Начало мирового экономического кризиса дата: Мировой экономический кризис 1929-1933 кратко о причинах и проявлениях

09.07.2021 alexxlab

Содержание

Мировой экономический кризис 1929–1933 гг.

Библиографическое описание:

Варенцов, В. А. Мировой экономический кризис 1929–1933 гг. / В. А. Варенцов. — Текст : непосредственный // Экономика, управление, финансы : материалы VII Междунар. науч. конф. (г. Краснодар, февраль 2017 г.). — Краснодар : Новация, 2017. — С. 17-19. — URL: https://moluch.ru/conf/econ/archive/220/11727/ (дата обращения: 22.05.2021).

Экономический кризис 1929–1931 гг. оказался глобальным. Он развалил все международные экономические связи, приведя к массовому истощению промышленного производства а так же других областей экономики почти всех государств мира. Начался экономический кризис в США осенью 1929 г., дальше Западной Европе, в Латинской Америке и других странах Азии и Африки.

Одной из основных причин экономических кризисов, которые выступают неотъемлемой фазой экономического цикла, обычно считают нарушение баланса между потреблением и производством: предложение на рынке произведённых товаров существенно превышает потребительский спрос. Во избежание затоваривания, изготовители чаще всего во время кризиса уменьшают цены, снижают уровни производства, сокращают рабочих, резко уменьшают капиталовложения. При выравнивании производства до уровня уменьшенного объёма, по сравнению с началом кризиса, происходит также выход из циклического кризиса. Такова характерная картина многих предшествующих экономических кризисов. Но экономический кризис 1929–1933 гг. оказался нетрадиционным. [1]

Рассмотрим влияние экономического кризиса 30-х годов на примере США.

В начале XX в. США являлись наиболее важным государством мира и наиболее процветающей в экономическом плане страной. Переход промышленного капитализма к монополистическому переместил центр мирового экономического развития из Европы в Северную Америку. США, производя больше всех, соответственно, и развивались стремительнее всех. Росла и их доля в мировом производстве. Укрепились позиции США после первой мировой войны, в том числе, за счёт высоких прибылей, которые принесли поставки странам Антанты боеприпасов и вооружения. Быстро увеличивалось промышленное производство, увеличивался экспорт, интенсивно расширялся ведущий капитал. Экономические успехи стали основой для зарождения теории «просперити» − вечного господства этого государства. Тем не менее, как оказалось, эта теория была «великой иллюзией».

По характеру финансовый кризис оказался циклическим кризисом перепроизводства, при котором недостаточная финансовая способность населения привела к тому, что произведенная масса товара, не найдя рынки сбыта, оказалась совершенно нереализованной. В итоге нарушился процесс общественного воспроизводства, дошли до точки разорения многие торговые и промышленные предприятия, транспортные компании, банки. [3]

Самой драматичной и одновременно очевидной причиной кризиса послужило падение фондового рынка осенью 1929г. Спекулянты начали спешно продавать акции как только стало ясно, что в целом ряде отраслей зарождается циклический спад, вызванный, в основном, перепроизводством автомобилей. После 23 октября 1929 года, всего за месяц, лишь на Нью-Йоркской фондовой бирже цены снизились на 26 млрд. долл., а в течение последующих двух с половиной лет они продолжали постоянно опускаться. Страшное обесценивание банков и активов частных лиц, пенсионных фондов, промышленных корпораций, а также других институтов, привело к краху национальной экономики. [2]

К 1932 г. объёмы промышленного производства в США сократились в целом на 46 %. По некоторым видам продукции объёмы производства сократились ещё сильнее. К примеру, производство стали упало на 76 %, чугуна − на 79 %, а автомобилей − на 80 %. Из 279 доменных печей работающими остались лишь 44. Кризисом была вызвана массовая волна банкротств. За 1929–1933 гг. было закрыто 135 тыс. торговых, финансовых и промышленных фирм, а 5760 банков разорились. За один только 1932 год убытки корпораций достигли 3,2 млрд. долл. Оборот внешней торговли при этом сократился во много раз. Страна была откинута к уровню 1911 г. [4]

Неминуемым последствием циклического кризиса стало осложнение положения трудящихся. Их уровень жизни резко ухудшился. Падение курса акций затронуло по разным оценкам от 15 до 26 млн. жителей Америки. Оклады служащих сократились на 40 %, заработная плата рабочих в промышленности − на 60 %, дивиденды − почти на 57 %.

Многие умирали от голода и отсутствия теплой одежды, топлива, постоянного жилища, медицинской помощи. Чувством безысходности были охвачены миллионами выживших, которые месяцами, а то и годами, не могли найти себе работы. Дети были вынуждены бросать школу, так как у их родителей не было возможности купить для детей одежду. Порой местные власти просто не в состоянии были содержать школьные здания, заработная плата учителям не выплачивалась. Резко уменьшилось число заключаемых браков, понизился средний уровень рождаемости. Люди испуганно стремились разменять банкноты на золото. Начинали возникать «гуверовские городки». Так называли поселения безработных и бездомных людей на окраинах городов, где люди жили в захудалых лачугах, выстроенных из ящиков и строительных отходов. О страшном голоде свидетельствует тот факт, что только в одном Нью-Йорке в 1931 г. от него погибли свыше двух тысяч человек. Из-за голода и напряженного состояния в стране увеличился уровень преступности. Люди воровали, убивали, наблюдались даже случаи каннибализма. [1]

Промышленный кризис переплетался с сельскохозяйственным. Сбор кукурузы упал к 1934 г. на 45 %, пшеницы − на 36 %. Цены на аграрные продукты упали на 58 %, а более 40 % своих доходов фермеры направляли на погашение налогов и задолженностей. За годы кризиса разорились около 1 млн. ферм, фермеры вынуждены были их продать, и они лишились собственности на землю.

Для сдерживания резкого уменьшения цен и падения предложения продуктов на рынок их уничтожали. Молоко из цистерн выливалось в водоёмы, пшеница сжигалась в топках паровозов и пароходов, картофельные и хлопковые поля заливались керосином или запахивались. Но все было безрезультатно, США все больше вязло в болоте экономического кризиса.

Надежду на выход из тяжкого для страны положения дала победа Ф. Рузвельта на президентских выборах в ноябре 1932 г. Он пообещал вывести США из кризиса и осуществить в целях оздоровления и обновления экономики «новый курс». Рузвельт никак не собирался изменять систему внешних и внутренних экономических отношений. Наоборот, вся его кампания была направлена в сторону восстановления и укрепления этой системы. В то же время, будучи трезвым и гибким политиком, он был обязан пойти на частичные уступки, проводил всевозможные социально-экономические реформы чтобы избавиться от возможности зарождения нового кризиса, осуществил важные для страны мероприятия в области внешней политики, в частности пытался укрепить влияние США на мировую экономику. [3]

В результате принятых мер американская экономика смогла уже к 1937 г. почти достигнуть уровня развития 1929 г., снизить долю безработных, увеличить действительный валовой национальный продукт. Рузвельт имел ярко выраженный ораторский талант и ничуть не боялся открыто объяснять народу содержание государственной политики и проводимых реформ понятным для его граждан языком, он часто выступал по радио, эти беседы впоследствии были известны как знаменитые «радиобеседы у камина». Возможно, именно реформы Рузвельта вывели страну из такого шаткого положения. Этот великий человек на всегда останется в памяти всех американцев как спаситель и основоположник «новой жизни» Америки.

Литература:

История мировой экономики. Хозяйственные реформы 1920–1990 гг.: Учебное пособие/А. Н. Маркова. − М.: Закон и Право, ЮНИТИ, 1995
Мировой экономический кризис 1929–1933 гг // http://www.ref.by. URL: http://www.ref.by/refs/101/1098/1.html (дата обращения: 10.11.2016)

История народного хозяйства капиталистических стран (до второй мировой войны) / Под ред. А. Н. Марковой. − М., 1991
«Новый курс» Ф. Рузвельта // http://otherreferats.allbest.ru. URL: http://otherreferats.allbest.ru/history/00164840_0.html (дата обращения: 22.11.2016)

Основные термины (генерируются автоматически): США, экономический кризис, промышленное производство, государство мира, кризис, циклический кризис.

Кризис — время возможностей! – статьи – Международный институт менеджмента ЛИНК

Рецессия на рынке — великое преимущество не только для стартапов. Существующие компании во время кризиса тоже могут сделать существенный рывок, который изменит их будущее. Именно во время депрессий прошлых эпох и возникли такие компании, бренды которых сегодня знает каждый школьник.

За многочисленными рисками, связанными с негативными последствиями кризиса, скрывается одна очень значительная опасность. Она заключается в том, что за негативными и отрицательными сторонами кризиса, за всеми рисками и угрозами, за всевозможными проблемами и опасностями мы можем не заметить его положительные стороны и плюсы этой ситуации, возможности и перспективы, появляющиеся шансы и открывающиеся перед нами новые горизонты для развития бизнеса. Старое «Правило Хи» гласит: «Во всем хорошем надо искать плохое, а во всем плохом — хорошее». Уже успели стать хрестоматийными слова Джона Кеннеди, который говорил: «В китайском языке слово кризис состоит из двух символов: один означает опасность, а другой — шанс». Китайский иероглиф «кризис», как и модель «инь и янь» отражает дуальность, двойственность критических ситуаций. Согласно учению «Дао» (Путь), кризис, как целостный процесс состоит из взаимодействия двух полярностей: «рисков и опасностей» и «возможностей и шансов», содержащих в себе зачатки друг друга и переходящих друг в друга в течение времени: то, что сегодня воспринимается нами, как опасность завтра может для нас стать возможностью и наоборот. И действительно, все относительно нашего восприятия. К одному и тому же процессу, к одной и той же тенденции два человека могут относиться по-разному в зависимости от образа мысли, доминирующих ментальных моделей этих людей. Поэтому поводу Шекспир писал: «Нет ничего хорошего, нет ничего плохого и, только наш рассудок определяет это». Но, повесив в своем ментальном поле на что-то негативный «ярлык», мы исключаем это из своей «строительной площадки», на которой конструируем свои решения и возможности.

Позитивизм

Стакан на половину полный…

Позитивный настрой, оптимизм, видение возможностей (альтернатив, вариантов и комбинаций) присущи всем креаторам, рационализаторам, новаторам, предпринимателям, изобретателям, конструкторам, «комбинаторам», всем творцам всего, что мы видим вокруг себя. Все основатели бизнеса, отцы великих компаний — оптимисты. Если провести здесь аналогию с микромиром, то мы увидим, что отрицательно заряженные электроны вращаются вокруг положительно заряженного ядра, состоящего из позитронов и нейтронов. Те, кто начинал свой бизнес когда-то на постсоветском пространстве после распада СССР тоже, ведь, были оптимистами, и смело смотрели в будущее. Рисков и угроз для бизнеса тогда было не меньше, чем сейчас. А Михаил Задорнов говорит: «Любая проблема может быть началом пути к успеху, если к проблеме отнестись с юмором». Когда одного итальянского винодела спросили, как это ему удалось создать целое состояние на экспорте вин в США во времена «Великой депрессии», он ответил «Я тогда был оптимистом, кроме того, я тогда не знал, что Америка испытывает трудности»! Представляете, а те, кто знал — решили отложить «завоевание» континента за Атлантикой до лучших времен.

Проблемы — это скрытые возможности

Проблема в том, с какой стороны

мы смотрим на проблему.

Бодо Шефер

Трудности, сложности, препятствия, риски, угрозы, опасности, проблемы — это другая сторона возможностей и перспектив. Нужно только эти негативные и отрицательные факторы и аспекты повернуть другой стороной: преодолеть препятствия, минимизировать риски, справиться с трудностями. Всякий раз, когда мы возвышаемся над проблемой, решаем сложную задачу, мы открываем перед собой новые горизонты. Путник, встречающий на своем пути горный хребет сталкивается с трудностями восхождения на его вершины и опасностями преодоления такого препятствия. Однако восхождение на вершину открывает перед ним совершенно другие горизонты, нежели он мог наблюдать до этого восхождения. Иностранные языки — тоже проблема для многих, но какие ведь возможности появляются после решения этой проблемы.

А что такое бизнес? Нет, это не «делание денег». Прибыль — это следствие бизнеса. Настоящий бизнес — это решение проблем клиентов, партнеров, общества. Значит большие проблемы — это большие возможности для бизнеса. Настоящему предпринимателю, новатору есть куда приложить свои талант и мастерство. Вот поэтому, как говорит Роберт Кийосаки, настоящие инвесторы и капиталисты устремляются туда, где кризис. Это поле возможностей! Только в эпоху больших перемен можно добиться небывалых для эпохи стабильности результатов. Здесь применим принцип: «Чем хуже — тем лучше»! Но сразу сделаем оговорку: лучше при этом не для всех, а только для тех, кто гибок, динамичен и непрерывно развивается.

Ориентация на возможности

Благоприятная возможность

скрывается среди трудностей и проблем.

Альберт Эйнштейн

В выработке успешной стратегии развития предприятия имеют наибольшее значение достоинства, компетенции, сильные стороны, возможности, перспективы, активы. Можете ли Вы привести хоть один пример успешного бизнес-проекта, построенного благодаря концентрации на рисках, опасностях и угрозах. Правильно, таких примеров нет, потому что развитие и успех всегда основывается на фундаменте возможностей и перспектив, из сильных сторон и преимуществ, а не строится «за забором» из рисков, опасностей и ограничений. Всякая успешная стратегия концентрируется на возможностях, а не на проблемах. Разработка любой программы развития начинается с анализа активов, именно активов, то есть того, с помощью чего мы можем работать и достичь успеха, на что можно сделать ставку. Если замешкаться со штопаньем дыр и спасением обваливающейся хижины можно пропустить шанс приобрести или построить что-то новое, более устойчивое и адекватное времени. Но только нужно не забывать, что настоящие активы — это не все имеющееся у нас имущество. А только то, что дает нам доход, позволяет получать нам прибыль, а следовательно и ресурсы для дальнейшего развития.

Есть большая разница между тем «чтобы играть, чтобы выиграть» и тем «чтобы играть, чтобы не проиграть». Энергия следует за мыслью. Поэтому, концентрируясь на проблеме, мы отдаем ей свою творческую силу, а, концентрируясь на решениях, мы благодаря нашей творческой и интеллектуальной энергии конструируем возможности. Только нужно помнить, что, как говорил Гаутама Будда: «Истинная победа та, когда никто не чувствует себя побежденным». Когда мы взаимодействуем с партнером, то в зависимости от того, кто из нас выиграет, а кто проиграет, возможны 4 варианта. Первый: мы оба проиграем (этот вариант никого не устраивает). Второй: мы выиграем, партнер проиграет. Третий: партнер выиграет, а мы проиграем. Эти варианты очень неустойчивы. И четвертый вариант «выигрыш — выигрыш»: мы оба вместе выигрываем. Такая стратегия и является по-настоящему победной! Одно дело выиграть, второе — удержать победу. Сделать победу устойчивой и дает возможность четвертая стратегия.

Проактивность

Кто хочет, тот ищет возможности,

а не находя их — создает сам!

«Из водоворота выплывает тот, кто гребет», «Под лежащий камень вода не течет», «На Бога надейся, а сам не плошай» — множество пословиц и крылатых фраз, свидетельствующих о важности активности и проявления инициативы, хранит народная мудрость. Однако активность бывает реактивная и проактивная. Среди нас есть люди, которые практически мгновенно реагируют на определенные условия внешней среды, поддаваясь влиянию обстоятельств. А есть такие люди, которые реализовывают исходящую из глубины души задачу, невзирая на изменение обстоятельств, такие люди сами себе создают условия для успешной работы. Первый тип демонстрирует реактивность, второй — проактивность. Как говорил, Стивен Кови, быть проактивным — значит создавать условия и самому влиять на обстоятельства, а не поддаваться внешнему влиянию. Тот, кто хочет что-то сделать, тот среди хаоса ищет возможности, а не ссылается на оправдания (риски, угрозы, опасности), из имеющихся условий и обстоятельств выстраивает перспективы и идет вперед.

Выйти за рамки

Есть задачи, решения которых,

находятся за пределом их условий.

Константин Кушнер

Есть одна ошибка, которую допускают многие менеджеры и собственники бизнеса. Когда заходит речь о развитии во время кризиса мы часто размышляем категориями присущими определенному предприятию, компании, отрасли, региону, стране, обстоятельствам вчерашнего дня. Может оказаться так и это довольно часто бывает, что в «родных» нишах, моделях и сферах бизнеса возможности могут быть минимальны или их может не оказаться вообще. Ведь это нормальный естественный процесс исчезновения предприятий, систем изживших свой ресурс, достигших определенной стадии на кривой жизненного цикла. Может быть с компанией или отраслью все как раз и хорошо, а вот есть загвоздки в моделях и принципах управления, производства, снабжения, маркетинга и так далее. Поэтому сейчас в поиске новых возможностей мы должны выйти за рамки привычных нам ментальных построений и мыслить легко и независимо, свободно от старых пределов, шаблонов и ограничений. Поставьте под сомнение даже правильность своих глубинных взглядов и фундаментальных принципов.

Глобальный взгляд

Действуй локально, а думай глобально.

Один из принципов устойчивого развития

Сегодня наша планета уже не такая большая и бесконечно огромная, как это казалось людям еще 100 лет назад. Сейчас Земля становится одной «большой деревней». Развитие технологий сократило до минимума время передачи информации, передвижения людей и товаров. Ситуация во всем мире быстро изменяется и это требует от нас уже не только «местечкового», краткосрочного, тактического мышления. Все более и более критическим становится для нас необходимость глобального, стратегического, долгосрочного понимания процессов, принятия решений, руководствуясь принципами устойчивого развития. Наша страна все активней и активней интегрируется в мировое сообщество, и все больше и больше возможностей для отечественных компаний лежит не только в национальной плоскости, но и на региональном, международном и мировом уровнях.

Формула К. Р. И. З. И. С.

Знание основных принципов заменит

знание множества фактов.

Гельвиций

Еще задолго до начала глобального экономическго кризиса, мы вывели для себя универсальную, образную формулу, объясняющую причину многих кризисов в истории и отдельных компаний, и целых стран, и даже империй. В формуле «К.Р.И.З.И.С.», К — конечный, Р- результат, И — игнорирования, З — застоя, закостенелости, И — инициированных, С — самоуспокоением, самодовольством, самовосхвалением, самоудовлетворением, самоуверенностью, самостью. Поэтому многим из нас нужно отбросить самодовольство, пока еще не все потеряно и выйти из застоя и закостенелости, из «зоны (временного) комфорта». Особенно это актуально для самых преуспевающих компаний. Для них опасно проявление «Эффекта сваренной лягушки»: если лягушку бросить в горячую воду — она быстро выпрыгнет и спасется, но если ее бросить в холодную воду, которую постепенно подогревать — то лягушка расслабится и, утратив силы. не сможет выпрыгнуть… Несмотря на то, что формула использовалась автором статьи до экономической рецессии для того, чтобы предупреждать и не допускать наступления кризиса в преуспевающих компаниях, основной ее намек пригоден и актуален для вывода из кризиса и сверхкрупных систем, обращая внимание руководства на факторы мышления и сознания.

