Кризис в америке 1929: Унылая пора 90 лет назад случился крупнейший кризис в истории человечества. Его избежал только СССР: Госэкономика: Экономика: Lenta.ru

Крах экономики США в 1929 году и Великая депрессия. Кадры из архива

https://ria.ru/20141024/1029645761.html

Крах экономики США в 1929 году и Великая депрессия. Кадры из архива

Крах экономики США в 1929 году и Великая депрессия. Кадры из архива — РИА Новости, 24.10.2014

Крах экономики США в 1929 году и Великая депрессия. Кадры из архива

Крупнейший в истории США экономический кризис начался 85 лет назад, 24 октября 1929 года. Смотрите на архивных кадрах, как президент Франклин Рузвельт сумел вывести Соединенные Штаты из Великой депрессии.

2014-10-24T10:00

2014-10-24T10:00

2014-10-24T10:00

/html/head/meta[@name=’og:title’]/@content

/html/head/meta[@name=’og:description’]/@content

https://cdn22.img.ria.ru/images/sharing/article/1029645761.jpg?10296434491414130414

сша

америка

весь мир

северная америка

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

2014

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

Новости

ru-RU

https://ria.ru/docs/about/copyright.html

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

Крах экономики США в 1929 году и Великая депрессия. Кадры из архива

Крупнейший в истории США экономический кризис начался 85 лет назад, 24 октября 1929 года. Смотрите на архивных кадрах, как президент Франклин Рузвельт сумел вывести Соединенные Штаты из Великой депрессии.

2014-10-24T10:00

true

PT3M46S

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

РИА Новости

[email protected]

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/

в зеркале истории — видео, видео, эфир , сша, франклин рузвельт, великая депрессия (1929-1945)

Крупнейший в истории США экономический кризис начался 85 лет назад, 24 октября 1929 года. Смотрите на архивных кадрах, как президент Франклин Рузвельт сумел вывести Соединенные Штаты из Великой депрессии.

Великая депрессия 1929–1933 гг.

Предлагаемый материал является главой из монографии: Л. Е. Гринин, А. В. Коротаев «Глобальный кризис в ретроспективе. Краткая история подъемов и кризисов: от Ликурга до Алана Гринспена»*

Великая депрессия имела очень большое значение в жизни западных обществ. Например, Дж. К. Гэлбрейт пишет: «День Великого краха фондового рынка и спустя пятьдесят лет хранится в социальной памяти. И тому есть причины. С того дня жизнь миллионов людей уже стала иной»[1]. Дональд Дж. Хоппе считает: «Крах фондового рынка в октябре 1929 г. является одной из тех драматических вех, таких как убийство Юлия Цезаря, высадка на берег Колумба или битва при Ватерлоо, которыми историки отмечают поворотные пункты истории человечества»[2]. Поэтому данному кризису мы уделим несколько больше внимания, чем другим.

Основные изменения к моменту кризиса. Этот период характеризуется, с одной стороны, очень мощными техническими изменениями, а с другой – изобилием капиталов, позволяющими и обновлять капитал, и расширять биржевые операции, благодаря чему все более увеличивался спекулятивный «пузырь». Изменения в разных странах были многочисленными и важными. Прежде всего были временно урегулированы очень сложные вопросы, связанные с военными долгами и репарациями, что позволило нормализовать международные расчеты и внешнюю торговлю[3].

Первая мировая война повлекла за собой крах системы классического золотого стандарта; быстрому же его восстановлению сразу после войны помешала присущая тому периоду нестабильность, особенно немецкая гиперинфляция начала 20-х гг. В 1922 г. на Генуэзской международной экономической конференции была оформлена соглашением Генуэзская валютная система как денежная система 30 стран, основанная на золотодевизном стандарте[4]. Она сменила Парижскую систему (1867 г.), основанную на золотомонетной системе. Однако налаживалась система не сразу, в Германии свирепствовала инфляция, лишь в 1925 г. Англия вместе с США вернулась к золотому стандарту. К 1928 г. количество членов системы было уже гораздо больше довоенного; далее, в течение 1928–1931 гг. в нее вошло более сорока территориальных образований. Затем последовала Великая депрессия, которая подорвала международное финансовое взаимодействие, и система золотого стандарта быстро распалась.

За 1920-е гг. окончательно произошел переход экономического центра Мир-Системы в США (а вместе с этим объективно начинал смещаться туда и политический ее центр, несмотря на сугубо изоляционистскую политику США в этот период). К концу периода подъема США выпускали уже 44 % промышленной продукции всего мира (без СССР), что было больше, чем выпускали Англия, Франция, Германия, Италия и Япония, вместе взятые. По экспорту США заняли первое место в мире еще во время первой мировой войны. В 1929 г. Англия впервые за 300 лет уступила другой стране первенство в общем обороте внешней торговли; страной этой, естественно, были США.

Очень существенные изменения произошли в социальной жизни и социальном законодательстве целого ряда стран, что выразилось в уменьшении длительности рабочего дня и росте социальных гарантий и социального страхования. В США некоторые изменения начались еще до кризиса 1920 г., в частности введение 8-часового рабочего дня и ограничение использования детского труда. В Европе социалистические или рабочие партии усилили свое влияние, что не замедлило сказаться в принятии ряда важных социальных законов. Таким образом, заработная плата все более переставала регулироваться только спросом и предложением, что, как представляется, было одной из причин столь высокого уровня безработицы в период великой депрессии, так как уровень зарплаты не понизился адекватно падению производства (как это бывало в период кризисов XIX в.), а основная стихийная регуляция шла за счет увольнений. То же касалось и цен (о чем мы скажем ниже). Увеличение социальных гарантий и прочих государственных расходов было одной из важных причин повышения налоговых изъятий во многих странах. При этом направленность налоговой политики шла в сторону ее большей справедливости, то есть введения или изменения прогрессивной шкалы подоходного налога, увеличения налога на наследство и т. п. То есть налоги все заметнее касались именно богатой и состоятельной части населения. Надо отметить, что существенно расширилась и демократическая база во многих странах, так как право голоса стали получать женщины и молодежь. Развитие системы социального страхования, бóльшая стабильность заработной платы, повышение налогов, расширение демократии плюс опыт активного вмешательства государства в хозяйственную жизнь во время и после войны – все это было основой для перехода после кризисов 30-х гг. к системе государственного регулирования экономики.

Несмотря на антитрестовские законы, роль крупных корпораций («монополий») в экономике повышалась. Как признавался президент Т. Рузвельт еще до первой мировой войны, законодательное запрещение монополий оказалось бессмысленным, поскольку они вызваны к жизни экономическими законами. Поэтому остается только путь всестороннего их регулирования. Такое регулирование имело место, однако оно частью оказалось недейственным, частью было даже вредным для экономики, а где-то просто отставало от жизни, поэтому, хотя экономических возможностей для реализации человеческих потенций в Америке было по-прежнему много, в известной мере, по выражению другого президента США – В. Вильсона, сильные продолжали давить слабых[5].

С конца 1921 г. (и особенно с 1922 г.) рыночные цены все заметнее перестают снижаться и начинается их стабилизация, конъюнктура также в целом улучшается. Начались стабилизация денежного обращения и приведение государственных расходов и доходов в относительное соответствие. Такие мероприятия были проведены в первой половине 1920-х гг. в большинстве стран, включая Германию и СССР, переживших чудовищную бумажную инфляцию в начале 1920-х гг. и все последствия такого инфляционного кризиса. Такая стабилизация стала основой для подъема экономики в целом ряде стран, для роста объемов мировой торговли, для модернизации тяжелой промышленности и развития новых ее отраслей.

И все же ситуация с уровнем цен даже после дефляционного кризиса 1920–1921 гг., как показали дальнейшие события, окончательно не пришла в норму. Полной ликвидации «революции цен», по выражению Варги[6], не произошло. Фактически цены оставались еще завышенными, что стало одной из причин очень сильного падения цен в период великой депрессии, особенно на сельскохозяйственную продукцию. Таким образом, «элемент негибкости цен и заработной платы»[7] после 1921 г. явно усилился.

Нельзя не упомянуть большую международную активность в 1920-е гг. по созданию работоспособных международных наднациональных организаций (среди которых самой важной была Лига Наций), а также подписанию договоров о международных гарантиях. Однако в большинстве своем эти попытки оказались неудачными. Усилилась (особенно во время и после Великой депрессии) тенденция перехода части стран к авторитаризму и тоталитаризму, а у части демократий (например, Франции) – к колебаниям между социализмом и консерватизмом.

Условия. После кризиса 1920–1921 гг. и фазы депрессии сначала в США, позже в Германии и ряде других стран начинается бурный подъем. 1920-е гг. нередко в американской литературе называют «бурными 20-ми» (Roaring Twenties)[8]. Для Америки это очень верно. Однако не во всех странах двадцатые годы были такими. Например, в Англии общий физический объем промышленного производства вплоть до кризиса 1929 г. не превысил ранее достигнутого довоенного максимума. При глубокой неравномерности развития отдельных отраслей промышленности эти страны в целом не знали в цикле 1920–1929 гг. фазы подъема. В Англии была высока безработица, и она по-прежнему делала ставку не на новые отрасли, а на традиционные – текстильную, угольную и судостроительную.

Хотя третья длинная волна в условной схеме и не включает в свое название автомобиля, однако уже в 20-е гг. мы видим в США расцвет автомобильной промышленности, служившей одной из основ подъема. Наиболее активно развивались также машиностроительная, электротехническая, химическая, авиационная отрасли. Но особая роль автомобильной промышленности заключалась в том, что автомобиль стал центральной частью подъема, как ранее железные дороги, так как требовал новой инфраструктуры. В частности, к концу 1929 г. в США насчитывалось свыше 1 млн км шоссейных дорог, из них около 125 тыс. – асфальтированных. Асфальтированные дороги протяженностью в 50 тыс. км были построены только за период 1925–1929 гг. Эти десятки тысяч километров асфальтированных дорог, десятки миллионов автомобилей, 50 тыс. гаражей, 100 тыс. авторемонтных мастерских и станций обслуживания вместе с расставленными по всем городам, поселкам и дорогам страны тремя сотнями тысяч бензиновых колонок служили главным обоснованием для разговора о «просперити». Рекламой для «процветания» служило также строительство, особенно жилищное, на которое в 1921–1928 гг. было израсходовано, по разным подсчетам, от 17 до 30 млрд долларов, в результате чего было построено 3 млн новых домов. Строительных контрактов же в эти годы было заключено на гораздо большую сумму. Очень мощным было и остальное строительство. Таким образом, в США в 1920-е гг. быстро растут продажи частных домов и товаров длительного пользования, к которым помимо автомобилей следует отнести бытовые электроприборы: холодильники, пылесосы, стиральные машины. Тем самым закладывалась модель экономического роста нового типа, которая позже, в 1950–1960-е гг., стала важнейшей во всех развитых странах.

Большие изменения в отношении механизации происходили в сельском хозяйстве Америки, однако уровень цен в нем не восстановился после кризиса 1921 г., чему способствовал и выход СССР на мировой хлебный рынок, так что сельское хозяйство в отличие от промышленности испытывало трудности, и роста объемов в нем почти не было[9].

Как было сказано выше, с одной стороны, цены после 1921–1922 гг. не упали до оптимального уровня, но, с другой стороны, они и не росли так (или даже вовсе не росли), как должно было бы быть в фазе подъема, исходя из опыта предыдущих циклов. Таким образом, в теорию циклов приходилось вносить важные коррективы, рост цен в период подъема уже не был обязательным моментом. Как указывает, например, Хаберлер, яркий пример бума, не сопровождавшегося ростом цен, – американский бум 1926–1929 гг. Правда, он добавляет важное (даже принципиально важное) уточнение: стабильными были лишь оптовые цены. Более общий индекс цен (исчисленный Карлом Снайдером) показывает заметное повышение, то есть то, что была «относительная инфляция»[10]. Также иногда указывается, что был очень большой рост стоимости фондовых и иных денежных активов.

Отсутствие видимой инфляции, таким образом, существенно искажало уже известные показатели перегрева. О том, каким образом отсутствие инфляции вводило в заблуждение целый ряд экономистов, включая и таких выдающихся, как И. Фишер или Дж. Кейнс (которые из-за отсутствия роста цен не видели опасности переинвестирования и краха), см. интересную статью М. Скоузена «Кто предсказал крах 1929 г.?». Стоит отметить, что и в первые годы XXI в., еще в 2005–2006 гг., отсутствие видимой инфляции в США на фоне невиданного роста цен на сырье, металлы и топливо в мире ставило в тупик даже Алана Гринспена, который посвятил этой проблеме в своих мемуарах целую главу с символичным названием «Головоломка». Возможно, он и прав, считая, что уже с середины 1980-х гг. глобализация стала заметной дефляционной силой, хотя в ряде стран она как раз стала мощнейшей инфляционной силой (как, например, в странах бывшего СССР или даже в Китае)[11]. Но, по-видимому, также ясно, что считать инфляцию только по потребительским ценам, видимо, уже неправомерно, иначе уровень такой инфляции вводит в заблуждение о том, как это происходило 80 лет назад.

Внешний фактор. Несмотря на временную стабилизацию мировой финансовой системы, она не пришла в полное соответствие с изменением ситуации и стала явно менее устойчивой, чем до войны. По мнению некоторых аналитиков, например Дж. Хикса, мировая денежная система полностью не приспособилась к изменениям в уровне денежных доходов, имевших место в период и после первой мировой войны, золотой запас был недостаточен. Действительно, даже крупный золотой запас США не спас ее денежную систему от краха. Тем не менее, в этот период господство доллара в мировых расчетах усиливалось, что подкреплялось огромными долгами Европы перед США, активным проникновением американского капитала в разные страны, включая и европейские. Были даже наивные надежды, что «американцы станут в большой степени хозяевами Германии»[12]. Интересы американского капитала постепенно распространялись на весь мир, но пока его присутствие, например в Азии, а тем более в Африке, было весьма слабым. Например, в 1929 г. экспорт США только в одну Канаду или в Латинскую Америку в 15 раз превышал экспорт во все азиатские страны. В 1930 г. американские инвестиции во все государства Азии составляли около 1 млрд долларов – в 4,5 раза меньше, чем американские инвестиции в Канаде, в 5 раз меньше, чем в Европе, и почти в 6 раз меньше, чем в Латинской Америке. Из этой суммы 445 млн долларов было инвестировано в Японии, 201 млн долларов – в Индонезии и всего 130 млн долларов – в Китае. Тем не менее, Дальний Восток, в частности Китай, занимал большое место во внешней политике Вашингтона в послевоенные годы. Из этих цифр также видно, что американский континент (в полном соответствии с господствующим тогда изоляционизмом и ростом интереса к доктрине Монро) был более интересен американским капиталам, чем даже Европа. Быстро росли связи с северным соседом – Канадой. Канада заняла второе место в мире после Англии по импорту товаров из США. Особенно интересно было то, что через Канаду американские товары на льготных началах проникали в страны Британской империи. Добавим, что Канада была землей обетованной для американских бутлегеров. Несмотря на рост экспорта капитала из США, важнейшие позиции в этом направлении продолжали удерживать Англия (что позволяло ее экономике совершенствоваться, несмотря на крайне вялый рост, а фунту стерлингов – оставаться ведущей валютой мира), а также Франция. В то же время во второй половине 20-х гг. экспорт капитала из США замедлился в связи с начавшимся экономическим подъемом.

Неполная урегулированность платежных проблем и слабость международной финансовой системы способствовали скатыванию к протекционизму. Эта тенденция обозначилась уже перед первой мировой войной, когда снова появилась дискриминационная защита, а некоторые страны отказались от практики предоставления статуса «наибольшего благоприятствования»[13]. После первой мировой войны это еще более усилилось, в том числе с образованием СССР, распадом Австро-Венгрии и появлением ряда так называемых лимитрофов (стран Балтии, Польши и др.)[14]. Многие торговые связи, прерванные Первой мировой войной, оказались невосстановимыми. С 1913 г. и до краха в 1929 г. объем мировой торговли вырастал на 2,2 % в год, в то время как тарифы оставались на предвоенном уровне. В США при президенте Кулидже в 1924 г. даже подняли и без того значительные ввозные пошлины. После краха 1929 г. протекционизм распространился еще более широко, страны подняли торговые барьеры и отказались от практики предоставления статуса наибольшего благоприятствования в пользу дискриминационных мер.

Между тем экспорт товаров оставался важнейшим стимулирующим фактором для роста американской и многих других экономик. Поэтому в США придавали его поддержанию огромное значение. И конгресс, и правительство, и министры, и послы, и консулы, и моряки – все старались увеличить торговлю США с другими странами. Например, в 1927 г. конгресс США решил командировать сотни агентов за границу в поисках новых возможностей для экспорта.

Усовершенствованные финансовые инструменты. Рост и расширение производства происходили в значительной мере за счет усовершенствования техники производства, а подъем протекал в условиях изобилия ссудных капиталов и характеризовался большим ростом кредитной надстройки. 1920-е гг. вполне явно обнаружили рост тенденции на увеличение значимости финансовых услуг в общем объеме ВВП[15]. Финансовые услуги и ранее занимали видное место в экономике таких стран, как Англия и Франция, но теперь эта тенденция становилась мировой (тогда как ранее ведущей по значимости была тяжелая промышленность, в том числе машиностроение). И особенно заметной она становится в США. К. Кларк в процессе продуктивного анализа взаимосвязей между сдвигами в отраслевой структуре экономики и изменениями в темпах экономического роста пришел к выводу, что эта тенденция на увеличение значимости сектора финансовых услуг будет расти.

Рост значимости финансового сектора выражался, конечно, в росте эмиссии ценных бумаг, которая во всех странах достигала больших размеров, но особенно велика была в США; а также в росте активности банков, которые стали все более агрессивно играть на биржах. Сильно выросло и число держателей акций, а на бирже к 1929 г. принимало участие в игре не менее 1 млн человек. Но рост значимости финансовых услуг не мог не идти рука об руку с распространением финансовых технологий. Прежде всего усовершенствовалась сама биржа, как за счет дополнительной регуляции, так и за счет более тонких инструментов анализа. Уже в 20-е гг. (в неразвитом состоянии и заметно ранее) на биржах стали применять различные индексы, например индекс Доу-Джонса. Выросла роль центральных банков, особенно молодой ФРС в США[16]. Далее можно отметить: рост услуг по управлению активами, в том числе свободными финансами, увеличение всякого рода трастовых (и им подобных) компаний; рост потребительского кредита, который способствовал увеличению покупок недвижимости, автомобилей и товаров длительного пользования; рост кредитования фермеров, распространения лизинга и др.

В это время расцветают холдинги. Как констатировала комиссия президента Гувера, держательская компания является фактически «продуктом 20-х гг. XX в.». Другие авторитетные заявления в американской литературе подтверждают, что экономическая история 20-х гг. – это в известной мере история деятельности держательских компаний. В 20-х гг. держательская компания стала наиболее характерным орудием превращения отдельных предприятий и корпораций в крупные монополии. В 20-х гг. параллельно усилению деятельности держательских компаний у акционеров, не имеющих отношения к руководству корпораций, отнимались даже формальные права. Такой поворот был одним из проявлений того, что в 1930-е гг. назовут «менеджерской революцией», в результате которой собственник окончательно отделяется от управления. Позже эта структура крупных управляющих крупных корпораций, которая фактически самостоятельно (то есть без собственника) формирует корпоративные цели и бизнес-стратегию, будет названа Дж. К. Гэлбрейтом техноструктурой.

Кризис и его этапы. Когда говорят о финансовых «пузырях», то в американской литературе в качестве самого яркого примера приводится биржевой «пузырь» перед 1929 г.С одной стороны, конечно, нельзя забывать, что рост биржевых котировок во многом был обусловлен открывшимися новыми перспективами в связи с внедрением в массовое потребление таких достижений, как радио, автомобили, самолеты и т. д.; но, с другой стороны, достаточно очевидно, что источник роста в значительной мере был спекулятивным. За семь лет, с 1922 г. по осень 1929 г., индекс Доу-Джонса поднялся со 103 пунктов до 381 на пике, то есть вырос почти в 4 раза. Перегрев экономики был очень высоким, переоцененность активов дошла до максимума[17], перенапряженность финансового рынка чувствовалась явственно[18], кредитная экспансия была очень активной, чему в целом способствовала политика ФРС, направленная на поддержание относительно низкой учетной ставки. Только с весны 1929 г. Совет ФРС стал проявлять беспокойство относительно неустойчивости Уолл-Стрит, были приняты некоторые меры и поднята учетная ставка, но реально эти меры уже не оказали нужного действия либо, напротив (как и считал М. Фридман), оказали вредное влияние к октябрю 1929 г.

3 сентября 1929 г. индекс достиг пиковой высоты в 381 пункт. Биржу начало лихорадить. Группа нью-йоркских банкиров пыталась поддержать курс скупкой акций. Казалось, это удалось, поскольку индексы хотя более и не росли, но, однако же, в течение нескольких недель и не падали резко. Уже раздавались вполне разумные предупреждения о возможном обвальном падении курсов, но они не могли решительно повлиять на игроков. В то же время некоторые экономисты оспаривали «пессимистов» и говорили, что рынок вышел на высокое плато, на котором надолго останется, а другие продолжали считать, что цены акций еще будут расти. Ошибки эти теперь очевидны, однако заметим, что одно дело – предвидеть крах вообще, другое дело – точно предсказать его дату (что, к тому же, удается обычно одному человеку только один раз). Например, Л. фон Мизес правильно предсказывал неизбежность краха, но говорил он об этом начиная еще с 1924 г. Крах между тем приближался. 24 октября 1929 г. наступил всем известный «черный вторник», и курсы начали обваливаться. Почти сразу же после успокаивающих заявлений президента Гувера и ряда экономистов, 29 октября, произошел новый, еще более мощный, обвал, вызвавший невиданную панику. После некоторой стабилизации обвалы продолжились в декабре 1929 г. В целом с естественными колебаниями падение продолжалось в течение многих месяцев, достигнув дна только в 1932 г. на уровне 40 пунктов, что означало спад на 87 % от высшего уровня в сентябре 1929 г. Это было самое глубокое падение биржевых индексов за всю историю бирж. И хотя во многих кризисах в США падения были очень жестокие, но все же даже в самые тяжкие времена они оставались в районе 40 %[19]. Это видно из следующей таблицы[20].

Таблица 1.9

США. Глубина падения индекса курсов акций

в кризисе 1929 г. и предшествующих кризисах

(по месячным данным)

Месяцы и годы	Процент падения
Февраль 1873 – июнь 1877	–40,0
Июнь 1881 – июнь 1884	–41,7
Январь 1893 – август 1893	–44,4
Июнь 1901 – ноябрь 1903	–42,9
Январь 1907 – ноябрь 1907	–40,4
Октябрь 1919 – август 1921	–41,2
Сентябрь 1929 – июль 1932	–87,4

Биржевой крах взорвал все казавшееся таким прочным благополучие. Начинаются банкротства, разорения, приостановка работы предприятий, падение производства, быстро растет безработица (уже к 1930 г. было 4 млн безработных). Хуже всего, что начали падать цены. Все это происходит достаточно быстро, поскольку симптомы неблагополучия в промышленности чувствовались уже за несколько месяцев до биржевого краха. Однако же ситуация разворачивалась нелинейно. Прежде всего, краха банков еще не происходит, в стране достаточно капиталов, почти нет государственного долга, большой золотой запас. В этих условиях кажется, что на события можно повлиять. Президент Гувер, несмотря на всю свою антипатию к государственному вмешательству в дела бизнеса, и параллельно ему группа виднейших бизнесменов и банкиров пытались остановить углубление кризиса. Указанная группа бизнесменов попыталась повлиять на биржу путем согласованных действий, хотя суть действий не разглашалась[21]. В начале декабря 1929 г. Гувер собирает экстренную конференцию 400 виднейших представителей бизнеса, выступает перед ними с обширной программой капитального строительства на следующий 1930 г. и обещает, что правительство вложит в строительство несколько сот миллионов долларов, договаривается, что промышленные и железнодорожные компании обязуются вложить в 1930 г. в свои предприятия более 3 млрд долларов. Президент обещает сократить подоходный налог и просит бизнесменов продолжать инвестиции и вести свои дела нормально. Резервные банки обещают снизить учетную ставку, покупать на рынке ценные бумаги и тем самым удешевить кредит. Предприниматели обещают не увольнять рабочих и не снижать зарплаты.

Таким образом, достаточно быстрые и, как представляется, беспрецедентные в истории предыдущих кризисов меры были объявлены и частью приняты. По иронии судьбы, в начале 1930 г. наступило некоторое улучшение как в производстве, так и на бирже (вполне вероятно, в результате именно принятых правительством и бизнесом мер). Казалось, худшее позади. 1 мая 1930 г. Гувер даже уверял, что кризис уже позади. Но ему явно не везло с заявлениями. В том же мае 1930 г. происходит новый крах на бирже. Это очень сильно повлияло на Гувера. Вместо того, чтобы продолжать бороться с кризисом и искать меры против него, он, по сути, отказывается от государственного вмешательства на целый – такой важный в тяжелую пору – год, с середины 1930 по середину 1931 гг.

Между тем очень тяжелая ситуация складывается в сельском хозяйстве. С одной стороны, летом 1930 г. в 30 штатах Америки небывалая жара губит урожай, а еще в 15 штатах выпала только половина обычной нормы осадков. Но, с другой стороны, даже эти стихийные бедствия не спасают фермеров от падения цен. Активно действует и созданная Гувером Федеральная фермерская палата, которая до октября 1930 г. израсходовала почти 400 млн долларов на скупку излишков зерна и хлопка, но, однако же, цены на пшеницу и хлопок упали за год с небольшим в два раза.

Напуганные кризисом конгрессмены в июне 1930 г. принимают очень жесткий таможенный закон, который резко сократил импорт из Европы, но он же спровоцировал соответствующие шаги других правительств, так что экспорт США существенно сократился, как и вся мировая торговля, а также и вся система мировых расчетов (о чем ниже)[22].

Производство падает катастрофически, в момент наивысшего его падения в 1932 г. индекс промышленного производства едва составил половину от докризисного (54 %), летом 1932 г. выпуск автомобилей, выплавка чугуна и стали составляли только 14–15 % от докризисного уровня 1929 г. Национальный доход снизился вдвое. Число банкротств, закрытий и разорений превысило все возможные представления: разорилось более 110 тыс. компаний и 4,6–5 тыс. банков (но крах банков произошел позже, см. ниже), 900 тыс. ферм. Безработица принимает чудовищные размеры, число безработных увеличилось, по разным данным, от 12 до 15 или даже более млн человек (точное число неизвестно), составив, по крайней мере, четверть активного населения[23]. Страдания людей были очень велики (они хорошо описаны в научной и художественной литературе), например около одного миллиона американцев жили во временных лачугах, так называемых гувервиллях. В то же время, как уже отмечалось выше, поддержка ставок заработной платы усиливала безработицу и препятствовала перетоку рабочей силы из одной отрасли в другую.

Во второй половине 1931 г. и в 1932 г. американское правительство вновь пытается что-то сделать в борьбе с кризисом. Возвращаясь к этому вопросу, следует отметить, что существует некоторое заблуждение в отношении того, что президент Гувер вообще ничего не делал для спасения экономики, полностью полагаясь на силы рынка, а только президент Ф. Д. Рузвельт начал совершать активные действия, используя всю мощь государства, что и дало быстрый эффект. Заслуги Рузвельта исключительно велики, но, во-первых, как мы выше видели, некоторые важные шаги были предприняты уже при Гувере (хотя в целом он действительно считал, что вмешательство государства следует избегать, где можно). К вышеуказанным его действиям надо добавить закон от 22 января 1932 г., которым была создана Реконструктивная финансовая корпорация, имевшая своим назначением, как гласил закон, «оказывать содействие в финансировании сельского хозяйства, торговли и промышленности… предоставлять всякого рода ссуды банкам, трест-компаниям, страховым обществам…». Корпорация за год выдала ссуд на большую по тем временам сумму в 2 млрд долларов, что отсрочило банковский кризис. Были сделаны и другие шаги, которые частью помогли экономике, а частью указали Рузвельту более правильный путь. В целом государство в этот период много тратило (хотя и не столько, сколько нужно было бы) на антикризисные меры, наращивая в том числе и дефицит бюджета.

Однако, естественно, были и важные ошибки, связанные с недостатком опыта, а также с идеологической позицией: выше указывалось на принятие высокого запретительного таможенного тарифа, усугубившего положение с экспортом; очень слабая помощь оказывалась безработным, недостаточно делалось для увеличения числа рабочих мест. Стоит также отметить, что слишком много выпускалось государственных ценных бумаг, что вредно повлияло на рынок капиталов, о чем еще будет речь ниже; параллельно расширению расходов правительство боялось инфляции и пыталось сбалансировать бюджет, повышая для этого налоги. Во-вторых, Рузвельт начал свое правление уже на излете кризиса, когда многие негативные тенденции уже начали себя исчерпывать (частью сами собой, а частью – благодаря различным усилиям в обществе и государстве). В-третьих, многие мероприятия Рузвельта эффекта фактически не дали, через три года после начавшегося подъема страна опять попала в кризис 1937 г. Фактически из депрессии удалось выйти только в связи с начавшейся второй мировой войной. Именно «Гувер, а не Франклин Рузвельт, стал основателем политики “Нового курса”. …Рузвельт лишь придал этому размах, но первопроходцем был Гувер»[24]. Конечно, в этом высказывании есть преувеличение, но есть и большая доля верного.

Кризис в других странах. Банковский и валютный кризисы в Европе и США. Мы не имеем возможности рассказывать обо всех драматических событиях этого сложного периода. Остановимся только на некоторых эпизодах. В силу тесных экономических связей между японскими и американскими рынками кризис больно ударил по Японии, в том числе по ее сельскому хозяйству и особенно по шелководству, которым занималось около половины крестьянских хозяйств. Вывоз японского шелка до 1930 г. составлял примерно 30 % японского экспорта, в период кризиса этот вывоз резко сократился, а цены на шелк упали катастрофически, что сильно отразилось на населении. Кризис затронул и ряд отраслей промышленности.

