Капитальные вложения составляют затраты на: капитальные вложения — инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение предприятий, приобретение машин, оборудования, инвентаря, проектно-изыскательские работы

29.05.2002 alexxlab

Содержание

32. Тест № 34.

1. Тест № 1

Вопрос:

Финансовыми инвестициями являются вложения в …

Закрытые ответы (альтернативы):

— основные фонды

— в оборотный капитал

+ банковские депозиты

+ акции золотодобывающих компаний

2. Тест № 2

Вопрос:

Реальными инвестициями являются вложения в :

Закрытые ответы (альтернативы):

+ основные фонды

— акции реального сектора экономики

+ оборотный капитал

— объекты тезаврации

3. Тест № 3

Вопрос:

Реальными инвестициями являются вложения в :

Закрытые ответы (альтернативы):

— ценные бумаги

+ землю

+ капитальные вложения

4. Тест № 4

Вопрос:

Финансовые инвестиции составляют вложения в:

Закрытые ответы (альтернативы):

— недвижимость

+ ценные бумаги

— оборотные средства

+ объекты тезаврации

5. Тест № 5

Вопрос:

Капитальные вложения составляют затраты на:

Закрытые ответы (альтернативы):

+ строительно-монтажные работы

+ приобретение транспортных средств

— капитальный ремонт

+ приобретение оборудования

+ проектно-изыскательные работы

+ геолого-разведочные работы

6. Тест № 6

Вопрос:

Капитальными вложениям являются затраты на:

Закрытые ответы (альтернативы):

+ реконструкцию и техническое перевооружение производства

— модернизацию оборудования

+ расширение производства

— капитальный ремонт

— текущий ремонт

+ новое строительство

7. Тест № 8

Вопрос:

Субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложения собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование, называется …..

Открытые ответы (возможные ответы):

+ инвестор

8. Тест № 11.

Вопрос:

Инвестициям присущи характеристики:

Закрытые ответы (альтернативы):

— осуществляются только в денежной форме

— представляют собой вложение капитала с любой целью

+ могут быть долгосрочными, среднесрочными и краткосрочными

— объектом вложений являются только основные фонды

+ осуществляются с целью последующего увеличения капитала

+ предполагают вложение капитала в любой форме.

9. Тест № 12.

Вопрос:

Инвестиционная деятельность в нашей стране регулируется:

Закрытые ответы (альтернативы):

— Конституцией РФ

+ Гражданским кодексом РФ

+ Законами РФ об инвестициях и инвестиционной деятельности.

10. Тест № 13.

Вопрос:

Инвестиционная деятельность — это:

Закрытые ответы (альтернативы):

+ вложение инвестиций

+ совокупность практических действий по реализации инвестиций

— любая деятельность, связанная с использованием капитала

— мобилизация денежных средств с любой целью

11. Тест № 14.

Вопрос:

Капитальные вложения — это:

Закрытые ответы (альтернативы):

— синоним инвестиций

+ разновидность инвестиций

— неинвестиционный термин

12. Тест № 15

Вопрос:

Инвестиции в масштабе страны — это:

Закрытые ответы (альтернативы):

+ капитальные вложения

— финансовые инвестиции

— расходы на потребление

13. Тест № 16

Вопрос:

Капитальные вложения — это:

Закрытые ответы (альтернативы):

— размещение капитала в ценные бумаги

+ инвестирование в создание новых или воспроизводство действующих основных фондов

— инвестиции в любые объекты

— инвестиции в новые технологии

14. Тест № 17.

Вопрос:

Объемы инвестиций в прямой пропорции зависят от:

Закрытые ответы (альтернативы):

— темпов инфляции

— ставки ссудного процента

+ изменения удельного веса сбережений

— уровня налогообложения в стране

+ рентабельности инвестиций

15. Тест № 18.

Вопрос:

По объектам вложений средств выделяют виды инвестиций:

Закрытые ответы (альтернативы):

+ реальные

— частные

— валовые

— совместные

16. Тест № 19.

Вопрос:

По периоду инвестирования различают виды инвестиций:

Закрытые ответы (альтернативы):

+ краткосрочные

— чистые

+ долгосрочные

— внутренние

17. Тест № 20.

Вопрос:

По формам собственности выделяют виды инвестиций:

Закрытые ответы (альтернативы):

+ совместные

— финансовые

— валовые

— среднесрочные

+ иностранные

18. Тест № 21.