Инновации

Великие компании — от 3М до P&G

живут за счет исследований и разработок.

Обновляйтесь! Обновляйтесь! Обновляйтесь!

Том Питерс

Инновации — самый существенный элемент экономического развития, говорил Йозеф Алоиз Шумпетер. Гаутама Будда больше двух с половиной тысяч лет тому назад сказал: «Чтобы выжить в этом несовершенном мире — совершенствуйся»! Все в природе и обществе живет только до тех пор, пока оно растет, изменяется и развивается. Как только эти жизненно важные для любой системы процессы прекращаются наступает — стагнация, застой, упадок и разрушение. Причем мы можем обманывать сами себе, имитируя развитие и рост: «становиться на цыпочки», «задирать повыше подбородок», проводить фокусы с цифрами. Все это ведь не делает нас лучше. Нам никогда не обмануть факты, реальность и не убежать от действия универсальных законов развития сложных систем.

Инновации — это не что-то туманное в далеком будущем, а это использованием преимуществ и возможностей данного момента и настоящей ситуации для достижения своих целей. Не нужно долго ждать лучшего момента для того, чтобы развиваться, все откладывая и откладывая начало прогресса. Стоя на месте, мы опаздываем. И выявить, обнаружить эти преимущества «будущего, которое уже наступило», как говорил Питер Друкер, — основная задача предпринимателя и менеджера. Начинайте действовать, искать возможности и воплощать их прямо сейчас. Промедление и растягивание инновационного проекта во времени — самый опасный подводный риф на пути его реализации.

Созидающее разрушение

В условиях кризиса выигрывает тот, кто первым понимает, что от старого мира все равно придется отказаться.

Михаил Хазин, президент экспертного центра «Неокон»

Кризис полезен экономике, как лечебное голодание или строгий пост для нашего организма. И кризис, и пост очищают системы от болезненных, слабых, неэффективных, часто совсем не нужных и бесполезных образований и элементов. Кроме того, какая бы система сегодня не была эффективной и результативной, потенциал роста, ресурс развития завтра может оказаться уже исчерпанным. И как бы мы не старались, традиционными путями улучшения, совершенствования, рационализации добиться развития и увеличения эффективности становится уже или трудно, или практически невозможно. А если рост и развитие прекращаются — значит, пора на свалку. Это универсальный закон! Снова цитируем Питера Друкера: «Нет ничего тяжелее, дороже и бесполезнее, чем пытаться уберечь труп от разложения». И в очистке экономики от таких не работающих систем кризис играет важнейшую роль. А дальнейшие рост и развитие возможны только при принятии радикальных и кардинальных изменений, фундаментальных перемен, проведении глубокого реформирования, принципиального реинжиниринга, или вообще строительства нового. А это невозможно без разрушения старого. В принципе, конечно, возможно сосуществование старого и нового мира. Но существование старого всегда мешает, задерживает появление нового. «Cозидательным разрушением» Йозеф Шумпетер, назвал механизм, очищающий экономику от всего отжившего: «Экономика живет и развивается благодаря уничтожению старых компаний, методов и идей, на смену которым приходят новые, более производительные и прибыльные».

Новые правила

«Малыш, давай немножко похулиганим»

(Карлсон, который живет на крыше).

Во время кризиса, установленный ранее порядок начинает устремляться в сторону хаоса, а из этого хаоса родится новая реальность, появится мир с новыми правилами игры. А вот какие будут эти правила — это зависит только от нас. Все начинается с пересмотра эффективности старого порядка. Кто-то, воспринимаемый всеми, как партизан или хулиган рынка начинает играть по-своему. И в этом большие перспективы для маленьких и динамично развивающихся компаний, чем для лидеров и гигантов рынка. Того, кто до кризиса занимал первые позиции в рыночном марафоне, можно «подрезав» обогнать на повороте. Вот поэтому каждый кризис и рождает новые имена и новые бренды.

Новые правила на разных рынках устанавливаются неодновременно и неравномерно. Наблюдайте за «бунтарями» на рынках США, ЕС, Японии и копируйте их решения. Устанавливайте новые стандарты, диктуйте новые условия в своих нишах — в этом огромные возможности. Джефф Безос, учредитель и владелец одного из крупнейших в мире интернет-магазинов Amazone.com, когда-то усомнился в правильности того, что покупатель должен идти за книгой в магазин, а не наоборот, книга сама придет к покупателю… Сегодня же годовой оборот компании Amazon достигает нескольких миллиардов долларов! А, по мнению экспертов, кризис «пришпорит» рост и так очень динамично развивающегося е-ритейла.

Новая парадигма

Невозможно решить

проблему на том же уровне,

на котором она возникла.

Нужно стать выше этой проблемы,

поднявшись на следующий уровень.

Альберт Эйнштейн

Каждая из всех экономических рецессий, когда-либо имевшая место в мировой экономике, несла свои последствия, подталкивающие многих предприимчивых людей на новые открытия и свершения. Были и свои причины, тоже заставляющие великие умы напряженно работать над тем, как устранить эти причины, чтобы кризис больше не повторялся. За решение этих вопросов получены многочисленные награды и нобелевские премии, но, судя по тому, что рецессии продолжаются с завидным постоянством, такого антикризисного рецепта экономисты и бизнесмены прошлого и настоящего до сих пор не изобрели. Значит это открытие еще в будущем. Сегодня все мыслящие люди задумались об изменении принципиальных и фундаментальных основ экономики и бизнеса, о поиске новых более совершенных и эффективных моделей обеспечения экономической, социальной, культурной, духовной деятельности общества. Все эксперты прогнозируют появление новой парадигмы ведения бизнеса, и даже организации общества. В чем будет состоять появление новой парадигмы сегодня сказать еще сложно. Но можно гарантировать то, что решение многих задач, стоящих сегодня и перед отдельной компанией, и перед всей мировой экономикой, потребует от людей коренного сдвига в человеческом сознании и выхода на качественно новый уровень мышления.

Вперед на риск!

Чтобы ты ни был способен сделать,

о чем бы ты не мечтал, — начни это.

Дерзновение таит в себе гениальность,

власть и волшебную силу.

Иоганн Вольфганг Гете

Не бывает развития без риска. Инновации — это всегда пробы и ошибки. Инновации всегда рискованны. Кто не рискует — тот не пьет шампанского. Мы забываем, что прибыль — это плата за риск. Она всегда самая высокая в самых рискованных венчурных проектах. Большие достижения в результате прошлых успехов часто становятся барьером на пути дальнейшего роста эффективности. Бизнесмену становится страшно рисковать этими достижениями, и он начинает сторониться рискованных проектов и предприятий, довольствуясь все меньшей и меньшей нормой прибыли. А меньше прибыли — меньше соответственно и ресурсов для развития. Вот на этом этапе компанию и обгоняют только что появившиеся на рынке конкуренты, которым еще пока нечего терять. В свою очередь, добившись великих побед, и эти фирмы могут стать заложниками своих успехов, остерегаясь риска потерять заработанное ранее. Так вот: «Сегодня рискует тот, кто не рискует»! Конечно, риски во время кризиса возрастают. Все всего начинают бояться, все перестают доверять друг другу. И это еще больше усугубляет общую ситуацию. Экс-президент США Франклин Рузвельт во время «Великой депрессии» сказал: «Единственное чего мы должны бояться — это сам страх»! А Генри Форд, говорил: «Самое большое открытие, которое делает человек в своей жизни, самый большой и удивительный сюрприз — это понимание, что он может делать то, чего он боялся, что не сможет сделать».

Начни с малого!

Дорога в тысячу ли начинается с первого шага.

Лао Цзы

При организации нового бизнеса или при реорганизации старого многие начинают сверхмасштабно. Мыслить, конечно, нужно масштабно и стратегически, но начинать действовать иногда целесообразнее с малого. Все естественное и по-настоящему устойчивое развивается постепенно и поэтапно.

Иногда люди отказываются что-то делать вообще, когда не могут получить сразу много. Начинают закрываться целые фирмы только потому, что рентабельность «упала» ниже 100%! Работники предпочитают лучше сидеть дома, чем работать за меньшие деньги, чем бы им хотелось получить. А перед наступлением кризиса, доходило даже до того, что бомжи и нищие, просящие милостыню, отказывались брать мелкие купюры… Но ведь тот, как гласит народная мудрость, кто недоволен малому, не получит и большего.

Многие убеждены, что для начала бизнеса нужен большой стартовый капитал. Этот миф погубил большее количество великих идей, чем какой-либо другой фактор. Носители идей, которые не могут получить кредит или привлечь инвестора, скорее всего, оставят в покое эти идеи. А вот тот, кто станет, подобно Генри Форду, развивать и шлифовать свои предложения, сможет добиться успеха и без банков, и без инвесторов, обеспечивая постепенный рост и эволюционное развитие своего дела. Есть даже теория, согласно которой бизнес-система неисправна, если ей требуется внешнее финансирование. Отлаженный работающий устойчивый бизнес на самом деле не нуждается ни в кредитах, ни в инвестициях, он сам генерирует необходимый для своего развития капитал. И он для того и создан. А один из индикаторов наступления проблем в компании и заключается именно в отсутствии собственных средств.

Примеры успеха

Каждый человек способен

повторить то, что было

сделано другими.

Именно во время рецессий и депрессий прошлых эпох и возникли такие компании, бренды которых сегодня знает каждый школьник: Hyatt, Burger King, IHOP, The Jim Henson Company, FedEx, Microsoft, MTV Networks, Trader Joe’s, Wikipedia Foundation, Sports Illustrated, General Electric, Hewlett-Packard, John Wiley & Sons, Ryder Systems, AIG (American International Group), Playboy Enterprises, Apollo Group (Университет Феникса).

Общей характеристикой всех рожденных в периоды экономических кризисов компаний является минимальный и даже нулевой уровень инвестиций в момент открытия бизнеса. Поэтому, можно сказать, что эти мировые бренды родились практически на пустом месте, без никаких капиталовложений, только благодаря смекалке, гибкости, предприимчивости, креативности, новаторству своих основателей, и благодаря успешному использованию ими благоприятных возможностей, появившихся в периоды экономических и финансовых потрясений.

Рецессия — великое преимущество не только для стартапов. Существующие компании во время кризиса тоже могут сделать существенный рывок, который изменит их будущее. Успешные примеры таких компаний в мировом масштабе это — Ford, McKinsey & Company, Coca–Cola, Housing & Commercial Bank, Google, PayPal, Salesforce.com Inc и многие-многие другие.

Главное — люди!

Живые компании — это компании, где ставка делается не на материальные активы, а на интеллектуальные, где главная ценность — человек, талант правит бал.

Кобьелл К., Рубцов Ю. Я — АО.

В плохие времена помогают хорошие идеи! Или как говорится в народной пословице: «Голь на выдумку хитра». Анализ пути к успеху и глобальных корпораций, и крупных национальных компаний, родившихся во времена кризисов прошлых эпох показывает, что основным фактором их роста и стремительного развития явились не станки, оборудование, стены и корпуса, а такие «невидимые» активы, как новаторство, предпринимательство, креативность, рационализаторство, смекалка, нестандартное мышление, оптимизм, энтузиазм, вера в успех, энергия вдохновения и устремленности. А носителями таких ресурсов являются только люди! Все лидеры всех стран и народов, всех эпох и времен, добившиеся хоть каких-либо успехов, понимали, что без «блеска в глазах» сотрудников и соратников ничего, кроме серой посредственности, достичь невозможно. Люди — это и наш основной клиент и покупатель, это и наш товарищ и партнер, это и носитель неисчерпаемой творческой энергии и интеллектуального потенциала. Поэтому роль настоящего лидерства, идеологии, работы с умами и сердцами людей в кризисной ситуации резко возрастает. Как говорил Патанджали: «Когда вас вдохновляет какая-нибудь великая цель, какой-то выдающийся замысел, ваши мысли разрывают свои оковы, ваш разум преступает все пределы, ваше сознание расширяется во всех направлениях, и вы оказываетесь в новом, великолепном и чудесном мире».

Информация

Кто владеет информацией,

тот правит миром!

В жизни, как правило, преуспевает больше других тот, кто располагает лучшей информацией, — говорил Бенджамин Дизраэли. С наступлением XXI века — эры информационных технологий, важность данного фактора невозможно недооценить. Объем информации в наше время удваивается каждые 5-7 лет. Но с увеличением доступности и разнообразия источников, носителей, каналов передачи информации проблемными становятся ее сбор, анализ, обработка. Падает ее удельная ценность, что осложняет выделение из «руды», информационного шума, по-настоящему ценных данных, сведений, имеющих прикладное значение материалов. Решение этой проблемы позволит стать миллиардерами, подобно основателям «Google» Ларри Пейджу и Сергею Брину, еще многим венчурным предпринимателям. Сегодня информационные источники становятся подобными нефтевым скважинам. Но для тех, кто не собирается заниматься информационным бизнесом, чтобы «держать руку на пульсе» и не упускать новые возможности и уникальные шансы на успех, нужно подумать о получении «перспективной», конструктивной, креативной, инновационной информации. Китайский стратег Сунн Зи когда-то сказал: «Лидер, который не стремится купить информацию, лидер нерешительный и никогда не добьется успеха». А возможностей много, нужно только искать! Поэтому общайтесь, листайте журналы, ходите по конференциям, посещайте семинары, сидите в Интернете, изобретайте, размышляйте, медитируйте, читайте книги, слушайте аудио-курсы, путешествуйте, копируйте идеи, творите! Советуйтесь, проводите мозговые штурмы, экспериментируйте, ищите возможности!

Андрей Жалевич

Источник: Впервые опубликовано на корпоративном сайте Института системных инноваций

§ 7. Мировой экономический кризис. Всеобщая история. XX – начало XXI века. 11 класс. Базовый уровень

§ 7. Мировой экономический кризис

Великая депрессия

Экономическое процветание 1920-х гг. на Западе сопровождалось быстрым ростом стоимости акций ряда компаний. Многие американцы, среди которых были не только представители среднего класса, но и рабочие, покупавшие на часть заработка акции предприятий, спешили вложить деньги в ценные бумаги. В большинстве случаев игра на бирже представляла собой чистую спекуляцию. Создавались грандиозные финансовые пирамиды, которые рано или поздно должны были рухнуть.

Американское правительство было убеждено, что экономика достигла значительных успехов благодаря последовательному проведению в жизнь принципов экономического либерализма и поощрения частной инициативы, предусматривавших невмешательство государства в экономику. Власти полагали, что свободная рыночная экономика способна на саморегуляцию, а функции государства состоят лишь в создании максимально благоприятных условий для деятельности предпринимателей.

В октябре 1929 г. произошёл катастрофический обвал курса акций на Нью-Йоркской фондовой бирже, приведший к банкротству владельцев ценных бумаг. Так начался финансовый кризис, охвативший вскоре весь мир. Он отразился на промышленности, сельском хозяйстве, общественной жизни. Остановилось производство на фабриках и заводах стран Запада, обанкротились банки и промышленные компании. Курсы акций промышленных компаний упали на 87 %. Волна безработицы захлестнула миллионы людей, крестьяне и фермеры разорялись. Сжигались посевы, вырубались плодовые деревья, забивался племенной скот, уничтожалось сырьё и продовольственные товары.

В США в 1929–1933 гг. производство в обрабатывающей промышленности упало более чем на 53 %. Сильнейший удар пришёлся по автомобилестроению: производство машин сократилось на 80 %. Потерпели крах более 110 тыс. торговых и промышленных фирм, 19 крупных железнодорожных компаний, разорились свыше 5 тыс. банков. В целом промышленность США за годы кризиса оказалась отброшенной на уровень 1905–1906 гг. Источников доходов лишились 34 млн человек. На биржи труда и за бесплатным супом выстраивались бесконечные очереди. Безработные в США не получали помощи от государства. Отсутствие какого-либо социального страхования вынуждало их нищенствовать и голодать. Но и те, кто сохранил работу, испытали на себе удар кризиса: заработная плата рабочих уменьшилась на 60 %. Представители среднего класса, помимо работы, теряли и свои сбережения. Бездомные, оказавшиеся на улице из-за неспособности оплатить жильё, считали за благо попасть в тюрьму за бродяжничество хотя бы на сутки, чтобы получить кров и похлёбку.

Крайслер Билдинг. Нью-Йорк, США. 1930 г.

Кризис в аграрном производстве разорил более миллиона фермеров, лишившихся своей земли и вынужденных искать средства пропитания в городах, и так заполненных безработными.

Жертвами кризиса оказались также страны, экономически связанные с Западом. Разрушались международные торговые связи. Уровень мировой торговли сократился на 2/3. Падение цен на сырьё и продовольствие ударило по странам – экспортёрам этих товаров. В то же время снижение доходов и уровня жизни населения стран Азии, Африки и Латинской Америки не позволяло людям приобретать в прежних масштабах продукцию, выпускаемую в развитых странах. Это нанесло дополнительный удар по экономике Запада.

Безработные в Чикаго в ожидании бесплатного супа во время Великой депрессии

Кризис 1929–1933 гг. (в США его назвали Великой депрессией) существенно отличался от циклических кризисов XIX – начала XX в. Он возник в то время, когда происходило обновление технической и технологической базы экономики, начало развиваться производство товаров массового потребления. Экономический кризис, охвативший весь мир (кроме СССР с его локально-замкнутым народным хозяйством), означал также кризис принципов либеральной экономики. Оказалось, что в XX в. в условиях Великой депрессии механизмы рыночного саморегулирования работают плохо. Чтобы понять это, потребовалось четыре года массовой безработицы, нищеты, спада производства, банкротств.

Преодоление кризиса в США

Великая депрессия поразила страны Запада в тот момент, когда они, казалось бы, достигли желанного процветания. Многие отказывались верить в то, что она вызвана не временными неурядицами, а глубоким кризисом всей системы. Администрация президента-республиканца Герберта Гувера не спешила вмешиваться в экономические процессы. Президент же утверждал, что проблемы, начавшиеся в 1929 г., не более чем небольшой перерыв в процветании великой нации. Тем не менее ему пришлось прибегнуть к мерам по стимулированию деловой активности и координации действий финансистов и промышленников, которые, однако, оказались малоэффективными.

