Дедолларизации экономики что это: ДОЛЛАРИЗАЦИЯ ЭКОНОМИКИ • Большая российская энциклопедия

ДОЛЛАРИЗАЦИЯ ЭКОНОМИКИ • Большая российская энциклопедия

• В книжной версии

  Том 9. Москва, 2007, стр. 222

• Скопировать библиографическую ссылку:

  ---

Авторы: Л. Н. Красавина

ДОЛЛАРИЗА́ЦИЯ ЭКОНО́МИКИ, про­цесс вы­тес­не­ния на­цио­наль­ной ва­лю­ты из де­неж­но­го об­ра­ще­ния и эко­но­ми­ки стра­ны бо­лее ста­биль­ной ино­стран­ной ва­лю­той. Д. э. – од­на из форм «бег­ст­ва» ка­пи­та­ла от нац. де­нег к иностр. ва­лю­там без пе­ре­се­че­ния гра­ни­цы. Осн. при­чи­ны Д. э.: эко­но­мич. и по­ли­тич. не­ста­биль­ность в стра­не, обес­це­не­ние де­нег в свя­зи с ин­фля­ци­ей и сни­же­ни­ем их кур­са по от­но­ше­нию к иностр. ва­лю­там, не­до­ве­рие уча­ст­ни­ков ры­ноч­ной эко­но­ми­ки к нац. ва­лю­те. Оцен­ка мас­шта­ба Д. э. име­ет экс­перт­ный ха­рак­тер. Наи­бо­лее дос­то­вер­ны дан­ные ста­ти­сти­ки о по­куп­ке иностр. ва­лю­ты юри­дич. и фи­зич. ли­ца­ми и их ва­лют­ных сче­тах в бан­ках.

Д. э. – гло­баль­ное яв­ле­ние. Напр., по­сле 1-й и 2-й ми­ро­вых войн Д. э. ох­ва­ти­ла ряд стран, в т. ч. зап.-ев­ро­пей­ских, Япо­нию в ус­ло­ви­ях по­сле­во­ен­ной раз­ру­хи, ин­фля­ции, ва­лют­но­го кри­зи­са, по­ли­тич. не­ста­биль­но­сти. С 2000-х гг. Д. э. свя­за­на с вы­тес­не­ни­ем нац. ва­лю­ты не толь­ко дол­ла­ром США, но и ев­ро. Цель Д. э. – по­иск бо­лее при­быль­ных и на­дёж­ных вло­же­ний ка­пи­та­ла и сбе­ре­же­ний; за­щи­та от ин­фля­ци­он­ных, ва­лют­ных и др. рис­ков.

Д. э. по­ро­ж­да­ет тя­жё­лые по­след­ст­вия. На­лич­ные ва­лют­ные на­ко­п­ле­ния те­зав­ри­ру­ют­ся (от греч. ϑησααρός – со­кро­ви­ще, со­кро­вищ­ни­ца), не ис­поль­зу­ют­ся в ин­ве­стиц. про­цес­се, не со­дей­ст­ву­ют эко­но­мич. и со­ци­аль­но­му раз­ви­тию стра­ны. В ито­ге умень­ша­ют­ся на­ло­го­об­ла­гае­мая ба­за и на­ло­го­вые по­сту­п­ле­ния, что на­но­сит ущерб гос. бюд­же­ту. Иностр. ва­лю­ты ак­тив­но ис­поль­зу­ют­ся в те­не­вой эко­но­ми­ке, что спо­соб­ст­ву­ет её рос­ту. Д. э. ос­лаб­ля­ет де­неж­ную, кре­дит­ную, фи­нан­со­вую сис­те­мы стра­ны; сти­му­ли­ру­ет ин­фля­цию, т. к. ва­лют­ные на­ко­п­ле­ния уча­ст­ни­ков рын­ка и на­се­ле­ния фор­ми­ру­ют от­ло­жен­ный спрос на нац. ва­лю­ту, ко­то­рый про­яв­ля­ет­ся при сни­же­нии кур­са дол­ла­ра или ев­ро. Не­ко­то­рые стра­ны уза­ко­ни­ли Д. э., при­няв дол­лар США в ка­че­ст­ве за­кон­ной де­неж­ной еди­ни­цы и ус­та­но­вив ре­жим «ва­лют­но­го управ­ле­ния» – при­вяз­ки нац. ва­лю­ты к аме­ри­кан­ской. Д. э. уси­ли­ва­ет не­до­ве­рие к нац. день­гам. Кро­ме то­го, по­куп­ка дол­ла­ра и ев­ро на нац. ва­лю­ту оз­на­ча­ет пре­дос­тав­ле­ние бес­про­цент­но­го кре­ди­та Фе­де­раль­ным ре­зерв­ным бан­кам США и Ев­ро­пей­ско­му цен­траль­но­му бан­ку – эми­тен­там этих ва­лют.

Дол­ла­ри­за­ция ми­ро­вой эко­но­ми­ки про­яв­ля­ет­ся в ши­ро­ком ис­поль­зо­ва­нии дол­ла­ра как ми­ро­вых де­нег. Дол­лар США вы­пол­ня­ет функ­цию ин­тер­на­цио­наль­ной ме­ры стои­мо­сти, ме­ж­ду­нар. пла­тёж­но­го и ре­зерв­но­го сред­ст­ва. Этот про­цесс на­чал­ся по­сле 1-й ми­ро­вой вой­ны, ко­гда ми­ро­вой фи­нан­со­вый центр пе­ре­мес­тил­ся из Ев­ро­пы в США, и осо­бен­но уси­лил­ся по­сле 2-й ми­ро­вой вой­ны. До кон. 1960-х гг. стра­ны Зап. Ев­ро­пы и Япо­ния ис­пы­ты­ва­ли «дол­ла­ро­вый го­лод» – ост­рую не­хват­ку амер. ва­лю­ты для осу­ще­ст­в­ле­ния ме­ж­ду­нар. рас­чё­тов. Пре­дос­тав­ляя дол­ла­ро­вые кре­ди­ты, суб­си­дии, США до­би­ва­лись эко­но­мич. и по­ли­тич. ус­ту­пок от этих стран. Хо­тя к кон. 20 в. США и их ва­лю­та ут­ра­ти­ли мо­но­поль­ные по­зи­ции в гло­ба­ли­зи­рую­щей­ся ми­ро­вой эко­но­ми­ке, в дол­ла­рах осу­ще­ст­в­ля­ют­ся 50% ме­ж­ду­нар. рас­чё­тов, хра­нят­ся при­мер­но 60% ми­ро­вых и офиц. ре­зер­вов, но­ми­ни­ро­ва­на зна­чит. часть внеш­не­го дол­га (70–75%). На всех сег­мен­тах ми­ро­во­го фи­нан­со­во­го рын­ка дол­лар ис­поль­зу­ет­ся как ве­ду­щая ва­лю­та. Напр., его до­ля в еже­днев­ной тор­гов­ле па­ра­ми ва­лют на ми­ро­вом ва­лют­ном рын­ке пре­вы­си­ла 87% (ба­за=200) в 2004. Гос­под­ство дол­ла­ра в ми­ро­вой ва­лют­ной сис­те­ме за­кре­п­ле­но в фор­ме дол­ла­ро­во­го стан­дар­та.

По ме­ре ук­ре­п­ле­ния ме­ж­ду­нар. по­зиций ев­ро (еди­ная ев­ро­пей­ская ва­лю­та) ста­но­вит­ся серь­ёз­ным кон­ку­рен­том дол­ла­ра. В этих ус­ло­ви­ях па­рал­лель­но с Д. э. бу­дет уси­ли­вать­ся «ев­ро­пеи­за­ция» эко­но­ми­ки.

Д. э. Рос­сии дос­тиг­ла ог­ром­ных мас­шта­бов в ус­ло­ви­ях пе­ре­хо­да от пла­но­во-цен­тра­ли­зо­ван­ной к ры­ноч­ной сис­те­ме хо­зяй­ст­ва. В на­ру­ше­ние за­ко­на «О де­неж­ной сис­те­ме Рос­сий­ской Фе­де­ра­ции» (1992) дол­лар, а с 2000-х гг. и ев­ро ста­ли вы­пол­нять все функ­ции де­нег. Це­ны ря­да то­ва­ров и ус­луг не­за­кон­но ус­та­нав­ли­ва­ют­ся в «ус­лов­ных еди­ни­цах». По оцен­ке, на ру­ках у на­се­ле­ния скон­цен­три­ро­ва­но 50–80 млрд. долл. США. В сер. 1990-х гг. еже­год­ный ввоз дол­ла­ро­вых ку­пюр в Рос­сию пре­вы­шал 100 млрд. долл. Кро­ме то­го, биз­нес­ме­ны хра­нят часть сво­их ва­лют­ных на­ко­п­ле­ний на бан­ков­ских сче­тах за ру­бе­жом.

Де­дол­ла­ри­за­ция эко­но­ми­ки Рос­сии – важ­ное на­прав­ле­ние эко­но­мич., в т. ч. де­неж­ной и ва­лют­ной, по­ли­ти­ки. Для до­с­ти­же­ния этой за­да­чи не­об­хо­ди­мы ус­той­чи­вый эко­но­мич. рост, сни­же­ние тем­па ин­фля­ции, ук­ре­п­ле­ние руб­ля и по­вы­ше­ние до­ве­рия к нац. ва­лю­те. См. так­же Ев­ро­пей­ская ва­лют­ная еди­ни­ца.

Что означает дедолларизация в РФ? — Татцентр.ру

Объясняют банкиры и аналитики.

Одна из самых обсуждаемых тем осени — дедолларизация российской экономики. TatCenter спросил экономистов, банкиров и аналитиков, что на самом деле она означает и возможны ли в стране ограничения на обращение иностранной валюты.

«Дедолларизация — следствие экономического роста и диверсификации экономики».

