов наличными и 80 долларов дебиторской задолженности. У них также есть 50 долларов текущих обязательств. Это означает, что у них WC составляет + 50 долларов. Одна из их кредиторских задолженностей должна быть погашена завтра, поэтому компания должна 40 долларов.У них есть 20 долларов наличными, но они не могут получить остальные 20 долларов к завтра, потому что они не могут получить 20 долларов дебиторской задолженности к завтрашнему дню. Компания не может оплачивать краткосрочные расходы, даже несмотря на то, что положительный результат WC говорит о том, что компания должна быть в состоянии оплатить большую часть расходов и ссуд в краткосрочной перспективе.

WC не является гарантией того, что у компании будет достаточно денежных средств для покрытия каждого расхода, это просто гарантия операционной ликвидности.

Контроль компонентов оборотного капитала

Оборотный капитал (WC) можно контролировать, изменяя уровни оборотных активов и / или текущих обязательств с помощью ряда механизмов.

Цели обучения

Обсудите, как компания может изменить свой оборотный капитал

Основные выводы

Ключевые моменты

Увеличение оборотных активов или уменьшение текущих обязательств увеличивает WC, и наоборот.
Четыре распространенных механизма контроля WC: управление денежными средствами, управление запасами, управление дебиторами и управление финансированием.
Слишком мало WC снижает способность компании выполнять свои финансовые обязательства, в то время как слишком много WC также может быть плохим, потому что это означает, что есть активы, которые не инвестируются в долгосрочной перспективе.

Ключевые термины

текущие обязательства : Все обязательства предприятия, которые должны быть погашены денежными средствами в течение финансового года или операционного цикла данной фирмы, в зависимости от того, какой период длиннее.
Оборотный актив : Актив на балансе, такой как денежные средства, дебиторская задолженность и запасы, который предполагается продать или иным образом использовать в ближайшем будущем, обычно в течение одного года или одного бизнес-цикла, в зависимости от того, что больше.

Контроль компонентов оборотного капитала

У каждой компании разные требования к тому, сколько оборотного капитала (WC) им нужно, но все компании предпочитают иметь положительный WC (напомним, что WC = текущие активы — текущие обязательства). Недостаток туалета снижает способность компании выполнять свои финансовые обязательства. Трудно оплачивать расходы или долги, которые необходимо погасить в краткосрочной перспективе. Слишком много WC также может быть плохо, потому что это означает, что есть активы, которые не инвестируются.Хранение слишком большого количества краткосрочных активов замедляет будущий рост компании. Таким образом, управление туалетом на приемлемом уровне — одна из важнейших задач менеджмента.

Финансовый директор Walmart : Чарльз Холли, главный финансовый директор (CFO) Wal-Mart, отвечает за обеспечение максимально оптимального распределения всех активов Wal-Mart.

WC может быть скорректирован путем увеличения или уменьшения двух его компонентов: текущих активов (CA) и текущих обязательств (CL). Увеличение CA или уменьшение CL увеличивает WC, и наоборот.Руководство может принять ряд политик, некоторые из которых описаны ниже:

Управление денежными средствами: Определите остаток денежных средств, который позволяет предприятию покрывать повседневные расходы, но снижает затраты на хранение денежных средств. Cash — это CA.
Управление запасами: Определите уровень запасов, который обеспечивает бесперебойное производство, но снижает вложения в сырье и минимизирует затраты на повторный заказ, и, следовательно, увеличивает денежный поток. Инвентарь — это ЦС.
Управление дебиторами: Определите соответствующую кредитную политику, такую как условия кредитования, которая привлечет клиентов, чтобы любое влияние на денежные потоки и цикл конвертации денежных средств было бы компенсировано увеличением выручки и, следовательно, рентабельности капитала (или наоборот) . Кредит, предоставленный клиентам (дебиторская задолженность), является CA.
Управление финансами: Определите соответствующий источник финансирования. Краткосрочное финансирование (а также долгосрочное финансирование, срок погашения которого наступает в следующем году или операционном цикле) — это CL.

Регулируя эти четыре основных фактора влияния на CA и CL, руководство может изменить WC до желаемого уровня.

Важность оборотных средств

Оборотный капитал (WC) — это показатель операционной ликвидности компании.

Цели обучения

Обсудите, почему оборотный капитал важен для бизнеса

Основные выводы

Ключевые моменты

WC важен для способности крупных компаний брать взаймы, увеличивать стоимость своих акций, оплачивать расходы и краткосрочные долги.
WC важен для небольших компаний, которые не могут получить доступ к финансовым рынкам для получения займов, и для стартапов, которым необходимо выжить до тех пор, пока они не станут безубыточными.
WC не может гарантировать финансовую устойчивость компании, но дает некоторое представление.

Ключевые термины

операционная ликвидность : способность компании или физического лица быстро конвертировать активы в наличные деньги с целью оплаты операционных расходов.
оборотный капитал : финансовый показатель, который является мерой текущих активов бизнеса, превышающих его обязательства, и может применяться к его операциям.