В условиях роста безработицы и обнищания трудящихся усилилась социальная напряжённость в обществе. Уповая на американский индивидуализм, государство не оказывало почти никакой помощи попавшим в беду людям. В то же время президент призывал предпринимателей, благотворительные организации и местные власти поддерживать неимущих. Чтобы морально поддержать нуждающихся, мэр Нью-Йорка предложил владельцам кинотеатров «показывать картины, которые поддержат дух американцев и возродят в них надежду». Государственная помощь безработным, по мнению Гувера, ослабила бы их веру в собственные силы. Такая позиция вызвала массовое движение протеста, выразившееся в демонстрациях и митингах. В 1932 г. состоялся поход безработных на Вашингтон, который был разогнан войсками.

Ф. Д. Рузвельт – президент США в 1933–1945 гг.

В 1932 г. победу на президентских выборах одержал кандидат от демократической партии Франклин Делано Рузвельт. Его вступление в должность совпало с апогеем кризиса, выразившимся в крахе множества банков. Администрация нового президента немедленно приступила к осуществлению реформ. Сущность политики Рузвельта, получившей название «Новый курс», заключалась в активном вмешательстве государства в экономическую и социальную сферы. При этом основные принципы свободной рыночной экономики и демократии пересмотру не подвергались. Не предусматривалось и каких-либо мер, ограничивающих права граждан, в том числе право частной собственности.

Рузвельт начал с оздоровления банковской системы. Все банки были временно закрыты, устанавливались специальные правила возобновления их деятельности. На финансовый рынок допускались только те банки, которые признавались «здоровыми». Финансовые реформы позволили ограничить спекуляции и усилить государственный контроль в банковской сфере. Всё золото было выкуплено государством в собственность, золотое содержание доллара снизилось. Запрещался свободный обмен бумажных денег на золото. Девальвация привела к повышению цен и в то же время к доступности кредитов. Специальными актами регулировалась торговля акциями, сокращались возможности для осуществления биржевых спекуляций.

Важную роль в политике «Нового курса» сыграл Закон о восстановлении национальной промышленности, в соответствии с которым правительство создало администрацию по восстановлению промышленности. Были сформированы также 17 промышленных групп, для которых с санкции правительства создавались «кодексы честной конкуренции». Эти документы устанавливали объёмы производства, цены и правила сбыта, условия труда; запрещалось продавать товары ниже установленного уровня цен. Государство стимулировало укрупнение производства. Чтобы удержать цены на высоком уровне, предпринимались меры по ограничению производства важнейших товаров. Администрация Ф. Д. Рузвельта, сознательно отступая от некоторых принципов рыночной экономики, добилась главной цели – поддержать крупнейшие монополии за счёт мелких и средних предпринимателей.

Для преодоления кризиса в аграрном секторе был принят Закон о регулировании сельского хозяйства. В основном он решал задачу повышения цен на фермерскую продукцию, что позволяло сделать сельское хозяйство рентабельным. Согласно этому закону, сокращались посевные площади, часть продукции уничтожалась. За сокращение посевных площадей государство предоставляло фермерам денежные дотации. Принятые меры улучшили положение прежде всего крупных фермеров. В ходе осуществления антикризисных мер правительство покрывало свои затраты за счёт дополнительного печатания денег.

Бедная американская семья из Алабамы во время Великой депрессии

В годы претворения в жизнь «Нового курса» профсоюзы были официально признаны одной из сторон в решении трудовых споров.

Закон о трудовых отношениях зафиксировал их права и механизм урегулирования конфликтов между рабочими и предпринимателями. Впервые в Америке создавалась система социального обеспечения, предусматривавшая страхование по старости и безработице. Страховые фонды формировались за счёт налогов, взимавшихся и с предпринимателей, и с рабочих.

С целью снижения безработицы были введены максимальная продолжительность рабочего дня и минимум заработной платы. Предусматривалось заключение коллективных договоров между рабочими и предпринимателями. Для помощи безработным, число которых достигало 15 млн человек, организовывались общественные работы.

Итогом политики «Нового курса» в американской экономике стала возросшая регулирующая роль государства. Однако она была не столь значительна, как в европейских странах. Несмотря на новый экономический спад 1937–1938 гг., кризис удалось преодолеть. Социальные реформы, означавшие отход от прежних принципов американского индивидуализма, способствовали улучшению жизни трудящихся. Но в 1935 г. Верховный суд США посчитал, что реформы «Нового курса» ограничивают свободу конкуренции, и признал антиконституционными Закон о восстановлении промышленности и Закон о регулировании сельского хозяйства.

В 1939 г. Рузвельт официально объявил, что цели «Нового курса» достигнуты и необходимость в дальнейших реформах отпала.

Кризис в Великобритании и Франции

Великобритания, давно уже утратившая роль ведущей промышленной державы мира, меньше других стран пострадала от кризиса. Это произошло потому, что в 1920-х гг. в стране не было значительного экономического подъёма и спад оказался не так заметен. Пик кризиса пришёлся на 1932 г., когда объём промышленного производства сократился до 82,5 % по сравнению с 1929 г.

У власти в этот период находилось второе правительство лейбористов во главе с Дж. Р. Макдональдом, которое приняло меры по борьбе с безработицей. Средств для выплаты пособий не хватало, поэтому пришлось сократить число лиц, их получающих. Кризис обострил проблему финансов: под угрозой возникновения огромного дефицита бюджета правительство ввело жёсткую экономию. Увеличивались налоги, сокращались пособия по безработице, снижалась зарплата государственных служащих. Такими способами удалось избежать финансового краха, но принятые меры вызвали недовольство рабочих и привели к расколу в лейбористском правительстве. На выборах 1931 г. лейбористы потерпели поражение, большинство мест в парламенте получили консерваторы.

Когда закончится кризис? Обложка французского журнала. 1931 г.

Кризис заставил британское правительство отказаться от золотого стандарта фунта стерлингов и ввести протекционистские меры для английской экономики. Это повысило конкурентоспособность английских товаров и защитило внутренний рынок страны.

Францию кризис затронул позже других развитых стран: признаки серьёзного спада проявились только в 1931 г. Промышленное производство в стране сократилось на 32 %. Закончился кризис тоже позднее – в 1935 г. Сменявшие друг друга правительства пытались бороться с экономическими проблемами путём снижения государственных расходов, сокращения зарплаты, увеличения налогов. Но положительных результатов эти меры не приносили. Нестабильность власти на фоне кризиса привела к активизации крайне правых и фашистов, стремившихся установить диктатуру. После того как в Германии в 1933 г. к власти пришли нацисты, во Франции усилилась угроза демократическим свободам.

Используя возмущение народа в связи с раскрытием аферы, в которой были замешаны коррумпированные чиновники и депутаты, французские фашисты в январе 1934 г. попытались совершить переворот. Это вызвало ответные действия со стороны коммунистов: на улицах Парижа произошли кровавые столкновения.

Опасность со стороны правых, обострение экономического кризиса заставили социалистов, коммунистов и представителей партии радикал-социалистов, которые по своей идеологии были близки к либералам, забыть прежние разногласия и заключить в 1935 г. соглашение о создании Народного фронта. Этот шаг поддержали не только рабочие, но и имевшие большое влияние во Франции средние слои. Парламентские выборы 1936 г. принесли Народному фронту убедительную победу. Правительство, в которое вошли социалисты и радикалы, возглавил Леон Блюм. Политика нового кабинета заключалась в усилении роли государства в экономике и социальной сфере. Власти отказались от жёстких финансовых мер, решая многие проблемы за счёт печатного станка. Под контроль государства был поставлен Французский банк, национализированы некоторые важные предприятия военной промышленности и железные дороги, обладатели крупных состояний начали платить более высокие налоги. Для мелких предприятий создавались льготные условия налогообложения и кредитования. Между предпринимателями и рабочими было заключено важное соглашение: зарплата повышалась на 7—15 %, устанавливалась 40-часовая рабочая неделя, вводились оплачиваемые двухнедельные отпуска, признавалось обязательным оформление коллективных договоров. Стремясь защитить демократические порядки, правительство Народного фронта запретило в стране фашистские организации.

Вскоре между партиями Народного фронта возникли серьёзные разногласия. Социальные реформы требовали больших средств, которые коммунисты предлагали изъять у зажиточной части населения. С таким подходом, который был чреват общественным взрывом, были не согласны социалисты и радикалы. С февраля 1937 г. кабинет Л. Блюма приостановил проведение реформ. Раскол ещё больше углубился после того, как коммунисты возглавили забастовочное движение в стране. Другой проблемой во взаимоотношениях партий Народного фронта стала внешняя политика. Коммунисты перед лицом угрозы со стороны нацистской Германии требовали сближения с СССР и осуждали политику «невмешательства» правительства Л. Блюма в события гражданской войны в Испании. В 1938 г., когда премьер-министром Франции стал радикал Эдуард Даладье, осуществление политики Народного фронта было прекращено.

На смену экономическому процветанию 1920-х гг. пришёл самый тяжёлый в истории капиталистического хозяйства кризис. В большинстве стран Запада он был прёодолён путём осуществления мер государственного регулирования экономики и социальной сферы. Эти меры проводились в условиях сохранения демократии, на основе волеизъявления большинства народа.

Вопросы и задания

1. Каковы причины мирового экономического кризиса?

2. В чём выражался мировой характер кризиса 1929–1933 гг.?

3. Какие мероприятия правительства Ф. Д. Рузвельта позволили преодолеть кризис в США?

4. Что общего и в чём различия политики Ф. Д. Рузвельта и правительства Народного фронта во Франции?

5. Прочитайте отрывки из речей Ф. Д. Рузвельта и ответьте на вопросы.

а) «Каждый человек имеет право на жизнь, а это значит, что нельзя отрицать и его права на достаточно обеспеченные жизненные условия… Правительство должно дать каждому человеку возможность добиться своим трудом обладания необходимой для его нужд части общественного богатства… Если для обеспечения этого права человека надо ограничить собственнические права спекулянта, манипулятора, финансиста, я считаю такое ограничение совершенно необходимым».

б) «…Роялисты экономического мира признают, что обеспечение политических прав граждан составляет обязанность правительства, но они считают, что никому нет никакого дела до сферы экономического рабства… Но мы придерживаемся убеждения, что свобода не может существовать только наполовину. Если гражданину гарантированы равные возможности в процессе выборов, то он должен иметь соответствующие возможности и в экономической сфере».

Как Рузвельт объяснял необходимость вмешательства государства в экономику?

Почему многие сторонники свободного рынка в США выступали против мероприятий «Нового курса», несмотря на то что они приводили к успеху?

Данный текст является ознакомительным фрагментом.

Продолжение на ЛитРес

Будет ли в России кризис? Отвечают экономисты

11 марта 2020

Автор фото, Peter Kovalev/TASS

Рейтинговое агентство АКРА предупредило о высокой вероятности нового финансового кризиса в России. Русская служба Би-би-си спросила у экономистов, ждут ли они кризиса на фоне обвала финансовых рынков и цен на нефть.

АКРА рассчитывает индекс финансового стресса. Если индекс превышает отметку в 2,5 пункта, это означает повышенную вероятность начала финансового кризиса, говорится в сообщении агентства. Но это еще не значит, что кризис обязательно начнется.

Еще 8 марта индекс составлял 1,53 пункта, а уже 10 марта вырос до 3,12 пункта. В среду, 11 марта, его уровень составил 3,08 пункта. С 2006 года такие резкие колебания индекса происходили лишь в 2008-м, 2009-м и 2014 годах, отмечает АКРА. В каждый из этих годов в России случался финансовый кризис и девальвация рубля.

АКРА связывает ухудшение экономической ситуации с коронавирусом, который ослабил экономическую активность во многих странах, а также с новостью о прекращении сделки ОПЕК+, после которой упали цены на нефть и, как следствие, сильно ослаб рубль и снизились котировки на российском фондовом рынке.

11 марта президент России Владимир Путин провел встречу с инвесторами, на которой заявил, что ЦБ и правительство обладают достаточным количеством ресурсов, чтобы сохранить устойчивость экономики. По его словам, есть все шансы, что все отрасли производства выйдут из сложившейся ситуации окрепшими. При этом он отметил, что приоритет для правительства — не допустить, чтобы негативные последствия почувствовали россияне. Более подробно падение рынков там не обсуждалось, рассказали Би-би-си участники встречи.

Глава минфина Антон Силуанов в среду заявил, что Россия подготовлена к нынешней нестабильной ситуации в мире лучше многих других нефтезависимых стран, а российское правительство готово выполнить задачи, поставленные Путиным, без каких-либо уточнений бюджета.

Доллар на Московской бирже в районе 17:00 мск торговался на уровне 71,73 рубля, а евро — 81,23 рубля.

Русская служба Би-би-си поговорила с российскими экономистами о том, как падение цен на нефть и последующий обвал рубля может отразиться на российской экономике, и действительно ли нынешняя ситуация может повлечь за собой финансовый кризис в стране.

Владимир Осаковский, главный экономист по России и СНГ Bank of America

В глобальной ситуации, наверное, действительно можно обсуждать возможность [финансового кризиса]. Но с другой стороны, Россия готовилась к конкретно такому типу кризиса последние шесть лет через бюджетное правило, накопление резервов и так далее.

Видно, что во всем мире происходит что-то очень нехорошее. Падение цен на нефть, общая нестабильность на внешних рынках, сокращение инвестиционной активности. На этом фоне мы ожидаем довольно существенное замедление экономического роста в краткосрочной перспективе.

На таком фоне России как части мировой экономики, наверное, надо рассматривать какие-то варианты [кризиса]. Но Россия готова к нему лучше, чем когда бы то ни было за всю свою историю. А хватит ли этого, чтобы удержаться на плаву, несмотря на эти шоки, — это вопрос. Время покажет. Но мне кажется, что уровень подготовленности к этим шокам сейчас максимально высокий.

Олег Вьюгин, профессор ВШЭ, экс-замминистра финансов России

В России всегда можно ожидать финансовый кризис. Но если речь идет об актуальных событиях — это и провал сделки с ОПЕК, и падение цен на нефть, и падение рубля, и коронавирус, — то, скорее, можно говорить не о том, что приближается кризис, а о том, что приближаются более неблагоприятные условия для экономической ситуации в России, для бюджета, для граждан.

[Рецессия] теоретически возможна. Просто кризис — это всегда неожиданное событие, а сейчас мы все-таки уже примерно пониманием, куда будет идти дело. Поэтому да, рецессия возможна, но все зависит от цен на нефть. Сейчас есть два варианта: либо цена пойдет чуть-чуть вверх под действием каких-то неизвестных нам факторов, либо она пойдет еще вниз.

Я бы так сказал, есть два сценария: 25 и 35. Сценарий-25 очень хорошо описан в расчетах ЦБ, в так называемой оценке экономической динамики и других показателей России. Ситуация с ценами на нефть стабилизируется на уровне 25 долларов за баррель. Это негативный сценарий, там действительно есть рецессия в текущем году, в следующем и потом небольшое восстановление. А если цена будет на уровне 35 долларов за баррель или выше, то, скорее всего, Россия будет в небольшой положительной зоне.

Алексей Ведев, заведующий лабораторией РАНХиГС

На самом деле стоит ожидать не кризис, а рецессию и спад в этом году. Будет кризис или нет, это вопрос. По моим оценкам, будет похоже на сценарий низких цен, который ЦБ публиковал в конце сентября. В нем в этом году ожидается спад ВВП на 1,5-2% при цене на нефть 25.

Я считаю, что при среднегодовой цене на нефть 25 будет вообще катастрофа, а при цене 35 мы как раз увидим инфляцию в районе 10% и 1,5-2% спад ВВП.

Я думаю, что будет существенное падение импорта, в основном комплектующих, что будет существенным минусом для обрабатывающей промышленности.

Негативный эффект будет без сомнения. Здесь вопрос в том, что называть кризисом. Массовых дефолтов не будет, поскольку внешний долг маленький, банкротств тоже, скорее всего, не будет, но по производству и инвестициям будет минус.

Наталия Орлова, главный экономист Альфа-банка

Воспринимать падение цены на нефть как сигнал приближающегося кризиса немного странно, потому что мы знаем, что падение цен на нефть было следствием решения ОПЕК. Это не следствие того, что в мировой экономике произошли какие-то негативные структурные изменения. Это, наоборот, фактор, который может поддержать мировую экономику в момент кризиса, потому что низкая стоимость на энергоносители будет оказывать поддержку Китаю и в особенности Европе.

Если индекс АКРА чувствителен к цене на нефть и воспринимает снижение цены на нефть как некий рыночный сигнал приближения мирового кризиса, и из этого делается вывод о кризисе в России, то на данный момент, как мне кажется, зависимость совершенно другая и это совершенно неправильная интерпретация. Снижение цены на нефть сейчас наоборот снижает вероятность финансового кризиса, а не увеличивает ее.

Рецессия сейчас тоже представляется не очень реалистичным сценарием. Сейчас китайская экономика стала уже восстанавливаться постепенно и возвращаться к нормальному уровню работы. Ослабление курса дает поддержку ряду российских производителей-экспортеров, поэтому рецессию мне сейчас достаточно сложно себе представить. Но это если Европа не покажет серьезного ухудшения своих экономических показателей.

Если, конечно, мы будем в сценарии мировой рецессии, то тогда, наверное… И то я не знаю, будет ли это такая же угроза для России, как для других стран, потому что в России в основном работает внутренний фактор роста.

Рубен Ениколопов, ректор Российской экономической школы

Индекс финансового стресса АКРА рассчитывается на основании множества финансовых показателей, и высокие значения этого индекса отражают, прежде всего, высокую волатильность на финансовых и валютных рынках в последнее время.

Собственно финансовая система в России выглядит достаточно устойчиво, но основания для тревоги действительно есть, так как нам угрожает именно экономический, а не просто финансовый кризис.

Этот кризис вызван, прежде всего, замедлением мировой экономики вследствие распространения коронавируса, а также резким падением цен на нефть. Масштабы этих проблем еще не ясны и будут зависеть от скорости распространения вируса, так что еще не понятно, будем ли мы наблюдать просто сокращение экономического роста или полноценную рецессию.

Причины и последствия мирового экономического кризиса 1929-1933 гг.

Определение 1

В экономической науке кризис — это переходный момент, крдинальное изменение, перестройка существующей системы.

Кризис 1929 года возник и стал активно распространятся в капиталистических странах. Его усугубленике было столь активным потому, что имели место последствия мирового конфликта — Первой мировой войны, приведшей к переделу мира, в результате чего многие государства увеличили ресурсную базу и получили новые возможности.