В Германии к 1931 г. экономическое положение стало очень трудным. В июне 1931 г. ее президент Гиндерберг обратился к президенту США Гуверу с просьбой об отсрочке платежей по плану Юнга, принятому в 1930 г. Гувер согласился на годичный мораторий на платежи. Однако это уже не могло спасти ситуацию. Летом 1931 г. начался страшнейший финансовый и банковский кризис в Германии. Ему предшествовал крах крупнейших банков в Австрии, из которой началась утечка капиталов. Вслед за этим начались банкротства корпораций и банков в Германии, первым из которых стал «Данатбанк». 13 июля 1931 г. началось грандиозное нашествие вкладчиков на банки (ведь немцы к этому времени еще не забыли гиперинфляцию начала 1920-х гг.), в результате уже на следующий день все кредитные учреждения были закрыты. Германия с 1924 г. была местом огромного притока капиталов. Однако к этому времени «отлив» и даже «бегство» капиталов из нее усилились. Это отразилось на положении Рейхсбанка, золотовалютные резервы которого быстро истощались. Кредиты за рубежом, несмотря на отчаянные усилия, получить не удалось. Благодаря решительным мерам положение удалось несколько стабилизировать; тем не менее, в течение трех недель немецкая финансовая система находилась в состоянии если не полного, то частичного паралича. Несмотря на проведенные правительством мероприятия, положение оставалось очень тяжелым, золотые резервы сократились, учетные ставки резко выросли, начался обвал акций. Биржа была закрыта с перерывом до конца апреля 1932 г. Резко усугубился промышленный кризис, в 1932 г. невиданно выросла безработица. Огромное недовольство населения все определеннее направлялось против капиталистов и особенно «обкрадывающих народ евреев-банкиров». Ситуация оказалась как нельзя более подходящей для победы нацистов.

В конце 1931 г. Германия заявила, что не сможет выплачивать репарационные долги по истечению срока моратория[25]. Это усугубило международные финансовые отношения. В результате в течение сравнительно небольшого времени фактически произошел всеобщий отказ от долгов, по сути, случился суверенный дефолт многих стран. Банкротство Германии нанесло сокрушительный удар международному денежному рынку, что особенно чувствительно сказалось в Англии, финансовые средства которой оказались в Германии «замороженными». Платежный баланс этой страны в течение кризиса все ухудшался, пока, наконец, не стал отрицательным. В 1931 г. Англия начала испытывать большие бюджетные затруднения, связанные с сокращением доходов в результате кризиса и увеличением расходов, с ним же связанных. Некоторые европейские страны (Голландия, Швейцария) в результате ухудшившегося финансового положения изымали свои капиталы из Англии. А Франция, недовольная позицией Англии в отношении стремления Германии и Австрии к таможенному союзу, и желая оказать политическое давление на Англию, стала ликвидировать свои лондонские авуары. Словом, из Англии начался огромный «отлив» золота. В конце концов, осенью 1931 г. в Англии с огромной остротой разразился денежный кризис и привел к крушению английской валюты, к обесцениванию фунта и отказу Англии от золотого стандарта.

Крушение золотого стандарта было новым явлением в истории экономических кризисов, тем более, когда это касалось Англии. Обвал фунта вызвал цунами девальваций; к концу 1931 г. более двух десятков валют в Европе, в английских доминионах, Латинской Америке оказались сильно обесцененными. Обвалы и обесценивание валют продолжались и в следующем году, к концу которого насчитывалось уже не менее 30 стран, вынужденных отойти от золотого стандарта, обесценивание валют которых составило от 14,3 % (Канада) до 58,4 % (Япония) их паритета. Отказ в следующем 1933 г. от золотого стандарта США и девальвация доллара ознаменовали окончательный крах системы мировых металлических денег, которая существовала в течение столетий, а в развитом и упорядоченном виде – около 60 лет[26].

Кризис продолжался. Мировое производство в 1932 г. в сравнении с 1931 г. сократилось на 15,6 %. Летом 1932 г. была пройдена в мировом масштабе низшая точка кризиса в смысле падения производства. Но до конца кризиса еще было неблизко.

Банковский кризис в США разразился в марте 1933 г.; там, как и в Германии, пришлось закрыть все кредитные учреждения. Вслед за тем начался и валютный кризис. То, что банковский кризис случился в США не в начале кризиса, а в конце его, по нашему мнению, свидетельствовало о том, что Америке удалось создать более совершенную банковскую систему, чем она была в начале века. Но то, что кризис разразился, в конце концов, несмотря на, казалось бы, значительные финансовые ресурсы, согласно некоторым взглядам объясняется следующим. Сокращение кредита в США в годы кризиса шло гораздо медленнее, чем сокращение реального производства и торговли, следовательно, кредитная надстройка уже явно не соответствовала сжатию экономики. При этом произошла замена активов банков, доля в них коммерческих ссуд резко сократилась, а объемы ссуд под недвижимость (наименее ликвидный баланс) и государственных бумаг резко увеличились с 12,5 % в 1929 г. до 35,65 % в 1932 г. В дополнение к этому эмиссия государственных бумаг в 1932 г. была еще увеличена на 3 млрд долларов. Тут кстати заметить, что уже тогда (до Рузвельта) в обществе стали побеждать сторонники инфляционной накачки денег в экономику как средства борьбы с кризисом. Но такие меры, естественно, не во всякое время оказываются удачными. Огромный актив государственных бумаг был достаточно надежной инвестицией, но недостаточно ликвидной. Кроме того, инфляция подрывала доверие к возможности размена на золото. Поэтому когда начался отток золота из США в Англию и возникли опасения, что размен будет прекращен, на банки усилилось давление, что и привело к невиданной даже в Америке катастрофе, когда все банки и кредитные учреждения пришлось на несколько дней закрыть, а доллар девальвировать. Отметим, что банковский кризис разразился уже в самом начале президентства Ф. Рузвельта (в первых числах марта 1933 г.), который и принял очень быстрые и решительные меры, позволившие стабилизировать ситуацию (см. об этом еще ниже). После открытия кредитных учреждений и санации банков все золото от банков и населения передавалось государству, размен долларов на золото прекращался, доллар был девальвирован до уровня 59,06 % от старого паритета.

Сфера действия и мир-системный эффект. Говорить о мир-системном эффекте кризиса 1929–1933 гг. можно очень много. Но совершенно ясно, что это был глобальный кризис, он резко изменил тенденции развития в мире, как экономические, так и политические, изменил всю систему международных расчетов и золотовалютную систему, сжал мировую торговлю. В результате кризиса и роста протекционизма, по данным Лиги Наций, объем мировой торговли с 1929 по 1933 гг. сократился в три раза. Мир в целом в кризисе 1929 г. был отброшен примерно к 1908–1909 гг., промышленность Франции – к 1911 г., США – к 1905–1906 гг., Германии – к 1896 г., Англии – к 1897 г.

Стоит сказать несколько слов и о ситуации в Латинской Америке, экономика которой в решающей степени зависела от конъюнктуры мирового рынка. Общая стоимость экспорта за 4 кризисных года уменьшилась почти в 3 раза, в результате производство ряда экспортных продуктов сократилось катастрофически. Производство селитры и меди, бывших основой чилийского экспорта, уменьшилось соответственно в 12 и 3 раза; на Кубе выработка сахара уменьшилась в 2,5 раза. Экономический кризис подорвал материальную и социальную основы ряда американских политических режимов и привел к бурным политическим встряскам и революциям.

* книга готовится к печати в издательстве «Книжный дом “ЛИБРОКОМ”». В настоящем варианте основную часть ссылок на литературу, которая имеется в оригинале, редакция посчитала возможным снять.

[1] Galbraith, J. K. The Great Crash, 1929. – Boston: Houghton Mifflin, 1979.

[2] Hoppe, D. J. How to Invest in Gold Stocks and Avoid the Pitfalls. – New Rochelle, New York: Arlington House, 1972 (цит. по: Скоузен, М. Кто предсказал крах 1929 г.? // Экономический цикл: анализ австрийской школы / под ред. А. В. Куряева. – Челябинск: Социум, 2005).

[3] Прежде всего это так называемый план Дауэса 1924 г., согласно которому Германии предоставлялись крупные кредиты и решались вопросы об источниках репараций. Но проблема международных расчетов стояла в центре внимания все 1920-е гг., в результате чего появлялись новые планы (в частности, план Юнга) и международные институты. В частности, можно упомянуть созданный, правда, уже в самом начале великой депрессии в 1930 г. Банк международных расчетов (БМР) (Базель, Швейцария), который и в настоящее время содействует центральным банкам участвующих в нем государств в проведении взаимных расчетови обеспечивает регулирование валютных и кредитных отношений во всем мире.

[4] Девиза – иностранная валюта в любой форме.

[5] Иванян, Э. А. Белый дом: президенты и политика. – М.: Политиздат, 1975.

[6] Варга, Е. С. Современный капитализм и экономические кризисы. Избранные труды. – 2-е изд. – М.: изд-во АН СССР, 1963.

[7] Хаберлер, Г. Процветание и депрессия: Теоретический анализ циклических колебаний. – Челябинск: Социум, 2008 [1937].

[8] По аналогии с этим термином была названа книга, изданная в конце 1990-х гг., о будущем десятилетии 2000-х, в которой автор, впечатленный беспрецедентным ростом в этот период, пророчил бурный подъем в 2000-х гг. (Dent, S. H. Jr. The Roaring 2000s. – Riverside, NJ: Simon and Sohuster,1998). Это, кстати, один из многих примеров, который подтверждает, что про цикличность экономики нельзя забывать.

[9] В советской экономической школе была теория так называемых аграрных кризисов, которая считала, что в период с 1870-х гг. в капиталистическом мире было два аграрных кризиса: 1875–1895-х гг. и 1920–1930-х гг. Правда, Варга считал, что последний кризис был прерван войной, а потом продолжился, достигнув расцвета в 1960-х гг. В этой теории есть значительная доля правдоподобия, особенно если учесть, что эти периоды (1875– 1895-х гг. и 1920–1930-х гг.) совпадают с периодами понижательных фаз второй-третьей длинных кондратьевских волн.

[10] Хаберлер, Г. Указ. соч. – С. 9–10, 28.

[11] С другой стороны, в 1850–1870-х гг., как мы видели, в связи с переходом к свободной торговле шли процессы, аналогичные современной глобализации. Но это не помешало длительному росту цен.

[12] Лан, В. И. США: от первой мировой до второй мировой войны. – М.: Наука, 1976.

[13] Хелд, Д., Гольдблатт, Д., Макгрю, Э., Перратон, Дж. Глобальные трансформации. Политика. Экономика. Культура. – М.: Праксис, 2004.

[14] Процесс отгораживания таможенными пошлинами начался в центральной Европе.

[15] И в целом надо отметить рост сферы услуг, в том числе кинопромышленности.

[16] Косвенным свидетельством этому служат разнообразные упреки ряда экономистов в адрес деятельности ФРС в период бума и кризиса. Одни (например, представители австрийской школы) считают, что ФРС проводила слишком мягкую кредитную политику, что спровоцировало кредитную экспансию и перегрев, другие, например монетарист М. Фридман, считают, что ошибка заключалась в том, что ФРС не накачала в банковскую систему достаточно резервов для предотвращения резкого сокращения денежной массы.

[17] Но определить максимум в конкретной ситуации всегда очень сложно. Поэтому еще накануне октябрьского обвала на бирже 1929 г. от самых видных экономистов, таких как И. Фишер, поступали заявления, что «цены акций еще не достигли своей реальной ценности» (См.: Скоузен, М. Указ. соч. – С. 175).

[18] Например, ставка процента по так называемым онкольным ссудам (то есть ссудам банков, которые могут быть востребованы в любое время, в связи с чем по степени ликвидности они являются первоклассными), достигла в 1929 г. колоссальной величины в 15–20 %, тогда как учетная ставка была всего 6 %. Фактически это означает, с одной стороны, что игроки в надежде на повышение просто зарвались, а с другой – банки начинали опасаться за возвратность ссуд и испытывать трудности с расширением кредита.

[19] Если не считать обвала индекса Насдак в 2000–2001 гг. Так, в ходе текущего финансового кризиса индекс Насдак в 2008 г. обвалился как раз на 40,54 %. Впрочем, в некоторых других странах в 1997 г., а также в нынешнем 2008 г. наблюдались и значительно более глубокие обвалы биржевых индексов – так, украинский индекс PFTS за этот год обвалился более чем на 74 %, российский РТС – на 72 %, греческий ASE – на 66 %, австрийский ATX – на 61 % и т. д.

[20] Варга, Е. С. Указ. соч.– С. 50.

[21] По словам Р. Миллса (Миллс, Р. Властвующая элита. – М.: Изд-во иностр. лит-ры, 1959. – С. 141), эта группа из 7 банкиров мобилизовала 250 млн долларов, пытаясь предотвратить экономический крах.

[22] Но, к слову сказать, экспорт США в СССР активно рос, и уже в 1930 г. США вышли на первое место по экспорту товаров (главным образом машин и промышленного оборудования) в Советский Союз.

[23] Относительный объем безработицы, пожалуй, только в Германии был выше, чем в США (или равен ему). В Германии в 1932 г. он составлял 30 % экономически активного населения. В Германии это объяснялось страшной боязнью инфляции после чудовищных событий начала 20-х гг., поэтому правительство считало безработицу менее опасным явлением, чем инфляцию.

[24] Ротбард, М. Н. Экономические депрессии: их причины и методы лечения // Экономический цикл: анализ австрийской школы / под ред. А. В. Куряева. – Челябинск: Социум, 2005. – С. 169.

[25] Попытки договориться об общем моратории на репарации и военные долги Франции и Англии (Лозаннская конференция 1932 г.), в конечном счете, не удались, но Германия, с одной стороны, европейские страны – с другой, де-факто прекратили платить репарации и военные долги США.

[26] В 1936 г. обесцениванием валют Франции, Голландии и Швейцарии этот процесс был окончательно завершен. К концу 1933 г. также 25 государств прекратили полностью или частично уплату по государственным и муниципальным долгам.

«Великая депрессия» (2009) — смотреть документальный фильм бесплатно онлайн в хорошем качестве на портале «Культура.РФ»

24 октября 1929 года на Нью-Йоркской фондовой бирже произошел обвал. На Уолл-стрит началась паника. Но в первые дни обычные люди размеров катастрофы, надвигавшейся на США, конечно, не поняли.

Даже когда в элитном круге ведущих финансистов страны началась волна самоубийств, общество только злорадствовало: алчность наказана! Это потом этот день войдет во все учебники под именем «черный четверг». Это потом все, что случится с Америкой, назовут Великой депрессией и будут раскладывать на составляющие, искать причины и множество раз ошибаться в выборе путей выхода из него.

А тогда, в 1929 году, уже через несколько месяцев страну захлестнула волна банкротств, миллионы людей оказались на улице, банки рухнули под атакой вкладчиков, желающих немедленно вернуть свои деньги, по всей стране кризис разорил фермерские хозяйства, встала промышленность, обесценились деньги. И в эти же первые месяцы правительство США выбрало тактику, которую потом все ведущие экономисты мира признают роковой и ошибочной — политику невмешательства государства в дела рынка и святой убежденности в том, что рынок просто обязан сам себя спасти…
В документальном фильме «Великая депрессия» авторы постарались вместе со зрителями разобраться в событиях ХХ века и провести прямые параллели с днем нынешним.

Экономисты всего мира не первое столетие бьются над решением простой задачи: почему экономика не может расти поступательно. Ее путь — извечная синусоида. Подъемы и спады. Вершины и разорения. В одном только ХХ веке спадов было немало: кризис военного коммунизма в России, Великая депрессия 1929 года в США, послевоенный кризис 40-х годов в Европе, английский кризис времен Тэтчер, 1991 и 1998 годы в России и, наконец, нынешний мировой финансовый кризис. От чего они зависят и можно ли научиться их предсказывать, как предсказывают землетрясения и цунами, — об этом в документальном фильме «Великая депрессия».

Журнал Международная жизнь — Архив 10 номера 2020 года США: «Великая депрессия 2.0»

США: «Великая депрессия 2.0»

В начале июня 2020 года Национальное бюро экономических исследований (г. Нью-Йорк), ответственное за датировку циклов развития американской экономики, объявило о том, что в феврале этого года был зарегистрирован пик циклического подъема американской экономики, начавшийся в июне 2009 года и продолжавшийся свыше 10,5 лет (128 месяцев). Эта фаза подъема американской экономики оказалась самой продолжительной за всю историю наблюдения и изучения циклов экономического развития США начиная с 1854 года¹. В результате с марта 2020 года, главным образом под влиянием эпидемии коронавируса, экономика США начала стремительное сползание в экономический кризис. И первые результаты падения американской экономики на «дно» деловой активности заставили сразу же вспомнить времена Великой депрессии 1929-1939 годов, ибо таких показателей спада никогда не наблюдалось за весь период после окончания Второй мировой войны, то есть с середины 1940-х годов.

Прежде всего сигнал тревоги прозвучал с рынка труда США, на котором произошел форменный «обвал». Еще в феврале 2020 года уровень безработицы в США составлял 3,5%, что было самым низким показателем с конца 1960-х годов. Коронавирусная пандемия обернулась тем, что уже в мае армия безработных выросла с 5,8 миллиона до 23,0 млн. человек, достигнув 14,7% численности рабочей силы². Столь высокие показатели безработицы отмечались только в период с 1930 по 1940 год, когда среднегодовой уровень безработицы составил почти 18,0%³. Этим параллели между нынешним периодом и той отдаленной эпохой не оканчиваются: если в предкризисный, 1929 год уровень безработицы составил 3,2%, то в кризисные, 1930-1931 годы он стремительно вырос до 8,7% и 15,9% соответственно.

Падение реального ВВП во втором квартале 2020 года, составившее 33,0%⁴, поражало воображение. В последний раз экономический крах подобного рода имел место в 1929-1933 годах, когда реальный ВВП (в обоих случаях в сопоставимых ценах 2012 г.) сократился более чем на 26%, да и то это снижение растянулось на долгие четыре года⁵.

Симптоматика Великой депрессии здесь явно налицо, и многие ведущие американские экономисты достаточно уверенно заговорили о том, что, по сути, США уже вступили в период «Великой депрессии 2.0», имея в виду даже не столько размеры сокращения экономической активности, сколько ее продолжительность. По мнению видного американского экономиста Н.Рубини, еще в 2006 году предсказавшего наступление мирового финансово-экономического кризиса 2007-2009 годов, возможное оживление и даже экономический подъем во второй половине 2020 года неизбежно сменится периодом продолжительного депрессивного состояния американской экономики, который растянется вплоть до конца 2020-х годов.

Приход «Великой депрессии 2.0» является, вероятно, неизбежным по той причине, что пандемия коронавируса только усилила действие многих финансовых, социально-экономических, политических и санитарно-эпидемиологических факторов, которые в канун кризисного, 2020 года уже сформировали ситуацию «идеального шторма» и в американской экономике, и в американском обществе в целом⁶. В этой связи чрезвычайно важно составить обобщенную модель перепадов экономической конъюнктуры в 1929-1939 годах, которая послужила бы референтной матрицей отсчета и оценки возможных траекторий и последствий развития американской экономики в предстоящий ближайший обозримый период.

Великая депрессия 1930-х годов: не только экономические потрясения

Следует отметить, что, несмотря на многовековую историю изучения циклов экономической активности, десятки и сотни написанных на эту тему статей и исследований, феномен Великой депрессии до сих пор остается малопонятным в экономической жизни высокоразвитых в научно-техническом отношении стран, прежде всего США. Признанный в Америке специалист экономических циклов профессор К.Ромер писала в конце ХХ века, что в достаточно хорошо разработанные теории экономических кризисов явно не вписывается Великая депрессия, неотъемлемой частью которой являлся экономический кризис 1929-1933 годов. С ее точки зрения, «наверное, самый обоснованный вывод, который может быть сделан на основе этого факта, сводится к тому, что период 1920-х и 1930-х годов, то есть время между Первой и Второй мировыми войнами, просто следует считать весьма необычным временем»⁷.

Более того, мировой финансово-экономический кризис 2007-2009 годов в еще большей степени запутал проблему глубины и продолжительности экономических потрясений в американской экономике, поскольку к началу XXI века значительная часть экономистов стала придерживаться той точки зрения, что масштабные экономические потрясения являются следствием относительно невысокого уровня научно-технического развития и поэтому в современной высокоразвитой экономике с мощной институциональной системой регулирования деловой активности экономические кризисы возможны только как следствие сугубо внешних шоков, которые сравнительно легко могут быть нивелированы экономической политикой государства, опирающегося на все возрастающие общественные богатства и резервы.

Однако экономические потрясения 2007-2009 годов, получившие в США название «Великой рецессии», которая явилась самой продолжительной и глубокой за весь период после Второй мировой войны, вновь заставили ведущих американских экономистов говорить о возможности повторения экономических катаклизмов 1930-х годов⁸. В этой связи можно указать, что «Великая рецессия» продолжалась 18 месяцев, а величина падения реального ВВП составила рекордные за 60 с лишним лет 5,1%⁹.

Фундаментальной особенностью Великой депрессии 1930-х годов явилось снижение ВВП США со 105 млрд. долларов в 1929 году до 57 млрд. долларов в 1933-м и его медленное восстановление до предкризисного уровня, которое произошло только лишь в 1940 году, когда его величина составила 103 млрд. долларов¹⁰. Динамика падения и восстановления ВВП во время Великой депрессии приведена на Графике 1.

График 1

Динамика изменения ВВП США в 1929-1940 гг.

Таким образом, форма изменения ВВП США во время Великой депрессии, приведенная на графике, представляет собой сочетание двух букв английского алфавита — L и U, при котором достаточно длинное нижнее основание L постепенно трансформируется в U, свидетельствующее о восстановлении экономики по показателю ВВП до докризисного уровня. В настоящее время L-форма считается показателем многолетнего периода хронически депрессивного состояния экономики¹¹.

Сейчас можно выделить несколько основных факторов, которые предопределили, во-первых, беспрецедентную продолжительность экономического кризиса 1929-1933 годов и, во-вторых, не менее необычайную длительность восстановления экономики. Эти отличительные факторы проявили себя, помимо многих остальных, именно в ходе 1930-х годов и могут считаться «знаковыми» признаками феномена «великих депрессий».

Важнейшим «спусковым механизмом» биржевого краха в октябре 1929 года и последующего погружения американской экономики на «дно» экономического кризиса стало неравенство в распределении доходов и богатств в американском обществе, которое к концу 1920-х годов достигло рекордных показателей практически за всю американскую историю.

Накануне биржевого краха осенью 1929 года высший 1% самых богатых людей Америки, ее миллионеры и мультимиллионеры, получали почти 24% всех доходов до уплаты налогов, в то время как 90% остальных американцев довольствовались немногим более 50,0% всех доходов до уплаты налогов¹². К концу экономического кризиса 1929-1933 годов доля 1% самых богатых людей Америки в общем распределении доходов до уплаты налогов сократилась до 15% и оставалась на этом уровне вплоть до начала 1940-х годов¹³. В целом в период с конца 1920-х годов и до начала 1940-х годов доля 10,0% самых состоятельных американцев в общем распределении доходов до уплаты налогов снизилась с 50,0 до 40,0%, и эта разница доходов, соответственно, досталась остальной части американского общества¹⁴.

Неравенство в распределении накопленных богатств к концу 1920-х годов оказалось выраженным в гораздо большей степени по сравнению с распределением доходов. Накануне экономического кризиса 1929-1933 годов верхнему, 1% богатейшему слою американского общества принадлежало 50% всех богатств Америки¹⁵.

В итоге распределение доходов как следствие экономического кризиса 1929-1933 годов стало более равномерным, и эта равномерность имела самое прямое отношение к дальнейшему восстановлению экономической активности, поскольку наиболее состоятельные слои потеряли доходы в виде прибылей от операций купли-продажи капиталов, что позволило резко уменьшить объемы биржевой спекулятивной активности и паразитическое потребление (приобретение предметов роскоши). Перераспределение доходов в пользу остальной части американского общества повысило роль и значение заработной платы и должностных окладов производственных рабочих и служащих и способствовало в значительной степени восстановлению нормального функционирования реального сектора экономики.

Однако на момент достижения американской экономикой «дна» экономического кризиса в 1933 году произошло другое принципиально важное событие, которое ни до 1933 года, ни после него, вплоть до настоящего времени, никогда не происходило в американской экономической истории: обрушение образовавшейся на тот момент «пирамиды долга». Особенности этого процесса отражены на Графике 2.

График 2

«Пирамида долга» 1933 года и ее обрушение в последующий период (до начала 1940-х гг.).

Source: Mauldin J. The Debt Supercycle. July 17, 2010 // https://www.mauldineconomics.com/frontlinethoughts/the-debt-supercycle-mwo071710.

К концу экономического кризиса все сферы американской экономики: государственный и частный секторы, сектор домашнего хозяйства накопили валовых долгов на сумму 300% ВВП. Фактически все сбережения были исчерпаны, производство работало только на удовлетворение минимальных текущих потребностей, инвестиции прекратились, экономика «стояла на месте». Итоговым результатом обрушения «пирамиды долга» явился фактический крах банковской системы, в результате которого обанкротилось 40% банков (порядка 9,5 тыс. из 23,7 тыс., функционировавших в 1929 г.)¹⁶, вкладчики потеряли 540 млн. долларов своих накоплений¹⁷, что эквивалентно 10,7 трлн. долларов в ценах 2019 года, 45% всех американских ферм, дававших 52% объема сельскохозяйственной продукции, были признаны банкротами¹⁸,  в результате чего на всем протяжении Великой депрессии задолженность сельского хозяйства в полтора-два раза превышала по стоимости весь объем производимой продукции¹⁹. Промышленное производство сократилось почти в два раза, в начале 1934 года были запрещены (под страхом уголовной ответственности) все операции купли-продажи золота в частном секторе экономики²⁰.

Фактически вплоть до начала 1940-х годов американская экономика и домовладения работали на погашение своей задолженности, поэтому большая часть американского общества психологически пребывала в состоянии хронической депрессии относительно перспектив своего социально-экономического будущего. Именно это обстоятельство не в последнюю очередь предопределило резкое усиление роли государственного сектора в годы «Нового курса», в особенности создание масштабных программ общественных работ и программы выплат пособий по безработице, не говоря уже о полной отмене «сухого закона» (21-й поправки к Конституции) к концу 1933 года, принятие которой было ускорено законом Каллена — Гаррисона о начале производства низкоалкогольного пива и вина, подписанного Ф.Рузвельтом 22 марта 1933 года.

Но, возможно, самым значимым фактором необычайно долгого депрессивного состояния экономики США в 1930-х годах явилась засуха, беспрецедентная в истории США, охватившая практически всю территорию страны и главным образом штаты Среднего Запада и Юга США. Засуха обернулась мощными пыльными бурями. Фактически в 1930-х годах США пережили природную катастрофу, которая продолжалась 11 лет и сыграла роль весьма точного хронометра начала и окончания Великой депрессии.

На протяжении всего десятилетия начиная с 1930 года американская экономика и ее сельское хозяйство постоянно испытывали мощный натиск волн засух, которые приводили к пыльным бурям, а те, в свою очередь, препятствовали процессу нормального кругооборота водных масс в атмосфере. Засухи также уничтожали плодородный пахотный слой почвы. Весьма показательно, что в 1930-х годах США испытали три волны засух: в 1934 году, 1936 году и в 1939-1940 годах. Всего из сельскохозяйственного оборота было выведено 400 тыс. кв. км плодороднейших почв, в том числе красноземных²¹. 

Засухи и пыльные бури обернулись массовой миграцией фермеров и их семей с территории десяти штатов Среднего Запада, в том числе Оклахомы, Техаса, Нью-Мексико, Колорадо и ряда других. Всего порядка 3,5 млн. человек переселились в другие штаты, главным образом в Калифорнию, и при этом 500 тыс. из них навсегда потеряли свои домовладения. К 1936 году ежедневные потери фермеров составляли не менее 25 млн. долларов, а финансовые потери только от засухи в 1934 году составили половину расходов США на ведение военных действий в годы Первой мировой войны²².

При этом следует иметь в виду, что экологическая катастрофа затронула отрасль экономики, на долю которой в 1930 году приходилось 8,0% ВВП, на фермах проживало 25% американского населения, и на них было занято 22% всей рабочей силы США²³.  В целом можно сделать вывод о том, что внеэкономические факторы, такие как экологические катастрофы, изменения климата, пандемии и масштабные стихийные бедствия, способны превратить практически каждый серьезный экономический кризис в длительную по времени депрессию.

Экономический кризис 2020 года: основные составляющие продолжительной депрессии

Перечень основных факторов, способствовавших весной 2020 года началу самого глубокого за всю историю после окончания Второй мировой войны экономического кризиса в США, не может не поражать признаками, почти идентичными с периодом Великой депрессии 1930-х годов. Прежде всего, это касается степени неравенства в распределении доходов и богатств в американском обществе, в количественном измерении почти полностью совпадающей или даже превышающей показатели конца 1920-х годов.

К концу второго десятилетия XXI века доля верхнего 1% наиболее богатого социального слоя в распределении рыночных доходов, то есть доходов до уплаты налогов и получения трансфертных выплат, вплотную приблизилась к уровню конца 1929 года, составив 22%²⁴, а доля верхних 10% наиболее состоятельных американцев впервые за 100 последних лет превысила 50% валовых рыночных доходов²⁵. Соответственно, доля нижних 80% в распределении рыночных доходов составляла всего 47%²⁶.

Неравенство в распределении богатств американского общества к началу кризиса 2020 года оказалось выраженным в гораздо большей степени, нежели в распределении доходов. По состоянию на 2016 год (последние имеющиеся официальные данные), самый богатый верхний 1% американского населения владел 39% всех накопленных американских богатств, следующие 9% владели также 39%, а вот остальным 90% американцев принадлежало всего 22% валовых богатств Америки, при этом эти доли в распределении богатств американского общества оставались неизменными на протяжении последних 30 лет²⁷.

Официальные данные американской статистики подтверждаются и опросами американского общественного мнения. Так, согласно данным опроса социологической службы «Pew Research Center», опубликованным в начале 2020 года, 61% респондентов заявил о том, что экономическое неравенство в США является «слишком большим», при этом 2/3 (67%) заявили о том, что уменьшение степени экономического неравенства требует серьезных, в том числе и радикальных, изменений в американской экономической системе²⁸.

Именно подобного рода асимметрия в распределении доходов и богатств в американском обществе и является главным объясняющим фактором быстрого сползания американской экономики к макроэкономическим показателям времен экономического кризиса 1929-1933 годов. И отнюдь не случайно, что первым признаком надвигающейся депрессии стал биржевой февральско-мартовский крах 2020 года, когда буквально в течение месяца, с 19 февраля по 23 марта, индекс Доу-Джонса рухнул с 29 337 пунктов до 18 497 пунктов, то есть вернулся к уровню конца 2016 года (!)²⁹.