Оборотный капитал (WC) — важный показатель для всех предприятий, независимо от их размера. WC — это сигнал об операционной ликвидности компании. Наличие достаточного количества туалетов означает, что компания сможет оплатить все свои краткосрочные расходы и обязательства.

Денежные средства : Ликвидность — это показатель способности компании быстро превращать активы в наличные.

Крупные компании обращают внимание на WC по той же причине, что и малые: WC — это мера ликвидности, а значит, и мера их будущей кредитоспособности.Компании, которые хотят брать займы путем выпуска облигаций или покупки коммерческих бумаг (рынок крупных краткосрочных ссуд для крупных компаний), сочтут это более дорогим, если у них не будет достаточного количества WC. Если это публичная компания, цена их акций может упасть, если рынок не посчитает, что у них есть адекватная WC.

Для малых предприятий и стартапов, не имеющих доступа к финансовым рынкам для получения займов, WC имеет более тяжелые последствия. WC также можно описать как сумму денег, которая необходима малому бизнесу или стартапу для продолжения работы.Стартапам необходимо обращать внимание на свои WC, потому что это сумма денег, необходимая им для поддержания бизнеса до тех пор, пока они не станут безубыточными (начнут получать чистую прибыль).

С одной стороны, WC важен, потому что это мера способности компании оплачивать краткосрочные расходы или долги. С другой стороны, слишком большой оборотный капитал означает, что некоторые активы не инвестируются в долгосрочной перспективе, поэтому они не используются с пользой для максимального роста компании.

WC — это лишь один из показателей операционной ликвидности компании.Это не единственная мера и, конечно, не гарантия платежеспособности компании. У компании может быть положительный WC, но не хватит денег, чтобы оплатить расходы завтра. Точно так же компания может иметь отрицательный WC, но может преобразовать часть своего долга в долгосрочный, чтобы уменьшить свои текущие обязательства.

WC — важный показатель, но не вся история финансового здоровья компании.

FREE UP CASH: Управляйте оборотным капиталом

Оборотный капитал — это кровь каждой организации.Превышение текущих активов над текущими обязательствами может создавать или уничтожать стоимость для акционеров. Три ключевых компонента оборотного капитала — это товарно-материальные запасы, кредиторская и дебиторская задолженность, которые аналитики исследуют, чтобы определить финансовую устойчивость и операционную эффективность компании. Позже я расскажу о них подробнее.

За счет сокращения цикла конвертации денежных средств — ключевой метрики, отслеживающей промежуток времени между покупкой компанией продукта у поставщика и сбором платежей от клиентов за этот продукт — компании могут значительно повысить прибыльность.Цикл конвертации наличных денег измеряет, насколько быстро компания может конвертировать наличные деньги в еще большее количество наличных денег. Чем дольше компания превращает сырье в выручку от продаж, тем дольше ее оборотный капитал используется и не может быть использован для развития бизнеса и увеличения прибыли.

Рациональное и эффективное управление оборотным капиталом потенциально может высвободить денежные средства для других целей, которые могут повысить акционерную стоимость. Дополнительные денежные средства могут также уменьшить зависимость компании от долговых обязательств или других форм внешнего финансирования, в то же время помогая укрепить баланс и улучшить операционные показатели.И, в зависимости от планов компании по росту, дополнительные денежные средства также могут быть использованы для увеличения акционерной стоимости за счет слияний и поглощений. Инвесторы обычно воспринимают это как хороший знак, поскольку оборотный капитал часто считается показателем эффективности управления компанией.

ВЫЗОВЫ

Оборотный капитал — это простая концепция, потому что все дело в высвобождении денежных средств компании. К сожалению, многие организации сталкиваются с серьезными внутренними проблемами, которые могут помешать им в этом.Как они обнаружили, одно дело признать необходимость улучшения оборотного капитала, а совсем другое — понять, какие шаги нужно предпринять для улучшения денежного потока.

Чтобы представить это в перспективе, вот некоторые текущие задачи по увеличению оборотного капитала:

Ограниченный доступ к необходимой информации. Многим компаниям не хватает данных и показателей в реальном времени, необходимых для оценки эффективности их стратегии оборотного капитала и ее улучшения.

Отсутствие формальной структуры. Может быть трудно поддерживать усилия по увеличению оборотного капитала без формальной структуры. Немногие компании имеют официальную программу улучшений с четкой принадлежностью всей организации или, что еще хуже, им не хватает инструментов и возможностей для реализации такой программы.

Слишком много заинтересованных сторон и перспектив. Широко распределенный характер оборотного капитала может затруднить реализацию программы улучшения оборотного капитала.У каждой заинтересованной стороны, вероятно, будет свой взгляд на то, как увеличить оборотный капитал и соответствующие приоритеты.

Ограничения по времени. Организации часто не могут сосредоточиться на увеличении оборотного капитала из-за того, что за их внимание борются другие приоритеты.

Финансовые руководители лучше всех подходят для решения этих проблем. Как хранители денежного потока, они — профессионалы, которые часто занимаются стратегическим видением и руководят усилиями по увеличению оборотного капитала.