На фоне бурного развития производства происходило падение доходов населения. В двадцатых годах, производственные предприятия работали достаточно активно, а их товары не реализовывались. Многие предприниматели разорились и возникла безработица.

Развитые страны мира развивали экономику по определенному циклу. Кризис являлся началом цикла, поэтому считался закономерностью. Для экономистов того времени, кризис был отправной точкой развития. Рассмотрим более подробно причины мирового кризиса 1929 года.

Причины мирового кризиса 1929 года

Последствия Первой мировой войны;
Возникший кризис перепроизводства;
Высокий уровень безработицы;
Циклический характер экономики развитых стран.

Рассмотрим более подробно попытки преодоления кризиса.

Попытки преодоления кризиса

В качестве одной из попыток преодоления кризиса применили специалисты США. Они предложили использовать механизм займов и субсидий для фермерских хозяйств. Специалистами был создан специальный комитет, который должен был скупать фермерские товары. Ни одна из данных мер не была эффективной. Отсутствовал главный компонент эффективной работы — грамотная конкуренция. Государство вмешивалось в дела крупных компаний и фермерских хозяйств. План не принес необходимого результата. После победы на выборах оппозиционной партии, руководство США попыталось применить кейнисианские принципы построения экономики. Это был противоположный курс от ранее принятого. В его основе было улучшение условий жизни граждан и повышение зарплат. Кроме того, спрос регулировался государством.

Применение этих принципов на практике привело к положительному результату. К 1933 году в США этот кризис удалось преодолеть.

Англия пошла сокращенным курсом США. Прежде всего, в этой стране поддержали отечественного и местного производителя. Кроме этого, провели денежную реформу и повысили уровень жизни населения. Но, в отличие от США, отказались от модернизации производственных предприятий и антимонопольной политики.

Замечание 1

Италия, Германия и правители Японии выбрали вариант тотальной диктатуры во всех сферах жизни как населения, так и производства. Экономика на данном этапе подчинялась только военным нуждам. Позднее эти страны объединились в коалицию.

Отличным от всех путем пошли руководители во Франции. Реформе подверглась социальная система. Была проведена национализация производства и становление плановой экономики. Рассмотрим последствия данного кризисного явления.

Последствия кризиса

Распространение безработицы;
Сокращение производства;
Реструктуризация действующих экономических систем;
Переход к государственному управлению;
Введение мер социальной поддержки населения;
Обострение международных отношений;
Возникновение авторитарного правительства;
Возникновение государственных переворотов;

Кризис этого времени привел к обострению международных отношений. В некоторых странах сменился политический режим, были осуществлены перевороты. В Германии к власти пришла партия с явным фашистским уклоном. При всех этих отрицательных последствиях были и положительные моменты. Развивалось собственное производство. Вышли на первый план меры социальной поддержки. Кризис стал восприниматься не как негативное явление, а как начало нового витка социально-экономического развития.

Тест на тему: «Мировой экономический кризис 1929-1933»

Тест «Мировой экономический кризис 1929-1933»

I Вариант

Назовите годы «Великой депрессии»

А) 1929-1933 В) 1945-1953

Б) 1923-1926 Г) 1933-1934

2. В какой партии состоял А.Гитлер?

А) Социал-демократической В) НСДАП

Б) Демократической Г) ФРГ

3. Кто был представителем Республиканской партии в США ?

А) Т. Рузвельт В) А.Гитлер

Б)Фридрих Эберт Г) Г.Гувер

4. Годы правления Теодора Рузвельта?

А)1933-1945 Б)1929-1933

В)1945-1949 Г)1926-1929

5. Закон « о восстановлении промышленности»

А)16 июня 1933 В) май 1933

Б)1935 Г)1937

6. Годы Вейморской Республики?

А)1919-1933 В)1926-1929

Б)1929-1933 Г)1933-1936

7. Какую партию представлял Фридрих Эберт?

А)демократическую В) НСДАП

Б)Социал-демократическую Г) Социалистическую

8. Вставьте пропуск в предложении:

(США ) Политика «… …» по отношению к странам Латинской Америки

А)новый курс В)доброго соседа

Б)помощи голодным Г)нейтралитета

9. Когда вышел закон «о нейтралитете»?

А)1938 В)1935

Б)февраль 1936 Г)май 1929

10. Назовите дату «Черного четверга»?

А) 28 июня 1930 В)15 марты 1933

Б)13 февраля 1929 Г)24 октября 1929Тест «Мировой экономический кризис 1929-1933»

II Вариант

1.Дата биржевого краха в США?

А)май 1934 В)16 июня 1933

Б)25 марта 1938 Г)24 октября 1929

2. Как называлась политика Герберта Гувера?

А)Новый курс В)Программа преодоления бедности

Б)Борьба против экономического кризиса Г)Помощь голодающим

3. Представителем какой партии был Теодор Рузвельт?

А)Демократическая В)Социалистическая

Б)Социал-демократическая Г)НСДАП

4.Годы правления Герберта Гувера?

А)1926-1929 В)1929-1933

Б)1945-1948 Г)1933-1945

5. Когда вышел закон « о помощи фермерам» ?

А) 1938 В)24 октября 1929

Б)12 мая 1933 Г)февраль 1935

6. Кто правил Веймерской Республикой?

А)Герберт Гувер В)Эберт Фридрих

Б)Теодор Рузвельт Г)А. Гитлер

7. Представителем какой партии был А. Гитлер?

А)ФРГ В)социалистическая

Б)НСДАП Г)демократическая

8.Вставьте пропуск:

Теодор Рузвельт- 32-й президент США, его политика «… …»

А)Программа преодоления бедости В)Новый курс

Б)Помощь голодным Г)Старое-новое

9. Закон «о помощи голодным»?

А)12 мая 1936 В)1935

Б)1938 Г)май 1933

10.Какое название имеет день 24 октября 1929 года?

А)Белый лист В)черный четверг

Б)Черный вторник Г)красный понедельник

Ответы к вариантам:

1 а , 2в, 3г,4а,5а,6а,7б,8в,9в,10гОтветы к вариантам:

1г,2в,3а,4в,5б,6в,7б,8в,9г,10в

Почти половина россиян ошиблись с датой начала Второй мировой войны :: Общество :: РБК

48% опрошенных ВЦИОМом посчитали, что Вторая мировая война началась в 1941 году. Правильный ответ дали только треть респондентов. За год знание этого факта среди населения немного улучшилось

Фото: Zuma / ТАСС

Почти половина россиян, 48%, ошибочно назвали дату начала Второй мировой войны. Об этом свидетельствуют результаты исследования Всероссийского центра изучения общественного мнения (ВЦИОМ).

Правильную дату, 1 сентября 1939 года, когда началось вторжение войск Третьего рейха в Польшу, назвали 33% респондентов, причем больше половины из них — молодые люди от 18 до 24 лет. 48% ответили, что Вторая мировая началась в 1941 году, еще 8% опрошенных назвали другую дату. По сравнению с предыдущим годом знания истории у опрошенных несколько улучшились — тогда правильные ответы дали 32% респондентов, а 1941 год в качестве даты начала войны назвали 52%.

Лавров увидел в мире больше рисков, чем во время Второй мировой войны

Более трети опрошенных, 38%, затруднились назвать причину войны. Самым распространенным вариантом было стремление Германии к мировому господству — такой ответ выбрали 18% россиян. Борьбу за ресурсы и разногласия между странами в качестве ключевой причины войны назвали по 8% респондентов.

Больше половины опрошенных (58 и 52% соответственно) верно посчитали США и Великобританию союзниками СССР по антигитлеровской коалиции. 77% назвали противником Советского Союза Германию, еще 33% — Японию.

Определение финансового кризиса

Что такое финансовый кризис?

Во время финансового кризиса стоимость активов резко падает, предприятия и потребители не могут расплачиваться по своим долгам, а финансовые учреждения испытывают нехватку ликвидности. Финансовый кризис часто ассоциируется с паникой или банковским бегством, во время которого инвесторы продают активы или снимают деньги со сберегательных счетов, потому что они опасаются, что стоимость этих активов упадет, если они останутся в финансовом учреждении.

Другие ситуации, которые можно назвать финансовым кризисом, включают в себя лопание спекулятивного финансового пузыря, крах фондового рынка, суверенный дефолт или валютный кризис. Финансовый кризис может быть ограничен банками или распространяться на отдельную экономику, экономику региона или экономики во всем мире.

Ключевые выводы

Банковская паника была причиной нескольких финансовых кризисов 19, 20 и 21 веков, многие из которых привели к рецессиям или депрессиям.
Обвалы фондового рынка, кредитные кризисы, лопнувшие финансовые пузыри, суверенные дефолты и валютные кризисы — все это примеры финансовых кризисов.
Финансовый кризис может быть ограничен одной страной или одним сегментом финансовых услуг, но с большей вероятностью распространится на регион или глобально.

Что вызывает финансовый кризис?

Финансовый кризис может иметь несколько причин. Как правило, кризис может возникать, если учреждения или активы переоценены, и может усугубляться иррациональным или стадным поведением инвесторов.Например, быстрая череда распродаж может привести к снижению цен на активы, побуждая людей избавляться от активов или снимать огромные сбережения, когда ходят слухи о банкротстве банка.

Факторы, способствующие финансовому кризису, включают системные сбои, непредвиденное или неконтролируемое человеческое поведение, стимулы к слишком большому риску, отсутствие или сбои нормативных требований, а также инфекции, которые приводят к вирусоподобному распространению проблем от одного учреждения или страны к другому. Если его не остановить, кризис может вызвать спад или депрессию в экономике.Даже когда принимаются меры по предотвращению финансового кризиса, они все равно могут возникать, ускоряться или углубляться.

Примеры финансового кризиса

Финансовые кризисы не редкость; они случались до тех пор, пока в мире была валюта. Некоторые известные финансовые кризисы включают:

Тюльпаномания (1637). Хотя некоторые историки утверждают, что эта мания не оказала большого влияния на голландскую экономику и, следовательно, не должна считаться финансовым кризисом, она совпала со вспышкой бубонной чумы, которая оказала значительное влияние на страну.Учитывая это, трудно сказать, был ли кризис спровоцирован чрезмерными спекуляциями или пандемией.
Кредитный кризис 1772 года. После периода быстрого роста кредита этот кризис начался в марте / апреле в Лондоне. Александр Фордайс, партнер крупного банка, потерял огромную сумму на продаже акций Ост-Индской компании и бежал во Францию, чтобы избежать выплаты. Паника привела к набегу на английские банки, в результате чего более 20 крупных банковских домов оказались банкротами или прекратили выплаты вкладчикам и кредиторам.Кризис быстро распространился на большую часть Европы. Историки проводят черту от этого кризиса до причины Бостонского чаепития — непопулярного налогового законодательства в 13 колониях — и связанных с этим беспорядков, которые породили Американскую революцию.
Обвал акций 1929 года. Этот обвал, начавшийся 24 октября 1929 года, привел к падению цен на акции после периода диких спекуляций и займов для покупки акций. Это привело к Великой депрессии, которая ощущалась во всем мире более десяти лет. Его социальное воздействие длилось намного дольше.Одним из факторов, спровоцировавших кризис, стал резкий переизбыток товарных культур, что привело к резкому снижению цен. В результате краха был введен широкий спектр правил и инструментов управления рынком.
Нефтяной кризис ОПЕК 1973 года. Члены ОПЕК в октябре 1973 года начали нефтяное эмбарго, нацеленное на страны, которые поддержали Израиль в войне Судного дня. К концу эмбарго баррель нефти стоил 12 долларов по сравнению с 3 долларами. Учитывая, что современная экономика зависит от нефти, более высокие цены и неопределенность привели к краху фондового рынка в 1973–1974 годах, когда медвежий рынок сохранялся с января 1973 года по декабрь 1974 года, и промышленный индекс Доу-Джонса потерял 45% своей стоимости.
Азиатский кризис 1997–1998 гг. Этот кризис начался в июле 1997 года с обрушением тайского бата. Из-за нехватки иностранной валюты правительство Таиланда было вынуждено отказаться от привязки к доллару США и позволить бату плавать. Результатом стала огромная девальвация, распространившаяся на большую часть Восточной Азии, ударившую также по Японии, а также огромный рост отношения долга к ВВП. Вслед за этим кризис привел к улучшению финансового регулирования и надзора.
Глобальный финансовый кризис 2007-2008 гг. Этот финансовый кризис стал самой серьезной экономической катастрофой после краха фондового рынка в 1929 году. Он начался с кризиса субстандартного ипотечного кредитования в 2007 году и перерос в глобальный банковский кризис с банкротством инвестиционного банка Lehman Brothers в сентябре 2008 года. меры, призванные ограничить распространение ущерба, не увенчались успехом, и мировая экономика погрузилась в рецессию.

Мировой финансовый кризис

Глобальный финансовый кризис, являющийся самым последним и наиболее разрушительным событием финансового кризиса, заслуживает особого внимания, поскольку его причины, последствия, меры реагирования и уроки наиболее применимы к нынешней финансовой системе.

Ослабленные стандарты кредитования

Кризис стал результатом череды событий, каждое из которых имеет свой спусковой механизм и завершилось почти крахом банковской системы. Утверждалось, что семена кризиса были посеяны еще в 1970-х годах с принятием Закона о развитии сообществ, который требовал от банков ослабить свои кредитные требования для потребителей с низкими доходами, создавая рынок для субстандартной ипотеки.

Финансовый кризис может принимать разные формы, включая банковскую / кредитную панику или крах фондового рынка, но отличается от рецессии, которая часто является результатом такого кризиса.

Объем субстандартного ипотечного долга, который был гарантирован Freddie Mac и Fannie Mae, продолжал расти в начале 2000-х годов, когда Совет Федеральной резервной системы начал резко снижать процентные ставки, чтобы избежать рецессии. Сочетание слабых требований к кредитам и дешевых денег спровоцировало жилищный бум, который вызвал спекуляции, подняв цены на жилье и создав пузырь на рынке недвижимости.

Комплексные финансовые инструменты

Тем временем инвестиционные банки, ищущие легкую прибыль после краха доткомов и рецессии 2001 года, создали обеспеченные долговые обязательства (CDO) из ипотечных кредитов, купленных на вторичном рынке.Поскольку субстандартная ипотека была связана с первоклассной ипотекой, инвесторы не могли понять риски, связанные с продуктом. Когда рынок CDO начал накаляться, пузырь на рынке недвижимости, который создавался в течение нескольких лет, наконец лопнул. По мере падения цен на жилье субстандартные заемщики начали отказываться от кредитов, стоимость которых превышала стоимость их домов, что ускорило падение цен.

Начало неудач, распространение

Когда инвесторы осознали, что CDO бесполезны из-за токсичного долга, который они представляют, они попытались избавиться от обязательств.Однако рынка для CDO не было. Последовавший за этим каскад банкротств субстандартных кредиторов создал цепную реакцию ликвидности, которая достигла верхних уровней банковской системы. Два крупных инвестиционных банка, Lehman Brothers и Bear Stearns, рухнули под тяжестью своих рискованных кредитов, и более 450 банков обанкротились в течение следующих пяти лет. Несколько крупных банков оказались на грани банкротства и были спасены с помощью финансовой помощи, финансируемой налогоплательщиками.

Ответ

U.Правительство С. отреагировало на финансовый кризис, снизив процентные ставки почти до нуля, выкупив ипотеку и государственный долг, а также оказав помощь некоторым находящимся в затруднительном положении финансовым учреждениям. При столь низких ставках доходность облигаций стала гораздо менее привлекательной для инвесторов по сравнению с акциями. Реакция правительства воспламенила фондовый рынок, который продолжал 10-летний бычий рост, при этом индекс S&P 500 за это время вернулся на 250%. Рынок жилья в США восстановился в большинстве крупных городов, а уровень безработицы упал, поскольку компании начали нанимать людей и вкладывать больше инвестиций.

Новые правила

Одним из важных результатов кризиса стало принятие Закона Додда-Франка о реформе Уолл-стрит и защите прав потребителей, крупного законодательного акта о финансовой реформе, принятого администрацией Обамы в 2010 году. Додд-Франк внес массовые изменения во все аспекты финансовой деятельности США. нормативно-правовая среда, которая коснулась каждого регулирующего органа и каждого предприятия, оказывающего финансовые услуги. Примечательно, что Додд-Франк имел следующие эффекты:

Более комплексное регулирование финансовых рынков, включая усиление надзора за производными финансовыми инструментами, которые были переведены на биржи.
Регулирующие органы, которые были многочисленными, а иногда и избыточными, были объединены.
Новый орган, Совет по надзору за финансовой стабильностью, был создан для мониторинга системного риска.
Были введены более строгие меры защиты инвесторов, включая новое агентство по защите прав потребителей (Бюро финансовой защиты потребителей) и стандарты для «простых» продуктов.
Внедрение процессов и инструментов (таких как денежные вливания) призвано помочь в закрытии обанкротившихся финансовых учреждений.
Меры, направленные на улучшение стандартов, бухгалтерского учета и регулирования рейтинговых агентств.

Часто задаваемые вопросы о финансовом кризисе

Что такое финансовый кризис?

Финансовый кризис — это когда финансовые инструменты и активы значительно обесцениваются. В результате у предприятий возникают проблемы с выполнением своих финансовых обязательств, а финансовым учреждениям не хватает денежных средств или конвертируемых активов для финансирования проектов и удовлетворения насущных потребностей. Инвесторы теряют уверенность в стоимости своих активов, а доходы и активы потребителей подвергаются риску, что затрудняет выплату им долгов.

Что вызывает финансовый кризис?

Финансовый кризис может быть вызван множеством факторов, возможно, слишком многими, чтобы их можно было назвать. Однако часто финансовый кризис вызван переоценкой активов, системными и нормативными сбоями и, как следствие, паникой среди потребителей, например, когда большое количество клиентов выводят средства из банка после того, как узнают о финансовых проблемах учреждения.

Каковы стадии финансового кризиса?

Финансовый кризис можно разделить на три этапа, начиная с начала кризиса.Финансовые системы терпят неудачу, как правило, из-за системных и нормативных сбоев, институционального неправильного управления финансами и многого другого. Следующий этап включает в себя крах финансовой системы, когда финансовые учреждения, предприятия и потребители не в состоянии выполнять свои обязательства. Наконец, стоимость активов уменьшается, а общий уровень долга увеличивается.

Что стало причиной финансового кризиса 2008 года?