Вопрос:

По способу учета инвестируемых средств выделяют виды инвестиций:

Закрытые ответы (альтернативы):

+ чистые

— государственные

— финансовые

— иностранные

— внутренние

19. Тест № 22.

Вопрос:

Чистые инвестиции представляют собой общий объем …

Закрытые ответы (альтернативы):

— доходов за определенный период, уменьшенный на сумму всех расходов за тот же период

— всех расходов за определенный период

+ инвестируемых средств в определенном периоде, уменьшенный на сумму амортизационных отчислений

— инвестируемых средств в определенном периоде

20. Тест № 23.

Вопрос:

Отрицательная сумма чистых инвестиций характеризует:

Закрытые ответы (альтернативы):

— экономический рост

+ снижение производственного потенциала

— отсутствие экономического роста

21. Тест № 24.

Вопрос:

Нулевая сумма чистых инвестиций означает:

Закрытые ответы (альтернативы):

+ отсутствие экономического роста

— экономический рост

— снижение производственного потенциала

22. Тест № 25.

Вопрос:

Положительная величина чистых инвестиций означает:

Закрытые ответы (альтернативы):

+ экономический рост

— снижение производственного потенциала

— отсутствие экономического роста

23. Тест № 26.

Вопрос:

По региональному признаку различают виды инвестиций:

Закрытые ответы (альтернативы):

— частные

— иностранные

— совместные

+ зарубежные

— краткосрочные

24. Тест № 27.

Вопрос:

За счет средств государственного бюджета осуществляются капитальные вложения:

Закрытые ответы (альтернативы):

— производственные

+ централизованные

— техническое перевооружение

— нецентрализованные

— непроизводственные

25. Тест № 28.

Вопрос:

Соотношение капитальных вложений, направляемых в различные отрасли экономики и промышленности, определяется при структуре капитальных вложений:

Закрытые ответы (альтернативы):

— воспроизводственной

— технологической

+ отраслевой

— по формам собственности

26. Тест № 29.

Вопрос:

Технологическая структура капитальных вложений считается наиболее прогрессивной, если в ней преобладают затраты на:

Закрытые ответы (альтернативы):

— строительно-монтажные работы

— реконструкцию

— новое строительство

+ оборудование

— расширение

— техническое перевооружение

27. Тест № 30.

Вопрос:

Строительство дополнительных производств на действующем предприятии называют:

Закрытые ответы (альтернативы):

— техническим перевооружением

— новым строительством

+ расширением

— поддержанием действующих мощностей

— реконструкцией

28. Тест № 30.

Вопрос:

Наиболее эффективной считается такая воспроизводственная структура капитальных вложений, в которой преобладают затраты на:

Закрытые ответы (альтернативы):

+ реконструкцию

— новое строительство

— прочие нужды

— поддержание действующих мощностей

29. Тест № 31.

Вопрос:

Технологическая структура капитальных вложений представляет собой соотношение между затратами на:

Закрытые ответы (альтернативы):

+ строительно-монтажные работы

+ прочие нужды

— расширение

— новое строительство

30. Тест № 32.

Вопрос:

Затраты, связанные с жильем, социально-культурной и бытовой сферой, здравоохранением, осуществляются:

Закрытые ответы (альтернативы):

— при техническом перевооружении

+ как непроизводственные

— при реконструкции

— при расширении

31. Тест № 33.

Вопрос:

Совершенствование производства, повышение его технико-экономического уровня, переустройство основных цехов, охватывающее не только основное производство, но и объекты вспомогательного и обслуживающего назначения, а также сферу социально-бытового обслуживания, принадлежащую предприятию, представляет собой:

Закрытые ответы (альтернативы):

— техническое перевооружение

— расширение

+ реконструкцию

— новое строительство

— поддержание действующих мощностей

Вопрос:

Субъектами инвестиционной деятельности являются:

Закрытые ответы (альтернативы):

— аудиторы

+ подрядчики

+ пользователи

— чиновники

33.