Обвал на фондовых рынках быстро подтолкнул политический Вашингтон к принятию ударных двухпартийных мер по стабилизации ухудшающегося социально-экономического положения, нацеленных на выведение экономики на траекторию устойчивого экономического роста. В марте-апреле были приняты три пакета стимулирующих мер, в том числе Закон о дополнительных ассигнованиях на обеспечение готовности к коронавирусу и реагированию на него (6 марта), Закон о первоочередной помощи семьям, пострадавшим от коронавируса (18 марта) и, наконец, Закон о чрезвычайных мерах, помощи и экономической безопасности в связи с коронавирусом (27 марта). В апреле и июне были приняты законопроекты о выделении дополнительных бюджетных средств на противодействие разрастающемуся экономическому кризису, общим объемом порядка 3,0 трлн. долларов, или 12,8% ВВП³⁰.

В прошлом относительные объемы средств, выделявшихся из федерального бюджета США на программы «спасения» тонущей экономики, как правило, соответствовали прогнозируемому объему падения ВВП исходя из расчета, что каждый доллар сокращающегося ВВП должен быть компенсирован, как минимум, одним долларом бюджетных средств. В частности, во время «Великой рецессии» 2007-2009 годов общий объем выделенных бюджетных средств составил порядка 6% ВВП, и совершенно очевидно, что выделение столь огромных бюджетных средств на начальном этапе кризисных потрясений 2020 года лишний раз является косвенным свидетельством того, что текущие потрясения в сознании политического руководства США действительно сопоставимы по масштабам и последствиям с временами Великой депрессии.

Таким образом, на самом начальном этапе экономического кризиса 2020 года уже сформировалась рекордная для США долговая пирамида, по своим относительным размерам соответствующая «дну» Великой депрессии. Государственный долг, по состоянию на лето 2020 года, достиг 126,6 трлн. долларов, или 136% ВВП, — самого большого значения этого показателя за всю историю американских федеральных финансов. В целом, если суммировать долговые обязательства государственного, корпоративного и финансового секторов, сектора домашнего хозяйства и ряда других сфер экономической деятельности, то соотношение их валового долга и ВВП в настоящее время составляет 361% (!)³¹.

На практике это означает, что так же, как и в годы Великой депрессии, США, прежде чем преодолеть экономическое падение и выйти на траекторию устойчивого роста, придется погасить немалую часть задолженности как государственного, так и частного секторов, а этот процесс, учитывая колоссальные размеры пирамиды долга, может растянуться на годы если не на десятилетия. Помимо этого, скорее всего, дополнительным фактором пролонгации экономического кризиса может выступить монетарная политика ФРС, которая с января по июнь 2020 года «накачала» американскую экономику денежной массой на беспрецедентную в американской монетарной истории величину в 2,8 трлн. долларов, увеличив денежный агрегат М2 (наличные деньги, чековые вклады, сберегательные и срочные депозиты) с 15,4 до 18,2 трлн. долларов³²,  создав колоссальные риски возможной «галопирующей» инфляции.

И, наконец, важнейшим фактором экономической неопределенности остается ситуация с коронавирусной пандемией, которая к концу 2020 года, согласно официальным данным, может унести порядка 300 тыс. жизней в США³³. По мнению ряда ведущих американских вирусологов, в частности профессора М.Остерхолма, придерживающегося пессимистической точки зрения на перспективы скорого «рассасывания» коронавирусной пандемии в США, «если не считать глобальной термоядерной войны и долгосрочного воздействия изменения климата, пандемия инфекционных заболеваний может нанести огромный ущерб здоровью и экономической стабильности во всем мире. Все другие типы бедствий и потрясений ограничены по географии и продолжительности — будь то ураган, землетрясение или террористический акт. Пандемия может возникнуть везде сразу и длиться месяцами или годами»³⁴.

Совокупность всех факторов приводит американских аналитиков к выводу о том, что экономический кризис, начавшийся в 2020 году, растянется, как минимум, на первую половину 2020-х годов, и даже в случае выхода на траекторию устойчивого развития американской экономики ко второй половине десятилетия так и не удастся выйти на докризисный показатель ВВП. Эти оценки наглядно суммированы на Графике 3.

График 3

Прогностическая оценка аналитиков Уортоновской школы финансов (Пенсильванский университет) перспектив развития экономики США в 2020-х годах при различных вариантах фискальной политики федерального правительства, в % ВВП

 

Таким образом, есть все основания полагать, что экономика США вступила в длительный период социально-экономических трудностей, которые, как и в годы Великой депрессии, приведут к глубоким изменениям в американском обществе, затрагивающим и его систему политической либеральной демократии. Одновременно система международных отношений будет испытывать все большие стрессы и напряжения, которые также ускорят глубокие структурные изменения в глобальной расстановке мировых политических и экономических центров силы и влияния.

 

¹NBER Determination of the February 2020 Peak in Economic Activity. June 2020. P. 1 // https://www.nber.org/cycles/june2020.pdf.

²Bureau of Labor Statistics. The Employment Situation — June 2020. USDL-20-1310. P. 7 // www.bls.gov › news.release › pdf. Помимо этого, американские аналитики также обнаружили, что в апреле-мае Бюро трудовой статистики занизило уровни безработицы примерно на 3,0%, что, возможно, будет являться стандартной практикой «сезонной корректировки» показателей безработицы.

³Рассчитано по: U.S. Bureau of Labor Statistics. Annual unemployment data, 1929 to 1939. Labor Force Statistics from the Current Population Survey (SIC) // https://data.bls.gov/timeseries/LFU21000100&series_id=LFU22000100&from_year=1929&to_year=1939&periods_option=specific_periods&periods=Annual+Data/

⁴Bureau of Economic Analysis. News Release. Gross Domestic Product, Second Quarter 2020 (Advance Estimate) and Annual Update. July 30, 2020. BEA 20-37. P. 8 // https://www.bea.gov/data/gdp/gross-domestic-product.pdf.

⁵Bureau of Economic Analysis. “National Income and Product Accounts Tables: Table 1.1.1. Percent Change From Preceding Period in Real Gross Domestic Product” // https://apps.bea.gov/iTable/iTable.cfm?reqid=19&step=2#reqid=19&step=2&isuri=1&1921=survey.

⁶Roubini N. The Coming Greater Depression of the 2020s. Apr. 28, 2020 // https://nourielroubini.com/the-coming-greater-depression-of-the-2020s/

⁷Romer K. Changes in Business Cycles: Evidence and Explanations // Journal of Economic Perspectives. Spring 1999. Р. 30.

⁸См., в частности: Temin P. The Great Recession & the Great Depression // Daedalus. Fall 2010. Р. 115-124.

⁹Bureau of Economic Analysis. FAQ. How did the recent GDP revisions change the picture of the 2007–2009 recession and the recovery? August 5, 2011 // https://www.bea.gov/help/faq/1004.

¹⁰ВВП приводится в текущих ценах, поскольку 1930-е годы характеризовались дефляцией, когда индекс потребительских цен снизился в течение десятилетия на 2,1% (Average Annual Inflation Rates by Decade. February 22, 2019 // InflationData.com.).

¹¹Sheiner L. and Yilla K. The ABCs of the post-COVID economic recovery / Brookings. May 4, 2020 // https://www.brookings.edu/blog/up-front/2020/05/04/the-abcs-of-the-post-covid-economic-recovery/

¹²Desilver D. U.S. income inequality, on rise for decades, is now highest since 1928 // FactTank. December 5, 2013.

¹³Saez E. Striking it Richer: The Evolution of Top Incomes in the United States (updated with 2012 preliminary estimates). September 3, 2013. P. 9.

¹⁴Saez E. Op. cit. (Updated with 2014 preliminary estimates.) June 25, 2015. P. 7 // https://econpapers.repec.org/paper/weltenote/201506.htm.

¹⁵CBPP. A Guide to Statistics on Historical Trends in Income Inequality. January 13, 2020. P. 16 // https://www.cbpp.org/research/poverty-and-inequality/a-guide-to-statistics-on-historical-trends-in-income-inequality.pdf.

¹⁶Hafer R. The Federal Reserve System. Greenwood: Greenwood Press, 2005. Р. 18.

¹⁷Friedman M., Schwartz A. A Monetary History of the United States, 1867-1960. Princeton: Princeton  University Press, 1963. Р. 438-39.

¹⁸Bernanke B. Nonmonetary Effects of the Financial Crisis in the Propagation of the Great Depression // The American Economic Review. June 1983. Р. 263.

¹⁹Federico J. Not Guilty? Agriculture in the 1920s and the Great Depression // The Journal of Economic History. December 2005. Р. 968.

²⁰Gold Reserve Act of 1934. PL 73-87. 8 pp. // https://fraser.stlouisfed.org/title/1085.

²¹American History USA. Dust Bowl // https://www.americanhistoryusa.com/topic/dust-bowl/

²²Worster D. Dust Bowl: The Southern Plains in the 1930s. Cambridge: Oxford University Press, 2004. Р. 11.

²³Economic Report of the President. February 2006. Wash.: USGPO, 2006. Р. 175.

²⁴CBPP. A Guide to… P. 13.

²⁵Saez E. Op. cit. (Updated with final 2017 preliminary estimates.) March 2, 2019. P. 8.

²⁶CBO. Projected Changes in the Distribution of Household Income, 2016 to 2021. December 2019. Р. 33 // www.cbo.gov/publication/55941.

²⁷CBPP. A Guide to… P. 14-15.

²⁸Pew Research Center. Most Americans Say There Is Too Much Economic Inequality in the U.S., but Fewer Than Half Call It а Top Priority. January 9, 2020. P. 23, 25 // https://www.pewsocialtrends.org/2020/01/09/most-americans-say-there-is-too-much-economic-inequality-in-the-u-s-but-fewer-than-half-call-it-a-top-priority/

²⁹Bloomberg Markets. DJIA Index// https://www.bloomberg.com/quote/DM1:IND?r=data_drawer.

³⁰IMF. Fiscal Monitor: Database of Country Fiscal Measures in Response to the COVID-19 Pandemic. P. 3 // https://www.imf.org/en/Topics/imf-and-covid19/Policy-Responses-to-COVID-19.

³¹Рассчитано по: Federal Reserve Statistical Release. Financial Accounts of the United States. First Quarter 2020. June 11, 2020. P. 7, 9.

³²Federal Reserve Statistical Release. Money Stock Measures. August 6, 2020. P. 1 // https://www.federalreserve.gov/releases/h6/current/

³³IHME. COVID-19 Projections. United States of America // https://covid19.healthdata.org/united-states-of-america.

³⁴Osterholm M. and Olshaker M. Learning From the COVID-19 Failure — Before the Next Outbreak Arrives // Foreign Affairs. July/August 2020.

Великая депрессия Америки. Как начинался крупнейший кризис в истории США | Экономика | Деньги

24 октября 1929 года в США произошёл сильнейший обвал фондового рынка, получивший название «чёрного четверга» и ставший началом Великой депрессии.

Биржевой крах в США, произошедший в октябре 1929 года, считается началом Великой депрессии. В истории Америки и раньше случались экономические кризисы, однако ни один из них не затягивался более чем на четыре года. Великую депрессию Штаты переживали в три раза дольше экономических потрясений прошлого.

Пузырь на Уолл-Стрит

Двадцатые годы в Америке прошли под знаком потребительской революции и последующего спекулятивного бума. Тогда рынок акций рос опережающими темпами — с 1928 по 1929 гг. средняя стоимость ценных бумаг взлетела на 40 % годовых, а оборот торговли увеличился с 2 млн акций в день до 5 млн.

Паника на Уолл-Стрит в октябре 1929 года

Паника на Уолл-Стрит в октябре 1929 года

Граждане, одержимые идеей быстрого обогащения, вкладывали все свои сбережения в акции корпораций, чтобы впоследствии продать их дороже. Как известно, спрос рождает предложение, и стоимость ценных бумаг росла с геометрической прогрессией. Американцев не останавливали завышенные цены на акции, и они, затягивая пояса, продолжали их покупать в надежде на хороший куш в будущем. Чтобы приобрести ценные бумаги, инвесторы активно брали кредиты. Ажиотаж с акциями породил пузырь, который, по законам экономики, рано или поздно должен был лопнуть.

И время этого пузыря пришло в «чёрный четверг» 1929 года, когда промышленный индекс Доу-Джонса снизился до отметки в 381,17, а инвесторы в панике начали избавляться от ценных бумаг. За один день было продано более 12,9 млн акций, а индекс Доу-Джонса опустился ещё на 11 %.

«Чёрный четверг» был первым звеном в цепочке кризиса 1929 года. Биржевой крах повлёк за собой «чёрную пятницу» (25 октября), «чёрный понедельник» (28 октября) и «чёрный вторник» (29 октября). За эти «чёрные дни» было продано более 30 млн ценных бумаг. Из-за биржевого краха разорились тысячи инвесторов, потери которых оценивались как минимум в 30 млрд долларов.

Следом за разорившимися акционерами один за другим стали закрываться банки, которые активно выдавали кредиты на покупку ценных бумаг, а после биржевой паники признали, что не могут вернуть долги. За банкротствами финансовых учреждений потянулись банкротства предприятий — без возможности получить кредиты заводы и разного рода организации не могли существовать дальше. Следствием масштабного банкротства предприятий стал катастрофический рост безработицы.

Быт американцев в годы Великой депрессии

Быт американцев в годы Великой депрессии

Годы кризиса

«Чёрный октябрь» 1929 года принято считать началом Великой депрессии. Впрочем, одного только биржевого краха было явно недостаточно для запуска столь масштабного экономического коллапса. Экономисты и историки по сей день спорят об истинных причинах возникновения Великой депрессии. Прежде всего, стоит отметить, что кризис начался не на пустом месте. За несколько месяцев до биржевого спада американская экономика уже уверенно скатывалась в рецессию — промышленное производство сокращалось 20-процентными темпами, одновременно с ним снижались оптовые цены и доходы населения.

По версии ряда экспертов, Великую депрессию спровоцировал кризис перепроизводства товаров. В те годы их невозможно было купить из-за ограничения объёмов денежной массы — доллары привязывались к золотому запасу. Другие экономисты убеждены, что не последнюю роль сыграло окончание Первой мировой войны. Дело в том, что американская экономика сильно зависела от оборонных заказов, а после того, как наступил мир, их число сократилось, что и привело к рецессии в военно-промышленном комплексе США. Среди остальных причин, вызвавших кризис, экономисты называют неэффективную денежную политику Федеральной резервной системы США и повышение пошлин на импортные товары. Закон Смита-Хоули, призванный защитить внутреннее производство, привёл к снижению покупательской способности. А поскольку 40-процентная пошлина на импорт усложнила реализацию продукции европейских поставщиков в США, кризис перекинулся на страны Старого света.

Безработные и их демонстрации во время Великой депрессии

Безработные и их демонстрации во время Великой депрессии

Сильнее всех от кризиса, зародившегося в Америке, пострадали Германия и Великобритания. За несколько лет до краха Уолл-Стрит Лондон возродил золотой стандарт, приписав фунту довоенный номинал. Британская валюта стала переоценённой, из-за чего английский экспорт вырос в цене и перестал быть конкурентоспособным. Чтобы поддержать фунт, Великобритании не оставалось ничего другого, как брать кредиты за океаном, в США. И когда Нью-Йорк содрогнулся от «чёрного четверга» и остальных предвестников Великой депрессии, кризис двинулся в сторону Туманного Альбиона. А оттуда пошла цепная реакция по всем европейским государствам, только оправившимся от Первой мировой.

Германия, так же как и Великобритания, пострадала из-за американской кредитной иглы. В двадцатых годах доверие к немецкой марке было невысоким, банковский сектор ещё не оправился от войны, а страна в это время переживала период гиперинфляции. Чтобы выправить положение и поставить экономику Германии на ноги, местные фирмы и муниципалитеты обращались к Штатам за краткосрочными кредитами. Экономический кризис, запущенный в октябре 1929 года в США, больно ударил по немцам, не успевшим снизить зависимость от американских кредитов.

В первые годы Великой депрессии экономический рост Америки сократился на 31 %. Промышленное производство США обвалилось почти на 50 %, а цены на сельскохозяйственную продукцию обрушились на 53 %.

В начале 30-х годов Америка пережила две банковские паники — вкладчики бросились массово отзывать депозиты, а большинство финансовых учреждений были вынуждены остановить выдачу кредитов. Затем начались банкротства банков, из-за чего вкладчики потеряли 2 млрд долларов. С 1929 года денежная масса по номиналу снизилась на 31 %. На фоне удручающего состояния национальной экономики стремительно падали доходы населения, треть работоспособных американцев стали безработными. Гражданам не оставалось ничего другого, как выходить на митинги. Самой резонансной демонстрацией стал так называемый «голодный марш» 1932 года в Детройте, когда своё недовольство выразили оставшиеся без работы сотрудники завода Ford. Полиция и частная охрана Генри Форда открыли по митингующим огонь, жертвами которого стали четыре человека, и более шестидесяти рабочих получили ранения.

Голодный марш в Детройте

Голодный марш в Детройте

«Новый курс» Рузвельта

Реанимация американской экономики началась после того, как в марте 1933 года страну возглавил Теодор Рузвельт, которому удалось обратить депрессию в подъём. Достигнуть перелома удалось благодаря политике «сильной руки». Новый президент избрал путь на принципиальное вмешательство и государственное регулирование процессов. Для стабилизации денежной системы была проведена насильственная девальвация доллара, временно закрылись банки (потом, при повторном открытии, им помогли кредитами). Деятельность крупных промышленных предприятий была регламентирована практически на плановом уровне — с квотами продукции, установлением рынков сбыта, предписаниями по уровням заработных плат. Вдобавок был отменён сухой закон, за счёт чего правительство получило серьёзную прибыль в виде акцизов.

Ресурсы из производства перераспределились в сторону инфраструктуры. Особенно это касалось сельскохозяйственных районов страны, исторически наиболее бедных. В борьбе с безработицей миллионы американцев направлялись на строительство плотин, шоссейных и железных дорог, линий электропередач, мостов и прочих важных объектов. Это позволило облегчить логистические и транспортные задачи и дало дополнительный стимул для бизнеса. Также увеличились темпы жилищного строительства. А проведённые профсоюзные и пенсионные реформы подняли рейтинг команды Рузвельта среди широких слоёв населения, недовольных поначалу «шоковой» по американским меркам политикой, близкой к социализму.

Американцы в годы Великой депрессии

Американцы в годы Великой депрессии

В результате к концу 30-х экономика Штатов медленно «вставала с колен» — с эпизодическими спадами и некоторыми потрясениями, например рецессией 1937–38. Окончательно же победить Великую депрессию помогла Великая война — мобилизация мужчин добила безработицу, а многочисленные оборонные заказы наполнили казну деньгами, за счёт чего ВВП США во время Второй мировой вырос в два с лишним раза.

ВЗГЛЯД / МВФ испугался новой Великой депрессии :: Экономика

Мир стоит на пороге новой Великой депрессии, о чем кричит рост уровня неравенства в мире, считают в Международном валютном фонде. Это самый затяжной кризис в истории США, повторения которого американцы пытаются избежать всеми правдами и неправдами. Удастся ли на этот раз Северной Америке пострадать меньше других от второй «депрессии»?

Мир рискует вернуться к ситуации, которая сложилась в эпоху Великой депрессии. Такое негативный прогноз дала директор Международного валютного фонда (МВФ) Кристалина Георгиева. Она считает, что в 2020-е годы финансовому сектору предстоит предотвратить традиционный вид кризисов и противостоять новым кризисам. «Поддержание стабильности будет оставаться важной и сложной задачей в предстоящее десятилетие», – считает глава МВФ.

По ее словам, недавнее исследование МВФ показало, что накануне финансового кризиса, как правило, возрастает неравенство. Чем неравенство выше, тем сильнее риски финансовой нестабильности. Иными словами, большой разрыв в доходах между людьми и увеличение числа бедных – это питательная среда для социальной напряженности и любого рода экстремизма, что легко может спровоцировать новый экономический кризис как в эпоху Великой депрессии. Как известно, формирование среднего класса является залогом устойчивости государства.

«Указывая на рост имущественного неравенства, Георгиева обозначает только часть проблемы. Основой наступающего кризиса является демография: население планеты стареет, сокращается количество платежеспособной молодежи. В результате падает потребительский спрос, замедляется мировая экономика», – добавляет руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев.

Великая депрессия – это мировой экономический кризис, начавшийся в октябре 1929 года с биржевого краха в США и продолжавшийся аж до 1939 года. Это самый затяжной кризис в истории США.

Уже к 1928 году объем фондового рынка США значительно превысил ВВП страны. Однако биржу продолжали накачивать деньгами. В октябре 1929 года произошло сразу несколько «черных» дней, сопровождавшихся биржевым крахом. Ценные бумаги обесценились, а тысячи американских инвесторов в одночасье разорились. Биржевой пузырь образовался как раз потому, что американцы стали массово вкладывать все свои сбережения в акции корпораций. Более того, они стали активно брать кредиты для скупки этих акций, ведь их стоимость росла с геометрической прогрессией. Это был легкий способ заработать деньги. Пока не наступил часть расплаты – пузырь схлопнулся.

Следом за крахом биржи стали закрываться и банки, ведь их разорившиеся клиенты, главные игроки на рынке акций, теперь не могли платить по кредитам. Банковский кризис привел к тому, что теперь практически никто не мог получить кредит. А это уже не смог пережить промышленный сектор – без кредитных средств начали банкротиться заводы и многие компании. Все это привело к небывалому уровню безработицы в США.

Что же, кроме биржевого краха, спровоцировало Великую депрессию – экономисты спорят до сих пор. Одни говорят о кризисе перепроизводства. Еще до краха на биржевых рынках отмечалось 20-процентное падение промышленности в силу падения спроса на товары. Другие указывают в качестве причины на конец Первой мировой войны. Война приносила американской экономике доходы в виде оборонных заказов, а мир обернулся кризисом для оборонно-промышленного комплекса США. К слову, выйти из Великой депрессии (а это самый долгий кризис в истории США) удалось благодаря Второй мировой войне.

В числе причин Великой депрессии – неправильная денежная политика ФРС США, а также охватившие мир валютные и торговые войны. «Первоначально рынки были чрезмерно сильно разогреты, то есть монетарная политика оказалась слишком мягкой для того времени. Когда же наступила коррекция рынка, за которой последовал экономический спад, правительства и центробанки предприняли ряд шагов, которые в современной литературе называют тактикой «обедни соседа». Одно за другим правительства стремились снизить курс собственных валют и обложить пошлинами импорт, чтобы поддержать местных производителей. Теперь считается, что эти меры усугубили и продлили экономический спад», – отмечает ведущий финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич. Более верным считается ответ основных мировых ЦБ на финансовый кризис 2009-го, когда монетарная политика была резко смягчена и не было взаимных барьеров по торговле, добавляет он.

Собственно, рост протекционизма в виде торговых барьеров, который наблюдается сегодня – является предпосылкой для экономического кризиса. «Еще более тревожный предупредительный сигнал – это все более активное обращение к плюсам слабой национальной валюты для роста экономики», – говорит Купцикевич.

Косвенным признаком надвигающегося нового серьезного экономического кризиса в мировом масштабе является длительная череда обновления исторических максимумов по фондовым индексам США: подобная картина наблюдалась перед началом Великой депрессии, замечает старший риск-менеджер «Алго Капитал» Виталий Манжос.

Кроме того, кризисы так или иначе происходят с определенной цикличностью – раз в десять лет. «В 2020-2021 годах уже «напрашиваются» масштабные проблемы, которые характерны для конца десятилетнего экономического цикла. Серьезные глобальные экономические потрясения наблюдались в 2008 и 1998 годах. Строго говоря, десятилетний циклический кризис уже «припозднился», ­– говорит Манжос.

Новая рецессия запаздывает потому, что развитые страны накачивают свои экономики дешевыми заемными средствами путем снижения процентных ставок и выкупа проблемных активов на рынках акций и облигаций. Однако подобное «лекарство» оказывается действенным лишь до определенной степени, отмечает Манжос. Например, ЕЦБ уже давно исчерпал ресурс поддержки экономики еврозоны за счет снижения процентной ставки, но пока спасает программа выкупа проблемных активов.

Экономика США в целом выглядит намного лучше, чем европейская.

Однако у Америки имеются свои проблемы. В первую очередь – это крайне высокий уровень госдолга, который составляет 23,2 трлн долларов. По итогам 2019 года дефицит бюджета США снова вырос и превысил уже один триллион долларов. Показатель достиг такого уровня впервые с 2012 года.

Именно поэтому США необходимо поддерживать высокий курс доллара как средства международных расчетов. «Серьезное ослабление доллара способно нанести США болезненный удар, так как номинированные в долларах долговые обязательства правительства США, а также акции и облигации североамериканских компаний потеряют привлекательность», – отмечает Манжос. Учитывая, что многие американцы являются держателями долларовых акций и облигаций, то, по его мнению, падение финансовых рынков может стать не менее сильным ударом по стране, нежели сокращение реального производства.

Вот только крепкий доллар противоречит плану Дональда Трампа по реиндустриализации страны. Для этого ему нужен, наоборот, слабый доллар. Поэтому президент Трамп пытается «нащупать» третий путь для американской экономики с помощью торговых войн – улучшить торговый баланс страны и заодно защитить североамериканских производителей от дешевых импортных товаров, считает Виталий Манжос.

«Новая индустриализация вовсе не предполагает возрождения в стране примитивных производств или их возврата из Азии. Речь идет про инновационные предприятия, подобные корпорации Apple или компании Harley-Davidson, которая недавно начала выпуск ультрасовременных мотоциклов на электрической тяге», – заключает собеседник. «Кризисы – неизбежный спутник капиталистической системы, который позволяет списать долги и начать все заново. Сейчас ни банки, ни правительства не знают рецептов выхода из сложившейся ситуации – ее можно только отсрочить. США хочет сделать так, чтобы пострадать от «Великой депрессии – 2» меньше всех», – говорит Деев.

Кризис, изменивший мир

Причины Великой депрессии

1929 год мир встречал полным оптимизма. Людям казалось, что продолжается мировой рост, процветание. В действительности же капиталистическую экономику уже подтачивали системные проблемы. Шаг за шагом она шла к кризису.

Дело в том, что население мира уже просто не могло купить все те товары, которые производила объединённая фабрика Соединённых Штатов и Западной Европы. Несмотря на процветание на Западе, люди по-прежнему жили очень небогато. Особенно это касалось большинства населения колоний, прозябавших в нищете. Это с одной стороны. С другой, советские граждане или, скажем, китайцы, жители Турции, других среднеразвитых стран в те годы тоже не могли купить достаточно товаров. Поэтому экономика уже давно работала вхолостую. Однако понять это было невозможно, поскольку финансовые спекулянты, надеясь привлечь деньги под новые прибыли, печатали новые акции.

The Brooklyn Daily Eagle от 24 октября 1929 года. (kioskplus.ru)

Тревожные сигналы поступали весь 1929 год. То проседала Нью-Йоркская биржа, на которую сходились все финансовые нити управления мировой экономикой, то ситуация выравнивалась вновь. Так или иначе, но опытные игроки постепенно стали выводить деньги с рынка. А вот миллионы простых людей, игравших на бирже (впрочем, как и некоторые крупные компании), всё ещё надеялись, что обойдётся. Но не обошлось.

Последствия Великой депрессии

24 октября 1929 года, в день, названный впоследствии «чёрным четвергом», произошёл крах на финансовой бирже. Прежде всего он, конечно, ударил по США. Но постепенно кризис расползался по миру. Уже в 1929 году финансовые потери были огромными. Так, например, акции General Motors обесценились в 80 раз, радиокорпорации — в 33 раза, Chrysler — в 27 раз. В среднем стоимость американских акций снизилась в 4,5 раза. Иначе говоря, миллионы людей остались без своих накоплений. Грандиозная финансовая пирамида обвалилась. Но это было только начало беды.

Благотворительная раздача пищи. Источник: investments. academic.ru

Как известно, финансы — это кровь капиталистической экономики. Без кредитов, банковских капиталов промышленность просто не может развиваться. Выяснилось, что половина произведённых товаров, включая продукты питания и многое другое, оказались невостребованными. Начались сокращения на производстве. Уволенные люди были на грани нищеты, не могли больше покупать. Это вело к дальнейшему сужению рынка, сокращению производства, увольнениям. Одним словом, воронка.

В 1930 году Великая депрессия ударила по Америке с ещё большей силой. В 1931-м обанкротился Darmstädter Bank — главный банк Германии, и страна оказалась в экономическом хаосе. Следом за Германией потянулись Австрия и Италия. Экспортно-ориентированные страны стагнировали, поскольку мировой рынок сокращался.

Великая депрессия дестабилизировала и социальную сферу. Люди были в отчаянии. В Америке начались марши безработных на Вашингтон. «Пусть президент обратит на нас внимание!» — требовали демонстранты. Однако президент США Герберт Гувер, будучи либеральным догматиком, был уверен, что нужно экономить средства бюджета, не тратить их на нищих, держать доллар на высоте, чтобы не разорились те финансисты, которые сумели сохранить свои долларовые вложения. Аналогичная политика проводилась и английским, и германским кабинетами. И пока так продолжалось, Великая депрессия только усиливалась.

Дно удалось нащупать только в 1933 году. В это время в разных странах к власти пришли новые политические силы, которые по-своему начали выходить из Великой депрессии. В США это был Франклин Рузвельт, в Италии — Бенито Муссолини, Адольф Гитлер — в Германии, Иосиф Сталин — в Советском Союзе. Стоит отметить, что у каждого из них был свой путь. Однако имела место и общая тенденция: во всех развитых странах произошло усиление государства, бюрократия взяла в свои руки рычаги управления экономикой и стала заботиться о социальных проблемах, создавать социальное государство.

Обвал фондового рынка 1929 года

Цели обучения

К концу этого раздела вы сможете:

• Определите причины обвала фондового рынка 1929 года
• Оценить основные слабости экономики, которые привели к такому быстрому переходу Америки от процветания к депрессии
• Объясните, как обвал фондового рынка может способствовать общенациональной экономической катастрофе

(кредит «здание суда»: модификация работы Национального управления океанических и атмосферных исследований)

Герберт Гувер стал президентом в период постоянного процветания в стране.Американцы надеялись, что он и дальше будет вести страну к еще большему экономическому росту, и ни он, ни страна не были готовы к последующим распадам. Но умеренной политики Гувера, основанной на твердой вере в дух американского индивидуализма, было недостаточно, чтобы остановить постоянно растущие проблемы, и экономика все больше и больше скатывалась в Великую депрессию.