КУЛЬТУРА УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ

Как финансовые специалисты, возможность создать инфраструктуру для поддержки улучшения оборотного капитала находится в вашем арсенале инструментов. Обладая своим обучением и опытом, вы можете обеспечить руководство, необходимое для создания культуры управления денежными средствами, которая включает формальную стратегию оборотного капитала, соответствующие драйверы и показатели, а также четко изложенные политики в масштабах всей организации. Результатом станут усовершенствованные процессы управления дебиторской и кредиторской задолженностью и управление запасами, что приведет к увеличению оборотного капитала.

Эффективная программа должна начинаться с директивы «тон сверху» от совета директоров, генерального директора и финансового директора. Высшее руководство должно дать понять, что увеличение оборотного капитала связано как с производительностью бизнеса, так и с индивидуальной эффективностью. Поскольку оборотный капитал затрагивает очень много разных частей организации, финансовые руководители должны сотрудничать с другими лидерами в рамках бизнеса, чтобы разделять цель улучшения оборотного капитала и добавления программы в свои системы, аналитику и показатели эффективности.

В организации есть рычаги, которые могут помочь улучшить оборотный капитал, такие как более эффективное управление запасами, включение определенных показателей оборотного капитала в прогнозирование и улучшение управления дебиторской и кредиторской задолженностью. Показатели должны быть встроены в цели программы улучшений и использоваться в качестве последовательного механизма обратной связи, чтобы финансовые и казначейские органы могли контролировать эффективность и воздействие программы. Дополнительные меры могут использоваться для определения капитала, необходимого для финансирования производственных процессов, или для создания информационных панелей, которые предоставляют ежедневные просмотры показателей, влияющих на денежный поток и оборотный капитал с течением времени.

Как вы поддерживаете улучшение оборотного капитала? В масштабах компании должны быть стимулы, способствующие сосредоточению внимания и изменениям руководства, а также реальная связь с производительностью бизнеса и общей компенсацией. У вас также должна быть возможность настраиваться на внешние факторы, которые могут отрицательно повлиять на оборотный капитал, такие как изменения в мировой экономике, ограниченная доступность финансовых ресурсов и поставщики, которые не могут удовлетворить потребности компании из-за проблем с собственными внутренними возможностями.

Конечно, подходы к улучшению управления оборотным капиталом будут различаться в зависимости от отрасли и ситуации в компании, но они должны преследовать три основные цели: (1) сократить запасы, (2) ускорить сбор дебиторской задолженности и (3) пересмотреть платежи. термины.

МЕЖФУНКЦИОНАЛЬНЫЙ ПОДХОД

Управление денежными потоками — это межфункциональная организационная задача. Чтобы получить общее представление об управлении денежными средствами в масштабах всего предприятия, важно отслеживать источники и использование денежных средств как по типу, так и по местоположению.Это также означает значимое вовлечение функций продаж, закупок и операций. Все это происходит в цепочке создания стоимости, которая представляет собой набор действий, которые компания, работающая в определенной отрасли, выполняет для того, чтобы предоставить рынку ценный продукт или услугу. Майкл Портер впервые описал и популяризировал эту концепцию в своем бестселлере 1985 года «Конкурентные преимущества: создание и поддержание превосходных результатов». Пример его цепочки создания стоимости см. На Рисунке 1.

Компании, использующие кросс-функциональный подход к управлению оборотным капиталом, не ждут возникновения проблем; они их предвосхищают и при необходимости быстро корректируют.Анализируя каждый компонент оборотного капитала в цепочке создания стоимости и оптимизируя ключевые процессы, организации могут выявлять и устранять препятствия, замедляющие движение денежных средств.

Слишком большой оборотный капитал обычно означает, что слишком много денег связано с дебиторской задолженностью и запасами. Типичная реакция на эту проблему — агрессивный сбор дебиторской задолженности, подавление платежей поставщикам и сокращение запасов по всем направлениям. К сожалению, этот подход устраняет только симптомы проблем с оборотным капиталом, но не коренные причины.

Более эффективный подход — переоценка и уточнение ключевых процессов в цепочке создания стоимости, процессов, которые могут привести к значительному сокращению оборотного капитала. Компании должны анализировать всю цепочку создания стоимости от разработки продукта до производства, продаж и обслуживания клиентов, чтобы выявить скрытые взаимозависимости и максимизировать экономию. Ключевым моментом является выявление основных причин избыточного оборотного капитала по всей цепочке создания стоимости.

Усовершенствовав сквозные процессы, компании могут сократить буферные запасы, сократить время пополнения запасов от внутренних и внешних поставщиков, а также улучшить сбор денежных средств и платежные циклы.

Передовые методы управления оборотным капиталом, включающие новые процессы, знания и вспомогательные технологии, работают вместе, чтобы снизить требования к оборотному капиталу по трем основным факторам: запасы, кредиторская и дебиторская задолженность. Компаниям необходимо управлять всеми тремя одновременно по всей цепочке создания стоимости, чтобы высвободить денежные средства для финансирования стратегических инвестиций, одновременно улучшая результаты для акционеров. На самом деле это довольно простая формула: строгая дисциплина в управлении оборотным капиталом ведет к строгой дисциплине в операциях, что приводит к значительному увеличению производительности ресурсов и прибыли.

