Венчурные компании это: что это такое, как они работают и какие есть плюсы и минусы — Финансы на vc.ru

ВЕНЧУРНЫЕ ПРЕДПРИЯТИЯ — это… Что такое ВЕНЧУРНЫЕ ПРЕДПРИЯТИЯ?

ВЕНЧУРНЫЕ ПРЕДПРИЯТИЯ

ВЕНЧУРНЫЕ ПРЕДПРИЯТИЯ

ВЕНЧУРНЫЕ ПРЕДПРИЯТИЯ — небольшие предприятия, фирмы, занимающиеся прикладными научными исследованиями и разработками, проектно-конструкторской деятельностью, внедрением технических нововведений, технологических новшеств.

Экономический словарь. 2010.

Экономический словарь. 2000.

• ВЕНАЛЬНАЯ СТОИМОСТЬ
• ВЕРИФИКАЦИЯ

Смотреть что такое «ВЕНЧУРНЫЕ ПРЕДПРИЯТИЯ» в других словарях:

• ВЕНЧУРНЫЕ ПРЕДПРИЯТИЯ — небольшие предприятия, занимающиеся прикладными научными исследованиями, инженерными разработками, проектно конструкторской деятельностью, созданием и внедрением инноваций, в т.ч. по заказам крупных фирм и по государственным субконтрактам. К ним… …   Юридическая энциклопедия

• Венчурные Предприятия — См. Бизнес венчурный Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 …   Словарь бизнес-терминов

• Венчурные предприятия —    см. Предприятия венчурные …   Терминологический словарь библиотекаря по социально-экономической тематике

• ВЕНЧУРНЫЕ ПРЕДПРИЯТИЯ — небольшие предприятия, занимающиеся прикладными научными исследованиями, инженерными разработками, проектно конструкторской деятельностью, созданием и внедрением инноваций, в т.ч по заказам крупных фирм и по государственным субконтрактам. К ним… …   Энциклопедический словарь экономики и права

• ВЕНЧУРНЫЕ ПРЕДПРИЯТИЯ — – малые предприятия в наукоемких отраслях экономики, специализирующиеся в области научных исследований, инженерных разработок, создания и внедрения нововведений …   Экономика от А до Я: Тематический справочник

• ВЕНЧУРНЫЕ ПРЕДПРИЯТИЯ — – малые предприятия наукоемких отраслей, специализирующихся на производстве продукции интеллектуального труда, т.е. на разработке и внедрении нововведений …   Краткий словарь экономиста

• венчурные предприятия —    небольшие предприятия, фирмы, занимающиеся прикладными научными исследованиями и разработками, проектно конструкторской деятельностью, внедрением технических нововведений, технологических новшеств …   Словарь экономических терминов

• ВЕНЧУРНЫЕ — ПРЕДПРИЯТИЯ, фирмы небольшие предприятия, фирмы, занимающиеся прикладными научными исследованиями и разработками, проектно конструкторской деятельностью, внедрением технических нововведений, технологических новшеств. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш …   Экономический словарь

• ПРЕДПРИЯТИЯ ВЕНЧУРНЫЕ — (см. ВЕНЧУРНЫЕ ПРЕДПРИЯТИЯ) …   Энциклопедический словарь экономики и права

• Венчурные инвестиции — инвестиции, как правило, в виде акционерного капитала, в быстрорастущие высокотехнологичные предприятия. Этот вид инвестирования характерен для коммерциализации результатов научных исследований в наукоемких и высокотехнологических областях, где… …   Википедия

Венчурные фонды мира | ТОП 10 венчурных фондов в мире. Часть 1

Есть мнение, что без венчурных фондов мир сегодня был бы несколько другим: Google, Facebook, Netflix, Apple, Microsoft в свое время привлекли венчурные инвестиции. Возможно, упомянутые компании могли бы найти деньги и в других источниках, но не будем злоупотреблять условным наклонением. Венчурные фонды в наши дни — один из главных источников финансирования стартапов. Что такое венчурный фонд, чем он отличается от венчурной компании, какие существуют виды венчурных фондов — обо всем этом читайте в первой части статьи.

Что такое венчурный фонд простыми словами? Венчурный фонд — это инвестиционный фонд, который вкладывается в инновационные компании и проекты — в том числе и в стартапы. Фонд управляет деньгами инвесторов, делая ставку на молодые компании, которые демонстрируют быстрый рост и имеют стратегию масштабирования. Как правило, такие инвестиции обещают высокую доходность, но, при этом, обладают высоким риском. Таким образом, отвечаем на вопрос, что значит венчурный фонд: это инструмент частного инвестирования, который финансирует высокорисковые и при этом высокодоходные компании.

Поскольку проекты, в которые вкладывается венчурный фонд, обладают крайне высоким риском, стратегия по формированию портфеля заключается в том, чтобы делать небольшие ставки на целый ряд молодых многообещающих стартапов. Таким образом, шанс того, что хотя бы один из них взлетит и во много раз окупит инвестиции, достаточно высок.

Фонды венчурных инвестиций играют довольно активную роль в проектах, в которые они вложились: представители венчурной фирмы часто занимают место в совете директоров, принимают участие в руководстве, оказывают консультационную помощь и помощь нетворком. 

Венчурный фонд осуществляет инвестиции в обмен на акционерный капитал в компаниях которые — очень вероятно — продемонстрируют значительный рост. 

Инвестиции от венчурных компаний являются одним из наиболее подходящих вариантов для финансирования молодых инновационных компаний, которые разрабатывают уникальный продукт и нуждаются в существенных суммах для его создания, выведения на рынок о покрытия всех сопутствующих расходов. Традиционные источники привлечения средств, такие как кредиты, ссуды в данном случае либо не могут полностью покрыть потребности таких предприятий, либо же недоступны им по причине того, что собственникам компании нечем обеспечить сумму, которую они хотят получить по кредиту. Вот почему венчурное финансирование широко распространено в быстрорастущих областях экономики.

Большинство венчурных фондов получают доход из двух источников: первый — это комиссионные за управление, второй — проценты от экзитов.

Плата за управление — ежегодная плата, которую вносят инвесторы венчурного фонда для покрытия его операционных расходов. Размер комиссии может колебаться, он составляет 2-5%, в некоторых случаях он может быть более высоким.

Проценты от экзитов — доходы, которые получает фонд каждый раз, когда происходит успешная продажа портфельной компании. 

В отличие от бизнес-ангелов, которые инвестируют собственные деньги напрямую в проект, венчурные компании привлекают средства от ряда инвесторов (это состоятельные частные лица, в том числе и бизнес-ангелы, семейные фонды, институциональные инвесторы) и формируют фонды венчурного капитала. В русскоязычном сегменте интернета понятие «венчурная компания» выступает лишь синонимом венчурного фонда. Если же копнуть глубже, окажется, что понятие венчурной компании шире — у одной такой компании может быть под управлением несколько фондов венчурного капитала. Таким образом, венчурный фонд и венчурная компания — не одно и то же.

Как правило, венчурная компания выполняет в фонде двойную роль: она выступает как в качестве инвестора, так и управляющего венчурным фондом. В качестве инвестора венчурная компания вкладывает некоторый процент собственных денег, это показывает другим инвесторам, что компания верит в успех фонда и стремится сделать все возможное для его достижения. 

В качестве управляющего фондом венчурная компания несет ответственность за выявление инвестиционных возможностей, инновационных бизнес-моделей или технологий, а также стартапов, которые обеспечат фонду высокую отдачу от инвестиций. 

Венчурные фонды часто сосредотачиваются на отрасли (например, здравоохранение, финансы, интернет), сегменте рынка, стадии развития, географии (только российские стартапы, только стартапы, продукт которых нацелен на американский рынок) или определенной комбинации этих составляющих. К примеру, фонд может инвестировать только в медтех-стартапы США или стартапы ранней стадии ряда отраслей. Как правило, все это определяется опытом команды фонда, а также тенденциями на рынке. 

Вот, как выглядит классификация фондов по инвестиционным стадиям:

Предпосевные и посевные. Эти фонды специализируются на закрытии предпосевных и посевных раундов стартапов, иными словами, инвестируют в компании на ранних стадиях развития. Эти средства позволяют фаундерам соз  дать компанию, разработать продукт, провести исследование рынка. Например, российский венчурный фонд ФРИИ, или, как более правильно писать, венчурная компания, — это посевной фонд.

Фонды стартового капитала. Эти средства позволяют компаниям нанять персонал, провести необходимые исследования для усовершенствования продукта.

Фонды серии А. Инвестируют в предприятия, у которых уже есть готовый продукт. Привлеченные деньги позволяют масштабировать проект, нарастить продажи, покрывают маркетинговые расходы.

Фонды, специализирующиеся на масштабировании. Инвестируют в компании, помогая им выйти на новые рынки, разработать и выпустить новые продукты.

Фонды поздних стадий. Вкладываются в компании, которые добились успеха в коммерческом производстве и продажах.

Фонды мезонинного финансирования. Инвестируют в компании, которые готовятся к IPO.

Во второй части статьи мы поймем как работает венчурный фонд, а также познакомимся с крупнейшими мировыми венчурными фондами.

Венчурная фирма | Экономические термины

ВЕНЧУРНАЯ ФИРМА (от англ. venture — рисковать) — коммерческая научно-техническая организация, специализирующаяся на создании, освоении в производстве и внедрении новых видов продукции, применении новых технологий на основе использования венчурного (рискового) капитала. Для венчурных фирм характерно использование нововведений, реализация многообещающих, но рискованных проектов, быстрое обновление оборудования, ускоренная амортизация и частая смена поколений выпускаемой продукции. Венчурная фирма добиваются успеха в конкурентной борьбе за счет применения технических, технологических новшеств, создания оригинальных изделий, отвечающих требованиям покупателей. Венчурная фирма характеризуются небольшим числом занятых (до 500 человек, иногда до 100 человек), высокой долей среди них ученых и инженеров и относительно большими затратами на НИОКР. Главный стимул финансирования венчурной фирмы — получение вкладчиком учредительского дохода, доли прибыли от реализации идеи, проекта. Первоначальным источником капитала венчурной фирмы служат личные сбережения учредителей и займы. Венчурные фирмы, наряду с другими фирмами т. н. малого бизнеса, предоставляются налоговые льготы и другие формы государственной поддержки, иногда они финансируются непосредственно из государственного бюджета. Как правило, венчурные фирмы реализуют стадии прикладных исследований цикла «наука — производство». Их преимущество заключается в разработке «узких», специальных областей научных исследований. Для венчурных фирм характерна относительная свобода исследователей, упрощенная организационная структура и непосредственная связь между исследованием и практическим внедрением результатов. Роль венчурных фирм в различных отраслях экономики неодинакова. Иногда венчурная фирма, наладив выпуск новой продукции или технологии, передает ее для массового выпуска крупным корпорациям. Приток дополнительных финансовых ресурсов в этом случае помогает венчурной фирме успешно развиваться, переходить к внедрению инноваций, новшеств.