Тест № 35

Вопрос:

Заказчиками могут быть:

Закрытые ответы (альтернативы):

+ инвесторы

— подрядчики

— приказчики

+ пользователи

— кредиторы

34. Тест № 36. Вопрос:

Пользователями могут быть:

Закрытые ответы (альтернативы):

+ инвесторы

+ заказчики

— кредиторы

— исполнители

— подрядчики

35. Тест№38

Вопрос:

Субъектом инвестиционной деятельности, вкладывающим средства в объекты предпринимательской деятельности, является:

Закрытые ответы (альтернативы):

+ инвестор

— заказчик

— пользователь объектов инвестиций

— исполнитель работ

36. Тест№ 39 КТ=1 Тема 1-0-0 Тема 1-0-0

Вопрос:

Субъектом инвестиционной деятельности, уполномоченным осуществлять реализацию инвестиционного проекта, является:

Закрытые ответы (альтернативы):

— пользователь объектов инвестиций

— исполнитель работ

+ заказчик

— подрядчик

37. Тест №40

Вопрос:

Субъектом инвестиционной деятельности, выполняющим по договору работы, является:

Закрытые ответы (альтернативы):

+ подрядчик

— инвестор

— заказчик

— пользователь результатами инвестиций

38. Тест №41

Вопрос:

Субъектом инвестиционной деятельности, для которого создаются объекты инвестиций, является:

Закрытые ответы (альтернативы):

— инвестор

— исполнитель работ

— заказчик

+ пользователь результатов инвестиций

39. Тест№ 42

Вопрос:

Косвенное регулирование инвестиционной деятельности государство осуществляет посредством … инвестиционной деятельности

Закрытые ответы (альтернативы):

+ создания благоприятных условий для развития

— участия государства в

40. Тест №43

Вопрос:

Прямое участие государства в инвестиционной деятельности заключается посредством:

Закрытые ответы (альтернативы):

— создания благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности

+ разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов

41. Тест №44

Вопрос:

Воспроизводственной структурой капитальных вложений называется соотношение в общем объеме капитальных вложений затрат на:

Закрытые ответы (альтернативы):

+ реконструкцию

+ техническое перевооружение

— проектно-изыскательские работы

— строительно-монтажные работы

42. Тест №45

Вопрос:

Технологической структурой капитальных вложений называется соотношение в общем объеме капитальных вложений затрат на :

Закрытые ответы (альтернативы):

— объекты производственного назначения

+ проектно-изыскательские работы

+ строительно-монтажные работы

+ приобретение оборудования, инструмента и инвентаря

— новое строительство

— расширение и техническое перевооружение действующих предприятий

43. Тест №46

Вопрос:

Обжаловать в суде действия (бездействие) органов государственной власти субъекты инвестиционной деятельности . ..

Закрытые ответы (альтернативы):

+ имеют право

— не имеют право

44. Тест №47

Вопрос:

Стабильность налоговой нагрузки в течение срока окупаемости сохраняется для … инвестиционных проектов

Закрытые ответы (альтернативы):

+ приоритетных

— всех

Тест. Тема 1. Экономическое содержание инвестиций – Сдал на 10! Ответы на вопросы по учёбе

Что входит в состав валовых инвестиций?

– реальные инвестиции;

R амортизация;

– портфельные инвестиции;

R чистые инвестиции;

– чистая прибыль.

Что из перечисленного ниже не является воспроизводственными формами инвестиций?

R капитал;

– ресурсы;

– вложения;

R затраты;

– доход.

Что не относят к элементам инвестиций?

– материальные вложения;

– денежно-финансовые вложения;

– имущественные права в связи с авторским правом;

R залоговые права.

Что лежит в основе деления инвестиций на реальные, финансовые и инвестиции в нематериальные активы?

R объекты инвестиций;

– воспроизводственные формы;

– стадии инвестиционного процесса;

– субъекты инвестиционной деятельности.

Какой вид имеет формула капитальных вложений?

R ресурсы – вложения;

– ресурсы – доход;

– вложения – доход;

– доход – вложения.

Соотношение каких из видов затрат характеризует воспроизводственную структуру капитальных вложений?

R затрат на новое строительство;

R затрат на обновление действующего производства;

– затрат на проектные изыскания;

– затрат на приобретение оборудования и инструментов;

– затрат на осуществление СМР.

Из каких фондов осуществляются капитальные вложения?

– фонд потребления;

R фонд накопления;

– резервный фонд;

R амортизационный фонд.