ВЛИЯНИЕ НА КЛИЕНТОВ, ПОСТАВЩИКОВ И ПАРТНЕРОВ

Компании должны искать способы упростить процессы и сократить расходы, помня о том, как эти изменения могут повлиять на другие области в цепочке создания стоимости. Улучшение управления оборотным капиталом может повлиять на клиентов, поставщиков и партнеров. Например, снижение количества запасных частей или уменьшение индивидуализации продукта может привести к значительному сокращению запасов. Но как эти меры повлияют на качество услуг, маркетинговые стратегии или другие аспекты бизнеса?

Построение прочных и прозрачных отношений с клиентами и поставщиками является ключом к гибкой политике оборотного капитала, которая является взаимовыгодной и может быть адаптирована к бизнес-циклам.Наличие прочных внешних связей означает, что у компании есть возможность заключать новые соглашения с клиентами или поставщиками, которые являются взаимовыгодными для всех.

Теперь давайте глубже погрузимся в три критических области, упомянутых ранее: товарно-материальные запасы, кредиторскую и дебиторскую задолженность.

ИНВЕНТАРЬ

Избыточные запасы — один из самых недооцененных источников денежных средств, на который часто приходится большая часть экономии за счет улучшения управления оборотным капиталом.Оптимизируя межорганизационные процессы, а также процессы с участием поставщиков и клиентов, компании могут минимизировать запасы по всей цепочке создания стоимости. Например, высокие затраты на товарно-материальные запасы могут быть результатом проблем с внутренним производственным процессом или сроками поставки поставщика. Они также могут быть результатом излишне сложной конструкции продукта — проблемы, которую инженерная группа может решить.

Компании часто могут добиться существенной выгоды за счет сокращения запасов сырья и незавершенного производства за счет улучшения конструкции продукта и процессов, улучшений, которые могут привести к уменьшению страховых запасов, временных буферов и размеров партий.Это требует тщательного анализа моделей потребительского спроса, продолжительности и изменчивости производственного цикла, а также сроков выполнения заказов поставщиками. Эти улучшения могут значительно сократить запасы сырья и незавершенного производства, но они требуют комплексных улучшений процессов по всей цепочке создания стоимости от поставщика до клиентов.

КРЕДИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТЬ

Есть ли у вашей организации проблемы с кредиторской задолженностью? Это может быть результатом осуществления платежей раньше, чем это необходимо, или невыполнения переговоров об условиях оплаты с поставщиками.Быстро платящие компании находятся на одном конце спектра; на другом конце — компании, которые опираются на торговлю и используют неоплаченные счета в качестве источника финансирования. Между этими двумя крайностями находится более эффективный комплексный подход к пересмотру условий оплаты, который учитывает все аспекты взаимоотношений между клиентом и поставщиком, от цены и условий оплаты до сроков поставки и условий приема продукта.

Если вы этого не сделали, вашей компании следует сравнить условия и положения с лучшими отраслевыми практиками и исключить досрочные платежи, за исключением случаев, когда предлагаются привлекательные скидки.При пересмотре условий оплаты учитывайте продолжительность ваших отношений с поставщиками, а также конкурентоспособность. Кроме того, увязка условий оплаты поставщиков с их работой в таких областях, как точность доставки, количество жалоб и время выполнения заказа, может улучшить базовые процессы и снизить оборотный капитал в целом.

Дебиторская задолженность

Высокий уровень просроченной и просроченной дебиторской задолженности может быть результатом напоминаний о просроченных платежах и поздних напоминаний, но они также могут быть результатом проблем с качеством продукции или несоответствия ожиданиям клиентов.Согласовывая уровни обслуживания с потребностями клиентов в таких областях, как сроки выполнения заказов и графики доставки, и привязывая эти уровни обслуживания к условиям оплаты, компании могут одновременно улучшить движение денежных средств и обслуживание клиентов.

Но одно предостережение: цель сокращения сроков оплаты для клиентов должна быть сбалансирована с риском нарушения отношений. Компании всегда должны искать справедливое, взаимовыгодное и неконфликтное решение.

Некоторые компании, особенно проектные предприятия и производители крупной дорогостоящей продукции с длительными производственными циклами, имеют проблемы с денежными потоками, вызванные несоответствием во времени между понесенными затратами и получением платежей от клиентов (прекрасным примером является строительная отрасль).Один из способов обеспечить более стабильный поток денежных средств — это лучше согласовать понесенные расходы с платежами клиентов, запросив авансовый платеж и установив серию поэтапных платежей, чтобы гарантировать, что большая часть дебиторской задолженности будет взыскана к моменту доставки.

ИЗМЕРЕНИЕ И МОНИТОРИНГ

Многие компании не отслеживают систематически и не предоставляют детальные данные об оборотном капитале. Это сложная задача, потому что преобразование данных из нескольких устаревших систем в согласованный и удобный формат может быть утомительным и трудоемким, что затрудняет реализацию стратегии на постоянной основе.

Сбор данных должен быть встроен в основные ИТ-процессы компании, которые могут опираться на единую интегрированную систему для автоматизации процесса. Используя системы ERP, организации могут распространять информацию быстрее, чем при использовании более традиционных средств, таких как письменные отчеты. Накопление и использование данных являются качествами эффективной системы управления оборотным капиталом.