Тимур Нигматуллин, аналитик «Открытие Брокер»:

«Ажиотаж вокруг темы дедолларизации во многом связан с непониманием значения этого термина и контекста, в котором он воспринимается российским правительством, ЦБ РФ и политическими властями. Изначально предложения по дедолларизации представляют собой 4 пункта:

Ускоренный переход на другие валюты в расчетах с другими странами по экспорту и импорту.

Перевод крупнейших российских холдингов в отечественную юрисдикцию.

Перевод на российскую площадку размещение еврооблигаций.

Лицензирование всех участников фондового рынка таким образом, чтобы все работали по единым правилам.

На мой взгляд, предложения вполне разумные, они были поддержаны в т. ч. Банком России.

Обращу внимание, что под дедолларизацией не подразумевается принудительная конвертация вкладов в рубли, не подразумевается запрет на обмен валюты по аналогии с законами СССР, не подразумевается установление невыгодных курсов конвертации. Дедолларизация представляет собой процесс плавного и органического развития экономики.

Первый шаг к ней был сделан в начале 2000-х годов, когда произошел отказ от «условных единиц» при расчетах внутри страны. Цены отвязались от долларов. Второй шаг был сделан в конце 2014 года, когда произошел переход к плавающему курсу рубля и таргетированию инфляции. После этого момента в долларах перестали измерять такие активы, как недвижимость. Сейчас идет активное развитие биржевых площадок и инструментов (номинированных не в долларах США) в РФ и других странах. Например, в Китае запущена торговля фьючерсами на нефть в юанях. Это третий этап дедолларизации.

Постепенно, за десятилетия, доля доллара в расчетах на экспорт будет снижаться с нынешних 70% до 40−50. Выиграют от этого все участники экономики, поскольку дедолларизация — следствие экономического роста и диверсификации экономики».

«Отказаться от доллара не так просто, как хотелось бы».

Рустем Исхаков, председатель правления АБ «Девон-Кредит»:

«В условиях глобального рынка с устойчивыми экономическими взаимосвязями и взаимозависимости говорить о дедолларизации в краткосрочной перспективе, на мой взгляд, не приходится. Ведь в цепочке товарно-денежного обмена в любом случае должен участвовать какой-либо эквивалент этого обмена.

На сегодня, это в большей степени, американский доллар. Отказаться от него не так просто, как хотелось бы или кажется, поэтому, в моем понимании, да и согласно официальной позиции властей, такой вопрос (отказ от расчетов в долларах, ограничения на обращения, ред.) на повестке дня не стоит».

«Исключаю возможность введения в РФ запрета или ограничений на обращение валюты».

Вадим Иосуб, старший аналитик «Альпари»:

«Я исключаю возможность введения в РФ запрета или ограничений на обращение валюты. Дедолларизация, о которой много говорится в последнее время, нацелена на переход в расчетах с другими странами на валюты, отличные от доллара США. Причем, важнее тут даже вопрос не столько валюты расчетов, сколько валюты цены контракта. Должны быть минимизированы любые расчеты в иностранных валютах внутри страны.

В то же время запрета хранить валюту, покупать ее, принудительной конвертации валютных вкладов в рублевые и прочих подобных мер не ожидаю».

«Сокращение доли доллара в международных транзакциях РФ должно устраивать не только поставщиков российских товаров, но и покупателей».

Юрий Майорчик, региональный руководитель по развитию сети отделений ОО «Казанский», Альфа-Банк:

«Процесс изменения валюты платежей подразумевает два вопроса: насколько интересно российским контрагентом уходить от доллара в другие валюты и насколько этот выбор актуален для иностранных контрагентов. Иными словами, чтобы сокращение доли доллара в международных транзакциях России стало реальностью, это должно устраивать не только поставщиков российских товаров, но и покупателей.

В мировой практике обсуждение дедолларизации обычно касается не снижения использования доллара в мировых расчетах, а уход от доллара во внутренних транзакциях. Многие страны развивающихся рынков в разные периоды пытались заставить население или компании уйти от доллара как от средства сбережений, но, как правило, такие политики реализовывались странами, находящимися в долговых кризисах или накопившими избыточный валютный долг.

Меры, которые представители экономического блока российского правительства презентуют как меры дедолларизации, скорее напоминают меры по повышению конвертируемости рубля или по продвижению рубля на мировых рынках.

Но, если Россия может снизить роль доллара в своих международных расчетах, заменив доллар на евро или на какую-то другую валюту, то переход с доллара на рубль представляется очень сложной задачей. Во всяком случае до той поры, пока рубль демонстрирует колебания по 10% за месяц, как это было в августе 2018 года, и с учетом того, что траектория движения курса с 2014 года выглядит, к сожалению, не в пользу российской валюты».

Записала Ксения Долгова

Как написать колонку для TatCenter?
Мнения присылайте на [email protected]

Дедолларизация российской экономики уже идет, заявил глава АРБ

https://ria.ru/20181112/1532601935.html

Дедолларизация российской экономики уже идет, заявил глава АРБ

Дедолларизация российской экономики уже идет, заявил глава АРБ — РИА Новости, 03.03.2020

Дедолларизация российской экономики уже идет, заявил глава АРБ

РИА Новости, 03.03.2020

2018-11-12T12:53

2018-11-12T12:53

2020-03-03T13:02

россия

гарегин тосунян

сша

экономика

/html/head/meta[@name=’og:title’]/@content

/html/head/meta[@name=’og:description’]/@content

https://cdn21.img.ria.ru/images/150188/49/1501884977_0:176:3018:1874_1920x0_80_0_0_cf7416218308dbbfb763c7a546e94bf7.jpg

МОСКВА, 12 ноя — РИА Новости. Снижение зависимости национальной экономики от доллара — общемировой процесс, однако реализовать его быстро не получится, заявил РИА Новости глава Ассоциации российских банков (АРБ) Гарегин Тосунян.Американское издание Wall Street Journal в воскресенье написало, что Россия пытается отказаться от доллара, поскольку ее экономика оказалась под давлением санкций США, очередной раунд которых ожидается в ноябре. В статье отмечается, что ЦБ РФ в этом году наращивал вложения в золото и, напротив, продавал американские гособлигации. Кроме того, российские власти работают над увеличением внешней торговли в рублях и других валютах. Процесс дедолларизации должен помочь смягчить эффект, если новые санкции затронут финансовую систему РФ, указывает WSJ.»Процесс дедолларизациии и так идет с учетом того, что доллар давно не является единственной резервной валютой, его в значительной степени оттеснил и евро. Санкционные действия со стороны США аппетит к долларизации явно уменьшают, а желание стать более независимым от этой валюты у многих уже давно назревает и реализуется. Это процесс длительный, слишком велика сила доллара на мировых рынках. Но процесс дедолларизации идет не только у нас, он в глобальном плане будет продолжаться», — прокомментировал Тосунян.Аналитик ИК «Фридом Финанс» Анастасия Соснова, напротив, считает, что спрос на доллары в России будет расти. Чрезмерная волатильность американской валюты может провоцировать желание запастись ею впрок. По ее мнению, сам по себе курс на дедолларизацию не может стать сигналом к снижению спроса на доллары.Минфин, Минэкономразвития РФ и ЦБ подготовили меры дедолларизации экономики РФ стимулирующего характера, говорил ранее глава МЭР Максим Орешкин. Он уточнял, что переход на расчеты в других валютах должен быть экономически выгодным, а для этого необходимо развитие финрынков и создание систем передачи информации между банками.В начале ноября глава комитета Госдумы по финрынку Анатолий Аксаков назвал журналистам меры по снижению доли доллара в российской экономике, которые предлагает экспертное сообщество. Это, в частности, создание факторинговой спецкомпании, диверсификация вложений средств ФНБ и страхование средств граждан на металлических счетах.

https://ria.ru/20181023/1531310550.html

https://ria.ru/20181011/1530431491.html

россия

сша

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

2018

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

Новости

ru-RU

https://ria.ru/docs/about/copyright.html

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

https://cdn24.img.ria.ru/images/150188/49/1501884977_144:0:2875:2048_1920x0_80_0_0_466a57dcf2768df4a7f2a692850eec8f.jpg

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

россия, гарегин тосунян, сша, экономика

МОСКВА, 12 ноя — РИА Новости. Снижение зависимости национальной экономики от доллара — общемировой процесс, однако реализовать его быстро не получится, заявил РИА Новости глава Ассоциации российских банков (АРБ) Гарегин Тосунян.

23 октября 2018, 19:03

Силуанов призвал проводить дедолларизацию в России аккуратноАмериканское издание Wall Street Journal в воскресенье написало, что Россия пытается отказаться от доллара, поскольку ее экономика оказалась под давлением санкций США, очередной раунд которых ожидается в ноябре. В статье отмечается, что ЦБ РФ в этом году наращивал вложения в золото и, напротив, продавал американские гособлигации. Кроме того, российские власти работают над увеличением внешней торговли в рублях и других валютах. Процесс дедолларизации должен помочь смягчить эффект, если новые санкции затронут финансовую систему РФ, указывает WSJ.

«Процесс дедолларизациии и так идет с учетом того, что доллар давно не является единственной резервной валютой, его в значительной степени оттеснил и евро. Санкционные действия со стороны США аппетит к долларизации явно уменьшают, а желание стать более независимым от этой валюты у многих уже давно назревает и реализуется. Это процесс длительный, слишком велика сила доллара на мировых рынках. Но процесс дедолларизации идет не только у нас, он в глобальном плане будет продолжаться», — прокомментировал Тосунян.

Аналитик ИК «Фридом Финанс» Анастасия Соснова, напротив, считает, что спрос на доллары в России будет расти. Чрезмерная волатильность американской валюты может провоцировать желание запастись ею впрок. По ее мнению, сам по себе курс на дедолларизацию не может стать сигналом к снижению спроса на доллары.