Хотя ошибочно рассматривать крах фондового рынка 1929 года как единственную причину Великой депрессии, драматические события того октября действительно сыграли роль в нисходящей спирали американской экономики.Крах, произошедший менее чем через год после инаугурации Гувера, был самым ярким признаком слабости экономики. Обвалу способствовало множество факторов, которые, в свою очередь, вызвали панику среди потребителей, которая еще больше подтолкнула экономику к спаду, который ни Гувер, ни финансовая индустрия не смогли сдержать. Гувер, как и многие другие в то время, думал и надеялся, что страна поправится при ограниченном вмешательстве правительства. Однако этого не произошло, и миллионы американцев погрузились в нищету.

После инаугурации президент Гувер изложил повестку дня, которая, как он надеялся, продолжит «процветание Кулиджа» предыдущей администрации. Принимая кандидатуру Республиканской партии в президенты в 1928 году, Гувер прокомментировал: «Если у нас есть шанс продолжить политику последних восьми лет, мы скоро с помощью Бога окажемся в поле зрения того дня, когда бедность будет изгнана из этого мира. нация навсегда ». В духе нормальности, определявшей господство республиканцев в 1920-х годах, Гувер планировал немедленно пересмотреть федеральные правила с намерением позволить экономике страны развиваться без каких-либо ограничений.Он утверждал, что роль правительства должна заключаться в создании партнерства с американским народом, в котором последний будет расти (или падать) благодаря своим собственным достоинствам и способностям. Он чувствовал, что чем меньше вмешательство государства в их жизнь, тем лучше.

Тем не менее, если послушать более поздние размышления Гувера о первом президентском сроке Франклина Рузвельта, можно легко принять его видение Америки за то, что придерживался его преемник. Выступая в 1936 году перед аудиторией в Денвере, штат Колорадо, он признал, что как президент всегда стремился обеспечить «нацию, построенную из домовладельцев и владельцев ферм.Мы хотим, чтобы все больше и больше из них были застрахованы от смерти и несчастных случаев, безработицы и старости », — заявил он. «Мы хотим, чтобы все они были в безопасности». ¹ Такой гуманизм не был редкостью для Гувера. На протяжении своей ранней карьеры на государственной службе он помогал людям во всем мире. В 1900 году он координировал усилия по оказанию помощи иностранным гражданам, оказавшимся в ловушке в Китае во время восстания боксеров. В начале Первой мировой войны он возглавил деятельность по раздаче продовольствия в Европе, в частности, помогая миллионам бельгийцев, столкнувшимся с немецкими войсками.Президент Вудро Вильсон впоследствии назначил его главой Управления продовольствия США для координации усилий по нормированию в Америке, а также для обеспечения основных продуктов питания для союзных войск и граждан в Европе.

Первые месяцы правления Гувера намекали на реформистский и гуманный дух, который он проявлял на протяжении всей своей карьеры. Он продолжил реформу государственной службы начала двадцатого века, расширив возможности трудоустройства в федеральном правительстве.В ответ на дело Чайника Купола, которое произошло во время администрации Хардинга, он аннулировал несколько частных договоров аренды нефти на государственных землях. Он поручил Министерству юстиции через его Бюро расследований принять меры по борьбе с организованной преступностью, в результате чего Аль Капоне был арестован и заключен в тюрьму. К лету 1929 года он подписал закон о создании Федерального совета по фермам, чтобы помочь фермерам с помощью государственной поддержки цен, расширить налоговые льготы для всех категорий доходов и выделить федеральные средства на очистку трущоб в крупных американских городах.Чтобы оказать прямую помощь нескольким группам населения, которым не уделяется должного внимания, он создал Управление по делам ветеранов и расширил больницы для ветеранов, учредил Федеральное бюро тюрем для надзора за условиями содержания в тюрьмах по всей стране и реорганизовал Бюро по делам индейцев для дальнейшей защиты коренных американцев. Незадолго до краха фондового рынка он даже предложил создать программу пенсий по старости, обещая пятьдесят долларов в месяц всем американцам старше шестидесяти пяти лет — предложение, очень похожее на пособие по социальному обеспечению, которое станет отличительной чертой. последующих программ Нового курса Рузвельта.Когда лето 1929 года подошло к концу, Гувер оставался популярным преемником Кэлвина «Тихого Кэла» Кулиджа, и все признаки указывали на очень успешную администрацию.

Обещания администрации Гувера были прерваны, когда фондовый рынок потерял почти половину своей стоимости осенью 1929 года, ввергнув многих американцев в финансовый крах. Однако, как единичное событие, обвал фондового рынка сам по себе не стал причиной последовавшей за этим Великой депрессии. Фактически, только около 10 процентов американских домохозяйств держали вложения в акции и спекулировали на рынке; и все же почти треть потеряет свои сбережения и работу в последовавшей депрессии.Связь между крахом и последующим десятилетием лишений была сложной и включала в себя основные слабые места в экономике, которые многие политики долгое время игнорировали.

Что случилось?

Чтобы понять катастрофу, полезно обратиться к десятилетию, которое ей предшествовало. Процветающие 20-е годы положили начало чувству эйфории среди среднего класса и богатых американцев, и люди начали спекулировать на более диких инвестициях. Правительство было добровольным партнером в этом начинании: Федеральная резервная система после короткой послевоенной рецессии в 1920–1921 годах проводила политику искусственно заниженных процентных ставок, а также ослабления резервных требований для крупнейших банков страны.В результате денежная масса в США увеличилась почти на 60 процентов, что убедило еще больше американцев в безопасности инвестирования в сомнительные схемы. Они чувствовали, что процветание безгранично и что экстремальный риск, вероятно, является билетом к богатству. Первоначальные «схемы Понци», названные в честь Чарльза Понци, возникли в начале 1920-х годов, чтобы побудить начинающих инвесторов отвлекать средства на необоснованные предприятия, которые на самом деле просто использовали средства новых инвесторов для выплаты старым инвесторам по мере роста размеров схем.Спекуляция, когда инвесторы вкладывались в рискованные схемы, которые, как они надеялись, быстро окупились, стали нормой. Несколько банков, в том числе депозитные учреждения, которые изначально избегали инвестиционных займов, начали предлагать легкие кредиты, позволяя людям инвестировать, даже когда у них не было денег для этого. Примером такого мышления был земельный бум во Флориде в 1920-х годах: девелоперы недвижимости рекламировали Флориду как тропический рай, а инвесторы пошли ва-банк, покупая землю, которую они никогда не видели, на деньги, которых у них не было, и продавали ее по еще более высокой цене.

Продажный оптимизм и риск

Advertising предлагает полезное окно в популярные представления и верования той эпохи. Наблюдая за тем, как компании представляли свои товары потребителям, можно почувствовать надежды и чаяния людей в тот момент истории. Может быть, компании продают патриотизм или гордость за технический прогресс. Возможно, они продвигают идеализированные взгляды на отцовство или безопасность. В 1920-х годах рекламодатели продавали возможности и эйфорию, еще больше подпитывая представления многих американцев о том, что процветание никогда не закончится.

За десять лет до Великой депрессии оптимизм американской общественности казался безграничным. Рекламные объявления той эпохи показывают большие новые автомобили, устройства для экономии времени и, конечно же, землю. Эта реклама калифорнийской недвижимости иллюстрирует, как риэлторы на Западе, как и продолжающийся земельный бум во Флориде, использовали комбинацию жестких продаж и льготных кредитов. «Купи сейчас!!» кричит реклама. «Вы обязательно заработаете на этом деньги». В большом количестве люди это сделали. Благодаря легкому доступу к кредитным ресурсам и настойчивой рекламе, подобной этой, многие чувствовали, что они не могут позволить себе упустить такую ​​возможность.К сожалению, чрезмерная спекуляция в Калифорнии и ураганы вдоль побережья Мексиканского залива и во Флориде привели к сговору, чтобы лопнуть этот земельный пузырь, и у потенциальных миллионеров не осталось ничего, кроме рекламы, которая когда-то их привлекала.

Эта реклама недвижимости из Лос-Анджелеса иллюстрирует методы жесткой продажи и легкий кредит, предлагаемый тем, кто хотел купить. К сожалению, возможности, продвигаемые с помощью этих методов, не имели большого значения, и многие из них потеряли свои вложения. (кредит: «армия.арка »/ Flickr)

Земельный бум во Флориде закончился крахом в 1925–1926 годах. Сочетание негативной прессы о спекулятивном характере бума, расследований IRS сомнительной финансовой практики нескольких земельных брокеров и железнодорожного эмбарго, ограничивавшего поставки строительных материалов в регион, значительно снизило интерес инвесторов. Последующий Великий ураган в Майами 1926 года привел к полному банкротству большинства застройщиков. Однако спекуляции продолжались все десятилетие, на этот раз на фондовом рынке.Покупатели покупали акции «с маржой» — покупая за небольшой первоначальный взнос на заемные деньги, с намерением быстро продать их по гораздо более высокой цене до наступления срока выплаты оставшейся суммы, — что работало хорошо, пока цены продолжали расти. Спекулянтам помогали розничные биржевые брокерские фирмы, которые обслуживали средних инвесторов, стремящихся играть на рынке, но не имевших прямых связей с инвестиционными банковскими домами или более крупными брокерскими фирмами. Когда летом 1929 года цены начали колебаться, инвесторы искали предлоги для продолжения своих спекуляций.Когда колебания превратились в прямые и устойчивые убытки, все начали продавать. В начале сентября промышленный индекс Доу-Джонса достиг своего пика в 381 пункт, что примерно в десять раз превышает стоимость фондового рынка в начале 1920-х годов.

Несколько предупреждающих знаков предвещали надвигающуюся катастрофу, но остались незамеченными американцами, все еще испытывающими головокружение по поводу потенциальных состояний, которые могут обещать спекуляции. Кратковременный спад на рынке 18 сентября 1929 года вызвал вопросы у более опытных инвестиционных банкиров, заставив некоторых предсказать конец высокой стоимости акций, но мало что помогло остановить волну инвестиций.Даже крах Лондонской фондовой биржи 20 сентября не смог полностью унять оптимизма американских инвесторов. Однако, когда 24 октября Нью-Йоркская фондовая биржа потеряла 11 процентов своей стоимости, что часто называют «черным четвергом», ключевые американские инвесторы сели и обратили на это внимание. Стремясь предотвратить панику, которой так опасались, ведущие банки, включая Chase National, National City, J.P. Morgan и другие, сговорились приобрести большое количество акций голубых фишек (включая US Steel), чтобы удерживать цены на искусственно высоком уровне.Даже эта попытка провалилась на растущей волне распродаж акций. Тем не менее, в пятницу Гувер выступил с радиообращением, в котором заверил американский народ: «Это основной бизнес страны. . . находится на прочной и процветающей основе ».

Поскольку газеты по всей стране начали серьезно освещать эту историю, инвесторы с нетерпением ждали начала следующей недели. Когда в понедельник утром промышленный индекс Доу-Джонса потерял еще 13 процентов своей стоимости, многие знали, что конец спекуляций на фондовом рынке близок.Накануне печально известной катастрофы был зловещий вечер. Джонатан Леонард, газетный репортер, регулярно освещавший события на фондовом рынке, писал о том, как Уолл-стрит «загорелась, как рождественская елка». Брокеры и бизнесмены, опасавшиеся худшего на следующий день, толпились в рестораны и кафе (место, где нелегально продавались алкогольные напитки). После ночной пьянки они разошлись по ближайшим отелям или ночлежкам (дешевым пансионам), где было больше мест, и ждали восхода солнца.Дети из близлежащих трущоб и многоквартирных домов играли в стикбол на улицах финансового района, используя пачки тикерной ленты вместо мячей. Хотя все они проснулись и увидели газеты, наполненные предсказаниями финансового оздоровления, а также техническими причинами, по которым падение может быть недолгим, крах во вторник утром, 29 октября, застал многих врасплох.

В тот день никто даже не слышал первого звонка на Уолл-стрит, как крики «Продавайте! Продавать!» заглушил это. Только за первые три минуты почти три миллиона акций, что составляет 2 миллиона долларов состояния, перешли из рук в руки.Объем телеграмм Western Union утроился, а телефонные линии не могли удовлетворить спрос, поскольку инвесторы искали любые доступные средства, чтобы немедленно избавиться от своих акций. Распространяются слухи о том, что инвесторы выпрыгивают из окон своих офисов. В торговом зале разгорелись кулачные бои, где один брокер упал в обморок от физического истощения. Торговля акциями происходила в таком бешеном темпе, что бегунам негде было хранить торговые квитанции, и они стали запихивать их в мусорные баки. Хотя совет управляющих фондовой биржи вкратце рассмотрел вопрос о досрочном закрытии биржи, впоследствии они решили позволить рынку идти своим чередом, чтобы американская общественность не запаниковала еще больше при мысли о закрытии.Когда прозвенел последний звонок, мальчики на побегушках часами подметали тонны бумаги, телеграфных лент и квитанций с продажами. Среди наиболее любопытных находок в мусоре были порванные пальто от костюмов, скомканные очки и протез одной брокерской ноги. Возле ближайшей брокерской конторы полицейский якобы обнаружил брошенную птичью клетку с кричащим живым попугаем: «Больше прибыли! Больше маржи! »

В Черный вторник, 29 октября, держатели акций торговали более шестнадцатью миллионами акций и потеряли более 14 миллиардов долларов состояния за один день.Чтобы представить это в контексте, торговый день трех миллионов акций считался загруженным днем ​​на фондовом рынке. Люди выгружали свои запасы так быстро, как только могли, не говоря уже об убытках. Банки, столкнувшиеся с задолженностью и стремящиеся защитить свои активы, требовали оплаты кредитов, которые они предоставили индивидуальным инвесторам. Те люди, которые не могли позволить себе платить, обнаружили, что их акции были проданы немедленно, а их сбережения исчезли в считанные минуты, но их долг перед банком все еще оставался.

29 октября 1929 года, или Черный вторник, стали свидетелями того, как тысячи людей устремились к дисконтным брокерам и рынкам Уолл-стрит, чтобы продать свои акции.Цены резко падали в течение дня, что в конечном итоге привело к полному обвалу фондового рынка.

Финансовые последствия крушения были катастрофическими. В период с 1 сентября по 30 ноября 1929 года фондовый рынок потерял более половины своей стоимости, упав с 64 миллиардов долларов до примерно 30 миллиардов долларов. Как заметил один историк, любая попытка остановить прилив равносильна спасению Ниагарского водопада с помощью ведра. Крах затронул гораздо больше, чем относительно небольшое число американцев, инвестировавших в фондовый рынок.В то время как только 10 процентов домашних хозяйств имели инвестиции, более 90 процентов всех банков инвестировали в фондовый рынок. Многие банки обанкротились из-за сокращения их денежных резервов. Частично это произошло из-за того, что Федеральная резервная система снизила лимиты денежных резервов, которые банки традиционно должны были держать в своих хранилищах, а также из-за того, что многие банки сами инвестировали в фондовый рынок. В конце концов, тысячи банков закрыли свои двери, потеряв все свои активы, оставив своих клиентов без гроша в кармане.Хотя несколько сообразительных инвесторов вышли в нужное время и в конечном итоге заработали целые состояния на скупке выброшенных акций, такие истории успеха были редкостью. Домохозяйки, которые спекулировали деньгами из продуктовых магазинов, бухгалтеры, которые растратили средства компании в надежде разбогатеть и вернуть средства, прежде чем их поймают, и банкиры, которые использовали депозиты клиентов для отслеживания спекулятивных тенденций, — все проиграли. В то время как крах фондового рынка был спусковым крючком, отсутствие соответствующих экономических и банковских гарантий, а также общественное сознание, которое стремилось к богатству и процветанию любой ценой, привели к тому, что это событие переросло в депрессию.

Национальный гуманитарный центр собрал подборку газетных комментариев с 1920-х годов, начиная с момента крушения и до его последствий. Прочтите, чтобы узнать, что журналисты и финансовые аналитики думали о ситуации в то время.

Причины сбоя

Катастрофа 1929 года произошла не на пустом месте и не вызвала Великую депрессию. Скорее, это был переломный момент, когда на первый план вышли глубинные слабости экономики, особенно национальной банковской системы.Это также означало как конец эпохи, характеризующейся слепой верой в американскую исключительность, так и начало эпохи, когда граждане начали все чаще подвергать сомнению некоторые давние американские ценности. Ряд факторов сыграл роль в приближении фондового рынка к этой точке и способствовал нисходящей тенденции на рынке, которая продолжалась и в 1930-е годы. В дополнение к сомнительной политике Федеральной резервной системы и ошибочной банковской практике, тремя основными причинами обвала фондового рынка были международные экономические проблемы, плохое распределение доходов и психология общественного доверия.

После Первой мировой войны и союзники Америки, и побежденные страны Германия и Австрия боролись с катастрофической экономикой. Союзники были должны большие суммы денег банкам США, которые предоставили им деньги во время войны. Не имея возможности выплатить эти долги, союзники надеялись на репарации со стороны Германии и Австрии. Однако экономики этих стран находились в тяжелом состоянии, и они не могли выплатить свои репарации, несмотря на ссуды, которые США предоставили для помощи в их выплатах.Правительство США отказалось прощать эти ссуды, и американские банки имели возможность предоставлять дополнительные частные ссуды иностранным правительствам, которые использовали их для выплаты своих долгов правительству США, по сути перекладывая свои обязательства на частные банки. Когда другие страны начали объявлять дефолт по второй волне кредитов частным банкам, еще большее давление было на банки США, которые вскоре попытались погасить эти ссуды при первых признаках кризиса на фондовом рынке.

Проблема усугублялась плохим распределением доходов среди американцев.Сильный фондовый рынок полагается на то, что сегодняшние покупатели станут завтрашними продавцами, и поэтому на нем всегда должен быть приток новых покупателей. В 20-е годы этого не было. Восемьдесят процентов американских семей практически не имели сбережений, и только от половины до 1 процента американцев контролировали более трети богатства. Этот сценарий означал, что на рынок не приходили новые покупатели, и продавцам некуда было выгружать свои акции, когда спекуляция подошла к концу. Кроме того, подавляющее большинство американцев с ограниченными сбережениями потеряли свои счета из-за закрытия местных банков, а также потеряли работу из-за резкого прекращения инвестиций в бизнес и промышленность.

Наконец, одним из наиболее важных факторов аварии был эффект паники. На протяжении большей части 1920-х годов общественность была уверена, что процветание будет продолжаться вечно, и поэтому в цикле самореализации рынок продолжал расти. Но как только началась паника, она быстро распространилась с такими же циклическими результатами; люди были обеспокоены тем, что рынок падал, они продавали свои акции, и рынок продолжал падать. Частично это было связано с неспособностью американцев выдержать волатильность рынка, учитывая ограниченные излишки наличности, которые у них были под рукой, а также их психологическое беспокойство по поводу того, что восстановление экономики может никогда не произойти.

После краха Гувер объявил, что экономика «в целом здорова». В последний день торгов 1929 года Нью-Йоркская фондовая биржа проводила свою ежегодную бурную и пышную вечеринку с конфетти, музыкантами и нелегальным алкоголем. Министерство труда США предсказывало, что 1930 год будет «годом отличной занятости». Эти настроения не были столь беспочвенными, как может показаться ретроспективно. Исторически рынки колебались вверх и вниз, и периоды роста часто сменялись спадами, которые исправлялись сами собой.Но на этот раз коррекции рынка не было; скорее, внезапный шок крушения сменился еще более разрушительной депрессией. Инвесторы, наряду с широкой общественностью, тысячами выводили свои деньги из банков, опасаясь, что банки обанкротятся. Чем больше людей выводило свои деньги в результате массового изъятия денег из банков, тем ближе банки подходили к банкротству.

Когда финансовые рынки рухнули, нанеся ущерб банкам, которые играли со своими активами, люди начали опасаться, что деньги, которые у них были в банке, будут потеряны.Это привело к массовому бегству банков по стране, периоду еще большей паники, когда люди вытаскивали свои деньги из банков, чтобы спрятать их дома.

Эффект заражения катастрофой быстро нарастал. Поскольку инвесторы теряют миллиарды долларов, они очень мало инвестируют в новые или расширяющиеся предприятия. В то время две отрасли оказали наибольшее влияние на экономическое будущее страны с точки зрения инвестиций, потенциального роста и занятости: автомобилестроение и строительство. После крушения оба сильно пострадали.В ноябре 1929 года было построено меньше автомобилей, чем в любой другой месяц с ноября 1919 года. Еще до крушения массовое насыщение рынка означало, что немногие американцы купили их, что привело к спаду. После этого мало кто мог их себе позволить. К 1933 году автомобили Штутца, Локомобиля, Дюранта, Франклина, Дойзенберга и Пирс-Эрроу, все роскошные модели, были в основном недоступны; производство было остановлено. Они не будут производиться снова до 1949 года. В строительстве падение было еще более драматичным.Пройдет еще тридцать лет, прежде чем в Нью-Йорке будет построен новый отель или театр. Сам Эмпайр-стейт-билдинг долгие годы простоял полупустым после завершения строительства в 1931 году.

Ущерб, нанесенный основным отраслям промышленности, привел к ограничению закупок как потребителями, так и предприятиями и отразился на этом. Даже те американцы, которые продолжали получать скромный доход во время Великой депрессии, потеряли стремление к демонстративному потреблению, которое они проявляли в 1920-х годах. Люди, у которых меньше денег на покупку товаров, не могут помочь бизнесу расти; в свою очередь, предприятия, не имеющие рынка сбыта своей продукции, не могли нанимать рабочих или покупать сырье.Работодатели начали увольнять рабочих. Валовой национальный продукт страны снизился более чем на 25 процентов за год, а заработная плата снизилась на 4 миллиарда долларов. Безработица утроилась: с 1,5 миллиона в конце 1929 года до 4,5 миллиона к концу 1930 года. К середине 1930 года начался сползание к экономическому хаосу, но еще далеко не до конца.

Для большинства американцев авария во многом повлияла на повседневную жизнь. Сразу после этого произошел набег на банки, где граждане забирали свои деньги, если они могли их получить, и прятали свои сбережения под матрасами, на книжных полках или в любом другом месте, которое, по их мнению, было безопасным.Некоторые зашли так далеко, что обменяли свои доллары на золото и отправили его из страны. Некоторые банки полностью потерпели неудачу, а другие, пытаясь сохранить свою платежеспособность, потребовали ссуд, которые люди не могли позволить себе погашать. Американцы из рабочего класса увидели падение своей заработной платы: даже Генри Форд, поборник высокой минимальной заработной платы, начал снижать заработную плату на целый доллар в день. Южные хлопковые плантаторы платили рабочим только двадцать центов за каждые сто фунтов собранного хлопка, а это означает, что сильнейший сборщик может заработать шестьдесят центов за четырнадцатичасовой рабочий день.Города изо всех сил пытались собирать налоги на собственность, и впоследствии уволили учителей и полицию.

Новые трудности, с которыми сталкиваются люди, не всегда проявлялись сразу; многие сообщества почувствовали изменения, но не обязательно могли смотреть в окна и видеть что-то другое. Мужчины, потерявшие работу, не просят милостыню на улицах; они исчезли. Их можно было найти согревающимися у костра из мусорного ведра или копающимися в мусоре на рассвете, но в основном они оставались вне поля зрения публики.Однако по мере того, как последствия аварии продолжались, результаты становились все более очевидными. Жители городов привыкли видеть длинные очереди безработных мужчин, ожидающих еды. Компании увольняли рабочих и сносили их жилье, чтобы не платить налоги на имущество. Пейзаж страны изменился.

Когда началась Великая депрессия, тысячи безработных выстроились в очередь в городах по всей стране, ожидая бесплатного обеда или чашки горячего кофе.

Трудности Великой депрессии привели в упадок семейную жизнь.И количество браков, и уровень рождаемости снизились за десятилетие после катастрофы. Наиболее уязвимые члены общества — дети, женщины, меньшинства и рабочий класс — боролись больше всего. Родители часто отправляли детей попрошайничать в ресторанах и магазинах, чтобы спастись от позора попрошайничества. Многие дети бросили школу, и еще меньше детей пошли в колледж. Детство, как оно было в благополучные 20-е годы, закончилось. И все же для многих детей, живущих в сельской местности, где благосостояние предыдущего десятилетия не было полностью развито, депрессия не рассматривалась как серьезная проблема.Школа продолжалась. Играть была простой и приятной. Семьи адаптировались, выращивая больше в садах, консервируя и сохраняя, тратя мало еды, если таковая имеется. Шитье в домашних условиях стало нормой в течение десятилетия, как и творческие методы ремонта обуви с картонной подошвой. Тем не менее, всегда были известны истории о «других» семьях, которые пострадали больше, в том числе о тех, кто жил в картонных коробках или пещерах. По некоторым оценкам, около 200 000 детей перемещались по стране в качестве бродяг из-за распада семьи.

Жизни женщин тоже сильно пострадали. Некоторые жены и матери искали работу, чтобы свести концы с концами, и это предприятие часто встречало сильное сопротивление со стороны мужей и потенциальных работодателей. Многие мужчины высмеивали и критиковали работающих женщин, считая, что рабочие места должны достаться безработным мужчинам. Некоторые из них выступали за то, чтобы удерживать компании от найма замужних женщин, и все большее количество школьных округов расширило давнюю практику запрета на найм замужних женщин-учителей.Несмотря на сопротивление, число женщин на рынке труда увеличивалось — с десяти миллионов в начале Великой депрессии до почти тринадцати миллионов к концу 1930-х годов. Это увеличение произошло несмотря на то, что двадцать шесть штатов приняли ряд законов, запрещающих прием на работу замужних женщин. Несколько женщин нашли работу в новых профессиях розового воротничка, которые считаются традиционной женской работой, включая работу телефонистами, социальными работниками и секретарями. Другие устроились на работу горничными и уборщицами, работая на тех немногих счастливцев, которые сохранили свое состояние.

Набеги белых женщин на домашнюю работу произошли за счет женщин из числа меньшинств, у которых было еще меньше возможностей трудоустройства. Неудивительно, что афроамериканские мужчины и женщины столкнулись с безработицей и ужасающей нищетой, которая была вдвое и втрое выше, чем у их белых коллег. К 1932 году безработица среди афроамериканцев достигла почти 50 процентов. В сельских районах, где большое количество афроамериканцев продолжало жить, несмотря на Великую миграцию 1910–1930 годов, жизнь эпохи депрессии представляла собой усиленную версию бедности, которую они традиционно испытывали.Натуральное сельское хозяйство позволило выжить многим афроамериканцам, которые потеряли землю или работу, работая на белых землевладельцев, но их невзгоды увеличивались. Жизнь афроамериканцев в городских условиях была одинаково сложной: черные и белые из рабочего класса жили в непосредственной близости и боролись за ограниченные рабочие места и ресурсы.

Жизнь всех сельских американцев была трудной. Фермеры в значительной степени не пережили всеобщего процветания 1920-х годов. Несмотря на то, что постоянное развитие методов ведения сельского хозяйства и сельскохозяйственной техники привело к увеличению сельскохозяйственного производства, снижение спроса (особенно на предыдущих рынках, созданных Первой мировой войной) неуклонно приводило к снижению цен на сырье.В результате фермеры с трудом могли выплатить свой долг по ипотеке за технику и землю, да и то могли сделать это только благодаря щедрым кредитным линиям со стороны банков. В то время как заводские рабочие, возможно, потеряли работу и сбережения в результате аварии, многие фермеры также потеряли свои дома из-за тысяч отчаявшихся банкиров, которых добивались отчаявшиеся банкиры. Между 1930 и 1935 годами почти 750 000 семейных ферм исчезли из-за потери права выкупа или банкротства. Даже для тех, кому удавалось сохранить свои фермы, для их урожая было мало рынка.У безработных было меньше денег, чтобы тратить их на продукты питания, а когда они покупали товары, избыток рынка привел к тому, что цены были настолько низкими, что фермеры едва могли заработать себе на жизнь. Теперь известный пример тяжелого положения фермера состоит в том, что, когда цена на уголь стала превышать цену на кукурузу, фермеры просто сжигали кукурузу, чтобы согреться зимой.

Поскольку не было инфраструктуры, которая могла бы поддержать их на случай, если они станут безработными или обездоленными, пожилые люди были чрезвычайно уязвимы во время Великой депрессии.По мере продолжения депрессии результаты этой шаткой ситуации становились все более очевидными, как показано на этой фотографии пустой витрины в Сан-Франциско, сделанной Доротеей Ланж в 1935 году.

По мере того как последствия Великой депрессии усиливались, более богатые американцы особенно заботились о «заслуживающих бедняках» — о тех, кто потерял все свои деньги не по своей вине. Эта концепция привлекла к себе большее внимание начиная с прогрессивной эры конца девятнадцатого и начала двадцатого веков, когда первые социальные реформаторы стремились улучшить качество жизни всех американцев, решив проблему бедности, которая становилась все более распространенной, особенно в развивающихся городских районах.Ко времени Великой депрессии социальные реформаторы и гуманитарные организации определили, что «достойные бедняки» принадлежат к другой категории, нежели те, кто спекулировал и проиграл. Однако огромное количество американцев, попавших в эту группу, означало, что благотворительная помощь не могла достигнуть их всех. К 1932 году около пятнадцати миллионов «заслуживающих бедняков», или полная треть рабочей силы, боролись с трудностями. В стране не было механизма или системы, чтобы помочь такому количеству людей; однако Гувер оставался непреклонным в том, что такое облегчение должно лежать в руках частных агентств, а не федерального правительства.

В начале 1930-х годов, без значительных государственных программ помощи, многие люди в городских центрах полагались на частные агентства за помощью. В Нью-Йорке миссия Святого Петра раздавала хлеб, суп и консервы большому количеству безработных и других нуждающихся.