Словарь экономических терминов

* Термины и понятия располагаются в алфавитном порядке

О проекте. Венчурные Ярмарки России

 

 

Начиная с 2000 года, РАВИ совместно с федеральными и региональными органами власти проводит венчурные ярмарки – контактные площадки, объединяющие всех ключевых игроков российского венчурного рынка.

Ежегодно ярмарки собирают топ-менеджмент крупнейших инвестиционных структур, венчурных фондов и фондов прямого инвестирования, банков, консалтинговых организаций, бизнес-ангелов, предпринимателей, журналистов, политиков из России, Европы, США и других стран.

Каждая ярмарка представляет участникам возможность приобрести выгодные контакты, ознакомиться с новейшими трендами индустрии, получить представление о передовых технологических разработках, узнать о новейших практиках привлечения инвестиций.

Венчурные ярмарки это:

контакты

Венчурная ярмарка – центральное событие в инновационной жизни любого региона. Формат ярмарки позволяет в удобной и неформальной обстановке встретиться представителям российского и зарубежного инвестиционного сообщества с лидерами российского высокотехнологического бизнеса, наладить прочные связи с представителями региональных и федеральных властей.

Топ-менеджмент крупнейших венчурных фондов и фондов прямого инвестирования, банков, инвестиционные профессионалы и эксперты в области технологий, успешные предприниматели, руководители и владельцы частных компаний, международных корпорации, инвестиционных структур, политиков из России, Европы, США и других стран – все это участники ярмарок.

проекты

На ярмарках представлены передовые российские инновационные компании, заинтересованные в привлечении капитала для развития своего бизнеса.

В работе экспозиции ярмарки принимают участие компании, получившие положительную экспертную оценку профессионалов венчурного бизнеса с точки зрения перспективности привлечения частного капитала и соответствия формальным требованиям венчурного и прямого инвестора. При этом не важно в каком регионе России действует компания, и в какой сфере строит она свой бизнес.

инвестиции

Ярмарки собирают вместе как представителей крупных инвестиционных структур, заинтересованных в поиске успешных предприятий с высоким потенциалом роста, так и бизнес-ангелов, готовых инвестировать в компании на самом раннем этапе развития.

тренды

В рамках венчурных ярмарок российские и зарубежные практикующие инвесторы, успешные предприниматели, эксперты и профессионалы рынка проводят мастер-классы по различным аспектам венчурного бизнеса.

обучение

В рамках венчурных ярмарок российские и зарубежные практикующие инвесторы, успешные предприниматели, эксперты и профессионалы рынка проводят мастер-классы по различным аспектам венчурного бизнеса.

Как работают венчурные фонды и зачем в них инвестировать

Apple, Google, YouTube – когда-то эти гиганты были мелкими стартапами и рассчитывали на щедрых инвесторов, которые поверят в их гениальный (как потом оказалось) замысел. Большинство современных акул технологического рынка обязаны своей триллионной капитализацией венчурным инвесторам.

Новый пентхаус или автомобиль S-класса – теперь этим никого не удивишь. Сегодня статусность измеряется более грамотным вложением капитала. Альтернативой инвестиций в недвижимость, фондовый рынок и собственный бизнес становятся венчурные фонды, которые стоят у истоков новых Uber и Facebook.

Что такое венчурный фонд 

Венчурные фонды – это инвестиционные организации, которые вкладывают средства в перспективные инновационные компании, обычно технологические стартапы. У них высокий градус риска, но они могут получить заоблачную прибыль, если проект будет успешным. 

Степень риска по большей части зависит от стадии инвестирования. Например, на ранней вероятность прогореть самая большая – около 90%, так как у вас практически нет гарантий, что инвестируемая компания достигнет своих целей. А на одной вере в идею миллионов не заработаешь. 

На поздней стадии есть возможность увидеть динамику роста проекта и проанализировать, в каком направлении и с какими темпами он будет двигаться дальше. Поэтому здесь вы рискуете лишь на 20% и можете ожидать прибыли в течение 3–7 лет.

Первые венчурные фонды начали появляться 1970-х годах в США – в эпоху технического прогресса и новаторских разработок в области электроники. За 10 лет в венчурные фонды вложили порядка $200 млн, а с 2020 года объем инвестирования вырос до $100+ млрд.

Как работает венчурный фонд

Венчурные инвестиции долгосрочны – вкладывают обычно на 7–10 лет. Иногда и на дольше, когда стадия разработки инновационного проекта затягивается. Размер вложений зависит от стадии жизненного цикла компании. На ранней стадии это может быть от $10 тыс. до $1 млн.

На поздних стадиях ставки возрастают до $1–3 млн, так как до этого этапа доживают только те стартапы, которые сумели доказать свою актуальность и состоятельность на рынке. Хотя в последнее время на фоне общего роста капиталовложений в инновации даже на ранней стадии максимальные чеки возросли до $5–10 млн.

Один из примеров – стартап Gorillas с концепцией доставки за 10 минут, который еще на ранней стадии поднимал суммы в $3–5 млн. 

Портфель проектов зависит от специфики фонда: это могут быть компании на определенной стадии или из конкретной сферы деятельности. Мы, например, инвестируем в технологические быстро развивающиеся компании из Западной Европы в четырех индустриях – health, wealth, mobility и housing (здоровье, управление капиталом, мобильность, жилье. – Прим. ред.). Заходим на поздней стадии, в серии B+. 

Макс Филиппов

Как и в любом бизнесе, больше шансов у стартапов, которые нашли свою нишу и предложили новое решение на рынке. Именно на такие проекты охотятся венчурные фонды.

Многие стартапы привлекают именно венчурное финансирование, так как традиционные кредиторы отказывают им в поддержке, считая малоизвестные проекты (хоть и с хорошей идеей) слишком рискованными.

Но венчурные фонды тоже не берут всех подряд: они будут инвестировать только в компании, которые демонстрируют значительный потенциал роста и способность генерировать высокую рентабельность инвестиций в долгосрочной перспективе. 

На ранней стадии, когда еще нет никаких показателей, главное, на что обращают внимание фонды, – это команда, рынок и продукт. На позднем этапе уже подключаются финансы, KPI, бизнес-модель, конкуренция и условия участия в раунде.

Инвесторы в свою очередь вкладывают деньги через венчурные фонды, потому что те гарантируют партнерам комфортный пассивный доход, пока они работают над получением прибыли. Фонды собирают вклады с нескольких инвесторов, а затем распределяют их между потенциально успешными проектами.

Партнеры по венчурному капиталу берут на себя обязанность вернуть весь капитал инвесторов, прежде чем разделить прибыль. За свою работу фонд взимает комиссию с инвесторов: 1,5–3% в год за управление (management fee) и 10–30% от прибыли (success fee). 

Зачем инвестировать в венчурный фонд

1. Венчурные фонды по большей части ориентируются на институциональных инвесторов (организации, которые объединяют крупные суммы денег и инвестируют в ценные бумаги, недвижимость и другие инвестиционные активы). Но это не значит, что для простых смертных путь в венчур закрыт. Чтобы инвестировать, не нужны ни миллионы долларов, ни профильное образование, поэтому зайти на это поприще может практически каждый, у кого есть деньги.
2. Когда вы определитесь с фондом для инвестирования, вам нужно отдать капитал в управление, а потом только смотреть, как он работает. Даже если вы не можете сами спрогнозировать доходность проекта, в фондах она практически всегда больше, чем в других видах инвестирования.
3. Фонды все чаще предлагают своим инвесторам проекты, в которые можно вложиться дополнительно. При этом инвесторы могут рассчитывать на рекомендации фонда, ведь у каждого помимо репутации и доступа к сделкам есть своя команда аналитиков, экспертов и проектных менеджеров. Тут есть два варианта. Например, в Glovo мы заводили наших партнеров еще сверху. Помимо того, что мы инвестируем в проект фондом, мы также предлагаем инвесторам доинвестировать, помогая выбить место в раунде. Второй формат – мы предлагаем нашим партнерам инвестировать в ранние компании, которые не подходят фонду по стратегии, но в общем они интересные, там хорошие инвесторы и команды.
4. Венчурные капиталисты больше следят за информацией, внутренне анализируют, и у них большой опыт. Так что во многих случаях могут выявлять проблемы до того, как они возникнут.
5. Инвесторы предоставляют свои вклады на достаточно длительные сроки. Это позволяют успешно пройти первые, наиболее рискованные, стадии развития и выйти на прибыль.
6. Инвестируя в венчур, заодно можно найти решения для своего основного бизнеса среди портфельных компаний. Например, технологии, которые улучшат производство и оптимизируют бизнес-процессы.
7. Фонды считаются самым безопасным способом венчурных инвестиций. Они диверсифицируют вложения, снижая таким образом риски. За 2–3 года венчурный фонд вкладывает средства инвесторов в 10–15 компаний. Но есть и такие, которые делают по несколько десятков инвестиций в год.
8. Венчурные фонды не обязаны раскрывать информацию о своих доходах. Как правило, они публикуют данные в закрытом режиме, только для своих партнеров.
9. Венчурные фонды могут помочь стартапу получить маркетинг и продвижение, чтобы утвердиться на рынке.
10. Конечно, в некоторых портфельных проектах фонды заинтересованы больше, чем в остальных. Но даже в случае первых неудач они не бросают стартапы. 
11. Инвестор может получить не только прибыль, но и опыт в управлении человеческими ресурсами, финансовом менеджменте и ведении переговоров.

Как выбрать венчурный фонд для инвестирования

Фонд инвестирует в большой пул проектов, из которых на ранних стадиях могут принести прибыль только 5–10%, а на поздней – 50–80%. Поэтому не стоит жалеть времени на анализ рынка, чтобы найти авторитетную венчурную компанию, которая обладает глубокими отраслевыми знаниями и уже может похвастаться успехами.

Прежде всего обращайте внимание на репутацию фонда: какая команда там работает, как выстроен его бренд, в какие проекты он вкладывает, сколько экзитов (продажа компании. – Прим. ред.) у него было.