Минфин, Минэкономразвития РФ и ЦБ подготовили меры дедолларизации экономики РФ стимулирующего характера, говорил ранее глава МЭР Максим Орешкин. Он уточнял, что переход на расчеты в других валютах должен быть экономически выгодным, а для этого необходимо развитие финрынков и создание систем передачи информации между банками.

В начале ноября глава комитета Госдумы по финрынку Анатолий Аксаков назвал журналистам меры по снижению доли доллара в российской экономике, которые предлагает экспертное сообщество. Это, в частности, создание факторинговой спецкомпании, диверсификация вложений средств ФНБ и страхование средств граждан на металлических счетах.

11 октября 2018, 12:59

Шеф, все пропало!

План по дедолларизации российской экономики. Главное :: Экономика :: РБК

Власти на фоне внешних угроз активизировали обсуждение снижения зависимости российской экономики от доллара. Все, что известно про план дедолларизации, — в обзоре РБК

Фото: Владимир Трефилов / РИА Новости

Что известно про план

• ​План дедолларизации российской экономики подготовлен и внесен в правительство, заявил первый вице-премьер, министр финансов Антон Силуанов.
• Там есть преференции и послабления для экспортеров, использующих рублевые расчеты: ускоренный возврат НДС для экспортных поставок, постепенная отмена нормы об обязательной репатриации экспортной выручки (рублевой).
• Меры будут реализованы до 2024 года. Почти ничего нового Силуанов на самом деле не сказал: еще в марте Минфин опубликовал законопроект о стимулировании внешнеторговых расчетов в рублях через предоставление экспортерам свободы получать рублевые платежи на иностранные счета. Предполагаемой датой вступления акта в силу был назван 2019 год.
• Дедолларизация российской экономики не предполагает отказ от доллара
  и никак не затронет валютные счета вкладчиков российских банков, заверил Силуанов. О том, что Россия не собирается отказываться от доллара, говорил и президент Владимир Путин.
• Финансово-экономический блок правительства прорабатывает лишь вопрос снижения зависимости экономики от доллара, среди обсуждаемых мер — «создание стимулов и механизмов для перехода внешнеторговых расчетов компаний на национальные валюты», подчеркивала пресс-служба правительства.

Почему вопрос вновь стал актуальным

• О дедолларизации в России говорят с 1990-х годов. Новая волна была запущена в связи с возможным расширением американских санкций на российский госдолг и долларовые операции госбанков.
• Любые долларовые транзакции в мире осуществляются через корсчета в американских банках, и финансовые санкции США делают такие платежи уязвимыми к блокировке . Пострадать могут и простые вкладчики: в 2014 году у российского гражданина был заблокирован долларовый перевод его отцу из Транскапиталбанка в Мособлбанк, потому что последний находился под санкциями. Банк России не открывает корреспондентские счета в иностранных валютах российским банкам.
• В сентябре глава ВТБ Андрей Костин сообщил, что банк согласовал с ЦБ план действий на случай ужесточения санкций в отношении банка. По словам Костина, рассматриваются различные варианты взаимодействия с валютными вкладчиками, в том числе выплата в рублях по текущему курсу и перевод вкладов в рублях в другие банки, с тем, чтобы потом они были переведены в доллары.
• В июле Костин представил президенту предложения по расширению использования рубля в международных расчетах. По его словам, Владимир Путин поддержал его инициативы.
• Отчасти момент для таких инициатив выбран верно — внешнеэкономическая политика и стиль Дональда Трампа отпугивают традиционных партнеров США. Например, Евросоюз ищет способы
  альтернативных платежных механизмов, неподконтрольных США.
• План ВТБ по дедолларизации экономики 3 октября был направлен в Минфин. Основные предложения:
  • Перевести расчеты российских компаний, осуществляющих внешнеэкономическую деятельность, с долларов на рубль и иные валюты.
  • Перерегистрировать крупнейшие российские компании из офшоров в российскую юрисдикцию.
  • Перевести на российскую площадку размещение еврооблигаций, уйти ​от первичного депозитария Euroclear и перейти на российский аналог.
  • Стимулировать эмитентов с листингом на иностранных биржах провести листинг акций на Московской бирже с возможностью в дальнейшем отказаться от иностранного листинга.
  • Создать российский централизованный клиринг драгоценных металлов.
• Неизвестно, вошли ли какие-то предложения ВТБ в план правительства по дедолларизации.

Реакция

Минфин поддержит дедолларизацию экономическими стимулами

«Наша, может быть, первая цель» – сделать Россию евроизированной страной, чтобы доллар был замещен евро, рассказал вчера в Госдуме Дмитрий Тимофеев, директор департамента контроля за внешними ограничениями Минфина. По его словам, для этого есть все основания, но нужны стимулы. Рассуждая о стимулах, Тимофеев предположил, что они могут быть положительными, отрицательными и, возможно, некие директивные методы для госкомпаний. Цитаты Тимофеева передали агентства ТАСС, «РИА Новости», «Прайм».

Спустя пару часов эти цитаты были аннулированы – как сообщил ТАСС, в связи с отзывом цитаты спикером. И Минфин опубликовал свою позицию по этому вопросу: «Связанные с санкциями затруднения в расчетах и так приводят к постепенному переходу на другие валюты – это подтверждается статистикой за последние пять лет. Минфином России такой переход поддерживается, в том числе создаются соответствующие регуляторные стимулы». «Естественно, никаких запретов такие стимулы не могут включать – только экономические методы», – подчеркнули в министерстве.

Министр финансов Антон Силуанов в ходе Петербургского международного экономического форума сообщил, что с 20 мая этого года доля доллара в структуре фонда национального благосостояния (ФНБ) сокращена с 35 до 0%. Его заменят китайский юань, евро и золото. Таким образом, Минфин намерен обеспечить сохранность средств ФНБ «в контексте макроэкономических и геополитических тенденций последних лет», а также решений, направленных на дедолларизацию экономики России.

95%

расчетов происходит в долларах. И цена на нефть исчисляется именно в них

С 2008 г. доли доллара США и евро в структуре активов ФНБ составляли по 45%, а доля британского фунта стерлингов равнялась 10%. В конце февраля текущего года доли доллара и евро были сокращены до 35% в каждом случае. Высвободившиеся 20% были распределены между китайским юанем с долей 15% и японской иеной с долей 5%. В соответствии с нынешней корректировкой доля доллара в активах ФНБ сокращается с 35 до 0%, а британского фунта – с 10 до 5%. Высвободившиеся 40% распределены между золотом с долей 20%, китайским юанем (повышение с 15 до 30%) и евро (повышение с 35 до 40%).

«Согласно последним данным Минфина о движении средств и валютной структуре ликвидных активов ФНБ, в апреле их объем составил $116 млрд, а фактическая структура была близка к нормативной, – подсчитали аналитики «ВТБ капитала». – Наши расчеты показывают, что анонсированное изменение структуры активов потребует сокращения долларовой части примерно на $40 млрд при увеличении долей золота, юаня и евро на $23 млрд, $18 млрд и $5 млрд соответственно».

В валютной структуре расчетов России последние пять лет доля доллара сокращается как в экспорте (примерно с 73 до 55%), так и в импорте (с 41 до 35%), рассказывает директор по финансовым исследованиям Института энергетики и финансов Михаил Ершов. «Растет доля евро и других валют, но доля рубля растет крайне медленно. Рубль играет более значительную роль в торговле со странами ЕАЭС», – замечает Ершов.

Вопрос о дедолларизации обсуждался в экспертном сообществе последние несколько лет. Главное препятствие – большое количество контрактов, которые исполняются в долларе. Ничего сложного в переходе с доллара на евро или на другую валюту нет, говорит сотрудник одной из нефтяных компаний: «Еще несколько лет назад компании проводили такие расчеты, это возможно, мы готовы. Просто это будет происходить через кросс-курс». По словам собеседника «Ведомостей», со странами ближнего зарубежья уже сейчас есть расчеты в рублях и национальных валютах, но они составляют небольшую часть в отличие от доллара. Так что более 95% расчетов происходит в долларах, цена на нефть исчисляется именно в них.

В «Газпроме», «Роснефти», «Газпром нефти», «Лукойле», «Татнефти», «Сургутнефтегазе», «Русснефти» и «Новатэке» на запросы «Ведомостей» не ответили. Сотрудники еще трех корпораций считают, что инициатива преимущественно будет касаться госкомпаний, а не частных экспортеров.

В «Сибуре» «Ведомостям» сообщили, что пока не видят каких-либо регуляторных стимулов или ограничений со стороны государства относительно валюты кредита. Номинальная валюта экспортных продаж компании зависит от географии поставок и коммерческих договоренностей с контрагентами, отметили в «Сибуре». Компания получает выручку в долларах, евро и других валютах, то же самое относится к валюте импортных закупок. «Как правило, поставки оборудования от европейских подрядчиков номинированы в евро», — пояснил представитель компании. В компании подчеркнули, что не испытывают трудностей с валютной ликвидностью.

У Минфина и ЦБ достаточно инструментов дедолларизации кроме смены валюты для торговли энергоносителями. Например, шаг ЦБ в сторону повышения нормы резервирования по валюте в сравнении с рублями – это одна из таких мер. «Также возможно более активное применение нормативов для различных показателей баланса, которые сделали бы менее выгодным применение долларов в операциях», – приводит пример Ершов.

По словам эксперта, технические меры должны дополнять общую политику повышения экономического роста в целом и, как следствие, востребованности рубля. «Здесь важны и рефинансирование, и целевое использование госбумаг в монетизации, в том числе участие ЦБ в их покупках», – перечисляет Ершов.