Не имея возможности получить помощь от правительства, американцы обратились к частным благотворительным организациям; церкви, синагоги и другие религиозные организации; и государственная помощь. Но эти организации не были готовы разобраться в масштабах проблемы.Частные благотворительные организации также демонстрировали снижение активов во время Великой депрессии, и все меньше американцев имели возможность делать пожертвования таким благотворительным организациям. Точно так же правительства штатов были особенно плохо оснащены. Губернатор Франклин Д. Рузвельт был первым, кто учредил в Нью-Йорке Департамент социального обеспечения в 1929 году. Городские власти также мало что могли предложить. В 1932 году в Нью-Йорке семейные пособия составляли 2,39 доллара в неделю, и только половина семей, получивших право, действительно их получали. В Детройте пособия упали до пятнадцати центов в день на человека и в конечном итоге полностью иссякли.В большинстве случаев помощь оказывалась только в виде еды и топлива; организации ничего не предоставили в виде аренды, жилья, медицинского обслуживания, одежды или других предметов первой необходимости. Не было инфраструктуры для поддержки пожилых людей, которые были наиболее уязвимыми, и это население в значительной степени зависело от своих взрослых детей, которые поддерживали их, что увеличивало бремя семей.

В это время местные общественные группы, такие как полиция и учителя, работали, чтобы помочь самым нуждающимся. Например, полиция Нью-Йорка начала вносить 1 процент своей зарплаты в фонд продовольствия, предназначенный для помощи голодающим на улице.В 1932 году школьные учителя Нью-Йорка также объединили свои усилия, чтобы попытаться помочь; они вносили до 250 000 долларов в месяц из своей зарплаты на помощь нуждающимся детям. Учителя Чикаго поступили так же, накормив около одиннадцати тысяч студентов из собственных карманов в 1931 году, несмотря на то, что многим из них месяцами не платили зарплату. Однако эти благородные усилия не смогли полностью решить уровень отчаяния, с которым столкнулась американская общественность.

Десятилетие процветания, приведшее к краху фондового рынка в 1929 году, с легким доступом к кредитам и культурой, поощрявшей спекуляции и риск, создали условия для развала страны.Фондовый рынок, который рос в течение многих лет, начал падать летом и в начале осени 1929 года, вызвав панику, которая привела к массовой распродаже акций в конце октября. За один месяц рынок потерял около 40 процентов своей стоимости. Хотя лишь небольшой процент американцев инвестировал в фондовый рынок, крах затронул всех. Банки потеряли миллионы и, в ответ, лишили права на коммерческие и личные ссуды, что, в свою очередь, вынудило клиентов выплатить свои ссуды, независимо от того, есть ли у них наличные деньги или нет.По мере того как давление на людей росло, последствия аварии продолжали распространяться. Состояние международной экономики, несправедливое распределение доходов в Соединенных Штатах и, что, возможно, наиболее важно, эффект распространения паники — все это сыграло свою роль в продолжении нисходящей спирали экономики.

Сразу после краха правительство было уверено, что экономика восстановится. Но вместо этого к ухудшению привели несколько факторов. Одним из важных вопросов была неотъемлемая роль автомобилей и строительства в американской промышленности.После аварии денег не было ни на покупку автомобилей, ни на крупное строительство; Поэтому эти отрасли пострадали, что привело к увольнению рабочих, сокращению заработной платы и сокращению пособий. Состоятельные американцы считали, что достойные бедняки — те, кто потерял деньги не по своей вине — особенно нуждаются в помощи. Но в начале Великой депрессии было мало систем социальной защиты, которые могли бы оказать им необходимую помощь. В то время как некоторые семьи сохранили свое богатство и образ жизни среднего класса, многие совершенно внезапно погрузились в нищету и зачастую бездомность.Дети бросили школу, матери и жены пошли на домашнюю прислугу, и ткань американского общества неумолимо изменилась.

Обзорный вопрос

1. Какими были планы Гувера, когда он впервые вступил в должность, и как они отражали годы, предшествовавшие Великой депрессии?

Ответ на обзорный вопрос

1. В начале своего президентства Гувер планировал разработать повестку дня, которая будет способствовать постоянному экономическому процветанию и искоренению бедности.Он планировал отменить федеральное регулирование экономики, которое, как он считал, позволит обеспечить максимальный рост. Для самих американцев он отстаивал дух жесткого индивидуализма: американцы могли добиться собственного успеха или неудачи в партнерстве с правительством, но им не мешало ненужное вмешательство государства в их повседневную жизнь. Эти философские взгляды и политика отражали как процветание и оптимизм предыдущего десятилетия, так и продолжение послевоенного «возвращения к нормальной жизни», за которое отстаивали республиканские предшественники Гувера.

Сноски

Герберт Гувер, адрес, произнесенный в Денвере, Колорадо, 30 октября 1936 г., составлено в Гувере, Адреса на Американской дороге, 1933-1938 гг. (Нью-Йорк, 1938), стр. 216. Эта конкретная цитата часто ошибочно определяется как часть инаугурационной речи Гувера в 1932 году.

Глоссарий

bank run вывод денег из банка большим количеством физических лиц или инвесторов из-за опасений по поводу нестабильности банка с ироническим эффектом увеличения уязвимости банка к банкротству

Черный вторник 29 октября 1929 года, когда массовая паника вызвала крах на фондовом рынке, и акционеры продали более шестнадцати миллионов акций, в результате чего общая стоимость фондового рынка резко упала

спекуляция практика инвестирования в рискованные финансовые возможности в надежде на быструю выплату из-за колебаний рынка

Великая депрессия | Безграничная всемирная история

Финансовый кризис 1930-х годов

Великая депрессия была самой продолжительной, глубокой и широко распространенной депрессией 20 века, начавшейся после разрушительного обвала фондового рынка в 1929 году в Соединенных Штатах, известного как Черный вторник.

Цели обучения

Составьте список факторов, способствовавших глобальной депрессии начала 1930-х годов

Ключевые выводы

Ключевые моменты

• Великая депрессия была глобальной экономической депрессией, наихудшей в 20-м веке.
• Он начался в октябре 1929 года после десятилетия массовых расходов и увеличения производства во многих странах мира после окончания Первой мировой войны. 29 октября американский фондовый рынок рухнул, что стало известно как «Черный вторник».”
• Рынок потерял более 30 миллиардов долларов за два дня.
• Когда в Черный вторник акции резко упали, мир сразу это заметил, что оказало влияние на мировую экономику.
• Золотой стандарт был основным передаточным механизмом Великой депрессии, который снизил курс валюты даже в странах, где не было банковского кризиса.
• Чем раньше нации отказались от золотого стандарта, тем быстрее они оправились от депрессии.
• Во многих странах негативные последствия Великой депрессии продолжались до начала Второй мировой войны.

Ключевые термины

• золотой стандарт : денежная система, в которой стандартная экономическая единица учета основана на фиксированном количестве золота.
• Черный вторник : Самый разрушительный крах фондового рынка в истории Соединенных Штатов, если принять во внимание всю степень и продолжительность его последствий. Обвал, последовавший за обвалом Лондонской фондовой биржи в сентябре, означал начало 10-летней Великой депрессии, которая затронула все промышленно развитые страны Запада.
• спекуляция : Покупка актива (товара, товаров или недвижимости) в надежде, что он станет более ценным в будущем. В сфере финансов это практика участия в рискованных финансовых операциях для получения прибыли от краткосрочных колебаний рыночной стоимости торгуемых финансовых инструментов, а не от лежащих в их основе финансовых атрибутов, таких как прирост капитала, дивиденды или проценты.

Великая депрессия

Великая депрессия была серьезной мировой экономической депрессией 1930-х годов.Время Великой депрессии варьировалось в зависимости от страны; в большинстве стран он начался в 1929 году и продолжался до конца 1930-х годов. Это была самая продолжительная, самая глубокая и самая распространенная депрессия 20 века. В 21 веке Великая депрессия обычно используется как пример того, насколько далеко может упасть мировая экономика.

Депрессия возникла в Соединенных Штатах после значительного падения цен на акции, которое началось примерно 4 сентября 1929 года, и стала всемирной новостью после краха фондового рынка 29 октября 1929 года (известного как Черный вторник).Между 1929 и 1932 годами мировой ВВП упал примерно на 15%. Для сравнения, мировой ВВП упал менее чем на 1% с 2008 по 2009 год во время Великой рецессии. К середине 1930-х годов экономика некоторых стран начала восстанавливаться. Однако во многих странах негативные последствия Великой депрессии продолжались до начала Второй мировой войны.

Великая депрессия имела разрушительные последствия как для богатых, так и для бедных стран. Личный доход, налоговые поступления, прибыль и цены упали, в то время как международная торговля упала более чем на 50%.Безработица в США выросла до 25%, а в некоторых странах — до 33%.

Города по всему миру сильно пострадали, особенно те, которые зависят от тяжелой промышленности. Строительство было практически остановлено во многих странах. Пострадали фермерские сообщества и сельские районы, поскольку цены на урожай упали примерно на 60%. Столкнувшись с резким падением спроса из-за небольшого количества альтернативных источников рабочих мест, больше всего пострадали области, зависящие от таких сырьевых отраслей, как горнодобывающая промышленность и лесозаготовка.

Черный вторник

Историки-экономисты обычно связывают начало Великой депрессии с внезапным разрушительным крахом U.С. биржевые цены 29 октября 1929 года, известный как Черный вторник. Однако некоторые оспаривают этот вывод и считают обвал фондовых рынков скорее симптомом, чем причиной Великой депрессии.

Ревущие двадцатые, десятилетие, которое последовало за Первой мировой войной и привело к краху, было временем богатства и излишеств. Опираясь на послевоенный оптимизм, сельские американцы мигрировали в города в огромных количествах на протяжении всего десятилетия в надежде найти более благополучную жизнь в постоянно растущем промышленном секторе Америки.В то время как американские города процветали, перепроизводство сельскохозяйственной продукции вызвало повсеместное финансовое отчаяние среди американских фермеров на протяжении всего десятилетия. Позже это будет признано одним из ключевых факторов, приведших к краху фондового рынка в 1929 году.

Несмотря на опасность спекуляций, многие полагали, что фондовый рынок будет продолжать расти вечно. 25 марта 1929 года, после того как Федеральная резервная система предупредила о чрезмерных спекуляциях, произошел небольшой крах, поскольку инвесторы начали быстро продавать акции, обнажив шаткую основу рынка.

В середине октября продажи активизировались. 24 октября («Черный четверг») рынок потерял 11 процентов своей стоимости при открытии торгов из-за очень активных торгов. Огромный объем означал, что отчет о ценах на тикерной ленте в брокерских конторах по всей стране опоздал на несколько часов, поэтому инвесторы понятия не имели, чем на самом деле торгуется большинство акций в тот момент, что усиливало панику.

На выходных эти события освещались в газетах США. 28 октября, в «черный понедельник», все больше инвесторов, столкнувшихся с маржинальными вызовами, решили уйти с рынка, и падение продолжилось с рекордным падением индекса Доу-Джонса за день 38.33 балла, или 13%.

На следующий день, «Черный вторник», 29 октября 1929 года, было продано около 16 миллионов акций, когда панические продажи достигли своего пика. На некоторые акции в тот день фактически не было покупателей ни по какой цене («воздушные карманы»). Dow потерял еще 30 пунктов, или 12%. Объем торгов 29 октября 1929 года был рекордным, который не был побит почти 40 лет.

29 октября Уильям С. Дюрант присоединился к членам семьи Рокфеллеров и другим финансовым гигантам, чтобы купить большое количество акций, чтобы продемонстрировать публике свое доверие к рынку, но их усилия не смогли остановить резкое падение цен.Из-за большого объема торгов в тот день тикер не прекращал работать примерно до 19:45. тем вечером. Рынок потерял более 30 миллиардов долларов за два дня.

Большая толпа собралась у American Union Bank в Нью-Йорке во время банкротства банков в начале Великой депрессии.

Причины

Две классические конкурирующие теории Великой депрессии — это кейнсианская (ориентированная на спрос) и монетаристское объяснения. Существуют также различные неортодоксальные теории, которые преуменьшают или отвергают эти объяснения.Сторонники теории спроса сходятся во мнении, что крупномасштабная потеря доверия привела к внезапному сокращению потребления и инвестиционных расходов. Когда началась паника и дефляция, многие люди считали, что они могут избежать дальнейших потерь, держась подальше от рынков. Хранение денег стало прибыльным, поскольку цены упали, и на определенную сумму денег можно было купить все больше товаров, что усугубило падение спроса. Монетаристы считают, что Великая депрессия началась как обычная рецессия, но сокращение денежной массы сильно усугубило экономическую ситуацию, в результате чего рецессия перешла в Великую депрессию.

Global Spread: Золотой стандарт

Обвал фондового рынка в октябре 1929 года непосредственно привел к Великой депрессии в Европе. Когда акции на Нью-Йоркской фондовой бирже резко упали, мир сразу это заметил. Хотя финансовые лидеры в Англии, как и в Соединенных Штатах, сильно недооценили масштабы последующего кризиса, вскоре стало ясно, что мировые экономики более взаимосвязаны, чем когда-либо. Последствия разрушения глобальной системы финансирования, торговли и производства и последовавший за этим крах американской экономики вскоре стали ощущаться по всей Европе.

Золотой стандарт был основным передаточным механизмом Великой депрессии. Даже страны, которые не столкнулись с банкротством банков и сокращением денежно-кредитной политики из первых рук, были вынуждены присоединиться к дефляционной политике, поскольку более высокие процентные ставки в странах, которые это сделали, привели к оттоку золота в страны с более низкими процентными ставками. В соответствии с золотым стандартом страны, которые потеряли золото, но тем не менее хотели сохранить золотой стандарт, должны были позволить своей денежной массе уменьшиться, а уровень внутренних цен снизился (дефляция).

Великая депрессия сильно ударила по Германии. Влияние краха на Уолл-стрит вынудило американские банки прекратить выдачу новых займов, которые финансировали выплаты по планам Дауэса и Янга. Финансовый кризис вышел из-под контроля и в середине 1931 года, начавшись с краха Credit Anstalt в Вене в мае. Это оказало сильное давление на Германию, которая уже находилась в политической нестабильности.

Некоторые экономические исследования показали, что так же, как спад распространился по всему миру из-за жесткости золотого стандарта, именно приостановка конвертируемости золота (или девальвация валюты в золотом эквиваленте) в наибольшей степени сделала восстановление возможным.

Все основные валюты вышли из золотого стандарта во время Великой депрессии. Первой это сделала Великобритания. Столкнувшись со спекулятивными атаками на фунт и истощением золотых резервов, в сентябре 1931 года Банк Англии прекратил обменивать фунтовые банкноты на золото, и фунт был размещен на валютных рынках.

Великобритания, Япония и скандинавские страны отказались от золотого стандарта в 1931 году. Другие страны, такие как Италия и США, оставались на золотом стандарте до 1932 или 1933 года, в то время как несколько стран в так называемом «золотом блоке», »Во главе с Францией, включая Польшу, Бельгию и Швейцарию, оставался на уровне до 1935–1936 годов.

Согласно более позднему анализу, то, как скоро страна вышла из золотого стандарта, надежно предсказывало восстановление ее экономики. Например, Великобритания и Скандинавия, которые отказались от золотого стандарта в 1931 году, оправились намного раньше, чем Франция и Бельгия, которые оставались на золоте гораздо дольше.

Спад в международной торговле

Многие экономисты утверждали, что резкое сокращение международной торговли после 1930 г. способствовало обострению Великой депрессии, и многие историки частично обвиняют в этом американский закон Смута-Хоули о тарифах (принятый 17 июня 1930 г.) за сокращение международной торговли и введение ответных тарифов. в другие страны.

Цели обучения

Опишите влияние Великой депрессии на международную торговлю

Ключевые выводы

Ключевые моменты

• Великая депрессия и международная торговля тесно связаны с падением фондовых рынков, которое сказывается на потреблении и производстве в различных странах. Это замедлило международную торговлю, что, в свою очередь, усугубило депрессию.
• Ситуация ухудшилась из-за роста протекционизма во всем мире, который представляет собой экономическую политику ограничения торговли между странами с помощью таких методов, как тарифы на импортируемые товары, ограничительные квоты и другие правительственные постановления.
• Политика протекционизма защищает производителей, предприятия и работников сектора, конкурирующего с импортом, в стране от иностранных конкурентов.
• Это отношение было самым жестким образом реализовано в Законе о тарифах Смута-Хоули 1930 года, принятом Конгрессом США.
• Закон о тарифах Смута – Хоули был направлен на защиту рабочих мест и фермеров в США от иностранной конкуренции путем поощрения покупки продуктов американского производства за счет увеличения стоимости импортируемых товаров.
• Другие страны повысили тарифы на товары американского производства в ответ, уменьшив международную торговлю и усугубив депрессию.

Ключевые термины

• тариф : налог на импорт или экспорт.
• протекционизм : экономическая политика ограничения торговли между государствами (странами) с помощью таких методов, как тарифы на импортируемые товары, ограничительные квоты и другие правительственные постановления.
• автаркия : Самодостаточность, обычно применяемая к политическим государствам или их экономическим системам, которые могут выжить без внешней помощи или международной торговли.Если самодостаточная экономика также отказывается от любой торговли с внешним миром, то это называется закрытой экономикой.

Международная торговля во время Великой депрессии

Многие экономисты утверждали, что резкий спад международной торговли после 1930 года усугубил депрессию, особенно для стран, в значительной степени зависящих от внешней торговли. Большинство историков и экономистов частично обвиняют американский закон о тарифах Смута-Хоули в усугублении депрессии за счет серьезного сокращения международной торговли и введения ответных тарифов в других странах.

В то время как внешняя торговля была небольшой частью общей экономической деятельности в США, сосредоточенной в нескольких сферах деятельности, таких как сельское хозяйство, во многих других странах она была гораздо более важным фактором. Средняя ставка пошлины на облагаемый пошлиной импорт в 1921–25 составляла 25,9%, но при новом тарифе она подскочила до 50% в 1931–35.

В долларовом выражении американский экспорт снизился в течение следующих четырех лет примерно с 5,2 млрд долларов в 1929 году до 1,7 млрд долларов в 1933 году; упал не только физический объем экспорта, но и цены упали примерно на 1/3, как написано.Больше всего пострадали такие сельскохозяйственные товары, как пшеница, хлопок, табак и пиломатериалы.

Экономист Пол Кругман выступает против представления о том, что протекционизм вызвал Великую депрессию или усугубил спад производства. Он цитирует отчет Барри Эйхенгрина и Дугласа Ирвина и утверждает, что повышение тарифов препятствовало восстановлению торговли даже после восстановления производства. На диаграмме 1 в этом отчете показано, что с 1929 по 1932 год торговля и производство падали вместе, но производство росло быстрее, чем торговля с 1932 по 1937 год.Авторы утверждают, что соблюдение золотого стандарта вынудило многие страны прибегнуть к тарифам, хотя вместо этого им следовало девальвировать свои валюты.

Закон Смута-Хоули о тарифах

Закон о тарифах 1930 г., иначе известный как Закон о тарифах Смута – Хоули, был инициирован сенатором Ридом Смутом и его представителем Уиллисом К. Хоули и вступил в силу 17 июня 1930 г. Закон повысил тарифы США на более 20 000 импортируемых товаров. товары.

Цель закона заключалась в том, чтобы стимулировать покупку продуктов американского производства за счет увеличения стоимости импортируемых товаров, одновременно повышая доходы федерального правительства и защищая фермеров.Другие страны повысили тарифы на товары американского производства в ответ, уменьшив международную торговлю и усугубив депрессию.

Тарифы в соответствии с законом были вторыми по величине в США за 100 лет, с небольшим превышением тарифов 1828 года. Закон и последовавшие за ним ответные тарифы торговых партнеров Америки помогли сократить американский экспорт и импорт более чем наполовину в течение Депрессия, но экономисты расходятся во мнении о точной сумме.

Поскольку в конце 1929 года мировая экономика вступила в первую стадию Великой депрессии, США.Основная цель С. заключалась в защите американских рабочих мест и фермеров от иностранной конкуренции. Рид Смут выступил за еще одно повышение тарифов в США в 1929 году, которое стало Тарифным биллем Смута-Хоули. В своих мемуарах Смут предельно ясно дал понять:

Мир расплачивается за безжалостное уничтожение людей и собственности во время Мировой войны и за его неспособность приспособить покупательную способность к производственной мощности во время промышленной революции десятилетия после войны.

Угрозы мести со стороны других стран начались задолго до того, как закон был принят в июне 1930 года.Когда он был принят Палатой представителей в мае 1929 года, разразились бойкоты, и иностранные правительства начали повышать ставки в отношении американских товаров, даже несмотря на то, что ставки могли быть повышены или понижены Сенатом или комитетом конференции. К сентябрю 1929 года администрация Гувера получила ноты протеста от 23 торговых партнеров, но угрозы ответных действий были проигнорированы.

В мае 1930 года Канада, самый лояльный торговый партнер страны, в ответ ввела новые тарифы на 16 товаров, на долю которых в общей сложности приходилось около 30% U.С. экспортирует в Канаду. Позднее Канада также наладила более тесные экономические связи с Британской империей через Экономическую конференцию Британской империи 1932 года. Франция и Великобритания протестовали и нашли новых торговых партнеров. Германия разработала систему автаркии, самодостаточную, закрытую экономику с небольшой международной торговлей или без нее.

В 1932 году, когда депрессия для рабочих и фермеров обострилась, несмотря на обещания Смута и Хоули о процветании за счет высоких тарифов, эти двое потеряли свои места на выборах в том же году.

Закон о тарифах Смута-Хоули: Уиллис С. Хоули (слева) и Рид Смут в апреле 1929 года, незадолго до того, как Закон о тарифах Смута-Хоули был принят Палатой представителей. Многие историки утверждают, что Закон усугубил мировую экономическую депрессию.

Протекционизм

В экономике протекционизм — это экономическая политика ограничения торговли между государствами (странами) с помощью таких методов, как тарифы на импортируемые товары, ограничительные квоты и другие правительственные постановления.Протекционистская политика защищает производителей, предприятия и работников конкурирующего с импортом сектора страны от иностранных конкурентов. По мнению сторонников, такая политика может противодействовать недобросовестной торговой практике, разрешая честную конкуренцию между импортом и товарами и услугами, производимыми внутри страны. Протекционисты могут поддерживать политику, направленную на уменьшение торгового дефицита, поддержание занятости в определенных секторах или содействие росту определенных отраслей.

Среди экономистов существует широкий консенсус в отношении того, что влияние протекционизма на экономический рост (и на экономическое благосостояние в целом) в значительной степени отрицательное, хотя влияние на отдельные отрасли и группы людей может быть положительным.Доктрина протекционизма контрастирует с доктриной свободной торговли, согласно которой правительства максимально снижают торговые барьеры.

Депрессия и Вторая мировая война (1929-1945)

	Свидание, которое будет жить в позоре «Японцы атаковали Перл-Харбор»
	Стремление к победе «Родилась профессиональная гольфистка Кэти Уитворт»
	Русский запрос «Иосиф Сталин написал записку»
	На Западном фронте тихо «День Д»
	Вернуться к работе «Управление производственного процесса»
	Hydroelectric Power «Плотина Гувера»
	Развлечение войск «Организация Объединенных сервисных организаций была учреждена»
	В центре Радио-Сити «Radio City Music Hall открыт для публики в Нью-Йорке»
	Последний джем Джелли «Умер Джелли Ролл Мортон»
	Любимое здание Кинг-Конга «Открытие Эмпайр-стейт-билдинг»
	Старые голубые глаза «Дебютная запись Фрэнка Синатры»
	Сыграй снова, Сэм Премьера «Касабланки» и высадка экспедиционных войск союзников в Северной Африке «
	Прогресс через мир «Лидер движения за гражданские права Мартин Лютер Кинг-младший.Родился «
	Сан-Франциско, открой свои золотые ворота «Завершено строительство и открытие моста Золотые Ворота Сан-Франциско»
	Просто чудесно «Джордж Гершвин завершает счет за Порги и Бесс »
	Выжившие после аварии «Фондовый рынок упал до самой низкой точки во время депрессии»
	Танки в кредит «Сенат принял дополнительный закон о ленд-лизе»
	Зрелищный ипподром «Ипподром Нью-Йорка в последний раз закрыл свои двери»
	Скала «Первые заключенные прибыли в федеральную тюрьму Алькатрас»
	Дядя Сэм хочет тебя! «Создано Управление военной информации»
	Вуду Макбет «Заключительная ночь выступления WPA на выставке Macbeth »

Чем была Великая депрессия и почему она началась в США?

Депрессия была вызвана рядом серьезных недостатков в экономике.Хотя 20-е годы казались на первый взгляд благополучным, доходы распределялись неравномерно. Богатые получали большие прибыли, но все больше и больше американцев тратили больше, чем зарабатывали, а фермеры сталкивались с низкими ценами и большими долгами. Затяжные последствия Первой мировой войны (1914-1918) вызвали экономические проблемы во многих странах, поскольку Европа изо всех сил пыталась выплатить военные долги и репарации. Эти проблемы способствовали кризису, положившему начало Великой депрессии.

«Великая депрессия» Америки началась с драматического обвала фондового рынка в «Черный четверг», 24 октября 1929 года, когда 16 миллионов акций были быстро проданы паникующими инвесторами, потерявшими веру в американскую экономику.В разгар Великой депрессии в 1933 году почти 25% всей рабочей силы страны, 12 830 000 человек, были безработными.

Заработная плата рабочих, которым посчастливилось сохранить свои рабочие места, упала почти на 43% в период с 1929 по 1933 год. Это была самая ужасная экономическая катастрофа в истории Америки. Цены на фермерские хозяйства упали настолько резко, что многие фермеры потеряли свои дома и землю. Многие проголодались.

Столкнувшись с этой катастрофой, семьи разошлись или покинули свои дома в поисках работы.« Hoovervilles » (названный в честь президента Гувера в качестве оскорбления), трущобы, построенные из упаковочных ящиков, брошенных автомобилей и других отходов, возникли по всей стране. Банды молодых людей, чьи семьи больше не могли их содержать, разъезжали по рельсам в крытых вагонах, как многие бродяги, в надежде найти работу. « Okies », жертвы засухи и пыльных бурь на Великих равнинах, покинули свои фермы и направились в Калифорнию, новую страну «молока и меда», где, по их мнению, все, что нужно было сделать, это протянуть руку и срывать еду с деревья.Американские безработные были в движении, но им было действительно некуда идти. Депрессия сильно потрясла промышленность. Заводы закрыты; мельницы и шахты были заброшены; состояния были потеряны. И у американского бизнеса, и у рабочих возникли серьезные проблемы.

Неспособная помочь себе американская общественность обратилась к федеральному правительству. Недовольные экономическими программами президента Герберта Гувера, люди избрали Франклина Д. Рузвельта своим президентом в 1932 году. Рузвельт был смелым экспериментатором и человеком действия.В начале своего правления он собрал лучшие умы страны, чтобы они давали ему советы. Эта группа мужчин была известна как «Мозговой трест ». В течение ста дней президент, его советники и Конгресс США приняли пакет законов, призванных помочь вывести обеспокоенную нацию из депрессии.

Программа Рузвельта получила название «Новый курс». Слова «Новый курс» означали новые отношения между американским народом и его правительством. Эти новые отношения включали создание нескольких новых федеральных агентств, названных «агентствами алфавита» из-за использования аббревиатур.Одними из наиболее значительных из этих программ Нового курса были CCC (Гражданский корпус охраны природы), который давал рабочие места безработной молодежи и улучшал окружающую среду, WPA (Управление прогресса работ) давало рабочие места тысячам безработных во всем, от строительства до art и NRA (Национальное управление восстановления) разработали правила и кодексы, чтобы помочь оживить промышленность. Позже были созданы Система социального обеспечения, страхование по безработице и другие агентства и программы, предназначенные для помощи американцам во времена экономических трудностей.При президенте Рузвельте федеральное правительство взяло на себя много новых обязанностей по обеспечению благосостояния людей. Новые отношения, заложенные в «Новом курсе», были отношениями близости между правительством и народом: близости, которой никогда раньше не было в такой степени.

Хотя Рузвельт и Новый курс подвергались критике со стороны многих как в правительстве, так и за его пределами и серьезно оспаривались Верховным судом США, они получили подавляющую поддержку народа. Франклин Д.Рузвельт был единственным президентом в истории США, избранным на четыре срока.

Несмотря на все усилия президента и мужество американского народа, Депрессия продолжалась до 1941 года, когда участие Америки во Второй мировой войне привело к призыву молодых людей на военную службу и созданию миллионов рабочих мест в сфере обороны и военная промышленность.

Причины Великой депрессии США:

• Неравномерное распределение богатства

• Высокие тарифы и военные долги

• Сверхпроизводство в промышленности и сельском хозяйстве

• Обвал фондового рынка и финансовая паника

Последствия Великой депрессии

• Широко распространенный голод, бедность и безработица

• Мировой экономический кризис

• Демократическая победа на выборах 1932 года

• Новый курс FDR

Причины краха 1919-1929 гг.

Введение
Краткое изложение проблемы
Содействующие силы
Перспективы
Воздействие
Известные люди
Первичные источники
Предлагаемые темы исследования
Библиография
См. Также

Обвал фондового рынка в октябре 1929 г. был не таким уж большим причина Великой депрессии, поскольку это было подтверждением того, что экономические условия в Соединенных Штатах достигли кризиса.Экономические проблемы создавались давно и были результатом действия различных факторов, которые ухудшились в 1920-е годы.

Одним из ключевых факторов, повлиявших на все остальные факторы в 1920-е годы, было отсутствие национального экономического планирования или какой-либо другой существенной формы активного государственного надзора за экономикой. Республиканские администрации Уоррена Г. Хардинга (служил в 1921–1923 гг.), Кэлвина Кулиджа (служил в 1923–1929 гг.) И Герберта Гувера (служил в 1929–1933 гг.) Придерживались философии laissez faire . Laissez faire означает относительную свободу от государственного контроля или регулирования. Эти президенты не планировали и не пытались регулировать банковское дело, акции, облигации или другие основные аспекты экономики. Они также не собрали адекватных статистических данных, которые, если бы их проанализировали, высветили бы растущие проблемы в инвестировании фондового рынка, сельском хозяйстве, международных финансах и накоплении запасов потребительских товаров.

Большую часть 1920-х годов Соединенные Штаты казались процветающими.Многие люди были заняты, а товары народного потребления — автомобили, бытовая техника, мебель и другие товары — уходили с фабрик быстрее, чем когда-либо. Удовлетворение рабочих Америки свидетельствовало о сокращении членского состава и значимости профсоюзов. Ряд американцев были охваченный спекулятивной лихорадкой. Они инвестировали в невидимую недвижимость, иностранную валюту и даже в акции новых компаний, которые еще не производили товар. Это предположение на таком высоком уровне было явно нездоровым.Когда фондовый рынок начал стремительно падать, некоторые столкнулись с недоверием. Другие уже пережили депрессивные времена.