Показатели

также занимают важное место в вашей системе, если они согласованы с общей стратегией компании и распространяются по всей организации.Показатели могут меняться из года в год по мере изменения стратегии, поэтому убедитесь, что ваши показатели относятся к вашей отрасли и компании.

Поддерживайте управляемость количества показателей, чтобы вы и другие финансовые лидеры в вашей компании могли четко сообщать о них, а сотрудники знали, на чем следует сосредоточиться. Пяти или меньше ключевых показателей вполне достаточно. Их следует контролировать на всех уровнях в организации, от административных офисов до комнаты отдыха сотрудников. Опубликованные показатели помогают сосредоточить внимание всех на достижении улучшений.

Как вы можете видеть из этого обсуждения, причины для рассмотрения системы улучшения оборотного капитала убедительны. Анализируя каждый компонент оборотного капитала в цепочке создания стоимости, компании могут выявлять и устранять препятствия, замедляющие движение денежных средств. Если все сделано правильно, управление оборотным капиталом приносит больше денежных средств для роста наряду с оптимизацией процессов и снижением затрат. Кроме того, советы директоров понимают, что эффективное управление оборотным капиталом потенциально может высвободить денежные средства для других целей, которые могут повысить акционерную стоимость.

Для финансовых руководителей, таких как вы, которым поручен рост и которые полны решимости руководить стратегией, эффективное управление оборотным капиталом может обеспечить денежные средства, необходимые вашей организации для успеха сейчас и в будущем.

СТОРОНА: Управление оборотным капиталом: последствия для малых компаний

Управление оборотным капиталом особенно важно для небольших компаний с ограниченными финансовыми ресурсами. У них могут быть проблемы с доступом к оборотному капиталу через рынки долга и акций, потому что небольшие компании считаются более рискованными, что затрудняет получение ссуд.Кроме того, с малых компаний обычно взимаются более высокие процентные ставки по сравнению с крупными компаниями.

Многие малые компании являются сезонными или цикличными предприятиями, которым часто требуется оборотный капитал для выполнения своих финансовых обязательств в межсезонье. Например, крытый аквапарк или ресторан с большим количеством сидячих мест на открытом воздухе могут вести значительно больше бизнеса в летние месяцы, что приводит к большим выплатам в конце туристического сезона. Тем не менее, компания должна иметь достаточно оборотных средств для закупки товарно-материальных запасов и выплаты заработной платы в межсезонье, когда выручка ниже.

Если вы работаете в небольшой компании, прогноз движения денежных средств может помочь вам управлять своими денежными средствами, чтобы компания могла вовремя оплачивать свои счета. Это отличный инструмент для постановки целей продаж и планирования расходов на поддержку этих продаж. По мере роста вашего бизнеса это также может помочь вам спланировать крупные расходы, такие как покупка оборудования или переезд в новое место, чтобы у вас были наличные деньги, когда они вам понадобятся.

СТОРОНА: Управление оборотным капиталом: контрольный список передовых практик

Программа улучшения управления оборотным капиталом организации должна включать:

Согласование общих операционных процессов с заявленным стратегическим намерением
Поддержка на уровне руководителей и участие в улучшении оборотного капитала
Централизация и стандартизация обработки финансовых транзакций для достижения максимальной эффективности и извлечения значимой информации из базовых данных
Применение кросс-функционального подхода к учету оборотного капитала и постоянное совершенствование процессов дебиторской и кредиторской задолженности
Использование данных из системы планирования ресурсов предприятия (ERP) для информирования о ежедневных кредитных и коллекторских операциях
Проведение анализа драйверов денежных потоков в режиме реального времени для обеспечения надежных прогнозов и оптимизации свободных денежных средств
Анализ, измерение и консультирование операционных подразделений по вопросам увеличения рентабельности оборотного капитала
Разработка индивидуальных показателей управления оборотным капиталом, соответствующих бизнес-моделям операционных единиц
Применение инструментов качества и производительности для улучшения процессов в финансовой сфере
Использование принципов и практики управления изменениями в финансовой сфере
Выявление и устранение расхождений в данных на начальном этапе процесса
Управление риском оборотного капитала
Самообслуживание для повышения эффективности
Проведение транзакций в электронном виде, когда это возможно, и работа с поставщиками, чтобы они могли делать то же самое

Ренита Вольф — финансовый директор из Колорадо, работающий с предприятиями над определением и реализацией стратегий роста бизнеса и улучшения операционной деятельности.Она имеет глобальный опыт в области финансового управления, стратегического планирования, операций, слияний и поглощений, реструктуризации организации и внедрения технологий. Вы можете связаться с ней по телефону (719) 367-4136 или [email protected].

Вам также может понравиться

Решения для управления оборотным капиталом — Hackett Group

Сократить разрыв с мировым классом

Экономическая неопределенность, растущий уровень долга и повышенное внимание акционеров и аналитиков заставляют уделять больше внимания максимальному увеличению денежного потока.