Финансовыми инвестициями являются вложения в

– основные фонды

– в оборотный капитал

R банковские депозиты

R акции золотодобывающих компаний

К реальным инвестициям относятся вложения в :

R основные фонды

– акции реального сектора экономики

R оборотный капитал

– объекты тезаврации

К реальным инвестициям относятся вложения в:

– ценные бумаги

R землю

R капитальные вложения

Финансовые инвестиции составляют вложения в:

– недвижимость

R ценные бумаги

– оборотные средства

R объекты тезаврации

По периоду инвестирования различают следующие виды инвестиций:

– реальные

R среднесрочные

– валовые

– частные

R краткосрочные

– чистые

R долгосрочные

– внутренние

По формам собственности выделяют следующие виды инвестиций:

R частные

– чистые

R государственные

– краткосрочные

– зарубежные

– реальные

R смешанные

– финансовые

– валовые

– среднесрочные

Капитальные вложения – это:

– синоним инвестиций

R разновидность инвестиций

– неинвестиционный термин

Капитальные вложения – это:

– размещение капитала в ценные бумаги

R инвестирование в создание новых или воспроизводство действующих основных фондов

– инвестиции в любые объекты

– инвестиции в новые технологии

Капитальные вложения составляют затраты на:

R строительно-монтажные работы

R приобретение транспортных средств

– капитальный ремонт

R приобретение оборудования

R проектно-изыскательные работы

R геолого-разведочные работы

– содержание дирекции действующего предприятия

К капитальным вложениям относятся затраты на:

R реконструкцию и техническое перевооружение производства

– модернизацию оборудования

R расширение производства

– капитальный ремонт

– текущий ремонт

R новое строительство

Соотношение капитальных вложений, направляемых в различные отрасли экономики и промышленности, определяется при следующей структуре капитальных вложений:

– воспроизводственной

– технологической

R отраслевой

– по формам собственности

– строительно-монтажные работы

– реконструкцию

– прочие нужды

– новое строительство

R оборудование

– расширение

– техническое перевооружение

Строительство дополнительных производств на действующем предприятии называют:

– техническим перевооружением

– новым строительством

R расширением

– поддержанием действующих мощностей

– реконструкцией

Технологическая структура капитальных вложений представляет собой соотношение между следующими видами затрат:

– на реконструкцию

– на новое строительство

R на оборудование

– на техническое перевооружение

R на строительно-монтажные работы

R затраты на прочие нужды

– на расширение

Затраты, связанные с жильем, социально-культурной и бытовой сферой, здравоохранением, осуществляются:

– при техническом перевооружении

R как непроизводственные

– при реконструкции

– при расширении

R новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение

– проектно-изыскательские работы, строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, инструмента и инвентаря и прочие капитальные вложения

– объекты производственного назначения и объекты непроизводственного назначения

R проектно-изыскательские работы, строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, инструмента и инвентаря и прочие капитальные вложения

– новое строительство, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий

Совокупность затрат, реализуемых в форме вложения капитала в различные отрасли и сферы экономики, в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта, называется….

Правильные варианты ответа: инвестициями.

Вложения в создание новых, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих основных фондов называется….

Правильные варианты ответа: реальные инвестиции.

Вложения в ценные бумаги и финансовые активы называются….

Правильные варианты ответа: финансовые инвестиции.

Вложения финансовых и материально-технических ресурсов в создание и воспроизводство основных фондов путем нового строительства, расширения, реконструкции и технического перевооружения действующего производства называются….

Правильные варианты ответа: капитальными вложениями;

Сумма валовых инвестиций, уменьшенная на размер амортизационных отчислений в определенном периоде, представляет….

Правильные варианты ответа: чистые инвестиции;

Стоимость капитала: определение, формула и использование

Образование
Инвестирование

Обновлено: 08 июня 2022 г. Автор: Ян БезекРецензировано:

Что такое стоимость капитала

Средневзвешенная стоимость капитала (WACC)

Формула стоимости капитала и способ расчета

Что влияет на стоимость капитала?

Неявная и явная стоимость капитала

Что стоимость капитала говорит инвесторам

Пример стоимости капитала

Где найти стоимость капитала компании

Практический результат

Стоимость капитала — это термин, который инвесторы и компании используют для выражения того, сколько стоит фирме получение финансирования для проектов. Эта ставка используется в качестве ориентира для оценки потенциальных инвестиционных возможностей.

ijeab/iStock через Getty Images

Что такое стоимость капитала?

Стоимость капитала — это сумма, которую компания должна заплатить, чтобы получить финансирование для проектов. Стоимость капитала рассчитывается путем факторизации стоимости долга и собственного капитала компании.