Помимо недостаточного участия правительства и чрезмерных спекуляций с акциями и недвижимостью, другие возможные причины Великой депрессии, которые привлекли внимание, включают широко распространенный менталитет быстрого обогащения, перепроизводство и низкие цены на сельскохозяйственную продукцию — убеждение, что национальная экономика естественным образом приходит в упадок по предсказуемой схеме, и существует большой разрыв в уровне благосостояния между богатыми и простыми гражданами.Каждая из этих возможных причин будет рассмотрена ниже. Обращает на себя внимание один факт. «Большой крах» был явным предупреждением о глубоких экономических проблемах в стране. Эти проблемы продолжали усугубляться в течение 1932 года, и их последствия упорно сохранялись еще десять лет.

По чьей вине?

Историки и экономисты уделили много внимания последствиям Великой депрессии и ее влиянию на мир в 1930-е годы. Однако в течение многих лет мало сил было потрачено на поиск причин бедствия, которое так серьезно повлияло на жизни десятков миллионов людей.Выявленные наиболее вероятные причины остаются предметом горячих споров в двадцать первом веке. Они включают экономическое регулирование со стороны правительства, возникновение деловых циклов, распределение богатства, отношение общества к деньгам, нерегулируемый фондовый рынок, спад сельскохозяйственной экономики и тяжелую международную экономику. В качестве возможных причин были определены следующие факторы.

Хронология:

1776:

Британский философ-экономист Адам Смит публикует книгу The Wealth of Nations , которая оказала большое влияние на экономистов и политиков в двадцатом веке.

1792:

Нью-Йоркская фондовая биржа основана группой из 24 человек под деревом в Нью-Йорке.

1914–1918:

Широкомасштабная война оставляет европейские экономики в беспорядке, в то время как Соединенные Штаты становятся промышленным лидером.

ноябрь 1920:

Уоррен Г. Хардинг избран президентом, что привело к 12 годам подряд республиканского контроля над Белым домом и политике правительства, направленной на поддержку бизнеса.

24 октября 1929 года:

Первый день паники поразил Уолл-стрит, когда было продано 12,8 миллиона акций, многие из которых по значительно более низким ценам, чем их стоимость всего несколькими днями ранее. Этот день стал известен как Черный четверг.

29 октября 1929 г .:

У Уолл-стрит есть только 16 миллионов акций в день, когда продано 16 410 000 акций. День стал известен как Черный вторник.

5 марта 1933 г .:

Нью-Йоркская фондовая биржа закрывается до 14 марта в связи с национальным праздником.

6 июня 1934 года:

Конгресс принимает Закон о фондовых биржах, чтобы исправить проблемы, приведшие к краху фондового рынка в октябре 1929 года.

Надзор за бизнесом со стороны правительства

Вплоть до XIX века преобладало мнение, что ведение бизнеса представляет собой основную форму права собственности, которая должна быть защищена от любых форм государственного регулирования. В связи с этим убеждением многие рационализировали, что неограниченные экономические системы будут вести себя как живая органическая система в природе.Он будет регулировать себя, чтобы поддерживать здоровое состояние. Одна из форм саморегулирования была продиктована личными интересами владельцев бизнеса. Британский экономист Адам Смит ранее утверждал, что «невидимая рука» рынка будет служить системой сдержек и противовесов в индустриальной экономике страны. Смит утверждал, что людьми движут как личные страсти к соревнованию и успеху, так и желание саморегулировать свои действия, движимые человеческой способностью рассуждать и сочувствовать. Поскольку люди обладают способностью к саморегулированию, Смит пришел к выводу, что экономические рынки должны быть свободны от государственных ограничений.В экономической модели Смита свободный рынок самокорректируется и ведет к устойчивому росту национальной экономики. Вовлечение правительства только замедлит этот рост. Так зародилась государственная политика laissez faire (бизнес в значительной степени свободен от государственного регулирования). Эта перспектива была довольно революционной по сравнению с централизованно управляемой экономикой феодального периода в Европе, в которой ремесленные гильдии были доминирующей организацией по производству товаров.

Теории Смита родились в то время, когда доминировали небольшие местные ремесленные предприятия.К концу 1920-х годов около двух третей американской промышленности контролировалось крупными государственными корпорациями, многие из которых были «холдинговыми компаниями». Холдинговые компании владеют собственностью других корпораций и могут обеспечивать общее руководство и управление. В результате слияния более мелких компаний образовались другие крупные корпорации. К 1929 году эти компании контролировали огромные империи. Двести крупнейших корпораций принадлежала половина предприятий США. Влияние мелких индивидуальных владельцев, внимательно следивших за ходом деятельности своих компаний, значительно уменьшилось.Когда началась Великая депрессия, возник некоторый вопрос, играет ли «невидимая рука» Смита эффективную роль в балансировании современной индустриальной экономики. Значительный контроль над промышленностью находился в руках немногих. Хотя администрации президентов Хардинга, Кулиджа и Гувера считали, что правила Адама Смита по-прежнему применяются, промышленники больше не играли по этим правилам. Некоторые утверждали, что такое повсеместное распространение корпоративного контроля нанесло ущерб здоровью экономики в целом.Им не хватало видения, чтобы смотреть вперед.

Например, Сэмюэл Инсул из Чикаго создал сложную пирамиду холдинговых компаний коммунального обслуживания. В итоге Инсулл контролировал восьмую часть электроэнергии в Соединенных Штатах. Его собрание компаний стоило почти 3 миллиарда долларов. Империя Инсулла окончательно обанкротилась в 1932 году. Он больше не мог позволить себе выплачивать инвесторам проценты по акциям и облигациям из-за снижения доходов во время Великой депрессии. С большим количеством холдинговых компаний и корпоративных слияний, разбросанных по территории США.В промышленном ландшафте 1920-х годов модель экономиста Адама Смита, согласно которой владельцы бизнеса поддерживали конкурентный баланс на рынках, перестала быть актуальной. Владельцы становились все более отстраненными от социальной ситуации под влиянием их компаний.

Деловые циклы

В некоторой степени связанным с верой Адама Смита в то, что бизнес-экономика будет иметь тенденцию к удовлетворительному саморегулированию, была вера в то, что бизнес будет иметь тенденцию проходить через «естественные» циклы упадка и расширения.Любое вмешательство государства в эти циклы может нарушить естественные операции системы и усугубить любые проблемы. Соединенные Штаты ранее испытали ряд экономических паник, спадов и депрессий. Это произошло в 1819, 1837, 1857, 1873, 1893 и 1914 годах. Многие люди, включая президента Гувера, считали, что события октября 1929 года, которые резко обострились к 1931 году, были просто часть регулярного цикла спадов, которые исторически сопровождали свободную рыночную экономику страны.

Национальная экономика, как известно, со временем колеблется вверх и вниз. Уровни занятости, промышленного и сельскохозяйственного производства, а также цены на товары и продукты меняются почти непрерывно. Воспринимая экономические системы как своего рода «естественную» систему, многие экономисты в начале двадцатого века анализировали экономические тенденции с точки зрения бизнес-циклов, где можно было идентифицировать и объяснять почти предсказуемую закономерность. Считалось, что эти деловые циклы действуют на разных уровнях — ежедневно, сезонно, ежегодно и более длительные периоды в несколько лет.Каждый долгосрочный цикл состоял из периода экономического роста, в течение которого экономика была сильной и развивающейся, и периода экономического спада, в течение которого экономика приходила в упадок.

Многие, включая президента Гувера, в начале Великой депрессии утверждали, что происходящее было лишь «естественной» производительностью экономики, проходящей через свой обычный деловой цикл. Если оставить ее в покое, система вскоре снова улучшится. Они утверждали, что эти циклы происходят каждые пятьдесят лет или около того, причем один цикл произошел с 1792 по 1850 год, а второй — с 1850 по 1896 год.Они утверждали, что Депрессия была просто естественным финансовым сокращением после экономического роста, продолжавшегося с 1896 по 1920-е годы.

Позднее, в двадцатом веке, экономисты все чаще соглашались с тем, что такие долгосрочные модели нельзя предсказать, как если бы они были некоего «естественного» цикла. С годами стало понятно, что на экономический спад воздействуют многие силы. Национальные экономики подвержены таким историческим событиям, как эпидемии, землетрясения, наводнения, войны и социальные волнения, а также изменениям климата и культурным обычаям.Следовательно, долгосрочные циклы не всегда могут быть саморегулируемыми, а экономический спад может быть не таким «естественным» и предполагать автоматическое улучшение. Следовательно, деловые циклы как причина депрессии считаются низкими по сравнению с другими рассматриваемыми факторами.

Распределение богатства

Несмотря на общее процветание в Америке 1920-х годов, богатство не распределялось поровну. Многие считают, что распределение богатства, столь сильно ориентированное на то, чтобы богатые становились еще богаче, было важным фактором, способствовавшим экономической нестабильности в стране и, в конечном итоге, Великой депрессии.Неравномерное распределение богатства означало, что рабочие в целом не могли получать более высокую заработную плату и позволить себе те товары, которые они производили.

Неравномерное распределение богатства характеризовало большую часть истории человечества. Многие люди имеют лишь несколько материальных благ и ограниченные возможности изменить свое положение. Некоторые люди обладают большим богатством. Эта концентрация активов — в земле, имуществе или деньгах — дает богатым невероятную политическую и экономическую власть. К 1920-м годам неравномерное распределение (очень неравномерное распределение) богатства в Америке ускорилось, что имело драматические последствия для здоровья национальной экономики.Что сильно повлияло на экономику в 1920-х годах, так это то, что несколько богатых людей становились богаче быстрыми темпами. Способность сверхбогатых тратить свои деньги таким образом, чтобы стимулировать экономику, была весьма ограниченной по сравнению с годами после Второй мировой войны (1939–1945). Это все более концентрированное богатство способствовало возникновению одной из самых серьезных проблем 1920-х годов.

За период с 1919 по 1929 год рабочие увеличили выпуск продукции примерно на 43 процента. Только за шесть лет с 1923 по 1929 год производство рабочих увеличилось почти на 32 процента.Заработная плата рабочих также выросла за этот период, но только на 8 процентов. Этот рост был намного меньше увеличения выпуска продукции. В результате прибыль корпораций за этот шестилетний период выросла на 62 процента. Очевидно, большая часть этой прибыли шла богатым, а не рабочим. Что шло не так в Америке, так это то, что у рабочих становилось все меньше и меньше возможностей покупать промышленные товары, которые они производили. Страна казалась процветающей, но на самом деле ее ждал большой спад.Непроданные запасы промышленных товаров неуклонно росли. Несмотря на то, что богатые тратили деньги на предметы роскоши, долгосрочные проблемы для экономики нарастали, и эти траты уже не могли быть решены.

Проблемы на время компенсировались довольно значительными инвестициями богатых в бизнес. Многие фабрики приобрели новое оборудование с обновленной техникой. Точно так же тысячи банков, будучи уверенными в экономическом здоровье страны, наняли архитекторов и построили солидные банковские здания.Прочная конструкция с металлическими дверями, мраморным вестибюлем, латунными решетками у кассирских клеток и отделанными деревянными панелями кабинетами для офицеров сделали положительное публичное заявление. Таким образом, деньги перераспределялись между рабочими через заработную плату, которую они получали за производство нового оборудования и строительство зданий банка.

Правительство мало что сделало для решения растущей неравномерности распределения богатства. Фактически, государственная политика помогла богатым стать еще богаче. Снижение налогов для богатых в 1920-х годах помогло им сохранить еще больший доход.В то же время, когда рабочие пытались Правительство враждебно относилось к такой деятельности, чтобы организовывать профсоюзы и работать через них с целью получения пособий по здоровью и заработной плате. Правительство не поддерживало право профсоюзов на забастовку или заключение коллективных договоров для улучшения положения рабочих.

Окончательное уничтожение ложного процветания 1920-х годов произошло, когда рабочие — большая часть из них не участвовала в быстром накоплении богатства — обманули себя, поверив, что они тоже участвуют в экономическом подъеме.Это произошло, когда людям разрешили брать деньги в долг для покупки товаров. Им также разрешили погашать ссуды в течение более длительных периодов времени. Этому типу потребления способствовала новая блестящая реклама, и она толкала нацию в безумие личных займов и расходов. Покупка в рассрочку обеспечивала немедленное вознаграждение. Например, человек может купить радио, пылесос, стиральную машину или автомобиль, получить вещь во владение, а затем заплатить за нее в течение следующих месяцев или лет.Проблема с этим методом потребления заключалась в том, что он обязывал человека платить — включая проценты — в течение длительного периода времени, и иногда товар изнашивался до того, как за него заплатили. Другая проблема заключалась в том, что, если человек терял работу и не имел сбережений, кредитор приходил, чтобы забрать вещь. Такая ситуация, которая часто возникала, способствовала ухудшению здоровья экономики. Банки также ссужали людям большие суммы денег для покупки акций и инвестиций в недвижимость. Оба были случайными предположениями о будущих тенденциях.Такая практика поставила банковскую систему в опасное положение.

Быстрое обогащение

Новая привлекательность массового маркетинга в сочетании с быстро развивающейся экономикой и стремительно растущим фондовым рынком создают менталитет быстрого обогащения, который охватил многих американцев в 1920-х годах. Такой образ мышления заставил многих людей безрассудно распоряжаться деньгами — даже тех, кому нечего было тратить. Глупые траты и изменение взглядов на сбережения способствовали нестабильности в экономике. Многие американцы в 1920-х годах поверили, что можно разбогатеть, не работая.Другие думали, что удача не за горами. Именно в течение 1920-х годов материализм достиг высот в американском обществе. Массовое производство и средства массовой информации подпитывали новое массовое потребление, невиданного ранее. Индустриализация изменила общество, и это нашло отражение в литературе того времени. Такое отношение способствовало безрассудным инвестициям и спекуляциям. Они также были отражением изменения отношения к работе и богатству.

Самой продаваемой книгой в Соединенных Штатах в 1925 и 1926 годах была книга Брюса Бартона «Человек, которого никто не знает: открытие настоящего Иисуса». Рекламщик по профессии, Бартон просмотрел некоторые из Нового Завета и написал рассказ для современных американских читателей, основанный на жизни Иисуса. Он сказал, что Иисус взял дюжину мужчин из низших слоев общества и объединил их в бизнес-организацию, которая изменила мир. Он использовал библейскую фразу «Стучите, и откроется вам», чтобы попытаться убедить своих читателей в том, что Иисус был величайшим торговцем из когда-либо живших. Сотни тысяч американцев поверили ему или, по крайней мере, купили или взяли его книгу.Популярность грубого использования христианства Бартоном подтвердила материализм 1920-х годов.

Другой пример менталитета быстрого обогащения был обнаружен в эссе Джона Дж. Раскоба «Все должны быть богатыми». В этой статье, опубликованной в журнале « Ladies ‘Home Journal » в 1929 году, предлагалось создать компанию, с помощью которой мелкие инвесторы могли бы объединить свои деньги, инвестировать в акции и стать богатыми. В некотором смысле Раскоб ожидал создания паевых инвестиционных фондов, инвестиций, в которых мелкие инвесторы вкладывают свои активы в общий фонд, который покупает акции.Заголовок эссе Раскоба отражал взгляды 1920-х годов.

Вкратце

Анонимная песенка времен Великой депрессии

В популярной поговорке 1929–1930 годов говорилось:

Меллон нажал на свисток,
Гувер позвонил в звонок
Уолл-стрит подала сигнал
И страна пошла к черту .

Это увлечение богатством и материальной выгодой охватило Соединенные Штаты и в других отношениях, таких как величественная архитектура, бурный рост рынков недвижимости и рост общественного потребления предметов роскоши.Строительство кинодворцов — элегантных зданий с элементами дизайна, основанными на архитектуре Испании, Древнего Египта или Китая — привлекло миллионы зрителей к фильмам, в которых жизнь изображалась в вымышленном, но романтическом стиле. способами. Сказки в фильмах часто прославляли богатство и успех, в то время как жизнь игроков в фильмах казалась экзотической, приключенческой и прекрасной. Во многих отношениях СМИ еще больше втянули американцев в материализм и финансовую безответственность.

Американцы поглотили поток рекламы и соблазнительных изображений, льющихся на них.Они слушали рекламу по радио, смотрели фильмы, рассказывающие фантастические истории о заманчивых приключениях и романтике, читали рекламные щиты на обочинах дорог или встречали красивые рекламные объявления в журналах и газетах. Им посоветовали купить дезодоранты, чтобы избежать запаха тела, полоскать рот жидкостью для полоскания рта, чтобы избежать неприятного запаха изо рта, и мыть волосы специальным мылом, чтобы избавить кожу головы от перхоти. Миллионы не удержались. Как и гламурные кинозвезды, они хотели хорошо выглядеть, хорошо пахнуть и приключений.Последствия этого стремления к быстрому обогащению проявились в резком взлете и падении стоимости недвижимости во Флориде и Калифорнии.

Бум и спад в сфере недвижимости во Флориде

Какое-то время в середине 1920-х годов Флорида была самым популярным рынком недвижимости в стране. Несколько долларов вниз могут удержать лот (небольшой участок земли) до тех пор, пока спустя недели или месяцы его не продадут с фантастической прибылью. Привлекательность Флориды заключалась не только в ее великолепно привлекательной погоде, но и в умной рекламе со стороны агентов по недвижимости, которые подпитывали бум брошюрами, знаками и обещаниями.Тысячи вложены в участки в Coral Cables или других «мгновенных» городах Флориды. Улучшение транспорта и более высокая заработная плата побуждали людей с Севера совершать все больше и больше поездок на Юг. Разработчики хотели верить, что Флорида станет местом отдыха и что весь полуостров скоро будет заселен поклонниками солнца. Это продвижение привело к убеждению, что вся земля во Флориде будет ценной, включая пляжи, трясины, болота и кустарники. Промоутеры во Флориде разделили землю и продали ее с 10-процентным первоначальным взносом.Покупатели покупали недвижимость, от которой, казалось, было мало пользы, но в их намерения не входило ее развитие или проживание на ней. В действительности же стоимость земли во Флориде росла с каждым днем, и ее можно было продать с прибылью за короткое время. Недвижимость Флориды находилась в тисках спекулятивного безумия.

К 1925 году недвижимость во Флориде была настолько популярна, что некоторые застройщики продавали двадцать участков на одном акре земли. Участки, рекламируемые как расположенные на берегу моря, часто находились на расстоянии от 10 до 15 миль от воды.Пригороды также становились все дальше и дальше от городов. Иногда сельхозугодья или кустарники были оборудованы улицами с красноречивыми названиями, вдоль которых были тротуары и уличные фонари. Налоги и отчисления в несколько раз превышают текущую стоимость имущества. Подразделение Manhattan Estates утверждало, что находится «не более чем в трех четвертях мили от процветающего и быстрорастущего города Нетти». Однако правда заключалась в том, что города Нетти даже не существовало.

Когда некоторые инвесторы действительно пошли навестить приобретенные ими участки, они обнаружили, что они находятся в милях от берега моря или под водой в болоте.Подобные акции в сфере недвижимости привлекли инвесторов в Венецию или Хантингтон-Бич в южной Калифорнии. Узкие участки лежат за блоками от желанной береговой линии. На участках часто не было близлежащих улиц и коммуникаций. Большинство из них оказались бесполезными и обошлись покупателям в миллионы.

В 1926 году Флориду пронесли два урагана. Сотни людей были убиты, с домов сорваны крыши, повсюду была вода, а яхты даже выбрасывались из океана на городские улицы. Штормы вызвали затишье в сфере недвижимости во Флориде.Владельцы недвижимости нуждались в помощи. Питер Кинг, чиновник Seaboard Air Line и искренне веривший в будущее Флориды, пытался убедить нацию, что «Саншайн-Стейт» не пострадал слишком сильно. Он утверждал, что это все та же старая Флорида с приятным климатом. Однако инвесторы на рынке Флориды не были так уверены. Ссуды не выплачивались, и земля часто возвращалась первоначальному владельцу.

К 1927 году бум во Флориде закончился. Многие потеряли свои вложения.Однако люди сохраняли оптимизм в отношении других возможностей быстро разбогатеть. Фондовый рынок становился привлекательным местом для инвестиций, и возможность потерять деньги на нем не рассматривалась как серьезная угроза.

Растущий фондовый рынок

В конце 1920-х американцы инвестировали свои деньги в фондовый рынок, потому что это казалось безопасным и верным способом заработать гораздо больше. Акции — это свидетельства о праве собственности на компанию. Стоимость акций часто связана с эффективностью бизнеса или отрасли.Компаниям нужно было продавать акции, чтобы собрать деньги для расширения своей деятельности, и люди были готовы покупать эти предложения, полагая, что бизнес пойдет хорошо, их стоимость акций вырастет и можно заработать деньги. К середине 1920-х годов только 2 процента американцев покупали акции. Покупка и продажа акций была в значительной степени неконтролируемой, так как правительственных постановлений было мало. Рост стоимости акций был настолько повсеместным, что многие люди, купившие акции, не понимали, что могут легко потерять все свои деньги.Цены на акции в 1920-е годы выросли, потому что компании поощряли людей покупать в кредит. Этот называлась «покупка с маржой» и позволяла спекулянтам продавать акции с прибылью до выплаты своей задолженности. В результате денег, вложенных в фондовый рынок, на самом деле не было. Например, человек, совершающий покупку с маржой, покупает акцию стоимостью 100 долларов за 10 долларов своих собственных денег, а остальные 90 долларов занимает в долг для завершения покупки. Инвестор делает это, полагая, что стоимость акций будет расти. Если он удвоится, у вас будет 110 долларов, а вы заплатите 90 долларов.Если она упадет до 50 долларов, то кредитор потребует выплаты ссуды, чтобы спастись. В этот период менталитета быстрого обогащения фондовый рынок казался для многих выигрышным решением.

Инвесторы не были защищены от мошенничества или ажиотажа и часто покупали акции, вводящие в заблуждение. Компании заявили общественности, что у них все хорошо, но у общественности не было возможности подтвердить, были ли финансовые отчеты компаний надежными. Инвесторам было сложно точно знать, что они покупают.Некоторые американцы начали предсказывать, что фондовый рынок вот-вот рухнет, но в 20-е годы мало кто им действительно верил, поскольку нация казалась такой богатой и могущественной.

Великий бычий рынок охватил Уолл-стрит в 1928 и 1929 годах. Начали распространяться слухи — и они были задокументированы на финансовых страницах газет, — что несколько долларов, вложенных сегодня в правильные акции, могут стоить сотни долларов в течение нескольких недель. Многие из сказок были правдой, даже если стоимость акций была завышена (ценилась больше, чем их реальная стоимость).Итак, предположения начали расти. В начале 1928 года средний промышленный индекс Доу-Джонса составлял 191; в сентябре 1929 года — 381. Dow Jones & Company вычисляет средние цены акций Dow Jones. Основанный в 1897 году, Dow Jones вычисляет средние значения по заданному количеству выбранных промышленных акций. Среднее значение служит индикатором, отражающим общую тенденцию цен на акции и облигации в Соединенных Штатах. Повышение с 191 до 381 указывает на общее удвоение стоимости акций за этот короткий период времени.Это указывает на возможность получения большой прибыли при покупке и продаже акций. Федеральное правительство также сыграло свою роль в бешеных спекуляциях. В 1927 году федеральные банки снизили процентные ставки по ссудам до 3,5%. Это действие еще больше побудило многих спекулировать акциями.

Кратко

• В 1929 году около двухсот корпораций владели почти половиной американской промышленности. Эти двести корпораций с активами в размере 81 миллиарда долларов составляли 49 процентов корпоративного богатства страны и 22 процента общего национального богатства.
• В 1920-е годы в результате более 1 200 слияний компаний было ликвидировано более 6 000 малых компаний.
• В отчете Института Брукингса « Способность Америки к потреблению » (1934) сообщается: (1) верхние 0,1 процента американских семей в 1929 году имели совокупный доход, равный 42 процентам самых бедных в стране; (2) 24000 самых богатых семей имели годовой доход в 1929 году более 100000 долларов, а 513 семей зарабатывали более 1000000 долларов, в то время как 71 процент всех американских семей (включая взрослых одиноких) имели годовой доход менее 2500 долларов и, (3) в период с 1920 года. и в 1929 году люди с самым высоким 1 процентом дохода получили рост дохода на 75 процентов.
• К 1929 году три из каждых пяти автомобилей и 80 процентов всех радиоприемников, купленных в Соединенных Штатах, были приобретены в рассрочку. Сумма задолженности по планам рассрочки платежей в Соединенных Штатах увеличилась с 1,38 миллиарда долларов в 1925 году до 3 миллиардов долларов в 1929 году.
• В 1929 году средний доход на душу населения для всех американцев составлял 750 долларов в год, но для лиц, занятых в сельском хозяйстве, это было меньше. всего 273 доллара.

3 сентября 1929 года фондовый рынок достиг рекордного уровня по количеству торгуемых акций.Торговля происходила с бешеной скоростью, поскольку люди пытались получить свою долю. Однако в последующие недели цены на акции начали постепенно падать. Затем, 24 октября, было продано более десяти миллионов акций, и цены резко упали, поскольку продавцы пытались уйти с рынка. Пытаясь поддержать торговлю на фондовом рынке, в тот вечер Чарльз Э. Митчелл, председатель National City Bank, выступил с заявлением, в котором говорилось, что из-за большого количества проданных акций цена на многие из них теперь занижена и будет хорошей сделкой для потенциальных инвесторов.Однако тревога по поводу продажи была повсеместной, и покупателей было мало. 29 октября было продано более 16 миллионов акций. Менее чем за месяц стоимость акций упала почти на 50 процентов; многие были теперь бесполезны. Это падение стоимости акций и облигаций продолжалось до 1932 года.

Обвал фондового рынка оказал огромное влияние на все население, а не только на тех, кто действительно владел акциями. Когда инвесторы купили акции, предприятия смогли расширить производство. Однако, когда цены на акции начали падать, компании не смогли собрать деньги, необходимые для ведения своего бизнеса.За короткое время 100 000 американских компаний были вынуждены закрыться, и, как следствие, многие рабочие остались без работы. В то время не существовало никакой федеральной или государственной помощи безработным. В результате покупательная способность американцев резко упала. Это, в свою очередь, привело к еще большей безработице.

Банки тоже обанкротились. Инвесторы, вынужденные выполнить «требования к марже» для оплаты покупок акций, отозвали свои депозиты. Однако, как и население в целом, многие банки сами инвестировали вклады клиентов, которые они держали, в фондовый рынок.У многих банков не было достаточных резервов наличности для выплаты средств кредиторам. По мере того, как доверие к банковской системе США падало, вкладчики иногда вызывали «набег» на банк, истощая все его наличные деньги. В панике они часто становились причиной банкротства банка.

Простой слух о том, что у банка возникли проблемы, мог вызвать бегство. Поскольку ни один банк не имел достаточно денег, чтобы удовлетворить все требования вкладчиков сразу, первые в очереди получали свои деньги, а последние — нет. Обычно из-за этого банку грозило закрытие, так как он немедленно истощал все его наличные средства.

Спекулянты открывали новые компании и способствовали продаже акций с помощью того, что иногда называли «схемами Понци». Это были мошеннические инвестиционные планы, в которых первоначальные инвесторы питались деньгами более поздних инвесторов. Обычно в схеме Понци у компании было мало активов и небольшой потенциал, чтобы зарабатывать деньги для людей, кроме тех, кто ее создал и вовремя окупился. В конце концов схемы рухнут. Это была схема «покупки с маржой», когда инвесторы покупали акции на заемные деньги в надежде разбогатеть.Это представляло большой финансовый риск, и ряд таких инвесторов потеряли все.

Когда федеральное правительство вмешивалось, то часто было слишком поздно. Например, в последние месяцы 1931 года число банкротств банков росло. В период с 1929 по 1931 год почти 15 процентов национальных банков прекратили свою деятельность. В условиях надвигающегося банковского кризиса администрация Гувера вместе с банкирами и руководителями страховых компаний собрала 500 миллионов долларов для Национальной кредитной ассоциации (NCA).Организация должна была помочь банкам, страдающим от вкладчиков, желающих снять средства. NCA, однако, не предприняло никаких действий. К концу 1931 года он ссудил проблемным банкам лишь 2 процента своих средств.

Спад в сельском хозяйстве

Неужели тяжелая аграрная экономика 1920-х годов также способствовала Великой депрессии? Некоторые думали так и нашли семена проблем в снижении цен на сельскохозяйственные товары после Первой мировой войны (1914–1918). Процветание американского сельского хозяйства, в котором в 1920-х годах была занята четверть рабочих в Соединенных Штатах, зависело от рыночных условий за рубежом.

Во время Первой мировой войны спрос на сельскохозяйственную продукцию резко вырос. Из-за перебоев в производстве из-за войны в Европе миллионы людей остались голодными. Пшеница, кукуруза, сушеные фрукты, мясо и другие товары, произведенные в Соединенных Штатах, нашли сильные рынки в Европе. Например, американские фермеры произвели менее 690 000 бушелей пшеницы до Первой мировой войны, но к концу войны произвели более 945 000 бушелей. Однако по окончании войны произошло несколько изменений.Ряд европейских стран возобновили производство и восполнили потребности своих граждан товарами местного производства. Другие страны, охваченные экономическими проблемами, не смогли возобновить закупку продуктов питания в Соединенных Штатах.

Международные соревнования к 1920-м годам стали еще одной реальностью. Аргентина, Южная Африка и другие страны продавали мясные и зерновые культуры на мировом рынке и сильно конкурировали с американскими производителями. Тем не менее, сельскохозяйственное производство в США оставалось относительно высоким.В 1930 году фермеры все еще производили более 800 000 бушелей пшеницы в год. Фермеры выращивали больше, чем могли продать.