Эксперты оценили, как будет проходить дедолларизация экономики России

Российские власти засекретили план по дедолларизации экономики. Сами чиновники уверяют, что это временная мера, и после того, как документ утвердят, он будет опубликован. Эксперты призывают правительство к публичности, чтобы не возникало панических слухов. Они также отмечают, что быстро уйти от долларовых расчетов не получится, но в целом поддерживают курс на использование национальных валют во внешней торговле.

Министерство финансов разъяснило вопрос о засекречивании плана по дедолларизации российской экономики. По словам замглавы ведомства Алексея Моисеева, документ имеет статус «для служебного пользования», пока идут согласования, чтобы «на этапе разработки… вот эти версии не ходили».

По данным агентства Reuters, по плану есть разногласия между Минфином, Минэкономразвития и Банком России. После доработки он будет утвержден премьер-министром Дмитрием Медведевым или его первым замом, министром финансов Антоном Силуановым.

«Это в принципе не наше решение, это решение правительства будет, но ничего секретного в этом я, честно говоря, не вижу. Никаких секретных планов по отъему, изъятию там не предусмотрено», — сказал Моисеев журналистам.

«Это не план действий на случай чего-то, это просто некий общий план по мотивации экономических агентов по увеличению доли расчетов в рублях», — добавил он.

Напомним, что первым про разработку специального плана отказа от доллара заговорил глава ВТБ Андрей Костин, а в начале октября документ был внесен в правительство, сообщал Антон Силуанов. А ранее о необходимости постепенного отказа от доллара во внешней торговле на фоне американских санкций заявляли президент России Владимир Путин и председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.

«Когда мы говорим о дедолларизации, речь идет прежде всего о том, чтобы в международных внешнеторговых расчетах больше переходить на другие валюты, не на доллар. Конечно, это надо делать с учетом экономической логики», — отмечала она.

США совершают большую стратегическую ошибку, подрывая доверие к доллару как к резервной валюте, говорил Владимир Путин, выступая недавно на Российской энергетической неделе.

«Подрывают веру в нее (американскую валюту — «Газета.Ru») как в этот универсальный инструмент, реально пилят сук, на котором сидят», — заявил президент.

По мнению Путина, ошибка США типична для любой империи, которая полагает, что такие решения останутся без негативных последствий.

Последствия «рано или поздно» обязательно наступят. «Кажется, все так устойчиво, что никаких негативных последствий не будет. Ан нет! Они наступают!» — заявил президент.

Одной главных «страшилок» плана дедолларизации стало обсуждение возможной конвертации валютных вкладов в рублевые в случае введения США запрета на долларовые расчеты для российских банков с госучастием (Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, Россельхозбанк, Промсвязьбанк, ВЭБ и Банк Москвы). Впрочем, власти такие намерения отвергают.

«У нас даже в мыслях такого нет. Таких планов в правительстве даже не обсуждалось никогда», — сказал Силуанов.

По его словам, российское руководство выступает как «противник различных ограничений», так как рассматривает риски торможения таких расчетов. Он подчеркнул, что решение о сбережениях и расчетах в валюте является личным выбором каждого гражданина.

Нет в плане по дедолларизации российской экономики и пункта об ограничении кредитования компаний в валюте, сообщал Алексей Моисеев.

Из того, что было известно про план до того, как его засекретили, следует, что ограничений на валютные операции введено не будет. А будет постепенный переход на расчеты в других единицах по экспортно-импортным операциям, перевод холдингов в российскую юрисдикцию, создание российского депозитария для размещения еврооблигаций и лицензирование всех участников фондового рынка по единым правилам работы.

Бизнес-сообщество не против такого подхода, но возражает против возможных запретов. «Мы не хотим в этом плане вдруг увидеть перевода счетов и ограничения валютных операций. Понимаете, не хотелось бы, что бы мы жили в осажденной крепости, когда дедоларизация придет естественным путем», — заявил во вторник глава Российского союза промышленников и предпринимателей Александр Шохин.

По его словам, правительство согласилось, что принудительных мер по ограничению операций по капитальным счетам не будет, а будет «постепенное и плавное замещение долларовых расчетов». В некоторых случаях в двусторонней торговле, при большом товарообороте, национальные валюты могут быть использованы напрямую, если они устойчивые, «но, если у них волатильность высокая, придется использовать привязку к какой-то устойчивой валюте».

«Быстрых решений тут нет, но двигаться в этом направлении надо, особенно двигаться к использованию иных стабильных валют в качестве основы для торговых или иных контрактов. Потому, что надо помогать европейцам тоже бороться с засильем американцев», — реюмировал Шохин.

Аналитики соглашаются с позицией главы РСПП, но говорят, что лучше ничего не засекречивать.

«Экономика секретности не любит и любой аналитик при засекречивании некой экономической программы будет справедливо подозревать, что секретность, то есть неравное распределение информации, нужна, чтобы обеспечить неравные условия конкуренции для участников экономики», — говорит аналитик «Алор брокер» Алексей Антонов.

Он подчеркивает, что хочется надеяться, что граждане и бизнес не будут поставлены в условия, когда отсутствие у них информации приведет к потере денег или к убыткам в ходе хозяйственной деятельности.

«Есть опасения, как бы программа не содержала в себе что-то типа денежной реформы на невыгодных для всех, кроме государства, условиях, не содержала директивы о принудительной конвертации долларовых вкладов и счетов в рубли по невыгодному курсу, как это совсем недавно было в Аргентине», — добавляет аналитик.

Заморозка валютных вкладов или тем более конвертация их в рубли, выглядит сейчас не просто маловероятной, но и крайне низкоэффективной, уверен аналитик ГК «Финам» Алексей Коренев.

«Мы полагаем, что в текущих экономических и политических условиях руководство страны не рискнет пойти на меры, экономическая польза которых весьма сомнительна, а негативный эффект может быть катастрофическим», — полагает он.

Вряд ли программа дедоллоризации коснется вкладов, так как это противоречит действующему законодательству, считает Андрей Люшин, зампредседателя правления «Локо Банка». При этом дедоллоризация выгодна с той позиции, что позволит снизить зависимость от американского влияния на российскую экономику, считает он.

«Курс на дедолларизацию для экономики это, скорее мера вынужденная, чем необходимая, но он может усилить позиции рубля на мировой арене, и в этом смысле, и в сложившихся условиях санкций, такая попытка может иметь шанс на положительный исход», — поддерживает гендиректор финансовой компании «Мани Фанни» Александр Шустов.

Но отказаться полностью от расчетов в долларах в обозримой перспективе не получится, говорят аналитики.

Это невозможно в принципе, считает Алексей Коренев. Нереально добиться даже умеренного снижения зависимости от доллара в короткие сроки. Реально лишь ощутимо снизить долю таких расчетов, переведя часть из них в валюты тех стран, с которыми непосредственно заключены те или иные двусторонние договоры.

Речь в первую очередь идет об увеличении доли расчетов в национальных валютах с такими странами, как Китай, Иран, Турция, Венесуэла, государства, входящие вместе с РФ в Евразийский экономический союз.

Дедолларизация — это… Что такое Дедолларизация?

Доллариза́ция эконо́мики — феномен международного денежного рынка, при котором иностранная валюта (чаще всего это доллар США) широко применяется для операций внутри страны или отдельных отраслей её экономики, вплоть до полного вытеснения национальной валюты.

Причины долларизации

Основной экономической причиной долларизации является предпочтение агентами доллара национальной валюте. Явление наблюдается в том случае, если доллар более стабилен и конвертируем, чем национальная валюта. Непосредственной причиной, за которой обычно следует долларизация экономики является слабый контроль правительства над предложением денег, вследствие национальная валюта постоянно обесценивается, поэтому агенты не желают держать активы в национальной валюте и оптимизируют свои портфели активов в пользу доллара.

Экономический охват долларизации

Долларизация может носить полный, смешанный или частичный характер, как внутри секторов национальной экономики, так и по стране в целом. Явление полной долларизации, как правило, характерно для слаборазвитых в экономическом отношении государств, и является следствием крайней нестабильности внутренней денежной системы. Следует отметить, что прямая долларизация является крайней мерой, и обычно означает признание полной политической невозможности контроля над денежным предложением в целях избежания инфляции. Например, режим «валютной палаты», при котором предложение национальной валюты законодательно ставится в жёсткую звисимость от величины внешних резервов, представляетя гораздо более выгодным, ведь появляется возможность получать процент на резервы, то есть прямую долларизацию предпочитают страны, где отсутствует политическая возможность даже для такого решения.

Юридический статус феномена

Следует различать официальную, полуофициальную и неофициальную долларизацию. Также следует учитывать, что национальные деньги вытесняет не только доллар США, но евро, австралийский, новозеландский доллары и даже российский рубль. Возможно параллельное хождение двух и более иностранных валют в разных соотношениях к национальной, которые, как правило, отличаются либо большей стабильностью в плане инфляции, либо более широким географическим ареалом своего распространения.

Временная протяженность и обратные процессы

Долларизация зачастую носит временный характер, хотя и довольно продолжительный по срокам. Если национальная валюта начинает укрепляться в результате улучшения внутренней экономической коньюктуры, и этому способствует национальное правительство, происходит процесс ревальвации национальной валюты, сопровождающийся дедолларизацией — то есть падением значимости иностранной валюты для внутреннего рынка.

История долларизации

Вплоть до 1999, хотя долларизация и существовала де-факто во многих развивающихся странах, а также получила широкое распространение в России и других странах бывшего социалистического блока, юридическое упразднение национальной валюты представлялось маловозможным.

Однако не стоит забывать что Панама начала использовать доллар США уже с 1904 вместо колумбийского песо, Эквадор с 2000 вместо эквадорского сукре, Сальвадор с 2001 года вместо сальвадорского колона.

В данный момент это самые крупные официально долларизованные страны в мире. Полный переход на доллар США, таким образом, практически полностью отражает полуколониальный характер экономики этих отсталых и зависимых в экономическом отношении стран.