Некоторые компании преодолевают эти проблемы. Применяя передовые методы управления оборотным капиталом, эти компании могут приносить значительную прибыль в виде предоставления услуг, снижения рисков, снижения затрат и управления денежными потоками. В то же время они создают ликвидность для финансирования приобретений, разработки продуктов, сокращения долга, программ обратного выкупа акций и других стратегических инициатив.

Использует ли ваша организация передовые методы управления оборотным капиталом для увеличения денежного потока?

Глубокий опыт в процессах, обеспечивающих эффективное управление оборотным капиталом

Мы помогаем компаниям применять проверенные передовые методы ведения бизнеса для преобразования сквозных процессов, влияющих на эффективное управление денежными потоками:

Оцените и улучшите состояние вашего оборотного капитала и методы управления денежными потоками

В нашем анализе денежных потоков тщательно анализируются все процессы, обеспечивающие эффективное управление оборотным капиталом, а также ваша стратегия, политики, вспомогательные технологии и обучение.Затем мы применяем наш опыт, чтобы помочь вам внедрить передовые методы ведения бизнеса и адаптировать их к вашим уникальным бизнес-потребностям и культуре.

Наша строгость анализа, опыт работы с процессами, совместный подход и акцент на внедрение передовых практик помогли многим организациям улучшить денежные потоки, необходимые для финансирования операций и обеспечения роста. Фактически, мы реализовали успешные инициативы по оборотному капиталу более чем в 60 странах для предприятий Global 1000.

Целевой показатель и улучшение ключевых показателей эффективности оборотного капитала

Мы используем такие показатели, чтобы оценить состояние ваших методов управления оборотным капиталом, помочь вам понять, как ваша производительность сравнивается с аналогичными показателями и организациями мирового уровня, и способствовать постоянному совершенствованию процессов:

Цикл конвертации наличных (CCC)

Измеряет количество времени, в течение которого каждый чистый вложенный доллар связан с покупкой, производством и продажей, прежде чем он будет конвертирован в наличные за счет продаж клиентам (DSO + DIO — DPO).Чем меньше число, тем лучше, меньшее число по сравнению с аналогами в отрасли указывает на создание сильного денежного потока от внутренних операций.

Дней невыполненных продаж (DSO)

DSO — это относительный показатель подверженности бизнеса должнику. Он измеряет уровень невыплаченных продаж / выручки в конце месяца, выраженный в количестве дней продаж / выручки, представленных остатком дебиторской задолженности (то есть количеством дней продаж / выручки, остающихся невыплаченными).Эта мера обычно представлена в виде ежемесячного тренда и важна, поскольку увеличение разрыва между DSO и BPDSO может быть ранним признаком недостатков в процессе кредитования и взыскания. При определении того, показывает ли DSO компании хорошие результаты, его следует сравнить с BPDSO компании. BPDSO важен как точка отсчета для сравнения производительности DSO компании. DSO, равное 92, поначалу может показаться очень высоким, но если BPDSO компании составляет 88, тогда DSO, равное 92, представляет собой хорошую производительность.

Дней непогашенной кредиторской задолженности (DPO)

DPO — это относительная мера непогашенного платежного обязательства компании. DPO измеряет уровень невыплаченных платежей в конце месяца, выраженный в количестве дней платежей, представленных балансом кредитора, т. Е. Количеством дней, оставшихся невыполненными. Этот показатель полезен, поскольку он дает индикатор того, какие условия оплаты принимаются и соблюдаются в компании.

дней с погашением запасов (DIO)

DIO — это финансовый и операционный показатель, который выражает стоимость запасов в днях себестоимости проданных товаров. Он показывает, сколько запасов организация связала в своей цепочке поставок или, проще говоря, сколько времени требуется, чтобы преобразовать запасы в продажи. Этот показатель может быть агрегирован для всех запасов или разбит на дни для сырья, незавершенного производства и готовой продукции. Эта мера обычно производится ежемесячно.

Стоимость чистого оборотного капитала

Наиболее часто используемый показатель оборотного капитала, который оценивает общую операционную ликвидность бизнеса. Обычно рассчитывается как текущие активы (дебиторская задолженность + запасы) за вычетом текущих обязательств (кредиторская задолженность).

Чистый оборотный капитал в% от продаж

Чистый оборотный капитал как% от продаж измеряет взаимосвязь между требуемым оборотным капиталом и выручкой, т.е.е. процент оборотного капитала, необходимый для поддержки дальнейших продаж. Например, измерение 20% означает, что на каждые 100 евро продаж потребуется 20 евро оборотного капитала. Мониторинг этого показателя может дать представление об эффективности и требованиях к оборотному капиталу в периоды роста или падения продаж.

Добавленная акционерная стоимость (SVA)

SVA — это основанный на стоимости показатель эффективности компании для акционеров. Базовый расчет — это чистая операционная прибыль после налогообложения (NOPAT) за вычетом стоимости капитала от выпуска долговых и долевых инструментов на основе средневзвешенной стоимости капитала компании.Все улучшения оборотного капитала помогают улучшить SVA.