В результате излишки сельскохозяйственных культур в США выросли, поскольку фермеры поддерживали темпы производства в Первой мировой войне, а цены упали. Нисходящая спираль в американской сельскохозяйственной экономике продолжалась в течение 1920-х годов и достигла почти кризисного уровня в 1929 году. К тому времени богатые американские инвесторы урезали ссуды другим странам, что еще больше снизило их способность покупать сельскохозяйственную продукцию в Соединенных Штатах.Инвесторы из США были заняты своими инвестициями на фондовом рынке и в американский бизнес. Кроме того, из-за высоких тарифов американцы не покупали товары иностранного производства, поэтому в Европу не поступали деньги, которые, в свою очередь, были необходимы для покупки американской еды. В результате мировой рынок был перенасыщен продуктами питания, иностранные страны имели меньше возможностей покупать продукцию США, а американские фермеры оказались в середине. Для многих фермеров Великая депрессия началась сразу после Первой мировой войны и только ухудшилась после 1929 года.

Администрация Гувера попыталась помочь. В 1929 году в соответствии с Законом о сельскохозяйственном маркетинге был создан Совет федеральных фермерских хозяйств. Доска была разработана, чтобы помочь местные фермерские кооперативы, частные организации, через которые фермеры могут работать вместе над решением сельскохозяйственных проблем. Конгресс выделил правлению 500 миллионов долларов на поддержку кооперативов. По сути, эти федеральные усилия были направлены на установление стабильности в маркетинге сельскохозяйственной продукции. Однако предположение Гувера и его советников о том, что финансовые трудности в сельском хозяйстве в первую очередь связаны с проблемами сбыта, оказалось ошибочным.В условиях спада сельскохозяйственной экономики из-за отчуждения прав выкупа у фермерских хозяйств у банков оставалось большое количество собственности, которую они не могли легко продать. Между 1926 и 1928 годами почти 1600 банков обанкротились и закрылись.

Таким образом, падение спроса на сельскохозяйственную продукцию США после Первой мировой войны, перепроизводство фермерами США, падение цен на зерно и уверенность правительства в том, что трудности возникли в основном из-за проблем с маркетингом, в совокупности способствовали ухудшению ситуации в американском сельском хозяйстве.Поскольку сельское хозяйство было очень важной частью национальной экономики, это было одной из вероятных причин Великой депрессии. Факторы были сложными и недостаточно изученными в то время. Даже спустя десятилетия продолжались споры о том, какие части сельскохозяйственных проблем были наиболее важными в содействии нисходящей спирали экономики в начале 1930-х годов.

Международные условия

Состояние мировой экономики было еще одним фактором, способствовавшим наступлению Великой депрессии.1920-е годы были временем слабости и нестабильности, когда некогда сильные европейские страны пытались восстановиться после разрушений Первой мировой войны. Например, Германия когда-то была мощной промышленной и экономической силой. Однако после поражения в Первой мировой войне он был частично оккупирован победившими силами и подвергся суровым денежным штрафам со стороны других стран, включая Великобританию. В результате Германия страдала от явной экономической нестабильности. Кроме того, Великобритания, хотя и победила в войне, к 1920-м годам перестала выступать в качестве стабилизирующей силы в Европе, отчасти из-за экономического истощения, вызванного войной.Многие надеялись, что Соединенные Штаты сыграют стабилизирующую роль в построении экономического порядка после Первой мировой войны. Однако Соединенные Штаты повернулись внутрь, желая сосредоточиться на собственных делах. Уязвленная ужасами войны, нация в значительной степени уклонилась от ответственности за более широкое международное вмешательство. Поворот внутрь себя и отказ от сотрудничества и взаимодействия с другими странами стал известен как изоляционизм.

Соединенные Штаты изолировали себя, даже несмотря на то, что они вышли из Первой мировой войны как страна-кредитор с огромным промышленным потенциалом.Нация-кредитор означает, что Соединенные Штаты ссужали деньги другим странам для ведения войны и восстановления поврежденной в результате войны инфраструктуры (дороги, мосты, здания и т. Д.). Эти страны теперь были должны деньги обратно Соединенным Штатам. Частные инвесторы США продолжали ссужать деньги европейским организациям, помогая стабилизировать европейскую экономику, одновременно зарабатывая деньги. Однако к 1928 году американские инвесторы, которые обычно были самыми богатыми американцами, обнаружили, что фондовый рынок США был более прибыльным вложением, чем выплата процентов по иностранным займам.

Еще одним ключевым фактором в международных финансах в этот период был вопрос тарифной защиты. Тарифы — это налоги на товары, импортируемые из иностранных государств. Тарифная защита означает, что налоги поднимаются достаточно высоко, чтобы люди не покупали иностранные товары, а вместо этого покупали товары, произведенные американскими производителями. Соединенные Штаты хотели быть мировым банкиром, производителем продуктов питания и производителем, покупая при этом как можно меньше иностранных товаров. Поддерживая это желание, президент Гувер продвинул У.С. экспортирует в зарубежные страны, поощряя при этом высокие тарифы (налоги) на импорт. Однако повышение тарифов имело другой результат. Поскольку американцы покупали меньше импортных товаров из-за высоких тарифов, в европейские страны поступало так мало денег, что они не могли покупать американский экспорт и не могли выплатить свои военные долги обратно Соединенным Штатам. Кроме того, в качестве возмездия иностранные государства повысят тарифы в своих странах на товары из США. Это будет еще больше препятствовать покупке товаров из США. Многие считали эти тарифы плохой политикой, наносящей ущерб другим странам и, в свою очередь, причиняющим ущерб американцам, которые их поддерживали.

Эта эгоцентричная перспектива национального бизнеса только ограничивала рынки для товаров США. Если внутренние рынки упадут, что произошло в конце 1929 года, американские предприятия будут вынуждены вернуться на зарубежные рынки, чтобы компенсировать продажи товарами. Кроме того, сокращение продаж за границу только привело к дальнейшему росту запасов непроданных американских товаров и дальнейшему снижению цен, что привело к убыткам компаний. Фактически, после того, как началась депрессия, США ответили только на очередное повышение тарифов, приняв Закон Хоули-Смута 1930 года.Многие считали, что этот шаг только погрузил экономику США в более глубокую депрессию, еще больше ограничив потенциальные рынки для американских товаров.

Конец дороги

Кажущееся процветание 1920-х было реальным, но оказалось очень ограниченным в сроках. Ясно, что в экономике страны многое было не так хорошо. Знаки опасности, в основном непрочитанные, появились в связи со снижением покупательной способности, ростом безработицы, стагнацией на рынке недвижимости, растущими товарными запасами и отсутствием финансового регулирования.Национальная экономика перестала быть стабильной. Хотя многие политики и инвесторы по-прежнему надеялись, что процветание снова не за горами, крах фондового рынка подтвердил суровые реалии американской экономики. Заняв выжидательную позицию, республиканские администрации 1920-х годов внесли свой вклад в эти причины Великой депрессии. У страны не было адекватных гарантий, чтобы остановить эти каскадные последовательности событий. Федеральное правительство, планируя и действуя, могло вмешаться и устранить некоторые трудности.Но, приняв теории Адама Смита о невмешательстве правительства в бизнес, руководители правительства предпочли не действовать. Обвал фондового рынка в 1929 году стал для страны подтверждением того, что процветание 1920-х годов подошло к концу, и ознаменовал сползание страны в Великую депрессию 1930-х годов.

Рынки акций

Акции представляют собой долю владения в бизнесе. Сертификаты акций — это документы, подтверждающие право собственности. Акции также делятся на более мелкие единицы собственности, называемые акциями.Продажа акций — один из распространенных способов, которым компании могут воспользоваться

Низкий день 13, 1929 903 21

Показатели фондового рынка, 1929, 1932
Акции	Высокий день 2 сентября 1929 года	Final Low 8 июля 1932 года
Allied Chemical	354	198	45 1/2
American & Foreign Power	160 1/8		2 1/2
American Telephone & Telegraph	302 1/2	207	72 1/8
Auburn Auto	497	130 1/4	44 7/8
General Electric	391	173	9 3/8
Международный телефон и телеграф	147 1/2	53 1/2	3 7/8
Монтгомери Уорд	134 1/2	49 7/8	4 3/8
Радио	98 1/2	28 3/4	3 5/8
U.S. Steel	257 5/8	151 1/2	21 1/2

привлечь капитал (деньги) для расширения и роста. Фондовые биржи поощряют людей вкладывать сбережения в корпоративные инвестиции. Доля собственности, которую лицо приобретает, приобретая акции определенной компании, обычно оговаривается в уставе или подзаконных актах компании. Интересы включают определенные права, такие как право получать дивиденды (периодические выплаты из прибыли компании), голосовать за должностных лиц компании и об основных изменениях в компании, а также получать информацию о результатах деятельности и состоянии компании.Акции отличаются от облигаций. Компании продают облигации, чтобы избавиться от долгов. Держателям облигаций периодически выплачиваются проценты на вложенные деньги, а затем выплачивается определенная сумма денег, когда наступает срок погашения облигации.

Акции часто продаются через фондовые биржи. Фондовые биржи имеют долгую историю, восходящую к средневековью Европы, когда первые трейдеры продавали акции в сельском хозяйстве и других сферах. Французская фондовая биржа началась в двенадцатом веке, когда купцы собирались перед домом определенной семьи, чтобы торговать (покупать и продавать) акциями.Возникновение крупных мировых торговых центров в шестнадцатом и семнадцатом веках привело к необходимости в банках и страховых компаниях. Иногда эти учреждения испытывали нехватку финансирования, и им приходилось собирать деньги, продавая акции. В результате биржи выросли в разных странах, включая Великобританию и Германию. К девятнадцатому веку торговля акциями стала обычным явлением во всех промышленно развитых странах.

Первая фондовая биржа в США была основана в Филадельфии, штат Пенсильвания, в 1791 году.В следующем году 24 торговца и брокера, торгующие в основном под деревом на Уолл-стрит, 68, основали Нью-Йоркскую фондовую биржу. Государственные облигации и акции страховых компаний и банков были наиболее продаваемыми ценными бумагами (акции и облигации). В 1817 году нью-йоркские брокеры были официально организованы как Нью-Йоркский фондовый и биржевой совет, а в 1863 году он стал Нью-Йоркской фондовой биржей. Другие фондовые биржи возникли во время Гражданской войны (1861–1865 гг.), В том числе Американская фондовая биржа. По мере расширения коммерческой деятельности в Соединенных Штатах в девятнадцатом веке фондовые биржи расширялись, обеспечивая капитал для быстрой индустриализации после Гражданской войны.С экономическим спадом 1837 года, который привел к тому, что многие инвесторы потеряли свои деньги, биржа начала требовать от компаний раскрытия своего финансового состояния, чтобы иметь возможность продавать акции через биржу. В течение 1920-х годов правительственные требования по-прежнему не предъявлялись, поскольку деловая активность продолжала расти.

Рост корпораций

Корпорации — это компании, которые зарегистрировались в государственном учреждении или в суде для получения официального признания в соответствии с законодательством штата.Регистрируясь, корпорация становится юридическим лицом отдельно от владельцев и менеджеров. У него может быть жизнь за пределами его первоначальных владельцев. Будучи «личностью», корпорации могут подавать в суд и преследовать их, могут покупать собственность и заключать контракты с другими. Таким образом поощряются вложения через фондовый рынок в корпоративные акции, поскольку акционеры, владеющие акциями компании, несут ограниченную ответственность за корпоративные действия. Акционер потеряет не больше, чем вложил. Акции можно легко передать от одного инвестора к другому, по сути, сменив собственника.

Процесс регистрации предприятий появился сравнительно недавно. Лишь в середине девятнадцатого века корпорации стали основной формой собственности частных компаний. До этого корпорации чаще были полугосударственными предприятиями, часто участвует в зарубежных исследованиях, торговле и поселениях. Сюда входили крупные торговые компании семнадцатого века, такие как Ост-Индская компания и Компания Гудзонова залива, которым были предоставлены торговые монополии в определенных регионах.Эти организации действовали как часть государства, но в личных целях, руководствуясь государственными уставами. В уставах подробно прописано, как будет работать предприятие. Американские колонии, такие как Вирджиния и Пенсильвания, впервые были заселены такими корпорациями в рамках коммерческих предприятий.

В Соединенных Штатах корпоративные чартеры изначально предназначались для государственных компаний, занимающихся строительством мостов, дорог, каналов и причалов, а также для частных банков и страховых компаний. К 1811 году в Нью-Йорке был принят общий закон об инкорпорации, который упростил частным компаниям, например производителям, превращение в корпорации.К середине девятнадцатого века такие законы были во всех штатах. С ростом отраслей, требующих больше капитала, чем когда-либо, штаты конкурировали за привлечение предприятий. Одним из способов конкуренции было сделать законы отдельных штатов об учреждении корпораций как можно более рутинными для предприятий. При гарантированной свободе межгосударственной торговли (торговли между штатами) предприятия могли делать покупки среди штатов по наиболее выгодной сделке. Одними из первых, кто применил эти новые законы об учреждении, были железнодорожные компании, которым требовался значительный капитал.Сталелитейная и угольная промышленность росли вместе с железными дорогами. После Гражданской войны промышленность резко расширилась с 1870 по 1910 год, и их объединение стало очень желанным. Возникли гигантские корпорации, такие как Standard Oil Company и United States Steel, которые стали монополиями в своих отраслях. Обеспокоенность общественности по поводу растущих полномочий некоторых гигантских корпораций привела к общественной поддержке антимонопольных мер правительства, направленных на сохранение конкуренции.

К 1920-м годам несколько сотен гигантских корпораций доминировали в бизнесе в Соединенных Штатах.Их влияние было огромным — в социальном, политическом и экономическом плане. Сильные люди накопили много богатства и власти. Они лоббировали политику государства laissez faire, , которая давала им свободу максимизировать свою прибыль при минимальном надзоре со стороны правительства.

Расширение сельского хозяйства

К 1920-м годам в сельскохозяйственной отрасли произошли некоторые изменения, которые привели к финансовым проблемам. Эти проблемы включали перепроизводство после Первой мировой войны, потребность в увеличении капитала для закупки новой сельскохозяйственной техники, снижение спроса на домашний скот и расширение сельскохозяйственных угодий за счет государственных проектов мелиорации земель.Во время Первой мировой войны Герберт Гувер, который в то время работал администратором питания, поощрял значительный рост сельскохозяйственного производства. В условиях бума в сельском хозяйстве США в 1910-х годах и резкого роста цен фермеры использовали полученную прибыль для покупки техники для увеличения производства. Паровые плуги, комбайны, сеялки и коммерческие удобрения помогли им управлять фермами эффективно и с существенно большей урожайностью. Переход от натурального хозяйства (где семья в основном жила за счет того, что она производила) к коммерческому сельскому хозяйству (где семья специализировалась на выращивании одной или двух культур и использовала механизированную технику) начался после Гражданской войны.Этот процесс ускорился и к началу двадцатого века стал преобладающим образцом в американском сельском хозяйстве.

Инвестиции в коммерческое сельское хозяйство были дорогими. Многие фермеры залезли в долги, взяв взаймы под свою землю, чтобы инвестировать в новые устройства. В долгосрочной перспективе эта модель способствовала избытку товаров, которые должны были конкурировать на мировом рынке. Однако этот процесс работал, когда рынки были хороши, особенно во время Первой мировой войны. У Соединенных Штатов была возможность заполнить производственный пробел, оставленный европейскими странами. нации участвовали в войне.Положение фермеров с долгами превратилось в серьезный кризис, когда рынки исчезли или сократились. Например, после Первой мировой войны, когда европейские государства возобновили производство товаров для мирового рынка, международная конкуренция снова обострилась.

Как и в случае с зерновыми культурами, проблемы переизбытка также повлияли на животноводство. Десятки тысяч фермеров в 1910-х годах выращивали лошадей и мулов. На какое-то время требования военных во время Первой мировой войны создали оживленный рынок для этих животных. Неожиданно, в 1919 году, после окончания войны, Соединенные Штаты перешли от использования тягловых животных к автомобилям и грузовикам.Приблизительно 25 миллионов акров земли, которые были посвящены животноводству, содержали лошадей и мулов, внезапно перестали использоваться. Большая часть его была преобразована в пахотные земли, что еще больше усугубило проблему избыточного предложения. К 1920 году эти фермеры столкнулись с трудностями.

Еще одним фактором, который повлиял на американское сельское хозяйство в 1920-х годах, было создание новых сельскохозяйственных земель. Конгресс принял Закон о мелиорации 1902 года, создав Службу мелиорации. Агентство, переименованное в Бюро мелиорации в 1923 году, реализовало крупные проекты по орошению засушливых земель на американском Западе, которые затронули 17 штатов.

Федеральное правительство построило дамбы, канавы, сифоны, каналы и главные ворота для распределения воды на миллионы акров земли, на которых селились фермерские семьи. На этих «мелиорированных» землях начали выращивать картофель, сахарную свеклу, зерно, люцерну и другие товары, необходимые для конкуренции на национальном и международном рынках.

Запрет и реализация Восемнадцатой поправки в 1920 году также были финансовыми неудачами для некоторых фермеров. Запрет остановил производство пива, вина и крепких напитков на основе зерна по всей стране.Владельцы виноградников и хмелеводческих ферм были остановлены в одночасье или были вынуждены кардинально изменить производство. Производители зерна, которые продавали спиртзаводы, также потеряли свои рынки. Государственный эксперимент с запретом дорого обошелся отдельным секторам сельскохозяйственной экономики.

Нет национального планирования

В конце девятнадцатого века Герберт Спенсер отстаивал политику laissez faire в Америке. Его обучение, лекции и книги оказались очень популярными, особенно среди богатых, чьи должности и процветание было оправдано тем, что сказал Спенсер о том, чтобы позволить экономике управлять собой без внешних сил, таких как правительство, регулирующих ее.Следствием принятия страной laissez faire было то, что в начале двадцатого века федеральное правительство мало занималось экономическим планированием. Он придерживался политики невмешательства в экономику, полагая, что со временем все наладится.

Еще одним источником бездействия была политическая философия президента Кэлвина Кулиджа. Кулидж, вице-президент при Хардинге в начале 1920-х годов, стал президентом после его смерти. Кулидж верил в сбалансированный бюджет и небольшие действия со стороны правительства.Таким образом, в течение почти шести лет, по мере того как накапливались предупреждающие сигналы о растущей болезни, поражающей американскую экономику, администрация Кулиджа ничего не предпринимала.

Герберт Гувер, последовавший за Кулиджем на посту президента, с 1921 года приобрел международную репутацию инженера и бизнесмена, администратора по оказанию помощи и министра торговли. Несмотря на более гуманитарные перспективы, чем у Кулиджа, ни он, ни его администрация не хотели заниматься масштабным государственным экономическим планированием.Гувер, избранный президентом в 1928 году, подчеркивал важность добровольного сотрудничества между бизнесом и правительством. Ни он, ни его соратники не видели, чтобы правительство играло активную регулирующую роль.

Позиции администраций Кулиджа, Хардинга и Гувера в 1920-х годах были решительно ориентированы на бизнес. Федеральное правительство снизило налоги для богатых, воспрепятствовало созданию и деятельности профсоюзов и в целом поддержало отношение к экономике laissez faire . Федеральное правительство мало планировало и избегало вмешательства в дела страны.

Общественный спрос на товары

Желание получить долю материального имущества возросло среди американцев после 1900 года. После гражданской войны в страну хлынули миллионы иммигрантов. Многие нашли работу и владели землей. Реклама и продвижение материальных благ танцевали у них на глазах, вероятно, способствуя настроению быстро разбогатеть и потратить сейчас. Доступность легких денег в виде ссуд позволяла населению покупать недавно появившиеся товары, но многие из них оказались в долгах.

1920-е годы в Америке были хорошими временами. Занятость росла, и компании продолжали производить на высоком уровне. Заработная плата не росла, но оставалась стабильной. Хотя многие из них жили в бедности, все больше и больше людей сталкивались с повышением уровня жизни и повышением уровня комфорта, чем когда-либо прежде. Бизнес шел хорошо, люди покупали автомобили, недвижимость, ковровые машины, радиоприемники и отжимные машины.

Народ заинтересовался радио и автомобилем.Такие компании, как Radio Corporation of America (RCA), Ford и General Motors, росли и процветали. Инвесторы, покупающие акции американских предприятий, считали, что инвестиции приносят почти гарантированный доход. Рынок не выглядел слабым, и компании предоставляли финансовые отчеты, хотя иногда и ложные, в поддержку этих убеждений. При отсутствии правительственных постановлений для защиты потенциальных инвесторов компании могут преувеличивать заявления о финансовом успехе и предлагать ложные обещания о новых горячих продуктах, которые вскоре могут появиться на рынке.Иногда компании, предлагающие акции, существовали только на бумаге и полностью фальсифицировали отчеты своих компаний. У публичного инвестора не было возможности узнать, было ли то, что они читали или слышали от биржевых маклеров, правдой или нет. Поскольку акции многих реальных компаний преуспевают, как инвестору узнать, что было плохой инвестицией?

Международные перспективы

Зарубежные страны смотрели на Соединенные Штаты с завистью во время бума 1920-х годов. Влияние Первой мировой войны на Великобританию, Германию и Соединенные Штаты подготовило почву для многих экономических проблем конца 1920-х годов.В то время как граждане США наслаждались ростом власти и влияния, британцы переживали упадок. После поражения экономика Германии пришла в упадок, и страна в значительной степени утратила свое влияние. К концу 1920-х годов европейские перспективы Соединенных Штатов ухудшились. В условиях упадка сельскохозяйственной экономики США Соединенные Штаты ввели пошлины на иностранные товары, чтобы попытаться убедить людей покупать американские товары. Хотя кажущееся международное перемирие в использовании тарифов одной страной на товары другой было достигнуто в 1927 году, Конгресс принял Закон о тарифах Хоули-Смута в июне 1930 года.Это значительное повышение налогов на иностранные товары вынудило американских потребителей покупать меньше в зарубежных странах. В результате европейские страны потеряли столь необходимый доход. В ответ иностранные страны установили высокие тарифы на американские товары, что сделало американский экспорт слишком дорогим для их жителей. Из-за тарифной войны экспорт всех стран сократился, как и государственные расходы.

Чтобы усугубить ситуацию в международных отношениях, в связи с резким ростом фондового рынка США к 1928 году многие богатые U.Финансовые лидеры С. забирали деньги из европейских инвестиций и вкладывали их в акции Уолл-стрит. По мере того как американские инвестиции в Европу уменьшались в 1928 и 1929 годах, экономика Европы также падала. Таким образом, несколько европейских стран пострадали от экономических нестабильность. Однако худшая ситуация была в Германии, где безудержная инфляция подорвала стоимость валюты, немецкой марки. В конце концов, на одном из этапов бурно развивающейся экономики почтовые марки стоили миллионы марок. Немецкая марка была практически бесполезной, а экономика страны оказалась на грани краха.Безработные и разочарованные в Германии положительно отреагировали на патриотизм и милитаризм Адольфа Гитлера и Национал-социалистической (нацистской) партии, и это событие окажет большое влияние в ближайшие годы.

Повышение тарифов и вывод инвестиций ясно показали, что Соединенные Штаты не желают помогать нуждающимся европейским странам. Закон Хоули-Смута раз и навсегда продемонстрировал, что Соединенные Штаты предпочитают внутренне сосредоточиться на собственных потребностях, а не на растущих международных экономических проблемах.Большая часть Европы была встревожена тем, что Соединенные Штаты изолируют себя вместо того, чтобы взять на себя более сильную мировую лидерскую роль. Многим в Соединенных Штатах не хватало понимания последствий международного бездействия Соединенных Штатов. Потери из Американские товары и деньги в Европе напрямую способствовали обострению экономических и политических проблем этого региона.

Крах прибывает

Обвал фондового рынка 1929 года положил конец десятилетию процветания. Крах не вызвал Депрессию, а скорее свидетельствовал о слабости экономики.Экономические успехи 1920-х годов распределялись неравномерно, большие богатства находились в руках лишь части страны. Людей с деньгами не хватало, чтобы купить все машины, холодильники, одежду и другие товары, которые выпускаются на недавно расширенных американских заводах. Процветание было построено на неустойчивом фундаменте, который рухнул в 1929 году с крахом фондового рынка. Америка начала скатываться в Великую депрессию.

Мало кто ожидал краха фондового рынка осенью 1929 года.Еще меньше людей считали, что это приведет к тому, что вся экономика окажется в штопоре. К 1932 году средний доход упал до половины того, что было в 1929 году. По крайней мере, каждый четвертый американец, имевший успешную работу в 1929 году, теперь остался без работы. Когда люди начали терять работу и не имели денег на жизнь, они также потеряли свои дома. В 1930 году только в Нью-Йорке произошло более двухсот тысяч выселений. По всей стране царило отчаяние, поскольку даже средний класс с ужасом наблюдал, как исчезают сбережения и мечты.

Мужчины больше не были кормильцами, и они изо всех сил пытались найти пропитание для своих семей. Некоторым приходилось продавать яблоки на углах улиц. Другие голодные американцы воспользовались бесплатными кухнями. Эти кухни были организованы Армией спасения и церквями, чтобы помочь голодным и бедным. Уровень самоубийств во время Великой депрессии был высоким, и 1932 год стал самым разрушительным годом для тех, у кого не было надежды. В 1932 году более двадцати тысяч американцев покончили жизнь самоубийством; 16 453 из них были мужчинами.В 1930-е годы женщины также сталкивались с отчаянием и депрессией. Часто они могли лучше справляться с проблемами эпохи, выполняя ожидаемую социальную роль — быть занятыми дома. Женщины по-прежнему готовили, убирали и присматривали за своими детьми, в то время как их мужья день за днем ​​безнадежно искали работу и еду.

Не все женщины, конечно, остались дома. Хотя до 1930-х годов они исторически сталкивались со значительной дискриминацией на рабочем месте, количество замужних женщин в составе рабочей силы увеличилось на 52 процента во время Великой депрессии.К 1940 году более четырех миллионов замужних женщин имели работу, что составляло около 15 процентов всех замужних женщин в стране. Во время Великой депрессии они столкнулись с обычными обвинениями в том, что они устроились на работу, которая могла бы достаться безработным мужчинам. В основном они могли работать на должностях, которые обычно не требовались мужчинами в то время, например, на канцелярских должностях, в салонах красоты, медсестре и гигиене полости рта. Даже там, где они могли сохранить работу, женщины, как правило, получали меньше, чем мужчины, выполняющие ту же работу.

Обвал фондового рынка 1929 года ознаменовал начало самого значительного спада в американской экономике в истории страны.Даже десять лет спустя американцы пострадали от последствий этого события. Падение стоимости акций уничтожило сбережения, подорвало доверие общества, привело к банкротству банков и предприятий, вызвало многочисленные самоубийства и психические срывы, а также подорвало предоставление государственных услуг.

Обвал фондового рынка стал ориентиром для измерения будущих условий на фондовом рынке. Для миллионов события 1929 года остались мрачным горьким воспоминанием о начале тяжелых времен и больших страданий из-за безработицы.В начале 1980-х годов Соединенные Штаты столкнулись с еще одним серьезным экономическим спадом. К концу 1982 года уровень безработицы достиг почти 11 процентов — самого высокого уровня со времен Великой депрессии. Приблизительно 12 миллионов человек искали работу, больше всего с 1933 года. Банкротства также достигли самого высокого уровня с 1932 года, включая закрытие многих банков и сбережений и ссуд. Два миллиона бездомных жили в машинах и палаточных городках, напоминающих Гувервилли времен Великой депрессии. Как и раньше, доход от фермеров также пострадал, и в фермерских общинах возникли конфликты, когда банки пытались изъять фермы и оборудование у фермеров, которые больше не могли производить выплаты по кредитам.Сходство с Великой депрессией для многих было очень тревожным. Огромные государственные расходы федерального правительства при президенте Рональде Рейгане (служил в 1981–1989 гг.) На оборону помогли вывести экономику из спада.

Средства правовой защиты 1930-х годов

Обвал фондового рынка спровоцировал события, которые оказалось чрезвычайно трудно изменить. Президент Гувер пытался, но не смог успешно отреагировать на его последствия. Новый курс президента Рузвельта испробовал множество программ, направленных на облегчение, восстановление и реформы.Прежде всего, в ответ на то, что тысячи банков закрывались по всей стране, в марте 1933 года президент Рузвельт объявил «банковский выходной», закрыв банки для публики на неделю. В течение на этот раз Рузвельт послал аудиторов для проверки платежеспособности (стабильности) отдельных банков. Тем, у кого было достаточно средств, чтобы выжить, разрешили снова открыться. Те фактически разорившиеся оставались закрытыми, чтобы восстановить долгосрочное доверие к банкам. Эта чрезвычайная мера оказалась весьма успешной в сохранении U.С. Банковская система в момент серьезной опасности. Публика снова начала спокойно вкладывать деньги в банки. Затем Конгресс принял Закон о банковской деятельности 1933 года, широко известный как Закон Гласса-Стигалла. В соответствии с этим законом была создана Федеральная корпорация страхования депозитов (FDIC) для защиты банковских вкладов, которые ранее не были гарантированы в случае чего-то вроде массового бегства из банков. В результате количество банкротств банков резко сократилось и даже временно прекратилось. Когда вкладчиков заверили, что даже если их банк обанкротится, правительство застрахует их вклады, доверие к банковскому сектору стабилизировалось, и люди стали больше доверять своим сбережениям в банках.

Подробнее о…

Комиссия по ценным бумагам и биржам

Закон о фондовых биржах 1934 года учредил Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC). Работая с Конгрессом и другими федеральными агентствами, SEC уделяет первоочередное внимание обеспечению соблюдения законов о ценных бумагах и защите инвесторов, которые взаимодействуют с этими различными организациями. Создание Комиссии по ценным бумагам и биржам гарантировало, что фондовый рынок не будет свободным, а станет отраслью с более строгим контролем и регулированием, чем это было в 1920-х годах.Конгресс надеялся вернуть доверие инвестору и гарантировать, что рынок не испытает такого серьезного обвала, как в 1929 году.

Поскольку у инвесторов нет гарантий, что ценные бумаги (акции и облигации) не могут потерять стоимость, SEC гарантирует все инвесторы имеют доступ к основной достоверной информации перед покупкой ценных бумаг. Комиссия по ценным бумагам и биржам требует, чтобы почти все компании, публично продающие акции, предоставляли финансовые отчеты общественности. SEC также курирует фондовые биржи, брокеров, дилеров акций и инвестиционных консультантов.Компании должны говорить правду о своем бизнесе, своих акциях и возможных рисках.

Комиссия по ценным бумагам и биржам состоит из пяти комиссаров, назначаемых президентом США, которые контролируют работу агентства. Чтобы Комиссия оставалась беспартийной, не более трех членов комиссии могут принадлежать к одной и той же политической партии. Первым председателем Комиссии по ценным бумагам и биржам, назначенным президентом Франклином Рузвельтом, был Джозеф П. Кеннеди, отец президента Джона Ф. Кеннеди (служил в 1961–1963 гг.).