Долларизация экономики России

Валюты использовавшиеся в Российской империи

Советский период

Постсоветский период 1990—2005

Дедолларизация 2005—2007 годов

Официально долларизованные экономики

Доллар США

Евро

Российский рубль

Австралийский доллар

Прочие

См. также

Ссылки

Wikimedia Foundation. 2010.

Объяснение долларизации

После отказа от золотого стандарта в начале Первой мировой войны и Бреттон-Вудской конференции после Второй мировой войны некоторые страны отчаянно искали способы обеспечить глобальную экономическую стабильность и, следовательно, собственное процветание. Для большинства этих стран оптимальным способом достижения стабильности валюты было привязка местной валюты к основной конвертируемой валюте. Однако есть еще один вариант — отказаться от местной валюты в пользу исключительного использования U.С. доллар (или другая крупная международная валюта, например евро). Это известно как полная долларизация.

Как работает привязка
Крайний метод привязки заключается в валютном управлении, с помощью которого страны «привязывают» свои местные валюты к конвертируемой валюте (часто к доллару США). (Чтобы узнать больше об этом, см. Что такое валютный совет? и Плавающие и фиксированные обменные курсы .) В результате местная валюта имеет ту же ценность и стабильность, что и иностранная валюта.Привязка обычно была способом обоснования стоимости местной валюты по отношению к конвертируемым валютам мира и стабилизации обменного курса.

Альтернатива долларизации
В качестве альтернативы поддержанию плавающей валюты или привязки страна может принять решение о полной долларизации. Основная причина, по которой страна делает это, заключается в том, чтобы снизить страновой риск, обеспечивая тем самым стабильный и безопасный экономический и инвестиционный климат. Страны, стремящиеся к полной долларизации, как правило, являются развивающимися странами или странами с переходной экономикой, особенно с высокой инфляцией.

Многие страны, выбирающие долларизацию, уже неформально используют иностранные торги в частных и государственных сделках, контрактах и ​​банковских счетах; однако это использование еще не является официальной политикой, и местная валюта по-прежнему считается основным законным платежным средством. Решив использовать иностранный тендер, отдельные лица и учреждения защищаются от возможной девальвации местного обменного курса. Однако полная долларизация — это почти постоянное решение: экономический климат в стране становится более надежным, поскольку возможность спекулятивных атак на местную валюту и рынок капитала практически исчезает.

Снижение риска побуждает как местных, так и иностранных инвесторов вкладывать деньги в страну и рынок капитала. И тот факт, что разница в обменных курсах больше не является проблемой, помогает снизить процентные ставки по иностранным займам.

Недостатки долларизации
Есть несколько существенных недостатков в принятии иностранной валюты. Когда страна отказывается от возможности печатать свои собственные деньги, она теряет способность напрямую влиять на свою экономику, включая право проводить денежно-кредитную политику и любую форму режима обменного курса.

Центральный банк теряет способность собирать «сеньораж», прибыль, полученную от выпуска монет (чеканка денег стоит меньше фактической стоимости чеканки). Вместо этого Федеральная резервная система США собирает сеньораж, а местное правительство и валовой внутренний продукт (ВВП) в целом, таким образом, страдают от потери дохода.

В полностью долларизованной экономике центральный банк также теряет свою роль кредитора последней инстанции для своей банковской системы. Хотя он все еще может предоставить краткосрочные чрезвычайные средства из удерживаемых резервов банкам, терпящим бедствие, он не обязательно сможет предоставить достаточно средств для покрытия снятия средств в случае исчерпания депозитов.

Еще один недостаток для страны, которая делает ставку на полную долларизацию, заключается в том, что ее ценные бумаги необходимо выкупать за доллары США. Если у страны нет достаточного количества резервов, ей придется либо занять деньги, создав дефицит текущего счета, либо найти средства для накопления профицита текущего счета.

Наконец, поскольку местная валюта является символом суверенного государства, использование иностранной валюты вместо местной может повредить национальному чувству гордости.

Преимущества долларизации
Помимо снижения риска и защиты от инфляции и девальвации, у страны есть несколько веских причин отказаться от такого большого контроля над своей экономикой.

Как мы уже упоминали выше, полная долларизация создает положительные настроения инвесторов, практически подавляя спекулятивные атаки на местную валюту и обменный курс. В результате рынок капитала стал более стабильным, прекратился внезапный отток капитала, а платежный баланс стал менее подвержен кризисам.(Подробнее о ПБ можно прочитать в Что такое платежный баланс? )

И последнее, но не менее важное: полная долларизация может улучшить мировую экономику, облегчая интеграцию экономик в мировой рынок.

Заключение
Многие страны с развивающейся экономикой в ​​той или иной степени уже используют долларизацию. Однако многие уклоняются от этого, потому что экономики, которые рассматривают возможность полной долларизации, все еще развиваются.Для многих стран наличие автономной экономической политики и ощущения индивидуальной государственности — это слишком много, чтобы отказаться от полной долларизации — крайнего варианта, который по большей части необратим.

Дедолларизация долларизованной экономики

Обсуждение реальных системных рисков и проблем долларизации, вызванных девальвацией национальной валюты, инфляцией, замещением активов и валюты, и, как следствие, поиском устойчивой политики посредством эффективных денежно-кредитных и фискальных мер.Статья, которая пытается ответить на ключевые вопросы центрального банка и правительства о денежно-кредитной экономике в Украине

Abstract: Что такое долларизация?

Кризисы, потрясшие мировую экономику в течение последних трех десятилетий, и, в частности, экономический коллапс в Украине, иллюстрируют острую необходимость переоценки денежно-кредитной теории, используемой при реализации выбранных режимов обменного курса, режимов противодействия инфляции, макропруденциального / регулирующего надзора и поддержка клиринговой системы. В то же время налогово-бюджетная политика требует такого же уровня критического внимания, особенно при поддержании здорового национального бюджета и при внедрении устойчивой системы управления долгом.Ключевые макроэкономические элементы, коренящиеся в реальном секторе экономики и ориентированном на экспорт потенциале, остаются жизненно важными, но они по-прежнему зависят от определенных областей финансовой стабильности и доверия потребителей / поставщиков.

На протяжении всей истории экономики существует множество примеров, иллюстрирующих зависимость финансовой стабильности от минимизации / смягчения долларизации, инфляции и эффектов баланса. Вызванная инфляцией долларизация занимает одно из первых мест в списке «ужасов», каждый божий кошмарных для тысяч политиков и банкиров.Так что же такое долларизация? Дадим определение современной долларизации, используя следующее определение:

«Де-факто долларизация представляет собой ситуацию, когда иностранная валюта используется вместе с национальной валютой в качестве средства обмена (для транзакционных целей, т. Е. В качестве замещения валюты) или как средство сбережений в твердой валюте (т. Е. Как замещение активов)» [ 1].

Приведенное выше определение представляет собой совокупность случая замещения активов и случая замещения валюты, иллюстрируя полную структурную долларизацию в экономике.Эта статья направлена ​​на изучение проблемы долларизации в Украине, ее причин, основных рисков и возможности реализации устойчивых мер дедолларизации со стороны Центрального банка и местных органов власти.

Инфляция, девальвация и долларизация

Традиционно основными факторами замещения активов и валюты были экономическая нестабильность, высокие темпы инфляции (потеря доверия к национальной валюте) и финансовые проблемы. Многие развивающиеся рынки испытали многочисленные случаи гиперинфляции на протяжении истории.В этих странах долларизация стала безудержной, поскольку как местное население, так и местные предприятия пытались хеджировать риски, связанные с активами в национальной валюте. Экономисты Альварес-Плата и Гарсиа-Эрреро в 2007 году сделали интересное наблюдение, что некоторым странам удалось показать хорошие результаты в сдерживании инфляции, но тем не менее уровень долларизации в этих странах продолжал расти. Факты показывают, что дедолларизовать удалось лишь очень небольшому количеству стран. Напрашивается логический вывод о том, что, если долларизация прочно укоренилась в экономической модели, невозможно изменить курс без полного пересмотра национальной экономической парадигмы и без полного перезапуска ключевых макроэкономических движущих сил.Из-за отсутствия развитых рынков капитала и постоянно высоких инфляционных ожиданий местное население и предприятия интегрируют замену активов в повседневную деятельность. Логика в том, что валютные активы обеспечивают страхование. Таким образом, закладывается фундамент для катастрофических балансовых и эндшпильных эффектов.

Ускорение индекса потребительских цен в 2014 и 2015 годах (см. Диаграмму ниже) оказалось серьезной причиной беспокойства для Украины и местного населения. Быстрая девальвация национальной валюты, сильная зависимость от импорта в определенных стратегических областях, война и потеря территории на Востоке, а также быстрый рост цен на коммунальные услуги, масла и топливо, продукты питания и безалкогольные напитки привели к росту индекса потребительских цен и способствовали серьезная потеря доверия потребителей к стране и существенная потеря доверия к гривне.Цикл предыдущего кризиса 2008-2010 годов повторился, но на этот раз с большим азартом, когда национальная валюта обесценилась на 93,5% в 2014 году и на 34,0 в период с января по август 2015 года. Логично, что ИПЦ составил 49,6% г / г. y в период с января по август 2015 года. Поскольку основания для замещения активов были заложены в предыдущем кризисе 2008-2010 годов, опасная динамика на этот раз только укрепилась. 2014 год также заложил основу для тенденций валютного замещения.

Подобные тенденции наблюдались в ряде стран в 1990-е годы.Согласно данным МВФ, Вьетнам (инфляция 67% в 1990 году), Филиппины (инфляция 14% в 1990 году), Израиль (инфляция 17% в 1990 году), Чили (инфляция 26% в 1990 году) — все имели умеренно высокие темпы инфляции и динамика роста долларизации. Такие страны, как Перу и Аргентина, находились в состоянии «полного уничтожения» из-за гиперинфляции в 1990 году (7485% и 2314% соответственно). После азиатского кризиса в конце 1990-х годов и российского дефолта опасный цикл высокой инфляции поразил Индонезию (инфляция составила 58% в 1998 году) и Россию (инфляция составила 86% в 1999 году).У этих стран была одна важная общая тенденция: безудержная долларизация по сравнению с развитым миром.