Рентабельность вложенного капитала (ROCE)

ROCE — коэффициент, показывающий эффективность и прибыльность капитальных вложений компании. Эта мера важна, поскольку коэффициент ROCE всегда должен быть выше, чем ставка, по которой компания заимствует, в противном случае любое увеличение заимствований приведет к снижению доходов акционеров.

4 совета по эффективному управлению оборотным капиталом

Независимо от размера компании или отрасли, оборотный капитал является важным показателем при оценке долгосрочного финансового состояния бизнеса.Уровень оборотного капитала, доступного для организации, можно измерить путем сравнения ее оборотных активов с текущими обязательствами. Это говорит бизнесу о краткосрочных ликвидных активах, оставшихся после погашения краткосрочных обязательств.

Пандемия Covid-19 вызвала серьезные проблемы с оборотным капиталом и создала неопределенность для организаций. Серьезной проблемой были сбои в цепочке поставок, наряду с изменением потребительского спроса и взысканием дебиторской задолженности.

Как правило, компании будут стремиться к достижению высокого уровня оборотного капитала.Высокий уровень оборотного капитала указывает на хорошо управляемую компанию с большим потенциалом роста. Есть также несколько преимуществ наличия высокого уровня оборотного капитала, включая улучшенную ликвидность , операционную эффективность , и увеличение прибыли .

Управление оборотным капиталом особенно важно, поскольку оно является точным барометром для оценки долгосрочного финансового состояния бизнеса и обеспечивает постоянное поддержание адекватного денежного потока для выполнения краткосрочных обязательств.Во времена экономической нестабильности такая финансовая защита жизненно важна. Поэтому эффективное управление оборотным капиталом должно быть главным приоритетом для финансовых директоров сейчас, как никогда.

Во-первых, давайте посмотрим на ключевые преимущества положительного оборотного капитала для организаций. Затем мы углубимся в некоторые тенденции оборотного капитала, возникающие с 2020 года, прежде чем выделить 4 основных совета по управлению оборотным капиталом в 2020 и 2021 годах.

Преимущества положительного оборотного капитала

Повышение ликвидности

Получая неизменно высокий уровень оборотного капитала, организации обеспечивают наличие адекватных уровней денежных средств для любых потенциальных предстоящих возможностей или непредвиденных сценариев.Это также дает организациям больше гибкости в том, как они проводят свои операции, что позволяет им выполнять заказы клиентов, расширяться и быстрее инвестировать в новые продукты.

Операционная эффективность

Оптимальное использование управления оборотным капиталом позволяет избежать любых препятствий для ведения бизнеса в будущем. Доступна «подстраховочная сетка» для защиты от отсутствия производства или задержек с получением платежей.

Увеличение прибыли

Высокий уровень оборотного капитала достигается только тогда, когда такие области, как счета к оплате и дебиторская задолженность, работают эффективно.Для того, чтобы оба отдела работали эффективно, они должны гарантировать, что они платят своим поставщикам в соответствии с согласованными условиями, что приводит к получению скидок за раннюю оплату и увеличению дохода наличными.

Достижение правильного уровня оборотных средств

Несмотря на важность постоянного поддержания высокого уровня оборотного капитала, также важно понимать, что существует уровень, который считается «слишком высоким».

Чрезвычайно высокий уровень на постоянной основе может указывать на то, что в организации больше денег, чем необходимо — что денежные средства вкладываются неправильно или что рост компании игнорируется в пользу высокой ликвидности.

Ключ состоит в том, чтобы постоянно поддерживать положительный оборотный капитал, но избегать достижения слишком высокого уровня, ведущего к растратам и неэффективности.

Прежде чем приступить к стратегическим изменениям для эффективного управления оборотным капиталом, стоит взглянуть на некоторые текущие тенденции в отношении оборотного капитала, чтобы увидеть, где уже были сделаны ошибки и выгоды.

Состояние оборотных средств в 2020 г.

Согласно отчету PWC об оборотном капитале, только 8 из 18 секторов показали улучшение оборотного капитала в период с 2019 по 2020 год.

Поскольку многие отрасли страдают от воздействия географических регионов, которые в разное время переходят в разные уровни ограничений и выходят из них, эти цифры могут выглядеть совсем иначе в следующем году, и еще больше отраслей увидят ухудшение показателей.

Организациям необходимо рассмотреть различные способы финансирования своего оборотного капитала, чтобы снизить их подверженность неизбежным рискам, которые в настоящее время представляют как клиенты, так и продавцы, таким как изменение требований клиентов и сбои в цепочках поставок.

Согласно исследованию оборотного капитала Hackett Group на 2020 год, организации слишком долго уделяли внимание доступности корпоративного долга как источника оборотного капитала.

Хотя в 2019 году кассовая наличность увеличилась на 12%, большая часть этого была основана на легко доступном и доступном общем долге. Долг достиг 47% выручки в 2019 году. Такой показатель делает компании гораздо более уязвимыми к спаду, чем они были во время рецессии 2007-2009 годов, когда уровень долга составлял 35% выручки.

Группа Hackett заявляет, что «за счет оптимизации показателей оборотного капитала компании могут сократить долг как процент от выручки примерно на 11%».