Стоимость капитала — жизненно важный показатель, поскольку он служит базой для оценки новых проектов. Например, если компания планирует инвестировать в новое здание или расширить завод, она оценит ожидаемую отдачу от инвестиций в сравнении с прогнозируемой стоимостью капитала.

Инвесторы также используют стоимость капитала в качестве ставки дисконтирования для оценки денежных потоков от инвестиционных возможностей.

Средневзвешенная стоимость капитала (WACC)

Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) — это более конкретная форма идеи стоимости капитала. WACC рассчитывается путем смешивания стоимости собственного и заемного капитала компании с рыночной капитализацией суммы существующих ценных бумаг. Если у компании есть привилегированные акции, они также учитываются. После расчета WACC дает составную ставку, по которой компания должна платить за доступ к финансированию.

Формула стоимости капитала и способы ее расчета

Чтобы определить общую стоимость капитала, аналитики обычно рассчитывают стоимость собственного капитала и стоимость долга, а затем берут их средневзвешенное значение. Вот как они работают более подробно.

Стоимость собственного капитала

Стоимость собственного капитала обычно рассчитывается двумя способами. Одна из них, Модель ценообразования капитальных активов (CAPM), рассматривается ниже. Другая модель – это модель капитализации дивидендов. Модель капитализации дивидендов выглядит следующим образом:

Стоимость собственного капитала = (дивиденды на акцию в следующем году / цена акции) + темпы роста дивидендов

Например, компания с дивидендной доходностью 3% и ростом 5%. ставка будет иметь 8% стоимости собственного капитала, используя эту модель.

Стоимость долга

Стоимость долга — это сумма процентов, которые компания должна заплатить, чтобы получить доступ к финансированию. В частности, следующая формула также часто используется для включения налоговых эффектов в уравнение:

Стоимость долга = (безрисковая ставка + кредитный спред компании) x (1 — налоговая ставка)

Безрисковая ставка: сколько инвесторы могут заработать, ссужая деньги правительству
Кредитный спред: дополнительная надбавка к процентной ставке, которую компания должна платить за кредит, по сравнению с безрисковой ставкой

И затем, поскольку компании обычно могут вычитать процентные расходы из своих налогов, уравнение стоимости долга также корректируется с учетом этого.

Модель оценки капитальных активов (CAPM)

Модель CAPM представляет собой основу, разработанную в 1960-х годах для определения ожидаемой доходности капитала. Он использует такие исходные данные, как безрисковая ставка, бета акций и премия за рыночный риск, чтобы определить рациональную цену для данной акции или другого финансового актива.

Используя модель CAPM, инвестор может рассчитать будущую ожидаемую доходность акций. Эта ставка, в свою очередь, может быть снова включена в структуру стоимости капитала в качестве исходных данных для стоимости собственного капитала компании.

Что влияет на стоимость капитала?

Существует несколько ключевых факторов, которые могут повлиять на восприятие инвесторами перспектив компании:

Отрасль: Некоторые отрасли по своей природе имеют более низкую стоимость капитала, чем другие. Стабильная высокодоходная отрасль, такая как программное обеспечение, будет иметь более низкую стоимость капитала, чем циклическая низкодоходная отрасль, такая как авиалинии.
Качество управления: Инвесторы обычно предоставляют средства по более низким ставкам компаниям с лучшими управленческими командами.
Балансовый отчет: Состав балансового отчета компании сильно влияет на стоимость ее капитала. Долг, как правило, дешевле собственного капитала. Однако, если компания берет на себя слишком большой долг, это может измениться, если и когда кредитный рейтинг компании снизится.
Процентные ставки: Преобладающий уровень процентных ставок в экономике влияет на стоимость капитала компании, так как когда процентные ставки по безрисковым активам увеличиваются, компании должны будут предлагать более высокую соответствующую ставку по вновь выпущенным долговым обязательствам, чтобы получить финансирование.

Неявная и явная стоимость капитала

Стоимость капитала — это один показатель. Однако возникает некоторая путаница, потому что он используется двумя основными и разными способами.

Неявная стоимость капитала : Неявная стоимость капитала относится к ставке дисконтирования или пороговой ставке, которую компания должна достичь, чтобы оправдать новые инвестиции. Компании используют это как ориентир при оценке различных стратегий распределения капитала.
Явная стоимость капитала : Явная стоимость капитала относится к приведенным выше формулам для расчета WACC компании, стоимости долга, стоимости собственного капитала и так далее.