Классический подход к анализу долларизации рассматривал ее как средство сбережения в процессе замещения активов. В прошлом долларизация в основном измерялась долей внутренних резидентов, владеющих активами в иностранной валюте, а не обязательствами в иностранной валюте. Конец 1990-х годов продемонстрировал, что системные риски и балансовые эффекты связаны с долларизацией обязательств даже в большей степени, чем с долларизацией активов.Поскольку частный и государственный секторы все больше и больше заимствовали в иностранной валюте, эти страны становились все более уязвимыми для внешних шоков и системных изменений.

Например, в Индонезии «частный сектор был сильно подвержен краткосрочным долговым обязательствам, выраженным в иностранной валюте, которые превышали объем международных резервов страны. Поскольку эти ссуды в основном использовались для инвестиций в сектор невнешнеторговых товаров, сильная девальвация обменного курса во время кризиса привела к взрывному росту долларовой задолженности в национальной валюте — так называемым балансовым эффектам — и, следовательно, к серьезному балансу проблемы платежа »[2].

Необходимо учитывать как долларизацию активов, так и долларизацию обязательств, особенно для Украины, где наблюдался быстрый рост рисков из-за системных и внешних шоков, а также из-за резкой девальвации гривны в последнем цикле. Можно сказать, что девальвация является ключевым фактором повышения уровня долларизации в Украине, а инфляция была вторичной. Некоторые аналитики сделают такой вывод преждевременно. Но нельзя торопиться с выводами. Необходимо учитывать последствия для национальной экономики и финансовой системы.По мере роста уровня долларизации, независимо от того, какой из факторов, способствующих этому, в первую очередь сильнее, возрастают системные риски, повышается уязвимость к внешним шокам, а балансовые эффекты становятся более значительными.

Приведенная ниже диаграмма долларизации показывает, что основным фактором роста коэффициента долларизации в Украине была девальвация национальной валюты. Тем не менее, учитывая быструю потерю местной покупательной способности среди домашних хозяйств, рекордное количество банкротств и ликвидаций банковских учреждений, заметную роль импорта в стратегических областях (энергия, отопление, масла, топливо и даже бытовая электроника), необходимо понимать, что Логический переход к валютным активам будет заметен среди местных жителей в Украине, тенденция, проиллюстрированная периодами экономических и финансовых спадов и коллапсов в 2007-2008 и 2013-2015 годах соответственно.

Кризис 2008 года доказал, что доминирующая тенденция долларизации обязательств поставила страну перед серьезным потрясением. Приведенная выше диаграмма также иллюстрирует тот факт, что после кризиса 2008 года уровни долларизации обязательств постепенно снижались до катастрофической девальвации 2014 года. При этом долларизация активов и пассивов достигла 48,2% и 53,3% соответственно в период с января по август 2015 года, и при индексе потребительских цен на уровне 49,6% г / г украинская экономика и финансовая система находятся на очень опасном основании, и дальнейшие сдвиги в девальвации и инфляции могут привести к непредвиденным последствиям.Поскольку долларизация обязательств превосходит долларизацию активов, структурный ущерб экономике и финансовой системе может быть серьезным в случае системных или внешних шоков. Без должного внимания со стороны Центрального банка и правительства ситуация может быстро ухудшиться до эффекта «снежного кома» и привести к быстрому росту токсичности активов, находящихся в руках банков (как это было в Индонезии в конце 1990-х годов. ).

Например, в течение почти десятилетия Израилю удалось снизить уровень долларизации с 28% в 1990 году до 19% в 2000 году, в то время как Чили удалось снизить с 19% до 9% за тот же период.Индонезии удалось снизить уровень долларизации с 20% в 1995 г. до 15% в 2005 г.iii Такие страны, как Вьетнам, Перу и Россия, испытали больше трудностей за последние 30 лет. Таким образом, возникает острая необходимость в принятии немедленных мер в Украине в русле упомянутых успешных примеров и экономических примеров.

Снижение рисков и адаптация денежно-кредитной экономики

Широко признано, что долларизация значительно усложняет денежно-кредитную политику и подрывает ее потенциальную эффективность.По мере того как местные жители ищут более безопасные и стабильные способы оплаты и упрощения транзакций, они часто в конечном итоге идут по пути замещения валюты. Параллельно с этим, когда те же местные жители ищут вторичные средства защиты от рисков девальвации и инфляции, они часто оказываются на пути замещения активов. Пресловутый «идеальный шторм» — это когда оба запроса приводят к доминирующей долларизации замещения как активов, так и валюты.

Обширный анализ накопленных данных в отношении замещения валюты показывает, что существуют значительные сложности денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики из-за повышенной нестабильности спроса на деньги и обменных курсов.Таким образом, иллюстрируется проблематичная взаимосвязь между заменой валюты и волатильностью обменного курса [3]. При замещении активов валютные активы становятся популярными инвестициями по мере того, как их цена снижается (в период экономического роста). Таким образом, спрос на инструменты хранения стоимости будет зависеть от роста денежной массы, волатильности обменного курса и инфляции. Денежно-кредитная политика осложняется ослаблением контроля над общей денежной массой в долларизованных экономиках — потому что соответствующие органы (Центральный банк) не имеют прямого контроля над предложением и эмиссией валютных курсов.Балансовые операции будут ограничены за счет экспансионистских мер. В таких случаях устранение опасностей инфляции и использование благоприятных для рынка операций для стимулирования изменений могут оказаться неэффективными.

При рассмотрении вопроса о том, как адаптировать денежно-кредитную политику для облегчения дедолларизации, регулирующие органы должны решить, какие «якоря» или «цели» денежно-кредитной политики выбрать. Цели должны быть промежуточными и иметь определенную системную ценность и влияние. Традиционно денежно-кредитная политика строилась на основе целевых показателей обменного курса (также известного как «Правило валютного курса») или целевых показателей денежно-кредитного агрегата.Конечно, Правило обменного курса серьезно ограничивает денежно-кредитную политику (как показывает украинский исторический опыт), поскольку власти должны вмешиваться, чтобы поддерживать определенный уровень обменного курса в соответствии с заранее объявленным номинальным якорем. Тем не менее, все больше и больше стран начали использовать практику таргетирования инфляции.

Таргетирование инфляции имеет важные положительные аспекты, поскольку оно нацелено на стабильность цен и способствует возвращению доверия потребителей и общей стабилизации национальной валюты как инструмента сохранения стоимости.Таргетирование инфляции также выгодно, потому что оно не требует постоянной необходимости вмешиваться в рынки со значительными ресурсами. Взаимосвязь между деньгами и инфляцией не играет важной роли в этой денежно-кредитной политике. Но есть ряд рисков и негативных моментов. Центральный банк должен понимать, что долларизованные экономики не обладают такими сильными сторонами, как недолларизованные страны. Существуют неотъемлемые опасности, связанные с импортными ценами, влияющими на розничные и потребительские цены из-за переноса обменного курса (ERPT), существуют существенные опасности трансграничной передачи инфляции (та же причина, что и ERPT), а уязвимость к эффектам баланса выше.При необходимом гибком валютном курсе затраты увеличатся из-за эффектов баланса и из-за повышенного уровня подверженности внешним шокам. Эти факторы могут привести к быстрой потере качества активов в банковской системе (повышение токсичности) и к «эффекту домино» на местных финансовых рынках и в банковской системе в целом. Такие факторы уводят важные механизмы контроля над инфляцией из рук Центрального банка.

Положительными примерами дедолларизации и таргетирования инфляции являются Перу, Чили и Израиль.Ключевым фактором успеха Перу в проведении денежно-кредитной политики таргетирования инфляции было то, что местным властям удалось снизить риски, связанные с валютой, и минимизировать подверженность внешним шокам за счет содействия дедолларизации на национальном уровне. Пример Чили иллюстрирует использование местных гибридных инструментов в качестве средства обеспечения инструмента хеджирования от рисков инфляции в сочетании с политикой таргетирования инфляции Центрального банка. Чили удалось повысить доверие инвесторов и развить свои финансовые рынки за счет использования производных инструментов, индексированных по местному индексу потребительских цен.Это дало инвестору сильные возможности хеджирования, но в то же время предоставило местным органам власти и Центральному банку больше возможностей для маневра без крайней зависимости от валютных резервов и валютных поступлений от экспорта. Поощрение внутреннего рынка облигаций к использованию местной валюты — еще один важный инструмент, дополняющий таргетирование инфляции. Израиль является успешным примером борьбы с инфляцией за счет эффективной дедолларизации. Путем реализации политики выпуска местных долговых обязательств в национальной валюте Израилю сначала пришлось столкнуться с трудностями, связанными с уплатой более высоких затрат и повышением процентных ставок.Тем не менее, по мере структурного изменения структуры долговых обязательств, выпущенных на местном уровне, были предприняты усилия по снижению процентных ставок наряду с усилиями по обеспечению стабильности цен. Таргетирование инфляции принесло положительные результаты, и в конечном итоге процентные ставки снизились. Чтобы подсластить сделку, Израиль использовал индексацию ИПЦ.