Важно поинтересоваться, насколько инновационные технологии использует фонд, как он окупает затраты, насколько гибок в принятии решений, какая у него динамика роста и какое соотношение успешных и неудавшихся проектов.

Не будет лишним познакомиться с управляющими фондом и оценить их компетентность. Насколько они способны находить, выбирать и инвестировать в лучшие сделки на своем рынке. 

Как с любыми инвестициями, даже с опытными менеджерами успех не гарантирован. Поэтому венчурные фонды, особенно работающие на ранних стадиях, должны иметь грамотную стратегию управления рисками.

Этот материал – не редакционныйЭто – личное мнение его автора. Редакция может не разделять это мнение.

Венчурные инвестиции — Не знаете куда инвестировать? Тогда мы идём к вам! / Хабр

«Всё будет по-другому» — это одни из самых опасных слов не только для инвесторов, а каждого, кто когда-нибудь давал себе предновогоднее обещание начать жить по-новому, или по-другому.

Мы очень часто переоцениваем свои силы в схватке с переменами. Это касается и формирования привычек, и нескончаемых реформ образования, и тенденций на финансовом рынке. Веруя в лёгкость перемен, мы игнорируем инерционные силы: старые привычки, бюрократию или экономические обоснования. Всегда есть противодействующая сила, которая будет тянуть обратно устремление к переменам. Если это принимать и заранее быть готовым к сопротивлению, то перемены станут намного реальнее. 

В этом эссе я попробую разобраться, почему предновогодние обещания не исполняются, а рынки не растут бесконечно (пф… кто этого не понимает?… только поведение инвесторов очень часто говорит об обратном). Также я поразмышляю о самой идее перемен, как мы их воспринимаем; в чём переменился финансовый рынок; рассмотрю опасность необоснованной веры в прогресс; и заключу, что «по-другому» не будет ни в жизни, ни на рынке, — если не прикладывать сознательные и своевременные усилия.

Парадокс перемен

Для начала надо кое-что уточнить. «По-другому» как бы означает перемены, с виду всё логично. Например, такое «по-другому»: Tesla — это автопроизводитель будущего, и через пять, ну максимум 10 лет, везде будут колесить беспилотные электрокары. А пока — её акции должны оцениваться «по-другому».

То есть получается, что «по-другому» — это перемены, которые нарушают устоявшиеся правила. В данном случае, с соотношением цены к прибыли в 380х (ещё недавно больше 1000х) — правила фундаментальной оценки компаний. И, как это ни парадоксально, но понимается под этим отсутствие перемен. В случае «Теслы», это означает, что авторынок ничем не удивит, и сбудутся раздутые ожидания, которые инвесторы закладывают в цену. Выше ожидания — выше цена. «Всё будет по-другому». 

«Грейнрус» стала инвестором венчурного фонда Lever VC — Агроинвестор

В прошлом году инвестиции в FoodTech выросли почти вдвое к уровню 2019-гоThe Better Meat Co

Группа компаний «Грейнрус» инвестировала в международный венчурный фонд Lever VC, который занимается поддержкой проектов на рынке альтернативных протеинов: растительного и культивированного мяса, рыбы, морепродуктов, сыров и йогуртов, сообщили пресс-служба компании. Общий объем фонда LeverVC составит не менее $50 млн, по получено уже $48 млн, поэтому финальное закрытие может оказаться выше плана, рассказал «Агроинвестору» представитель компании.

Инвестиция позволит привлечь международные компании в качестве технологических партнеров в рамках совместных предприятий, говорится в сообщении «Грейнрус». Это может стать инструментом для развития российских проектов переработки и производства пищевых ингредиентов с применением новых технологий: создание белков в процессе ферментации с использованием дрожжей/грибков, применение клеточных технологий и так далее.

В инвестиционном портфеле фонда находятся такие компании как The Better Meat Co, Good Planet Foods, TurtleTree Labs, The Good Spoon, Avant, Bond Pet Foods, Marvelous Foods, Mission Barns. Ранее управляющие партнеры фонда на ранних стадиях инвестировали в Beyond Meat, Impossible Foods, Eat Just, Memphis Meats, Geltor и другие компании.  «Альтернативные протеины являются уникальным примером одновременного решения абсолютно разных и многогранных вызовов, включая проблему продовольственных дефицитов, несбалансированного питания и устойчивого развития с заботой об экосистеме, с помощью разных белков растительного происхождения», — приводит пресс-служба «Грейнрус» слова председателя совета директоров компании Владислава Чернова.

Управляющий партнер Lever VC Ник Куни добавил, что фонд видит огромный потенциал для растительного мяса и других продуктов в России. «Нам нравится дальновидный подход «Грейнрус» к рынку альтернативных белков, и мы ожидаем, что наше партнерство принесет большую пользу нашим портфельным компаниям», — приводит его слова пресс-служба «Грейнрус».

Представитель «Грейнрус» рассказал «Агроинвестору», что объем инвестиций в фонд может быть увеличен в зависимости от его показателей и наличия дополнительных интересных компаний в пайплайне. Последнее привлечение капитала будет в июне. «В первую очередь эти вложения для нас — эффективная площадка для коммуникации с технологическими компаниями — потенциальными партнерами по всему миру, что органично нашему развитию. И лишь во вторую очередь, это инвестиция. По сделкам в предыдущих фондах основатели Lever VC демонстрировали возврат более 6х в комплексе», — уточнил представитель «Грейнрус». По его словам, управляющие в прошлом показали хорошие доходности и инвестировали в лидеров рынка растительных протеинов.

Текущий портфель фонда хорошо распределен по странам, типу белков, технологиям, конечным видам продукции от мяса до молока, характеру бизнес-моделей (B2C, B2B), объяснила компания. «При этом 70% портфеля представлено растительными белками — решением, которое достигло максимального плато продуктивности по себестоимости и аминокислотному профилю, — комментирует «Грейнрус». — Рынок особенно готов к продуктам из растительных белков, но и параметры моделей на основе ферментированных белков постепенно приближаются к растительным». Также у компании есть план создать совместные предприятия с российскими и международными партнерами, в рамках которых портфельные компании фонда могут привнести передовые технологические решения для отдельных проектов переработки и производства пищевых ингредиентов.

По словам исполнительного директора инвестиционной компании «Атон» Ивана Николаева, в подобных случаях венчурные инвесторы ставят на то, что их вложения очень сильно изменят традиционные рынки. Истории, связанные с искусственным «мясом» основаны на том, что население планеты продолжает расти, изготовление стандартной еды становится дороже с каждым годом, и на всех ее не хватит, пояснил эксперт «Агроинвестору». Кроме того, сейчас входят в моду «зеленые» продукты. «Когда мы говорим о таких продуктах, нужно понимать, что результатом этого станет, например, остановка вырубки лесов в Южной Америке, в связи с чем сахарные плантации и другие сельхозугодья в этой стране не будут расширяться, — рассуждает Николаев. — Бесконечно повышать продуктивность невозможно, но, в отдаленной перспективе, «зеленая» мода приведет к тому, что у нас будет дефицит продовольствия в связи с ростом населения».

Управляющий партнер фонда Fuel for Growth, эксперт рынка FoodNet НТИ Андрей Зюзин сказал «Агроинвестору», что у венчурных инвестиций могут быть два положительных исхода. Первый — рост стоимости вложений: технологии, разработанные компаниями, в которые инвестирует фонд, способны дать доход акционерам первого и второго фондов. Второй — диверсификация портфеля и снижение рисков для инвесторов «Грейнрус».

По словам эксперта, за 2020 год объем инвестиций в FoodTech составил от $22 млрд до $30 млрд — это почти двукратный прирост к уровню 2019 года. Объем вложений в сектор разработки продуктов питания в прошлом году был выше, чем в традиционный сектор доставки продуктов питания, который в предыдущие годы всегда выигрывал в объеме и количестве сделок. Это означает, что инвесторы поверили в перспективность разработки новых продуктов, считает Зюзин. Всего за 2020 год в альтернативные источники белка было вложено более $3 млрд. «Мы видим нарастающий интерес инвесторов к этому сектору, но перегрева рынка еще нет. При этом не нужно забывать, что инвестиции в проекты, которые занимаются разработкой новых продуктов, окупаются не всегда», — прокомментировал он.

Многие эксперты, опрошенные накануне «Агроинвестором», уверены, что альтернативное «мясо» никогда не заменит продукцию животноводства. Так, гендиректор Национального союза птицеводов Сергей Лахтюхов говорил, что сейчас любые виды альтернативной продукции, в том числе животноводческой, привлекают особое внимание из-за «хайпа», но в среднесрочной перспективе в какой-либо значимый успех в этой сфере он не верит. Главный аналитик группы «Черкизово» Рустам Хафизов считает, что растительное «мясо» любых видов является нишевой продукцией и в ближайшем будущем продолжит ей оставаться. Руководитель Национальной мясной ассоциации Сергей Юшин абсолютно уверен в том, что перспективы натурального мяса гораздо более радужные, чем растительных имитаций или выращенного в лабораторных условиях мяса. Управляющий партнер «Стреда консалтинг» Алексей Груздев в конце марта говорил, что растительные напитки вряд ли станут альтернативой традиционному молоку. «На мой взгляд, это просто новая ниша в безалкогольных напитках», — считает эксперт. 

Загрузка…

Определение

Private Equity: как это работает?

Что такое частный капитал?

Частный капитал — это альтернативный инвестиционный класс, который состоит из капитала, не котирующегося на публичной бирже. Частный капитал состоит из фондов и инвесторов, которые напрямую инвестируют в частные компании или участвуют в выкупе публичных компаний, что приводит к исключению публичного капитала из листинга. Институциональные и розничные инвесторы предоставляют капитал для прямых инвестиций, и этот капитал можно использовать для финансирования новых технологий, совершения приобретений, увеличения оборотного капитала, а также для поддержки и укрепления баланса.

У фонда прямых инвестиций есть партнеры с ограниченной ответственностью (LP), которые обычно владеют 99 процентами акций фонда и имеют ограниченную ответственность, и полные партнеры (GP), которые владеют 1 процентом акций и несут полную ответственность. Последние также несут ответственность за исполнение и управление инвестициями.

Ключевые выводы

• Частный капитал — это альтернативная форма частного финансирования вне публичных рынков, при которой фонды и инвесторы напрямую инвестируют в компании или участвуют в выкупе таких компаний.
• Частные инвестиционные компании зарабатывают деньги, взимая плату за управление и эффективность с инвесторов в фонде.
• Среди преимуществ прямых инвестиций — легкий доступ к альтернативным формам капитала для предпринимателей и учредителей компаний и меньшая нагрузка на квартальные результаты. Эти преимущества нивелируются тем фактом, что оценка прямых инвестиций не определяется рыночными силами.
• Частный капитал может принимать различные формы, от сложных выкупов заемных средств до венчурного капитала.