Хотя причиной кризиса было множество сбоев, в значительной степени он был вызван обильным выпуском субстандартных ипотечных кредитов, которые часто продавались инвесторам на вторичном рынке.Плохая задолженность увеличилась, поскольку субстандартные ипотечные кредиторы объявили дефолт по своим кредитам, в результате чего инвесторы вторичного рынка столкнулись с трудностями. Инвестиционным компаниям, страховым компаниям и финансовым учреждениям, пострадавшим от участия в этих ипотечных кредитах, требовалась государственная помощь, поскольку они приближались к банкротству. Экстренная помощь негативно повлияла на рынок, в результате чего акции резко упали. Другие рынки отреагировали на это, вызвав глобальную панику и нестабильность на рынке.

Что было наихудшим финансовым кризисом в истории?

Возможно, худшим финансовым кризисом за последние 90 лет стал мировой финансовый кризис 2008 года, который привел к краху фондовых рынков, разорению финансовых институтов и потере потребителей.

5 самых разрушительных финансовых кризисов в мире

Многие из нас до сих пор помнят крах рынка жилья в США в 2006 году и последовавший за ним финансовый кризис, нанесший ущерб США и всему миру. Финансовые кризисы, к сожалению, довольно распространены в истории и часто вызывают экономические цунами в пострадавших странах. Ниже вы найдете краткое описание пяти самых разрушительных финансовых кризисов современности.

Кредитный кризис 1772 года
Бостонское чаепитие
Иллюстрация Бостонского чаепития.
© North Wind Picture Archives
Этот кризис зародился в Лондоне и быстро распространился на остальную Европу. В середине 1760-х годов Британская империя накопила огромное богатство за счет своих колониальных владений и торговли. Это создало ауру чрезмерного оптимизма и период быстрой кредитной экспансии многих британских банков. Шумиха внезапно прекратилась 8 июня 1772 года, когда Александр Фордайс — один из партнеров британского банковского дома Нил, Джеймс, Фордайс и Даун — бежал во Францию, чтобы избежать выплаты долга.Новость быстро распространилась и вызвала банковскую панику в Англии, поскольку кредиторы начали выстраиваться в длинные очереди перед британскими банками, требуя немедленного снятия наличных. Последовавший за этим кризис быстро распространился на Шотландию, Нидерланды, другие части Европы и британо-американские колонии. Историки утверждали, что экономические последствия этого кризиса были одним из основных факторов, способствовавших протестам Бостонского чаепития и Американской революции.
Великая депрессия 1929–39
Великая депрессия: линия хлеба
Линия хлеба в Брайант-парке Нью-Йорка во время Великой депрессии.
Encyclopædia Britannica, Inc.
Это была самая страшная финансовая и экономическая катастрофа 20 века. Многие считают, что Великая депрессия была спровоцирована крахом Уолл-стрит в 1929 году, а затем усугубилась неудачными политическими решениями правительства США. Депрессия длилась почти 10 лет и привела к массовой потере дохода, рекордному уровню безработицы и снижению объемов производства, особенно в промышленно развитых странах. В США уровень безработицы достиг почти 25 процентов на пике кризиса 1933 года.
Шок цен на нефть ОПЕК 1973 года
Этот кризис начался, когда страны-члены ОПЕК (Организация стран-экспортеров нефти), в основном состоящие из арабских стран, решили принять ответные меры против Соединенных Штатов в ответ на их отправку оружия Израиль во время Четвертой арабо-израильской войны. Страны ОПЕК объявили нефтяное эмбарго, резко прекратив экспорт нефти в США и их союзников. Это вызвало серьезный дефицит нефти и резкий скачок цен на нефть и привело к экономическому кризису в США.С. и многих других развитых странах. Уникальность последовавшего кризиса заключалась в одновременном возникновении очень высокой инфляции (вызванной скачком цен на энергоносители) и экономической стагнации (из-за экономического кризиса). В результате экономисты назвали эту эпоху периодом «стагфляции» (стагнация плюс инфляция), и потребовалось несколько лет для восстановления объемов производства и падения инфляции до докризисного уровня.
Азиатский кризис 1997 года
Азия Encyclopædia Britannica, Inc.
Этот кризис возник в Таиланде в 1997 году и быстро распространился на остальную часть Восточной Азии и ее торговых партнеров. Спекулятивные потоки капитала из развитых стран в восточноазиатские экономики Таиланда, Индонезии, Малайзии, Сингапура, Гонконга и Южной Кореи (известные тогда как «азиатские тигры») положили начало эпохе оптимизма, которая привела к чрезмерному расширению кредита и накопление слишком большого долга в этих странах. В июле 1997 года правительство Таиланда было вынуждено отказаться от фиксированного обменного курса по отношению к США.S. доллар, который он поддерживал так долго, ссылаясь на нехватку ресурсов в иностранной валюте. Это вызвало волну паники на азиатских финансовых рынках и быстро привело к повсеместному отказу от иностранных инвестиций на миллиарды долларов. По мере того как на рынках разрасталась паника, а инвесторы опасались возможных банкротств правительств стран Восточной Азии, начали распространяться опасения по поводу мирового финансового кризиса. Потребовались годы, чтобы все вернулось в норму. Международному валютному фонду пришлось вмешаться, чтобы создать пакеты финансовой помощи для наиболее пострадавших стран, чтобы помочь этим странам избежать дефолта.
Финансовый кризис 2007–2008 годов
Это вызвало Великую рецессию, самый серьезный финансовый кризис со времен Великой депрессии, и вызвало хаос на финансовых рынках по всему миру. Спровоцированный крахом пузыря на рынке жилья в США, кризис привел к краху Lehman Brothers (одного из крупнейших инвестиционных банков в мире), поставил многие ключевые финансовые учреждения и предприятия на грань краха и потребовал государственной помощи. беспрецедентных масштабов.Потребовалось почти десять лет, чтобы все вернулось в норму, уничтожив при этом миллионы рабочих мест и миллиарды долларов дохода.

Великая рецессия 2008 года: объяснение с датами

Великая рецессия началась задолго до 2008 года. Первые признаки появились в 2006 году, когда цены на жилье начали падать. К августу 2007 года Федеральная резервная система отреагировала на кризис субстандартного ипотечного кредитования, добавив 24 миллиарда долларов ликвидности банковской системе. К сентябрю 2008 года Конгресс одобрил спасение банков на 700 миллиардов долларов, теперь известное как Программа помощи проблемным активам.К февралю 2009 года Обама предложил пакет экономических стимулов на сумму 787 миллиардов долларов, который помог предотвратить глобальную депрессию. Вот обзор важных моментов Великой рецессии 2008 года.

Ключевые моменты

Кризис субстандартного ипотечного кредитования в 2006 г. ознаменовал начало Великой рецессии.
Потому что они были уверены, что ипотечные кредиты являются надежным обеспечением для MBS, банков и других финансовых корпораций, инвестировавших в них в форме деривативов.
Чтобы поддержать стремительный рост спроса на деривативы, многие ссуды только под проценты были выданы и предоставлены даже субстандартным заемщикам или тем, кто не был кредитоспособен.
Субстандартные заемщики начали дефолт, когда пузырь на рынке недвижимости лопнул одновременно с повышением ставок ФРС в 2006 году. Деривативы, основанные на субстандартных ипотечных кредитах, потеряли ценность.
«Слишком большие, чтобы обанкротиться» банки, хедж-фонды и страховые компании обнаружили, что у них бесполезные инвестиции. Lehman Brothers объявил о банкротстве.
В 2008 году фондовый рынок рухнул. Dow зарегистрировал одно из самых крупных падений в истории.
Конгресс принял TARP, чтобы позволить Министерству финансов США принять масштабную программу помощи проблемным банкам. Цель заключалась в предотвращении как национального, так и глобального экономического кризиса.
Безработица в 2009 году достигла 10%.
ARRA и План экономического стимулирования были приняты в 2009 году для прекращения рецессии.
Если бы не были приняты TARP, ARRA и План экономического стимулирования, Великая рецессия 2008 года могла бы трансформироваться во вторую Великую депрессию.

2006: Как кризис субстандартного ипотечного кредитования вызвал рецессию

17 ноября 2006 года Министерство торговли предупредило, что количество разрешений на строительство нового жилья в октябре было на 28% ниже, чем годом ранее. На этом ипотечный кризис можно было предотвратить. Но администрация Буша и Федеральная резервная система не осознавали, насколько серьезными были эти ранние предупреждающие знаки. Они проигнорировали снижение перевернутой кривой доходности. Вместо этого они думали, что сильная денежная масса и низкие процентные ставки ограничат любые проблемы, с которыми сталкивается отрасль недвижимости.

Они не осознавали, насколько банки стали полагаться на производные финансовые инструменты или контракты, стоимость которых определяется другим активом. Банки и хедж-фонды продавали друг другу активы, такие как ценные бумаги, обеспеченные ипотекой (MBS), в качестве инвестиций. Но они были обеспечены сомнительной ипотекой.

Эти беспроцентные ссуды предлагались субстандартным заемщикам с высоким уровнем риска, которые, скорее всего, не выполнили свои обязательства по ссуде. Банки предлагали им низкие процентные ставки. Но эти «слишком хорошие, чтобы быть правдой» ссуды сбрасываются до гораздо более высокой ставки через определенный период.Цены на жилье упали одновременно с изменением процентных ставок. Невыполнение обязательств по этим кредитам привело к кризису субстандартного ипотечного кредитования. Когда в 2007 году цены на жилье начали падать, это означало, что кризис в сфере недвижимости уже начался.

По сути, банки продали больше ценных бумаг с ипотечным покрытием, чем то, что можно было поддержать хорошими ипотечными кредитами. Но они чувствовали себя в безопасности, потому что они также купили кредитные дефолтные свопы (CDS), которые страховали от риска дефолта. Но когда рынок MBS обрушился, у страховщиков не было капитала, чтобы покрыть держателей CDS.В результате страховой гигант American International Group чуть не обанкротился, прежде чем федеральное правительство его спасло.

Суть? Банки слишком полагались на деривативы. Они продали слишком много плохих ипотечных кредитов, чтобы поддерживать поток деривативов. Это было основной причиной рецессии. Эта финансовая катастрофа быстро вылилась за пределы жилищной сцены и распространилась по банковской отрасли, принеся с собой финансовых гигантов. Среди тех, кого считали «слишком большими, чтобы потерпеть неудачу», были Lehman Brothers и Merrill Lynch.Из-за этого кризис распространился по всему миру.

2007: ФРС не сделала достаточно, чтобы предотвратить рецессию

17 апреля 2007 года Федеральная резервная система объявила, что федеральные органы финансового регулирования, которые контролируют кредиторов, будут поощрять их работать с кредиторами для разработки кредитных механизмов, а не взыскания права выкупа. Альтернативы обращению взыскания включали преобразование ссуды в ипотеку с фиксированной ставкой и получение консультаций по кредитам через Центр решений по взысканию права выкупа.Банки, работавшие с заемщиками в районах с низким доходом, также могли получать льготы согласно Закону о реинвестициях в сообществах.

В сентябре ФРС начала снижение процентных ставок. К концу года ставка по фондам ФРС составила 4,25%. Но ФРС не снизила ставки достаточно сильно и недостаточно быстро, чтобы успокоить рынки.

Июль 2008 г .: Начало рецессии

Кризис субстандартного кредитования охватил всю экономику к третьему кварталу 2008 года, когда ВВП упал на 0,3%.

Но для первых наблюдателей первая подсказка была в октябре 2006 года.Заказы на товары длительного пользования были ниже, чем в 2005 году, что предвещало спад производства жилья. Эти заказы также измеряют состояние производственных заказов, что является ключевым показателем национального ВВП.

, август 2008 г .: Fannie и Freddie пошли вниз по спирали

Ипотечные гиганты Fannie Mae и Freddie Mac полностью поддались кризису субстандартного кредитования летом 2008 года. Крах поддерживаемых государством компаний, страхующих ипотечные кредиты, сигнализировал о том, что дно упало.Администрация Буша объявила о планах захватить Фредди и Fannie, чтобы предотвратить полный крах.

Многие в Конгрессе тогда обвинили Фанни и Фредди в возникновении кризиса. Они сказали, что две получастные компании пошли на слишком большой риск в своем стремлении к прибыли. Но на самом деле компании пытались сохранить конкурентоспособность в отрасли, которая уже стала слишком рискованной.

Сентябрь 2008: Обвал фондового рынка

29 сентября 2008 года рухнул фондовый рынок.Индекс Dow Jones Industrial Average упал на 777,68 пункта в ходе внутридневной торговли. До 2018 года это было самое крупное падение в истории. Он резко упал, потому что Конгресс отклонил законопроект о спасении банков.

Хотя крах фондового рынка может вызвать рецессию, в данном случае она уже началась. Но крах 2008 года значительно усугубил плохую ситуацию.

Октябрь 2008 г .: Законопроект о спасении банка на 700 миллиардов долларов

3 октября 2008 года Конгресс учредил Программу помощи проблемным активам, которая позволила U.С. Казначейство выручит проблемные банки. Министр финансов ссудил банкам 115 миллиардов долларов, купив привилегированные акции.

Он также увеличил лимит Федеральной корпорации страхования вкладов для банковских вкладов до 250 000 долларов на счет и позволил FDIC использовать федеральные фонды по мере необходимости в течение 2009 года. Это развеяло любые опасения, что само агентство может обанкротиться.

Февраль 2009 г .: Пакет стимулов на 787 миллиардов долларов для прекращения рецессии

17 февраля 2009 г. Конгресс принял Закон о восстановлении и реинвестировании Америки.План экономического стимулирования на 787 миллиардов долларов положил конец рецессии. Он предоставил 282 миллиарда долларов в виде снижения налогов и 505 миллиардов долларов на новые проекты, включая инициативы в области здравоохранения, образования и инфраструктуры.

18 февраля 2009 года Обама объявил о плане на 75 миллиардов долларов, чтобы помочь остановить потери права выкупа закладных. Инициатива по обеспечению стабильности домовладельцев была разработана, чтобы помочь 9 миллионам домовладельцев, прежде чем они задержали свои платежи (большинство банков не допустят изменения ссуды, пока заемщик не пропустит три платежа).Он субсидировал банки, которые реструктурировали или рефинансировали свою ипотеку. Однако этого было недостаточно, чтобы убедить банки изменить свою политику.

Март 2009 г .: Dow достиг минимума рецессии

9 марта 2009 г. индекс Доу-Джонса достиг дна рецессии. Он упал до 6 547,05, что в целом снизилось на 53,8% по сравнению с пиковым значением закрытия 14 164,53 11 октября 2007 года. Это было хуже, чем на любом другом медвежьем рынке со времен Великой депрессии 1929 года.

Март 2009 г .: Выпущено производство «Сделать дом доступным по цене»

Сделать дом доступным было инициативой, запущенной администрацией Обамы, чтобы помочь домовладельцам избежать потери права выкупа.За время существования программы сгенерировано более 1,7 миллиона модификаций кредитов.

Программа доступного рефинансирования домовладельцев (HARP) была одной из ее программ. Он был разработан, чтобы стимулировать рынок жилья, позволяя до двух миллионов достойных кредитов домовладельцев, перевернувшихся в своих домах, рефинансировать и воспользоваться более низкими ставками по ипотечным кредитам. Но банки отбирали только лучших претендентов.

Август 2009: Обама попросил банки изменить ссуды

К августу количество случаев потери права выкупа закладных продолжало расти, омрачая надежды на восстановление экономики.Банки могли, но не сделали, предотвратить потери права выкупа путем изменения ссуд. Это потому, что это еще больше повредит их прибыли. Но рекордные потери права выкупа закладных (360 149 в июле) только усугубили положение им, а также американских семей. Уровень потери права выкупа в июле был самым высоким с тех пор, как RealtyTrac, информационная компания по недвижимости, начала вести учет в 2005 году. Он был на 32% выше, чем в 2008 году.

Ипотечные права выкупа продолжали расти, поскольку все больше ипотечных кредитов с регулируемой процентной ставкой приходили к погашению по более высоким ставкам. Более половины случаев потери права выкупа были зарегистрированы всего в четырех штатах: Аризоне, Калифорнии, Флориде и Неваде.Калифорнийские банки усилили свои отделы по выкупу закладных, ожидая более высоких потерь жилья.

Администрация Обамы попросила банки добровольно удвоить модификацию ссуд до 1 ноября.

Октябрь 2009 г .: Банки не кредитовали

В октябре 2009 года безработица достигла пика в 10%, что стало худшим уровнем со времен рецессии 1982 года. За 12 месяцев до этого было потеряно почти 6 миллионов рабочих мест. Работодатели добавляли временных сотрудников, поскольку они стали слишком опасаться экономики, чтобы добавлять штатных сотрудников.Но сферы здравоохранения и образования продолжали расширяться.

Одна из причин, по которой восстановление было вялым, заключалась в том, что банки не кредитовали. Отчет Федеральной резервной системы показал, что объем кредитования четырех крупнейших банков страны снизился на 15%: Bank of America, JPMorgan Chase, Citigroup и Wells Fargo. В период с апреля по октябрь 2009 года эти банки сократили объем коммерческих и промышленных кредитов на 100 миллиардов долларов. За тот же период резко сократились ссуды малому бизнесу.

Кредитование всех опрошенных банков показало, что количество выданных кредитов снизилось на 9% по сравнению с октябрем 2008 года.Но непогашенная задолженность по всем выданным кредитам увеличилась на 5%. Это означало, что банки выдавали более крупные ссуды меньшему количеству получателей.

Банки заявили, что из-за рецессии стало меньше квалифицированных заемщиков. Представители бизнеса заявили, что банки ужесточили стандарты кредитования. Но если вы посмотрите на 18 месяцев потенциальных потерь права выкупа закладных, похоже, что банки копят наличные, чтобы подготовиться к будущим списаниям. Другими словами, банки сидели на 1,1 триллиона долларов государственных субсидий.

В декабре 2009 года Bank of America пообещал президенту Обаме увеличить кредитование малого и среднего бизнеса на 5 миллиардов долларов в 2010 году.Но это произошло только после резкого сокращения кредитования в 2009 году.

Почему бы не дать банкам обанкротиться?

Люди по-прежнему недовольны 350 миллиардами долларов налогоплательщиков, которые были использованы для спасения банков. Многие считают, что надзора не было и что банки просто использовали деньги для выплаты вознаграждений руководству. В этом случае люди думали, что нельзя спасать банки за принятие плохих решений, основанных на жадности. Утверждается, что, если бы мы просто позволили банкам обанкротиться, бесполезные активы были бы списаны.Другие компании купят хорошие активы, и в результате экономика станет намного сильнее. Другими словами, пусть капитализм laissez-faire сделает свое дело.

Фактически, это то, что бывший министр финансов Хэнк Полсон попытался сделать с Lehman Brothers в сентябре. Результатом стала рыночная паника. Это вызвало массовую атаку на сверхнадежные фонды денежного рынка, что пригрозило прекратить движение денежных средств для всех предприятий, больших и малых. Другими словами, свободный рынок не смог бы решить проблему без помощи государства.