Рекомендации по политике для Центрального банка и правительства

1. Для Украины подход к устойчивой дедолларизации должен быть разработан и реализован, предпочтительно посредством благоприятных для рынка операций и развития местных финансовых рынков (для замедления долларизации местного долгового рынка).Жизненно важно сместить местные долговые рынки и ориентацию местных домохозяйств с ориентации на валюту на ориентацию на местную валюту, даже если первоначальные затраты выше. Необходимо способствовать структурным изменениям в составе общего государственного долга, местного корпоративного долга и местного долга домашних хозяйств. Необходимо разработать правовую базу для внедрения в Украине реальных инструментов хеджирования в виде производных финансовых инструментов и других гибридных ценных бумаг. Местные рынки капитала необходимо реорганизовать, объединить и переориентировать, а институциональных инвесторов необходимо привлечь на рынок «в массовом порядке».”
2. Правительству (в лице Министерства финансов) и Центральному банку необходимо разработать альтернативные инвестиционные инструменты специально для институциональных инвесторов и для долгосрочных юридических лиц (требующих минимизации рисков). В этом случае можно использовать индексированные производные финансовые инструменты и инструменты, привязанные к Индексу потребительских цен. Тем не менее, успех применения таких инструментов зависит от местной пенсионной реформы и местной правовой базы. Необходима немедленная пенсионная реформа, чтобы внести структурный сдвиг в инвестирование долгосрочного капитала за счет привлечения пенсионных фондов и уменьшить «механическое» фискальное давление на государственный бюджет.
3. Национальный банк Украины должен принять на себя полную подотчетность и ответственность за обеспечение ориентации на стабильность цен посредством своей денежно-кредитной политики, направленной на таргетирование инфляции. Это означает, что публичная коммуникация целей и якорей должна быть четкой, структурированной и объективной. Отклонения должны устраняться прозрачным образом. Национальный банк Украины должен эффективно использовать резервные требования и направлять банковскую систему в сторону более устойчивого соотношения валютных активов к обязательствам в иностранной валюте.В то же время регулятор может влиять на местную денежную базу.
4. Чтобы снизить риски, связанные с переносом обменного курса, все усилия должны быть межведомственными, и их нельзя полностью возложить на плечи Центрального банка. Тесное сотрудничество с Министерством финансов (и Государственным казначейством) будет иметь решающее значение для обеспечения эффективности политики и быстрого внедрения законодательной базы.
5. Дело о приватизации государственных предприятий (ГП) должно продвигаться вперед.Эффективная распродажа госпредприятий будет способствовать общему доходу правительства и поможет снизить фискальную неэффективность государственных финансов. Проблема бюджетного дефицита НАК «Нафтогаз» должна быть решена с помощью новых мер по реструктуризации и реорганизации (с внедрением новых стандартов корпоративного управления и специальных финансовых «якорей» для мониторинга эффективности соответствующих мер). Эти конкретные меры должны быть реализованы в краткосрочные и среднесрочные сроки от 12 до 36 месяцев — до того, как Украина вернется на международные долговые рынки в соответствии с программой МВФ EFF.

Заключение

Украине предстоит долгий путь, и долларизация создает ряд системных рисков, которые могут сделать этот путь трудным и опасным. Сегодня фактом является то, что вопросы девальвации, инфляции и долларизации идут «рука об руку» и должны решаться на базовом уровне, что выражается в полном соблюдении стабильности цен и поощрении структурного сдвига в деноминации активов / пассивов к местная валюта. Без надлежащего денежно-кредитного доверия и без доверия к местной валюте и местным долговым рынкам эта страна не сможет подняться из пепла прошлого.Это не просто смена экономической, денежно-кредитной и фискальной парадигмы, которая необходима сегодня, но и сама совершенно новая парадигма, основанная не только на передовой практике из истории, но и на дисциплинированных реформах. Регулирование должно быть справедливым и прозрачным. Это не должно мешать развитию финансовых рынков. Он должен способствовать развитию прозрачных и эффективных местных рынков, на которых риски оцениваются объективно и где опасность долларизации, искажающей указанное ценообразование, сводится к минимуму посредством косвенного смягчения последствий и верховенства закона.Украине сегодня нужна определенность. В этой уверенности нуждаются ключевые партнеры, инвесторы и кредиторы.

Банкноты

[1] Леви Еяти, Эдуардо. 2006. «Финансовая долларизация». Экономическая политика, стр. 61-118

[2] Патрисия Альварес-Плата и Алисия Гарсия-Эрреро. 2007. «Долларизация или дедолларизация: последствия для денежно-кредитной политики»

[3] Кальво, Гильермо и Карлос Вег. 1996. «От замещения валюты к долларизации: аналитические и политические вопросы», в «Деньги, обменные курсы и выпуск».Гильермо Кальво, изд: MIT Press, стр. 153-75

Covid-19 вызовет иски о дедолларизации китайская пресса — Ledger Insights

Сегодня 21st Century Business Herald опубликовал весьма пристрастную редакционную статью, в которой рассказывается об экономических проблемах, с которыми сталкиваются Соединенные Штаты, и о том, почему, по их мнению, кризис Covid-19 может стать началом падения доллара как мировой резервной валюты или дедолларизации.

В течение многих лет Китай чувствовал себя неуютно, поскольку он видел, что его роль в торговле растет, но в тот же период доллар стал еще более доминирующей резервной валютой.Несмотря на то, что инициатива страны по инициативе « Один пояс, один путь » перекачивает огромные суммы денег в другие экономики, ее доля в торговле, выраженной в юанях, составляет всего 14%.

Как мы уже отмечали в другом материале, после кризиса 2008 года сумма небанковской задолженности, выраженной в долларах США, почти удвоилась, в то время как доля других ведущих валют не изменилась или снизилась.

Китайская статья начинается с изложения различных прогнозов экономического спада в США в результате кризиса с коронавирусом, в том числе спада на 24% с апреля по июнь, прогнозируемого Goldman Sachs, прогноза сокращения на 14% от JP Morgan и 30% от Morgan Stanley.

Подчеркивается зависимость экономики США от потребления, а также побочные эффекты сокращения спроса на другие экономики.

Но наиболее осуждающим комментарием является вывод о том, что ни фискальная, ни денежно-кредитная политика США не будет эффективной во время кризиса с коронавирусом. Он утверждает, что агрессивная денежно-кредитная политика повлияет только на стабильность рынков. И хотя многие страны прибегают к финансовым стимулам, газета утверждает, что стимулирование спроса приведет к инфляции в результате нарушения цепочки поставок, сокращения производства и сокращения торговли.

Главный редактор

Ван Чао утверждает, что фондовый рынок США превратился в пузырь из-за десятилетнего денежно-кредитного стимулирования, и полагает, что может возникнуть кризис рынка облигаций и бегство на рынке. Он заявляет, что Соединенные Штаты переживают деглобализацию из-за конфронтации с Китаем. И он считает, что США не смогли сыграть объединяющую роль во время кризиса и «нанесли ущерб другим странам в своих интересах».

Несмотря на меньшую роль экономики США в мировом росте, из-за роли США.Южный доллар как резервная валюта, финансовый пузырь США нанес вред мировой экономике.

В статье делается вывод о том, что мир теряет уверенность в способности США обеспечивать глобальное общественное благо. В нем говорится, что кризис с коронавирусом — это «начало дедолларизации мировой экономики, потому что люди увидели, что ФРС сошла с рельсов и что кредит США исчерпан».

---

(PDF) Дедолларизация как индикатор формирования национальной государственной политики

Выбор стран-участниц очевиден, единственным государством, имевшим золотовалютные запасы во время Второй мировой войны

, была Америка, которая, несмотря на участие в международный кризис, с 1942 г.

активно продвигали комплексную торговлю, требуя от импортеров платежей либо в долларах, либо в золоте.

Поскольку у большинства стран не было последних, многие государства стали копить резервы в долларовом эквиваленте

, что способствовало набору «массы». Таким образом, Америка, будучи вовлеченной в войну и в то же время имея золотые резервы (от всего золота, находившегося в запасах доминирующих стран мира

), которые обеспечивали доллар, начала постепенно захватывать мировую экономику.

Вторая половина 2000-х годов была отмечена потенциальными экономическими угрозами со стороны признанного эквивалента товарной стоимости

единиц для стран, национальные экономики которых преимущественно находятся в прямой долларовой зависимости

.Хорошим примером этого был мировой финансовый кризис 2007 года, который позже превратился в

, известный как «великая рецессия». Суть этого состоит в том, что Соединенные Штаты как глобальная «финансовая» организация, которая имела (и имеет) право выпускать доллар, увеличили свой финансовый рычаг до

минимумов, чтобы свободно «печатать» деньги. В 2006г. — «ипотечный кризис» — рынок американской недвижимости резко упал на

из-за легкомысленной и излишне доверчивой политики американской банковской системы по отношению к заимствованным

гребцам.Последствия были очень негативными: резкое падение индексов на фондовых рынках, которое также повлияло на рынок нефти. Но самое главное, произошло значительное ослабление доллара по отношению к

других валютах, поскольку в большинстве стран уже были двухвалютные финансовые системы. Последнее, в свою очередь, является катализатором

, который спровоцировал широкомасштабную финансовую и валютную деградацию, что в конечном итоге привело к коллапсу производства

.

Россия — страна, которая находится под санкциями пять лет (с 2014 года).Результатом является падение

: обвал рубля в соотношении 84 рубля за 1 доллар, снижение стоимости углеводородов до

, снижение финансовых возможностей для российских компаний. Также существует вариант

, связанный с замораживанием долларовых активов. Все эти негативные внешние эффекты, безусловно, ударили по социальной экономике

.

Сейчас социально-экономическая ситуация стабилизировалась, но санкции продолжают действовать, поэтому

необходимо для кардинального изменения экономического курса.

Тема дедолларизации экономики России не нова. С 2000 г. ведутся активные споры о том, следует ли отказываться от валюты США. Даже после дефолта 1998 года Владимир Путин

заявил, что доллар ничего хорошего не даст, а только ухудшит положение национальной экономики

и нарушит ее финансовый суверенитет [3]. В октябре 2018 года министр финансов Российской Федерации А. Силуанов и председатель правления банка ВТБ А.Костин на вторичном предложении

В. Путина заявил о необходимости экономических реформ в России — политике «отказа от

доллара» [4].