Примечание : Управленческие группы, как правило, больше внимания уделяют неявной стоимости капитала, тогда как инвесторы больше используют явную стоимость капитала при анализе бизнеса и построении моделей денежных потоков.

Что стоимость капитала говорит инвесторам

Стоимость капитала, с первого взгляда, говорит инвесторам, какой доход ожидать от компании. Проще говоря, стоимость капитала — это норма прибыли, которую инвесторы требуют от предоставления средств компании. Если компания имеет стоимость долга 5% и стоимость собственного капитала 10% и имеет равную сумму обоих в своей структуре капитала, это будет генерировать общую стоимость капитала 7,5%. Держатели облигаций ожидают 5% прибыли, а акционеры — 10%.

Инвесторы могут использовать эти затраты капитала, чтобы понять, чего рынок ожидает от фирмы. Компания с низкой стоимостью капитала, как правило, воспринимается как стабильная, высококачественная и не сталкивающаяся с большим краткосрочным риском. Между тем, компания с высокой стоимостью капитала может быть цикличной, сталкиваться со структурными проблемами или иметь чрезмерную долю заемных средств, среди прочих факторов.

Пример стоимости капитала

Чтобы применить это на практике, рассмотрим следующий пример. У оператора торгового центра есть универмаг рядом с одним из его объектов. Предположим, что владелец знает, что он может перепланировать это свободное пространство в квартиры с ожидаемой рентабельностью инвестиций 10%.

До пандемии стоимость капитала большинства публичных операторов REIT в торговых центрах была ниже этого 10-процентного порога. Это сделало привлекательным для управленческих команд REIT решение о реконструкции своей недвижимости за счет собственного капитала.

Однако после пандемии стоимость капитала для розничного сектора REIT резко возросла. Как инвесторы в акции на открытом рынке, так и кредиторы стали более сдержанными в отношении инвестиций в торговые площади. Учитывая это, как заемный, так и собственный капитал в стоимости капитала владельца торгового центра значительно увеличились. Это сделало внутреннюю реконструкцию стареющих торговых центров менее привлекательной. Владелец торгового центра в этом примере может оставить помещение пустым или продать его третьей стороне вместо того, чтобы пытаться отремонтировать его за счет собственных средств из-за неблагоприятного изменения стоимости капитала.

Где узнать стоимость капитала компании

Большинство финансовых веб-сайтов или программ проверки не показывают точную стоимость капитала или WACC для каждой компании. Отчасти это связано с тем, что некоторые входные данные часто меняются. Доходность по облигациям компании и дивидендная доходность меняются ежедневно. И если компания имеет большое количество облигаций в обращении, аналитик должен объединить эти различные сроки погашения вместе, чтобы получить единую процентную ставку для различных сроков погашения долга компании.

Кроме того, при расчете стоимости капитала может быть упущена еще одна вещь: предположения руководства. Сторонние аналитики могут оценить общую ставку, по которой компания платит за доступ к средствам, но, не зная, какие премии за риск управленческая команда накладывает на потенциальные проекты, все равно нельзя быть уверенным, какие будущие инвестиции в конечном итоге будут соответствовать пороговой ставке компании и целям распределения капитала.

Примечание : Стоимость капитала очень полезна в качестве основы для размышлений о балансе компании, прибыльности и будущих инвестиционных возможностях. Он менее полезен в качестве точного повседневного измерения перспектив бизнеса.

Как инвесторы, так и управленческие команды используют стоимость капитала, чтобы определить, сколько необходимо потратить на финансирование конкретных инвестиций или проектов. Это используется для оценки альтернативных издержек и принятия решений о распределении капитала.

Эта статья была написана

Ян Безек

20,67 тыс. подписчиков

Автор Ian’s Insider Corner

Исследования и торговые оповещения от профессионала хедж-фонда с глобальными перспективами.

Ян работал в Kerrisdale, нью-йоркском хедж-фонде активистов, в течение трех лет, прежде чем переехать в Латинскую Америку, чтобы воспользоваться там предпринимательскими возможностями. Его служба Ian’s Insider Corner предоставляет онлайн-чат, портфолио моделей, полный доступ и обновления к его портфолио «МВФ», а также еженедельный информационный бюллетень, в котором освещаются эти темы.