Фактически, большая часть государственных средств была использована для создания активов, которые позволили банкам списать около 1 триллиона долларов убытков. Другая проблема в том, что не было «новых компаний», то есть других банков, у которых были средства для покупки этих банков. Даже Citigroup — один из банков, который, как надеялось правительство, выручит другие банки, — требовал финансовой помощи, чтобы продолжить работу.

Если позволить крупным банкам обанкротиться, американская экономика останется без финансовой системы.Это могло привести к следующей Великой депрессии.

Почему Обама не сделал больше, чтобы положить конец рецессии?

Президент Обама имел дело не только с рецессией, когда он ожидал промежуточных выборов.

Он начал крайне необходимую, но резко раскритиковал реформу здравоохранения. Он также поддержал Закон Додда-Франка о реформе Уолл-стрит. Это и новые правила Федеральной резервной системы были разработаны, чтобы предотвратить новый банковский крах. Они также сделали банковское дело более консервативным.В результате многие банки не выдавали столько ссуд, потому что они экономили капитал, чтобы соответствовать требованиям и списывать безнадежные долги. Но банковское кредитование было необходимо для стимулирования роста малого бизнеса, необходимого для создания новых рабочих мест.

Как катапультирование повлияло на вас

Законопроект остановил банковскую кредитную панику, позволил процентным ставкам LIBOR вернуться к нормальному уровню и сделал возможным получение ссуд для всех. Без функционирования кредитного рынка предприятия не могли получить капитал, необходимый для ведения своей повседневной деятельности.

Без этого законопроекта люди не смогли бы получить одобрение кредитных заявок на жилищную ипотеку и даже автокредиты. Через несколько недель нехватка капитала привела бы к закрытию малых предприятий, которые не могли позволить себе высокие процентные ставки. Кроме того, у тех, чьи ставки по ипотечным кредитам были сброшены, были бы скачки выплаты по кредитам. Это вызвало бы еще больше потерь права выкупа. Великая рецессия превратилась бы в депрессию.

Опасности деривативов

Причиной обвала стало дерегулирование деривативов, которое было настолько сложным, что даже их создатели не понимали их.Банки стали настолько быстро перепродавать ипотечные кредиты на вторичном рынке, что почувствовали себя невосприимчивыми к опасностям принятия более рискованных ипотечных кредитов. Другие агрессивные шаги банков по продаже большего количества обеспеченных долговых обязательств (CDO) и корпораций по продаже большего количества обеспеченных активами коммерческих бумаг помогли подтолкнуть экономику к пузырю. Эти деривативы были разработаны для увеличения ликвидности в экономике, но эта ликвидность привела к неуправляемому уровню цен на жилье и долга.

Другие экономические кризисы

U.Экономика С. пострадала от многих других экономических кризисов, включая кризис ссуд и сбережений 1987 г. и кризис хедж-фонда Long Term Capital Management в 1997 г.

Это вселяет в нас надежду, потому что мы больше узнали о том, как устроена экономика, и стали умнее управлять ею. Без этого знания мы были бы в гораздо худшей форме сегодня.

Определение, История, Предупреждающие знаки, Outlook

Экономический кризис в США — это серьезное и внезапное потрясение в любой сфере экономики.Это может быть крах фондового рынка, всплеск инфляции или безработицы или серия банкротств банков. Они имеют серьезные последствия, хотя не всегда приводят к рецессии.

Похоже, что в Соединенных Штатах каждые 10 лет или около того случается экономический кризис. Их трудно искоренить, потому что их причины различны. Но результаты всегда одни и те же. К ним относятся высокий уровень безработицы, крах около берега и экономический спад. Все это симптомы рецессии. Но финансовый кризис не обязательно ведет к рецессии, если с ним вовремя бороться.

История экономического кризиса

Эти шесть кризисов помогут вам распознать предупреждающие знаки следующего. Вы увидите, когда действия правительства предотвратят полный экономический коллапс, а когда ухудшат положение.

Великая депрессия 1929 года

Первым предупреждением стал пузырь на фондовом рынке во время бурных 20-х годов. Мудрые инвесторы могли начать фиксировать прибыль летом 1929 года. В октябре 1929 года крах фондового рынка положил начало Великой депрессии 1929 года.Он уничтожил все сбережения миллионов людей. Это был не последний раз, когда крах фондового рынка вызывал рецессию.

Одной из причин депрессии была Пыльная чаша. Эта десятилетняя засуха привела к голоду и бездомности. Другой причиной было использование Федеральной резервной системой сдерживающей денежно-кредитной политики. Он хотел защитить стоимость доллара, в то время основанного на золотом стандарте. Политика ФРС вызвала дефляцию. По данным Бюро статистики труда, индекс потребительских цен упал на 27% с ноября 1929 по март 1933 года.

Последствия Великой депрессии опустошили Америку в течение 10 лет. Цены на жилье упали на 67%. На его дне в 1933 году валовой внутренний продукт (ВВП) упал на 29%. Падение цен привело к банкротству многих фирм. Уровень безработицы достиг пика в 25% в 1933 году.

Огромные государственные расходы на Новый курс и Вторую мировую войну положили конец депрессии. Но в результате отношение долга к ВВП достигло рекордных 113%. Если изменение климата вызовет еще одну массовую засуху, Великая депрессия может повториться.

Стагфляция 1970-х

Нефтяное эмбарго ОПЕК 1973 г. ознаменовало начало стагфляционного кризиса. Реакция правительства превратила это в полноценный кризис двузначной инфляции И рецессии. По данным Бюро экономического анализа (БЭА), к первому кварталу 1975 года экономика сократилась на -4,8%. В 1975 году безработица достигла пика в 9%. Цены взлетели до небес после того, как президент Никсон отвязал доллар от золотого стандарта. Чтобы обуздать инфляцию, он заморозил зарплаты и цены.Это заставляло предприятия увольнять работников, которые не могли снизить заработную плату или повысить цены.

Председатель ФРС Пол Волкер использовал сдерживающую денежно-кредитную политику, чтобы положить конец кризису. Он поднял процентные ставки, чтобы задушить инфляцию. Предупреждающими сигналами о кризисе стали заявления ОПЕК и Никсона о предлагаемых ими разрушительных действиях.

1981 Спад

Высокие процентные ставки для сдерживания инфляции привели к худшей рецессии со времен Великой депрессии. Экономика сократилась в течение шести из 12 кризисных кварталов.Худшим был второй квартал 1980 года — -8%. Безработица за 10 месяцев была выше 10%. В ноябре и декабре 1982 года он вырос до 10,8%, что стало наивысшим уровнем за всю современную рецессию.

Президент Рональд Рейган сократил налоги и увеличил расходы, чтобы положить этому конец. Это удвоило государственный долг за восемь лет его правления.

Кредитно-сберегательный кризис 1989 г.

Чарльз Китинг и другие неэтичные банкиры создали этот кризис. Они привлекли капитал, используя застрахованные на федеральном уровне депозиты для рискованных вложений в недвижимость.Пять сенаторов приняли пожертвования на избирательную кампанию в обмен на уничтожение регулятора банка, чтобы он не смог расследовать преступную деятельность. Общественность не получила предупреждения, поскольку банки лгали о своих деловых операциях. Кризис сбережений и ссуд привел к закрытию около половины всех сберегательных и ссудных банков в Соединенных Штатах.

Кризис вызвал рецессию в июле 1990 года. К четвертому кварталу экономика сократилась на 3,6%. Безработица достигла пика 7.8% в июне 1992 года. Последующая помощь увеличила государственный долг на 124 миллиарда долларов. Это один из 10 худших взлетов и падений с 1980 года.

9/11 Атаки

11 сентября 2001 г. произошло четыре теракта. Они остановили авиасообщение. Две атаки , разрушившие Всемирные торговые башни, закрыли Нью-Йоркскую фондовую биржу до 17 сентября. Когда она снова открылась, индекс Доу-Джонса упал на 684,81 пункта. Никакого предупреждения для широкой публики не было.

Кризис отбросил Соединенные Штаты обратно в рецессию 2001 года, продлив ее до 2003 года.Экономика сократилась на 1,1% в первом квартале и на 1,7% в третьем квартале. Безработица достигла пика в 6,3% в июне 2003 года. Частично это произошло не из-за самих атак. Это произошло из-за неуверенности в том, пойдут ли США на войну. В результате войны с террором государственный долг увеличился на 2 триллиона долларов.

Финансовый кризис 2008 г.

Финансовый кризис 2008 года был хуже любого другого кризиса, кроме депрессии. Первое предупреждение прозвучало в 2006 году, когда цены на жилье начали падать, а количество дефолтов по ипотечным кредитам начало расти.ФРС и большинство аналитиков проигнорировали это. Они приветствовали спад на рынке перегретого жилья.

В 2007 году разразился ипотечный кризис. Кредиторы позволили слишком многим людям брать субстандартные ипотечные кредиты. Когда они объявили дефолт, банки отозвали свои кредитные дефолтные свопы. Это привело к банкротству страховых компаний, таких как American International Group. К середине лета банки прекратили кредитование.

В 2008 году ФРС поддержала Bear Stearns и AIG на плаву.Казначейство США национализировало ипотечных поручителей Fannie Mae и Freddie Mac, чтобы рынок жилья оставался на плаву. Но помочь инвестиционному банку Lehman Brothers они не смогли. Его банкротство вызвало мировую банковскую панику. Напуганные компании сняли со своих счетов на денежном рынке рекордные 169 миллиардов долларов. Если бы денежные рынки рухнули, компании потеряли бы доступ к наличным деньгам, необходимым им для работы. Dow упал на 777,68 пункта, что стало его худшим однодневным падением за всю историю.

Экономика в первом квартале сократилась на -2,3%, -2.1% в третьем квартале и -8,4% в четвертом квартале. Далее он сократился на -4,4% в первом квартале 2009 года и -0,6% во втором квартале.

Конгресс одобрил пакет финансовой помощи банкам на сумму 700 миллиардов долларов, чтобы восстановить доверие и предотвратить крах. Пакет экономических стимулов Обамы закачал в экономику 787 миллиардов долларов.

Каковы тревожные признаки кризиса?

Современная экономическая история США предполагала, что следующий кризис должен произойти в период с 2019 по 2021 год, а на самом деле в 2020 году была рецессия.Это не говорит вам, откуда придет следующий, каков будет результат и как защитить себя. То, что защитило бы вас в предыдущих кризисах, может оказаться худшим, что можно сделать в следующем.

Вы должны следить за предупреждающими сигналами.

Первым признаком часто бывает пузырь активов. В 2008 году это были цены на жилье. В 2001 году это были цены на фондовом рынке высоких технологий. В 1929 году это был фондовый рынок. Обычно это сопровождается чувством, что «каждый» становится богатым сверх своей смелой мечты, инвестируя в этот класс активов.

Следующее предупреждение — повсюду реклама «быстрого обогащения». Вы чувствуете себя обделенным. И это верно в течение некоторого времени до аварии. Такова природа пузыря активов.

Третий симптом возникает, когда самопровозглашенные эксперты пишут книги, предсказывающие процветание за гранью воображения. Говорят, «на этот раз все по-другому». Это называется иррациональным изобилием. Это могло длиться месяцами, а то и годом или двумя. Но это никогда не длится вечно.

В марте 2019 года Федеральная резервная система предупредила об очередном экономическом кризисе из-за изменения климата.Экстремальные погодные условия, вызванные изменением климата, вынуждают фермы, коммунальные предприятия и другие компании объявить о банкротстве. Если эти ссуды истощатся, это нанесет ущерб балансам банков, как и субстандартная ипотека во время финансового кризиса.

ФРС обвинила рост ископаемого топлива в отсутствии налога на выбросы углерода. С предприятий и домашних хозяйств нет точной платы за использование этих видов топлива. ФРС называет это «фундаментальным провалом рынка». В нем говорилось, что неудача может привести к финансовому кризису.

Думаете, это звучит неправдоподобно? Лесные пожары уже привели к банкротству энергетического гиганта Pacific Gas & Electric. Возмещение ущерба, связанного с пожаром, составило 30 миллиардов долларов. Munich Re, крупнейшая в мире перестраховочная компания, обвинила глобальное потепление в 24 миллиарда долларов убытков от лесных пожаров в Калифорнии. Он предупредил, что страховым компаниям придется повысить страховые взносы, чтобы покрыть растущие расходы из-за экстремальных погодных условий. Это может сделать страхование слишком дорогим для большинства людей.

Как защитить себя от следующего кризиса

Подготовьтесь сейчас, выполнив следующие пять шагов:

Погасите все долги по кредитной карте.
Сэкономьте от трех до шести месяцев на проживании. Это смягчит вас, если вы потеряете работу.
Найдите финансового консультанта, который поможет вам укрепить свои финансы.
Вместе со своим консультантом составьте финансовый план, отвечающий вашим конкретным потребностям. Это определит распределение ваших активов. Убедитесь, что у вас диверсифицированный портфель.
Перебалансируйте распределение один или два раза в год. Регулярно снимайте прибыль с инвестиций, которые выросли больше всего.Погрузите их в слабый класс активов. Это автоматически гарантирует, что вы «покупаете дешево, а продаете дорого». Это также защищает вас от слишком больших потерь во время кризиса.

Рецессия: когда преобладают плохие времена

Назад к основам Компиляция | Финансы и развитие | PDF версия

II. Как функционирует экономика

Рецессия: когда преобладают плохие времена

Это длительный период, когда объем экономического производства падает, а безработица растет

Стейн Классенс и М.Айхан Косе

После начала недавнего глобального экономического кризиса большинство новостей, особенно в странах с развитой экономикой, были ужасными. Безработица росла, прибыли компаний падали, финансовые рынки падали, а жилищный сектор рушился. Есть ли какое-то слово, чтобы описать эти события? Да: «рецессия».

Кризис сопровождался рецессией во многих странах. Этот образец согласуется с историческими данными. Одновременные или синхронизированные рецессии происходили в странах с развитой экономикой несколько раз за последние четыре десятилетия — в середине 1970-х, начале 1980-х, начале 1990-х и начале 2000-х годов.Поскольку Соединенные Штаты являются крупнейшей экономикой мира и имеют прочные торговые и финансовые связи со многими другими экономиками, большинство этих глобально синхронизированных эпизодов рецессии также совпадают с рецессиями в США.

Хотя рецессия в США со временем стала более мягкой, недавний глобальный кризис переломил эту тенденцию. Последний эпизод стал одним из самых длительных и глубоких спадов со времен Великой депрессии 1930-х годов. Это привело к резкому росту безработицы — наряду со значительным сокращением производства, потребления и инвестиций.

Вызов рецессии

Официального определения рецессии нет, но общепризнано, что этот термин относится к периоду спада экономической активности. Очень короткие периоды спада не считаются рецессиями. Большинство комментаторов и аналитиков используют в качестве практического определения рецессии два последовательных квартала снижения реального (с поправкой на инфляцию) валового внутреннего продукта (ВВП) страны — стоимости всех товаров и услуг, производимых страной. Хотя это определение является полезным практическим правилом, у него есть недостатки.Фокус только на ВВП является узким, и часто лучше рассмотреть более широкий набор показателей экономической активности, чтобы определить, действительно ли страна переживает рецессию. Использование других индикаторов также может обеспечить более своевременную оценку состояния экономики.

В США частное Национальное бюро экономических исследований (NBER), которое ведет хронологию дат начала и окончания рецессий в США, использует более широкое определение и рассматривает ряд показателей активности для определения дат рецессий.Комитет по датировкам делового цикла NBER определяет рецессию как «значительное снижение экономической активности, распространяющееся по экономике, продолжающееся более нескольких месяцев, обычно проявляющееся в производстве, занятости, реальном доходе и других показателях. Рецессия начинается, когда экономика достигает пика активности, и заканчивается, когда экономика достигает своего минимума ». В соответствии с этим определением Комитет фокусируется на всеобъемлющем наборе показателей — включая не только ВВП, но также занятость, доходы, продажи и промышленное производство — для анализа тенденций в экономической деятельности.

Хотя экономика может показывать признаки ослабления за несколько месяцев до начала рецессии, процесс определения того, находится ли страна в истинной рецессии, часто требует времени. Например, комитету NBER потребовался год, чтобы объявить даты начала и окончания последней рецессии в США. Это понятно. Процесс принятия решения включает установление широкого спада экономической активности в течение длительного периода времени после компиляции и анализа многих переменных, которые часто подлежат пересмотру после их первоначального объявления.Кроме того, разные показатели активности могут демонстрировать противоречивое поведение, что затрудняет определение того, действительно ли страна страдает от широкомасштабного спада экономической активности.

Почему случаются спады?

Понимание источников рецессии было одним из постоянных направлений экономических исследований. Рецессия бывает по разным причинам. Некоторые из них связаны с резкими изменениями цен на ресурсы, используемые при производстве товаров и услуг.Например, резкое повышение цен на нефть может быть предвестником рецессии. По мере удорожания энергии повышается общий уровень цен, что приводит к снижению совокупного спроса. Рецессия также может быть вызвана решением страны снизить инфляцию путем проведения сдерживающей денежно-кредитной или налогово-бюджетной политики. При чрезмерном использовании такая политика может привести к снижению спроса на товары и услуги, что в конечном итоге приведет к рецессии.

Другие спады, например начавшаяся в 2007 году, коренятся в проблемах финансового рынка.Резкий рост цен на активы и быстрое расширение кредита часто совпадают с быстрым накоплением долга. Поскольку корпорации и домохозяйства чрезмерно расширяются и сталкиваются с трудностями при выполнении своих долговых обязательств, они сокращают инвестиции и потребление, что, в свою очередь, ведет к снижению экономической активности. Не все такие кредитные бумы заканчиваются рецессиями, но когда они заканчиваются, эти спады часто обходятся дороже, чем другие. Спад может быть результатом снижения внешнего спроса, особенно в странах с сильными экспортными секторами.Неблагоприятные последствия рецессии в крупных странах, таких как Германия, Япония и США, быстро ощущаются их региональными торговыми партнерами, особенно во время глобально синхронизированных рецессий.

Поскольку у рецессий много потенциальных причин, их сложно предсказать. Поведенческие модели многочисленных экономических переменных, включая объем кредитов, цены на активы и уровень безработицы, во время рецессий были задокументированы, но, хотя они могут быть причиной рецессий, они также могут быть результатом рецессий — или, говоря экономическим языком, эндогенно к рецессиям.Даже несмотря на то, что экономисты используют большой набор переменных для прогнозирования будущего поведения экономической активности, ни одна из них не доказала, что они являются надежным предиктором того, произойдет ли рецессия. Изменения некоторых переменных, таких как цены на активы, уровень безработицы, определенные процентные ставки и доверие потребителей, по-видимому, полезны для прогнозирования рецессий, но экономисты по-прежнему не могут точно спрогнозировать значительную часть рецессий, не говоря уже о прогнозировании их серьезности с точки зрения длительности и амплитуды.