Понимание частного капитала

Инвестиции в частный капитал поступают в основном от институциональных инвесторов и аккредитованных инвесторов, которые могут выделять значительные суммы денег на длительные периоды времени. В большинстве случаев для инвестиций в частный акционерный капитал часто требуются значительно длительные периоды владения, чтобы обеспечить восстановление проблемных компаний или проведение событий ликвидности, таких как первичное публичное размещение акций (IPO) или продажа публичной компании.

Изображение Сабрины Цзян © Investopedia 2020

Преимущества частного капитала

Частный капитал дает компаниям и стартапам ряд преимуществ.Компании отдают предпочтение ему, потому что он дает им доступ к ликвидности в качестве альтернативы традиционным финансовым механизмам, таким как банковские ссуды под высокие проценты или листинг на публичных рынках. Определенные формы частного капитала, такие как венчурный капитал, также финансируют идеи и компании на ранней стадии. В случае компаний, которые исключены из листинга, финансирование прямых инвестиций может помочь таким компаниям попытаться реализовать нестандартные стратегии роста вдали от яркого света публичных рынков. В противном случае давление ежеквартальной прибыли резко сокращает временные рамки, доступные высшему руководству, чтобы изменить компанию или поэкспериментировать с новыми способами сокращения убытков или зарабатывания денег.

Недостатки частного капитала

У прямых инвестиций есть уникальные проблемы. Во-первых, может быть сложно ликвидировать долю в частном капитале, потому что, в отличие от публичных рынков, нет готовой книги заказов, которая сопоставляет покупателей и продавцов. Фирма должна провести поиск покупателя, чтобы продать свою инвестицию или компанию. Во-вторых, цена акций для компаний с частным капиталом определяется путем переговоров между покупателями и продавцами, а не рыночными силами, как это обычно бывает с публичными компаниями.В-третьих, права акционеров прямых инвестиций обычно решаются в индивидуальном порядке путем переговоров, а не в рамках широкой системы управления, которая обычно диктует права их партнерам на публичных рынках.

История прямых инвестиций

В то время как частный капитал привлек к себе всеобщее внимание только в последние три десятилетия, тактика, используемая в отрасли, была отточена с начала прошлого века. Банковский магнат JP Morgan, как говорят, провел первый выкуп с использованием заемных средств Carnegie Steel Corporation, которая тогда была одним из крупнейших производителей стали в стране, за 480 миллионов долларов в 1901 году.Он объединил ее с другими крупными сталелитейными компаниями того времени, такими как Federal Steel Company и National Tube, чтобы создать United States Steel — крупнейшую в мире компанию. Его рыночная капитализация составляла 1,4 миллиарда долларов. Однако Закон Гласса Стигалла 1933 года положил конец подобным мега-консолидациям, спланированным банками.

Фирмы прямых инвестиций в основном оставались на обочине финансовой экосистемы после Второй мировой войны до 1970-х годов, когда венчурный капитал начал финансировать технологическую революцию в Америке.Современные технологические гиганты, в том числе Apple и Intel, на момент своего основания получили необходимые средства для масштабирования своего бизнеса в развивающейся экосистеме венчурного капитала Кремниевой долины. В 1970-х и 1980-х годах частные инвестиционные компании стали популярным средством для компаний, испытывающих трудности с привлечением средств с публичных рынков. Их сделки вызвали скандалы и заголовки. По мере повышения осведомленности об отрасли, объем доступного для фондов капитала также увеличивался, а размер средней сделки с частным капиталом увеличивался.

Когда это произошло в 1988 году, покупка Kohlberg, Kravis & Roberts (KKR) конгломерата RJR Nabisco за 25,1 миллиарда долларов была крупнейшей сделкой в ​​истории прямых инвестиций. Его затмило 19 лет спустя выкуп за 45 миллиардов долларов оператора угольной электростанции TXU Energy. Goldman Sachs и TPG Capital присоединились к KKR в привлечении необходимого долга для покупки компании в годы бума прямых инвестиций с 2005 по 2007 год. Даже Уоррен Баффет купил у новой компании облигаций на 2 миллиарда долларов.Спустя семь лет покупка обернулась банкротством, и Баффет назвал свои инвестиции «большой ошибкой».

Годы бума прямых инвестиций произошли незадолго до финансового кризиса и совпали с увеличением уровня их долга. Согласно исследованию Гарварда, глобальные группы прямых инвестиций привлекли 2 триллиона долларов в период с 2006 по 2008 год, и каждый доллар был привлечен более чем на два доллара в виде долга. Но исследование показало, что компании, поддерживаемые частным капиталом, показали лучшие результаты на публичных рынках, чем их коллеги.В первую очередь это проявлялось в компаниях с ограниченным капиталом в их распоряжении и компаниях, инвесторы которых имели доступ к сетям и капиталу, которые помогли увеличить их долю на рынке.

За годы, прошедшие после финансового кризиса, частные кредитные фонды составляли все большую долю бизнеса частных инвестиционных компаний. Такие фонды привлекают деньги от институциональных инвесторов, таких как пенсионные фонды, для предоставления кредитной линии компаниям, которые не могут выйти на рынки корпоративных облигаций.Фонды имеют более короткие сроки и сроки по сравнению с типичными фондами прямых инвестиций и относятся к менее регулируемым частям отрасли финансовых услуг. Фонды, которые взимают высокие процентные ставки, также меньше подвержены геополитическим проблемам, в отличие от рынка облигаций.

Как работает частный капитал?

Фирмы прямых инвестиций привлекают деньги от институциональных инвесторов и аккредитованных инвесторов для фондов, инвестирующих в различные типы активов. Ниже перечислены наиболее популярные виды финансирования прямых инвестиций.

• Проблемное финансирование: также известное как финансирование стервятников, деньги в этом виде финансирования инвестируются в проблемные компании с неэффективными бизнес-единицами или активами. Намерение состоит в том, чтобы изменить их положение, внеся необходимые изменения в их менеджмент или операции или продав свои активы с целью получения прибыли. Активы в последнем случае могут варьироваться от физического оборудования и недвижимости до интеллектуальной собственности, такой как патенты. Компании, заявившие о банкротстве в соответствии с главой 11 в США, часто являются кандидатами на получение такого финансирования.После финансового кризиса 2008 года объем проблемного финансирования со стороны частных инвестиционных компаний увеличился.
Выкуп
• с использованием заемных средств: это наиболее популярная форма финансирования прямых инвестиций, включающая выкуп компании полностью с целью улучшения ее бизнеса и финансового состояния и перепродажу ее для получения прибыли заинтересованной стороне или проведение IPO. Вплоть до 2004 года продажа непрофильных бизнес-единиц публичных компаний составляла самую большую категорию выкупа с привлечением заемных средств для прямых инвестиций.Процесс выкупа с использованием заемных средств работает следующим образом. Фирма прямых инвестиций определяет потенциальную цель и создает специальный механизм (SPV) для финансирования поглощения. Обычно фирмы используют комбинацию долга и капитала для финансирования сделки. Долговое финансирование может составлять до 90 процентов от общей суммы средств и переводится на баланс приобретаемой компании для получения налоговых льгот. Фирмы прямых инвестиций используют различные стратегии, от сокращения количества сотрудников до замены целых управленческих команд, чтобы изменить положение компании.
• Частный капитал в сфере недвижимости: после финансового кризиса 2008 года, обрушившегося на цены на недвижимость, объем финансирования этого типа резко увеличился. Типичные области, в которых используются средства, — это коммерческая недвижимость и инвестиционные фонды недвижимости (REIT). Фонды недвижимости требуют более высокого минимального капитала для инвестиций по сравнению с другими категориями финансирования в частном капитале. Фонды инвесторов также заблокированы на несколько лет в этом виде финансирования. По данным исследовательской компании Preqin, ожидается, что к 2023 году фонды недвижимости в частном капитале вырастут на 50 процентов и достигнут размера рынка в 1 доллар.2 трлн.
• Фонд фондов: как следует из названия, этот тип финансирования в первую очередь направлен на инвестирование в другие фонды, в первую очередь паевые инвестиционные фонды и хедж-фонды. Они предлагают лазейку для инвестора, который не может позволить себе минимальные требования к капиталу в таких фондах. Но критики таких фондов указывают на их более высокие комиссионные за управление (поскольку они накапливаются из нескольких фондов) и тот факт, что неограниченная диверсификация не всегда может привести к оптимальной стратегии увеличения прибыли.
• Венчурный капитал: финансирование венчурного капитала — это форма частного капитала, при которой инвесторы (также известные как ангелы) предоставляют капитал предпринимателям. В зависимости от этапа, на котором он предоставляется, венчурный капитал может принимать несколько форм. Под посевным финансированием понимается капитал, предоставляемый инвестором для масштабирования идеи от прототипа до продукта или услуги. С другой стороны, финансирование на ранней стадии может помочь предпринимателю развивать компанию дальше, в то время как финансирование серии A позволяет им активно конкурировать на рынке или создавать его.

Как частные инвестиционные компании зарабатывают деньги?

Основным источником доходов частных инвестиционных компаний являются сборы за управление. Структура вознаграждения для частных инвестиционных компаний обычно варьируется, но обычно включает плату за управление и плату за результативность. Некоторые фирмы взимают 2% комиссии за управление ежегодно управляемыми активами и требуют 20% прибыли, полученной от продажи компании.

Позиции в частной инвестиционной компании пользуются большим спросом и не зря.Например, представьте, что у фирмы есть активы под управлением (AUM) на 1 миллиард долларов. В этой фирме, как и в большинстве частных инвестиционных компаний, скорее всего, будет не более двух десятков специалистов по инвестициям. 20 процентов валовой прибыли приносят фирме миллионы гонораров; в результате некоторые ведущие игроки инвестиционной индустрии привлекаются к работе в таких компаниях. При среднерыночной стоимости сделок от 50 до 500 миллионов долларов ассоциированные должности, вероятно, принесут заработную плату в виде шестизначных цифр.Вице-президент такой фирмы потенциально может заработать около 500 000 долларов, в то время как директор может заработать более 1 миллиона долларов.