Раскрытие информации: У меня/у нас нет позиций по акциям, опционам или подобным деривативам ни в одной из упомянутых компаний, и мы не планируем открывать такие позиции в течение следующих 72 часов. Я написал эту статью сам, и она выражает мое собственное мнение. Я не получаю компенсацию за это. У меня нет деловых отношений ни с одной компанией, акции которой упоминаются в этой статье.

Комментарии (2)

Стоимость капитала – значение, расчет, важность, пример

Стоимость капитала (COC) – это стоимость финансирования проекта, который требует от хозяйствующего субъекта заглянуть в свои глубокие карманы в поисках средств или займов. Предприятия и инвесторы используют стоимость использования капитала для учета и обоснования собственного или заемного финансирования, необходимого для таких проектов.

Вы можете использовать это изображение на своем веб-сайте, в шаблонах и т. д. Пожалуйста, предоставьте нам ссылку на авторство. Как указать авторство? Ссылка на статью должна быть гиперссылкой
Например:
Источник: Cost of Capital (wallstreetmojo.com)

Стоимость капитала учитывает и позволяет бизнесу компенсировать затраты на создание завода или покупку оборудования для облегчения деловой активности. Он отражает прибыль, которую будут генерировать инвестиции, и сопутствующие риски. Предприятия получают средства для таких проектов за счет заемного или акционерного финансирования, которое становится издержками компании.

Что такое стоимость капитала?
Объяснение стоимости капитала
Как ее определить?
Расчет
Пример
Важность
Часто задаваемые вопросы (FAQ)
Рекомендуемые статьи