Рецессии случаются нечасто, но обходятся дорого

В период с 1960 по 2007 год в 21 стране с развитой экономикой было 122 завершенных рецессии. Хотя это звучит много, рецессии случаются нечасто. Действительно, доля времени, проведенного в период рецессии, измеряемая процентом кварталов, в течение которых страна находилась в рецессии за весь период выборки, обычно составляла около 10 процентов. Хотя каждая рецессия имеет уникальные особенности, рецессии часто имеют ряд общих характеристик:

• Они обычно длятся около года и часто приводят к значительным затратам на выпуск продукции.В частности, рецессия обычно связана со снижением ВВП на 2 процента. В случае серьезного спада типичная стоимость продукции приближается к 5 процентам.

• Падение потребления часто невелико, но как в промышленном производстве, так и в инвестициях наблюдается гораздо большее снижение, чем падение ВВП.

• Они обычно совпадают с падением международной торговли, поскольку экспорт и особенно импорт резко сокращаются в периоды спада.

• Уровень безработицы почти всегда подскакивает, а инфляция немного падает, потому что общий спрос на товары и услуги сокращается.Наряду с эрозией стоимости домов и акций, рецессии, как правило, связаны с потрясениями на финансовых рынках.

А как насчет депрессии?

Последняя рецессия в США, начавшаяся в декабре 2007 года и завершившаяся в июне 2009 года, была самой продолжительной (18 месяцев) и самой глубокой (падение производства примерно на 3,7 процента) в стране с 1960 года. Типичная рецессия в США до 2007 года продолжалась. около 11 месяцев, что привело к сокращению производства от пика до минимума на 1,7 процента. Хотя инвестиции и промышленное производство падали во время каждой рецессии, потребление регистрировалось только в четырех из восьми эпизодов с 1960 года.

Иногда задают вопрос: как рецессия сравнивается с депрессией, особенно с Великой депрессией 1930-х годов. Официального определения депрессии не существует, но большинство аналитиков считают депрессию чрезвычайно серьезной рецессией, при которой падение ВВП превышает 10 процентов. С 1960 года в странах с развитой экономикой было всего несколько эпизодов депрессии. Самый последний был в начале 1990-х годов в Финляндии, где было зарегистрировано снижение ВВП примерно на 14 процентов.Эта депрессия совпала с распадом Советского Союза, крупного торгового партнера Финляндии. Во время Великой депрессии экономика США сократилась примерно на 30 процентов за четырехлетний период. Хотя последняя рецессия была явно серьезной, стоимость ее производства была намного меньше, чем во время Великой депрессии.

СТИЙН КЛАССЕНС — руководитель отдела политики финансовой стабильности в Валютно-экономическом департаменте Банка международных расчетов. М.АЙХАН КОСЕ — директор Группы перспектив вице-президента Всемирного банка по экономике развития.

Список литературы

Классенс, Стейн, М. Айхан Козе и Марко Терронес. 2009. «Что происходит во время спадов, кризисов и спадов?» Экономическая политика 60: 653–700. Также Рабочий документ МВФ 08/274. Вашингтон.

———. 2011a. «Финансовые циклы: что? Как? Когда?» NBER 2010 Международный семинар по макроэкономике , Ричард Кларида и Франческо Джавацци, ред.Также Рабочий документ МВФ 11/76. Вашингтон.

———. 2011b. «Как взаимосвязаны бизнес и финансовые циклы?» Рабочий документ МВФ 11/88. Вашингтон.

Финансовый кризис 2008 года: что вызвало крах? — History Explainer

Ваш путеводитель по финансовому кризису 2008 года, включая экспертный анализ из…

Мартин Даунтон , заслуженный профессор экономической истории Кембриджского университета
Скотт Ньютон , заслуженный профессор современной британской и международной истории в Университете Кардиффа
Д-р Линда Юэ , экономист Оксфордского университета и Лондонской школы бизнеса

Каким был финансовый кризис 2008 года?

Крах 2008 года стал величайшим потрясением для мировой финансовой системы почти за столетие — он поставил мировую банковскую систему на грань краха.

В течение нескольких недель в сентябре 2008 года Lehman Brothers, одна из крупнейших финансовых организаций мира, обанкротилась; 90 миллиардов фунтов стерлингов были стерты с стоимости крупнейших британских компаний за один день; и даже поговаривали о пустых банкоматах.

Название Lehman Brothers высвечивается в штаб-квартире Lehman Brothers Holdings Inc. в Нью-Йорке, 15 сентября 2008 г. (Фото Марио Тама / Getty Images)

Когда это началось?

15 сентября 2008 года Lehman Brothers [инвестиционный банк с Уолл-стрит] объявил о банкротстве.Это обычно считается днем, когда экономический кризис начался всерьез. Тогдашний президент Джордж Буш объявил, что финансовой помощи не будет. «Lehmans, один из старейших, богатейших и могущественных инвестиционных банков в мире, не был слишком большим, чтобы обанкротиться», — говорится в сообщении Telegraph .

Что стало причиной финансового краха 2008 года?

Финансовый кризис 2008 года имел давние корни, но только в сентябре 2008 года его последствия стали очевидны для всего мира.

Непосредственным спусковым крючком стала комбинация спекулятивной активности на финансовых рынках, в первую очередь сделок с недвижимостью — особенно в США и Западной Европе — и доступности дешевого кредита, — говорит Скотт Ньютон, заслуженный профессор современной британской и международной истории в Институте Кардиффский университет.

«Были заимствования в огромных масштабах для финансирования того, что казалось односторонней ставкой на рост цен на недвижимость. Но бум в конечном итоге оказался неустойчивым, потому что примерно с 2005 года разрыв между доходами и долгом начал увеличиваться. Это было вызвано ростом цен на энергоносители на мировых рынках, что привело к увеличению темпов глобальной инфляции.

Знаки «Продается» и «Сдается» возле жилого комплекса в Солфорде, Большой Манчестер, 26 ноября 2008 г.(Фото Кристофера Ферлонга / Getty Images)

«Это событие оказало давление на заемщиков, многие из которых с трудом могли выплатить ипотечные кредиты. Теперь цены на недвижимость начали падать, что привело к обвалу стоимости активов многих финансовых учреждений. Банковские секторы США и Великобритании были очень близки к краху, и их пришлось спасать с помощью государственного вмешательства ».

«Чрезмерная финансовая либерализация с конца 20 века, сопровождавшаяся сокращением регулирования, была подкреплена уверенностью в эффективности рынков», — говорит Мартин Даунтон, заслуженный профессор экономической истории Кембриджского университета.

Где начался кризис?

«Крах сначала ударил по банковской и финансовой системе Соединенных Штатов, и он распространился на Европу», — объясняет Даунтон. «Здесь еще один кризис — кризис суверенного долга — возник из-за ошибочного дизайна еврозоны; это позволило таким странам, как Греция, брать займы на тех же условиях, что и Германия, в уверенности, что еврозона спасет должников.

«Когда разразился кризис, Европейский центральный банк отказался реструктурировать погашение долга или взаимоувязать его, а вместо этого предложил пакет мер по спасению — при условии, что пострадавшие страны будут проводить политику жесткой экономии.”

Огромный логотип евро стоит перед штаб-квартирой Европейского центрального банка (ЕЦБ) во Франкфурте, Германия, 9 апреля 2009 г. (Фото Ральфа Орловски / Getty Images)

Был ли предсказан финансовый кризис 2008 года?

Ряд экономистов заявляют, что предсказывали или предвидели кризис 2008 года.

Еще в 2003 году в качестве редактора журнала The Real World Economic Outlook, британский писатель и экономист Энн Петтифор предсказала англо-американский долгово-дефляционный кризис.За ним последовал выпуск The Coming First World Debt Crisis (2006), который стал бестселлером после мирового финансового кризиса.

Но, как объясняет Ньютон, «крах застолбил экономистов и комментаторов, потому что большинство из них были воспитаны, чтобы рассматривать свободный рыночный порядок как единственную доступную работоспособную экономическую модель. Это убеждение было усилено распадом СССР и поворотом Китая к капитализму, а также финансовыми инновациями, которые привели к ошибочному убеждению в надежности системы.”

Был ли финансовый кризис 2008 года таким внезапным и неожиданным?

«Существовало благодушное предположение, что кризисы остались в прошлом, и что существует« большая умеренность »- идея о том, что за предыдущие 20 лет или около того макроэкономическая волатильность снизилась», — говорит Даунтон.

«Изменчивость инфляции и объема производства снизилась до половины уровня 1980-х годов, так что экономическая неопределенность домашних хозяйств и фирм снизилась, а занятость стала более стабильной.

Торговец в зале Нью-Йоркской фондовой биржи, 15 сентября 2008 г. (Фото Spencer Platt / Getty Images)

«В 2004 году Бен Бернанке, управляющий Федеральной резервной системы, который занимал пост председателя с 2006 по 2014 год, был уверен, что ряд структурных изменений повысил способность экономики противостоять потрясениям, а также эту макроэкономическую политику — прежде всего денежно-кредитную политику. — намного лучше контролировал инфляцию.

«Поздравляя себя с успешным управлением денежно-кредитной политикой ФРС, Бернанке не принимал во внимание нестабильность, вызванную финансовым сектором (как и большинство его коллег-экономистов).Однако риски были очевидны для тех, кто считал, что экономика изначально подвержена шокам ».

Ньютон добавляет, что кризис 2008 года «был более внезапным, чем два предыдущих краха эпохи после 1979 года: крах собственности в конце 1980-х и валютные кризисы в конце 1990-х. Во многом это объясняется центральной ролью банков крупных капиталистических государств. Они ссужают большие объемы денег друг другу, а также правительствам, предприятиям и потребителям.

«Учитывая появление круглосуточной компьютеризированной торговли и продолжающегося дерегулирования финансового сектора, было неизбежно, что крупный финансовый кризис в капиталистических центрах, таких как США и Великобритания, быстро распространится на мировые рынки и банковское дело. системы.Также было неизбежно, что это вызовет внезапное иссякание денежных потоков ».

Насколько точно события 2008 года отражают предыдущие экономические кризисы, такие как крах на Уолл-стрит 1929 года?

Есть некоторые параллели с 1929 годом, говорит Ньютон, «наиболее заметными из которых являются безрассудные спекуляции, зависимость от кредита и крайне неравномерное распределение доходов.

«Однако крах на Уолл-стрит распространялся по миру более постепенно, чем его аналог в 2007–2008 годах. Были валютные и банковские кризисы в Европе, Австралии и Латинской Америке, но они не разразились до 1930–31 или даже позже.В 1930–1931 годах в США происходили банкротства банков, но серьезный банковский кризис там случился только с конца 1932 года по 1933 год ».

Первая страница газеты Brooklyn Daily Eagle с заголовком «Уолл-стрит в панике из-за обвала акций», опубликованная в день первого краха Уолл-стрит в «Черный четверг», 24 октября 1929 г. (Фото FPG / Hulton Archive / Getty Images)

Доктор Линда Юэ, экономист из Оксфордского университета и Лондонской школы бизнеса, добавляет: «Каждый кризис индивидуален, но у этого есть некоторые общие черты с Великой катастрофой 1929 года.Оба служат примером опасности наличия слишком большого долга на рынках активов (акции в 1929 году; жилье в 2008 году) ».

Подчеркивая различия между двумя кризисами, Даунтон говорит: «Кризисы следуют схожей схеме — самоуверенность сменяется крахом, — но кризисы 1929 и 2008 годов характеризовались разными линиями разлома и напряжением. В 1930-е годы государство было намного меньше (что ограничивало его возможности вмешательства), а международные потоки капитала были сравнительно небольшими.

«Были и различия в денежно-кредитной политике.Отказавшись от золотого стандарта в 1931 и 1933 годах, Великобритания и Америка восстановили автономию в денежно-кредитной политике. Однако немцы и французы остались на золоте, что мешало их выздоровлению.

«Урегулирование после Первой мировой войны препятствовало международному сотрудничеству в 1929 году: Великобритания возмущалась своим долгом перед Соединенными Штатами, а Германия негодовала платить военные репарации. Между тем первичные производители серьезно пострадали от падения цен на продукты питания и сырье и перехода Европы к самоокупаемости.”

Как политики и политики пытались «разрешить» финансовый кризис 2008 года?

Первоначально политики отреагировали довольно успешно, говорит Ньютон. «Следуя идеям [влиятельного межвоенного экономиста] Джона Мейнарда Кейнса, правительства не использовали сокращение государственных расходов как средство сокращения долга. Вместо этого произошли скромные национальные рефляции, призванные поддержать экономическую активность и занятость, а также пополнить банковские и корпоративные балансы за счет роста.

«Эти пакеты были дополнены значительным расширением ресурсов МВФ, чтобы помочь странам с серьезным дефицитом и компенсировать давление на них по сокращению, которое может спровоцировать нисходящую спираль торговли.Вместе эти шаги предотвратили начало глобального спада производства и занятости.

«К 2010 году за пределами США эти меры в целом были приостановлены в пользу« жесткой экономии », что означало серьезную экономию государственных расходов. Жесткая экономия привела к замедлению темпов роста на национальном и международном уровнях, особенно в Великобритании и еврозоне. Однако это не спровоцировало спада — во многом благодаря огромным расходам со стороны Китая, который, например, в период с 2011 по 2013 год потребил на 45 процентов больше цемента, чем США за весь ХХ век.”

Даунтон добавляет: «Количественное смягчение помогло остановить кризис, который стал таким же интенсивным, как во время Великой депрессии. Свою роль сыграли и международные институты Всемирной торговой организации, предотвратившие торговую войну. Но историки могут оглянуться назад и указать на недовольство, вызванное решением оказать финансовую помощь финансовому сектору и влиянием жесткой экономии на качество жизни граждан ».

Каковы были последствия финансового кризиса 2008 года?

В краткосрочной перспективе огромная помощь — правительства закачивают миллиарды в пострадавшие банки — предотвратила полный крах финансовой системы.В долгосрочной перспективе последствия краха были огромными: низкие зарплаты, жесткая экономия и глубокая политическая нестабильность. Десять лет спустя мы все еще живем с последствиями.

Словарь терминов по финансовому кризису

Рынки активов относятся к классам активов — дома, акции, облигации, каждый из которых торгуется с аналогичными правилами и поведением.

Дефляция долга — это процесс, с помощью которого в период падения цен проценты по долгу составляют все большую долю уменьшающегося дохода и, таким образом, сокращают количество денег, доступных для потребления.

The Gold Standard фиксированные обменные курсы по количеству золота в их валютах. В результате было невозможно варьировать обменные курсы для решения проблемы дефицита платежного баланса (разница между платежами в страну и из страны), и вместо этого расходы были снижены, а конкурентоспособность восстановлена за счет дефляционной политики.

Международный валютный фонд — это организация, созданная в 1944 году, которая в настоящее время занимается структурной реформой развивающихся стран и урегулированием кризисов, вызванных задолженностью.

Макроэкономика относится к поведению и производительности экономики в целом с учетом общих экономических факторов, таких как уровень цен, производительность и процентные ставки.

Денежно-кредитная политика использует денежную массу и процентные ставки для воздействия на экономическую активность. Это контрастирует с налогово-бюджетной политикой, которая зависит от изменений в налогообложении или государственных расходах.

Взаимопомощь долга влечет за собой переход от государственной облигации, которая является обязанностью одного члена еврозоны, чтобы сделать ее совместной ответственностью всех членов.

Количественное смягчение — это процесс, с помощью которого центральный банк покупает государственные облигации и другие финансовые активы у частных финансовых учреждений. У организаций, продающих активы, теперь больше денег, и стоимость заимствования снижается. Частные лица и предприятия могут брать больше займов, таким образом увеличивая расходы и увеличивая занятость — хотя также возможно, что, когда этот процесс использовался, деньги пошли на покупку акций, таким образом увеличивая доходы более богатых людей.

Reflation относится к использованию политики, которая используется для стимулирования спроса и повышения уровня экономической активности за счет увеличения денежной массы или снижения налогов и, таким образом, разрыва цикла дефляции долга.

Государственный долг — это долг национальных правительств с процентами и выплатой, обеспеченными налогами. Если долг был слишком большим, страна могла объявить дефолт. Это стало риском в 2010 году, прежде всего в Греции.

Эта статья была составлена на основе статьи из октябрьского номера журнала BBC History Magazine за октябрь 2018 г., в котором проводилось интервью с группой экспертов…

Мартин Даунтон , почетный профессор экономической истории Кембриджского университета и соредактор Политическая экономия государственных финансов e (Кембридж, 2017)

Скотт Ньютон , заслуженный профессор современной британской и международной истории в Университете Кардиффа и автор книги «Новое изобретение Великобритании 1960–2016: политическая и экономическая история» (Routledge, 2017)

Д-р Линда Юэ , экономист Оксфордского университета и Лондонской школы бизнеса и автор книги Великие экономисты: как их идеи могут помочь нам сегодня (Viking, 2018)

История последних 40 лет финансовых кризисов

Рынки, несмотря на их коллективный опыт, очевидно, обречены на повторение истории, поскольку иррациональное изобилие сменяется столь же иррациональным отчаянием.Периодические приступы хаоса — неизбежный результат.

Финансовые кризисы были неприятной частью отрасли с момента ее зарождения. Банкиры и финансисты с готовностью признают, что в таком большом, глобальном и сложном бизнесе наивно думать, что таких событий можно когда-либо избежать. Взгляд на ряд финансовых кризисов за последние 30 лет позволяет предположить высокую степень общности: чрезмерное изобилие, слабый надзор со стороны регулирующих органов, изворотливый учет, стадный менталитет и, во многих случаях, чувство непогрешимости.

Уильям Родс работает в отрасли более 50 лет и пережил почти все современные финансовые кризисы, многие из которых подробно описаны в его книге «Банкир в мире». По его словам, существует общая тема стран и рынков, желающих верить в то, что они разные и что они не так связаны с остальной мировой экономикой. По его мнению, многие аспекты долгового кризиса 1982 года в Латинской Америке повторялись несколько раз, и многое из этого кризиса мы можем применить к тому, что сейчас происходит в Европе и за ее пределами.