Проблемы, связанные с частным капиталом

Начиная с 2015 года, прозвучал призыв к большей прозрачности в индустрии прямых инвестиций, в основном из-за размера доходов, заработка и заоблачных зарплат, получаемых сотрудниками почти всех частных инвестиционных компаний. По состоянию на 2016 год ограниченное число штатов настаивало на законопроектах и ​​постановлениях, позволяющих расширить окно во внутреннюю работу частных инвестиционных компаний.Однако законодатели на Капитолийском холме сопротивляются, требуя ограничения доступа Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) к информации.

Limited Partnership (LP) Определение

Что такое товарищество с ограниченной ответственностью (LP)?

Коммандитное товарищество (LP) — не путать с товариществом с ограниченной ответственностью (LLP) — это товарищество, состоящее из двух или более партнеров. Генеральный партнер контролирует и управляет бизнесом, в то время как партнеры с ограниченной ответственностью не участвуют в управлении бизнесом.Тем не менее, генеральный партнер товарищества с ограниченной ответственностью имеет неограниченную ответственность по долгу, а любые партнеры с ограниченной ответственностью несут ограниченную ответственность в пределах суммы своих инвестиций.

Ключевые выводы

• Товарищество с ограниченной ответственностью (LP) существует, когда два или более партнера начинают совместный бизнес, но партнеры с ограниченной ответственностью несут ответственность только в пределах суммы своих инвестиций.
• LP определяется как партнер с ограниченной ответственностью и генеральный партнер с неограниченной ответственностью.
• LP — это сквозные организации, которые практически не предлагают требований к отчетности.
• Существует три типа товариществ: товарищество с ограниченной ответственностью, полное товарищество и товарищество с ограниченной ответственностью.
• Большинство штатов США регулируют создание товариществ с ограниченной ответственностью, требующих регистрации у государственного секретаря.

Общие сведения о партнерствах с ограниченной ответственностью (LP)

Коммандитное товарищество должно иметь как полных партнеров, так и ограниченных партнеров.Генеральные партнеры несут неограниченную ответственность и полностью контролируют бизнес. Партнеры с ограниченной ответственностью практически не участвуют в управлении, но также несут ответственность, ограниченную суммой их инвестиций в LP.

Соглашения о партнерстве должны быть заключены с указанием конкретных обязанностей и прав как общих, так и ограниченных партнеров.

Типы партнерств

Как правило, партнерство — это бизнес, в котором владеют два или более физических лица.Существует три формы товарищества: товарищество с ограниченной ответственностью, полное товарищество и товарищество с ограниченной ответственностью. Эти три формы различаются по разным аспектам, но также имеют схожие черты.

Во всех формах партнерства каждый партнер должен вносить ресурсы, такие как собственность, деньги, навыки или рабочая сила, чтобы участвовать в прибылях и убытках бизнеса. По крайней мере, один партнер принимает участие в принятии решений, касающихся повседневных дел бизнеса.

Все партнерства должны иметь соглашение, в котором указывается, как принимать деловые решения.Эти решения включают в себя то, как разделить прибыль или убытки, разрешить конфликты и изменить структуру собственности, а также как закрыть бизнес, если это необходимо.

Партнерство с ограниченной ответственностью (LP)

Коммандитное товарищество обычно представляет собой тип инвестиционного партнерства, которое часто используется в качестве инвестиционного инструмента для инвестирования в такие активы, как недвижимость. LP отличаются от других партнерств тем, что партнеры могут иметь ограниченную ответственность, что означает, что они не несут ответственности по бизнес-долгам, превышающим их первоначальные инвестиции.

Генеральные партнеры несут ответственность за повседневное управление коммандитным товариществом и несут ответственность по финансовым обязательствам компании, включая долги и судебные разбирательства. Другие участники, известные как партнеры с ограниченной ответственностью (или молчаливые) партнеры, предоставляют капитал, но не могут принимать управленческие решения и не несут ответственности за какие-либо долги, помимо своих первоначальных инвестиций.

Партнеры с ограниченной ответственностью могут нести личную ответственность, если они будут играть более активную роль в LP.

Генеральное товарищество (GP)

Полное товарищество — это товарищество, когда все партнеры в равной степени разделяют прибыль, управленческие обязанности и ответственность по долгам.Если партнеры планируют неравномерно распределять прибыль или убытки, они должны зафиксировать это в соглашении о юридическом партнерстве, чтобы избежать споров в будущем.

Совместное предприятие часто представляет собой тип полного партнерства, которое действует до завершения проекта или до истечения определенного периода. Все партнеры имеют равное право контролировать бизнес и участвовать в любых прибылях и убытках. Они также несут фидуциарную ответственность действовать в интересах других участников, а также предприятия.

Товарищество с ограниченной ответственностью (ТОО)

Партнерство с ограниченной ответственностью (LLP) — это тип партнерства, в котором все партнеры имеют ограниченную ответственность. Все партнеры также могут принимать участие в управленческой деятельности. Это отличается от партнерства с ограниченной ответственностью, где хотя бы один полный партнер должен иметь неограниченную ответственность, а партнеры с ограниченной ответственностью не могут быть частью управления.

ТОО часто используются для структурирования компаний, оказывающих профессиональные услуги, таких как юридические и бухгалтерские фирмы.Однако партнеры LLP не несут ответственности за проступки или халатность других партнеров.

Особые соображения

Почти все штаты США регулируют формирование товариществ с ограниченной ответственностью в соответствии с Законом о едином ограниченном партнерстве, который был первоначально введен в 1916 году и с тех пор неоднократно изменялся. Последнее изменение было внесено в 2013 году. Большинство США — 49 штатов и округ Колумбия — приняли эти положения, за исключением штата Луизиана.

Чтобы создать коммандитное товарищество, партнеры должны зарегистрировать предприятие в соответствующем штате, как правило, через офис местного государственного секретаря. Важно получить все соответствующие разрешения и лицензии на ведение бизнеса, которые различаются в зависимости от местности, штата или отрасли. Администрация малого бизнеса США (SBA) перечисляет все местные, государственные и федеральные разрешения и лицензии, необходимые для открытия бизнеса.

Обратите внимание, что в музыке LP означает долгоиграющий, что является другим словом для обозначения альбома.LP длиннее, чем сингл или альбом с расширенным воспроизведением (EP). Первоначально он использовался для описания длинных виниловых альбомов. Однако теперь он также используется для описания компакт-дисков и цифровых музыкальных альбомов.

Преимущества и недостатки товарищества с ограниченной ответственностью (LP)

Ключевым преимуществом LP, по крайней мере, для партнеров с ограниченной ответственностью, является то, что их личная ответственность ограничена. Они несут ответственность только за сумму, вложенную в LP. Эти организации могут использоваться врачами общей практики при поиске капитала для инвестиций.Многие хедж-фонды и партнерства по инвестициям в недвижимость созданы как LP.

Партнеры с ограниченной ответственностью также не должны платить налоги на самозанятость. LP являются сквозными организациями, то есть организация подает форму 1065, а затем партнеры получают формы K-1, которые они используют для включения своей части дохода или убытка в свои личные налоговые декларации.

С другой стороны, LP требуют, чтобы генеральный партнер имел неограниченную ответственность. Они несут ответственность за 100% управленческий контроль, но также несут ответственность за любые долги или ненадлежащее ведение бизнеса.Кроме того, ограниченным партнерам разрешено только ограниченное участие в операциях. Если их роль считается непассивной, они теряют защиту личной ответственности.

Плюсы

• Защита личной ответственности партнеров с ограниченной ответственностью

• Транспортировочная организация для налогообложения (т. Е. Облагается налогом только один раз, в отличие от C-corp)

• Простота создания и отчетности (например, отсутствие обязательных ежегодных встреч)

• Менее формальная структура

• Отсутствие налогов на самозанятость для партнеров с ограниченной ответственностью

Минусы

• Врачи общей практики несут неограниченную личную ответственность (хотя они также имеют управленческий контроль над LP)

• Партнеры с ограниченной ответственностью с ограниченным участием в управлении

• Право собственности может быть сложнее передать, чем другим организациям, таким как LLC

• Не такой гибкий для смены ролей управления

Limited Partnership (LP) Часто задаваемые вопросы

Что такое товарищество с ограниченной ответственностью (LP) в бизнесе?

Компании, которые образуют коммандитное товарищество, обычно делают это, чтобы владеть или управлять набором определенных активов, таких как товарищество по инвестициям в недвижимость или LP для управления нефтепроводами.Одна сторона (генеральный партнер) имеет контроль над активами и управленческими обязанностями, но также несет личную ответственность. Другая сторона (партнеры с ограниченной ответственностью), как правило, являются инвесторами, личная ответственность которых ограничивается их вложением.

В чем разница между ООО и товариществом с ограниченной ответственностью?

И LLC, и LP предлагают гибкость в структурировании обязанностей, распределении прибыли и налогах. LP позволяет определенным инвесторам (партнерам с ограниченной ответственностью) инвестировать без управленческой роли или какой-либо личной ответственности, в то время как полные партнеры несут всю ответственность.С LLC владельцы могут оградить себя от личной ответственности, но, как правило, все они имеют управленческие роли. У LP должен быть хотя бы один ограниченный партнер.

ОсОО также имеют большую гибкость для налоговой отчетности. Часто генеральный партнер LP будет структурирован как LLC, чтобы помочь обеспечить защиту личной ответственности, поскольку менеджеры LLC обычно не несут личной ответственности по обязательствам бизнеса.

В чем разница между LP и LLP?

LP и LLP имеют схожую структуру.Однако у LP есть генеральные партнеры и партнеры с ограниченной ответственностью, а у LLP нет генеральных партнеров. Все партнеры в ТОО несут ограниченную ответственность.

Что такое налогообложение товариществ с ограниченной ответственностью?

Коммандитные товарищества облагаются налогом как сквозные организации, то есть каждый партнер получает График K-1, который они включают в свою личную налоговую декларацию.

Каковы преимущества товарищества с ограниченной ответственностью?

Коммандитные товарищества идеальны для привлечения капитала для конкретной инвестиции или набора активов.Они позволяют партнерам с ограниченной ответственностью инвестировать, сохраняя при этом ограниченную ответственность.

Итог

Партнерства с ограниченной ответственностью обычно используются хедж-фондами и инвестиционными товариществами, поскольку они дают возможность привлекать капитал без потери контроля. Партнеры с ограниченной ответственностью инвестируют в LP и практически не контролируют управление предприятием, но их ответственность ограничивается их личными инвестициями. Между тем, генеральные партнеры управляют LP, но их ответственность не ограничена.