Объяснение стоимости капитала
Стоимость капитала — это способ измерения доходов и инвестиционных рисков для расширения или облегчения деловых операций. Бизнес может понести эти расходы за счет своей прибыли, заемного или акционерного финансирования. Если бизнес воспользовался заемным и долевым финансированием для расширения своей деятельности, общая стоимость капитала может быть измерена средневзвешенной стоимостью капитала (WACC).
Учет и обоснование затрат на капитальные затраты также оценивают прибыль для инвесторов путем выявления рисков и возможностей. Таким образом, минимизация рисков и использование возможностей обеспечат будущий рост бизнеса и получение более высокой прибыли. Следовательно, здоровые инвестиции будут приносить инвесторам все большую прибыль, превышающую затраты на вложенный капитал.
При рассмотрении вопроса об акциях или обыкновенных акциях инвестору необходимо обосновать стоимость капитала для обыкновенных акций с более высокой доходностью. Поэтому инвестор сначала определит нестабильные факторы, которые могут снизить его прибыль, например, финансовое положение компании. Одновременно он реструктурирует свой портфель, чтобы избежать убытков.
Таким образом, они оценивают убыточные или плохо работающие акции или акции компании, чтобы компенсировать более низкую доходность. Следовательно, они направляют свои деньги на приобретение других высокодоходных акций или инвестиций, чтобы компенсировать более низкую доходность.
Для оптимизации доходности и обоснования капитальных вложений в проект его инвесторы должны обеспечить устойчивые методы ведения бизнеса. К ним относятся достаточные исследования и разработки, оптимизация использования ресурсов, раннее обнаружение рисков и обеспечение их устранения.
Кроме того, хорошие кредитные рейтинги и строгие методы бухгалтерского учета дают руководству, акционерам и другим инвесторам точную картину. В результате более высокая отдача нейтрализует высокие затраты на проект, а бизнес-операции будут продолжать приносить более высокую прибыль.
Как определить стоимость капитала?
Основным способом оценки затрат на использование капиталовложений является определение точки безубыточности. Это когда компания получает доход от инвестиций, превышающий понесенные затраты или сумму вложенного капитала. Бизнес также рассчитывает точку безубыточности для инвестиций в проект, его продуктовую линейку, дочернюю компанию и т. д.
Однако, в случае займов компании, средневзвешенная формула стоимости капитала определяется распродажей долга и капитала. Таким образом, WACC определяет средневзвешенное значение всех видов долга и капитала предприятия на его балансе.
В зависимости от цели проекта компания может иметь комбинацию долговых и долевых займов для капитальных вложений. Например, стартап может продать акции в обмен на инвестиции для расширения или бесперебойного ведения своей деятельности, поскольку у него может не хватить залога для погашения институционального долга.
Аналогичным образом, инвестиции в исследования и разработки (НИОКР) или инновационные проекты могут иметь более высокий СОС, чем капитал, вложенный в операции, приносящие доход. Опять же, потому что в первом случае фактор риска для инвестора может быть выше и зависеть от успеха предпринятых исследований или инноваций.
Расчет
Давайте посмотрим на формулу стоимости капитала для оценки доходности различных видов инвестиций или займов,
№1 – Определение стоимости долга –
Таким образом, для определения эффективной процентной ставки, т. е. постоплаты любого корпоративного налога, общая сумма процентов умножается на (1-Налоговая ставка).
#2 – Определение стоимости собственного капитала –
Стоимость капитала для собственного капитала гораздо более изменчива (обозначается как «X»), чем стоимость долга. Это связано с тем, что рыночные силы спроса и предложения играют большую роль в определении доходов инвесторов. Таким образом,
где,
R1 = Безрисковая норма прибыли
R2 = Рыночная норма прибыли
#3 – Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) общая стоимость заемного и собственного капитала. Компания выплачивает эту премию своим инвесторам в качестве вознаграждения за взятые на себя риски. Его расчет включает,
где,
C (E) = стоимость собственного капитала
C (D) = стоимость долга (после налогообложения)
Пример
Давайте рассмотрим пример стоимости капитала, чтобы понять последствия капитальных вложений для бизнеса и его инвесторов,
Например, Джо владеет сетью кофеен Coffee Brew and Churros (CB&C), которая ежегодно приносит 10 000 000 долларов США. из всех его цепей. Оценка бизнеса CB&B составляет 7,5 млн долларов, из которых 2,5 млн долларов составляют операционные расходы. Таким образом, рыночная капитализация его акций определяет стоимость бизнеса и балансовую стоимость.
Здесь CB&B оплачивает стоимость долга и акционерного капитала из своих доходов, т. е. 7,5 миллионов долларов, и возмещает эти затраты за счет получения прибыли от деловых операций во всех своих цепочках. Таким образом, успешная структура капитала CB&B позволяет ей приносить своим инвесторам все большую прибыль из года в год.
Таким образом, на протяжении многих лет компания CB&B разработала сбалансированную систему планирования капиталовложений, оказывающую мультипликативный эффект на ее прибыль и денежные потоки, что делает ее типом инвестиций с нулевым риском возврата для ее инвесторов. Впоследствии повышенное доверие и уверенность также побудили инвесторов не требовать надбавки за риск или более высокой нормы прибыли, чем обычно.
Важность
Давайте теперь рассмотрим некоторые ключевые факторы для учета и обоснования стоимости заемного или собственного капитала,
Это помогает определить ставку дисконтирования для текущих денежных потоков компании. В результате это облегчает планирование и выполнение будущих операций и проектов для продолжения получения прибыли.
Это помогает предприятиям или компаниям снизить затраты на поставку капитала, определяя наилучшее сочетание структур капитала. Например, стартап может получить более низкую цену за займы в виде акций, чем за счет долга.
С другой стороны, стратегическая и хорошо спланированная структура капитала может помочь компании сэкономить денежные потоки, поскольку процентные платежи не облагаются налогом и помогают компании уменьшить налогооблагаемую прибыль.
В конечном счете, надлежащее ведение счетов по долговым обязательствам и затратам на акционерный капитал позволяет инвесторам быть более точными в отношении будущих доходов, тем самым укрепляя доверие к компании или бизнесу. Кроме того, этот счет отражает реальный доход или доходность для инвестора при нулевом риске доходности.
Для бизнеса всесторонне рассчитанная стоимость заемных средств или капитала может помочь им узнать срок погашения проекта, и они могут принять измеримые риски.
Часто задаваемые вопросы (FAQ)
1. Что такое альтернативная стоимость капитала?
Это разница между доходностью двух проектов, которую хозяйствующий субъект может оценить, прежде чем инвестировать капитал в один из двух вариантов. Таким образом, возможность COC представляет собой возрастающую отдачу от инвестиций, упущенных бизнесом, для инвестирования этого капитала в другие важные виды деятельности, приносящие более низкую прибыль.
2. Из каких компонентов состоит стоимость капитала?
К ним относятся,
1) Стоимость долга
2) Стоимость привилегированного капитала
3) Стоимость собственного капитала
3. Является ли стоимость капитала такой же, как wacc?
COC — это метод учета и обоснования затрат, понесенных для инвестирования в новый проект или бизнес-операцию, для обеспечения точной прибыли для его инвесторов.