«Экономическая концепция предполагает снижение зависимости от доллара, который, как мировая расчетная валюта

, не использовался как общепринятый эквивалент при обмене товарами, а как политическая сила —

пон» [5 ]. Доллар США в мировых расчетах и ​​резервах центральных банков широко используется для торговых операций

как внутри государства, так и за рубежом, практически полностью вытесняя из денежного оборота национальную валюту

.Так, по данным МВФ, доля доллара в международных (золотых)

резервах стран составляет около 63%, а доля США в мировой экономике составляет 25%. Этот показатель —

тор означает, что любая торговая деятельность стран осуществляется с помощью американской валюты. В

помимо внешних факторов не следует упускать из виду и внутренние. Следует отметить спрос на

американской валюты непосредственно во внутреннем торговом обороте России.Если на фондовом рынке котировки

падают

, то большинство инвесторов предпочитают покупать другие активы, в частности, активно скупая доллары США.

В результате таких действий курс доллара начинает значительно расти, цена на него

тоже растет, при этом российская валюта начинает дешеветь. Для реализации концепции де-

долларизации разработана стратегия на 5 лет: с 2019 по 2024 год и включает следующие

этапов.

Во-первых, планируется перейти на взаиморасчеты в национальных расчетах между экономическими агентами

в сфере торговли и немного изменить договорное право. Например, в двусторонних отношениях между

Россия и Китай можно добиться перехода на расчеты в юанях и рублях, что сделает

доллара валютой второго плана. Однако Китай, который ранее был готов перейти на де-долларизацию

Достижения в области экономики, бизнеса и управленческих исследований, том 128

1087

Россия ускоряет дедолларизацию

МОСКВА

Россия ускорила выполнение своего плана по сокращению использования доллара США для хеджирования рисков в экономике и международной торговле.

Несколько стран, в том числе Россия и Китай, в последние дни выразили озабоченность по поводу доминирования США в мировой торговле через доллар.

Выступая на Петербургском международном экономическом форуме (ПМЭФ) на прошлой неделе, президент России Владимир Путин обвинил США в использовании доллара как инструмента экономической и политической войны. «США пожалеют об использовании доллара в качестве санкционного оружия», — сказал он.

«Российские нефтяные компании могут отказаться от использования валюты, которая нанесет ущерб глобальной валютной позиции доллара США», — добавил он.

На том же мероприятии министр финансов страны Антон Силуанов заявил, что Россия полностью избавится от долларовых активов в Фонде национального благосостояния (ФНБ) в течение месяца.

«Мы решили полностью отказаться от долларовых активов, заменив вложения в долларах увеличением в евро и золоте», — добавил он.

Доля российского экспорта в долларах США упала до 48,6% в последнем квартале прошлого года. 2020 год, самый низкий уровень в истории, согласно данным агентства Anadolu.

Доля доллара в российском экспорте составляла более 80% до введения в 2013 году санкций США из-за незаконной аннексии Крыма Россией.

По данным Центрального банка России, в период с 2013 по 2019 год Россия увеличила долю рубля в международных соглашениях с Евразийским экономическим союзом (ЕАЭС) с 54% до 70%.

За тот же период доля рубля в экспорте России за пределы Содружества Независимых Государств (СНГ) выросла с 5.С 5% до 8,7%, а импорт вырос с 23,7% до 26,8%.

Кроме того, Россия сократила долларовую долю своего экспорта в Китай, который является ее крупнейшим торговым партнером, с 90% в 2013 году до 60% в прошлом году.

Вячеслав Володин, председатель Государственной Думы — нижней палаты российского парламента — заявил в марте, что они увеличили использование национальных валют в торговле с Китаем и Турцией, а также с ЕАЭС.

* Автор Юнус Гиргин

Веб-сайт агентства Anadolu содержит только часть новостей, предлагаемых подписчикам в Системе вещания новостей АА (HAS), и в обобщенной форме. Свяжитесь с нами, чтобы узнать о вариантах подписки.

Угроза экономике Эквадора на фоне надвигающейся дедолларизации

Аналитики предупреждают, что направление политики несовместимо с долларизацией экономики, поскольку экс-министр раскрывает планы по введению новой валюты

Аналитики предупреждают, что президент Эквадора Рафаэль Корреа сделал еще один шаг к отказу от давней долларовой политики страны после ряда недавних правительственных шагов, которые могут подорвать экономику Анд.

Магдалена Баррейрос, бывший министр экономики, которая в последние месяцы встречалась в частном порядке с высокопоставленными чиновниками министерства финансов, заявила, что существуют скрытые планы по созданию органа для выпуска новой валюты. Баррейрос, который ранее работал заместителем министра экономики Корреа, также предупредил, что нынешняя политика несовместима с долларизованной системой.

«Экономическая политика Корреа настолько экспансивна, но он все время закрывает внешние источники финансирования, поэтому в какой-то момент ему потребуется ввести новую валютную систему, чтобы у него были деньги», — сказала она Emerging Markets .

Альберто Бернал, аналитик по фиксированным доходам в Латинской Америке в Bear Stearns в Нью-Йорке, согласен с тем, что нынешняя валютная система препятствует стремлению президента реализовать агрессивную популистскую программу, поскольку долларизация накладывает естественный предел на ликвидность.

«Корреа достаточно радикален и агрессивен, чтобы продолжить процесс дедолларизации, потому что он не может легко повысить зарплаты низкооплачиваемых рабочих, таких как его коллега в Венесуэле, поскольку независимой денежно-кредитной политики нет.Это просто вопрос времени, поскольку планы страны по расширению явно игнорируют пределы долларизации », — сказал Бернал Emerging Markets .

Корреа, вступивший в должность в январе 2007 года, заявил тогда, что он выполнит ранее данное обещание сохранить доллар в качестве валюты страны в течение его четырехлетнего срока. Тем не менее, в своей апрельской речи он сказал: «Доллар потерпел полную неудачу, потому что у нас нет денежно-кредитной политики».

Лидер головорезов на прошлой неделе предложил конституционные изменения, которые подорвут рыночную экономику, и на этой неделе также были угрозы в адрес крупнейшего иностранного игрока в жизненно важной углеводородной отрасли страны.

Страна объявила дефолт по долгу в размере 6,5 миллиардов долларов в 1999 году и через год перешла на доллар в качестве официальной валюты. Переход возродил неплатежеспособную банковскую систему и резко снизил инфляцию со 108% в 2000 году до 2,9% в прошлом году.

Однако Корреа планирует увеличить социальные расходы до 38% бюджета к моменту своего ухода с должности в 2010 году, по сравнению с 22% в настоящее время, а также снизить НДС. Его решимость проводить популистскую политику может усиливаться после того, как на этой неделе Конгресс протолкнул законопроект о реформе финансового сектора, на который ранее наложил вето Корреа, и начал расследование в отношении нынешнего министра экономики Рикардо Патино, который якобы помог венесуэльским банкам получать прибыль от манипуляции ценами в Эквадоре. суверенные облигации.

Нефтяной сектор Эквадора, на который приходится около 60% экспорта, также оказался под угрозой после обострения напряженности на этой неделе с бразильским производителем нефти Petrobras. Генеральный прокурор Ксавье Гарайкоа заявил, что компания, которая играет ключевую роль в добыче нефти в Эквадоре, нарушила условия своего контракта.

Баррейрос в своем интервью для Emerging Markets призвала министра энергетики наложить вето на любое судебное постановление о закрытии деятельности компании в стране, хотя она не верила, что на эти призывы ответят.

«Я очень удивлен этим решением, исключение Occidental Petroleum [американской нефтяной компании, деятельность которой была закрыта в прошлом году по аналогичному обвинению] было почти неизбежным, потому что это была американская компания, но бразильская компания — это другое предложение. все вместе. Это не принесет никакой политической выгоды », — сказал Баррейрос Emerging Markets .

Любая потеря доходов от продажи нефти в твердой валюте может усилить стимул отказаться от доллара. Это может привести к новому всплеску инфляции и подорвать жизнеспособность банковского сектора, тем самым сделав вероятным дефолт по внешнему долгу Эквадора в размере 10 миллиардов долларов, который Корреа заклеймил как «незаконный».Это сделало бы Эквадор почти полностью зависимым от финансирования со стороны президента Венесуэлы Уго Чавеса и недавно созданного Banco del Sur (Банк Юга), заключил Баррейрос.

Типичная дилемма экономики в Камбодже от Phon Sophat :: SSRN

10 стр. Добавлено: 12 фев 2018

Дата написания: 6 июня 2015 г.

Абстрактные

Для интеграции в регион АСЕАН Камбоджа должна быть готова ко всем секторам и должна решать некоторые критические проблемы, с которыми в настоящее время сталкиваются хорошо и вовремя, для продвижения к обеспечению устойчивости и инклюзивного развития.Все дилеммы, такие как долларизация, нелегальная иммиграция и стабильность политической системы. Кроме того, я бы упомянул только рынок долларизации в Камбодже. Как это ни парадоксально, рост долларизации в Камбодже произошел на фоне большей макроэкономической и политической стабильности. Обычный мотив — замещение валюты — не был решающим фактором. По мере того как объем долларов увеличился за годы работы ЮНТАК на первых выборах в Камбодже, увеличился и объем риелей.Сильный приток долларов, связанный с экспортом швейного сектора, поступлениями от туризма, прямыми иностранными инвестициями и помощью, принес пользу городской экономике, основанной на долларах. Однако сельская экономика, основанная на риеле, отстала. Учитывая международный опыт дедолларизации, тщательно управляемая рыночная стратегия, подкрепленная постоянной стабильной макроэкономической средой, имеет важное значение для дедолларизации Камбоджи (Masato 2011). Камбоджа ежегодно теряет от 20 до 100 миллионов долларов при использовании этой международной валюты.