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Твои деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Продолжая образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Торговые курсы
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Связаться с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• грамм
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Корпоративное венчурное дело — Как работает корпоративный венчурный капитал

Что такое корпоративное венчурное дело?

Корпоративное венчурное предприятие — также известное как корпоративный венчурный капитал Венчурный капитал Венчурный капитал — это форма финансирования, которая предоставляет средства для начинающих компаний с высоким потенциалом роста на ранней стадии в обмен на акционерный капитал или долю владения. Венчурные капиталисты рискуют инвестировать в стартапы в надежде, что они получат значительную прибыль, когда компании станут успешными.- это практика прямого инвестирования корпоративных средств во внешние стартапы. Обычно это делают крупные компании, которые хотят инвестировать небольшие, но новаторские стартапы. Они делают это через соглашения о совместном предприятии и приобретение долей в капитале. Компания-инвестор может также предоставить стартапу управленческий и маркетинговый опыт, стратегическое направление и / или кредитную линию.

Как возникло корпоративное венчурное дело Около

Как часть венчурного капитала Венчурный капитал Венчурный капитал — это форма финансирования, которая предоставляет средства для развивающихся компаний с высоким потенциалом роста на ранней стадии в обмен на акционерный капитал или долю владения .Венчурные капиталисты рискуют инвестировать в стартапы в надежде, что они получат значительную прибыль, когда компании станут успешными. Корпоративный венчурный капитал (CVC) был основан в связи с появлением огромного числа стартапов в сфере технологий. Основная цель CVC — получить конкурентное преимущество и / или получить доступ к новым инновационным компаниям, которые могут стать потенциальными конкурентами в будущем.

CVC не использует сторонние инвестиционные фирмы и не владеет стартапами, в которые инвестирует, — по сравнению с чистыми инвестициями Венчурного капитала.

Некоторые из крупнейших игроков корпоративного венчурного капитала:

Существуют и другие отрасли, где CVC также популярны, например, биотехнологические и телекоммуникационные компании. В настоящее время CVC имеет быстрорастущее влияние на рынке, насчитывая более 475 новых фондов и 1100 старых фондов.

Каковы цели корпоративного венчурного капитала?

В отличие от венчурного капитала, корпоративный венчурный капитал стремится к достижению целей как в стратегическом, так и в финансовом плане.Стратегически управляемая CVC в первую очередь направлена ​​на прямое или косвенное увеличение продаж и прибыли венчурной компании за счет заключения сделок со стартапами, использующими новые технологии, выхода на новые рынки, определения целей для приобретения и доступа к новым ресурсам, в то время как финансово ориентированные CVC инвестируют в новые компании. для кредитного плеча.

Это часто достигается за счет выхода из инвестиций, например первичного публичного размещения акций или продажи доли компании заинтересованным сторонам. Как стратегические, так и финансовые цели часто сочетаются, чтобы принести инвесторам более высокую финансовую отдачу.

На каких этапах стартапа специализируются фирмы CVC?

Корпоративные венчурные корпорации могут инвестировать в стартапы на следующих этапах роста и развития компании:

# 1 Раннее финансирование

Компании-стартапы, которые могут начать свою деятельность, но еще не на стадии коммерческой производство и продажа. На этом этапе стартап тратит много денег на разработку продукта и первоначальный маркетинг.

# 2 Финансирование начального капитала

Первоначальный капитал или деньги, используемые для покрытия первоначальных операционных расходов и привлечения венчурных капиталистов. Сумма финансирования обычно сначала небольшая и обменивается на долю в бизнесе. Инвесторы считают этот начальный капитал рискованным, поэтому некоторые хотят подождать, пока бизнес будет создан, прежде чем вкладывать крупные капитальные вложения.

# 3 Финансирование расширения

Капитал, предоставляемый компаниям, которые расширяются за счет выпуска новых продуктов, физического расширения производства, улучшения продукта или маркетинга.

# 4 Первоначальное публичное предложение

Это идеальный этап, которого большинство CVC пытаются достичь в долгосрочной перспективе. Когда акции стартап-компании станут общедоступными, компания-инвестор продаст свои инвестиции, чтобы получить значительную прибыль. Затем прибыль будет реинвестирована в новые предприятия, где ожидается будущая прибыль.

# 5 Слияния и поглощения

Это включает финансирование приобретений начинающей компании через инвестиционный фонд, а также согласование стартапа с дополнительным продуктом или бизнес-направлением, которое будет представлять одинаковый бренд для обеих компаний.Когда заинтересованная фирма решает купить стартап, компания-инвестор воспользуется шансом заработать, продав свои доли. Слияния также приносят пользу компании-инвестору, разделяя ресурсы, процессы и технологии со стартапом. Это принесет некоторые преимущества, такие как экономия затрат, ликвидность и позиционирование на рынке.

Каковы дополнительные преимущества CVC для стартапов?

Начинающая компания может пользоваться отраслевым опытом крупной инвестиционной компании, престижным брендом, стабильным финансовым положением, сетью связей и экосистемой разработанных продуктов.Эти отношения могут даже привести к партнерству между CVC и его материнской фирмой, что, в свою очередь, может мгновенно повысить стоимость компании.

Для компаний-инвесторов CVC служат воротами для возможного приобретения небольших инновационных стартапов. Имея стратегические и финансовые цели CVC, эти капиталисты могут сохранять свои позиции лидера рынка, даже если есть небольшие компании, которые крадут сцену и обгоняют гигантов-первопроходцев. Одним из примеров этого являются Snapchat и Instagram, оба из которых теперь принадлежат Facebook.

Дополнительные ресурсы

Благодарим вас за то, что вы прочитали это руководство по корпоративному венчурному капиталу. Для продолжения обучения и развития вашей карьеры в сфере корпоративных финансов CFI настоятельно рекомендует следующие дополнительные ресурсы CFI:

• Мезонинные фонды Мезонинный фонд Мезонинный фонд — это пул капитала, который инвестирует в мезонинное финансирование для приобретений, роста, рекапитализации или управления / выкупа с использованием заемных средств. В структуре капитала компании мезонинное финансирование представляет собой гибрид капитала и долга.Мезонинное финансирование чаще всего принимает форму привилегированных акций или субординированного и необеспеченного долга.
• Процесс слияния и поглощения Процесс слияния и поглощения Это руководство проведет вас через все этапы процесса слияния и поглощения. Узнайте, как совершаются слияния и поглощения и сделки. В этом руководстве мы опишем процесс приобретения от начала до конца, различные типы покупателей (стратегические и финансовые покупки), важность синергии и транзакционные издержки
• Венчурный капитал, частный капитал и бизнес-ангелы Частный капитал vs Венчурный капитал, бизнес-ангелы / посевные инвесторы Сравните частный капитал с венчурным капиталом и бизнес-ангелами и посевными инвесторами с точки зрения риска, стадии бизнеса, размера и типа инвестиций, показателей, управления.В этом руководстве приводится подробное сравнение частного капитала с венчурным капиталом и бизнес-ангелами и посевными инвесторами. Легко спутать три класса инвесторов.

  Лучшие венчурные компании, доступные вам.

  Венчурный капитал — это вид частного акционерного капитала, который может быть востребован компаниями на ранней стадии и стартапами, находящимися на начальных этапах финансирования.

  Типы компаний, которые обычно могут получить венчурное финансирование, включают компании, которые уже продемонстрировали высокие темпы роста, а также компании с высоким потенциалом роста. Венчурное финансирование может быть очень выгодным, поскольку оно может предоставить вам и вашему бизнесу значительную сумму денег и других ресурсов, которые могут помочь вам разработать новый продукт или выйти на новый рынок.

  При получении венчурного капитала от вас обычно требуется предоставить отдельному инвестору или фирме венчурного капитала долю в вашей компании.Хотя венчурный капитал может быть предоставлен банками и индивидуальными инвесторами, эта форма капитала обычно предоставляется компаниями венчурного капитала. Венчурные капиталисты и фирмы сосредотачиваются на предоставлении капитала компаниям, которые, по их мнению, могут обеспечить длительный успех. Этот тип капитала обычно предоставляется в рамках раундов финансирования серий A, B и C.

  Если ваша компания в настоящее время находится в рамках предпосевного и посевного раундов финансирования и пытается развивать свой бизнес, вам следует вместо этого рассмотреть возможность поиска финансирования у бизнес-ангелов.Если вы готовы к расширению своей компании и вам для этого требуется финансирование, вам следует подумать о подаче заявки на финансирование от фирмы венчурного капитала, из которой можно выбирать из множества вариантов с хорошей репутацией.

  Лучшие венчурные компании, доступные вам, включают:

  Intel Capital

  Intel Capital является частью корпорации Intel, которая полностью сосредоточена на предоставлении компаниям венчурного финансирования. Их основная цель — предоставить это финансирование технологическим стартапам в таких отраслях, как цифровые медиа, программное обеспечение и оборудование.С момента своего основания в 1991 году они предоставляли венчурное финансирование компаниям в США, Западной Европе и Китае. За это время они сделали в общей сложности 1338 инвестиций, из которых 381 достигли стадии «выхода».

  Это соотношение инвестиций к выходу составляет 28,5%, что является самым высоким показателем в этом списке. Однако они намного успешнее выступают в качестве ведущего инвестора. Предоставляя капитал в качестве ведущего инвестора, чуть более 83% компаний, в которые они инвестируют, выходят на стадию IPO.Большинство вложенных ими инвестиций было вложено в технологические компании, которые, по их мнению, будут революционными в отрасли. Текущие инвестиции идут в компании, которые специализируются на робототехнике, искусственном интеллекте и автономных технологиях.

  Кляйнер Перкинс

  Kleiner Perkins — это венчурная компания с офисами в Южной Калифорнии и Китае.

  С момента своего основания в 1972 году они осуществили в общей сложности 1 136 инвестиций, 240 из которых были направлены на IPO. Хотя их первоначальные инвестиции были сосредоточены на программном и аппаратном обеспечении, с тех пор они расширились, включив в них отрасли биотехнологии, мобильной связи, здравоохранения и Интернета.

  Недавний шаг этой фирмы венчурного капитала произошел, когда они начали предоставлять венчурное финансирование стартапам на ранних стадиях, что не относится ко многим другим фирмам в этом списке. В то время как отношение инвестиций к выходу компании Kleiner Perkins составляет около 21,13 процента, их успешность возрастает до чуть менее 79 процентов, когда они являются ведущим инвестором. Некоторые из наиболее заметных выходов, которые Kleiner Perkins имел на протяжении многих лет, включают Beyond Meat, Twitter и Uber.