PWC сообщает, что 1,36 трлн евро могут быть списаны с балансов глобальных листинговых компаний за счет снижения показателей оборотного капитала.

Аналогичным образом, Hackett Group отмечает возможность получения оборотного капитала в размере 1,278 миллиарда долларов для американских компаний в области товарно-материальных запасов, кредиторской и дебиторской задолженности.Товарно-материальные запасы предлагают самые большие возможности для оборотного капитала, при этом 39% от общего объема оборотного капитала сосредоточено в этой области.

Помня о таких возможностях оборотного капитала, мы составили список из 4 советов по эффективному управлению оборотным капиталом в эти экономически непростые времена.

Советы по эффективному управлению оборотным капиталом

1. Управление закупками и инвентаризацией

Разумное управление запасами — важный фактор в получении максимальной отдачи от вашего оборотного капитала.Избыточные запасы могут стать тяжелым бременем для денежных ресурсов любого бизнеса. С другой стороны, недостаток запасов может привести к потере продаж и ухудшению отношений с клиентами. При рассмотрении запасов важно следить за тем, что вы покупаете, равно как и за тем, что вы продаете. Ключевой задачей для компаний является создание оптимальных уровней запасов и избежание увеличения затрат на физическое хранение и страхование, а также потери запасов, если это требует сроков. Это можно сделать, улучшив взаимодействие и прогнозирование между отделами.

Если объемы запасов неизвестны, то трудно управлять оптимальным уровнем, и компания рискует потерять продажи в результате нехватки материалов. Периодические проверки запасов полезны для мониторинга уровней различных типов запасов и предупреждения финансовых организаций о любых повторяющихся проблемах с избытком или недостаточным запасом.

Крайне важно контролировать то, что покупается. Инвестиции в автоматизацию закупок могут значительно увеличить оборотный капитал. Централизованный процесс закупок, при котором для каждой покупки требуется авторизация, помогает предотвратить непоследовательные расходы, гарантируя, что персоналу по закупкам разрешено заказывать только утвержденные продукты / услуги у предпочтительных поставщиков.

2. Своевременная оплата поставщикам

Обеспечение платежной дисциплины должно быть ключевой частью процесса обработки кредиторской задолженности. Анализ уровней оборотного капитала показывает, что наибольшее улучшение связано с улучшением показателей кредиторской задолженности и сокращением количества дней просроченной задолженности (DPO). Расширение DPO больше не следует рассматривать как жизнеспособный вариант, особенно с учетом того, что пандемия затронула многих поставщиков, и поэтому вряд ли они предложат этот вариант.

Компании, которые платят вовремя, развивают более тесные отношения со своими поставщиками и имеют более сильные позиции для заключения лучших сделок, условий оплаты и скидок.Это кажется нелогичным способом поддержания стабильного уровня оборотного капитала, но если вы сделаете своих поставщиков счастливыми, это может сэкономить вам деньги в долгосрочной перспективе, когда дело доходит до получения больших скидок при оптовых закупках, регулярных заказов и максимального увеличения прибыли. кредитный период.

3. Улучшение процесса дебиторской задолженности

Чтобы сократить период дебиторской задолженности, организациям необходимо иметь хорошую систему взыскания задолженности. Один из важных аспектов оборотного капитала — как можно скорее отправлять счета.Компаниям следует пересмотреть процессы выставления счетов, чтобы устранить неэффективность, которая может вызывать задержки в отправке счетов вашим должникам. Такая неэффективность может включать ручную обработку, потерю счетов-фактур и большой объем счетов-фактур, которыми нужно управлять. Фирма, предоставляющая профессиональные услуги, Deloitte рекомендует использовать технологию дебиторской задолженности для доставки счетов в электронном виде, чтобы ускорить выставление счетов и сбор и, в конечном итоге, сократить цикл конвертации наличных. Также важно убедиться, что счета-фактуры являются точными, прежде чем они будут отправлены вашим должникам, чтобы избежать задержек в платежах.Ведение точной бухгалтерской книги должника гарантирует, что вы всегда будете в курсе сроков погашения задолженности и сможете своевременно направлять своим клиентам напоминания об оплате.

4. Эффективное управление должниками

Лучший способ убедиться, что у вас достаточно оборотных средств, — это вовремя приходить деньги. Переоценка ваших контрактов и условий кредитования с дебиторами может быть необходима, чтобы убедиться, что вы не предоставляете должникам слишком большое окно для оплаты товаров и услуг, поскольку это может отрицательно сказаться на движении денежных средств вашей собственной компании.Финансовые директора должны пересмотреть условия кредитования с руководством компании, чтобы убедиться, что уровень кредита, предлагаемого дебиторам, соответствует потребностям вашей компании в денежных потоках. Чтобы уменьшить безнадежные долги, вам следует внедрить более строгие проверки кредитоспособности и обеспечить наличие эффективных процедур кредитного контроля для преследования клиентов, которые просрочили платеж.

Заключение

Пандемия Covid-19 создала ряд проблем с оборотным капиталом для предприятий в различных отраслях промышленности.Экономическая неопределенность сохранится в 2021 году, и предприятиям необходимо искать новые способы финансирования оборотного капитала для поддержания своей деятельности.