Кризис суверенного долга Латинской Америки — 1982

Этот кризис возник, когда латиноамериканские страны, которые годами пожирали дешевый внешний долг, внезапно осознали, что не могут его погасить. Главные виновники — Мексика, Бразилия и Аргентина — взяли взаймы деньги на развитие и инфраструктурные программы. Их экономика процветала, и банки были рады предоставлять ссуды до такой степени, что долг Латинской Америки за семь лет увеличился в четыре раза. Когда в конце 1970-х в мировой экономике наступил спад, проблема усугубилась.Процентные ставки по выплатам по облигациям выросли, в то время как валюты Латинской Америки резко упали. Кризис официально начался в августе 1982 года, когда министр финансов Мексики Хесус Сильва-Херцог заявил, что страна не может оплачивать свои счета.

Потребовались годы, чтобы разобраться с кризисом, и страны Латинской Америки в конечном итоге обратились к МВФ за финансовой помощью в обмен на прорыночные реформы и программы жесткой экономии. Это также привело в 1989 г. к новому созданию облигаций Брэди, которые были разработаны для сокращения долга в этих странах путем преобразования проблемного суверенного долга в ряд различных типов облигаций.Кроме того, банки могли обменивать требования по этим долгам на торгуемые активы, что позволяло им снимать задолженность со своих балансов.

Родс вспоминает этот период как напряженный, но говорит, что сильное политическое руководство помогло им пережить кризис. Однако он сетует на то, что к урокам кризиса не прислушались.

«Снова и снова, будь то кризис в Азии или кризис еврозоны, мы видели, как правительства не смогли извлечь уроки из латиноамериканского кризиса», — сказал он.«Они неоднократно придерживались мнения, что их страны и регионы разные и уникальные, и поэтому события в других частях мира не могут преподнести им какие-либо важные уроки.

«И все же ключевые события, наблюдаемые в латиноамериканском кризисе — опасность распространения, необходимость безотлагательного и смелого политического руководства, риски банков с чрезмерной заемной средой — с тех пор были характерными чертами каждого кризиса суверенного долга».

Кризис сбережений и займов — 1980-е

В то время как решение латиноамериканского кризиса готовилось, внутреннее решение происходило прямо на глазах у регулирующих органов США.Так называемый ссудно-сберегательный кризис имел место на протяжении 1980-х и даже в начале 1990-х годов, когда более 700 ссудо-сберегательных ассоциаций в США разорились.

Эти организации выдавали долгосрочные ссуды по фиксированной ставке с использованием краткосрочных денег. По мере роста процентных ставок многие стали неплатежеспособными. Но благодаря постоянному дерегулированию при президенте Рональде Рейгане многие фирмы смогли использовать бухгалтерские уловки, чтобы заставить их казаться платежеспособными. В некотором смысле многие из них напоминали схемы Понци.

Правительство отреагировало на это набором постановлений, названных Законом о реформе, восстановлении и правоприменении финансовых институтов 1989 года. Хотя закон ужесточил правила для ссудо-сберегательных организаций, он также возложил на Фредди Мак и Фанни Мэй больше ответственности за поддержку ипотечных кредитов для малообеспеченных слоев населения. частные лица.

Уильям Блэк — это тот, кто слишком хорошо помнит кризис ссуд и сбережений. В 1980-е годы он занимал должность директора по судебным разбирательствам в Правлении Федерального банка жилищного кредитования и заместителя директора Федеральной корпорации по страхованию сбережений и ссуд.Он сыграл важную роль в расследовании дела одного из самых известных негодяев ссудо-сберегательных касс, Чарльза Китинга, который, как известно, прислал служебную записку, в которой он хотел смерти Блэка.

По мнению Блэка, этот акт не зашел достаточно далеко и во многих отношениях способствовал продолжению и расширению хищнического кредитования, которое в конечном итоге стало огромным фактором финансового кризиса 2008 года.

«Кредитный кризис является продолжением ссудно-сберегательного кризиса», — сказал он. «Дело не в том, что они ничего не сделали, а в том, что они отменили все, что работало.Они могли подумать: «Мы видели это раньше, это плохо, это катастрофа», и у нас были правила, которые работали, и их можно было бы переустановить ».

Когда его спросили, почему правительство решило кризис ссудо-сберегательного сектора в какой-то степени еще меньше регулировать отрасль, и почему такие люди, как Китинг, утверждают, что чрезмерное регулирование явилось причиной кризиса ссудо-сберегательного фонда, он отвечает: «Одна из них — идеология. Они ненавидят любое вмешательство правительства. Во-вторых, представьте, что вы отвечаете на … вопрос, почему никто из вас не понял этого правильно? Вам 55 лет, вы собираетесь сказать: «Извините, все, что я когда-либо говорил, писал и над чем работал, — неправда? И все, что я сказал, создало криминогенную среду? А у меня, кстати, нет полезных навыков »? Может быть, так сказал бы один из 1000, но это маловероятно.”

Обвал фондового рынка — 1987

Несмотря на потрясение, вызванное кризисом сбережений и займов, до принятия Закона 1989 года произошло еще два кризиса. Самым запоминающимся был крах фондового рынка 1987 года. В так называемый «черный понедельник» мировые фондовые рынки рухнули, в том числе в США, где индекс Доу-Джонса потерял 508 пунктов или 23% своей стоимости. Причины до сих пор обсуждаются. Во многом виноват рост программной торговли, когда компьютеры быстро совершали большое количество сделок.Многие были запрограммированы на продажу, когда цены упали, что привело к обвалу по собственной воле.

Роджер Ибботсон, профессор финансов Йельского университета и председатель Zebra Capital, много писал об аварии. Он вспоминает, как вел занятия, когда это происходило, и каждые несколько минут к его классу приходил новый ученик, говоря, что рынок упал еще раз.

«Всю неделю царил хаос», — сказал он. «На фьючерсном рынке царил беспорядок, но вы действительно могли бы хорошо заработать, если бы рискнули.Многие люди пытались открыть брокерские счета, чтобы воспользоваться некоторыми оценками ».

Тем не менее, он вспоминает, что одной из самых странных составляющих такой серьезной аварии было то, насколько мало эффекта она, казалось, имела. В конечном итоге это было недолгое событие. В ноябре рынок продолжал падать, но к декабрю вырос и закончил год положительно. Ибботсон говорит, что в основном все вернулось на круги своя. Было внесено несколько изменений, в частности, введение автоматических выключателей, которые могли остановить торговлю, но помимо этого многие люди просто пожали плечами и вернулись к зарабатыванию денег.

Обвал бросовых облигаций — 1989

Следующим был обвал мусорных облигаций в 1989 году, который привел к значительной рецессии в США. Есть некоторые разногласия относительно того, чем это было вызвано, но большинство указывает на крах выкупа UAL за 6,75 млрд долларов США в качестве основного спускового механизма. Другие указывают на фиаско Ohio Mattress, сделку, которая стала известна как «горящая кровать» и по-прежнему считается одной из худших сделок в современных финансах. Кульминацией краха считается крах компании Drexel Burnham Lambert, которая была вынуждена обанкротиться в начале 1990-х годов, в основном из-за ее активного участия в бросовых облигациях.Когда-то он был пятым по величине инвестиционным банком в США.

Тед Трумэн, в настоящее время старший научный сотрудник Института международной экономики Петерсона, в то время был директором отдела международных финансов Федеральной резервной системы. Он вспоминает, что кризис имел тот же оттенок, что и недавний финансовый кризис и кризис суверенного долга, когда банки находились под водой, а правительству приходилось спасать различные учреждения, чтобы предотвратить дальнейшие проблемы.

«По сути, в то же время вы пережили последнюю фазу кризиса ссудно-сберегательного фонда», — сказал Трумэн.«В какой-то степени это была фаза зачистки. Бытует мнение, что всякий раз, когда происходит спасение, это побуждает людей рисковать. Это проблема морального риска. Но я думаю, что это немного несправедливо, потому что большинство людей, которых спасают, платят высокую цену в процессе. Система спасает не виновных. Репутация запятнана ».

Кризис текилы — 1994

В 1994 году внезапная девальвация мексиканского песо спровоцировала то, что впоследствии стало известно как кризис текилы, который перерастет в массовый кризис процентных ставок и приведет к краху облигаций.Аналитики считают, что кризис спровоцирован изменением экономической политики Мексики, когда новый президент Эрнесто Седильо снял жесткий валютный контроль, введенный его предшественником. Несмотря на то, что контроль обеспечил определенную стабильность рынка, он также оказал огромное давление на финансы Мексики.

До Седильо банки ссужали большие суммы денег по очень низким ставкам. В связи с восстанием в бедном южном штате Чьяпас, которое увеличило премию за риск в Мексике, стоимость песо упала почти на 50% за одну неделю.

Правительство США предоставило финансовую помощь в размере 50 миллиардов долларов США в виде гарантий по кредитам. Доходность мексиканского долга выросла до 11%, а активность на рынках капитала прекратилась не только в Мексике, но и во всем регионе, особенно в Аргентине, где доходность достигла 20%. Он также поразил рынки во всем развитом мире.

В конце концов, курс мексиканского песо стабилизировался, и экономика страны вернулась к росту. Три года спустя он смог погасить все свои ссуды Казначейства США.

Мартин Иган, глава отдела первичных и исходных рынков BNP Paribas, а также глава отдела фиксированного дохода компании в Великобритании, говорит, что из кризисных моментов, которые он пережил, этот особенно выделяется.

«1994 год еще довольно яркий. Многочисленные повышения ставок, включая движение вверх на 0,75 базисного пункта 16 ноября, когда ФРС пыталась контролировать инфляционное давление, привели к резкому обвалу рыночной активности », — сказал Иган.

«Если вы посмотрите на то, что происходит сейчас, вы увидите, что чувствительность к изменениям ставок всегда присутствует, и рынки любят быть заметными.В то время мы знали, что ставки необходимо повышать, но скорость и стремительность этого движения надолго подорвали рынок, и мы стали свидетелями резкого обвала объемов и серьезного напряжения в финансовой системе.

«Уверенность начала постепенно восстанавливаться, но она была жестокой, потому что втянула рынки в ужасно оборонительный режим. Это был один из самых проблемных лет в истории фиксированного дохода. Это напомнило всем участникам, что на кону реальный мир и реальная экономика.

Азиатский кризис — 1997–1998 годы

Спустя более 15 лет после латиноамериканского долгового кризиса 1982 года история действительно повторится в Азии. В июле 1997 года валюта Таиланда, бат, рухнула, когда правительство было вынуждено разместить ее на открытом рынке. У страны была огромная задолженность перед иностранными организациями, которую она не могла выплатить даже до того, как курс валюты резко упал. Подобно тому, что происходило в Латинской Америке в 1980-х годах и в современной Европе, кризис распространился по всему региону, затронув также Южную Корею, Индонезию, Лаос, Гонконг и Малайзию.Родс говорит, что он потратил много времени, предупреждая азиатские правительства о рисках, с которыми они сталкиваются, но его опасения по большей части игнорировались.

«Азиаты сказали мне:« Мы отличаемся от Латинской Америки, потому что у нас есть азиатские ценности, потому что мы больше работаем и у нас есть культура сбережений », — сказал Родс. «Но они были вовлечены в одну и ту же практику чрезмерного кредитования потребительской сферы и недвижимости. Во всех этих кризисах есть одно и то же явление: людям нравится думать, что они разные и что опыт других стран к ним неприменим.”

Кризис, безусловно, застал многих врасплох. Большинство азиатских правительств считали, что у них есть правильная экономическая политика и политика расходов, но, тем не менее, кризис потребовал помощи МВФ в размере 40 миллиардов долларов. Лишь год спустя, в 1998 году, в России случился кризис, близкий к точному копированию.

Пузырь доткомов — с 1999 по 2000 год

Рынки снова забудут уроки прошлого пузыря доткомов и последующего краха в 2000 году. Как и в большинстве кризисов, этому предшествовал бычий натиск в один сектор.В данном случае это были акции, связанные с технологиями и интернетом. Физические лица в одночасье стали миллионерами благодаря таким компаниям, как eBay и Amazon. Истерия достигла такой степени, что тот неудобный факт, что немногие из этих компаний зарабатывали деньги, почти не имел значения. К 2000 году, однако, игра закончилась. Экономика замедлилась, а повышение процентных ставок ослабило легкие деньги, которые поддерживали эти компании. Многие доткомы разорились и были ликвидированы.

Кей Стеффен, руководитель синдицированного и корпоративного брокерства в DZ Bank, участвовал в выводе на рынок более 80 из этих компаний.Он считает, что крах доткомов был просто случаем неконтролируемого пищевого безумия и симптомом лежащей в основе иррациональности рынка.

«Все знали, что это было чем-то неустойчивым, но не всегда легко придерживаться этой точки зрения и сопротивляться всем различным группам, которые хотят присутствовать на рынке», — сказал он. «Я считаю, что это естественное поведение людей. Мы видим, что это происходит каждые несколько лет в различных сегментах рынка. Мы видим, что это происходит сегодня в некоторых облигациях.Люди ищут доходность, и если они видят купон на 7%, они игнорируют то, что за этим стоит ».

Глобальный финансовый кризис — 2007–2008 годы

Еще более тяжелый кризис поразил финансовые рынки всего мира лишь через несколько лет. Во многих отношениях он все еще не закончился, и миллиардные убытки и замедление роста мировой экономики проявились в нынешнем европейском кризисе суверенного долга. Он привел к краху ряда крупных финансовых институтов и многими экономистами считается худшим кризисом со времен Великой депрессии.Хотя причин множество, главным спусковым механизмом считается крах рынка жилья в США.

Жан-Пьер Мустье был в авангарде кризиса в качестве главы корпоративного и инвестиционного банка Societe Generale и должен был справиться с последствиями торговых убытков мошеннического трейдера Жерома Кервеля на сумму 4,9 млрд евро. По его мнению, кризис изменил банковское дело к лучшему, и он является сторонником новых правил, а также более простых бизнес-структур.

«В определенной степени люди стали слишком зависимы от моделей», — говорит Мустье, который сейчас возглавляет CIB в UniCredit.«Кризис неожиданно показал, что нельзя полагаться только на модели, а больше на здравый смысл. То, что вы делаете, должно быть связано с реальностью. Я думаю, что сочетание подхода Базель III и коэффициента левериджа на самом деле хорошо, но я также думаю, что урок, который мы извлекли, состоит в том, что давайте использовать здравый смысл, а не слепо принимать модели ».

Извлеченные уроки?

Суждено ли финансовой истории повториться? Казалось бы, это результат того, как функционируют рынки. Бум вызывает чрезмерный интерес и завышенные цены.Последовавшая авария приводит к введению правил в стиле «никогда не повторится», только для того, чтобы всплыл еще один кризис, иногда уже в следующем году. Совсем недавно мир столкнулся с европейским кризисом суверенного долга — проблемой, которая, кажется, никогда не может полностью исчезнуть и, похоже, усугубляется с каждой последующей многомиллиардной финансовой помощью.

Родс утверждает, что многих из этих инцидентов можно избежать, но во многих отношениях важнее то, как они разрешаются. Прежде всего, он считает сильное политическое руководство одним из наиболее важных элементов наряду с грамотным планом, который население сочтёт хорошим в долгосрочной перспективе.

Начало мирового экономического кризиса дата: Мировой экономический кризис 1929-1933 кратко о причинах и проявлениях

Мировой экономический кризис 1929–1933 гг.

Похожие статьи

Реформа цен 1948 года как одна из составляющих…

Теория длинных волн Н. Д. Кондратьева и перспективы…

Теоретические аспекты проявления финансовых

Сущность и хронология финансово-

К вопросу противоречивых взглядов и истинной первопричины…

Особенности

Финансовый

Кризис — время возможностей! – статьи – Международный институт менеджмента ЛИНК

§ 7. Мировой экономический кризис. Всеобщая история. XX – начало XXI века. 11 класс. Базовый уровень

Будет ли в России кризис? Отвечают экономисты

Владимир Осаковский, главный экономист по России и СНГ Bank of America

Олег Вьюгин, профессор ВШЭ, экс-замминистра финансов России

Алексей Ведев, заведующий лабораторией РАНХиГС

Наталия Орлова, главный экономист Альфа-банка

Рубен Ениколопов, ректор Российской экономической школы

Причины и последствия мирового экономического кризиса 1929-1933 гг.

Причины мирового кризиса 1929 года

Попытки преодоления кризиса

Последствия кризиса

Тест на тему: «Мировой экономический кризис 1929-1933»

Почти половина россиян ошиблись с датой начала Второй мировой войны :: Общество :: РБК

Определение финансового кризиса

Что такое финансовый кризис?

Ключевые выводы

Что вызывает финансовый кризис?

Примеры финансового кризиса

Мировой финансовый кризис

Ослабленные стандарты кредитования

Комплексные финансовые инструменты

Начало неудач, распространение

Ответ

Новые правила

Часто задаваемые вопросы о финансовом кризисе

Что такое финансовый кризис?

Что вызывает финансовый кризис?

Каковы стадии финансового кризиса?

Что стало причиной финансового кризиса 2008 года?

Что было наихудшим финансовым кризисом в истории?

5 самых разрушительных финансовых кризисов в мире

Кредитный кризис 1772 года

Великая депрессия 1929–39

Шок цен на нефть ОПЕК 1973 года

Азиатский кризис 1997 года

Финансовый кризис 2007–2008 годов

Великая рецессия 2008 года: объяснение с датами

Ключевые моменты

2006: Как кризис субстандартного ипотечного кредитования вызвал рецессию

2007: ФРС не сделала достаточно, чтобы предотвратить рецессию

Июль 2008 г .: Начало рецессии

, август 2008 г .: Fannie и Freddie пошли вниз по спирали

Сентябрь 2008: Обвал фондового рынка

Октябрь 2008 г .: Законопроект о спасении банка на 700 миллиардов долларов

Февраль 2009 г .: Пакет стимулов на 787 миллиардов долларов для прекращения рецессии

Март 2009 г .: Dow достиг минимума рецессии

Март 2009 г .: Выпущено производство «Сделать дом доступным по цене»

Август 2009: Обама попросил банки изменить ссуды

Октябрь 2009 г .: Банки не кредитовали

Почему бы не дать банкам обанкротиться?

Почему Обама не сделал больше, чтобы положить конец рецессии?

Как катапультирование повлияло на вас

Опасности деривативов

Другие экономические кризисы

Определение, История, Предупреждающие знаки, Outlook

История экономического кризиса

Великая депрессия 1929 года

Стагфляция 1970-х

1981 Спад

Кредитно-сберегательный кризис 1989 г.

9/11 Атаки

Финансовый кризис 2008 г.

Каковы тревожные признаки кризиса?

Как защитить себя от следующего кризиса

Рецессия: когда преобладают плохие времена

Назад к основам Компиляция | Финансы и развитие | PDF версия

Рецессия: когда преобладают плохие времена

Вызов рецессии

Почему случаются спады?