  Accel

  Accel — это венчурная компания, базирующаяся в Калифорнии, но в настоящее время имеющая фонды в Индии, Лондоне и Китае.

  С момента основания компании в 1983 году они были в авангарде некоторых очень заметных выходов, в том числе Dropbox и Facebook. Accel — универсальная венчурная компания, которая в основном инвестирует в стартапы на ранних и стадиях роста. Однако они также делают небольшое количество посевных инвестиций, а это означает, что вам следует подумать о поиске финансирования у Accel независимо от того, на какой стадии финансирования ваш стартап в настоящее время находится.

  За свои 1348 инвестиций они получили 280 общих выходов при соотношении инвестиций к выходу, равном 20.77 процентов. Это число увеличивается до 55,56%, когда они выступают в качестве ведущего инвестора. Чаще всего они инвестируют в корпоративное программное обеспечение, потребительское программное обеспечение, мобильные технологии и Интернет. Только в программное обеспечение вложено более 200 их инвестиций. Они были основным инвестором раунда финансирования Series A, который искал Facebook, который собрал почти 13 миллионов долларов. По оценкам, с момента своего основания они привлекли около 12,3 миллиарда долларов финансирования.

  Секвойя Капитал

  Sequoia Capital — это венчурная компания, основанная в 1972 году в городе Менло-Парк, штат Калифорния.

  Их инвестиции делаются как в частные, так и в государственные компании с фондами, работающими в Китае, Индии и Израиле. Со временем они осуществили около 1275 инвестиций, 265 из которых были успешными, что составляет 20,71 процента. Как ведущий инвестор, более 63% компаний, в которые они инвестировали, вышли на IPO. Некоторые известные выходы включают NVIDIA и Instagram.

  Их инвестиционная направленность, вероятно, самая широкая в этом списке, поскольку они инвестировали в самые разные компании.Большая часть их недавних инвестиций была предоставлена ​​компаниям на ранних и поздних стадиях развития энергетики, финансов, здравоохранения и Интернета. Фонд Sequoia Capital Global Growth Fund III, созданный ими в 2018 году, с тех пор привлек более 6 миллиардов долларов.

  New Enterprise Associates

  New Enterprise Associates — это венчурная компания, имеющая офисы по всей территории США и осуществившая в общей сложности 1589 инвестиций.

  Из этих инвестиций 333 были успешными выходами.При работе в качестве ведущего инвестора их успешность возрастает до 57,41%. Некоторые из их самых успешных выходов — это Onshape и Uber.

  Их инвестиции глобальны и могут быть вложены практически в любой тип компании. Тем не менее, они сосредоточены на своих инвестициях в сфере технологий и здравоохранения. Их инвестиционный портфель также очень разнообразен и включает в себя инвестиции во время посевного финансирования, а также на поздних стадиях роста. Помимо технологий и здравоохранения, они инвестируют в некоторые дополнительные отрасли, включая Интернет, здравоохранение и программное обеспечение для потребителей.

  Bessemer Venture

  Bessemer Venture — это венчурная компания, основанная в 1974 году и с тех пор осуществившая в общей сложности 910 инвестиций с 197 выходами, что позволило им получить относительно высокое соотношение инвестиций к выходу — 21,65 процента.

  Они были ведущим инвестором по 34 процентам своих общих инвестиций, что позволило добиться гораздо более высокого уровня успеха — 63,75 процента. Общая сумма привлеченных средств составляет чуть более 6 миллиардов долларов.

  Хотя их первоначальные инвестиции были в сталелитейную промышленность, теперь они сосредоточены на отрасли здравоохранения, а также на корпоративных и потребительских технологиях. Их инвестиционная философия имеет обширный охват, что позволяет осуществлять инвестиции на стадии посевного материала, а также на стадиях финансирования серий A, B и C.

  Khosla Ventures

  Khosla Ventures — это венчурная компания, основанная в Менло-Парке, Калифорния, еще в 2004 году.

  С тех пор было осуществлено более 700 инвестиций, 96 из которых вышли на стадию IPO.Их инвестиции обычно предоставляются стартапам на ранней стадии, что делает их жизнеспособным вариантом во время посевного финансирования и раунда финансирования серии А. Их основные регионы инвестирования включают Китай и США. Компании, которые они ищут, в основном находятся в индустрии программного обеспечения.

  Несмотря на то, что они придерживаются одной отрасли, они добились большого успеха за 16 лет своей деятельности. Четкое внимание, которое они уделяют индустрии программного обеспечения, позволило им лучше понять, что нужно для успешных инвестиций.Из их 96 выходов наиболее заметными являются Square, Okta и Big Switch Networks.

  Что делает хорошую фирму венчурного капитала?

  Когда вы ищете подходящую фирму венчурного капитала, которой вы можете предложить свою компанию, существует ряд факторов, которые делают хорошую фирму венчурного капитала. Основное число, на которое вы должны обратить внимание, — это соотношение инвестиций к выходу, которое определяет, сколько компаний вышли на IPO после того, как венчурная фирма инвестировала в них. Если у венчурной фирмы высокое соотношение инвестиций к выходу, это означает, что они понимают, как делать хорошие инвестиции.

  Вам также следует обратить внимание на соотношение ведущих инвестиций к выходу, которое у такой компании, как Intel Capital, превышает 83%. Это число показывает, насколько успешна венчурная фирма, выступая в качестве ведущего инвестора. В этом отношении вам обычно следует рассматривать венчурные фирмы, у которых коэффициент превышает 50 процентов. Высокие коэффициенты указывают на правильную инвестиционную оценку.

  Вам также следует посмотреть, сколько средств компания собрала за эти годы. Если венчурная фирма может собрать большой объем финансирования, это означает, что она может обратиться к венчурным капиталистам.Важно выбрать правильную венчурную фирму, потому что они обычно предоставляют больше, чем просто деньги. Многие венчурные компании также предложат некоторую помощь в управлении, а также многочисленные ресурсы, которые помогут вам найти путь к успеху.

  Кому следует работать с фирмой венчурного капитала?

  Если вам требуется значительный объем финансирования для вашей компании, возможно, вы захотите работать с фирмой венчурного капитала. Основные отрасли, в которых работают венчурные фирмы, включают:

  Программное обеспечение

  Более 36 процентов всех венчурных инвестиций приходится на компании-разработчики программного обеспечения

  Фармацевтические препараты

  Около 7.7 процентов инвестиций приходится на фармацевтическую промышленность

  Коммерческие услуги

  Инвестиции в коммерческие услуги увеличились за последние несколько лет до 7,5%

  Системы и услуги здравоохранения

  Уровень инвестиций в эту отрасль увеличился с 6,4 процента в 2018 году до 7,3 процента в 2019 году

  Медицинское оборудование

  Около 6,7% всех венчурных инвестиций приходится на эту отрасль

  Сотрудничать с венчурной фирмой выгодно, потому что они могут предоставить вам финансирование в миллионы долларов, которое поможет вам в развитии вашей компании и работе над выходом на IPO.Если вы много работали над развитием своего стартапа и хотите разумно использовать свои ресурсы, возможно, вам стоит подумать об использовании инкубатора с мокрой лабораторией и общих офисных помещений в University Lab Partners.

  Независимо от того, занимаетесь ли вы исследованиями или разработкой продукции, доступ к объектам и оборудованию ULP можно получить за небольшую часть той цены, в которой вам потребовалось бы приобрести эти ресурсы.

  Подайте заявку сейчас, чтобы узнать больше о том, как наш инкубатор может помочь вашему бизнесу.

  Венчурный капитал | Безграничные финансы

  Определение венчурного капитала

  Деловые предприятия на ранней стадии получают финансирование и руководство от венчурных капиталистов в обмен на долю в капитале фирмы.

  Цели обучения

  Опишите, как работает процесс венчурного капитала

  Основные выводы

  Ключевые моменты

  • Венчурный капитал — это финансовый капитал, предоставляемый начинающим компаниям с высоким потенциалом на ранней стадии, которые не могут получить необходимое финансирование обычными средствами.
  • Для венчурных капиталистов высокий риск инвестирования компенсируется возможностью получения высокой прибыли.
  • Венчурные капиталисты обычно распределяют свой фонд между несколькими инвестициями так, чтобы прибыль от успешных инвестиций перевешивала убытки от неудачных предприятий.
  • Венчурные капиталисты принимают активное участие в деятельности компании; рекомендации, опыт и связи с отраслью могут быть столь же ценны, как и финансовый капитал.

  Ключевые термины

  • венчурный капитал : Деньги, вложенные в инновационное предприятие, в котором значительны как потенциальная прибыль, так и риск убытков.
  • Первичное публичное размещение акций : Первичное публичное размещение акций (IPO) или запуск фондового рынка — это тип публичного предложения, при котором акции компании продаются широкой публике.

  Венчурный капитал — это метод финансирования открытия бизнеса в обмен на долю в капитале фирмы. Риск потери инвестиций и вероятность будущих выплат очень высоки. Как акционер, доход венчурного капиталиста зависит от роста и прибыльности бизнеса.Доходность достигается, когда бизнес продается другому владельцу или «становится публичным» в результате первичного публичного предложения (IPO). Затем венчурный капиталист может «выйти», продав свои пакеты акций компании.

  Фонды венчурного капитала революционные сервисы социальных сетей : Facebook — один из примеров предпринимательской идеи, которая выиграла от финансирования венчурного капитала. Фирма из Менло-Парка добилась огромного успеха с момента своего запуска в 2004 году. К сожалению для венчурных инвесторов Facebook (Accel Partners, Greylock Partners и Meritech Capital), IPO не принесло ожидаемых результатов.

  Из-за их рискованного характера большинство венчурных инвестиций осуществляется с использованием объединенных инвестиционных инструментов. Инвесторы объединяют свои финансовые взносы в один фонд, который затем используется для инвестирования в несколько компаний. Таким образом, инвесторы диверсифицируют свой портфель и распределяют риски. Венчурные капиталисты делают ставку на то, что прибыль от успешных инвестиций перевесит вложения, потерянные в неудачных предприятиях. Венчурные капиталисты избирательны в своих инвестициях. Инновационные технологии, потенциал роста и хорошо развитая бизнес-модель — вот те качества, которые они ищут.Потенциал роста — это самое важное качество, учитывая высокий риск, который принимает на себя венчурная компания, инвестируя. Приоритетом для венчурных фирм является высокая финансовая доходность и успешный выход в течение трех-семи лет. Венчурное финансирование наиболее подходит для предприятий, которым требуется большой первоначальный капитал, который не может быть профинансирован за счет долга или других альтернатив. Эти характеристики обычно лучше всего подходят компаниям в высокотехнологичных отраслях, что и объясняет бум венчурного капитала в конце 1990-х годов. Технологические фирмы Кремниевой долины и Menlo Park в основном финансировались венчурным капиталом.В этих отраслях наблюдался всплеск общественного интереса, который в конечном итоге принес большие прибыли для венчурных фирм.