SEC состоит из четырех отделов.Первый — это Финансовый отдел корпорации. Он обеспечивает административное толкование Закона о ценных бумагах 1933 года, Закона о фондовых биржах 1934 года и Закона о трастовых соглашениях 1939 года. Этот раздел также рекомендует нормативные акты для реализации этих законов. Второй — это Отдел регулирования рынка, который устанавливает и поддерживает стандарты справедливых, упорядоченных и эффективных рынков. Это достигается путем регулирования основных участников рынка ценных бумаг, таких как брокерские фирмы. В-третьих, это Отдел управления инвестициями.Это подразделение наблюдает и регулирует отрасль управления инвестициями и администрирует законы о ценных бумагах, касающиеся инвестиционных компаний и инвестиционных консультантов. Наконец, четвертый — это Правоприменительный отдел, который расследует возможные нарушения законодательства о ценных бумагах. С помощью этих четырех подразделений SEC может тщательно контролировать и регулировать рынок, чтобы защитить инвесторов от мошенничества и нестабильных условий.

Комиссия по ценным бумагам и биржам требует от публичных компаний раскрывать значимую информацию для общественности, чтобы инвесторы могли судить, являются ли ценные бумаги компании хорошей инвестицией.Такая информация, которая может содержаться в так называемом проспекте ценных бумаг, должна включать все факторы, связанные с размещением акций, имена должностных лиц компании и их зарплаты, имена других лиц, которые уже владеют 10 или более процентами акций. продана, подробное описание бизнеса и финансового состояния компании. Некоторая часть этой информации будет включена в отчеты о деятельности компании, которые общедоступны.

SEC наблюдает за другими ключевыми участниками рынка ценных бумаг, включая фондовые биржи, брокеров-дилеров, инвестиционных консультантов, паевые инвестиционные фонды и холдинговые компании коммунальных предприятий.

Помимо изменений в банковской сфере, федеральное правительство также столкнулось с проблемами фондового рынка. Конгрессу необходимо было подтвердить веру общества в фондовый рынок, предоставив частным инвесторам некоторую защиту. Фердинанд Пекора, помощник окружного прокурора Нью-Йорка, был нанят Сенатом для проведения расследования деятельности фондового рынка. Состоялась серия слушаний для выявления проблем и решений. Расследование длилось с 1932 по 1934 год. Полученный в результате отчет выявил многочисленные проблемы с торговлей на фондовом рынке и вызвал общественный спрос на изменения.Расследование Pecora выявило широко распространенное мошенничество и коррупцию, связанные с продажей акций. Мошенничество включало серьезное искажение информации о компаниях и акциях, включая продажу акций фиктивных компаний. Потенциальная отдача от инвестиций часто преувеличивалась, и применялись методы продаж с высоким давлением. Требовалось государственное регулирование фондового рынка. 29 марта 1933 года президент Рузвельт направил в Конгресс послание с требованием, чтобы биржевые маклеры и другие лица, продающие акции, несли ответственность за свои действия.

В результате Конгресс принял Закон о ценных бумагах 1933 года и Закон о фондовых биржах 1934 года. Эти законы были разработаны, чтобы помочь восстановить доверие инвесторов к рынку путем обеспечения большей структуры и государственного регулирования. Эти законы основывались на двух идеях. Во-первых, компании, предлагающие акции на рынке, должны были рассказать общественности правду о своем бизнесе, продаваемых ценных бумагах и рисках, связанных с инвестированием. Во-вторых, люди, которые продавали и торговали ценными бумагами — брокеры, дилеры и биржи, — должны были ставить интересы инвесторов на первое место и относиться к ним справедливо и честно.Нарушение законов может привести к уголовному преследованию со стороны государства и гражданским искам инвесторов против компаний. Чтобы контролировать компании и частных лиц, Конгресс создал Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) вторым актом. Это был первый случай, когда федеральное правительство приняло непосредственное участие в деятельности фондового рынка, и доверие общественности к покупке акций было снова восстановлено.

Герберт Гувер (1874–1964). Гувер родился в Уэст-Бранч, штат Айова, в 1874 году. Осиротев в возрасте девяти лет, он жил со многими родственниками в Айове и провел подростковые годы в Ньюберге и Салеме, штат Орегон. Хотя его родители принадлежали к «прогрессивной» ветви квакерской религии, его религиозное образование было довольно строгим, поскольку его мать была рукоположенным квакерским священником. В 1895 году Гувер получил степень по геологии в Стэнфордском университете и стал горным инженером. Карьера Гувера в горнодобывающей промышленности увенчалась успехом, и к 1895 году он стал миллионером.Он поддерживал ветвь прогрессизма, которая подчеркивала кооперативную экономическую организацию, саморегулирование со стороны бизнеса и добровольную деятельность в американском обществе. Эти убеждения во многом повлияли на его реакцию на растущие экономические проблемы, с которыми столкнулась страна во время его пребывания в правительстве. Гувер был главой Комиссии по оказанию помощи в Бельгии, администратором продовольствия США президента Вудро Вильсона (служил в 1917–1919 гг.) И генеральным директором Американской администрации помощи в Европе.Он стал настолько популярным филантропом, что и республиканская, и демократическая партии хотели, чтобы он был их кандидатом в президенты в 1920 году. Гувер не хотел баллотироваться в президенты и вместо этого служил министром торговли президентов Хардинга и Кулиджа. В 1928 году Гувер баллотировался на пост президента и был избран по выборам республиканцев.

Эндрю Уильям Меллон (1855–1937). Эндрю Меллон родился в Питтсбурге, штат Пенсильвания. В 1886 году Меллон вместе со своим братом Ричардом возглавил банковскую фирму своего отца.По мере роста его опыта в банковской сфере Меллон позже основал другие банки. Он также расширил свои владения в ключевых отраслях промышленности Америки, таких как нефть, локомотивы, уголь, гидроэнергетика, строительство мостов, коммунальные услуги, сталь и страхование. Меллон сыграл важную роль в основании американской компании Aluminium Co. В 1921 году Меллон сложил с себя полномочия президента Национального банка Меллона и стал министром финансов США до 1931 года. С 1931 по 1932 год он служил послом в Великобритании.

На своем посту министра финансов Меллон выступал за высокие тарифы, сокращение государственного долга, низкие личные и корпоративные налоги, низкие акцизы и государственную помощь сельскому хозяйству через покупку и продажу товаров за рубежом. Активный коллекционер произведений искусства, Меллон помог создать Национальную галерею искусств в Вашингтоне, округ Колумбия, которой он подарил 369 картин и портретов, а также денежные пожертвования.

Джон Якоб Раскоб (1879–1950). Раскоб, американский финансист, родился в Локпорте, штат Нью-Йорк, в 1879 году.Поверенный, он переехал в Огайо и занялся промышленностью. В 1902 году он поселился в Уилмингтоне, штат Делавэр, где руководил E. I. du Pont de Nemours and Company, производителем динамита, пороха и химикатов. После Первой мировой войны Раскоб инвестировал в General Motors, чтобы помочь построить автомобильную компанию и ее финансовую дочернюю компанию General Motors Acceptance Corporation.

Мультимиллионер к 1920-м годам, к 1934 году Раскоб стал откровенным критиком Нового курса президента Рузвельта. Раскоб и др.Лидеры бизнеса С. считали Рузвельта и его новых дилеров растущей угрозой для капиталистической системы США. В их сознании правительство становилось слишком навязчивым в частных экономических делах. Мысли о новых дилерах, регулирующих фондовый рынок, и другие предложения по экономической реформе, такие как Закон о регулировании сельского хозяйства, который пытается контролировать сельскохозяйственное производство, побудили Раскоба принять меры. Взгляды Раскоба были обобщены в статье «Все должны быть богатыми» для журнала The Ladies Home Journal. Хотя Раскоб ранее помогал строить Демократическую партию, его растущая неприязнь к Рузвельту привела его, вместе с Дюпонами, к основанию Американской лиги свободы в 1934 году. Новый договор. Они стремились подтолкнуть Демократическую партию к более консервативному направлению с меньшим регулированием бизнеса и более низкими налогами для богатых. Вскоре стало очевидно для многих общественность, что Лига существует в первую очередь для того, чтобы представлять интересы богатых, которые ее основали.Поэтому его следование было небольшим и недолгим.

Адам Смит (1723–1790). Смит — крупная фигура в истории экономического мышления, оказавшая большое влияние на экономическую политику США вплоть до 1920-х годов. Смит родился в 1723 году в процветающей шотландской рыбацкой деревне недалеко от Эдинбурга в обеспеченной семье. В 14 лет он поступил в университет в Глазго, в то время крупный интеллектуальный центр. Получив диплом через три года, Смит продолжил свое образование в Оксфорде. В 1751 году в возрасте 27 лет Смит стал профессором в Глазго.Там Смит общался с широким кругом аристократов, правительственных лидеров, мировых торговцев и интеллектуалов, включая уважаемого философа Дэвида Юма. Хьюм стал давним другом Смита. Обладая живым интересом к торговле и бизнесу, Смит опубликовал свою первую работу о принципах человеческой природы в 1759 году.

В 1763 году, когда он жил во Франции, Смит был нанят в качестве личного наставника в семью британского лидера Чарльза Таунсенда. Там Смит работал над эпической книгой Богатство народов , опубликованной в 1776 году.Книга признана первым великим трудом по политической экономии и становлению упорядоченных обществ. В нем Смит исследовал «законы», регулирующие распределение богатства в обществе. Работа отражала преобладающие мысли в эпоху Просвещения в Европе, в эпоху, когда происходили крупные прорывы в науке и философии. Неизбежный прогресс человеческих обществ был преобладающей темой. Богатство наций сильно повлияло на тенденцию laissez faire правительственной политики различных республиканских администраций в течение 1920-х годов.

Подробнее о…

Холдинговая компания

Феномен крупных корпоративных холдинговых компаний, вероятно, мало привлекал внимание среднего американца в 1920-е годы. Мало кто осознавал растущую концентрацию экономической власти в стране. Холдинговые компании будут действовать следующим образом: группа бизнесменов создаст компанию и продаст ее акции на оживленном фондовом рынке 1920-х годов. На деньги, полученные от продажи акций, они затем использовали бы деньги, чтобы купить достаточно акций у других существующих компаний, чтобы получить контроль над ними.Когда бизнесмены хотели заработать еще больше, они создавали вторую холдинговую компанию и продавали акции. Непосредственные компании, созданные бизнесменами, на самом деле не производили никаких товаров, только корпорации, которые они приобрели, производили товары или услуги. На бумаге это была денежная игра, в ходе которой создавалась сложная сеть компаний, призванная зарабатывать деньги для бизнесменов. На деньги, полученные от продажи акций второй холдинговой компании, бизнесмены покупали бы все акции первой холдинговой компании, которые не имели никакой реальной стоимости, кроме цели бизнесменов генерировать деньги для покупки акций законных компаний.Этот процесс может продолжаться бесконечно, поскольку бизнесмены затем учредят третью и четвертую холдинговые компании, каждый раз зарабатывая больше денег на инвестициях в акции и получая все больший контроль над растущим числом корпораций. Из-за сложных взаимоотношений между холдинговыми компаниями было трудно одновременно определить, сколько их существует.

После обвала фондового рынка у населения больше не было денег для покупки таких акций. Кроме того, корпорации, купленные бизнесменами, управляющими холдинговыми компаниями, зарабатывали меньше денег, поскольку продавалось меньше товаров.Холдинговые компании больше не привлекали деньги для выплаты процентов по ранее сделанным вложениям. Часто, пытаясь выплатить проценты инвесторам, им приходилось отбирать прибыль у более низких корпораций. В результате производилось меньше товаров, увеличивалась безработица, а общая экономика страны продолжала снижаться. Признанный виновником Великой депрессии, Конгресс в конечном итоге объявил гигантские холдинговые компании вне закона.

24 октября 1929 г.

Эллиотт В.Белл был репортером New York Times , когда фондовый рынок рухнул в 1929 году. Он вспоминает тот день — с его резкими взлетами и падениями — в книге Дэвида Колберта Eyewitness to America (1998, стр. 424–428).

24 октября 1929 года… был самым ужасающим и нереальным днем, который я когда-либо видел на Улице… Рынок открылся стабильно, цены почти не изменились по сравнению с предыдущим днем… Затем около одиннадцати часов разразился потоп.

Он пришел со скоростью и свирепостью, ошеломляющими людей.Рынок просто упал на дно… Тысячи трейдеров, больших и малых, «вышли за борт» в тот невероятный час между одиннадцатью и двенадцатью. Доверие к финансовому и политическому руководству страны, вера в «разумность» экономических условий получила сокрушительный удар. Началась паника.

После встречи [банкиров] г-н Ламонт прошел через Брод-стрит к фондовой бирже, чтобы встретиться с управляющими биржи … Он сказал: «Джентльмены, нет человека или группы людей, которые могут купить все акции, которые может продать американская публика.».…

Улицы были заполнены смешанной толпой — агонизированные маленькие спекулянты, бесцельно гуляющие по улице, потому что боялись столкнуться лицом к лицу с тикером и клерком по марже; распроданные торговцы, болезненно побуждаемые посетить место их разорения; любознательные люди и туристы, стремящиеся, глядя на внешнюю часть биржи и крупных банков, поближе познакомиться с национальной катастрофой; бегуны, отчаянно пробивающиеся сквозь толпу праздных и любопытных в своих усилиях по доставке беспрецедентного объема ценные бумаги, которые торговались на бирже.…

Я помню, как зашел к вице-президенту одного из крупных банков. Он ходил взад и вперед по своему офису. «Что ж, Эллиотт, — сказал он, — несколько дней назад я думал, что стал миллионером. Теперь я обнаружил, что смотрю не в тот конец телескопа».

• Просмотрите газеты за дни 24–31 октября 1929 г. и оцените, насколько репортеры осознали серьезность краха фондового рынка.
• Изучите действия Эндрю Меллона в качестве министра финансов в 1920-х годах и определите, какие шаги он предпринял, чтобы сохранить процветание Соединенных Штатов.
• Изучите бум недвижимости во Флориде или южной Калифорнии в 1920-х годах и оцените отсутствие реализма, проявленное инвесторами при покупке недвижимости в этих штатах.

Источники

Бордо, Майкл Д., Клаудиа Голдин и Юджин Н. Уайт, ред. Определяющий момент: Великая депрессия и американская экономика в двадцатом веке. Чикаго: University of Chicago Press, 1998.

Glasner, David, ed. Деловые циклы и депрессии: энциклопедия. New York: Garland Publishing, Inc., 1997.

Leuchtenberg, William E. The Perils of Prosperity. Чикаго, Иллинойс: University of Chicago Press, 1993.

McElvaine, Robert S. Великая депрессия: Америка, 1929–1941. New York: Times Books, 1993.

Майерс, Уильям Старр и Уолтер Ньютон, ред. Администрация Гувера: документальный рассказ. Нью-Йорк: сыновья Чарльза Скрибнера, 1936.

Пэрриш, Майкл Э. Тревожные десятилетия: Америка в процветании и депрессии, 1920–1941. Нью-Йорк: W.W. Norton, 1992.

Дополнительная литература

Аллен, Фредерик Льюис. Только вчера: неофициальная история 1920-х годов. Нью-Йорк: Харпер и братья, 1931.

Бартон, Брюс. Человек, которого никто не знает: открытие настоящего Иисуса. Индианаполис: Компания Боббс-Меррилл, 1925 г.

Чандлер, Лестер В. Величайшая депрессия Америки, 1929–1941 гг. New York: Harper & Row, 1970.

Galbraith, John Kenneth. The Great Crash, 1929. Boston: Houghton Miffin Company, 1954.

Green, Harvey. Неопределенность повседневной жизни 1915–1945. Нью-Йорк: Харпер Коллинз, 1992.

Джейкобсон, Мэтью. Денежные лорды: великие финансовые капиталисты, 1925–1950. Нью-Йорк: Weybright & Talley, 1972.

Parrish, Michael. Тревожные десятилетия: Америка в процветании и депрессии, 1920–1941 гг. New York: W. W. Norton, 1992.

Phillips, Cabell. От катастрофы до молнии, 1929–1939. New York: MacMillan, 1969.

Terkel, Studs. Тяжелые времена: устная история Великой депрессии. New York: Pantheon Books, 1986.

Banking ; Занятость ; Помощь ферме ; Глобальные воздействия ; Межвоенная эпоха ; Труд и промышленность ; Новый курс (первый и его критики) ; Reconstruction Finance Corporation

Крах 1929 года — Институт Билля о правах

Автор: Пол Диксон, независимый историк

К концу этого раздела вы:

• Объясните причины Великой депрессии и ее влияние на экономику

В Соединенных Штатах в процветающие «бурные 20-е» фондовый рынок претерпел быстрое и беспрецедентное расширение, достигнув своего пика 3 сентября 1929 года.Этот рост последовал за периодом бурных спекуляций, в течение которого американцы, от миллионеров до клерков и водителей такси, покупали акции (доли владения в фирме). Однако, в отличие от богатых инвесторов, многие из тех, кто имел скромные средства, вкладывали свои сбережения в акции, используя заемные деньги, что называется покупкой акций «с маржой».

Покупка акций с маржой привлекла на рынок сотни тысяч новых инвесторов. По свободным правилам того времени они могли купить акцию, просто выложив 10 процентов ее стоимости и заняв оставшуюся часть у банков или биржевых маклеров — например, купив акцию на 1000 долларов и передав всего 100 долларов наличными.Если ваши акции на 1000 долларов затем выросли в цене до 1075 долларов, вы заработали 75 долларов на своих 100-долларовых инвестициях, когда продали акции — по крайней мере, так казалось. Эта прибыль в 75 долларов существовала только на бумаге, потому что вам все равно приходилось возвращать деньги банку или брокеру, который ссудил вам 900 долларов по ставке где-то от 14 до 19 процентов. Однако инвесторы в то время, похоже, не особо заботились о них, потому что они зарабатывали деньги. Для многих покупка акций с маржой была легкими деньгами и способом быстро разбогатеть. Но если ваши акции упадут в цене, брокер будет требовать выплаты все большей и большей суммы ссуды наличными, чтобы покрыть убытки.

Интерьер Нью-Йоркской фондовой биржи, изображенный здесь в 1920 году, где тысячи акций ежедневно торговались с использованием телефонных будок, разбросанных по всему торговому залу.

Рыночный максимум 3 сентября 1929 года был достигнут на следующий день после окончания длинных выходных Дня труда. Это также ознаменовало конец того, что позже стало известно как «лето веселья», когда эпидемия танцевальных марафонов, соревнований по посадке на флагшток и других забавных причуд, казалось, охватила страну. В воздухе витало безумие, которое, казалось, было трудно объяснить.Среди прочего, это был момент, когда американцы начали пить сок квашеной капусты без видимой причины — факт, отмеченный Мори Кляйном в его исчерпывающем рассказе об истории аварии. Он писал: «Летом 1929 года большая часть Америки находилась на искусственной высоте. Это был кайф, рожденный не наркотиками, а иллюзией, что процветание и хорошие времена, которыми тогда наслаждались, были созданы из нового чудодейственного ингредиента, который будет длиться вечно ».

После этого пика цены на акции упали примерно на 10 процентов в сентябре, но затем снова выросли примерно на 8 процентов к середине октября.Колебания казались относительно нормальными, потому что рынок часто поднимался и опускался. Однако в четверг, 24 октября, началась паника продаж, и было продано 13 миллионов акций, что намного превышает средний показатель в четыре миллиона акций в день в предыдущем месяце. Рынок резко упал, и инвесторы оказались в неведении, поскольку их бумажные состояния начали уменьшаться или исчезать. Технологии того времени — телефон, телеграф и тикерная лента — не успевали за темпами торгов, и многие инвесторы узнали о своих убытках только поздно вечером.24 октября быстро переименовали в «Черный четверг».

В пятницу президент Герберт Гувер попытался остановить панику, заверив американцев, что бизнес в стране «на прочной и процветающей основе», но ни его слова, ни попытки некоторых крупных банков и крупных инвесторов поддержать стоимость акций за счет их покупки по искусственно завышенным ценам оказала какое-либо влияние на сдерживание волны продаж акций.

В понедельник падение замедлилось, но затем, во вторник, 29 октября 1929 г., рынок упал до дна.В «Черный вторник» на Нью-Йоркской фондовой бирже было продано 16 миллионов акций. Инвесторы потеряли миллиарды долларов, поскольку миллионы акций упали в цене и даже обесценились. Те, кто покупал акции на заемные деньги, были полностью уничтожены. Миллионы американцев потеряли все. Внезапно «ревущие 20-е» перестали гудеть, и казалось, что сказочное десятилетие закончится хныканьем.

После краха фондового рынка 1929 года тысячи американских вкладчиков наводнили банки, подобные этому в Нью-Йорке, в надежде снять свои деньги до того, как они будут потеряны.

Крах Уолл-стрит 1929 года вскоре стал рассматриваться как момент, когда нация начала осознавать, что надвигается ужасная катастрофа. Самая большая и самая производительная экономика на Земле разваливалась, и это влекло за собой другие промышленно развитые страны. Тогда, как и сейчас, Катастрофа считалась первым звонком Великой депрессии. Хотя некоторые считают это единственной или основной причиной Великой депрессии, на самом деле это был симптом и мощный катализатор, но не основная причина.Роберт МакЭлвейн объяснил это человеческими терминами в книге Великая депрессия: Америка 1929-1941 гг. :

Когда кто-то заболевает после « простудился », болезнь вызывает не сама простуда. Скорее, холод снижает сопротивляемость организма уже присутствующим в нем микроорганизмам, которые могут вызвать болезнь. Некоторая такая роль уместна для катастрофы: холодный ветер, пронесшийся по нижнему Манхэттену в октябре и ноябре 1929 года, снизил устойчивость экономики до такой степени, что уже существующие дефекты могли быстро размножиться и разрушить весь организм.Катастрофа важна для объяснения того, как и когда случилась Депрессия.

Но роль Катастрофы в формировании размеров последовавшей за ней экономической катастрофы трудно переоценить. Как сказал Т.Х. Уоткинс в книге « Голодные годы », Великая катастрофа «не только освободила вирус депрессии, нанеся такую ​​разрушительную травму всей финансовой системе, что она оставалась в состоянии шока, но и ускорила распространение экономических отклонить.»

Причины Катастрофы и причины Депрессии были взаимосвязаны и шли одним и тем же путем.К 1932 году акции стоили лишь примерно пятую часть того, что они стоили летом 1929 года, а 8 июля 1932 года оказалось самой низкой точкой краха. Часто утверждают, что 1932 год был годом, когда страна достигла дна. Ровно 2998 банков обанкротились, 28 285 предприятий закрылись в 1931 году, а в 1932 году они все еще закрывались с угрожающей скоростью. Безработица выросла до 25 процентов, в результате чего каждая четвертая семья осталась без кормильца, а миллионы остались неполной занятостью, им пришлось сократить заработную плату и часы работы, чтобы сохранить свои рабочие места.Два миллиона человек, включая многих фермеров, превратились в бездомных мигрантов, которые бродили по стране в случайных и тщетных поисках работы. Многие поселились в многолюдных сообществах импровизированных лачуг и лачуг, которые насмешливо называли «Гувервиль», издеваясь над президентом, который продолжал пытаться сказать стране, что все не так плохо, как казалось, и что выздоровление не за горами.

Хижины времен Великой депрессии «Гувервиль» на Манхэттене, где хижины были построены из утилизированных материалов, и большинство жителей, потеряв свои дома и работу, не могли найти работу.

Гувер был побежден на выборах 1932 года Франклином Д. Рузвельтом, инаугурация которого состоялась в марте 1933 года. Рузвельт немедленно раскрыл свой план временного закрытия всех банков, чтобы подтвердить платежеспособность тех, кто еще остался, и остановить бегство из банков. Законодательство, позволяющее сделать этот смелый шаг, было быстро принято. Специальная сессия Конгресса созвана и отреагировала на кризис. Конгресс быстро принял закон, и банкам было разрешено открыться, если правительственные чиновники сочтут их финансово безопасными.В следующие три дня 5000 банков вновь открыли свои двери, к облегчению многих людей, которые положили в них свои сбережения. Реформы и нормативные акты оказали определенное облегчение системе, что помогло некоторым областям экономики и включало создание федерального страхования вкладов, с помощью которого федеральное правительство гарантировало сбережения большинства людей — защита, которая все еще действует и до сих пор препятствовала дальнейшему развитию. банковское дело работает в Соединенных Штатах.

Но это и многие другие усилия Нового курса Рузвельта не положили конец Великой депрессии.Восстановление экономики не происходило до тех пор, пока страна не начала переходить к экономике военного времени после вторжения нацистской Германии в Польшу в сентябре 1939 года. Когда в 1945 году закончилась Вторая мировая война, страна пережила период беспрецедентного процветания, хотя фондовый рынок не вернулся к своему прежнему состоянию. -Сбой уровней до 23 ноября 1954 года.

Некоторые из признаков того, что в основном нездоровая экономика вызвала и подпитывала депрессию, было легче увидеть после Великой катастрофы. Они включали рост безработицы, сокращение промышленного производства и увеличение потребительских заимствований, особенно практики покупки акций на условиях маржи.

---

Обзорные вопросы

1. Большинство из тех, кто покупал акции в 1920-е годы

1. взаймы в банках или у биржевых маклеров
2. оплата за акции наличными
3. были небольшие группы инвесторов
4. купил на основании слухов на рынке

2. «Черный вторник» наиболее точно можно охарактеризовать как день

.

1. Президент Гувер заверил нацию, что бизнес «работает на прочной и процветающей основе»
2. Дно упало с Нью-Йоркской фондовой биржи, поскольку было продано 16 миллионов акций
3. фондовый рынок начал падать
4. фондовый рынок достиг минимального значения

3.К 1932 году Великая депрессия вызвала

человек.

1. потеря 50 процентов всех рабочих мест в стране
2. массовая неполная занятость по стране
3. переизбрание Герберта Гувера, обещавшего положить конец кризису
4. конец администрации Рузвельта из-за ее неспособности решить проблемы

4. Главной политической реакцией на Великую депрессию была серия

1. неспособность любого президента решить проблемы
2. продолжение невмешательства экономика
3. принятие закона об устранении причин и последствий депрессии
4. создание федерального национального банка

5.Признаки неустойчивой экономики перед крахом Уолл-стрит 1929 года включают

1. уменьшение потребительских кредитов
2. большой рост практики покупки акций с маржой
3. ослабление тарифов
4. устойчивая безработица

Вопросы бесплатного ответа

1. Объясните, почему мелкие инвесторы во время краха фондового рынка 1929 года потеряли свои сбережения.
2. Объясните связь между Великой катастрофой и Великой депрессией.

Практические вопросы AP

График показывает значение промышленного индекса Доу-Джонса, индекса цен на акции, который представляет общую стоимость фондового рынка. Здесь показано среднее значение с октября 1929 г. по октябрь 1930 г. (авторство: Copyright Rice University, OpenStax, под лицензией CC BY 4.0)

См. Предоставленное изображение.

1. Что из следующего было наиболее непосредственно связано с событиями, изображенными на графике?

1. Выборы Франклина Д.Рузвельт в 1932 году
2. Пылесборник
3. Существующие недостатки в экономике, игнорировать которые стало невозможно
4. Новый курс

2. Что из следующего наиболее непосредственно повлияло на тенденцию, изображенную на графике?

1. Инвесторы, надеющиеся быстро разбогатеть, брали взаймы, чтобы инвестировать в акции больше, чем они могли позволить себе потерять.
2. Массовая безработица, начавшаяся в середине 1920-х годов, привела к падению цен на акции.
3. Крах банковской отрасли привел к тому, что многие банки лишились жилищных кредитов, что в конечном итоге привело к краху фондового рынка.
4. Новые отрасли, такие как сталелитейная и нефтяная, потерпели крах, что привело к экстремальному уровню безработицы.

3. Экономическое событие, изображенное на графике, больше всего похоже на какое событие XIX века в истории США?

1. Рыночная революция
2. Информационное письмо Эндрю Джексона
3. Тариф мерзостей
4. Паника 1893 года

---

Первичные источники

McElvaine, Роберт С., изд. Конец Великой депрессии: Письма забытого человека .Чапел-Хилл, Северная Каролина: Университет Северной Каролины Press, 2008.

Предлагаемые ресурсы

Кеннеди, Дэвид М. Свобода от страха: американский народ в депрессии и войне, 1929-1945 гг. . Оксфорд, Великобритания: Oxford University Press, 1999.

.

Кляйн, Мори. Конец Радуги: Крушение 1929 года . Оксфорд, Великобритания: Oxford University Press, 2001.

.

МакЭлвейн, Роберт С. Великая депрессия: Америка 1929-1941 гг. . Нью-Йорк: Times Books, 1993.

.

Пэрриш, Майкл Э. Тревожные десятилетия: Америка в процветании и депрессии, 1920-1941 гг. . Нью-Йорк: W. W. Norton & Company, 1992.

.

Великая депрессия и Вторая мировая война (1929-1945)

1929-1945 В Великом Депрессия 1930-х годов, американцы пережили величайшие экономические кризис в истории страны — в худшем случае более четверти рабочей силы был безработным.Как американская революция и Гражданская война, Великая депрессия были одним из определяющих событий нации. Таким образом, что прогрессивное движение никогда не было программы «Новый курс» Франклина Д. Рузвельта Американцы, вернувшиеся к работе, начали менять отношение общества к правительство. Это расширило регулирующие полномочия федерального правительства. и роль государства в экономике.И это привлекло новое внимание о тяжелом положении рабочих, женщин, расовых меньшинств, детей и другие группы. Однако только мобилизация, последовавшая за вступлением Америки в Вторая мировая война окончательно положила конец депрессии. Хотя Союзники и державы оси находились в состоянии войны с 1939 г. Штаты оставались нейтральными, пока японцы не атаковали Перл-Харбор. 7 декабря 1941 г.Вторая мировая война укрепила роль Америки как мировая держава. Это также привело к многочисленным социальным изменениям, в том числе перемещение женщин на рабочие места, где раньше работали только мужчины. Добавить комментарий Отменить ответ Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены * Комментарий * Имя * Email * Сайт Поиск: Рубрики Бизнес Вложения Готовый Идеи Покупатели Разное Расчеты С нуля Советы Средний Франшиза