  Вклад венчурной фирмы часто выходит за рамки финансового финансирования. Чтобы увеличить вероятность получения высокой прибыли, венчурные капиталисты заинтересованы в том, чтобы развивать свои инвестиции. Любые рекомендации и опыт, которые венчурные капиталисты предлагают начинающим компаниям, могут способствовать успеху.

  Преимущества и недостатки венчурного финансирования

  Хотя венчурное финансирование обеспечивает выгоду в виде значительных ресурсов, затраты включают потерю права собственности и автономии.

  Цели обучения

  Обсудить преимущества и недостатки венчурного капитала

  Основные выводы

  Ключевые моменты

  • С помощью венчурного финансирования компании могут приобретать большие суммы капитала, которые невозможно было бы получить с помощью банковских кредитов или других традиционных методов.
  • Венчурные капиталисты предоставляют свои знания и отраслевые связи, которые могут быть чрезвычайно ценными.
  • Бухгалтерские и юридические издержки затрудняют обеспечение венчурной сделки.Если сделка будет обеспечена, венчурные инвесторы будут активно участвовать в принятии решения о стратегическом направлении компании.

  Ключевые термины

  • венчурный капитал : Деньги, вложенные в инновационное предприятие, в котором значительны как потенциальная прибыль, так и риск убытков.

  Взвешивание преимуществ и недостатков : Использование венчурного финансирования может не подходить для большинства начинающих компаний. Важно сопоставить преимущества получения обильных ресурсов с издержками потери автономии и собственности.

  Преимущества: Основным преимуществом венчурного финансирования является возможность расширения компании, которая невозможна с помощью банковских кредитов или других методов. Это важно для стартапов с ограниченным опытом работы и высокими первоначальными затратами. Кроме того, выплаты венчурным инвесторам не обязательно являются обязательством, как это было бы для банковской ссуды. Скорее, инвесторы берут на себя инвестиционный риск, потому что верят в будущий успех компании.

  Помимо финансового капитала, венчурные капиталисты предоставляют ценный опыт, советы и связи с отраслью.Условия многих сделок венчурного капитала включают назначение венчурного капиталиста членом совета директоров компании. Таким образом, венчурная фирма принимает непосредственное участие в управлении компанией.

  Венчурный капитал также связан с созданием рабочих мест (составляет 2% ВВП США), экономикой знаний и используется в качестве косвенного показателя инноваций в экономическом секторе или географическом регионе.

  Недостатки: обеспечение сделки венчурного капитала может быть сложным процессом из-за бухгалтерских и юридических расходов, которые компания должна нести.Начинающая компания также должна уступить некоторую долю владения венчурной компании, инвестирующей в нее. Это приводит к частичной потере автономии, в результате чего венчурные капиталисты вовлекаются в процессы принятия решений. В сделках с венчурным капиталом также есть оговорки и ограничения в отношении состава управленческой команды стартапа, заработной платы сотрудников и других факторов. Кроме того, поскольку венчурная фирма буквально инвестирует в успех компании, все бизнес-операции будут находиться под постоянным контролем. Потеря контроля зависит от условий сделки венчурного капитала.

  IPO

  Первичное публичное размещение акций является основным и потенциально прибыльным способом выхода из инвестиций для венчурных капиталистов.

  Цели обучения

  Опишите преимущества и недостатки IPO

  Основные выводы

  Ключевые моменты

  • Первичное публичное размещение акций — это первая продажа акций компании широкой публике на бирже ценных бумаг, что превращает компанию из частной в публичную. Хотя IPO непредсказуемо и потенциально дорого обходится, оно дает такие преимущества, как расширенный доступ к финансовым рынкам и увеличение капитала.
  • Венчурные капиталисты получают как финансовую прибыль, так и профессиональную репутацию от успешных IPO.
  • Для компаний с венчурной поддержкой их венчурные инвесторы часто ожидают, что компания станет публичной в течение определенного периода времени, чтобы они могли продать или распределить свои пакеты акций и выйти из инвестиций.
  • Венчурные капиталисты защищают свою способность продавать акции путем заключения договоров на регистрацию до согласия на финансирование компании. Права требования позволяют инвесторам инициировать IPO, в то время как права совмещения позволяют инвесторам продавать, когда компания инициирует IPO.
  • Если рынок IPO будет слабым, это угрожает шансам венчурных капиталистов на успешный выход. Вместо этого венчурные инвесторы могут выбрать другой метод выхода или подождать и надеяться, что рынок улучшится.

  Ключевые термины

  • Первичное публичное размещение акций : Первичное публичное размещение (IPO) или запуск фондового рынка — это тип публичного предложения, при котором акции компании продаются широкой публике.
  • Права на регистрацию : Контрактное соглашение, определяющее условия регистрации акций в SEC до их продажи на бирже ценных бумаг.

  Первичное публичное размещение акций (IPO), также известное как запуск фондового рынка, — это первая продажа акций частной компании широкой публике на бирже ценных бумаг. Разрешение широкой публике приобретать доли в капитале компании превращает ее из частной в публичную. Если компания финансировалась венчурным капиталом, венчурные фирмы часто получают прибыль от IPO. Обычно венчурный фонд прекращает инвестиции в течение короткого времени (обычно 1-3 года) после завершения IPO либо путем распределения акций среди инвесторов венчурных фондов, либо путем их продажи на рынке.Публикация также может принести компании преимущества, в том числе:

  Apple Computers Проспект IPO : Проспект первичного публичного предложения (IPO) Apple Computer Inc. в декабре 1980 года. Всего было предложено 5 миллионов акций по 22 доллара каждая. Общее количество находящихся в обращении акций после размещения составило 54 215 322 штук. Должностные лица, директора и основные акционеры компании владели 32 миллионами акций, остальные принадлежали компании для опционов на акции и других нужд.Оценка Apple после IPO составила более 1 миллиарда долларов. (54 миллиона акций по 22 доллара)

  • Повышение известности, престижа и общественного имиджа
  • Расширение и диверсификация базы капитала
  • Обеспечение более дешевого доступа к капиталу, что особенно важно для быстрорастущих компаний
  • Позволяет владельцам компании нажиться на своих усилиях очень прибыльным способом (если IPO будет успешным).
  • Привлечение и удержание лучшего руководства и сотрудников за счет участия в ликвидном капитале
  IPO

  обходятся компании без затрат.К недостаткам проведения первичного публичного предложения относятся:

  • Юридические, бухгалтерские и маркетинговые расходы, связанные с процессом
  • Требование о раскрытии финансовой и коммерческой информации
  • От высшего руководства требуется много времени, усилий и внимания
  • Риск того, что необходимое финансирование не будет привлечено
  • Публичное распространение информации, которая может быть полезна конкурентам, поставщикам и покупателям.

  Перед тем, как согласиться предоставить капитал, венчурные капиталисты заключают договор о привилегиях, включая «регистрационные права», которые обеспечивают их способность продавать акции на публичных рынках капитала, тем самым гарантируя их будущую прибыль.Перед продажей акций на фондовой бирже компании должны зарегистрировать эти акции в Комиссии по ценным бумагам и биржам. Соглашение о правах регистрации между компанией и венчурными капиталистами требует, чтобы компания зарегистрировала предложение акций венчурными капиталистами при определенных условиях.

  Эти условия могут быть в форме «прав требования» или «дополнительных прав».

  • Права требования требуют, чтобы компания сама подготовила, подала и сохранила заявление о регистрации от имени акций инвесторов, чтобы инвесторы могли фактически инициировать публичное предложение и продать свои акции.
  • Право совмещения требует, чтобы пакеты акций венчурных инвесторов были включены в инициированную компанией регистрацию, чтобы инвесторы могли продать свои акции, когда компания инициирует публичное предложение. Количество каждого типа прав требования или дополнительных прав, процент инвесторов, необходимых для реализации этих прав, распределение расходов на регистрацию, минимальный размер предложения, объем компенсации и выбор андеррайтеров и брокеров — все это области потенциальных возможностей. переговоры в соглашении о регистрации прав.

  Venture 101 — Venture Forward

  Венчурные инвесторы сотрудничают с предпринимателями

  Венчурная индустрия США предоставляет капитал для создания некоторых из самых инновационных и успешных компаний. Однако венчурный капитал — это больше, чем деньги. Самый ценный актив профессионала в области венчурного капитала — это время. Согласно исследованию 2016 года «Как венчурные капиталисты принимать решения?» [1], для каждой компании, в которую венчурная фирма в конечном итоге инвестирует, фирма рассматривает примерно 100 потенциальных возможностей.То же исследование, в которое вошли результаты опроса 889 профессионалов венчурного капитала в 681 фирме, показало, что средняя венчурная фирма заключает около четырех сделок в год. Команда, бизнес-модель, продукт, рынок, оценка, соответствие, способность создавать добавленную стоимость и отрасль — все это важные факторы, которые венчурные инвесторы учитывают при оценке инвестиций в стартапы. Венчурные инвесторы ищут предпринимателей, которые работают на глобальных рынках, обладают превосходной масштабируемостью, демонстрируют успех в разумные сроки и по-настоящему новаторски.
  Конкурентное преимущество венчурного инвестора — это опыт и рекомендации, которые они предоставляют предпринимателям в своем портфеле. После того, как инвестиции в компанию сделаны, партнеры по венчурному капиталу активно взаимодействуют с компанией, предоставляя стратегические и оперативные рекомендации, связывая предпринимателей с инвесторами и клиентами, занимая место в совете директоров компании и нанимая сотрудников. В стартапе повседневное взаимодействие с командой менеджеров является обычным делом. Это активное взаимодействие с молодым стартапом имеет решающее значение для успеха компании и часто ограничивает количество стартапов, в которые может инвестировать любой отдельный фонд.Многие компании, состоящие из одного или двух человек, получили финансирование, но ни одна из компаний, состоящих из одного или двух человек, никогда не становилась публичной! Попутно компания должна набирать таланты и расширяться. Любой венчурный инвестор, у которого были собственные инвестиции, скажет вам, что компании, способные преодолеть гравитацию, смогли развить первоначальную концепцию бизнес-плана благодаря тщательному вкладу опытной руки.